Systematics: Europas Spitze ist das Ziel - 500 Beiträge pro Seite | Diskussion im Forum

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Systematics will in die Top 10 seiner Branche in Europa. Mit der Übernahme von MSH ist dem Unternehmen ein großer Schritt vorwärts gelungen. „Wir sind positiv überrascht. MSH hat junge, hoch motivierte Leute, die vor Ideen sprudeln“; zeigt sich Systematics-Vorstand Dr. Peter Klein begeistert. Die Integration verlaufe besser als geplant, Leichen im Keller haben sich nicht gezeigt.

Dem Hamburger IT- und Internetdienstleister scheint mit MSH ein Schnäppchen der besonderen Art gelungen zu sein. Insgesamt zahlt Systematics 225 Mio. Euro, davon 180 Mio. Euro in bar. Das ist lediglich die Hälfte des für 2001 geplanten MSH-Umsatzes. Die Börse bewertet andere Konkurrenzunternehmen mit dem 1,2-fachen des Umsatzes, wie eine Studie des Bankhauses Sal. Oppenheim zeigt.

„Gut verhandelt“, schmunzelt Klein. Und gutes Timing: Das Bankhaus Schroeders als früherer MSH-Großaktionär stand unter Verkaufsdruck, da die MSH-Aktien in verschiedenen Schroeders-Fonds platziert waren, die im Laufe des Jahres geschlossen werden sollen. Man sei sich auch mit dem MSH-Vorstand schnell einig gewesen. Somit saß Systematics am langen Hebel. Durch Schroeders Verkaufsdruck und den hohen Baranteil konnte der Preis niedrig gehalten werden. Den Baranteil hat ein Bankenkonsortium zwischenfinanziert, der Kredit soll durch eine Kapitalerhöhung im September/Oktober komplett zurück gezahlt werden. Kreditzinsen werden das Ergebnis sich somit nur in geringerem Maße belasten, als bei einer Fremdfinanzierung der Übernahme.

Die Bilanz wird lediglich durch Goodwill-Abschreibungen in Höhe von 17 Mio. DM nach US-GAAP belastet, wenn auch nur statistisch: „Die Goodwill-Abschreibungen haben keine cash-relevanz, es gibt also keine Abflüsse von Geld“, so Klein.

Systematics erwartet für dieses Jahr vorerst einen Gewinn vor Zinsen und Steuern (EBIT) von 87 Mio. DM, inklusive der MSH-Übernahme, die ab 1.4. in die Bilanz einfließt. Die EBIT-Rendite beträgt bei dieser Planung 6,8 Prozent. Klein: „Die Zahlen sind aber als hanseatisch konservatitv zu verstehen. Wir haben natürlich den Ansporn, unsere Planungen zu übertreffen“.

Die Ertragsziele von Systematics liegen auch wesentlich höher: „Wir wissen, dass in unserer Liga eine zweistellige EBIT-Rendite gefragt ist. Das Ziel haben wir uns für die nächsten zweieinhalb Jahre gesetzt“, so Klein. Die Ertragsstärke soll durch eine Verbesserung des Portfolios gesteigert werden. Der Bereich Consulting wird ausgebaut, dort erzielt das Unternehmen eine EBIT-Rendite von etwa 24 Prozent, wenn man die letzten Zahlen zu Grunde legt. Die Hamburger konzentrieren sich dabei auf Europa und wollen den Anteil des Auslandsumsatz erhöhen. Großbritannien, Frankreich und die Benelux-Länder sind laut Klein neben Deutschland die Schlüsselmärkte. In diesen Ländern wird auch der Schwerpunkt eventueller Übernahmen liegen. Der US-Markt wird beobachtet, dort könnte es „zu einer kleineren Übernahme oder Beteiligung kommen, wenn sich die Gelegenheit ergibt“.

Die Analysten überzeugt der Kurs des Hamburger Unternehmens. Mit Sal. Oppenheim, Merrill Lynch und M.M. Warburg empfehlen gleich drei renommierte angelsächsische Investmentbanken die Aktie zum Kauf mit Kurszielen um 80 Euro. Das wäre eine Verdoppelung vom aktuellen Kursniveau. Klein sieht dies als Chance für die Anleger. Systematics will versuchen, mit fundamentalen Aspekten die Anleger zu überzeugen.

[Kalbsleberwurst]

Hoher Kurse sollten das Ziel sein !

[Thothojue]

Systematics AG - Kaufen
WKN: 727680 SYSTEMATICS AG O.N. Bankgesellschaft Berlin 24.08.2000

Systematics AG (D: IT-Dienstleistungen)


Halbjahresergebnis - Kaufen (Erstbewertung)


