ashanti - 500 Beiträge pro Seite

[Basic]

Hallo Ashantis
hier ein kleines Pflästerchen für die geplgten Teilhaber...

Geita Pours Its First Gold
ACCRA, Ghana--(BUSINESS WIRE)--June 12, 2000--Ashanti`s Geita mine in Tanzania has poured its first gold more than three months ahead of schedule. Weighing more than six kilograms, this gold pour was achieved in less than twelve months after the first concrete pour. The mine, which is currently being commissioned, is scheduled to be opened formally on August 3.

Geita began to stack ore for processing in the first quarter while mine development was in progress, and the mills began to roll as soon as power was available at the mine. Harry Michael, Managing Director of Ashanti Goldfields Tanzania Limited, said, ``The mine`s processing plant has reached design capacity and indications are that it will exceed capacity while it is processing predominantly oxide ores.``

Commenting on the latest developments, Sam Jonah, Ashanti`s Chief Executive said, ``We are very pleased that Geita has been able to pour its first gold three months ahead of schedule, and under very challenging circumstances. We believe this demonstrates once again, Ashanti`s ability to build and develop mines in remote parts of Africa. More importantly, the first gold pour from Geita signals the beginning of operations of one of the most exciting gold mines in the industry. We are expecting that Geita will be producing gold for many years to come.``

Geita is projected to produce 500,000 ounces of gold per annum at below US$180 per ounce. This year, during the initial production build-up, costs are forecast to be about US$220 an ounce. Mine development, which started at Geita in the second quarter 1999, is on budget at US$165 million.

Ashanti will carry out further drilling on a new target on the Geita concession at Nyamatigata where trenching has already provided some very encouraging intersections. Additionally, Ashanti has begun drilling to upgrade the underground resource of 10 million tonnes at 8 g/t to reserve status.

In April, Ashanti signed a Heads of Agreement to sell 50% of Geita to AngloGold, the world`s largest producer of gold. Discussions to complete the sale and purchase and joint venture agreements are progressing well, and the sale is expected to close by September 30, 2000, as planned.

AngloGold is contributing Ridge 8, (Nyamulilima Hill) which contains a 2 million ounce resource, to the Geita operation. Ashanti and AngloGold will be putting together a feasibility study to investigate expanding Geita`s throughput to 7 million tonnes per annum from the current 4 million tonnes per annum.

At the end of 1999, Geita`s resources (including inferred) and reserves stood at 12 million ounces and 5.5 million ounces respectively.

Certain of the statements made in this announcement are forward-looking in nature. By their nature, the forward-looking statements involve risk and uncertainty because they relate to events and depend on circumstances that will occur in the future. These factors include, but are not limited to, statements made elsewhere in this announcement. In addition, risk factors relating to Ashanti can be found in its public SEC filings. Ashanti undertakes no obligation to publicly update any forward-looking statements whether as a result of new information, future events or otherwise. Any statement should be evaluated in the light of these factors.


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[Basic]

Nachschlag:

Related Quotes

ASL
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delayed 20 mins - disclaimer


Tuesday June 20, 11:13 am Eastern Time
Company Press Release
Ashanti Goldfields Completes Acquisition of Pioneer Goldfields Limited
ACCRA, Ghana--(BUSINESS WIRE)--June 20, 2000--Ashanti Goldfields Company Limited (``Ashanti``) is pleased to announce that it has completed the acquisition of Pioneer Goldfields Limited (``PGL``), the company that owns the Teberebie mine in Ghana, from Pioneer Group Inc. (``Pioneer``) for a total of US$18.8 million and the assumption of US$8.25 million of debt.

As announced on 12 May, Ashanti has agreed with Pioneer to pay US$5 million on completion and the balance of US$13.8 million over the next five years. This acquisition increases Ashanti`s ore reserves by at least 1.6 million ounces.

Ore from the Teberebie mine, which lies about three kilometres north of Ashanti`s Iduapriem mine, will be hauled to Iduapriem for processing. The resulting operation will extend the life of the Iduapriem mine by approximately eight years, producing over 150,000 ounces per annum at an operating cash cost of approximately US$200 per ounce. In 1999, Iduapriem produced 163,700 ounces at an operating cash cost of US$248 per ounce.

Certain of the statements made in this announcement are forward-looking in nature. By their nature, forward-looking statements involve risk and uncertainty because they relate to events and depend on circumstances that will occur in the future. These factors include, but are not limited to, statements made elsewhere in this announcement. In addition, risk factors relating to Ashanti can be found in its public SEC filings. Ashanti undertakes no obligation to update publicly any forward-looking statements whether as a result of new information, future events or otherwise. Any statements should be evaluated in light of these factors.


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[Goldhotline]

Mit der sehr erfolgreichen Erschließung der Geita Mine und den neuen Projekten (nicht zu vergessen das Joint Venture mit Spinifex) befindet sich Ashanti auf klarem Wachstumspfad und erwirtschaften zunehmend freien Cashflow.

Wir sind durchaus optimistisch, daß Ashanti ihre Verpflichtungen aus den Shortpositionen erfüllen kann, so daß Ashanti jetzt vorsichtig nachgekauft werden kann.

Die Goldhotline

[Sovereign]

Da nun auch die Goldhotline wieder optimistischer für Ashanti wird, sehe ich mich mit meiner Stratgie bestätigt. Nachkaufen kann ich allerdings nicht mehr, da Ashanti bereits mit Abstand meine größte Position ist und ich bisher keine einzige Aktie verkauf habe.
Nach Moltke braucht jeder Stratege die vier G:
Geld, Gedanken, Geduld und Glück

Geld und Gedanken habe ich schon im Übermaß in Ashanti investiert. Geduld habe ich auch immer noch; fehlt nur noch Glück: Bisher sieht die Entwicklung der Geita-Mine ja blendend aus und solange die Investmentbanken den Goldpreis gedrückt halten (das kann noch eine ganze Weile so weitergehen), kann Ashanti mit dem erwirtschafteten Cash-Flow sukzessive das hedge book abbauen. Zudem sollte nicht vergessen werden, daß Ashanti über 1 Tonne Gold pro Woche! produziert und damit das hedge book um etwa 35.000 Oz. pro Woche rein aus der Leiferung in die Hedges verringert wird (OK, diese Zahl relativiert sich bei über 8 Mio. Oz in Hedges, aber sie zeigt, daß Ashanti auf dem richtigen Weg ist).
Fazit: Ich bleibe bei meiner Kursprognose von 7 bis 8 $ binnen Jahresfrist.

