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    8point3 - YieldCo von FSLR und SPWR - 500 Beiträge pro Seite

    eröffnet am 05.05.15 13:31:21 von
    neuester Beitrag 12.09.18 12:17:02 von
    Beiträge: 50
    ID: 1.212.123
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      schrieb am 05.05.15 13:31:21
      Beitrag Nr. 1 ()
      ...will demnächst an die Börse gehen;

      wird damit interessante Erweiterung der peergroup von PV-Bestandshaltern wie z.B. NRG Yield, Terraform Power oder Capital Stage

      hier der S-1: http://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1635581/0001193125151…
      Avatar
      schrieb am 05.05.15 13:33:01
      Beitrag Nr. 2 ()
      Barron's sieht den IPO negativ:
      February 24, 2015, 3:07 P.M. ET
      First Solar, SunPower YieldCo Is a Bag of Bad Assets, Says Axiom

      By Tiernan Ray

      Noted solar energy bear Gordon Johnson of Axiom Capital was a guest on CNBC this afternoon with Melissa Lee, discussing the announcement yesterday afternoon by SunPower (SPWR) and First Solar (FSLR) that they intend to publicly float a YieldCo. that will combine their assets.

      Both stocks have added to gains throughout today’s session, with First Solar up $7.04, over 14%, at $56.68, and SunPower up $5.18, or almost 19%, at $32.98.

      Before going on CNBC, Johnson, who wrote extensively in the fall that First Solar didn’t have what it takes to do a YieldCo., communicated his thoughts to me in a brief email.

      Wrote Johnson, the announcement demonstrates two things:

      (1.) both SPWR and FSLR did not like the underlying economics of the projects left in their portfolio, and (2.) neither of them had the projects in their backlog to do a YieldCo alone – suggesting they will need to aggressively find new projects to show investors future growth. Essentially, what SPWR and FSLR are doing is putting their poor assets into a YieldCo to deflect from showing investors the real underlying economics of these assets. But, for now, it works. We don’t know what’s inside the YieldCo, but the market is shooting first and asking questions last on all of this.

      On the program with Lee this afternoon, Johnson argued that investors are not realistic about the limits of the solar market to sustain YieldCo.s.

      “If you do the analysis, they [First Solar] have 1.4 GW of backlog,” said Johnson,” and you can get to $14 of incremental value to First Solar stock, which gets you to a $63 stock.”

      However, “The risk is that essentially people are ascribing a best case scenario value to First Solar now,” said Johnson.

      Johnson thinks there is “risk in those projects” referring to both First Solar’s and SunEdison’s portfolio, “whereas SunEdison (SUNE) is a bit more diversified.”

      “None of the risk is priced into the market now,” said Johnson.

      Johnson has Hold ratings on First Solar and SunPower, and a Buy rating on SunEdison. SunEdison already spun out one YieldCo. last year, Terraform Power (TERP). But Johnson was skeptical by remarks today by SunEdison CEO Ahmad Chatila, who said he’d like to see many more YieldCos., like the market for energy MLPs.

      Said Johnson,

      The reality is if you get more YieldCos., you need more growth. Solar has a certain point at which it becomes disruptive to your energy mix. There is this idea it will grow in perpetuity, but that’s not true. The idea that you want a bunch of YieldCos., I don’t agree with that it. Studies have shown solar cannot grow to more than 30% of the overall energy mix.

      Johnson added that interest rates are “another key risk” for YieldCos., when they eventually rise, as rising rates would require a higher return out of the YieldCos.

      Johnson also offered a parting shot at Chinese solar outfits such as Yingli Green Energy (YGE) and Trina Solar (TSL), telling Lee “they are way up today, but they shouldn’t be; their earnings are going to be very disappointing.”

      “We think you should be fading those stocks on this strength.”
      Avatar
      schrieb am 10.06.15 17:06:42
      Beitrag Nr. 3 ()
      scheint loszugehen:
      .
      8point3 Energy Partners LP, a YieldCo Formed by First Solar, Inc. and SunPower Corporation, Announces Commencement of its Initial Public Offering


      SAN JOSE, Calif., June 10, 2015 /PRNewswire/ -- 8point3 Energy Partners LP ("8point3 Energy Partners"), a limited partnership formed by First Solar, Inc. ("First Solar") (NASDAQ: FSLR) and SunPower Corporation ("SunPower") (NASDAQ: SPWR) to own and operate a portfolio of selected solar energy generation assets, announced today that it has commenced an initial public offering (the "IPO") of Class A shares representing limited partner interests in 8point3 Energy Partners (the "shares"). 8point3 Energy Partners is offering 20,000,000 shares to the public. In addition, the underwriters have a 30-day option to purchase up to an additional 3,000,000 shares from 8point3 Energy Partners at the IPO price, less the underwriting discount. The IPO price is currently expected to be between $19.00 and $21.00 per share. The shares are expected to be listed on the NASDAQ Global Market under the symbol "CAFD."

      8point3 Energy Partners intends to use all of the net proceeds of the IPO to purchase the common units of 8point3 Operating Company, LLC ("8point3 Operating Company"), the entity that holds 8point3 Energy Partners' project assets. 8point3 Operating Company intends to use the proceeds from the sale of its common units (i) to make a cash distribution to each of First Solar and SunPower and (ii) for general corporate purposes, including to fund future acquisition opportunities.

      Goldman, Sachs & Co. and Citigroup Global Markets Inc. are acting as lead book running managers for the IPO. Deutsche Bank Securities Inc., J.P. Morgan Securities LLC and Credit Agricole Securities (USA) Inc. are acting as joint book-running managers for the IPO.

