Jumbo Interactive ltd. ...auf zu neuen Ufern? (Seite 54)

[Xetr4]

https://en.m.wikipedia.org/wiki/Lotteries_in_Australia

[Xetr4]

m sich informieren was alles so in Australien angeboten wird:

[Xetr4]

Weiß jmd. wie es zb mit Keno oder mit Pferdewetten, Hunderennen oder Sportwetten allgemein als mögliche Expansion aussieht?

[Jumbo-Investor]

Jumbo Interactive Geschäftsbericht - Geschäftsjahr 2016 ->2017 (Final) - Betrachtungen

So ich habe mir mal den Geschäftsbericht 2016 angeschaut und in meine Unterlagen eingearbeitet. Die einzelnen Kennwerte kann man sich gut raussuchen

https://www.jumbointeractive.com/investors -> unter Annual Report

Kennzahlen (ausgewählt):

- das EPS (Gewinn pro Aktie) liegt bei 12,6 cent/share.
- der Buchwert der Aktie der Aktie liegt bei ca. 0,98 AUD (basierend auf der Bilanzsumme)

- KGV liegt aktuell bei ca. 21,11 (im Vorjahr bei 12,26)

- aktuelle Anzahl der Mitarbeiter - 117 Mitarbeiter (von 130 im Vorjahr)
- Umsatz je Mitarbeiter liegt somit bei ca. 277.100 AUD / je Mitarbeiter - (Vorjahr ca. 262.177 AUD/Mitarbeiter - Steigerung von 6%)

- die Marketingkosten lagen bei 3,57 Millionen AUD (Vorjahr 4,49 Millionen AUD - Reduzierung um ca. 20%)
- Markekting-Ausgaben je Kunden (CPL) - 17,09 (Vorjahr 15,13 - Steigerung um ca. 13%)

- Kundeninvest liegt bei 348,40 AUD (Vorjahr 335,27 - Steigerung um ca. 4%)
- Neukunden liegen bei 161.000 (Vorjahr 206.858 - Verringerung um 20%)
- Aktive Kunden liegen bei 354.000 (Vorjahr 375.988 - Verringerung um 12,75%)

- die Jackpots lagen bei 31 (Vorjahr 45)
- TTV liegt bei 145 Millionen (Vorjahr 153 Millionen - Reduzierung um ca. 4,9%)
- Gewinn nach Steuern overall liegt bei 5,64 Millionen (Vorjahr 4,67 Millionen - Zuwachs 20%)
- Einnahme-Marge für Jumbo bei 22,32% (in den letzten Jahren immer zwischen 23,57 - 22,32% - also stabil)

- Cash-Reserven liegen bei 43,2 Millionen AUD (ca. 0,84 AUD je Share)



Fazit:

Trotz schwierigem Umfeld bezüglich bezüglich der Lotto-Jackpots (als ultimative Zugpferde für aktives Spielen) mit 31 Jackpots, konnte durch Beendigung des Verlust-Trägers Deutschland eine Gewinnsteigerung von 5,64 Millionen AUD erzielt werden. Hier ist zu berücksichtigen, dass noch ca. 1,96 Millionen AUD Ausgaben aus Deutschland mit in der aktuellen Bilanz dabei sind. Damit ist das Deutschland-Abenteuer final beendet und Jumbo konzentriert sich aktuell auf den australischen Lottomarkt.

Durchschnittlich schwanken die Jackpots zwischen 31 - 45 pro Jahr für die von Jumbo angebotenen Spielklassen (Beobachtung 2012 - 2017). Das Mittel liegt also bei gleicher Anzahl von Spielklassen irgendwoe bei ca. 36 Jackpots. Das muss als Basis angenommen werden, auch wenn es im Jahr 2015 -> 2016 45 Stück gab. Das ist die Fluktuation bei diesem Geschäftsmodell. Hier zu optimistisch ranzugehen, verstellt den Blick.

Der Gewinn (NPAT) liegt also (ohne Deutschland) aktuell bei ca. 7,6 Millionen AUD - 8,5 Millionen pro Jahr.

Ausblick:

Unterstellt man keine weiteren Aktionen seitens Jumbo und geht man von einer TTV Steigerung von ca. 20-25% aus - so liegen die Gewinne (NPAT) bei gleichbleibenden Margen, Kosten, Marketing-Ausgaben - bei ca. 9 - 10 Millionen pro Jahr. Diese Werte kann man konservativ als gesichert annehmen.