Gruß

Sovereign

[Sovereign]

Hallo Ashanti-Fans (Gibt`s Euch eigentlich noch, oder bin ich hier "the last man standing"?)

Ich habe mir mal die Mühe gemacht, Ashanti`s hedges etwas näher zu analysieren. Zu folgenden Terminen sahen die heges wie folgt aus:

31.12.99 / 03.03.00 / 31.03.00

Protected (d.h. forwards und long puts)
8,1 Mio. Oz / 7,1 Mio. Oz / 6,1 Mio. Oz

Comitted (d.h. worst case der Gesamthedges, bei überschreiten sämtlicher strike prices der short calls):
12,2 Mio. Oz / 11,9 Mio. Oz / 10,7 Mio. Oz

Delta (um wieviel $ verschlechert sich das market value der hedges bei einem Goldpreisanstieg um 1 $)
- 10,2 Mio / - 9,2 Mio. / -7,9 Mio.

Fazit: Die hedges sind immer noch bemerkenswert hoch, aber Ashanti ist klar auf dem richtigen Weg!
Die Fristigkeit zeigt, daß in keinem Jahr die möglichen Verpflichtungen die Produktion übersteigen.
Es mag zwar um es mit Churchill auszudrücken "blood, sweat and tears" kosten, aber ich bin überzeugt, daß
Ashanti hier mit heiler Haut herauskommt!

Gruß

Sovereign

[Goldhotline]

Danke für Deine Arbeit.

Die Goldhotline

[Sovereign]

Vielleicht ist noch ein kleiner Nachtrag angebracht:
Per 31.03.2000 war das Mark-to-Market value der Hedges mit 146 Mio. $ negativ (am Höhepunkt der Krise im Oktober 99 waren es 570 Mio. $)
Das Gros entfällt dabei auf Lease-Rate-Swaps; diese sind allerdings als unbedenklich einzustufen und können über die Laufzeit behalten werden.
Der Marktwert der Optionen (long Puts und short calls saldiert) ist demnach mit 68 Mio. $ negativ.
Ich gebe ja zu, daß Ashanti immer noch ein Problem hat, es sollte aber möglich sein, dieses relativ schnell zu bereinigen.
Die besonders problematischen "Exotics" im Hedgebook (Swaptions, Putbinaries) sind vollständig glattgestellt worden.
Einzig sog. Contango-Locks über 300.000 Oz à 4,76 % sind noch im Bestand. Ashanti hat aber schon angedeutet diese Position ebenfalls zu schließen.
Warum Ashanti immer noch derart niedrig bewertet wird, ist mir allerdings ein Rätsel.
Das verlorene Vertrauen der Anleger zurückzugewinnen wird wohl noch einige Zeit in Anspruch nehmen.

Gruß

Sovereign

[Migosch]

Hallo,
ich will mich wirklich mal für die tollen Infos bedanken. Erspart mir viel Sucherei. Hoffe natürlich auch, das Ashanti spätestens in 12 - 18
Monaten wieder besser bewertet wird.

[Basic]

Es gibt gerüchte um Ashanti und Goldfields.

Hier der ganze Auszug vom usa board.


Tuesday with the Gold Broker (7/11/00): This is the time of
year when every analyst and his or her "analyst" has an opinion
about where the economy will be going for the rest of the year.
Many of these actually get published and are treated with the same
awe usually reserved for an ancient document find in the Sinai
desert. While some are predicting a slowdown, I have yet to see
any evidence. In Colorado, the headlines this morning shout of a
record low unemployment rate-- 2.2%. That adds up to virtually
full employment. . . . . . . . . . . . But says an economist for
Vectra Bank this golden cloud has a silver lining (nothing goes
bad in America anymore): "The worker shortage is already forcing
the fast food, technology; and construction industries to pay
higher wages.". . . . . . So inflation lurks. . . . . .(Check
before eating that lunch time fast food treat: Even flipping
burgers has a learning curve.) . . . . . . . . . . The Gold
Broker`s View: A slowdown in this election year? I don`t think so,
fellow goldmeisters. If Clinton learned anything from his
predecessor, it has been to keep a wary eye on the Fed Chairman in
and around election time. George Bush has claimed that Fed policy
in the early 1990s played a significant role in his loss in 1992..
. . . . If Al Gore wins (despite his mumbling and bungling), he
can thank Bill Clinton and Alan Greenspan for it . . . .A
Temperate Caution: Though the year could come to a happy
conclusion, one is forced to wonder about the election hereafter.
The gathering inflation thunderstorm will continue to rumble
through the remainder of the year . . . . . . . . . .Speaking of
Alan Greenspan he will be speaking at the National Governors
Association today. The subject: Structural Change in the New
Economy . . . . . . . . . . . Gold today was subdued in advance of
the Bank of England auction. . . . .From Dow Jones: "`After the
unpredictability of prices fetched at previous BoE auctions,
traders are unwilling to take positions and will instead play the
volatility post auction,` said Kamal Naqvi, London-based gold
analyst with Australian-owned MacQuaire Bank. This sentiment was
echoed by MKS Finance in its daily report. Instead of being a
`final speculative target,` the auction now seems to be a hurdle
to jump over, it said. Traders are hoping the auction will lift
the market out of the recent period of consolidation,and give the
market fresh direction." . . . . . . . . . . .A Peek at Friday`s
PPI numbers courtesy of Reuters: "Key monthly reports on U.S.
producer prices and retail sales due on Friday are also
responsible for an element of caution in the market, traders said.
Economists polled by Reuters estimated, on average, that the PPI
rose 0.5 percent in June, but only 0.1 percent excluding volatile
food and energy prices. Market participants were wary of recent
high oil prices seeping through the economy, boosting prices of
other items.". . . . . . . .Under normal circumstances such heat
would be expected to engender a little fire, but in the New
Economy we find New Truth in a New Package with New Rules and all
the old rules are out the window. . . . .My guess is that the
pundits will say something like this in true Jerry Seinfeld
fashion: "Sure it`s inflation, but its not really INFLATION. If
it were INFLATION, we would know it. Somebody from the government
would tell us it`s INFLATION and then we would know. But they`re
not. The cost of living is going up but its not INFLATION . It`s
inflation with a small `i -- that`s different and you ought to
know it. YOU OUGHT TO KNOW IT!!". . . .


