Wasser hat Zukunft! (Seite 9)

Technischer Deep-Dive: Das Potenzial der Graphenoxid-Membran (GO) – Technologievergleich und Marktperspektiven

Hallo zusammen,

während wir auf das anstehende Q1-Update warten, lohnt es sich, die technologische Basis von De.mem genauer zu beleuchten. Oft wird die Graphenoxid-Membran (GO) in einen Topf mit herkömmlichen Filtern geworfen. Ein sachlicher Vergleich zeigt jedoch, warum hier die Grundlage für eine technologische Neuausrichtung liegen könnte.

1. Technologie-Check: Aktivkohle vs. GO-Hohlfaser-Membran

Der Markt wird heute oft von Aktivkohlefiltern (AC) dominiert. Diese haben ihre Berechtigung, stoßen aber bei modernen Schadstoffprofilen an Grenzen:

1. Aktivkohle (Adsorption): Wirkt primär gegen Chlor und organische Geruchsstoffe. Da es sich um ein adsorptives Verfahren handelt, besteht bei Sättigung die Gefahr eines „Durchbruchs“. Zudem bietet Kohle keine physische Barriere gegen mikrobielle Belastungen.
2. GO-Membran (Physikalische Barriere): Hierbei handelt es sich um eine hochpräzise Nanofiltrations-Membran (NF). Schadstoffe werden nicht nur gebunden, sondern aufgrund der Porengröße physisch zurückgehalten. Dies bietet eine dauerhafte Sicherheit gegen Partikel, die für Kohlefilter zu klein oder chemisch unzugänglich sind.

2. Physikalische Effizienz: Energie und Durchfluss (Flux)

Ein kritischer Faktor in der Wasseraufbereitung ist der Energieaufwand. Graphenoxid besitzt eine einzigartige Oberflächenstruktur, die Wassermoleküle extrem reibungsarm passieren lässt.

1. Höherer Durchfluss: Im Vergleich zu Standard-Polymermembranen ermöglicht die GO-Technologie oft einen um 20 % bis 40 % höheren Wasserdurchfluss bei gleichzeitig verringertem Betriebsdruck.
2. Wirtschaftlichkeit: Für Anwender könnte dies eine spürbare Senkung der laufenden Energiekosten (OPEX) bedeuten. Zudem ermöglicht die Effizienz kompaktere Modulbauweisen, was potenziell Investitionskosten (CAPEX) bei der Integration in bestehende Systeme spart.

3. Validierte Filtrationsleistung (Nanofiltrations-Standard)

Um Zertifizierungen wie NSF oder das australische WaterMark zu erreichen, sind dokumentierte Rückhalteraten entscheidend. Basierend auf den Spezifikationen der NF-Technologie ergeben sich folgende Perspektiven:

1. Schwermetalle (z. B. Blei): Durch die feine Porenstruktur und die chemische Affinität des Graphenoxids sind Rückhalteraten von über 95 % bis 99 % technisch darstellbar.
2. Mikroplastik, Bakterien & Viren: Da diese Partikel deutlich größer als die Membranporen sind, fungiert die Membran als absolute physikalische Barriere (nahezu 100 % Rückhalt).
3. Härtebildner (Magnesium/Kalzium): Hier erreicht die Technologie eine Reduktion von über 90 %. Ein wesentlicher Vorteil gegenüber der Umkehrosmose (RO): Wichtige einwertige Mineralien bleiben teilweise erhalten, was das Wasser für den menschlichen Verzehr „lebendig“ hält.
4. Mikroschadstoffe: Erste Untersuchungen zeigen für Graphenoxid-Membranen Rückhalteraten von über 90 % für viele organische Verbindungen (z. B. Medikamentenrückstände).

4. Das Austausch-Modell: „Recurring Revenue“

Wichtig für die Bewertung des Unternehmens ist, dass die Membranen als hochwertige Verbrauchsmaterialien fungieren:

1. Planbare Zyklen: Je nach Rohwasserqualität sind Austauschintervalle von 6 bis 12 Monaten gängige Praxis.
2. Skalierbarkeit: Mit jeder installierten Anlage wächst die Basis für das margenstarke Ersatzgeschäft. De.mem verkauft nicht nur einmalig eine Lösung, sondern sichert sich langfristige Service-Umsätze durch die „Installed Base“.

