ERGO erwacht ? -> Nordkurs ? - 500 Beiträge pro Seite
eröffnet am 22.08.00 23:59:47 von
neuester Beitrag 03.02.01 18:56:54 von
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ID: 221.206
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ERGO - Outperformer
WKN: 841852
ERGO VER.GRUPP.AG O.N.
WestLB Panmure
22.08.2000
ERGO
Erwachen aus dem Dornröschenschlaf?
Anlageempfehlung: Outperformer
Die Ergo übernimmt die italienische Holdinggesellschaft BBV Italia.
Insgesamt wird die Lebensversicherungstochter Bayerische Vita mit 861
Mio EUR bewertet, wenn der 30%-ige Free Float das Angebot von 9,67
EUR je Aktie akzeptiert. Der Kaufpreis i.H.d. rund 1,7fachen der 99er
Prämieneinnahmen ist u.E. relativ teuer. Jedoch rechtfertigen die über-
durchschnittlich hohen Wachstumsraten des Unternehmens u.E. den
strategischen Preis und den damit verbundenen Eintritt in einen der
wachstumsstärksten Lebensversicherungsmärkte Europas. Vor allem
sehen wir in diesem Schritt ein Erwachen aus dem Dornröschenschlaf, in
dem sich die Ergo seit Integration der Einzelgesellschaften befand.
Nach ersten Schätzungen fällt ein Goodwill von rund 0,41 EUR je Aktie
jährlich an. Nach unserem gestrigen One-on-One mit dem
Vorstandsvorsitzenden von Ergo, Herrn Dr. Meyer, bestätigen wir unser
Outperformer-Rating mit dem neuen WestLB Appraisal Value 147 EUR
(143 EUR), zumal wir an eine höhere Liquidität der Aktie glauben.
* Dies war nur der erste Schritt
Die Expansion nach Italien sehen wir als ersten und nicht als letzten
Schritt einer Expansion der Ergo ins Ausland. Besonders die
Neustrukturierung des Auslandsressorts der Ergo durch Herrn Ufer von
der DKV weckt Hoffnung auf positiven News flow. Durch die Übernahme
der Bayerischen Vita steigt der Auslandsanteil an den Bruttoprämien-
einnahmen der Ergo immerhin auf gut 14% (10%), was u.E. allerdings
noch nicht ausreicht, um sich als europäischer Versicherer zu
positionieren. Mögliche weitere Expansionspläne könnten sich nach
Spanien und vor allen Dingen nach Österreich richten, wo die Ergo nach
der gerade erlittenen Niederlage im Kampf um die Postsparkasse neue
Optionen prüft. Hierzu zählt u.E. z.B. die Wiener Städtische.
* Jetzt kommt unit-linked
Bis jetzt ist der Anteil von fondsgebundenen Produkten mit 2-3% der
Gesamtprämien u.E. zu gering. Zwar hat Ergo einen zeitlichen Nachteil
gegenüber Wettbewerbern wie z.B. der AMB, die bereits zu den größten
Anbietern dieser wachstumsstarken Produkte gehört. Allerdings hat die
Ergo die Zeit vor der jetzt geplanten aktiven Vermarktung von
fondsgebundenen Produkten zur intensiven Vertriebsschulung genutzt.
Hierdurch erhöht sich u.E. das Verständnis und vor allen Dingen die
Akzeptanz der Vertriebsmitarbeiter zum aktiven Verkauf dieser
modernen Produkte, da nun die Provisionszahlungen zwischen
kapitalbildender und fondsgebundener Versicherung gleich ist.
Fokussiert auf die Masse
Mit Prämieneinnahmen i.H.v. 501 Mio EUR in 1999 ist die Bayerische
Vita zwar ein kleinerer Player auf dem italienischen Markt. Ihr
Prämienwachstum von 38% lag aber deutlich über dem des Marktes
(+30%), und auch in den ersten fünf Monaten diesen Jahres konnte mit
+20% das starke Wachstum fortgesetzt werden. Im Neugeschäft,
exklusive des Bankassekuranzkanals, war die Bayerische Vita in 1999
die Nummer drei auf dem italienischen Markt mit einem Marktanteil von
fast 11%. Das überdurchschnittliche Wachstum der Bayerische Vita ist
vor allen Dingen auf die Vertriebsstruktur zurückzuführen. Ein
Strukturvertrieb von rund 12.000 Vertretern, sowie rund 980 Vermittler
vertreiben die Produkte an den ‘Durchschnittsitaliener’ in ganz Italien.
Das Produktangebot besteht im wesentlichen aus kapitalbildenden
Lebensversicherungen, doch soll nach erteilter Genehmigung noch
dieses Jahr mit dem Verkauf von fondsgebundenen Produkten gestartet
werden. Trotz zu erwartender Kanibalisierungseffekte erwarten wir
hieraus noch mal einen Wachstumsschub aufgrund der höheren
Attraktivität dieser modernen Produkte, was voraussetzt, dass die Ergo in
die Ausbildung der Vertreter investiert (ähnlich wie in Deutschland).
Unit-linked werden jetzt in Deutschland vorangetrieben
Bis jetzt ist der Anteil von fondsgebundenen Produkten mit 2-3% der
Gesamtprämien sehr gering. Die jetzt geplante Forcierung dieses
Geschäfts mit einem gut geschulten und von dem Produkt überzeugten
Personal wird u.E. den Anteil dieser modernen Produkte am
Gesamtgeschäft wesentlich erhöhen. Diese Produkte sind für die
Gesellschaft vorteilhaft, da sie weniger Eigenkapital binden, als
herkömmliche Lebensversicherungen. Wir sehen es sehr positiv, dass
die Ergo in diesem Zusammenhang auch über eine open-architecture
Strategie nachdenkt, d.h. den Verkauf von Drittprodukten, da u.E. eine
aufgeklärte Kundschaft ein größeres Produktangebot erwartet. Ein
starkes Wachstum von fondsgebundenen Produkten wird u.E. auch
einen positiven Effekt auf die MEAG haben, die von der Verwaltung der
Assets profitieren könnte.
Kommt die Entflechtung voran?