This is interesting in
today`s Bridge News report: "South African gold producer Gold
Fields Ltd. is rumored to be in talks with Ghanaian government
officials that could see it take control of Ashanti Goldfields`
non-Ghanaian assets and its hedge and debt position. Although Gold
Fields officials would not comment on the speculation, a source
close to the deal told I-Net Bridge that Gold Fields had made
proposals to the Ghana government recently and were "very
favorably received." . . . . . . .Question from the Gold Broker: I
had no problem with that until the subject of gold loans and the
hedge book came up. Goldfields has enjoyed special status among
gold investors in recent months because of its clean (virtually
non-existent) hedge book. In fact, one might say that Goldfields
has become the belle of the ball as far as true gold advocates are
concerned. What happens to that special status when Gold Fields
assumes the disastrous hedge book of a company (not to speak of a
pile of lawsuits) which almost went under several months ago
because the price gold had the audacity to rise? Will the sins of
the Ashanti father be visited upon the Gold Fields son? Taking a
cue from CEO Chris Thompson`s anti-hedging public positions, one
would have to assume that the hedge book will be judiciously
retired as quickly as possible, but it would be a mistake not to
publicly address these legitimate questions without delay once the
acquisition is complete. That having been said, Goldfields is just
the latest of a long line of suitors since Ashanti`s troubles
began last Fall. Somehow the Ashanti deal never gets done. . . . .
.With that, my friends, we`ll bring this Tuesday with the Gold
Broker in for a landing. . . . . . .

Have a good day, my friends.
See you back here tomorrow.

An Invitation:

I would like to invite those who take an interest in the type of
analysis read here to give our newsletter a try -- News & Views:
Forecasts, Commentary & Analysis on the Economy and
Precious Metals. This month we focus on oil and inflation. Many
analysts and investors think there very well may have been a
fundamental shift in economy that could favor the gold market and
hammer the equities and dollar market. These opinions from various
sources are covered in some detail in the upcoming July issue.
Along with the latest issue of News & Views, you will receive our
Gold Almanac 2000 which offers fundamental background on the
yellow metal. The theme of this year`s Almanac is wealth
preservation and one of the key articles is how those in the
1970s -- a decade many are comparing to the present -- not only
survived double digit inflation, but prospered. The package is
offered at no cost or obligation. You can call Marie at
1-800-869-5115 to request the newsletter and Almanac or
click on link above.

Gruß Basic

[Basic]

Hallo,
nachdem der Kurs in USA die letzten 2 Tage gestiegen ist, kommt er hier auch in die Puschen. Nur ein kleiner Dip im grossen Meer oder Trendwend?
Gruß Basic

[Sovereign]

Hallo Basic!
Wie ich sehe bin ich nicht der Einzige, der Ashanti hält und die Hoffnung auf bessere Zeiten noch nicht aufgegeben hat!
Bevor der Verkauf des Geita-Anteils an AngloGold nicht offiziell abgeschlossen ist und die liquiden Mittel aus dem Verkauf Ashanti zur Verfügung stehen (das soll im September geschehen), sehe ich nur geringe Chancen auf einen signifikanten Ausbruch nach oben (ich spreche nicht über das täglich 1/8 rauf oder runter an der NYSE sondern vom Durchbrechen der 4 $ Marke).
Ich bin mal gespannt, ob der nächste Quartalsbericht (dürfte im August veröffentlicht werden) Verbesserungen bei der Reduktion des Hedgebooks zeigt.
Bis dahin: Viel Glück an alle Ashantis und sonstigen "Contrarians"!

Gruß

Sovereign

[Sovereign]

Hi Ashanti-Fans,
um Euch die Stimmung angesichts des miesen Börsenumfelds für Gold und des schlechten Wetters etwas aufzuhellen, beachtet folgende Betrachtung:

- Annahme: Bei Wegfall der Marktmanipulation (was früher oder später geschehen wird) ist ein angemessener Gleichgewichtspreis für Gold ca. 600 US-$/oz

- Weiterhin gilt: Ashanti hat Reserven und Ressourcen über 37,1 Mio. oz Gold (Quelle: Geschäftsbericht 1999), die langfristigen cash Kosten sollen etwa 200 $/oz betragen.

- Wenn man den worst case annimmt, d.h. Ashanti die hedges nicht vor einem Goldanstieg schließt und daher unter dem Marktpreis liefern muß (allerdings immer noch mit Gewinn), verringern sich die frei verfügbaren Reserven und Ressourcen um 10 Mio. oz auf 27,1 Mio. oz.

Demnach wäre bei 400 $/oz Gewinnspanne über die Jahre ein kumulierter cash flow von 10,84 Mrd. $ zu erwarten. Diskontiert man diesen Zahlungsstrom auf den heutigen Tag ab (Laufzeit 20 Jahre, Zins 7 %), so ergibt sich ein Kapitalwert von 5,74 Mrd $.
Der Marktwert der Ashanti beträgt aktuell aber nur 200 Mio. $, daher ist Ashanti in diesem Szenario um den Faktor 28,7 unterbewertet. Das würde einem Kursziel von...55 US-$ je Aktie entsprechen...

Anmerkung: Die 15 % Verwässerung durch Ausübung der Optionen der Hedge-Partner und die Rückzahlung des Fremdkapitals von ca. 500 Mio $ ist aus dem laufenden cash flow der gehedgten 10 Mio. oz möglich und braucht daher nicht näher betrachtet zu werden; auch sind eventuelle Explorationserfolge (Stichwort: Spinifex joint venture) in diesen Zahlen noch nicht berücksichtigt.

