China Yuchai - günstiger Hersteller von Dieselmotoren - 500 Beiträge pro Seite

[startvestor]

Ich will die Diskussionen zu China Yuchai mal aufleben lassen. Am 10.11.2010 kamen die Zahlen zum 3. Quartal 2010. CYD bleibt weiter günstig bewertet. KGV 2010 dürfte bei ca. 7 liegen, KUV unter 0,4 und ca. 50% der Marketcap bestehen aus Cash.

Ich denke, der heutige Absturz der Börse Shanghai wird nur temporär wirken. Die sicher kommende Zinserhöhung in China ändert nichts am langfristigen Trend.

[local hero 3]

Antwort auf Beitrag Nr.: 40.513.270 von startvestor am 12.11.10 17:00:50

ich war vor jahren in diesem Wert investiert, leider damals erfolglos...

der Wert hat sich deutlich erholt und profitiert nun von der Konjunkturentwicklung in China. Yuchai ist aus meiner Sicht ein Spätzykliker, daher sollte weiterhin Luft nach oben bestehen...

[startvestor]

Antwort auf Beitrag Nr.: 40.785.585 von local hero 3 am 01.01.11 22:00:09

Nach dem Ausbruch aus der Seitwärtsrange bei ca. 20 USD hat Yuchai richtig losgelegt. Ich bin damals leider etwas zu spät auf die Firma aufmerksam geworden und daher erst bei ca. 25 USD eingestiegen.

Ich denke aber auch, dass noch genug Luft nach oben ist, durchaus bis 40 USD.

[startvestor]

Die am 28.02. verkündeten vorläufigen Zahlen sind sehr positiv:

http://www.cyilimited.com/home/news.aspx?id=79

170,6 Mio USD Gewinn und 2,5 Mrd. USD Umsatz für 2010 bei einer aktuellen Marketcap von 1 Mrd. USD zeigen eine deutliche Unterbewertung.

Yuchai hat nun ein KGV von 6 !

[startvestor]

Die letzten Tage hat sich der Aktienkurs von Yuchai wieder erholt. Der Grund dafür ist klar, heute wurde der Jahresbericht für 2010 veröffentlicht:

http://www.cyilimited.com/news/CYI_20110331_1.pdf

Die bereits bekannten Zahlen vom 28.02. wurden bestätigt. Bei einer heutigen Marketcap von 1,09 Mrd. USD liegt das KGV 2010 bei 6,4. Bemerkenswert ist noch der Cashbestand von 613 Mio. USD.

Der Ausblick für 2011 ist hervorragend, kein Wunder nach dem hervorragenden Q4 2010.

Hier noch der Link zur Aufzeichnung des heutigen Webcasts:

http://media.corporate-ir.net/media_files/webcast/2011/mar/C…

[startvestor]

Heute kamen die Ergebnisse von Q1 2011 und die Leute verkauften in Panik:

http://www.cyilimited.com/home/news.aspx?id=86

Da die Umsätze etwas gefallen sind, kam auch der Gewinn zurück (noch 0,94 USD je Aktie). Die Erwartungen an chinesische Aktien sind aber derzeit andere. Man verlangt wohl eher ein KGV 5, als wie jetzt vielleicht 9 für 2011. Natürlich ist ein Umsatzrückgang alarmierend, aber dafür war ja Q4 2010 sensationell.

Der Cash-Bestand von 647 Mio. USD deckt heute zu ca. 2/3 die Marketcap ab. Eine Dividende von 1,50 USD ist in Aussicht.

Ich werde mich bei 24 USD auf die Lauer legen, da ich glaube, dass es durchaus morgen weiter runtergehen kann.

[startvestor]

Antwort auf Beitrag Nr.: 41.488.419 von startvestor am 11.05.11 22:06:06

Der heutige Absturz bis unter 20 USD hängt mit folgender Nachricht zusammen:

http://www.cyilimited.com/home/news.aspx?id=87

Mr. Boo Guan Saw ist als Präsident von China Yuchai aus familiären Gründen zurückgetreten.

[startvestor]

Antwort auf Beitrag Nr.: 41.533.796 von startvestor am 20.05.11 17:51:43

China Yuchai hat heute eine Marketcap von 579 Mio. USD. Der Cashbestand beträgt 452,2 Mio., das Eigenkapital 789,1 Mio. USD.

