tick Trading Software AG (Seite 29)

[tims_recherche]

Hey, bin zufällig auf Tick Trade gestossen, allerdings verstehe ich nicht so recht , wie genau Sie jetzt ihr Geld verdienen. Kann das jemand nochmal kurz beschreiben?


Sollte das 2. Halbjahr wie das 1. Werden, so würden sich ja Gewinne von 2.5 Mio nach Steuern ergeben. Bei ner Marktkapitalisierung wäre das ein KGV von rund 18 oder so, was ja trotzdem unter der Wachstumsrate der Vergangenheit liegt. Jetzt wäre natürlich die wichtigste Frage, wie entwickelt sich die Wachstumsrate in der Zukunft, aber diese kann mir wohl niemand so genau beantworten

[Syrtakihans]

Antwort auf Beitrag Nr.: 68.300.501 von philojoephus am 25.05.21 22:28:46

Zitat von philojoephus: Mein Eindruck ist, dass in der Prognose noch erhebliche Reserven für eine Prognoseerhöhung stecken. Wäre ja nicht das erste Mal.

Sehe ich auch so. Wenn in H2 nicht noch fehlende Erlöse oder höhere Aufwendungen, die wir nicht auf dem Zettel haben, eintreten, dann dürfte die Ergebnisprognose im oberen Bereich des Prognosekorridors erreicht oder überschritten werden.

Die lastabhängigen Erlösen sollten i.d.Zshg. auch nicht überschätzt werden, denn denen stehen analog lastabhängige Aufwendungen (Systembetrieb + Rechenzentrum) gegenüber. Die lastabhängigen Erlösen kommen beim Ergebnis also keinesfalls einfach "oben drauf" bzw. hat ein Rückgang dieser auch rückläufige Aufwendungen zur Folge.

[philojoephus]

Antwort auf Beitrag Nr.: 68.300.834 von Merrill am 25.05.21 23:02:29

@Merill schrieb am 25.05.21 23:02:29 Beitrag Nr. 648 ( 68.300.834)

>> Das zweite Halbjahr könnte wohl schlechter werden, wenn es einen größeren
>> DAX-Kurseinbruch gäbe. Kein Kursrekord hält ewig.

Das ist natürlich immer möglich, würde kurzfristig aber mit ziemlicher Sicherheit zu einem deutlich höheren Tradingvolumen und damit auch zu höheren lastabhängigen Erlösen bei der Tick führen. Schau mal an, was mit dem Tradingvolumen auf Tradegate im letzten Jahr im März-Juni passiert ist. Da ist das Tradingvolumen durch die Decke gegangen:



Für die Lang & Schwarz Exchange (über die die Trade Republic Kunden hauptsächlich handeln) habe ich leider nicht so eine schöne Übersicht der Orderzahlen gefunden. Aber ich nehme an, dass es dort ganz genauso (bzw. sogar noch spektakulärer) aussieht.

Wenn der Kurseinbruch von längerer Dauer sein sollte, so wie nach dem Platzen der Dot.com-Blase im Jahr 2000, als die Kurse im Anschluss drei Jahre lang gefallen sind und sich Privatanleger reihenweise von der Börse verabschiedet haben, dann wäre das klar negativ.

Aber temporäre Kurseinbrüche wie letztes Jahr, in der Finanzkrise, Fukushima, Eurokrise, der Trumpwahl oder dem Brexit sind aufgrund der hohen Handelsvolumina, die mit solchen Volatilitäten einhergehen, eher gut für die Tick und die gesamte Branche.

Und dann ist auch noch die Frage, inwieweit das Neukundenwachstum mögliche Rückgänge bei der Tradeanzahl pro Kunde kompensieren kann?

Ich rechne eher damit, dass die Broker weiterhin Zulauf haben werden, denn ein Großteil der Bürger hat bisher keine Negativzinsen auf ihren Konten erlebt. Aber die Freigrenzen sinken immer tiefer und damit auch der Druck etwas mit dem Geld anzufangen. Ich glaube, dass das ein Trend ist, der noch mehrere Jahre anhalten kann.