Eine Beendigung der derzeitigen Zwitterstellung der Hypo-Vereinsbank,
die sowohl Produkte der Allianz, als auch der Ergo vertreibt, wäre u.E.
wünschenswert. Im Rahmen der möglichen Neuordnung der
Beteiligungsverhältnisse halten wir einen Verkauf der HVB-Anteile der
Allianz an die Münchener Rück für möglich. Dadurch könnte die Ergo in
Deutschland exklusiv auf den Vertriebskanal HVB zurückgreifen,
während die Allianz über die Dresdner Bank vertreibt. Durch die Fusion
der Bank Austria mit der HVB würden sich auch in Österreich neue
Vertriebsmöglichkeiten für die Ergo eröffnen, da die Bank Austria bereits
Produkte eines Joint Ventures zwischen Ergo und der Wiener
Städtischen vertreibt. Aufgrund der starken Stellung der Bank Austria in
Osteuropa wäre dies ein Tor zum Osten für Ergo, die z.B. in Polen und
Ungarn Expansionspläne besitzt.
Auch Österreich bietet mehr als Musik
In ihrem Bestreben zur Übernahme der österreichischen Postsparkasse
(PSK) musste die Ergo vergangene Woche einen Rückschlag bei ihren
Expansionsbemühungen auf den österreichischen Markt einstecken. Die
Ergo ist bereits indirekt über ihren 74,6%igen Anteil an der Wiener
Victoria / Volksbanken-Versicherung auf dem österreichischen Markt
präsent. Nachdem die Ergo aus dem Bieterverfahren um die PSK
ausgestiegen ist, wird das Unternehmen u.E. nun andere Optionen zu
externem Wachstum prüfen, zu denen auch eine mögliche Beteiligung
an der Wiener Städtischen gehören könnte. Eine Verbindung zur Wiener
Städtischen existiert bereits über die gemeinsame Lebens- und
Sachversicherungstochter Union Versicherung, an der die Wiener
Städtische, die Bank Austria sowie die Ergo zu jeweils gleichen Teilen
beteiligt sind. Die Wiener Städtische selbst sucht nach einem
strategischen Partner, was für Ergo die Türen öffnet.
Der Streubesitz müsste erweitert werden
Die bislang relativ geringe Beachtung der Ergo durch ausländische
Investoren ist auch auf den geringen Streubesitz von nur rund 37%
zurückzuführen. Da sowohl von Seiten der Ergo, als auch von Seiten der
Mutter Münchener Rück Interesse an einer erhöhten Attraktivität der
Ergo-Aktie besteht, halten wir zwei Möglichkeiten zur Erhöhung des
Streubesitzes für realistisch. Die eine Option wäre eine einfache
Reduktion des knapp 63%igen Anteils der Münchener Rück z.B. auf
51%. Neben der Schwierigkeit, die Stücke kurs-schonend am Markt zu
plazieren, halten wir diese Option auch erst bei einer Steuerfreiheit für
Gewinne aus der Veräußerung von Beteiligungsgewinnen ab 2002 für
realistisch. Eine zweite und zeitnähere Möglichkeit wäre eine
Kapitalerhöhung der Ergo, an der sich die Münchener Rück nicht
beteiligt. Jedoch benötigt die Ergo zur Zeit kein zusätzliches Kapital.
Sollte sich die Münchener Rück dazu entschließen, ihren Anteil auf 51%
zu senken, könnte der Streubesitz von derzeit rund 3,7 Mrd EUR auf rund
4,9 Mrd EUR gesteigert werden. U.E. wird es zu diesem Schritt kommen.
Assicurazioni ist der Wehrmuts-ropfen
Die Transaktion sieht vor, dass Ergo mit der italienischen Holding der
BBV, BBV Italia, deren Töchter Bayerische Vita und Bayerische
Assicurazioni sowie kleinere Vertriebsgesellschaften übernimmt. U.E.
war die Übernahme des Sachversicherers Bayerische Assicurazioni die
Bedingung, die die Ergo akzeptieren musste, um Zugang zum lukrativen
italienischen Lebensversicherungsmarkt zu bekommen. Mit
Prämieneinnahmen i.H.v. 166 Mio EUR in 1999 und einem Marktanteil
von rund 1,1% zählt das Unternehmen zu den kleinen Anbietern auf dem
italienischen Markt. Allerdings musste für das vergangene Jahr ein
Verlust i.H.v. 75 Mio EUR hingenommen werden, was z.T. auch auf eine
notwendige Neudotierung der Reserven zurückzuführen ist. Auch für
dieses Jahr wird von einem kleinen Verlust ausgegangen. Allerdings ist
auch der italienische Markt Sachversicherungsmarkt wesentlich
wachstumsstärker, als z.B. der deutsche. Mit Ausnahme der
Autoversicherung gilt der italienische Sachversicherungsmarkt, ähnlich
dem Lebensversicherungsmarkt, als unterversichert. Die Ergo geht für
die italienische Sachversicherung in den nächsten Jahren von
Wachstumsraten von 6-7% jährlich aus, wobei für die Assicurazioni
allerdings eine Neustrukturierung des Versicherungsportfolios im
Vordergrund steht.
Bewertung
Wir bewerten die Ergo mit unserem WestLB Appraisal Value Modell.
Das Vorhersagerisiko bewerten wir mit einer 2 als gut. Die Ergo ist als
mehrheitlich im Lebengeschäft tätiger Versicherer weniger volatilen
Schwankungen ausgesetzt als Sachversicherer. Des weiteren ist die
Bedeutung des deutschen Marktes noch dominant. Auch das finanzielle
Risiko sehen wir als gut an (2). Die Eigenkapitalquote nach
IAS-Bilanzierung beträgt 5,4%. Aufgrund des relativ geringen
Streubesitzes von rund 37% schätzen wir als Liquiditätsrisiko eine 3.
Daraus ergibt sich eine normalisierte Beta Schätzung von 0,77 und
Eigenkapitalkosten von 8,41%. Unser WestLB Appraisal Value beträgt
146,67 EUR.
WKN: 841852
ERGO VER.GRUPP.AG O.N.
WestLB Panmure
22.08.2000
ERGO
Erwachen aus dem Dornröschenschlaf?
Anlageempfehlung: Outperformer
Die Ergo übernimmt die italienische Holdinggesellschaft BBV Italia.
