Shortpositionen? Wissen was die MM`s wissen! Hier der Link ... - 500 Beiträge pro Seite
eröffnet am 22.10.00 18:38:35 von
neuester Beitrag 30.10.00 15:07:46 von
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Guten Abend
Bei meiner Suche im Web bin ich auf folgende, interessante Seite gestossen:
http://www.viwes.com/invest/shorts/top20/latest/pos.html
Hier ein Auszug (Zahlen vom Sept. 00):
1 CSCO Cisco Systems Inc. 52,002,242
2 INTC Intel Corporation 47,059,115
3 VRTS VERITAS Software Corporation 38,971,335
4 GSTRF Globalstar Telecommunications Limited 36,417,240
5 MCLD McLeodUSA Incorporated 35,274,335
6 GBLX Global Crossing Ltd 34,647,239
7 AMZN Amazon.com Inc. 32,298,535
8 JDSU JDS Uniphase Corporation 31,765,257
9 DELL Dell Computer Corporation 31,622,399
10 ORCL Oracle Corporation 30,987,582
11 WCOM WorldCom Inc. 29,021,722
12 YHOO Yahoo! Inc. 28,649,460
13 NXTL Nextel Communications Inc. 27,534,190
14 EGRP E*TRADE Group Inc. 27,279,293
15 RDRT Read-Rite Corporation 26,333,790
16 MSFT Microsoft Corporation 25,004,520
17 ATML Atmel Corporation 17,572,175
18 AMTD AmeriTrade Holding Corporation 17,293,129
19 EXDS Exodus Communications 17,163,809
20 RFMD RF Micro Devices Inc. 17,094,608
Was ist shorten? Hier ein Versuch der Erklärung:Trading - Shorting Stocks
Shorting means to sell something you don`t own.
If I do not own shares of IBM stock but I ask my broker to sell short 100 shares of IBM I have committed shorting. In broker`s lingo, I have established a short position in IBM of 100 shares. Or, to really confuse the language, I hold 100 shares of IBM short.
Why would you want to short?
Because you believe the price of that stock will go down, and you can soon buy it back at a lower price than you sold it at. When you buy back your short position, you "close your short position."
The broker will effectively borrow those shares from another client`s account or from the broker`s own account, and effectively lend you the shares to sell short. This is all done with mirrors; no stock certificates are issued, no paper changes hands, no lender is identified by name.
My account will be credited with the sales price of 100 shares of IBM less broker`s commission. But the broker has actually lent me the stock to sell. No way is he going to pay interest on the funds from the short sale. This means that the funds will not be swept into the customary money-market account. Of course there`s one exception here: Really big spenders sometimes negotiate a full or partial payment of interest on short sales funds provided sufficient collateral exists in the account and the broker doesn`t want to lose the client. If you`re not a really big spender, don`t expect to receive any interest on the funds obtained from the short sale.
If you sell a stock short, not only will you receive no interest, but also expect the broker to make you put up additional collateral. Why? Well, what happens if the stock price goes way up? You will have to assure the broker that if he needs to return the shares whence he got them (see "mirrors" above) you will be able to purchase them and "close your short position." If the price has doubled, you will have to spend twice as much as you received. So your broker will insist you have enough collateral in your account which can be sold if needed to close your short position. More lingo: Having sufficient collateral in your account that the broker can glom onto at will, means you have "cover" for your short position. As the price goes up you must provide more cover.
When you short a stock you are essentially creating a new shareholder. The person who held the shares in a margin account (the person from whom the broker borrowed the shares on the short seller`s behalf) considers himself or herself a shareholder, quite justifiably. The person who bought the (lent) shares from the the short seller also considers himself or herself a shareholder. Now what happens with the dividend and the vote? The company sure as heck isn`t going to pay out dividends to all of these newly created shareholders, nor will it let them vote. It`s actually fairly straightforward.
If and when dividends are paid, the short seller is responsible for paying those dividends to the fictitious person from whom the shares were borrowed. This is a cost of shorting. The short seller has to pay the dividend out of pocket. Of course the person who bought the shares might hold them in a margin account, so the shares might get lent out again, and so forth; but in the end, the last buyer in the chain of borrowing and shorting transactions is the one who will get the dividend from the company Tax-wise, a short seller`s expense of paying a dividend to the lender is treated as a misc investment expense subject to the 2% of AGI floor. It does not affect basis (though I believe there is an exception that if a short position is open for 45 days or less, any dividends paid by the short seller are capitalized into basis instead of being treated as an investment expense -- check the latest IRS Pub 550).
Voting of shares is also affected by shorting. The old beneficial owner of a share (i.e., the person who lent it) and the new beneficial owner of the share both expect to cast the vote, but that`s impossible--the company would get far more votes than shares. What I have heard is that in fact the lender loses his chance to vote the shares. The lender doesn`t physically have the shares (he`s not a shareholder of record) and the broker no longer physically has the shares, having lent them to the short seller (so the broker isn`t a shareholder of record anymore, either). Only a shareholder-of-record can vote the shares, so that leaves the lender out. The buyer, however, does get to vote the shares. Implicit in this is that if you absolutely, positively want to guarantee your right to vote some shares, you need to ask your broker to journal them into the cash side of your account in time for the record date of the vote. If a beneficial owner whose broker lent out the shares accidentally receives the proxy materials (accidentally because the person is not entitled to them), the broker should have his computers set up to disallow that vote.
Even if you hold your short position for over a year, your capital gains are taxed as short-term gains.
A short squeeze can result when the price of the stock goes up. When the people who have gone short buy the stock to cover their previous short-sales, this can cause the price to rise further. It`s a death spiral - as the price goes higher, more shorts feel driven to cover themselves, and so on.
