Erlebnis Akademie AG (eak) - Baumwipfelpfade und Teamtraining (Seite 25)

[Inv3st0r]

War jemand auf der Hauptversammlung gestern und kann berichten?

[moneymakerzzz]

Antwort auf Beitrag Nr.: 72.009.565 von NoNeed4Mercy am 19.07.22 14:00:06

EAK-Bewertungsmodell

Zitat von NoNeed4Mercy:

Zitat von babbelino: @NoNeed4Mercy

Vielen Dank für das Einstellen des Links. Ich werde mir das mal in Ruhe ansehen. Ansonsten ist der Blogger ein schönes Beispiel dafür, dass am Ende auch das durchdachteste Investment gehörig in die Grütze gehen kann. Am 1.6.2021 war der Blogger gemäß der von ihm gemachten Angaben mit 34% seines Portfolios in Naked Wines investiert. Diese Aktie ist seitdem um 82% gefallen. Mit der von ihm als nicht-interessant eingestuften EAK hätte er nur 6,1% verloren.....

Äpfel mit Birnen. Naked Wines kann man auf der Basis gar nicht bewerten. Ich denke auch nicht dass es Sinn macht ---> Ah er hat bei Invest B x verloren, seine Arbeit zu einem vollkommen andren Thema zu diskreditieren.

Mir geht es um die vollkommen logische Bewertung auf Basis der Wipfelpfade:

Umsatz ---> Kosten (Perso, Instandhaltung) und das auf Basis der Aussagen von EAK bezüglich 10-20 Jahreszeiträumen.
Ich bin selber hoch interessiert an EAK weil ich das Modell an sich super interessant finde. Nur frage ich mich wie viel Wahrheit steckt in den Auflistungen. Auf den ersten Blick scheinen diese sehr schlüsslig zu sein und ich würde hier gerne ERNSTHAFT eine Diskussion führen, warum er unrecht hat. Und nicht über den Aktienkurs reden. Wenn EAK nächstes Jahr bei 30 steht, kann das einfach nur "glück" sein und fundamental unbegründet oder eben wegn xyz. Ich will über das Unternehmen reden und da hat er einen guten Ansatz gemacht, dass eine Bewertung auf Basis der einzelnen Pfade gemacht werden muss / kann.

Ich halte den Ansatz schlicht für nicht zielführend. Statt mir einen hypotetischen Pfad zu bauen mit hypotetischen Kosten und hypotetischem Umsatz macht es deutlich mehr Sinn, sich die GuV der letzten Jahre zu nehmen. Dann prognostiziert man Anhand der zusätzlichen Pfade, der historischen Besucherrückgänge im Schnitt pro Pfad, der historischen Preiserhöhungen etc. einen Umsatz. Davon gehen dann die erwarteten Personalkosten, Afa und sonstiges Ergebnis runter. Wichtig dabei zu wissen, dass die älteren Pfade bald auslaufen aber weiter betrieben werden und damit reine Gewinn und Gelddruckmaschinen sind. Auch ist die Afa bei den alten Pfaden "zu hoch" da die Pfade länger laufen als sie abgeschrieben werden (gab halt keine Erfahrungswerte damals). Das musst du also auch entsprechend anpassen. Und schon hast kannst du dir daraus ein DCF bauen oder mit Multiplen arbeiten. DAS macht Sinn und dann können wir gerne über die Annahmen (Personalkostenquote, "richtige" Afa etc. reden) - aber mit so einenm hypotetischen Parkbauansatz kommt man nirgends hin. Ich hab es so gemacht und sehe Kurse von 25 Euro als fair und realistisch an. We will see.

[NoNeed4Mercy]

Der Baumwipfelpfad im Elsass ist auch der am schlechtesten bewertete. Es kann auch einfach sein, dass die Franzosen das Paket nicht als attraktiv empfinden.

Zu Irland, der Andrang hat aber auch gleichzeitig für Probleme gesorgt, viele Leute beschweren sich dass sie Parkplätze und Tickets im voraus gebucht haben aber die Slots bereits vergeben waren.. Da war wohl die Orga etwas überfordert.

