Diskussion zu AMC Entertainment Holdings Registered (A) (Seite 1395)
eröffnet am 26.01.21 08:29:49 von
neuester Beitrag 02.10.23 15:09:39 von
neuester Beitrag 02.10.23 15:09:39 von
Beiträge: 106.682
ID: 1.340.063
ID: 1.340.063
Aufrufe heute: 26
Gesamt: 6.318.559
Gesamt: 6.318.559
Aktive User: 0
ISIN: US00165C2035 · WKN: A3DSW5 · Symbol: APE
1,3095
EUR
-18,56 %
-0,2985 EUR
Letzter Kurs 24.08.23 L&S Exchange
Neuigkeiten
27.11.23 · BörsenNEWS.de |
02.10.23 · Business Wire (engl.)  |
07.09.23 · wallstreetONLINE Redaktion |
01.09.23 · Business Wire (engl.) |
Werte aus der Branche Telekommunikation
| Wertpapier | Kurs | Perf. % |
|---|---|---|
| 48,84 | +13,58 | |
| 65,10 | +11,86 | |
| 13,181 | +10,58 | |
| 14,200 | +9,23 | |
| 1,8000 | +9,09 |
| Wertpapier | Kurs | Perf. % |
|---|---|---|
| 0,7150 | -8,33 | |
| 3,6000 | -8,35 | |
| 145,18 | -10,88 | |
| 2,0100 | -11,06 | |
| 19,300 | -32,80 |
Beitrag zu dieser Diskussion schreiben
Feedback
Antwort auf Beitrag Nr.: 72.658.865 von startvestor am 29.10.22 09:44:56
Bei sinkender Nachfrage wird eine Preiserhöhung für Kunden eher nicht zu einer Stagnierung oder Steigerung der Nachfrage führen. Das sind einfachste volkswirtschaftliche Grundlagen der Preiselastizität.
Von einer Marktherrschaft zu sprechen, wenn das Geschäftsmodell nur Cash verbrennt, ist auch nicht gerade ideal.
Wenn, dann hat hier Disney eine Art Marktherrschaft. Insbesondere nach Auflösung der Paramount Decrees.
Hier sehe ich eine minimale Chance zur Rehabilitierung für AMC. Wie auch immer eine Kooperation mit Disney aussehen mag.
Zitat von startvestor: Bzgl. SD - vordergründig wird das passen. Aber die Problematik kenne ich von vielen Firmen.
AMC wird die Ertragslage durch Marktmacht verbessern. Die Konkurrenten gehen oder sind schon pleite. Zukünftig werden die Filmstudios weniger bekommen und die Kinokunden mehr zahlen.
Bzgl. des Delistings. Na dann würden wir halt an die OTC gehen oder splitten. Passiert eh nicht, 1 USD kommt nie.
Wir warten jetzt erstmal die Kurserholung ab. Dann kleine KE zu 10, Rückkauf der Anleihen, alles gelöst.
Kann nur eins dazwischen kommen, der MOASS. 😃 Und dann sind wir eh reich und die Shorties haben fertig.
Bei sinkender Nachfrage wird eine Preiserhöhung für Kunden eher nicht zu einer Stagnierung oder Steigerung der Nachfrage führen. Das sind einfachste volkswirtschaftliche Grundlagen der Preiselastizität.
Von einer Marktherrschaft zu sprechen, wenn das Geschäftsmodell nur Cash verbrennt, ist auch nicht gerade ideal.
Wenn, dann hat hier Disney eine Art Marktherrschaft. Insbesondere nach Auflösung der Paramount Decrees.
Hier sehe ich eine minimale Chance zur Rehabilitierung für AMC. Wie auch immer eine Kooperation mit Disney aussehen mag.
Antwort auf Beitrag Nr.: 72.658.910 von nobodyknows22 am 29.10.22 09:55:01Falls du überhaupt investiert bist.
Aber jeglicher Einsatz hier dient dem Zweck der Unruhe.
Aber jeglicher Einsatz hier dient dem Zweck der Unruhe.
