Neuemission im Blickpunkt: Electronics Line Ltd. - 500 Beiträge pro Seite | Diskussion im Forum

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Bildtelefonie konnte sich entgegen der Erwartung einiger Telefonriesen bislang nicht durchsetzen. Mit dem neuen Mobilfunkstandard UMTS soll nun der Durchbruch gelingen, erst Recht vor dem Hintergrund der dann möglichen Zusatzdienste wie der Fernwartung und Überwachung der privaten Haushaltsphäre. Ein Trend, auf den es sich zu setzen lohnt, meint der Börsenaspirant Electronics Line.

Das Unternehmen

„Wir sind ein Hochtechnologieunternehmen aus dem Bereich drahtlos arbeitender Datenerfassungs- und –übertragungssysteme für den Wachstumsmarkt ‚Home Networks‘“, lautet die Botschaft der Hightechschmiede aus Israel. Gegründet wurde das Unternehmen bereits 1982 von den heutigen Vorständen Gadi und Dani Kubiner, die sich zuvor mit Verschlüsselungssystemen für die israelische Luftwaffe beschäftigten. Dem Militär den Rücken gekehrt, ist das Ziel der heutigen Anstrengungen dem privaten Bereich zugeordnet, genauer der Sicherheit und Bequemlichkeit der Privatsphäre. Unter dem Schlagwort Home Networks hat die 200 Mitarbeiter zählende Crew eine Vielzahl von Lösungen zusammen gefasst, die das Leben bequemer und sicherer machen sollen.

Kernprodukt ist ein Computernetzwerk mit einer Schnittstelle, die das häusliche System durch eine Hochgeschwindigkeitsverbindung mit der Außenwelt verbindet und bislang getrennt voneinander arbeitende Geräte wie PC, Beleuchtung, Heizung und sonstige Gebäudetechnik miteinander verknüpft. Dadurch wird es möglich, über eine einzige Schnittstelle von unterwegs aus beispielsweise die Rolläden herunter zu lassen, die Heizung höher zu drehen oder ein Live-Bild zu betrachten. In umgekehrter Richtung kann direkt gewarnt werden, sollten Einbrecher am Werke sein.

Als Kommunikationsmedien kommen unter anderem das Internet und WAP zum Einsatz, später auch UMTS. Protokollseitig unterstützen die Systeme auch künftige Home-Network-Standards wie Bluetooth, PLC und HPNA.

Der Clou: Die meisten Komponenten der Anlage sind nicht Draht gebunden. Daher entfällt ein Großteil der bislang notwendigen Verlegearbeiten. Die Kosten kommen somit kräftig ins Rutschen, teilweise bis unter 1.000 Mark.

Electronics Line-Produkte sind weltweit in über drei Millionen Gebäuden bzw. bei 5.800 Kunden installiert. Im letzten Jahr wurden weltweit etwa 350.000 Installationen vorgenommen. Der Vertrieb läuft über Töchter und Niederlassungen in den USA, Großbritannien und Frankreich, ab November auch in Deutschland. Die Kunden in weiteren 60 Ländern werden direkt von der Unternehmenszentrale betreut.

Geschäftszahlen

Obwohl seit knapp zwei Jahrzehnten am Markt dominieren noch –schwache- Basiseffekte das Geschäft der Israelis. So wurden im letzten Jahr 26,2 Millionen Euro umgesetzt, bei einem wieder positiven Ergebnis von 0,22 Euro je Aktie. In den folgenden Jahren will der Novize zu einem rasanten Wachstum ansetzen. Gewinn und Umsatz sollen mit einer Rate von gut 50 Prozent vorangebracht werden. Gehen die Schätzungen auf, so könnten 2001 (2002) bereits 55,9 (86,6) Millionen Euro durch die Bücher fließen. Der Gewinn je Anteilsschein soll im gleichen Zeitraum von 1,38 (2001) auf 2,18 (2002) Euro zulegen. Diese Projektionen implizieren auf Basis des höchstmöglichen Ausgabepreises von 19,50 Euro ein vergleichsweise moderates 2001-er Kurs-Gewinn-Verhältnis von gut 14.

