Aurelius- Einstiegssignal! (Seite 735)

[buylow_sellhigh]

Hier der gesamte Geschäftsbercht für das erste Halbjahr.
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Meine Begeisterung hält sich in engen Grenzen.

[coolrunning]

AURELIUS mit guter operativer Entwicklung im ersten Halbjahr 2019

DGAP-News: AURELIUS Equity Opportunities SE & Co. KGaA / Schlagwort(e):
Quartalsergebnis
AURELIUS mit guter operativer Entwicklung im ersten Halbjahr 2019

08.08.2019 / 07:30
Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent / Herausgeber verantwortlich.

AURELIUS mit guter operativer Entwicklung im ersten Halbjahr 2019

- Konzerngesamtumsatz bei 1,9 Mrd. EUR auf Vorjahresniveau

- Operative Entwicklung der Konzernunternehmen weiterhin gut

- Verstärkte Transaktionstätigkeit auf Kauf- und Verkaufsseite: Rekord-Exit
von Solidus wird in Q3 abgeschlossen

München, 8. August 2019 - Die AURELIUS Equity Opportunities SE & Co. KGaA
(ISIN DE000A0JK2A8) hat heute den Konzernzwischenabschluss für das erste
Halbjahr 2019 veröffentlicht. Der Konzerngesamtumsatz des ersten Halbjahres
2019 lag mit 1.890,4 Mio. EUR auf Vorjahresniveau (1.874,9 Mio. EUR). Der
annualisierte Konzernumsatz aus fortgeführten Geschäftsbereichen stieg
leicht auf 3.536,1 Mio. EUR (H1 2018: 3.419,6 Mio. EUR).

Operative Entwicklung der Konzernunternehmen weiterhin gut

Das operative EBITDA des Gesamtkonzerns erhöhte sich auf 102,6 Mio. EUR (H1
2018: 54,0 Mio. EUR). Insbesondere die Konzerntöchter HanseYachts AG, die
Scandinavian Cosmetics-Gruppe, Solidus Solutions sowie Calumet Wex hatten
maßgeblichen Anteil an dieser positiven Entwicklung. Auch die seit 1. Januar
2019 erstmalige, verpflichtende Anwendung des neuen Standards IFRS 16 (Lease
Accounting) wirkte sich positiv aus. Das EBITDA des Gesamtkonzerns lag im
Berichtszeitraum bei 53,8 Mio. EUR (H1 2018: 30,2 Mio. EUR).

Die Restrukturierungs- und Einmalaufwendungen für die Neuausrichtung der
Konzernunternehmen erhöhten sich auf 42,0 Mio. EUR (H1 2018: 35,2 Mio. EUR).
Im ersten Halbjahr 2019 wurden keine Unternehmenskäufe vollzogen und somit
keine Erträge aus der Auflösung negativer Unterschiedsbeträge aus der
Kapitalkonsolidierung ("bargain purchase") verbucht (H1 2018: 8,8 Mio. EUR).
Der Ende Juni 2019 kommunizierte Verkauf der Solidus Solutions soll im
dritten Quartal vollzogen und entsprechend mit einem positiven
Ergebnisbeitrag von ca. 100 Mio. EUR verbucht werden.

Der Net Asset Value des AURELIUS Portfolios lag zum 30. Juni 2019
weitestgehend unverändert bei 1,4 Mrd. Euro (31. Dezember 2018: 1,4 Mrd.
EUR). Die liquiden Mittel lagen zum Halbjahresstichtag bei 179,6 Mio. Euro
(31. Dezember 2018: 290,8 Mio. EUR). Die Eigenkapitalquote lag bei 19
Prozent gegenüber 25 Prozent zum 31. Dezember 2018. Der Rückgang ist vor
allem auf die erstmalige Anwendung von IFRS 16 zurückzuführen, der zu einer
Erhöhung der Bilanzsumme geführt hat.

