Premier Gold Mines Announces Overnight Marketed Financing - 500 Beiträge pro Seite | Diskussion im Forum

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Es handelt sich um einen automatisiert angelegten Thread zur Nachricht "Premier Gold Mines Announces Overnight Marketed Financing" vom Autor globenewswire

NOT FOR DISTRIBUTION TO UNITED STATES NEWSWIRE SERVICES OR FOR DISSEMINATION IN THE UNITED STATES. THUNDER BAY, Ontario, Feb. 11, 2020 (GLOBE NEWSWIRE) - PREMIER GOLD MINES LIMITED ("Premier" or the “Company”) (TSX: PG) (OTCPK: PIRGF) is pleased …

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Antwort auf Beitrag Nr.: 64.850.083 von faultcode am 22.08.20 18:18:40

Wieder aus der beliebten Serie:

Blender, Hochstapler und Schaumschläger im Goldminen-Bereich


Heute: Ewan Downie, President und CEO von Premier Gold Mines seit 2006; also seit Gründung

Um es sehr kurz zu machen: Downie ist heutzutage quasi ein Garant für langfristig enttäuschte Aktionäre:




Grund in kürzester Form:
• Downie ist irgendwie eine Mischung aus Keith Neumeyer/First Majestic Silver und Rob McEwen/McEwen Mining, aber in schlau!


Ehrlicherweise muss man aber sagen, daß es im Bärenmarkt von 2012 bis 2017 noch nicht ganz so schlecht lief:


Benchmark: Dow Jones U.S. Gold Mining Index


Danach verließ Downie aber das Glück bei Mercedes/Sonora und South Arturo/NV (40%):



Dazu später mehr.


Nur gibt es bei Premier Gold mMn fatalerweise schon ein paar Elemente, die einen glauben lassen können, hier gäbe es langfristig was zu holen für die freien Aktionäre.

Dem ist aber mMn nicht so.

Die Ideen bei Premier Gold Mines klingen Mitte 2020 mMn auf den ersten Blick nicht schlecht; auch nicht die angestrebte Teilung in (i) kürzlich ergänzte US-Assets und (ii) den Rest, also Kanada und Mexiko(bleibt das?).

Aber Downie wird wohl auch hier wieder derjenige sein, der dafür sorgen wird, daß Bestandsaktionäre sehr wahrscheinlich nicht viel von möglichen, zukünftigen fundamentalen Wertzuwächsen sehen werden.
<Ewan Downie hat ein Diplom des Seneca College, King City, Ontario. Aber in was? Das soll wohl nicht so groß veröffentlicht werden>


Solange Ewan Downie an den Hebeln der Macht bleibt, fasse ich jedenfalls diese oder andere Aktien aus diesem Umfeld nicht an.

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Antwort auf Beitrag Nr.: 64.850.161 von faultcode am 22.08.20 18:33:13

Wie man noch sehen wird: die Firmen-Strategie von Downie erinnert (mich) stark an die von Keith Neumeyer:

• beiden ist mMn gemeinsamen, daß sie es in ihrer langen Karriere noch nie geschafft haben, mit ihren Unternehmungen eine produzierende Mine auf einer grünen Wiese zu errichten (oder auf einer sehr braunen).
Wenn, dann haben sie Liegenschaften übernommen, die von anderen auf der grünen Wiese bereits weitgehend durchentwickelt wurden.

Beide sind (mMn) quasi (hektische) Minenhändler, die immer nur dann in Produktion gekommen sind, wenn das zuvor schon andere für sie gemacht oder genügend weit entwickelt haben.

Insofern hatte es Downie (mMn) geschickt verstanden, High Lake/Nunavut rechtzeitig an die doofen Australier von Zinifex (siehe unten) loszuschlagen, bevor die Eigen-Entwicklung (die alte) Wolfden Resources in den Abgrund gerissen hätte.

Dumm ist Downie also nicht.

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Antwort auf Beitrag Nr.: 64.850.173 von faultcode am 22.08.20 18:35:34

Premier Gold Mines ist das Spin-Off der damals kanadischen Gold-Assets von Wolfden Resources, und auch da sieht es bis heute düster aus:

die "neue" Wolfden Resources:


CA:WLF
<Ewan Downie ist bis heute Non-Executive Chairman der neue Wolfden Resources>


Wolfden Resources wiederum kam aus dem Goldcorp / Red Lake-Umfeld und wurde ursprünglich 1995 von Ewan Downie gegründet, der auch bis 2007 President und CEO blieb.
Eben bis zum Verkauf für CAD363m in Cash an die australische Zinifex (*) (die "reinen" kanadischen Gold-Assets wurden zuvor in die neugegründeten Premier Gold Mines eingebracht.)

Das war quasi Downie's "Rob McEwen's moment of fame".

Doch diesen Erfolg konnte er seitdem nicht mehr wiederholen (nach meiner bisherigen Übersicht; kleine schon).

Das "Goldcorp-Erbe" soll dann auch bei Premier Gold später noch eine entscheidende Rolle spielen.



(*) Kern-Liegenschaft war das High Lake zinc and copper mining project bei Kugluktuk, Nunavut (insgesamt 3 Entwicklungsprojekte in Nunavut).
Schon 2008 wurde das Projekt von Zinifex auf Eis gelegt - im wahrsten Sinne des Wortes.
Was kein Wunder ist: das Projekt ist sehr abgelegen und ein Sulphide deposit

<das mit den refraktären sulphide deposits hat Ewan Downie mMn bis heute nicht richtig verstanden; oder es ist ihm auch egal und er lügt seine Aktionäre dazu an. Ich kann mir (noch) nicht vorstellen, daß seine Geologen ihm dazu nichts sagen oder nichts Negatives zumindest>


Der Zinkteil von Zinifex ging bereits 2007 in die heute insolvente Nyrstar über, zusammen mit dem Zinkteil von Umicore; der (austr.) Rest fusionierte mit Oxiana zu OZ Minerals.

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Antwort auf Beitrag Nr.: 64.850.236 von faultcode am 22.08.20 18:46:06

Premier Gold, ein Sammelsurium an Liegenschaften

Was mir beim Querlesen der AR's 2006 bis 2013, also fast ganze 8 Jahre lang, aufgefallen ist, ist, daß Downie schön über vergangene Erfolge bei den Liegenschaften von Premier Gold Mines schreiben lässt. Es gibt ja auch oft reichlich Historie, auch an Produktion, z.B. im Red Lake District.

Da tauchen dann im AR reihenweise für den Bestands-Aktionär eigentlich vollkommen nicht relevante Allgemeinplätze auf, wie z.B. hier aus dem Annual Report/AR 2009:

The district (FC: Red Lake District) has boasted constant mine production since 1948 and has had 5 significant discoveries in the last 12 years.

"Schön Ewan! Dann mach doch da weiter. Wo ist das Problem?", möchte man ihm zurufen.

Das Ganze wird dann noch weiter gepimpt mit vollmundigen Absichtserklärungen.

Aber was Premier Gold tatsächlich geschafft hat, bleibt bei nur oberflächlicher Betrachtung (mMn) ziemlich nebulös. Und das eigentlich bis heute.

Im AR2009 heißt es z.B. weiter:

Drilling more than 100,000 metres on several projects led to a series of successes which culminated in the release of a major gold resource at Hardrock only one year after the project was acquired. (+)
(und dann geht das detailierte Suchen im AR etc. los: worin genau bestanden die Erfolge? -- ich ersparte mir das weitestgehend; viel zu mühsam)

(+) damit sind zunächst diese Liegenschaften gemeint:
• PQ North, ON: 2006 erworben. Nähe zur Musselwhite Gold Mine (damals Goldcorp + Kinross; heutzutage Newmont)
• Hardrock, Geraldton district, ON: 2008 von Barrick Gold erworben
• Rahill-Bonanza, Red Lake, als JV (49%) mit Red Lake Gold Mines/Goldcorp (51%)

Dazu kommen noch weitere Liegenschaften, so daß man geradezu von einem Sammelsurium sprechen kann.


Der Hang zum Sammelsurium ist mMn auch noch heutzutage zu sehen. Aus den Consolidated Financial Statements, 31.12.2019:



=> das ist nur der firmenrechtliche Overhead. Darunter können sich im Einzelnen jeweils mehrere Liegenschaften befinden.

Ich finde das ist ganz schön viel für einen Produzenten mit nur noch 67k Gold-Gesamtproduktion p.a.

So ein kontinentales Sammelsurium ist ja schließlich auch mit Kosten verbunden.

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Antwort auf Beitrag Nr.: 64.850.269 von faultcode am 22.08.20 18:53:38

Der Turbo gleich zu Beginn: internationale Expansion!

Zu Beginn in 2006 wird auch schon die internationale Expansion eingeleitet mit einem möglichen 65%-Erwerb (earn up) in Mexico (35% Sutter Gold Mining) für weniger als CA$500k:

Additionally, your Company has taken its search outside of Canada, and is in the process of acquiring an interest in the Santa Teresa gold property, located in the historic and high grade El Alamo District of Baja California Norte, Mexico.
(FC: alle Formate)

"your Company"


Warum allerdings Premier Gold überhaupt und gleich nach Firmengründung ins Ausland expandiert, bleibt dem Leser allerdings verborgen; zumindest mir.


Weiter heißt es großspurig:

The El Alamo District is considered to have characteristics similar to the historic Mother Lode District of California, and the Santa Teresa Concession is located immediately adjacent to, and on strike from, the pastproducing Princessa Mine (the districtʼs largest gold producer), whose ore body was known to extend close to the Santa Teresa Property boundary. Data suggests that extensions of the Princessa Mine along strike and at depth have not been tested.

"suggests" --> woher soll der gemeine Goldbug-Michel das wirklich wissen?!? Daß eben dort zuvor nicht getestet wurde "along strike and at depth"?
<Antwort: er kann das nicht wissen und daher kann ihm Ewan Downie auch viel erzählen>


2008 kommt dann noch was Kleines im El Alamo Mining District, Baja California hinzu ("Quasaro") und daraus wird die Tochter Oro Premier de Mexico mit Büro in Mexico City.

2013 ist es im laufenden Bärenmarkt dann soweit: beide Liegenschaften werden wertberichtigt!
Der Erfolg blieb aus bei diesen "non-core exploration and evaluation assets":
• Santa Teresa: CA$2,801,531 wertberichtigt
• Quasaro: CA$699,767 wertberichtigt


Aber halt! Das ist nicht das Ende für einen Ewan Downie in einem Land. Aber dazu später mehr.

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Antwort auf Beitrag Nr.: 64.850.305 von faultcode am 22.08.20 18:59:36

Man handelt: Verkäufe von Liegenschaften

Bereits 2009 findet zum ersten Mal ein Verkauf statt, allerdings nur ein kleiner.

2012 dann ein größerer Verkauf, hier der 50%-Anteil an der Newman-Madsen property, Red Lake an Sabina Silver Corp. (die anderen 50%) für CA$500,000 und eine 0.50% net smelter return royalty.

Diese Liegenschaft stellte man schon 2009 ins Schaufenster, aber am Ende blieb wohl nur der andere 50%-Partner übrig.

Ok, einen kleinen Buchgewinn konnte Premier Gold damit einstreichen, steigenden Goldpreisen sei Dank.

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Antwort auf Beitrag Nr.: 64.850.326 von faultcode am 22.08.20 19:01:22

2010, das Jahr in dem Premier Gold in Nevada aufschlug

Seit der Gründung von Premier Gold 2006 stieg bis dahin der Goldpreis (in USD), bis auf den Durchhänger während der Finanzkrise, im Schnitt immer weiter.
Aber alles was man bis dahin nach fast 4 Jahren vorzuweisen hatte, waren Bohrergebnisse in Kanada, Käufe von weiteren Liegenschaften und laufend Kapitalerhöhungen.

Also musste wohl "was Richtiges" her, nämlich die Übernahme von Saddle Gold Mines mit Liegenschaft im Carlin Trend in Nevada. Großspurig heißt es dazu:

Your Company’s management team regards the acquisition of Saddle Gold as potentially our most important transaction completed to date with the potential to elevate Premier into a whole new league.

Natürlich werden dabei wieder Namen erwähnt, die jeder Goldbug kennt: Barrick und v.a. Newmont


Wobei, in Wahrheit ist das Geld wieder knapp, nicht zuletzt durch das angekündigte "Largest exploration budget in Company history" für 2011 ("CATALYSTS FOR GROWTH").

Um nun den Kaufpreis von USD24m stemmen zu können, macht das Downie mMn bei immer weiter steigenden Goldpreisen (der eben die aufgerufenen Übernahme-Preise auch nach oben treiben) ganz geschickt:

• er zahlt den Saddle Gold-Aktionären nämlich nur USD3.1m in Cash und gibt ihnen im Wesentlichen 5,442,357 neue Premier Gold Mines-Aktien zu je C$4.00
(abgeschlossen am 15.6.2010)

=> so gesehen hat er den Saddle Gold-Aktionären diesen Deal zunächst recht schmackhaft gemacht:

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Antwort auf Beitrag Nr.: 64.850.356 von faultcode am 22.08.20 19:10:30

Der Mann, der nicht altert

Hier noch eines von unzähligen Beispielen mit denen Ewan Downie Werte suggeriert, die für Premier Gold-Aktionäre so nicht existieren:


<AR2010, S.9>

=> es wird frech eine fremde Mine gezeigt ohne zu kennzeichnen, wo hier die Premier Gold-Aktionäre Miteigentum haben (klar, irgendwo hinten in anderen Dokumenten kann man das schon finden, wenn man lange genug sucht)

Das abgebildete Rain deposit ist Teil (von Newmont's, heute NGM = Nevada Gold Mines als JV mit Barrick) der Carlin Operations / Carlin Trend (south end).

Was aber verschwiegen wird: im Rain deposit (OP + UG) findet seit 2004 kein Minenbetrieb mehr statt
https://mrdata.usgs.gov/mrds/show-mrds.php?dep_id=10310534
https://www.blm.gov/press-release/blm-seeks-comments-rain-mi…

https://eplanning.blm.gov/eplanning-ui/project/71353/510
--> 04/25/2018:
The Rain Mine ceased operations in 2004 and reclamation and closure of minor mine facilities has continued since then.




Nebenbei und das ist irgendwie lustig:

• das dritte Jahre in Folge wird im AR dasselbe Foto von Ewan Downie abgebildet:




Im AR2013 taucht dasselbe Foto aus dem AR2008 wieder auf
<erst zum AR2014 wird ein aktuelleres Foto verwendet>

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Antwort auf Beitrag Nr.: 64.850.539 von faultcode am 22.08.20 19:42:31

2011/12: des Kauf des Cove-Projektes im Eureka Trend/NV

Und weil man schon in Nevada ist, macht man was?

Richtig! Zukaufen!

Diesmal das Cove Project (Cove McCoy Property), Battle Mountain/Eureka Trend. Natürlich als "major opportunity for Premier with the potential to become a "flagship" property."

Verkäufer: Victoria Gold für insgesamt CAD48m

Diesmal mit einem gestaffelten Plan, der - ganz raffiniert - teilweise an eine Produktion geknüpft ist (die Downie bis dahin seit 5 1/2 Jahren nicht zustande brachte):

a. Cdn $8,000,000 paid to Victoria on the closing of the transaction;
b. Cdn $10,000,000 paid to Victoria on or before the date that is 12 months after the closing of the transaction;
c. Cdn $10,000,000 paid to Victoria on or before the date that is 24 months after the closing of the transaction;
d. Cdn $20,000,000, payable in four installments of Cdn $5,000,000 each upon the cumulative production, to Premier's account, of 250,000, 500,000, 750,000 and 1,000,000 troy ounces of gold from the Project.

Up to 50% of payments in a), b), and c) above may be satisfied through the issuance of common shares of Premier, at Premier's option, with the remainder payable in cash. The payments in d) above may be satisfied through cash payments or the issuance of common shares of Premier, at Premier's option.
https://vgcx.com/news/victoria-gold-enters-into-agreement-to…

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Antwort auf Beitrag Nr.: 64.850.572 von faultcode am 22.08.20 19:47:07

2011: Exploration bei Saddle Gold/NV

Am 15.6.2010 schloß Premier Gold die Übernahme von Saddle Gold ab.

Der Plan für 2011 sah ein Explorations-Budget von CA$3m für 13,000 Meter Bohrungen vor.

Am 10. November 2010 verkündete Premier Gold, daß es nun mit der Exploration auch losgehen sollte.

Doch fast ein Jahr lang passierte nichts. Oder zumindest nichts Konkretes. Wahrscheinlich nur Papierkram.

Im 4. Quartal 2011 wurde es dann doch noch hektisch und bis Ende 2011 schaffte man sagenhafte 6,140 Meter für CAD$2.45m Kosten:

=> grob gesagt verschätzte sich Premier Gold um +73% bei den Bohrkosten pro Meter


Das ist nur ein Beispiel von vielen für die tatsächlichen Fähigkeiten des selbsternannten "Proven Management" (AR2009, ein Begriff der in den folgenden Jahren nicht mehr verwendet wird )


=> merke:
• in einem Bullenmarkt kommen die ausgebuchten Lieferanten (und 2010/2011 war der Bullenmarkt noch voll am Laufen) als allerletztes und mit der C-Truppe zu dir

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Antwort auf Beitrag Nr.: 64.850.587 von faultcode am 22.08.20 19:49:50

Downie als Resteverwerter

Aber Downie wäre nicht Downie, wenn er nicht wüsste, wie man eine zähe Liegenschaft neben einer stillgelegten Mine nicht auch noch zu Geld machen könnte

Und so kommt ihm 2011 eine Idee: die Gründung einer Royalty-Tochter, die noch in 2012 losgeschlagen werden soll:

On November 18, 2011 the Corporation incorporated a Canadian subsidiary Premier Royalty Corporation.

During 2012 the royalty based subsidiary, Premier Royalty Corporation, incorporated by Premier on November 23, 2011 executed an aggressive acquisition campaign designed to build a diversified portfolio of quality royalty assets with a view to creating a separate, publicly traded royalty company.

The intent was to take this new company public by the end of the fourth quarter of 2012 which was successfully completed on December 4, 2012.

Premier retained approximately 53.5% ownership of the resulting company, Premier Royalty Inc., prior to the sale of its interest to Sandstorm Gold early in 2013.
(AR2012)


--> der Begriff "diversified portfolio of quality royalty assets" ist schon irreführend, wenn man sich zu diesem Zeitpunkt den Hintergrund der einzelnen Royalties mal genauer anschaut. Aber, siehe unten (+), das sollte auch noch korrigiert werden.


