INEGRATA TRAINING --- unentdeckte Perle - 500 Beiträge pro Seite

[Joschka Schröder]

Heute Veröffentlichung der Zahlen von Integrata Training für 1999:

Umsatz +19,9 % auf 76,8 Mio. DM
Überschuß +56 % auf 3,1 Mio. DM.
Ergebnis je Aktie nach DVFA/SG ca. 5.20 DM (1998: 3.31 DM, 1997: 2,42DM).
Damit weist Integrata Training bei hohen jährlichen Wachstumsraten – und Nettoliquidität! – ein 99er KGV von gerade einmal 15 auf. KGV2001 geschätzt 7,6! Wechsel an Neuen Markt oder Abfindung durch Großaktionär vorstellbar. Derzeit Notierung in Stuttgart. Extrem unterbewertet.

[hamilton]

Wer ist eigentlich Großaktionär von Integrata?
Was sind die wesentlichen Unterschiede zu GFN?

[Joschka Schröder]

Integrata Training ist auf demselben Gebiet wie GfN tätig – nur erheblich erfolgreicher!


Intergrata T.
Umsatz 76,8 Mio.
Erg.nach Steuern 3,1 Mio.
Börsenkapitalisierung 46,2 Mio.

GfN
Umsatz 32,7 Mio.
Erg.nach Steuern -9,9 Mio.
Börsenkapitalisierung 90,1 Mio.

Alle Angaben in DM.

Die eklatante Unterbewertung von Integrata ist offensichtlich.

Großaktionär ist übrigens Unilog, die ihre Integrata-Beteiligung mittlerweile von 51% auf ca. 75 % aufgestockt hat.

[hirnwindung]

Was ist an dem Gerücht dran, daß Unilog die freien Integrata-Aktionäre noch vor der HV abfinden wird?

[Joschka Schröder]

Abfindung hin, Abfindung her, die Aktie ist einfach unglaublich günstig bewertet (KGV2001 unter 8 bei jährlichen Gewinnzuwächsen von durchschnittlich 40 %, keine Schulden etc.). Spätestens bei einem Segmentwechsel wird dies den Börsianern bewußt werden.

[Joschka Schröder]

Gestern/heute nach Veröffentlichung der Zahlen für das abgelaufene Geschäftsjahr charttechnischer Ausbruch von Integrata Training. Weg nach oben frei. WER DIE AKTIE BESITZT, SOLLTE SIE AUF KEINEN FALL VERKAUFEN! Auch bei Kursverdoppelung, also bei 88 Euro, läge das 2001er-KGV nur bei ca. 15. Gewinnwachstum dagegen ca. 40 % jährlich.

[hirnwindung]

Da Joschka meine Frage offensichtlich nicht beantworten kann oder will, nochmals an alle anderen User: Hat jemand Informationen über die Höhe eines möglichen Abfindungsangebotes von Unilog bzw. sind jemandem nähere Einzelheiten bekannt?

[De Beers]

Ich habe in diesem Board schon nach der letzten HV im Jahr 1999 die Vermutung geäußert, daß UNILOG Integrata übernehmen will. Es gibt aber keine offiziellen Meldungen. Tatsache ist aber, daß der Free Float inzwischen nur noch ca. 22 % beträgt lt. Pressemeldung in der Börsenzeitung (nach über 30 % bis 40 % zur Emission. Als Käufer kommt eigentlich nur UNILOG in Betracht. 2,4 % der Aktien hat die Integrata selbst an eigenen Aktien zurückgekauft.

Ich bin aufgrund der aktuellen Meldungen weiter überzeugt, daß UNILOG die gesamte Gesellschaft übernehmen will und den freien Aktionären über kurz oder lang ein Übernahmeangebot machen wird. Bis es dazu kommt,kann aber noch eine gewisse Zeit vergehen.
Andererseits dürfte es UNILOG auch klar sein, daß (eine kontinuierliche Ergebnisentwicklung bei Integrata vorausgesetzt)ein Übernahmeangebot immer höher ausfallen müßte, um die Aktionäre zu einer Abgabe ihrer Aktien zu bewegen.

Ich werde jedenfalls keine einzige meiner Aktien abgeben, solange die wirtschaftliche Entwicklung weiter so positiv ist.

[Joschka Schröder]

Im Kontext zum möglichen Abfindungsangebot von Unilog für Integrata Training ist besonders interessant, daß Unilog erst kürzlich den Anteil ihrer anderen deutschen Beteiligung VSS von 40 % auf 100 % aufgestockt hat.

Bereits vor einigen Monaten wurde übrigens von einem Integrata-Manager angedeutet, Unilog werde den freien Integrata-Aktionären möglicherweise schon sehr bald ein Abfindungsangebot unterbreiten ( „wird sicherlich auf der nächsten HV ein Thema sein“, HV findet am 25.5.2000 statt). Unilog habe seine Integrata-Position im Vorfeld schon aufgestockt. Über die Form der Abfindung (Barabfindung oder Aktientausch) wollte sich der Manager nicht äußern.

Wie in der Börsenzeitung vom 20.4.2000 zu lesen ist, liegt der Streubesitz mittlerweile tatsächlich nur noch bei 22,7 %.

Sollte es tatsächlich zu einer Abfindung kommen, so dürfte das Angebot weit über dem aktuellen Kurs notieren – dies gilt auch für einen möglichen Aktientausch: Wie Unilog am 17.4.2000 mitgeteilt hat, lag das Unilog-Nettoergebnis 1999 bei 18,9 Mio. Euro (www.unilog.fr). Bei 10769480 Aktien entspricht dies einem Gewinn je Aktie von 1,75 Euro und einem 99er KGV von 69,4 (aktueller Kurs in Paris 121,40 Euro).

Das 99er KGV von Integrata Training beträgt dagegen nur 17,3 (Kurs 45,5 Euro), obwohl die Bilanzrelationen der Integrata Training denen der Unilog – bei ähnlichem Gewinnwachstum – deutlich überlegen sind (z.B. Ende 1998 bereits Netto-Barmittel je Integrata Aktie in Höhe von 17,75 DM!).

Wie billig Integrata Training tatsächlich zur Zeit sind, sieht man auch daran, daß z.B. Merryl Lynch noch am 20.4.2000 eine Kaufempfehlung für die weitaus höher bewertete Unilog ausgesprochen hat.

Da sich ein mögliches Umtauschangebot an den tatsächlichen Unternehmenswerten orientieren wird, können Integrata Training-Aktionäre im Falle einer Abfindung sicherlich mit einem Gewinn im dreistelligen Prozentbereich rechnen.

[hirnwindung]

Vielen Dank für die Infos zur Unilog/Integrata. Wirklich konstruktive Beiträge in diesem thread.

[hirnwindung]

Was ist an dem Gerücht dran, daß Börse Online bald einen Bericht über Integrata Training schreiben wird?

Angeblich soll Börse Online schon einmal vor längerer Zeit einen äußerst positiven Artikel zu Integrata gebracht haben.

[Joschka Schröder]

Ob Börse Online oder eine andere Zeitschrift in absehbarer Zeit über Integrata Training berichten wird, weiß ich natürlich nicht.

Hinsichtlich früherer Artikel habe ich allerdings in meinem Bö.Onl.-Stapel eine Ausgabe gefunden (2/99), in der Integrata Training (damals noch bei Kursen von 57 Euro) zum Kauf empfohlen worden ist. Da sich die Geschäftsentwicklung weiter verbessert hat, dürfte sich an der damaligen Kaufempfehlung (``hervorragende Position in einem Wachstumsmarkt´´) nichts geändert haben.

[wallstreetfan]

ich habe mir das angeschaut -das sieht wirklich gut aus !!!
Auch vom Timing her könnte sich ein Einstieg jetzt lohnen (charttechnik)

[Konsument]

Was glaubt Ihr werden die in 2000 bzw. 2001 per share verdienen. Hat jemand eine Schätzung. Bald ist ja HV -wird es dort eine Art Quartalsbericht geben ?

[Diwi.DW]

Hallo

Ich habe mir Integrata Training am 18.04.00 ins Depot gelegt.
Zu diesem Zeitpunkt habe ich diese Kaufentscheidung nur auf den sehr guten
fundamentale Zahlen, die man aus den Bilanzen ableiten kann, begründet.
Erst heute habe ich hier bei WallStreet-Online die vielen Beiträge zu
diesem zugegebenermaßen sehr marktengen Wert gefunden. Ich hätte nie
gedacht das "so viele" Privatanleger genauso denken wie ich.
Die "Fan-Gemeinde" sowie einige Gerüchte, haben mich nur noch
mehr bekräftigt, die Aktie auf jeden Fall zu halten.

Einzig die PR von Integrata kann man doch wohl vergessen:
Während die Redaktion von WO die Aussagen der Bilanzvorlage
vom 19.04.2000 vorstellt, vermißt man dies in der Pressemitteilung
von Integrata. Dabei kann sich die Umsatzentwicklung im 1.
Quartal 2000 von 14,4% auf 18,5 Mio DM doch sehen lassen
und eine Expansion um zwei zusätzliche Standorte ist doch auch
eher positiv zu sehen, oder?

Ich werde das Gefühl nicht los, dass der der Kurs irgentwie
künstlich gedrückt wird. Oder es interessiert sich wirklich
kaum Anleger für fundamentale Daten.

Abschließend hätte da noch ein paar Fragen:
1.) Wenn sich nur noch 22,7% im Free-Float befinden, ist das
dann bezogen auf den Kurs eher gut oder schlecht? Ist es realistisch
mit diesem geringen Free-Float z.B. an den neuen Markt zu wechseln?
2.) In der Einladung zur Hauptversammlung steht, dass nur noch 585650
Stückaktien Dividendenberechtigt sind. Also hat Integrata 14350 Aktien
aufgekauft? Ist das eher positiv oder negativ zu sehen?
3.) Vom Bilanzgewinn von ca 3,4 Mio. DM werden 2,4 Mio DM in Gewinnrücklagen
eingestellt, während in den Vorjahren ein Gewinnvortrag gewählt worden
ist. Ist die Bildung von Gewinnrücklagen für den Aktionär positiver als
als ein Gewinnvortrag zu sehen?
4.) Falls es wirklich ein Abfindungsangebot von Unilog für Integrata
gibt, müßte das dann nicht auch auf der Tagesordnung zur ord. HV
stehen? Oder kann man sowas unangekündigt auf den TOP "Sonstiges" setzen?
5.) Kann theoretisch ein Abfindungsangebot von Unilog für Integrata
auch nur zum aktuellen Aktienkurs passieren (z.B. 40 Euro)
oder muß das Angebot in jedem Fall höher sein?
6.) Weiß jemand, ob die Beteiligung in Mecklenburg-Vorpommern in 1999
einen operativen Gewinn erwirtschaftet hat?
7.) Wieviel mußte UNILOG eigentlich damals für die 51%
Mehrheitsbeteiligung hinblättern. Ist das bekannt?

Bis denn
DiWi

[wallstreetfan]

hallo Diwi,

ich habe auf einige deiner Fragen eine Antwort:

ad 1) Es ist eigentlich gut, da viel in festen Händen ist.
Der Neue Markt schreibt einen mindestfreefloat von 20 % vor.

ad 2) Integrata Training besitzt tatsächlich 14.350 Aktien (steht im Geschäftsbericht). Dies ist positiv zu sehen, da sie überzeugt sind, daß die Aktie viel zu billig ist.

ad 4) ein Übernahmeangebot bedarf nicht der Zustimmung der HV - sie können zu jedem beliebigen Zeitpunkt ein Übernahmeangebot abgeben (im Extremfall als ad hoc während der HV ).

ad 5) sie können die Höhe frei wählen - wenn es nicht attraktiv ist wird es aber keiner annehmen.
Wenn tatsächlich so etwas kommt - rechne ich mit einem Angebot in der der Form 0,75 (oder ein ähnlicher Faktor zwischen 0,66 und 1) Unilog Aktien für eine Integrata. (das wäre ein Kurs von 90 Euro, aber Unilog ist sehr hoch bewertet)

mehr kann ich leider auch nicht sagen.

[Joschka Schröder]

Hallo DiWi,
zur Beantwortung Deiner Fragen:

Die Beteiligung in Mecklenburg hat 1999 ein Ergebnis der gew. Geschäftstätigkeit von +312 TDM (Vorjahr -286 TDM) erwirtschaftet.

Bei einem jährlichen Gewinnwachstum von ca. 40 % dürfte das Ergebnis je Aktie im Jahr 2000 bei 3.6 Euro und 2001 bei 5.0 Euro legen.

Daß Unilog an einem möglichst niedrigen Kurs interessiert ist, hört man sogar aus Integrata-Unternehmenskreisen. Verwundert jedoch nicht, wenn man die bisherigen Diskussionsbeträge liest.

Interessant ist, daß Intergrata Training auf dem deutschen IT-Qualifizierungsmarkt (laut aktuellem Geschäftsbericht) mittlerweile Rang 4 belegt - nach SAP, Siemens und IBM. Interata Training ist damit der größte herstellerunabhängige Anbieter in Deutschland.

[thomasbien]

man könnte sich schon für die Aktie interessieren, aber markteng ist zumindest heute noch untertrieben: bis jetzt -13.15 Uhr - wurden gerade ganze 13 Stück gehandelt, wie soll man da investieren?

thomas

[wallstreetfan]

Hallo Herr Schröder,

haben Sie bei Ihren Prognosen auch die in der GUV noch mit 3,2 Mio DM sich in den nächsten zwei Jahren deutlich vermindern müßten.
Im Analgespiegel (S. 39) sehen sie, daß die Gewwerblichen Schutzrechte und Ähnlichen rechte nur noch mit 958 TDM in den Büchern stehen - 4,7 Mio sind bereits abgeschrieben.

Sollten diese Abschreibungen im Zeitablauf wegfallen - sind dies mehr als 2,5 Euro je Aktie. Wenn dann auch noch das operative Ergebnis um 40 p.a. steigt , wären 2001 auch 8 Euro je Aktie erreichbar. (dies ist kein Prognosewert - da es weiterhin Abschereibungen geben wird, die aber in wenigen Jahren deutlich fallen werden.

[Joschka Schröder]

Hallo wallstreetfan,
Gewerbl. Schutzrechte und ähnliche Rechte per 31.12.99 1.46 Mio. DM (0.96 Mio. DM per 31.12.98). Auswirkungen möglicherweise verminderter Abschreibungen in den nächsten Jahren kann ich nicht abschätzen. Wenn Gewinn je Aktie noch über 5 Euro im Jahr 2001 liegen sollte, werde ich mich nicht beklagen. Aber auch schon bei ``nur´´ 5 Euro je Aktie hätten wir ein KGV von 8! Vgl. dagegen GfN!!!

[hirnwindung]

Markt ist wirklich oft sehr eng. Also Order auf jeden Fall limitieren! Kauflimit knapp über letzten Kurs setzen. Auf diese Art habe ich in der Vergangenheit meine Stücke eingesammelt. Auf keinen Fall billigst kaufen.

[Konsument]

Gibt es von Euch jemanden der zur HV fährt ?
es wäre wirklich interessant zu erfahren, was hier im Board diskutiert wird bezüglich

1) Abfindung
2) Gewinnpotential

wenn das stimmt was da gepostet wird, könnte die Aktie leicht auf 100 gehen.

[dr.wssk]

Ich habe mir gestern Abend mal in Ruhe den HV-Bericht zu Gemüte gezogen und habe defakto nichts
negatives gefunden (außer eben die UNILOG, die offenbar bremst). Die Dividende ist im Gegensatz zur Rücklage
sehr mickrig, das Problem hatten wir aber auch schon im vorigen Jahr. Man sollte wirklich nach der HV noch paar Stücke
einsammeln.
MfG
Bernd

[wallstreetfan]

Hallo,

wieso nach der HV kaufen ?

Eine Anmerkung noch zur Dividende. Der Vorstand erhält als Jahresgehalt 1265 TDM in 1999 (Geschäftsbericht S. 37)

Die Aktionäre erhalten (Dividendenvorschlag) 995 TDM (GB S.37)

mfg

[dr.wssk]

Nach der HV deshalb, weil bei solchen Nebenwerten dann meistens Funkstille herrscht und
außerdem meine Dividende durch die Steuer um 30% gekürzt wird, der rechnerische Abschlag aber voll ist.
bernd

P.S: Die Gehälter fast aller Vorstände sind extrem (aus der Sicht eines Kleinanlegers) hoch, da werden wir kaum etwas machen können.

[wallstreetfan]

ich sehe eigentlich nicht die Unilog als das Problem, sondern die Aktionäre, die entnervt ihre billigen Stücke verkaufen. Wenn keiner mehr zu diesen Preisen verkauft, wird der Kurs steigen, da Unilog sicher keine nennenswerten Stückzahlen abgeben wird auf diesem Niveau. Außerdem glaube ich, daß ein Markt, an dem nichts mehr herauskommt, die Bereitschaft von Unilog steigert, doch ein Angebot abzugeben. Da man aber davon ausgehen muß, daß dies weit über dem jetzigen Kursniveau liegen wird, ist es aus ihrer Sicht verständlich, daß sie erst einmal versuchen auf diesem Niveau zu kriegen, was sie bekommen können. Das würde ich auch so machen.

[Konsument]

Also ich finde es ungeheuerlich, daß zwei Vorstände mehr Geld verdienen, als Dividende ausgesschüttet wird und das bei stagnierendem Kurs! Deren Gehalt sollte sich neben einem Grundgehalt an der Performance der Aktie profitieren (Total return incl. Dividende) -wenn die gut ist -haben sie ihr Gehalt verdient -so aber nicht !!! Leider wohne ich zu weit weg, ansonsten müßte man Ihnen das auf der HV einmal sagen !!!

[Chatprofi]

Hallo,

ich kann das kaum glauben, daß die zwei Vorstände mehr abcashen als sie Dividende zahlen wollen. Dabei hat der Kurs in 1999 deutlich abgegeben -ich habe mir mal nen Chart angeguckt - es sind so 20 %.
Also das ist eine Frechheit. Jeder von denen kassiert 600 Mille und wir als Aktionäre sind die Dummen.
Wir sollten dagegen etwas unternehmen. das wäre doch eine interessante Story für den Spiegel oder so ? hat jemand Connections ?

Wißt Ihr ob jemand vom Interessenverband der Kleinaktionäre auf die HV kommt ???

Vielleicht hat jemand von Euch eine Idee !!!

[boardfreund]

Hallo,

ich habe zwar keine Verbindungen, aber ich bin auch der Ansicht daß wir uns dies als Aktionäre nicht unbedingt gefallen lassen sollen.
Der Vorstand hat schließlich auch ein mandat gehabt Aktien zurückzukauft, was er aber nur zum Teil ausgeübt hat. Wenn er weitere 7 % über die Börse gekauft hätte, wäre der kurs nicht da wo er jetzt ist, sondern wahrscheinlich einiges höher. Insofern kann sich der Vorstand auch nicht herausreden, er könne nichts tun...
Von der IR-Politik einmal ganz abgesehen.
Ich finde wir sollten die HV abwarten und wenn es dort keine befriedigenden Antworten gibt dann eine entsprechende Kampagne starten.

Ich bian auf jeden Fall dabei.

[wallstreetfan]

Heute scheint wieder einmal kein Kurs zu Satnde zu kommen. Das halte ich für ein gutes Zeichen. Der Markt scheint bald sauber zu sein.

Ich unterstütze übrigens Euro Maßnahmen für eine Kampagne gegen zu hohe Vorstandsgehälter - bei der miserablen Performance. Ich schlage aber vor damit bis nach der HV zu warten !!

Schönes Wochenende

[Diwi.DW]

Hallo
ich möchte mich erst mal für die Beantwortung einger meiner Fragen bedanken.
Wo kann man denn den Geschäftsbericht 1999 bekommen?
Im WWW finde ich ihn leider nicht.

Ich kann mich als Kleinanleger den kritischen Anmerkungen zu:
- Dividendenausschüttung
- Gehalt des Vorstandes
- Öffentlichkeitsarbeit
nur anschließen

Ich wünsche allen hier im Thread, die zur HV hinfahren, viel Glück, die eine
oder andere kritische Anmerkung bei der HV loszuwerden. Vielleicht gibt es
ja sogar ein paar Anworten seites der GF von Integrata.
Für Feedback bzgl. der HV hier im Board wäre ich dankbar.

Bis denn
Diwi

[Joschka Schröder]

Geschäftsbericht gibt es bei Integrata Training AG, Schleifmühleweg 68, 72070 Tübingen. IR Thomas Zippel Tel.: [phone]

[clerk]

Hallo leute,

daß Ihr hier im Board Euch aufregt ist Euer gutes Recht.
Ihr solltet aber in Zukunft keine E-mails mehr an den Vorstand richten und ihn kritisieren wegen der hohen Gehälter ...

[Joschka Schröder]

Die Vorstände wegen ihrer Gehälter zu kritisieren, halte ich gerade in diesem Fall für völlig unangemessen: Sie machen ihren Job ausgezeichnet!

Dafür, daß die Aktie extrem unterbewertet ist, sind wohl eher die Anleger - insbesondere der Großaktionär verantwortlich, der aus den bereits genannten Gründen an niedrigen Kursen interessiert sein soll.

[Konsument]

Da bin ich aber ganz anderer Meinung !!!

Es ist keine Frage, daß die Vorstände das operative Geschäft gut managen. Das ist aber heutzutage nicht mehr genug. Überall orientieren sich die Gesellschaften am Shareholdervalue und es ist auch die Aufgabe dieser Vorstände dies zu tun und eine entsprechende IR Arbeit zu leisten. Außerdem haben die Vorstände ja ein mandat gehabt bis zu 10 % der Aktien zurückzukaufen. Warum haben Sie das nicht ausgeschöpft ???

Es Ist letztendlich ihre Pflicht die Interessen aller Aktionäre zu vertreten und nicht nur die von einem Großaktionär. Schließlich werden Sie auch von allen bezahlt (neben den formaljuristischen Vorschriften des Aktiengesetzes).

Es gibt daher keinen Grund die Vorstände in Schutz zu nehmen. Sie haben einen Teil ihrer Arbeit gut gemacht -einen anderen Teil miserabel. Wir also Aktionäre sind schließlich auch noch da und die Performance war ... wie einige Vorposter festgestllt haben. In den USA hätten die Vorstände bei soch einer Aktienperformance niemals ein solches Gehalt kassiert !!!

[Joschka Schröder]

Muß zugeben, daß ich Deine Argumentation schon irgendwo verstehe - zumal 600 TDM Gehalt je Vorstand bei einem Umsatz von 77 Mio. DM tatsächlich nicht gerade bescheiden sind.

IR-Arbeit des Vorstandes könnte in der Tat besser sein.

Über Fragen wie Segmentwechsel (Neuer Markt) dürfte jedoch der Großaktionär entscheiden. Wenn der Börsenkurs gedrückt wird, dann wohl auch durch Großaktionär, bestimmt nicht durch Vorstand.

Trotzdem stimme ich den anderen Boardteilnehmern darin zu, daß man der Unternehmensführung während der nächsten HV in Sachen Shareholdervalue Dampf machen sollte.

[wallstreetfan]

Auch ich meine man sollte dem Vorstand auf der HV Dampf machen !!!

Aber nicht nur einmal im Jahr auf der HV, sondern wenn sich in absehbarer zeit nichts tut auch nach der HV. Gerade das Internet bietet doch einige Möglichkeiten, die es früher für Kleinaktionäre nicht gegeben hat.

Sonst besteht nämlich die Gefahr, daß der Vorstand einmal im Jahr auf der HV Sonntagsreden hält und dann ein Jahr wieder nichts passiert !!!

[Konsument]

ich habe von einem Bekannten gehört, daß GSC-Research an der HV teilnehmen wird und darüber berichten !!!

[Chatprofi]

hallo,

ich kann Konsument und Wallstreetfan nur zustimmen.
Der Vorstand erhält ja auch ein ganzes gehalt -also muß er auch eine vernünftige IR Politik machen.
Und wir als Aktionäre sollten diese Arbeit das ganze Jahr verfolgen und dem Vorstand auch entsprechend auf die Füße treten.
Das Internet eignet sich dazu eh viel besser als die HV, da trauen sich die meisten ja doch nicht zu sagen was sie denken !!!

[wallstreetfan]

Hallo,

wenn zum Beispiel der Vorstand an Tagen wie gestern (Umsatz knapp ueber 100 Stueck) etwas gekauft haette, waere der Kurs gestiegen und nicht gefallen. Die Antwort warum er dies niocht getan hat soll er auf der HV geben !!!

[Konsument]

der Kurs kann ja sogar auch steigen...

(nur im Vorfeld der HV ?

[Joschka Schröder]

Wer von den Boardteilnehmern wird die HV besuchen? Vielleicht kann man vorher eine gemeinsame Vorgehensweise pro Shareholdervalue festlegen.

[wallstreetfan]

ich kann leider nicht kommen - ich wohne einfach zu weit weg.
Aber ich hoffe es wird zumindest anschließend etwas im Internet geschrieben. Das mit dem koordinierten Vorgehen ist eine gute Idee !!!

[boardfreund]

Ich kann leider auch nicht kommen. Auch wenn dies ein Fehler ist !

[Konsument]

ich habe einen Offenen Brief an den Vorstand geschrieben, den ich hier wie angekündigt veröffentliche:

OFFENER BRIEF


Vorstand
Integrata Training

Fax: [phone]


Sehr geehrte Herren,


Anlässlich der am 25.Mai stattfindenden Hauptversammlung fordere ich Sie auf zu folgenden Fragen/Sachverhalten Stellung zu nehmen:

1) Das Unternehmen konnte Umsatz und Gewinn im abgelaufenen Geschäftsjahr deutlich
Steigern – dennoch hat der Aktienkurs um ca. 20 % nachgegeben, obwohl die Börsentendenz insgesamt freundlich war. Welche Erklärung haben Sie dafür ?

2) Welche IR-Maßnahmen haben Sie im letzten Jahr ergriffen –welche Maßnahmen
planen Sie für die Zukunft ?
Hier wären vor allen Dingen zu nennen - Quartalsberichte - Medienauftritte –Analystenkonferenzen /Kontakte zu seriösen Fondsmanagern (nicht Förtsch & Co)
Pressebetreuung (einige Zeitungen haben keine Gewinnschätzungen für 2001 für Integrata (Euro am Sonntag) und viele mehr ...

3) Integrata hat einen hohen Anteil Abschreibungen in der GuV – wie werden sich diese
Abschreibungen in den nächsten Jahren entwickeln ?

4) Sie haben ein Mandat zum Aktienrückkauf – warum haben Sie dieses nur zum Teil
Ausgenutzt ?

5) Sie erhalten für die Größe der Gesellschaft und die Performance der Aktie ein viel zu
hohes Vorstandsgehalt. Wären Sie bereit darauf zu Gunsten einer performance-abhängigen Vergütung (mit Stock options) zu verzichten. Nach meiner Meinung müsste Ihr Grundgehalt eigentlich halbiert werden.

6) Haben Sie Kenntnis von den weiteren Plänen der Unilog, die die Aktien der Integrata
Betreffen ?

Ich hoffe Sie finden Zeit diese Fragen im Rahmen der HV zu beantworten.


Ein frustrierter Aktionär



Dieser Brief wird auch im Internet im wallstreet-online-Board (www.wallsteet-online.de in der Rubrik Nebenwerte veröffentlicht !

[Joschka Schröder]

Gratulation, lieber Konsument. Ich denke, daß Andere Deinem Beispiel folgen werden.

Wer wird denn persönlich an der HV teilnehmen, um die Aktionärsinteressen zu vertreten? Dürfte doch zumindest für Anleger aus dem stuttgarter Raum kein Problem sein!