Insgesamt wird die Lebensversicherungstochter Bayerische Vita mit 861
Mio EUR bewertet, wenn der 30%-ige Free Float das Angebot von 9,67
EUR je Aktie akzeptiert. Der Kaufpreis i.H.d. rund 1,7fachen der 99er
Prämieneinnahmen ist u.E. relativ teuer. Jedoch rechtfertigen die über-
durchschnittlich hohen Wachstumsraten des Unternehmens u.E. den
strategischen Preis und den damit verbundenen Eintritt in einen der
wachstumsstärksten Lebensversicherungsmärkte Europas. Vor allem
sehen wir in diesem Schritt ein Erwachen aus dem Dornröschenschlaf, in
dem sich die Ergo seit Integration der Einzelgesellschaften befand.
Nach ersten Schätzungen fällt ein Goodwill von rund 0,41 EUR je Aktie
jährlich an. Nach unserem gestrigen One-on-One mit dem
Vorstandsvorsitzenden von Ergo, Herrn Dr. Meyer, bestätigen wir unser
Outperformer-Rating mit dem neuen WestLB Appraisal Value 147 EUR
(143 EUR), zumal wir an eine höhere Liquidität der Aktie glauben.
* Dies war nur der erste Schritt
Die Expansion nach Italien sehen wir als ersten und nicht als letzten
Schritt einer Expansion der Ergo ins Ausland. Besonders die
Neustrukturierung des Auslandsressorts der Ergo durch Herrn Ufer von
der DKV weckt Hoffnung auf positiven News flow. Durch die Übernahme
der Bayerischen Vita steigt der Auslandsanteil an den Bruttoprämien-
einnahmen der Ergo immerhin auf gut 14% (10%), was u.E. allerdings
noch nicht ausreicht, um sich als europäischer Versicherer zu
positionieren. Mögliche weitere Expansionspläne könnten sich nach
Spanien und vor allen Dingen nach Österreich richten, wo die Ergo nach
der gerade erlittenen Niederlage im Kampf um die Postsparkasse neue
Optionen prüft. Hierzu zählt u.E. z.B. die Wiener Städtische.
* Jetzt kommt unit-linked
Bis jetzt ist der Anteil von fondsgebundenen Produkten mit 2-3% der
Gesamtprämien u.E. zu gering. Zwar hat Ergo einen zeitlichen Nachteil
gegenüber Wettbewerbern wie z.B. der AMB, die bereits zu den größten
Anbietern dieser wachstumsstarken Produkte gehört. Allerdings hat die
Ergo die Zeit vor der jetzt geplanten aktiven Vermarktung von
fondsgebundenen Produkten zur intensiven Vertriebsschulung genutzt.
Hierdurch erhöht sich u.E. das Verständnis und vor allen Dingen die
Akzeptanz der Vertriebsmitarbeiter zum aktiven Verkauf dieser
modernen Produkte, da nun die Provisionszahlungen zwischen
kapitalbildender und fondsgebundener Versicherung gleich ist.
Fokussiert auf die Masse
Mit Prämieneinnahmen i.H.v. 501 Mio EUR in 1999 ist die Bayerische
Vita zwar ein kleinerer Player auf dem italienischen Markt. Ihr
Prämienwachstum von 38% lag aber deutlich über dem des Marktes
(+30%), und auch in den ersten fünf Monaten diesen Jahres konnte mit
+20% das starke Wachstum fortgesetzt werden. Im Neugeschäft,
exklusive des Bankassekuranzkanals, war die Bayerische Vita in 1999
die Nummer drei auf dem italienischen Markt mit einem Marktanteil von
fast 11%. Das überdurchschnittliche Wachstum der Bayerische Vita ist
vor allen Dingen auf die Vertriebsstruktur zurückzuführen. Ein
Strukturvertrieb von rund 12.000 Vertretern, sowie rund 980 Vermittler
vertreiben die Produkte an den ‘Durchschnittsitaliener’ in ganz Italien.
Das Produktangebot besteht im wesentlichen aus kapitalbildenden
Lebensversicherungen, doch soll nach erteilter Genehmigung noch
dieses Jahr mit dem Verkauf von fondsgebundenen Produkten gestartet
werden. Trotz zu erwartender Kanibalisierungseffekte erwarten wir
hieraus noch mal einen Wachstumsschub aufgrund der höheren
Attraktivität dieser modernen Produkte, was voraussetzt, dass die Ergo in
die Ausbildung der Vertreter investiert (ähnlich wie in Deutschland).
Unit-linked werden jetzt in Deutschland vorangetrieben
Bis jetzt ist der Anteil von fondsgebundenen Produkten mit 2-3% der
Gesamtprämien sehr gering. Die jetzt geplante Forcierung dieses
Geschäfts mit einem gut geschulten und von dem Produkt überzeugten
Personal wird u.E. den Anteil dieser modernen Produkte am
Gesamtgeschäft wesentlich erhöhen. Diese Produkte sind für die
Gesellschaft vorteilhaft, da sie weniger Eigenkapital binden, als
herkömmliche Lebensversicherungen. Wir sehen es sehr positiv, dass
die Ergo in diesem Zusammenhang auch über eine open-architecture
Strategie nachdenkt, d.h. den Verkauf von Drittprodukten, da u.E. eine
aufgeklärte Kundschaft ein größeres Produktangebot erwartet. Ein
starkes Wachstum von fondsgebundenen Produkten wird u.E. auch
einen positiven Effekt auf die MEAG haben, die von der Verwaltung der
Assets profitieren könnte.
Kommt die Entflechtung voran?
Eine Beendigung der derzeitigen Zwitterstellung der Hypo-Vereinsbank,
die sowohl Produkte der Allianz, als auch der Ergo vertreibt, wäre u.E.
wünschenswert. Im Rahmen der möglichen Neuordnung der
Beteiligungsverhältnisse halten wir einen Verkauf der HVB-Anteile der
Allianz an die Münchener Rück für möglich. Dadurch könnte die Ergo in
Deutschland exklusiv auf den Vertriebskanal HVB zurückgreifen,
während die Allianz über die Dresdner Bank vertreibt. Durch die Fusion
der Bank Austria mit der HVB würden sich auch in Österreich neue
Vertriebsmöglichkeiten für die Ergo eröffnen, da die Bank Austria bereits
Produkte eines Joint Ventures zwischen Ergo und der Wiener
Städtischen vertreibt. Aufgrund der starken Stellung der Bank Austria in
Osteuropa wäre dies ein Tor zum Osten für Ergo, die z.B. in Polen und
Ungarn Expansionspläne besitzt.