You can short other securities besides stock. For example, every time I write (sell) an option I don`t already own long, I am establishing a short position in that option. The collateral position I must hold in my account generally tracks the price of the underlying stock and not the price of the option itself. So if I write a naked call option on IBM November 70s and receive a mere $100 after commissions, I may be asked to put up collateral in my account of $3,500 or more! And if in November IBM has regained ground and is at $90, I would be forced to buy back (close my short position in the call option) at a cost of about $2000, for a big loss.
Selling short is seductively simple. Brokers get commissions by showing you how easy it is to generate short term funds for your account, but you really can`t do much with them. My personal advice is if you are strongly convinced a stock will be going down, buy the out-of-the-money put instead, if such a put is available.
A put`s value increases as the stock price falls (but decreases sort of linearly over time) and is strongly leveraged, so a small fall in price of the stock translates to a large increase in value of the put.
Let`s return to our IBM, market price of 66 (ok, this article needs to be updated). Let`s say I strongly believe that IBM will fall to, oh, 58 by mid-November. I could short-sell IBM stock at 66, buy it back at 58 in mid-November if I`m right, and make about net $660. If instead it goes to 70, and I have to buy at that price, then I lose net $500 or so. That`s a 10% gain or an 8% loss or so.
Now, I could buy the IBM November 65 put for maybe net $200. If it goes down to 58 in mid November, I sell (close my position) for about $600, for a 300% gain. If it doesn`t go below 65, I lose my entire 200 investment. But if you strongly believe IBM will go way way down, you should shoot for the 300% gain with the put and not the 10% gain by shorting the stock itself. Depends on how convinced you are.
Having said this, I add a strong caution: Puts are very risky, and depend very much on odd market behavior beyond your control, and you can easily lose your entire purchase price fast. If you short options, you can lose even more than your purchase price!
One more word of advice. Start simply. If you never bought stock start by buying some stock. When you feel like you sort of understand what you are doing, when you have followed several stocks in the financial section of the paper and watched what happens over the course of a few months, when you have read a bit more and perhaps seriously tracked some important financials of several companies, you might -- might -- want to expand your investing choices beyond buying stock. If you want to get into options (see the article on options), start with writing covered calls. I would place selling stock short or writing or buying other options lower on the list -- later in time.
Für wen ist das Thema shorten eigentlich was Neues? Hoffe auf rege Diskussion
Gruß
Clyde
Bitte besuchen Sie meine Homepage
http://www.uebersetztonline.de
Bei meiner Suche im Web bin ich auf folgende, interessante Seite gestossen:
http://www.viwes.com/invest/shorts/top20/latest/pos.html
Hier ein Auszug (Zahlen vom Sept. 00):
1 CSCO Cisco Systems Inc. 52,002,242
2 INTC Intel Corporation 47,059,115
3 VRTS VERITAS Software Corporation 38,971,335
4 GSTRF Globalstar Telecommunications Limited 36,417,240
5 MCLD McLeodUSA Incorporated 35,274,335
6 GBLX Global Crossing Ltd 34,647,239
7 AMZN Amazon.com Inc. 32,298,535
8 JDSU JDS Uniphase Corporation 31,765,257
9 DELL Dell Computer Corporation 31,622,399
10 ORCL Oracle Corporation 30,987,582
11 WCOM WorldCom Inc. 29,021,722
12 YHOO Yahoo! Inc. 28,649,460
13 NXTL Nextel Communications Inc. 27,534,190
14 EGRP E*TRADE Group Inc. 27,279,293
15 RDRT Read-Rite Corporation 26,333,790
16 MSFT Microsoft Corporation 25,004,520
17 ATML Atmel Corporation 17,572,175
18 AMTD AmeriTrade Holding Corporation 17,293,129
19 EXDS Exodus Communications 17,163,809
20 RFMD RF Micro Devices Inc. 17,094,608
Was ist shorten? Hier ein Versuch der Erklärung:Trading - Shorting Stocks
Shorting means to sell something you don`t own.
If I do not own shares of IBM stock but I ask my broker to sell short 100 shares of IBM I have committed shorting. In broker`s lingo, I have established a short position in IBM of 100 shares. Or, to really confuse the language, I hold 100 shares of IBM short.
Why would you want to short?
Because you believe the price of that stock will go down, and you can soon buy it back at a lower price than you sold it at. When you buy back your short position, you "close your short position."
The broker will effectively borrow those shares from another client`s account or from the broker`s own account, and effectively lend you the shares to sell short. This is all done with mirrors; no stock certificates are issued, no paper changes hands, no lender is identified by name.
My account will be credited with the sales price of 100 shares of IBM less broker`s commission. But the broker has actually lent me the stock to sell. No way is he going to pay interest on the funds from the short sale. This means that the funds will not be swept into the customary money-market account. Of course there`s one exception here: Really big spenders sometimes negotiate a full or partial payment of interest on short sales funds provided sufficient collateral exists in the account and the broker doesn`t want to lose the client. If you`re not a really big spender, don`t expect to receive any interest on the funds obtained from the short sale.
If you sell a stock short, not only will you receive no interest, but also expect the broker to make you put up additional collateral. Why? Well, what happens if the stock price goes way up? You will have to assure the broker that if he needs to return the shares whence he got them (see "mirrors" above) you will be able to purchase them and "close your short position." If the price has doubled, you will have to spend twice as much as you received. So your broker will insist you have enough collateral in your account which can be sold if needed to close your short position. More lingo: Having sufficient collateral in your account that the broker can glom onto at will, means you have "cover" for your short position. As the price goes up you must provide more cover.
When you short a stock you are essentially creating a new shareholder. The person who held the shares in a margin account (the person from whom the broker borrowed the shares on the short seller`s behalf) considers himself or herself a shareholder, quite justifiably. The person who bought the (lent) shares from the the short seller also considers himself or herself a shareholder. Now what happens with the dividend and the vote? The company sure as heck isn`t going to pay out dividends to all of these newly created shareholders, nor will it let them vote. It`s actually fairly straightforward.