[wallstreetfan]

Hallo Konsument,

das wirklich klasse !!!
Ich hoffe der Vorstand wird diese Fragen auch wirklich beantworten und wirkliche eine mehr auf Shareholder value ausgerichtete Unternehmenspolitik betreiben.

Andernfalls muessen wir wirklich einmal diskutieren, was wir tun werden. Ein Bekannter hat mir erzählt, daß die Bildzeitung im Moment ganz heiß auf solche Stories (wenn wir zeigen können, daß der Vorstand viel mehr verdient als bei vergleichbar großen Unternehmen) ist. Ich hoffe aber, daß das nicht notwendig sein wird.

[smallcapexpert]

Hallo liebe Integra Aktionäre,

ich verfolge den Thread mit großem Interesse. Ich bin gespannt, was bei der HV gesagt wird. Ich glaube aber, daß der Vorstand Intersse haben müßte die Situation zu bereinigen und in Zukunft eine bessere IR Politik machen wird. Es kann doch nicht in seinem Interesse sein, wenn der Vorstand eines Dienstleistungsunternehmens von seinen Aktionären wegen eines ungerechtfertig hohen Salärs kritisiert wird. Da auch potenzielle Kunden diese Threads lesen wäre dies auf Dauer geschäftsschädigend - insbesondere, wenn dies noch ausgeweitet werden soll, wie einige Poster es angekündigt haben.

Aber warten wir ab bis morgen, dann sieht man ja was der Vorstand zu sagen hat...

[boardfreund]

Also den Brief von Konsument finde ich echt gut. Mich würde vor allem die Antwort auf die Frage interessieren, warum der Vorstand sein Mandat zum Rückkauf nicht genutzt hat. Im Mai gingen bis gestern durchschnittlich 166 Stück um. Der Kurs ist aber um 6 % gefallen. Da hätte man wirklich etwas machen können !!!

[wallstreetfan]

ich wünsche allen die zur HV gehen viele Infos un viel Spaß - es waere nett wenn ihr an dieser Stele auch berichten würdet !!

[Diwi.DW]

!

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[wallstreetfan]

wer weiß etwas von der HV ???

[Santa Cruz]

Ich war auf der HV in Stuttgart. Die war mit schätzungsweise 50-60 Aktionären eher dünn besetzt.
Die Anwesenden Anteile machten insg. allerdings rd. 70% aus!
Es war weder Presse noch Vertreter der Aktionärsverbände anwesend, deshalb dürfte man auf eine
Berichterstattung vergeblich warten.

Das Wachstum hat sich im ersten Quartal weiterhin sehr positiv entwickelt. Leider habe ich die
einzelnen Werte nicht notiert. Insgesamt alles sehr solide, aber unspektakulär. Interessant ist,
daß die Online-Nachfrage nach Kursbuchungen im 1. Quartal extrem stark angestiegen ist,
sicher eine Folge des ausgezeichneten Internet-Auftritts (der auch Preise erhielt).

Grüße SC

[wallstreetfan]

Gab es Antworten auf die Fragenvon Konsument ?

[Tante Kaethe]

Hallo

Ich war gestern auf der HV. Ich werde zuerst ein paar Facts liefern und dann ein paar subjektive Worte verlieren.

1. Der Freefloat der Integrata Training AG beträgt nur noch 17,8%. 79,8% hält die Integrata AG (an dieser wiederum ist Unilog mit 99,9% beteiligt).
2. Im ersten Quartal wurde der Umsatz um über 16% gesteigert. Insgesamt scheint sich das gesamte Umfeld für IT-Schulungen zu verbessern, da das gesamte Marktwachstum im Jahr 2000 auf 7,6% geschätzt wird(1999: 7,0%, 1998: 4,0%). Integrata hat diese Zahlen bisher immer eindeutig übertroffen und will dies auch in diesem und in den nächsten Jahren schaffen.
3. Man ist dabei eine Plattform für e-training einzurichten. Dies geschieht in Zusammenarbeit mit der Fa. Wit, die diese Plattform entwickelt hat. Für diesem Zweck wurde die Adresse http://www.e-training.de reserviert. Man kann unter der Adresse schon ein Demo ausprobieren (sehts euch mal an).
4. Man ist dabei über Aquisitionen nachzudenken, deshalb wurde die Dividende auch nur um 0,1DM erhöht. Wobei eine Ubernahme nur zu einem vernünftigen Preis gemacht wird. Es ist schon eine geplante Übernahme an den Preis (das 4-fach des Umsatzes) gescheitert.

Leider gab es bei der Diskussion zum Geschäftsbericht nur eine Wortmeldung. Dabei wurde u.a gefragt warum die Dividende nicht höher ausgefallen ist und ob ein Delilisting ansteht, wenn ja wie hoch die Abfindung sein wird. Am Ende der HV hat noch ein Besucher nach einen Wechsel in den Neuen Markt gefragt.
Die Antwort auf Frage nach der höhehren Dividende war, daß man Geld besser für eine postive Geschäftsentwicklung angelegt ist.
Die Frage nach dem Delisting hat Hr Philippot (Vorstand Unilog)
beantwortet (oder auch nicht). Ich interpretiere mal, im Momement stehen nicht genug Mittel zur Verfügung um die restlichen Aktien zu kaufen. Außerdem soll ein Gesetz kommen das einen Kauf der restlichen Aktien begünstigen würde. Also wird es wohl zu einer Komplettübernahme kommen, aber noch nicht dieses Jahr (meine Interpretation).
Zur Frage nach dem Neuen Markt hat Hr. Binge Stellung genommen. Er meint das Integrata im Moment nicht die Vorraussetzungen (z.B. nicht genügend großer Freefloat) dafür hätte. Er hat also nicht nein gesagt, hat aber auch kein wirkliches Interesse an einem Wechsel gezeigt.

Als Fazit zeiehe ich, daß die Geschäftsentwicklung weiterhin positiv verläuft.
DerKurs der wird es weiterhin schwer haben, da meiner Meinung nach weder die Gschäftsführung noch der Hauptaktionär an steigenden Kursen interessert sind. In der ganzen HV wurde kein einzigesmal darüber geredet, daß der Kursverlauf der Aktie unbefriedigend ist. Außerdem glaube ich das geringe Freeflaot eher schlecht als gut ist.

[wallstreetfan]

Hallo,

das ist eine Riesenenttäuschung - aber leider passiert so etwas häufig. Diejenigen, die wirklich Ahnung haben können nicht auf die HV kommen, die die da sind haben nicht genug Sachkenntnis bzw. Zivilcourage. Dennoch sollten wir uns nicht geschlagen geben und weiterhin versuchen über das INTERNET Druck zu machen.

[Joschka Schröder]

Tante Käthe, vielen Dank für den Bericht.

Inhalt ist zwar nicht begeisternd, aber keineswegs überraschend.

Das einzige, was die freien Aktionäre vorerst tun können: Sich nicht beirren lassen und verstärkten Druck auf den Vorstand ausüben (zunächst durch persönliche Schreiben, danach über die Presse, ich selbst habe bereits präventiv einige Kontakte geknüpft).

Außerdem sollten wir die Aktie - auch via Internet - einem möglichst breiten Publikum bekannt machen (das war auch der Sinn, weshalb ich die Intergrata-Diskussion im Board überhaupt gestartet habe). Die Aktienbewertung spottet jeder Beschreibung und jeder, der die Aktie kauft, wird dies nicht bereuen. Gleichzeitig ist die verstärkte Nachfrage nach Integrata Training-Aktien eine gute Möglichkeit, dem Großaktionär klar zu machen, daß seine Strategie nicht aufgehen wird.

Mit der Hoffnung, daß die künftige Rechtssprechung eine billige Übernahme möglich machen wird, liegt der Großaktionär im übrigen falsch. Details werde ich später nachtragen.

Gruß Joschka Schröder

[TriumphTR4]

Ich war auch auf der HV und möchte noch meine positivere Sichtweise hinzufügen:

Der Vorstand hat zu der relativ geringen Dividende gesagt, man möchte eher die Gewinne in der Firma lassen als sie auszuschütten. Herr Philippot hat dem später zugestimmt und gemeint, ihm sei die momentane Ausschüttung von 30% noch zu hoch (Unilog schüttet nur ca. 18% aus).
Die Gewinnrückstellungen sollen wie schon von Käthe erwähnt für eine Übernahme genutzt werden, aber nur wenn der Preis stimmt. Leider hat keiner gefragt, ob was konkretes in Aussicht steht; für mich hat sich die Sache jedoch konkret angehört.

Zum Gang an den Neuen Markt erwähnte der Vorstand, dass im Moment die Voraussetzungen (free-float, Berichterstattung usw.) nicht erfüllt sind, dass aber möglicherweise nach einem Zusammenschluss mit einer anderen Firma der free-float entsprechend gross sein könnte, so dass ein Gang an den NM möglich wäre. Natürlich alles nur eventuell, wenn, aber ... wer weiss?

Eine komplette Übernahme der Integrata Training durch Unilog wird nicht gewünscht, ich vermute, man will sich für die Zukunft alle Möglichkeiten offen halten, warum sollte man das Börsenlisting auch aufgeben?

Zum Thema Öffentlichkeitsarbeit wurde noch gesagt, dass die drei Schutzvereinigungen und die Presse zur HV eingeladen wurden, die aber alle nicht gekommen sind.

Insgesamt hat die HV auf mich einen positiven Eindruck gemacht, es ist halt wegen der geringen Grösse keine Aktie um die schnelle Mark zu machen, aber ich werde mein ITR noch einige Jahre behalten.

Gruss

[wallstreetfan]

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[Tante Kaethe]

Wie in meinem obigen Posting schon erwähnt beträgt der Freefloat noch 17,8%.

[wallstreetfan]

Das würde bedeuten es gibt noch 106.800 freie Aktien (höchstens ?)

[smallcapexpert]

Die Branche scheint ja wirklich zu boomen. Das kann man am heute veröffentlichten Ergebnis des Konkurrenten Gfn sehen. Die können sich stark verbessern ohne fundamental an Integrata heranzukommen. Der Kurs steigt heute um für Integrata unvorstellbare 17 %.

[Joschka Schröder]

Gratulation dem Großaktionär, dass die freien Aktionäre wieder einmal - mangels fundierten Wissens - unruhig werden und ihre Aktien verschenken. Kurs aktuell unter 37 Euro. Wer bei diesen Kursen verkauft, ist wirklich äußerst großzügig. Alle Achtung!

[Joschka Schröder]

Gratulation dem Großaktionär für die Großzügigkeit der freien Aktionäre. Heute werden mal wieder Aktien zu Kursen unter 37 Euro verschenkt, weil die Kleinaktionäre mangels Wissens und fester Überzeugung unruhig werden. Wer bei solchen Kursen verkauft, ist in der Tat nicht geizig. Alle Achtung!

[baum]

Tja, es ist schade das so wenige User ein Auge für eine derartige Perle im IT-Geschäft haben. Ist wohl traurig aber wahr: Gewinne und nicht NM => Uninterssant für die breite Masse der Förtsch Lemminge.

Naja, ich finds gut daß einer wie unser Außenkanzler Joschka hier mal versucht etwas Aufmerksamkeit zu erlangen.

Weiter so!

so long

baum

[Konsument]

Das macht die Konkurrenz
aus einem Gfn Thread:


"aufgrund eines Telefonates mit der Investor-Relationsabteilung gab es heute folgende Informationen:
1. am Dienstag,den 06.06.00 findet eine Analystenkonferenz statt.
2. Vorstandsvorsitzender Gallatz und IR-Leiter Hartenstein sind ab sofort bis zur Analystenkonferenz auf Roadshow bei Investmenthäusern.
3. GfN rechnet bereits in diesem Jahr mit einem Umsatz von DM 100 Mio, die bisherigen Prognosen lauteten auf DM 80 Mio. Somit wird bereits in diesem Jahr das Umsatzziel vom Jahr 2001 erreicht.
Bereits Anfang dieses Jahres war ursprünglich eine Analystenkonferenz geplant, die jedoch immer wieder verschoben wurde. Auf meine damalige Rückfrage wurde mir gesagt, daß die Analystenkonferenz erst stattfindet, wenn auch sehr gute Unternehmensdaten und gute Prognosen geliefert werden können. Vorher würde eine derartige Veranstaltung keinen Sinn machen. Auf Grund des nun feststehenden Termines am kommenden Dienstag ist jetzt davon auszugehen, daß den Analysten Fakten genannt werden, damit die Aktie endlich zum Kauf empfohlen wird. Nachdem der Staat nun Fördermittel für die Ausbildung von IT-Fachkräften zur Verfügung stellt liegt es doch nahe, daß die Prognosen erhöht werden. Wenn nicht jetzt, wann wird dann GfN endlich mit guten Prognosen und Zahlen überzeugen? "


und was machen die überbezahlten Integrata Vorstände ?

[Chatprofi]

Dieser Vorstand sorgt nicht einmal dafür auf der Homepage (aktieninfo) die 99 er Zahlen zu ergänzen. Der denkt nur an sein eigenes Gehalt !!!!

Diese Jahr bei der HV hat er Glück gehabt - nächstes Jahr wird er sich auf andere Fragen gefaßt machen müssen!!

[wallstreetfan]

der Geldkurs liegt wieder einmal nur bei 36,2 Euro. Wer zu dem kurs verkauft ist selber schuld. In dieser Woche gingen ja nur wenige hundert Stück um. Ich werde ab sofort den Wochenumsatz hier im Internet veröffentlichen.

Mich wuerde eher interessieren wie groß die Brieforder bei 38,5 Euro eigentlich ist. Diese kommt wahrscheinlich vom Großaktionär, der den Kurs drücken will um billige Stücke bekommen.

Der Vorstand scheint ja diesem Vorgehen mit fehlenden IR-Maßnahmen zu unterstützen !!!

[Chatprofi]

Kennt eigentlich jemand Die Anschrift des Vorstandes ?

[Konsument]

Der Vorstand ist doch der Dr. Hans Günter Heilmann,
seine Firmenadresse ist: Schleifmühleweg 68, 72070 Tübingen
seine Privatanschrift ist: Stohrerweg 6, in 72070 Tübingen

aber warum willst Du das wissen ?

[Chatprofi]

Eigentlich nur so - danke für die schnelle Antwort ! Das hat mich verblüfft

[wallstreetfan]

heute einmal mehr kein Umsatz - der Markt scheint auf diesem Niveau nichts mehr herzugeben. das finde ich gut !!!

[wallstreetfan]

heute wird es wahrscheinlich auch keinen Umsatz geben

[Chatprofi]

Wallstreetprofi hat recht gehabt - wieder einmal kein Umsatz.

Heilemann und seimne Abzockertruppe werden zu diesen Preisen nicht mehr viele Stücke bekommen !!!

[Joschka Schröder]

Und getaxter Kurs zieht wieder an.

[wallstreetfan]

Liebe Aktionäre,

der Wochenumsatz von Integrata betrug in der 22. KW Stück 389
(an drei Tagen war gar kein Umsatz)
Wenn man davon ausgeht, daß ca. 100.000 noch frei sind würde Heilemann und seine Abzockertruppe 257 Wochen benötigen um den Rest zu erwerben (ceteris paribus) - das ist eine lange Zeit -ist dann Heilemann überhaupt noch im Unternehmen ???

Nun ich bin einmal gespannt wie die Statistik nächste Woche aussieht.
Ich werde sie wöchentlich hier immer im laufe des Samstags veröffentlichen (incl der Vorwochen)um eine transparenz zu schaffen.

[wallstreetfan]

P.S. Mir ist bekannt, daß der richtige Name Dr. Heilmann ist -ich verwende aber immer Heilemann als Nickname. das Orginal weckt so eine komische Assoziation.

[Joschka Schröder]

Bei Integrata tut sich heute sogar mal was: Umsatz 400 Stück, Kurs aktuell 38,50. Letzter Umsatz allein 300 Stück.

Ob hier jemand versucht, Positionen aus dem Markt zu nehmen (Aufkaufprogramm Unilog)?

[wallstreetfan]

!

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[boardfreund]

hallo,

jetzt gibt es wenigstens jeden Tag einen Umsatz, wenn auch nur einen
Miniumsatz. Heute 45 gestern 25 Stück !!!

[wallstreetfan]

hallo,
hier nun die Umsatzstatistik:

22. KW Stück 389 (3 Tage kein Umsatz)
23. KW Stück 689 ( jeden Tag Umsatz)

Kommentar: vergangene Woche gab es lediglich zu beginn der Woche einen Umsatz. Danach war der Markt wie ausgetrocknet. Es gab häufig in den Abendstunden kurz vor Handelsschluß einen Umsatz. Dies zeigt, daß der Markt inzwischen schon relativ dünn geworden ist.

Wir sollten hier in der nächsten Woche einmal diskutieren, was eigentlich passiert, wenn der "wohl offensichtliche" Aufkäufer 90 %bzw. 95 % der Aktien hat. Wann kann er ein Delisting beantragen, wie muß ein Abfindungsangebot mindestens aussehen etc.

Ich werde mich selber einmal informieren und darüber berichten.
Interessant wäre in diesem Zusamenhang, ob seitens der Mitaktionäre ein Interesse besteht - Bestände zu poolen (wie immer man dies auch abwickelt) um ein Erreichen der 95 % zu verhindern. Man bräuchte insgesamt so um die 30.000 Aktien. das halte ich für machbar.

Ich bitte um Meinungen zu diesem Thema

und wünsche allen Mitaktionären
und auch allen anderen

ein schönes sonniges Pfingstwochenende

[Chatprofi]

Hallo wallstreetfan,

Vielleicht sollte man gewisse Teile dieses Themenkomplexes über Email
abwickeln. Nenne doch einmal deine Email Adresse.

[wallstreetfan]

Hallo chatprofi,

ich habe fuer die Kommunikation in Sachen Integrata:
die Email Adresse [e-mail] eingerichtet.
man dort auch ein Fax hinsenden 02561-959-19900

Ueber eine grosse Resonanz wuerde ich mich freuen.

[Konsument]

Hallo Chatprofi,

hast Du übrigens gesehen, daß die 1999 Zahlen inzwischen ergänzt worden sind auf der Integrata Homepage.

Vielen Dank nach Tübingen

[smallcapexpert]

Hallo Ihr Integrata Aktionäre,

fragt doch einmal den Prof. Wenger wegen den Aktionärsrechten -der scheint ja ein Spezialist zu sein.

[wallstreetfan]

Hallo,

nun die Wochenstatistik.

22. KW Stück 389 (3 Tage kein Umsatz)
23. KW Stück 689 ( jeden Tag Umsatz)
24. KW Stück 1.082 ( jeden Tag Umsatz)

nun die Umsätze steigen erstaunlicherweise wieder an -wer gibt denn hier noch ab. Auffällig ist weiterhin, daß oftmals ein Umsatz erst kurz vor Schluß zu Stande kommt.

Dank übrigens an alle, die sich per Email gemeldet haben.

Leider habe ich noch nicht alle Infos zusammen, um über das angekündigte Thema zu schreiben, aber aufgeschoben ist nicht aufgehoben.

Schönes Wochenende

[Konsument]

allo so langsam steigt der Umsatz wieder an. Heute sogar 38,5 = Euro Geld !!! Also scheint ja wirklich Kaufinteresse da zu sein -aber gibt zu diesen Kursen ab ???

[wallstreetfan]

hallo,

hier nun wieder die Wochenstatistik:

22. KW Stück 389 (3 Tage kein Umsatz)
23. KW Stück 689 ( jeden Tag Umsatz)
24. KW Stück 1.082 ( jeden Tag Umsatz)
25. KW Stück 942 ( einen Tag kein Umsatz)

Dabei ist anzumerken, das mehr als die Hälfte des Wochenumsatzes am Dienstag getätigt wurde -an allen übrigen Tagen fanden kaum Umsätze statt.

Schönes Wochenende

[boardfreund]

in den letzten Wochen nach der HV ist der Umsatz wohl doch wieder angestiegen - wer gibt auf diesem Niveau ab ?

[Joschka Schröder]

Heute vormittag bei einer einzigen Kursfeststellung mehr Umsatz als in den vergangenen zwei Wochen zusammen. Aktuell weiter Nachfrage (Geldkurs) in Stuttgart. Kaum zu begreifen, wer bei diesen Kursen seine Aktien an Unilog verschenkt.

[wallstreetfan]

also ich muß Joschka Schröder leider recht geben. Die ganze Szene scheint sich doch beruhigt zu haben und UNILOG kann weiter einsammeln - bei sogar zuletzt niedrigeren Kursen. Die Wochenstatistik sieht wie folgt aus:

22. KW Stück 389 (3 Tage kein Umsatz)
23. KW Stück 689 ( jeden Tag Umsatz)
24. KW Stück 1.082 ( jeden Tag Umsatz)
25. KW Stück 942 (einen Tag kein Umsatz)
26. KW Stück 2.089 (einen Tag kein Umsatz)

Der Wochenumsatz ist höher als in den beiden Wochen zuvor zusammen.

Schönes Wochenende

[ERL]

Also ich finde das auch langsam bedenklich, aber meine Integrata´s bekommt Unilog zu diesem Preis mit Sicherheit nicht. Ganz im Gegenteil, ich denke auch Unilog wird bald in Bedrengnis kommen. Denn die müssen Ihre hohe Bewertung rechtfertigen. Insofern denke ich wird es nicht mehr so lange dauern, bis Unilog ein Übernahmeangebot offerriert. Und selbst wenn sie ein Angebot machen, was doppelt so hoch ist wie der heutige Börsenkurs, macht Unilog noch ein Schnäppchen. Anderesherum scheinen mir bei einer Übernahme mit 80-90€ pro Aktie die Chancen für eine Zustimmung gut.
Also aus meiner Sicht arbeitet die Zeit für die freien Aktionäre. Und wer zu diesen Preisen noch ein paar Integrata´s erhaschen kann, sollte zugreifen.

MfG ERL

[Konsument]

Weiß jemand wann die Halbjahresergebnisse kommen ?

[Diwi.DW]

Hallo

Die Halbjahreszahlen kamen letztes Jahr am 18.08.1999
Das habe ich anhand alter Integrata Threads herausgefunden

Damals haben sich noch andere Leute hier im Board rumgetrieben
"cranberry", "De Beers", "Pumi", "basfler", "bat", "Der Stratege", "Tobi"
"Lukapat3", "chris456", "dr wssk", "qwertzu", "Mehe", "Urbi", "Popeye" und
"GKOSER"
Mich würde mal interessieren, ob die immer noch ihre
Integrata Aktien haben, oder ob sie mittlerweile aufgeben
haben an Integrata zu glauben?

Hallo wallstreetfan

mich würde mal interessieren, wieviele Leute sich auf deine
EMail Aktion "Integrata Aktien poolen" gemeldet haben
und wieviele Aktien zu poolen zusammengekommen sind?

Bis denn
Diwi

[dr.wssk]

dr.wssk hat noch einen kleinen Bestand an Integrata und mit dem werde ich weiter dabei sein. Mich
interessiert schon, wo die Reise hingeht. Da ich in einer ähnlichen Branche arbeite, bin ich auch vom
Geschäftsfeld überzeugt,
aber, wäre da die Unilog nicht, hätte wir sicher mehr Phantasie und auch Dividende.
Gruß
bernd

[Joschka Schröder]

Halbjahreszahlen im August, genauer Termin folgt.

[Joschka Schröder]

Na, wer sagts denn. Bei Integrata tut sich etwas. Auch wenn der Kursanstieg noch bescheiden ist, immerhin liegt der Kurs über 40 Euro, aktuell Nachfrage bei 40,1 Euro.

[Joschka Schröder]

Erste Zahlen zum Halbjahr am 4.8. (Umsatz), Ergebnis erst nach Veröffentlichung der Unilog-Zahlen Ende August.

[Konsument]

Höchster Kurs seit dem 18.05. !!!

dazu ein relativ großer Umsatz - kommt jetzt die Übernahme ???

[Joschka Schröder]

Aus Paris ist zu hören, dass Unilog eine (Doppel-)Notierung am Neuen Markt plant. Spätestens dann dürfte den freien Integrata-Aktionären ein Angebot (Abfindung oder Umtausch) gemacht werden. Da Unilog sehr viel höher bewertet ist als Integrata Training, dürfte das Angebot durchaus interessant werden.

[wallstreetfan]

Hallo,

das klingt ja wirklich vielversprechend.
Was mir dabei nicht klar ist, ist das Doppel-Listing.
Unilog ist nicht am Nouveau marche notiert - erfolgt daher wirklich ein Listing am neuen Markt ???

[Joschka Schröder]

Informationen natürlich ohne Gewähr, aber Listing in Deutschland angeblich tatsächlich am Neuen Markt geplant. Fragt mal bei Unilog oder Integrata nach, vielleicht gibt´s ja von dort einige weiterführende Infos.

[wallstreetfan]

hallo,

nachdem nun offensichtlich doch eine Übernahme näher rückt und ich mich ein wenig mit der Materie beschäftigt habe - möchte ich ein paar Gedanken hierzu schreiben:

Grundsätzlich gibt es zwei verschiedene Arten von Angeboten
- Freiwilliges Übernahmeangebot (cash oder Aktientausch)
- Angebot mit Zwangscharakter (z.B.anschließendes Delisting etc.)

Bei der ersten Variante kann Unilog machen was sie wollen - wer das annimmt ist gut - wer nicht, der läßt es.

Für die zweite Variante muß der "volle Wert des Konzerns unter Einbeziehung der stillen Reserven, des Wachstums und des inneren Geschäftswertes" zugrundegelegt werden. Hierzu ist in der Regel mindestens ein Gutachten notwendig.

Aus diesen Ausführungen ergeben sich meiner Ansicht nach zwei Varianten für die Unilog

1) ein zweistufiges "schwäbisches Verfahren"
2) ein großzügige Variante.

bei der ersten Variante ist man frei von irgendwelchen tatsächlichen Wertansätzen. man könnte z.B. eine Barabfindung von 55 Euro je Aktie machen und hoffen, daß viele Leute diese Variante akzeptieren. Da es sogar deutlich unter diesem Preislevel noch Verkäufer gibt, ist es nicht so unwahrscheinlich, daß einige dieses Angebot annehmen würden.
Mit den verbleibenden "Querulanten" wie mich, würde man sich dann separat einigen (möglichst ohne Gutachten - wenn nur noch wenige Stücke ausstehen)

2) eine großzügige Variante, die möglicherweise auch noch unter dem Wertansatz eines Gutachtens bleibt, den bestehenden Aktionären aber einen so großen Kursgewinn beschert, daß sie sich damit zufriedengeben und das Angebot annehmen.

Meine individuelle Vorstellung - Stand heute - für ein solches Angebot wäre zum Beispiel ein Aktientausch mit der Unilog im Verhältnis 1:1. Das würde ich dann ohne weiteres annehmen, obwohl es möglicherweise auch noch iunter dem Wahren Wert liegt.

Das hätte für beide Seiten auch den Vorteil der schnellen Abwicklung. Ich glaube nämlich, daß die zeit nicht umbedingt für die Unilog arbeitet, da bei weiter guten Wachstum und Ergebnissen die Integrata jeden Tag wertvoller wird.


Was meinen die anderen dazu ???
Viele Grüße
Wallstreetfan

[Joschka Schröder]

@Wallstreetfan
Ähnliche Überlegungen hatte ich, als ich diese Diskussionsrunde eröffnet habe. Was auch immer Unilog im Detail plant: Integrata-Aktionäre, die (den Wert der Gesellschaft einschätzen können und daher) etwas Geduld mitbringen, werden am Erfolg der Integrata Training AG über kurz oder lang auch angemessen partizipieren.