Die Systematics AG aus Hamburg ist mit derzeit 2.700 Mitarbeitern europaweit einer der führenden markenunabhängigen Provider für IT-Lösungen zur Abwicklung von Geschäftsabläufen, insbesondere im E Business. Das Unternehmen wurde in 1985 gegründet und 1999 an den Neuen Markt gebracht. Zum Kundenstamm gehören vor allem große und mittelständische Finanzdienstleister, Versicherer, IT- und Telekommunikationsunternehmen. Neben dem Aufbau von IT-Systemen beinhalten die Komplettlösungen des Unternehmens auch Systemtraining und Consulting-Dienstleistungen. Im Geschäftsjahr 1999 setzte das Unternehmen 289,4 Mio. EUR um und erwirtschaftete ein Ergebnis pro Aktie von 0,43 EUR. Die jüngst veröffentlichten Halbjahreszahlen zeigen ein weiteres dynamisches Wachstum bei der Geschäftsentwicklung. So wurde der Umsatz mit 253,5 Mio. EUR ggü. dem Vorjahreszeitraum nahezu verdreifacht. Auch das erzielte Vorsteuerergebnis von 16 Mio. EUR lag deutlich über dem der Vergleichsperiode. Das Unternehmenswachstum ist vor allem durch Akquisitionen geprägt, das organische Umsatzwachstum lag mit 36% auf 115,3 Mio. EUR aber immer noch über den eigenen Planzahlen. Entscheidenden Stellenwert hatte die zum April 2000 rückwirkende Übernahme der MSH International, einem IT-Systemanbieter aus Frankfurt, mit dem die Auslandspräsenz deutlich erhöht wurde. Die Geschäftsmodelle beider Unternehmen ergänzen sich gut und eröffnen weiträumige Synergie- sowie Cross-Selling-Potentiale. Die bereits genehmigte Kapitalerhöhung von 6,5 Mio. Aktien sichert die Finanzierung der MSH-Akquisition und soll weiterhin zum Erwerb eines US-amerikanischen Unternehmens verwendet werden. Dabei ist ein Ausbau der E-Business-Lösungen um die Bereiche Communications und Multimedia geplant. Systematics ist eines der wenigen Unternehmen am Neuen Markt mit einem etablierten Geschäftsmodell und dynamischem Wachstum, das bereits Gewinne ausweist. Die Kapitalerhöhung von 27,7% scheint bereits eingepreist zu sein, da Systematics das spezifische Branchensegemnt im Neuen Markt um ca. 30% underperformt hat. Durch die Kapitalmaßnahme entsteht an der Börse eine Kapitalisierung von gut 1,2 Mrd. EUR bei einem Freefloat von ca. 42%. Dies macht Systematics zu einem klaren NeMax50-Aspiranten. Aufgrund der starken Position innerhalb der Branche und der weiter vorangetriebenen Expansion besteht nach der schlechten Kursentwicklung seit April vor allem langfristig deutliches Potential für die Aktie.

Charttechnik:

Die Aktie befindet sich seit Mai in einem stetigen Abwärtstrend.



Potenzialeinschätzung:

Charttechnische Widerstände bieten die Marken von 50 und 55 EUR, eine Unterstützung liegt bei 40 EUR. Bei verbessertem Börsenumfeld sollten binnen Jahresfrist Kurse um 80 EUR erreichbar sein.

[Friedel66]

Hallo Zusammen,

das ist ja eine Hecktik hier im Systematics-Board,
kaum zu glauben....

Wird denn nun Sys in den NEMAX 50 aufgenommen, wie vom Vorstand
im Prospekt spekuliert, oder passiert hier gar nichts mehr,
keiner gibt mal einen guten Komentar in irgendeiner Zeitung von sich
und aus dem Hause Systematics hört man nur die Stummen schreien...

Die guten Zahlen haben halt in dem bescheidenen Umfeld keinen vom Hocker gerissen. Bei den Ammis weiten Firmen ihre Verluste immer weiter aus bei der Bekanntgabe der Quartalszahlen, und gehen dann mit +20 - +30% durch die Decke.

Das verstehe wer will....

Vieleicht könnte man ja mal eine kleine NEMAX 50 - Aufnahmediskusion
einläuten, bevor es andere tun, wäre nicht schlecht, wenn das Sys mal ein bißchen auf die Sprünge helfen könnte!!

Grüße von einem ratlosen Systematiker Friedel66

[chatterton]

Derzeit platziert Merrill Lynch im Ausland eine Kapitalerhöhung für Systematics, mit der offenbar die schon länger angekündigte Aquisition in den USA finanziert werden soll.Wegen der damit zusammenhängenden Verpflichtung zur Verschwiegenheit gibt es z. Z. keine neuen Meldungen. (Quelle: Handelsblatt v.27./28.10.)
Vielleicht gibt es ja demnächst dann mal wieder eine nette Meldung . Fundamental halte ich das Unternehmen für in Ordnung, charttechnisch ??!

[Kalbsleberwurst]

Abwarten und Tee trinken. Systematics macht jedenfalls nichts falsch.
Das Marktumfeld ist bescheiden und eine gute Nachricht zu diesem Zeitpunkt würde eh nur effektlos verpuffen.

Mieser Oktober, besserer November, guter Dezember, Langeweile im Januar, hoffnungsvoller Februar, Spitzen-März.

Bis dahin
Gruß

[honorar]

Hallo, habe gestern abend im TV von Gerüchten einer weiteren Übernahme nurch Systematics erfahren. Vielleicht erfahren wir bald genauere Informationen und lassen uns positiv überraschen?

[Sharelover]

Hallo Systematiker,

Kann mir mal jemand erklären, warum der Kurs heute so abschmiert? Wo ist der Boden erreicht? Was passiert, wenn wir unter die 30 rutschen?
Ist dann nach unten alles offen?

Verstehe das nicht mehr, halte Systematics für ein Top-Unternehmen, aber die Kursentwicklung gefällt mir ganz und gar nicht. Bin kein Charttechniker, aber kann es evtl. sein, daß wir uns momentan in einem blitzsauberen Abwärtstrend befinden?

Bitte um Meinungen. Bin selbst seit ca. 1/2 Jahr in S. investiert zu einem weitaus höherem Kurs.

Gruß
Sharelover