Für H1/2011 hatte man bei 1,3 Mrd. USD Umsatz einen Gewinn von 59,6 Mio. USD gemeldet, d.h. 1,60 USD je Aktie.

Ich schätze, dass der Gewinn für 2011 etwas über 100 Mio. USD liegen wird und das KGV daher zwischen 5 und 6. Als Dividende erwarte ich mir wieder mindestens 1,50 USD je Aktie (CYD hat 37,3 mio. Shares).

[startvestor]

Antwort auf Beitrag Nr.: 42.074.960 von startvestor am 12.09.11 14:07:39

Die gestrigen Zahlen für Q3/2011 waren leider unerwartet schlecht, was die Aktie unter Druck brachte.

Es gab nur einen Gewinn von 10 Mio. USD, das schlechteste Quartal seit langer Zeit. Der Umsatz von 542,6 Mio. USD war o.k., aber einige außergewöhnliche Kosten schlugen durch. Wenn ich die 10 Mio. mehr allgemeine Kosten (v.a. Gewährleistungen, Abschreibungen auf Forderungen, höhere Rabatte) und die 10 Mio. Währungsverluste im Vergleich zu Q3/2010 abziehen würde, kämem wir aber nahe an Q3/2010 ran.

Wenn Q4/2011 eingermaßen normal läuft, sollte da ein Gewinn von 30 Mio. USD drin sein, so dass ein Jahresgewinn von ca. 100 Mio. USD erreichbar scheint.

Bei einer heutigen Marketcap von ca. 520 Mio. USD dürfte das KGV dann etwas über 5 liegen. Cash haben sie noch 406,5 Mio. Ich befürchte, die Dividende wird wohl doch eher unter als über 1 USD liegen.

Insgesamt ist CYD nun wieder nahe am 2-Jahrestief. Vieleicht gibt es demnächst Nachkaufgelegenheiten, wenn die Leute den Gewinneinbruch überbewerten oder die Wachstumsaussichten für 2012 in China als düster einschätzen.

[startvestor]

Antwort auf Beitrag Nr.: 42.321.844 von startvestor am 08.11.11 21:56:08

Das vierte Quartal 2011 war deutlich besser als erwartet. Lt. Conference Call gibt es in Q4 wohl immer Sondereffekte bzgl. der Abrechnung von Provisionen etc., was die Kosten senkt. Der Gesamtgewinn für 2011 war nun 125,7 Mio. USD, d.h. 3,37 USD je Aktie. Das ergibt ein KGV von 5.

2012 wird es vielleicht nicht aufwärts gehen, da Chinas Wachstum sich eintrübt. Ein KGV von 6 sollte aber drin sein. Letztes Jahr gabs 1,50 USD Dividende bei 4,76 USD Gewinn je Aktie. Ich erwarte daher schon mind. 1 USD für dieses Jahr.

[startvestor]

Der Kurs stürzt zur Zeit ab. Daran ist neben dem anhaltenden China-Mißtrauen auch die chineschische Wirtschaft Schuld. Die Auto-Industrie scheint mir eher in der Rezession zu sein als bei 8% Wachstum. CYD hat jedenfalls mit fallender Nachfrage zu kämpfen, man konnte im Vergleich zu 2011 im ersten Quartal 2012 nur 30.000 weniger Dieselmotoren verkaufen:

http://www.cyilimited.com/home/news.aspx?id=111

Die wesentlichen Zahlen sind folgende:

Umsatz:                585 Mio. USD (-13% Y/Y)

Gross Margin:          21,3% (22,3%)

Gross Profit:          123,8 Mio. (150 Mio.)

op. Gewinn:            55,2 Mio. (68 Mio.)

op. Margin:            9,4% (10,1%)

Gewinn:                26,7 Mio. (47,9 Mio.) 

EPS:                   0,72 USD (0,98)

Cash hat man ca. 651 Mio. USD, EK bei 906 Mio, aber Marketcap ca. 450 Mio. KGV 2012 könnte 4 bis 5 sein. Bzgl. der Dividende müssen wir die HV im Juni abwarten.