Antwort auf Beitrag Nr.: 72.658.877 von Nordsturm am 29.10.22 09:49:20Ja.
Du bist nur aus einem Grund hier.
Meiner Meinung nach bist du ebenfalls AMC short und versuchst wie der Hackelschorsch Unruhe zu stiften und die Leute zum Verkauf zu bewegen.
Deine Handlungen spiegeln auch rein gar nichts einer Long-Position wieder.
Du bist nur aus einem Grund hier.
Meiner Meinung nach bist du ebenfalls AMC short und versuchst wie der Hackelschorsch Unruhe zu stiften und die Leute zum Verkauf zu bewegen.
Deine Handlungen spiegeln auch rein gar nichts einer Long-Position wieder.
Antwort auf Beitrag Nr.: 72.658.859 von nobodyknows22 am 29.10.22 09:43:33
Nennst du das qualitative Argumentation?
Zitat von nobodyknows22: FUD Artikel
Nennst du das qualitative Argumentation?
Bzgl. SD - vordergründig wird das passen. Aber die Problematik kenne ich von vielen Firmen.
AMC wird die Ertragslage durch Marktmacht verbessern. Die Konkurrenten gehen oder sind schon pleite. Zukünftig werden die Filmstudios weniger bekommen und die Kinokunden mehr zahlen.
Bzgl. des Delistings. Na dann würden wir halt an die OTC gehen oder splitten. Passiert eh nicht, 1 USD kommt nie.
Wir warten jetzt erstmal die Kurserholung ab. Dann kleine KE zu 10, Rückkauf der Anleihen, alles gelöst.
Kann nur eins dazwischen kommen, der MOASS. 😃 Und dann sind wir eh reich und die Shorties haben fertig.
AMC wird die Ertragslage durch Marktmacht verbessern. Die Konkurrenten gehen oder sind schon pleite. Zukünftig werden die Filmstudios weniger bekommen und die Kinokunden mehr zahlen.
Bzgl. des Delistings. Na dann würden wir halt an die OTC gehen oder splitten. Passiert eh nicht, 1 USD kommt nie.
Wir warten jetzt erstmal die Kurserholung ab. Dann kleine KE zu 10, Rückkauf der Anleihen, alles gelöst.
Kann nur eins dazwischen kommen, der MOASS. 😃 Und dann sind wir eh reich und die Shorties haben fertig.
Trading Spotlight
Antwort auf Beitrag Nr.: 72.658.793 von Nordsturm am 29.10.22 09:24:36FUD Artikel
Antwort auf Beitrag Nr.: 72.658.646 von modicumofhope am 29.10.22 08:34:23
Schau dir einfach die Nasdaq Listing rules an.
Oder auch:
https://www.investopedia.com/investing/the-dirt-on-delisted-…
How Long Can a Stock Stay Below $1 on a Nasdaq?
A stock cannot stay below $1 for more than 30 consecutive business days on Nasdaq. If it does, it is allowed 180 days to correct this deficiency.
Die Quelle für Eileens "Analyse" ist ein Beitrag aus dem Nachbarforum Aktiencheck.
https://www.aktiencheck.de/forum/AMC_Entertainment_Holdings_…
(13.10. 4:21 Uhr)
Zitat von modicumofhope:Zitat von Nordsturm: ...
Das hat du aber schon 1:1 aus dem Nachbarforum zitiert.
Macht es aber nicht richtiger. Die Delisting Rule kennt nicht die Ausnahme "Hinterlegungsaktie "
Gibt es hierzu eine Quelle oder ist das nur eine Behauptung
Schau dir einfach die Nasdaq Listing rules an.
Oder auch:
https://www.investopedia.com/investing/the-dirt-on-delisted-…
How Long Can a Stock Stay Below $1 on a Nasdaq?
A stock cannot stay below $1 for more than 30 consecutive business days on Nasdaq. If it does, it is allowed 180 days to correct this deficiency.