If and when dividends are paid, the short seller is responsible for paying those dividends to the fictitious person from whom the shares were borrowed. This is a cost of shorting. The short seller has to pay the dividend out of pocket. Of course the person who bought the shares might hold them in a margin account, so the shares might get lent out again, and so forth; but in the end, the last buyer in the chain of borrowing and shorting transactions is the one who will get the dividend from the company Tax-wise, a short seller`s expense of paying a dividend to the lender is treated as a misc investment expense subject to the 2% of AGI floor. It does not affect basis (though I believe there is an exception that if a short position is open for 45 days or less, any dividends paid by the short seller are capitalized into basis instead of being treated as an investment expense -- check the latest IRS Pub 550).
Voting of shares is also affected by shorting. The old beneficial owner of a share (i.e., the person who lent it) and the new beneficial owner of the share both expect to cast the vote, but that`s impossible--the company would get far more votes than shares. What I have heard is that in fact the lender loses his chance to vote the shares. The lender doesn`t physically have the shares (he`s not a shareholder of record) and the broker no longer physically has the shares, having lent them to the short seller (so the broker isn`t a shareholder of record anymore, either). Only a shareholder-of-record can vote the shares, so that leaves the lender out. The buyer, however, does get to vote the shares. Implicit in this is that if you absolutely, positively want to guarantee your right to vote some shares, you need to ask your broker to journal them into the cash side of your account in time for the record date of the vote. If a beneficial owner whose broker lent out the shares accidentally receives the proxy materials (accidentally because the person is not entitled to them), the broker should have his computers set up to disallow that vote.
Even if you hold your short position for over a year, your capital gains are taxed as short-term gains.
A short squeeze can result when the price of the stock goes up. When the people who have gone short buy the stock to cover their previous short-sales, this can cause the price to rise further. It`s a death spiral - as the price goes higher, more shorts feel driven to cover themselves, and so on.
You can short other securities besides stock. For example, every time I write (sell) an option I don`t already own long, I am establishing a short position in that option. The collateral position I must hold in my account generally tracks the price of the underlying stock and not the price of the option itself. So if I write a naked call option on IBM November 70s and receive a mere $100 after commissions, I may be asked to put up collateral in my account of $3,500 or more! And if in November IBM has regained ground and is at $90, I would be forced to buy back (close my short position in the call option) at a cost of about $2000, for a big loss.
Selling short is seductively simple. Brokers get commissions by showing you how easy it is to generate short term funds for your account, but you really can`t do much with them. My personal advice is if you are strongly convinced a stock will be going down, buy the out-of-the-money put instead, if such a put is available.
A put`s value increases as the stock price falls (but decreases sort of linearly over time) and is strongly leveraged, so a small fall in price of the stock translates to a large increase in value of the put.
Let`s return to our IBM, market price of 66 (ok, this article needs to be updated). Let`s say I strongly believe that IBM will fall to, oh, 58 by mid-November. I could short-sell IBM stock at 66, buy it back at 58 in mid-November if I`m right, and make about net $660. If instead it goes to 70, and I have to buy at that price, then I lose net $500 or so. That`s a 10% gain or an 8% loss or so.
Now, I could buy the IBM November 65 put for maybe net $200. If it goes down to 58 in mid November, I sell (close my position) for about $600, for a 300% gain. If it doesn`t go below 65, I lose my entire 200 investment. But if you strongly believe IBM will go way way down, you should shoot for the 300% gain with the put and not the 10% gain by shorting the stock itself. Depends on how convinced you are.
Having said this, I add a strong caution: Puts are very risky, and depend very much on odd market behavior beyond your control, and you can easily lose your entire purchase price fast. If you short options, you can lose even more than your purchase price!
One more word of advice. Start simply. If you never bought stock start by buying some stock. When you feel like you sort of understand what you are doing, when you have followed several stocks in the financial section of the paper and watched what happens over the course of a few months, when you have read a bit more and perhaps seriously tracked some important financials of several companies, you might -- might -- want to expand your investing choices beyond buying stock. If you want to get into options (see the article on options), start with writing covered calls. I would place selling stock short or writing or buying other options lower on the list -- later in time.
Für wen ist das Thema shorten eigentlich was Neues? Hoffe auf rege Diskussion
Gruß
Clyde
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Wenn ich auf fallende Kurse spekuliere dann kaufe ich doch PUT`S, oder? Mit Optionen verdient man eh` mehr Geld als mit Aktien.
Monty
Monty
hi Clyde
finde die aufstellung über short positionen wenig aussagekräftig ohne diese weiteren angaben! was macht es
einer CSCO aus wenn "nur 52 mio short sind! ist gerademal 1,xx% des float
wobei es z.b. bei GSTRF schon 15% sind und da wird es kritisch.
deswegen immer im zusammenhang sehen mit diesen weiteren angaben:
Shares Short, Percent of Float, Shares Short, (Prior Month), Short Ratio, Daily Volume
gruss habkeingeld
finde die aufstellung über short positionen wenig aussagekräftig ohne diese weiteren angaben! was macht es
einer CSCO aus wenn "nur 52 mio short sind! ist gerademal 1,xx% des float
wobei es z.b. bei GSTRF schon 15% sind und da wird es kritisch.
deswegen immer im zusammenhang sehen mit diesen weiteren angaben:
Shares Short, Percent of Float, Shares Short, (Prior Month), Short Ratio, Daily Volume
gruss habkeingeld
@hkg
... natürlich hast du recht. es sollte auch nur zur information sein. im otcbb board habe ich eben gelesen, daß dieses thema für viele neuland und unbekannt ist. vielleicht schaut der ein oder andere jetzt ab und zan mal auf diese seite und informiert sich über die shortpositionen bei seinen papieren.
@Mister Burns
... das risiko ist ungleich höher und es gibt nicht für jede aktie optionen
... natürlich hast du recht. es sollte auch nur zur information sein. im otcbb board habe ich eben gelesen, daß dieses thema für viele neuland und unbekannt ist. vielleicht schaut der ein oder andere jetzt ab und zan mal auf diese seite und informiert sich über die shortpositionen bei seinen papieren.