Das weiß Downie: man muss das Eisen schmieden, solange es heiß ist:
During 2012, $11,220,000 of mineral property acquisition costs were transferred from exploration and evaluation assets to royalty interests related to the Saddle property in Nevada and subsequently sold to Premier Royalty Corporation. (AR2013)


Im Januar 2013 verkauft also Premier Gold diesen 53.5%-Anteil an Premier Royalty an Sandstorm Gold für immerhin CA$71m (genauer gesagt 59.9% zu diesem Zeitpunkt, siehe AR2013 von Sandstorm Gold.)

Im August 2013 übernimmt Sandstorm Gold schließlich den Rest von den freien Aktionären im Tausch gegen Sandstorm Gold-Aktien: https://ca.finance.yahoo.com/news/premier-royalty-announces-…
(mit diesem Deal hat Premier Gold nichts direkt mehr zu tun (~))

Zu diesem Zeitpunkt hatte man diese Premium-Streams, neben anderen (insgesamt 22 gold royalties laut Sandstorm):
• 1.5% NSR on the Emigrant Springs Mine operated by Newmont on the Carlin Trend in Nevada, USA
• 1% NSR on the Thunder Creek Deposit of the Timmins West Mine operated by Lake Shore Gold Mines in Timmins, Canada
• 1% NSR on the Mine Waste Solutions (MWS) tailings processing facility operated by AngloGold Ashanti near Johannesburg, South Africa
• 1% NSR on the Gualcamayo Mine operated by Yamana Gold Inc. in San Juan Province, Argentina
• 1.5% NSR on the San Andres Mine in Honduras and the Sao Vicente and Sao Francisco Mines in Brazil, operated by Aura Minerals Inc.


An dieser Stelle frägt man sich:
• warum erst der komplizierte Weg über einen öffentlichen Spin-Off, wenn Sandstorm Gold am Ende und zeitnah doch eine Komplett-Übernahme durchführte?
Über so ein Szenario (von mehreren) denkt man doch schon vorher nach.


(+) Ende 2013 musste Sandstorm Gold dann auch erst einmal ein paar Wertberichtigungen vornehmen (AR2013):

During the year ended December 31, 2013, the Company assessed the goodwill which arose on the acquisition of Premier Royalty and recognized an impairment charge of $35.8 million for the full amount of goodwill.

..und Downie lachte wieder auf dem Weg zur Bank


__
Noch ein Sprung nach heute, 2020:

• Au- und Ag-Streams von später durch Premier Gold erworbenen Liegenschaften, Mercedes/MX und South Arturo/NV, sind dann bei der 2020 neu geschaffenen Nomad Royalty ("Resterampe" Yamana und Orion) gelandet, und nicht mehr bei Sandstorm Gold

NSR.TO: https://nomadroyalty.com/

(~) im BoD von Nomad sitzt dann auch Matt Gollat, heute Vice-President Business Development bei Premier Gold und dort seit 2008 dabei:

=> das ist wohl Downie's Mann, der darauf achten muss, daß auch aus dieser Quelle im Falle eines Falles Geld an Premier Gold zufließen kann

Siehe auch: https://www.wallstreet-online.de/diskussion/1326189-1-10/nom…


=> mein Urteil: Hände weg auch von dieser Aktie

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Antwort auf Beitrag Nr.: 64.850.629 von faultcode am 22.08.20 20:02:55

2012: der Newmont-Fake

Die Saddle Gold-Übernahme ist nun auch schon 1 1/2 Jahre her, und so ganz alleine in der Fremde ist es auch ein bischen schwierig.

Auch steigt der Goldpreis (in U.S. dollar) nicht mehr weiter.

Daher schreibt Ewan Downie einen Brief an Newmont Mining:

In early 2012, Premier announced that it had entered into a Letter of Intent with Newmont Mining Corporation to consolidate the Rain and Saddle projects. At the time of writing, discussions are ongoing. (AR2011, 9.6.2012)

Was Downie v.a. von Newmont will: er will an deren Infrastruktur günstig herankommen!

Dafür will er auch großzügig CA$20m an Entwicklungskosten über zwei Jahre in das von ihm angestrebte JV mit Newmont einbringen. Auch auf mögliche Royalties an Newmont will er dafür verzichten.

Der eigentliche Hammer dabei ist aber: Downie will endlich Goldproduzent spielen dürfen. Doch dafür muss er aber "Fahrer" sein und nicht nur "Beifahrer".

Und deshalb soll sich auch die große Newmont in Nevada mit nur 45% non-operating interest im JV zufriedengeben

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Antwort auf Beitrag Nr.: 64.850.635 von faultcode am 22.08.20 20:05:40

Downie, der Bilanztrickser

Weil aber auch Downie weiß, daß der Weg über Newmont im Carlin Trend einer mittlerweile (in Wahrheit) nur noch für die Galerie ist, übernimmt er vorher noch schnell im Juni 2011 die South Africa Platinum Ltd. ("SAP") zum Schnäppchenpreis von insgesamt unter CA$2m.

Dafür bekommen die Premier Gold-Aktionäre die "Mehrheit" an den Blue Sage mineral claims im Carlin Trend/NV.

Das Gute daran:
• Downie muss dafür gerade mal CA$32,941 an Cash für die Transaktionskosten ausgeben; der Rest sind wieder nur neue Premier Gold-Aktien!


Drei Jahre lang passiert dann nichts. Nicht mal Exploration

Erst 2014 hört man wieder davon, in Form einer Wertberichtigung, zusammen mit einer bei der Saddle-Liegenschaft:

As a result of the transfer of the Blue Sage property in Nevada in the acquisition discussed below, the Corporation recognized an impairment loss of $2,166,988 on the related exploration and evaluation assets. (AR2014)

=> interessant dabei ist, daß diese Wertberichtung 2014 leicht höher ist als der Kaufpreis in 2011

=> mit anderen Worten: obwohl Premier Gold diese Liegenschaft drei Jahre lang nur verwaltete, haben sie den Wert dabei doch erhöht, wenn auch nur leicht

In einem Markt, in dem der Goldpreis von ~USD1,500 auf ~USD1,200 gefallen ist

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Antwort auf Beitrag Nr.: 64.850.653 von faultcode am 22.08.20 20:11:40

Rechtsstreitigkeiten

Und noch etwas passierte in 2012, was mMn unterschwellig bis heute bei Premier Gold anhält (v.a. wenn man die eher geringe Größe des Unternehmens berücksichtigt):

• rechliche Auseinandersetzungen mit Vertragspartnern

Der Ex-CEO und ein Senior officer von Goldstone Resources (ehemals Roxmark Mines) fühlten sich falsch behandelt und verklagten daraufhin Goldstone Resources.

Das ist ein bischen blöd, weil am 16.8.2011 Premier Gold den JV-Partner Goldstone Resources übernimmt. Goldstone Resources hatte nämlich einen großen Vorteil:

• eine Mühle (Northern Empire), wenn auch mit 200 ton-per-day sehr klein


Dabei musste Ewan Downie vor der Übernahme von den Klagen gewusst haben, da die ersten bereits im Oktober 2010 eingereicht wurden. Andere Ziele waren ihm offensichtlich wichtiger.

Die daraus resultierenden Rechtsstreitigkeiten konnten erst rund 6 jahre später in 2017 endgültig beigelegt werden
(nach Etappen-Einigungen zuvor)


Aber auch hier fing Premier Gold erstmal klein an

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Antwort auf Beitrag Nr.: 64.850.674 von faultcode am 22.08.20 20:15:47

Die Brechstange

Im AR2013 taucht schließlich eine Phrase auf, die unverändert bis zum AR2016 als eines der Jahres-Ziele übernommen wird, also ganze 4 Jahre lang:

Continue to optimize asset portfolio, through sale of noncore assets and evaluating potential opportunities to position the Company for longterm focused growth

=> mit anderen Worten: wenn schon nicht durch Eigen-Exploration und -Entwicklung, dann halt mit der Brechstange:

Over the past several years your Management team has built one of the mining industry’s most aggressive exploration and development companies, positioned to transition from explorer to producer.
<aus der "Message to shareholders" von Ewan Downie im AR2013>


Stimmt nicht. Unfokusiert hat man nach dem Gießkannenprinzip auf einem Dutzend Liegenschaften exploriert. Und entwickelt hat man gar nichts bis nichts Wesentliches.

Und das Geld, was noch übrig blieb, ging für Übernahmen drauf.

Durch eigene Leistung war man nirgendwo einer Produktion substanziell näher gekommen.

Also hält man wieder Ausschau nach Land und Leuten, die sich mit sowas auskennen.

Schließlich ist der Aktienkurs Ende 2013 kurz unter CAD1.50 gerutscht und zu verlieren hat man eigentlich nichts mehr.


Von 2006 bis 2013 einschließlich haben sich nach meiner Schätzung/Berechnung Verluste von rund 130.000.000 U.S. dollar angehäuft
(es gab einige Restatements im Laufe der Jahre)

Von 2014 bis 2019 einschließlich sollten noch rund 48.000.000 U.S. dollar an Verlusten dazukommmen.

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Antwort auf Beitrag Nr.: 64.850.698 von faultcode am 22.08.20 20:21:24

Ein Downie gibt nicht auf: Nevada zum dritten (1)

Erinnert sich noch jemand an die Saddle-Liegenschaft "neben Newmont"?

Wie auch? Seid dem Letter of Intent mit Newmont von Anfang 2012 hat Premier Gold da nichts mehr gemacht, außer Royalties in die Premier Royalty Corporation geschoben und geschickt verkauft.


Erinnert sich noch jemand an das Cove-Projekt, "one of the highest grade but undeveloped “Carlin-style” gold deposits in Nevada.", AR2012 ?
Immerhin, hier sollte nun ein Durchbruch gelingen:

This project is expected be a catalyst for corporate growth in 2013.
<aus der "Message to shareholders" von Ewan Downie im AR2012>

2012: sagenhafte 6,900 Meter bohrte man dort (das ist "anhohren", nicht entwickeln)

2013: schon mal angekündigt im AR2013: "Ongoing exploration results from the Cove Gold Project, the Company’s largest exploration program in 2014" --> schon wieder "largest"

=> immerhin steigerte man sich 2013 enorm:

Some 26,000 metres of drilling was completed by Premier at the Cove Gold Project during 2013 in 36 new holes.

Und eine erste Genehmigung gab's auch schon für diese Sulfid-Erz-Liegenschaft:

The Bureau of Land Management (BLM) delivered to Premier its Record of Decision, which confirmed approval for a Plan of Operation (POO) for the Cove-Helen Underground Mine Project, the application for which was received by the BLM on April 29, 2013.


__
Da stellt sich nebenbei die Frage: was ist eigentlich mit den ganzen Kanada-Liegenschaften währenddessen?
=> in kurz: sehr zäh
Von dem "Red Lake haulage drift" etc. erzähle ich hier lieber nichts. Sonst dauert das ewig...

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Antwort auf Beitrag Nr.: 64.850.803 von faultcode am 22.08.20 20:41:29

Ein Downie gibt nicht auf: Nevada zum dritten (2)

Also musste ein neues Bling-Bling her und aus dem "Cove Gold Project" wird der "McCoy-Cove Gold District".

Ein ganzer "District"!!

On September 11, 2014, the Corporation acquired a 100% ownership interest in the McCoy gold property adjacent to the Cove property and located along the Eureka-Battle Mountain Trend in Nevada from Newmont for a total of $21,153,088USD ($23,691,459CAD). (AR2014)

Und wieder mit dem Grundgedanken endlich (günstig) an Infrastruktur zu gelangen:

• The potential to define near-surface heap leachable mineralization at McCoy that could be prioritized towards development.
• Existing infrastructure, including lined heap leach pads that could potentially be utilized under a renewed development scenario.
• A "good faith efforts" processing arrangement with Newmont over a 10-year period within a 12-year window for ores mined at Cove-McCoy.

"processing arrangement" --> Sulfid-Erz --> winke, winke

"Existing infrastructure": mMn gibt sich Downie schon gar keine Mühe mehr, seine wahren Absichten zu kaschieren oder wenigstens gepflegt zu umschreiben:
• ER WILL ENDLICH AN INFRASTRUKTUR RANKOMMEN. FAST EGAL WIE.


Ein paar obligatorische Blendgranaten werden auch wieder hinterhergeworfen:

The Cove-McCoy Gold Mines have produced some 3.3 million ounces of gold and 110.0 million ounces of silver between 1986 and 2006; a 20-year period of historically low gold and silver prices. While the ores mined at Cove and McCoy occurred in different rock units, the two mines are believed to have a close genetic relationship through their association with the same fault/feeder structures. These feeder structures have seen only limited previous exploration and represent a priority future exploration target.

=> wer will da noch von den entblößenden Impairments bei Saddle sprechen?

As a result of the transfer of the Saddle property in Nevada in the acquisition discussed below, the Corporation recognized both an impairment loss of $31,473,441 and a loss on disposal of $9,267,942 on the related exploration and evaluation assets.
...
On September 11, 2014 the Corporation transferred the Saddle property in Nevada to Newmont Gold as discussed above in acquisitions. The Corporation will retain a 1.5% NSR in the Saddle property interest.


=> das war es dann mit "the potential to elevate Premier into a whole new league", Ewan Downie, 2010, mit Hilfe dieses Projektes



An dieser Stelle muss ich schon sagen:

• der Erwerb der Saddle Gold Mines und wie das anschließend dem Publikum mit der Nähe zu Newmont verkauft wurde ("Letter of Intent"), nachdem das mit der Pseudo-Exploration in 2011 nicht hinhaute, grenzt für mich an Betrug

Denn im Licht der darauf folgenden Transaktionen in Nevada habe ich nämlich den dringenden Verdacht, daß es Ewan Downie von Anfang an nicht um das mögliche Golderz dort ging, sondern einfach darum, Newmont irgendwie dazu zu bewegen, ihre Infrastruktur mitzubenutzen.

Ein bizarrer und monströser Plan. Daß ihn dafür - und andere Dinge - der Aufsichtsrat/BoD nicht feuerte sagt mMn viel über die miserable Corporate Governance bei Premier Gold Mines aus (wobei dieser Miner mit diesem Problem nicht alleine dasteht).


=> alleine diese eine Transaktion disqualifiziert für mich alle Wertpapiere im Ewan Downie-Umfeld für alle Zeiten


An dieser Stelle sollte man sich vielleicht auch fragen, warum die Alt-Aktionäre der Saddle Gold Mines sich offenbar nicht besonders gegen die damalige Übernahme wehrten. Mitten im Gold-Bullenmarkt.

Sie werden schon gewusst haben warum.

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Antwort auf Beitrag Nr.: 64.850.878 von faultcode am 22.08.20 20:58:47

Jetzt brauche ich erstmal eine Pause.

Aber Schluß ist hier noch nicht. Ist erst 2014...

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Antwort auf Beitrag Nr.: 64.850.890 von faultcode am 22.08.20 21:00:32

South Arturo! Nevada zum vierten! (1)

In early 2015, Premier ... entered into an agreement to acquire Goldcorp’s 40% interest in the South Arturo Property in Nevada.
...
The South Arturo acquisition is a transformational event for your Company. (AR2014)

=> es half bis dahin alles nichts. Das Anschmeißen an Newmont in Nevada fruchtete auch nach 2 (bis drei) Versuchen nicht: Saddle, Cove mit leases oder subleases von Newmont USA, McCoy-Cove


Also muss der alte Red Lake-Nachbar und JV-Partner in Kanada, Goldcorp, wieder ran:

Since their inception, Premier’s joint venture projects with Goldcorp Canada in the Red Lake district have been the Company’s most recognisable assets. (AR2013)

Goldcorp kam mit dem Bärenmarkt ab 2012 operativ nur sehr schlecht zurecht, ganz im Gegensatz zu Newmont (auch wenn deren Aktie stark im Kurs fiel (*)).

Wenn man so will, überlebte Goldcorp den letzten Bärenmarkt nicht, und damit fiel für Premier Gold auch (mMn) ein bequemer Partner weg.

Doch in 2015, nach zwei schweren Verlustjahren, war Goldcorp wohl zu vielem bereit und verkaufte im April seinen 40%-Anteil am South Arturo-Projekt in Nevada an Premier Gold.

Preis: CA$20m Cash und Abgabe von 5% mehr Anteil am Rahill-Bonaza-JV in Red Lake an Goldcorp.
Und wieder konnte Downie den Abfluss von zuviel Cash verhindern und drückte Goldcorp noch ein Private placement in Höhe von CA$13m auf's Auge
Immerhin konnte Goldcorp noch einen Buchgewinn (vor Steuern) von CA$16m mit dem Verkauf verbuchen.


Das (refraktäre) Erz wird in Barrick's Goldstrike-Anlage 5 km weiter südlich verarbeitet => Infrastruktur für Premier Gold endlich gelöst!!


Doch es gibt dabei einen kleinen Schönheitsfehler:
• so "transformational" wie Ewan Downie der Welt das glauben machen will, ist dieser Deal vor dem Hintergrund der eigenen Ziele dann doch nicht:

• Premier Gold ist hier nur "Beifahrer"

Wobei, das ist bei diesem Projekt mittel- und langfristig das viel kleinere Problem.

Denn das eigentliche Problem ist und wird sein, daß Barrick als 60%-Partner und Betreiber den Takt vorgibt. Vor allem was die Ausgabenseite angeht und die ist nun mal Barrick-bedingt "erhöht".

Mitte 2018 ist z.B. von so unschönen Dingen wie Überlegungen zu einer eigenen Processing plant bei South Arturo die Rede
https://www.canadianminingjournal.com/news/gold-premier-barr…

Ewan Downie hingegen ist da noch ganz anderer Ansicht im Mai 2015 (AR2014):

South Arturo requires little new infrastructure to be built, and is operated by a strong operating team at Barrick. Most importantly, advancing South Arturo is not expected to compromise our ability to meet our future obligations to the Trans-Canada Partnership in Ontario or our other exploration-based assets.


=> tja Downie, woher nehmen und nicht stehlen?


__
South Arturo ist heutzutage Teil der Nevada Gold Mines, dem Newmont- und Barrick-JV mit Barrick als 61.5%-Betreiber:


(AR Barrick)


(*) beide Großminer zahlten durchgehend Dividende 2012 bis 2018, wenn auch zunächst stark abnehmend, und der Aktienkurs verlor jeweils mindestens -75% von Anfang 2012 bis Ende 2015, aber bei den Gewinnen bzw. Verlusten sah es in Summe doch dramatisch unterschiedlich aus:

• der Net loss bei Goldcorp erreichte 2015 im Betrag fast den Umsatz in jenem Jahr!


