GALAN LITHIUM - Explorer mit bemerkenswerten Auftakterfolgen

Auch ich habe in den letzten Tagen nochmals aufgestockt.
Von einem ausgewogenen Portfolio kann man bei mir inzwischen allerdings nicht mehr sprechen – es ist deutlich Galan-lastig geworden.
In diesem Fall passt das für mich jedoch so. Aktuell habe ich keine andere Position, bei der ich mir so sicher bin wie bei Galan.
Daher hoffe ich sowohl für Galan als auch für uns Investoren sehr auf einen baldigen erfolgreichen Start und natürlich auf schöne Gewinne.

Antwort auf Waldmensch99 26.02.26 11:54:09 Uhr

Habe gestern nochmal leicht aufgestockt und hoffe auf dasselbe.

Genau das ist es, was mir an diesem Betrieb so gut gefällt.
Man kann die Fortschritte an der Produktionsanlage gut mitverfolgen!
Vermutlich wird sich das auch im Börsenkurs gut widerspiegeln, sobald die Produktion startet.

Schöne Einblicke, es geht voran

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Wichtige Makro- News

https://www.handelsblatt.com/unternehmen/industrie/rohstoffe…
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Kleine Pause beim Aufstieg? -- Es darf gerne weitergehen...

Das erste Foto vom Aufbau der Nanofiltrationsanlage. https://www.linkedin.com/posts/cameron-stanton-29864768_just…

Antwort auf peekey 18.02.26 11:29:43 Uhr

Wie sich dem Artikel zu Eramet entnehmen lässt, hat da ein Team 13 Jahre am DLE-Verfahren getüftelt, damit bei dem betreffenden Salar die angestrebten Ergebnisse erreicht wurden. Authium hat lediglich ein paar Labortests mit der HMW-Sole durchgeführt. Ich bin schon sehr gespannt, ob im kommerziellen Maßstab die Erwartungen an das Endprodukt erfüllt werden können. Der CFO sagt dazu in Podcast Nr 11, bei der es vor allem um die letzte 40 Mio AUD Kapitalerhöhung ging, ab Min 3:16 https://youtu.be/L_dYwQ7uGhc :

“Production commissioning is never a straightforward path from where you start to your targeted nameplate. So weˋve got working capital balance there to support us as we move forward.” Mal sehen wie viele von den 40 Mio AUD verbraten werden, damit die Anlage zum Laufen kommt, oder die Arbeiten daran eingestellt werden und ein anderer Weg beschritten wird.

Nanoflitrationstechnologie von Authium

Ich habe mir nochmal etwas genauer die Nanofiltrationstechnologie (NF) angeschaut. Das überschreitet mein technisches Wissen bei Weitem, aber ich kann zum Glück lesen

Mir war gar nicht bewusst, dass die NF auch bei Eramet zum Einsatz kommt. Man muss wissen, dass Eramet wohl eines der besten und beeindruckensten DLE-Projekte weltweit ist:

Der User Greenfoxi hatte mal einen guten Artikel dazu gepostet:

https://www.adamasintel.com/eramets-centenario-ramp-up-signa…

In der Capital Raise Presentation von Galan von 2025 wird Eramet genannt (Folie 12):

https://www.listcorp.com/asx/gln/galan-lithium-limited/news/…

"Proven impurity separation technique–used in lithium brine industry including Rincon, Argentina (Rio Tinto) and Centenario, Argentina (Eramet)"

Das schafft meines Erachtens weiteres Vertrauen, dass die NF auch bei HMW eine gute Wahl sein könnte. Aus dem Wortlaut kann ich aber nicht herauslesen, ob Authium auch direkt in Eramet involviert war...

Woran werden wir am Ende erkennen, ob die NF das tut, was sie soll?