Fazit: Wer auf Sicht einiger Jahre eine Fahrkarte in den Club der Millionäre erhalten will, sollte sich Ashanti näher ansehen.
Ich weiß, daß ein solches Kursziel vielleicht zu optimistisch erscheinen mag, ich bin aber fest davon überzeugt, daß dieses Szenario eintreten wird.
Im Unterschied zu kurzfristigen trades kaufe ich mit Vorliebe Konzepte und Visionen, die mich überzeugen, und ich lasse solche Aktien dementsprechend liegen.
Ashanti erscheint mir unter diesem Aspekt sehr aussichtsreich.

Gruß

Sovereign

[gholzbauer]

O.K., um einen noch höheren Hebel zu erhalten, sollte man mit einem Goldpreis von 1000$/oz. und mit einem Zinssatz von 1% rechnen .... oder mit 10000$/oz. und einem negativen Zinssatz!

[Sovereign]

Hallo gholzbauer!

Wie ich bereits anfangs bemerkte, soll ist dies lediglich ein langfristiges Szenario, welches ich als wahrscheinlich erachte (dies soll kein primitives Gepushe sein).
Kannst Du mir sagen, wo meine Analyse nicht verifizierbar ist?
Ein langfristiger Marktgleichgewichtspreis bei dem der Nachfrageüberhang beseitigt wäre liegt für den Goldpreis bei 600 $ (dies ist keine Behauptung von mir, sondern die Einschätzung zahlreicher Analysten).
Die Lebensdauer der Minen von Ashanti beläuft sich auf ca. 20 Jahre (Basis: Geschäftsbericht 99).
Als langfristigen Abdiskontierungsfaktor habe ich 7 % angenommen; ein Wert der dem langfristigen Mittel langlaufender US-Staatsanleihe entspricht.
Ich gebe zu, daß jede Prognose mit Unischerheiten behaftet ist; doch in meinen Augen ist das Eintreten dieses Szenarios wahrscheinlicher als die Erfüllung der utopischen Wachstumspläne vieler dot.com Firmen.
Ich für meinen Teil bewerte jedenfalls lieber jede Unze an Goldreserven mit 600 $ als jeden user einer beliebigen B2C-Firma, der bislang der Firma nichts als Verluste beschert hat, mit 8000 $ zu bewerten.
Ich bin auf Deine Antwort gespannt...

Gruß

Sovereign

[gholzbauer]

Hallo Sovereign,
erstens gibt es zur Zeit keinen Nachfrageüberhang bei Gold, sondern einen riesigen Angebotsüberhang durch die Notenbanken, der erst abgebaut werden muß, was viele Jahre dauern wird, bis dahin gibt es Ashanti womöglich nicht mehr. Zweitens ist eine US-Staatsanleihe wahrscheinlich sicherer als eine Goldmine in Westafrika (Rechtssystem, polit.Gefahr, man denke an die in den 80ern ach so erfolgreiche Bougainville, mögliche technische und geologische Schwierigkeiten), deshalb sollte man als Risikoausgleich einen wesentlich höheren Zinssatz für die Abdiskontierung der Ashanti-Cashflows verwenden. Im übrigen hat der Staat Ghana bisher deutlich gezeigt, daß er die Besitzrechte der Ashanti-Aktionäre geringer achtet als irgendwelche kurzfristigen Staatsinteressen, das gleiche Problem habe ich übrigens mit Zimplats in Zimbabwe.
Insgesamt will ich nicht behaupten, daß ein Investment in Ashanti nicht erfolgreich sein kann, sondern will nur darauf hinweisen, daß 600 $/oz. Goldpreis und 7% Abdiskontierung IMO zu optimistisch sind. Ich würde 350-400$/oz. und 10-15% Zinssatz vorschlagen.
Recht hast Du meiner Meinung nach mit den B2B- und ähnlichen Werten, da würde ich auch Ashanti bevorzugen.

[fischli]

@gholzbauer
Da Du erst seit 22.06 registriert bist, sei Dir die "Nichtkenntnis" bzgl. Angebot/ Nachfrage bei Gold nachgesehen.
Fakt ist, dass die Goldverkaeufe in keinster Weise einen Angebotueberhang generieren.
Vielmehr besteht tatsaechlich ein Nachfrageueberhang. Darueberhinaus sei noch erwaehnt, dass Gold aus den Notenbankverkaeufen oftmals nicht physisch geliefert wird.
Wenn Du interessiert bist an den Hintergruenden, hier im Board hat es viele Auseinandersetzungen und einen Kenntnisaustausch diesbzgl. gegeben.
Hinsichtlich Ghana:
Ja, das ist sicher richtig, dass hier mit Sicherheit Nationalinteressen mitspielen.
Allerdings ist auch wichtig zu wissen, was vor / nach dem Problem mit dem hedging passierte.
Ehrlich gesagt, ich haette Ashanti auch nicht den "Goldmaennern" ueberlassen (diese haben Ashanti naehmlich in die Sch.... geritten).
Hinsichtlich Goldpreis und Abdikontierung:
Wenn Du einen Zinssazt von 10 - 15 % unterstellst, dann faende ich es konsequent den Goldpreis anzuheben auf 600US$/ounce.
Da besteht ein unmittelbarer Zusammenhang aufgrund Psyche der Marktteilnehmer und dem dann (bei 10-15%) bestehenden US $ Preis!!
Last but not least freue ich mich auch wieder einen anderen Teilnehmer im board zu finden, der sich mit der Materie auseinandersetzt.
@Sovereign,
ich freue mich natuerlich, dass "unsere" (Du bist aber dicker investiert) Ashanti wenigstens ein paar Tage nach oben geht.
Solange jedoch aber die Investmentbaenker bei Ashanti das Sagen haben glaube ich nicht, dass der Kurs weiter nach oben geht.
Ashanti ist das geeignete Objekt um die (vermeintlichen) shorts zu decken.
Nichts destotrotz moechte ich nochmals darauf hinweisen, dass in den Diskussionen immer von einer direkten inneren Abhaengigkeit zw. Goldpreis und Dollar (und damit auch den langfristigen Zinsen) ausgegangen wurde.
Wenn dem so ist (IMO ist das so), dann solltest Du bei einem Preis von 600 US $ nicht nur einen Zinssatz von 7% zur Abdiskontierung verwenden.
Was letztendlich zu einem besseren Kapitalwert fuehren muesste.