So weist Warburg in einer Researchstudie zu Sino darauf hin, dass die Trade Republic App Downloads Anfang Januar 2021 Höchststände erreicht haben:



Noch haben nicht alle Broker Zahlen für das Neukundenwachstum im Q1 2021 veröffentlicht. Aber die Broker, die Zahlen veröffentlicht haben, weisen weiterhin ein hohes Neukundenwachstum aus. Ich nehme daher an, das es auch bei der Comdirect Bank und anderen Tickkunden weiteres Kundenwachstum gegeben hat.

Und weil das ganze Umfeld für Broker längerfristig sehr attraktiv erscheint, rechne ich auch mit weiteren Aufträgen für die Tick TS - von Bestandskunden und von Neukunden.

@Starter87 schrieb am 26.05.21 06:18:29 Beitrag Nr. 649 ( 68.301.503)

100 % Zustimmung meinerseits.

[Cullario]

Antwort auf Beitrag Nr.: 68.301.710 von Kampfkater1969 am 26.05.21 07:07:10

Zitat von Kampfkater1969: Da würde mich der rechtliche Hintergrund interessieren. Es gab doch dort keinen Totalexit.

Man ist doch weiterhin beteiligt. Welche juristische Klausel stand hierfür? Seltsame Regelung.
Eine prozentual gestaffelte Mitpartizipation, mit unterer Schwelle?

Tja dazu müsste man wohl die Verträge kennen, vieles ist denkbar. Zum Beispiel eine Deckelung auf einen Maximalbetrag. Beteiligung nur bis zu einer verbleibenden mindest Beteiligungsquote seitens Sino. Beteiligung bis zu einer maximalen Bewertung von TR...usw usw

[Kampfkater1969]

Antwort auf Beitrag Nr.: 68.297.195 von Cullario am 25.05.21 17:54:46

Da würde mich der rechtliche Hintergrund interessieren. Es gab doch dort keinen Totalexit.

Man ist doch weiterhin beteiligt. Welche juristische Klausel stand hierfür? Seltsame Regelung.
Eine prozentual gestaffelte Mitpartizipation, mit unterer Schwelle?

[Kampfkater1969]

Antwort auf Beitrag Nr.: 68.300.834 von Merrill am 25.05.21 23:02:29

Dieses mögliche Szenario befeuert aber die Volatilitäten, die Handelsumsätze, weitere Anlegerkreise, die neu einsteigen werden oder bestehende, die noch in Massen vorhandene Geldguthaben setzen werden.

Die prozentuale Zahl der Mitbürger, die selber aktiv handeln mit Aktien etc stieg und steigt weiter an. Da ist noch viel Luft nach oben, im Abgleich zu anderen vergleichbaren Ländern und dem Status Quo.

Letztlich besteht ja kaum noch eine echte Alternative der Generationen unter den "Baby Boomern", mittels Sachwerteanlagen eigene Absicherungen zu schaffen, als starker Zusatzblock zu den gesetzlichen Renten oder den nicht mehr vorhandenen Realrenditen auf Rentenversicherungen in ausreichender Höhe, um einen signifikanteren Rendite-Zinses-Zins-Effekt zu haben.

Eine Tick Trading insoweit einer der Gewinner, wohl dauerhafter und stärker, als der Aktienkurs es aktuell einpreist.

[Starter87]

Antwort auf Beitrag Nr.: 68.300.501 von philojoephus am 25.05.21 22:28:46

@ philojoephus

...deine Ergebnissabschätzung ist mir gestern "grob " auch so durch den Kopf gegangen....
bin aber im Grundsatz eher ein sehr vorsichtiger Rechner und habe Respekt vor den erheblichen Rekordbörsenumsätzen die genau in Ticks HJ fielen.
Und nun haben wir wie immer leider keine Glaskugel ...es gibt sicher Gründe...das es sich durch den Trader Boom nicht abschwächt , Gewissheit besteht aber nicht. Tick hat ja auch öfters von verschobenen Projekten & geplanten Neueinstellungen berichtet, vllt. liegt hier noch zusätzlicher Puffer nach oben.
Insgesamt bin ich trotzdem mal vorsichtig von einem gleichen HJ wie vom letzten GJ ausgegangen mit 1.477 Mio.v.St. ausgegangen und käme dann bereinigt auf ca. 3.34 Mio (davon 32% Steuer) = 2.27€ EPS on TOP gibts den bereits vereinnahmten Einmalerlös von rund 37 cent netto je Aktie.
Damit sind wir bei 2.64 EPS und über der oberen Brandbreite der Prognose von 2.1-2.5 € EPS.
Bin also ganz deiner Meinung, egal wie man rangeht und bei aller Vorsicht "ohne Glaskugel" rechnet, ist die Prognose konservativ und hat Luft nach oben. Die Expansion an den Börsen ist ja da, TR , flatex, L&S zeigen es ja ganz deutlich.
Ich denke wir können so oder so sehr zuversichtlich sein, die positive Auslandexpansion von TR hast Du angesprochen, die Dividende sichert uns klar ab, der fällige Bonus (dieses oder nächstes GJ) von ca. 3.05 € netto sowieso.
p.s. mein rechnen von 2 Stellen hinter dem Komma bitte nicht so ernst nehmen, es wird definitiv Schwankungen geben, alles nur "grobe" Schätzung !