[USD]

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Antwort auf Beitrag Nr.: 64.854.143 von faultcode am 23.08.20 15:05:52

South Arturo! Nevada zum vierten! (2)

Aber wenigstens soll es nun endlich mal, im Jahr 10 des Bestehens von Premier Gold, mit einer Produktion losgehen:

With initial gold production expected in late 2015, this transaction will accelerate Premier’s pathway to producer status and will provide substantial leverage to near-term improvements in the gold price. (AR2014)

Doch damit wird es zunächst nichts.

In der Zwischenzeit wiederholt Ewan Downie sicherheitshalber nochmal die alte (und falsche) Aussage (im Juni 2016, AR2015):

South Arturo is technically de-risked, requires little new infrastructure to be built, ...

1/ ja, 2/ nein


Und eine zweite Front, nach der Ausgabenfront bei South Arturo, tut sich auf:

Most importantly, advancing South Arturo will strengthen our ability to meet our future obligations to the Trans-Canada Partnership in Ontario or our other exploration-based assets. (AR2015)


=> je mehr Bälle man jonglieren will, umso schwieriger wird es alle gleichzeitig in der Luft zu halten

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Antwort auf Beitrag Nr.: 64.854.176 von faultcode am 23.08.20 15:08:08

Mexico zum zweiten!

Doch Downie wäre nicht Downie, wenn er nicht wüsste, wie man so ein lächerliches Problem wie die Finanzierung eines Gemeinschaft-Projektes mit einem Dickschiff-Miner löst!

Man kauft wieder was!

Aber diesmal bitte mit Dalli Dalli-Produktion!

Nicht erst wieder doof Geld ausgeben für Infrastruktur planen, beschaffen, errichten und in Betrieb nehmen. Nicht mit Downie!


Premier Gold hat ja noch ein Büro in Mexico City, falls man sich noch erinnern kann und es gibt nicht nur eine Goldcorp in Nöten, nein, man kann auch noch leicht andere Miner in Nöten finden (wie eigentlich immer, auch in Bullenmärkten).

Zum Beispiel eine Yamana Gold, der der Bärenmarkt den Aktienkurs gleich mal um -90% in den Keller trieb




Und die fassten vielleicht gar nicht ihr Glück als Downie anrief, ob es was zu kaufen gäbe. Yamaha hat es nämlich in 2016 geschafft:

• der Net loss (-USD2.11b) übertraf im Betrag den Umsatz (USD1.72b)!


Und so bekam Premier Gold im August 2016 die Mercedes-Mine in Sonera, Mexiko, zum vermeintlichen Schnäppchenpreis von nur:
• US$122.5m in Cash
• 6m neue Aktien (@ CA$4.05 per share, 30.9.2016)
• 3m Warrants (1 common share @ C$4.75 within 24 months of the original deal)
• 1.0% net smelter return an Yamana

Obendrauf gab's noch zwei Explorations-Liegenschaften in Mexico: Silla property, Sinaloa und La Espera property, Sonora.

Orion Mine Finance finanzierte im Wesentlichen das Ganze über verschiedene Instrumente.
Zur Not kann Premier Gold da teilweise auch wieder mit Aktien bezahlen statt mit Cash

=> doch wer hier am Ende der Dumme ist, ist zu diesem Zeitpunkt noch keine ausgemachte Sache: Downie oder Orion?


Nebenbei bemerkt:
• dadurch, daß Downie bevorzugt mit Premier Gold-Aktien bei Deals aller Art bezahlt, gab es eigentlich immer genügend viele und größere institutionelle Adressen, die eher unsystematisch zu diesen "Wertpapieren" gekommen sind

=> und da ist die Wahrscheinlichkeit eben erhöht, daß diese neuen Aktien eines Tages auch den Markt sehen werden

Spätestens ab 2018 wurde das beim Aktienkurs deutlich sichtbar (eine Wiederholung von oben):

Premier Gold, der goldproduzierende Underperformer im Bullenmarkt:

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Antwort auf Beitrag Nr.: 64.854.209 von faultcode am 23.08.20 15:15:27

Die produzierende Mercedes-Mine in Mexico (1)




• Mercedes ist seit November 2011 in Betrieb mit drei UG-Deposits in 2016
• die Gold-Produktion betrug 2012 bis 2015 durchschnittlich 109k oz p.a.
• Reserven sind (seinerzeit bei Übernahme) noch da: 333,000 oz gold in ore grading 4.33 g/t Au (und 3.75 million oz of silver in ore grading 48.8 g/t Ag)
• die Measured and indicated resources werden (seinerzeit) mit 4.96 million tonnes grading 3.36 g/t Au (und 32.6 g/t Ag) angegeben
• die Inferred resources werden mit 2.16 million tonnes at 3.45 g/t Au (und 36.5 g/t Ag) angegeben
• im AR2012 gibt Yamana ein Strategic mine life von 8 Jahren an, also bis 2019
• im AR2015 bezeichnet Yamana Mercedes als "core operation" (mMn aber als politisches Votum, siehe unten warum; niemand will seine Assets schlecht reden)


Im AR2016 (1.6.2017) haut Premier Gold auch gleich mal eine Guidance für 2017 raus:
• 85..90k oz Goldproduktion @ AISC USD810..840

Doch es sollte anders kommen.


Bei diesem Deal gibt es einen interessanten Umstand:

• der Deal wurde am 28.7.2016 bekannt gemacht: https://www.yamana.com/English/investors/news/news-details/2…

Es sollte eigentlich selbstverständlich sein, daß man vor der Ankündigung einer Übernahme, hier auch noch als "definitive Share Purchase Agreement", seine Due Diligence macht.

Doch Downie muss diese Übernahme schon weit vorher ins Auge gefasst haben, relativ gesehen zum Zeitdruck, und dabei entweder:

a/ besonders sicher gehen wollen
oder
b/ Zweifel an den Zukunftsaussichten von Mercedes bekommen haben (er muss schließlich noch einiges anderes finanzieren. Premier Gold hat ja vielfältige vertragliche Verpflichtungen)

c/ vielleicht hat ihn auch nach den vergangenen, schlechten Übernahme-Erfahrungen und der (dauer-)prekären Finanzlage das BoD dazu gedrängt


Denn:
• ein TECHNICAL REPORT (TR, NI 43-101) von Yamana Gold in Auftrag gegeben (an RPA, Roscoe Postle Associates, Kanada) lag für Mercedes noch vom 31.5.2014 vor

Also gerade mal gut 2 Jahre alt. Das ist (mMn) noch nicht so alt. Gut, es ist UG und dafür nicht besonders hochgradig, aber trotzdem.


Jedenfalls gibt es kurz nach Übernahme einen neuen TR zu Mercedes von RPA (September 29, 2016) und diesmal sinnigerweise von Premier Gold in Auftrag gegeben.

Das ist bzw. wäre mega-sauschnell, also vom 28.7.2016 bis zum 29.9.2016, gerade mal 2 Monate Zeit und das bei einer Liegenschaft, die nicht vor der Haustür in Kanada liegt.

Der Auftrag lautete:

Roscoe Postle Associates Inc. (RPA) was retained by Premier Gold Mines Limited (Premier) to carry out an audit of the Mineral Reserves and Mineral Resources and to prepare an independent Technical Report on the Mercedes Gold-Silver Mine (Mercedes or the Mine) of Premier’s wholly-owned subsidiary Minera Meridian Minerales S. de R.L. de C.V. (MMM), located in Sonora State, Mexico.

The purpose of this independent Technical Report is to provide support information for the disclosure of Mineral Reserves and Mineral Resources at the property.


Aber dann steht da noch was Interessantes dabei:

RPA visited the property on July 27 and 28, 2016.

=> mit anderen Worten: Downie hat RPA schon vor dem Deal losgeschickt, zwar offenkundig mit Billigung von RPA (die ja einen Tag vor Ankündigung des Deals vor Ort waren), aber auch schon offenkundig mit konkretem TECHNICAL REPORT-Auftrag!


Von so einer Vorgehensweise höre ich das erste Mal (nach meiner Erinnerung).
Wenn jemand einen ähnlichen Fall kennt, möge er das hier dankenswerterweise posten; täte mich interessieren.


<an dieser Stelle wäre noch interessant zu wissen, ab wann Downie die Öffentlichkeit von diesem TR informiert hat und mit welcher Begründung. Aber gut, wahrscheinlich wäre das auch nur wieder Downie-Folklore für die Aktionäre von Premier Gold>

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Antwort auf Beitrag Nr.: 64.854.305 von faultcode am 23.08.20 15:30:45

Die produzierende Mercedes-Mine in Mexico (2)

Und Downie sollte allen Grund haben sich umgehend hinter den Kulissen fachkundigen Rat geben zu lassen:


<das sind berichtsbedingt nur Anhaltswerte! Yamana änderte mehrfach die Grundlagen der KPI's>


=> lief es nach Inbetriebnahme im November 2011 bis 2013 ganz gut, mit jeweils Übertreffen der Produktions-Guidance, kann 2014 und 2015 diese schon nicht mehr erfüllt werden, und zwar mit Abstand:

• 2014: AR2012: 130...150k GEO --> tatsächlich: 113,174 GEO
• 2015: AR2014: 105k GEO --> tatsächlich: 84,137 GEO

Nebenbei:
• im AR2011 hatte Yamana noch Überlegungen durch technische Erweiterungen die Produktion ab 2014 auf 140k oz. GEO p.a. zu bringen
<GEO = gold equivalent ounces; ein Konzept was sich ja nicht durchsetzte>


Im AR2015 gibt es natürlich auch Guidances (von Yamana) zu den Kosten 2016e. Und dabei sieht es so aus im Yamana-Portfolio:
• Mercedes hat die zweithöchsten AISC bei Gold
• Mercedes hat das zweitniedrigste Sustainung capital einer Mine
<nur der Ausreißer Gualcamayo in Argentinien ist dabei schlechter; spielt aber in einer anderen Liga mit 180k Gold 2015, ist OP und hat ein steigendes Produktionsprofil => große Miner lieben OP (Open Pit); an diesem Beispiel wird das wieder klar>



Zum 31.12.2015 nimmt Yamana umfangreiche Wertberichtungen in ihrem Portfolio vor. Ganz vorne dabei: Mercedes:
• keine Mine erfuhr absolut so hohe Wertberichtungen after-tax wie Mercedes: USD339m
• keine Mine hat nur noch einen so geringen Buchwert wie Mercedes, nämlich USD174m


(AR2015 Yamana)


=> noch Fragen, warum Yamana Gold froh war die Mercedes-Mine so zügig in 2016 losschlagen zu können?

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Antwort auf Beitrag Nr.: 64.854.356 von faultcode am 23.08.20 15:39:26

Die produzierende Mercedes-Mine in Mexico (3)

Eines der interessantesten Kapitel in jedem TR (TECHNICAL REPORT) ist in der Summary der Abschnitt mit den Empfehlungen (RECOMMENDATIONS).

Und RPA hat im TR2016 Premier Gold dazu eine Menge zu sagen:

GEOLOGY AND MINERAL RESOURCES
• Collect more field duplicate samples with grades above the cut-off grade or discontinue this practice.
• Construct mineralization wireframes using a minimum mineable thickness and incorporate any necessary dilution to allow appropriate mining dimensions and potentially economic extraction.
• Reconcile the high yield threshold parameters with mined areas to determine if the grades are being underestimated in restricted areas.
• Remove isolated remnants and zones remaining after the Mineral Reserve conversion process if they are deemed not to be economically viable.

MINERAL RESERVES AND LIFE OF MINE PLAN
• Continue operations and mine development and production at Mercedes.
• Review mine operating costs and cut-off grade calculations to ensure that cut-off grades are based on actual cost experience.
• Advance mine development planning for the, El Taraicito, Diluvio, and Rey de Oro deposits.
• Develop plans for the expansion of the tailings area or for an additional tailings storage facility.

METALLURGY AND MINERAL PROCESSING
• Continue to be pro-active in improving the operations.
• Complete a detailed evaluation of available data to determine whether gold and/or silver recovery is a function of the metal recoveries. If so, the correlations may be used to provide more accurate estimates for budgeting purposes.
• The data suggests that higher tonnages of lower grade material are being fed to the processing plant. This results in lower recovery if there is a relationship between head grade and recovery. A study should be completed to determine the optimum balance between adding tonnes and optimizing recovery.


=> das ist vernichtend!

Da sind absolute Basics and Best practices dabei. Mit anderen Worten: Yamana Gold hat sich hier zuletzt mit Investitionen und Aufmerksamkeit stark zurückgehalten.

Und auch: neue Groß-Kosten drohen! Wie z.B. "Develop plans for the expansion of the tailings area or for an additional tailings storage facility"

=> tja Downie, woher nehmen und nicht stehlen?


Natürlich hatte RPA auch im TR2014 Empfehlungen (welcher Consultant hat die nicht bei einer Studie?), aber darunter waren keine solche wie oben:

"Continue to be pro-active in improving the operations."

=> mit anderen Worten: "KÜMMERE DICH UM DEINEN LADEN!"

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South Arturo! Nevada zum vierten! (3)


bei Barrick oft nur unter "Arturo" zu finden


(TR2018, Premier Gold)


(TR2018, Premier Gold)



Nach so viel Ärger in Mexiko ist es doch gut, wenn man noch eine zweite Mine "hat", oder?

Und der mittlerweile extrem ungeduldige Ewan Downie sollte Recht behalten:
• Mitte 2016 (im AR2015) ging er, obwohl das Projekt erst im Anfahren war, und das auch noch in Abhängigkeit von einem anderen Projekt (*), von dieser Goldproduktion in South Arturo für 2016e aus:

2016 gold production projected to be in excess of 200,000 ounces of gold (>80,000 to Premier) from some 2.5 million tons of ore.

(*) zur Erinnerung: in der Goldstrike-Anlage soll das Sulfid-Erz von South Arturo verarbeitet werden (das Oxid-Erz geht zur Cortez-Anlage von Barrick)


Mir liegt nur der TR2018 von Premier Gold zu South Arturo vor. Ich fand keinen älteren bei Barrick oder Goldcorp.

Es scheint aber einen "internen" TR zum Projekt zu geben wie aus den "27 REFERENCES" im TR2018 hervorgeht:
RPA, 2012, Barrick Gold Corporation, Technical Report on the Arturo Project, Elko County, State of Nevada, U.S.A., Internal Report (January 31, 2012).

Insofern kann ich Downie's Aussage einer Goldproduktion von über >200k|100% in 2016 keiner Planung gegenüberstellen.


Jedenfalls war es im August 2016 endlich soweit mit einer "commercial production" (Barrick, AR2017) und Ewan Downie, äh Premier Gold, ist nun endlich Goldproduzent geworden!




Gesamt-Produktion (100%) in 2016: 223,145 oz. Gold

--> man kann das rückrechnen, da bei Premier Gold ja Einzeldaten dazu vorliegen:
• Premier Gold 2016: 40% entsprechen 89,258 => 100% entsprechen dann 223,145

=> Barrick liefert, Downie jubelt und viele denken: "So geht es nun weiter!"


Solche Etappen-Erfolge wie das erfolgreiche Anlaufen von South Arturo (oder den damaligen Verkauf von High Lake/Nunavut an Zinifex) sind es (mMn), die diesen Mann so gefährlich machen:
• bei der ganzen Jubel-Propaganda über die Jahre hinweg kann leicht übersehen werden, daß in Summe die Fehlschläge die Erfolge bei Weitem überwiegen


Aber noch soll ihm das Schicksal in Summe und relativ gesehen ein weiteres gutes Jahr geben.

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Antwort auf Beitrag Nr.: 64.857.320 von faultcode am 23.08.20 23:43:31

South Arturo! Nevada zum vierten! (4) - ein Mann sieht rot

Nachdem zu diesem Zeitpunkt kein (offizieller) TR zu South Arturo vorliegt, aus dem das angestrebte LOM (life of mine) hervorgeht, kann man sich eigentlich nur an die Guidance von Premier Gold halten:

• 2017e (AR2016, 1.6.2017): 40..45k oz.
• 2016 (siehe oben): 89,258

=> 2017e wird also nur noch höchsten die Hälfte vom Vorjahr

Im MD&A 2016Q4 (16.2.2017) findet sich auch ein entsprechender Hinweis von Barrick:

Segment income for 2016 was 8% higher than the prior year primarily due to an increase in sales volume and higher gold prices, partially offset by increased processing and depreciation expense associated with full year operation of the autoclave combined with higher depreciation from the Arturo pit, which entered commercial production August 1, 2016 and has a high depreciation charge per ounce due to the short mine life.

=> da ist es raus (wenn man es findet bzw. finden will) das böse Wort: *short mine life*

So ist dann auch "South Arturo Phase 2" schon im Juli 2017 beendet (laut Barrick)

Am Ende werden es dann es immerhin noch 57,124 oz. (40%), also 143k|100%.
Für Premier Gold essentiell, für Barrick nur eine unwesentliche Zusatz-Quelle für Goldstrike und Cortez.


Downie wird's nun zu blöd und er lässt (wieder bei RPA) einen TR zu South Arturo in Auftrag geben, der auch zum 26.3.2018 vorliegt:
• der sieht dann auch einen UG-Betrieb am "Phase 2" OP namens "El Nino" vor
• die Reserven beschränken sich nurmehr auf den "Phase 1" OP und eben El Nino|UG
• LOM soll 7 Jahre betragen ("Phase 1" OP + El Nino) und insgesamt ~550k Gold produzieren mit zwei Spitzenjahren zu je ~170k



https://www.franco-nevada.com/our-assets/assets-list/united-…


Downie schreibt im AR2017 (22.6.2018) optimistisch:

Future mining initiatives include the development of the Phase 1 open-pit beginning in H1-2018 and the El Nino underground mine in H2-2018. These operations are expected to provide years of reliable production as the partnership continues to advance additional opportunities including a potential “Phase 3” open-pit, heap leachable mineralization, and the South Hinge target.

Derweil will er existierende Stockpiles in 2018 verarbeiten lassen. Als "Beifahrer" 🤦🤦


Irgendwie muss Downie dann doch noch Barrick bequatscht haben, denn laut AR2018|Barrick ging der Betrieb bei "Phase 2" erst in 2017Q4 zu Ende.

Derweil lässt Downie von warmen Eislutschern träumen:

South Arturo provides potential for open pit production that could extend over an 8 to 9 year period with underground mining opportunity as further upside. (AR2017)

[faultcode]

Antwort auf Beitrag Nr.: 64.860.824 von faultcode am 24.08.20 12:29:28

South Arturo! Nevada zum vierten! (5) - ..und Barrick will automatisieren

Spätestens nun stellt sich die Frage: warum geriet South Arturo nach dem ersten sehr erfolgreichen Jahr 2016 so ins Stocken?


