Deutsche Rohstoff AG: Meldungen, Analysen, Meinungen (Seite 2866)

[SiebterSinn]

(nikittka) Da habe ich ja ein gewisses Rechenwettrennen ausgelöst, nun ja, DANKE auch Dir! Wie schon angedeutet werden wir ohne Unterstützung von den Rohstoffmärkten auch keinen Dreh bei den DRAG-Kursen sehen - eher ein weiteres ängstliches Abbröckeln...

[Merger-one]

Die Herleitung der 8,4 Mio. Nettofinanzmittel ist nicht korrekt.

Die WP des AV sind vergessen worden, 10,319 Mio. Auch sind es nach obiger Rechnung 1,4 Mio. mehr, abzüglich der 1 Mio. Can$ Darlehen an Almonty, aber auch zuzügl. etwas geringerer laufender Kosten als die 3,5 Mio., so dass der aktuelle Nettofinanzmittelbestand bei ca. 20 Mio. liegt. Hinzu kommen die laufenden Zinseinnahmen, die bei ca. 40 Mio. Anlagen und 4% p.a. 1,6 Mio. ausmachen und die Steuererstattungen auf die getätigten Investitionen. Zusammen also ca. 22 Mio. Euro oder 4,40 pro Aktie. Das operative Geschäft bzw. die Beteiligungen werden zum Kurs von 12,40 Euro noch mit ca. 40 Mio. bewertet.

Wenn man diese 40 Mio., abzüglich ca. 15 Mio. für alles andere, auf die geplanten ca. 100 Nettobohrungen umlegt, so werden diese (nach Minderheiten) mit jeweils einem Barwert von ca. 0,27 Mio. Euro bewertet.

[nastarowje]

Antwort auf Beitrag Nr.: 51.547.389 von nikittka am 21.01.16 12:28:24

Vor einiger Zeit habe ich auch noch gedacht, die DRAG könnte sich zu deutlich günstigeren Konditionen neues Geld besorgen. Ich bin mir aber nicht mehr so sicher, denn die Rohstoffprobleme in USA färben irgendwie auf die DRAG ab.

Sicher, eine Wandelanleihe wäre eine Option, DRAG kauft ja genug davon bei ihren Beteiligungen. Damit eine WA ein Selbstläufer wird, müsste aber erstmal mehr Phantasie in die Aktie. Ich denke, die Altaktionäre wären "not amused", wenn der Wandelpreis bei 12 EUR läge.

Ich vermute deswegen eher, dass man mit er Kündigung abwarten wird, bis das Licht am Ende des Tunnel der Ölpreise zu sehen ist.

We will see.....

[nikittka]

Hallo nastarowje,
dass die Anleihe so abgesackt ist, das hängt m.E. mit der Möglichkeit der Kündigung zum Juli 2016 zusammen. Von heute bis zum Kündigungstermin (ca. 1/2 Jahr) erhalte ich dann noch 4% Zinsen. Deshalb wäre es vernünfig für diese Anleihe aktuell weniger als 104 € zu zahlen, da sonst mein Ertrag negativ wäre. Berücksichtigt man die Kaufgebühren, so halte ich den aktuellen Anleihekurs für marktkonform.

[nikittka]

Antwort auf Beitrag Nr.: 51.547.125 von nastarowje am 21.01.16 11:59:51

Hallo nastarowje,
dieses Problem (in Verbindung mit der Rückzahlung der Anleihe 2018) sehe ich allerdings nicht.
Ich würde z.B. an Stelle der DRAG die Anleihe zum Juli 2016 vorzeitig kündigen (Rückzahlung wurde zu diesem Stichtag mit 103% vereinbart).
Gleichzeitig könnte man eine Wandelschulverschreibung mit deutlich niedrigerem Zinssatz, einer längeren Laufzeit und einem niedrigeren Betrag herausgeben (z.B. 30 Mio €- Zinssatz 3% - Laufzeit 5 Jahre- Wandlungspreis 25 €). Dieses dürfte in der aktuellen Zinslandschaft kein Problem sein.
Damit spart man in den nächsten Jahren deutlich Zinszahlungen, ist ausreichend finanziert und verwendet einen Teil der Bankguthaben (die aktuell keinen nennenswerten Zinsertrag abwerfen) sinnvoll.
Eine Dividende sollte gezahlt werden, da sie m.E. den Aktienkurs auf die Sprünge helfen kann.