Verstärkte Transaktionstätigkeit auf Kauf- und Verkaufsseite: Rekord-Exit
von Solidus wird in Q3 abgeschlossen

Bereits zum Ende des ersten Halbjahres konnte AURELIUS mit dem Verkauf der
Solidus Solutions den größten Exit der AURELIUS Geschichte melden. Dieser
soll im September 2019 abgeschlossen werden. Anfang August hat AURELIUS die
BT Fleet Solutions von der BT Group Plc erfolgreich übernommen. BT Fleet
Solutions mit Sitz in Solihull, Großbritannien, ist der Branchenführer im
Bereich gewerblicher End-to-End-Fuhrparkbetreiber und bietet über sein Netz
von 65 eigenen Werkstätten, 500 Partnerbetrieben und mehr als 50 mobilen
Technikern ein umfassendes Angebot an Flottenmanagementdienstleistungen für
sämtliche Phasen des Fahrzeuglebenszyklus. Im Jahr 2019 sollen insgesamt
vier bis sechs Unternehmen erworben werden. Das bestehende Portfolio soll
organisch, aber auch durch strategische Add on-Akquisitionen ausgebaut
werden. Zudem rechnet der Vorstand mit weiteren Unternehmensverkäufen im
laufenden Geschäftsjahr.

Kennzahlen

(in Mio. EUR) 1.1.-30- 1.1.-30-
.6.2018 .6.2019
Konzern-Gesamtumsatz 1.874,9 1.890,4
Konzernumsatz annualisiert 1,2 3.419,6 3.536,1
EBITDA Gesamtkonzern 30,2 53,8
- davon negative Unterschiedsbeträge aus der 8,8 - / -
Kapitalkonsolidierung ("bargain purchase")
- davon Restrukturierungsund Einmalaufwendungen -35,2 -42,0
- davon Ergebnis aus Unternehmensverkäufen 2,6 -6,8
EBITDA Gesamtkonzern operativ 54,0 102,6
Konzernergebnis 1,3 -21,0 -51,0
Ergebnis je Aktie Konzern (verwässert, in EUR) -0,75 -1,95
1,2
Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit 1 -58,9 -33,3
Cashflow aus Investitionstätigkeit 1 -87,1 -54,0
Free Cashflow 1 -146,0 -87,3
31.12.2018 30.6.2019
Vermögenswerte 2.148,5 2.529,4
davon liquide Mittel 290,8 179,6
Verbindlichkeiten 1.612,3 2.048,5
davon Finanzverbindlichkeiten 480,6 455,2
Eigenkapital ³ 536,2 481,0
Eigenkapitalquote ³ (in %) 25,0 19,0
Anzahl Mitarbeiter zum Stichtag 15.131 13.304
1) Die Konzern-Gesamtergebnisrechnung und Konzern-Kapitalflussrechnung des
Vorjahres wurden entsprechend den Bestimmungen des
IFRS 5 zu Vergleichszwecken angepasst.
2) Aus fortgeführten Geschäftsbereichen.
3) Inkl. Minderheiten.

Net Asset Value des AURELIUS Portfolios (in Mio. EUR)

30.6.2019
Industrial Production 485,6
Retail & Consumer Products 509,6
Services & Solutions 146,6
NAV der Portfoliounternehmen 1.141,8
Other 239,8
Summe 1.381,6

[gergeo]

Diesen deal zu bekommen, ist aus meiner Sicht schon als Erfolg für Aurelius zu werten. Deshalb kann ich die eingesetzten Abverkäufe nicht verstehen. Die einen geben, die anderen nehmen und letzteres mache ich. Richtig Schwung in die Aureliusbude kommt, wenn sich eine positive Entwicklung bei Office abzeichnet. Da gehts dann um Milliarden, welche Aurelius in ganz andere Sphären bringen könnten. Aber noch ist es nicht soweit.

[buylow_sellhigh]

Einkäufe haben bei Aurelius auch in der Vergangenheit nie Euphorie und selten unmittelbare Kurssteigerungen ausgelöst, anders als Verkäfe. Das ist auch nachvollziehbar, da - wie auch in diesem Fall - keine belastbaren Details sondern nur nette Presse- und Marketing-Texte verbreitet werden. Im NAV findet man sie frühestens 6 Monate später. Es gibt daher unmittelbar keinen Grund zum Jubel, zumal die Transaktion auch noch nicht vollzogen ist.

Am Donnerstag erfahren wir mehr über das 1.Halbjahr 2019. Davon wird die Kursreaktion abhängen.
Ich finde interessant, wie VAG in die Bewertung eingeht und sich das Segment Office entwickelt. Falls sich noch jemand daran erinnert, VAG war ein Zukauf im Nov 2018 der jetzt erstmals mit seinem Zukunftswert im NAV in den Büchern stehen sollte.