Ein sehr wichtiger Hinweis dazu lässt sich versteckt in dieser News von Premier Gold selber finden:

27.6.2018
Premier Gold Initiates Two New Mine Development Projects at South Arturo
https://www.premiergoldmines.com --> Press Releases
...
Phase 1 Open Pit Project

Development of the Phase 1 open pit has begun and will be one of the first open pit mines operated by Barrick that will include autonomous mining equipment. This new technology could provide an opportunity for reduced mining costs and improved safety.
...

Dazu kommt das, was auch schon oben unter "South Arturo! Nevada zum vierten! (1)" erwähnt wurde:
...
The run-of-mine material from Phase 1 would be stockpiled, pending a decision on whether to proceed with a processing facility located on the JV property.
...


Das ist die Wahrheit, die Downie dem Publikum auch noch 2018 nicht sagen will:
• South Arturo soll eine technologische Spielwiese für Barrick werden

Und die kostet erstmal Geld. Und soviel Geld hat Premier Gold nicht und ist außerdem nur der 40%-Investment-"Partner".


=> wie lange wird dieses Joint Venture noch duchhalten?

[faultcode]

Antwort auf Beitrag Nr.: 64.861.334 von faultcode am 24.08.20 13:12:47

South Arturo! Nevada zum vierten! (6) - ..und Barrick will automatisieren

Aber weil Downie eben ein Angeber und am Ende auch ein Feigling ist, hat er die ambitionierten Ziele von Barrick dem Publikum vorher natürlich nicht mitgeteilt und stattdessen diesen Blödsinn erzählt (siehe oben):

South Arturo requires little new infrastructure to be built,... (AR2014)


Wobei rückblickend betrachtet fallen mir in diesem Zusammenhang von ihm zwei komische Sätze ein, wenn auch zu einem viel späteren Zeitpunkt gesagt:

a/ aus oben wieder: ...and is operated by a strong operating team at Barrick. --> man muss das nur richtig lesen können!

b/ und zweitens dieser einführende Satz zu South Arturo aus dem AR2017 (siehe oben für den Rest):

We recognize the safe operational performance of Barrick Gold at South Arturo, where the mine continued to achieve industry-low costs. --> auch das muss man nur richtig lesen können!
(hier gibt sich Downie im Grunde genommen schon geschlagen: "we recognize")

Alle drei Phrasen können nun als versteckter Code für die angestrebte Minen-Automation durch Barrick gelesen werden:
• strong operating team at Barrick
• safe operational performance
• industry-low costs


Und wie man sieht: Barrick kommt Premier Gold nicht entgegen. Warum auch? Sie haben Zeit, Geld und Resourcen. Alles was Premier Gold nicht hat.

Hier das 100%-Produktions-Profil von South Arturo:




=> Barrick lässt Premier Gold quasi am ausgestreckten Arm verhungern

=> will Barrick diesen Billigheimer über diesen Weg loswerden?

Nicht vergessen: vorher war hier der Bigminer Goldcorp als JV-Partner drin.
Vielleicht gab es damals schon Streit zwischen den JV-Partnern Barrick und Goldcorp und selbst Downie wusste das vielleicht so nicht.

Oder er hat Barrick am Anfang total unterschätzt.

[faultcode]

Antwort auf Beitrag Nr.: 64.861.508 von faultcode am 24.08.20 13:26:39

South Arturo! Nevada zum vierten! (7) - ein Mann lernt dazu

Im Februar 2018 gibt Downie hier ein Interview, in dem er auch ein ganze Reihe von versteckten Andeutungen macht:

Premier plans ‘big year’ in Nevada
http://www.northernminer.com/news/premier-gold-will-active-n…
...
“There are a lot of moving parts at South Arturo but it has the potential to be a very significant long-term producer for Premier,” Downie says.
...

=> "long-term" == so schnell wird das nichts hier


Vor diesem Hintergrund sind diese Aussagen schon ziemlich lustig, außer natürlich für die betroffenen Premier Gold-Aktionäre:

“We’ve really enjoyed working with Barrick at South Arturo, and in some ways we feel like we’ve learned a lot about Nevada exploration from Barrick,” Downie says.
“They have a large Nevada team and have had a lot of success there, and we think they will bring a lot of expertise in terms of exploration.”


Downie! Es gibt einen Grund, warum es "Carlin–type gold deposit" heißt und sogar einen ganzen Wikipedia-Eintrag dazu gibt

Carlin–type gold deposit
https://en.wikipedia.org/wiki/Carlin%E2%80%93type_gold_depos…

Carlin–type gold deposits are sediment-hosted disseminated gold deposits. These deposits are characterized by invisible (typically microscopic and/or dissolved) gold in pyrite and arsenopyrite. This dissolved kind of gold is called "Invisible Gold", as it can only be found through chemical analysis.
...
The absence of base metal sulfides and the even distribution of the pyrite and arsenopyrite in the host rock are the most obvious difference to other sulfide deposits.
...


Tag:
• Carlin–style

[faultcode]

Antwort auf Beitrag Nr.: 64.861.811 von faultcode am 24.08.20 13:55:42

South Arturo! Nevada zum vierten! (7a)

hier nochmal veranschaulicht, wie abhängig Premier Gold von Barrick in Nevada ist:

• die South Arturo-Mine ist eben nur ein entfernteres Anhängsel der Goldstrike Operations von Barrick:


aus: OPERATIONS AND TECHNICAL UPDATE, Wednesday, February 22, 2017 (Barrick)


Interessant finde ich auch, daß Barrick mehrfach unterschiedliche Angaben dazu machte, wann der erste Minenbetrieb bei South Arturo eigentlich zu Ende ging, also "Phase 2", OP (siehe auch oben).

Hier ist z.B. bereits von Februar 2017 die Rede:




=> mit anderen Worten:
• Barrick wollte hier möglicherweise gar nicht erst einen traditionellen Minenbetrieb aufnehmen, sondern zuvor erstmal ein "Autonomous mining"-Konzept einigermaßen fertigstellen

Am Ende erbarmte sich Barrick im "Phase 2" OP dann doch noch bis Ende 2017 weiterzumachen (siehe oben).


Nebenbei:
• vom AR2017 bis zuletzt AR2019 tauchen bei Barrick die Begriffe "autonomous" und "automation" mit steigender Häufigkeit auf, ohne aber dabei immer auf eine konkrete Liegenschaft hinzuweisen.
Der wichtigste Grund dafür ist eben die Empfindlichkeit bei diesen Themen überall auf der Welt: Stichwort Arbeitsplätze

Ich kann mir aber auch vorstellen, daß sich Barrick bei Liegenschaften mit JV-Partnern bei diesem Thema in der Öffentlichkeit bewusst zurüchhält:
• siehe eben Premier Gold: so eine Bude kann damit schnell überfordert sein

Natürlich liegen solchen Joint ventures auch Verträge zu Grunde. Und da kann es sein, daß es auch Barrick nicht auf (zuviele) spätere Rechtsstreitigkeiten ankommen lassen will, und offenkundig wie eben im Falle von South Arturo zumindest eine Zeit lang nachgibt.


=> jedenfalls merke:
• keine Aussagen von Downie zu Gemeinschafts-Projekten nur alleine lesen, sondern nach Möglichkeit immer auch Angaben des Partners dazu suchen

Auch wenn der Partner sich dazu nicht äussert, kann man davon ausgehen, daß die Downie-Aussage mit erhöhter Wahrscheinlichkeit irreführend optimistisch, wenn nicht sogar falsch ist.

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Antwort auf Beitrag Nr.: 64.854.407 von faultcode am 23.08.20 15:45:33

Die produzierende Mercedes-Mine in Mexico (4) - der CEO als Blogger

mit dem niegelnagelneuen TR2016 (September 29, 2016) unterm Arm und dem guten operativen Cash flow aus dem unerwartet guten Jahr 2016 bei South Arturo als Rückenwird sollte man meinen, daß Downie nun nichts mehr bremsen kann.

Zunächst sieht es auch danach aus:
• wie durch ein Wunder kann bei Mercedes die Goldproduktion von 84.137|2015 auf 92.755|2016 gesteigert werden ("strong operational performance at Mercedes", AR2016)

Das "Proven Management"|AR2009 von Premier Gold nimmt die Dinge nun selbst und ungestört von einem doofen Bigminer in die Hand:

In 2016, we visited the Mercedes Mine to meet with the mine’s professional management team and see first-hand the excellent approach to strategy focused on cost containment and resource and reserve growth.
John Begeman Executive Chairman, AR2016

Vor diesem Hintergrund wird eine Guidance bei Mercedes für 2017e von 85..90k oz Gold bei AISC von US$810..840 ausgegeben (AR2016, 1.6.2017).


Derweil wird - wie sehr oft in diesen Fällen und das ist kein Alleinstellungsmerkmal von Premier Gold - das Publikum mit Explorations-Ergebnissen beaufschlagt, am besten mit nicht allzuviel Kontext. So auch wieder am 21.6.2017 ("PREMIER PROVIDES MID-YEAR UPDATE ON PROJECTS").

Aber am wichtigsten: man sieht sich uneingeschränkt innerhalb der Guidance für 2017e:

Mercedes reported solid first quarter production of 22,164 ounces of gold and 88,572 ounces of silver and remains on track with 2017 guidance.

=> um es kurz zu machen: on track ja, aber langsam in den Abgrund


Nebenbei, weil es mir so auffällt: der Mann, der notorisch auf 10 Hochzeiten gleichzeitig tanzt, ging auch noch ganz modern unter die Blogger

“Production costs at our mines, as measured by Cash Cost and All-in-Sustaining-Cost (AISC) metrics, are among the best in the industry,” stated Ewan Downie in the Company’s c-suite blog (https://www.premiergoldmines.com/news/c-suite-blog/all ), “Actively advancing our pipeline of exploration and development projects will sustain the growth trajectory we have firmly established since becoming a producer.” (aus obiger Meldung)

--> der Link ist mittlerweile stillgelegt




Abgesehen davon, daß in obigem Abschnitt 1 schwer irreführende und 2 Falsch-Aussagen gemacht werden. Aber das kennt man ja nun schon zur Genüge.

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Antwort auf Beitrag Nr.: 64.865.261 von faultcode am 24.08.20 17:49:09

Die produzierende Mercedes-Mine in Mexico (5) - "some challenges"

Mercedes 2017:
• Guidance: 85..90k oz Gold bei AISC von US$810..840 (AR2016, 1.6.2017)




• Realität: 82,534 oz Gold bei AISC von US$832|oz sold, by-product (US$854|oz sold, co-product)




Im AR2017 (22.6.2018) heißt es dazu von CEO Downie:

Mercedes continues to focus on operational flexibility by developing the additional working faces required to achieve production targets and reduce costs. While some challenges were encountered, including a revised mine plan for the Diluvio deposit, Mercedes met its production target for the year.

=> wenn man seine Guidance im Laufe des Jahres senkt, anhebt oder sonstwie ändert (habe ich nicht nachgeguckt), dann schreibt man das später dazu. Es soll Miner geben, die manchen sowas tatsächlich.

Aber Downie bestätigte am 21.6.2017 noch die Guidance für Mercedes (siehe oben).


Weiter unten im AR2017 lässt Downie das mit der Guidance dann doch einschränken:

MINE OPERATING SEGMENTS --> Mercedes Mine:
...
For the year, gold co-product all in sustaining costs were slightly above guidance due to significant range fires near the minesite in the third quarter, information systems implementation costs, and lower run of mined grades than planned.
...

Downie glaubt offenbar, daß seine Leser unter mentalen Schwierigkeiten leiden und lügt weiterhin ungestraft wie gedruckt.

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Einschub:

• Anzahl der ausgegeben Aktien und Marktkapitalisierung




=> dazu fällt mir ein:

1/ Fun fact: heutzutage ist Premier Gold als Produzent an der Börse weniger wert als noch als Explorer Ende 2010 (kein Smiley, das ist krass)
(eigentlich wäre der EV/Enterprise Value die viel bessere Kenngröße; ist mir aber zu aufwendig --> kann man auch bei Bezahldiensten nachschauen...)

2/ nach Erreichen des Produzentenstatus 2016H2 war 2 Jahre lang tatsächlich Pause bei der Ausgabe neuer Aktien, also in 2017 und 2018 (außer den obligatorischen Stock options: +0.4%, +0.4%)

3/ aber schon 2019 war damit auch wieder Schluß und zuletzt, also bis 30.6.2020, beschleunigte sich die Ausgabe neuer Aktien wieder

=> das ist auch logisch, denn das Mine operating income war 2017 und 2018 ausreichend für Premier Gold:
2017: USD64.5m
2018: USD16.5m

Aber schon 2019 fiel es auf nur noch USD3.6m zurück und damit zu wenig zum Leben.

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Antwort auf Beitrag Nr.: 64.865.357 von faultcode am 24.08.20 17:56:12

Die produzierende Mercedes-Mine in Mexico (6) - wieder ein Technical Report

Daß Downie der drohende Abgrund bei Mercedes nicht verborgen geblieben ist, kann man leicht daran erkennen, daß er praktisch umgehend nach dem ersten TR zur Übernahme in 2016 gleich noch einen in 2017 anfertigen ließ (effective December 31, 2017).

Und dieser Bericht zeigt es glarklar: die Proven Reserves (UG) (also die Reserven, die unter den Annahmen wirtschaftlich abbaubar zugesichert sind) haben sich in 1 1/2 Jahren weniger als halbiert

30.6.2016




31.12.2017




In der Zwischenzeit hat man bei den Schätzungen die Minimum mining width von 2.5m auf 3.5m hochgesetzt (was einen komplizierten Hintergrund haben kann --> zu lesen ab MINERAL RESERVE ESTIMATION)
Dafür hat man den Goldpreis sinnigerweise leicht angehoben.

Das LOM erhöhte sich (nur) um ein Jahr auf 2022:

TR2016:
Based on the current Mineral Reserves, a total of 2.9 Mt grading 4.31 g/t Au and 257.4 g/t Ag will be mined over a mine life of 5.5 years (2016 to 2021).
(das ist ein Fehler bei Silber: es muss 35.7 g/t lauten wie in der Tabelle oben )


TR2018:
Based on the current Mineral Reserves, a total of 3.3 Mt grading 3.94 g/t Au and 24.2 g/t Ag will be mined over a mine life of 4.5 years (2018 to 2022).


Bei den RECOMMENDATIONS scheint eine Verbesserung eingetreten zu sein.
Allerdings heißt es unter METALLURGY AND MINERAL PROCESSING immer noch: • Continue to be proactive in improving the operations.


Für 2018 lässt sich feststellen:

Guidance AR2017 (22.6.2018):
The Company’s 2018 production guidance for Mercedes is 80,000 to 85,000 ozs Au at a cash cost of US$700 - $750/ oz Au and AISC of US$820 - $870/oz Au.

Realität nach AR2018 (11.4.2019):
• 68,719 oz Gold bei AISC von US$1060|oz sold, by-product (US$1073|oz sold, co-product)

Im TR2018 sollten es für 2018 aber auch 85k sein:



Statt 4.3 g/t lag der Head grade nur noch bei 3.34 g/t.

Ore milled war sogar erhöht (was etwas abzufedert): 666kt statt 618 kt (TR2018)


=> der Rückgang der Grades erklärt im Wesentlichen auch den Rückgang der Produktion:



(die Ist-Recovery ist hingegen nach wie vor sehr gut und über der im TR2018)

(ich mache der Mannschaft vor Ort in Mercedes keinen Vorwurf. Der Fisch stinkt bekanntlich vom Kopf her.)


Und was sagt Downie dazu im AR2018 (11.4.2019)?

Mercedes is back on track as our team works to achieve production targets and reduce costs. A renewed focus on exploration will occur in 2019 as underground access is gained at the Marianas deposit, a higher-grade zone not currently carried in the mine’s reserves. Drilling will also test several new targets at the mine with the intent of adding years to the Mercedes mine plan.

=> blöder geht's nicht mehr. Bei Downie gibt es viel zu oft Targets, die zuvor noch kein Mensch richtig untersucht hat


Nebenbei aus dem TR2018:
The Mercedes district has been the focus of mining activities since at least the late 1880s.
...
Exploration and development work was conducted in at least two or three distinct periods.


Weiter hinten im AR2018 heißt es dann allerdings:

For the year ending December 31, 2018, production at Mercedes was lower than the prior-year due to the requirement to redesign stopes in the Diluvio zone following changes in geologic interpretations and resource modeling during the first half of 2018. This resulted in lower mined grades from the processing of development ore and less stope ore during the transition period in Diluvio.
Accordingly, average gold grade in 2018 was 3.34 g/t compared to 3.93 g/t in the prior-year and average recovery for the year was 96.0%, up slightly from the prior-year of 95.6%.

--> der Mining plan für Diluvio wurde erst in 2017 revidiert laut AR2017 (Wiederholung von oben):

While some challenges were encountered, including a revised mine plan for the Diluvio deposit, Mercedes met its production target for the year.

=> mit anderen Worten: der Plan für Diluvio hat nicht funktioniert!


Und zum Marianas deposit heißt es in den RECOMMENDATIONS des TR2018:

Advance mine development planning for the Marianas and El Taraicito deposits to extend the life of the older Mercedes and Barrancas-Lagunas mines.

--> von El Taraicito ist im ganzen AR2018 nicht die Rede

Schon im TR2016 steht dazu unter RECOMMENDATIONS:

Advance mine development planning for the, El Taraicito, Diluvio, and Rey de Oro deposits.



TR2018, Page 7-1

=> warum geht Premier Gold dieses mögliche Deposit nicht an?


Und zur Strafe für das schlechte Jahr 2018 hat Downie den Mitarbeitern bei der Altersvorsorge gekürzt

Investment and other income increased during the three months and year ended December 31, 2018 when compared to the prior-year period, mainly due to the recognition of income due to the cancellation of a Mercedes retirement savings plan which was not benefiting employees. (AR2018)

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Antwort auf Beitrag Nr.: 64.876.097 von faultcode am 25.08.20 15:31:15

Corporate Overhead-Kosten

Daß es den Mitarbeiten zu Hause in Thunder Bay, Ontario hingegen gut geht, leider aber zu Lasten der Aktionäre, kann man an den mittlerweile stark gestiegenen Corporate Overhead-Kosten erkennen:



In drei Jahren legten sie um satte +43% zu



=> gespart wird überall im Unternehmen, weil man muss; nur hier nicht

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Antwort auf Beitrag Nr.: 64.876.097 von faultcode am 25.08.20 15:31:15

Die produzierende Mercedes-Mine in Mexico (7a) - 2019H1: die letzte Chance

Meinte Downie ja in 2019Q2 "Mercedes is back on track" (AR2018), entgegen anderer Fakten in 2018, so legte er weiter hinten...

