11.8.00 Adhoc: EBITDA Steigerung von 9Mio auf 20,8Mio ! Drillisch fängt an zu Laufen ... - 500 Beiträge pro Seite

[Donnie Brasco]

Hallo,

hier die aktuelle ADHOC:

***Drillisch: EBITDA 1. Hj bei 20,8 (9,0) Mio DEM

Ad hoc-Service: Drillisch AG <DRI > EBITDA gesteigert

Drillisch AG: EBITDA zum 30. Juni 2000 auf 20,8 Mio. DM gesteigert!

Wachstum konnte weiter ausgebaut werden, Festnetzbereich veräußert,
Neupositionierung vollzogen

Der Drillisch Konzern hat in den ersten sechs Monaten 2000 die
Umsatzerlöse von 116,6 Mio. DM auf 181,5 Mio. DM, das EBITDA-
Ergebnis von 9,0 Mio. DM auf 20,8 Mio. DM und das Ergebnis der
gewöhnlichen Geschäftstätigkeit (bereinigt um Abschreibungen auf den
Firmenwert in Höhe von 2,0 Mio. DM) von 5,9 Mio. DM auf 15,2 Mio. DM
gesteigert.

Unter Berücksichtigung des Verkaufs des Festnetzbereiches konnten die
Umsatzerlöse von 116,1 Mio. DM auf 167,5 Mio. DM, das EBITDA-
Ergebnis von 11,5 Mio. DM auf 21,5 Mio. DM und das Ergebnis der
gewöhnlichen Geschäftstätigkeit (bereinigt um Abschreibungen auf den
Firmenwert in Höhe von 2,0 Mio. DM) von 8,9 Mio. DM auf 18,1 Mio. DM
gesteigert werden.

Der Drillisch-Konzern hat bereits frühzeitig das ernorme
Wachstumspotenzial des Mobilfunkmarktes und mobilfunkorientierter
Internetdienste erkannt und sich entsprechend ausgerichtet. Mit der
Veräußerung des Festnetzbereichs an den finnischen Netzbetreiber Elisa
Communications wurde der Konzern neu positioniert. Künftig wird der
Drillisch-Konzern die strategischen Geschäftsbereiche Mobiltelefonie und
IT/ Internet besetzen. Durch die Veräußerung des Festnetzbereichs steht
dem Konzern zusätzliches Kapital für Investitionen in die
Geschäftsbereiche Mobiltelefonie und IT/ Internet zur Verfügung. Ferner
sollen sämtliche Konzerngesellschaften, die dem Bereich IT/ Internet
zuordbar sind, strategisch zusammengefasst werden. Dies geschieht vor
allem vor dem Hintergrund, dass Drillisch nach wie vor über eine starke
Präsenz bei Großkunden verfügt und für dieses Segment interessante
Mobile/ Internet Lösungen anbieten will.

Drillisch ist durch Open-Net Oy im Markt für Mobile-Internet-Lösungen
bereits heute vertreten. So liefert Open-Net Oy z.B. Content für IOBox Oy
seit diesem Jahr. Die Unternehmensbewertungen in diesem
Marktsegment konnten durch die Transaktion von IOBox Oy an terra
Mobile, einer Tochter von Telefonica, in Höhe von 230 Mio. Euro
eindrucksvoll belegt werden. Die Zielsetzung des Konzerns ist es, neben
den Drillisch-Mobilfunkkunden auch alle anderen Mobilfunkkunden des
Marktes mit den neuen Mobile-Internet-Content-Produkten zu adressieren
und somit das relevante Marktgebiet für die Drillisch AG und deren
Produktportfolio neben Deutschland auch auf das europäische Ausland
auszudehnen.

Im Bereich der Mobiltelefonie verzeichnete der Drillisch-Konzern mit einer
Vertriebsleistung von 125.000 Teilnehmern im ersten Halbjahr und damit
erneut die stärkste Vertriebsleistung in der Unternehmensgeschichte. Dies
wurde allein durch organisches Wachstum erreicht. Der
Teilnehmerbestand erhöhte sich damit zum 30. Juni 2000 auf insgesamt
ca. 375.000 Teilnehmer. Aufgrund der erfolgreichen Positionierung der
Drillisch-Vertriebsorganisation im Markt konnte der Konzern damit
weiterhin überdurchschnittlich wachsen.