Die Quelle für Eileens "Analyse" ist ein Beitrag aus dem Nachbarforum Aktiencheck.
https://www.aktiencheck.de/forum/AMC_Entertainment_Holdings_…
(13.10. 4:21 Uhr)
AMC-Aktie: Das dürfte für Anleger bitter enden
Redaktion sharedeals.de / 28.10.22 / 12:45
Die Aktie von AMC Entertainment (WKN: A1W90H) ist zuletzt auf 6,50 US$ abgesackt – an den Punkt, wo im Mai 2021 die durch organisierte Kleinanleger getriebene Monsterrallye des Papiers begonnen hatte. Das Kinogeschäft konnte sich nicht wie erhofft auf ein vorpandemisches Niveau erholen und es dürfte dem Unternehmen nun schwerfallen, seine Anleihen zu refinanzieren. Wir sehen für die Meme-Aktie langfristig zwei verschiedene Szenarien – beide führen zu keinem guten Ende für Aktionäre.
AMC besitzt und betreibt Kinos in den Vereinigten Staaten und außerhalb. Infolge der Corona-Krise ist der Marktanteil um ein Viertel gegenüber dem Niveau vor der Pandemie gestiegen. Jedes dritte US-Kino ist damit ein AMC-Kino (Stand Mai). Wie GameStop erlangte der Kinobetreiber Kultstatus in der r/wallstreetbets-Community. An der Börse hat das Unternehmen derzeit einen Wert von 3,3 Milliarden US$.
Zinskosten lasten schwer
Das Cash-Burn-Problem wird AMC woh nicht so schnell wiederlos. Die Box-Office-Zahlen in den USA liegen immer noch bei etwa -30 % im Vergleich zu den Werten vor der Pandemie. Selbst bei einer bescheidenen Verbesserung des inländischen Einspiel-Ergebnisses auf -20 % bis -25 % im Vergleich zum Vorkrisenniveau könnte der Kino-Betreiber weiterhin auf eine Verluste von etwa 400 Millionen US$ pro Jahr kommen.
Bei diesem Geldverbrennungsrate verfügt AMC noch über Barmittel für etwa zwei Jahre. Möglicherweise kann der Kino-Betreiber durch die Ausgabe von APE-Vorzugsaktien weitere Mittel beschaffen. Aber ich sehe keinen Weg, wie ein er zu einem lebensfähigen Unternehmen werden kann, wenn er nicht in der Lage ist, die meisten oder alle seine Zinskosten zu eliminieren.
Refinanzierung der Anleihe wohl keine Option
Der Kurs der AMC-Anleihen hat sich seit April stark verschlechtert, so dass eine Refinanzierung wahrscheinlich nicht mehr als praktikable Option zur Bewältigung der Schulden in Betracht kommt. Dies zeigt sich an den Schwierigkeiten, die AMC bei der Refinanzierung seiner Odeon-Schulden hatte: Das Unternehmen musste extrem hoch verzinste (12,75%) erstrangige, durch Odeon gesicherte Anleihen mit einem deutlichen Abschlag (92 Cent pro Dollar) auf den Nennwert ausgeben.
Die 2026 fälligen zweitrangigen Anleihen von AMC werden wahrscheinlich nicht refinanziert werden können, so dass AMC für diese Anleihen entweder eine massive zusätzliche Verwässerung in Kauf nehmen muss (wenn es in der Lage ist, genügend neues Eigenkapital auszugeben) oder eine Umstrukturierung vornehmen muss.
Leistung an den Kinokassen
Es wird immer deutlicher, dass das frühere Argument der Bullen, die Leute würden nach Corona in Scharen in die Kinos zurückkehren, nicht zutrifft. Einzelne Filme haben zwar gute Ergebnisse erzielt, aber insgesamt bleiben die Einspiel-Ergebnisse weit hinter dem Niveau vor der Pandemie zurück.
Die Box-Office-Zahlen des Jahres 2022 hinken im Jahresvergleich mit 2019 derzeit bei -34% hinterher. Nachdem die Omikron-Welle im ersten Quartal 2022 in den USA vorüber war, gab es eine gewisse Verbesserung, aber selbst im zweiten und dritten Jahresviertel ist das Einspiel-Ergebnis im Vergleich zu 2019 um etwa -30% gesunken. In einem besonders starken Monat wie dem Juli lag es immer noch um -12% unter dem Vorkrisenniveau.
