CION Investment BDC

An diese Schwankungen bei den BDCs muss man sich gewöhnen. Ich streue sehr breit und versuche den Kurs jeweils auszublenden.

Antwort auf aktienkunta 06.08.26 18:53:16 Uhr

fehlt noch die Oxford Lane ... immerhin geht der NAV hier auch wieder hoch ..und EPS wurde gesteigert ....

Div. wurde ja dieses Jahr um die Hälfte !! reduziert ( was absolut richtig ist und war ) ...jetzt aber immer noch sensationelle 26 % ....

Sollte meiner M. nach auch bald wieder 2stellig notieren ...

6,70 naechster Widerstand =wird hartnäckig sein

Antwort auf Amplitude 06.08.26 18:06:55 Uhr

Zitat von Amplitude: Deutlich verbesserte Zahlen aber es reicht immer noch nicht ganz, um die Dividende abzudecken.

...und in der Folge steigt die Aktie heute um 16%??? 😂 Börse live... die ganzen schlecht gelaufenen BDCs haben heute enorm Rückenwind... FS KKR, Triplepoint, Blue Owl, usw auch...

Deutlich verbesserte Zahlen aber es reicht immer noch nicht ganz, um die Dividende abzudecken.

sehr gute Zahlen nav weit ueber aktuellen Kurs.mittelfristiges ziel 9 euro

+ 16 % heute !!

Quartalszahlen

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1534254/000110465926…

Schwache Quartalszahlen von Cion. Das NII ist von 0,35 $ auf 0,25 $ gefallen. Das ist schon ein heftiger Rückgang, die Dividende von aktuell 0,30 $/Quartal ist damit nicht mehr gedeckt.

Auch ein empfindlicher Schlag ist der Rückgang beim NAV von 13,76 $ auf 13,11 $. Heftige Bewertungskorrekturen am Portfolio. Die Erholung der letzten Wochen dürfte damit abrupt enden.

Gibt es auch Positives? Ja, aber leider nicht so bedeutsam wie die negativen Faktoren. Die Kreditqualität des Portfolios konnte leicht gesteigert werden. Das Rückkaufprogramm wirkte sich in diesem Quartal immerhin in Höhe von 0,10 $/Aktie positiv auf den NAV aus, eine Folge der gewaltigen Diskrepanz von Aktienkurs und NAV. Konnte die Abschreibungen zumindest in diesem Quartal nur bedingt kompensieren. Und für das III. Quartal wurde die Dividende gleichbleibend mit 3 x 0,10 $ festgesetzt. Die Frage ist natürlich, wie lange man sich das noch leisten kann.

Heute wird es wohl ein kräftiges Minus in den USA geben.

Informativer Beitrag. Manches ist nicht ganz korrekt.

Mittlerweile liegt der Kurs nur noch bei $6,55. Damit beträgt der Abschlag vom NAV bereits 50% und die Dividendenrendite liegt bei 18%.

Durch die Senkung der Dividende auf 0,10 im Monat ab 2026, wäre eine gute Deckung zum Gewinn gegeben, wenn der nicht weiter fällt.

Basierend auf einem Kurs von 7,62 USD (März 2026) wird die Forward Dividend Yield offiziell mit 15,75 % angegeben.

Durch die Umstellung auf 0,10 USD monatlich ergibt sich eine Basis von 1,20 USD pro Jahr

Portfolio-Substanz (Qualität)

1. First-Lien Fokus: Etwa 80,8 % des Portfolios bestehen aus erstrangig besicherten Darlehen (First Lien), was als defensiv gilt.
2. Risiko-Indikatoren: Die sogenannten Non-Accruals (Kredite mit Zahlungsverzug) stiegen leicht auf 1,78 % (Zeitwert) an. Das ist ein Warnsignal, das man beobachten sollte.
3. Zinssicherung: Rund 70 % der Schulden und fast das gesamte Portfolio sind variabel verzinst, was einen natürlichen Schutz gegen Zinsschwankungen bietet

Geringer Tech-Anteil: Der Anteil an Software-Unternehmen im Portfolio ist mit nur 1,8 % (Stand März 2026) bewusst sehr niedrig gehalten.

Keine ARR-Finanzierungen: Im Gegensatz zu spezialisierten Tech-BDCs verzichtet CION auf "Annual Recurring Revenue" (ARR) Darlehen, die oft bei jungen SaaS-Firmen ohne Gewinne üblich sind.