[nastarowje]

Antwort auf Beitrag Nr.: 51.547.002 von nikittka am 21.01.16 11:45:45

Danke, offensichtlich rühren die Unterscheide vor allem von den Anfangszahlen.

Darüberhinaus hat die DRAG der Almonty nochmal 1 Mio USD geliehen, siehe adhoc vom 7.1.16

Jetzt wird mir auch klar, warum die Anleihe so abgesackt ist, denn wenn nur noch unter 10 Mio € freies Cash da ist, und über 5 Mio pro Jahr für den Geschäftsbetrieb drauf gehen, fragt sich ob 2018 noch Cash zur vollen Rückzahlung der Anleihe da ist. Ich will nicht schwarz malen, aber man kann nur hoffen, dass bis dahin Cash in die Kass' kommt. Und ob es unter den Umständen sinnvoll ist, für 2015 eine Dividende zu zahlen, möge jeder selbst beurteilen.

[nikittka]

Meine Berechnung der Netto-Cash-Position liefert leider ein schlechteres Ergebnis als in den vorhergehenden Beiträgen.
Ausgegangen bin ich von den Zahlen der Halbjahresbilanz 2015:
Flüssige Mittel setzen sich danach aus Wertpapieren des UV (25,871 Mio€) und Bankguthaben (56,184Mio€) zusammen. Das ergibt in der Summe 82,055 Mio€.
Dieser Betrag hat sich vom 30.6.2015 bis heute um folgende Zu-/Abflüsse verändert:
- Aktienrückkauf - 2,0 Mio€
- Zinszahlung für Anleihe am 11.7.2015 ca. - 2,05 Mio €
- Zinszahlung für Anleihe am 11.1.2016 ca. - 2,05 Mio €
- Dividendenzahlung ca. - 2,5 Mio €
- Juli 2015 Hammer Metals - 0,650 AUD
- September 2015 Almonty - 4,0 MioCAD
- Betriebliche Aufwendungen (Personal,..) vom 30.6.15 bis heute ca. - 3,5 Mio €
- Währungsgewinne vom 30.6.15 bis heute ca. + 2,0 Mio €
- Nettoeinnahmen aus Ölförderung ca. + 1,0 Mio € (unter Berücksichtigung der Bohrkosten und der sonstigen Aufwendungen)

Demnach dürften die flüssigen Mittel heute bei ca. 68,5 Mio € liegen.
Zum 30.6.2015 wurden als Fremdkapital ausgewiesen:
- Anleihe 51,5 Mio €
- Bankverbindlichkeiten 6,4 Mio €
- sonstige Verbindlichkeiten 2,1 Mio€ (hier handelt es sich vor allem um Zinsverbindlichkeiten für die Anleihe; da diese bereits bezahlt sind (s.o.), bleiben sie bei der Rechnung unberücksichtigt)
- Rückstellungen 2,2 Mio€
Damit beträgt das Fremdkapital ca. 60,1 Mio €.

Der Überschuss der liquiden liquiden Mittel über dem Fremdkapital beläuft sich demnach aktuell auf ca. 8,4Mio€. Das sind ca. 1,7 € pro Aktie.

[question-mark]

Antwort auf Beitrag Nr.: 51.546.366 von SiebterSinn am 21.01.16 10:44:24

das steht zu befürchten, wenn nicht irgendwelche Impulse kommen.
Nachrichtenloses Rumgedümpel mag keiner und der DRAG wird offensichtlich nichts zugetraut.

Wirklich schade, denn sie machen ja nichts falsch, zumindest erkenne ich nichts.

[SiebterSinn]

(n) Ja, und somit könnte es durchaus sein, dass wir die alten lows um die 10 Euro wieder antesten, denn der wirkliche Ausverkauf am allgemeinen Markt sollte noch vor uns liegen! Wir werden sehen...(?)

[nastarowje]

Antwort auf Beitrag Nr.: 51.546.105 von nastarowje am 21.01.16 10:22:07

Sorry, Du hast ja 5 Mio. "Kreditauszahlungen" drin, das sind vermutlich die von mir angesprochenen Zahlungen /Anleihen an Hammer und Almonty. Dann habe ich keine Ergänzungen.