Nein. Die tolle Corporate Scorecard gibt's nicht mehr!

Eingeführt im AR2014 ist damit nun stillschweigend Schluss. Die letzte war im AR2017 zu finden:



=> selbst Dauer-Optimist Downie schaffte einfach nicht mehr den Spagat zwischen Anspruch und ernüchternder Wirklichkeit


Also nehme man z.B. die sehr spärliche Guidance News vom 28.2.2019 ("Premier Gold Provides 2019 Production Guidance"), um zu sehen, wie es denn in 2019 weitergehen soll:

...

...

=> halten wir fest: "Mercedes Mine only which is expected to see a meaningful improvement over 2018."
(es heißt "Mercedes Mine only", weil ja noch "Sendepause" bei South Arturo ist; eine andere Baustelle, die so nicht geplant war)


Zur Halbzeit 30.6.2019 heißt es in den "Premier Reports Q2 2019 Production Results" (17.7.2019):

Production from Mercedes during 2019 is weighted heavily toward the second half with output from Diluvio planned to account for approximately 52% of ounces produced.

Oha! Schon in Schieflage

Dann ist auch mal wieder Executive Chairman John Begeman mit Bullshitting dran:

“Our recent progression into the lower grade Diluvio zone demands a very focused mining approach in order to realize Mercedes full potential,” stated John Begeman, Executive Chairman of Premier. “We will continue to adjust to the challenges associated with lower grade ores while we exploit opportunities elsewhere in the mine....”

Zu: "while we exploit opportunities elsewhere in the mine.":
--> heißt auf Deutsch:
1. der Plan für Diluvio funktioniert immer noch nicht unter dem "Proven Management" (AR2009)
2. wir haben eigentlich gar keinen Plan mehr und gucken halt, was wir so kriegen können


Bis zum 30.6.2020 hat man bei Mercedes gerade einmal 33,146 oz Gold produziert, davon 15,532 in 2020Q2, also 47%, also rund -12% Abweichung nach unten (wenn ich linear rechne).

Nur -12%! Das ist nichts für einen Downie. Das holt der locker wieder rein in 2019H2, oder?


Doch halt! Schon ein paar Tage später am 6.8.2019 ("Premier Gold Mines Reports Q2 2019 Results") der erste indirekte Rückzieher ganz hinten im Kleingedruckten:

Although production from Mercedes in 2019 is weighted to the second half with increased output from Diluvio planned to account for approximately half of the gold ounces produced, it is trending towards the low end of guidance and the high-end of projected costs. :

"it is trending"


=> Downie weiß nun: er muss handeln, bevor auch das restliche Gold-Kanada zur Ansicht gelangen könnte, daß man den Mann nicht mehr ernst nehmen kann.


Und ein Downie handelt!

Am 16.9.2019 wird ein COO mit Peter van Alphen vorgestellt:
• Ex-Pan American Silver, Ex-Tahoe Resources, Ex-Lake Shore Gold, Ex-FNX Mining

Downie hat folgerichtig erkannt, daß er nicht mehr alle Bälle in der Luft halten kann. Im Jahr 4 des Bestehens als Goldproduzent in 2 fremden Ländern

=> merke: Downie als "Macher" und "Bill Dennis Prospector of The Year" tut sich sehr schwer mit anderen Entscheidungsträgern um sich herum (außer Ja-Sager wie ein John Begeman).
Die könnten ihm ja glatt die Show stehlen.

..und weiter heißt es:
In this role Peter will oversee the Company’s mining and development Projects including the Mercedes and South Arturo mines, ...

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Einschub:

Zwischendurch hält man das Publikum immer mal wieder mit Explorations-Erfolgen bei Laune und es sind IMMER Erfolge. Zumindest bei Premier Gold.
Da stehen dann solche Sätze drin, die eigentlich nur dazu dienen, ein ahnungsloses oder unaufmerksames Publikum zu täuschen (wie schon die ganze, rein taktische Meldung dazu):

“Our Lupita Extension drilling is returning intercepts well in excess of average production grades,” commented Stephen McGibbon, Executive Vice-President. (*)

Ja Meister: dann hol mal nur dieses Material genauso aus dem Berg.
Der Nobelpreis der Goldminer wird dir sicher sein.
Blödmann.

__
(*) 2.10.2019: "High-Grade Delineation Continues at Premier’s Mercedes Mine"

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Antwort auf Beitrag Nr.: 64.887.728 von faultcode am 26.08.20 14:13:41

Die produzierende Mercedes-Mine in Mexico (7b) - 2019Q3: die allerletzte Chance

Die nächste Meldung kommt dann zum 2019Q3 am 30.10.2019 ("PREMIER REPORTS THIRD QUARTER PRODUCTION OF 16,484 OUNCES GOLD"):
• ganze 14,481 oz Gold sind es bei Mercedes geworden!

=> das ist ein Rückgang um -6.8% gegenüber 2019Q2. Insgesamt liegt man nun schon -15% hinter dem Minimalziel für 2019 zurück.

Es wird zunächst gar nichts zu Mercedes gesagt (außer Zahlen), sondern wieder vom linientreuen John Begeman Bullshitting zu South Arturo betrieben:
“Having achieved commercial production ahead of schedule, South Arturo continues to exceed my expectations” stated John Begeman, Executive Chairman of Premier. “Realizing commercial production at El Nino this year rather than next is a positive development that we expect will impact Premier’s consolidated operating performance for 2019, particularly in the fourth quarter.”


Auf der zweiten Seite kommt man dann doch auf die Probleme zu sprechen:

Mercedes Mine, Mexico

Work at the Mercedes Mine in Mexico is aimed at improving future operations.

The second and third quarters of 2019 have seen lower production due primarily to lower than modeled grades in some stoping areas. While the mine continues to deliver good safety and environmental performance the operating team is focused on implementing measures to increase production and reduce costs.

Additional development headings and stopes are being advanced with support from both surface extensional drilling and underground definition drilling.

Exploration and resource definition drilling continue to be a priority on the property. Drilling significantly increased during the third quarter with up to 9 drills active on the property.

Higher grade gold mineralization has been discovered at Lupita Extension, San Martin, and Neo with a current focus on Lupita Extension. Multiple drills are defining high-grade mineralization that can be upgraded into mineral resources and reserves. A design and development plan can be initiated for the new area in order to increase faces for mining.

--> "good safety and environmental performance": wenn man mit sowas zu Anfang kommt, liegen die Dinge sehr im Argen. Immer.

--> "Drilling significantly increased during the third quarter": Oha! Da hat jemand monatelang zuvor, entgegen anderslautenden Aussagen, seine Hausaufgaben nicht gemacht. So einfach ist das.


Die Guidance möchte man aber nicht zurücknehmen. Doch die Börse hat's nun auch geschnallt, was wirklich läuft:




Zwei Wochen später am 13.11.2019 dann die "Premier Gold Mines Reports Q3 2019 Results". Ganz versteckt auf der 5. Seite heißt es:

Production from Mercedes continues to trend below and unit costs consequently above guidance. South Arturo, having reached commercial production a full quarter ahead of schedule, is expected to compensate for operational challenges experienced at Mercedes and we anticipate that full year consolidated production and related unit costs will reflect this.

=> Aha! Man will dem Publikum wohl verkaufen, daß South Arturo die Lücken, die Mercedes bereits in 2019 gerissen hat, so ausgleichen könnte, daß die Gesamt-Prognose für 2019 doch noch irgendwie eingehalten werden kann.

Zu: "we anticipate that full year consolidated production and related unit costs will reflect this": das ist eine versteckte Rücknahme der Gesamt-Prognose für 2019

=> Downie spielt nicht mit offenen Karten. Warum auch? Das ist eben sein Naturell.

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Antwort auf Beitrag Nr.: 64.888.277 von faultcode am 26.08.20 14:51:19

Die produzierende Mercedes-Mine in Mexico (7c) - 2019Q4: Kapitulation

Dann am 18.12.2019 kommt schließlich die Kapitulationserklärung ("Premier Provides Year-End Operations Update") nach längerem einführenden Bla, bla, bla:
...
However, 2019 has been a difficult year with lower than expected production and higher than expected costs. At the end of the third quarter, year-to-date mine production totaled 47,627 ounces of gold and 146,496 ounces of silver with total Co-product cash costs of $973/oz Au and Co-product All-in sustaining costs of $1,226/oz Au.

As previously stated, the Company will not achieve its production or cost guidance at Mercedes for the year but does expect substantial improvements in 2020 and beyond.

=> "As previously stated" ist nicht dasselbe wie "we anticipate", wie zuvor am 13.11.2019 gesagt. Hier wird Sprache verbogen.

Merke: bei Downie wird es in Zukunft immer besser sein. Am bestem mit "substantial improvements".

Auch auffallend: in dieser Meldung kommt Mercedes wieder vor South Arturo dran. Die Lage ist also ernst.

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Antwort auf Beitrag Nr.: 64.888.412 von faultcode am 26.08.20 15:02:27

Die produzierende Mercedes-Mine in Mexico (8a) - Ergebnis 2019: der Offenbarungseid

Premier Gold meldet sich dann wieder am 23.1.2020 mit den "Premier Reports 2019 Production Results".

Die Guidance für 2019e (vom 28.2.2019) ist bei Mercedes um -20% verfehlt worden.

Aber was viel schwerwiegender ist: der Niedergang der Produktion beschleunigte sich weiter in 2019Q4:


(auch sieht man indirekt wie in 2018Q4 alles nochmal reingehauen wurde bei Mercedes für ein weniger dramatisch schlechtes Ergebnis --> Window dressing)


Aber natürlich, Downie hat wieder einen "Plan"

“2019 was a trying year for our Mercedes Mine” stated Ewan Downie, President and CEO of Premier. “However, we believe that we understand the challenges faced by the mine this past year and have a plan in place to address them. We believe our continued exploration successes at Mercedes and the resumption of mining at South Arturo will contribute to production for years to come and provide a platform for our Company’s growth”.


Weiter oben werden Maßnahmen dazu aufgeführt:

At the Company’s Mercedes Mine, excessive dilution led to lower than planned grades and therefore fewer than guided gold ounces produced during the year. The Company identified several factors contributing to the lower than planned grades and is working on initiatives to ensure increased and more reliable production for 2020 and beyond.


Hier weitere Detail-Maßnahmen dazu:

The Mercedes Mine is focused on improving grade predictability while also reducing dilution and overall costs. Developing new deposits to increase flexibility and productivity remains a key priority.

During 2019, exploration efforts at the mine focused on identifying near-mine deposits. This program resulted in the most successful campaign for Premier at Mercedes since its acquisition in 2016, with key discoveries at Lupita Extension and San Martin. Both deposits display potential to host above average mineral resource grades. Access to Lupita Extension is underway and will increase the number of available ore headings and stopes, resulting in added flexibility and
improved production.

=> mit anderen Worten: die alten Deposits bringen es endgültig nicht mehr, zumindest nicht so, wie es Premier Gold zwei Jahre lang probierte


Man erinnerte sich offenbar auch an eigentlich alte Empfehlungen aus dem TR2016 und TR2018:

A comprehensive reconciliation process is being implemented at the mine as part of an overall effort to ensure mined grades are optimized to the block model estimate.
(das mit einer mangelhaften Reconciliation zwischen Modell/Soll und Abbau/Ist ist eigentlich immer ein Dauerthema bei UG-Minern; aber bei Mercedes unter Premier Gold ein ausgesprochen hartnäckiges)


Bemerkenswert: das Thema "Reconciliation" wurde bei Mercedes erst aktiv am 18.12.2019 in der "Kapitulationserklärung" angesprochen, z.B.:

An ameliorated (FC: verbessert) reconciliation process is being developed and implemented for the mine to reconcile the grade of mined ore to the block model estimate. This tool will also provide the operations with valuable information that will be used for further refinement.

Bei den 2019Q2 und 2019Q3-Reporten noch kein Thema!

=> ich führe das auf den Einfluss des neuen COO's Peter van Alphen zurück, der sich mMn nun doch positiv bemerkbar macht


Und noch eine bemerkenswerte Änderung wird sichtbar:

Additionally, the mine’s dilution reduction efforts now include the use of smaller mining equipment to allow reduced mining widths and headings sizes where appropriate.

=> merke: die Vererzungen werden kleinräumiger; die tiefhängenden Früchte sind mittlerweile abgepflückt so gut es Premier Gold eben konnte

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Antwort auf Beitrag Nr.: 64.888.277 von faultcode am 26.08.20 14:51:19

Einschub: Executive Chairman John Begeman:

Verehrte Leserinnen und Leser,

spätestens an dieser Stelle wird auch klar:

• auch Executive Chairman John Begeman, M.S. in Engineering Management, seit 2015 im Amt, vorher einfacher Director von Anfang an, ist ein Schwätzer vor dem Herrn (~)

Und damit eine ideale Ergänzung zum Hochstapler Ewan Downie


Nebenbei: das ist ein ganz alter Buddy von Downie (siehe unten).
Man sieht auch, die beiden sind sich spätestens 2006 bei Zinifex (siehe oben) über den Weg gelaufen.
John Begeman ist ein Ex-Goldcorp-Mann (2000-2006).


Wenn Zinifex wieder das Schicksal vorzeichnen sollte, dann sehe ich schwarz für die Zukunft der alten Bestands-Aktionäre von Premier Gold.

Es liegt lang zurück (das ist der Trick) und würde hier viel zu weit führen, aber es wäre mMn durchaus erhellend, mal die Umstände der damaligen Übernahme von Wolfden Resources durch Zinifex zu beleuchten, und natürlich die Rollen von Downie und Begeman.


(~) https://www.premiergoldmines.com/about#team

Mr. Begeman is a Professional Mining Engineer with over 35 years of mining experience. He Is currently the Executive Chairman of the Board of Premier Gold Mines Limited and sits on the boards of directors of Yamana Gold Inc. and African Gold Group Inc.

He has served on the board of Premier Gold Mines Limited since the company's inception in 2006 and became its Chairman in 2015.

He has previously served as the President and Chief Executive Officer of Avion Gold Corporation from 2008 to 2012, as the President and Chief Executive Officer and director of Valencia Ventures Ltd. from 2008 to 2010, as the Chief Operating Officer of Zinifex Canada Inc. from 2006 to 2008 and as Vice President, Western Operations of Goldcorp from 2000 to 2006.

In his capacity for Goldcorp, he was responsible for its surface gold operations in South Dakota and the Industrial Minerals Division in Saskatchewan.

Previous to his employment at Goldcorp, Mr. Begeman held various engineering and management positions with Morrison Knudsen Company in the contract mining operations group throughout the Western United States. Mr. Begeman holds a B.Sc. in Mining Engineering, a M.S. in Engineering Management and a Masters of Business Administration degree.

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Antwort auf Beitrag Nr.: 64.890.485 von faultcode am 26.08.20 17:12:54

Die produzierende Mercedes-Mine in Mexico (8b) - 2020Q1: Diluvio (Central) scheitert endgültig

Eine Guidance für 2020e wird auch wieder ausgegeben, diesmal ungewöhnlich früh mit 23.1.2020 (siehe oben).

Consequently, the Mercedes 2020 production guidance range is between 65,000 to 75,000 ounces of gold at cash costs of between $850 to $975 per ounce and all-in sustaining costs of between $1,125 to $1,275 per ounce.


Am 1.4.2020 meldet man, daß Mercedes wegen COVID-19 in Care and maintenance (C+M) soll, und wie praktisch, denn:
• die Guidance für 2020 wird zurückgezogen!
(das ist aber kein Alleinstellungsmerkmal von Premier Gold)


23.4.2020: 2020Q1-Produktion: 11,587 oz gold (bei Mercedes)

Doch dann auf Seite 2 kommt es dicke ("Premier Reports Q1 Production Results and COVID-19 Update", 23.4.2020):

Although the team has been successful in reducing mine dilution in several key mining areas, the grade of the ore mined during the quarter did not meet expectations in part due to lower grade production from the area in the Diluvio zone mined during the period.

Zur Erinnering von oben: John Begeman, 17.7.2019:

"Our recent progression into the lower grade Diluvio zone demands a very focused mining approach in order to realize Mercedes full potential. We will continue to adjust to the challenges associated with lower grade ores while we exploit opportunities elsewhere in the mine."


Also bleiben damit noch übrig:

To access the higher-grade areas of the mine as soon as possible, development work continued to focus on the Lupita Extension and Marianas, which are expected to improve performance though higher productivity, grade control and cost reduction.
...
Exploration and resource definition drilling resumed with a focus on higher-grade gold mineralization at Lupita Extension, San Martin, Diluvio West and Marianas. Underground development was initiated at Lupita Extension, a zone that exhibits grades well in excess of current reserves. The development plan will increase the number of available working faces that can supplement future production with higher-grade material.
(und wieder mit obligatorischem Bullshit: "grades well in excess of current reserves")

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Antwort auf Beitrag Nr.: 64.900.082 von faultcode am 27.08.20 12:31:34

Die produzierende Mercedes-Mine in Mexico (8c) - Juni 2020: es wird klar, drei Dilettanten führen das Unternehmen

3.6.2020: wieder eine Meldung mit Explorations-Erfolgen bei Marianas and Diluvio West ("Premier Expands High Grade at Diluvio West and Marianas")

Stephen McGibbon/Executive Vice President (Chef-Geologe Goldcorp 1994-2006 bei Red Lake; seit 2006 bei Premier Gold) muss wieder ran mit Bullshitting: "The results of our Q1 program have provided some of the best intercepts realized over the past several years with grades well exceeding current reserves."

Aber mit sehr schönem Diagramm (wirklich):



Diluvio C = Diluvio Central


Doch dann wird's interessant:

Diluvio consists of a stockwork system that is divided into Diluvio Central, hosted in felsic volcanoclastic, and Diluvio West hosted in an andesite.

The volcanoclastic host is more permeable than the andesite, allowing fluid to disperse whereas the andesites retain the gold rich fluid longer, enhancing grade at Diluvio West versus Diluvio Central. Because of the mineralization acting more as a broad envelope than discrete veins, bulk mining methods will be used at Diluvio West to recover the stockwork system, as was done at Diluvio Central.


Meine Damen und Herren, dem "Proven Management" (AR2009) ist diese erstaunliche Entdeckung nach 3 1/2(!) Jahren (1.10.2016...1.6.2020) als Mercedes-Minen-Besitzer in einer Entfernung von höchstens 200 Metern geglückt:




Problem dabei: das sollte irgendwie schon seit 2011 bekannt sein. Siehe TR2018:



Und natürlich auch die Sache mit dem Andesite (dt. Andesit).