Gruesse
fischli

[Basic]

Die Kursentwicklung gibt eher Sovereign recht, seit 3 Tagen wird jedes Angebot sofort "weggekauft" und dass bei steigenden Kursen. Ashanti war die am meisten gedrückte Aktie und zeigt einen markanten Anstieg über die 100 Tagelinie. Wenn das nichts ist. Hoffentlich nur ein Vorreiter für andere....
Gruß Basic

[gholzbauer]

Hallo,
wenn ich einen Abdiskontierungszinssatz von 10-15% annehme, dann nicht etwa deshalb, weil ich dächte, die Zinsen für Staatsanleihen würden so hoch steigen, sondern weil bei einem Investment ein höheres Risiko mit einem höheren Zinssatz kompensiert werden muß. Russische und ukrainische Anleihen z.B. müssen auch mehr als den "normalen" Zinssatz bieten, um das höhere Risiko für den Investor auszugleichen und das gleiche gilt bei einem Vergleich Ashanti versus US-Staatsanleihen.
Wenn man nun diesen höheren Zinssatz verwendet, vermindert sich nur der heutige, abgezinste Kapitalwert, und das Verhältnis Kapitalwert/Marktkapitalisierung (oben bei Sovereign "Faktor 28,7") von Ashanti wird geringer, dafür hat man aber die rechnerisch höhere Verzinsung bis zum Endpunkt des Investments, so gesehen schlägt Ashanti mit 10-15% Verzinsung eindeutig die meisten Anleihen( also nochmal: ein Investment in Ashanti kann durchaus O.K. sein, aber ich würde den gegenwärtigen Kapitalwert von Ashanti eben nicht mit dem 28,7fachen des jetzigen Marktwerts ansetzen). Der Gesamt-Cashflow bleibt gleich und im Wesentlichen bestimmt durch die Differenz Goldpreis-Produktionskosten, und da bin ich eben etwas skeptischer als viele hier in diesem Board, die irgendwelche Verschwörungstheorien und Katastrophenszenarien bemühen, um bisherige und zukünftige Goldpreisentwicklung zu erklären.
Zum Thema: Börsencrash=Goldhausse möchte ich darauf hinweisen, daß im Börsencrash von 1987 es vor allem die Goldminen in meinem Depot waren, die trotz des (auch nur kurzfristig) steigenden Goldpreises am stärksten fielen und sich am wenigsten erholten.
Verwundert bin ich auch, daß in den Hintergrund-Diskussionen, die ich schon ein bißchen angeschaut habe, so wenig auf die Rolle des technischen Fortschritts in der Goldexploration und -gewinnung eingegangen wurde. Nach meiner Meinung ist das der Hauptgrund des Goldpreisrückgangs, wie sollte der Goldpreis denn nachhaltig auf sagen wir 600$/oz steigen, wenn die zu diesem Preis existierende Nachfrage zu weit mehr als 100% kostendeckend produziert werden kann?
Oder umgekehrt, wieviel Goldnachfrage pro Jahr bräuchte man, um die bei diesem Preis produzierte Goldmenge nachhaltig aufzunehmen und langfristig nicht mehr zurückfließen zu lassen? Da müßte wohl eine so lang anhaltende Goldkaufeuphorie auftreten, daß man zur Erklärung schon wieder die genannten Katastrophen heranziehen muß oder Massen und Generationen von Chinesen, die nichts anderes zu tun haben, als massive Goldeheringe, die dann immer teurer werden, zu kaufen. Langfristig wird der Goldpreis sich wohl an den Grenzkosten der produzierenden Minen orientieren, und die sind durch den technischen Fortschritt immer noch sinkend, deshalb meine eh schon optimistische Goldpreisannahme von 350-400$/oz.
Gruß, gholzbauer.

[Sovereign]

Oh weh, daß ich mit meinem dargestellten Szenario so viel Staub aufwirbeln würde, habe ich nicht gedacht.
Ob nun der Abdiskontierungsfaktor 7 % oder 10 % ist, spielt erstmal nur eine sekundäre Rolle. Ich wollte lediglich darstellen, daß Ashanti mit einer Marktkapitalisierung von 200 Mio. $ eklatant unterbewertet ist.
Wann der Goldpreis letztendlich steigen wird, kann ich natürlich nicht sagen, aber wie ich schon erwähnt habe,
kaufe ich eben Konzepte und Visionen und keine day trades. Fakt ist: Gold idt unterbewertet und Ashanti ist eben von allen größeren Produzenten die
fundamental billigste Aktie.
Ob sie nun um dem Faktor 28 oder 15 oder was auch immer unterbewertet ist, ist doch sekundär.
Man soll gute assets kaufen wenn niemand ihr wahres Potential erkennt (so hat Rockefeller seine Standard Oil aufgebaut) und Ashanti ist eben so ein
unterbewertetes asset, um das sich anscheinend niemand kümmert.

Gruß

Sovereign

[gholzbauer]

Ist ja gut. Ashanti ist OK. Sieh` es positiv, damit haben wir den Wert heute ins Bewußtsein von ein paar Leuten gebracht.
Obwohl: "Faktor 28 oder 15 ... ist doch sekundär", damit werden aus 10.000 DM 280.000 oder 150.000, eigentlich schon ein Unterschied.
Viele Grüße von Nörgler.

[Basic]

Im Moment sinds nicht die Chinesen, aber die Inder tuns doch auch oder vielleicht doch beide? In China wird der Markt liberalisiert in Indien steigt die Nachfrage...