[Lukapat2]

Hallo Diwi,
ich habe die 3 im Namen durch eine 2 ersetzen müssen, nicht aber meine Integrata-Aktien. Kursziel 60.

[wallstreetfan]

Hallo,

nun in dieser Woche gab es einen kurzen Ausflug über die 40 Euro, jedoch zum Wochenschluß lag wohl wieder eine größere Brieforder bei der 40 Euro. Ich habe eigentlich Interesse diese einmal zu testen wieviel da wirklich dahinter steht. Nun vielleicht werde ich dies demnächst einmal tun ...

Die Umsatztätigkeit war rückläufig im Vergleich zur Vorwoche und es scheint , daß der Markt doch ziemlich leergefegt ist.

22. KW Stück 389 (3 Tage kein Umsatz)
23. KW Stück 689 ( jeden Tag Umsatz)
24. KW Stück 1.082 ( jeden Tag Umsatz)
25. KW Stück 942 (einen Tag kein Umsatz)
26. KW Stück 2.089 (einen Tag kein Umsatz)
27. KW Stück 1.014 (jeden Tag Umsatz)


Mehr als Hälfte ging an einem Tag um.
Nun man darf gespannt sein, was nächste Woche passiert.


Schönes Wochenende

Wallstreetfan

[boardfreund]

das klingt ja interessant !
Glaubt ihr wirklich , daß nun bald etwas passiert ?

[wallstreetfan]

heute ein Beitrag in n-tv über Delisting !

[Diwi.DW]

Hallo wallstreetfan

ich habe leider heute nicht ntv sehen können.
Kannst Du bitte kurz zusammenfassen worum es genau bei ntv ging.

PS: Heute ist ein Wahnsinnsumsatz von 4 Stk zusammengekommen :-)
Wer kauft denn da solche geringen Mengen? Da erreichen ja die
Ordergebüren von angenommenen 10 € einen Anteil von über 6%

Bis denn
Diwi

[wallstreetfan]

Hallo,


es war ein Interview mit einem Vertreter der der Deutschen Schutzgem.
für Wertpapier. (DSW).

Das Thema war das Delisting von Gesellschaften wie z.B. Kiekert.

Es wurde erklärt, daß ein Delisting grundsätzlich für eine Gesellschaft nicht sehr schwer zu erreichen ist (die genauen Mehr
heitsverhältnisse wurden nicht erläutert). man kann es aber möglicherweise irgendwann bei Integrata auch nicht ausschließen.

Bei den Abfindungsangeboten kann die Gesellschaft laut dem Vertreter der DSW ein Abfindungsangebot nahe am Börsenkurs machen.

Es wurde aber ausdrücklich empfohlen dies genau zu prüfen und gegebenfalls nicht anzunehmen.

Ein nochmaliges (zweites) Angebot soll nämlich gerichtlich überprüfbar
sein.

Auf Integrata übertragen wuerde dies natürlich bedeuten, daß man erst einmal mit der Drohung eines Delistings viele mit einem geringeren Preis herauslocken könnten.

Ich werde mich aber noch einmal genau informieren über die Vorausetzungen, die dazu notwendig sind!!!

[wallstreetfan]

hallo,

in der vergangenen Woche war es erst ganz ruhig bevor es am Wochenschluß zu einer deutlichen Umsatz- und Kurssteigerung kam.

22. KW Stück 389 (3 Tage kein Umsatz)
23. KW Stück 689 ( jeden Tag Umsatz)
24. KW Stück 1.082 ( jeden Tag Umsatz)
25. KW Stück 942 (einen Tag kein Umsatz)
26. KW Stück 2.089 (einen Tag kein Umsatz)
27. KW Stück 1.014 (jeden Tag Umsatz)
28. KW Stück 2.278 (einen Tag kein Umsatz)

das war der höchste Wochenumsatz in dieser Zeit seit der HV, in der nun ca. 8 % der noch freien Aktien umgesetzt wurden !!

Schönes Wochenende

[bubu]

Hi,

bin neu hier in WO aber schon lange in ITR engagiert.

Mein Vorschlag an all diejenigen, die an eine aussichtsreiche Zukunft der Integrata einerseits
und an eine mögliche Übernahme durch die Unilog andererseits glauben.

Der Markt für Integrata scheint zur Zeit ziemlich ausgetrocknet zu sein. Unter 38,50 geht es nicht mehr.

Zeigen wir der Integrata doch einfach mal, was sie wert ist, indem wir alle gelegentlich (nach unseren
Möglichkeiten) zukaufen.
Ich denke, daß wenige 1000 Stk, die in feste Hände gehen, ausreichen würden, um den Widerstand bei 45
zu brechen.
Im Kollektiv, z.B. 20 Leute á 100-200 Stk sollte das ein Kinderspiel sein.
Dann könnten wir recht bald wieder die alten Hochs im Bereich 60-80 sehen.


Vorteil gleichzeitig: Damit würde Unilog in Zugzwang gesetzt.


Gruß
bubu

[bubu]

!

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[wallstreetfan]

Hallo Bubu,

ich bin ganz Deiner Meinung.

Allerdings meine ich sollte man auch einige Aktivitäten hinter den Kulissen koordinieren, da ich eigentlich davon ausgehe, daß man bei Integrata auch diese Beiträge verfolgt.

Melde Dich doch einfach mal unter der Emailadresse [e-mail]

wallstreetfan

[bubu]

Hallo wallstreetfan,

mail ist unterwegs.

Gruß
bubu

[e-mail]

[wallstreetfan]

Hallo,

in dieser Woche lag der Integrata Kurs immer ueber 40 Euro.

22. KW Stück 389 (3 Tage kein Umsatz)
23. KW Stück 689 ( jeden Tag Umsatz)
24. KW Stück 1.082 ( jeden Tag Umsatz)
25. KW Stück 942 (einen Tag kein Umsatz)
26. KW Stück 2.089 (einen Tag kein Umsatz)
27. KW Stück 1.014 (jeden Tag Umsatz)
28. KW Stück 2.278 (einen Tag kein Umsatz)
29. KW Stück 2.731 (einen Tag kein Umsatz)

ich bin mal gespannt wie es weitergeht !!

schönes Wochenende

wallstreetfan

[trick17-2]

Habe zwar nur 50 Aktien,
aber die kriegt Unilog nur, wenn Sie mir mind. 100 Euro geben!
Das sind Dreckssäcke. Es sind doch nur noch ein paar aussenstehende Aktien.
Nein, bloss kein Übernhameangebot. Ich finde das frech.
Nur eines werde ich nicht tun: abspringen!
Vielleicht kauf ich ja noch mal nach!

Nochmal für die Unilog-Chefs, die hier vielleicht auch mal reinschauen:
Meine Aktien gibt es erst für 100 Euro!!!!!!
Also endlich mal offiziell zurückkaufen!!!!1


trick17

[wallstreetfan]

Hallo,

auch diese Woche lag der Kurs wieder über (oder auf der 40 Euro) und wieder gingen mehr als 2000 Stück um. Das wundert mich, wo die alle herkommen -aber es ist eben so.

22. KW Stück 389 (3 Tage kein Umsatz)
23. KW Stück 689 ( jeden Tag Umsatz)
24. KW Stück 1.082 ( jeden Tag Umsatz)
25. KW Stück 942 (einen Tag kein Umsatz)
26. KW Stück 2.089 (einen Tag kein Umsatz)
27. KW Stück 1.014 (jeden Tag Umsatz)
28. KW Stück 2.278 (einen Tag kein Umsatz)
29. KW Stück 2.731 (einen Tag kein Umsatz
30. KW Stück 2.161 (jeden Tag Umsatz)

Schönes Wochenende

[wallstreetfan]

Hallo,

leider scheint sich die Geduld der Unilog doch auszuzahlen.

in dieser Woche wurde der höchste Umsatz erzeilt, seit ich diese Statistik führe.

22. KW Stück 389 (3 Tage kein Umsatz)
23. KW Stück 689 ( jeden Tag Umsatz)
24. KW Stück 1.082 ( jeden Tag Umsatz)
25. KW Stück 942 (einen Tag kein Umsatz)
26. KW Stück 2.089 (einen Tag kein Umsatz)
27. KW Stück 1.014 (jeden Tag Umsatz)
28. KW Stück 2.278 (einen Tag kein Umsatz)
29. KW Stück 2.731 (einen Tag kein Umsatz
30. KW Stück 2.161 (jeden Tag Umsatz)
31. KW Stück 3.659 (jeden Tag Umsatz)

es sind offensichtlich doch viele bereit auf diesem Niveau abzugeben.
Andererseits kommen wir damit der Entscheidung immer näher.

Schönes Wochenende

[pureX]

Hi Leute!
Ich bin diese Woche auch eingestiegen, und ich werde noch gegebenfalls nachkaufen!
Integrata ist eines von den weingen Unternehmen, wo es sich lohnt sie an der Börse kaufen, anstatt sie neu zu gründen!

[Diwi.DW]

Hallo

Am 4.8. sollte es doch Halbjahreszahlen geben (Umsatz)
Hat die schon jemand in Erfahrung bringen können.

In den letzten drei Handelstagen hat Unilog ja nicht viele
Aktien eingesammeln können. Ich denke, dass die einzigen 42
Stücke von Dienstag an einen `mutigen` Kleinanleger gegangen sind.

Bis denn
Dieter Windau

[cranberry]

hallo
zur frage oben, wer von letztem jahr noch dabei ist. ich schon.
und ich werde zu diesen kursen auch keinesfalls stücke abgeben.
cranberry

[wallstreetfan]

Hallo,

in der vergangenen Woche war dann doch ein merklicher Umsatzrückgang festzustellen - ich bin gespannt wie es weiter geht.



22. KW Stück 389 (3 Tage kein Umsatz)
23. KW Stück 689 ( jeden Tag Umsatz)
24. KW Stück 1.082 ( jeden Tag Umsatz)
25. KW Stück 942 (einen Tag kein Umsatz)
26. KW Stück 2.089 (einen Tag kein Umsatz)
27. KW Stück 1.014 (jeden Tag Umsatz)
28. KW Stück 2.278 (einen Tag kein Umsatz)
29. KW Stück 2.731 (einen Tag kein Umsatz
30. KW Stück 2.161 (jeden Tag Umsatz)
31. KW Stück 3.659 (jeden Tag Umsatz)
32. KW Stück 920 (zwei Tage Kein Umsatz)

Viele Grüße und ein schönes Wochenende

wallstreetfan

[Konsument]

hallo,

habt ihr die Schlusskurse gesehen. Tut sich da etwas ?

Wer weiß mehr ?

[Diwi.DW]

Hallo Konsument,

in den letzten Tagen haben kontinuirlich Kauforders mit Limit 40€;
40,51€, ... in Stuttgart gelegen und keiner ist darauf eingegangen.
Erkennt man am G (=Geld) hinter dem Kurs
Ich gehe davon aus, dass es sich hier um `mutige` Kleinanleger handelt.
Auf jeden Fall mußte der Kleinanleger sein Limit auf 42€ erhöhen, damit ihm
jemand 50 Stücke verkauft.
Fazit: Der Markt ist total ausgedorrt.
Diejenigen, die ihre noch Stücke haben, behalten diese und warten
auf das Übernahmeangebot von Unilog

Bis denn
Diwi

[Joschka Schröder]

Einige kurze Infos für die Integrata-Gemeinde:

HJ-Zahlen werden Ende August erscheinen. Dürften sicherlich nicht negativ überraschen.

Dem Vernehmen nach wird in Paris zur Zeit an einer neuen Unilog/Integrata-Unternehmensstruktur gearbeitet. Bis Ende des Jahres dürfte Lösung gefunden worden sein. Deutsche Integrata (Muttergesellschaft der Integrata Training) dürfte (z.B. als Unilog-Integrata) an den Neuen Markt gebracht und den Integrata Taining-Aktionären ein lukratives Umtauschangebot unterbreitet werden.

Auch wenn gewisse Skepsis grundsätzlich im Leben nicht schadet - Engagement bei Integrata Training könnte durchaus noch zu einem guten Ende für die freien Aktionäre führen.

Gruss, Joschka Schröder

[Konsument]

Hallo,

was für eine Lösung erwartest Du denn ? Tausch in Unilog, Barabfindung oder Tausch in die neuen Aktien, die am Neuen Markt notieren sollen

Grüße

[Joschka Schröder]

Vermutlich Tausch in neue Aktien (Neuer Markt), evt. mit Barabfindung. Nicht Direkt-Tausch in Unilog (war mal angedacht, ist aber wohl eher unwahrscheinlich).
Nach aktuellem Stand dürfte das Umtauschangebot recht attraktiv sein.
Details aber noch nicht bekannt.

[wallstreetfan]

hallo,

es freut mich, daß es auch noch andere news zu Integrata gibt, wie meinen sturen Zahlenkolonnen. Nichtsdestotrotz werde ich diese Statistik fortführen. Es ist eigentlich etwas ärgerlich gewsen, daß der Kurs am Freitag bei den geringen Umstätzen zurückgefallen ist. Es wäre interessant, einmal zu testen, wie stark denn diese 43 Euro Brieforder überhaupt ist. ich könnte mir vorstellen, daß da nicht viel dahinter steht, da Unilog und Co vor den Halbjahreszahlen nicht im markt sind (wegen Insiderrichtlinien). Insofern gibt es jetzt vielleicht sogar die Chance für einen (zumindest kurzzeitigen) Ausbruch -ähnlich wie im April bei der Bekanntgabe des Jahresergebnisses.

Interessant fand ich auch den Beitrag von Joschka Schröder. Wenne seine Gesellschaft am Neuen Markt gibt, sollte auch Integrata schauen, daß sie ein zumindest nicht negativ besetztes Kapitalmarktimage bekommen. Eine Gute kursperformance wäre da bestimmt kein Hindernis. Aber warten wirs einmal ab.


22. KW Stück 389 (3 Tage kein Umsatz)
23. KW Stück 689 ( jeden Tag Umsatz)
24. KW Stück 1.082 ( jeden Tag Umsatz)
25. KW Stück 942 (einen Tag kein Umsatz)
26. KW Stück 2.089 (einen Tag kein Umsatz)
27. KW Stück 1.014 (jeden Tag Umsatz)
28. KW Stück 2.278 (einen Tag kein Umsatz)
29. KW Stück 2.731 (einen Tag kein Umsatz
30. KW Stück 2.161 (jeden Tag Umsatz)
31. KW Stück 3.659 (jeden Tag Umsatz)
32. KW Stück 920 (zwei Tage kein Umsatz)
33. KW Stück 531 (zwei Tage kein Umsatz)

also der Umsatz ist schon deutlich zurückgekommen !!!

Schönes Wochenende

[pureX]

Hi leute!
Allein die Tatsache, dass Integrata(in welcher Forma auch immer) an den Neuen Markt gebracht werden soll,
beinhaltet doch stillschweigend, dass die Wachstumsaussichten vermutlich über Jahre hinweg sehr postitiv
gesehen werden müssen. Dies ist für mich der wirklich positive Hinweis bei der ganzen Sache.
Dennoch bin ich skeptisch, dass Integrata und oder Kombination mit Unilog an der Neuen Markt gebracht
werden soll. Welche nachvollziehbaren Quellen liegen denn dem Zugrunde ?
Gruß pureX

[JOT17]

INTEGRATA TRAINING ITR 621310 Stuttgart

Realtimekurs Veränderung (+/-) Veränderung (%) Geld (Stück) Brief (Stück)
44,90 4,90 12,25 43,50 (0) 44,90 (0)
Zeit Einzelumsatz Gesamtumsatz Trend Volumen in Euro
13:25:41 100 825 ++++++++ 37.042
Eröffnung Hoch Tief Vortag Datum
42,00 44,90 42,00 40,00 25.08.2000


Weiss jemand warum???

Gruß JOT

[Joschka Schröder]

Heute sind Infos mit den Halbjahreszahlen an die Presse verschickt worden. Werden morgen oder (wahrscheinlicher) am Montag erscheinen. Kursverlauf spricht dafür, daß die Zahlen sehr gut ausgefallen sein müssen. Vielleicht gibt es zusätzlich auch einen Hinweis auf den geplanten Unilog-Integrata-Börsengang (Neuer Markt).
Gruss, Joschka Schröder

[wallstreetfan]

Hallo,

es tut sich jetzt also etwas!

22. KW Stück 389 (3 Tage kein Umsatz)
23. KW Stück 689 ( jeden Tag Umsatz)
24. KW Stück 1.082 ( jeden Tag Umsatz)
25. KW Stück 942 (einen Tag kein Umsatz)
26. KW Stück 2.089 (einen Tag kein Umsatz)
27. KW Stück 1.014 (jeden Tag Umsatz)
28. KW Stück 2.278 (einen Tag kein Umsatz)
29. KW Stück 2.731 (einen Tag kein Umsatz
30. KW Stück 2.161 (jeden Tag Umsatz)
31. KW Stück 3.659 (jeden Tag Umsatz)
32. KW Stück 920 (zwei Tage kein Umsatz)
33. KW Stück 531 (zwei Tage kein Umsatz)
34. KW Stück 1059 (drei Tage kein Umsatz)

nach umsatzlosen Beginn - dann ein hoher Kurs zum Wochenschluß mit viel Umsatz. Leider konnten aber die 45 E nicht überwunden werden und der Schlußquote war wieder 44 E Brief. Aber vielleicht gelingt es doch nach guten Zahlen.

Schönes Wochenende

[Nase_weis_nix]

Hallo Unilog-Opfer,


ich bin seit langem Integrata-Aktionär. Schon vor dem Einstieg der französischen Unilog. Anfangs trieb die Übernahme den Aktienkurs nach oben, da die Zukunftsaussichten rosig gemalt wurden.


Ich bin auch äusserst unzufrieden mit der Entwicklung des Aktienkurses. Zum Glück ist der Depotanteil, wie bei all meinen Investments sehr gering. Das habe ich zumindest aus der Vergangenheit gelernt!!!


Als 1993/94 der Kaufhofkonzern (jetzt Metro) Horten übernommen hat, dachte ich auch an eine gute Abfindung. Seht euch doch bitte mal die Kursentwicklung der Horten Aktie an......


Unilog hat es leider geschafft, den Anteil der freien Aktionäre unter 25% zu drücken. Jetzt ist sicherlich keine Eile mehr angebracht.


Ich frage mich nur zweierlei:

Wie konnte Unilog ihren Anteil an Integrata-Training so kursneutral aufstocken?

Welche Rechte hat man mit einer Beteiligung < 20% ?


Gruss an Alle, die noch dabei sind
– auch wenn´s manchmal dumm ist.

NASE


PS
Ich kann leider (gottseidank) nur 45 Aktien beisteuern

PPS
Sehe gerade, dass der Aktienkurs ein wenig nach oben ausbricht.
- hoffentlich kein Windei!!!

[BluePlanet]

Hallo Leute,

die Pressemeldung der Integrata zu den Halbjahreszahlen ist da !!

Integrata Training weiter auf deutlichem Wachstumskurs

Umsatzplus von 18 % gegenüber VJ (=deutlich über Marktdurchschnitt - geschätzt 8 %)
Umsatz Januar bis Juni 36,7 Mio. DM (im Konzern 40,0 Mio. DM)

Quelle: http://www.integrata.de/training/news/presse_2000_08_24.html

Gruß BluePlanet

[wallstreetfan]

Hallo,

heute erst etwas verspätet die Wochenumsätze.

22. KW Stück 389 (3 Tage kein Umsatz)
23. KW Stück 689 ( jeden Tag Umsatz)
24. KW Stück 1.082 ( jeden Tag Umsatz)
25. KW Stück 942 (einen Tag kein Umsatz)
26. KW Stück 2.089 (einen Tag kein Umsatz)
27. KW Stück 1.014 (jeden Tag Umsatz)
28. KW Stück 2.278 (einen Tag kein Umsatz)
29. KW Stück 2.731 (einen Tag kein Umsatz
30. KW Stück 2.161 (jeden Tag Umsatz)
31. KW Stück 3.659 (jeden Tag Umsatz)
32. KW Stück 920 (zwei Tage kein Umsatz)
33. KW Stück 531 (zwei Tage kein Umsatz)
34. KW Stück 1.059 (drei Tage kein Umsatz)
35. KW Stück 1.762 (jeden Tag Umsatz)

der Kurs bleibt hoch, aber er kommt nicht über die 45 Euro.

Interessant auch die Umsatzentwicklung in der Integrata, die die fundamental wirklich gute Fundamentalsituation untermauert.

In 97 lag der Halbjahresumsatz (als 1/2 Jahreswert) bei 28 Mio
in 98 lag bei 32 Mio
in 99 (1.Halbjahr) bei 34,4 Mio
in 99 (2.Halbjahr) bei 42,4 Mio
in 00 (1.Halbjahr) bei 40,0 Mio

Konzernumsatz.

Dies deutet auch auf ein erfreuliches Ergebnis hin.

[wallstreetfan]

Hallo,

leider bröckelt der Kurs wieder einmal ab - bei niedrigen Umsätzen:

22. KW Stück 389 (3 Tage kein Umsatz)
23. KW Stück 689 ( jeden Tag Umsatz)
24. KW Stück 1.082 ( jeden Tag Umsatz)
25. KW Stück 942 (einen Tag kein Umsatz)
26. KW Stück 2.089 (einen Tag kein Umsatz)
27. KW Stück 1.014 (jeden Tag Umsatz)
28. KW Stück 2.278 (einen Tag kein Umsatz)
29. KW Stück 2.731 (einen Tag kein Umsatz
30. KW Stück 2.161 (jeden Tag Umsatz)
31. KW Stück 3.659 (jeden Tag Umsatz)
32. KW Stück 920 (zwei Tage kein Umsatz)
33. KW Stück 531 (zwei Tage kein Umsatz)
34. KW Stück 1.059 (drei Tage kein Umsatz)
35. KW Stück 1.762 (jeden Tag Umsatz)
36. KW Stück 682 (ein Tag kein Umsatz)

Die 45 Euro scheint doch ein sehr schwerer Widerstand zu sein.


Schönes Wochenende

[Spieler0815]

- ------- Wanted -----------

Not dead , but alive !!!! Wo ist JOSCHKA SCHROEDER ? ?????

Hinweise richten Sie bitte an eines unserer Aufnahmestudios oder jede Polizeidienststelle !
Erste Ergebnisse erwarten wir wie immer bereits in unser Spätausgabe.

Ich habe die Diskussionen hier immer sehr interessiert verfolgt ...
Aber jetzt ist hier auf einmal Stillstand....

[bubu]

!

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[wallstreetfan]

@bubu

ich halte auch dieses Jahr (und in den nächsten Jahren) 50 % Gewinnwachstum für möglich, wenn sich nicht die Vorstände noch mehr Gehalt genehmigen.

Deine Argumente sind grundsätzlich richtig, aber es kommt zusätzlich ein Aspekt dazu. Integrata hat nach wie vor noch große Abschreibungen, wie auch der Konkurrent Gfn, der dadurch ja kein positives Ergebnis erzielen kann. Diese sollten sich aber wie bei Gfn abbauen und damit einen zusätzliche positiven Ergebnisbeitrag leisten können.

[bubu]

@wallstreetfan

Hi wallstreetfan, auf der Schiene mit den Abschreibungen möchte ich gar nicht reiten. Natürlich kann man ein
Ergebnis (künstlich) erhöhen, indem man z.B. mit den Abschreibungen hantiert. Ein Wegfall solcher erhöht
natürlich auch das Ergebnis.

Im Anlagenspiegel für 99 sehe ich, daß sich die Netto-Buchwerte um 1,5 Mio erhöht haben, d.h. die
Neuinvestitionen sind höher als die Abschreibungen (was ich nur begrüßen kann bei einem Wachstumsumternehmen)

Alleine die Betriebs- und Geschäftsausstattungen haben sich im Nettobuchwert um 1,1Mio erhöht
(Neues Traningszentrum in Hannover, Erweiterung Stuttgart, usw.). Das sorgt auch zukünftig für
Abschreibungsbedarf. Ferner ist für nächstes Jahr ein weiteres Trainingszentrum geplant, wofür natürlich
auch entsprechende Investitionen in die Geschäftsausstattung sowie Hardware erforderlich sind.

Lediglich bei den Gewerblichen Schutzrechten dürfte es demnächst eine deutliche Reduzierung der Abschreibungen
geben, denn diese stehen aktuell noch mit 958TDM in den Büchern, wobei zuletzt 1,3Mio abgeschrieben wurden.

Prinzipiell bin ich der Meinung, das ein florierendes Unternehem, welches wachsen möchte,
selbstverständlich auch regelmäßig investieren muß, am besten in größerem Umfang als es Abschreibungen
hat um auch zukünftig um eine solide Grundausstattung für zukünftiges Wachstum zu verfügen.

Aber klar ist, wenn sich die Abschreibungen, z.B. durch Wegfall o.g. Position (gewerbl. Schutzrechte)
um nur 500 TDM reduzieren, erhöht das den Jahresüberschuß um fast 10%.

Viele Grüße
bubu

[bubu]

@Joschka Schröder,

du hattest damals den Thread hier eröffnet und bist mir auch durch regelmäßig fundierte Beiträge aufgefallen.
Ich finde es schade, wie Integrata bei den hervorragenden Aussichten in der Öffentlichkeit mißachtet wird.

Vor dir selbst habe ich auch schon lange keinen Beitrag hier im Thread mehr gelesen. Ich hoffe, du hast dich nicht
von deinen Papieren getrennt und würde mich freuen, von dir eine Einschätzung zu den bevorstehenden Zahlen zu hören.

Gruß
bubu

[wallstreetfan]

hallo,


letzte Woche hatte ich keine Zeit. Getan hat sich aber nicht viel.Der Kurs kann sich knapp über der 40 Euro halten bei geringen Umsätzen.

22. KW Stück 389 (3 Tage kein Umsatz)
23. KW Stück 689 ( jeden Tag Umsatz)
24. KW Stück 1.082 ( jeden Tag Umsatz)
25. KW Stück 942 (einen Tag kein Umsatz)
26. KW Stück 2.089 (einen Tag kein Umsatz)
27. KW Stück 1.014 (jeden Tag Umsatz)
28. KW Stück 2.278 (einen Tag kein Umsatz)
29. KW Stück 2.731 (einen Tag kein Umsatz
30. KW Stück 2.161 (jeden Tag Umsatz)
31. KW Stück 3.659 (jeden Tag Umsatz)
32. KW Stück 920 (zwei Tage kein Umsatz)
33. KW Stück 531 (zwei Tage kein Umsatz)
34. KW Stück 1.059 (drei Tage kein Umsatz)
35. KW Stück 1.762 (jeden Tag Umsatz)
36. KW Stück 682 (ein Tag kein Umsatz)
37. KW Stück 1546 (ein Tag kein Umsatz)
38. KW Stück 693 (ein Tag kein Umsatz)




Schönes Wochenende

[bubu]

@wallstreet

hi wallstreetfan,
ich finde es schön, wie du hier wöchentlich die Umsatzstatistik für die Integrata-Aktie postest. Über eine kleine Ergänzung würde
ich mich noch freuen.

Könntest du neben den Stückzahlen auch noch die Kursspanne für die Umsätze der Woche angeben?
Die Information, bei welchen Kursen wieviele gehandelt wurden gibt dann reichlich Interpretationsmöglichkeiten.