~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~
Spätestens an dieser Stelle muss auch der geduldigste Aktionär bemerken:

• es soll Leute in dieser Industrie geben, denen spätestens nach ~1 Jahr Übernahme einer Mine solche Dinge auffallen und die
daraus einen kompetenten Plan machen und auch geräuschlos umsetzen können

Aber diese drei Herren, allesamt seit Unternehmens-Gründung in 2006 dabei, können das nachweislich nicht:

• Ewan Downie, President and Chief Executive Officer
• John Begeman, Executive Chairman
• Stephen McGibbon, Executive Vice-President, Professional Geologist


~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~


Nebenbei: mein Eindruck ist, daß Begeman seinem Buddy Downie in all den Jahren quasi den Rücken im Board of Directors freigehalten hat, und das auch schon zuvor als einfacher Direktor

=> wenn einer von den beiden geht, geht mMn der andere auch, und damit ist auch Stephen McGibbon mMn nicht mehr zu halten

<ich verstehe immer besser, warum Goldcorp langsam untergegangen ist. Dort muss es auch noch nach 2006 von solchen Leuten nur so gewimmelt haben>

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Antwort auf Beitrag Nr.: 64.900.352 von faultcode am 27.08.20 12:49:53

Die produzierende Mercedes-Mine in Mexico (8d) - der Knall (1)

Am 21.7.2020 kommt dann diese eher unscheinbare Meldung rein: "Premier Reports Q2 Production Results and Mercedes Restart Update"

Aber hallo! Was ist das?

Q2 - 2020 Highlights:
...
<ganz am Ende>
Reduced through-put production plan for H2 initiated at Mercedes
<FC: alle Formate>

...
<Gaslighting vom Allerfeinsten zu South Arturo, Nevada>
...

Mercedes Mine, Mexico
...
During the two-month shutdown extensive technical work was carried out to assess alternative mine plans with renewed attention to increasing production margins.

A plan was developed (FC: schon wieder ) to re-start operations with a strategy limiting mining and development activities to the Lupita (including Lupita Extension) and Diluvio zones. This realignment recognizes the need to optimize Mercedes production to its current reserve base (*) rather than its processing capacity.

Key elements of the optimized plan include:
• Consolidating production to one mine portal from five
• Reduce mining rate to 1,200 tonnes per day from 2,000 tonnes
• Operating the processing plant on a campaign basis in alignment with the plan and crew rotations (FC: eine ganz heiße Kiste mMn)

This restructuring has resulted in a reduction of 40% of the employees required to operate the mine and 75% of mining-related contractors. The plan focuses on enhancing underground operating efficiencies and supervision in order to minimize dilution and improve ore quality.

The success of future exploration and delineation drill programs will allow the production rate to increase toward nameplate capacity over time.

“A new vision for success was required to ensure the mine’s long-term viability. Our team has developed a focused and achievable plan that will lead to future growth of production at Mercedes”, stated Peter van Alphen, COO of Premier.
(FC: der Neue darf die schlechte Botschaft überbringen; Downie der Feigling hält sich vornehm zurück)

“We do not take lightly our decision to reduce the number of employees at the mine and must acknowledge the hard work, dedication, and support of our Mercedes employees and nearby communities impacted.”

A phased re-start of the mine will ensure the safe and successful implementation of the plan and meet sanitation requirements necessitated by our COVID-19 protocols. The initial focus prioritizes:
• Completion of key access ramps to the Diluvio West and Lupita Extension stoping areas
• Delineation/definition drilling at Marianas and Diluvio West, and San Martin delineation drilling
• Initiation of processing in early July


(*) "current reserve base": was steht oben im TR2018? --> zur Erinnerung aus Beitrag Nr. 36:
Und dieser Bericht zeigt es glarklar: die Proven Reserves (UG) (also die Reserven, die unter den Annahmen wirtschaftlich abbaubar zugesichert sind) haben sich in 1 1/2 Jahren weniger als halbiert
(glasklar)

--> von nichts kommt nichts! Mining ist operativ sehr logisch, aber dummerweise anspruchsvoll, wenn man damit nachhaltig Geld verdienen will

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Antwort auf Beitrag Nr.: 64.900.484 von faultcode am 27.08.20 12:58:05

Die produzierende Mercedes-Mine in Mexico (8e) - der Knall (2)

Meine Meinung und Einschätzung dazu:

a/ die Entscheidung einer Produktions-Reduktion ist logisch und sinnvoll. Sie trägt auch wieder die Handschrift des neuen COO's

b/ logisch ist nicht, daß die drei Dilettanten Ewan Downie, John Begeman und Stephen McGibbon noch ihren Job bei Premier Gold haben

c/ Premier Gold ist bei Mercedes nicht nur am Diluvio (Central)-Deposit gescheitert; der Liste der aktiven und möglichen Lagerstätten war und ist nicht so kurz seit 1.10.2016
Siehe oben bei Beitrag Nr. 38: bereits im Juli 2019 war (mir) klar, daß die drei Dilettanten (noch ohne den neuen COO Peter van Alphen) "keinen Plan mehr" bei Mercedes haben

d/ ein Peter van Alphen alleine macht noch keinen Sommer: die drei Dilettanten haben noch genügend andere "Spielwiesen" bei Premier Gold

e/ natürlich, COVID-19 war wie woanders auch eine plötzliche Einschränkung von außen, aber es hilft alles nichts: das Mine operating income bei Mercedes war in 2020H1 negativ (statt positiv wie noch in 2019H1)
=> diese Mine verbrennt z.Z. Geld und South Arturo ist noch nicht so der Cash-Lieferant; Geld das mitten im Gold-Bullenmarkt fehlt:

Mercedes: Income / (loss) for the period:
• 2019H1: +USD1.7m
• 2020H1: -USD11.6m


f/ e/ bedeutet, daß es auf den anderen "Spielwiesen" der drei Dilettanten, und eben auch bei South Arturo, hier besonders unangenehm, zu Einschränkungen finanzieller Art bei Premier Gold kommen muss. Denn eine Kapitalerhöhung war ja erst im Februar ("Premier Gold Mines Announces Overnight Marketed Financing"), aber halt vor COVID-19.

Die Schulden von Premier Gold sind in 2020H1 auch nicht kleiner geworden. Ist alles noch nicht drückend und das Working Capital ist wieder gut positiv, ABER MAN IST IM GOLD-BULLENMAKRT!


g/ vor diesem Hintergrund halte ich es für keinen Zufall, daß nur 2 Wochen später als die Mercedes-"Knallermeldung", also am 5.8.2020 die Meldung rauskam, daß Premier Gold laut über eine Abspaltung der US-Aktivitäten nachdenkt ("Premier Contemplates US-Focused Spin-out" (+)).

Dieses Duo, Barrick und Premier Gold, ist mittlerweile wie eine übel riechende Maus auf einem Elefanten.
Wer weiß, wieviel Druck Barrick nach über 5 Jahren hinter den Kulissen gemacht hat, auf diesem Weg die drei Amateure loszuwerden oder zumindest deutlich in den Hintergrund zu schieben.


Ewan Downie: "...and we believe the market is not fully valuing the sum of the parts." (+)

=> ja Downie, du hast alles zusammen kaputt gemacht oder wenigstens sichtbar beschädigt

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Antwort auf Beitrag Nr.: 64.854.356 von faultcode am 23.08.20 15:39:26

Zitat von faultcode: Die produzierende Mercedes-Mine in Mexico (2)

Und Downie sollte allen Grund haben sich umgehend hinter den Kulissen fachkundigen Rat geben zu lassen:
...

--> über 3 1/2 Jahre später im 100%-Besitz von Premier Gold sieht es bei diesen KPI's so aus:




Zur Erinnerung:

“The acquisition of the Mercedes Mine is a compelling and transformative transaction”, stated Ewan Downie, President and CEO of Premier on the Company’s C-Suite Blog (http://www.premiergoldmines.com/news/c-suiteblog).
“It establishes Premier as a diversified gold producer with an attractive production growth profile and significant exploration prospects within world-class and mine-friendly jurisdictions.” (*)

=>
• das mit dem "attractive production growth profile" ging ab 2017 bereits in die Hose
• und bei den "significant exploration prospects" verstand es Downie zusammen mit den anderen beiden Dilettanten sowieso nicht, was Gescheites damit anzufangen


(*) aus der Meldung von Premier Gold, July 28, 2016:
Premier Gold Mines Limited Signs Definitive Agreement to Purchase Mercedes Mine from Yamana Gold Inc.

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Antwort auf Beitrag Nr.: 64.862.699 von faultcode am 24.08.20 15:00:03

South Arturo! Nevada zum vierten! (8) - warten auf Barrick

Soll: AR2017 (22.6.2018): Future mining initiatives include the development of the Phase 1 open-pit beginning in H1-2018 and the El Nino underground mine in H2-2018
Ist: AR2018 (11.4.2019): processing of lower grade stockpiles (from "Phase 2"); development of the El Nino underground and the Phase 1 open pit deposit

Soll: AR2018: development of the Phase 1 open-pit and the El Nino underground mine
Ist: MD&A2019 (5.3.2020): El Niño ... was completed more than three months ahead of schedule; a new open pit mine (Phase 1) is being developed; commercial production was declared at the El Nino underground mine at the end of Q3 (23.1.2020)

Soll: News, 23.1.2020: Auweh! Keine Guidance zu South Arturo (im Gegensatz zu Mercedes), denn:
The JV is finalizing the operating plan for 2020, including a detailed review of additional mining opportunities, following which the Company expects to provide cost and production guidance for South Arturo.

Anfang März 2020 (bei den "Premier Gold Mines Reports 2019 Fourth Quarter and Year End Results") kann Downie immer noch nichts zu South Arturo sagen, außer: “Its addition is expected to contribute positively to Premier’s 2020 operating results”.

Ende April 2020 (bei den "Premier Reports Q1 Production Results and COVID-19 Update") muss Premier Gold vermelden, daß der "Phase 1 open pit" immer noch nicht in "commercial production" ist.
Und: El Nino (UG) läuft immer noch zäh, denn noch immer müssen Ore stockpiles beigemischt werden.


Dann wird - typisch Premier Gold - auf Produktionsziele hingewiesen, die zuvor gar nicht ausgegeben wurden:
The El Nino underground mine achieved targeted production levels during Q1 that, when combined with processing of ore stockpiles, resulted in the mine’s strongest quarter since declaring commercial production last fall.

Und dieser Blödsinn hinterher: “South Arturo had a strong quarter, well in excess of expectations”, stated Ewan Downie, Chief Executive Officer of Premier.

--> welche Expectations?

Was COVID-19 angeht gibt es keine Beeinträchtigung bei South Arturo (im Gegensatz zu Mercedes): Mining activities at South Arturo are continuing with no significant interruption to date.

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Antwort auf Beitrag Nr.: 64.923.611 von faultcode am 29.08.20 11:07:15

South Arturo! Nevada zum vierten! (9) - ein Mann sieht schon wieder rot

Zu den 2020Q1-Ergebnissen Anfang Mai will Premier Gold immer noch keine Guidance mit Zahlen zu South Arturo abgeben.

Ende Juli 2020 dann die 2020Q2-Zahlen: Oha! Was kann man da bei den Highlights lesen?

NI 43-101 report commissioned for South Arturo to provide longer-term project view

Schon wieder! Der alte ist erst vom 26.3.2018 (siehe oben).

Weiter unten mit mehr Details dazu:
The Company expects to complete an updated compliant technical report for South Arturo during the third quarter with the goal of providing a long-term view of the opportunity provided by this project.


Derweil ist Barrick's Goldstrike roaster im Maintenance shutdown und Downies' Gold muss daher bis 2020H2 warten!

Downie dann wieder beim Bestätigen imaginärer Ziele: “The El Niño mine continues to perform at the high-end of expectations”, stated Ewan Downie, Chief Executive Officer of Premier,..."


In der aktuellen Präsentation vom August 2020 gibt dann Premier Gold im Kleingedruckten an, daß die Planung für den "Phase 1" OP vorübergehend ausgesetzt (+) wurde!

Phase 1 Construction temporarily suspended pending mine plan review.




=> zum X-ten Mal hat Downie auch bei South Arturo den Mund viel zu voll genommen!


(+) wer kann noch glauben, daß das nur "temporarily suspended" sein soll vor dem Hintergrund daß..
1/ ..ein neuer Technical Report dazu in Arbeit ist, dessen Ergebnisse nach außen noch nicht bekannt sind,..
2/ ..aber viel schwerwiegender, daß die US-Aktivitäten von Premier Gold in eine eigene Gesellschaft ausgelagert werden sollen ("US-Focused Spin-out")? (siehe Beitrag Nr. 47, Punkt g/)



Das Produktion-Ergebnis seit Aufnahme der kommerziellen Produktion bei El Nino (UG) sieht für Premier Gold dann so aus:

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Antwort auf Beitrag Nr.: 64.923.719 von faultcode am 29.08.20 11:24:02

South Arturo! Nevada zum vierten! (10) - und was sagt Barrick dazu?

Barrick berichtet im AR2019 praktisch nur im Kleingedruckten über South Arturo, also nur darüber, wie sie ihren 60%-Anteil konsolidieren.

Die einzelnen Liegenschaften von Barrick werden im MD&A-Teil diskutiert; dort unter "Operating Divisions Performance".
Damit müsste South Arturo unter "Carlin (61.5% basis)a, Nevada USA" auftauchen (S.69), also so wie Barrick’s Goldstrike operations.

Tun sie aber nicht so wie die anderen, "richtigen" Liegenschaften; oft nur in einer Phrase wie: (including our 60% share of South Arturo).

Im 2020Q1-Bericht genau dasselbe; wie auch im 2020Q2-Bericht. In den zusätzlichen, quartalsweisen MINE STATISTICS genau dasselbe:

=> für Barrick ist South Arturo uninteressant, wie immer das Barrick auch meint


Im AR2019 von Newmont taucht "South Arturo" genau einmal auf:
During 2019, 2018 and 2017, $43, $40 and $11, respectively, of pre-stripping costs were capitalized and included in mine development costs. Pre-stripping costs included the Quecher Main project at Yanacocha in South America and South Arturo in Nevada in 2019;...

--> "Pre-stripping costs", wo doch die Wiederaufnahme der Produktion bei South Arturo (El Niño) auch zum Unternehmens-Wachstum bei Premier Gold in den nächsten Jahren beitragen soll (Downie, 23.1.2020)


=> das ist eine Unverschämtheit! Barrick und Newmont respektieren den "Partner" Premier Gold überhaupt nicht!

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Antwort auf Beitrag Nr.: 64.860.824 von faultcode am 24.08.20 12:29:28

Einschub: South Arturo aus Sicht von Franco-Nevada:

Franco-Nevada hat dort eine 4-9% Royalty (siehe auch 2020Q2-Bericht) (*)




(*) https://www.franco-nevada.com/our-assets/assets-list/united-…

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Rechtsstreit mit Centerra Gold um die Greenstone Gold Mines (0) - Weihnachten 2019: eine Klatsche

~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~
In sehr kurz:
• es gibt Streit um die Weiterentwicklung der Hardrock-Liegenschaft (Ontario), die Greenstone Gold Mines (GGM) gehört, ein 50/50-JV von Premier Gold und Centerra Gold
• Downie will da mMn wieder möglichst schnell ein neues Bling-bling haben und Centerra, unter neuer Führung, sagt: "So nicht!"
~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~


Zuerst dachte ich, daß es (mir) eigentlich reichen würde, die ausgeprägten Schwächen aller Art bei Premier Gold nur anhand von South Arturo und Mercedes aufzuzeigen.
Und dabei die zahlreichen kanadischen Liegenschaften, außer ein paar Kommentare, praktisch außer Acht zu lassen.

Aber dann bin ich über diese eher versteckte Meldung nach Weihnachten 2019 gestolpert:

27.12.2019
Premier Announces Receipt of Statement of Claim (*)

Diese Meldung kam gleich nach der "Kapitulationserklärung" bei Mercedes/Mexiko kurz vor Weihnachten am 18.12.2019 ("Premier Provides Year-End Operations Update").

Jahrelange Rechtsstreitigkeiten sind bei Premier Gold ja nicht unüblich, v.a. im Hinblick auf die eher bescheidene Unternehmensgröße (siehe oben den Fall in Bezug auf Goldstone Resources, quasi einem Vorgänger der GGM).

Darin (*) ist mir der Name Centerra Gold, einem etablierten Mid-tier-Produzenten, Ex-Cameco seit 2002/2003 und kein Möchtegern-Mid-tier wie Premier Gold, ins Auge gesprungen, und so dachte ich:

• was haben Downie und Co. da schon wieder angerichtet?


(*)
Thunder Bay, December 27, 2019 - PREMIER GOLD MINES LIMITED (“Premier”, “the Company”) (TSX:PG) (OTCPK: PIRGF) announced that its wholly-owned subsidiary, Premier Gold Mines Hardrock Inc. (“Premier Hardrock”) has received a Statement of Claim (the “Claim”) issued in the Ontario Superior Court of Justice on December 23, 2019 by its Hardrock Project joint venture partner, Aurico Canadian Royalty Holdings Inc. (“Aurico”), a wholly-owned subsidiary of Centerra Gold Inc. (together with Aurico, “Centerra”).

The Claim seeks, among other things, a declaration that the 2019 Hardrock Project update submitted by Greenstone Gold Mines GP Inc. (“GGM”, the managing partner) should not be considered a “Feasibility Study", as defined in the amended and restated partnership agreement dated March 9, 2015 (the “Partnership Agreement”) between Premier Hardrock, Aurico (as successor to Centerra Gold Inc.) and GGM or satisfy the Feasibility Criteria (as defined in the Partnership Agreement).

Premier believes that the allegations made in the Claim are entirely without merit. Premier intends to take appropriate litigation steps to defend its position and its interests in the project.

In 2016, a comprehensive technical and economic feasibility study was completed for the Hardrock Project. Following the completion of that study, the GGM Board, which includes two members of each Centerra and Premier, approved a series of budgets including the 2019 budget that, among other things, gave GGM the direction to independently complete a resource estimate and an economic update on the project.

Pursuant to the Partnership Agreement, GGM called a meeting of the GGM Board upon completion of the 2019 Hardrock Project update (the “Hardrock Project Update”) which included the updated feasibility study (the “Feasibility Study”), prepared by an independent mining consultant retained by GGM (the “Independent Consultant”).

The Feasibility Study indicated an internal rate of return (“IRR”) that satisfied the Feasibility Criteria under the Partnership Agreement for the development of a mine(s) in respect of the Hardrock Project on an after-tax and pre-financing cost basis.