      The proposed offering will be made only by means of a prospectus. When available, copies of the preliminary prospectus related to the IPO may be obtained from: Goldman Sachss & Co., Attn: Prospectus Department, 200 West Street, New York, NY 10282 or by emailing prospectusny@ny.email.gs.com; or Citigroup, c/o Broadridge Financial Solutions, 1155 Long Island Avenue, Edgewood, New York 11717, telephone 800-831-9146.
      Avatar
      schrieb am 20.06.15 09:58:00
      Beitrag Nr. 4 ()
      8point3 Energy Partners LP, a YieldCo Formed by FSLR and SPWR, Announces Pricing of its IPO
      SAN JOSE, Calif., June 19, 2015 /PRNewswire/ --

      8point3 Energy Partners LP ("8point3 Energy Partners"), a limited partnership formed by First Solar, Inc. ("First Solar") (NASDAQ: FSLR) and SunPower Corporation ("SunPower") (NASDAQ: SPWR) to own and operate a portfolio of selected solar energy generation assets, announced today that it has priced an initial public offering (the "IPO") of 20,000,000 Class A shares, representing limited partner interests in 8point3 Energy Partners (the "shares"), at a price of $21.00 per share. In addition, the underwriters have a 30-day option to purchase up to an additional 3,000,000 shares from 8point3 Energy Partners at the IPO price, less the underwriting discount. The shares of 8point3 Energy Partners will be listed on the NASDAQ Global Select Market under the symbol "CAFD" and begin trading on June 19, 2015.

      8point3 Energy Partners intends to use all of the net proceeds of the IPO to purchase the common units of 8point3 Operating Company, LLC ("8point3 Operating Company"), the entity that holds 8point3 Energy Partners' project assets. 8point3 Operating Company intends to use the proceeds from the sale of its common units (i) to make a cash distribution to each of First Solar and SunPower and (ii) for general corporate purposes, including to fund future acquisition opportunities.
      Avatar
      schrieb am 30.06.15 23:36:34
      Beitrag Nr. 5 ()
      huch, wird ja schon gehandelt...

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      Was die Börsencommunity nach Ostern auf keinen Fall verpassen willmehr zur Aktie »
      Avatar
      schrieb am 02.07.15 09:45:31
      Beitrag Nr. 6 ()
      Ansichtsstücke geholt
      5 Antworten
      Avatar
      schrieb am 02.07.15 09:58:35
      Beitrag Nr. 7 ()
      wie immer bei Neugründungen sind die Bilanzen (für mich) schwer zu verstehen;

      wichtigste Eckdaten:

      71 Mio. Aktien, wovon 20'' beim IPO platziert wurden und

      20,97c erwartete initial quarterly distribution => ergibt über 4% p.a.
      Avatar
      schrieb am 05.08.15 13:51:04
      Beitrag Nr. 8 ()
      Antwort auf Beitrag Nr.: 50.096.322 von R-BgO am 02.07.15 09:45:31zu 13,85 aufgestockt

      => 5,6% p.a. distribution
      4 Antworten
      Avatar
      schrieb am 08.08.15 18:38:42
      Beitrag Nr. 9 ()
      Antwort auf Beitrag Nr.: 50.336.361 von R-BgO am 05.08.15 13:51:04Hast du eine gute Begründung warum der YieldCo so stark Federn lassen muss ? Ich finde die Bewertung bzgl. Dividendenrendite inzwischen auch super attraktiv (nach Steuern bei 4.3% p.a.). Zu welchen Terminen gibt es genau die Dividendenausschüttung ?
      3 Antworten
      Avatar
      schrieb am 09.08.15 08:09:09
      Beitrag Nr. 10 ()
      Antwort auf Beitrag Nr.: 50.359.554 von paerreap am 08.08.15 18:38:42Da du ja bereits investiert bist, kannst du mir vielleicht folgende Fragen beantworten:

      - Ist es richtig, dass in Zukunft weitere Projekte von FSLR und SPWR in den YieldCo eingeführt werden ? Werden dann neue Aktien ausgegeben oder wie funktioniert das dann ?
      - Wenn keine neuen Projekte dazukommen würden, dann sollte doch der Kurswert des YieldCo im Laufe der Zeit gegen 0 gehen, weil die Anlagen eine begrenzte Lebenszeit haben bzw. die PPAs auslaufen. Dann ist die Renditeberechnung aber viel schwieriger.
      Avatar
      schrieb am 10.08.15 09:05:13
      Beitrag Nr. 11 ()
      Antwort auf Beitrag Nr.: 50.359.554 von paerreap am 08.08.15 18:38:42
      hier werden viele Fragen beantwortet:
      http://phx.corporate-ir.net/External.File?item=UGFyZW50SUQ9N…;

      ich bin generell kein Fan von deterministischen ex-post Begründungen für Kursbewegungen ("der Dax ist gefallen, weil..."), stelle aber fest dass in den letzten Wochen praktisch alle (mir bekannten) PV-YieldCos unter Druck geraten sind, nachdem sie vorher teils abstrus weit gestiegen waren.

      Sowas könnte zum Beispiel dadurch geschehen, dass "reach-for-yield"-Investoren vorsichtiger werden und woanders hin umschichten. Außerdem würde ich diesen Sektor auch im Gesamtkontext Energy einsortieren, wo es derzeit ja auch eher mau läuft und wo ich schon öfter Sippenhaft-Phänomene gesehen habe (wenn Öl fiel, dann wurden auch Gastankerbetreiber mit Langfristverträgen mit runtergeprügelt).

      Letztlich ist das alles nur eine lange Formulierung für "ich habe keine Ahnung"...