Besten Dank für deine Arbeit
bubu

[bubu]

Fragen und Denkanstöße

Ich habe zwei Fragenkomplexe, zu denen ich gerne eure Meinung hören würde:

1.) Potentielle Übernahme:
Mehrfach wurde erwähnt, daß Integrata eine Übernahme plane, dies war wohl auch Thema auf der diesjährigen HV und wurde
u.a. auch von Tante Käthe im HV-Bericht (26.5.00) angesprochen. Ich habe auch von verschiedenen Seiten gehört. daß
wohl noch in diesem Jahr eine Übernahme konkret anliegen solle.
Hierzu fallen mir folgende Fragen ein: Wie soll die Übernahme finanziert werden? Mit Cash und Fremdkapital?
Wenn eigene Aktien aus Acquisitionswährung verwendet werden sollten, dann müßte der Gesellschaft doch
an einem hohen eigenen Aktienkurs gelegen sein, um die eigene "Währung" interessanter zu machen.
Ist es andererseits im Interesse der Unilog, wenn Integrata-Aktien als Akquisitionswährung eingesetzt werden?

2.) Interesse der Unilog:
Von Joschka wurde glaube ich folgende Idee eingebracht: Unilog plane ein Doppellisting, also auch in Deutschland, wobei
Unilog mit der Stammgesellschaft Integrata zusammengehe könne und die jetzigen Integrata Training Aktionäre
in irgendeiner Form abgefunden bzw. beteiligt würden.
Wenn es nun noch in diesem Jahr noch zu einer Übernahme käme, müßte die Intergrata eigentlich wertvoller werden und
somit auch die zuvor angesprochene Übernahme/Einbindung der Training AG teurer werden.
Hier habe ich ein gewisses Problem eine Strategie der Unilog zu entdecken. Denn je länger sie warten mit einer Entscheidung
desto teurer dürfte die Lösung werden.
Andererseits glaube ich jedoch auch, daß die Integrata selbst kontinuierlich eigene Aktien zurückkäuft und der verbleibende
Freefloat schon auf Dimensionen um 60-70.000 Stk zusammengeschrumpft sein.
Damit würde natürlich eine Lösung im Hinblick auf die absolute Zahl der verbleibenden Aktien nicht mehr zu teuer werden.
(Anders gesagt, die Unilog könnte z.B. eine Übernahme in Verbindung mit einem Tausch 1:1 in Unilog in Erwägung ziehen.)


Ich möchte euch bitten, sich hierüber einmal Gedanken zu machen und eure Meinung mitzuteilen.

Gruß
bubu


PS: schaut mal auf den Chart der letzten Monate. Unabhängig von den Turbulenzen und Ereignissen am Gesamtmarkt
DAX/Nemax haben wir dieses Jahr eine ausgesprochen kontinuierliche und positive Entwicklung.
Ich denke, daß wir spätestens zur Bekanntgabe der HJ-Zahlen (18.10.00) wieder am oberen Ende des Trendkanals
liegen werden.

[Diwi.DW]

Auftragsbestand bei öffentlichen Seminaren übertrifft schon jetzt den
Vorjahresumsatz

Integrata Training AG weiter im Aufwind

Tübingen, 13. September 2000 - Schon Anfang September liegt der
Auftragseingang der Integrata Training AG für das Jahr 2000 im Bereich der
öffentlichen Seminare mit rund 39 Mio. DM über dem Gesamtumsatz von 1998
(37,7 Mio. DM).

Auch in den Geschäftsfeldern `Inhouse-Seminare` und `Qualifizierungsprojekte`
zeigt sich das Tochterunternehmen der französischen Unilog-Gruppe zufrieden.

"Die öffentlichen Seminare sind weiterhin ein wichtiges Standbein für die
Integrata", so Vorstandssprecher Gerhard Wächter, "aber auch das
Projektgeschäft hat nach zunächst etwas zögerlichem Verlauf im
Zusammenhang mit den letztjährigen Y2K Investitionen der Unternehmen zur
zweiten Jahreshälfte erfreulich angezogen. Hier sehen wir ein großes
Wachstumspotential für die Zukunft. Und wenn wir davon ausgehen, dass wir
noch vier Monate Zeit haben, die Auftragsbücher weiter zu füllen, können wir
wieder mit einem überdurchschnittlich guten Jahresumsatz rechnen".

[dr.wssk]

Auch ja, die gute Integrata, defakto keiner kümmert sich nach den euphorischen Anfangsmonaten mehr um sie. Die Zocker sind
weitergezogen, und die Unilog drückt auf die Dividendenbremse. Kein Grund zum Aussteigen, aber auch
nicht zum Kaufen.
Gruß
be

[bubu]

Noch eine positive Nachricht zu Integrata:

Man hat dort offensichtlich erkannt, daß man selbst auch etwas PR-Arbeit leisten muß um seine freien Aktionäre
zu erfreuen.

Mit der Bekanntgabe der Ergebniszahlen (1. HJ) am 18.10. ist mindestens ein Interview in einem bekannten und häufig
frequentierten Anlegerforum geplant.

Das wäre ein richtiger Schritt zu mehr Öffentlichkeitsarbeit!

bubu

[bubu]

Ohne Wallstreetfan`s Wochenstatistik vorwegzugreifen düfte es diese Wochen wohl ein Minusrekord geben, was die Umsätze anbelangt.
Bislang gingen am Montag (25.9.) 25 Stk um, heute gab es nochmals 90 Stk Umsatz, welche an mich gingen.
Auf dieses Geschäft (Limit 40,30) hab ich auch 2 Tage warten müssen.

Es ist ausgesprochen schade, was Intergrata hier herumschlummert. 115 Stk Umsatz in 4 Tagen sagt doch klar aus, wie das Interesse in
diesem Wert ist. Andererseits besteht aber auch absolut kein Abgabedruck.

Seit Wochen ist der Kurs bei 40,0 abgesichert, das sieht man an den regelmäßigen Taxkursen von 40,0G, welche nicht mehr unterschritten wurden.
Da hält also jemand ganz offensichtlich die Hand auf, andererseits gibt es auf diesem Niveau so gut wie keine Umsätze, d.h. derjenige, der
hier die Hand aufhält bekommt (fast) keine Stücke.

Integrata selbst hat bekundet, weiterhin eigene Aktien zurückzukaufen, sollten sie auch ein Interesse daran haben, nicht nur
den Kurs zu stützen sondern aktiv welche zu erwerben, müssen sie sukzessive mit ihrem Kauflimit nachziehen, denn
auf aktuellem Niveau (40,0) ist wohl nichts mehr zu erwerben.

Diese Tatsachen, nämlich
- daß ITR eigene Aktien zurückkäuft und somit der Kurs bei derzeit 40,0 abgesichert ist
- daß es derzeit keine Verkäufer gibt
- daß erneut mit überproportional gestiegenen Halbjahresergebnissen am 18.10.00 zu rechnen ist

macht eine Anlage in Integrata ausgesprochen sicher und gleichzeitig aussichtsreich.

Es wäre auch einmal eine Überlegung wert, weshalb einerseits die Unilog ihren Anteil an ITR von rund 50% im letzten Jahr
auf knapp 80% erhöht hat (sie hatten ja schon zuvor die Mehrheit) und weshalb auch Integrata selbst eigene Aktien im Umfang von
2,4% des Grundkapitals zurückkäuft.
Wir haben hier ein Unternehmen mit einem jährlichen Umsatzwachstum von ca. 20% bei gleichzeitigem Gewinnwachstum
in der Größenordnung von 50%.
Dies dürfte ganz klar das Vorgehen von Unilog und Integrata begründen, nämlich ein Investment in einem ausgesprochenen günstigen und
gleichzeitig hervorragend positionierten Papier mit phantastischen (konservativen) Wachstumsaussichten!

Das Ganze ist meine Meinung selbstverständlich,
aber an Kritik jeder Art bin ich selbstverständlich interessiert

bubu

[wallstreetfan]

Hallo,

die letzte Woche war wie schon von jemanden dargestellt eine der umsatzärmsten Aktien überhaupt. 22. KW Stück 389 (3 Tage kein Umsatz)
23. KW Stück 689 ( jeden Tag Umsatz)
24. KW Stück 1.082 ( jeden Tag Umsatz)
25. KW Stück 942 (einen Tag kein Umsatz)
26. KW Stück 2.089 (einen Tag kein Umsatz)
27. KW Stück 1.014 (jeden Tag Umsatz)
28. KW Stück 2.278 (einen Tag kein Umsatz)
29. KW Stück 2.731 (einen Tag kein Umsatz
30. KW Stück 2.161 (jeden Tag Umsatz)
31. KW Stück 3.659 (jeden Tag Umsatz)
32. KW Stück 920 (zwei Tage kein Umsatz)
33. KW Stück 531 (zwei Tage kein Umsatz)
34. KW Stück 1.059 (drei Tage kein Umsatz)
35. KW Stück 1.762 (jeden Tag Umsatz)
36. KW Stück 682 (ein Tag kein Umsatz)
37. KW Stück 1546 (ein Tag kein Umsatz)
38. KW Stück 693 (ein Tag kein Umsatz)
39. KW Stück 115 (drei Tage kein Umsatz) - Kurse um die 40 Euro

es gab nur an zwei Tagen überhaupt Umsätze.
Man kann verschieden Schlüsse daraus ziehen - neben der Tatsache, daß der Markt inzwischen relativ leer ist, könnte ich mir vorstellen, daß im Moment keine Rückkäufe durch Integrata bzw. Unilog stattfinden vor den zahlen am 18.10.. Sie kennen nämlich die zahlen schon und sind daher Insider. Wenn diese Theorierichtig ist, müßten die Umsätze nach der Ergebnisbekanntgabe wieder anziehen.

Schöne Woche

[Insiderin007]

Was ist denn auf einmal mit den Umsätzen los ??? - Gestern zweimal 800 Stück gehandelt ! Wer weiß mehr ?

[bubu]

@insiderin007

hi,

das mit den 2 Blöcken á 800 Stk ist mir auch aufgefallen.
Die Geschäfte wurden zu 41,50 und 41 abgeschlossen (Bid/Ask war bei 40,0 : 42,10).
Das Gesamtvolumen dieser beiden Blöcke belief sich auf immerhin 66.000€

Den Kursen nach, ist dies als Kauf einzustufen (bei Verkaufsdruck wäre das Geschäft wohl bei 40,0 entstanden).

Meine Vermutung:
Integrata käuft weitere Stücke zu und haben ihr Limit erhöht, weil auf dem letzten Limit (40,0) seit mehreren Wochen nichts mehr zu holen war
Alternativ: Es existiert noch eine weitere Investorengruppe, die jetzt ebenfalls Stücke käuft. Dann allerdings dürfte es bald eng werden mit den vorhandenen Stpckzahlen.


Das ganze ist selbstverständlich nur meine Vermutung, aber warten wir`s ab.
Vielleicht erfahren wir ja demnächst etwas aus "gut unterichteten Kreisen"

bubu

[Insiderin007]

@bubu

vielen Dank für Deine Antwort...
Ich stelle mir allerdings die Frage, wer in der jetzigen Situation soviele Stücke aus der Hand gibt... derjenige scheint doch zumindest zu glauben, er wisse mehr als andere...
Ich bin durch Joschka Schroeder auf Integrata aufmerksam geworden.
Leider hat er sich schon lange weder hier noch in einem anderen Threat zu Wort gemeldet :-(

[bubu]

@Insiderin007

hallo Insiderin,

die Beiträge von Joschka Schröder haben mir bisher auch stets gefallen. Ich finde es auch schade,
daß er sich zur Zeit nicht mehr meldet, gerade jetzt, wo die Halbjahreszahlen in Kürze anstehen und wo
es auch im Hinblick auf die weiteren Zukäufe durch Unilog gewissen Diskussions- und Informationsbedarf gibt.

Ich will hoffen, daß der Grund seiner Abwesenheit nicht am Desinteresse sondern eher an z.B. einem Urlaub liegt.

Viele Grüße
bubu

PS: netter Name, den du hast. Ist dein Name auch Programm?

[bubu]

@wallstreetfan

hi,
diese Woche gab es zwar nur an einem Tag, aber dafür ganz erhebliche Umsätze. Ich freue mich schon
auf deine Wochenbilanz.
Wie wäre es mit einem Aufruf an alle im Thread, nächste Woche im Vorfeld der Zahlen einige Integrata, zumindest
auf aktuellem Niveau (z.B. bis 40-42€) Kauforders zu plazieren.

Vielleicht können wir dann ja gemeinsam alle zusammen noch einige Stücke dauerhaft abgreifen. Sollten dann
die Halbjahreszahlen positiv überraschen (was ich stark annehme), dann gäbe es eben noch ein paar Aktien
weniger auf dem Markt und die Chance, endlich den Bereich 45-46€ zu verlassen wäre größer.

Gruß
bubu

[wallstreetfan]

Hallo,

in der vergangenen Woche gab es in der Tat nur an einem Tag Umsatz, der aber dafür doch recht groß war.

23. KW Stück 689 ( jeden Tag Umsatz)
24. KW Stück 1.082 ( jeden Tag Umsatz)
25. KW Stück 942 (einen Tag kein Umsatz)
26. KW Stück 2.089 (einen Tag kein Umsatz)
27. KW Stück 1.014 (jeden Tag Umsatz)
28. KW Stück 2.278 (einen Tag kein Umsatz)
29. KW Stück 2.731 (einen Tag kein Umsatz
30. KW Stück 2.161 (jeden Tag Umsatz)
31. KW Stück 3.659 (jeden Tag Umsatz)
32. KW Stück 920 (zwei Tage kein Umsatz)
33. KW Stück 531 (zwei Tage kein Umsatz)
34. KW Stück 1.059 (drei Tage kein Umsatz)
35. KW Stück 1.762 (jeden Tag Umsatz)
36. KW Stück 682 (ein Tag kein Umsatz)
37. KW Stück 1546 (ein Tag kein Umsatz)
38. KW Stück 693 (ein Tag kein Umsatz)
39. KW Stück 115 (drei Tage kein Umsatz) - Kurse um die 40 Euro
40. KW Stück 2080 (drei Tage kein Umsatz) - Kurse um die 41 Euro

ich persönlich glaube aber nicht, daß man mit Orders im Moment den markt hochkaufen kann auf über 45 Euro -auch wenn mir das ganz recht wäre. Ich habe das Gefühl, daß es ein Interesse gibt den Kurs hier zu halten und daß man kleinere Orders im Zweifelsfall bedienen wird.
Nach meiner Auffassung ist eine Nachfrage von 5.000 -6.000 notwendig um den Kurs nach oben zu bringen, da sie eine solche Menge sicher nicht mehr bereit sind abzugeben, wenn sie geballt auftritt.
Ich beteilige mich gerne an einer entsprechenden Aktion, aber nur dann wenn sie erfolgversprechend ist.

Vorschläge hierzu bitte unter [e-mail]

Mfg
Wallstreetfan

[wallstreetfan]

Hallo,

so nun bin auch ich gespannt auf die Ergebnisse in der nächsten Woche.
in der vergangenen gab es immerhin an jedem Tag zumindest Umsatz - der Kurs bleibt jedoch einzementiert.

23. KW Stück 689 ( jeden Tag Umsatz)
24. KW Stück 1.082 ( jeden Tag Umsatz)
25. KW Stück 942 (einen Tag kein Umsatz)
26. KW Stück 2.089 (einen Tag kein Umsatz)
27. KW Stück 1.014 (jeden Tag Umsatz)
28. KW Stück 2.278 (einen Tag kein Umsatz)
29. KW Stück 2.731 (einen Tag kein Umsatz
30. KW Stück 2.161 (jeden Tag Umsatz)
31. KW Stück 3.659 (jeden Tag Umsatz)
32. KW Stück 920 (zwei Tage kein Umsatz)
33. KW Stück 531 (zwei Tage kein Umsatz)
34. KW Stück 1.059 (drei Tage kein Umsatz)
35. KW Stück 1.762 (jeden Tag Umsatz)
36. KW Stück 682 (ein Tag kein Umsatz)
37. KW Stück 1546 (ein Tag kein Umsatz)
38. KW Stück 693 (ein Tag kein Umsatz)
39. KW Stück 115 (drei Tage kein Umsatz) - Kurse um die 40 Euro
40. KW Stück 2080 (drei Tage kein Umsatz) - Kurse um die 41 Euro
41. KW Stück 853 (jeden Tag Umsatz) - Kurse alle knapp über 40 Euro

Schönes Wochenende

[bubu]

Mittwoch (18.10.) ist Termin für die Halbjahreszahlen der Integrata. Neugierige schauen sich bereits morgen
auf der Homepage der Unilog um (http://www.unilog.fr/all/index.htm). Dort ist um 10:00 eine PK, auf der die
Unilog ihre eigenen Zahlen veröffentlicht.

Es ist anzunehmen, daß dort auch die Zahlen der Integrata-Gruppe veröffentlicht werden.

Wenn es also morgen zu Umsatzsprüngen bei Integrata mit positivem Kurstrend kommen sollte, dann dürfte
der Grund klar sein!

Gruß
bubu

[bubu]

Also nochmals in etwas besserem Deutsch:

Mittwoch, 18.10.00: Veröffentlichung der Halbjahreszahlen der Integrata Training AG. Neben der bereits bekannten
Umsatzzahlen werden auch die Ergebnisse und (wünschenswerterweise) auch ein weiterer Ausblick für das
restliche Geschäftsjahr (immerhin ist ja intern bereits das 3. Quartal bekannt).

Dienstag, 17.10.00: Pressekonferenz der Unilog in Paris um 10:00 Uhr. Dort werden die Halbjahreszahlen
der Unilog vorgestellt. Bestandteil der Unilogzahlen sind auch die Integrata-Zahlen (also die komplette
Integrata-Gruppe). Hierzu werden wir sicherlich auch Informationen über die Ertragslage erhalten.

Wann man diese Informationen auf deren Homepage abrufen kann, weiß ich natürlich nicht, aber man kann ja
in Paris anrufen und nachfragen. Die Telefonnummern stehen auf deren Homepage (www.unilog.fr). Wer die
Nummer wählt, die auf dem deutschsprachigen Teil der Homepage steht, kann auch problemlos in deutscher
Sprache kommunizieren.

Heute ist übrigens die Unilog-Aktie um 9,9% angesprungen, obwohl die Zahlen offiziell erst morgen publiziert
werden. Ich könnte mir gut vorstellen, daß hier evtl. schon etwas durchgesickert ist und wir bei Unilog mit guten
Zahlen rechnen können. Und wer weiß, vielleicht sind die Zahlen der Unilog ja auch gut, weil es einen deutlich
positiven Beitrag der Integrata gibt ??

Lassen wir uns überraschen!

Ich persönlich werde morgen brennend auf die Zahlen warten und parallel die Umsätze in Integrata betrachten.
Sollte es hier zu einem Umsatzanstieg bei gleichzeitigem Kursanstieg kommen, dann könnte dies ein gutes
Zeichen sein.

bubu

PS: Vor 5 Wochen hatte ich hier im Board eine Gewinnprognose für Integrata abgegeben (35-40% Plus).
Wallstreetfan hatte daraufhin selbst sogar 50% Gewinnplus geschätzt. Ich bin mal gespannt, was uns
die Realität präsentieren wird.

[bubu]

VWD-Meldung v. 17.10.00

Integrata Training AG steigert DVFA-Ergebnis um 107 Prozent




Tübingen (vwd) - Die zur Unilog SA, Paris, gehörende Integrata Training AG,
Tübingen, hat ihr DVFA/SG-Ergebnis in der ersten Hälfte des Geschäftsjahrs
2000 um 107 Prozent auf rund 1,3 Mio DEM gesteigert. Wie das
Weiterbildungs-Unternehmen am Dienstag bei der Bekanntgabe der
Mutter-Halbjahreszahlen mitteilte, wuchs das Integrata-Training-Ergebnis der
gewöhnlichen Geschäftstätigkeit in den ersten sechs Monaten 2000 um 114
Prozent auf 2,898 Mio DEM. Der AG-Umsatz nahm um 18 Prozent auf 36,7 Mio
DEM zu.

Zu dieser Entwicklung trugen die Geschäftsfelder Öffentliche Seminare mit
einem Plus von 20 Prozent und Inhouse Seminare mit einem Zuwachs von 21
Prozent bei. 90 der 100 umsatzstärksten deutschen Unternehmen seien
Kunden von Integrata Training. Aufgrund der weiter guten Auftragslage
rechnet der Vorstand auch für das zweite Halbjahr mit einem sehr guten
Wachstum. Der Unilog-Konzern, der gleichzeitig in Paris seine
Halbjahreszahlen veröffentlichte, hat in den ersten sechs Monaten 2000
seinen Umsatz um 19,2 Prozent und das Betriebsergebnis um 9,7 Prozent
gesteigert. Der Umsatz der Unilog-Gruppe lag 1999 bei 391 Mio EUR.
Beschäftigt werden rund 5.000 Mitarbeiter. +++ Volker Haasemann

vwd/17.10.2000/haa/zwi

17. Oktober 2000, 14:28



Herzlichen Glückwunsch an die Integrata!

bubu

[Pedro49]

Hauptproblem am Integrata-Kurs ist die 99,9%tige Beteiligung der Unilog.

[wallstreetfan]

also 99,9 % stimmt sicher nicht !

ich würde sagen realistisch sind etwa 85 %.
Das bedeutet, daß ungefähr 60.000 bis 90.000 Aktien frei sind.
Die dürften aber inzwischen bei Hartgesottenen liegen, die unter 60 Euro nichts abgeben.

Der gestrige Tag und einige Postings aus dem Consors Board (verbunden mit Erfahrungen bei anderen Werten) wirft bei mir die Frage auf, ob nicht auch der Makler hier eine "Mitschuld" an den Kursen trägt.

[bubu]

@wallstreetfan,

hallo Wallstreetfan, hast du schon die detaillierten Zahlen gesehen?
Wir hatten ja vor einigen Wochen einmal diskutiert (dein Einwand), daß der Ergebnisanstieg deutlich
höher als die von mir geschätzten 35-40% ausfallen könne.
Als Grund nanntest du den Wegfall bestimmter Abschreibungen, welche dadurch das Ergebnis
verbessern würden.

Wenn ich mir die Zahlen genau anschaue, dann sind die Abschreibungen auf immat. Vermögensgegenst.
des AV sowie Sachanlagen sogar von 1.076 TDM auf 1.508 TDM gestiegen!
Grund dürfte meiner Meinung nach die Neueinrichtung der neuen Trainingszentren sowie der
Umstieg von Leasing auf Anschaffung (siehe GB 99) sein.

Das heißt konkret: Der Gewinnanstieg um 107% wurde operativ verdient und basiert nicht auf
Einmaleffekten (was eine Reduzierung der AfA bedeuten würde).

Inzwischen haben wir bei der Integrata ein KGV in der Größenordnung 5-6. Eine Gewinndynamik von
rund 50% per anno und diese Dynamik wurde dieses HJ sogar noch mit 107% überboten.

Es ist ein Hohn, wie die Aktie auf derzeitigem Niveau bei rund 40€ bewertet wird!


Noch eine Anmerkung zu Pedro 49:

Es stimmt, daß die Unilog 99,9% der Integrata AG hält. Dies ist jedoch nicht "unsere" börsennotierte
Integrata Training AG sondern deren Mutter.
(Sollte die Unilog wirklich 99,9% an der Training AG halten, dann gäbe es ja nur noch 600 freie Integrata
Aktien und das ist definitiv nicht der Fall!).

Gruß
bubu

[Joschka Schröder]

Hallo Integrata-Freunde, besten Dank für die netten Zuschriften. Habe wenig Zeit, deshalb nur ein kurzer Kommentar: An meiner Einschätzung zu Integrata Training hat sich nichts geändert. Aktuelle Zahlen sprechen für sich. Gruss, Joschka Schröder

[JOT17]

Hallo zusammen!

Mittwoch, 18.10.2000, 11:07
Integrata: 114 Prozent Gewinnzuwachs
Die Integrata Training AG (WKN: 621 310) setzt ihren Wachstumskurs im ersten Halbjahr 2000 erfolgreich fort. Der Spezialist für Qualifizierungs-Maßnahmen kann mit 40 Mio. DM 16,3 Prozent mehr erwirtschaften als noch im Vorjahreszeitraum. Das Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit entwickelte sich überproportional zum Umsatz und stieg gegenüber der vergleichbaren Vorjahresperiode um rund 114 Prozent auf 2,9 Mio. DM.



Die stattliche Gewinnsteigerung führt das Unternehmen auf die bessere Nutzung der Ressourcen und die erhöhte Produktivität zurück. Für das zweite Halbjahr rechnet Chef Gerhard Wächter mit einem Wachstum weit über dem Branchendurchschnitt von rund 10 Prozent. Integrata arbeitet nach eigenen Angaben mit mehr als 90 der 100 größten Unternehmen Deutschlands zusammen.



Das Tübinger Unternehmen gehört zu 80 Prozent der französischen Muttergesellschaft Unilog S.A.. 20 Prozent der Aktien sind an der Stuttgarter Wertpapierbörse notiert. Anleger bemängeln die geringe Zahl handelbarer Aktien, die zu äußerst schwachen Tagesumsätzen führt.



Integrata Training agiert auf einem attraktiven Markt. Das Unternehmen nimmt in Europa den 15. Platz unter den Weiterbildungsunternehmen ein. Schnellere Produktzyklen im Bereich Informations-Technologie und die Notwendigkeit, Unternehmens-Personal fortwährend zu schulen, sollten auch in Zukunft den Erfolg der Integrata-Training AG gewährleisten.



Die Aktie der Integrata Training AG verliert trotz der guten Zahlen aktuell bei einem Unsatz von 55 Stück bittere Prozent auf 40,20 Euro.


Gruß
JOT

[bubu]

Hier ist ein kleine Textpassage aus dem Halbjahresbericht (Seite 6):

...
Das Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit im Konzern
entwickelte sich überproportional zum Umsatz und stieg im ersten
Halbjahr 2000 gegenüber dem Vorjahres-Halbjahr um 114,2 %.
Dies entspricht 7,3 % vom Umsatz (Vorjahreswert 3,9 %).
Diese beachtliche Gewinnsteigerung ist vor allem zurückzuführen
auf die bessere Nutzung unserer Ressourcen, die erhöhte Produktivität
sowie auf den hervorragenden Beitrag, den unsere neuen
Geschäftsstellen in Stuttgart und Nürnberg zum Ergebnis beisteuerten.
Im Trainingszentrum Stuttgart mussten wir die Kapazitäten
bereits um drei zusätzliche Seminarräume erweitern.
Gleichzeitig haben wir unsere Marketingaktivitäten verstärkt
und zum Beispiel mit einer höheren Auflage unseres Seminarkatalogs
mehr Adressaten als zuvor angesprochen. Die steigenden
Teilnehmerzahlen zeigen, dass unser Produktportfolio in hohem
Maße den Marktbedürfnissen entspricht.

Im 2. Halbjahr rechnen wir aufgrund der guten Zahlen des
ersten Halbjahres und der guten Auftragslage wieder mit einem
sehr guten Wachstum weit über dem Branchendurchschnitt.
...


Wenn man den letzten Satz mit der Pressemeldung vom 13.9.00 vergleicht
http://www.integrata.de/training/news/presse_2000_09_13.htm… in der über die
Auftragslage berichtet wird:

... Auch in den Geschäftsfeldern `Inhouse-Seminare` und `Qualifizierungsprojekte` zeigt sich das
Tochterunternehmen der französischen Unilog-Gruppe zufrieden. ...
... Und wenn wir davon ausgehen, dass wir noch vier Monate Zeit haben, die Auftragsbücher
weiter zu füllen, können wir wieder mit einem überdurchschnittlich guten Jahresumsatz rechnen.