Der Markt für private Sicherheit boomt. Branchenanalysten rechnen bis zum Jahr 2003 mit einer Verdreifachung des weltweiten Marktvolumens auf dann zirka sieben Milliarden US-Dollar. Unter Einbeziehung des Gesamtmarktes für Sicherheitsprodukte und –dienstleistungen ergibt sich derzeit ein Volumen von über 30 Milliarden US-Dollar. Während in den USA bereits jeder siebte Haushalt über entsprechende Systeme verfügt, sind es in Europa bislang nur drei von einhundert privaten Haushalten, die ihr Sicherheitsbedürfnis in Käufe umgemünzt haben.

Börsengang / Verwendung des Emissionserlöses

Rund zwei Millionen Aktien stehen im Rahmen eines Zweitlistings am Neuen Markt zur Zeichnung bereit., davon 100.000 Stücke von den Altaktionären. Hinzu kommt eine Mehrzuteilungsreserve (Greenshoe) von 300.000 Anteilen, der sich je zur Hälfte aus einer Kapitalerhöhung und aus Altaktionärsbeständen zusammen setzt. Gelingt die Unterbringung zum oberen Ende der Bieterspanne, errechnet sich für Electronics Line ein Mittelzufluss von knapp 40 Millionen Euro. Eingesetzt werden soll das fresh money zur Finanzierung des Umsatzwachstums. Für die Verantwortlichen bedeutet dies zum einen die Anpassung der Produktionskapazitäten an die Nachfrage und zum anderen den Ausbau der Forschungs- und Entwicklungsaktivitäten.

Fazit

Mit der Emissionsbewertung haben die Israelis eine adäquate Antwort auf die weiterhin verhaltene Nachfrage nach Neuemissionen in Deutschland gefunden. Die Sensoren von Electronics Line sind als einzige in der Lage, Nachbars Hund von menschlichen Einbrechern zu unterscheiden. Es bleibt abzuwarten, inwiefern dieser Technikvorsprung gehalten werden kann. Gleichwohl sich in dem jungen Markt noch kein Marktführer etabliert hat, sollte es Branchenriesen wie Siemens, 3Com oder Cisco Systems mit ihrer enormen Finanz- und Marketingkraft tendenziell leichter fallen, Marktanteile zu gewinnen. Die „Story Electronics Line“ steht und fällt sodann weniger mit dem Marktwachstum per se, als vielmehr mit der Fähigkeit, sich auch künftig gegen die globalen Akteure zu behaupten.

Steckbrief (Zweitlisting)

Wertpapierkennummer: 936 734
Branche: Elektronik / Fernwartung / Alarmsysteme
Börsensegment: Neuer Markt, Frankfurt (Listing in Tel Aviv seit 1992)
Zeichnungsfrist: 16. bis 21. August 2000
Erstnotiz: 24. August 2000
Emissionsvolumen: rund zwei Millionen Aktien, zzgl. einer Mehrzuteilungsoption von 300.000 Anteilen
Aktienzahl gesamt: 8,05 Millionen Stück
Streubesitz (Neuer Markt): maximal 28,6 Prozent
Streubesitz (Tel Aviv): etwa 7,5 Prozent
Preisspanne: 16,50 Euro bis 19,50 Euro
Aktuelle Spanne im Handel per Erscheinen: 21,00 Euro zu 23,00 Euro
Konsortialführer: Concord Effekten AG
Konsortium: Bankhaus Reuschel Co. sowie Hauck Aufhäuser
Internet: www.elecline.com

[MACCONRAD]

ich sage nur : EINFACH SPITZE; SEHR INFORMATIV
WEITER SO
GRUß
MC