India`s gold consumption seen up 5%-10% in 2000

Bangalore--July 19--Good monsoons and Indians affinity to gold are expected to drive up gold consumption in the country by 5%-10% in calendar year 2000, K. Shivram, manager (south), World Gold Council, told reporters in the southern city of Bangalore Wednesday. The total demand for gold in India, the largest gold consumer in the world, in 1999 was 853 tones. (Story .15915)

Black Blade: Good news. In every life a little rain must fall. So could be a pot of gold at the end of the rainbow.


Ich denke der Markt wirds zeigen... Basic

[Sovereign]

Natürlich muß man auch das Risiko beachten (Länderrisiko, hedge Problem), daher kann ein solche Szenario auch nicht absolut genau den erwarteten cash flow abschätzen.
Auf der positiven Seite ist aber auch anzunehmen, daß neue Goldressourcen entdeckt werden, die den
erwarteten cash flow noch erhöhen (vielleicht wäre Ashanti ein lohnendes Objekt für eine eingehende
Sensitivitätsanalyse bezogen auf den Goldpreis).
Es bleibt festzuhalten, daß bei Ashanti langfristig ne Menge zu verdienen ist.

Apropos unterbewertete Aktien: Ein weiteres meiner Investments: Cambior aus Kanada hat aktuell nur eine
Marktkapitalisierung von 30 Mio. US-$ bei einer Produktion von 600.000 oz/Jahr und Reserven und Ressourcen
von über 7 Mio. oz.
Wenn diese Gesellschaft überlebt, dann ist der Hebel etwa 3mal so hoch wie bei Ashanti.

P.S.: Ich meine mich erinnern zu können, daß irgendjemand hier im board in Japan tätig ist?
Mich würde interessieren wie derjenige das Engagement der japanischen Gesellschaft Jipangu in Cambior
bewertet. Passt es zur japanischen Mentalität in absolut verprügelte Investments zu investieren?
Wie ist die Affinität der Japnaer zu Sachwerten (was Gold ja ist)?

Gruß

Sovereign

@gholzbauer: Nichts für ungut; Du bist kein Nörgler. Ich freue mich über jeden der über Goldwerte mehr als: "Igitt, kauf lieber Neue Markt Werte!" zu sagen hat.

[fischli]

@Sovereign,
living in Japan? -that`s me.
Zu Deinen Fragen:
1.Ich kenne die Fa. Jipangu nicht. Ich kann aber ueber die homepage (in Japanisch leider) was rauskriegen.
2. Jap. Mentalitaet- eigentlich passt dies nicht, da Japaner eher risikoscheu sind (es sei denn deren "gambling" Charakter wird angesproichen).
3. Affinitaet zu Sachwerten- mmh, ehrlih gesagt, kann ich dazu gar nichts konkretes sagen.
Ich denke eher, dass diese nicht vorherrscht. Grds. sind Japaner Konsumorientiert 9Die sind jahrelang so erzogen worden).

Ich denke entscheidend fuer die Beantwortung ist, wer hinter Jipang steht .
geb Dir Bescheid, enn es etwas zu berichten gibt.
fischli

PS: leider ist ein Beitrag wohl auf der "Fahrt" nach Deutschland verloren gegangen.
Dort habe ich meine Bedenken hinsichtlich Ashanti (die ich noch immer habe) am Management (sehr stark Investmentbaenker lastig) festgemacht.
Ich glaube dass Ashanti fuer deren Zwecke (shortpositionen) ein gutes Instrument ist bzw. sein kann. Daher hgabe ich auch keine Ashanti bei 1.80 nachgekauft
Mal sehen, ob`s richtig war.
Ansonsten grds. "in line" mit gholzbauer und Deiner Ansicht hinsichtlich Unterbewertung.
@gholzbauer:
richtig, dass erhoehtes Risiko erhoehten Zinsaufwand bei Fa. bedeutet - wenn diese eigene Schuldscheine ausgibt zur Finanzierung.
Es ist doch aber eher so, dass Abzinsung anhand der reelen Zinssituation zu bewerten ist (+ aufschlag zur Mittelung ueber Jahressicht).
Schliesslich geht es darum, wie die Firma das Geld haette verzinst bekommen vom Markt.
Daher muss der Zinsfuss des Marktes und nicht der des Unternehmens zur Abzinsung herangezogen werden.
Folge:
Bei Szenario steigender Zinsen in US (da Koppelung mit US $) schwaecht sich US $; Folge aus innerer Abhaengigkeit US $ / Goldpreis= Goldpreis steigt.
Im uebrigen freue ich mich auch wie Sovereign hier zusaetzliche Meinungen zu hoeren- schliesslich hat sicher keiner von uns die Weisheit mit oeffeln gefressen (ansonsten haette ich mein Vermoegen schon laengst gemacht..;-))
fischli

[Sovereign]

@fischli
Sorry es war mir entfallen, daß Du der "Japaner" hier im board bist. Asche auf mein Haupt ;-)
In diesem Sinne: "Konichi wa" (wie immer das auch richtig geschrieben wird).
Bisher habe ich zu Jipangu folgende Artikel zusammengeklaubt:

Monday, May 15, 2000By Fumiko FujisakiTOKYO (Reuters) - Jipangu Inc, an unlisted Japanese company focusing on the gold mining sector, aims to become one of the world`s top 10 ranking gold miners as it has agreed to subscribe to a $5 million private placement in Canadian gold miner Cambior Inc .Tamisuke Matsufuji, president of Jipangu, told Reuters Monday the agreement with Cambior means the Japanese firm is expected to hold more than a 30 percent stake in Cambior over the coming one and a half years.``We want to become a gold company with annual gold production of 1.5 million ounces on a group basis within the next three years, as Cambior ranks around 15th largest gold miner in the world,`` he said. RISK IN INVESTING IN CAMBIOR SEEN LOWCambior, an internationally diversified operator that also produces copper, zinc and other base metals from its gold operations, said in late December that it had reached a deal with its lenders aimed at restructuring the troubled company, which fell into bad times last year over a failed gold hedging programme.Earlier this year, Cambior was that target of a hostile takeover bid by rival miner Aur Resources Inc. Earlier this month, Cambior announced that Jipangu had agreed to subscribe to a $5.0 million private placement which involves the subscription by Jipangu of five million units at a price of $1.0 per unit (about Canadian $1.47).
Friday, Cambior shares closed at C$0.97. Jipangu is ultimately expected to hold five million shares of Cambior and five million common share purchase warrants. Each warrant will entitle the holder to subscribe to one additional common share for at C$1.60 per share (about $1.098) by October 2001.``We decide investment in Cambior...as the risk Cambior has faced from its hedging operations was equivalent to 3.2 tonnes of gold at the maximum when we scrutinised its hedge book,`` he said.
The book value of Cambior is calculated at around $7.0 per share, but Jipangu was able to buy its shares at $1.0 per share through friendly takeover bids made in March, as few people could understand the content of Cambior`s hedging programme, Matsufuji also said.``Cambior is now striving to become a specialized gold mining company under its current restructuring programme.... Through asset sales and financing by Jipangu, 80 percent of the problems Cambior faced have already been solved,`` he added. JIPANGU WHO?The agreement with Cambior raised the question in the international gold sector -- ``Who is Jipangu?``Company president Matsufuji, 45, set up Jipangu five years ago after spending his career in securities companies such as Nikko Securities Co Ltd and Salomon Brothers Asia, where he gained expertise in derivatives trading.Jipangu, which has so far invested in seven foreign gold miners including Cambior, is preparing to join the ``green sheet market`` for unlisted stocks in Japan to procure funds in the new future. At present, about 1,500 investors own shares in Jipangu.Unlisted stocks were registered for trading in 1997 as Japan lifted a ban on trading of such stocks to give venture companies fund-raising opportunities and nurture new business.Matsufuji said: ``At present, the gold market is hovering at low levels and thus we have opportunities to take controlling positions (in foreign gold miners) as much as possible.``
Friday April 14, 5:32 pm Eastern Time
Company Press Release
HIGH RIVER GOLD CLOSES $900,000 UNIT FINANCING WITH JIPANGU
TORONTO, ONTARIO--(TSE:HRG - news) - High River Gold Mines Ltd. is pleased to announce that Jipangu Inc. has completed the purchase, by way of private placement, of 1,500,000 units of the Company for gross proceeds of $900,000.
Each unit consists of one common share and one common share purchase warrant. Each warrant is exercisable for one share of the common stock of the Company for $0.75 at any time until six months from the date of closing of the private placement. The Company has been advised that, following the transaction, Jipangu Inc. will beneficially own approximately 22% of the outstanding shares of High River. Jipangu Inc. is High River`s largest shareholder and the closing of the current private placement further shows Jipangu`s important role in supporting High River`s gold production and development initiatives. Proceeds from the private placement will be used for the Taparko Project and general working capital purposes. http://biz.yahoo.com/ccn/000414/7.html ####### Japanese precious metals company, Jipangu Inc., has agreed to subscribe 20 % of Intrepid Minerals Corp. of Toronto. Jipangu will pay C$0.20/unit.(bottom of the page) http://www.mining- journal.com/MJ/29oct99.htm ###### Tamisuke Matsufuji
Mr. Matsufuji graduated from Meiji University in Tokyo with a degree in Business Administration. After graduation he joined a Japanese Brokerage firm, Nikko Security Ltd. Subsequently he joined the firm of Merrill Lynch and later Salomon Brothers, Asia, where he became a Director and top producer. In 1993, Mr. Matsufuji started his own investment consulting firm, called Ushinomiya Inc., which has over 2000 subscribers to its financial newsletter. In 1994, he founded Ethos Capital Management, and in 1995, he founded Jipangu Inc., which is the first "pure gold company" in Japan, currently focussing on providing funds into gold mining projects around the world. These companies are located in Tokyo, Japan. http://www.goldengoliath.com/management.html.

Die Strategie gold assets zu Ausverkaufspreisen zu erwerebn gefällt mir, ich wüßte aber gerne etwas mehr zum finanziellen background von Jipangu:
Wieviel cash können die besagten 1500 Investoren auf die Beine stellen?
Wie ist der track record der Firma?
Hat Jipangu evtl. irgendwelche Banken im Rücken, die bei der Refinanzierung der Minengesellschaften helfen könnten?

Ich wäre Dir echt dankbar, wenn Du dazu vielleicht etwas rauskriegen könntest, da ich leider des japanischen nicht mächtig bin.
Du hast übrigens meinen höchsten Respekt für Deine Japanischkenntnisse: Von einem ehemaligen Kommolitonen, der japanisch lernen wollte (die Betonung liegt auf wollte), weiß ich, daß es eine verteufelt schwere Sprache ist (mein Kumpel kam damals über das Stadium des Vokabellernens per Lautschrift nicht hinaus).

Gruß

Sovereign

[fischli]

ganz ruhig sovereign,
das mit dem Japanischen ist so ne Sache.
Ich lebe zwar hier, aber leider bin ich der Sprache nur aeusserst wenig maechtig.
Trotzdem, ich kann ueberleben.
Zu Deinen Anfragen:
Da ich nicht bei einer Bank beschaeftigt bin komme ich an die gewuenschte Info nicht ran .
Die Info Bereitschaft in Japanischen Kreisen laesst doch sehr zu wuenschen uebrig (uebrigens auch ein Grund weshalb ich nicht in Japanische Werte -mit gelegentlichen Ausnahmen- investiere).
Da bringt Dir auch Japanisch nichts!
Hinsichtlich Banken- ob dies derzeit eine Staerkung darstellt, das ist aeussert fraglich.
Fuer mich persoenlich draengt sich ein verstaerktes !!!!! Investment (gehe davon aus, dass Du dies vorhast) in Cambior aufgrund des Investors Jipangu NICHT auf.
fischli

[Sovereign]