Der Vergleich mit 2019 macht insbesondere Sinn da US-Einspiel-Ergebnis in diesem Jahr mit 11,36 Milliarden US$ ziemlich genau im Fünfjahresdurchschnitt (11,37) lag.
Im zweiten Quartal 2022 meldete AMC einen negativen Cashflow aus dem operativen Geschäft in Höhe von 77 Millionen US$ und gab 36 Millionen US$ für Investitionen aus, abzüglich der Beiträge der Vermieter. Dies würde auf Jahresbasis einen Cash-Burn von etwa 450 Millionen US$ bedeuten.
Die aktuellen Kosten von AMC sind dabei zwar ein wenig aufgebläht, da das Unternehmen Mietzahlungen nachholt, die während der Pandemie aufgeschoben wurden. Allerdings liegen auch die aktuellen Investitionsausgaben von AMC weit unter den historischen Werten. Ursprünglich rechnete das Unternehmen damit, im Jahr 2020 fast 300 Millionen US$ für Investitionen auszugeben. Diese beiden Posten gleichen sich also wahrscheinlich gegenseitig aus.
Der Zeitraum von April bis Juni ist normalerweise das stärkste Vierteljahr für Kinos. Von 2015 bis 2019 lag das inländische Einspiel-Ergebnis im zweiten Quartal im Durchschnitt etwa +10% höher als in den anderen Quartalen.
AMC könnte einen jährlichen Cash-Burn von etwa 400 Millionen US$ erreichen, wenn die Investitions- und Mietzahlungen wieder auf das übliche Niveau zurückkehren und sich die Kinobesucherzahlen gegenüber dem aktuellen Niveau leicht verbessern (auf etwa -20 % bis -25 % im Vergleich zum Niveau vor der Pandemie).
Die lästige Verschuldungssituation
AMC verfügte zum Ende des 2. Quartals 2022 über 965 Millionen US$ an Barmitteln. Nach Quartalsende zahlte die AMC-Tochtergesellschaft Odeon ihre Laufzeitdarlehen in Höhe von 506 Millionen US$ zurück – mit einer Kombination aus Barmitteln und den Erlösen aus der Emission von vorrangig besicherten Anleihen im Wert von 400 Millionen US$ mit einer Laufzeit bis 2027 in Höhe von 12,75% (ausgegeben zu 92 Cents pro Dollar).
Bei einer Geldverbrennungsrate von 400 Millionen US$ pro Jahr dürfte AMC bis Mitte 2024 über keine liquiden Mittel mehr verfügen, wobei etwaige Erlöse aus der Emission weiterer APE-Einheiten nicht berücksichtigt sind.
Mit der Ausgabe der Odeon-Anleihe (und der Rückzahlung des Term Loan) ist die nächste Fälligkeit von AMCs Schulden abgegolten, so dass in den nächsten Jahren keine größeren Fälligkeiten anstehen.
Die Herausforderung für AMC: Die Refinanzierung seiner Anleihen scheint keine Option zu sein, solange sich die Besucherzahlen nicht deutlich verbessern. Die 2026 fälligen Anleihen mit zweitem Pfandrecht von AMC (mit einem Kapitalwert von über 1,4 Milliarden US$) weisen derzeit eine Rendite von über 30% bis zur Fälligkeit auf.
Der Weg in die Zukunft über den Kapitalmarkt?
Bei 80% des Einspielergebnisses von vor der Pandemie könnte AMC einen annähernd kostendeckenden Cashflow erzielen, wenn keine Zinskosten anfallen würden. Bei 90% hingegen könnte der Kinobetreiber ohne Zinskosten einen positiven Cashflow von rund 180 Millionen US$ pro Jahr erzielen (derzeit rund 365 Millionen US$ pro Jahr).
