Tagesbericht, Analyse: Normandy Mining (Australien) - 500 Beiträge pro Seite

[Goldhotline]

Tagesbericht

20.04.00 Gold -1 bei 280 $/oz, Goldaktien freundlicher, Analyse: Normandy Mining (Australien)

Der Goldpreis entwickelt sich auch im vorösterlichen Geschäft lustlos und notiert in der engen
Handelsspanne zwischen 279 und 281 $/oz. Die Goldaktien können sich stabilisieren und zeigen
sich freundlicher.

Der nordamerikanische xau-Goldminenindex stieg um 1,6 % oder 0,9 auf 56,6 Punkte. Bei den
Standardwerten zogen Freeport 3,8 %, Newmont 2,4 %, Placer Dome 2,3 % und Barrick 2,2 %
an. Bei den kleineren Werten gewann Battle Mountain 10,0 %. Kinross fielen um 9,1 % und TVX
um 8,3 % zurück.

Die in New York gehandelten südafrikanischen Werte zeigten sich uneinheitlich. Während Durban
Roodepoort Deep um 5,7 % zulegen konnte, fiel Gold Fields um 5,4 % zurück.

Der australische Goldminenindex zeigte sich mit einem Anstieg um 0,5 % oder 3,3 auf 680,3
Punkte etwas freundlicher. Bei den Standardwerten stiegen Delta Gold und Ross Mining um
jeweils 4,4 %. Newcrest konnte um 1,8 % zulegen. Resolute notierte erneut um 2,9 % schwächer.
Bei den kleineren Werten stiegen General Gold 11,3 % und New Hampton 4,4 %. Bei den
Explorationswerten legte Climax um 12,5 % zu. Metex verloren 10,5 % und Zimplats 9,8 %. Die
Werte mit IT-Beteiligungsphantasie zeigten sich von +13,0 % (Shield Equities) bis -28,6 %
(Strategic Minerals) bei weiter nachgebender Tendenz uneinheitlich.


Die aktuellen Topempfehlungen der Goldaktien (maximale Kauflimite in Klammern):

Battle Mountain wurde nach dem Kursanstieg wieder zu einer Halteposition.

Australien:
Sicherheitsorientiert:
Delta Gold 1,67 A$ (2,40 A$, aktuelle Dividendenrendite 6,0 %), Normandy Mining 0,88 A$ (1,20
A$, aktuelle Dividendenrendite 6,8 %), Pacmin 1,50 A$ (1,60 A$), Newcrest 3,41 A$ (4,00 A$),
Lihir 0,63 A$ (0,70 A$), Sons of Gwalia 4,14 A$ (4,80 A$)

Spekulativ:
New Hampton 0,24 A$ (0,26 A$), Hill 50 0,99 A$ (1,10 A$)

Südafrika:
Sicherheitsorientiert:
Harmony 5,60 Euro (6,50 Euro), Gold Fields 3,50 Euro (4,50 Euro), Anglogold (ADR zu 1/2Aktie)
(GB) 22,40 Euro (28,00 Euro)

Spekulativ:
Durban Roodepoort Deep 1,20 Euro (1,80 Euro), Randfontein 1,82 Euro (Tauschangebot der
Harmony (34 Harmony für 100 Randfontein) annehmen)

Nordamerika:
Sicherheitsorientiert:
Placer Dome 8,4375 $ (12,00 $), Homestake 5,8125 $ (8,00 $), Barrick 17,125 $ (18,00 $),
Freeport 10,375 $ (16,00 $), Battle Mountain 2,125 $ (2,00 $, jetzt eine Halteposition), Newmont
24,0625 $ (22,00 $, jetzt eine Halteposition)

Spekulativ:
TVX 0,6875 $ (1,00 $)

Bis auf New Hampton werden alle Werte auch in Deutschland gehandelt.

Bemerkung: Bei New Hampton wurden am 24.12.99 Mineral Deposits Limited (MDL) Aktien im
Verhältnis von 5 MDL für 18 New Hampton Aktien und Gratisoptionen im Verhältnis von 1 Option,
Laufzeit 31.05.01, Basis 0,23 A$ für 2 New Hampton Aktien abgeschlagen.


Unternehmensmeldung
(AUS=Australien, NA=Nordamerika, SA=Südafrika, $=US$, MKP=Marktkapitalisierung),
Marktkapitalisierung immer in A$, Produktionskosten immer in US$

20.04.00 Normandy Mining (AUS, MKP 1.541 Mio A$) meldet für das Märzquartal einen weiteren
Rückgang der Goldproduktion von 485.502 auf 419.477 oz. Die Produktion fiel wegen der
Schließung der Kaltails und der White Devil Mine sowie dem Verkauf der Big Bell Mine an New
Hampton (AUS) zurück. Mit der Übernahme der restlichen 42 % der Great Central Mines erwartet
Normandy Mining für das Geschäftsjahr 2000/01 einen Anstieg der Goldproduktion auf eine
Jahresrate von 2,3 Mio oz (vgl. Meldung vom 06.04.00). Bei Nettoproduktionskosten von 207 $/oz
und einem Verkaufspreis von 338 $/oz erreichte Normandy Mining einen operativen Gewinn von
39,8 Mio A$, was einem KGV von 9,7 entspricht. Die Vorwärtsverkäufe beinhalteten am 31.03.00
einen unrealisierten Verlust von 93,0 Mio A$, wobei unrealisierten Gewinnen von 73,6 Mio A$ bei
Normandy NFM unrealisierten Verlusten von 155,0 Mio A$ bei Great Central Mines
gegenüberstehen. Normandy Mining erhöhte den Anteil an Normandy NFM (AUS) auf 84,9 %.

Beurteilung: Durch die Vereinfachung der Unternehmensstruktur (vgl. Analyse vom 06.04.00), die
vorgesehene Steigerung der Goldproduktion, die sehr gute Gewinnfähigkeit, die aktuelle
Dividendenrendite von 6,8 %, die Lebensdauer der Reserven von 8,0 Jahren, die Lebensdauer
der Ressourcen von 22,8 Jahren und den Hebel auf den Goldpreis von 18,1 bietet sich Normandy
Mining als erstklassiges australisches Investment an. Die Übernahme der restlichen Anteile der
Normandy NFM drängt sich auf.

Empfehlung: Halten, unter 1,20 A$ kaufen, aktueller Kurs 0,88 A$. Normandy Mining wird als
Originalaktie und als ADR zu jeweils 10 Aktien an verschiedenen deutschen Börsen gehandelt.

Die Goldhotline

[DBrix]

Auch, wenn ich mich damit als Laie oute:
Ich habe immer noch nicht herausgefunden, warum eine ADR deutlich billiger ist, als 10 Aktien!
Kann mich jemand aufklären, oder muss ich etwa dumm sterben?

Hypothese: Es könnte etwas mit dem Stimmrecht zu tun haben...