Indikator:

a) Am erzielten Verkaufspreis aus Sicht von Galan

b) Produktionskosten je Tonne

Meine Einschätzung bei a):

50-60% des Lithiumkarbonatpreises (battery-grade, Spotmarkt): Wir haben ein technologisches (oder kommerzielles?) Problem

60-70%: Qualität des Konzentrats müsste passen, solide Wirtschaftlichkeit falls b) mitspielt, möglich

>70%: sehr gute Qualität des Konzentrats und/oder hohe Markt-Nachfrage nach hochreinem Lithiumchlorid

Antwort auf peekey 18.02.26 08:40:29 Uhr

Nein, Authium ist nicht der Zwischenhändler ab dem Zeitpunkt der Produktion von Phase 1. Diese Rolle hat Ocean Partners. Zitat aus der News vom 16.04.2025 und dem Einstieg von Authium:

“Authium is working with Ocean Partners, an international group providing a complete range of trading and finance services to miners, smelters, refiners and metal consumers around the world to assist with the financing and trade of the produced lithium chloride concentrate. Ocean Partners has a proven track record in South America, with experience in the region, supporting mining and metals operations through strategic partnerships, financing solutions and trading expertise.”

Eingefädelt wurde das Konstrukt bei Galan mit Authium und Ocean Partners nach meinem Verständnis von Clean Elements. Die spielen auch bei der Finanzierung der Aktivitäten von Authium eine große Rolle. Ich weiß allerdings nicht, was für ein Volumen die bei einer Finanzierung stemmen können. Bei Clean Elements wird auch das Engagement bei NOA Lithium Brines (TSXV: NOAL) genannt. Aber da findet sich keine konkrete Investitionssumme. Hoch kann sie nicht sein, denn NOAL ist ein kleiner Lithiumexplorer.

Ich gehe ebenfalls davon aus, dass Galan oder das HMW-Projekt früher oder später von einem Großen übernommen wird. Vermutlich von einem der beiden Nachbarn, Rio Tinto oder POSCO. Ob und wann das passiert, entscheidet nach meinem Verständnis Clean Elements. Wie bereits geschrieben halten die incl ihrer Optionen bereits über 25% der Aktien an Galan. Und der Anteil dürfte weiter steigen. Den Gründer von Authium, der 2% hält, haben die bestimmt auch im Boot. Und selbstverständlich auch weitere Investmentgesellschaften.

Authium wird dann was genau machen ab dem Zeitpunkt der Produktion von Phase 1? Als Zwischenprodukthändler auftreten und es weiter nach China verkaufen? Ich hoffe dann, dass der Preis, den Galan erhält, auskömmlich genug ist...

Wie du sagst, Authium ist ein kleines Unternemen. Wie wollen die eine CAPEX von sicherlich mind. 500 Mio USD für eine Verarbeitungsanlage aufbringen?

Interessant wird sein, was mit Phase 2 passiert:

1) Bleibt Authium der Technologiepartner? Mir scheint, dass Phase 2 nicht zwangsläufig eine Fortsetzung dieser Prozessroute darstellen muss.

2) Wann ist ein realistischer Zeitpunkt der Finanzierungsverkündung von Phase 2?

3) Es ist denkbar, dass Phase 1 mit Authium nur gewählt wurde um schnellstmöglich unter den gegebenen Umständen (selbstverschuldet!) Cash Flow zu erwirtschaften und für Phase 2 die Karten technologisch und kommerziell neu gemischt werden, je nach Finanzierungspartner und Marktsituation.

Das führt mich zu meiner eigentlichen Investitionsthese: Übernahme von HMW/Galan.

Authium hat das Rincon-Projekt mit seiner Technologie ausgestattet. Dann wurde Rincon von Rio Tinto übernommen für 825 Mio USD (!)