      Zur Mechanik einer solchen YieldCo selbst:
      Da per Design praktisch alle Gewinne ausgeschüttet werden, kann man nur durch Aufnahme weiterer Finanzmittel wachsen. Die in der Präsentation genannten ROFO (=right-of-first-offer) assets sind die typischen Kandidaten und dürften ggf. durch einen Mix aus Darlehen (kann man wahrscheinlich sogar mit übernehmen) und EK bezahlt werden.

      Dividende habe ich seit Juli noch keine bekommen, sie wird also irgendwann zwischen jetzt und Mitte Oktober zum ersten Mal eintrudeln.


      Deine letzte Frage zum Auslaufen der Lebenszeit der Assets zeugt von mehr klarem Kopf als bei SEHR vielen Börsenteilnehmern, weil sie nämlich genau richtig ist: wenn nichts Neues dazu kommt, dann ist irgendwann Schicht.

      Allerdings liegt das sehr weit in der Zukunft und bei aktuellen Ausschüttungsraten hat man bis dahin sein Geld wohl gesichert wieder. Aber mit großen Kurssprüngen sollte man nicht rechnen (Deswegen meine obigen Anmerkungen zur teilweise abstrusen Bewertung).
      1 Antwort
      Avatar
      schrieb am 10.08.15 09:18:04
      Beitrag Nr. 12 ()
      Avatar
      schrieb am 11.08.15 15:10:58
      Beitrag Nr. 13 ()
      schreib dann mal,wieviel Steuer auf die Dividende berechnet wird
      mich erinnert das an die MLP`s
      4 Antworten
      Avatar
      schrieb am 29.09.15 15:38:15
      Beitrag Nr. 14 ()
      weiterer Zukauf zu 9,59
      2 Antworten
      Avatar
      schrieb am 30.09.15 11:37:21
      Beitrag Nr. 15 ()
      Antwort auf Beitrag Nr.: 50.734.749 von R-BgO am 29.09.15 15:38:15Finde ich mutig von dir. Das Ding fällt wie ein Stein weiter obwohl sich z.B. gestern Solarwerte erholt haben.
      Rendite sollte ja inzwischen bei 8% p.a. vor Steuern sein, wirklich nicht schlecht. Aber es gibt irgendeinen Mechanismus der zu weiteren Kurseinbußen führt und den verstehe ich gerade überhaupt nicht. Kannst du dir daraus einen Reim machen?
      1 Antwort
      Avatar
      schrieb am 30.09.15 12:22:47
      Beitrag Nr. 16 ()
      Antwort auf Beitrag Nr.: 50.741.577 von paerreap am 30.09.15 11:37:21
      ich fürchte, Du hast recht mit "mutig",
      aber ein paar grundsätzliche Gedanken mache ich mir doch:

      1) ich kaufe wie bisher einen ganzen Korb YieldCos -neben 8p3 noch Terraform Power und Terraform Global, Abengoa Yield und NRG Yield- und verkaufe dagegen Capital Stage, so dass es de facto eher eine hedge-operation ist;

      Folgendes habe ich gestern im CS-Thread dazu gepostet:
      "inzwischen auf ein Drittel abgebaut
      und stattdessen die üblichen Verdächtigen zugekauft;
      sind fast alle ggü. vor 2 Wochen nochmal ein Drittel eingebrochen...
      entweder es sind allesamt Betrugsbuden und nur CS ist das weiße Schaf, oder es sind Liquidierungen a la "price no issue" oder ...???"



      2) natürlich beunruhigt der schnelle Absturz und man fragt sich nach Gründen:

      a) da es alle YieldCos -außer die deutschen CS und 7c- gleichermaßen trifft, halte ich firmenspezifische Ursachen für unwahrscheinlich

      b) es könnte sein, dass es ein grundsätzliches Problem mit dem Geschäftsmodell gibt (siehe #10 & #11) und dass alle nicht-Deutschen es mit dem leverage noch deutlich mehr übertrieben haben; meine zugegeben lahme Hoffnung dazu lautet, dass es doch eigentlich nicht sein kann, dass die ganzen IPOs & KEs auf Basis völlig unhaltbarer Konstruktionen durchgegangen sind und das auch SELBST NACH Kurshalbierungen immer noch der Fall sein soll (substituiere hier eigene Analyse mit Bauchgefühl, teilweise aus Faulheit, teilweise mangels für mich verständlicher Daten, weil die Buden alle im Aufbaumodus sind)

      c) glaube ich mehr noch als im August (#11), dass es so eine Art Liquidierungswelle gibt: Energy/Commodities und high-leverage Geschäftsmodelle sind gerade schwer aus der Mode
      ..-mein Oil&Gas Invest Portfolio hat noch ein KBV von 1,06, das für Nordamerika noch eins von 0,77 und meine ...watchlist O&G sogar nur noch 0,45
      ..-mein LNG-Portfolio hat noch ein KBV von 1,24, sollte aber eigentlich von den niedrigen Preisen profitieren
      ..-der HY-Bereich ist massiv unter Druck, siehe Glencore, Noble LTd. und auch sowas wie VW macht Bondinvestoren sicher nicht weniger nachdenklich


      Am Ende sehe ich es, glaube ich, so:

      Die Assetseiten, dieser ganzen YieldCo-Buden können nicht wertlos sein, die Finanzierungen sind langfristig und günstig;

      die Ausschüttungen mögen faktisch auch teilweise aus der Substanz kommen, aber geben mir die Möglichkeit zeitlich gestaffelt zu reinvestiren, was meine legendäre Timingschwäche etwas ausgleicht.

      Und wenn sie sie länger als 10 Jahre durchhalten, dann dürfte ich kaum Geld verlieren können.

