Der typische Investor - Fallbeispiel Evotec (Seite 44)

[Radiesel2008]

Antwort auf Beitrag Nr.: 60.981.016 von faultcode am 09.07.19 00:05:38

Du bist stark verwirrt, so viel steht fest....

[faultcode]

Antwort auf Beitrag Nr.: 60.612.929 von faultcode am 21.05.19 15:52:24

der Doktor als Auslagerer (1)

die Meldung von heute ist interessant:

8.7.2019
EVOTEC UND VENTURE CAPITAL INVESTOR-KONSORTIUM GRÜNDEN 'BREAKPOINT THERAPEUTICS GMBH'
https://www.wallstreet-online.de/nachricht/11586481-dgap-new…

=>
...Evotec SE ... gab heute die Gründung von Breakpoint Therapeutics GmbH bekannt.

Das Spin-off-Unternehmen wird auf die Entwicklung von Evotecs Portfolio im Bereich DNA-Schadensantwort (engl. DNA damage response, "DDR") fokussiert sein, das frühphasige Entwicklungsprojekte mit breiter therapeutischer Anwendbarkeit in verschiedenen Krebsarten umfasst.

Die Mission von Breakpoint Therapeutics ist die Entwicklung von first-in-class und best-in-class Therapeutika, die die Signalwege von DNA-Reparaturmechanismen und -Replikationsstress beeinflussen, um eine bessere Heilung von therapieresistenten Krebserkrankungen zu erreichen.

Breakpoint Therapeutics wird sich zunächst auf die Entwicklung mehrerer bei Evotec initiierter Wirkstoffentwicklungsprogramme konzentrieren, die den hohen medizinischen Bedarf verschiedener Patientengruppen bedienen sollen.

Ziel des Spin-off-Unternehmens ist es, frühphasige Forschungsprojekte schnell durch die frühen Forschungs- und die präklinischen Entwicklungsphasen zu bringen und im Jahr 2022 ein erstes neues Prüfpräparat (engl. investigational new drug, "IND") anzumelden.

Die Frühphasenfinanzierung in Höhe von 30 Mio. EUR wird von einem renommierten internationalen Investorenkonsortium geleistet, das aus Medicxi, einem Investmentunternehmen mit Schwerpunkt im Lifescience-Bereich, Taiho Ventures, LLC ("Taiho"), dem Venture Capital-Zweig von Taiho Pharmaceutical, und Evotec besteht.

Evotec wird weniger als 50% des neuen Unternehmens besitzen und der Beteiligung entsprechend konsolidieren...


--> das dürfte nach längerer Zeit das erste Mal wieder sein, daß Evotec ein ganzes Stück, immerhin "Evotecs Portfolio im Bereich DNA-Schadensantwort", an zukünftigen Erträgen mehrheitlich aus der Hand der Aktionäre gibt


--> und der Doktor gibt auch einen Hinweis dazu - nein, eigentlich einen Wink mit dem Zaunpfahl - warum er das machte:

"...Die Gründung und Förderung von äußerst kapitaleffizienten virtuellen Biotech-Initiativen ist einer der Vorteile der Evotec-Plattform..."

--> dem ist das schichtweg zu teuer geworden, bzw. zu langsam vorangegangen. Und nun will er es durch ein Spin-off beschleunigen, bzw. weniger kapitalintensiv machen

**********************************************************************
=> das lässt zumindest hier auf bereits eingetretene Grenzen bei den Evotec'schen Forschungsaktivitäten schließen
**********************************************************************


Dann noch so ein interessanter Satz:

...Breakpoint Therapeutics wird seine Forschungsaktivitäten auf Evotecs etablierten, validierten und industrialisierten Plattformen durchführen...

--> auffallend dabei: die beiden Begriffe PanHunter und PanOmics, zuletzt noch gefeatured (PanHunter in der Q1-Präsentation z.B.), werden nun konsequent gemieden

--> was dabei aber noch viel mehr stutzig macht, ist, daß dabei auf einmal von "etablierten, validierten und industrialisierten Plattformen" die Rede ist

--> das ist insofern schwer verwunderlich, hatte man es doch bis mindestens Ende 2018 bei der "PanHunter-Plattform" eher mit einer Vaporware zu tun

[burgkauz]

Antwort auf Beitrag Nr.: 56.578.918 von faultcode am 31.12.17 14:58:18

Entspannt...

