Warum man jetzt NSE anstatt CPU kaufen sollte! - 500 Beiträge pro Seite

[ARAG]

Warum man NSE anstatt CPU kaufen sollte.

Seit geraumer Zeit gibt es hier einen Thread, bei dem geschrieben steht, daß man NSE Papier in CPU Papiere tauschen sollte. Ich sehe die Sache jedoch ungekehrt.

Betrachtet man beide Papiere, so muß man sagen, daß NSE momentan das interessantere Investment ist. Das Problem von CPU ist, daß es am 20 Juni aus dem NEMAX 50 genommen wird. NSE hatte das gleiche Problem im letzten Jahr. Dadurch das NEMAX50 Fonds die CPU Aktie nicht mehr halten dürfen, kommt es zu einer riesigen Verkaufsflut. Die Fonds müssen einfach CPU Verkaufen, egal wie der Kurs steht. Kommt dann noch die momentane Marktschwäche hinzu, dann landet man schnell unter 20 Euro. CPU sollte man erst wieder Kaufen, sobald der Abstieg vollzogen worden ist. Nach ein paar Nachwehen, sollte es dann wieder Aufwärts gehen. NSE bietet hierfür einen schönen Vergleich, denn dort ging es auch stark nach unten, als der Ausstieg bekannt gegeben worde. Die NSE Aktie ist zum jetzigen Zeitpunkt besser positioniert, hiervon zeugen Großaufträge von der BHW Gruppe und der GEMA. Ferner lagen die Quartalszahlen über den Erwartungen, der heutige Einbruch ist daher auf die Gesamtmarktschwäche zurückzuführen. Nachdem nun die HV absolviert worden ist, kommen jetzt die ersten Kaufempfehlungen. So sieht die Credit Agricole ein Kursziel von 32 Euro. Interessant ist, daß sich ein ausländisches Brokerhaus mit NSE befaßt hat, dies ist ein Indiz, daß NSE auch international bekannt geworden ist. Meines Erachtens werden in den nächsten Tagen weitere Kaufempfehlungen folgen, außerdem sollten weitere positive Ad-hoc´s bekannt gegeben werden.

CPU ist kein schlechtes Unternehmen, dennoch sehe ich, aufgrund der oben genannten Gründe, bei NSE mehr Potential. Nimmt man die Studie unten als Beispiel, so sind bei NSE mind. 50% drin, vergessen sollte man nicht, daß NSE der Marktführer ist, und auch bleiben wird.

Leider ist die Kaufempfehlung auf Englisch geschrieben, sie ist aber leicht zu lesen und verständlich.

