KST Beteiligungs AG - Aufbruch zu neuen Ufern (Seite 57)

[Schulzi64]

Antwort auf Beitrag Nr.: 48.130.040 von nikittka am 25.10.14 11:36:21

nikittka,

was mich dann an dieser Meldung nochmal positiv überrascht hat, sind die letzten beiden Sätze beim Thema Ausblick -> http://www.kst-ag.de/news-detail.php?news=141024. Vielleicht ist man beim Thema Auflösen von historischen Wertpapierpositionen schon einen großen Schritt weiter, als man uns hier mitteilt. Und dieser Schritt ist auch bitter nötig, um das Ergebnis 2014 ins Positive zu wandeln!
Ich habe eben gerade mein Depot überflogen, um meinen Einstandskurs bei KST AG nachzulesen. Da liege ich mit 1,0655€ schon ganz leicht im Plus, aber ich warte hier weiterhin sehr geduldig ab.
Geduld ist dann wohl auch der ALLERWICHTIGSTE! Faktor, wenn man eine Investition in solche Werte wie KST AG anstrebt. Das 3.Quartal war wesentich geprägt durch die extremen! Kursrückgänge von Schweizer Electronic bzw. MS Industrie (die wurden schon wieder aufgeholt). Aber genau diese negativen Phasen muß man durchstehen, sonst verzweifelt man nur. Was das Beuteschema anbetrifft, eine äußerst solide EK-Quote der KST AG von 98%, verbunden mit der Aussicht einer Dividendenzahlung evtl. schon in 2015, und das Beenden der letzten Aufräumarbeiten in der Bilanz (MIFA, e:lumix Technologie AG usw.) werden den Kurs auf ein anderes Niveau heben. 4€ würden mir schon reichen. Der Kurs ist im Bereich 1,10-1,20€ wie festgenagelt und reagiert nicht mehr auf dieses schlechte Quartalsergebnis. Das ist ein gutes Zeichen.
Ob es eine Investition in einen Spezialwert wie Einbecker Brauhaus sein muß, ich weiß es nicht? Entweder hat Hr. Rück hier gewisse Neuigkeiten, die einen Kursanstieg erwarten lassen oder??? Das Bockbier ist jedenfalls zu empfehlen, ich kannte es vorher auch nicht.

Gruß Schulzi64

[nikittka]

Hallo bonaktionaer,
KST fällt genau in das Muster der small caps, die ich bevorzuge.
Mehrere Jahre hat man hier schlechte Ergebnisse abgeliefert. Die Folge war, dass der Börsenkurs weit unter den inneren Wert gefallen ist.
Nun besteht die Chance, dass man die Wende schafft. Voraussetzungen sind: Veräußerung bzw. Teilveräußerung der nicht börsennotierten Beteiligungen, Verbreiterung der Kapitalbasis, Herstellung der bilanziellen Dividendenfähigkeit.
Alle diese Punkte wurden auf der letzten Hauptversammlung als Ziel angegeben. Sollte das umgesetzt werden, dann glaube ich, dass der Börsenkurs sich dem inneren Wert wieder annähert.
Allerdings hat man bisher dahingehend noch keine Ergebnisse erzielt. Zumindest wurde darüber noch nichts gemeldet.
Deshalb bin ich zur Zeit sehr zurückhaltend mit dem Kauf der Aktie. Erst bei entsprechenden Meldungen werde ich stärker investieren. Momentan beobachte ich mehr von der Außenlinie.
Mit M.U.T. habe ich mich bisher nicht intensiv beschäftigt, da diese Aktie meine Kriterien nicht erfüllt. Trotz deutlicher Gewinnzuwächse rechnet man mit einem EPS von 0,30€ für 2014. Beim Kurs von 4,96 € ist dies ein KGV von 16,5.
Das Eigenkapital pro Aktie liegt bei nur 1,28 €. Die Eigenkapitalquote beträgt ca. 25%. Das bilanzierte Anlagevermögen (31.12.2013) setzt sich zu mehr als 50% aus immateriellen Wirtschaftsgütern (z.B.Firmenwerten) zusammen.
Allerdings traue ich mir keine Beurteilung der Wachstumschancen zu. Deshalb möchte ich bei dieser Aktie auch keine negative Bewertung abgeben. Ich konstatiere nur, dass die Kennzahlen meinen individuellen konservativen Kriterien nicht entsprechen.
Viele Grüße
nikittka

