Tele Columbus AG (Seite 28)

[sergiodq]

Cashflow operativ in Q1 auf 16 Mio. von 41 Mio. Vorquartal gefallen. Zahlungsmittel in Q1 um 53 Mio. rückläufig. Da muss was passieren, das geht nicht lange gut...

[straßenköter]

Zitat von M83: Q1 Bericht ist online. Keine neuen Infos zur Finanzlücke in Q4

Danke für die Info. Ich würde vermuten, dass wir von der Lücke auch über das vierte Quartal hinaus nichts mehr hören werden. Aber mal abwarten, was als nächstes passiert. Der tiefe Kurs eröffnet in Verbindung mit Vater Staat ja weitere Möglichkeiten für Kublai.

[M83]

Q1 Bericht ist online. Keine neuen Infos zur Finanzlücke in Q4

[M83]

Antwort auf Beitrag Nr.: 73.909.589 von affenkopp am 25.05.23 22:31:14

So wie ich das bisher verstanden hatte war die Prio bei Glasfaser. Ist teurer weil die ganzen Glasfaserkabel zu verlegen sind. Docsis 3.1 ist günstiger weil man die Kabelinfrastruktur schon hat, ist dann nur ein Transportprotokoll dass darauf aufgebaut werden muss. Ist klar dass man hier nicht ohne Kundenwunsch alles umstellen anfängt, lieber freie Kapazitäten in einem Ausbau des Glasfasernetzes setzen und damit das gesamtnetz stärken, als Kabelnetze umstellen wo noch kein Kundenwille besteht es zu nutzen. Docsis 4.0 spielt bei dem zögerlichen Ausrollen von docsis 3.1 auch mit. Aber zu 4.0 klang man letztes Jahr nicht so begeistert

[affenkopp]

https://www-golem-de.cdn.ampproject.org/v/s/www.golem.de/new…

"TC baut nur aus, wenn die Wohnungswirtschaft das nachfragt"
"Dass man nur auf Anfragen der Wohnungswirtschaft reagiert, könnte den langsamen Ausbau von Docsis 3.1 beim zweitgrößten Kabelnetzbetreiber Deutschlands erklären."

langsamerer Netzauabau als Reaktion auf Kostensteigerung?

[Thebo]

War denn gestern jemand auf der HV von UI?

[Marciavelli2000]

Genau, der Ausbau ist alternativlos. Auch weil der TV-Anteil ja immer noch hoch ist am Gesamtumsatz und stetig zurückgeht.

Und genau das ist der Punkt: vielleicht will man gutes Geld nicht mehr schlechtem hinterherschmeißen. Aber dann macht ein Gesamtverkauf vermutlich mehr Sinn als Insolvenz.

[M83]

Antwort auf Beitrag Nr.: 73.863.121 von Marciavelli2000 am 17.05.23 09:11:44

Zinsen werden die nächsten Jahre definitiv höher sein. Eine Anleihe für 3,875% wird es nicht mehr geben.

Aber der op. CashFlow sollte in den nächsten 2 Jahren nicht mehr sinken sondern wieder steigen und den Capex + Leasing und Zinsen decken. Und später dann auch für die Schuldentilgung bzw. Dividende zur Verfügung stehen. So zumindest lese ich es aus dem GB und einer Moody's Analyse von Ende 2022.

Im Bundesanzeiger ist vor kurzem der GB 2021 von Tele Columbus Multimedia GmbH veröffentlicht worden. Wenn man den durchliest, erkennt man dass es keine Alternative zum Ausbau des Netzes gibt. Der Ausbau ist anfangs kostspielig aber man rechnet mit den ausgebauten Netzen mit einem Wettbewerbsvorteil. Ohne diesen Ausbau wird man nur mehr Kunden verlieren und nicht mehr ausgleichen können. Der GB wurde Mitte letzten Jahres verfasst und da wurde das Risiko des Liquiditätsengpasses mit gering angegeben. Obwohl man dort schon gewusst und es auch hineingeschrieben hat, dass 2022 viel schlechter sein wird als 2021.

Ende 2022 dann noch die geplante KE mit 75 Mio. Kublai waren diese Daten schon alle bekannt und dann trotzdem 75 Mio gutes Geld dem "schlechten" Geld nachwerfen? Ich bin gespannt wie sich das auflösen wird.

[Marciavelli2000]

Ich überlege gerade wie sich die Lage aus Sicht Kublai darstell: wenn ich richtig gelesen habe, erhält Tele Columbus ca. 160 Mio op. CashFlow pro Jahr. Dem stehen 160 Capex, 40 Leasing und 40 Zinsen entgegen. Also minus 80 Mio pro Jahr bei stabilen Rahmenbedingungen und verlängerten Anleihen. Wenn noch 10 Jahre munter investiert wird, ist man inkl vorangegangener Investitionen bei den 2 Mrd Glasfaser-Champion. Man müsste also noch 800 Mios zuschießen und hätte dann ein tolles Unternehmen, was allerdings immer noch 1,1 Mrd Schulden hat. Dann wäre man wieder beim Ebitda Multiple von 10, vielleicht weniger,wenn man den aktuellen Wert für die Aktionäre auf Null schreibt. Also, so ganz rund hört es sich für mich noch nicht an.

[Marciavelli2000]

Antwort auf Beitrag Nr.: 73.860.712 von Aktienduffy am 16.05.23 19:38:42

Okay, danke. Hoch, aber vermutlich nicht spielentscheidend für das Invest an sich. Aber wenn Kublai dabei bleibt, ein guter Grund für eine Verschmelzung mit wem auch immer und Squeeze Out.