[startvestor]

Nachdem Q2/2012 schon sehr schlecht war (Umsatzrückgang, Gewinn nur noch bei 0,28 USD je Aktie), erwarte ich für Q3/2012, dass es bzgl. des Gewinns in Richtung 0,00 geht. Chinas Wirtschaft ist in der Krise, die Nachfrage nach LKW eingebrochen. Die Zahlen für Q3 kommen aber erst am 05.11.

Auf der anderen Seite stehen der Marketcap von 488 Mio. USD ein EK von 880 Mio. und Cash von 933 Mio. gegenüber. Ich würde zwar gern im November bei 10 USD nachkaufen, aber in China tut sich nun was:

http://www.telegraph.co.uk/finance/china-business/9529252/Ch…

Das Stimuluspaket wird auch die Nachfrage nach LKW steigern. Yuchai dürfte für 2012 ohne dessen Effekte auf ein KGV von ca. 7 kommen, nun wirds vielleicht besser. Vielleicht sollte man mit dem Nachkaufen nicht zu lange warten.

[startvestor]

Die Zahlen für Q3/2012 waren ganz o.k.:

Umsatz:                485 Mio. USD (-10,8% Y/Y)

Gross Margin:          20,2% (20%)

Gross Profit:          98 Mio. (109 Mio.)

op. Gewinn:            33,9 Mio. (+28,9%)

op. Margin:            7% (4,8%)

Gewinn:                17,5 Mio. (+74,6%) 

EPS:                   0,47 USD (0,27)



verk. Motoren:         97.000 (106.000)

Durch Kosteneinsparungen und Währungsgewinne durch den stärkeren SGD konnte der Gewinn deutlich gesteigert werden, trotz Umsatzrückgang. Die Marketcap liegt derzeit bei 526 Mio. USD. Das EK beträgt 895 Mio, Cash hat man 668 Mio.

Das KGV 2012 wird unter 7 liegen, vielleicht auch unter 6, wenn Q4 wieder überdurchschnittlich läuft.

[startvestor]

Antwort auf Beitrag Nr.: 43.836.468 von startvestor am 18.11.12 00:54:08

Q4 lief leider diesmal nicht so super, daher stürzte Kurs ab, hat sich aber nun wieder gefangen. Die Zahlen für Q4/2012:

Umsatz:               519,3 Mio. USD (596 Y/Y)

Gross Margin:         24,7% (27,7%)

Gross Profit:         128,1 Mio. (164,8 Mio.)

op. Gewinn:           60,8 Mio. (103,3)

op. Margin:           11,7% (17,3%)

Gewinn:               34,7 Mio. (58,7) 

EPS:                  0,93 USD (1,58)

und für 2012:

Umsatz:                2.140 Mio. USD (2,46 Mrd. Y/Y)

Gross Margin:          21,4% (22,3%)

Gross Profit:          458,2 Mio. (547,7 Mio.)

op. Gewinn:            183,7 Mio. (244 Mio.)

op. Margin:            8,6% (9,9%)

Gewinn:                89,7 Mio. (130,2 Mio.) 

EPS:                   2,41 USD (3,49)

Marketcap und Bilanz:

Kurs:          15,80 USD

Marketcap:     589 Mio. USD 

Aktien:        37,27 Mio.



Cash:          502,3 Mio.

Forderungen:   1,05 Mrd.

Darlehen:      390 Mio.

EK:            938 Mio.

Der Ausblick vom CEO ist leicht positiv, aber so richtig scheint die Nachfrage in China noch nicht anzuspringen. Das KGV bleibt wohl um die 6 bis 7.

[startvestor]

Die Zahlen für Q1/2013 waren sehr gut, es geht offenbar wieder etwas aufwärts:

Umsatz:            613,1 Mio. USD (+4,4% Y/Y)

Gross Profit:      124 Mio. (124,3 Mio.)

Gross Margin:      20,2% (21,2%)

op. Gewinn:        54,1 Mio. (55,4 Mio.)

op. Margin:        8,8% (9,4%)

Gewinn:            27,7 Mio. (26,8 Mio.) 

EPS:               0,74 USD (0,72)

Das KGV für 2013 dürfte um die 6,5 liegen.

[startvestor]

Q2/2013 lief gut:

Umsatz:            688,1 Mio. USD (+24,1% Y/Y)

Gross Profit:      138,4 Mio. (109 Mio.)

