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    [B]+++ www.Internetwerte.de UPDATED +++[/B] - 500 Beiträge pro Seite

    eröffnet am 12.07.99 14:41:38 von
    neuester Beitrag 12.07.99 18:01:53 von
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    ID: 18.900
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      Avatar
      schrieb am 12.07.99 14:41:38
      Beitrag Nr. 1 ()
      -----------------------------------------
      Update s:
      -neue Internet-Optionsscheine (Baskets) added
      - Fun Total updated - Wochenbild hinzugefügt
      - Board Geflüster updated - ricardo.de zeichnen???

      http://www.Internetwerte.de
      ----- ------------------------------------
      Avatar
      schrieb am 12.07.99 18:01:53
      Beitrag Nr. 2 ()
      und hier der Content...


      Die Internet Optionsscheine


      Optionsschein Bank WPKN Laufzeit
      1&1 99 DB 839562 15/03/00
      1&1 99 DB 839563 15/03/00
      Amazon.com 98 Citibank 837614 10/08/99
      Amazon.com 99 Citibank 838543 20/06/00
      Amazon.com 99 Soc.Gen. 727831 15/12/99
      Amazon.com 99 Soc.Gen. 727831 15/12/99
      America Online 99 WDR 920062 09/06/00
      America Online 99 Citibank 838072 28/02/00
      America Online 98 Citibank 837616 10/11/99
      America Online 98 WDR 916144 30/09/99
      America Online 99 BNP 509751 15/06/00
      America Online 99 BNP 509752 15/06/00
      Cisco Systems 98 Cr.Lyon. 915950 07/02/00
      Cisco Systems 99 BNP 509757 15/06/00
      Cybernet 99 DB 839571 15/03/00
      E*Trade Group 99 Soc.Gen. 730668 31/03/00
      eBay 99 Soc.Gen. 730674 30/06/00
      Yahoo 98 Citibank 837340 10/08/99
      Yahoo! 98 Citibank 937624 10/08/99
      Yahoo! 98 WDR 916205 30/09/99
      Yahoo! 98 Citibank 837904 10/11/99
      Yahoo! 99 BNP 509778 15/06/00


      Optionsschein Bank WPKN Laufzeit
      1&1 99 DB 839564 15/03/00
      America Online 99 Citibank 838071 28/02/00
      America Online 99 Citibank 838468 28/02/00
      Cisco Systems 99 WDR 920077 09/06/00
      Cisco Systems 99 WDR 916154 30/09/99
      Yahoo! 99 WDR 920125 30/09/99
      Yahoo! 99 WDR 916203 30/09/99
      Yahoo! 99 BNP 509780 15/06/00


      Basket Bank WPKN Laufzeit
      Internet 98 Goldman 593010 28/01/00
      Internet 99 Goldman 594914 31/10/00
      Top 15 Internet Basket Soc.Gen. 730705 29/09/00
      Top 15 Internet Basket Soc.Gen. 730706 29/09/00
      Online Brokerage Basket Soc.Gen. 730777 30/03/01
      Online Brokerage Basket Soc.Gen. 730778 30/03/01

      Mit wenig Kapital spekulieren
      Mit Optionsscheinen, auch "Warrants" genannt, erwirbt man keine Anteile an realen Vermögenswerten, wie etwa durch Aktien. Vielmehr geben sie dem jeweiligen Besitzer das Recht, ein Basisobjekt (Aktien, Anleihe, Währungen, Indizies oder Edelmetalle) während eines fesgelegten Zeitraums zu einem fixierten Preis zu kaufen (Call) oder zu verkaufen (Put). Wer glaubt, daß der Basiswert im Kurs steigt, kauft Calls oder geht im Fachjargon "long". Wer aber auf fallende Kurse setzt, kauft Puts oder geht "short". Bei den Optionsscheinen amerikanischen Typs können Anleger das Optionsrecht an jedem Bankarbeitstag während der Laufzeit des Scheins ausüben. Bei europäischen Optionen ist dies hingegen nur am Ende der Laufzeit möglich. Anleger machen allerdings nur selten von Ihrem Ausübungsrecht Gebrauch. Denn Ziel der meisten Investments ist es, die Scheine mit möglichst hohem Gewinn zu verkaufen. Zins- oder Dividendenzahlungen sind mit Warrants nicht verbunden, so dass sich die Chancen auf Kursgewinne beschränken. Der Vorteil an Optionsscheinen: Wer sie kauft, muß weniger Kapital einsetzen als beim Kauf des Basiswertes. Die Hebelwirkung führt dazu, daß Optionsscheine bei relativ kleinen Veränderungen beim Kurswert des Basiswerts (z.B. Aktien) einen guten Gewinn oder aber im schlimmsten Fall einen Totalverlust aufweisen.