AMC scheint generell in der Lage zu sein, ein nachhaltiges Geschäft zu führen, wenn es die meisten bzw. alle seine Zinskosten eliminiert. Wenn das Unternehmen tonnenweise APE-Anteile (und eventuell AMC-Aktien) ausgeben kann, könnte es in der Lage sein, den laufenden Cash-Burn zu finanzieren und zu versuchen, einige seiner Anleihen mit einem Abschlag zurückzukaufen (sowie andere bei Fälligkeit zurückzuzahlen). Wenn es nicht in der Lage ist, ausreichende Beträge durch Aktienemissionen zu beschaffen, wird AMC sehr wahrscheinlich eine Umstrukturierung vornehmen müssen.
In jedem Fall scheinen die AMC-Anteile (und die APE-Vorzugsaktien) langfristig keine rosige Zukunft zu haben. Das Endergebnis wird entweder eine massive zusätzliche Verwässerung oder die Zerschlagung des Unternehmens im Rahmen einer Umstrukturierung sein.
Die Anleihen von AMC haben mehr Potenzial. Wenn AMC in der Lage ist, genügend Geld durch Aktienangebote zu beschaffen, werden die Anleihen weiterhin Zinszahlungen erhalten und könnten sogar vollständig zurückgezahlt werden (obwohl es ungewiss ist, wie viel AMC letztendlich durch Aktienangebote beschaffen kann). Bei einer Umstrukturierung würden die Anleihegläubiger von AMC wahrscheinlich den größten Teil bzw. die Gesamtheit des neuen Eigenkapitals von AMC erhalten. Das Unternehmen sollte dann in der Lage sein, zumindest einen kleinen positiven Cashflow zu erwirtschaften.
Schlussfolgerung: Kein gutes Ende für Aktionäre
Sowohl das AMC-Papier als auch die APE-Vorzugsaktien scheinen aufgrund des sehr hohen Risikos einer massiven Verwässerung oder Umstrukturierung in der Zukunft nur einen begrenzten langfristigen Wert zu haben. Der erhoffte Aufschwung an den Kinokassen ist nicht eingetreten, und es scheint unwahrscheinlich, dass die Besucherzahlen auf oder über dem Niveau vor der Pandemie für längere Zeit gehalten werden können.
Damit befindet sich AMC in einer Lage, in der es seine Schulden (insbesondere die 2026 fälligen Second-Lien-Notes) nicht refinanzieren kann und seine Zinskosten fast vollständig eliminieren muss, wenn es in Zukunft ein lebensfähiges Unternehmen sein will. Wenn AMC die Erlaubnis erhält, kann es durch verschiedene Aktienemissionen genügend Mittel aufbringen, um seine Schulden zu begleichen. Sollte dies nicht möglich sein, wird es voraussichtlich zu einer Umstrukturierung kommen, bei der die Anleihegläubiger das Eigenkapital von AMC erhalten werden.
Redaktion sharedeals.de / 28.10.22 / 12:45
Die Aktie von AMC Entertainment (WKN: A1W90H) ist zuletzt auf 6,50 US$ abgesackt – an den Punkt, wo im Mai 2021 die durch organisierte Kleinanleger getriebene Monsterrallye des Papiers begonnen hatte. Das Kinogeschäft konnte sich nicht wie erhofft auf ein vorpandemisches Niveau erholen und es dürfte dem Unternehmen nun schwerfallen, seine Anleihen zu refinanzieren. Wir sehen für die Meme-Aktie langfristig zwei verschiedene Szenarien – beide führen zu keinem guten Ende für Aktionäre.
AMC besitzt und betreibt Kinos in den Vereinigten Staaten und außerhalb. Infolge der Corona-Krise ist der Marktanteil um ein Viertel gegenüber dem Niveau vor der Pandemie gestiegen. Jedes dritte US-Kino ist damit ein AMC-Kino (Stand Mai). Wie GameStop erlangte der Kinobetreiber Kultstatus in der r/wallstreetbets-Community. An der Börse hat das Unternehmen derzeit einen Wert von 3,3 Milliarden US$.
