Kontron AG (S&T/Quanmax), wie erfolgreich geht es weiter? (Seite 277)

[carfal]

Ich hätte mal eine Frage an die Profis hier zu folgendem Fall:

Eine an S&T interessierte Firma ist in den Bieterprozess involviert und steigt aber aus, da die Kaufpreisverhandlungen mittlerweile das obere Limit, das man zu zahlen bereit wäre, übersteigt und abzusehen ist, dass der Kaufpreis am oberen Ende der von Kontron anvisierten Range enden wird oder sogar übersteigt.
Wäre das dann Insiderhandel, wenn diese Firma aufgrund der derzeitigen günstigen Bewertung von Kontron massiv Aktien kauft, da in naher Zukunft ein Kursanstieg zu erwarten wäre?

[JohannesWild]

Indizien sprechen für ein gutes zweites Quartal

Hallo,

Meine zweitgrößte Depotposition nach Kontron ist die Beteiligungsgesellschaft Blue Cap.
Deren Zahlen liegen trotz Belastungen in einigen Gesellschaften per Mai über Plan. Das liegt vor allem an der Beteiligung Hy-Line. Diese stellt Elektronikkomponenten her. Die Firma hat einen sehr großen Auftragsbestand. Die Beschaffungssituation entspannt sich dort etwas, sodass dort in einigen Produktbereichen nun vermehrt Aufträge verumsatzt werden können.

Ähnliches vermeldet Fortec-Elektronik. Auch hier wurden die Guidance erhöht.
https://www.finanznachrichten.de/nachrichten-2022-06/5642543…

Das stimmt mich zuversichtlich dass aus der Kombination von einer besseren Materialversorgung mit den getroffenen Maßnahmen (Redesigns) auch Kontron wahrscheinlich sukzessive die Lieferketten besser in den Griff kriegt was sich durch eine verbesserte Fixkostendegression sehr positiv im Ergebnis niederschlagen sollte.

Gruß,

Johannes

[JBelfort]

Zitat von Aston_DB11: @ JBelfort
Wie hat dir das 143 Seite lange Info-Memo gefallen?😉

Das IM auf meinem Tisch hatte nur 97 Seiten . Liegt vielleicht daran, dass für die leveraged Leute, nicht alles gezeigt wurde.

[Aston_DB11]

@ JBelfort
Wie hat dir das 143 Seite lange Info-Memo gefallen?😉

[Malecon]

Da versucht eine Aktie dem SDAX-Crash zu trotzen:




🤔

[JBelfort]

Ein paar Worte von mir.

Ich war restricted, da ich aktiv auf der LBO Seite mit der Transaktion zu tun hatte. Inhaltlich kann ich zur Services Sparte keine konkreten Infos teilen, da der Prozess noch läuft und natürlich Vertraulichkeit gilt. Ich hatte das Info Memo auf dem Tisch und habe auch an einer Präsentation mit dem Management der Sparte teilgenommen, in der ich Fragen an die leitenden Geschäftsführer zum Geschäftsmodell und den Aussichten stellen konnte. Wir sind mit meinem Institut nicht mehr im Prozess, weshalb ich jetzt nicht mehr restricted bin. Mehr kann ich da nicht sagen.

Ich denke die von Kontron ausgegebene Range in Bezug auf Unternehmensbewertung ist realistisch. Einige Punkte gilt es aber zu beachten. Im Private Equity Markt sind die Finanzierungsbedingungen durch Banken, die das FK „underwriten“ gerade sehr schwer, weil das syndizieren an CLOs im Moment fast unmöglich ist. Private Equity benötigt allerdings Fremdkapital, denn ohne das gibt es keinen leverage Effekt. Hier könnten allerdings Private Debt Anbieter die Lücke füllen. Die Kaufpreismultiples sind im PE Geschäft noch nicht wirklich gesunken, was gut ist.

Ich bin immer noch der Meinung, dass auch Strategische Käufer hier im Spiel sind, denn da draußen herrscht absoluter Krieg in Bezug auf IT Fachkräfte. Man könnte sich auf einen Schlag eine massiven Pool an Mitarbeitern einverleiben.

Die angesprochenen 400mio halte ich für unrealistisch. Denn dann hätte man auch einen IPO verfolgen können. Man wollte ja aber gerade die höheren Multiples im Private Market einnehmen.