      Und wenn sich die Marktstimmung wieder drehen und auch nur annähernd der vom letzten Jahr gleichkommen sollte, dann bin ich der King.


      Zu aller letzt, nur bezogen auf 8p3:

      Verfolge SPWR und FSLR nun schon seit 10 Jahren und habe einfach ein gewisses Vertrauen in die dort handelnden Personen. Bauchgefühl
      Avatar
      schrieb am 30.09.15 14:21:12
      Beitrag Nr. 17 ()
      Man muss bei den YieldCos differenzieren. TERP hatte immer den Trick Fremdfinanzierung so zu strukturieren, dass Schuldrückzahlungen erst später kommen. So konnte man immer ein hohes CAFD ausweisen und dazu noch Wachstumspotential implizieren (weil ja mehr Cash zur Verfügung steht). Das ist natürlich Quatsch, weil die Schulden früher oder später zurückbezahlt werden müssen und sich so in ein paar Jahren sogar ein negatives Wachstum des CAFD im Fall von TERP einstellen könnte. Der Markt hat im Hype sowas natürlich ignoriert und alle YieldCos gleich anhand der ausgewiesenen CAFD bewertet. Andere seriöse wie z.B. NYLD machten dies nicht und bliesen den CAFD auch nicht künstlich durch Assets mit sehr hohen PPAs, die es früher gab, auf. Bei 8point3 habe ich noch nicht angeschaut. TERP hat zudem noch eine Mutter in Schieflage was das zukünftige MW Wachstum in Frage stellt.

      Fazit: Man sollte sich die Finanzen wie irgendwelche Kennzahlen schon genau ansehen, die sind nicht ganz leicht bei den YieldCos. Auch ist nicht alles wichtige bekannt, ob die PPAs z.B. einen Escalator haben oder ähnliches. Der Markt kippt jetzt natürlich wie immer alles in einen Korb, wie auch schon vorher im Hype, daher kann es sich lohnen genauer hinzuschauen nach voriger DD.
      Avatar
      schrieb am 30.09.15 14:27:55
      Beitrag Nr. 18 ()
      http://www.valuewalk.com/2015/09/bronte-capital-sun-edison-s…


      Bronte Capital - The Sun Edison complex

      The markets have not fallen very far – and we do not think generally that it is time to go looking for “bargains”. In the oil space (where the falls have been large) plenty of companies we regard as frauds and promotes have not yet failed. It is unlikely there will be true bargains (particularly in the energy space) before the big bankruptcies begin.

      However there is one cluster of stocks which have been hit remarkably hard – Sun Edison and its related companies. We talked about these stocks in our last letter and they are the signal collapse of this little interlude of stock market history.

      Sun Edison develops huge and highly capital intensive solar and wind project where the power is largely pre-sold and where separate financing is developed for each project. These projects are then sold to [“dropped down to”] semi-captive yield companies sold to mostly to yield sensitive investors.

      There are several issues. Big solar projects are massively capital intensive – think of utility scale power generation where you have to pay for the next 25 years of fuel upfront. The projects have huge debt but also reliable high margin cash flow.

      Secondly there is a pretty obvious conflict of interest in the “yield co” dropdowns. We have successfully shorted a few companies where we think that overpriced assets were being dropped down. And those stocks went badly wrong but it took time.

      Thirdly, because of the related parties and the copious amounts of different types of debt these companies have complex and even scary accounts. John thinks himself a quite dab hand at accounting and has trouble getting to grips with it. In a meaningful fashion Sun Edison is a “trust me” story.



      Whatever, the problems Sun Edison and its yield cos have been smashed. Once fairly obscure solar developers have become a major topic of discussion on Wall Street.

      It has taken a while to understand why they have fallen so hard (and hence created the opportunity in the stock). The argument comes down to complex accounts, lots of debt and a peculiar acquisition of multi-level-marketing scheme (Vivint) that invites scrutiny.

      But there is also more than the usual amount of rumor and innuendo. On Twitter Inc (NYSE:TWTR)-surprise!--there are arguments we know to be wrong and arguments that are simple fear-mongering (calling Sun Edison “Sun Enron” is one such appeal). Sure the company is highly levered and complex but it is almost certain that the past deals have been good deals. Any solar farm deal you put in place 3-5 years ago has worked out. Both solar panel prices and interest rates are lower than you would have baked into your cash flow models. We would be enormously surprised if the past deals of Sun Edison did not work out.

      Whether the future deals work out is however an open question. Low solar panel prices and low interest rates are not exactly a secret – and the funding cost for solar panel farms has risen with this panic.

      We have read an enormous amount about this company lately and most of it made little to no sense. However we are not beyond plagiarism where we find good ideas well explained and where the ideas test out against facts we know. Plagiarism is a perfectly acceptable investment strategy as long as you do enough work to know you are plagiarising good ideas.

      And here we will plagiarize the anonymous Nemo's blog (by “Nemo Incognito”). Nemo has an acute and we believe accurate description of the company. Nemo analyses Sun Edison as a non-bank financial. To quote:

      There is a deeper problem with the way these companies [yield cos and their parents] see themselves and communicate with investors. That comes down to the fact that many have their roots in semiconductors where operating leverage is everything. You disclose your costs, your variable versus fixed, capacity expansion and so forth because if you make solar modules, wafers or chips that stuff matters a very great deal to your business. Investors use and demand that information because simply put, it matters and drives the profitability of the business.
      1 Antwort
      Avatar
      schrieb am 30.09.15 15:12:00
      Beitrag Nr. 19 ()
      Ich frage mich immer warum Hedge Fonds im Solarbereich immer so fokussiert auf SunEdison sind (Einhorn nach hohen Verlusten mittlerweile ausgestiegen). Die Firma hat bisher nicht viel zustande gebracht, bei Semiconductor ist man ins Hintertreffen geraten (mittlerweile verkauft). Waferproduktion konnte man nicht konkurrieren. Danach Solar Grossprojekte, man sehe sich die Overheadkosten an, massiv höher pro MW als FSLR oder CSIQ, weit weg von Profitabilität, massive Verluste und Schulden. Wie soll das gehen? Auch Projektentwicklung ist Commoditybusiness, niedrige Kosten und Konservative Geschäftsführung bzw. selektive Projektauswahl sind unerlässlich, all dies lies SUNE immer missen, wie ein betrunkener Seemann hat man alles genommen und von 10 GW oder 20 und was weiss ich wieviel Pipeline gesprochen. Im Krisenfall könnte FSLR oder CSIQ einfach keine Projekte machen und stattdessen nur Module verkaufen (im Fall von FSLR halt an andere gewinnlose Projektentwickler), während SUNE mangels anderem Geschäft solche niedrig margigen Projekte machen muss. Und was heißt "billig", SUNE ist immer noch 2,2 Mrd wert. Mehr als doppelt soviel wie CSIQ oder TSL oder cashbereinigt FSLR und die haben mehr Standbeine.
      Avatar
      schrieb am 30.09.15 23:43:49
      Beitrag Nr. 20 ()
      Heute kamen die Q3-Zahlen,
      sie haben das GJ auf Ende Nov. umgestellt.

      Soweit unspektakulär, außer den 2 für mich wichtigen Infos:

      69% EK
      21,7c Ausschüttung geplant für Q4

      =>fühle mich erstmal wohl
      2 Antworten
      Avatar
      schrieb am 02.10.15 10:51:04
      Beitrag Nr. 21 ()
      Antwort auf Beitrag Nr.: 50.743.041 von R-BgO am 30.09.15 14:27:55
      jetzt hat sich auch John Hempton selbst geäußert:
      http://brontecapital.blogspot.de/2015/10/sun-edison-some-com…

      ...

      A yield-co is a completely different business – it is a non-bank financial company.

      Non-bank financials “blow up” for one of three reasons, (i) credit risk, (ii) duration mismatches and (iii) and unstable funding. If you want to assess TerraForm Power (Sun Edison’s yield co) you need to assess whether the credit risk on the projects (the counter-party) is okay, how the contract and funding is (eg floating/fixed etc) and all the ways in which project development funding is able
      to roll into long-dated funding.

      A friend put this to a yieldco and the management balked at providing that level of project detail. My friend's response: “well, are you Northern Rock?”

      And that is the guts of the issue and the market fear. We have gone to considerable effort to convince ourselves Sun Edison is not Northern Rock with solar panels. We have talked to several people who have organised funding for these things and it seems okay to us. Specifically all construction finance automatically can be termed out as project finance (over the life of the project and linked to the project) when the construction is done.

      If this is true the market fear for this company cannot cause insolvency. Given that the company is priced as if insolvency is likely this stock should produce a good return from here.

      Alas we could be wrong here. We can’t see all the funding (the disclosure is complex) but the bits we have seen have this character. We checked through several sources and we don't think the company can’t have a “run on the bank”. The Northern Rock outcome is unlikely.

      Now of course we have not seen and understood all of the finance deals. Only the ones we can find. But that is sufficient to know we are probably right. And that is the case for buying. The old projects are good and they should run off at an attractive clip.
      Avatar
      schrieb am 07.10.15 14:59:55
      Beitrag Nr. 22 ()
      Antwort auf Beitrag Nr.: 50.747.802 von R-BgO am 30.09.15 23:43:49
      Antizyklische Anlage?
      Zitat von R-BgO: sie haben das GJ auf Ende Nov. umgestellt.

      Soweit unspektakulär, außer den 2 für mich wichtigen Infos:

      69% EK
      21,7c Ausschüttung geplant für Q4

      =>fühle mich erstmal wohl


      http://247wallst.com/energy-business/2015/03/10/why-first-so…

      Gibt es garantierte Ausschüttungen oder muss Solarenergie mit dem zur Zeit billigem Gas/Öl/Kohle konkurrieren und verlor deshalb so an Wert?
      1 Antwort
      Avatar
      schrieb am 16.10.15 08:56:39
      Beitrag Nr. 23 ()
      Antwort auf Beitrag Nr.: 50.376.267 von bernieschach am 11.08.15 15:10:58
      erste Ausschüttung erhalten:
      15,7c je unit, normaler Quellensteuerabzug und -anrechnung
      3 Antworten
      Avatar
      schrieb am 16.10.15 09:01:51
      Beitrag Nr. 24 ()
      Antwort auf Beitrag Nr.: 50.794.479 von kainza am 07.10.15 14:59:55
      Zitat von kainza: Gibt es garantierte Ausschüttungen oder muss Solarenergie mit dem zur Zeit billigem Gas/Öl/Kohle konkurrieren und verlor deshalb so an Wert?