5. Marktimpulse und regulatorische Optionen

1. Trinkwasser (Australien): Der „Lead-Free“-Stichtag am 1. Mai rückt näher. Zertifizierte GO-Filter könnten sich hier als effiziente Lösung für Haushalte positionieren.
2. Abwasser (Global): Die weltweit diskutierte PFAS-Problematik und strengere Richtlinien für die 4. Reinigungsstufe zwingen Kommunen zur Nachrüstung. Eine kompakte GO-Membran böte hierfür eine interessante Option für große Anlagenbauer im Rahmen von Joint Ventures.

Fazit:

Die Graphenoxid-Technologie adressiert zwei zentrale Probleme der Branche: Energiekosten und Mikroschadstoffe. Sollte es dem Management gelingen, diese Vorteile über starke Partnerschaften in den Markt zu bringen, bestünde die Möglichkeit, dass der Markt das aktuelle Bewertungsniveau mittelfristig neu kalibriert. Wir beobachten hier potenziell die Kommerzialisierungsphase einer disruptiven IP-Plattform.

Beste Grüße

Antwort auf Value-Miner 11.04.26 12:08:16 Uhr

Kurzes Update / Korrektur zur INVEST Stuttgart

Zur Transparenz für alle Mitlesenden: Ich stand gestern Abend im direkten Austausch mit der betreuenden IR-Agentur (Dr. Reuter). Es gab in einer von mir gelesenen Publikation ein Missverständnis bezüglich der INVEST in Stuttgart.

Fakt ist: De.mem wird auf der Messe kommende Woche nicht mit einem eigenen Stand oder einer Präsentation von CEO Andreas Kröll vertreten sein. Die Nennung im Newsletter war allgemeiner PR-Natur.

Was das für den Investment-Case bedeutet: Der kurzfristige Messe-Katalysator entfällt. Die fundamentale Bewertung (am 12-Monats-Tief) sowie die harten operativen und regulatorischen Meilensteine bleiben davon jedoch völlig unberührt:

1. Die anstehenden Q1-Zahlen (Appendix 4C) als Beweis der operativen Stärke.
2. Der 1. Mai als harte Deadline für das „Lead-Free“-Gesetz in Australien.
3. Die ausstehende WaterMark-Zertifizierung der Graphenoxid-Membran.

Die fundamentale Informationslücke zwischen dem australischen Heimatmarkt und der tatsächlichen operativen Entwicklung besteht somit unverändert weiter.

Beste Grüße

Antwort auf parade 29.09.25 08:32:10 Uhr

Zitat von parade: Hallo,

hat jemand eine Meinung zu dieser Aktie?

gruss parade

Operativer Turnaround, patentierte Technologie und akute Unterbewertung vor entscheidenden Katalysatoren

​Hallo zusammen,

​ich möchte hier meine fundamentalen Recherchen und meine Investment-These zu dem Wasseraufbereitungsspezialisten De.mem (ASX: DEM) mit euch teilen. Wer sich die Zeit nimmt, die Bilanzen der letzten Jahre und die Marktstruktur an der ASX zu analysieren, stößt hier auf eine massive Diskrepanz zwischen operativer Realität und aktueller Börsenbewertung.

​Hier sind die harten Fakten, warum das Unternehmen aus meiner Sicht aktuell eine seltene Ineffizienz im Markt darstellt:

​1. Die fundamentalen Kenndaten & der wirtschaftliche Turnaround

De.mem hat im Geschäftsjahr 2025 den wirtschaftlichen Turnaround offiziell vollzogen.

​Positives EBITDA: Das bereinigte EBITDA lag bei einem Rekordwert von 1,6 Mio. AUD (nach einem Verlust im Vorjahr). Das operative Cash-Burn-Risiko ist damit eliminiert.

​Qualität der Umsätze: Der Gesamtumsatz lag bei knapp 30 Mio. AUD. Was jedoch viel wichtiger ist: Das Unternehmen operiert mit einer Bruttomarge von 43 % und 90 % der Umsätze sind wiederkehrend (Serviceverträge, Spezialchemie, Wartung). Das macht die zukünftige Run-Rate extrem berechenbar.