Leider nur1.000 Stück... dafür bei 2,10€ gekauft und bei der Hedgefondsattacke entspannt geblieben...schon witzig manchmal, wenn man ein zwei Jahre zurück blickt ... mal sehen, wo wir in 5 Jahren stehen ... übrigens meine älteste biotech liegt seit 1998 im Depot und wirft jährlich Dividendenrendite aufs eingesetzte Kapital von gut 40% ab

[pegasusorion]

Antwort auf Beitrag Nr.: 60.612.929 von faultcode am 21.05.19 15:52:24

Er kennt den Stand der Karten, die sich im Spiel befinden nun mal einfach am besten

[faultcode]

Antwort auf Beitrag Nr.: 60.570.351 von faultcode am 15.05.19 02:27:50

der Doktor als Tiefstapler (3) - und Übernehmer

.
Evotec SE to Acquire Just Biotherapeutics, Inc.
https://finance.yahoo.com/news/evotec-se-acquire-just-biothe…
=>
...Evotec SE ... announced today the signing of a definitive agreement under which Evotec will acquire Just Biotherapeutics, Inc. ("Just.Bio") based in Seattle, WA, USA for up to US$ 90 m (approx. EUR 81 m; EUR/$ fx rate of 1.117) including potential performance-based earn-out components expected within the next three years. The acquisition of 100% of the issued and outstanding equity interests of the company will be paid in cash.
...
The completion of the transaction is subject to customary closing conditions. The acquisition is expected to close in the second quarter of 2019...


=> dieses Ziel stand ja mit Sicherheit schon länger fest, und damit auch bei Verkündung der Guidance für 2019 (im AR2018 z.B.)

=> ..und diese Übernahme wirkt sich für 2019, wie auch schon seinerzeit die aptuit-Übernahme, zunächst und wahrscheinlich (wenn man vorsichtige Annahmen treffen möchte wie der Doktor) gewinndämpfend für 2019 aus

=> damit wäre also die entsprechende Frage auch geklärt:

14.5.

Zitat von faultcode: ...(B)
bleibt also die Frage, warum der Doktor beim Ausblick nach wie vor - und nach diesen Zahlen - geradezu penetrant tiefstapelt?!?...

__
• Just.Bio hat ~90 MA's: https://www.geekwire.com/2019/just-biotherapeutics-backed-ga…

[Dampflok1]

Antwort auf Beitrag Nr.: 60.569.760 von Herr_Chipka am 14.05.19 22:20:56

Zitat von Herr_Chipka:

Zitat von Dampflok1: Hmm, hab mich vertan, ich meinte mein halbes Depot...

In den falschen Hals bekommen? Ich habe diese Aktien doch nicht abwärtend genannt. Aber das weißt du ja sicher.
Sind halt Schwergewichte die deutlich mehr an harten Fakten zur Berechnung bieten.

Nein nein, hab´s ironisch gemeint. Kennst mich ja. Das schlimme ist ja, irgendwann wenn man immer weiter kauft zieht man auch den EK in die Höhe.

[faultcode]

Antwort auf Beitrag Nr.: 60.566.796 von faultcode am 14.05.19 17:46:19

zum CC 2019Q1 -- der Doktor als Tiefstapler (2)

Zitat von faultcode: ......Vielleicht gibt es Hinweise dazu im CC-Transcript...

--> https://seekingalpha.com/article/4263921-evotecs-evotf-ceo-w…

=>

1/ zu möglichen Dividenden:

Werner Lanthaler
It's actually a technical situation where given the loss carried forward that are in our group at this stage are still existing. So, therefore, technically we are not – and legally we are not allowed to pay dividends...