@Mister Burns
... das risiko ist ungleich höher und es gibt nicht für jede aktie optionen
An Clyde
Das macht Sinn :-)
Kann ich über Webstreet Aktien shorten???
Das macht Sinn :-)
Kann ich über Webstreet Aktien shorten???
Trading Spotlight
vieleicht noch ein kleiner hinweis dazu
bei yahoo finanzen auf Profile gehen dort gibt es schnell einen gesammt überblick,z.b hier:CSCO
http://biz.yahoo.com/p/C/CSCO.html
gruss habkeingeld
bei yahoo finanzen auf Profile gehen dort gibt es schnell einen gesammt überblick,z.b hier:CSCO
http://biz.yahoo.com/p/C/CSCO.html
gruss habkeingeld
Info für Neulinge:
Was ist das eigentlich?
Bestimmt ist einigen von Euch dieser Begriff schon einmal hier oder auf anderen Boards
aufgefallen und man assoziiert damit Gefahr für seine Aktien. Was nun aber genau hinter
diesem Begriff steht, wie das Shorten funktioniert, welche Regeln befolgt werden müßen
um zu "shorten" oder "short zu gehen" und welche Chancen und Risiken bestehen,
möchte ich gerne einmal in möglichst einfachen Worten darstellen.
Um es nicht zu unübersichtlich werden zu lassen, habe ich es in einem Frage/Antwort
Muster aufgezogen.
Allgemein:
Ein Short Sell ist der "Leerverkauf" einer Aktien.
Warum eigentlich Leerverkauf?
Man besitzt diese Aktie nicht/hält sie nicht in seinem Bestand, sondern muß sie sich
erst irgendwoher besorgen/leihen.
Warum sollte man so etwas machen?
Ganz einfach: Profit.
Bei einem Leerverkauf geht man von einem fallenden Kurs des Papiers zum aktuellen
Kurs aus.
Wo liegt denn da der Profit?
Ganz einfach: Man verkauft ein geliehenes Papier welches man eigentlich nicht besitzt in
der Hoffnung es später zu einem günstigeren Preis/Kurs zurückkaufen zu können und die
Leihe zu schließen.
Mal ein Beispiel:
Der Wert für den man sich interessiert notiert bei US$ 40 und man glaubt das dies eine
zu hohe Bewertung ist und der Kurs in naher Zukunft tiefer notieren wird. Nachdem man
sich sagen wir 1.000 St. "geliehen" hat, verkauft man diese am Markt zu US$ 40. Tritt
in den nächsten Tagen/Wochen der erhoffte Kursrückgang ein, so ersteht man das
Papier zurück. Dies nennt man dann "covern". Man deckt seine Leerposition ein.
"Covert" man bei sagen wir US$ 30 so ist die Differenz ((US$ 40 minus US$ 30,
(Kommission und Steuer unberücksichtigt gelassen) in Höhe von US$ 10.000, der
Gewinn)).
Warum kauft man dann nicht gleich einen "Put"?
Dies hat mehrere Gründe. Zum einen gibt es für kleinere Werte oft keinen Put/Call und
falls doch ist die Auswahl meist gering. Auch die Vielzahl von Indikatoren bei Optionen
und die Unkenntnis über deren Aussagekraft lassen Anleger zurückschrecken. Bedingt
durch die Hebel erscheint einigen Anleger das Risiko bei Put/Calls unannehmbar hoch
obgleich das Risiko beim Shorten mindestens genauso hoch wenn nicht gar höher ist,
wie ich weiter unten zeigen werde.
Wie geht man vor?
Man kontaktiert seinen Broker (=Makler=Vermittler) und fragt ihn ob er die gewünschte
Aktie zur Verfügung hat oder besorgen kann. Sprich, man leiht sie sich von ihm aus. Der
Makler wird nun als erstes in seinem Bestand sehen ob er oder einer seiner Kunden das
Papier besitzt (er fragt im Margin Department an). Dies geschieht gewöhnlich in weniger
als einer Minute und man benötigt keinen zweiten Anruf. Ist dies nicht der Fall wird er
z.B. Versicherungsgesellschaften/Fonds kontaktieren. Führt auch das nicht zum
gewünschten Erfolg kann er sie schlußendlich über den Markt besorgen. Dies geschieht
in der Regel aber nur bei größeren oder aktiven Kunden, die er nicht verlieren will. Bei
kleineren Papieren kommt es vor, daß der Makler sich solche Mühen nicht macht und
dem Kunden einen abschlägigen Bescheid erteilt, sollte er das gewünschte Papier nicht
in seinem Bestand halten oder der Beschaffungsaufwand ihm zu groß erscheint.
Welchen Vorteil hat den ein Leerverkauf?
Abgesehen vom möglichen Profit bei Erfolg, dürfte der größte Vorteil wohl darin liegen,
daß man anfänglich nur 50% vom Wert des zu veräußernden Titels in bar auf dem
Konto benötigt (manche Häuser verlangen eine 100%ige Deckungssumme), hierauf wird
dann der Verkaufserlös gutgeschrieben. In unserem Fall wären dies US$ 40.000 für den
Verkauf plus US$ 20.000 anfänglicher Bestand. Das ist natürlich eine feine Sache da
man auch noch Zinsen für die US$ 60.000 erhält, aber wehe wenn das Papier weiter
steigt. Hierzu später mehr.
Welche Voraussetzungen muß man erfüllen?
Zum shorten benötigt man nur ein "extra" Konto, daß so genannte Margin Account. Man
erklärt sich bei der Eröffnung bereit, das man seine im Depot befindlichen Aktien für eine
weitere Verleihung frei gibt, sprich der Makler sich daraus bedienen darf falls
Leihanfragen zu diesem Papier erfolgen.
Jetzt zum "Eingemachten":
Die "up-tick" Regel
Ein Aktie kann nur geshortet werden, wenn sie vorher einen up-tick erfahren hat.