Das würde ein EPS von ca. 17,7 Cent/share ausmachen, was bei der Dividenden - Politik von Jumbo (Festlegung 85% Ausschüttung) pro Jahr eine Mindestdividende von ca. 15 cent/share ausmachen würde.

Die Umsatzseite (TTV) von Jumbo kann bei ungefähr gleichbleibenden Margen, Ausgaben, Marketing-Kosten nur wesentlich durch 4 Faktoren verändert werden:

- höhere Anzahl von Jackpots bei gleichen Spielangeboten (eher unwahrscheinlich Mittel liegt bei 38, schwankt, von Jumbo nicht beeinflußbar)

- mehr Spielangebote / mehr Spielklassen (ist anscheinend in Planung - siehe z.B. die australischen Charity-Lose; siehe TATTS - TABCORP Merger, von Jumbo wesentlich beeinflußbar)

- höhere Ausgaben pro Spieler (eher unwahrscheinlich - wenn dann im minimalen Fluktationsbereich, in inflationsbereinigten Zuwachsraten)

- höhere Spieleranzahl mit aktiven Spielern (siehe - gesonderte Betrachtung)

Für signifikante Steigerungen des Umsatzes bleibt erst mal:

- mehr Spielklassen / Spielangebote
- höhere Anzahl von Spieler

Der australische Lottomarkt wird auf ca. 2 Milliarden AUD geschätzt. Die Spielleidenschaft der Australier wird bei statistischen Untersuchungen mit ca. 60% angegeben (meine Zahl sind von 1998 - wer aktuelle hat - wäre klasse).

- Australien hat ca. 24,4 Millionen Einwohner (Deutschland ca. 82,175 Millionen)
- ein BIP (PPP) von 47.699 US-Dollar (Deutschland 44.999 US-Dollar)
- einen Entwicklungs Index von 0,935 (Deutschland 0,926)

Gehen wir davon aus da wirklich 60% der Australier Lotto spielen (sehr optimistisch) - liegen wir bei 14,64 Millionen Lottospieler. Aktuell sollen nur 13% der Australier Online Lotto spielen. Das macht ca. 1,9 Millionen aus. Aktiv bei Jumbo sind 354.000, bei insgesamt 2 Millionen Konten. Eine gewisse Korrespondenz der Zahlen ist also halbwegs gegeben. Bei also einen Online-Spieleranteil geschätzt von 2 - 4 Millionen (bei jährlichen Zuwachsraten von 50% pro Jahr aktive Kunden - wäre die untere Grenze in ca. 5 Jahren erreicht) liegen das mögliche TTV bei ca. 500 - 1 Milliarden AUD. Das wäre als Bezug zum jetzigen erzielten TTV ca. das 4-8fache.

Jumbo ist der Marktführer im Online-Lotto-Verkauf. Mit dem Einstieg von TATTS in Jumbointeractive, den Zusammenschluss von TATTS (TAH) und TABCORP (TAB) dieses Jahr besteht die Möglichkeit durch richtiges Marketing die Spieleranzahl signifikant zu erhöhen. TATTS / TABCORP decken ca. 98% des Glückspielbereiches in Australien ab.

Im Online-Lottobereich ist allein Lottoland aktueller Konkurrent von Jumbo.

Mit 43 Millionen AUD in der Kriegskasse könnte Mike also mit richtig aggressiver Werbung, Übernahme von Spielideen von Lottoland - die Spieleranzahl signifikant erhöhen.

Anbei eine konservative Hochrechnung die halbwegs auch mit meinen Zahlen übereinstimmt:



Setzen wir ein erst mal halbwegs gleichbleibendes KGV von ca. 20 zu Grunde, so dürfte sich der AKtienpreis bei ca. 4,0 AUD/share im nächsten Jahr 2018 einpendeln und bei ca. 6,0 AUD/share 2019. Hier sind natürlich die Möglichkeiten die eine prall gefüllten Kriegskasse von Mike bietet noch gar nicht mit berücksichtigt. Hier besteht ja außerdem noch die Möglichkeit für TATTS noch einmal den Aktienanteil (Optionen) zu erhöhen und die Kasse noch mal um weitere ca. 8 Millionen AUD aufzufüllen.

Jumbointeractive ist fast wie ein solider Blue-Chip mit regelmäßiger Ausschüttungsrendite und noch einiges an Fantasie inklusive für die nächsten 4-5 Jahre. Jumbo kommt auch zunehmend ins Visier von großen Investoren und Anlageberatern (siehe entsprechende Presse-News, Investorenempfehlungen).