Stellt man fest, daß man sich am 13.9. noch wesentlich stärker zurückgehalten hat, obwohl damals
intern die Geschäftszahlen des 1. Halbjahres bereits bekannt gewesen sind!

Daraus folgere ich persönlich, daß das phantastische Gewinnwachstum, welches im 1.Hj.
stattgefunden hat, sich auch auf das komplette Geschäftsjahr ausweiten wird, denn sonst
hätte sich Integrata auch jetzt wieder etwas mehr zurückgehalten und hätten nicht geschrieben,
daß sie mit einem sehr guten Wachstum weit über Branchendurchschnitt rechnen würden.
Bedenkt auch, daß inzwischen das 3. Quartal abgeschlossen ist und Integrata, im Gegensatz zu
uns, diese Zahlen bereits vorliegen hat!

Meine Prognose daher für das Gesamtjahr: Gewinnwachstum erneut in der Größenordnung von
100%, zumindest jedoch deutlich höher als die 50%, die in den letzten Jahren erzielt wurden!


Daher nochmals meinen Dank an die gesamte Integrata-Führungsmannschaft und alle,
die zu diesem Ergebnis beigetragen haben.


bubu

[Diwi.DW]

Hallo bubu,

ich bin auch noch in Integrata investiert
und gebe nicht eine Aktie unter 100 Euro her.

Die Zahlen sind super, aber der Kurs ....

Du sprichst von Seite 6 des Halbjahresberichtes.
Gibt es denn mehr als die Pressemitteilung?
Wenn ja, wo kann ich den Halbjahresbericht
herbekommen (downloaden)?

Bis denn
Diwi

[bubu]

Hallo Diwi DW,

es gibt einen Halbjahresbericht (wie letztes Jahr auch). Es ist ein Faltblatt, ingesamt 8 Seiten.
Du wirst ihn wohl demnächst von deiner Depotbank erhalten. Ich selbst hab ihn bei Integrata angefordert und
heute in meiner Post gehabt.
Alternativ kannst Du ihn auch online anfordern als PDF-File. Email an Herrn Zippel ([e-mail]) genügt.

Ach ja, der Halbjahresbericht sollte eigentlich auf der Homepage unter
http://www.integrata.de/training/news/ unter der Rubrik Aktieninfos stehen, aber bislang ist er noch
nicht eingestellt.


An Alle:

Hat eigentlich jemand eine adhoc-Meldung zu den Halbjahreszahlen vermißt? Ich selbst konnte keine finden.
Dabei wurde dieses Thema der adhoc-Mitteilung garantiert intern diskutiert, da eine solche Mitteilung
von mehreren Aktionäre bereits im Vorfeld der Halbjahreszahlen nachgefragt wurde.

Eine adhoc-Mitteilung mit den wirklich phantastischen Zahlen hätte sicherlich die Integrata aus ihrem
Dornröschenschlaf erweckt und dessen ist sich der Vorstand sicher auch bewußt gewesen.

Die Unterlassung einer adhoc-Publizität dürfte ganz klar zeigen, wie es um Integrata bestellt ist. Vermutlich hat
der Mehrheitsaktionär (Unilog) kein Interesse an mehr Publizität an außenstehende Aktionäre und den
Vorständen dies untersagt.
Ist dies vielleicht auch der Grund, weshalb der oben angesprochene ausführliche Halbjahresbericht noch nicht
online verfügbar ist? Nächste Woche, wenn dann die Zahlen wieder "Schnee von gestern" sind, werden
wir den Bericht vermutlich vorfinden, den dann aber kaum jemanden mehr, außer uns hartgesottenen Anlegern
interessieren dürfte.

Meine Meinung und mein Beitrag zur Integrata:
Ich finde, wir alle sollten nicht locker lassen. Neben regelmäßigen Käufen in dieser Wachstumsperle sollten wir
dem Vorstand mitteilen, daß es uns gibt, wir zusammen als Minderheit immer noch 20% des Kapitals halten und
auch ein Informationsbedürfnis haben.
Wir sollten klarstellen, daß wir nicht, nur weil es evtl. der Großaktionär so will, auf eine Öffentlichkeitsarbeit der
Integrata verzichten werden.

Daher mein Tip an alle: Auf der Homepage der Integrata steht die Telefonnummer der Zentrale und von Herrn
Zippel (IR-Beauftragter). Ruft an und teilt Eure Interessen mit und verlangt ggf. auch ein Gespräch mit einem der
Vorstände Herrn Wächter oder Herrn Dr. Heilmann. Erkundigt Euch, wann letztmals ein Interview mit einer
Börsenzeitschrift oder Finanzzeitung geführt wurde. Fragt nach dem Termin von Investorenkonferenzen.
Fordert die Publizierung der Zahlen für das 3. Quartal, erkundigt Euch, was an weiteren PR-Maßnahmen
geplant ist und laßt ganz einfach Eurer Aktionärsphantasie freien Lauf.
Laßt Euch dabei nicht mit Worthülsen, wie z.B. "das haben wir noch nie gemacht" oder "das zeigt keine Wirkung"
usw. abspeisen und hakt nach, wenn persönliche Zusagen nicht eingehalten werden.

Ich selbst bin von dem Unternehmen Integrata im Hinblick auf seine hervorragenden Zahlen und Aussichten
überzeugt und ich denke, daß wenn wir alle zusammen nur oft genug in Erscheinung treten und genügend Druck
auf das Management ausüben, auch etwas im positiven Sinne für alle Integrata-Aktionäre bewirken zu können.

Viele Grüße
bubu" target="_blank" rel="nofollow ugc noopener"> http://www.integrata.de/training/news/ unter der Rubrik Aktieninfos stehen, aber bislang ist er noch
nicht eingestellt.


An Alle:

Hat eigentlich jemand eine adhoc-Meldung zu den Halbjahreszahlen vermißt? Ich selbst konnte keine finden.
Dabei wurde dieses Thema der adhoc-Mitteilung garantiert intern diskutiert, da eine solche Mitteilung
von mehreren Aktionäre bereits im Vorfeld der Halbjahreszahlen nachgefragt wurde.

Eine adhoc-Mitteilung mit den wirklich phantastischen Zahlen hätte sicherlich die Integrata aus ihrem
Dornröschenschlaf erweckt und dessen ist sich der Vorstand sicher auch bewußt gewesen.

Die Unterlassung einer adhoc-Publizität dürfte ganz klar zeigen, wie es um Integrata bestellt ist. Vermutlich hat
der Mehrheitsaktionär (Unilog) kein Interesse an mehr Publizität an außenstehende Aktionäre und den
Vorständen dies untersagt.
Ist dies vielleicht auch der Grund, weshalb der oben angesprochene ausführliche Halbjahresbericht noch nicht
online verfügbar ist? Nächste Woche, wenn dann die Zahlen wieder "Schnee von gestern" sind, werden
wir den Bericht vermutlich vorfinden, den dann aber kaum jemanden mehr, außer uns hartgesottenen Anlegern
interessieren dürfte.

Meine Meinung und mein Beitrag zur Integrata:
Ich finde, wir alle sollten nicht locker lassen. Neben regelmäßigen Käufen in dieser Wachstumsperle sollten wir
dem Vorstand mitteilen, daß es uns gibt, wir zusammen als Minderheit immer noch 20% des Kapitals halten und
auch ein Informationsbedürfnis haben.
Wir sollten klarstellen, daß wir nicht, nur weil es evtl. der Großaktionär so will, auf eine Öffentlichkeitsarbeit der
Integrata verzichten werden.

Daher mein Tip an alle: Auf der Homepage der Integrata steht die Telefonnummer der Zentrale und von Herrn
Zippel (IR-Beauftragter). Ruft an und teilt Eure Interessen mit und verlangt ggf. auch ein Gespräch mit einem der
Vorstände Herrn Wächter oder Herrn Dr. Heilmann. Erkundigt Euch, wann letztmals ein Interview mit einer
Börsenzeitschrift oder Finanzzeitung geführt wurde. Fragt nach dem Termin von Investorenkonferenzen.
Fordert die Publizierung der Zahlen für das 3. Quartal, erkundigt Euch, was an weiteren PR-Maßnahmen
geplant ist und laßt ganz einfach Eurer Aktionärsphantasie freien Lauf.
Laßt Euch dabei nicht mit Worthülsen, wie z.B. "das haben wir noch nie gemacht" oder "das zeigt keine Wirkung"
usw. abspeisen und hakt nach, wenn persönliche Zusagen nicht eingehalten werden.

Ich selbst bin von dem Unternehmen Integrata im Hinblick auf seine hervorragenden Zahlen und Aussichten
überzeugt und ich denke, daß wenn wir alle zusammen nur oft genug in Erscheinung treten und genügend Druck
auf das Management ausüben, auch etwas im positiven Sinne für alle Integrata-Aktionäre bewirken zu können.

Viele Grüße
bubu[/b]

[Joschka Schröder]

Eine weiterer Vorschlag: Vor ca. zwei Jahren ist Integrata Training in einem größeren Bericht von der Börse Online-Redaktion zum Kauf empfohlen worden (Aktie notierte damals, soweit ich mich erinnern kann, sogar höher als heute). Fragt bei Börse Online nach, warum - trotz der hervorragenden Geschäftsentwicklung und der eklatanten Unterbewertung - nicht mehr über die Aktie berichtet wird.
Gruss, Joschka Schröder

[bubu]

Der vollständige Halbjahresbericht liegt jetzt auf der Integrata-Homepage vor:

http://www.integrata.de/training/news/it_hjb2000.pdf

[wallstreetfan]

Hallo,

leider haben auch die noch viel besser als erwarteten Zahlen der Integrata die Lethargie beim Kursverlauf nicht verjagen können.


23. KW Stück 689 ( jeden Tag Umsatz)
24. KW Stück 1.082 ( jeden Tag Umsatz)
25. KW Stück 942 (einen Tag kein Umsatz)
26. KW Stück 2.089 (einen Tag kein Umsatz)
27. KW Stück 1.014 (jeden Tag Umsatz)
28. KW Stück 2.278 (einen Tag kein Umsatz)
29. KW Stück 2.731 (einen Tag kein Umsatz
30. KW Stück 2.161 (jeden Tag Umsatz)
31. KW Stück 3.659 (jeden Tag Umsatz)
32. KW Stück 920 (zwei Tage kein Umsatz)
33. KW Stück 531 (zwei Tage kein Umsatz)
34. KW Stück 1.059 (drei Tage kein Umsatz)
35. KW Stück 1.762 (jeden Tag Umsatz)
36. KW Stück 682 (ein Tag kein Umsatz)
37. KW Stück 1546 (ein Tag kein Umsatz)
38. KW Stück 693 (ein Tag kein Umsatz)
39. KW Stück 115 (drei Tage kein Umsatz) - Kurse um die 40 Euro
40. KW Stück 2080 (drei Tage kein Umsatz) - Kurse um die 41 Euro
41. KW Stück 853 (jeden Tag Umsatz) - Kurse alle knapp über 40 Euro
42. KW Stück 2199 (jeden Tag Umsatz) - Kurse vom 40,5 - 42,5 Euro

man muß hier einfach wohl Geduld haben und darauf setzen, daß unverhofft oft kommt.
Kurzfristig sehe ich keine Anzeichen, daß wir die 45 Euro überschreiten können.

Trotzdem schöne Woche

wallstreetfan

[dr.wssk]

Bin aus dem Urlaub zurück und habe das Halbjahresergebnis gelesen. Ich verstehe nicht, 2,20 DM/Halbjahr Gewinn
und BO schätzt für das Jahr 3,- Euro. Dann wären die Zahlen gar nicht so gut.
Gruß
bernd

[wallstreetfan]

Hallo,


schau Dir einmal die Ergebnisse des Vorjahres an. In ersten Halbjahr liegt der Gewinn imm er niedriger. Es wurde das Vorjahr immerhin um über 100 % gesteigert. Sollte es im Gesamtjahr auch zu einer Steigerung von nur 60 % kommen so wäre die schon 4 Euro je Aktie !!

das Ergebnis ist schon sehr gut

[bubu]

Aus aktuellem Anlass ein kleiner Vergleich:

Am letzten Sonntag wurde in der Euro am Sonntag die GfN-Aktie als spekulativen Kauf empfohlen,
da sie derzeit ausgesprochen günstig sei. Als Folge steigt die Aktie bis jetzt um ca. 30% an.
Vor 2 Jahren fanden, für diejenigen, die sich schon lange mit GfN und Integrata beschäftigen,
regelmäßig Vergleiche zwischen beiden Unternehmen statt, wobei die GfN stets als das
dynamischere Unternehmen dargestellt wurde.

Die GfN hatte auf Basis der Empfehlung in EamS eine Marktkapitalisierung von 46 Mio DM
(Kurs ca. 4,40 €). Heute, bei einem Kurs von 5,50 € beträgt die Marktkapitalisierung sogar
58 Mio DM.
GfN arbeitet seit Jahren defizitär und dürfte auch in diesem Jahr keine Gewinne einfahren.
Der geschätzte Jahresumsatz bei GfN für 2000 beträgt 74 Mio DM (lt. EamS).

Hingegen sehen die Zahlen für Integrata bei einem aktuellen Kurs von 42 Euro wie folgt aus:

Jahresumsatz 2000 geschätzt: 90 Mio DM (nach 76 Mio in 99)
Marktkapitalisierung derzeit: 49 Mio DM
Gewinn nach Steuern 2000: ca. 4€/Aktie (sehr vorsichtig geschätzt)
KGV (00): ca. 10

Die Integrata hat, im Gegensatz zu GfN in den letzten Jahren ihren Jahresüberschuß stets um ca.
50% gesteigert. Für dieses 1. Halbjahr wurde sogar ein Ergebnisanstieg um 114% bei einer
Umsatzrendite von 7,3% (vor Steuern) erzielt.
Somit ist die Integrata sowohl im Hinblick auf Marktkapitalisierung 49 Mio vs. 58 Mio als auch bei
Umsatz 90 Mio zu 74 Mio und bei dem Gewinn pro Aktie 4€ gegenüber Verlust bei GfN deutlich
günstiger bewertet.

Ich möchte hier keinesfalls negativ über GfN sprechen. Ich möchte lediglich die langfristigen
GfN-Aktionäre (nicht Zocker) auf die Integrata aufmerksam machen und diese bitten, sich die
Integrata unter dem Aspekt der Alternativanlage zu betrachten.
Im Gegensatz zu GfN hat die Integrata selbst Ihre gesteckten Ziele stets übertroffen und auch
jedesmal die Aktionäre angenehm überrascht.


Viele Grüße
bubu


Eine charttechnische Gegenüberstellung der GfN zur Integrata zeigt ebenfalls diesen Verlauf.
Gemessen an den Höchstständen in 1998 hat Integrata rund 50% eingebüßt, die GfN sogar 90%.
In diesem Jahr hat die Integrata-Aktie ca. 10% Kursgewinn verbucht, die GfN Aktie hingegen hat sich
im Wert halbiert.

[Pedro49]

!

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[bubu]

!

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[bubu]

Nachtrag zu meinem letzten Posting:

Bei den genannten Zahlen handelt es sich jeweils um das Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit,
also vor Steuern!

bubu

[Pedro49]

Danke Bubu !
Hast Du das Umsatzwachstum im Vergleich ? Lies doch mal das aktuelle Boardinterview mit Integrata :

w:o-Interview mit Integrata-Vorstand Gerhard Wächter

Die Integrata Training AG (WKN: 621 310) hat mit den jüngst veröffentlichten Halbjahreszahlen bewiesen, dass sich der Spezialist für Qualifizierungsmaßnahmen auf einem steilen Wachstumspfad befindet. Integrata Training agiert auf einem interessanten Markt. Schnellere Produktzyklen im Bereich Informations-Technologie und die Notwendigkeit, Unternehmens-Personal fortwährend zu schulen, machen die Integrata-Training AG zu einem aussichtsreichen Unternehmen. wallstreet:online sprach mit Integrata-Vorstand Gerhard Wächter über die Positionierung und die Perspektiven des Unternehmens.

? Sie haben sich zusammen mit der französischen Muttergesellschaft Unilog S.A. das Ziel gesetzt, einer der führenden europäischen Anbieter für Qualifizierungsprojekte zu werden. Wie nahe sind sie Ihrem Ziel?

Wächter: Wir sind auf dem besten Wege: Derzeit sind wir mit dem Trainingsbereich der Unilog-Integrata Gruppe auf Rang 15 in Europa – rund 10 Mio. Euro trennen uns noch von dem Einstieg in die Top-Ten. In puncto Wachstumsgeschwindigkeit sind wir jetzt schon unter den ersten drei.

? Das erste Halbjahr ist sehr erfolgreich verlaufen. Der Umsatz ist in den ersten sechs Monaten 2000 um 16,3 Prozent, das Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit ist um beachtliche 114 Prozent gegenüber dem Vorjahreshalbjahr gestiegen. Kann Integrata dieses Wachstum auf Dauer aufrecht erhalten?

Wächter: Wir haben durch das sehr rasche Hochfahren des Geschäfts in den drei neuen Geschäftsstellen Stuttgart, Nürnberg und Hannover sicher im ersten Halbjahr einen zusätzlichen Effekt gehabt. Wir werden dieses Level über das Gesamtjahr sicher nicht ganz halten können, sind aber zuversichtlich, dass wir unsere eigenen Wachstumsziele für dieses Jahr erreichen werden. Das Projektgeschäft, das im ersten Halbjahr eher verhalten anlief, erholt sich derzeit spürbar, die zunehmende Zahl der globalen, aber auch europäischen Unternehmenszusammenschlüsse ergibt ein großes Potenzial im Bereich der komplexen Qualifizierungsaufgaben. Hier liegt auch für unser Unternehmen eine große Chance. ? Wer zählt zu den größten Kunden der Integrata Training AG? Auf welchen Zeitraum sind die Verträge mit Ihren Kunden in der Regel ausgelegt?

Wächter: Über 90 der hundert größten Unternehmen Deutschlands sind auf unserer Kundenliste. Nach über dreißig Jahren am Markt und halbjährlich überarbeitetem Seminarangebot von inzwischen mehr als 500 Themen, ist unser Bekanntheitsgrad sehr hoch. Die Dauer der Zusammenarbeit mit unseren Kunden ist stark abhängig vom Projektumfang. Nicht selten allerdings sind dies mehrjährige Kooperationen.

? Welche Vorteile bietet Integrata gegenüber konkurrierenden Unternehmen? Wer gehört zu den größten Mitbewerbern?

Wächter: Unter den herstellerunabhängigen Qualifizierungsanbietern, die wir laut Lünendonk-Ranking anführen, werden sie keine bessere regionale Präsenz in Deutschland finden. Unser ausgesprochen leistungsfähiges Netzwerk aus eigenen und freien Mitarbeitern ermöglicht uns, auch unter großem Zeitdruck, sehr umfangreiche Projekte erfolgreich durchzuführen. Derzeit läuft beispielsweise ein Großprojekt mit der Adam Opel AG im Zusammenhang mit einer Softwareeinführung, bei dem wir in knapp drei Monaten rund 850 Seminare für den Kunden realisieren. Außerdem schätzen unsere Kunden unseren Fullservice und unser „Customizing“. Wir passen unsere Maßnahmen nach einem selbst entwickelten Vorgehensmodell sehr individuell an die Kundenbedürfnisse an und übernehmen bei der Durchführung auf Wunsch auch die komplette Logostik. Zu unseren wichtigsten Wettbewerbern muss man sicher GfN, CDI, Oracle, IBM, SAP, SBS zählen.

? Unsere Leser bedauern, dass weniger als 20 Prozent der Integrata-Aktien frei gehandelt werden. Die nur an der Stuttgarter Börse gehandelte Integrata-Aktie ist dem entsprechend illiquide. Warum werden von der Muttergesellschaft Unilog nicht mehr Anteilsscheine dem Börsenmarkt zur Verfügung gestellt?

Wächter: Die Börse sollte in erster Linie zur Kapitalbeschaffung bzw. die Aktie als Akquisitionswährung verwendet werden. Aufgrund der hervorragenden Position der Integrata Training und des mangelnden Angebots an interessanten Kaufkandidaten sehen wir im Augenblick keine Notwendigkeit, zusätzliche Aktien zur Kapitalbeschaffung von Seiten der Integrata Training anzubieten. Unilog selbst ist davon überzeugt, dass die Integrata Training ein gutes Investment ist und hat deshalb den Anteil kontinuierlich ausgebaut.

? Wie hoch ist die Wahrscheinlichkeit, dass Unilog die Integrata Training AG komplett übernimmt? Welche Vorteile würden sich für die französische Muttergesellschaft dadurch ergeben?

Wächter: Es ist im Augenblick nicht geplant, dass Unilog die Aktien der Integrata komplett und um jeden Preis übernimmt. Einen integrierten Konzern kann man auch mit 80 Prozent Beteiligungen entwickeln.

? Der Markt für Qualifizierungsmaßnahmen ist stark fragmentiert? Gibt es Planungen in Bezug auf Kooperationen oder Akquisitionen?

Wächter: Wir haben unsere Position in einem immer härter umkämpften Markt ausgebaut. Im Gegensatz zu einigen unserer Mitbewerber haben wir diese Steigerung des Umsatzes ohne externes Wachstum geschafft. Einige unserer Mitbewerber haben bei ihren Akquisitionen den damit verbundenen internen Kraftaufwand möglicherweise unterschätzt. Wir wollen ein wertorientiertes Wachstum, d.h. Verstärkung durch ganz gezielte Akquisitionen und Kooperationen, um unser Geschäft regional oder in einem bestimmten Themenbereich zu unterstützen. Wir sind derzeit in entsprechenden Verhandlungen, z. B. mit dem Ziel, unsere für nächstes Jahr geplante 12. Niederlassung in Köln gut einzuführen.

? Auf welchem Niveau sehen Sie ihre Aktie fair bewertet?

Wächter: Sicher ist die Aktie momentan stark unterbewertet. Wir würden ein KGV, das sich an dem Durchschnittswert für die IT-Branche orientiert, für angemessen halten.

? Welche Stellung wird Integrata in fünf bis zehn Jahren haben. Welche Vision verfolgt das Unternehmen?

Wächter: Die integrierte Dienstleistung Management Consulting, IT-Services und Trainig flächendeckend in ganz Europa unseren Kunden zur Verfügung zu stellen und dabei Schritt für Schritt in allen europäischen Ländern mit eigenen Gesellschaften präsent zu sein, ist ein erklärtes Ziel für die nächsten Jahre.

w:o – Wir danken Ihnen für das Interview.

17:05 23.10 Klaus Scharfen

[bubu]

Danke Pedro49!

auf dieses Interview habe ich seit letzten Mittwoch, 18.10.00 gewartet.

Mir gefällt folgende Antwort auf nachfolgende Frage:


? Auf welchem Niveau sehen Sie ihre Aktie fair bewertet?

Wächter: Sicher ist die Aktie momentan stark unterbewertet. Wir würden ein KGV, das sich an dem Durchschnittswert für die
IT-Branche orientiert, für angemessen halten.

Wenn Herr Wächter das ernst meint und nicht, wie ich vermute, von der Unilog einen Maulkorb
verpaßt bekommen hat, dann kann er ja, z.B. durch mehr Öffentlichkeitsarbeit dafür sorgen,
daß Integrata bekannter wird und dadurch einer weiteren Anlegerzahl diese Unterbewertung
bewußt wird. Dieses Interview bei Wallstreet-Online ist schon ein positiver Beitrag.
Vielleicht sehen wir ja doch noch Quartalszahlen, welche per Ad-hoc publiziert werden und ein
Interview in einer publikumsstarken Zeitschrift, wie Börse Online oder aber auch Capital.

Wie hoch ist eigentlich das KGV der IT-Branche (sofern dort überhaupt Gewinne geschrieben
werden)?


Zu deiner Frage nach der Umsatzdynamik:

Das durchschnittliche Wachstum der letzten Jahre betrug rund 20%. Erzielt durch inneres Wachstum
ohne irgendwelche Akquisitionen.

Gruß und viel Spaß noch mit Integrata
bubu

[wallstreetfan]

Hallo,

was haltet Ihr von folgendem Satz:

Wächter: Es ist im Augenblick nicht geplant, dass Unilog die Aktien der Integrata komplett und um jeden Preis übernimmt

[Pedro49]

Das ist natürlich auch ein Nachteil von INTEGRATA. Solche Äußerungen passen nicht ins Bild, da der Wert selbst ja total unterbewertet ist. Ich denke mal Unilog saugt dick Gewinne ab, siehe Kursverlauf Unilog. An einem echten IR besteht wohl kein Interesse, bei GfN ist das IR nicht so gut, bei Integrata nicht vorhanden.
Im direkten Vergleich Gewinnwachstum = KGV ist INTEGRATA masslos Unterbewertet, aber auch schon Umsatzwachstum = KGV als Ansatz liesse theoretisch einiges erwarten.

[bubu]

Guten Morgen!

zur Frage von Wallstreetfan:

Wächter: Es ist im Augenblick nicht geplant, dass Unilog die Aktien der Integrata komplett und um jeden Preis übernimmt.

dieser Satz besagt nach meiner Meinung, daß Unilog immer noch (kontinuierlich) Integrata aufkäuft.
Immerhin haben sie derzeit nach offiziellen Angaben 79,8% an Integrata, am 30.12.99 waren es
lediglich 74,98% (Geschäftsbericht 99 Unilog).
In diesem Jahr wurden also bereits wieder 5% zugekauft und wer weiß, was im 2. Halbjahr passiert.

Herr Wächter sagt ja selbst, daß Integrata deutlich unterbewertet ist und daß dies auch Unilog so sieht.
Nehmen wir Herrn Wächter doch einfach wörtlich: Unilog kauft, aber nicht um jeden Preis ...



Zu Pedro und die Bewertung:

Ich habe mir einmal folgende Ansätze überlegt:

Umsatz dieses Jahr: ca. 90 Mio DM außerdem 12-14Mio DM liquide Mittel.
Wenn man die Integrata mit dem einfachen Jahresumsatz bewertet und die liquiden Mittel
hinzuaddiert, dann wäre die Aktie ca. 85€ wert.

Gewinnwachstum: >50%
Wenn man ansetzt: KGV=Gewinnwachstum und unterstellt, daß dieses Gewinnwachstum >50%
nicht in die Folgejahre fortgeschrieben werden kann (obwohl dies schon das 4. Jahr in Folge ist)
und wir auf 30% reduzieren, dann müßte die Aktie bei mind. 120€ stehen (KGV 00 derzeit
maximal 10 bei Aktienkurs von 40€)

Wenn man die Äußerungen von Herrn Wächter betrachtet: KGV sollte dem der IT-Branche
entsprechen:
Ich konnte leider kein Branchen-KGV finden, aber ich tippe mal, es liegt im Bereich von 30-40.
Damit wäre ebenfalls ein Aktienkurs bei Integrata in Höhe von 120€ - 160€ gerechtfertigt.

Mit diesen Ansätzen sollte also ein Kurs von 80€ als Untergrenze in absehbarer Zeit erreicht werden
können, wobei 80€ gleichzeitig dem Alltimehigh entspricht. Auf diesem Niveau wäre die Aktie immer
noch günstig bewertet.

Außerdem möchte ich noch folgendes in Erinnerung rufen: Ein Aktienkurs sollte immer so stark
steigen, wie auch der Gewinn (nachhaltig) steigt, nur aus dem Grund, um die Bewertungsrelation
aufrecht zu erhalten.
Denn ansonsten würde die Aktie, wie in unserem Falle, Jahr für Jahr güngstiger bewertet werden.

