Ottobock - IPO eines Hidden Champion (Prothesen, Orthesen, Rollstühle, Exoskelette)

Eben mal nachgerechnet:

bisherige Einnahmen bei der Holding der Eigentümer-Familie durch den Börsengang und den "greenshoe" rund 640 Mio Euro. Steuern können wegen Holding außen vor bleiben.

Um den Kredit vollständig ablösen zu können (späteste Fälligkeit 2030) sind also mindestens noch 360 Mio Euro nötig.

Macht bei einem aktuellen Kurs von 70 Euro ein Volumen von 5,14 Mio Aktien.

Wenn man mit einen Kurs von 50 Euro rechnet, sind es schon 7,2 Mio Aktien, die verkauft werden müssen.

Wird spannend, bei einem durchschnittlichen Volumen von gerade einmal rund 30.000 Aktien je Tag.

Würde also ein fast ganzes Jahr dauern und es dürften keine anderen Verkäufer da sein, um diese Anzahl an Aktien in den Markt zu geben.

Bisher hat OBCK jedes Jahr 15 Mio Euro an Dividenden gezahlt. Das ist sicher auch weiterhin drin. Macht dann nur neu bei 64 Mio Aktien 0,235 Euro je Aktie.

Also rund 12 Mio Euro für die Holding. Reicht wohl kaum, um die Zinsen zu bedienen .....

Ottobock hat das Zahlenwerk in seiner Darstellung mal wieder leicht angepasst. Undurchsichtig bleibt es nach wie vor.

Aber auf Seite 9 findet sich das tatsächliche Ergebnis der ersten 9 Monate 2025.

https://investors.ottobock.com/media/document/d83a8a2a-d45e-…

Alle Zahlen zuvor hübschen die Realität einfach nur auf.

28,1 Mio Gewinn bei einer Marktkapitalisierung von 4.500 Mio Euro.

Unterstellt man per Jahresende (optmistisch) einen Überschuss von 50 Mio errechnet sich ein stattliches KGV von 90.

Umsatzwachstum rund 4% - welches KGV wäre da angemessen?

15 oder doch eher 20?

Interessant auch die Immaterielle Vermögenswerte und Nutzungsrecht in Höhe von zusammen 1.043 Mio Euro. Stecken hauptsächlich aktivierte Entwicklungskosten drin.

Eigenkapital liegt bei 261 Mio. Euro.

Welches mit 782 Mio negativ wird, wenn man vorherigen Posten mal als wertlos deklariert, weil solche Aufwendung normal direkt als Kosten verbucht und nicht aktiviert und dann abgeschrieben werden sollten.

Warum trotzdem der Börsengang?

Hintergründe sind hier schön erklärt - allerdings Paywall.

https://www.manager-magazin.de/unternehmen/ottobock-zahlenak…

Und die im Artikel prognostizierten ersten Verkäufe der Familie Näder sind ja nun schon eingetreten:

https://investors.ottobock.com/nachrichten/naeder-upside-ver…

Bevorstehender Unternehmenstermin

Bei Ottobock steht morgen der Termin "Veröffentlichung Quartalsmitteilung (Stichtag Q3)" an.
28 Nutzer haben Ottobock im Portfolio und 81 unserer Nutzer haben Ottobock auf der Watchlist.

Weitere Nachrichten zu Ottobock finden Sie auf der Ottobock Wertpapierdetailseite im Bereich "Neuigkeiten" und unter "Übersicht".
Eine Übersicht aller Unternehmenstermine finden Sie hier.

Antwort auf AndWie 23.10.25 12:40:59 Uhr

Wurde doch schon diskutiert unten: wenn die EU die Russland-Milliarden an die Ukraine freigibt, werden die Russen kotzen und alle westlichen Assets in ihrem Land konfiszieren. Firmen wie Ottobock, die immer noch in Russland Geschäfte machen, wird das finanziell treffen.

Antwort auf yok 23.10.25 10:35:03 Uhr

Was meinst Du mit der Aussage?

Habe meine grossartigen 60 Stück jetzt für 67.45 verkauft. In den 63ern leider nicht getraut zuzukaufen, um den Deal mit einem erwähnenswerten Plus abzuschliessen. Wenn die 140 Mrd. russisches Geld an die Ukraine freigegeben werden, wird der Otto einen Schlag erhalten.

endlich mal grüne Zeichen. heute erste Tranche gekauft.

Dieses Forum ist kein gutes Zeichen für die Aktie.

1) Der Start der Aktie wird zu ca. 80% hämisch kommentiert, hab nur XX Aktien bekommen und eh gleich verkauft, nix long.

2) Ausuferndes Geschreibe (Gelaber) über Prothesen in RU und UK, bis hin zu Gequatsche über Koruption in der Ukraine, absolut sinnfrei!

Kurz um, die Mehrheit sieht die Aktie nicht als langzeit Invest und die Community hier kann sich nicht aufs Thema fokusieren.

Dazu kommt das Herr Näder (hält mit seinen Töchtern 81 %) 1 Milliarden Kredit zurückzahlen darf.

Bedeutet der Laden ist akt. ca. 4,2 Milliarden wert, bei 1 Mrd. Schulden also nur ca. 3,2 Mrd. wert.