Auch Österreich bietet mehr als Musik
In ihrem Bestreben zur Übernahme der österreichischen Postsparkasse
(PSK) musste die Ergo vergangene Woche einen Rückschlag bei ihren
Expansionsbemühungen auf den österreichischen Markt einstecken. Die
Ergo ist bereits indirekt über ihren 74,6%igen Anteil an der Wiener
Victoria / Volksbanken-Versicherung auf dem österreichischen Markt
präsent. Nachdem die Ergo aus dem Bieterverfahren um die PSK
ausgestiegen ist, wird das Unternehmen u.E. nun andere Optionen zu
externem Wachstum prüfen, zu denen auch eine mögliche Beteiligung
an der Wiener Städtischen gehören könnte. Eine Verbindung zur Wiener
Städtischen existiert bereits über die gemeinsame Lebens- und
Sachversicherungstochter Union Versicherung, an der die Wiener
Städtische, die Bank Austria sowie die Ergo zu jeweils gleichen Teilen
beteiligt sind. Die Wiener Städtische selbst sucht nach einem
strategischen Partner, was für Ergo die Türen öffnet.
Der Streubesitz müsste erweitert werden
Die bislang relativ geringe Beachtung der Ergo durch ausländische
Investoren ist auch auf den geringen Streubesitz von nur rund 37%
zurückzuführen. Da sowohl von Seiten der Ergo, als auch von Seiten der
Mutter Münchener Rück Interesse an einer erhöhten Attraktivität der
Ergo-Aktie besteht, halten wir zwei Möglichkeiten zur Erhöhung des
Streubesitzes für realistisch. Die eine Option wäre eine einfache
Reduktion des knapp 63%igen Anteils der Münchener Rück z.B. auf
51%. Neben der Schwierigkeit, die Stücke kurs-schonend am Markt zu
plazieren, halten wir diese Option auch erst bei einer Steuerfreiheit für
Gewinne aus der Veräußerung von Beteiligungsgewinnen ab 2002 für
realistisch. Eine zweite und zeitnähere Möglichkeit wäre eine
Kapitalerhöhung der Ergo, an der sich die Münchener Rück nicht
beteiligt. Jedoch benötigt die Ergo zur Zeit kein zusätzliches Kapital.
Sollte sich die Münchener Rück dazu entschließen, ihren Anteil auf 51%
zu senken, könnte der Streubesitz von derzeit rund 3,7 Mrd EUR auf rund
4,9 Mrd EUR gesteigert werden. U.E. wird es zu diesem Schritt kommen.
Assicurazioni ist der Wehrmuts-ropfen
Die Transaktion sieht vor, dass Ergo mit der italienischen Holding der
BBV, BBV Italia, deren Töchter Bayerische Vita und Bayerische
Assicurazioni sowie kleinere Vertriebsgesellschaften übernimmt. U.E.
war die Übernahme des Sachversicherers Bayerische Assicurazioni die
Bedingung, die die Ergo akzeptieren musste, um Zugang zum lukrativen
italienischen Lebensversicherungsmarkt zu bekommen. Mit
Prämieneinnahmen i.H.v. 166 Mio EUR in 1999 und einem Marktanteil
von rund 1,1% zählt das Unternehmen zu den kleinen Anbietern auf dem
italienischen Markt. Allerdings musste für das vergangene Jahr ein
Verlust i.H.v. 75 Mio EUR hingenommen werden, was z.T. auch auf eine
notwendige Neudotierung der Reserven zurückzuführen ist. Auch für
dieses Jahr wird von einem kleinen Verlust ausgegangen. Allerdings ist
auch der italienische Markt Sachversicherungsmarkt wesentlich
wachstumsstärker, als z.B. der deutsche. Mit Ausnahme der
Autoversicherung gilt der italienische Sachversicherungsmarkt, ähnlich
dem Lebensversicherungsmarkt, als unterversichert. Die Ergo geht für
die italienische Sachversicherung in den nächsten Jahren von
Wachstumsraten von 6-7% jährlich aus, wobei für die Assicurazioni
allerdings eine Neustrukturierung des Versicherungsportfolios im
Vordergrund steht.
Bewertung
Wir bewerten die Ergo mit unserem WestLB Appraisal Value Modell.
Das Vorhersagerisiko bewerten wir mit einer 2 als gut. Die Ergo ist als
mehrheitlich im Lebengeschäft tätiger Versicherer weniger volatilen
Schwankungen ausgesetzt als Sachversicherer. Des weiteren ist die
Bedeutung des deutschen Marktes noch dominant. Auch das finanzielle
Risiko sehen wir als gut an (2). Die Eigenkapitalquote nach
IAS-Bilanzierung beträgt 5,4%. Aufgrund des relativ geringen
Streubesitzes von rund 37% schätzen wir als Liquiditätsrisiko eine 3.
Daraus ergibt sich eine normalisierte Beta Schätzung von 0,77 und
Eigenkapitalkosten von 8,41%. Unser WestLB Appraisal Value beträgt
146,67 EUR.
@alle: gelesen und keine Meinung ?
Hallo Mary 1
ES ist schon interessant, aber ich glaube die kommen wieder zurück???
(undurchschaubar)
Ich glaube - wenn - dann die Münchner Rück - Ergo ist nur was für die Berechnung - aber die Anteile sind fest, warum nicht - der Kurs liegt auch nicht flach?
aber hier - noch was neues?
Commerzbank mit 13% Münchener Rück-Aktienanleihe
Frankfurt am Main (ots) - Die Commerzbank begibt am 24. August 2000 eine Münchener Rück-Aktienanleihe im Volumen von 15 Millionen Euro, Stückelung 5.000 Euro. Der Kupon beträgt 13%, der Emissionspreis 99,1%. Die Emittentin wird die Inhaberschuldverschreibung am 30. August 2001 entweder zu 100% des Nennbetrages oder alternativ durch Lieferung von 16 Namensaktien der Münchener Rück AG - vorbehaltlich einer Anpassung auf Grund von Kapitalmaßnahmen der Gesellschaft - zurückzahlen, falls der durchschnittliche Xetra-Schlusskurs am 23. August 2001 unter 312,50 Euro liegt. Dies entspricht einem Abschlag von 3,5% auf den Kurs am Emissionstag (323,70 Euro).