[Informierer]

Jedenfalls keine Euphorie auslösende Meldung. Minus etwa auf Gesamtmarktniveau. Legt zunächst neutrale Beurteilung des Deals Nähe.

Man hatte halt nur gehofft, daß die anstehenden Deal-News in HJ2 den Kurs beflügeln. OK, nächste Meldung in besserem Umfeld vielleicht.

[buylow_sellhigh]

Ich hoffe, daß es letztendlich ein guter Deal war.
Aber ich sehe auch, BT ist nicht irgendwer, die haben nichts zu verschenken, ein Notverkauf war es sicher auch nicht und Aurelius war bestimmt nicht der einzige Bieter. Die Mitbieter waren sicherlich internationale Fin-Investoren. Umso mehr spricht für Aurelius, daß sie diesen Deal bei BT gewonnen haben, möglicherweise wegen des operativen Know-Hows, das typischen Finanzern fehlt. BT, als größter Kunde, ist ja weiterhin auf guten Service für die Fahrzeuge angewiesen. Also mal kurz heuschreckeartig über die Firma herfallen wäre für BT kontraproduktiv. Natürlich kenne ich den Vertrag nicht, aber wenn ich mich in die Lage von BT versetze, hätte ich Zusagen für den Servicelevel verlangt und ggf. auch Bedingungen und eine Sperrfrist für den Wiederverkauf, sodaß ich Ruhe an der Fahrzeugfront habe, und mein Kerngeschäft betreiben kann.

Jedenfalls war da sicher eine Menge Überzeugungs- und Verhandlungs-Arbeit notwendig, die Aurelius als Gewinner erledigt hat. Das verdient Anerkennung.

Das zukünftige Potential ist als unabhängiger Serviceanbieter sicher gößer wie als BT-Ableger, obwohl die sich, zumindest auf der Homepage, schon recht breit aufgestellt haben.

FüR "Schnäppchenjäger" unter den Beteiligungsfirmen kann der Brexit schon von Vorteil sein. Bei der anschließenden Sanierung und beim Wachstum wird's dann eher schwieriger. Genau weiss das niemand, das muß die Zeit zeigen.

[Be_eR]

Antwort auf Beitrag Nr.: 61.175.169 von buylow_sellhigh am 05.08.19 12:40:39

Aurelius scheint jedenfalls ganz auf das Brexit-Thema zu setzen und steht als eins der wenigen ausländischen Unternehmen mit Kapital zur Verfügung um dort auf Schnäppchenjagd zu gehen. Ich denke daher, dass Aurelius einen guten Deal ausgehandelt haben könnte, denn die ganze Unsicherheit macht es dortigen Firmen bedeutend schwerer, Käufer für solche Unternehmen zu finden.

[buylow_sellhigh]

Der Laden war bestimmt nicht billig, da offenbar bereits jetzt profitabel und gut in Schuss. Nun verstehe ich, warum sich Aurelius bei der Dividende cashschonend zurückgehalten hat.

Scheint ein intressanter Zukauf zu sein. Wenn andere größere Firmen wie BT ähnlich denken, oder nach dem Brexit denken müssen, läßt sich da schon etwas daraus machen.

[massny]

Antwort auf Beitrag Nr.: 61.173.630 von Saaraff am 05.08.19 09:45:47

Bei uns im Saarland baut donges übrigens die
Bismischheimer Talbrücke und dies ist ein Groß Projekt
über mehrere Jahre.

[Saaraff]

Antwort auf Beitrag Nr.: 61.173.156 von massny am 05.08.19 09:06:21

Im 2.HJ wurden vergangenheitlich bei Aurelius mehrfache Käufe verzeichnet. Da wird noch einiges kommen.
Dieser Kauf ist ein klassischer Aurelius Deal. Auslagerung der BT, da Konzentration auf das Kerngechäft. Und mit 80.000 Fahrzeugen und über 200 Million. Euro Umsatz schon eine recht große Beteligung.

Zu Mutares
Ja, hier sehe ich für die nächsten Monate auch größeres Kurspotential. Donges weckt einfach Phantasie. Fundamantal derzeit unter Wert gehandelt. Für mich ein Schnäppchen.