Fokus-Branchen: Das Portfolio konzentriert sich stattdessen auf klassische mittelständische Sektoren:

1. Business Services (ca. 16,6 %)
2. Einzelhandel / Retail (ca. 10,3 %)
3. Gesundheitswesen & Pharma (ca. 10,1 %)
4. Energie (Öl & Gas) (ca. 8,1 %

1. Verfehlte Erwartungen (Earnings Miss): Am 12. März 2026 meldete CION für das 4. Quartal 2025 ein Netto-Investmentergebnis von 0,35 USD pro Aktie und verfehlte damit die Analystenschätzungen von 0,39 USD deutlich. Das gesamte Investmentergebnis ging im Vergleich zum Vorjahr um ca. 7,1 % zurück.
2. NAV-Einbruch: Der Net Asset Value (NAV) fiel im Jahresvergleich um 10,8 % auf 13,76 USD (zuvor 15,43 USD). Hauptverantwortlich waren Mark-to-Market-Abwertungen bei Eigenkapitalpositionen wie David’s Bridal und Avison.
3. Steigende Ausfälle (Non-Accruals): Die Kreditausfälle bzw. leistungsgestörten Kredite stiegen auf 1,78 % des beizulegenden Zeitwerts an (gegenüber 1,75 % im Vorquartal). Auch wenn der Anstieg moderat wirkt, deutet er auf einen negativen Trend in der Portfolioqualität hin.
4. Analysten-Abstufungen: Nach den schwachen Zahlen senkten mehrere Analysehäuser ihre Bewertung. Wells Fargo stufte die Aktie auf "Underweight" herab und kürzte das Kursziel von 8,50 USD auf 7,00 USD, was massiven Verkaufsdruck auslöste.
5. Zins- und Makrorisiken: Die Märkte zeigen sich besorgt über anhaltend hohe Zinsen ("Higher-for-longer"), die die Zinsdeckungsfähigkeit der Schuldner belasten und die Gefahr von weiteren Ausfällen im US-Mittelstand erhöhen.

Zusammenfassend: Der Markt preist aktuell eine geringere Sicherheit der Dividende ein, da die Erträge die Ausschüttungen kaum noch decken (Coverage Ratio bei ca. 0,97x). Trotz der Umstellung auf monatliche Zahlungen bleibt die Aktie aufgrund der Substanzverluste unter Druck

Die "Substanz-Erosion"

Ein BDC wie CION lebt davon, dass das Kapital erhalten bleibt, um Zinserträge zu generieren. Wenn der NAV um fast 11 % fällt, bedeutet das schlichtweg: Das Arbeitskapital schrumpft.

1. Eigenkapital-Falle: Abwertungen bei Positionen wie David’s Bridal zeigen, dass CION nicht nur Kredite vergibt, sondern auch direkt an Firmen beteiligt ist. Diese Equity-Wetten sind riskant und haben hier massiv Wert vernichtet.

2. Die Gefahr für die Dividende (Coverage)

Das ist für dich als Einkommensinvestor der kritische Punkt:

1. Die monatliche Dividende von 0,10 USD summiert sich auf 0,30 USD pro Quartal.
2. Im letzten Quartal lag das Netto-Investmentergebnis nur noch bei 0,35 USD.
3. Das Problem: Der Puffer schmilzt. Wenn die Non-Accruals (Ausfälle) von 1,78 % weiter steigen, sinken die Zinseinnahmen. Fällt das Ergebnis unter 0,30 USD, wird die Dividende nicht mehr aus Gewinnen bezahlt, sondern aus der Substanz (Return of Capital). Das ist langfristig tödlich für den Kurs.

3. Der Teufelskreis (Leverage)

BDCs finanzieren sich oft über Kredite. Wenn der NAV sinkt, steigt automatisch die Verschuldungsquote (Debt-to-Equity). Um gesetzliche Vorgaben einzuhalten, müsste CION im schlimmsten Fall:

1. Assets zu schlechten Preisen verkaufen.
2. Die Dividende kürzen, um Cash zu halten.
3. Neue Aktien weit unter NAV ausgeben (was für dich extrem wertverwässernd wäre).

Fazit: Der Markt traut der aktuellen Rendite von ~15 % nicht mehr, weil die Substanz (NAV) schneller wegschmilzt als die Dividende ausgezahlt wird. Die 1,78 % Ausfälle klingen wenig, sind aber bei einem gehebelten Portfolio ein erheblicher Klotz am Bein

Quartalszahlen

Bei Cion sehe ich ein gemischtes Bild.