Gruß
bubu

[Pedro49]

Stimme deiner Bewertung voll zu bubu ! Verstehe aber die Aussage von WÄCHTER nicht, warum Unilog "nicht um jeden Preis kauft", denn der Preis (Kurs) ist ja niedrig, und die Aktie nach eigener Aussage stark unterbewertet.
Es wird so kommen: Life-Long-Learning wird ähnlich wie in den USA auf einmal auch bei Fondsmanagern und Analysten populär, und dann gehts ab !
Was mich an Integrate etwas stört sind die nahezu ausgetrockneten Umsätze

[bubu]

an Pedro:

Meiner Meinung nach käuft die Unilog weiter, aber eben sehr vorsichtig. Denn es wäre HaraKiri,
eine Order über z.B. 10.000 Stk aufzugeben.

Zu den dünnen Umsätzen:
Ich selbst habe die Erfahrung gemacht, daß es oft unmöglich ist, auch nur mehr als 100 Stk zu
kaufen, wenn man sein Limit an den Briefkurs legt.
Ich schließe daraus, daß es auf aktuellem Niveau quasi kein Angebot mehr gibt. D.h. die freien Aktien,
die es noch gibt, liegen alle in festen Händen.
Wenn nun jemand neues versucht, die Aktie zu kaufen, dann wird er vermutlich (und hoffentlich)
eine limitierte Order erteilen, wobei er sich vermutlich am 1. Kurs orientiert.
Der Makler selbst aber stellt stets nur Geldkurse, d.h. ein Limit knapp über dem 1. Kurs wird kaum
erfolgreich sein.

Sollten wir es schaffen, in höhere Kursbereiche vorzustoßen, ich denke z.b. an 60€, dann dürften auch
wieder mehr Umsätze stattfinden, denn ich denke, auf diesem Niveau dürften einige, die jetzt
Papiere halten auch bereit sein, etwas zu verkaufen sodaß die Nachfrage auch bedient werden kann.

Wallstreefan schiebt die Schuld ja dem Makler in die Schuhe. Würde dieser nicht ständig nur Geldkurse
Taxen, zu denen kein Geschäft stattfinden kann und würde er die Kaufaufträge, welche zu dem
Briefkurs limitiert sind, auch bedienen, dann dürften auch mehr Umsätze getätigt werden.


bubu

[bubu]

Neues Trainingszentrum in Köln!

Das 12. Trainingszentrum wird nächstes Jahr in Köln eröffnet.


Integrata Training AG
Breitestraße 137-139
50 667 Köln
Tel. [phone]

Neueröffnung:
Inhouse-Seminare ab 1.2.2001
Öffentliche Seminare ab 1.4.2001

Gruß bubu

[Diwi.DW]

Hallo

ich lebe noch und werde nach diesen Halbjahreszahlen erst recht keine einzige Aktie hergeben.
Das einzige Haar in der Suppe ist die negative Umsatzentwicklung der
Integrata Lehrgänge Bildung- und Beratung GmbH in Güstrow. Nach den staatlich aufgelegten
IT-Umschulungsprogrammen insbesondere in Ostdeutschland habe ich mir hier mehr versprochen.

ich möchte hier mal eine weitere Aktienvariante, die vollständig auf
meinem Mist gewachsen ist, diskutieren.
1) Unilog kauft weiter munter Integrata Aktien zu einem Spottpreis auf (so viele Sie bekommen können)
2) Nebenbei kauft UNILOG vielleicht parallel GFN-Aktien ebenfalls zu Spottpreisen auf (so viele,
dass Sie gerade noch der Publizitätspflicht entkommen. Ich weis nicht genau wo diese
Grenze liegt (5%, 10%, ...)
ggf. können sowohl UNILOG als auch Integrata als auch "freie" Investoren (die UNILOG gut gesinnt
sind) sich gerade so viele Aktien ins Depot legen, das man es nicht melden muß.
Hat GFN eigentlich Stammaktien oder Namensaktien?
3) Irgentwann kommt der Megadeal. Ich habe keine Ahnung in welcher Reihenfolge man so etwas angeht
und ob das überhaupt funktioniert.
- Kurs von der Integrata wir duch massive Publizität in der Presse, ... und durch die
Verkaufsbereitschaft der UNILOG kontinuirlich nach oben getrieben
(ggf. Aktiensplit um Kurs optisch zu verbilligen und die Stückumsätze zu erhöhen)
vielleicht war das Interview bei w:o und die jüngsten Kursanstiege erst der Anfang
- Kapitalerhöhung um 768.000 Euro (genehmigt auf der HV vom 26.05.2000)
Das entspricht 300000 Aktien oder 50% vom gez. Kapital
Das erhöht die Anzahl der freien Aktien von ca. 20% um 60.000 Aktien
- Aquisition von GFN durch ein Aktienumtausch und ein Barangebot (genügend Cash hat
Integrata und da Sie heute Schuldenfrei sind, werden die sicherlich auch ein paar
Kredite bekommen, wenn schon nicht von Banken dann von UNILOG)
Aquisition von GFN ist möglich, weil 80% der GFN Aktien in Streubesitz sind und die Kurse
hier reichlich gefallen sind.
- Das ganze wird so fein eingefädelt, das UNILOG nach der ganzen Aktion mindestens 50%
+ 1 Aktie Mehrheit behält und somit die Ergebnisse in ihrer Bilanz übernehmen können.
- Das ganze wird dann als strategische Glanzleistung verkauft. Dann kommen solche
Sprüche wie: "Wir ergänzen uns ideal", "Integrata liefert die langjährigen Kundenbezieheungen
und die Liquidität", "GFN ist ein stark im Bereich Online-Schulungen", bla, bla
- Bei dem ganzen Deal werden die GFN Aktie kursfristig besser abschneiden, denn Kurs wird
nach Bekanntgabe explodieren
- Langfristig sollte sich der Deal aber auch für Integrata lohnen
- Listing am Neuen Markt (mindestens Streubesitz von 20% vorausgesetzt)
- Höhere Liquidität
- Höherer Bekanntheitsgrad, ...

PS: Ich kenne mich im Börsengeschäft noch nicht so aus, und habe leider keine
Ahnung ob so etwas bei etwa gleich hohen börsenkapitalisierten Unternehmen funktioniert.
Erschwerend kommt hinzu das Integrata nur 20% im Steubesitz hat und GFN genau umgekehrt
80% Streubesitz hat.

Hoffe auf eine rege Diskussion

PS: Viel Platz in Deutschland bleibt nach Köln für die Zukunft
nicht mehr. Da gibt nicht mehr viele Ballungszentren in den Integrata nicht
vertreten ist. Mir fällt höchstens noch Dresdnen ein.

Bis denn
Diwi

[wallstreetfan]

hallo,

ich hoffe, daß an dieser erdachten Story nichts dran ist.
GFN und Integrata haben zu viele Gemeinsamkeiten und Überschneidungen. Das würde zu enormen Reibungsverlusten und zu Verwässerung des Ergebnisses führen. Bisher arbeitet Integrata im Vergleich zur GFN sehr profitabel und erfolgreich.
Es kann neben der Eröffnung neuer zentren auch noch einige jahre gutes organisches Wachstum geben und das Eindringen in neue Segmente.

Aber bitte keine Übernahme einer maroden Firma !

[bubu]

Hi Diwi,

also deine GfN-Idee gefällt mir garnicht und ich hoffe nur, daß die die Finger davon lassen. Näher eingehen
möchte ich darauf nicht (außer, daß ich keine GfN-Aktien halte und davon auch
nicht provitieren würde).

Zu den Löchern auf der deutschen Landkarte:

Es gibt noch welche. Denke mal an den Raum Heidelberg/Mannheim/Karlsruhe. Vielleicht sehen wir hier
für 2002 ein Zentrum.

Der Osten hat wohl noch den Nachteil, daß der Markt dort besonders schwierig ist.
Die BUB (Integrata Lehrgänge Bildung und Beratung GmbH, Güstrow) hat man wohl nur aus Imagegründen
nicht geschlossen. So hat man in Ostdeutschland ein Fuß in der Tür und kann einen Bekanntheitsgrad schaffen.
Geld verdient die BUB bestimmt nicht. Das Eigenkapital ist sogar negativ!


bubu

[Pedro49]

Also Diwi,

deine GfN-Idee finde auch ich nicht so toll, aber was ist schon undenkbar ?

@wallstreetfan
GfN ist ja wohl alles andere als eine marode Firma ! Wenn auch Integrata wesentlich höhere Erträge erwirtschaftet.

[bubu]

Die anziehende Öffentlichkeitsarbeit der Integrata und die Engagements mancher Aktionäre
zeigen bereits Wirkung:

Börse Online hebt die Gewinnprognose je Aktie an:

1998 1,69€
1999 2,56€
2000 3,50€ (bisher: 3,00€)
2001 4,00€ (bisher: 3,60€)

Diese Prognosen düften immer noch zu niedrig angesetzt sein. Bedenkt man, daß Intergata seit
1997 ihren Gewinn jährlich um mind. 50% gesteigert hatte und in diesem 1. Halbjahr bereits ein
Anstieg von 114% verkündete.

Immerhin ein erster Schritt ist mit der Anhebung der Börse Online Prognosen getan.
Jetzt heißt es noch die Schätzungen bei
Euro am Sonntag (keine Schätzung für 01), Onvista, comdirect-Informer usw. zu aktualisieren.
Wenn wir uns häufig genug hierfür einsetzen, wird evtl. auch wieder in einem der Anlegermagazine
unsere Perle Integrata zur Kenntnis genommen werden.


bubu

[Pedro49]

Konservative Schätzungen sind mir lieber, wenn sie dann nachhaltig übertroffen werden. Siehe <-> GfN.

Eines ist dann klar, Integrata geht ab wie Plücher, dadurch gibt es mehr die verkaufen, mehr gehandelte Volumina. Tippe auf einen Integrata-Hype zum Jahresende ?

Was hältst du von einem neuen Thread bubu ?

Pedro

[Diwi.DW]

Also einen neuen Thread kann ich nur begrüßen
Mit einem 34400 Modem wird langsam langwierig

[bubu]

@pedro

hallo pedro:
zu deiner Idee, Hype oder Nicht-Hype bei Integrata noch ende diesen Jahres kann ich nichts sagen.
Zu einem Hype gehört eine massive Nachfrage und derzeit interessiert sich fast kaum jemand für unsere Integrata.

Was ich aber festgestellt habe:
Schau dir mal den Chart diesen Jahres und die Umsätze an (wallstreetfan faßt diese ja wöchentlich ganz nett
zusammen).
Dabei fällt mir auf, daß wir das ganze Jahr eine positive Grundtendenz im Chart haben, er also kontinuierlich ansteigt.
Gleichzeitig sind die Umsätze tendenziell eher rückläufig.
Normalerweise sagt man, daß rückläufige Umsätze auf mangelndes Interesse zurückgehen und eine Aktie dann
tendenziell fallen sollte (es will ja niemand kaufen, und die die sie haben, steigen dann teilweise frustriert aus).
Hier aber haben wir einen kontinuierlichen Aufwärtstrend, d.h. irgendjemand, vielleicht die Unilog oder auch
ein Privatanleger kauft kontinuierlich in kleinen Mengen Aktien nach.
Dadurch reduziert sich das Angebot und der Kurs steigt suckzessive an.

Inzwischen ist der Markt so ausgetrocknet, daß weniger als 1000 Stk Umsatz ausreichen, um die Aktie fast 10%
steigen zu lassen.

Ob es einen Hype geben wird, weiß ich nicht, wie gesagt, dazu wäre eine öffentliche Empfehlung erforderlich, aber
ich sehe ganz klar, daß Integrata suckzessive gekauft wird und bin mir sicher, daß irgendwer diese massive
Unterbewertung der Integrata sieht und entsprechend handelt.

Die Integrata selbst leistet derzeit auch mehr Öffentlichkeitsarbeit. Das merkt man, wenn man z.B. bei der
IR-Abteilung anruft. Die geben gerne Auskunft auf deine Fragen.
Der Vorstand, Herr Wächter, hat in einem Interview bei Wallstreet-Online Stellung genommen wobei man klar
erkennt, daß er die Aktie für zu niedrig bewertet hält.
Börse Online hat heute (erneut) die Gewinnschätzungen für Integrata nach oben korrigiert.

Wer weiß, vielleicht sehen wir ja demnächst noch mehr Interviews oder Berichte. Es scheint zumindest so, als ob
der Vorstand einer Präsenz in der Öffentlichkeit nicht abgeneigt gegenübersteht.

Wer mit dem Leiter der IR in Kontakt steht, der weiß vermutlich auch, daß dieses Jahr noch mit einer oder
mehreren Akquisitionen zu rechnen ist.
Wenn diese Meldung, evtl. verpackt in einer adhoc-Mitteilung, ordentlich kommuniziert wird, dann haben wir zumindest
eine Chance, das derzeitige Kursniveau nachhaltig nach oben zu verlassen.

Ansonsten kann ich jedem nur raten, macht es wie derjenige bzw. diese Gruppe, die hier kontinuierlich Aktien
aufkäuft und den wahren Wert der Integrata erkannt hat.
Kaufen, kaufen, kaufen und natürlich liegenlassen und zwar mit einem Zeithorizont von 1-2 Jahren und/oder einem
Kursziel von mind. 100 Euro.


Gruß
bubu

[Pedro49]

Muss Dir wieder mal zustimmen bubu,

Schulungsunternehmen wie Integrata und GfN sind bei uns total out. Die Marktkapitalisierung ist ein Witz. Es läuft eigentlich immmer gleich. Läuft die Branche, läuft quasi alles in der Branche, egal von wem die guten News kommen.
Auf einen Zeithorizont von 2 Jahren sehe ich Integrata, ähnliche Weiterentwicklung wie bisher bei 160 €. Kuck nur auf das KGV, man kann keinen HYPE erzwingen. Aber das KGV nimmt dauernd ab.
GfN investiert massiv in Online-Learning. Ich bin mir fast sicher, das in diesem Zusammenhang die ein oder andere gute Nachricht zur Branche kommt, dann wird alles auf INTEGRATA kucken und sagen, sind wir blind gewesen ?
Was dann kommt, kannst du dir denken !

Viele Grüße und schönen Abend
Pedro

[bubu]

@pedro

kannst du mir etwas über das Online-Learning der GFN erzählen? Würde mich mal interessieren, wie
das konzipiert ist. Läuft das schon, bzw. wie ist die Nachfrage der Kunden? Gibt es hier Umsatzzahlen?

Ich hatte bisher immer nur gehört, die hätten Probleme damit, habe das ganze aber die letzten Monate nicht
mehr verfolgt.

Ich frage deshalb, weil Integrata ja auch ihr e-training entwickelt, welches aber bisher nur in Teilbereichen als
Demo läuft.

Schönen Abend noch
bubu

[Pedro49]

GfN hat die "Ac@demy" ja ende 1999 medienwirksam gepusht und angekündigt. Man konnte dort aber bis heute nur die Kurse zum MCP, MCSE machen.
Der Bekanntheitsgrad der Academy war leider nicht sehr hoch und durch das marktenge Produkt blieb auch der Erfolg aus. Auf der HV musste man einräumen, dass die Umsatzziele um 5 Mio (!!!) verfehlt würden.
Technisch funktioniert die Academy inzwischen gut. Auch die Foren sind sehr informativ. Der Chat zeitweise sehr sachlich und witzig.
GfN hat reagiert, man pumpt 3,5 Mio DM in die Academy mit dem Ziel das Portfolio auszuweiten. Was ich hier gut finde, ist die Zielgruppe : Office und Office-User-Profesional, denn das ist ein Massenmarkt. Zudem waren die MCP/MCSE-Kurse kaum billiger als im Classroom. Auch hier wurde was getan, ein Excel-Kurs ohne Mentoring soll nur noch etwa DM 200,-- kosten.
Wenn man sich den ELearning-Hype in den USA ansieht, ist das schon wahnsinn, was hier noch kommen könnte. Im Zuge von Flatrate und niedrigen Online-Kosten wird das auch bei uns immer populärer werden.
Der Nachteil von GfN:
Der Umsatzanteil der Academy ist sehr gering. Wegen des starken Wachstums (extern) von GfN mussten empfindliche Einbussen im Gewinn hingenommen werden.
Aber im Bereich ELerning ist GfN in Deutschland einer von vieren, INTEGRATA läuft als Demo, Azlan will es bei Bedarf hoch ziehen. Als GfN ist hier schon führend, sonst aber ziemlich unfähig.

Gruß Pedro

[bubu]

Thema: Neuer Thread

Von 2 Personen wurde angeregt, einen neuen Thread hier zu Integrata zu eröffnen, weil die Ladezeiten
inzwischen recht lang geworden sind.
Ein neuer Thread macht aber nur dann Sinn, wenn alle mit hinüber ziehen.

Wie ist denn hier die Meinung der anderen?

Ich persönlich fühle mich in diesem hier zwar sehr wohl, würde aber auch wechseln. Ich wäre auch bereit einen
neuen Thread mit einer Unternehmenszusammenfassung einschl. persönlicher Gewinnschätzung und Bewertung
zu starten, möchte mich aber hier keinesfalls vordrängeln.

Wie steht es mit z.B. Joschka Schröder? Hättest du nicht Lust, die Fortsetzung zu starten?

Viele Grüße
bubu

[Joschka Schröder]

@bubu
Vielen Dank für die Anfrage. Mir geht´s ähnlich: Fühle mich in diesem Thread eigentlich sehr wohl. Ladezeiten für die jeweils letzten 20 Beiträge dürften doch keine Probleme bereiten.

Davon abgesehen hoffe ich natürlich, daß die Integrata-Story in absehbarer Zeit ein für alle freien Aktionäre sehr befriedigenden Abschluß finden wird (keine ganz unrealistische Hoffnung). Vielleicht können wir ja dann feierlich diese Diskussionsrunde beenden.

[bubu]

@Joschka

hallo Joschka, nett, daß ich dich gerade antreffe.

Du weckst die Hoffnung, daß es möglicherweise bald zu einem sehr befriedigenden Abschluß für die
freien Integrata-Aktionäre kommen könnte.

Für mich persönlich liegt der aktuelle Wert der Integrata bei mindestens 120 Euro, was ich gerne auch begründen
kann. Als Minimalkonsens könnte ich mir ein Tauschangebot der Unilog im Verhältnis 1 Unilog : 1 Integrata
vorstellen.

Auf dem gegenwärtigen Kursniveau kann ich mir von der Unilog ein solches Angebot nicht vorstellen, daher
denke ich, daß es in absehbarer Zeit auch noch keine zufriedenstellende Lösung geben wird.
Abfindungsangebote, welche sich auf 60 - 80€ je Aktie belaufen, würde ich nicht akzeptieren.


Gruß
bubu

[wallstreetfan]

Hallo,

bei der Erstellung meiner Wochenstatistik ist mir vor allem aufgefallen, daß es schon lange nicht mehr so viele Beiträge in einer Woche gab - wie in der abgelaufenen. Das finde ich gut.

In der Aktie selbst hat sich jedoch nicht soviel getan:

23. KW Stück 689 ( jeden Tag Umsatz)
24. KW Stück 1.082 ( jeden Tag Umsatz)
25. KW Stück 942 (einen Tag kein Umsatz)
26. KW Stück 2.089 (einen Tag kein Umsatz)
27. KW Stück 1.014 (jeden Tag Umsatz)
28. KW Stück 2.278 (einen Tag kein Umsatz)
29. KW Stück 2.731 (einen Tag kein Umsatz
30. KW Stück 2.161 (jeden Tag Umsatz)
31. KW Stück 3.659 (jeden Tag Umsatz)
32. KW Stück 920 (zwei Tage kein Umsatz)
33. KW Stück 531 (zwei Tage kein Umsatz)
34. KW Stück 1.059 (drei Tage kein Umsatz)
35. KW Stück 1.762 (jeden Tag Umsatz)
36. KW Stück 682 (ein Tag kein Umsatz)
37. KW Stück 1546 (ein Tag kein Umsatz)
38. KW Stück 693 (ein Tag kein Umsatz)
39. KW Stück 115 (drei Tage kein Umsatz) - Kurse um die 40 Euro
40. KW Stück 2080 (drei Tage kein Umsatz) - Kurse um die 41 Euro
41. KW Stück 853 (jeden Tag Umsatz) - Kurse alle knapp über 40 Euro
42. KW Stück 2199 (jeden Tag Umsatz) - Kurse vom 40,5 - 42,5 Euro
43. KW Stück 945 (einen Tag kein Umsatz) - Kurse von 42 -43,5 Euro

Das Problem, auf das ich immer wieder hinweise, ist, daß sobald die nachfrage nicht mehr vorhanden ist der Makler - umsatzlos und Angebot die Taxen nach unten zieht.

Zum Thema neuer Thread: ich bin indifferent - habe wegen Kabelmodem
keine Ladeschwierigkeiten
Wenn man sich für einen neuen Thread entscheidet, könnte man ja im ersten Posting einen Link auf diesen Thread machen.


Ich wünsche allen ein schönes Wochenende
wallstreetfan

[bubu]

Eine hübsche (alte) Analystenschätzung. Nicht mehr ganz up to date, aber schön zu lesen.

Kleine Anmerkung. Die Gewinnprognose für 2000 wurde bereits in 99 erreicht!

Gruß
bubu



24.11.1999
Integrata Training guenstig
UBF Consult

Michael Schaal und Dr. Marcus Prell von UBF Consult empfehlen die Aktien
der Integrata Training AG (WKN 621310) derzeit zu halten.

Aufgrund der Tatsache, dass der Weiterbildungsmarkt seinen Hoehepunkt
erfahrungsgemaess erst im Herbst erreiche, sei davon auszugehen, dass die
bisher gezeigte Umsatzdynamik bis zum Jahresende anhalten werde.
Nach der Einschaetzung der beiden Vorstaende koenne die Integrata Training
ihre Marktposition als groesster herstellerunabhaengiger Seminaranbieter
Deutschlands in diesem Jahr wiederum untermauern.

Die Eroeffnung weiterer Geschaeftsstellen in Norddeutschland und im
Ruhrgebiet sei zwar in Planung, werde aber wohl fruehestens im naechsten
Jahr erfolgen. Um das Wachstum durch gezielte Akquisitionen weiter
forcieren zu koennen, habe sich der Vorstand auf der Hauptversammlung
Kapitalerhoehungen i.H.v. 768.000 Euro genehmigen lassen. Ferner sei dem
Vorstand die Ermaechtigung zum Erwerb eigener Aktien bis zu 10 % des
derzeitigen Grundkapitals bis zum 25. November 2000 verlaengert worden.

Verschiedene Marktforschungsinstitute gehen laut Schaal und Prell in
Studien davon aus, dass die Weiterbildungsbranche im IT-Bereich in diesem
Jahr um rund 6 bis 10 % wachsen werde. Das Marktvolumen des
IT-Schulungsmarktes in Deutschland werde hierbei auf rund 1 Mrd. DM in
1999 geschaetzt.

Die staerksten Triebfedern des Schulungsmarktes duerften den beiden
Aktienanalysten zufolge in den naechsten Jahren die Bereiche Weiterbildung
fuer spezielle Wirtschaftsunternehmen und fuer hochqualifizierte
Fachkraefte sein. Technologische Entwicklungen wie das Internet stellen
nach Schaal und Prell hierbei nicht nur den Gegenstand von Seminarinhalten
dar, sondern dienen in Zukunft auch immer mehr als Medium, welches das
Lernen flexibler und effizienter gestalten koenne. So lassen sich den
Wertpapierexpeten von UBF Consult zufolge mittels intra- und
internetbasierten Schulungen zum einen Reise- und Uebernachtungskosten
sparen und zum anderen durch das Training am Arbeitsplatz Fehlzeiten
reduzieren, worunter das Tagesgeschaeft weniger leide und die eingesetzte
Technologie koenne effizienter genutzt werden.

Grosse Chancen auf dem Markt fuer europaeische Qualifizierungsprojekte
verspreche die Einbindung der Integrata Training in die franzoesische
Unilog Gruppe. Dass Unilog und Integrata weiterhin auf Akquisitionskurs in
Europa seien, sei ein offenes Geheimnis. Nicht zuletzt die auf der
Hauptversammlung genehmigte Kapitalerhoehung unterstreiche diese
Internationalisierungsstrategie.

Als neue Standbeine waeren nach Prell und Schaal wohl vor allem die
angrenzenden europaeischen Nachbarlaender wie die Niederlande aber auch
England interessant. Jedoch duerfen den beiden Aktienanalysten nach bei
der vorangetriebenen Internationalisierung und der Einbindung in die
Unilog nicht die Huerden uebersehen werden, die eine Zusammenlegung von
Unternehmen mit sich bringe. Auch wenn dies fuer beide Partner langfristig
positiv sei, sei kurzfristig durchaus mit einer Belastung des Ergebnisses
durch die Integration zu rechnen.

Der rasante und ueberzogene Kursanstieg des Vorjahres duerfte ebenfalls
fuer die momentane Schwaechephase verantwortlich sein. Aus
charttechnischer Sicht scheine der Kurs nun im Bereich um 35 Euro ein
Boden gefunden zu haben, was einen baldigen Umschwung nach oben nicht
unwahrscheinlich mache.

Mit einem durchschnittlichen Wachstum von ueber 15 % p.a. in den letzten
fuenf Jahren sei es Integrata gelungen, das Wachstum des Schulungsmarktes
mit durchschnittlich 4 % p.a. deutlich zu uebertreffen. Die Chancen, die
fuehrende Marktposition weiter auszubauen, liegen den beiden Experten aus
Muenchen nach zum einen in der flexiblen und vorausschauenden Planung der
Seminare, der Erkennung von Trends wie Multimedia und netzwerkbasierten
Schulungen, wie z.B. e-Training, sowie in der Groesse und dem guten Ruf
des Unternehmens.

In der Vergangenheit sei es Integrata stets gelungen, dem Markt um eine
Nasenlaenge voraus zu sein. Die Wahrscheinlichkeit, dass dies auch in
Zukunft so sein werde, sei relativ hoch. Wegweisend fuer weiteres Wachstum
und die schnelle Erschliessung weiterer Geschaeftsfelder im Inland- und
Ausland werde die Zusammenarbeit mit Unilog sein.

Um im internationalen Wettbewerb bestehen zu koennen, sei es fuer
Unternehmen auch zukuenftig unabdingbar, mit dem technologischen
Fortschritt mitzuhalten, wofuer hochqualifizierte Mitarbeiter die beste
Garantie seien. Vor diesem Hintergrund sei davon auszugehen, dass auch in
den naechsten Jahren die Nachfrage nach qualitativ hochwertigen Schulungen
ungebrochen bleibe. Die Analysten von UBF Consult sehen in Integrata einen
bestaendigen und zuverlaessigen Wachstumswert, der ueber lange Zeit mit
konstant guten Zuwachsraten habe aufwarten koennen. Durch die
Partnerschaft mit Unilog koenne man nun auch international seine Kompetenz
im kontinuierlich wachsenden Schulungsmarkt beweisen. Auf dem
gegenwaertigen Kursniveau halten Prell und Schaal die Integrata-Aktie mit
einem 2000er KGV von 14,5 fuer guenstig bewertet.

Daher raten die Analysten mittel- bis langfristig orientierten Anlegern,
die Aktien zu halten bzw. den naechsten eindeutigen Aufwaertstrend zum
Einstieg zu nutzen.

Im laufenden Geschaeftsjahr rechnen die Analysten von UBF Consult mit
einem DVFA/SG Ergebnis / Aktie von 2,13 Euro, fuer 2000 mit 2,56 Euro und
mit 3,06 Euro fuer 2001.