Zinskosten lasten schwer
Das Cash-Burn-Problem wird AMC woh nicht so schnell wiederlos. Die Box-Office-Zahlen in den USA liegen immer noch bei etwa -30 % im Vergleich zu den Werten vor der Pandemie. Selbst bei einer bescheidenen Verbesserung des inländischen Einspiel-Ergebnisses auf -20 % bis -25 % im Vergleich zum Vorkrisenniveau könnte der Kino-Betreiber weiterhin auf eine Verluste von etwa 400 Millionen US$ pro Jahr kommen.
Bei diesem Geldverbrennungsrate verfügt AMC noch über Barmittel für etwa zwei Jahre. Möglicherweise kann der Kino-Betreiber durch die Ausgabe von APE-Vorzugsaktien weitere Mittel beschaffen. Aber ich sehe keinen Weg, wie ein er zu einem lebensfähigen Unternehmen werden kann, wenn er nicht in der Lage ist, die meisten oder alle seine Zinskosten zu eliminieren.
Refinanzierung der Anleihe wohl keine Option
Der Kurs der AMC-Anleihen hat sich seit April stark verschlechtert, so dass eine Refinanzierung wahrscheinlich nicht mehr als praktikable Option zur Bewältigung der Schulden in Betracht kommt. Dies zeigt sich an den Schwierigkeiten, die AMC bei der Refinanzierung seiner Odeon-Schulden hatte: Das Unternehmen musste extrem hoch verzinste (12,75%) erstrangige, durch Odeon gesicherte Anleihen mit einem deutlichen Abschlag (92 Cent pro Dollar) auf den Nennwert ausgeben.
Die 2026 fälligen zweitrangigen Anleihen von AMC werden wahrscheinlich nicht refinanziert werden können, so dass AMC für diese Anleihen entweder eine massive zusätzliche Verwässerung in Kauf nehmen muss (wenn es in der Lage ist, genügend neues Eigenkapital auszugeben) oder eine Umstrukturierung vornehmen muss.
Leistung an den Kinokassen
Es wird immer deutlicher, dass das frühere Argument der Bullen, die Leute würden nach Corona in Scharen in die Kinos zurückkehren, nicht zutrifft. Einzelne Filme haben zwar gute Ergebnisse erzielt, aber insgesamt bleiben die Einspiel-Ergebnisse weit hinter dem Niveau vor der Pandemie zurück.
Die Box-Office-Zahlen des Jahres 2022 hinken im Jahresvergleich mit 2019 derzeit bei -34% hinterher. Nachdem die Omikron-Welle im ersten Quartal 2022 in den USA vorüber war, gab es eine gewisse Verbesserung, aber selbst im zweiten und dritten Jahresviertel ist das Einspiel-Ergebnis im Vergleich zu 2019 um etwa -30% gesunken. In einem besonders starken Monat wie dem Juli lag es immer noch um -12% unter dem Vorkrisenniveau.
Der Vergleich mit 2019 macht insbesondere Sinn da US-Einspiel-Ergebnis in diesem Jahr mit 11,36 Milliarden US$ ziemlich genau im Fünfjahresdurchschnitt (11,37) lag.
Im zweiten Quartal 2022 meldete AMC einen negativen Cashflow aus dem operativen Geschäft in Höhe von 77 Millionen US$ und gab 36 Millionen US$ für Investitionen aus, abzüglich der Beiträge der Vermieter. Dies würde auf Jahresbasis einen Cash-Burn von etwa 450 Millionen US$ bedeuten.
Die aktuellen Kosten von AMC sind dabei zwar ein wenig aufgebläht, da das Unternehmen Mietzahlungen nachholt, die während der Pandemie aufgeschoben wurden. Allerdings liegen auch die aktuellen Investitionsausgaben von AMC weit unter den historischen Werten. Ursprünglich rechnete das Unternehmen damit, im Jahr 2020 fast 300 Millionen US$ für Investitionen auszugeben. Diese beiden Posten gleichen sich also wahrscheinlich gegenseitig aus.