Die Valutierung der Anleihe, die an der Frankfurter, Stuttgarter und Düsseldorfer Wertpapierbörse sowie in Xetra notiert wird, erfolgt am 30. August 2000.
Wertpapier-Kennnummer: 625 344
Reuters: COBABOND09
ots Originaltext: Commerzbank Aktiengesellschaft Im Internet recherchierbar: http://recherche.newsaktuell.de
Verantwortlich: Commerzbank Aktiengesellschaft Zentraler Stab Kommunikation - Presse -
Fax (069) 136 - 22008 60261 Frankfurt am Main E-mail: Pressestelle@commerzbank.com Internet: http://www.commerzbank.de
Ist es wirklich schon so spät.......
ciao Zenkey
ES ist schon interessant, aber ich glaube die kommen wieder zurück???
(undurchschaubar)
Ich glaube - wenn - dann die Münchner Rück - Ergo ist nur was für die Berechnung - aber die Anteile sind fest, warum nicht - der Kurs liegt auch nicht flach?
aber hier - noch was neues?
Commerzbank mit 13% Münchener Rück-Aktienanleihe
Frankfurt am Main (ots) - Die Commerzbank begibt am 24. August 2000 eine Münchener Rück-Aktienanleihe im Volumen von 15 Millionen Euro, Stückelung 5.000 Euro. Der Kupon beträgt 13%, der Emissionspreis 99,1%. Die Emittentin wird die Inhaberschuldverschreibung am 30. August 2001 entweder zu 100% des Nennbetrages oder alternativ durch Lieferung von 16 Namensaktien der Münchener Rück AG - vorbehaltlich einer Anpassung auf Grund von Kapitalmaßnahmen der Gesellschaft - zurückzahlen, falls der durchschnittliche Xetra-Schlusskurs am 23. August 2001 unter 312,50 Euro liegt. Dies entspricht einem Abschlag von 3,5% auf den Kurs am Emissionstag (323,70 Euro).
Die Valutierung der Anleihe, die an der Frankfurter, Stuttgarter und Düsseldorfer Wertpapierbörse sowie in Xetra notiert wird, erfolgt am 30. August 2000.
Wertpapier-Kennnummer: 625 344
Reuters: COBABOND09
ots Originaltext: Commerzbank Aktiengesellschaft Im Internet recherchierbar: http://recherche.newsaktuell.de
Verantwortlich: Commerzbank Aktiengesellschaft Zentraler Stab Kommunikation - Presse -
Fax (069) 136 - 22008 60261 Frankfurt am Main E-mail: Pressestelle@commerzbank.com Internet: http://www.commerzbank.de
Ist es wirklich schon so spät.......
ciao Zenkey
Deckel bei 140 Euro ... Wann wird geht drüber? Hoffentlich schneller als bei dem 120 Euro Deckel ..
oops ... drüber ..
Trading Spotlight
auf auf in Richtung 150 ...
150.- Wir kommen 
... und sind schon drüber, akt: 151,50 € !! Wie weit wird ERGO noch laufen ??
Oky Doky Fasu
Oky Doky Fasu
@fasu: mindestens über ATH!
Na das wollen wir ja mal hoffen, obwohl ne Pause hat sie mal verdient,
sonst läuft es in eine Fahnenstange rein und was der folgt wissen wir ja. Übrigens außer uns, scheint sich hier für Ergo keiner groß zu interessieren, na ja sollen sie sich mal im NM aufgeilen...
So jetzt gehts in die Flohkiste...
Oky Doky Fasu
sonst läuft es in eine Fahnenstange rein und was der folgt wissen wir ja. Übrigens außer uns, scheint sich hier für Ergo keiner groß zu interessieren, na ja sollen sie sich mal im NM aufgeilen...
So jetzt gehts in die Flohkiste...
Oky Doky Fasu
das stimmt nicht. es interessieren sich viele für ergo. das ding ist nur, dass fondsmanager hier nicht posten. die kaufen nur und schweigen.
gruß fuckfrog
gruß fuckfrog
Doch,doch!!! Verfolge Eure Postings seit Treadanfang. Freue mich über jedes neue Posting, insbesondere bei dem Kursverlauf der letzten 3 Wochen. Bin aber schon am überlegen, ob ich nicht Kasse mache.
@ Mary_1:Bis zum ATH liegt noch ein weiter Weg vor uns. Das wird garnicht so einfach bis dort hin.
Gruß Pariah
@ Mary_1:Bis zum ATH liegt noch ein weiter Weg vor uns. Das wird garnicht so einfach bis dort hin.
Gruß Pariah
Pariah, outest Du Dich als Fondsmanager ? Habe heute in einem "Börsenblättle interessante Berichte über Eure Spezies gelesen und was selten ist, auch mal solches, was der OTTO Normalanleger über Fonds und deren Manager nicht weiß u. erfährt !! Andreas Woitzik aus FFM ein Begriff ?
Oky Doky Fasu.
Oky Doky Fasu.
@fuckfrog/fasu/pariah: danke für eure Postings!
Wenn sie so weiter geht wie in den letzten 6 Monaten, wäre ich ja schon zufrieden
Aber natürlich habe ich nichts gegen eine Verschnaufpause für das Baby, wenn die Kurve weiter nach Norden zeigt ..
Gruss @all
Mary_1
Wenn sie so weiter geht wie in den letzten 6 Monaten, wäre ich ja schon zufrieden
Aber natürlich habe ich nichts gegen eine Verschnaufpause für das Baby, wenn die Kurve weiter nach Norden zeigt ..
Gruss @all
Mary_1
@an alle Nurleser: danke für´s lesen .. (keine Meinungen ??)
ich kann mir nicht helfen,
jedoch jedesmal wenn die Angelsachsen sowas in die Weltposaunen ist irgendetwas faul.
Wer hat hier ne Meinnung oder etwas griffigeres.
Denn, was die hier zum besten geben ist so alt wie nur was.