Im Mobilfunkbereich (ohne Mobilfunkendgerätegroßhandel) stiegen die
Umsätze in den ersten sechs Monaten 2000 um 47,1 Prozent auf 134,3
Mio. DM. Der Anstieg ist auf das Wachstum und somit auf die große
Teilnehmerbasis zurückzuführen.

Im Mobilfunkendgerätegroßhandel stiegen die Umsätze von 16,4 Mio. DM
auf 27,6 Mio. DM. Der starke Anstieg steht im Zusammenhang mit der
positiven Positionierung des Vertriebs im Markt.

Im Festnetzbereich konnten Umsatzerlöse in Höhe von 14,1 Mio. DM
erzielt werden. Im vergleichbaren Vorjahreszeitraum lagen die
Umsatzerlöse noch bei 0,5 Mio. DM. Der Anstieg ist im Wesentlichen auf
die Aufnahme des offenen Call-by-Call Dienstes zum 1. Juli 1999
zurückzuführen.

Die Umsätze im "IT-Bereich" verringerten sich von 8,4 Mio. DM auf 5,6
Mio. DM. Hierbei ist zu berücksichtigen, dass die neuen Umsätze aus den
Mobile-Internet-Projekten erst ab dem zweiten Halbjahr Auswirkungen
zeigen werden. Die Korrektur der Umsatzerlöse resultiert aus der
Veräußerung von Niederlassungen mit Tätigkeitsschwerpunkten in
konzernfremden Produktfeldern als Maßnahme zur Bereinigung im Vorfeld
der konsequenten Neupositionierung des Konzerns.

Drillisch bietet nicht für eine der UMTS-Lizenzen in Deutschland mit,
sondern wird durch eigene Produkte Mobile-Content-Plattformen schaffen,
so dass von Seiten der UMTS-Nutzer ein großes Interesse an Drillisch-
Mobile-Internet-Produkten bestehen wird. Desweiteren hat der Drillisch-
Konzern die Möglichkeit, mit UMTS-Netzbetreibern
Kooperationsvereinbarungen zu treffen. Die Erträge aus UMTS-
Teilnehmerumsätzen werden gemäß verschiedener Marktstudien bis zu
70% aus Content+Solution bestehen. An diesem Ertragspotenzial möchte
die Drillisch AG als netzbetreiberunabhängiger Mobile-Content-Anbieter
überproportional partizipieren.


Für weitere Informationen wenden Sie sich bitte an:

Drillisch AG
Investor Relations
Dipl.-Volksw. Charlotte C. Heidrich
Horbeller Straße 31, D-50858 Köln
Tel.: 02234 / 92 04-0, Fax: -158
e-mail: [e-mail]
Internet: http://www.drillisch.de



MfG

[Donnie Brasco]

Schöner Chart:

[gif]http://cdpixel5.teledata.de/informer2/cdcharttcl?symm=DRI.ET…

Der Boden scheint ausgebildet zu sein - Die Umstrukturierung ist abgeschlossen (EBITDA ist wohl positiv, da Verkäufe) und die Fantasie sollte schnellstens in den Wert zurück kommen - UMTS

MfG

[Donnie Brasco]

Spekulativ orientierten Investoren raten die Analysten von GSC Research zu einem Engagement in Aktien der Drillisch AG (WKN 554550).

Eine Spekulation auf einen Turnaround könnte im Moment die Aktie von Drillisch wert sein. Nach einem drastischen Kursverfall von März bis Juli habe sich der Titel in den letzten Wochen bei knapp über 6 Euro fangen können und in der Folge einen Boden ausgebildet.

Zwar scheine diese Phase der Bodenbildung noch nicht völlig beendet, es würden sich aber die Anzeichen mehren, dass die Drillisch-Aktie vor einer mittelfristigen Trendwende stehen könnte. Bei einem aktuellen Kurs von 6,95 Euro habe sich die Aktie zum einen von der wichtigen Unterstützungslinie bei 6,20 Euro bereits deutlich absetzen können, zum anderen habe auch schon ein kurzfristiger Aufwärtstrend ausgebildet werden können.