[trustone]

Antwort auf Beitrag Nr.: 72.014.638 von trustone am 19.07.22 23:49:13

dieser Artikel bestätigt auch gleich meine Annahme,
wobei es durchaus üblich ist, dass die ersten Wochen und Monate die stärksten überhaupt sind bei einer neuen Anlage,
trotzdem läuft es in Irland scheinbar erstmal sehr sehr gut,
und ist ein sehr gutes Anzeichen, dass Irland jedenfalls mal kein Flop werden dürfte

das war in Frankreich und Österreich bei den zwei Eröffnungen etwas anders,
da hielt sich von Beginn an der Ansturm in grenzen, und das sind seitdem auch die zwei schwächsten Anlagen der EAK,



https://www.independent.ie/regionals/wicklow/news/weekend-vi…
Wochenendbesucher der neuen Wicklow-Attraktion Beyond the Trees benötigen eine Buchung oder eine Jahreskarte
Aufgrund der beispiellosen Nachfrage nach dem Erlebnis in Avondale werden Besucher dringend gebeten, am Wochenende nicht teilzunehmen, es sei denn, sie haben im Voraus gebucht

Beyond the Trees Avondale verzeichnet seit der offiziellen Eröffnung durch Präsident Michael D. Higgins Anfang des Monats eine beispiellose Nachfrage.
Um sicherzustellen, dass die Besucher dieses kommende Wochenende das bestmögliche Erlebnis haben, müssen alle Besucher eine Vorausbuchung vornehmen oder eine Jahreskarte besitzen, um Zugang zum Avondale Forest Park zu erhalten.
Die Buchung ist unter www.beyondthetreesavondale.com möglich.
Tickets für das Wochenende sind ausverkauft, daher werden Besucher dringend gebeten, nicht ohne bestätigte Buchung am Wochenende zu reisen.

[trustone]

die mittlerweile zahlreichen Standorte bieten für die EAK natürlich auch gewisse Skalierungseffekte und Sicherheit usw.
wie es einem einzelnen Projekt ergehen kann sieht man aktuell beim Baumwipfepfad in Bad Iburg,

https://www.noz.de/lokales/bad-iburg/artikel/bad-iburg-rette…

die ersten Bilder vom Pfad in Irland sehen jedenfalls mal vielversprechend und sehr gut besucht aus,
obwohl dieses berühmte Haus daneben als zusätzliche Attraktion nach der Renovierung ja erst im Herbst öffnet,
der Standort nahe Dublin ist glaube ich auch wirklich gut gewählt,
https://www.google.com/maps/uv?pb=!1s0x4867bf4ee98d587b%3A0x…

der erste Standort in Frankreich ( Elsass) dürfte hingegen weiterhin ziemlich enttäuschen wenn man die Fotos da mal vergleicht,
da ist scheinbar kaum was los, bin mir nicht sicher ob man dort so schnell den break even erreichen kann,
aber mal sehen was die nächsten Zahlen so sagen,
https://www.google.com/maps/uv?pb=!1s0x4796f386f61aa06d%3A0x…

[NoNeed4Mercy]

Antwort auf Beitrag Nr.: 72.009.448 von babbelino am 19.07.22 13:35:16

Zitat von babbelino: @NoNeed4Mercy

Vielen Dank für das Einstellen des Links. Ich werde mir das mal in Ruhe ansehen. Ansonsten ist der Blogger ein schönes Beispiel dafür, dass am Ende auch das durchdachteste Investment gehörig in die Grütze gehen kann. Am 1.6.2021 war der Blogger gemäß der von ihm gemachten Angaben mit 34% seines Portfolios in Naked Wines investiert. Diese Aktie ist seitdem um 82% gefallen. Mit der von ihm als nicht-interessant eingestuften EAK hätte er nur 6,1% verloren.....

Äpfel mit Birnen. Naked Wines kann man auf der Basis gar nicht bewerten. Ich denke auch nicht dass es Sinn macht ---> Ah er hat bei Invest B x verloren, seine Arbeit zu einem vollkommen andren Thema zu diskreditieren.

