Genmab, das sagt Reuters Investors - 500 Beiträge pro Seite

[us_max]

Hi Leute...

Denmark`s Genmab, a specialist in developing antibody drugs, unveiled plans for a $700 million float on the German Neuer Markt on Monday, riding a wave of European investor enthusiasm for biotechnology.

The group`s initial public offering of six million shares in Frankfurt and Copenhagen is expected to be priced in a range of 34-40 euros, raising 221.2 million euros at the mid-point and valuing the group at 804.2 million euros ($683.8 million).

Traders promptly quoted the shares on the unofficial "grey" market at 49-58 euros, a premium of around 45 percent to the planned middle issue price.

Genmab operates in one of the hottest areas of the biotech development -- the production of drugs based on human antibodies which have to potential to act as "magic bullets" in disease treatment.

Antibodies are produced by the immune system and bind to highly specific targets as part of the body`s defence mechanism.

Genmab`s share offering lead managed by Carnegie, Commerzbank and UBS Warburg runs from October 2 to 10.

The company, founded in February 1999, has licensed technology for the production of humanised antibodies in genetically modified mice from Medarex <MEDX.O> of the U.S., one of its financial backers.

Genmab`s leading product, HuMax CD4, has completed an initial Phase I/II study to treat rheumatoid arthritis and another three products are in pre-clinical development.

Francesco du Robertis of Geneva-based Index Ventures, one of Genmab`s principal investors, said the market for new biotech issues in Europe had recovered smartly after a shake-out last March which derailed several IPOs.

"It`s a good market for biotech right now and Genmab is a top player," he told Reuters, adding his firm had other new issues in the pipeline. MONEY FLOWING

Industry analysts said the market had recovered strongly since May, helped by renewed interest in the sector following the decoding of the human genome, the "Book of Life" containing all our genetic code.

"People are still excited by biotech. There is still a lot of money flowing into funds and given the illiquid nature of the European market, the best place to park a big chunk of money is in IPOs," said Sam Williams of investment bank Robertson Stephens.

Several other European firms are riding the biotech wave, after a pause in new issues during the August holiday period.

Israel`s XTL Pharmaceuticals -- which saw its earlier plans to come to market stumble last May -- last week raised 28.3 million pounds, valuing it at 162 million, via an offering in London.

Shares in XTL, which also focuses on antibody drugs for the treatment of infectious diseases, will start trading on Tuesday.

Elsewhere, Dutch biotech IsoTis plans to raise some 80 million euros with a float on October 6, valuing the company -- a specialist in tissue replacement -- at 200 million euros and UK generic biotech drug maker Gene Medix plans dual listings in London and Singapore by the year-end. ((London newsroom [phone], fax [phone], [e-mail])) $1=1.176 Euro)

REUTERS


Meine Meinung, auf jeden Fall zeichnen, da führt für den echten Biotech-Aktionär kein Weg daran vorbei...

[Bandit]

28.09.2000
Genmab: Finger weg!
Neuer Markt Inside


Die dänische Genmab A/S (WKN 565132) sei ein Unternehmen aus der
Biotechnologie, das sich auf die Erforschung von Antikörpern spezialisiert habe,
berichten die Analysten vom Neuer Markt Inside.

Die Forschungen würden insbesondere in Richtung Krebs, rheumatoide Arthritis
sowie generellen Entzündungszuständen gehen. Genmab habe vier potentielle
Produkte in der Pipeline, wobei sich drei davon noch in der vorklinischen Phase
befinden würden; das vierte durchlaufe gerade die erste klinische Phase. Ähnlich
wie die Muttergesellschaft Medarex - die zu gut 45 Prozent an Genmab beteiligt
sei - setze man die transgene Maustechnologie ein, um vollständige
Humanantikörper zur Behandlung von Krankheiten zu entwickeln.

Seitens bestehender Kooperationen, die mit Gesellschaften wie Immunex, Oxford
Glyco-Sciences und Eos bestehen würden, könne man auf eine recht enge und
partnerschaftliche Verbindung zu Medarex verweisen. Diese Verbindung komme
nicht von ungefähr, denn die Vorstandsvorsitzende Lisa Drakeman sei zudem
Vorstand bei Medarex und seit mehreren Jahren mit dem Vorstandschef der
Medarex Donald Drakeman verheiratet.

Den Emissionserlös wollen die beiden nutzen, um die Forschung und
Entwicklung stärker auszubauen. Warum nun die dänische Genmab neben
einem Listing in Dänemark trotz bester Verbindungen in die USA an den Neuen
Markt gehe beantwortete man den Experten vom Neuer Markt Inside mi einem
schlichten: "Am Neuen Markt stehen die Zeichen für IPOs aus der
Biotechnologie sehr gut".

Konsortialführer sei UBS Warburg, zu den weiteren Konsorten gehöre die
Carnegie Bank sowie die Commerzbank. Die Bookbuilding Spanne liege
zwischen 34 und 40 Euro und interessierte Anleger können vom 25. September
bis 10. Oktober zeichnen. Erster Handelstag solle der 18. Oktober sein.
Unterstelle man nun eine Zuteilung bei 37 Euro, so würden dem Unternehmen
über Nacht satte 220 Millionen Euro zufließen. Bedenklich auch die daraus
resultieren Marktkapitalisierung von schlappen 800 Millionen Euro.

Doch was würde denn da bewertet? Gemäß der biblischen Sage von der
"Speisung der 40.000" mache Genmab nicht nur aus Wasser Wein, man mache
aus nichts 800 Millionen Euro. In einer gerade selbstverständlichen Art und
Weise hätten die Analysten vom Börsendienst auf die Frage "Umsatz?" die
Antwort: "Wir planen mit Umsatz erst Ende 2003“. Über einen eventuellen Break
even brauche man sich in diesem Jahrzehnt keine Gedanken mehr zu machen,
denn ein solches Vorhaben sei in den Zahlen noch nicht vorhanden.

Wie man ein Unternehmen wie Genmab, das erst 2003 mit Umsätzen (noch
nicht einmal mit Gewinn) rechne, dem Anleger für 800 Millionen Euro verkaufen
könne, grenze schon an Ausbeutung. "Finger weg" lautet hier das Urteil vom
Neuer Markt Inside.

[tevion5]

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