Der Zeitraum von April bis Juni ist normalerweise das stärkste Vierteljahr für Kinos. Von 2015 bis 2019 lag das inländische Einspiel-Ergebnis im zweiten Quartal im Durchschnitt etwa +10% höher als in den anderen Quartalen.
AMC könnte einen jährlichen Cash-Burn von etwa 400 Millionen US$ erreichen, wenn die Investitions- und Mietzahlungen wieder auf das übliche Niveau zurückkehren und sich die Kinobesucherzahlen gegenüber dem aktuellen Niveau leicht verbessern (auf etwa -20 % bis -25 % im Vergleich zum Niveau vor der Pandemie).
Die lästige Verschuldungssituation
AMC verfügte zum Ende des 2. Quartals 2022 über 965 Millionen US$ an Barmitteln. Nach Quartalsende zahlte die AMC-Tochtergesellschaft Odeon ihre Laufzeitdarlehen in Höhe von 506 Millionen US$ zurück – mit einer Kombination aus Barmitteln und den Erlösen aus der Emission von vorrangig besicherten Anleihen im Wert von 400 Millionen US$ mit einer Laufzeit bis 2027 in Höhe von 12,75% (ausgegeben zu 92 Cents pro Dollar).
Bei einer Geldverbrennungsrate von 400 Millionen US$ pro Jahr dürfte AMC bis Mitte 2024 über keine liquiden Mittel mehr verfügen, wobei etwaige Erlöse aus der Emission weiterer APE-Einheiten nicht berücksichtigt sind.
Mit der Ausgabe der Odeon-Anleihe (und der Rückzahlung des Term Loan) ist die nächste Fälligkeit von AMCs Schulden abgegolten, so dass in den nächsten Jahren keine größeren Fälligkeiten anstehen.
Die Herausforderung für AMC: Die Refinanzierung seiner Anleihen scheint keine Option zu sein, solange sich die Besucherzahlen nicht deutlich verbessern. Die 2026 fälligen Anleihen mit zweitem Pfandrecht von AMC (mit einem Kapitalwert von über 1,4 Milliarden US$) weisen derzeit eine Rendite von über 30% bis zur Fälligkeit auf.
Der Weg in die Zukunft über den Kapitalmarkt?
Bei 80% des Einspielergebnisses von vor der Pandemie könnte AMC einen annähernd kostendeckenden Cashflow erzielen, wenn keine Zinskosten anfallen würden. Bei 90% hingegen könnte der Kinobetreiber ohne Zinskosten einen positiven Cashflow von rund 180 Millionen US$ pro Jahr erzielen (derzeit rund 365 Millionen US$ pro Jahr).
AMC scheint generell in der Lage zu sein, ein nachhaltiges Geschäft zu führen, wenn es die meisten bzw. alle seine Zinskosten eliminiert. Wenn das Unternehmen tonnenweise APE-Anteile (und eventuell AMC-Aktien) ausgeben kann, könnte es in der Lage sein, den laufenden Cash-Burn zu finanzieren und zu versuchen, einige seiner Anleihen mit einem Abschlag zurückzukaufen (sowie andere bei Fälligkeit zurückzuzahlen). Wenn es nicht in der Lage ist, ausreichende Beträge durch Aktienemissionen zu beschaffen, wird AMC sehr wahrscheinlich eine Umstrukturierung vornehmen müssen.
In jedem Fall scheinen die AMC-Anteile (und die APE-Vorzugsaktien) langfristig keine rosige Zukunft zu haben. Das Endergebnis wird entweder eine massive zusätzliche Verwässerung oder die Zerschlagung des Unternehmens im Rahmen einer Umstrukturierung sein.
Die Anleihen von AMC haben mehr Potenzial. Wenn AMC in der Lage ist, genügend Geld durch Aktienangebote zu beschaffen, werden die Anleihen weiterhin Zinszahlungen erhalten und könnten sogar vollständig zurückgezahlt werden (obwohl es ungewiss ist, wie viel AMC letztendlich durch Aktienangebote beschaffen kann). Bei einer Umstrukturierung würden die Anleihegläubiger von AMC wahrscheinlich den größten Teil bzw. die Gesamtheit des neuen Eigenkapitals von AMC erhalten. Das Unternehmen sollte dann in der Lage sein, zumindest einen kleinen positiven Cashflow zu erwirtschaften.