Quelle:

https://www.amanigold.com/wp-content/uploads/2023/12/AGREEME…

The Authium technical team was heavily involved in the development of the direct lithium extraction (DLE)

technology at Rincon Lithium. The Rincon Lithium Project – a large, lithium-brine project located in the heart of

the ‘lithium triangle’ in Salar Del Rincón, Salta Province, Argentina. Rincon had a long-life, scalable resource

capable of producing battery-grade lithium carbonate from raw brine with a total Mineral Resource Estimate of

11.8Mt LCE.

Incoming Managing Director Todd Vains was previously the Chief Operating Officer of Rincon Ltd and was

responsible for its lithium, mining and smelting operations. Mr Vains worked closely with the engineering teams in

the delivery of the Rincon DLE Demonstration Plant. Additionally, Mr Cameron Stanton was the co-inventor of

Rincon lithium’s extraction process and was the former Technical Director of Rincon and led the engineering

design and construction of the Commercial Demonstration Plant on the Rincon salar.

Rincon Limited sold the Rincon Lithium asset to Rio Tinto for $825 Million in 2021 post the successful operation of

the Commercial Demonstration Plant.

Könnte auch hier der Plan von Authium sein. Technologie entwickeln, auf kleineren Anlagen zeigen, dass es funktioniert und es dann verkaufen...

Antwort auf peekey 17.02.26 20:19:18 Uhr

Ein für Phase 1 um 41,5 Mio $ gesenktes CAPEX und um 18% niedrigeres OPEX, sowie eine Nanofiltrationsanlage für die man zunächst nichts bezahlen muss, ist aber schon eine deutlich andere Begründung für den Partnerwechsel als Chemphys wollte das Prepayment nicht erhöhen. Chemphys ist ja weiter darum bemüht sich Lieferungen aus Südamerika zu sichern und sie sind auch weiterhin der zweitgrößte Aktionär bei Galan. Die kommen nach meiner Überzeugung wieder ins Spiel, falls der technologische Ansatz über Nanofiltration scheitert.

Die Aussagen von Daniel Jimenez sind doch nachvollziehbar. Mit Authium gibt es einen bindenden Liefervertrag über 45.000 t LCE und 6 Mio US$ Prepayment, aber Authium hat keine Anlage, die das Lithiumchlorid verarbeiten könnte. Das ist ein kleiner Mittelständler. Die werden sicher erst abwarten, ob der Produktionsprozess mit der Nanofiltrationsanlage wirklich problemlos funktioniert, bevor sie mit dem Bau einer entsprechenden Anlage in den USA beginnen. Bis die vielleicht 2028 mal steht, muss das Lithiumchloridkonzentrat nach China verkauft werden.

Wie ich sehe, seid ihr schon deutlich länger bei der Sache als ich und verfügt über Informationen, die man so nicht einfach nachlesen kann.
Rückblickend habe auch ich nun ein besseres Gesamtbild – vielen Dank dafür.
Entscheidend ist jedoch vor allem, welchen Weg man für die Zukunft einschlägt.
Und dieser scheint mir ist ein guter.

Antwort auf Orbiter1 17.02.26 18:06:49 Uhr

Für mich ist der finanzielle Aspekt der Authium-Entscheidung ausreichend in den Statements Galans belegt, und das dieser einer der Hauptgründe, die gegen das MoU mit Chemphys sprachen, war:

"Authium’s proposal will enable Galan to significantly reduce its capital costs to complete HMW Phase 1, by removing $41.5 million of capital expenditure relating to the liming plant and is also expected to reduce operating costs by around 18% relative to the HMW Phase 1 DFS (https://tinyurl.com/GalanLithium), due to cost savings related to the reagents and filtering plant."

Aber wir wissen natürlich nicht, was noch alles im Hintergrund eine Rolle gespielt hat. Es ist sicherlich denkbar, dass auch geopolitische Überlegungen im Zusammenhang mit RIGI Teil der Entscheidung waren.