Die Frankfurter Finanzszene ist klein und Gerüchte, die ich hörte, bestätigen die von Kontron ausgegebene Range. Würde ich dafür jetzt meine Hand ins Feuer legen? Natürlich nicht. Aber wo Rauch, da Feuer. Solche Gerüchte kommen nicht einfach so auf .

[josselin_beaumont]

@JohannesWild

Chapeau und d`accord!
Deinem Statement kann ich mich nur vollumfänglich anschliessen
Ebenso auf deinen letztgenannten Satz des Statements: "Da gebe ich mehr auf den Input von bspw. JBelfort."

Insofern halte ich völlig tiefenentspannt die Füße still und werde das Procedere in Ruhe abwarten....

avec nos meilleures salutations

Jossy

[JohannesWild]

Einschätzung zur Einschätzung der Vorstandswoche

Hallo,

Ich habe im Ariva-Forum meine Einschätzung zu dem Beitrag der Vorstandswoche in dem ein möglicher Verkaufserlös von lediglich 400 Mio. € geschätzt wurde eingestellt. Ich kopiere den hier mal rein:

Da jetzt auch hier der Beitrag in der Vorstandswoche behandelt wird will ich mal meine Einschätzung dazu geben.
Kurz zusammengefasst halte ich von dieser Einschätzung wenig.


1.) Zunächst mal handelt es sich nicht um einen Beitrag der unter der Rubrik "CEO im Fokus" oder "Heard on the street" erschienen ist. Stattdessen wurde im Bereich Depotupdate spekuliert. Ich gehe davon aus, dass die Vorstandswoche kein Interview mit Hannes Niederhauser geführt hat und es sich um reine Spekulationen der Vorstandswoche handelt. Es wird auch nicht erwähnt, dass man irgendwo aus dem Markt irgendwelche Gerüchte gehört hätte. Es wird nur spekuliert, dass die Multiples zurückgekommen währen und evtl. weniger geboten werden könnte als ursprünglich erhofft.

2.) wurde im gleichen Artikel genannt, dass Niederhauser einen Verkaufspreis zwischen 500 und 600 Mio. € erzielen wolle. Diese Aussage ist falsch, da der Range immer mit 550-700 Mio. € angegeben war. Das wurde auch auf der HV nochmals so bestätigt. Somit beruht der Artikel auf falschen Annahmen.

3.) Die Vorstandswoche war früher für einen guten Draht zu S&T bekannt. Jedoch hatte der gut vernetzte frühere Chefredakteur (Volker Glaser) die Vorstandswoche verlassen. Seither hat die Qualität stark nachgelassen

4.) Ich zitiere aus dem Beitrag: "Es bleibt somit sehr spannend, ob der CEO in einem lausigen Umfeld einen starken Deal unter Dach und Fach bringen kann. Klappt ein Verkauf des IT-Geschäfts für mehr als 1 Mrd. Euro, dann hat die Aktie immenses Potenzial nach oben."

Mir ist komplett schleierhaft wie man in einem Beitrag von 400 Mio. € erlös und dann wieder von 1 Mrd. fabulieren kann. Was soll das?

Fazit der Vorstandswoche: "Wir halten die Aktie aber auch ohne den Verkauf der IT-Einheit für sehr attraktiv und bleiben daher bei Kontron investiert". --> Das ist wenigstens vernünftig

Mein Fazit: Ich gehe nicht davon aus, dass die Vorstandswoche über irgendwelches Insiderwissen verfügt und finde den Beitrag ziemlich schwach. Ich gehe tendenziell weiterhin eher von einem Verkaufspreis in Höhe von ca. 600 Mio. € aus. Aber das ist natürlich auch nur Spekulation. Letztendlich müssen wir uns aber weiter gedulden. Diesen Beitrag der Vorstandswoche sollte man m.E. ignorieren. Da gebe ich mehr auf den Input von bspw. JBelfort.

Gruß,

Johannes

[7plus]

Woher kommt der Sturzflug?
13,87

[BaronVonDude]

Interessant ist aber dass der Kurs gestern und heute gegen den Markt reagiert… kommt da bald die Knallernachricht, auf die wir alle warten? …zisch…