+++

[Diwi.DW]

Hallo wallstreetfan

Vielen Dank für Deine wöchentliche Umsatzstatistik

Wie viele potentielle Kanidaten und Aktien hast Du
denn mittlerweile zum Poolen zusammen?

Hallo an Alle

Na ja mein Szenario "Integrata aquiriert GFN" und notiert
zukünftig am neuen Markt, ist ja nicht gerade auf Begeisterung
gestoßen. War ja auch nur so eine Idee.

Ich habe nur keine Ahnung wie bei dem Streubesitz und den Umsätzen der Kurs
von Integrata mal irgentwann dort notiert, wo er eigentlich sein müßte.
Denn Aktienkurse werden ja nicht durch fundamentale Firmendaten
(und die sind wirklich klasse) sondern durch Angebot und
Nachfrage gebildet.

Mir persönlich ist es ziemlich egal ob Integrata durch eine Aqusion
von GFN vielleicht nur noch eine durchschnittlich gute Firma ist.
Wichtig ist doch nur, das sich der Streubesitz erhöht, die Umsätze
steigen und das unsere Perle in einem Börsensegment notiert,
wo sie auch Beachtung findet.

Die andere Variante ist, das sich irgentwann UNILOG bequemt und
die restlichen Aktionäre GROSSZUEGIG abfindet.
Das kostet bei 60000 Aktien a 100 Euro = 6 Mio Euro
Das sind doch im Verhältnis zum Umsatz von UNILOG peanuts

Zur weiteren Expansion:
Stimmt, hier habe ich eindeutig nicht das Zentrum
Heidelberg/Mannheim/Karlsruhe bedacht

Zum neuen Thread:
Dass man nur die letzten 20 Eintrage über das Icon öffnen kann,
habe ich bis vor kurzem nicht gewußt.
D.h. von mir aus kann nun dieser Thread unendlich weitergeführt werden

Zum heutige Umsatz:
Heute gab es ja mal richtig viele Kursfeststellungen.
und alles kleine Mengen.
Sollten sich da vielleicht doch ein paar mutige
Kleinanleger für die richtige Aktie entschieden haben?

Bis denn
Diwi

[Pedro49]

Ein Segmentwechsel wird Integrata nicht helfen (siehe GfN, die sich nach dem Segmentwechsel halbiert haben). Analysten und Fondsmanager müssen Geld verdienen. Das geht nur mit liquiden Aktien.
Ich denke das ist der Hauptgrund warum unsere Integrata nicht steigt.

[bubu]

Es gibt noch eine weitere Variante, weshalb der Kurs nicht steigt:

Wir alle wissen, daß Integrata kaum aktionärsfreundliche Öffentlichkeitsarbeit leistet.
Die Halbjahreszahlen hätten, sofern sie per Adhoc publiziert worden wären, sehr viel Interesse
auf die Aktie geworfen und auch bestimmt zu einem nicht unerheblichen Kursanstieg geführt.

Dies wurde unterlassen!

Meine Vermutung ist, daß die Unilog kein Interesse an steigenden Kursen hat, weil sie z.B.
weitere Stücke kaufen möchte.

Letztes Jahr hatte die Unilog etwas mehr als 133 Tsd Stk außerbörslich erworben.
Der Preis für ein außerbörsliches Paket orientiert sich im Allgemeinen am derzeitigen Aktienkurs
sowie einem aushandelbaren Paketzuschlag.

Angenommen, die Unilog möchte auch dieses Jahr weitere Stücke außerbörslich erwerben.
Dann müßte sie doch dafür sorgen, daß der Aktienkurs der Integrata nicht nach oben ausbricht um
die Paketpreise niedrig zu halten!!!

Irgendwann allerdings dürfte die Unilog auf aktuellem Niveau jedoch keinen Erfolg mehr haben,
nämlich dann, wenn alle Aktien in den Händen derjenigen sind, die den wahren Wert der Integrata
einschätzen können und nicht bereit sind, z.B. unter 100 Euro zu verkaufen.

Und dann platzt der Knoten!

Die Info, ob und wieviele weitere Aktien die Unilog dieses Jahr gekauft hat bzw. noch kauft
werden wir leider erst nächstes Jahr in deren Geschäftsbericht nachlesen können.
Allerdings, wie Joschka Schröder kürzlich andeutete, könnte es ja schon soweit sein, daß die
Unilog und eine Übernahme anbietet.

Das ganze ist natürlich eine reine Vermutung.
bubu

[bubu]

2 Pressemeldungen auf der Homepage der Integrata Training, heute (2.11.00 !!) entdeckt:

Integrata Training AG übernimmt SAP R/3 Qualifizierung für Adam
Opel AG

Tübingen, 23. Oktober 2000 - Im letzten Quartal dieses Jahres führt die Integrata Training AG
eine umfangreiche SAP R/3-Anwenderqualifizierung für die Adam Opel AG durch.

Vom 14.8.-30.9. werden zunächst die 24 Trainer der Integrata Training AG und rund 400
Mitarbeiter der Adam Opel AG in Key-User Trainings geschult.
Zwischen dem 9.10. und dem 15.12. führen dann die 24 Integrata-Trainer mit Unterstützung der
Key-User an vier Standorten Endanwendertrainings zu den SAP-Modulen FI, CO, MM, PS und
SD durch. In diesem Zeitraum sind ca. 850 Einzelkurse geplant.


Bei Fragen wenden Sie sich bitte an:

Thomas Zippel
Integrata AG
Telefon: [phone]
Fax: [phone]
E-Mail: [e-mail]


Integrata Training AG bietet MS-Office Einstufungstests im Web
an

Tübingen, 23. Oktober 2000 - Seit Mitte Oktober bietet die Integrata Training AG Kunden, die
sich für eine Weiterqualifizierung im Bereich MS-Office interessieren, auf ihrer Web-Site die
Möglichkeit über Online-Einstufungstests herauszufinden, welches Kursangebot ihrem
Wissenstand am besten entspricht. Solche Add-On Angebote will die Integrata Training
kontinuierlich erweitern und damit ihren Kunden einen weiteren Online-Vorteil anbieten.

In diesem Jahr werden bereits rund 20 Prozent der öffentlichen Seminare des
Qualifizierungsunternehmens via Internet gebucht.
Im nächsten Jahr will Integrata dann auch erstmals Seminarangebote in den fast 500 Themen
umfassenden Katalog integrieren, bei denen Präsenz-Seminare mit e-Training-Komponenten
verknüpft sind.


Bei Fragen wenden Sie sich bitte an:

Thomas Zippel
Integrata AG
Telefon: [phone]
Fax: [phone]
E-Mail: [e-mail]

[bubu]

Für alle die sich fragen, wie Integrata jährlich bei einem Umsatzanstieg von rund 20% stets überproportional mehr
als 50% im Gewinn wachsen kann und wie im 1. Halbjahr 00 (Umsatz +18%) der Gewinn um 114% steigen konnte
möchte ich hier eine Antwort darstellen.

Für Integrata gibt es im Wesentlichen 4 Möglichkeiten, Umsatz und Ertrag zu steigern

1. Bessere Auslastung der vorhandenen Seminare.
Wird die Seminarauslastung in einem Seminar um beispielsweise 1 Teilnehmer erhöht, dann fließen von
dessen Seminargebühren mindestens 90% direkt in den Gewinn, denn dieser zusätzliche Teilnehmer verursacht,
ausgenommen von Seminarunterlagen, Pausengetränk und Snacks keine weiteren Kosten.
D.h. weder der Dozent bekommt mehr Honorar noch sind zusätzliche Mitarbeiter erforderlich, um sich um diesen
Extrateilnehmer zu kümmern.
Der Umsatzanstieg bei gestiegener Auslastung ist nur gering wohingegen das Ergebnis weit überproportional
ansteigt.

2. Veranstaltung zusätzlicher Seminare in den vorhandenen Räumen
Durch eine bessere Auslastung der vorhandenen Räumen lassen sich ebenfalls Umsatzzuwächse und
(überproportionale) Ergebnisanstiege erzielen. Denn wenn ein leerer Seminarraum zusätzlich belegt wird, dann
fallen kaum oder keine zusätzlichen Personalkosten für die Betreuung und den Service an.
Lediglich ein Trainer (Honorarempfänger) und die obligatorischen Seminarunterlagen/Pausengetränke sind
als Aufwand zu verbuchen.
Auch in diesem Fall ist der Ergebnisanstieg überproportional zum Umsatzanstieg, wenn auch nicht ganz so
stark wie im 1. Fall.

3. Erweiterung vorhandener Trainingszentren
Die Schaffung zusätzlicher Seminarräume hat einen ähnlichen Effekt auf Umsatz und Ertrag wie in Punkt 2
aufgeführt, nur daß hier noch zusätzliche Investitionen erforderlich sind welche den Ergebnisanstieg schmälern.
Die Erweiterung der Trainingszentren ermöglicht langfristiges Wachstumspotential.

4. Schaffung neuer regionaler Trainingszentren
In diesem Fall dürften Umsatzanstieg und Ergebnisanstieg proportional verlaufen. Sollte ein neues Trainingszentrum
nicht sofort auf Gruppenniveau ausgelastet sein, dann wäre sogar der Ergebnisanstieg unterproportional
zu dem Umsatzanstieg.


Rechenbeispiel zur Verdeutlichung von Punkt 1:
Angenommen Integrata hat derzeit eine Seminarauslastung in Höhe von ca. 80%.
Ein Musterseminar soll 3000 DM/Teilnehmer kosten. Teilnehmerzahl 8 (max. 10 möglich).
Seminarerlös: 8 x 3.000 DM = 24.000 DM
Angenommen Integrata erzielt mit dieser Auslastung eine Umsatzrendite (vor Steuern) von 8%
(zum Vergleich: Jahr 99: 8,3%).
Der Unternehmensgewinn aus diesem Seminar beträgt dann 1.920 DM.
Nimmt jetzt ein zusätzlicher Teilnehmer an diesem Seminar teil, dann erhöht sich der Seminarumsatz um 3.000 DM
auf 27.000 DM (+12,5%). Dieser Seminargebühr in Höhe von 3.000 DM müssen aber nur maximal 300 DM (10%)
Kosten für Seminarunterlagen, Getränke, etc. als Aufwand gegenüber gestellt werden.
D.h. der Gewinn aus diesem Seminar erhöht sich um 2.700 DM auf nunmehr 4.620 DM, was einer prozentualen
Gewinnsteigerung von 141% entspricht!
Dieses Beispiel zeigt, welchen großen Effekt eine bessere Seminarauslastung auf den Gewinnanstieg des
Unternehmens hat.

Meine persönliche Meinung:

Punkt 1.Sofern wir noch deutlich von der maximalen Auslastung der Seminare entfernt sind, läßt sich durch
eine Steigerung der Auslastung (z.B. durch gesteigerte Werbemaßnahmen) auch zukünftig die Gewinndynamik
mit überproportionalen Anstiegen aufrechterhalten. Sobald wir hier jedoch an die Kapazitätsgrenze
(=Maximalbelegung) stoßen, fällt dieser Dynamikeffekt weg.

Punkt 2.Eine bessere Auslastung der Seminarräume zeigt ebenfalls eine erfreuliche Gewinndynamik,
allerdings gilt auch hier: Sobald alle Räume zu 100% ausgelastet sind, tritt auch hier keine weitere
Gewinndynamik mehr ein.

Punkt 3.Durch Investitionen in neue Räume lassen sich auch auf langfristiger Basis Umsätze und Gewinne
steigern.

Punkt 4.Die Eröffnung neuer Niederlassungen ist die "teuerste Variante", Gewinn und Umsatz zu steigern,
allerdings auch die nachhaltigste Möglichkeit, langfristiges Umsatz- und Gewinnwachstum zu sichern.



Für das Jahr 2001 wird ein neues Trainingszentrum in Köln eröffnet. Weitere Zentren sind in Planung bzw. bestehende
Zentren werden erweitert.
Durch diese Maßnahmen und oben aufgeführte Punkte können wir auch noch in den nächsten Jahren mit Umsatzanstiegen
in gewohnter Größenordnung sowie weit überproportionalen Gewinnanstiegen rechnen!


Das Ganze ist selbstverständlich meine persönliche Meinung!

Gruß
bubu

[wallstreetfan]

hallo,

zuerst einmal Wochenstatistik esgab eigentlich vor allem am Anfang der Woche Umsätze.

Hallo,

bei der Erstellung meiner Wochenstatistik ist mir vor allem aufgefallen, daß es schon lange nicht mehr so viele Beiträge in einer Woche gab - wie in der abgelaufenen. Das finde ich gut.

In der Aktie selbst hat sich jedoch nicht soviel getan:

23. KW Stück 689 ( jeden Tag Umsatz)
24. KW Stück 1.082 ( jeden Tag Umsatz)
25. KW Stück 942 (einen Tag kein Umsatz)
26. KW Stück 2.089 (einen Tag kein Umsatz)
27. KW Stück 1.014 (jeden Tag Umsatz)
28. KW Stück 2.278 (einen Tag kein Umsatz)
29. KW Stück 2.731 (einen Tag kein Umsatz
30. KW Stück 2.161 (jeden Tag Umsatz)
31. KW Stück 3.659 (jeden Tag Umsatz)
32. KW Stück 920 (zwei Tage kein Umsatz)
33. KW Stück 531 (zwei Tage kein Umsatz)
34. KW Stück 1.059 (drei Tage kein Umsatz)
35. KW Stück 1.762 (jeden Tag Umsatz)
36. KW Stück 682 (ein Tag kein Umsatz)
37. KW Stück 1546 (ein Tag kein Umsatz)
38. KW Stück 693 (ein Tag kein Umsatz)
39. KW Stück 115 (drei Tage kein Umsatz) - Kurse um die 40 Euro
40. KW Stück 2080 (drei Tage kein Umsatz) - Kurse um die 41 Euro
41. KW Stück 853 (jeden Tag Umsatz) - Kurse alle knapp über 40 Euro
42. KW Stück 2199 (jeden Tag Umsatz) - Kurse vom 40,5 - 42,5 Euro
43. KW Stück 945 (einen Tag kein Umsatz) - Kurse von 42 -43,5 Euro
44. KW Stück 780 (zwei Tage kein Umsatz) - Kurse von 42-43,5 Euro


es dümpelt also wieder einmal vor sich hin - aber wenigstens blieb der Kurs über 42 Euro.


nun möchte auch ich noch einmal etwas zur Gewinnsituation sagen.
Ergänzend zu den Ausführungen von BUBU gibt es ja offensichtlich auch diue Möglichkeiten externe Seminare zu machen durch Verträge mit Mit Großunternehmen. Hierfür fallen keine Fixkosten an das heißt jedes Seminar ist ein klarer Gewinn !!! (vielleicht macht ja das Beispiel Opel Schule)

leider habe ich erst sehr spät den Halbjahresbericht in die Hand bekommen und hatte erst jetzt Zeit den ausführlicher anzuschauen.

Dabei ist mir eine Zahl aufgefallen - sonstige betriebliche Aufwendungen 11,5 Mio DM das sind nahezu 10 Euro je Aktie. Die steigerung vom Vorjahr betrug alleine 1,7 Mio DM oder 1,5 Euro je Aktie. Es wurde nicht kommentiert was sich hinter dieser Psoition verbirgt und es sind sicher ein paar unerläßliche Positionen darunter enthalten -um gekehrt bin ich fast sicher, daß es hier ein beträchtliches Einsparungspotenzial auf die Dauer gibt und so könnte ich mir vorstellen, daß hieraus eine Ergebnissteigerung von 1-2 Euro je Aktie in der nächsten Zeit zu erwarten ist. Immerhin ist diese Position stärker gestiegen als der Umsatz (17 %vs 16 %)und wesentlich stärker als die beiden anderen anderen großen Aufwandspositionen ( Fremdhonorare und Personalaufwand) die nur um 9 % gestiegen sind.
Daher dürften hier auch Einmalaufwendungen enthalten sein. Macht man einmal die Annahme, daß diese Position (die im wesentlichen Sachaufwendungen umfassen sollte) genauso stark steigt wie der Personalaufwand - verbessert sich das Ergebnis noch einmal um 800 TDM oder 1,3 DM je Aktie (vor Steuern). rechnet man dies einmal durch (mit dem fiktiven Steuersatz wie er im Halbjahr angenommen wurde so läge das Ergebnis bei 3,15 DM je Aktie statt bei 2,15 DM wie ausgewiesen.
Der von Integrata bezahlte Steuerstatz beträgt übrigens 53 %.
Daher sollte das Integrata Ergebnis in den kommenden Jahren auch von der Steuerreform profitieren können.

Sollte der Steuersatz in einigen Jahren von diesen 53 % auf 35 % zurückgehen - verbessert alleine hierdurch das Ergebnis um 38 %.

Last but not least - durch die mickrige Dividende, die man uns zukommen läßt - erhöht sich auch die Eigenkapitalquote des Unternehmens immer weiter - der SAnteil an Verbindlichkeiten ist in der Bilanz 1999 schon auf 40 % von 47 % zurückgegangen.
machen wir einaml die Annahme, daß im Jahr 2000 4,6 Euro je Aktie verdient werden und davon 0,6 Euro als Dividende ausgeschüttet werden - so ergibt sich ceteris paribus (was hier allerdings nur ein Denkmodell ist, da bei steigendem Geschäftsumfang auch die Bilanzsumme
ansteigen wird) ein Verschuldungsgrad von nur noch 20 % und 2001 einen kompletten Abbau der Verbindlichkeiten.

Dies bedeutet, daß man spätestens im Jahr 2002 (realistisch früher etwas tun wird zum Beispiel eine Akquisiton, die man dann zum Teil
mit Überschüssen bezahlen kann und deren Ergebnisanteil dann zusätzlich das EPS steigern wird. Ich gehe allerdings dvon aus, daß dies früher passieren wird.

Insofern meine ich ist genug Potenzial für Gewinnsteigerung vorhanden und ich glaube, daß das Gewinnwachstum möglicherweise in den Jahren 2000-2002 sein Maximum erreichen wird und die Wachstumsraten dann auf grund des hohen Niveaus dann abflachen werden. Bis dahin sollte der Kurs aber deutlich höher stehen.

Schönes Wochenende
wallstreetfan

[bubu]

@wallstreetfan und alle!

Hallo wallstreetfan,

zunächst möchte ich versuchen, Deine Frage bzgl. der gestiegenen Kosten unter den "Sonstigen betrieblichen
Aufwendungen" zu beantworten.
Ich denke, diese Antwort wurde bereits im 99er Geschäftsbericht gegeben.
Dort wird auf Seite 45, Absatz 3.5. im Lagebericht sinngemäß geschrieben, daß die Integrata per 1.9.99 die Bereiche
Finanz- und Rechnungswesen und Gehaltsabrechnung in die Integrata AG (also die Mutter) ausgelagert hat und die
bestehenden Arbeitsverhältnisse aus diesen Bereichen an die Mutter übergegangen sind.
Die erbrachten Leistungen der Mutter werden jetzt im Rahmen eines Service-Agreements abgerechnet.
Auf Seite 46 steht unter Absatz 3.6., daß auch weitere zentrale Dienstleistungen, wie Communication (Anm.: z.B. unser Herr Zippel),
Market-Research und Durchführung von Projekten auf Gruppenebene an die Mutter ausgegliedert sind und abgerechnet
werden.

Dies dürfte meiner Meinung nach der Grund für die gestiegenen sonstigen Kosten sein. Da dieser Wechsel per 1.9.99
erfolgte, müßte der Anstieg im 2. Halbjahr etwas geringer ausfallen.

Thema Akquisition:
Aus Unternehmenskreisen hört man, daß eine Akquisition in Kürze (vermutlich noch dieses Jahr) bevorsteht.
Immerhin ist man wohl schon seit letztem Jahr auf der Suche nach einer Akquisitionmöglichkeit, denn 1. hatte man
sich zu diesem Zweck auf der HV ein genehmigtes Kapital einräumen lassen, zweitens hat man in diesem
Jahr mit dem Grund von Akquisitionsabsichten keine weiteren eigenen Aktien mehr zurückgekauft ("man braucht die
liquiden Mittel für eine bevorstehende Akquisition").
Die Kursrückgänge am NM dürften jetzt auch eine Akquisition leichter machen, denn jetzt merken viele Unternehmer, daß
nicht mehr jeder Preis für ein Unternehmen verlangt werden kann.

Inwiefern eine durchgeführte Akquisiton allerdings dem Aktienkurs der Integrata nützt, weiß ich nicht zu sagen.
Angenommen, Integrata veröffentlicht eine Adhoc, in der steht, daß sie selbst die Firma XYZ-Systemtraining GmbH in Köln,
Mainz, Wiesbaden oder Hintertupfing übernommen hat, wer wird damit etwas anfangen können?
Schön wäre es allerding, wenn die Integrata neben der Akquisitionsmeldung auch einen positiven Ausblick hierzu liefern würde,
z.B. über die geplanten Umsätze, Synergieeffekte und erwartetes Gewinnpotential.

[Thema Projektgeschäft / Auftrag der Opel AG[/b]
Bei dem Auftrag der Adam Opel AG fällt mir auf, daß er sich auf ein Volumen von 2,5 Mio DM beläuft (steht im HJ-Bericht).
Letztes Jahr wurden im Projektgeschäft insg. 11,2 Mio DM umgesetzt. D.h. alleine dieser Auftrag generiert mehr als
20% des Umsatzvolumens des Vorjahres.
Im 1. Halbjahr 00 betrug der Umsatz im Projektgeschäft 5,1 Mio DM nach 4,8 Mio (1. HJ 99), eine Steigerung um
knapp 6%.
Die Äußerungen des Vorstands zum Projektgeschäft in diesem 1. Halbjahr kennen wir. Pressemeldung vom 13.9.00:
"...aber auch das Projektgeschäft hat nach zunächst etwas zögerlichem Verlauf im Zusammenhang mit den letztjährigen Y2K
Investitionen der Unternehmen zur zweiten Jahreshälfte erfreulich angezogen. Hier sehen wir ein großes
Wachstumspotential für die Zukunft. ..."

D.h. das erste Halbjahr, immerhin ein Umsatzplus von 6% war zögerlich im Verlauf (!) und im 2. Halbjahr haben die Umsätze
erfreulich angezogen (!!).
Neben dem Auftrag der Adam Opel AG, der mit 2,5 Mio DM beziffert wird, hat man auch einen Folgeauftrag der SIKA-Gruppe
erhalten. (Für Sika wurde bereits 99 ein Qualifizierungsprojekt abgewickelt!)
Ich schließe daraus, daß wir auf Jahresbasis auch im Projektgeschäft nennenswerte Zuwächse haben dürften! Bedenkt, wie
zurückhaltend der Vorstand stets formuliert! Man möchte im Hause stets besser präsentieren, als man Erwartungen geweckt
hat!

Allgemein
wallstreetfan, Du hast in Deinem letzten Posting erwähnt, daß Du die vielen Beiträge in einer Woche begrüßt.
Genaugenommen stammen die meisten Beiträge von mir, was ich persönlich nicht begrüße.
Ich persönlich finde Integrata massiv unterbewertet und je intensiver ich mich damit beschäftige, desto deutlicher wird mir
dies. Aus diesem Grunde versuche ich auch, konstruktive Beiträge hier im Thread einzustellen.
Ich würde es aber noch mehr begrüßen, wenn wir es schaffen würden, das Interesse vieler wieder an Integrata zu wecken
und in diesem Thread hier wieder richtig aktiv unter vielen Teilnehmern diskutiert werden würde, dann würde ich mich
selbst auch gerne wieder etwas zurückhalten!

Zu meinem persönlichen Vorgehen: Ich selbst kaufe in regelmäßigen Abständen Integrata Aktien in kleinen Häppchen zu,
was ich auch in Zukunft fortsetzen werde. Den Unternehmenswert sehe ich persönlich derzeit oberhalb von 100Euro/Aktie.
Solange die Aktie derart unterbewertet ist, werde ich auch weiterhin meinen Bestand ausweiten.
Das Risiko in Integrata vergleiche ich dabei mit dem eines Rentenpapiers.
Ich kann jedem nur raten, sich meinem Vorgehen anzuschließen, dann wird auch irgendwann der Großaktionär Unilog
in Zugzwang gesetzt werden, denn mit steigendem Aktienkurs (aufgrund verknapptem Angebots und stetiger Nachfrage)
muß er (Unilog) sich überlegen, zu welchem Preis und wann er eine Kompletteingliederung wünscht!

Ein schönes Wochenende an alle
bubu

[bubu]

Mal was anderes:

Integrata-Thread, heute, Sonntag um 18:24

Postings: 208 Gelesen gesamt: 3805 Gelesen heute: 103

Es besteht doch mehr Interesse an Integrata als ich dachte! 103 Seitenaufrufe heute (davon 2 von mir)!

Weiter so
bubu

[Tante Kaethe]

Ich habe letzte Woche ein Telefongespräch mit Herrn Zippel geführt, hier eine kurze Zusammenfassung
Zum Thema Akquisitionen, Verhandlungen mit zwei Unternehmen über eine Akquisition sind im Endstadium. Das eine Unternehmen sitzt in Köln und ist im Zusammenhang mit der Neueröffnung eines Standortes in Köln zu sehen. Das zweite Unternehmen hat seinen Sitz im deutschsprachigen Ausland. Beide Übernahmen können aus Eigenmittel finanziert werden.

Eine Übernahme von GFN würde keinen Sinn machen, meinte er.

Die Unilog würde der Integrata keine Vorschriften bezüglich der Investor Relation machen. Es gab im letzten Jahr Probleme in diesem Bereich, da Mitarbeiter ausgeschieden sind und es einige Zeit gedauert hat diesen personellen Engpaß zu beheben, die ist aber jetzt geschehen. Probleme die Aufmerksamkeit von Börsenzeitschriften auf die Integrata zu lenken, sah er darin, daß die Integrata nur ein Freikvekehrswert sei. Es soll aber in de nächsten Zeit ein Interview mit Herrn Wächter in einer Zeitschrift (ich glaube "Finazen") erscheinen.

Gruß
Käthe

[bubu]

Hallo Tante Käthe,

konntest du etwas über das Akquistionsvolumen (Kaufpreis, Umsatzvolumen) erfahren?
Die liquiden Mittel bei Integrata dürften derzeit im Bereich 12-14 Millionen DM liegen.

Danke
bubu

[Diwi.DW]

Hallo Integrata Fans

und nur ein Aufruf dieses Thread heute ist von mir.

Als ich mir die neuesten News auf der der IR WWW-Site
durchgelesen habe, ist mir aufgefallen, dass zusätzlich zu
Herrn Zippel seit August 2000 auch noch

AD VISIO
Public & Investor Relations GmbH (GPRA)
Gudrun Schulz
Hasenbergsteige 31
70197 Stuttgart
Telefon: [phone]
Fax: [phone]
E-Mail: [e-mail]

IR-Arbeit leistet. Vielleicht trägt das ja noch weitere Früchte

Das mit den Aquisitionen hört sich gut an.
Vielleicht wird ja dann diese Meldung mal
als Ad-hoc veröffentlicht.

Wenn Herr Zippel so bereitwillig Informationen am Telefon bekannt gibt,
würde mich mal interessieren, wie es mit der Verkaufsbereitschaft von
Aktien seitens UNILOG aussieht. Dem Freefloat würde das ja gut tun.
Vielleicht rufe ich dort mal selber an?

Bis denn
Diwi

[bubu]

@Diwi.DW

Hallo Diwi,

rufe einfach mal bei Advisio an und erkundige dich über z.B. den neuen Opel-Auftrag.
Dann wirst du merken, was Advisio tut. Nämlich dich an Herrn Zippel verweisen!
Ich habe (leider) keine Ahnung, was Advisio an PR für Integrata tut. Möglicherweise arbeiteten
sie nur auf unterstem Level, z.B. Versenden von Geschäftsberichten, usw.