Gross Margin:      20,1% (19,7%)

op. Gewinn:        54 Mio. (+58,9%)

op. Margin:        7,8% (6,1%)

Gewinn:            26,9 Mio. (10,9 Mio.) 

EPS:               0,72 USD (0,29)

[startvestor]

Bei CYD ging auch in Q3/2013 das Wachstum weiter:

Umsatz:            608,7 Mio. USD (+21,6% Y/Y)

Gross Profit:      127,1 Mio. (+25,7%)

Gross Margin:      20,9% (20,2%)

op. Gewinn:        41,1 Mio. (+17,4%)

op. Margin:        6,8% (7%)

Gewinn:            17,3 Mio. (18,1 Mio.) 

EPS:               0,46 USD (0,48)

Leider wurde der Gewinn durch Kostensteigerungen belastet. Dennoch sollte für 2013 ein Gewinn nahe der 3 USD/Aktie möglich sein, was ein KGV um die 8,5 ergäbe.

Die Bilanz ist auch stabil:

Cash:          527,7 Mio. USD (644,3 Mio. Q/Q)

Forderungen:   1,24 Mrd.

Darlehen:      416,2 Mio.

EK:            999 Mio. (981,2)

Die Marketcap liegt bei ca. 910 Mio. USD.

[startvestor]

Die Zahlen für Q4/2013 waren etwas über den Erwartungen:

Umsatz:           666,6 Mio. USD (+24,5% Y/Y), Q3: 608,7

Gross Profit:     139,6 Mio. (+5,8%)

Gross Margin:     20,9% (24,7%)

op. Gewinn:       76,9 Mio. (+20%)

op. Margin:       11,5% (12%)

Gewinn:           40,4 Mio. (+11,3%), Q3: 17,3

EPS:              1,08 USD (0,97), Q3: 0,46

2013 gesamt:

Umsatz:           2,6 Mrd. USD (+18,2% Y/Y)

Gross Profit:     535,6 Mio. (+13,4%)

Gross Margin:     20,5% (21,4%)

op. Gewinn:       228,7 Mio. (+19,9%)

op. Margin:       8,8% (8,7%)

Gewinn:           113,6 Mio. (+22,1%) 

EPS:              3,05 USD (2,50)

Bilanz bleibt stark:

Cash:          557,1 Mio. USD (527,7 Mio. Q/Q)

Forderungen:   1,20 Mrd.

Darlehen:      370,6 Mio.

EK:            1.048 Mio. (999)

Marketcap nun bei 800 Mio. USD, KGV = 7. Dividende dürfte mind. bei 1 USD liegen. Trotzdem drückt das China-Sentiment, die 20 USD halten hoffentlich.

[startvestor]

Zahlen für Q1/2014:

Umsatz:          739,7 Mio. USD (+19,6% Y/Y), Q4: 666,6

Gross Profit:    128,1 Mio. (+6,9%)

Gross Margin:    17,3% (19,4%)

op. Gewinn:      56,4 Mio. (+2,3%)

op. Margin:      7,6% (8,9%)

Gewinn:          29,3 Mio. (+3,9%), Q4: 40,4

EPS:             0,78 USD (0,76), Q4: 1,08

Dividende wird auf 1,20 USD angehoben.

[startvestor]

Q2/14:

Umsatz:            684,6 Mio. USD (+0,1% Y/Y), Q1: 739,7

Gross Profit:      132,8 Mio. (+0,7%)

Gross Margin:      19,4% (19,3%)

op. Gewinn:        53,2 Mio. (-1,8%)

op. Margin:        7,8% (7,9%)

Gewinn:            26,9 Mio. (-0,4%), Q1: 29,3

EPS:               0,72 USD (0,73), Q1: 0,78

[startvestor]

Q3/14:

Umsatz:           609,9 Mio. USD (+1,4% Y/Y), Q2: 684,6

Gross Profit:     116,3 Mio. (-3,3%)

Gross Margin:     19,1% (20%)

op. Gewinn:       37 Mio. (-10%)

op. Margin:       6,1% (6,8%)

Gewinn:           23,4 Mio. (+35,2%), Q2: 26,9

EPS:              0,61 USD (0,46), Q2: 0,72