Mir geht es um die vollkommen logische Bewertung auf Basis der Wipfelpfade:

Umsatz ---> Kosten (Perso, Instandhaltung) und das auf Basis der Aussagen von EAK bezüglich 10-20 Jahreszeiträumen.
Ich bin selber hoch interessiert an EAK weil ich das Modell an sich super interessant finde. Nur frage ich mich wie viel Wahrheit steckt in den Auflistungen. Auf den ersten Blick scheinen diese sehr schlüsslig zu sein und ich würde hier gerne ERNSTHAFT eine Diskussion führen, warum er unrecht hat. Und nicht über den Aktienkurs reden. Wenn EAK nächstes Jahr bei 30 steht, kann das einfach nur "glück" sein und fundamental unbegründet oder eben wegn xyz. Ich will über das Unternehmen reden und da hat er einen guten Ansatz gemacht, dass eine Bewertung auf Basis der einzelnen Pfade gemacht werden muss / kann.

[babbelino]

@NoNeed4Mercy

Vielen Dank für das Einstellen des Links. Ich werde mir das mal in Ruhe ansehen. Ansonsten ist der Blogger ein schönes Beispiel dafür, dass am Ende auch das durchdachteste Investment gehörig in die Grütze gehen kann. Am 1.6.2021 war der Blogger gemäß der von ihm gemachten Angaben mit 34% seines Portfolios in Naked Wines investiert. Diese Aktie ist seitdem um 82% gefallen. Mit der von ihm als nicht-interessant eingestuften EAK hätte er nur 6,1% verloren.....

[NoNeed4Mercy]

Das stimmt, aber die Grundrechnung ist vollkommen richtig!!

Was für Einnahmen generiert ein Baumwipfel ( auf Basis der AUssagen von EAK selbst) , welche Kosten kommen darauf (30% Perso, 1% Instand, usw). Und was bleibt am Ende übrig. Aber ja, natürlich fehlen noch ein paar Wipfel , aber die Grundbewertungsbasis ist ja vollkommen richtig.

Im Endeffekt geht es ja darum wie schnell sich so ein Baum ammortisiert und wie viel man am Ende verdient. Gibt es da eigentlich eine offizielle Aussage?

[Weinberg-CP]

Antwort auf Beitrag Nr.: 72.008.941 von Weinberg-CP am 19.07.22 12:11:21

Zusatz: Ich gehe für dieses Jahr nicht von einem stagnierenden EBIT, was m.E. einem erneuten Pandemieszenario entspricht, aus, sondern eher von einem Ergebnis im oberen Bereich der Prognose …

[Weinberg-CP]

Antwort auf Beitrag Nr.: 72.006.637 von NoNeed4Mercy am 19.07.22 07:32:46

Da sind hunderte Annahmen drin, die weder der Verfasser noch sonst ein Aussenstehendee beurteilen kann. Zudem ist die Analyse schon reichlich alt. Fakt ist: Die EAK hat in 2021 unter Pandemiebedingungen 0,63 Cent pro Aktie verdient. Sie geht in diesem Jahr von einem stagnierenden bis sich knapp verdoppelnden EBIT aus. Wenn sich das EBIT entsprechend in EAT umsetzt, liegt das EPS in diesem Jahr bei 1 EUR. Weiter Steigerungen in 2023 sind aufgrund der Unterführungen Neueröffnung absehbar. Vielleicht liegen wir dann in einem Bereich von 1,25-1,50 EUR. Ein 20er KGV halte ich für plausibel, da das Geschäftsmodell gerade auch unter ESG-Gesichtspunkten interessant ist. Damit lande ich dann auf 12-18 Monate bei einem Zielkurs von 25-30 EUR.

Die Wertschätzung des Geschäftsmodells durch den Markt kann man übrigens schön an der Kursstabilität der letzten Monate sehen. Wenn jetzt gute Halbjahreszahlen bzw. ein entsprechender Ausblick auf das aktuelle Jahr kommt, wird die Aktie einen Sprung nach oben machen.

Gruß,
Weinberg