Das NII im IV. Quartal betrug 0,35 $. Klar ein deutlicher Rückgang gegenüber III/2025, aber in dem Quartal kamen viele besondere Umstände zusammen. So liegt man genau auf dem Level der ersten beiden Quartale 2025, was für mich mehr als in Ordnung ist. Erfreulich auch, dass für die Monate April - Juni 2026 weiterhin jeweils 0,10 $ Dividende gezahlt werden.

Schmerzhaft ist jedoch der massive Rückgang beim NAV um ganze 1,10 $ gegenüber dem Vorquartal, da liegt man verhältnismäßig fast auf einer Höhe mit FS KKR. Andererseits betrug das NAV zum 31.12.2025 immer noch 13,76 $/Aktie, die Aktie wird also aktuell mit einem Abschlag von mehr als 40 % auf den NAV gehandelt.

Positiv ist in diesem Zusammenhang das ARP zu sehen, vom Jahresanfang bis zum 04.03.2026 hatte man bereits über 900.000 Aktien zurückgekauft. Damit könnten im I. Quartal 2026 mehr als 2 % der ausstehenden Aktien aufgekauft und eingezogen werden. Das ist schon ziemlich massiv! Gleichzeitig wirkt sich der Rückkauf bei diesen niedrigen Kursen natürlich auch wieder positiv auf den NAV aus, der Effekt könnte sich auf 0,10 $ alleine für das I. Quartal 2026 belaufen.

Insgesamt bin ich durchaus zufrieden mit den Zahlen, der massive Rückgang beim NAV verhagelt jedoch die Stimmung. Hoffentlich haben wir in dem Bereich so langsam das Schlimmste gesehen.

Dividendenrendite nach gekürzter Dividende jetzt bei ca. 15%.

Übermorgen kommen Zahlen. Dann entscheide ich, ob ich zukaufe.

7,196 52 wochentief kleine tranche zugekauft.divkürzung führt zu kurssturz nav beachten!

Antwort auf jameslabrie 18.02.26 17:02:43 Uhr

Zitat von jameslabrie: voellig unterbewertet zu nav Augen auf!

so weit ich mich erinnere, hattest Du das bei Oxford Lane auch vor ner Weile gesagt, oder?!🤔

voellig unterbewertet zu nav Augen auf!

Antwort auf Amplitude 13.02.26 13:34:15 Uhr

Zitat von Amplitude: Hoffentlich hört der Kursverfall bald auf. Mittlerweile sollte die Dividendenkürzung verarbeitet sein.

heute zudem Ex-Dividende (10 $Cent)!

https://divvydiary.com/de/cion-investment-aktie-US17259U2042

Hoffentlich hört der Kursverfall bald auf. Mittlerweile sollte die Dividendenkürzung verarbeitet sein.

https://www.cnbc.com/quotes/ARES/ fell over 12% last week, whilehttps://www.cnbc.com/quotes/ORCC/ lost over 8%. https://www.cnbc.com/quotes/KKR/ declined almost 10%. https://www.cnbc.com/quotes/TPG/lost about 7%. https://www.cnbc.com/quotes/APO/ and https://www.cnbc.com/quotes/BLK/ fell over 1% and 5%, respectively. For comparison, the https://www.cnbc.com/quotes/.SPX/ declined by about 0.1%, while the tech-heavy https://www.cnbc.com/nasdaq/ fell 1.8%.

Apollo, Ares, Blue Owl, TPG and BlakRock did not immediately respond to CNBC’s queries, while KKR declined to comment.

The moves bring to fore a growing unease around private credit market which now has to brace for the impact from AI-driven disruption to the software sector that is heavily exposed to buyouts financed with opaque, illiquid loans, according to market watchers

Antwort auf Amplitude 05.02.26 17:59:16 Uhr

Zitat von Amplitude: Ist CION beim jetzigen gesunkenen Kurs nicht schon durch die Dividende interessant?

ja, das dachte ich auch, als ich bei ca 8,60€ eingestiegen bin, mittlerweile ca 15% unter Wasser. Die letzten Zahlen waren überraschend gut, trotzdem fällt der Kurs, das ist schon komisch. Es bleibt abzuwarten, ob die nächsten Zahlen wieder Überraschungen hervorbringen, dieses Mal evtl im neg Sinne. Ich glaube, die nächsten Zahlen kommen Anfang März, so lange halte ich auf jeden Fall die Füße hier still...

Ist CION beim jetzigen gesunkenen Kurs nicht schon durch die Dividende interessant?