      Soweit ich das verstanden habe, gibt es zwischen 8point3 und den Sponsoren vereinbarte Mindestausschüttungen, zumindest bevor IDRs zum Zuge kommen;

      für das laufende Quartal sind 21,7c angekündigt

      hinsichtlich "konkurrieren": die Assets hier sind alle mit langfristigen Abnahmeverträgen (PPA=power purchase agreements) unterlegt; solange die counterparties ihren Verpflichtungen nachkommen (können & wollen) ist das damit praktisch garantiert
      Avatar
      schrieb am 16.10.15 10:32:31
      Beitrag Nr. 25 ()
      Antwort auf Beitrag Nr.: 50.861.196 von R-BgO am 16.10.15 08:56:39
      Zitat von R-BgO: 15,7c je unit, normaler Quellensteuerabzug und -anrechnung


      kann ich bestätigen. Bei mir eine Rendite von 1,07% im Quartal bezogen auf meine AK.
      Hinzu kommt aktuell ein kleiner Gewinn, aber das kann sich bei den YieldCos ja immer schnell auch ändern...
      Avatar
      schrieb am 30.10.15 13:34:38
      Beitrag Nr. 26 ()
      aus dem FSLR-Call von gestern:
      Ben J. Kallo Robert
      W. Baird & Co., Inc. (Broker)

      Hi, guys. Congrats on the quarter. A couple questions. First on the YieldCo front, how are you guys viewing the
      YieldCo at the current price? What can you do to support it? Second, some people will say Stateline helped you in
      this quarter and the cost cutting is done. Can you just talk about what more you can do to expand margin going
      forward? I'll leave it there. Thanks, guys.


      Mark R. Widmar Chief
      Financial & Accounting Officer

      Yes. Ben, it's Mark. I'll take the YieldCo question and let Jim take the Stateline question I guess. From YieldCo's
      standpoint as we said on the 8point3 call a month or so ago is both sponsors at this point in time are committed to
      the dropdowns that we would envision in the first half of 2016. We've also indicated that we do not have a need to
      raise capital at this point in time. We've left enough capacity in 8point3 to manage those anticipated dropdowns with
      the revolver, the late draw on the term loan plus the accordion features that we have embedded in the term
      structure.

      So what I would say we're still moving forward and we believe we'll be able to drop down those assets to create the
      right value equation to the sponsors and create accretion to 8point3. We'll continue to evaluate how the equity
      trades over time and we'll continue to assess how we would structure assets beyond say the first half of 2016.
      As we said before, we may look to put leverage on these assets, which would then allow us to create a levered yield
      to the 8point3 shareholder that is accretive. So there's other structuring options that we do have and we're
      continuing to look at, but beyond the first half of 2016, we would say we're committed on the dropdowns. We'll
      continue to evaluate the market and ensure that the dropdowns makes sense in the latter half of 2016.
      Avatar
      schrieb am 15.01.16 09:50:35
      Beitrag Nr. 27 ()
      Antwort auf Beitrag Nr.: 50.861.196 von R-BgO am 16.10.15 08:56:39
      Zitat von R-BgO: 15,7c je unit, normaler Quellensteuerabzug und -anrechnung


      heute 2. Ausschüttung 21,7c, sonst alles gleich
      1 Antwort
      Avatar
      schrieb am 04.04.16 15:13:17
      Beitrag Nr. 28 ()
      8point3 Energy Partners to acquire interest in 90MW of projects from SunPower and First Solar

      By Tom Kenning Apr 04, 2016


      8point3 Energy Partners, the yieldco company formed by SunPower and First Solar, has signed agreements to acquire interest in the 50MW Hooper Project from SunPower and the 40MW Kingbird Project from First Solar.

      These drop-down acquisitions are expected to generate roughly US$9 million in combined annual pre-tax cash flow. They also have a 20-year average contract life.

      SunPower’s Hooper Project is situated in Colorado's San Luis Valley and started operations in December 2015 with utility Xcel energy purchasing the power generated via a 20-year power purchase agreement (PPA).

      Construction of First Solar’s Kingbird Project, in Kern County, California, is expected to be complete next month. Power generated by the project will be sold to member cities of the Southern California Public Power Authority and the City of Pasadena under separate 20-year PPAs.

      Chuck Boynton, chief executive of 8point3 Energy Partners, said: "We're pleased to announce our second and third drop-down transactions today. These acquisitions continue our long-term strategy of adding high quality solar projects with investment grade off-takers to our portfolio.

      "These transactions, along with our purchase of the Kern County School District project in January, should enable us to achieve our targeted annual distribution growth rate of 12-15% through the end of 2017 without additional project acquisitions.”
      Avatar
      schrieb am 15.04.16 10:56:42
      Beitrag Nr. 29 ()
      Antwort auf Beitrag Nr.: 51.498.081 von R-BgO am 15.01.16 09:50:35
      war leider nicht ganz richtig:
      Zitat von R-BgO:
      Zitat von R-BgO: 15,7c je unit, normaler Quellensteuerabzug und -anrechnung


      heute 2. Ausschüttung 21,7c, sonst alles gleich



      Sie haben die 15% Quellensteuer nicht mehr angerechnet;

      bei der heutigen 3. Divizahlung -diesmal 33,46c- das Gleiche!

      effektive Steuerbelastung 41,4%
      Avatar
      schrieb am 04.09.16 17:45:38
      Beitrag Nr. 30 ()
      Antwort auf Beitrag Nr.: 50.363.634 von R-BgO am 10.08.15 09:05:13http://www.pv-tech.org/news/solar-yieldco-model-flawed-from-…

      Auszug:

      "The solar yieldco business model was “flawed from the beginning” according to Santosh Raikar, managing director of renewable energy investments at State Street Bank.

      Raikar cites unsustainable promises of large dividends and prolonged growth as reasons why the financing mechanism was doomed from the start; irrespective of troubles later encountered when sponsor SunEdison was unable to provide projects to its yieldcos, rendering the model tainted in the eyes of many. “The yieldco sector is fairly aligned in the sense that it has become a difficult proposition for them to raise capital in the market,” said Raikar.
      ...
      "
      Avatar
      schrieb am 22.09.16 16:09:39
      Beitrag Nr. 31 ()
      Ausschüttung wurde auf 24,06c angehoben;
      habe ein Verständnisproblem mit Class A/Class B shares:

      -bei der EPS-Berechnung lt. 8p3 bekommen nur die A's den ganzen Gewinn
      -lt. Prospekt sind die B's auch nicht Distribution entitled

      Trotzdem müssen sie ja irgendeinen Wert haben.

