EM.TV: EBIT-Marge von 70 Prozent - 500 Beiträge pro Seite | Diskussion im Forum

[Nachrichten [wO]]

Die EM.TV & Merchandising AG(WKN: 568480) konnte im Geschäftsjahr 1999 ihren Umsatz um 289 Prozent auf 317,1 Mio. DM steigern. Das EBIT lag bei 222,2 Mio. DM (1998: 37,6 Mio. DM). Beim DVFA-Ergebnis je Aktie konnte EM.TV einen Gewinn von 0,52 Euro ausweisen, das entspricht einer Steigerung von 550 Prozent.

Laut dem Vorstandsvorsitzenden Thomas Haffa resultiert das Ergebnis nicht nur aus der konsequenten Vermarktung des Rechte-Portfolio, sondern auch aus der Vertiefung der Wertschöpfungskette. Zum laufenden Geschäftsjahr sagte Thomas Haffa: „Bereits jetzt zeigt sich mit den in 2000 getätigten Verkäufen, Käufen, Beteiligungen und Joint Ventures, dass wir unseren überragenden Erfolg weiter fortsetzten und unsere Position als führendes und international operierendes Medienunternehmen weiter ausbauen werden.“. ...weiter

Die Aktie begann den heutigen Handel mit einem Gewinn von 5,00 Prozent. Der erste Kurs belief sich auf 79,80 Euro.

[Gaertner15]

Ehe Ihr solche Falschmeldungen verbreitet, solltet Ihr mal die Pressemeldungen richtig lesen.

EBIT = Earnings before interest and taxes

EBIDT = Earnings before interest, depreciation and taxes, was von EM.TV zur Verarschung der Lemminge besondes gern
herangezogen wird.

Wenn sich nur einer mal die Mühe machte, EM.TV pro Quartal zu analysieren, dann würde festgestellt, daß kein
organisches Wachstum mehr vorliegt, daß teuer akquiriert wurde und hier eine ganze financial community zum
Narren gehalten wird, aber das sehr, sehr clever

[PRO50]

19.04.2000

Als "in line" bezeichnen die Analysten von M. M. Warburg die Jahreszahlen von Em.TV. Die Differenzen zwischen der M. M. Warburg-Prognose und den tatsächlichen Angaben seien weitgehend auf unterschiedliche Bilanzierungsgrundsätze zurückzuführen. Der Wert bleibt bei M. M. Warburg auf der Kaufliste. Das Kursziel auf Sicht von zwölf Monaten liegt bei 120 EUR. Für den Wert spreche der Aufbau des Standbeins Sport-Event (Formel 1), die Henson-Akquisition (Muppets-Show, Sesam Straße) sowie die konsequente Internationalisierung des Junior-TV-Formats. Mit weiterem positiven Newsflow sei zu rechnen.

[Red Shoes (†) [KommA]]

Lieber Gärtner,

kannst Du Deine Angaben konkreter und ausführlicher darstellen?
So bringt es in der aktuellen Diskussion nicht so viel, denke ich.
Wäre nett.

Schöne Grüße, Red Shoes (ein kritisch eingestellter User)

[Red Shoes (†) [KommA]]

Hi, Gärtner!

Noch ein kurzer Nachtrag:
Komm` doch mit Deiner kritischen Analyse in den Thread "EM.TV - Alles aus? 2. Teil" .
Da würde er meiner Ansicht nach gut hinein passen.

[PMG]

Hallo Gärtner!

Habe versucht, aus den wenigen bekannten Daten eine GuV zu konstruieren. Deine Analyse kann ich nicht nachvollziehen.

Bei Rückwärtsrechnung komme ich auf folgende Erfolgsrechnung:

1999
DM

Umsatzerlöse 317.100.000
Herstellungskosten 50.900.000
Bruttoergebnis vom Umsatz 266.200.000

Allgemeine Verwaltungskosten 19.000.000
So. betr. Aufwendungen 25.000.000
Abschreibungen 72.200.000
Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit 150.000.000

Außerordentliche Aufwendungen 0
Ergebnis nach außerordentlichen Aufwendungen 150.000.000

Gewerbeertragsteuer (HS 490) 18,5% 27.750.000
Ergebnis nach GewESt/vor KöSt 122.250.000

Körperschaftsteuer 40% 48.900.000
Solidaritätszuschlag 5,5% 2.689.500
Jahresüberschuss 70.660.500
Interest & Taxes 79.339.500
EBIT 150.000.000
Abschreibungen 72.200.000
EBITDA 222.200.000

Der Unterschied von EBIT und EBITDA ist deswegen so hoch, da EM mit zeitlich begrenzten Lizenzen für Filrechte handelt. Deren Betand hat sich drastisch erhöht und die Marge ist stark gestiegen. Das ist Wachstum im Kerngeschäft aller erster Güte und kein planloses Zusammenkaufen, wie es manche Internet-Firmen nach dem Börsengang mangels Ideen tun. Das Gegenteil von dem was Du sagst trifft zu!