21.09.2000
Ergo Kursziel 220 Euro
J.P. Morgan
Die Analysten des Investmenthauses J.P. Morgan empfehlen die Aktie der Versicherungsgruppe Ergo (WKN 841852) zum Kauf.
Die angekündigte Rentenreform würde das Umfeld für Lebensversicherer deutlich verbessern. Das Unternehmen verfüge über einen Marktanteil von 9,2 Prozent im deutschen Lebensversicherungsgeschäft und erziele 90 Prozent der Erlöse in Deutschland. Daher könne man besonders stark von der Rentenreform profitieren. Der absehbare Exklusivvertrieb der Produkte über die HypoVereinsbank dürfte die potentielle Kundenbasis weiter steigern.
Die Übernahmen von Bayerische Vita und Alte Leipziger Europa durch ihre Muttergesellschaft Münchner Rück in Italien und Osteuropa erleichtere den Zugang zu diesen Märkten. Ein Abkommen mit T-Online ermögliche dem Versicherer den Vertrieb über den größten Internetprovider Europas, was die Verwaltungskosten verringern sollte.
Angesichts der guten Geschäftsaussichten könne dem Anleger ein Engagement in den MDAX-Titel nahegelegt werden. Das langfristige Kursziel veranschlagen die Analysten auf 220 Euro.
jedoch jedesmal wenn die Angelsachsen sowas in die Weltposaunen ist irgendetwas faul.
Wer hat hier ne Meinnung oder etwas griffigeres.
Denn, was die hier zum besten geben ist so alt wie nur was.
21.09.2000
Ergo Kursziel 220 Euro
J.P. Morgan
Die Analysten des Investmenthauses J.P. Morgan empfehlen die Aktie der Versicherungsgruppe Ergo (WKN 841852) zum Kauf.
Die angekündigte Rentenreform würde das Umfeld für Lebensversicherer deutlich verbessern. Das Unternehmen verfüge über einen Marktanteil von 9,2 Prozent im deutschen Lebensversicherungsgeschäft und erziele 90 Prozent der Erlöse in Deutschland. Daher könne man besonders stark von der Rentenreform profitieren. Der absehbare Exklusivvertrieb der Produkte über die HypoVereinsbank dürfte die potentielle Kundenbasis weiter steigern.
Die Übernahmen von Bayerische Vita und Alte Leipziger Europa durch ihre Muttergesellschaft Münchner Rück in Italien und Osteuropa erleichtere den Zugang zu diesen Märkten. Ein Abkommen mit T-Online ermögliche dem Versicherer den Vertrieb über den größten Internetprovider Europas, was die Verwaltungskosten verringern sollte.
Angesichts der guten Geschäftsaussichten könne dem Anleger ein Engagement in den MDAX-Titel nahegelegt werden. Das langfristige Kursziel veranschlagen die Analysten auf 220 Euro.
@celo: das Kurziel gefälllt mir
Oops, 150 Euro geknackt, da ist doch was im Busche ..
Und wieder Analysten geplauder die sehen den Kurs jedoch da wo er schon ist auch nicht schlecht würde ja verkaufen bedeuten
ERGO Outperformer (WGZ-Bank)
Die Analysten der WGZ-Bank stuften die Aktie der ERGO Versicherungsgruppe AG (WKN 841852 )als Outperformer ein.
Das starke Lebens- und Krankenversicherungs- geschäft (Prämienanteil im Konzern 80%) liefere angesichts befriedigender Margen stabile Ergebnisbeiträge. Das Prämien- und Ertragswachstum liege permanent über dem Branchendurchschnitt. Die Börse habe zuletzt die von der Mutter Münchener Rück geförderten Auslandsaktivitäten honoriert (zuletzt in Italien, Österreich und den MOE-Staaten).
Im versicherungsspezifischen IT-Bereich setze ERGO in Deutschland Maßstäbe (evtl. Börseneinführung der Tochter ADA-HAS IT-Management). Als kursstimulierende Sonderaspekte wegen der Vorteile im Bankenvertrieb und der Skaleneffekte sei die evtl. Aufstockung an der HypoVereinsbank und/oder Übernahme der Nürnberger Versicherung (stünde bei der Deutschen Bank zur Disposition) durch die Mutter Münchener Rück zu nennen.
Der Substanzwert (nach Versichertenanteilen) liege mit geschätzten 21 Mrd. DM deutlich über dem Bör-senwert von derzeit 17 Mrd. DM (daher starker Profiteur der Steuerreform). Das Kursziel liege bei 155-160 Euro.
ERGO Outperformer (WGZ-Bank)
Die Analysten der WGZ-Bank stuften die Aktie der ERGO Versicherungsgruppe AG (WKN 841852 )als Outperformer ein.
Das starke Lebens- und Krankenversicherungs- geschäft (Prämienanteil im Konzern 80%) liefere angesichts befriedigender Margen stabile Ergebnisbeiträge. Das Prämien- und Ertragswachstum liege permanent über dem Branchendurchschnitt. Die Börse habe zuletzt die von der Mutter Münchener Rück geförderten Auslandsaktivitäten honoriert (zuletzt in Italien, Österreich und den MOE-Staaten).
Im versicherungsspezifischen IT-Bereich setze ERGO in Deutschland Maßstäbe (evtl. Börseneinführung der Tochter ADA-HAS IT-Management). Als kursstimulierende Sonderaspekte wegen der Vorteile im Bankenvertrieb und der Skaleneffekte sei die evtl. Aufstockung an der HypoVereinsbank und/oder Übernahme der Nürnberger Versicherung (stünde bei der Deutschen Bank zur Disposition) durch die Mutter Münchener Rück zu nennen.
Der Substanzwert (nach Versichertenanteilen) liege mit geschätzten 21 Mrd. DM deutlich über dem Bör-senwert von derzeit 17 Mrd. DM (daher starker Profiteur der Steuerreform). Das Kursziel liege bei 155-160 Euro.
@celo: Na da gefällt mir die Vorgabe des Investmenthauses J.P. Morgan besser
Von wann ist den das der WGZ-Bank? Korrektur nach oben folgt sicherlich die Tage
..
Gruss Mary_1
Von wann ist den das der WGZ-Bank? Korrektur nach oben folgt sicherlich die Tage
..Gruss Mary_1
Kann es denn auch sein, daß Ergo von dem ganzen Rentenpalaver und der privaten Vorsorge, die ja nun nächstes Jahr kommen soll, provitiert ?