---> das sieht man auch hier (AR2018):


--> meine Anmerkungen dazu unten in: https://www.wallstreet-online.de/diskussion/1303806-1-10/dga…

=> die steuerlichen Verlustvorträge etc. wurden um ~EUR186m in 2018 abgebaut --> in diesem Tempo wären sie also in ~2 Jahren vollständig abgebaut

--> demnach könnte Evotec ab FY2021, oder vielleicht besser erst ab FY2022, eine Dividende ausschütten mMn. Schuldenabbau und mögliche Übernahmen sind aber zu berücksichtigen (mMn)

=> ich rechne aber auch nicht mit einer Dividende ab ~FY2022, sieht der Doktor doch so viel "disproportional" Wertsteigerungs-Potenzial bei Innovate, so daß er dort lieber das freie Kapital (weiterhin) re-investieren möchte

=> ganz ehrlich: der Analyst Franc Gregori/Trinity Delta ist ein Dummkopf. Der Mann hat einen MBA von der Cranfield School of Management --> FT 2017: Top30 in Europa!!

=> im AR2018 steht unter DIVIDENDS das, was der Doktor im CC sagte:

Evotec AG is only allowed to pay dividends if the generated net income exceeds the loss carry forwards. Currently, no distributable profits exist in Evotec AG.

Net income in 2018 war: EUR84m



2/ "consolidation of Basel": früher aptuit Basel wird nach Toulouse verlagert --> ich gehe davon aus, daß Evotec damit auch keinen Standort mehr in CH hat. Macht ja auch Sinn und wird auch erklärt mit der Kapitalintensität des betreffenden Geschäfts ("high-throughput screening")


..ansonsten schien dieser CC bemerkenswert unspektakulär verlaufen zu sein. Liegt auch am Termin: nur ~7 Wochen nach 2018Q4 gibt's halt nicht so viel Neues.


=> der Doktor blieb auch hier wieder betont unnachgiebig bei der nun bereits mehrfach verkündeten (und mMn recht tiefgestapelten) Finanz-Guidance für 2019


<alles schon viel Routine nach der aptuit-Übernahme>


=> irgendwas ist aber; ich/man weiß nur (noch) nicht was.

[Herr_Chipka]

Antwort auf Beitrag Nr.: 60.569.433 von Dampflok1 am 14.05.19 21:48:47

Hast du was...

Zitat von Dampflok1: Hmm, hab mich vertan, ich meinte mein halbes Depot...

In den falschen Hals bekommen? Ich habe diese Aktien doch nicht abwärtend genannt. Aber das weißt du ja sicher.
Sind halt Schwergewichte die deutlich mehr an harten Fakten zur Berechnung bieten.

[Dampflok1]

Hmm, hab mich vertan, ich meinte mein halbes Depot...

[Dampflok1]

Antwort auf Beitrag Nr.: 60.551.352 von Herr_Chipka am 13.05.19 08:27:49

Zitat von Herr_Chipka: Also ich sag mal so:

Die Analyse von FC scheint fundiert ausgeführt anhand nackter Zahlen.
Kann man machen bei einer BMW, Daimler, BASF usw.

Bei EVO ändert sich die Ausgangslage unter Umständen täglich.
Muss nur 1x ein Medikament zugelassen werden, auf Basis der EVO Plattform.
Dies wird noch 1-2 Jahre dauern. Fantasie heißt das Zauberwort.

MOR macht jedes Jahr Miese... NOCH. Die Leute kaufen trotzdem die Shares.
NEL scheint hoffnungslos überbewertet... NOCH. Die Leute kaufen wie verrückt.
Wirecard ist mittlerweile ein DAX Unternehmen (... obwohl dort nach meiner Meinung fehl am Platze).
Trotzdem reichen 1-2 negative Berichte um den Kurs um 30-40% zu versenken.

Wäre ja stinklangweilig, wenn alles Anhand nackter Zahlen akribisch berechenbar wäre, oder?

Evo macht seinen Weg die nächsten Jahre. Wird die nächsten Jahre keine Dividenden-Aktie und soll es auch nicht werden. Die sollen gefälligst in Forschung investieren und Plattformen ausbauen, neue Wege wie KI beschreiten und am Puls der Zeit/Forschung bleiben.

Uns allen einen schönen Tag vor den Q1 Zahlen.

Wie schön das du mir aufzählt wie sehr mein ganzes Depot überbewertet ist. Danke, jetzt kann ich viel ruhiger schlafen. Deshalb investiert man ja nach Fakten. Wir reden in 3 Jahren weiter.