Es kommt wieder Leben in die Bilanz

[Eye2]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.633.134 von Napaloni am 17.04.24 09:59:56

Zitat von Napaloni: sind seit ein paar Tagen raus. Wieder ein Gewinn von über 14 Euro je Aktie; die Dividende erhöht sich auf 3,30 €. Das Unternehmen bleibt auf einem expansiven Kurs, der zu grob 60% mit eigenen Mitteln gestemmt wird, aber auch wachsendes Fremdkapital nebst Schuldzinsen erfordert. Der EK-Anteil stieg von 28% auf 31%.

https://www.sw-umwelttechnik.com/fileadmin/user_upload/swag/…

Allmählich machen sich die Zahlen auch im Kurs bemerkbar; aber das Handelsvolumen an den Börsen liegt weiter bei annähernd Null. Ich glaube, wer sich einkauft, wird seine Aktien nie mehr los. Aber wozu auch :o)

Danke für die Infos, hatte es noch gar nicht gesehen, obwohl ich ein paar mal geschaut habe. Das Anlegerverhalten ist schon extrem skurril. Etwas Abstriche kann man schon machen wegen der ausbaufähigen Eigenkapitalquote, aber ein KGV von 3? Bei klarer Wachstumsstrategie? Würde ja nachkaufen, ist aber schon eine recht grosse Position. Gefühlt wird das Teil irgendwann wenn keiner hinschaut auf Dreistelligkeit springen.

[Napaloni]

Ganzjahreszahlen

sind seit ein paar Tagen raus. Wieder ein Gewinn von über 14 Euro je Aktie; die Dividende erhöht sich auf 3,30 €. Das Unternehmen bleibt auf einem expansiven Kurs, der zu grob 60% mit eigenen Mitteln gestemmt wird, aber auch wachsendes Fremdkapital nebst Schuldzinsen erfordert. Der EK-Anteil stieg von 28% auf 31%.

https://www.sw-umwelttechnik.com/fileadmin/user_upload/swag/…

Allmählich machen sich die Zahlen auch im Kurs bemerkbar; aber das Handelsvolumen an den Börsen liegt weiter bei annähernd Null. Ich glaube, wer sich einkauft, wird seine Aktien nie mehr los. Aber wozu auch :o)

[unsuwe2]

Halbjahreszahlen

Zahlen sind solide. Ich bin gespannt ob sich die Investitionen (allein 12 Millionen im Halbjahr) auch in den kommenden Jahren auf den Umsatz und Gewinn wiederspiegeln. Da sie für den Rest des Jahres komplett ausgelastet sein sollen können wir im Umsatz und Gewinn des 2. HJ sehen ob die Investitionen lohnen.
Wird auch interessant wie sich das Finanzergebnis in der nächsten Zeit entwickelt bei knapp 75 Mio Finanzverbindlichkeiten.

[Basiswert]

Tatsächlich könnte ich mir vorstellen, dass die Dividende bei den 2,90 € bleibt. Da auch 2023 sehr stark investiert werden dürfte. Auf S. 82 des GBs wird ein Bestellobligo für nicht gelieferte Anlagegüter von 17,7 Mio. € ausgewiesen (Vj. 3,2 Mio. €). Das würde für eine Zurückhaltung bei der Dividende sprechen. Auch wenn 1 € mehr Dividende bei der Anzahl von Aktien nicht wirklich ins Gewicht fällt...

Auch ich schaue etwas kritisch auf den Anstieg der Verschuldung. Aber man muss das ganze auch ins richtige Verhältnis setzen. Aktuelle beträgt die Nettoverschuldung 61,2 Mio. €. Der operative Cashflow lag 2022 bei 17,2 Mio. €. Lasse ich Working Capital Veränderungen außeracht und rechne mit normalisierten Investitionen von 4-5 Mio. € dann läge der Free Cashflow bei 12 Mio. €! D. h. SW könnte sich innerhalb von 5 Jahren komplett entschulden. In diesem Kontext finde ich es in Ordnung auch wenn ich mit mittelfristig einen Abbau wünschen würde.

Ich denke ich werde meine Position auch weiter ausbauen und entspannt abwarten.