      Beim EK werden keinen differenzierten Anteile ausgewiesen.


      Je nachdem, ob ich mit 20 oder 71 Mio. Aktien rechne, kommen natürlich gewaltig unterschiedliche Bewertungslevel raus...
      2 Antworten
      Avatar
      schrieb am 27.01.17 16:36:28
      Beitrag Nr. 32 ()
      Antwort auf Beitrag Nr.: 53.328.807 von R-BgO am 22.09.16 16:09:39
      gestern 10k:
      im Vergleich zu den meisten anderen Yieldco gute Werte,

      Gewinn 27 MUSD ./. 28,1'' Aktien = 96c pro Aktie => KGV 15,5

      EKR 11%


      Es bleibt das Problem mit der Steuer.
      1 Antwort
      Avatar
      schrieb am 08.03.17 16:08:14
      Beitrag Nr. 33 ()
      Antwort auf Beitrag Nr.: 54.181.101 von R-BgO am 27.01.17 16:36:28deswegen habe mich bis aufs Erinnerungsstück getrennt...

      schade
      Avatar
      schrieb am 03.08.17 13:38:58
      Beitrag Nr. 34 ()
      8 Antworten
      Avatar
      schrieb am 06.02.18 09:01:49
      Beitrag Nr. 35 ()
      Antwort auf Beitrag Nr.: 55.451.031 von R-BgO am 03.08.17 13:38:588point3, the Joint-Venture Yieldco of First Solar and SunPower, Enters into a Definitive Agreement to be Acquired by Capital Dynamics

      February 5, 2018 at 5:21 PM EST


      TEMPE, Ariz. and SAN JOSE, Calif., Feb. 5, 2018 /PRNewswire/ --

      First Solar, Inc. (NASDAQ: FSLR) ("First Solar") and SunPower Corporation (NASDAQ: SPWR) ("SunPower" and, together with First Solar, the "Sponsors") today announced that their joint-venture yieldco, 8point3 Energy Partners LP ("8point3" or the "Partnership"), has entered into an Agreement and Plan of Merger and Purchase Agreement (the "Merger Agreement") with CD Clean Energy and Infrastructure V JV, LLC, an investment fund managed by Capital Dynamics, Inc., and certain other co-investors (collectively, "Capital Dynamics"), pursuant to which Capital Dynamics will acquire 8point3 through an acquisition of 8point3 General Partner, LLC (the "General Partner"), the general partner of the Partnership (such transaction, the "GP Transfer"), all of the outstanding Class A shares in the Partnership and all of the outstanding common and subordinated units and incentive distribution rights in 8point3 Operating Company, LLC ("OpCo"), the Partnership's operating company (the "Proposed Transactions").

      Pursuant to the Proposed Transactions, the Partnership's Class A shareholders and the Sponsors, as holders of common and subordinated units in OpCo, will receive $12.35 per share or per unit in cash, plus a preset daily amount representing cash expected to be generated from December 1, 2017 through closing less any distributions received after the execution of the Merger Agreement. No consideration will be received by the Sponsors for the incentive distribution rights and the GP Transfer pursuant to the Proposed Transactions.

      * Proposed Transactions represent about $977 million in equity value and about $1.7 billion in enterprise value

      * Culmination of an extensive and competitive marketing process with more than 130 parties contacted

      * Committed debt financing secured by Capital Dynamics enhances certainty of closing the Proposed Transactions

      * Proposed Transactions unanimously approved by the Conflicts Committee of the Board of Directors of 8point3 and approved by the Board of Directors of the General Partner as well as the Boards of Directors of First Solar and SunPower

      * Proposed Transactions expected to close in second fiscal quarter or third fiscal quarter of 2018


      The completion of the Proposed Transactions is subject to a number of closing conditions, including approval by a majority of the outstanding 8point3 public Class A shareholders, the expiration of the waiting period under the Hart-Scott-Rodino (HSR) Antitrust Improvements Act of 1976, Federal Energy Regulatory Commission (FERC) Section 203 approval and the approval of the Committee on Foreign Investment in the United States (CFIUS). The Sponsors, which are the indirect owners of the General Partner and approximately 64.5 percent of OpCo's outstanding units, have executed an agreement to vote in support of the Proposed Transactions. Additionally, the Proposed Transactions are subject to certain other customary closing conditions.

      8point3 will host a conference call for investors to discuss the Proposed Transactions at 2:30 p.m., Pacific Time, on February 5, 2018. The call will be webcast and can be accessed from 8point3's website at http://ir.8point3energypartners.com.
      7 Antworten
      Avatar
      schrieb am 07.02.18 17:27:34
      Beitrag Nr. 36 ()
      Antwort auf Beitrag Nr.: 56.944.304 von R-BgO am 06.02.18 09:01:49
      Verkauf
      Hey, kann mir einer sagen ob das going Private bedeutet, dass ich meine shares für 12,35 Dollar verkaufen muss? sobald der Deal abgeschlossen ist?

      Bitte um Aufklärung!
      6 Antworten
      Avatar
      schrieb am 07.02.18 18:59:24
      Beitrag Nr. 37 ()
      Antwort auf Beitrag Nr.: 56.963.417 von Doping123 am 07.02.18 17:27:34Wie auch immer - der Preis ist jedenfalls Sch...:mad:

      Lediglich ein kleiner Zuschlag (Innahmen bis II oder III/2018) kommt noch hinzu.
      2 Antworten
      Avatar
      schrieb am 07.02.18 20:57:55
      Beitrag Nr. 38 ()
      Antwort auf Beitrag Nr.: 56.964.605 von Grid-Party am 07.02.18 18:59:24Decreased by dividends paid after January 12, 2018 and prior to closing

      Heißt dad nicht, dass die 12,35$ noch um die gezajlte dividende vermindert wird?

