Brasilien Anleihen auf USD Basis kaufen ? - 500 Beiträge pro Seite

[Sabasin]

Guten Tag

Mich würde Eure Meinungen zum Kauf von Brasilenanleihen interessieren.

Sollte ich da Einsteigen oder besser die Finger davon lassen?

Welche Alternativen würde es bei Staatsanleihen über 6% Rendite geben ?

Oder besser Aktien mit ordentlicher Dividentenrendite kaufen?

Vielen Dank für Eure Meinungen.

Gruß
Sabasin

[1erhart]

An welche hast du denn da gedacht.

Ich habe nur die A0NZ8Q von der Banco do Brasil im Depot.

Laufzeit Juli 2017, Stückelung 5000 BRL, 9,75% Fixsatz, halbjährliche Zinszahlung.

Kauf nach BRL-Verfall bei 97,00 und BRL-Kurs 3,12xx

Ich zumindest gehe davon aus daß sich der BRL etwas erholt im Zuge der WM nächstes Jahr und der Olympiade 2016

Gibt aber bestimmt auch ein paar andere interssante Werte.

[oscarello]

oder auch die 9,5% KfW -A1X3CC-,Laufzeit 15.12.16

[1erhart]

Antwort auf Beitrag Nr.: 45.618.249 von oscarello am 13.10.13 10:51:26

Die DB5S5Z wäre auch interessant, nur gibt es da fast nie ein Angebot zum Kauf, meistens nur Geldvolumen egal an welcher Börse.

Laufzeit 10/2017 10,3%

Hatte da öfters Kauforders drin, zum Teil sogar zu den Brieftaxen. Aber keinerlei Ausführungen über Tage und Wochen.

Deshalb habe ich dann die von mir genannte gekauft.

[Sabasin]

Hatte mir die US105756AP53 angesehen.

Hab ihr regelmäßig die Zinszahlungen bei euren Brasilenanleihen erhalten?

Wie sieht es mit Totalausfall der Anleihe aus?

Wie stark ist der Dollarkurs derzeit zu berücksichtigen?

Gruß
Sabasin

[1erhart]

Antwort auf Beitrag Nr.: 45.618.377 von Sabasin am 13.10.13 11:20:28

Wie gesagt ich habe mich für die Banco do Brasil entschieden. Ist die älteste und grösste Bank Brasiliens. Zinsen wurden meines Wissens nach immer bezahlt.
Kauf war erst vor kurzer Zeit.

Wobei natürlich beim Kauf immer der Währungskurs zu berücksichtigen ist.
Deshalb war es für mich ein Kauf nach dem Verfall des BRL.

Die von dir genannte hat eine sehr lange Laufzeit und ist mit Sicherheit genauso interessant wie die anderen genannten. Gerade bei einer so langen Laufzeit dürfte es meiner Meinung nach immer wieder einmal einen günstigen Ausstiegskurs geben solange man nicht aus anderen Gründen gezwungen wird zu verkaufen.

[stupidgame]

Antwort auf Beitrag Nr.: 45.618.183 von Sabasin am 13.10.13 10:19:49

Der Titel ist etwas verwirrend.
WENN man Brasilien Anleihen kauft, dann sollte man in Brasilianischen Real denominierte Papiere kaufen, und nicht USD-Anleihen.
Erwähnt wurden hier schon etliche vernünftige Papiere.
Beachten würde ich auch, dass der BRL von seinem Jahrestief nach der "Verschiebung des US-Tapering" schon wieder deutlich gestiegen ist.
Von daher sollte man den Wechselkurs schon primär im Auge haben. Der Real sollte etwa bei 3,10 zum EUR bei Kaufkraftparität stehen.
Sollte das Tapering wieder hochkochen, dann muss man erneut mit einem schwächeln der Schwellenländer Währungen rechnen.

s.

[honigbaer]

Der Kauf eines Real-Bonds ist natürlich eine hochriskante Währungsspekulation, die man njr bei sehr positiver Lagebeurteilung erwägen sollte. Ein langlaufender USD Bond wird hingegen nur die Bonität Brasiliens abbilden, da die EUR/USD Währungsrelation kaum schwanken sollte.

Eine Währungsabwertung ist jederzeit ein angemessenes Mittel, die Wirtschaft am Laufen zu halten, sollten Geldzuflüsse versiegen. Mit einem Zahlungsausfall wird hingegen keine Präsidentin in die Geschichte eingehen wollen. Auch war die zuletzt gesehene Abkühlung überfällig und man muss nicht unbedingt an eine harte Landung glauben. Auch die sozialen Probleme wurden ins Rampenlicht gerückt, signalisieren aber keine Instabilität. IWF und USA haben die Wirkungen der US Geldpolitik für die Schwellenländer surchaus auf dem Radar und werden die Situation nicht außer Kontrolle geraten lassen.

Also wenn man sich mit der langen Laufzeit des genannten USD Bonds anfreunden kann, warum nicht.

