Brockhaus Capital Management AG (Seite 5)

[Straßenkoeter]

Sagen wir mal so die Berichterstattung ist einfach scheiße, da man ohne Geschäftsbericht nicht durchblickt. Dass man die Abschreibungen auf die Firmenwerte wieder zum Gewinn dazu zählt und dann einen bereinigten Gewinn darstellt, ist so weit klar. Das Problem ist, dass ich nie weiß was was auf die Brckhaus AG entfällt, da man die Bikeleasing mit einem Anteil von über 50% voll konsolidiert. Also so gerechnet wird in den Meldungen als ob der Brockhaus AG 100% an bikeleasing gehört. Dass man bereinigt um die Firmenwertabschreibungen ist in Ordnung, aber die Minderheiten werden nie rasgerechnet. Und dann immer bereinigtes EBITDA, bereinigtes EBIT, aber nie werden die Minderheiten abgezogen. Mir platzt da der Kopf. Ich will ganz einfach wissen wie hoch der Gewinn je Brockhaus Aktie ist, der bereinigte Gewinn, wenn man also die Firmenwertabschreibungen hinzu zählt und die Minderheiten aber wieder abzieht. Das blickt in den Meldungen keiner. Der Aktionär möchte sozusagen ein bereinigtes KGV ausrechnen können. Aber die Bereinigung umfasst nur die Firmenwertabschreibungen und die erheblichen Minderheiten werden nicht abgezogen. Ich blicke das nicht vollständig und ich bezweifle das das irgendjemand tut.

[Herbert H]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.505.644 von Freaccountant am 23.03.24 11:50:46

Naja, in den Ad Hocs weist Brockhaus allerdings nicht darauf hin, dass von den ausgewiesenen Gewinnen nur ein Bruchteil den Brockhaus-Aktionären zusteht. Wer das erkennen will, muss sich schon die Mühe machen, die Berichte en details zu lesen. Ich weiß nicht, warum man das so macht, aber meinen Vorstellungen von seriöser Kommunikation entspricht das nicht.

[Freaccountant]

Das wäre zutreffend, Herbert, wenn die PPA Amortizationn eine wirtschaftliche Substanz hätten. Wenn man dieser Ansicht ist, darf man aber überhaupt nicht in Firmen investieren, die viele Unternehmenskäufe machen, denn die haben eigentlich immer hohe PPA Amortization. Brockhaus schreibt per 9M €11,5m für irgendwelche Technologien, Kundenstämme etc. ab, die bei Erstkonsolidierung nach IFRS 3 anhand teils esoterischer Modelle zu bewerten und dann abzuschreiben sind. Das muss man so machen, auch wenn dies künftig keinen Cashflow kostet und es eine reine Konsolidierungsbuchung darstellt (steht normalerweise in keinem der guten alten HGB-Jahresabschlüsse der Konzerngesellschaften drin). Im bereinigten Ergebnis rechnen die das daher m.E. zurecht heraus. Wenn man auf die Zahl schaut, bleiben dem Aktionär €12,3m von €28,2m Ergebnis. Dass dies immer noch weniger als die Hälfte ist, müsste daran liegen, dass die Gelddruckmaschine E-Bike-Leasing nur zur Hälfte der Holding gehört. Dagegen stehen die Holdingkosten, die komplett auf die Aktionäre entfallen und eben noch ein Nachrangdarlehen aus dem Kauf von E-Bike-Leasing. Wenn man die Strategie der Firma berücksichtigt, erscheint mir das gar nicht so unsinnig. Also Augen auf beim Kennzahlkauf

[Herbert H]

Gerade gibt es wieder neue Zahlen von Brockhaus. Auf den ersten Blick denkt man, dass das eine sehr attraktiv bewertete Aktie ist. Schaut man sich aber die Berichte des Unternehmens genauer an, stellt man fest, dass der größte Teil der ausgewiesenen Überschüsse gar nicht den Brockhaus-Aktionären zuzurechnen ist. So weist Brockhaus für die ersten 9 Monate 2023 in der Konzern-Gesamtergebnisrechnung einen Überschuss von 15,6 Mio. EUR aus, um dann in der nächsten Zeile auszuweisen, dass "Davon entfallend auf Anteilseigner der BKHT" gerade einmal 2,7 Mio. EUR Überschuss verbleiben.

[Straßenkoeter]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.489.573 von Gnvh am 20.03.24 20:35:53

Zitat von Gnvh: Muss man auch nicht verstehen 5,4+ und jetzt über 7- nur wegen der Dividenden News?

Nein, über 300000 Aktien wurden bei dem ARP trotz Andienung nicht genommen und die werden täglich in kleinen Portionen auf den Markt geworfen. Das kann noch lange dauern bis die Instis diese Stücke loswerden. Bis dahin wird jede Möglichkeit genutzt die Aktie zu verkaufen.

[Gnvh]

Muss man auch nicht verstehen 5,4+ und jetzt über 7- nur wegen der Dividenden News?

[PawnJo]

Bockstarke Zahlen

Umsatzprognose 2023 mit € 186 Mio. (+31% ggü. 2022) nach vorläufigen Zahlen übertroffen; bereinigtes EBITDA bei € 62 Mio. (33% Marge).

Durch die Akquisitionen noch profitabler:

In der pro-forma Sicht führen die Akquisitionen im Berichtszeitraum zu einem positiven Ergebniseffekt mit einem bereinigten pro-forma EBITDA von € 67 Mio. (36% Marge) bzw. einem bereinigten pro-forma EBIT von € 62 Mio. (33% Marge) im Konzern.

https://www.brockhaus-technologies.com/de/brockhaus-technolo…

[PawnJo]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.005.585 von PawnJo am 22.12.23 11:18:22

Zitat von PawnJo: https://www.eqs-news.com/de/news/directors-dealings/brockhau…

Kurs wieder ein gutes Stück unter dem Insiderkauf. Habe gestern aufgestockt.

[Straßenkoeter]

Kartoffelsalat ich denke bald kommt eine Hammermeldung. Nicht um sonst hat Marco Brockhaus davor noch das fette ARP zu moderaten Kursen durchgezogen. Der fette Insiderkauf war bereits deutlich drüber. Jetzt sollte die Rakete zünden. Bedauerlich, wenn man so lange dabei war.

[Straßenkoeter]

Ich mein natürlich bei 24,28€.