Man ruft seinen Broker an und teilt ihm seinen shorting Wunsch mit. Dieser besorgt nun
die Stück und sieht sich den aktuellen Kurs an. Liegt das bid bei US$ 39,75 und das
ask bei US$ 40, so kann man zu diesem Zeitpunkt nur oberhalb der US$ 39,75 short
gehen. In diesem Fall kann man sie bei US$ 40 shorten (natürlich muß auch das
gefragte Volumen hinter dem ask US$ 40 stehen).
Ein "tick" ist ein Minimum von 0,125 US Cents.
Sinn dieser Regel ist es, daß Aktien welche sich in einem Sinkflug befinden nicht
geshortet werden können und somit der Abwärtstrend noch zusätzlich angeheizt wird.
Das unfaire an dieser Regel ist, daß diese nicht für die MM (Market Maker) am NASDQ
und auch nicht an der NYSE gilt. Warum eigentlich nicht?
Money. Big, big money.
Kann man in Deutschland shorten?
Jein. Ja, man kann, falls man ein Konto bei Sino hat (die nehmen aber nur Kunden mit
richtig Schotter). Nein, da man bei Sino am gleichen Tag noch Abends covern muß.
Deutsche Titel können nur geshortet werden, wenn sie an einer der amerikanischen
Börsen notiert sind.
Wann muß ich covern?
Hierzu gibt es viele verschiedenen Vorstellungen in den Boards. Einzig und alleine richtig
ist, daß man zeitlich unbegrenzte in einem Titel short sein kann. Es gibt kein
festgelegtes Zeitlimit.
Natürlich gibt es äußere Umstände die ein covern notwendig machen. Hierzu einige
Szenarien.
Theoretisch kann man jederzeit durch den Broker veranlaßt werden zu covern. Benötigt
er die Stücke kann er Dich auffordern sie ihm in kürzester Zeit zurück zu geben. Dies ist
in der Praxis aber äußerst selten und daher eher unwahrscheinlich und wird nur durch
besondere Umstände ausgelöst.
Margin calls. Der Schrecken eines jeden "Shorties". Sie kommen schnell und sollten
tunlichst beachtet werden, da sonst der Broker für Dich covert. Steigt ein Wert ist dies
natürlich schlecht für den shortie und er muß (falls nicht vorhanden) auf seinem margin
account für ausreichende Deckung sorgen. Ein solcher "call" erfolgt wenn die
Sicherheitsleistungen nicht mehr gewährleistet sind, was auf Neudeutsch heißt: Bei
steigendem Kurs, Geld nachschießen.
Was ist der/das "Short Interest?
Das ist die Gesamtzahl der Aktien einer Gesellschaft, die leerverkauft worden sind. Die
"short interest ratio" spiegelt das Verhältnis der Leerverkäufe zum täglich gehandelten
Volumen wieder.
Diese Zahl wird an jedem Monatsende bei z.B. Barron`s oder Investor`s Business Daily
veröffentlicht. Sie ist aber auch auf einigen anderen Seiten nachzulesen.
Es gibt Anleger welche sie als einen alleinigen Indikator sehen und schreiben ihr große
Bedeutung zu. Je niedriger sie ist, desto geringer die Chance auf einen Kursrückgang
und umgekehrt. Persönlich halte ich dies für nicht verläßlich, vor allem wenn man sich
ausschließlich nach ihr richtet.
Der "Short Squeeze"
Squeeze= auspressen, ausquetschen
Das ist ein Feiertag für jeden Long und Shortie-Verachter J
Einfach gesagt: Dies ist der Zeitpunkt, an dem sich eine Reihe von short seller eindeckt.
Dies hat in der Regel nur einen Grund: Ein steigender Kurs.
Dieser kann ausgelöst werden durch z.B. bessere Unternehmens- Umsätze/Gewinne als
erwartet oder andere, positive Unternehmensnachrichten (Übernahmen etc.) welche den
Kurs nachhaltig, positv beeinflußen werden.
Dieser Kursanstieg kann aber auch durch dirkte Manipulation (das Wort Manipulation
implementiert vielleicht für viele Illegalität, dem ist in diesem Beispiel aber nicht so J)
ausgelößt werden um einen short squeeze zu provozieren. Hierbei steigt der Kurs ohne
ersichtlichen Grund. Ausgelöst wird dies durch massive Käufe, kapitalstarker Investoren.
Diese suchen sich Werte aus, deren short interest sehr hoch ist und kaufen sich in
diesen Stock ein. Der darauffolgende Kursanstieg scheucht nun die Shorties auf, die
natürlich nach den Ursachen forschen. Da sie nichts finden, werden sie unruhig. Nichts
ist schlimmer für einen Investor, nicht zu wissen warum der Kurs im Augenblick so stark
fällt/steigt ohne eine diesbezügliche Nachricht gefunden zu haben. Einige werden nun
unruhig und fangen an zu covern (also die vorher geborgten Stücke zurück zu kaufen).
Dies lößt natürlich einen weiteren Anstieg aus (die Nachfrage übersteigt das Angebot)
und ruft weitere Shorties auf den Plan. Diese werfen nun in voller Nervosität ihrerseits
Stücke auf den Markt und heizen die Rally weiter an. In diese Rally verkaufen nun unsere
vorhin erwähnten kapitalstarken Investoren und reiben sich die Hände. Unsere
kapitalstarken Investoren treten nun auf der Shortseite auf (den sie wissen ja um den
ominösen Anstieg) und verkaufen leer. Nach einer Weile stabilisiert sich der Kurs und da
keine Nachrichten für den Anstieg gefunden werden fällt er wieder. Jetzt steigen auch
unsere kapitalstarken Investoren wieder aus, sprich sie covern und reiben sich ein
zweites mal die Hände.