Anlalysten haben ihn vorab auf sogar auf 6 Mrd E bewertet, fast das Doppelte, bedeutet Analysten sehen nicht durch bei dem Laden.

Vom Börsengang kommen nur 100 Mio E bei der Firma an.

Zum guten Schluss will Herr Näder und seine Töchter ca. 25 - 30% Aktien abstoßen.

Noch Fragen?

Hatte ich ja letzte Woche schon vermutet….Rette sich wer kann…

Die Frage ist doch, wie lange noch?

Hoffentlich haben nun alle ihre Gewinne eingetütet, noch wird die 66 gestützt.

Der Prothesenspezialist Ottobock feiert ein starkes Börsendebüt. Doch die Bewertung der Aktie ist hoch. Die BÖRSE AM SONNTAG beleuchtet Chancen und Risiken des größten deutschen IPO des Jahres 2025:

https://www.boerse-am-sonntag.de/aktien/aktien/ottobock-boer…

Antwort auf RealJoker 09.10.25 16:17:53 Uhr

Zitat von RealJoker:

Und nebenbei: die wenigsten Wehrmachtsoldaten waren freiwillig an der Front. Kriege führen immer die, die selbst nicht kämpfen (müssen)....

Das ist Nonsens. In RUS wird der Waffengang im Übrigen vom überwiegenden Teil der Bevölkerung unterstützt. Du solltest Dich besser informieren.

Das Börsendebüt des Prothesenherstellers Ottobock ist gelungen. Der erste Kurs wurde an der Frankfurter Börse mit 72 Euro festgestellt. Das sind neun Prozent mehr als der Ausgabepreis für die Aktien, der mit 66 Euro am oberen Ende der Preisspanne gelegen hatte.

Der Kurs fiel im Tagesverlauf leicht auf zeitweise unter 70 Euro. Die Aktie war zwei Insidern zufolge vor dem IPO mehr als elfmal überzeichnet. Mit der Erstnotiz ist der Newcomer ein Kandidat für die Dax-Familie, aber
Experten zweifeln laut HANDELSBLATT (kostenpflichtig) am weiteren Erfolg von Ottobock:

https://www.handelsblatt.com/finanzen/maerkte/ottobock-boers…

Antwort auf RealJoker 09.10.25 16:17:53 Uhr

... und trotzdem haben die Alliierten ihnen Bomben und nicht Bonbons auf den Kopf geworfen, was auch richtig war. Aber lassen wir die Diskussion, dein Abschweifen auf die "korrupte Ukraine" lässt mich vermuten, dass ich mich besser aus dieser Diskussion verabschiede.

Antwort auf yok 09.10.25 12:38:11 Uhr

Zitat von yok: Das sehe ich nicht so. Würden in Russland die hundertausenden Kriegsveteranen alle auf Holzbeinen durch die Gegend humpeln anstatt auf schnieke reboundy Ottobock-Prothesen, würde der Druck auf die Führung wachsen, den Krieg zu beenden. Und auch wenn viele der russischen Soldaten sicher aufs heftigste leiden, so kämpfen sie doch für das imperialistische Putin-Russland. Hätten Wehrmachtssoldaten damals mehr Mitleid von der Welt bekommen sollen?

Das interessiert den Kreml nicht.

In der korrupten Ukraine käme ein Großteil des Geldes, würde es der Westen für Prothesen etc. bereitstellen, gar nicht erst an.

Und nebenbei: die wenigsten Wehrmachtsoldaten waren freiwillig an der Front. Kriege führen immer die, die selbst nicht kämpfen (müssen)....

Antwort auf MPDESIGNER 09.10.25 12:20:19 Uhr

Das sehe ich nicht so. Würden in Russland die hundertausenden Kriegsveteranen alle auf Holzbeinen durch die Gegend humpeln anstatt auf schnieke reboundy Ottobock-Prothesen, würde der Druck auf die Führung wachsen, den Krieg zu beenden. Und auch wenn viele der russischen Soldaten sicher aufs heftigste leiden, so kämpfen sie doch für das imperialistische Putin-Russland. Hätten Wehrmachtssoldaten damals mehr Mitleid von der Welt bekommen sollen?

Es wird nicht Russland direkt mit Kriegsmaterial ausgerüstet, sondern vom Krieg geschundenen Menschen geholfen! Und da die meisten Russen und auch Ukrainer, nicht freiwillig in den Krieg ziehen ist dies unumstritten eine humane Unterstützung und keine Kriegsunterstützung.

Antwort auf Folge_mir 07.10.25 07:37:11 Uhr

Zitat von Folge_mir:

Solange Ottobock in Russland geschäftlich stark engagiert ist, kommt das Unternehmen als Investment nicht infrage!

Naja, man überlege mal wieviele Prothesen in Russland und der Ukraine durch den Krieg leider benötigt werden...

Dann bin ich ja mit Verkauf zu 72,xx€ zu Handelsbeginn gut gelegen…unter 66€ glaube ich nicht, da werden die Konsortialbanken noch ein bisserl Kurspflege betreiben, damit der IPO gut dasteht heute Abend nmM…der weitere Verlauf der nächsten Wochen wäre mir persönlich zu unsicher.