Schlussfolgerung: Kein gutes Ende für Aktionäre
Sowohl das AMC-Papier als auch die APE-Vorzugsaktien scheinen aufgrund des sehr hohen Risikos einer massiven Verwässerung oder Umstrukturierung in der Zukunft nur einen begrenzten langfristigen Wert zu haben. Der erhoffte Aufschwung an den Kinokassen ist nicht eingetreten, und es scheint unwahrscheinlich, dass die Besucherzahlen auf oder über dem Niveau vor der Pandemie für längere Zeit gehalten werden können.
Damit befindet sich AMC in einer Lage, in der es seine Schulden (insbesondere die 2026 fälligen Second-Lien-Notes) nicht refinanzieren kann und seine Zinskosten fast vollständig eliminieren muss, wenn es in Zukunft ein lebensfähiges Unternehmen sein will. Wenn AMC die Erlaubnis erhält, kann es durch verschiedene Aktienemissionen genügend Mittel aufbringen, um seine Schulden zu begleichen. Sollte dies nicht möglich sein, wird es voraussichtlich zu einer Umstrukturierung kommen, bei der die Anleihegläubiger das Eigenkapital von AMC erhalten werden.
Antwort auf Beitrag Nr.: 72.658.538 von Nordsturm am 29.10.22 07:40:59
Frag sie mal was auf Englisch "Hinterlegungsaktie" bedeutet. 😂
Aber das ist ja bald eh egal weil die Saudis kommen anscheinend der CS zu Hilfe und sind bereit die von Apes geforderten 500k zu bezahlen. Die verhandeln nur noch über die Formalitäten. Daher war AMC gestern auch so bärenstark.
Zitat von Nordsturm: Macht es aber nicht richtiger. Die Delisting Rule kennt nicht die Ausnahme "Hinterlegungsaktie "
Frag sie mal was auf Englisch "Hinterlegungsaktie" bedeutet. 😂
Aber das ist ja bald eh egal weil die Saudis kommen anscheinend der CS zu Hilfe und sind bereit die von Apes geforderten 500k zu bezahlen. Die verhandeln nur noch über die Formalitäten. Daher war AMC gestern auch so bärenstark.
Antwort auf Beitrag Nr.: 72.658.538 von Nordsturm am 29.10.22 07:40:59
Gibt es hierzu eine Quelle oder ist das nur eine Behauptung
Zitat von Nordsturm:Zitat von EileenSnorra: ...
Quelle?
Da es sich bei der APE - Aktie um eine Hinterlegungsaktie und somit um keine klassische Aktie handelt, dürfte darin der Grund liegen, wieso es bei der APE - Aktie keine Optionsketten gibt und deswegen dürfte die APE - Aktie auch nicht unter die 1 Dollar Delisting Rule fallen.
Das hat du aber schon 1:1 aus dem Nachbarforum zitiert.
Macht es aber nicht richtiger. Die Delisting Rule kennt nicht die Ausnahme "Hinterlegungsaktie "
Gibt es hierzu eine Quelle oder ist das nur eine Behauptung
Durchsuchen
27.11.23 · BörsenNEWS.de · Bayer |
07.09.23 · wallstreetONLINE Redaktion · AMC Entertainment Holdings Depositary Shs (A) |
25.08.23 · wallstreetONLINE Redaktion · AMC Entertainment Holdings Depositary Shs (A) |
"Stimmung so schlecht wie nie": Reverse Split und Aktien-Umwandlung lässt AMC ins Bodenlose stürzen(6) 23.08.23 · wallstreetONLINE Redaktion · AMC Entertainment Holdings Depositary Shs (A) |
14.08.23 · wallstreetONLINE Redaktion · AMC Entertainment Holdings Depositary Shs (A) |