Solche Szenarien spielen sich innerhalb weniger Stunde ab und spiegeln eigentlich nicht
denn typischen short squeeze dar. Diese sind eher den beiden obersten Punkten
zuzuschreiben (Earnings und News).
Worauf man noch achten sollte:
Kann ich jeden Wert shorten?
Nein. Das shorten von Aktien, deren Kurs unter US$ 5 notiert, ist nicht möglich.
Dividenden und Shorting:
Wenn man während der Dividendenauszahlung short in diesem Wert ist, muß man die
Dividende bezahlen. In der Praxis zieht der Broker diese von Deinem Konto und schreibt
sie dem Konto der Person/Gesellschaft gut, von welcher/m er sich die Stücke geliehen
hat.
Aktiensplit und Shorting:
Als Beispiel nehmen wir hier ein 2:1 Split. Das einzige worauf man achten muß, ist daß
man beim Covern die doppelte Anzahl der Aktien zurückkauft. So profan sich das auch
anhört, Vergeßlichkeit kann hier teuer werden.
Noch ein paar kurze Anmerkungen:
*Der Gewinn beim Shorten ist begrenzt. Der Wert kann nicht tiefer als auf US$ 0,00
sinken. Der Verlust hingegen kann theoretisch ins unendliche Ansteigen. Anstieg auf
Anstieg, dann ein Split und weiterer Anstieg, daß kann sich ja jeder selbst vorstellen.
Siehe z.B. Microsoft.
*Man bezahlt margin Kosten auf die Shortposition auch wenn man sie ja verkauft hat und
den Gegenwert auf dem Konto hat.
*Alle Gewinn aus Shorttransaktionen sind steuerpflichtig (nach
US-Einkommenssteuerrichtlinien), auch wenn man über mehrere Jahre in einem Wert
short war.
Was ist das eigentlich?
Bestimmt ist einigen von Euch dieser Begriff schon einmal hier oder auf anderen Boards
aufgefallen und man assoziiert damit Gefahr für seine Aktien. Was nun aber genau hinter
diesem Begriff steht, wie das Shorten funktioniert, welche Regeln befolgt werden müßen
um zu "shorten" oder "short zu gehen" und welche Chancen und Risiken bestehen,
möchte ich gerne einmal in möglichst einfachen Worten darstellen.
Um es nicht zu unübersichtlich werden zu lassen, habe ich es in einem Frage/Antwort
Muster aufgezogen.
Allgemein:
Ein Short Sell ist der "Leerverkauf" einer Aktien.
Warum eigentlich Leerverkauf?
Man besitzt diese Aktie nicht/hält sie nicht in seinem Bestand, sondern muß sie sich
erst irgendwoher besorgen/leihen.
Warum sollte man so etwas machen?
Ganz einfach: Profit.
Bei einem Leerverkauf geht man von einem fallenden Kurs des Papiers zum aktuellen
Kurs aus.
Wo liegt denn da der Profit?
Ganz einfach: Man verkauft ein geliehenes Papier welches man eigentlich nicht besitzt in
der Hoffnung es später zu einem günstigeren Preis/Kurs zurückkaufen zu können und die
Leihe zu schließen.
Mal ein Beispiel:
Der Wert für den man sich interessiert notiert bei US$ 40 und man glaubt das dies eine
zu hohe Bewertung ist und der Kurs in naher Zukunft tiefer notieren wird. Nachdem man
sich sagen wir 1.000 St. "geliehen" hat, verkauft man diese am Markt zu US$ 40. Tritt
in den nächsten Tagen/Wochen der erhoffte Kursrückgang ein, so ersteht man das
Papier zurück. Dies nennt man dann "covern". Man deckt seine Leerposition ein.
"Covert" man bei sagen wir US$ 30 so ist die Differenz ((US$ 40 minus US$ 30,
(Kommission und Steuer unberücksichtigt gelassen) in Höhe von US$ 10.000, der
Gewinn)).
Warum kauft man dann nicht gleich einen "Put"?
Dies hat mehrere Gründe. Zum einen gibt es für kleinere Werte oft keinen Put/Call und
falls doch ist die Auswahl meist gering. Auch die Vielzahl von Indikatoren bei Optionen
und die Unkenntnis über deren Aussagekraft lassen Anleger zurückschrecken. Bedingt
durch die Hebel erscheint einigen Anleger das Risiko bei Put/Calls unannehmbar hoch
obgleich das Risiko beim Shorten mindestens genauso hoch wenn nicht gar höher ist,
wie ich weiter unten zeigen werde.
Wie geht man vor?
Man kontaktiert seinen Broker (=Makler=Vermittler) und fragt ihn ob er die gewünschte
Aktie zur Verfügung hat oder besorgen kann. Sprich, man leiht sie sich von ihm aus. Der
Makler wird nun als erstes in seinem Bestand sehen ob er oder einer seiner Kunden das
Papier besitzt (er fragt im Margin Department an). Dies geschieht gewöhnlich in weniger
als einer Minute und man benötigt keinen zweiten Anruf. Ist dies nicht der Fall wird er
z.B. Versicherungsgesellschaften/Fonds kontaktieren. Führt auch das nicht zum
gewünschten Erfolg kann er sie schlußendlich über den Markt besorgen. Dies geschieht
in der Regel aber nur bei größeren oder aktiven Kunden, die er nicht verlieren will. Bei
kleineren Papieren kommt es vor, daß der Makler sich solche Mühen nicht macht und
dem Kunden einen abschlägigen Bescheid erteilt, sollte er das gewünschte Papier nicht
in seinem Bestand halten oder der Beschaffungsaufwand ihm zu groß erscheint.
Welchen Vorteil hat den ein Leerverkauf?
Abgesehen vom möglichen Profit bei Erfolg, dürfte der größte Vorteil wohl darin liegen,
daß man anfänglich nur 50% vom Wert des zu veräußernden Titels in bar auf dem
Konto benötigt (manche Häuser verlangen eine 100%ige Deckungssumme), hierauf wird
dann der Verkaufserlös gutgeschrieben. In unserem Fall wären dies US$ 40.000 für den
Verkauf plus US$ 20.000 anfänglicher Bestand. Das ist natürlich eine feine Sache da
man auch noch Zinsen für die US$ 60.000 erhält, aber wehe wenn das Papier weiter
steigt. Hierzu später mehr.