Wenn sich der positive Grundton auch in den nächsten Wochen fortsetze, so sollte Drillisch einen Test der oberen Begrenzungslinie des angesprochenen Aufwärtstrends anstreben. Dies würde Kurse knapp über 8 Euro bedeuten, wobei auf Sicht von sechs Monaten auch ein Verlassen des Trendkanals nach oben nicht überraschen würde, so GSC Research


Merci elk56 ...

MfG

[Donnie Brasco]

So, und nocheinmal:



Wo wir wohl heute "hinlaufen", bzw. "rennen". Die Zeichen stehen auf GRÜN - schaut auch mal in die anderen Drillisch-Threads.

MfG

[Eurotrader]

@Donnie Brasco,

irgenwie ist Dein Chart nicht reingekommen statt "gif" mußt Du "img" einsetzen. in der letzten img noch "/" davorhängen, dann klappts.
Ich stellst für Dich rein. Is wirklich ein schöner Chart zum Neustart.



mfg
EuTr

[Eurotrader]

@Donnie Brasco,
doppelt hält besser, nun hats bestimmt jeder kappiert

[Donnie Brasco]

yepp

MfG

[Donnie Brasco]

Läuft ja wie am Schnürchen !

XTR 8,12 ; 2000 zum Kauf gesucht ...

Da kommt noch etwas auf uns zu

MfG

[Eurotrader]

@DB
wo nimmst Du die akt. Realtimekurse?? Finanztreff funktioniert nicht.

mfg
EuTr

[Donnie Brasco]

Realtime-Kurse - Finanztreff ??

Ich hab win-bis live

MfG

[Donnie Brasco]

Sind zwar immer noch ~9% im Plus, Taxen: 7,5 / 7,8

MfG

[Eurotrader]

@DB,
kann man win-bis im Internet verfolgen? Wenn ja welche www-Adresse? Danke.

mfg
EuTr

[Fieser Abzecher]

Am Chart sieht man die Berg- und Talfahrt,mind. 50% waren bisher immer drin!

[Duschgel]

@Euro
Realtimekurse gibts auch bei der diraba (für alle deutschen Börsen, Nasdaq, LuS). Ein eigenes Diraba-Konto ist dazu nicht erforderlich.

dg

[conor]

Drillisch - Kaufen
WKN: 554550 DRILLISCH AG O.N. WestLB Panmure 11.08.2000

Drillisch hat heute mit besser als erwarteten Quartalsergebnissen überrascht. So steigt der Umsatz um 55,7% auf 181,5 Mio DM und das operative Ergebnis von 3,9 Mio DM (H1 1999) auf 13,2 Mio DM. Diese Nachricht reiht sich in eine Anzahl von weiteren positiven Nachrichten ein, die wir in diesem Spotlight beleuchten. Drillisch hat in jüngster Vergangenheit durch den Verkauf des verlustbringenden Festnetzbereichs und die über Aktien finanzierten Akquisitionen der Suchmaschine Acoon und des finnischen Contentlieferanten Open Net eine strategische Neupositionierung vollzogen, die u. E. im aktuellen Kurs nicht berücksichtigt ist. Wir ändern daher unser Rating von Outperformer auf Kaufen. Unser DCF-Modell errechnet einen fairen Wert von 11,50 EUR je Aktie.

* Festnetzbereich wird zukünftig das operative Ergebnis nicht mehr belasten

In dem Zwischenbericht listet Drillisch detailliert die Ergebnisentwicklung ohne und mit Festnetz auf. Ohne Berücksichtigung des per 30.06.2000 entkonsolidierten Festnetzes beträgt das Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit 16,1 Mio DM (+132,7% im Vergleich zur Vorperiode). Die Differenz zu dem operativen Ergebnis von 13,1 (inkl. Festnetz) erklärt sich durch die anteilige Übernahme der Festnetzverluste. D. h. zum ersten Halbjahr 2000 hat Drillisch von den ins- gesamt 6,3 Mio DM Festnetzverlust 2,94 Mio DM selbst zu tragen. Zukünftig wird der Aktionär von der miserablen Performance des Festnetzbereichs nicht mehr belastet werden.