Interessant ist, dass Daniel Jimenez, unabhängiger Direktor von Galan, immer davon spricht, dass in China Abnehmer sind, die ein hohes Interesse an Lithiumchlorid hätten. Im Global Lithium Podcast von Dez. 2025 sagt er bezogen auf Galan:

“And we do have a market for the lithium chloride. We have keen interest of buyers for this material in China. We've also gotten a lot of interest of people in Europe and North America, but this is interest to have something probably in five years from now. Europe and North America are still very green in refining, so it will happen probably one day. But I think over the next five years, we have to think about China as being the main outlet for any lithium production.”

Von The Global Lithium Podcast: Episode 226: Daniel Jimenez (Year End Wrap), 19. Dez. 2025

https://podcasts.apple.com/de/podcast/the-global-lithium-pod…

China, USA, Authium-Abnahme für die USA, so richtig kann ich mir darauf keinen Reim machen. Vielleicht gibt es im Management dazu auch unterschiedliche Auffassungen.

Ja, wir wissen nicht ob die Authium-Anlage wirklich funktioniert. Da ist ein Risiko, dass muss uns allen bewusst sein. Aber die weltweite beste Ressource könnte das zu einem Kinderspiel machen. Es gibt einfach nicht viel rauszufiltern

Spannend.

Antwort auf peekey 17.02.26 17:31:52 Uhr

Das steht in ähnlicher Form auch im entsprechenden Quarterly Activities Report. Da steht aber nichts von einem geforderten höheren Prepayment. Aus meiner Sicht hatte die Entscheidung einen klar geopolitischen Hintergrund. Trump möchte den chinesischen Einfluss möglichst aus Argentinien draußen haben. Und mit Milei hat er einen Präsidenten in Argentinien, der da zum Teil auch mitzieht. Es ist jedenfalls auffällig, dass beispielsweise bisher nur westliche Unternehmen die RIGI-Zulassung erhalten haben (incl Galan), während die Anträge der chinesischen Unternehmen entweder abgelehnt (z. B. von Ganfeng) oder nicht entschieden wurden (z. B. von Zijing).

In Podcast Nr 10 spricht der CFO von der Supply Chain in der westlichen und in der östlichen Hemisphäre, sowie dem klaren Split dazwischen. Und wie toll doch die Fördermöglichkeiten durch die USA sind. Z. B. über die EXIM-Bank oder das Energieministerium. Ab Min 4:30 Uhr https://youtu.be/S8lfolhKxco Das Projekt wäre nach meiner Überzeugung auch mit Chemphys machbar gewesen, aber das Management ist hier bewusst kurzfristig umgeschwenkt.

Er hat es in einem Interview gesagt, weiss nicht mehr wo.

Aber hier eine weitere Quelle:

Following a comprehensive review of potential funding options, including the previously announced memorandum of understanding with Chengdu Chemphys Chemical Industry Co., Ltd, the Company decided that Authium was its preferred partner. The partnership with Authium offers the Company superior financial, technical and timing benefits to other identified alternatives and yields the best outcome for the Company and its shareholders to complete HMW Phase 1 and commence the receipt of revenues.

https://relait.galanlithium.com.au/announcement-detail/-MjU1…

Antwort auf peekey 17.02.26 12:29:05 Uhr

Hast du eine Quelle für deine Aussage der Deal mit Chemphys ist nicht zustande gekommen, weil Chemphys nicht bereit war eine höhere Vorauszahlung zu leisten, um die CAPEX zu decken?

Dass außer Clean Elements niemand anders bereit gewesen ist in Galan zu investieren, stimmt so nicht. Chemphys war dazu bereit. 3 Wochen nach dem MoU mit Chemphys gab es eine Kapitalerhöhung über 25 Mio AUD. “Proceeds of the capital raising together with the planned Chemphys Offtake Prepayment are expected to fund Galan into production” Für das Prepayment wurden 40 Mio USD vereinbart. Dann gab es im Februar 2025, nachdem einige Bedingungen erfüllt wurden, 3 Mio US$ von Chemphys. Chemphys war dann mit einem Anteil von 5,22% größter Aktionär bei Galan. 2 Monate später hat man den Deal mit Authium geschlossen. Nach meiner Wahrnehmung wollten die aus geopolitischen Gründen weg von China und in Richtung USA.