Welche Voraussetzungen muß man erfüllen?
Zum shorten benötigt man nur ein "extra" Konto, daß so genannte Margin Account. Man
erklärt sich bei der Eröffnung bereit, das man seine im Depot befindlichen Aktien für eine
weitere Verleihung frei gibt, sprich der Makler sich daraus bedienen darf falls
Leihanfragen zu diesem Papier erfolgen.
Jetzt zum "Eingemachten":
Die "up-tick" Regel
Ein Aktie kann nur geshortet werden, wenn sie vorher einen up-tick erfahren hat.
Man ruft seinen Broker an und teilt ihm seinen shorting Wunsch mit. Dieser besorgt nun
die Stück und sieht sich den aktuellen Kurs an. Liegt das bid bei US$ 39,75 und das
ask bei US$ 40, so kann man zu diesem Zeitpunkt nur oberhalb der US$ 39,75 short
gehen. In diesem Fall kann man sie bei US$ 40 shorten (natürlich muß auch das
gefragte Volumen hinter dem ask US$ 40 stehen).
Ein "tick" ist ein Minimum von 0,125 US Cents.
Sinn dieser Regel ist es, daß Aktien welche sich in einem Sinkflug befinden nicht
geshortet werden können und somit der Abwärtstrend noch zusätzlich angeheizt wird.
Das unfaire an dieser Regel ist, daß diese nicht für die MM (Market Maker) am NASDQ
und auch nicht an der NYSE gilt. Warum eigentlich nicht?
Money. Big, big money.
Kann man in Deutschland shorten?
Jein. Ja, man kann, falls man ein Konto bei Sino hat (die nehmen aber nur Kunden mit
richtig Schotter). Nein, da man bei Sino am gleichen Tag noch Abends covern muß.
Deutsche Titel können nur geshortet werden, wenn sie an einer der amerikanischen
Börsen notiert sind.
Wann muß ich covern?
Hierzu gibt es viele verschiedenen Vorstellungen in den Boards. Einzig und alleine richtig
ist, daß man zeitlich unbegrenzte in einem Titel short sein kann. Es gibt kein
festgelegtes Zeitlimit.
Natürlich gibt es äußere Umstände die ein covern notwendig machen. Hierzu einige
Szenarien.
Theoretisch kann man jederzeit durch den Broker veranlaßt werden zu covern. Benötigt
er die Stücke kann er Dich auffordern sie ihm in kürzester Zeit zurück zu geben. Dies ist
in der Praxis aber äußerst selten und daher eher unwahrscheinlich und wird nur durch
besondere Umstände ausgelöst.
Margin calls. Der Schrecken eines jeden "Shorties". Sie kommen schnell und sollten
tunlichst beachtet werden, da sonst der Broker für Dich covert. Steigt ein Wert ist dies
natürlich schlecht für den shortie und er muß (falls nicht vorhanden) auf seinem margin
account für ausreichende Deckung sorgen. Ein solcher "call" erfolgt wenn die
Sicherheitsleistungen nicht mehr gewährleistet sind, was auf Neudeutsch heißt: Bei
steigendem Kurs, Geld nachschießen.
Was ist der/das "Short Interest?
Das ist die Gesamtzahl der Aktien einer Gesellschaft, die leerverkauft worden sind. Die
"short interest ratio" spiegelt das Verhältnis der Leerverkäufe zum täglich gehandelten
Volumen wieder.
Diese Zahl wird an jedem Monatsende bei z.B. Barron`s oder Investor`s Business Daily
veröffentlicht. Sie ist aber auch auf einigen anderen Seiten nachzulesen.
Es gibt Anleger welche sie als einen alleinigen Indikator sehen und schreiben ihr große
Bedeutung zu. Je niedriger sie ist, desto geringer die Chance auf einen Kursrückgang
und umgekehrt. Persönlich halte ich dies für nicht verläßlich, vor allem wenn man sich
ausschließlich nach ihr richtet.
Der "Short Squeeze"
Squeeze= auspressen, ausquetschen
Das ist ein Feiertag für jeden Long und Shortie-Verachter J
Einfach gesagt: Dies ist der Zeitpunkt, an dem sich eine Reihe von short seller eindeckt.
Dies hat in der Regel nur einen Grund: Ein steigender Kurs.
Dieser kann ausgelöst werden durch z.B. bessere Unternehmens- Umsätze/Gewinne als
erwartet oder andere, positive Unternehmensnachrichten (Übernahmen etc.) welche den
Kurs nachhaltig, positv beeinflußen werden.
Dieser Kursanstieg kann aber auch durch dirkte Manipulation (das Wort Manipulation
implementiert vielleicht für viele Illegalität, dem ist in diesem Beispiel aber nicht so J)
ausgelößt werden um einen short squeeze zu provozieren. Hierbei steigt der Kurs ohne
ersichtlichen Grund. Ausgelöst wird dies durch massive Käufe, kapitalstarker Investoren.
Diese suchen sich Werte aus, deren short interest sehr hoch ist und kaufen sich in
diesen Stock ein. Der darauffolgende Kursanstieg scheucht nun die Shorties auf, die
natürlich nach den Ursachen forschen. Da sie nichts finden, werden sie unruhig. Nichts
ist schlimmer für einen Investor, nicht zu wissen warum der Kurs im Augenblick so stark
fällt/steigt ohne eine diesbezügliche Nachricht gefunden zu haben. Einige werden nun
unruhig und fangen an zu covern (also die vorher geborgten Stücke zurück zu kaufen).