​Wachstum: Wir blicken auf 27 aufeinanderfolgende Quartale mit steigenden Cash-Einnahmen.

​2. Der technologische Burggraben (Patente & Zertifizierungen)

Das Herzstück von De.mem ist die patentierte Graphenoxid-Hohlfasermembran (GO-Membran).

​Nordamerika ist gesichert: Die Technologie hat bereits die strenge NSF-Zertifizierung erhalten. Damit steht der Türöffner für den gesamten nordamerikanischen Markt (USA und Kanada) formell bereit.

​ESG & Bergbau: Die Membran-Technologie positioniert De.mem hervorragend im globalen ESG-Trend. Besonders in der Aufbereitung von hochkomplexen Industrieabwässern – wie etwa bei Goldminen – hat das Unternehmen ein Alleinstellungsmerkmal, das durch die strengeren europäischen und globalen Umweltauflagen stark an Relevanz gewinnt.

​3. Die bevorstehende Katalysatoren-Kette (April/Mai 2026)

Wir stehen aktuell vor einem engen Zeitfenster, in dem mehrere Ereignisse zusammenlaufen:

​Nächste Woche (17./18. April): INVEST in Stuttgart. Das Unternehmen wird durch seine IR-Vertretung auf der wichtigsten deutschen Anlegermesse präsentiert. Dies rückt die starken FY25-Zahlen erstmals breit in den Fokus des europäischen Publikums.

​Ende April: Q1-Zahlen (Appendix 4C). Ich erwarte hier die Bestätigung einer Run-Rate, die sich Richtung 40 Mio. AUD für das Gesamtjahr bewegt.

​Der harte Stichtag (1. Mai 2026): In Australien tritt das neue „Lead-Free“-Gesetz (NCC 2022) in Kraft. Ab diesem Tag dürfen in Trinkwassersystemen nur noch bleifreie, zertifizierte Produkte verbaut werden. Da die technische NSF-Prüfung bei De.mem bereits bestanden ist, ist die finale australische WaterMark-Zertifizierung nur noch ein formeller behördlicher Akt, der pünktlich zu diesem Stichtag vorliegen sollte. Dieser gesetzliche Zwang wird eine unmittelbare Nachfragewelle bei konformen Anbietern auslösen.

​4. Das ASX-Paradoxon (Warum ist die Aktie noch so günstig?)

Trotz fast 30 Mio. AUD Umsatz und operativem Gewinn notiert De.mem aktuell bei einer Marktkapitalisierung von unter 30 Mio. AUD (Kurs-Umsatz-Verhältnis von < 1).

Der Grund dafür liegt in der Marktstruktur der ASX: Für viele institutionelle Investoren, Fonds und Family Offices greift ein hartes Mandat – sie dürfen erst in Unternehmen investieren, die eine Marktkapitalisierung von 50 Mio. AUD überschreiten. Aktuell ist die Aktie zudem sehr illiquide.

​Das bedeutet: Das "große Geld" sieht den Wert vielleicht, darf aber regulatorisch noch nicht kaufen. Sobald die Zertifizierung vermeldet wird und der Q1-Bericht die Run-Rate bestätigt, wird diese 50-Mio-Marke ins Visier genommen. Fällt diese Schwelle, müssen Institutionelle kaufen, was in einem ohnehin illiquiden Orderbuch zu massiven Bewertungsanpassungen führen dürfte.

​Fazit:

Wir haben hier ein industriell validiertes, profitables Unternehmen mit wiederkehrenden Umsätzen und patentierter Technologie, das rein aufgrund seiner aktuellen Marktkapitalisierung noch unter dem Radar fliegt. Die nächsten Wochen bis zum 1. Mai werden zeigen, wie schnell der Markt diese fundamentale Unterbewertung korrigiert.

​Ich bin auf eure sachlichen Einschätzungen und Diskussionen gespannt.

Beste Grüße

........nööö

nein

Hallo,

hat jemand eine Meinung zu dieser Aktie?

gruss parade