Ändert alles nichts daran, dass man sich nun für eine technische Umsetzung entschieden hat, von der man nicht weiß ob sie im kommerziellen Maßstab funktioniert. Auf die Kinderkrankheiten darf man gespannt sein. Und darauf, ob sie sich lösen lassen.

In meinen Augen handelt das Management wiederholt unverantwortlich.

Antwort auf peekey 17.02.26 12:29:05 Uhr

korrekt. Clean Element hat die sich ihnen gebotene Chance genutzt. Das ist völlig legitim. Ohne das Versagen des Managements, das Galan in eine prekäre Situation gebracht hatte, wäre das nicht möglich gewesen.

Zwar sind einige Punkte nachvollziehbar, und eine kritische Haltung zum Management und zu dessen vergangene Entscheidungen teile ich, aber ich denke dass einige Details hier falsch im Zusammenhang betrachtet werden.

Der Kardinalfehler bei Galan war, dass man Phase 1 auch baulich vorangetrieben hat OHNE eine ausreichende Finanzierung zu sichern. Absolut unentschuldbar. Und dann brach der Litthiummarkt ein, wie wir alle wissen. Das ist der Ausgangspunkt für all die Folgeerscheinungen, die wir dann beobachten konnten:

1. stetige Verwässerung um zu überleben
2. Deal mit Chemphys der nicht zustande kann, weil Chemphys nicht bereit war eine höhere Vorauszahlung zu leisten, um die CAPEX zu decken
3. die Hinwendung dann zu Authium, die bereit waren ihre Technologie einzubringen, und gleichzeitig die komplette Finanzierung dafür zu übernehmen.

In Summe also ca 21 Mio € für mehr als 25% an Galan. Das nenn ich Verhökern, eine Vorauszahlung wie sie bei Glencore und Chemphys vorgesehen war, wäre aus meiner Sicht die sinnvollere Alternative gewesen. Es gibt zwar auch eine Vorauszahlung von Authium, aber die ist mit 6 Mio US$ winzig..

Clean Element aber vorzuwerfen in Galan zu investieren, als niemand anderes dazu bereit gewesen ist, halte ich nicht für berechtigt. Die Marktkapitalisierung war nunmal am Tiefpunkt und Galan musste dringend Geld beschaffen um Phase 1 zu vollenden, da der Konzentrationsprozess schon längst begonnen hatte. Bei der Entscheidung FÜR Authium geht es vorrangig NICHT um die Vorauszahlung: Sie übernehmen die gesamte CAPEX und den Betrieb der Nanofiltratonsanlage:

"Fund, supply and operate processing technology at HMW, to position Galan with materially lower upfront capital costs and operating costs"

https://relait.galanlithium.com.au/announcement-detail/-MjU1…

Antwort auf Waldmensch99 16.02.26 12:20:35 Uhr

Ich hab das prozentuale Verhältnis schon richtig verstanden. Das Produkt, dass das Projektgelände verlässt ist selbstverständlich nicht batteriefähig.

Du meinst ich stelle Galan zu negativ dar? Ich finde man sollte auch die Historie von Galan in seine Betrachtung mit einbeziehen. Du schreibst “Alles läuft nach Plan”. Das stimmt nicht ganz, aber vor allem haben sich die Pläne des Galan Managements schon mehrfach geändert.

Zuerst wollte man mit HMW 1 großes Lithiumprojekt umsetzen. Dann war der Plan das in mehrere Stufen aufzuteilen, damit die Finanzierung leichter möglich ist. Dann war der Plan mit dem Rohstoffriesen Glencore ein Vorauszahlung über 70 bis 100 Mio US$ zu vereinbaren. Da sich die due diligence und die Verhandlungen hinzogen, war der neue Plan schon mal über Kapitalerhöhungen mit dem Bau der Verdunstungsbecken zu beginnen. Was zu gigantischer Verwässerung geführt hat. Aus Glencore ist nichts geworden, ob es noch irgendwelche Ansprüche von Glencore gibt, weiß man nicht.