The Partnership Agreement provides that the partners have agreed that the GGM Board shall not withhold, delay or condition the making or approval of a Positive Feasibility Decision (as defined in the Partnership Agreement) if the feasibility study meets the Feasibility Criteria.

Under the Partnership Agreement "Feasibility Criteria” is defined as a feasibility study that demonstrates an IRR equal to or greater than 15% to the Partnership for development of a mine(s) in respect of the Hardrock Project on an after-tax and pre-financing cost basis.

In preparing the Hardrock Project Update, the Independent Consultant gave careful consideration to the comments and views expressed by Centerra’s mining consultant, who was retained by Centerra in October 2019 to review Centerra’s issues with the Hardrock Project Update. The Hardrock Project Update and the comments raised by Centerra’s consultant were further reviewed by another independent mining consulting firm on behalf of a third party.

This consultant along with the Independent Consultant continued to support the approach and conclusions of the Independent Consultant with respect to the Hardrock Project Update. Significant work has been undertaken by GGM following the 2016 study to optimize the project as per the direction of the GGM Board.
...
<es ist immer gut, wenn man die Consultants vorschicken kann. Dann muss man sich nicht selber die Hände so schmutzig machen >


=> ich behaupte jetzt schon nur anhand obiger Meldung:

• Downie und Co. wollten bei GGM offenkundig eine ähnliche Shi..show abziehen wie seinerzeit bei den Saddle Gold Mines und in Bezug auf Newmont (siehe oben)

..und dummerweise macht der andere "Partner" da nicht mehr mit.

Das alleine schon finde ich gut

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Antwort auf Beitrag Nr.: 64.929.275 von faultcode am 30.08.20 13:28:43

Rechtsstreit mit Centerra Gold um die Greenstone Gold Mines (1) - "Kriegserklärung" von Anfang an

<GGM = Greenstone Gold Mines mit dem Hardrock-Projekt, Ontario, südlich des kleinen Städtchens Geraldton>

Aber diesmal mache ich es anders als bei South Arturo und Mercedes. Ich verfolge diese Liegenschaft nämlich vorrangig aus Sicht von Centerra Gold und schaue mir nur bei Bedarf die wieder mutmaßlich haltlosen Versprechungen von Downie/Premier Gold dazu an.


Es gibt bislang einen TR zum Projekt ("TR2016-GGM") unter dem GGM-JV, nämlich die ausdrücklich auch von Centerra Gold so genannte Feasibility Study (FS) von 2016.

Auf diesen TR bezieht sich Centerra bis heute, wenn sie über das Hardrock-Projekt sprechen:

NI 43-101 Technical Report, Hardrock Project, Ontario, Canada (509 PDF-Seiten):
• Prepared for: Greenstone Gold Mines GP Inc.
• Centerra Gold Inc.
• Premier Gold Mines Limited
• Effective Date: October 1, 2016
• Issue Date: December 21, 2016

GGM hat auch eine eigene Homepage: https://www.greenstonegoldmines.com/

GGM wurde laut News von Centerra Gold (oder ihrem TR2015-CG) so gebildet:
• 5.2.2015: Ankündigung einer definitiven Vereinbarung zu einer 50/50 joint venture partnership
• 9.3.2015: Verkündung des Vollzugs der 50/50 joint venture partnership


Unter der SEDAR-DB finde ich diese 7 älteren TR's (NI43-101) dazu, alle für Premier Gold erstellt, außer 2015 (Centerra Gold):
• 2010: Mineral Resource estimate (Reddick Consulting)
• 2011: Mineral Resource estimate (Micon International)
• 2013: Mineral Resource estimate (Micon International)
• 2013: Mineral Resource estimate (InnovExplo)
• 2014: "PEA" (Stantec)
• 2014: Mineral Resource Estimate Update (InnovExplo)
• 2015: Technical Report (Centerra Gold, InnovExplo), Effective Date: February 5th, 2015 (TR2015-CG)

=> hey, Downie! Wieso nicht gleich jedes Jahr einen TR zum Hardrock-Projekt?


Centerra Gold wollte 2015 wohl noch am Tag der Absichtserklärung des JV's einen eigenen TR vorliegen haben.
Es steht klar drin, daß im - Achtung - Februar 2015 InnovExplo von Centerra Gold mit diesem TR (TR2015-CG) beauftragt wurde:

In February 2015, InnovExplo Inc. (“InnovExplo”) was retained by Pascal Dubé, Director Technical Services for Centerra Gold Inc. (“Centerra”) to prepare a technical report (the “report”) on the Trans-Canada property (the “property”) in accordance with Canadian Securities Administrators’ National Instrument 43-101 (“NI 43-101”) Standards of disclosure for mineral projects and its related form 43-101F1.
...

Grund dafür:

The triggering factor of the herein technical report is the disclosure of the partnership between Centerra and Premier Gold Mines Limited (“Premier Gold”) jointly formed for the exploration, development and operation of the Trans-Canada Property, published on February 5, 2015. The transaction was completed on March 9, 2015.

This technical report also presents a mineral resource estimate for the Hardrock deposit on the Hardrock Project of the Trans-Canada Property which was prepared by InnovExplo and published in a report titled “Technical report and mineral resource estimate update for the Hardrock deposit (according to National Instrument 43-101 and Form 43-101F1” (Brousseau et al., 2014).

This report refers to and presents the results of the Preliminary Economic Assessment (“PEA”) for the Trans-Canada Property released in March 2014 (St-Laurent et al., 2014). The PEA included both the Hardrock and the Brookbank projects. The Key Lake and Viper projects as well as the Kailey deposit were not included in the PEA.


=> das ist mMn schon sehr seltsam:
• niemand schreibt einen technischen 500-Seiten-Bereicht vom 1.2. bis zum 5.2., also in weniger als einer Woche, auch wenn er viele Inhalte aus seinen alten TR's wiederholt.

=> ich nenn das mal eine "Kriegserklärung"

Zumindest eine versteckte.

Aber warum?

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Antwort auf Beitrag Nr.: 64.929.329 von faultcode am 30.08.20 13:38:55

Rechtsstreit mit Centerra Gold um die Greenstone Gold Mines (2) - "preliminary" (1)

In so einem Fall lohnt es oft, sich mal das Spitzen-Personal des anderes JV-"Partners" und auch sein sonstiges Wohlergehen anzusehen.

Finanzielles Wohlergehen 2020Q1: spitzenmäßig!
Bei den FCF yields für 2020Q1, 2020e und 2021e sieht sich Centerra in der von ihnen definierten Peer group in den Top 3 (hinter Centamin und Endeavour), z.B.:




Spitzen-Personal:
1/ Scott G. Perry, President (Januar 2018) and Chief Executive Officer (November 2015):
- davor CEO von AuRico Gold bis zu deren Merger mit Alamos Gold in 2015Q2
--> CEO der größeren Alamos Gold wurde John McCluskey, CEO und Grüner von Alamos Gold (*2003), und Perry war damit zunächst ohne neuen, richtigen Job
(es war logisch, daß man in so einem Fall gegen jemanden wie McCluskey den Kürzeren zieht; McCluskey begann seine Karriere übrigens 1983 bei Glamis Gold/NV)

- Perry war zuvor CFO von AuRico Gold und hatte davor Financial roles bei Barrick inne. Er ist ein CPA (Chartered Professional Accountant).


2/ Chairman MICHAEL S. PARRETT (2019; ab 2014 Direktor) ging auch durch die Rohstoffindustrie und war mal CEO von Billiton Base Metals (später eben BHP Billiton). Er ist auch ein CPA.

=> da haben wir es also: zwei Manager, die offenbar im Gegensatz zu einem Downie rechnen können, vor allem vorher rechnen können


Heutzutage steht das Hardrock-Projekt nämlich genauso da laut Centerra, wie es zuletzt beim TR2016-GGM definiert wurde:
• Avg. LOM Annual Production -- 288koz Au, LOM 14.5Y
• Development Capex (US$MM) -- $962
• P&P Reserves(1)(Moz) -- 4.7
• IRR-after tax -- 14.4%

=> eine IRR-after tax von ~15% ist jetzt nicht so doll

Zum Vergleich:
• das OP-Blackwater Gold Project/BC soll eine IRR-after tax von 35% haben (ARTEMIS GOLD, August 2020) bei Initial Capital Costs von nur CAD592m, Recovered gold von 7.45Moz und das schon im unlevered base case!

Also durchaus vergleichbar.

Zum Vergleich mit dem vorherigen TR2015-CG ("HARDROCK", nur Hardrock deposit):
• Avg. LOM Annual Production -- 179koz Au, LOM 17Y
• Development Capex (US$MM) -- $618
• P&P Reserves(1)(Moz) -- n.a. --> I+I Resources (2014, OP+UG): 4.8Moz + 2.7Moz
• IRR-after tax -- 19.0%

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Antwort auf Beitrag Nr.: 64.929.476 von faultcode am 30.08.20 14:11:49

Rechtsstreit mit Centerra Gold um die Greenstone Gold Mines (3) - "preliminary" (2)

Das nächste Problem (mMn):
• diese ganze Ecke südlich von Geraldton (~2,000 Einwohner) herum ist ein historisches UG-Goldminengebiet, in dem seit 1970 nicht mehr Bergbau betrieben wird und schon vielfach saniert wurde bis hin zu einem Golfplatz auf einer sanierten Abraumhalde

• obendrüber führt heutzutage direkt der Highway 11

• bis zu 10 Minen gab es im Geraldton gold camp von 1934 bis 1970 mit erster Endeckung von Gold in Quartz-Fragmenten in 1917 (~) (und das wohl systematisch):
https://en.wikipedia.org/wiki/Greenstone%2C_Ontario (~)
http://www.greenstone.ca/content/history

• im Wasser der Seen um Geraldton lassen sich bis heute erhöhte Konzentrationen von Arsen und Quecksilber finden (siehe TR's). Premier Gold ist sich (insgeheim) der damit verbundenen Kosten bewusst, zahlen sie doch auch für die Überwachung mit:

--> in den alten, wilden Tagen hatte man lange den Abraum einfach in die benachbarten Seen gekippt, aber auch Roaster waste




Mit dem Auto vom Büro in Thunder Bay bis Geraldton sind es "nur" 280km. Aber das ist Kanada. Man kann auch fliegen: ~1h

MMn spielte diese Nähe eine große Rolle bei der Einrichtung des JV's von Premier Gold mit Roxmark Mines (später Goldstone Resources) im September 2007 und damit Zugang zu den ersten Liegenschaften bei Geraldton.


Nebenbei: im AR2007 stimmen auch diese Downie-Aussagen ("MESSAGE TO THE SHAREHOLDERS") hinten und vorne nicht:

Your company’s Geraldton Project, where Premier holds the option to acquire up to a 70% interest from Roxmark Mines Limited, is located in the heart of the camp and has not been subject to a systematic exploration program since mining ceased in the late 1950’s.
(die Lügerei von Downie war damals einfach atemberaubend)

=> im TR2015-CG kann man dazu "Table 6.1.6 – Historical work executed on the Hardrock deposit area since 1980" finden:
• (alleine) von 1980 bis 2002 gab es dort 13 dokumentierte Explorations-Kampagnen


Aber zurück zur Frage nach der "versteckten Kriegserklärung" seitens Centerra Gold an Premier Gold am Tag der Absichtserklärung zu ihrem JV:
• zuvor lag ja die "PEA" von 2014 von Premier Gold vor (und das Mineral Resource Estimate Update von 2014) und ich vermute stark, daß Centerra Gold in buchstäblich letzter Minute das Framing wieder auf den vorläufigen ("preliminary") Charakter dieses TR's herunterschrauben wollte

Aber, siehe unten, offenbar nicht jeder bei Centerra.

So finden sich u.a. im TR2015-CG zwei bemerkenswerte Abschnitte:



..und weiter hinten:



=> die QP (Qualified Person) von Premier Gold meinte also, daß dieses Vorgehen seitens Premier Gold die Genehmigungskosten nicht erhöhen würde:
The changes accurately reflect the QP’s current understanding of the permitting requirements for the project. The QP is of the opinion that these changes have no impact on the permitting costs allocated in the PEA.

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Antwort auf Beitrag Nr.: 64.929.578 von faultcode am 30.08.20 14:34:15

Einschub zum Hardrock-Projekt:



• Blick ist von Norden nach Süden auf den Kenogamisis Lake
• der Shaft #1 ("Hard Rock No. 1 shaft", erbaut 1934) ist noch als Industrie-Denkmal südlich des Highway 11 zu sehen
• neben Shaft #1 führt die historische Bergbau-Straße nach Osten über (halb-)saniertes Land bis dahin, wo damals Abraum in den Kenogamisis Lake geschüttet wurde
• im Vordergrund, südlich des Golfplatzes auf einer sanierten Abraumhalde, sieht man das Discover Geraldton Interpretive Centre (http://greenstone.ca/content/discover-geraldton-interpretive…), eines der beiden Touristikbüros

=> man sieht: die Gegend hatte sich eigentlich schon vor längerer Zeit auf eine Zeit nach dem Ende des Gold-Bergbaus eingerichtet

Genau dort aber soll der neue Open Pit entstehen (vorher war ja nur UG). Auch das macht dieses Projekt so teuer (siehe Zahlen oben).

Hier habe ich mal den heutigen Verlauf des Highway 11 in blau eingezeichnet:



beides aus https://www.greenstonegoldmines.com/Infrastructure



aus TR2015-CG

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Antwort auf Beitrag Nr.: 64.929.578 von faultcode am 30.08.20 14:34:15

Rechtsstreit mit Centerra Gold um die Greenstone Gold Mines (4) - Downie als Hütchenspieler

Das JV zwischen Premier Gold und Centerra Gold wurde noch unter dem vorherigen CEO von Centerra Gold eingefädelt.

Ich gehe mal davon aus, daß Scott Perry, Centerra-CEO ab November 2015, damit nichts zu tun hatte, war er als AuRico Gold-CEO doch (auch wohl zuvor hinter den Kulissen) mit dem Merger von Alamos Gold und AuRico Gold beschäftigt.

Aber bei seinem Vorgänger als Centerra Gold-CEO, Ian Atkinson (eine Qualified Person nach NI 43-101; CEO seit 2012), sieht die Sache womöglich ganz anders aus.

Centerra Gold hatte mit dem Gold-Bärenmarkt und der starken Abhängigkeit von der Kumtor-Mine in Kirgisistan (Kyrgyz Republic) schwer zu kämpfen:



Anfang Juni 2014 gab's dann eine Herzattacke für Bestandsaktionäre:



=> am nächsten Tag war der kirgisische Spuk dann aber auch schon wieder vorbei


Im AR2014 (7.4.2015) heißt es allgemein dazu (aber so ähnlich heißt es eigentlich überall bei einem Mid-tier):

Centerra’s objectives are to build shareholder value by maximizing the potential of its current properties, expand its portfolio of gold mining operations, add additional exploration properties and continue to increase its reserves and resources.

Weiter heißt es in der "PRESIDENT ’S MESSAGE" von Atkinson:

In February, we also announced the formation of a 50/50 partnership with Premier Gold Mines for joint ownership and development of the Hardrock Gold Project on the Trans-Canada Property, which is located in the Geraldton-Beardmore Greenstone Belt in northwestern Ontario.

We now have three advanced development projects that can deliver strong production growth at low cost over the next two to four years and provide operational and geographic diversification. We can fund all three of the projects ourselves from our balance sheet or through financing.

=> hier muss man festhalten:
• von einem "advanced development project" (+) kann beim Hardrock Gold Project zu diesem Zeitpunkt überhaupt keine Rede sein. Es liegen ja nicht einmal Reserven vor (TR2015-CG)
• obige Aussage im AR2014 (+) passt ganz allgemein nicht zur den Realitäten im TR, der zu diesem Zeitpunkt vorliegt

Die Centerra Gold-Aktie brauchte ~4 1/2 Jahre, um wieder performance-mäßig Anschluss an einen Benchmark zu finden (sie zahlten aber eine kleine Dividende):


<beides in U.S. dollar>


Konsequenterweise ging Ian Atkinson schließlich im März aus eigenen Stücken nach nur ~3 Jahren als Centerra-CEO, als Ankündigung kurz nach der Bekanntgabe des JV's mit Premier Gold:

Toronto, Canada, March 12, 2015: Centerra Gold Inc. (TSX: CG) announced today that Ian Atkinson, its President and Chief Executive Officer, has informed the Board of Directors of his intention to retire by year-end. October, 2015 will mark 10 years of service by Ian at Centerra as Vice President Exploration, Senior Vice President of Global Exploration, and as President & Chief Executive Officer and a Director. The Board has retained STM Associates to assist in a search, considering internal and external candidates.


Hier noch ein Goodie aus der Centerra-News vom - Achtung - 9.2.2015 ("Centerra Gold, 2014 Year-End Reserve and Resource Update and Fourth Quarter Exploration Update"):

“Last week we announced the acquisition of a 50% interest in Premier Gold Mines’ Trans-Canada Property in northern Ontario, Canada, which we expect to close on or around March 6, 2015. This acquisition gives our shareholders exposure to a significant gold resource and an advanced stage development project in an excellent jurisdiction.

The acquisition gives us a 50% interest in a mineral resource on the Hardrock Project, which has an estimated 4.87 million total contained ounces of gold in an indicated resource (89.04 Mt at 1.70 g/t Au) and 2.74 million ounces of gold in an inferred resource (23.15 Mt at 3.69 g/t Au),” he concluded.
(FC: he = Ian Atkinson)

Weiter heißt es:
Please refer to the Technical Report and Mineral Resource Estimate Update for the Hardrock Deposit issued by Premier on August 22, 2014 with an effective date of July 4, 2014.

=> 4 Tage nach dem Effective Date des TR2015-CG, der ja von Centerra in Auftrag gegeben, aber noch nicht veröffentlich wurde, wird auf den älteren TR von Premier Gold verwiesen
D.h., die Tatsache, daß Centerra in Wahrheit schon an einem Update gearbeitet hat, wird zu diesem Zeitpunkt der Öffentlichkeit verschwiegen

Man kann vielleicht vermuten, daß der offensichtlich umstrittene JV-Deal (Premier Gold gibt Land, Centerra das Geld, was sonst ) auch ein Faktor beim CEO-Abgang war, der damit möglicherweise im eigenen Haus weiter an Rückhalt verlor


Ein paar Bedingungen zu diesem JV, so wie von Centerra im AR2014 dargestellt:




=> mein Fazit: Ewan Downie hat Ian Atkinson über's Ohr gehauen

[faultcode]

Antwort auf Beitrag Nr.: 64.929.753 von faultcode am 30.08.20 15:11:04

Rechtsstreit mit Centerra Gold um die Greenstone Gold Mines (5) - TR2016-GGM

Ein paar Beobachtungen von mir zum Hardrock-Projekt nach dem letzten TR (TR2016-GGM):

• die Geschichte der Claims um Geraldton herum ist lang und kompliziert. Aber längere Zeit war der östliche Teil im Besitz der Lac Properties, einer Tochter von Barrick, der eben Premier Gold diese Claims 2008 abkaufte. (Barrick übernahm 1994 die Lac Minerals Ltd., die umfangreichen Besitz in Kanada vorzuweisen hatten)

• auf einem Teil der Liegenschaften des Hardrock-Projektes lastet bis heute eine Net Smelter Royalty (NSR) von 3%, die irgendwann mal von Lac Properties auf heutzutage Franco-Nevada überging (es gibt aber noch mindestens eine andere NSR...)