Tschüß


NSE, neue Analyse von CHEUVREUX Credit Agricole.
NSE
NSE/NEMAX
After a disappointing fiscal year 1999, which reached its “ highpoint” with the cancellation of an
order to the value of EUR2.3m, we expect the rapidly introduced measures (e.g. changes on the board of
management, reorganisation of project business, founding of a development centre) will bring the first
positive results this year.
We are confident that the better than expected 1Q/00 results represent a positive new start for
NSE. The main sales and earnings contributions for 2000 are however not expected until the second half
of the year due to the roll-out scheduling of FINAS Enterprise. In Q1, incoming orders were 20% above
plan. For 2000 as a whole we expect an increase in sales of 59% to EUR53m and growth rates for the
following two years of 52% and 40%, respectively. Based on a 1999 EBIT of EUR2m (which is before the
expenses related to the order cancellation), we expect an improvement in EBIT to EUR8.7m in 2000 and a
further doubling in each of the following years.
A valuation comparison shows an NSE target price of EUR32 based on static procedures (P/E,
EV/sales, EV/EBDIT), EUR28 based on dynamic ratios (PEG, EV/sales/growth and EV/EBDIT/growth),
and EUR35 based on our DCF model. The average of all 3 valuation procedures gives a target price of
EUR32 for the NSE shares.
On the product side, FINAS Enterprise offers a modern CRM total solution for financial service
institutions, which includes all sales channels (e.g. branches, outside sales representatives, self-service
kiosks, call centres, Internet, mobile communications). The software which was produced with Java and
XML is based on a modern n-tier architecture and component technology. Additionally this product is
language and currency independent and supports via interfaces links to ERP, DMS, workflow
management and groupware systems. Through FINAS Enterprise, NSE will develop from a software
implementor, with strong exposure to project business, to a licence-based product supplier.
NSE’s the recently announced strategic sales and technology partnership with Intershop should
lead to a highly efficient e-business total solution for the international financial market. With the business
models supported by Intershop, we see a possibility for the new product to be used in ASPs, financial
portals and online marketplaces. Furthermore, this could result in an integration platform made up of
FINAS Enterprise, INTERSHOP enfinity and a security system.
NSE’s motto for the year 2000 is “ Europeanisation through partnerships” . Since over 60% of the
European CRM market for financial service institutions is concentrated in Germany, Great Britain and
France, NSE’s European strategy is orientated towards these markets. In addition to acquisitions,
partnerships with system integrators and consultants represent opportunities to achieve rapid market
success and to move away from project business.
We recommend NSE shares for purchase, with a target price of EUR32. Even though the shares
could come under short-term pressure as a result of the quarterly figures, we see the company’s advances
with regard to management, products and partners as very promising and expect the sentiment for the
shares to swing when the first e-business projects are announced.
We have valued NSE on the basis of peer-group comparisons of our discounted cash flow model.
Our peer group focuses on software companies offering solutions to financial services institutions (FSIs)
similar to those of NSE. Many of the peers are active only in a part of NSE’s businesses, however. The
following is a list of the individual members and a brief profile of each company.
This Neuer Markt company develops inventory management systems (COR-LIFE) for insurance
companies, especially for life insurance companies. In addition, COR provides strategic consulting,
outsourcing, business process management, IT consulting, and support for systems development.
CPU develops and sells standard transactions software for FSIs. Its NT-based core product CPU-C5
facilitates standardised application and order processing. CPU Softwarehouse made massive acquisitions
last year, including important functionalities such as a coding software and a home banking application. In
2000 the company wants to expand without further acquisitions, above all on an international scale. In
1999 CPU achieved turnover of EUR14.7m and an operating loss of EUR10m, with 203 employees. The
company has been listed on the Neuer Markt since April 1999.
The Austrian-based Fabasoft develops standard CRM software for FSI, telcos, and electric utilities
(eCRM), and for the public sector (eGov) on the basis of the state-of-the-art technologies. The company is
mainly active in the German-speaking area, but recently acquired a software manufacturer in the UK. In
order to achieve fast growth, Fabasoft employs an indirect distribution model.
Financial Objects (UK) develops and implements software solutions for banks with international
operations. The modularly constructed software solution supports a large number of the usual functions in
international and private banking and is used by more than 250 customers worldwide.
FJA (formerly Feilmeier & Junker) is a consultant and software supplier for the insurance sector. It is the
market leader for inventory control systems for life insurance companies in Germany and Austria. FJA
also has an Internet-based CRM solution by the name of FJA-IPOS, which is used mainly by insurance
companies. An important reference project for FJA in the banking sector was the installation of 4,000
bank work places at UBS. In 1999, FJA, with some 500 employees, achieved total sales of EUR60m and
EBIT of EUR9.3m. In February of this year the company was launched on the Neuer Markt.
The US-based Policy Management Systems (PMSC) offers a broad range of IT solutions for insurance
companies such as enterprise and e-Commerce solutions, professional services, and the outsourcing of
business processes. PMSC’s German subsidiary PMS MICADO recently acquired CAF, a provider of
product management systems. PMSC is listed on the NYSE.
In the following we provide an overview of the most important financial statistics of the peer group
members. Given that NSE capitalises certain software development costs in conformity with IAS, whereas
the peer group companies we have chosen do not follow this practice, we have factored out this
capitalisation from NSE’s figures. Please note: NSE’s values are not included in the peer-group averages
(although NSE is listed at the end of the tables for the sake of better visual comparability).

[stompi]

Nenn ihn ruhig beim Namen, der Thread stammt von fsch!! Aber was interessiert ihn sein Geschwätz
von Gestern.

mfg.stompi.

[Bookki]

Stimmt!!!!!!!!!!!!!!!!!!!

[ARAG]

Wie ich gesagt habe, nicht bei CPU investieren, bevor der Abstieg absolviert worden ist.

Zu NSE muß man sagen, in den letzten Tagen sind sie auch ein bißchen gefallen, jedoch ohne Grund und mit sehr wenig Umsätzen. Somit sollte in nächster Zeit eine Erholung auf über 20 stattfinden.

Ciao

[Wampi]

Da muß ich dir Recht geben, eine große Order und der Kurs wird nach oben explodieren. Gestern geschehen bei Ixos.

Momentan ist NSE ein bißchen überverkauft!

Kurse unter 20 sollten schnell wieder der Vergangenheit angehören, zumal der Kassakurs mit 70 Stück festgestellt worden ist.

[Wampi]

Unglaublich diese Umsätze heute, gerade wurden 150 Stück gehandelt.

Wenn das so weiter geht, dann brauchen wir eine Ewigkeit, bis wir wieder über 20 sind.

[Boersenloser]

NSE ist trotz des Auftrages von CPU über 2.5 Mio. DM das bessere Unternehmen mit der besseren Software.Aufträge über 2.5 Mio. DM ist ja auch nicht gerade viel. Aber nichts desto trotz, zeigt es, daß die ganze Branche lebt, warum NSE heute nicht auch davon profitiert, kann ich nicht sagen. Vielleicht wird es ja noch heute nachmittag etwas mit NSE.