LG Starter87

[Merrill]

Das zweite Halbjahr könnte wohl schlechter werden, wenn es einen größeren
DAX-Kurseinbruch gäbe.
Kein Kursrekord hält ewig. Und bei einem DAX-Stand von 15.500 könnte auch mal
wieder eine mehrmonatige Baisse auf 11.000 bis 13.000 folgen.
So zumindest war es häufig in der Vergangenheit.

[philojoephus]

Antwort auf Beitrag Nr.: 68.298.299 von Starter87 am 25.05.21 19:29:32

@Starter87 schrieb am 25.05.21 19:29:32 Beitrag Nr. 645

>> Vorsteuer Ergebnis
>> 01.10.20-31.03.21 = 1.861 Mio. bereinigt um 0.55 Mio.

Auf dieses Ergebnis komme ich auch.

In der Ad-Hoc wird das Vorsteuerergebnis (inkl. der 550.000 € Einmalertrag) mit 2.411 T€ und das Nachsteuerergebnis mit 1.653 T€ angegeben. Damit ergibt sich eine Steuerquote 31,4 %. Das passt auch zur bisher ausgewiesenen Steuerquote.

Wenn man jetzt von Deinem bereinigten Ergebnis (ohne die 550.000 € Einmalertrag) i.H.v. 1.861 Mio. Euro noch die Steuern abzieht, dann erkennt man, dass die Tick im 1HJ 2020/21 operativ nach Steuern 1.276 T€ oder 1,27 Euro je Aktie verdient hat. Ich finde das ziemlich beachtlich.

Und das bringt mich zu der Frage: Warum sollte das zweite Halbjahr schlechter werden als das erste?

Wenn man den operativen Gewinn nach Steuern Gewinn des 1HJ 2020/21 verdoppelt ann ergibt das 2.552 T€. Allein operativ landet man dann schon leicht über der Ergebnisprognose von 2.100 bis 2.500 T€. Und dazu kämen ja noch die 550 T€ bzw. ca. 375 T€ Sonderertrag. Womit man deutlich über der Ergebnisprognose läge.

Mein Eindruck ist, dass in der Prognose noch erhebliche Reserven für eine Prognoseerhöhung stecken. Wäre ja nicht das erste Mal.

[3001er]

Antwort auf Beitrag Nr.: 68.298.299 von Starter87 am 25.05.21 19:29:32

Zitat von Starter87: Prima Ergebnisse !!!
Wenn man sich die, um die Einmalerlöse bereinigten, letzten 3 Halbjahre (letzten 2 wurden bereinigt) im Vgl. anschaut, ist die sehr gute Entwicklung von Tick im Vorsteuer Ergebnis und den wahreren Gewinntrend zu sehen.

und ...danke Tick (IR) für die abschließende Info...nun haben die Diskussionen um weitere Einmalerlöse endlich ein "klares" Ende !

01.10.19-31.03.20 = 1.148 Mio.
01.04.20-30.09.20 = 1.477 Mio. bereinigt um 0.303 Mio.
01.10.20-31.03.21 = 1.861 Mio. bereinigt um 0.55 Mio.

LG Starter87

Ja ein zusätzlicher Einmaleffekt wäre toll gewesen, nun denn der Trend passt...hab eben noch welche bei 44.60 und 45 für die Schwiegermutter gekauft