* Mobilfunkbereich mit Rendite von 6,5% profitabler als bei MobiCom

Nach unseren Erhebungen hat Drillisch im ersten Halbjahr im Bereich Mobilfunk ein operatives Ergebnis vor Goodwill von 8,75 Mio DM erzielt. Hierbei haben wir den außerordentlichen Verkaufsgewinn von 13 Mio DM für Netztel Plus ebenso bereinigt wie die Festnetzverluste. Damit errechnet sich eine Umsatzrendite im Mobilfunk von 6,5%. MobilCom hat bei der Veröffentlichung der Quartalszahlen gestern eine Umsatzrendite vor Goodwill im ersten Halbjahr von nur 4,5% bekannt gegeben.

* Verdoppelung der EBITDA-Marge nach Festnetz-Verkauf

Am 3. Juli hat Drillisch den 100%-tigen Verkauf des Festnetzes bekannt gegeben. Ein Verkaufspreis ist nie öffentlich genannt worden. Nach Aussagen des Managements übersteigt der Kaufpreis den aktuellen Buchwert von 15 Mio DM und die Verluste des Jahres 2000, die 6,3 Mio DM betragen. Somit erzielt Drillisch für das Festnetz einen Betrag von ca. 21 Mio DM. Damit korrigiert das Management eine Entscheidung aus dem Jahr 1998. Bis heute konnte für den am 22. April 1999 gestarteten Betrieb von Call by Call-Diensten über eigene Vermittlungsstellen die Gewinnschwelle nicht erreicht werden, da aufgrund des dramatischen Preisverfalls die Kosten nicht gedeckt wurden. Die Anlaufverluste betrugen trotz attraktiver Tarifangebote allein 1999 13,3 Mio DM. In H1 2000 betrug der Fehlbetrag 6,3 Mio DM, von denen vertraglich zugesichert 3,4 Mio DM vom Käufer (Elisa Communications) getragen werden. Der Verkauf hat erhebliche Auswirkungen auf die Ertragsprojektion. So steigt durch den Wegfall der operativen Verluste die EBITDA-Marge von 4% in 1999 auf 8,2% in 2000. Der Verkauf war durch die im Juni von der Hauptversammlung beschlossene Ausgliederung und rechtliche Verselbständigung als Drillisch Festnetz GmbH ermöglicht worden. Drillisch wird unabhängig vom Verkauf weiterhin Preselection - Dienste vermarkten.

Acoon als größte WAP-Suchmaschine der Welt

Drillisch hat in den letzten Monaten durch zwei Akquisitonen seine Positionierung als Diensteanbieter für mobile Internet - Solutions deutlich verbessert. Am 25. Februar 2000 erwarb das Unternehmen 51% an der Suchmaschine Acoon gegen Ausgabe von 38.540 Stück Drillisch-Aktien. Acoon ist eine Suchmaschine, die sowohl festnetzbasiert (www.acoon.de) als auch über das WAP-Handy (www.acoon.de/wap) funktioniert. Mit über 315.000 Einträgen ist Acoon nach Aussage von Drillisch die größte WAP-Suchmaschine der Welt. Nach 600.000 im Januar 2000 ist die Anzahl der Page Impressions explosionsartig auf über 5 Millionen im Mai gestiegen.

Akquisition von Open Net bringt Content

Am 30. März 2000 wurde das Standbein mobiles Internet durch die 51%-Akquisition von Open Net nachhaltig gestärkt. Open Net ist ein finnisches Unternehmen, das sich mit der Entwicklung und Implementierung von WAP- und Web – Inhalteplattform - Diensten beschäftigt. Drillisch beabsichtigt, die führende Stellung von Open Net in Finnland im Bereich Sportnews auf Deutschland zu übertragen und eine über das Handy und Festnetz zugängliche Internet-Sportseite aufzubauen. Auch der Kauf von Open Net wurde über die Ausgabe eigener Aktien (ca. 37.000 Stück) finanziert.