[Gaertner15]

1. DIE EBDIT-Marge beträgt 70%, nicht EBIT, das ist ein kleiner aber feiner wo nicht zugänglicher Unterschied

2. Die Quartalsanalyse mache ich gern am Wochenende fertig, und stelle sie dann ein

[PMG]

Ich weiss! Aber so what!? Ne Umsatzrendite von 46% EBIT ist doch auch toll!!! (150M/322M=0,46)

[Gaertner15]

Ergebnis der gew. Geschäftstätigkeit schließt Beteiligungs- und Finanzergbnis mit ein!!! somit ein kleiner Unterschied
zum EBIT


DAS ERGEBNIS DER GEWÖHNLICHEN GESCHÄFTSTÄTIGKEIT BETRUG ZUM 30.09.1999 = 162 MDM
DAS ERGEBNIS DER GEWÖHNLICHEN GESCHÄFTSTÄTIGKEIT BETRUG ZUM 31.12.1999 = 150 MDM

=> Im 4 Quartal ist ein Nettoverlust von 12 MDM aufgetreten, das meine ich mit Quartalsanalyse

Umsätze

1. Halbjahr 1999 204 MDM
zum 30.09.1999 257 MDM (+53 MDM zum 1 HJ)
zum 31.12.1999 317 MDM (+60 MDM zum 3. Quartal)

Der Umsatz stagniert, wenn die Quartale betrachtet werden, das meine ich mit Quartalsanalyse, oder
EM:TV hat im ersten Halbjahr dopplet soviel Umsatz getäigt wie im zweiten!!!

UND DAS ALLES OBWOHL FÜR MEHRERE MILLIARDEN DM GEKAUFT WURDE

UND DIE SCHEISS-ANALYSTEN WOLLEN DAS NICHT AUFDECKEN, DAS IST ALLES

[EM10000]

Hallo, Gaertner15

Deine Bewertung des 99er Ergebnisses ist auch nicht präziser als die der "Scheiss-Analysten".

Die Milliarden-Investitionen wurden mehrheitlich erst in 2000 getätigt oder werden (TMG) erst in 2000 in die Erfolgsrechnung einbezogen.

In 2000/2001 werden Umsatz und Gewinn regelrecht explodieren. Schau Dir mal in Ruhe an, was die Haffas in den ersten 4 Monaten soll alles auf die Schiene gebracht haben.

Grüsse
EM10000

[Gaertner15]

!

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[PMG]

Gärtner, mein grüner, naja zu einer Analyse muß man eben mehr können als subtrahieren, hier nochmal mein Posting:

Habe versucht, telefonisch mit EM zu klären warum das Ergebnis der Gew. Geschkt. in Q4 scheinbar negativ (-12) beträgt. Es ergibt sich lt. Investor Relations u.a. durch folgende Faktoren (Zahlen sind nicht exakt/offiziell!!):

1. Umstellung auf IAS: Die langfristigen Forderungen für z.B. erst in 4 Jahren ausgestrahlte Episoden werden erstmal auf den Zahlungszeitraum abgezinst. Dadurch verringert sich das Ergebnis auf`s Jahr gesehen um ca. DM 100 Mio!

2. Außerordentlicher Aufwand für Kapitalerhöhung, ca. 15 Mio.

3. Die TMG hat ca. DM 300 Mio verdient, der nicht im Ergebnis erscheint.

4. Der Umsatz läge ohne die Umstellung auf IAS bei DM 331 Mio.

Viele Grüße

PMG

[EM10000]

Hallo, Gaertner 15

Sinngemäss hast Du die Situation so dargestellt, dass EM.TV trotz Milliarden-Investitionen ein schlechtes Q4/99 hatte. Diese Aussage ist sachlich falsch.

Das mit dem Durchhänger in Q4 lässt sich vielleicht aus der Tatsache erklären, dass gerade in diesem Zeitraum neben dem (noch nicht erfolgswirksamen TMG-Deal) viel Zeit in die Planungen für 2000 investiert werden musste und das "Tagesgeschäft" etwas vernachlässigt wurde. Die Haffa`s verfügen ja (zum Glück) nicht über uneingeschränkte Personalressourcen, hier kochen die Köche noch weitgehend selbst. Im übrigen sind auch bei einem Wachstumsunternehmen kurzfristige Schwankungen absolut nicht aussergewöhnlich.

Nimm also die Q4-Zahlen nicht allzu ernst. Oder willst Du etwa bestreiten, dass EM.TV weiterhin einen extremen Wachstumskurs verfolgt, und zwar bezüglich Umsatz und Gewinn? Dann lass Dich mal in einem Jahr von den 2000er Zahlen überraschen.

Grüsse
EM10000

[PMG]

Hallo EM!

Wie oben erklärt, kann von einem Durchhänger keine Rede sein! Wenn der ganze langfr. Forderungsbestand plötzlich abgezinst wird, hat das eben erhebliche Auswirkungen. Kannst ja mal überschlagen! Müssten ca. 80-115 Mio sein!

PMG

[EM10000]

Hallo PMG

Vielen Dank für Deine Recherchen und Hinweise. Langfristig umso besser für uns Anleger.

[Gaertner15]

TMG wird als Finanzanlage bilanziert, somit dürfte wohl kaum eine Umsatzsteigerung erzielt werden

[EM10000]

Hallo, gärtner

Aber ab 2000 eine umso grössere Gewinnsteigerung! Oder glaubst Du im Ernst, dass EM.TV sich aus caritativen Motiven an TMG beteiligt hat?

EM10000

[Gaertner15]

EM10000, das Ergebnis der gew. GT wird steigen, EBIT nicht, EBIDT nicht, EBITDA nicht und UMSATZ nicht, wenn
TMG Gewinne macht und danke für Deine wertvollen Hinweise, hat sich doch eine nette Diskussion entwickelt
Ich würde zum jetzigen Zeitpunkt auch eher einen Call als einen Put holen, aber nur weil ich weiß, daß unendlich viele
Lemminge den Wert schnell wieder nach oben treiben, wenn die Unsicherheit aus den Märkten ist, aber nicht, weil
ich fundamental von dem Wert überzeugt bin
Und wenn M.Schumacher nach seinem Gewinn dieses Jahr, sein letztes JAhr in der F1 ankündigt, können wir ja alle
Frentzen zujubeln