Dann war der Plan das in ähnlicher Weise, mit dem etablierten chinesischen Lithiumproduzenten Chemphys durchzuziehen. Der hat sich mit einem Bezugspreis von 0,105 AUD, also in der Nähe des Allzeittiefs, in Galan eingekauft und ist noch heute der zweitgrößte Aktionär. Aber daraus ist auch nichts geworden.

Denn das Management hat sich von Chemphys und China ab- und dem Westen zugewandt. Jetzt war der Mittelständler Authium der Technologie- und der bis dato unbekannte Clean Elements Fund der Finanzpartner. Der Authium-Gründer konnte sich mit einem Bezugspreis von 0,11 AUD, also immer noch in der Nähe des Allzeittiefs, 2% der Anteile an Galan sichern. Clean Elements hat sich mit einem Bezugspreis von 0,15 AUD, und umgerechnet nicht einmal 12 Mio €, einen Anteil von 17,6% an Galan und damit der so ziemlich besten Lithiumresource der Welt gesichert. Und darüberhinaus gab es auch noch Optionen für weitere ca 100 Mio Aktien mit einem Bezugspreis von 0,15 AUD. Das wären dann weitere Einnahmen von ca 9 Mio € und im Gegenzug ein weiterer Anteil von 8% an Galan (sofern es bis zum Einlösen der Optionen keine weiteren Kapitalerhöhungen gibt). In Summe also ca 21 Mio € für mehr als 25% an Galan. Das nenn ich Verhökern, eine Vorauszahlung wie sie bei Glencore und Chemphys vorgesehen war, wäre aus meiner Sicht die sinnvollere Alternative gewesen. Es gibt zwar auch eine Vorauszahlung von Authium, aber die ist mit 6 Mio US$ winzig..

Mit dem Schritt zum Partner Authium hat man auch noch die Prozesstechnologie gewechselt. Statt der etablierten Methode sollte es nun über eine neue Technologie und ein neues Endprodukt laufen. Ob die neue Technologie auch im kommerziellen Maßstab funktioniert, wird man vermutlich noch im Lauf des Jahres erfahren. Deswegen wartet Authium vermutlich auch noch ab, ob sie in den USA tatsächlich eine Anlage bauen werden, die das Lithiumchlorid von Galan verarbeiten kann. Falls das alles nicht wie geplant funktioniert, gibt es eben wieder einen neuen Plan.

Wenn die so ziemlich beste Lithiumresource der Welt noch jemand verdummen kann, dann ist es das aktuelle Management von Galan.

ja, vielleicht etwas irreführend. Ich meinte eher "hochreines" Lithiumkonzentrat in Form von Lithiumchlorid, dass dann einfach und kostengünstig in Batterieausgangsmaterialien konvertiert werden kann.

Die Wette auf Galan ist zugleich auch eine Wette darauf, dass es eine nennenswerte Nachfrage zu guten Preisen nach diesem Zwischenprodukt gibt.

Meine bisherigen Recherchen stimmen mich positiv, laut SMM entspricht der Preis rund 65% des Lithiumkarbonat-Preises..

Hier nochmal für alle ein schönes Zitat, dass die Qualität der Sole betont:

ab min 8:18...

"We hired a Top Expert (...) and he said that this is the best brine he ever saw in his life. He used to work for 20 years in SQM. (..) This is the lowest impurity of calcium and magnesium maybe in the world."

Deshalb bin ich wieder zurück in Galan. Dieses Ressource verzeiht sogar schwerwiegende Managementfehler, die hier in der Vergangenheit begangen wurden.