[Aktienangler]

Antwort auf Beitrag Nr.: 73.679.396 von unsuwe2 am 16.04.23 13:46:27

Zitat von unsuwe2: Die Bilanzqualität wird aber immer schlechter.

Ganz so negativ sehe ich es nicht. Die Investitionen in die Standorterweiterungen fordern halt ihren Tribut.

Dennoch: Eigenkapital ist rauf auf 35 Mio € von 28 Mio € im Vorjahr (31.12.2022 vs. 31.12.2021). Liquide Mittel und kurzfristige Vermögenswerte belaufen sich auf zusammen 8 Mio € gegenüber rund 5 Mio € Vorjahr. Sachanlagen und Vorräte sind halt deutlich rauf - da sieht man ja wo es hinfließt. Langfristige Verbindlichkeiten haben sich von rund 8,7 Mio € auf knapp unter 8 Mio € reduziert. Die kurzfristigen Verbindlichkeiten sind halt um über 14 Mio € rauf - es bleibt zu hoffen, dass diese im Verlaufe des Jahres vielleicht schon wieder zurückgefahren werden, denn sie führten offenbar schon letztes Jahr zu einer Erhöhung der Zinslast. Bei den langfristigen Verbindlichkeiten wird es sicher im vereinbarten Schneckentempo (Zinsen und Tilgung) weitergehen. Insgesamt sind diese Zahlen aufgrund der Investitionen also nicht überraschend. Ich sehe die Entwicklung sehr positiv und stocke weiter (wieder) auf. Mit langfristigem Horizont. Die alten Höchststände bei 50 € könnten wir noch dieses Jahr wieder sehen - je nach dem, wie der HJ-Bericht ausfällt.

Fun Fact: Trotz erneuter Rekordzahlen schlägt der Vorstand eine Dividende unter Vorjahr vor (2,90 € vs. 3,20 € von der HV im Vorjahr beschlossen). Das scheint ja hier langsam Tradition zu haben, dass zunächst sehr vorsichtig vorgeschlagen und von der HV dann etwas deutlich höheres beschlossen wird. Ich kann mir kaum vorstellen, dass die Dividende weniger als 3,20 € betragen wird. Bis zu 4 € sind hier sicherlich im Bereich des Möglichen.

[unsuwe2]

10 Millionen Gewinn bei knapp 30 Mio Marktkapitalisierung klingt erst einmal überragend. Die Bilanzqualität wird aber immer schlechter. Knapp 90 Millionen Schulden ist eine Hausnummer. Da Gegenüber stehen 50 Mio Forderungen und Vorräte. Liquide Mittel = 0. Freier Cashflow negativ.
Bin mal gespannt wie sich das in den nächsten Jahren entwickelt. Ich habe vom Ausbau meiner Position abgesehen. Bleibt aber trotzdem im Depot.
Glaube nicht an eine Abschwächung der Geschäfte im Jahr 2023. Einzig die Zinsbelastung könnte etwas steigen.

[Eye2]

https://www.sw-umwelttechnik.com/news/detail?tx_news_pi1%5Ba…

Hab meine Position mal etwas ausgebaut.

[unsuwe2]

Sind solide bis gute Zahlen. Die müssten es mal schaffen ihre Bilanz mit ihren guten Gewinnen zu sanieren, dann könnte der Kurs in andere Sphären vordringen. Verdoppeln wäre überhaupt kein Problem. Wenn man die Schulden vernachlässigt liegt das KGV irgendwo zwischen 3 und 5. Aber bisher scheint das nicht zu gelingen. Die Frage ist ob der Investitionsbedarf die nächsten Jahre nachlässt und die Schulden getilgt werden können?

[schummelchen]

Materialaufwände ebenfalls gestiegen, aber das ist ja keine Überraschung

[schummelchen]

Halbjahreszahlen sind draußen.
Die Umsatzerlöse sind gut gestiegen,
Durch schlechtere Fremdwährungsbewertungen ist das Ergebnis nach Steuern jedoch nur geringfügig besser.

https://www.sw-umwelttechnik.com/fileadmin//user_upload/swag…