      Wäre schön wenn sich jemand meldet der mir die Frage aus dem Post davor klar beantworten kann. Ein erzwungener Verkauf bei 15% unter EK ist halt bitter....

      Wäre aber nur halb so wild wenn es beim Verkauf nur um die Rechte und Share der Sponsoren geht.
      1 Antwort
      Avatar
      schrieb am 08.02.18 10:50:32
      Beitrag Nr. 39 ()
      Antwort auf Beitrag Nr.: 56.966.087 von Doping123 am 07.02.18 20:57:55Wo hast Du das her?

      Ich lese nur $12.35 per share or per unit in cash, plus a preset daily amount representing cash expected to be generated from December 1, 2017 through closing less any distributions received after the execution of the Merger Agreement. und interpretiere das als Zuschlag.
      Avatar
      schrieb am 08.02.18 11:22:30
      Beitrag Nr. 40 ()
      Antwort auf Beitrag Nr.: 56.963.417 von Doping123 am 07.02.18 17:27:34
      nur aufgrund des Deals noch nicht,
      aber bisher gab es bei allen vergleichbaren Fällen in meinem Depot (sicher 2 Dutzend+) IMMER einen zeitnahen squeeze-out zu gleichen Konditionen;

      praktisch also: JA


      der Preis ist nicht toll, aber es lohnt sich nicht, sich drüber aufzuregen

      mit "15% unter EK" meinst Du Deinen Einkaufspreis, oder?

      Denn das bilanzielle EK liegt unter den $12,35
      2 Antworten
      Avatar
      schrieb am 08.02.18 17:31:05
      Beitrag Nr. 41 ()
      Antwort auf Beitrag Nr.: 56.970.683 von R-BgO am 08.02.18 11:22:30Ja mit EK meine ich Einstiegskurs.

      Das mit der Dividende steht in der Präsentation von 8 point 3 energy zum Deal.

      Zu finden auf der Homepage.
      1 Antwort
      Avatar
      schrieb am 16.02.18 10:57:45
      Beitrag Nr. 42 ()
      Antwort auf Beitrag Nr.: 56.975.333 von Doping123 am 08.02.18 17:31:05Gemäß der vorgeschlagen Transaktion erhalten die Aktionäre der Anteilsklasse A 12,35 US-Dollar pro Aktie in bar - hinzu sollen noch bestimmte Zuschüsse kommen. Die Übernahmesumme beziffern die Beteiligten mit insgesamt 977 Millionen Dollar an Eigenkapitalwert und rund 1,7 Milliarden an Unternehmenswert.

      Aus einer Meldung von ECOreporter
      Avatar
      schrieb am 20.03.18 16:07:34
      Beitrag Nr. 43 ()
      Bereits gezahlte Dividende wurde heute wieder abgebucht?!?
      1 Antwort
      Avatar
      schrieb am 26.03.18 10:23:20
      Beitrag Nr. 44 ()
      Antwort auf Beitrag Nr.: 57.332.105 von Grid-Party am 20.03.18 16:07:34...und zwar, weil es eine Kapitalherabsetzung gab, deren Differenz nun nachträglich ausgezahlt wurde, so wie ich es verstanden habe. Vielleicht weiß/versteht jemand mehr davon. Danke.
      Avatar
      schrieb am 20.06.18 13:10:32
      Beitrag Nr. 45 ()
      4 Antworten
      Avatar
      schrieb am 26.06.18 18:21:20
      Beitrag Nr. 46 ()
      Antwort auf Beitrag Nr.: 58.025.761 von R-BgO am 20.06.18 13:10:32Meine Anteile wurden letzte Woche ausgebucht - ohne mein Zutun oder meinen Wunsch. War das ein an mir vorbeigegangener Squeeze...?!?
      3 Antworten
      Avatar
      schrieb am 26.06.18 18:24:28
      Beitrag Nr. 47 ()
      Antwort auf Beitrag Nr.: 58.071.700 von Grid-Party am 26.06.18 18:21:20genau, siehe Link
      Avatar
      schrieb am 26.06.18 18:26:37
      Beitrag Nr. 48 ()
      Antwort auf Beitrag Nr.: 58.071.700 von Grid-Party am 26.06.18 18:21:20
      sorry, im Link steht tatsächlich nix vom SO
      habe aber genau wegen der auch bei mir erfolgten Ausbuchung überhaupt danach geschaut und der Ablauf ist "standard procedure", schon dutzende Male erlebt
      1 Antwort
      Avatar
      schrieb am 26.06.18 18:38:14
      Beitrag Nr. 49 ()
      Antwort auf Beitrag Nr.: 58.071.742 von R-BgO am 26.06.18 18:26:37Danke, ich hatte die damalige Übernahmemeldung so gelesen, dass wir weiter Aktionäre bleiben können. Habe mich dann allerdings weder darum gekümmert nachzuforschen, wieviele Anteile übernommen wurden noch darum, welche SO-Grenzen in den USA gelten.

      Nun gut, hatte gedacht, beim Tiefpunkt irgendwo zwischen 11-12 EUR gekauft zu haben. Nun doch - inklsuive der Dividende - dennoch mit einem kleinen Minus raus... :rolleyes:
      Avatar
      schrieb am 12.09.18 12:17:02
      Beitrag Nr. 50 ()
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