Hallo fischli,
thanks für Deine Einschätzungen.
Ich bin zur Zeit an KEINEM verstärkten Engagement an Cambior interessiert, da ich bereits ne ganze Masse von diesen Aktien besitze und ich den schmalen Grad zwischen Wagemut und Verrückheit dort nicht überschreiten will ;-)
Hinsichtlich der Offenheit japanischer Gesellschaften gebe ich Dir absolut recht: Seitdem ich Dank der Beschwichtigungen eines mafiösen Managements bei Yamaichi (war mal das viertgrößte Brokerhaus) meinen ersten (und bislang einzigen...Klopf auf Holz...) Totalverlust hingenommen habe, meide ich Investments in Japan wie der Teufel das Weihwasser (wenn ich mir Softbank oder Hikari Tsushin ansschaue bin ich auch froh drüber).
Mich interessiert einfach die Strategie von Jipangu: Sind diese Leute einfach nur risikofreudig und gehen einen Zock ein, oder schmieden sie tatsächlich an einem top 10 Weltgoldproduzenten und akkumulieren sukzessive unterbewertete assets?
Da Jipangu nicht börsennotiert ist, würde mich interessieren wer die besagten 1500 Privatinvestoren hinter der Firma sind. Außderdem ist mir nicht klar wie hoch die "financial firepower" von Jipangu ist: 50 Mio. $ (dann hätten sie den Großteil der Mittel schon investiert) oder doch eher 500 Mio. $ oder noch mehr.
Eigentlich wissen wir Investoren so gut wie nichts über diese Firma. Enweder sind diese Herren einfach nur verdammt mutig oder sie wissen mehr als sie zur Zeit preisgeben und basteln daran ein "ganz großes Rad zu drehen".

Gruß

Sovereign

[fischli]

sovereign,
danke fuer die Einschaetzungen.
Beim Ueberfliegen der Neuigkeiten bin ich ueber die Schlagzeile zu dem G8 Treffen gestolpert- "Schuldenerlass fuer die aermsten Laender".
Frage: wie glaubst Du wird dies gegenfinanziert. Kommen jetzt wieder die Plaene aus der Schublade Goldbestaende zu verkaeufen?
Koennte auch ein Grund sein, dass Ashanti (aufgrund des dann miesen Goldpreises) steigt.
Was meinst Du dazu?
fischli

[Sovereign]

@fischli
Es liegt durchaus im Bereich des Möglichen, daß die Notenbanken und der IWF Goldverkäufe planen, um eben besagten Schuldenerlaß zu bewerkstelligen.
Im Grund wäre das nur eine gigantische Nebelbombe: Durch den Goldverkauf werden die shortpositionen der Investmentbanken einfach eliminiert; real wird sich auf dem Goldmarkt nichts tun, da die Investmentbanken das von den Notenbanken entliehene Gold ja schon anderweitig verkauft haben.
Die besagten Schulden der Drittweltländer (wohlgesagt nicht aller Entwicklungsländer sondern die die sowieso keinen Schuldendienst mehr leisten wollen oder nicht können) sind eh schon notleiden und dementsprechend wertberichtigt.
Interessant wäre der moralische und ethische Aspekt dieser Aktion: Niemand würde sich trauen, dieses Verhalten anzuzweifeln, da er ja dann gegen die Entwicklungsländer wäre und somit als Ausbeuter dargestellt werden könnte (ähnlich ist es bei den Goldverkäufen der Schweizer zugunsten des Wiedergutmachungsfonds).
Diese Moralkeule wirkt immer um etwaige Kritiker mundtot zu machen.
Es würde demnach eine Verknüpfung zwischen dem Gold und den Entwicklungsländern künstlich hergestellt (ein sog. Junktim), um die wahren Ziele (Rettung der Investmentbanken aus den short Positionen) zu verschleiern...raffiniert...der Plan könnte auch von mir sein ;-)

So für heute Schluß mit den finsteren Kabalen und Verschwörungstheorien.

Gruß

Sovereign

[fischli]

@sovereign,
wenn man die Preise der stark gehedgten mit denen dre ungehedgten vergleicht, dann faellt eine derartige Konstellation durchaus ins Auge.
gruss
fischli

[Bauchindikator]

Hallo Leute,

der Kurs steigt heute mächtig an. Soll man jetzt noch reingehen? Mir fällt auf,
dass die Aktien hier in Deutschland viel zu billig sind.

[Basic]

Hallo Bauchindikator,
normalerweise würde ich von dir eine Antwort erwarten. Wie du im Board gelesen hast birgt die Ashanti viele Chancen und Riesiken.
Lange Zeit war die Aktie hier bis zu 10 % teurer als in USA. Wenn du dir den Kurs anschaust ist eine menge Frust aufgebaut worden und die Anleger hier traun den Braten noch nicht.
Aus der Sicht hast du Recht ist das ein Grund zum Einstieg.
Gruß Basic

[Sovereign]

Ashanti ist heute Abend in NY bei guten Umsätzen weiterhin fest: 2 11/16 US-$ (+ 7,5 %).
See ya all at 7 :-)

Gruß

Sovereign

[Basic]

Luftsprung!
Meine realen Verluste bei Ashanti sind wieder ausgeglichen, der Rest ist Gewinn. Bei 2,80 sind wir an einer starken Wiederstandslinie, die sich zum Nachkauf eignen dürfte.
Basic

[Sovereign]

Mein Instinkt sagt mir, daß irgendetwas bei Ashanti in der Mache ist:
Seit etwa einer Woche ist in NY zu beobachten, daß sich irgendjemand sukzessive mit Stücken eindeckt und das tägliche Handelsvolumen sich gegenüber den letzten Monaten z.T. verzehnfacht hat. Augrund der hohen Anzahl an block trades kommen Privatanleger dafür eigentlich nicht in Frage.
Auch geht dieser mysteriöse Käufer sehr überlegt vor und achtet darauf "den Kurs nicht weglaufen zu lassen". Wenn das so weitergeht, dann dürfte er in einer weiteren Woche ein 5 % Paket zusammenhaben.
Mal sehen wer dieser Mr. X ist: ein Fonds, oder doch eher AngloGold, die eine strategische Minderheitsbeteiligung anstreben (aufgrund der "golden share" des Staates Ghana wird es m.E. nicht zu einer vollständigen Übernahme kommen).
Es bleibt spannend und ich bleibe investiert!

Gruß

Sovereign

P.S.: Am 4. August soll die Geita-Mine offiziell eingeweiht werden; vielleicht läßt Ashanti bei diesem Anlaß noch weitere news vom Stapel.