      Wer Optionsscheine erwirbt, muß vorher Ausmaß und Richtung der Kursentwicklung des Basiswertes prognostizieren. Der Anleger sollte eine Vorstellung davon haben, in welchem Zeitraum ein Kursziel erreicht werden kann. Davon hängen Bezugspreis, Optionstyp und Laufzeit des Warrants (Optionsscheins) ab. Rechnet der Käufer mit einem sehr starken Kursanstieg des Basiswerts, kauft er einen Call, dessen Bezugspreis über dem aktuellen Basiswerts liegt, also "aus dem Geld". Geht er nur von einem geringen Kursanstieg aus, kauft er einen Schein, der "am Geld" ist (der Bezugspreis entspicht etwa dem aktuellen Kurs). Die Laufzeit muß so gewählt werden, daß sie möglichst dem erwarteten Zeitraum für das angestrebte Kursziel entspricht. Das ist wichtig, weil sich der Kurs des Optionsscheins aus zwei Komponenten zusammensetzt: dem inneren Wert und dem von der Schwankungsbreite (Volatilität) der Aktie abhängigen Zeitwert. Generell gilt: Je länger die Laufzeit, desto höher der Zeitwert. Riskant sind daher Optionsscheine mit kurzer Laufzeit und hohem Zeitwert. Hat der Käufer zum Beispiel die Kursentwicklung auf Sicht eines Jahres im Auge, wählt er eine längere Laufzeit. Dafür zahlt er auch einen höheren Preis. Wegen dem hohen Risiko muß sich jeder Anleger der ein Böresentermingeschäft eingehen will, zuvor über die damit verbundenen Risiken informieren. Banken sichern sich durch die Unterschrift des Anlegers unter ein Informationsblatt ab.

      Aufgeld gibt an, um wieviel Prozent der Kauf (Verkauf) des Basiswerts via Optionsschein teuer ist als das direkte Aktiengeschäft an der Börse, beziehungsweise um wieviel Prozent der Basiswert steigen (fallen) muß, bevor der Optionsscheinpreis dem inneren Wert entspricht.

      Ein Hebel zeigt, um wieviel stärker die Kursveränderung des Scheins im Vergleich zum Basiswert ausfällt. Ein Hebel von fünf bedeutet, daß bei einem Kursanstieg des Basiswerts um vier Prozent der Kurs des Warrants um 20 Prozent ansteigen sollte.

      Ein Delta von 0,42 bedeutet, daß ein Aktienkursgewinn von zehn Mark einem Anstieg des Scheins um 4,20 Mark (Kusgewinn mal Delta) bewirkt. Je höher das Delta, desto stärker reagier der Schein auf Änderungen des Basiswerts.

      Das Theta gibt schließlich Auskunft über Veränderungen des Optionsscheinpreise in Abängigkeit von der Restlaufzeit. Ein Theta von 1,3 pro Woche bedeutet zum Beispiel, daß der Warrant bei unverändertem Kurs des Basiswertes wöchentlich 1,3 Prozent an Wert verliert. Die Aktie muß im Monat also 5,2 Prozent an Wert gewinnen, um den Zeitwertverlust auszugleichen

      Als wichtiges Bewertungskriterium erweist sich weiter der Break-even eines Optionsschein. Dabei handelt es sich um den Kurs des Basiswertes, bei dem eine Ausübung des Optionsscheins ohne Verlust möglich ist. Dieser Kurs entspricht nicht etwa dem Basispreis, sondern liegt stets einen gewissen Betrag darüber (bei Calls). Der Vorteil aus der Ausübung muß den für Optionsschein gezählten Preis sowie die Transaktionskosten kompensieren. Der Break-even Punkt hat für die Ermittlung der Gewinnschwelle allerdings nur dann Bedeutung, wenn man die Ausübung des Optionsrechts beabsichtigt. Will der Anleger hingegen den Warrant verkaufen, so sagt der Punkt noch nichts über den konkreten Gewinn oder Verlust aus. Der Warrant-Spekulant erzielt regelmäßig dann einen Gewinn, wenn der Kaufpreis des Optionsschein zuzüglich aller Spesen übersteigt.

      Puts zum absichern von Depots (hedging)
      Käufer von Puts gehen grundsätzlich davon, aus, daß der Wert des Basisobjekts fallen wird, denn nur dann kann der Kurs des Warrants steigem. Neben einem rein spekulativen Investment können Puts aber eine weitere Funktion übernehmen: die der Depotabsicherung. Weist ein Aktiendepot gute Gewinne auf und sieht ein Anlger ein gewisses Rückschlagsptential für den Markt, so können Aktien verkauft werden. Wer darauf aber verzicheten möchte- zum Beispiel aus steuerlichen Gründen - kann statt dessen zusätzlich Put-Optionsscheine in das Depot aufnehmen. Verluste bei den Aktien werden dann durch Gewinne bei den Puts ausgeglichen. Sind keine Put-Scheine auf Einzelaktien des Depots vorhanden, kann der Bestand ersatzweise mit Index-Optionsscheinen abgesichert werden. Ein Haken bleibt allerdings: Tritt die befürchtete Kurskorrektur nicht ein, so drohen Verluste bei den Puts.


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