Würde mich mal interessieren, was du für einen Eindruck gewinnst.

Zu Unilog: Bei Unilog kannst du gerne anrufen (ein Telefonat nach Paris kostet nur ca. 10 Pf/Min),
allerdings bin ich bislang dort noch nicht weit gekommen.
Herr Zippel und auch dessen Kollegen sind da wesentlich kommunikativer.

Gruß
bubu

[Pedro49]

Hallo Bubu,

kannst du eine Schätzung für den diejährigen INTEGRATA-Gewinn abgeben, EBITDA ?

Viele Grüße,
Pedro

Ach, übrigends, soll ab morgen die [e-mail] Office-Schulungen online anbieten.

[bubu]

@pedro:

ich persönlich gehe für 2000 von einem Gewinn (nach Steuern!!) in Höhe von ca. 5 Mio DM aus oder
ca. 4,20 Euro je Aktie. Nach den bisher vorgelegten Halbjahreszahlen sehe ich dieses Ergebnis
sogar als Untergrenze an.

Das EBITDA, also das Ergebnis vor Steuern und Abschreibungen dürfte sich im Bereich von
ca. 14 Mio DM bewegen, bzw. 12 Euro je Aktie.



Gruß
bubu

[bubu]

Nochmals meine geschätzten Zahlen zu Integrata für das Jahr 2000 , welche ich mit mehreren Personen
abgestimmt und diskutiert habe:

Umsatz 00: 90. Mio DM
Gewinn nach Steuern: 5 Mio DM
Gewinn pro Aktie: 4,20 Euro
Marketcap: ca. 50 Mio DM

Anzahl Aktien: 600.000
FreeFloat: ca. 100.000 (nach offiziellen Angaben)


Zu dem FreeFloat ist anzumerken: Vor 2 Jahren hatten wir bei Integrata 300.000 Aktien im FreeFloat und
Tagesumsätze oftmals in der Größenordnung von 20.000 - 30.000 Stk.

Heute sind Tagesumsätze oberhalb von 500 Stk schon rekordverdächtig!
Aus diesem Grund kann ich mir kaum vorstellen, daß der FF noch 100.000 Stk beträgt.
Entweder hat die Unilog massiv weitere Stücke gekauft, oder es gibt wenige Gruppen, die jeweils 10.000 Stk
und mehr halten und an der Börse nicht in Erscheinung treten. Anders kann ich mir diese marginalen Umsätze
nicht erklären.

Gruß
bubu

[bubu]

Nachricht vom Großaktionär (Unilog)

8.11.00 UNILOG ERWIRBT 100% DES SCHWEIZER UNTERNEHMENS GDI
(Der Anteil wurde von 70% (Ende 99) auf 100% aufgestockt!)

6.4.00 UNILOG VERSTÄRKT MIT DER VOLLSTÄNDIGEN ÜBERNAHME VON VSS SEINE PRÄSENZ AUF
DEM DEUTSCHEN MARKT
(Der Anteil wurde von 40% (04/98) auf 100% aufgestockt!)


Wird als nächstes die Integrata Training gekauft? Anteil derzeit: (offiziell) 79,8% sowie 2,4% zurückgekaufte
Aktien bei Integrata Training selbst!

[bubu]

An Alle:

Guten Morgen,

ich möchte gerne nochmals verschiedene Punkte ansprechen und Eure Meinung hierzu hören.

Thema neuer Thread
Vor einiger Zeit wurde diskutiert, ob ein neuer Thread (quasi eine Fortsetzung von diesem hier) geschaffen werden
sollte. Tenor war damals, daß dies nicht nötig sei, weil man durch Laden der letzten 20 Beiträge sich ausreichend
schnell informieren könnte.
Eines haben wir jedoch nicht bedacht: Was ist mit denjenige, die sich erstmals für Integrata interessieren? Diese werden
den ganzen Thread laden, was erhebliche Zeit in Anspruch nimmt und dürften gleichzeitig von dessen Länge
abgeschreckt werden, denn wer möchte sich schon durch mehr als 200 Postings durcharbeiten, um einen Überblick zu
erhalten. Daher nochmals meine Anregung, einen neuen Thread zu eröffnen, wobei ich persönlich Joschka Schröder
vorschlagen möchte, diesen Fortsetzungsthread zu starten. Wie ist die Meinung der anderen Teilnehmer hierzu?

Thema Akquisitionen
Seitens Integrata hört man, daß wohl inzwischen 2 Akquisitionen unter Dach und Fach sind. Die erste soll eine
Akquisition in Köln sein, um das dortige neue Trainingszentrum vom Start weg mit Personal und Kunden zu füllen.
Die zweite Akquisition dürfte wohl in der Schweiz sein (Tante Käthe nannte das deutschsprachige Ausland).
Der Grund hierfür liegt auf der Hand. Unilog hat inzwischen in der Schweiz zu 100% die GDI mit Sitz in Genf
(also im französichsprachigen Teil der Schweiz) übernommen. Es liegt also nahe, daß sich die Integrata selbst im
deutschsprachigen Teil der Schweiz engagiert damit man zusammen dann den kompletten Markt, insb. im
Geschäftskunden und Projektbereich bedienen kann. (Für den italienischsprachigen Teil besteht eine Kooperation mit
der italienischen Gruppo Ingegneria Informatica).
Meinungen hierzu?

Thema Öffentlichkeitsarbeit bei Integrata
Kürzlich ist ein Interview in Wallstreet-Online erschienen. Ein weiteres Interview soll in der Dezemberausgabe der
Zeitschrift Finanzen erscheinen. Ein Bericht soll ebenfalls in der Fachzeitschrift Managementberater veröffentlicht werden
und in der letzten Ausgabe des ManagerMagazins war ein Testbericht über ein Seminar der Integrata.
Auf Anfragen reagiert das Management der Integrata wesentlich offener und gibt oft in ungewohnter Weise detaillierte
Auskünfte. Man hat dort inzwischen erkannt, daß man auch seinen freien Aktionären gegenüber verpflichtet ist!
Auch die Mitteilung über den Auftrag der Adam Opel AG (2,5 Mio DM Auftragsvolumen) ist relativ ausführlich und
ungewöhnlich. Für diejenigen, die sich mit dem Unternehmen näher befassen ein Hinweis, daß auch das Projektgeschäft
dieses Jahr deutliche Zuwächse erzielen dürfte. Die Nachricht über die beiden Akquisitionen sollen sogar per Adhoc
veröffentlicht werden. Dies wäre die erste Adhoc in der Firmengeschichte der Integrata!


Thema Machenschaften des Großaktionärs
In den Augen mancher ist die Unilog schuld daran, daß Integrata derzeit trotz der hervorragenden Zahlen im
Aktienkurs gedrückt gehalten wird (z.B. über partielle Verkäufe). Dies ist auch meine Meinung. Die Gründe dazu
möchte ich kurz darstellen.
Auf der HV der Integrata hatte sich die Unilog wohl nicht klar geäußert, wie sie zukünftig mit Integrata verfahren möchte.
Vermutlich wartet man einfach ab. Auf offizielle Anfrage, ob den Unilog am Markt weitere Aktien kaufen würde, erhält
man stets die Antwort, was Herr Philippot auf der HV gesagt hätte, nämlich derzeit nicht.
Es ist aber Tatsache, daß Unilog letztes Jahr 133.666 Stk Integrata außerbörslich erworben haben. Es ist auch Tatsache,
daß Unilog dieses Jahr erneut Ihren Anteil um weitere 5% erhöht haben (von 74,98% 30.12.99 auf 79,8% derzeit).
Diese Aufstockungen über die Börse sind bei den geringen Umsätzen nur schwer möglich, ohne dabei nennenswerte
den Kurs zu erhöhen. Viel einfacher wäre es, wenn Unilog außerbörslich mit größeren Anlegern verhandeln würde (wie
letztes Jahr auch!).
Dann könnte man für Pakete z.B. 55€ bieten mit dem Hinweis daß dies bei der derzeitigen Performance der Integrata
mehr als großzügig wäre. Das ganze klappt natürlich nur, wenn der Kurs auch weiterdümpelt und keinesfalls in Regionen
um 50Euro steigt.
Würde die Unilog versuchen, weitere Aktien (außerbörslich) zu erwerben, was ich persönlich vermute, dann wäre die
Aussage der Unilog, daß man derzeit nicht kaufe, nicht einmal falsch. Denn achtet einmal auf den Wortlaut bei Anfragen:
Ich kann nur wiederholen, was Herr Philippot auf der HV sagte, nämlich daß man derzeit keine Aktien kaufen würde.
Die HV war im Mai!

Anfrage zu Eurem persönlicher Vorgehen
Mich würde einmal die aktuellen Kauf- bzw. Verkaufsabsichten von Euch interessieren. Beabsichtigt Ihr derzeit, weitere
Stücke zu kaufen, nichts zu tun oder eher zu verkaufen (z.B. aus Frust über den Kursverlauf)?
Wenn wir es schaffen würden, Kaufinteresse zu bündeln und z.B. regelmäßige Kauforders in Höhe von 1000 Stk zu
generieren, dann müßte es sich die Unilog überlegen, ob sie diese Nachfrage durch Verkäufe aus dem eigenen Bestand
bedienen möchte. Denn offiziell gibt es nur noch 100.000 Stk freie Aktien und tatsächlich dürfte es vermutlich ein
Bruchteil davon sein. Durch gezielte Käufe dürften wir es gemeinsam schaffen, den Kurs in Richtung seines fairen
Wertes, meiner Meinung nach oberhalb von 100Euro, zu bewegen.
Eure derzeitige Einschätzung würde mich, wie gesagt, besonders interessieren. Über Antworten, hier im Thread, oder
aber per email an [e-mail] würde ich mich freuen.


Ein schöne Wochenende wünscht Euch allen
bubu

[bubu]

Ergänzung zu meinem letzten Beitrag (gemeinsamen Aktionen (Käufe)).

Diese könnte ich mir wie folgt vorstellen:
Der letzte Kurs am Freitag war 42,95. Der letzte Briefkurs lag bei 43,00.
Man müßte jetzt gemeinsam, jeder nach seinen Möglichkeiten, Kauforders mit Limit 43,0 erteilen und diese
unbedingt bis Ultimo November limitieren.
Dann gibt es evtl. ein Umsatz zu 43 in niedriger Stückzahl und (hoffentlich mit Zusatz bG). Wenn also unser
Kaufinteresse ausreichend groß wäre, würde der Kurs so bei 43 nach unten nachhaltig abgesichert werden!
Wer dann unbedingt kaufen möchte, der müßte noch höher limitieren.
Nach einer Woche könnte man dann ggf. die Limite für gemeinsame Kauforders auf 43,50 - 43,90 erhöhen.

Hintergedanke: Man würde den Kurs nach unten absichern und kontinuierlich nach oben ziehen. Der Chart
würde ein positives Bild zeichnen und bei ausreichendem Ordervolumen würde man dem Markt noch die
restlichen Stücke entziehen und die Unilog unter Druck setzten.

Viele Grüße
bubu

[wallstreetfan]

Hallo,

in der vergangenen Woche wenig los aber der Kurs war stabil

23. KW Stück 689 ( jeden Tag Umsatz)
24. KW Stück 1.082 ( jeden Tag Umsatz)
25. KW Stück 942 (einen Tag kein Umsatz)
26. KW Stück 2.089 (einen Tag kein Umsatz)
27. KW Stück 1.014 (jeden Tag Umsatz)
28. KW Stück 2.278 (einen Tag kein Umsatz)
29. KW Stück 2.731 (einen Tag kein Umsatz
30. KW Stück 2.161 (jeden Tag Umsatz)
31. KW Stück 3.659 (jeden Tag Umsatz)
32. KW Stück 920 (zwei Tage kein Umsatz)
33. KW Stück 531 (zwei Tage kein Umsatz)
34. KW Stück 1.059 (drei Tage kein Umsatz)
35. KW Stück 1.762 (jeden Tag Umsatz)
36. KW Stück 682 (ein Tag kein Umsatz)
37. KW Stück 1546 (ein Tag kein Umsatz)
38. KW Stück 693 (ein Tag kein Umsatz)
39. KW Stück 115 (drei Tage kein Umsatz) - Kurse um die 40 Euro
40. KW Stück 2080 (drei Tage kein Umsatz) - Kurse um die 41 Euro
41. KW Stück 853 (jeden Tag Umsatz) - Kurse alle knapp über 40 Euro
42. KW Stück 2199 (jeden Tag Umsatz) - Kurse vom 40,5 - 42,5 Euro
43. KW Stück 945 (einen Tag kein Umsatz) - Kurse von 42 -43,5 Euro
44. KW Stück 780 (zwei Tage kein Umsatz) - Kurse von 42-43,5 Euro
45. KW Stück 1263 (ein Tag kein Umsatz) - Kurse von 42- 43,0 Euro

Es wäre zu wünschen, daß es gelingt den Kurs ein wenig anzuheben.
Aber in Zeiten wei diesen sollte man mit so einer Entwicklung nicht unzufrieden sein.

Schönes Wochenende
Wallstreetfan

[bubu]

XiQu-Ad hoc:Integrata Training AG - Akquise in Köln
Integrata Training AG (WKN: 621310)
16.11.2000 - 08:28


Die Integrata Training AG, ein Unternehmen der
französischen Unilog Gruppe, übernimmt die Abteilung
Training des Informationstechnik-
Zentrums ITZ Köln GmbH.

Am bisherigen ITZ-Standort wird der laufende
Trainingsbetrieb zunächst gemeinsam fortgesetzt.
In neu angemieteten Räumen in der Kölner Innenstadt wird im
1. Quartal 2001 dann das bundesweit zwölfte
Trainingszentrum der Integrata eröffnet. Den Kunden steht
in der neuen Geschäftsstelle nicht nur das komplette
öffentliche Seminarangebot mit über 500 Themen zur
Verfügung. Zusätzlich können individuell mit dem Kunden
abgestimmte Qualifizierungsprojekte und Inhouse-Seminare
durchgeführt werden.

Die Übernahme von sieben Mitarbeitern des ITZ in Verbindung
sichert in Verbindung mit der Organisation der Integrata
den Kunden im Raum Köln das komplette Leistungsangebot des
Qualifizierungsunternehmens mit bewährten Ansprechpartnern.

[Pedro49]

Gratuliere, so wird übernommen ! Das bringt ein Umsatzplus von ca. 3 Mio DM und lässt sich ohne große Kosten integrieren.

[bubu]

... und damit ja niemand von uns Aktionären merkt, daß man etwas unternommen hat,
wurde die adhoc über XiQu emittiert. Einer Agentur, die es in diesem Jahr auf ingesamt 16 !!!
Adhoc-Meldungen gebracht hat!
Wenn man glaubt, Adhoc sei adhoc, dann irrt man sich. Auch ich dachte, eine Adhoc sei von ihrer
Erscheinungsweise her definiert. Denn diese Meldung erscheint nicht bei den bekannten
Nachrichtendiensten, wie vwd, DGAP, Reuters, Handelsblatt, usw.!

Glückwunsch an Integrata! Das ist Öffentlichkeitsarbeit ganz im Sinne des Großaktionärs!
Tut, was ihr müßt, aber tut es so, daß es niemand merkt! Jetzt kann man auch den Kleinaktionären
ruhigen Gewissens sagen, daß man alles erdenkliche an Öffentlichkeitsarbeit leistet, aber sich eben
einfach niemand dafür interessiert!

Ach ja, da fällt mir ein, heute hätte in der Zeitschrift Finanzen ein Artikel erscheinen sollen. Immerhin gab es
ein Telefoninterview mit dem Vorstand Wächter.
Der Artikel ist nicht erschienen. Woran das wohl liegen mag?
Vielleicht hat Herr Wächter zu detailliert über die Integrata berichtet, daß man befürchten mußte, dieser Artikel
würde die Leser zu sehr fesseln? Vielen Dank Integrata!

bubu

Preisfrage: Wer kennt XiQu?

[Konsument]

@bubu

ich habe folgendes gefunden:

Köln (vwd) - Die Integrata Training AG, Tübingen, übernimmt die Abteilung Training des Informationstechnik-Zentrums ITZ Köln GmbH. Wie Integrata am Donnerstag mitteilte, wird der laufende Trainingsbetrieb am bisherigen ITZ-Standort zunächst gemeinsam fortgesetzt. In neu angemieteten Räumen in der Kölner Innenstadt werde im ersten Quartal 2001 dann das bundesweit zwölfte Trainingszentrum der Integrata eröffnet. +++ Martin Zwiebelberg


vwd/12/16.11.2000/zwi

16. November 2000, 09:03

Integrata Training AG: 621310


das Problem ist: die Meldung ist nicht auf der Hauptpage, sondern
man muß suchen.

[bubu]

@Konsument!

Es gibt sogar eine Adhoc, und du findest Sie garantiert nur, wenn du vorher bei ITR anrufst und
nachfragst wo du suchen mußt!

www.xiqu.de

hab`s weiter unten schon gepostet!

Das ist, was mich so stört. Warum nicht 500DM in eine DGAP-Meldung investieren?
Es freut mich ja wirklich, daß ITR jetzt auch dieses Instrumentarium Adhoc verwendet, aber wieso
mit einer weitgehend unbekannten Agentur? Mag ja sein, daß die sich bemühen und die Meldungen
an Reuters und Co schicken, aber die interessiert es auf diesem Wege nicht und der Dumme
ist der Adressat, weil sie garnicht ankommt!


Ich würde es sehr begrüßen, wenn Integrata bei der nächsten Adhoc sich hierüber einmal
Gedanken machen würde (schönen Gruß an dieser Stelle an das IR-Team).
Vielleicht erscheint ja auf der Homepage (mit einigen Tage Verzögerung) eine weitergefaßte
Pressemitteilung zu dieser Akquise, evtl. auch garniert mit einem Ausblick und was man sich
speziell hiermit erhofft!
Immerhin liegt Köln/Düsseldorf in einem Ballungszentrum mit erheblichem Kundenpotential, auch
für das Projektgeschäft.
Vielleicht hat man sich ja über diese Akquisition einige Projektaufträge an Land gezogen,
denn nur 7 Mitarbeiter "einzukaufen" macht wohl wenig Sinn.
Wichtig dürften meiner Meinung nach die Kontakte, Adressdatei und Kundenstamm sein, welche
übernommen wurden!

bubu


Gruß
bubu

[bubu]

Korrektur zu meinem Adhoc-Posting vom 16.11.00

XiQu hatte nicht 16 Adhoc-Meldungen im Jahr 2000 gesendet sondern 16 Adhoc-Mitteilungen
seit 28.3.00, also in einem Zeitraum von 8 Monaten.
Ich frage mich ja, ob man im Marketing bei Integrata "Werbeträger" mit ähnlicher Historie/Referenzen auswählt
wie man diese Nachrichtenagentur zur Adhoc-Publizierung ausgewählt hatte, denn auch eine
Unternehmens-Adhoc sollte doch allen Interessierten zugänglich sein und zwar tatsächlich und nicht nur
theoretisch..
Ich kann bis heute die Adhoc der Integrata, außer auf der Homepage dieser XiQu, nirgends finden.

Hier die Historie der XiQu-PR-Agentur:

XiQu-Ad hoc: Integrata Training AG, 16.11.2000
XiQu-Ad hoc: 3U Telekommunikation 03.11.2000
XiQu-Ad hoc: KST WpH AG 27.10.2000
XiQu-Ad hoc: RINOL AG 13.10.2000
XiQu-Ad hoc: buecher.de AG 04.10.2000
XiQu-Ad hoc: buecher.de AG 04.10.2000
XiQu-Ad hoc: Softline AG 27.09.2000
XiQu-Ad hoc: Softline AG 20.09.2000
XiQu-Ad hoc: Openshop19.09.2000
XiQu-Ad hoc: European Strategic Portf. ESP 15.09.2000
XiQu-Ad hoc: USU AG 11.09.2000
XiQu-Ad hoc: USU AG 11.09.2000
XiQu-Ad hoc: European Strategic Portf. ESP 07.09.2000
XiQu-Ad hoc: RINOL AG 25.08.2000
XiQu-Ad hoc: USU AG 15.08.2000
XiQu-Ad hoc: Openshop 30.03.2000
XiQu-Ad hoc: Openshop 28.03.2000

Anmerkung von mir: Die DGAP übermittelt an einem Tag i.d.R. mehr Adhoc-Meldungen als diese
XiQu in 8 Monaten!
Die Adhoc-Meldungen, welche über DGAP geleitet werden, erscheinen auch auf den Nachrichtenseiten von
vwd, Handelsblatt, Reuters, usw. und können dann auch von allen Interessierten eingesehen werden. Ich wage
zu behaupten, daß kein einziger Anleger, der nicht so wie ich bei Integrata nachgefragt hatte, diese Adhoc
Meldung der Integrata bis heute gesehen hat!

[wallstreetfan]

hallo,

auch nach dem Relaunch die aktuellen Zahlen:

von wallstreetfan 11.11.00 16:51:59 2323192 INTEGRATA TRAINING O.N.

Hallo,

in der vergangenen Woche wenig los aber der Kurs war stabil

23. KW Stück 689 ( jeden Tag Umsatz)
24. KW Stück 1.082 ( jeden Tag Umsatz)
25. KW Stück 942 (einen Tag kein Umsatz)
26. KW Stück 2.089 (einen Tag kein Umsatz)
27. KW Stück 1.014 (jeden Tag Umsatz)
28. KW Stück 2.278 (einen Tag kein Umsatz)
29. KW Stück 2.731 (einen Tag kein Umsatz
30. KW Stück 2.161 (jeden Tag Umsatz)
31. KW Stück 3.659 (jeden Tag Umsatz)
32. KW Stück 920 (zwei Tage kein Umsatz)
33. KW Stück 531 (zwei Tage kein Umsatz)
34. KW Stück 1.059 (drei Tage kein Umsatz)
35. KW Stück 1.762 (jeden Tag Umsatz)
36. KW Stück 682 (ein Tag kein Umsatz)
37. KW Stück 1546 (ein Tag kein Umsatz)
38. KW Stück 693 (ein Tag kein Umsatz)
39. KW Stück 115 (drei Tage kein Umsatz) - Kurse um die 40 Euro
40. KW Stück 2080 (drei Tage kein Umsatz) - Kurse um die 41 Euro
41. KW Stück 853 (jeden Tag Umsatz) - Kurse alle knapp über 40 Euro
42. KW Stück 2199 (jeden Tag Umsatz) - Kurse vom 40,5 - 42,5 Euro
43. KW Stück 945 (einen Tag kein Umsatz) - Kurse von 42 -43,5 Euro
44. KW Stück 780 (zwei Tage kein Umsatz) - Kurse von 42-43,5 Euro
45. KW Stück 1263 (ein Tag kein Umsatz) - Kurse von 42- 43,0 Euro
46. KW Stück 182 (ein Tag kein Umsatz) Kurse zwische 42,5 -43 Euro

das ist der absolute Negativrekord in Punkto Umsatz. Dennoch geht der Kurs nicht weiter hoch !!!


wallstreetfan

[bubu]

@wallstreetfan

hi wf,

ich hätte deinen letzten Satz etwas anders formuliert.

Trotz marginaler Umsätze ging der Kurs nicht nach unten
was als positives Zeichen zu werten ist. :-;



An Integrata:
ich begrüße sehr wohl, daß sie die Akquisition in Köln
erstmals in einer Adhoc publiziert haben und würde mich
sehr freuen, wenn sie dieses Instrumentarium auch
weiterhin einsetzen würden.

Ich denke, Sie stimmen mit uns aber überein, daß man die
Übermittlung derselben als "nicht gelungen" bezeichnen
kann.
Bis heute kann ich keine Nachrichtenmeldung hierzu, z.B. auf
Wallstreet-Online, Comdirect-Informer oder sonstwo finden.

Ich denke, ich spreche im Namen aller Aktionäre, wenn ich
sie bitte, bei ihrer nächsten anstehenden Adhoc-Meldung
auf eine bessere Verbreitung zu achten.
Mein Vorschlag wäre es, den Weg zu gehen, den vermutlich
99% aller Unternehmen gehen, nämlich die Publizierung
über DGAP (Kosten DM 500/Adhoc bei Onlineübermittlung).

Gruß
bubu

[wallstreetfan]

hallo bubu,

was hälst Du eigentlich davon, wen wir einmal sammeln gehen für bedürftige IR Abteilungen, damit sie nächstes Mal tatsächlich genügend Mittel haben, die Adhocs zu bezahlen und nicht nur "schwäbische Agenturen" benutzen müssen.

wallstreetfan

[bubu]

@wallstreetfan

hi wf,

ich hatte der Integrata ernsthaft angeboten, die Kosten
der nächsten Adhoc zu übernehmen!
Am Geld liegt es lt. Herrn Zippel jedoch nicht
(wie denn auch, mit rund 12-14 Mio DM auf dem Konto und
400 TDM Zins p.a.)

Vielleicht hören wir ja hier im Thread mal etwas aus
"Integrata-nahestehenden-Kreisen".

Gruß
bubu

[Pedro49]

Das schöne ist doch, das in den heutigen Zeiten INTEGRATA einfach eine Bank ist, überall brökeln die Kurse, Panik, Geblödele, Integrata hält den Kurs !

Integrata müsste längst an den NM, aber dazu muss Unilog sich von weiteren Anteilen trennen !

[Insiderin007]

@Joschka Schröder
Du hast Dich lange nicht mehr hier zu Wort gemeldet, und ich glaube, alle hier würden sich sehr freuen, wenn Du mal etwas von Dir hören ließest !

[Joschka Schröder]

@insiderin007
Nicht nervös machen lassen. Integrata Training halten. Unternehmenssituation ausgezeichnet.

Ansonsten freue ich mich selbstverständlich über jeden Verkauf unter 40 Euro. Je niedriger die Aktie notiert, desto billiger kann man selbst Positionen aufbauen.

[Joschka Schröder]

Gfn: Bescheidene Zahlen, aber aktuell steigende Kurse.

Integrata Training: Hervorragende Zahlen, aber stagnierender Kurs.

Anlegern wird manchmal wirklich einiges an Geduld abverlangt. Aber - wie die aktuelle Entwicklung am Neuen Markt zeigt: Längerfristig setzen sich die Fakten durch.

Gruß an alle freien Integrata-Aktionäre,
Joschka Schröder

[dr.wssk]

Joschka, kannst Du bitte mal einen neuen Integrata-Thread
beginnen. Die jetzigen Ladezeiten sind eigentlich zu lang.
Danke
be.

[Joschka Schröder]

@dr.wssk
Habe neuen Thread unter der Bezeichnung "INTEGRATA TRAINING - die Fortsetzung" begonnen.

[Pedro49]

@Joschka und Bubu
Die Zahlen von GFN sind katastrophal. Der Kurs von heute
ist nur technisch bedingt, wir werden in Kürze tiefere
Kurse sehen.

[Spieler0815]

@ Joschka Schröder
Vielleicht könntest Du an das Ende dieses Threats einmal einen direkten Link zum neuen Thread einbauen. (Ich weiß leider nicht, wie das geht)
Wenn ich unter "Integrata" suche und Community anklicke, dann wird immer nur dieser Thread angezeigt, nicht aber der neue. Möglicherweise finden so Interessierte den neuen Thread nicht...
Gruß, Spieler0815

[K1K1]

In diesem Thread geht es weiter Thread: INTEGRATA TRAINING - die Fortsetzung