Open Net und Acoon eröffnen neue Margensegmente

Die Akquisitionen von Open Net und Acoon wurden zu einem durchschnittlichen Aktienkurs von ca. 11 EUR getätigt. Dies entspricht einem Gesamtwert von ca. 0,7 Mio EUR für beide 51%-Beteiligungen. Wenngleich der Umsatzbeitrag beider Gesellschaften selbst in Drillisch-Größenordnungen vernachlässigbar klein ist (ca. 1 Mio DM in 2000), sehen wir aufgrund der Zukäufe mehrere positive Effekte: Drillisch erhöht durch den Aufbau der Content-Plattform im Internet die Kundenbindung. Das Internet als Unterhaltungsmedium wird immer wichtiger werden, so dass die Gestaltung des eigenen Portals mit Intertainment - Mehrwertdiensten die Kundentreue erhöht. Gleichzeitig erhöhen die explosionsartig steigenden Page Impressions die Attraktivität des Portals für Werbung und E- oder M-Commerce. Zudem erschließt Drillisch über den Aufbau einer Intertainment-Plattform für Mobil-funk-und Festnetzkunden höhere Margensegmente. Denn die Margen im reinen Internetzugang werden weiter sinken. Zusätzliche Phantasie erhält der Bereich dadurch, dass Drillisch derzeit an der Lösung des Billing-Problems für Internet-Inhalte arbeitet. Das Unternehmen hat alle Internet-Aktivitäten in der Drillisch Informationstechnik AG gebündelt. Ein Börsengang dieses Bereichs erscheint wahrscheinlich. Weitere geplante Zukäufe werden die Börsenreife in 2001 noch erhöhen.

UMTS: Wo erwachsen Vorteile auch für Drillisch?

Derzeit ist das Thema UMTS in aller Munde. Wir sind davon überzeugt, dass auch für Drillisch aus dem Zukunftsmarkt UMTS Vorteile erwachsen. Für Drillisch kommt das Einstiegsszenario als Reseller oder virtueller Netzbetreiber infrage. Durch die Positionierung von Drillisch als Diensteanbieter für mobile Internetapplikationen steigert das Unternehmen seine Attraktivität als Kooperationspartner von Lizenzinhabern, da die zukünftige UMTS-Welt von M-Commerce und mobiler Datenkommunikation geprägt sein wird. Als virtueller UMTS-Netzbetreiber wird Drillisch im Unterschied zum Reseller Netzkapazität im voraus einkaufen und somit Teile des Investitionsrisikos tragen. Damit kommt dem Entgelt für die Kapazität eine entscheidende Bedeutung zu.

Ist Drillisch ein Übernahmekandidat im UMTS-Zeitalter?

Insbesondere für lizensierte Nicht-GSM-Betreiber werden Mobilfunk Service Provider als Target-Unternehmen zunehmend interessanter, weil eine große Kundenbasis bzw. ein starkes Kundenwachstum die Kapazitätsauslastung der UMTS-Netzbetreiber erhöht und damit ein schnelleres Erreichen der Gewinnschwelle ermöglicht wird. Drillisch ist neben Hutchison Deutschland und debitel der einzige deutsche Service Provider mit einer großen und stark wachsenden Kundenbasis: Ende 2001 wird Drillisch 950.000 Kunden haben, die ein Migrationspotenzial in die UMTS-Dienste darstellen. Da Drillisch zudem ein überproportionales Kundenwachstum verzeichnet und über einen gut ausgebauten Vertrieb verfügt, wird das Unternehmen als Übernahmekandidat für UMTS-Lizenzinhaber zunehmend interessanter. MobilCom bleibt unser Favorit. Denn nach erworbener UMTS-Lizenz wird es zu einer Neubewertung des MobilCom – Service – Provider - Kunden kommen, die es MobilCom ermöglichen könnte, den Drillisch - Aktionären ein attraktives, mit Aktien finanziertes Angebot zu machen. Wir möchten diesbezüglich an die auf der CeBIT aufgekommenen Gerüchte über ein Angebot von 12,5 Drillisch - Aktien je MobilCom - Aktie erinnern! Inzwischen hat sich das Austauschverhältnis stark zugunsten von Drillisch entwickelt. Sollte Group 3G (Telefonica und Sonera) entgegen unserer Erwartung eine UMTS - Lizenz erhalten, würde dieses Joint Venture als klassischer Greenfield Operator (d. h. ohne Mobilfunkkunden) in den deutschen UMTS - Markt starten. Insofern wäre auch Group 3G zur Verbesserung der Ausgangsposition auf die Akquisition von Kunden über eine Beteiligung oder den kompletten Kauf eines Sevice Providers wie Drillisch angewiesen.