Auch die generelle Argumentation, die US Notenbank bestimme die Schwellenländerwährungen, würde ich nur eingeschränkt teilen. Tatsächlich wird sich im Fall einer zu erwartenden restriktiveren Geldpolitik, eher die Spreu vom Weizen trennen. Große Länder wie Brasilien dürften dabei die Mittelzuflüsse der letzten Jahre halbwegs sinnvoll eingesetzt haben und nicht zu fragil sein. Störfeuer droht wenn, dann eher von der politischen Seite.

[oscarello]

Antwort auf Beitrag Nr.: 45.620.099 von honigbaer am 13.10.13 22:07:31

Zitat:Realbonds hochriskante Währungsspekulation.

Wenn der Preis eines Assets tief ist,ist es riskant,
ist der Preis eines Assets hoch,dann ist es kaufenswert,
oder sehe ich das anders?

[honigbaer]

oscarello, genau deshalb sage ich ja "hochriskant"!
Der Bigmac Index Juli 2013 sagt, dass der Burger in Brasilien 5,28 USD in USA 4,56 USD und in Deutschland 4,68 USD kostete.

Noch teurer war der Big Mac in Schweden, Schweiz, Venezuela und Norwegen. Ich sage ja nicht, dass der Real extrem überbewertet ist, aber dass man sich dauerhaft mit Norwegen und der Schweiz vergleichen kann, ist doch fraglich.

[tofu1]

Antwort auf Beitrag Nr.: 45.618.377 von Sabasin am 13.10.13 11:20:28

Warum der US105756AP53?
Es gibt eine Calloption zum 17.08.2015.
Die Option wird ja wohl Brasilien, wenn sie einigermassen bei Verstand sind ausüben.
Die Rendite betraegt dann 2 % pro Anno.
Die US Dollar Staatsanleihe mit der hoechsten Rendite ist aktuell
die US105756BR01, mit 5,5 %.
Nach Abzug von Steuern und Inflation bleibt da leider nicht viel übrig.
Eine Alternative ist fuer mich die Petrobrasanleihe:
US71645WAS08.
Man muss sich allerdings überlegen, ob auf Sicht der sich zuspitzenden Verschuldung der USA , der US Dollar ein Kauf ist.

[stupidgame]

Antwort auf Beitrag Nr.: 45.626.789 von tofu1 am 14.10.13 22:48:12

Danke für den Hinweis auf die Call Option. Das hatte ich mal wieder übersehen. Das verschlechtert die Sache natürlich nochmal.
Was mich hier gestört hat, die Restlaufzeit von 26 Jahren. Ich würde kaum Bonds kaufen, die länger als 5 Jahre laufen. Bei 26 Jahren ist das Zinsänderungs-Risiko viel zu groß. Dazu kommt noch das Wechselkurs-Risiko. Bei Wärungsanleihen bleibe ich normalerweise innerhalb von 3 Jahren.
Der Real ist, wie hier schon erwähnt wurde, aktuell wieder etwas teuer. Ich würde erst oberhalb EUR/BRL 3,10 kaufen. Spitze waren dieses Jahr schon knapp 3,30. 3,50-3,60 wären ein Top-Einstieg. Aber k.A. ob die realistisch zu erwarten sind. Man muss bei der Kalkulation gegen den Real die ca. 5% Inflationsdifferenz zum EUR berücksichtigen. D.h. der Real braucht Luft zum abwerten. Wenn man diesen Discount schon vorher bekommt, dann ist das Währungsrisiko relativ klein zu halten.
Auf der anderen Seite ist, denke ich, das Peak bei den Leitzinsen um die Jahreswende rum zu erwarten. Vielleicht kommt noch die 10%. Ich denke aber, das wärs dann.

s.

[honigbaer]

Zitat von stupidgame: ... Ich würde kaum Bonds kaufen, die länger als 5 Jahre laufen. Bei 26 Jahren ist das Zinsänderungs-Risiko viel zu groß. ...

Das kann man sich vielleicht bei einer flachenZinsstrukturkurve erlauben, aber die Regel ist doch, dass die hohen Renditen bei 10 Jahren Laufzeit und länger liegen und man dann ein Geschäft macht, wenn man nach 5 Jahren die 5jährigen wieder verkauft. Die Zinsdifferenz zwischen 10- und 5-jährigen Anleihen verdient man so nebenbei mit. Diese wird selten negativ sein und wenn, dann muss man ja nicht verkaufen. Sogar bei den deutschen Bundesanleihen ist die Zinsstruktur derzeit wieder so, nachdem sich lange alles zwischen 1 und 2% abspielte.

Ichbin aber auch eine Schlafmütze, die Kündigungsmöglichkeit der brasilianischen USD-Anleihe habe ich auch erstmal übersehen und mich nur heftig über die hohe Rendite gewundert.

[Sabasin]

Nochmals danke für die Antworten, haben mir sehr geholfen. :-)

Wo kann ich die hier beschriebe Call Option (Kündigungsmöglichkeit) einer Anleihe einsehen?