[bonaktionaer]

Hallo, Nikittka,
bin überrascht, Sie bei KST zu treffen. Was Herr O. ferig bringt, können Sie und ich besser. Finger weg. Sie sind Spezialist für small caps. Was halten Sie von M.U.T. (A0MSN1)?
Beste Grüße
Bonaktionaer

[nikittka]

Das 3.Quartal hat ausgeglichen abgeschlossen. Damit hat sich der Verlust des ersten Halbjahres nur wenig verändert. Er beträgt ca. 541.000 €.
Der innere Wert der Aktie zum 30.9.2014 wird mit 1,74 € angegeben.
Man geht immer noch davon aus, dass man für 2014 ein in etwa ausgeglichenes Ergebnis schaffen könnte. Das setzt voraus, dass man im 4.Quartal einige Aktien unter Auflösung der stillen Reserven veräußert. Hier kämen Schweizer electronic, Softing und MS Industrie m.E. in Frage.
Am 30.9.2014 waren die größten Wertpapierpositionen:
Schweizer electronic, Formycon, Softing, MS Industrie, Einbecker Brauhaus.
Die Eigenkapitalquote lag bei 98%.
Die Quartalszahlen brachten für mich keine Überraschungen, auch keine positiven.
Ich hätte mir eine Aussage zu den nicht börsennotierten Beteiligungen Blättchen&Partner, SAB, Confident gewünscht. Hier scheint man noch nicht vorangekommen zu sein.
Momentan stehe ich nicht auf der Käuferseite, sondern erwarte eher noch leichte Kursrückgänge.
Erst wenn positive Nachrichten zu den nicht börsennotierten Beteiligungen kommen, wird sich das m.E. beim Kurs bemerkbar machen.

[tzadoz2014]

Keine großen Zukäufe, keine großen Verkäufe (mit Hebung der stillen Reserven). Daher kommen die Quartalszahlen nicht überraschend.

[tzadoz2014]

Wirklich nachhaltig steigen wird der Kurs erst, wenn entweder
- neue Beteiligungen eingegangen werden (500T Investition Minimum)
- Beteiligungen veräußert werden und dadurch die "angeblichen" stillen Reserven aktiviert werden

Ansonsten geht es vielleicht mal um ein paar Prozent rauf und mal wieder runter. Stichwort: Dümpeln

[nikittka]

Der Halbjahresbericht hat m.E. nicht viel neues gebracht.
Der Kurs ist trotzdem in den letzten beiden Monaten um ca. 10cent auf stabil 1,30€ angestiegen.

[Problem258]

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[nikittka]

Man möchte aus Kostengründen eine größere Einheit schaffen und führt Gespräche mit bestehenden Ankerinvestoren.
Damit soll das Verhältnis Kosten/Bilanzsumme deutlich verbessert werden.
Momentan betragen die Kosten der AG (1 Vorstand + 1 Mitarbeiter, Miete, Verwaltungskosten,.) ca. 6 % der Bilanzsumme.
Dies ist sicher ein kritischer Punkt.
Hier gibt es m.E. aber viele Möglichkeiten, z.B. Aufnahme von Fremdkapital. Dies dürfte bei einer Eigenkapitalquote von ca. 94% unproblematisch sein.
Zum Schluss möchte ich noch erwähnen, dass ich bisher keine HV erlebt habe, bei der so detaillierte Informationen gegeben wurden.

[nikittka]

Die wichtigsten börsennotierten Beteiligungen sind momentan:
- Schweizer Electronic
-Formycon
-MS Industrie
-Softing
-Mologen
-Einbecker Brauhaus
Hohe stille Reserven bestehen bei Schweizer Electronic, MS Industrie und Softing.