Ergo steigt in letzter Zeit wunderbar, na gut, sie hat ja auch ne ganz schöne Durststrecke hinter sich, alte ATH sollten wieder drin sein, wenn sie von dem Rentengeschwätz mit provitiert ! Wer kann bitte mal einen guten Langfristchart reinstellen (5Jahre) oder wo gibts den im I Net ??
Fasu
Ergo steigt in letzter Zeit wunderbar, na gut, sie hat ja auch ne ganz schöne Durststrecke hinter sich, alte ATH sollten wieder drin sein, wenn sie von dem Rentengeschwätz mit provitiert ! Wer kann bitte mal einen guten Langfristchart reinstellen (5Jahre) oder wo gibts den im I Net ??
Fasu
Schon 160 €...., da können sich manche High Techs was dran abschneiden....
@fasu
1. profitiert (kommt von profit)
2. ich idiot, wieso hab ich im winter nicht an meine eigene entscheidung geglaubt???
3. ergo ist noch nicht solange als eigenes papier notiert - ich galube gerade mal etwas über 3 jahre -
langfristcharts deshalb nicht verfügbar
1. profitiert (kommt von profit)
2. ich idiot, wieso hab ich im winter nicht an meine eigene entscheidung geglaubt???
3. ergo ist noch nicht solange als eigenes papier notiert - ich galube gerade mal etwas über 3 jahre -
langfristcharts deshalb nicht verfügbar
Ja Berlin, ProFit wird mir F geschrieben, ich werde davon sicher profitieren... und wie gehts mit ERGO weiter, weißt Du das auch ??
Der Chart steht ja inzwischen senkrecht nach oben FAHNENSTANGE !!
Demnächst wirds wohl mal runter gehen, Stochastik ist auch oben angekommen, dann heißt es nochmal nachfassen und zwar KRÄFTIGST mit CALLS !!
Fasu
Der Chart steht ja inzwischen senkrecht nach oben FAHNENSTANGE !!
Demnächst wirds wohl mal runter gehen, Stochastik ist auch oben angekommen, dann heißt es nochmal nachfassen und zwar KRÄFTIGST mit CALLS !!
Fasu
wie es weitergeht? - keine ahnung, ich halte mich raus,
viel glück noch und fette gewinne wünscht ganz berlin
viel glück noch und fette gewinne wünscht ganz berlin
Hups, schon 170 €, das wird ein schönes Weekend...
für dich schon, für mich nicht so sehr - herzlichen glückwunsch!
aber was solls - war nicht die erste und nicht die letzte fehlentscheidung.
irgendwie habe ich immer gute ideen, nur leider meistens 6-12 monate zu früh, und dann
fehlt mir wohl die kraft, an einer entscheidung festzuhalten.
grüsse aus berlin
Mitleid gefordert!!!!
aber was solls - war nicht die erste und nicht die letzte fehlentscheidung.
irgendwie habe ich immer gute ideen, nur leider meistens 6-12 monate zu früh, und dann
fehlt mir wohl die kraft, an einer entscheidung festzuhalten.
grüsse aus berlin
Mitleid gefordert!!!!
Hi Berlin,
so oder ähnlich gehts b.z.w. gings mir auch oft ! Bin jedoch mit einer Strategieänderung seit geraumer Zeit besser dran ! Wird mich freuen von Dir zu hören: Fasu@gmx.de Berlin war meine Heimat....
so oder ähnlich gehts b.z.w. gings mir auch oft ! Bin jedoch mit einer Strategieänderung seit geraumer Zeit besser dran ! Wird mich freuen von Dir zu hören: Fasu@gmx.de Berlin war meine Heimat....
@Fasu und Berlin,
ERGO ist seit 03.02.1998 börsennotiert. Sie ist Holding der MünchRück erstversicherungstöchter DKV,DAS, Hamburg-Mannh. und Victoria.
Wer vorher Victoria hatte -Kurs durchschnittl. 1850,-- DM in 1997 - erhielt am 03.02.98 10 ERGO. Der Kurs der Victoria dümpelte weiter bis zum Tausch in ERGO, dann ging der kurs ab: in Tagessprüngen ab 03.02.98: 210, 245, 265, 285, 310,330,345,365 was ATH in DM war.
Als am 03.07.1997 der Zusammenschluß der o.g. Versicherer zu ERGO bekannt wurde, habe ich Victoria gekauft - und 6 Monate lang passierte NIX.
Kurz vor Jahreswechsel wollte ich verkaufen - aus Frust, daß keiner rafft, wie gut der Zusammenschluß ist. Zum Glück habe ich Mitte Februar 1998 zu 310 verkauft. Und auch das nicht bereut - jetzt habe ich nur bereut, daß ich entgegen meiner Überzeugung bei 110 E nicht wieder rein bin.
Grüße an alle vom
Superbeagle
ERGO ist seit 03.02.1998 börsennotiert. Sie ist Holding der MünchRück erstversicherungstöchter DKV,DAS, Hamburg-Mannh. und Victoria.
Wer vorher Victoria hatte -Kurs durchschnittl. 1850,-- DM in 1997 - erhielt am 03.02.98 10 ERGO. Der Kurs der Victoria dümpelte weiter bis zum Tausch in ERGO, dann ging der kurs ab: in Tagessprüngen ab 03.02.98: 210, 245, 265, 285, 310,330,345,365 was ATH in DM war.
Als am 03.07.1997 der Zusammenschluß der o.g. Versicherer zu ERGO bekannt wurde, habe ich Victoria gekauft - und 6 Monate lang passierte NIX.
Kurz vor Jahreswechsel wollte ich verkaufen - aus Frust, daß keiner rafft, wie gut der Zusammenschluß ist. Zum Glück habe ich Mitte Februar 1998 zu 310 verkauft. Und auch das nicht bereut - jetzt habe ich nur bereut, daß ich entgegen meiner Überzeugung bei 110 E nicht wieder rein bin.