"Sei kein Dumbo - investier in Jumbo" ...

Share-Price by posting: 2,90 AUD
Eigene Empfehlung: Kauf
Eigener Status: HALTEN (evtl. Nachkauf)
Eigene Prognose: 3,40 AUD (in den nächsten 3 Monaten)


PS: Ein massiver chartechnischer Widerstand nach unten (gemittelt) liegt aktuell bei 2,54 AUD. Aktuell sind wir lediglich ca. 14% darüber. Da ist noch viel Luft nach oben.

[printguru]

https://hotcopper.com.au/threads/ann-investor-presentation.3…

[printguru]

Morgan view

https://www.morgans.com.au/Blog/2017/August/Jumbo-Interactiv…


target price raided to $3.32

http://www.sharecafe.com.au/broker_news.asp?a=AV&ai=45273

[printguru]

Hallo Leute die Zahlen sind raus und der kommende Dividendentermin ist auch schon festgelegt
So kanns weitergehen

die Zahlen waren keine große Uberaschung aber trotzdem über der Markterwartung.

LG Printi

[printguru]

Hallo Leute,

Bin gespannt auf die Zahlen und vermutlich einigen positive Neuankündigungen am 31 August.

Sollten die Zahlen gut ausfallen und es einige positive News geben kann der Kurs vielleicht endlich die 3AU$ nehmen und Richtung 3,8-4AU$ starten.

Liebe Grüße Printi

[Jumbo-Investor]

Antwort auf Beitrag Nr.: 55.306.489 von printguru am 12.07.17 09:15:38

Die 2te Entscheidung (zusätzliche Optionsscheine für 2,37 AUD) finde ich nicht so gut. Aber sei es drum.

TATTS bekommt hier echt ein Mega-Geschenk, ein wenig auf Kosten der anderen Shareholders. Mit den Optionsscheinen innerhalb der nächsten 12 Monate noch einmal 3,474,492 fully paid shares für 2,37 AUD zu bekommen, erhalten sie bei einen aktuellen Aktienpreis von 2,80 AUD nochmal ca. 1,25 Millionen AUD also insgesamt ca. 4 Millionen AUD an "Wert" geschenkt. Mit der Normal + Sonderdividende bekommen sie gleichzeitig noch ca. 1.400.000 AUD zusätzliche Einnahmen, bei einer Eingangsinvestion von 15,7 Millionen AUD (+ evtl. Option 8 Millionen).

Nehmen wir die eventuellen zuzsätzlichen 8 Millionen AUD als eventuelle Cash-Reserve falls es noch mal stürmischer wird.

Ich hätte bei der 2ten Entscheidung mehr Widerstand erwartet. Es scheint einen soliden aktiven Shareholder Block um Mike Veverka mit ca. 75% zu geben. Interessant ist auch, dass nur ca. 22 Millionen Aktien-Stimmen aktiv bei der Entscheidung dabei waren, bei insgesamt ca. 50 Millionen stimmberechtigten Aktien. Stellt sich ein wenig die Frage, wie groß ist der Anteil ausländischer Shareholders am Streubesitz außerhalb von Australien bzw. austral. Ostküste? Mal schauen, ob der offizielle Gesamt-Geschäftsbericht, der ja bald kommen muss, mehr Auskunft gibt. Interessant auch, dass die ablehnende Gruppe (ca. 25%) bei beiden Entscheidungen ungefähr gleich groß blieb.

Das erste Zugeständnis ist absolut ok, das 2te eher so lala. Hier hätte man auch einen Optionsschein-Preis von 2,70 AUD definieren können. Aber vermutlich galt einfach der Zeitpunkt des Deales im April. Da lag der Aktienkurs noch um die 2,35 AUD.

Zum Nachlesen, worum es genau ging und die Begründung (Seite 6 ff.)

https://www.jumbointeractive.com/uploads/2017/06/1679734.pdf

Share-Price by posting: 2,80 AUD
Empfindung: Kaufempfehlung
Eigener Status: HALTEN
Eigene Prognose: 3,40 AUD (in den nächsten 2 Monaten)

[printguru]

übrigens ist das Ergebnis der Abstimmung gerade bekannt geworden.

Mit einer großen Mehrheit wurde für die Ausübung der Optionen seitens Tatts gestimmt.

https://hotcopper.com.au/threads/ann-results-of-meeting-prox…


LG Printi