Fazit: Fokussierung auf Mobilfunk und mobile Internet-Dienste beschleunigt Gewinnwachstum

Nach dem Verkauf des Festnetzes und der strategischen Neuausrichtung auf Mobilfunk und mobile Internet-Dienste ist Drillisch im Vergleich zu 1999 ein “neues” Unternehmen. Die Fokussierung auf die beiden Wachstumssegmente ermöglicht ein durchschnittliches jährliches Wachstum des EBITDA von 68% zwischen 2000 und 2002. Das operativen Ergebnis steigt sogar aufgrund der zurückgehenden Abschreibungsquote um knapp 74% im gleichen Zeitraum. In untenstehender Tabelle haben wir die unterschiedliche Wachstumsdynamik von Drillisch und MobilCom gegenübergestellt. Beim EBIT und operativen Ergebnis haben wir die Wachstumsraten von 2000 bis 2002 (CAGR) gewählt, da Drillisch in 1999 jeweils negative Werte auswies.

Bewertung: Kursziel 11,50 EUR

Eine Bewertung auf Basis unseres DCF - Modells errechnet einen Wert je Drillisch - Aktie von 11,50 EUR. Bei diesem Wert bewertet die Börse Drillisch auf Basis von 490.000 Mobilfunk-Kunden per Ende 2000 mit ca. 560 EUR je Kunde. Bei MobilCom ist der entsprechende Wert 520 EUR (ohne UMTS-Effekt). Eine Bewertung der Drillisch AG hat jedoch auch der höheren Gewinndynamik im Vergleich zu MobilCom und der höheren Rendite je Mobilfunkkunde von Drillisch Rechnung zu tragen. Die untenstehende Tabelle verdeutlicht, dass Drillisch aufgrund des größeren Gewinnwachstumstempos im Vergleich zu MobilCom sogar ein Aufgeld verdient. Von der Berücksichtigung des Aufgelds sehen wir aufgrund der eingeschränkten Liquidität der Drillisch - Aktie ab. Insgesamt halten wir daher ein Kursziel auf Sicht von einem Jahr von 11,50 EUR je Drillisch -Aktie für gerechtfertigt. Dies ergibt ein Kurspotenzial von 62%. Wir ändern daher unser Rating von Outperformer auf Kaufen.


gis/ - © wallstreet-online AG aktuelle Kurse News Community


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Nach dieser Bankenempfehlung vom Freitag, sollte doch eigentlich weitere Kurszuwächse möglich sein. Mal sehen wie Drillisch sich heute entwickelt.

[conor]

So, daß sieht doch gar nicht schlecht aus und sehe ich mir die bisherige Resonanz an, so gibt es wohl noch viel Potenzieal für Kurszuwächse.

[Eurotrader]

Zumal auch der Telkommunikationsindex wieder im Aufwind ist.
Depitel/Swisscom sind aus dem UTMS-Bieterverfahren ausgestiegen und hatten eine Schlüsselrolle für Kooperationen mit den UTMS-Lizenzinhabern angekündigt.
Auch Drillisch hat viele Kunden (stark wachsend) und wird für die UMTS-Lizenzinhaber immer interessanter. Kooperation oder Übernahme alles ist möglich, schließlich soll das UMTS-Geld schnell zurückgeholt werden.

mfg
EuTr

[Eurotrader]