Grüße an alle vom
Superbeagle
@superbeagle: Ende letzten Jahres suchte ich noch einen Versicherungswert für mein Depot. Allianz war schon abgegangen und zeigt max. noch 30% Gewinn (die sie bis dato noch nicht erreicht hat). Münchner Rück dito. Also blieb das keine Lämpchen ERGO. Bei 109E bin ich rein (hintergedanke ATH bei ca 180) und siehe da, sie mausert sich. Und nun? Kasse machen innerhalb Speku? 3 Monate noch abwarten? Der sehr rasante Abgang in den letzten Wochen irritiert mich schon sehr. Was steckt wirklich dahinter? FOND-Umschichtungen?
Denke, ich werde noch warten und next year erst Gewinne mitnehmen ..
Mary_1
Denke, ich werde noch warten und next year erst Gewinne mitnehmen ..
Mary_1
Ein Hallo an alle ERGO Aktionäre
Ich kann allen nur empfehlen, die Aktie zu halten bzw. bei Schwäche zuzukaufen, oder einzusteigen. Seit August läuft ein zweites Mitarbeiterbeteiligungsprogramm, welches bereits vor zwei Jahren aufgelegt wurde. Die Aussichten für den Wert sind enorm.
ATH werden wir spätestens im Januar nächsten Jahres sehen.
Mitverantwortlich für den guten Kurs ist auch die neu gegründete
Fondgesellschaft MEAG (Victoria und HMT Hamburg Mannheimer)
also dann, auf weitere Kursgewinne
Tina
Ich kann allen nur empfehlen, die Aktie zu halten bzw. bei Schwäche zuzukaufen, oder einzusteigen. Seit August läuft ein zweites Mitarbeiterbeteiligungsprogramm, welches bereits vor zwei Jahren aufgelegt wurde. Die Aussichten für den Wert sind enorm.
ATH werden wir spätestens im Januar nächsten Jahres sehen.
Mitverantwortlich für den guten Kurs ist auch die neu gegründete
Fondgesellschaft MEAG (Victoria und HMT Hamburg Mannheimer)
also dann, auf weitere Kursgewinne
Tina
@all
Habe auch eine quälende Zeit hinter mir.Mußte mich immerwieder neu davon überzeugen, daß die Aktie gut ist.Nun endlich kommt der Lohn dafür.Hoffentlich bleibt das Vertrauen.
Gruß
Pariah
Habe auch eine quälende Zeit hinter mir.Mußte mich immerwieder neu davon überzeugen, daß die Aktie gut ist.Nun endlich kommt der Lohn dafür.Hoffentlich bleibt das Vertrauen.
Gruß
Pariah
so soll es sein!
so soll es sein!
Neuer Anlauf auf 170E?
Neuen Schwung holen für die 170E?
Sieht so aus, als ob bei 170 jeweils große volumen rausgehen oder?
@zzmahoni: Könnte stimmen ... Idee, warum da gedeckelt wird?
@mary_1 keine Ahnung, aber wenn die 170 fällt bin ich mal gespannt!
zu tina 66
Guter Output !
Mitarbeiter zahlen 100 Euro pro Aktie
2 Jahre Haltepflicht
Mbp. 2002
100 Euro usw.
halten bis zur Rente
Ps. Habe auch einige "Ergos"
Guter Output !
Mitarbeiter zahlen 100 Euro pro Aktie
2 Jahre Haltepflicht
Mbp. 2002
100 Euro usw.
halten bis zur Rente
Ps. Habe auch einige "Ergos"
sagt mal was passiert eigentlich am tage x wenn banken und vers. steuerfrei beteiligungen versilbern können? soweit ich weiß will die allianz zumindest dann ne menge blue-chips abbauen und in wachstumsbranchen investieren(o.k. die haben keine nennenswerten verflechtungen mit ergo aber die geben doch den ternd vor) das dehnen das ernst ist sieht mann ja am nyse listing.
Neuer Versuch auf die 170?
220 bis märz....wetten ???
keine gründe nur so`n gefühl....
wer geht die wette ein ?
bis 10.01.01 nehm` ich noch wetten an
keine gründe nur so`n gefühl....
wer geht die wette ein ?
bis 10.01.01 nehm` ich noch wetten an
220 Euro ?
frage ist, wo das derzeitig brachliegende kapital investiert
wird.
sehe ergo´s eh als balsam für die rente.
guten rutsch ins neue jahr
dawai
frage ist, wo das derzeitig brachliegende kapital investiert
wird.
sehe ergo´s eh als balsam für die rente.
guten rutsch ins neue jahr
dawai
happy new year 2001
allen "Ergo´s"
go Ergo go !
allen "Ergo´s"
go Ergo go !
Auch wenn alles zum Weinen ist, ERGO bringt das Lachen zurück.
GO!
GO!
lachen ist gesund
nicht nur wenn die aktien steigen
Ergo
Eine richtig gute option
nicht nur wenn die aktien steigen
Ergo
Eine richtig gute option
190 Euro wir kommen
langsam, aber dann gewaltig !!!
langsam, aber dann gewaltig !!!
Bei 150 € könnte meiner Meinung nach eine Unterstützung liegen (Tiefs vom November, siehe Chart).
Die letzten Kommentare der Analysten zu Ergo waren ja nicht so toll (Kursziel erreicht), aber der Versicherungssektor (Allianz, Münchner Rück) wird positiv gesehen. Auserdem hat Ergo in wenigen Tagen um 15 % korregiert.
Jetzt (bei ca. 150 €) einsteigen?
Die letzten Kommentare der Analysten zu Ergo waren ja nicht so toll (Kursziel erreicht), aber der Versicherungssektor (Allianz, Münchner Rück) wird positiv gesehen. Auserdem hat Ergo in wenigen Tagen um 15 % korregiert.
Jetzt (bei ca. 150 €) einsteigen?
ergo ha ha
jeder mitarbeiter hat zugriff auf internet
haha dies ist eine lüge express
dawai
ps. beweise victoriaplatz oder bei mir
jeder mitarbeiter hat zugriff auf internet
haha dies ist eine lüge express
dawai ps. beweise victoriaplatz oder bei mir
ergo düsseldorf ist nicht ehrlich
siehe hardware :
dkv
siehe hardware
:dkv
breitband
broadcasting
ergo last not
broadcasting
ergo last not
@ all
sorry
war nicht gut
dawai
sorry
war nicht gut
dawai
Seitwärtsbewegung?
warum nicht. habe in der letzten zeit nicht soviel geschafft, dass es für 5% mehr reichen würde.
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