• TR2016-GGM sieht ein Kraftwerk mit 48.5MW vor Ort vor (für eine Spitzenlast von 44MW), was eben zu errichten wäre
-- Vorsorgung wäre über Erdgas von der TCPL Mainline zu bewerkstelligen; dazu soll es auch eine Studie mit PEA geben
-- ein Haupt-Argument: die großen FU's (Frequenzumrichter) für Verbraucher wie die Ball mills können nur so zuverlässig versorgt werden
-- eine alleinige Netzanbindung wäre unzureichend und hätte sowieso zusätzlich eine Vor-Ort-Erzeugung (über Erdgas) erforderlich gemacht
-- Kosten: bei Netzanbindung ging man von CAD 0.09/kWh aus (+CAD 0.031/kWh mehr als vor Ort)
-- GGM hat sich für diese Kraftwerkslösung eingesetzt

=> soviel zu möglichen Annahmen, daß es vor Ort bereits genügend Infrastruktur gäbe (~):

Good transportation, industrial infrastructure, electrical power and shipping facilities are all available and exploration and mining related services are readily available as there are a number of active mines elsewhere in northwestern Ontario.
<TR2010, Reddick Consulting>


• ein eigenes, neues Klärwerk ist natürlich auch vorgesehen (Effluent Treatment Plant, ETP), da ja die ganze Langschaft quasi umgebaut würde, einschließlich einem ausgefuchsten Wassermanagement.
Dieses Klärwerk würde sich hinter Pond M1 befinden ("centralized mine water Collection Pond M1") und gleich westlich neben der Process Plant, was man nur schwer in den Plänen erkennen kann:
-- von dort würde das Wasser wieder in den Kenogamisis Lake zurückfließen
-- zuvor ist aber wohl auch eine vorübergehende Lösung vorgesehen nach dem GGM-Plan oben
-- wobei die ETP insgesamt nur ein kleiner Posten wäre mit CAD6.1m (siehe "Table 21.4: Water and Tailings Management Capital Expenditures" --> ~CAD80m, und das meiste (74%) natürlich für die Tailings management facility (“TMF”) draufginge)
(ich erwähne das eigenlich nur wegen (~) oben)


• Klima: in Kanade im Winter ist es kalt; siehe die Rainy River Mine im Süden von Ontario, (weit) hinter Thunder Bay:
-- d.h., viele Wasser-Leitungen, aber auch andere Ausrüstung ("Ontario Occupational Health and Safety Act") müssen beheizt werden können
=> ich finde dazu nichts im TR2016-GGM, also z.B. so Begriffe wie "heat-traced water line/Wasserleitung mit Begleitheizung" o.ä., obwohl er schon über 500 PDF-Seiten hat:
-- die Mine nach Planungsstand TR2016-GGM soll sich über eine Länge von ~10km (mit TMF) erstrecken => d.h. wie reden über "viel Wasserleitung"

TR2016-GGM beinhaltet sowieso kein Detailed engineering, was auch nicht die Idee ist (*), aber eine Lehre aus Rainy River (für mich) war, daß man sich um so schnöde Dinge wie "heat-traced water lines" erst in TR's nach Baubeginn und entsprechenden Negativ-Erfahrungen ausdrücklich Gedanken gemacht hat

Detailed engineering will primarily be outsourced to third party engineering consultants, except for the mine design which will be done by internal GGM resources (*).

(*) schon das kann ein großer Fehler sein.


• zum 1.10.2016 lagen keine Proven Reserves vor (Open Pit), nur Probable (142Mt * 1.02g/t = ~4.65Moz):
-- aber auch: No Measured Mineral Resources were estimated for the Project.


• Contingency (Kostenreserve) liegt beim Ini-CAPEX bei 11.8% (CAD131M):
-- ich habe bei Rainy River (auch in der Ontario-Provinz) etwas zu Kostenreserve (2014) geschrieben:
https://www.wallstreet-online.de/diskussion/500-beitraege/12…

Daneben:
Typical contingency for AACE Class 3 estimates range between 10% and 15% of direct and indirect costs, depending on engineering completion.

=> dort (Rainy River) hat man anfangs mit knapper Kostenreserve gerechnet. Und der Rest ist ja Geschichte (OK, dort ist bekanntermaßen sowieso die Supernova-Kostenexplosion eingetreten).

11.8% ist zwar > 10%, aber, siehe Ontario-Provinz mit offensichtlichem Bedarf für ein eigenes Kraftwerk vor Ort was den Komplettbedarf abdecken kann, 15% wären hier mMn durchaus angemessen, um zu einem realistischeren Kostenbild vorher zu kommen.

Noch so eine Sache:
• der Goldpreis steht zwar heutzutage deutlich höher als die "Long-term gold price assumption of USD 1,250/oz" im TR2016-GGM und das wird sehr wahrscheinlich auch so anhalten, nur:
• auf den Kostenvoranschlag des Projektes darf das so gut wie keinen Einfluss haben. Das Budget muss schließlich vorher gesichert sein, um das Bau-Projekt überhaupt fertigstellen zu können, aber auch die ersten beiden, sehr kritischen Betriebsjahre


• zur Finanzierung: The Project funding is assumed to be through equity for the purposes of the Report.
(ich weiß, das machte man, um halbwegs zügig zu einem Ergebnis zu kommen)

=> Ini-CAPEX: CAD1,247M => teilen sich die JV-Partner das 50/50, dann wären das für Premier Gold ~CAD624M
-- Market Cap bei Premier Gold liegt z.Z. bei ~CAD650M, also in etwa auf Höhe ihres Anteils (für ein bestenfalls mittelmäßiges Projekt)

=> d.h. Premier Gold müsste dafür eine KE von 1:1 @ ~CAD2.7 durchführen => utopisch

Und wer stattet Premier Gold während des Baus mit ausreichend Working capital aus? Die Firma hat ja jetzt schon Schulden von ~USD37m

Es gibt leider kein Cash flow-Diagramm, aber "Table 22.11: Project Cash Flow Summary": erst im Jahr 5 ("+2") soll der Cash flow positiv sein


Fazit:
• mMn macht die ganze Mine nur Sinn, wenn die neue und teure Infrastruktur wirklich über viele Jahre benutzt werden kann und nicht nur für den Hardrock-OP:

This Report is based on an open pit mining scenario of the Project.

Also auch unbedingt für Hardrock-Underground (da gibt es ja derzeit nur Resourcen), und auch später für das Erz entlang aller anderen Liegenschaften, die zum Gesamtprojekt "Trans-Canada Property" gehören:

=> schon von daher kommt mMn noch mindestens ein TR zum Gesamtprojekt, eher 2 oder sogar 3


Und nun kommt der Clou an der Sache aus meiner Sicht:
• der laufende Rechtsstreit mit Centerra Gold um "Was ist eine Feasibility Study?" etc. verzögert die Erstellung eines neuen TR's, den beide Seiten akzeptieren können

=> aber Ewan Downie hat ja mittlerweile wieder ein neues Bling-bling namens Getchell Project

Wieder in Nevada und nicht mehr im blöden Kanada

[faultcode]

Antwort auf Beitrag Nr.: 64.957.983 von faultcode am 02.09.20 01:39:00

Rechtsstreit mit Centerra Gold um die Greenstone Gold Mines (6) - Ende Gelände

Centerra Gold: Management’s Discussion and Analysis 2019 (26.3.2020):

• unter "2020 Outlook" --> "2020 Capital Spending" --> "Greenstone Gold Property" kann man nun lesen:

The 2020 expenditures relating to the Greenstone Gold Property (50-50 joint venture with Premier Gold) including the Hardrock Project continue to be under review given the ongoing legal dispute between the Company and Premier Gold.

So sehen die anteiligen Ausgaben von Centerra Gold seit Start des 50/50-Greenstone Gold Mines-JV in 2015 aus:



=> in 2019 beschleunigten sich die Ausgaben (bei Centerra)

Centerra ist damit bereits zu 75% seinen Zahlungsverpflichtungen nachgekommen:

• unabhängig vom Rechtsstreit mit Premier Gold: was kann jetzt noch groß mit dem verbleibenden Budget überhaupt noch gemacht werden? (es wären so ~CAD46m)

Aus dem TR2016-GGM (siehe oben) geht eigentlich direkt und indirekt hervor, was alles noch fehlen würde und das ist mMn nicht wenig.


Anzahl des Wortes "Greenstone" in den Annual Reports von Centerra Gold:
- 2015: 95
- 2016: 63
- 2017: 34
- 2018: 40
- 2019: 3 ("Hardrock" taucht im AR2019 überhaupt nicht mehr auf)

--> auch so kann man über Jahre hinweg ein Projekt langsam einschläfern, auch wenn das obige Ausgaben-Diagramm zunächst etwas anderes aussagt

Die Klage von Centerra Gold ist hier eigentlich der konsequente Endpunkt.

Das muss alles deprimierend für Ewan Downie sein. Gold in U.S. dollar nahe Rekordstand und nicht viel in der Hand.

[faultcode]

Antwort auf Beitrag Nr.: 64.971.348 von faultcode am 02.09.20 22:22:23

Premier Gold Mines und - natürlich - McEwen Mining ganz vorne beim Shorten dabei:


https://twitter.com/5up3r_m4r10/status/1310572167814418434


bei beiden muss eine eher sowjetische Arbeitskultur herrschen: nur positive Meldungen werden nach oben weitergeleitet

...und oben verspricht man dann seit Jahren Dinge, die man sowieso nicht halten kann.

[rolleg]

Premier Exceeds Q3 Production Targets

Q3 - 2020 Production Highlights:

- Consolidated gold production for the third quarter exceeds 19,000 ounces
- 12,183 ounces of gold at Mercedes exceeds the mine’s new operating plan for the quarter
- Mercedes performance led by strong grades and reduced mining dilution
- 7,096 ounces of gold at South Arturo ensures production already exceeding the annual plan
https://www.premiergoldmines.com/premier-exceeds-q3-producti…

[senna7]

ab Minute 8,50

Bußler zu Kirkland :

[faultcode]

Antwort auf Beitrag Nr.: 64.900.637 von faultcode am 27.08.20 13:09:46

Zitat von faultcode: ...b/ logisch ist nicht, daß die drei Dilettanten Ewan Downie, John Begeman und Stephen McGibbon noch ihren Job bei Premier Gold haben...

Premier Gold Mines, results of its 2020 annual meeting of shareholders held on November 24, 2020:

• interessant und auch bezeichnend ist, daß CEO Ewan Downie und Executive Chairman John Begeman die schlechtesten Ergebnisse bekamen:




Praktische Auswirkungen haben solche Zahlen ja eigentlich nie. Es geht hier, wie auch woanders, aber um die Symbolik.

[faultcode]

Antwort auf Beitrag Nr.: 64.971.348 von faultcode am 02.09.20 22:22:23

Zitat von faultcode: ...Die Klage von Centerra Gold ist hier eigentlich der konsequente Endpunkt.

Das muss alles deprimierend für Ewan Downie sein. Gold in U.S. dollar nahe Rekordstand und nicht viel in der Hand.

Centerra Gold zieht nun den Stecker:

[faultcode]

Antwort auf Beitrag Nr.: 66.080.740 von faultcode am 16.12.20 00:38:32

da schau her: da hat jemand vorher rechtzeitig aufgeräumt


...


“Combining a 50% interest in the permitted, development-ready Hardrock Project with our strong balance sheet and operating cash flow provides a clear path to production for Hardrock that I believe will unlock substantial value for both Equinox Gold and Premier Gold shareholders. We look forward to developing Hardrock with Orion as our partner, ...”
Christian Milau, CEO of Equinox Gold

[lemminge]

Jetzt werden wir auch noch übernommen Premier Gold Mines wird übernommen von Equinox Gold!

[faultcode]

Antwort auf Beitrag Nr.: 64.850.161 von faultcode am 22.08.20 18:33:13

22.08.20

Zitat von faultcode: ...
Blender, Hochstapler und Schaumschläger im Goldminen-Bereich

Heute: Ewan Downie, President und CEO von Premier Gold Mines seit 2006; also seit Gründung

Um es sehr kurz zu machen: Downie ist heutzutage quasi ein Garant für langfristig enttäuschte Aktionäre:...

damit schließt sich vorerst der Kreis, denn der schlaue Hütchenspieler Downie hat sich hiermit in Sicherheit gebracht.

Er wurde in das Board of Directors von Equinox Gold entsorgt und darf bei i-80 Gold Corp. (in Nevada) als CEO weiterhin so tun, als ob er irgendetwas von der Materie verstehen würde

Natürlich nicht ohne sich vorher noch $75 million an frischem Geld zu besorgen.


Denn Geld verdienen kann dieser Mann nur für sich und ein paar andere; für die Aktionäre (von Premier Gold Mines) gab's fast 10 Jahre lang nichts zu lachen:

[faultcode]

Antwort auf Beitrag Nr.: 64.957.983 von faultcode am 02.09.20 01:39:00

16.12.
Premier Gold Mines Reports Optimized Positive Feasibility Study for Hardrock
https://www.juniorminingnetwork.com/junior-miner-news/press-…
...


...

=> mich überzeugt das Hardrock-Projekt immer noch nicht, obwohl:

• mit USD952m ist das Ini-CAPEX nun etwa -2.8% "günstiger" als zuvor (USD979M, CAD1,247M)
• recovery: 91.2% statt 90.2%
• P+P mineral gold reserves averaging 1.27 g/t Au statt 1.02 Probable (diluted)
• 5.54 Moz P+P statt 4.65M Probable

ABER:
• average strip ratio ist nun halt 5.1:1 statt zuvor 3.87:1


..bezogen auf den NI 43-101 Technical Report von 2016

[faultcode]

Antwort auf Beitrag Nr.: 66.087.934 von faultcode am 16.12.20 14:50:15

..and the winner is: Centerra Gold




<CAGDF/OTC wegen Notierung in USD>

[faultcode]

Antwort auf Beitrag Nr.: 64.902.641 von faultcode am 27.08.20 15:21:49

Mercedes Mine, Sonora, Mexico -- neuer Eigentümer, neues Glück?

27.08.2020

Zitat von faultcode: ...
“The acquisition of the Mercedes Mine is a compelling and transformative transaction”, stated Ewan Downie, President and CEO of Premier on the Company’s C-Suite Blog (http://www.premiergoldmines.com/news/c-suiteblog).
“It establishes Premier as a diversified gold producer with an attractive production growth profile and significant exploration prospects within world-class and mine-friendly jurisdictions.” (*)

=>
• das mit dem "attractive production growth profile" ging ab 2017 bereits in die Hose
• und bei den "significant exploration prospects" verstand es Downie zusammen mit den anderen beiden Dilettanten sowieso nicht, was Gescheites damit anzufangen...

nun versucht sich also Bear Creek Mining <sagte mir nichts bislang> an der Mercedes mine:

December 17, 2021
Bear Creek Mining To Acquire Mercedes Mine In Sonora, Mexico
https://bearcreekmining.com/news/2021/bear-creek-mining-to-a…
...
“Moving from a development stage company into a precious metals producer is an important step in Bear Creek’s evolution”, states Anthony Hawkshaw, President and CEO of the Company. “The acquisition of Mercedes provides our shareholders a cash flowing asset with expansion potential and participation in a land package with an exciting exploration outlook. Furthermore, the financial and technical support provided by Sandstorm reinforces management’s conviction that Mercedes will be a positive contributor to each of our treasuries; a positive contribution that for Bear Creek will, in large part, be directed to the continuing development of Corani.”


Strategic Rationale

The Mercedes acquisition adds an attractive operating asset that provides free cash flow, which the Company will use as a non-dilutive source of funding to develop the Company’s world-class Corani silver deposit, and to explore the Mercedes property. With a strong track record of exploration success, consistent historical replacement of ore reserves, and vast areas of the property unexplored, management believes the Mercedes property offers exploration upside with the potential to expand known reserves and extend the mine life beyond current projections, with ample spare mill capacity for expansion of production.


Key Acquisition Terms

Payment to Equinox will consist of:
• A cash payment of $75 million and issuance of 24,730,000 Bear Creek common shares on the closing of the acquisition (the “Closing Date”)
• A deferred cash payment of $25 million due within six months of the Closing Date
• A 2% NSR payable on metal production from the Mercedes mining concessions
The $75 million cash payment on the Closing Date will be funded by $15 million from the Company’s treasury and $60 million from Sandstorm Gold Ltd. (“Sandstorm”) as described below.

The Mercedes acquisition is expected to close during the first quarter of 2022 subject to customary closing conditions including approval of the TSX Venture Exchange and Mexican authorities.


Sandstorm Stream and Debt Financing

Bear Creek and Sandstorm have entered into a gold purchase agreement (the “Gold Purchase Agreement “) and a debt financing agreement, each of which are subject to customary closing conditions.

Under the Gold Purchase Agreement, Sandstorm will provide the Company with $37.5 million and in exchange Bear Creek will sell to Sandstorm 600 ounces of refined gold per month for 42 months (a total of 25,200 ounces) at a price equal to 7.5% of the spot gold price at the time of delivery. Thereafter, the Company will sell to Sandstorm 4.4% of gold produced by Mercedes at a price equal to 25% of the spot price at the time of delivery. Sandstorm will also be granted a right of first refusal on any royalties, streams or similar transactions with respect to production from Mercedes.

On the Closing Date, Sandstorm will pay the Company $22.5 million (the “Principal Amount”) to subscribe for a 6%, three-year Convertible Debenture. Interest will be paid quarterly on the outstanding Principal Amount. The Principal Amount may be reduced by conversion of debt to common shares of the Company during the term. Otherwise, the Principal Amount is due on the third anniversary of closing.

The Principal Amount is convertible, in whole or in part, into common shares of the Company at any time prior to maturity at the greater of a 35% premium to the closing price per common share of the Company on the closing date of the acquisition or as otherwise permitted by the TSX-V.
...