Dies lößt natürlich einen weiteren Anstieg aus (die Nachfrage übersteigt das Angebot)
und ruft weitere Shorties auf den Plan. Diese werfen nun in voller Nervosität ihrerseits
Stücke auf den Markt und heizen die Rally weiter an. In diese Rally verkaufen nun unsere
vorhin erwähnten kapitalstarken Investoren und reiben sich die Hände. Unsere
kapitalstarken Investoren treten nun auf der Shortseite auf (den sie wissen ja um den
ominösen Anstieg) und verkaufen leer. Nach einer Weile stabilisiert sich der Kurs und da
keine Nachrichten für den Anstieg gefunden werden fällt er wieder. Jetzt steigen auch
unsere kapitalstarken Investoren wieder aus, sprich sie covern und reiben sich ein
zweites mal die Hände.
Solche Szenarien spielen sich innerhalb weniger Stunde ab und spiegeln eigentlich nicht
denn typischen short squeeze dar. Diese sind eher den beiden obersten Punkten
zuzuschreiben (Earnings und News).
Worauf man noch achten sollte:
Kann ich jeden Wert shorten?
Nein. Das shorten von Aktien, deren Kurs unter US$ 5 notiert, ist nicht möglich.
Dividenden und Shorting:
Wenn man während der Dividendenauszahlung short in diesem Wert ist, muß man die
Dividende bezahlen. In der Praxis zieht der Broker diese von Deinem Konto und schreibt
sie dem Konto der Person/Gesellschaft gut, von welcher/m er sich die Stücke geliehen
hat.
Aktiensplit und Shorting:
Als Beispiel nehmen wir hier ein 2:1 Split. Das einzige worauf man achten muß, ist daß
man beim Covern die doppelte Anzahl der Aktien zurückkauft. So profan sich das auch
anhört, Vergeßlichkeit kann hier teuer werden.
Noch ein paar kurze Anmerkungen:
*Der Gewinn beim Shorten ist begrenzt. Der Wert kann nicht tiefer als auf US$ 0,00
sinken. Der Verlust hingegen kann theoretisch ins unendliche Ansteigen. Anstieg auf
Anstieg, dann ein Split und weiterer Anstieg, daß kann sich ja jeder selbst vorstellen.
Siehe z.B. Microsoft.
*Man bezahlt margin Kosten auf die Shortposition auch wenn man sie ja verkauft hat und
den Gegenwert auf dem Konto hat.
*Alle Gewinn aus Shorttransaktionen sind steuerpflichtig (nach
US-Einkommenssteuerrichtlinien), auch wenn man über mehrere Jahre in einem Wert
short war.
@habkeingeld
Autor das nächste mal bitte mit "kopieren".
Danke
Autor das nächste mal bitte mit "kopieren".
Danke
@ Mr. Burns:
klar kannst Du bei webstreet.com aktien auch shorten...neuerdings gibts da sogar einen eigenen "befehl" der da heißt: "SELL SHORT"...
Du findest den in deinem trading pit,dort wo Du auch deine ganz "normalen" aktien kaufst/verkaufst...
also dann leg mal los!
mfg ST€
ps. bist Du von consors zu webstreet gekommen oder war es deine unabhängige entscheidung??? tät mich mal interessieren!
klar kannst Du bei webstreet.com aktien auch shorten...neuerdings gibts da sogar einen eigenen "befehl" der da heißt: "SELL SHORT"...
Du findest den in deinem trading pit,dort wo Du auch deine ganz "normalen" aktien kaufst/verkaufst...
also dann leg mal los!
mfg ST€
ps. bist Du von consors zu webstreet gekommen oder war es deine unabhängige entscheidung??? tät mich mal interessieren!
@ Mr. Burns:
klar kannst Du bei webstreet.com aktien auch shorten...neuerdings gibts da sogar einen eigenen "befehl" der da heißt: "SELL SHORT"...
Du findest den in deinem trading pit,dort wo Du auch deine ganz "normalen" aktien kaufst/verkaufst...
also dann leg mal los!
mfg ST€
ps. bist Du von consors zu webstreet gekommen oder war es deine unabhängige entscheidung??? tät mich mal interessieren!
klar kannst Du bei webstreet.com aktien auch shorten...neuerdings gibts da sogar einen eigenen "befehl" der da heißt: "SELL SHORT"...
Du findest den in deinem trading pit,dort wo Du auch deine ganz "normalen" aktien kaufst/verkaufst...
also dann leg mal los!
mfg ST€
ps. bist Du von consors zu webstreet gekommen oder war es deine unabhängige entscheidung??? tät mich mal interessieren!
@Postler
sorry hatte das aus börse online von sonnenblume übernommen,habe es erst später gesehen das du der
autor warst.
konnte mir nicht denken das er das geschrieben hatte,deswegen habe ich den "autor" nicht mitkopiert!
gruss habkeingeld
sorry hatte das aus börse online von sonnenblume übernommen,habe es erst später gesehen das du der
autor warst.
konnte mir nicht denken das er das geschrieben hatte,deswegen habe ich den "autor" nicht mitkopiert!
gruss habkeingeld
@habkeingeld
Kein Problem. Es geht mir nicht um "über den Kopf gestreichelt werden". Solche Postings machen halt schon
Mühe und sind auch immer eine Visitenkarte für einen interessanten Austausch mit anderen Teilnehmern.
Gruß Posti
Kein Problem. Es geht mir nicht um "über den Kopf gestreichelt werden". Solche Postings machen halt schon
Mühe und sind auch immer eine Visitenkarte für einen interessanten Austausch mit anderen Teilnehmern.
Gruß Posti
@postler
- Danke, sehr guter Artikel - sehr einleuchtend!
@habkeingeld
- Danke, daß Du den Artikel hier reigestellt hast, wo ich ihn finden konnte!
- Danke, sehr guter Artikel - sehr einleuchtend!
@habkeingeld
- Danke, daß Du den Artikel hier reigestellt hast, wo ich ihn finden konnte!
Shorten ist reine KURSMANIPULATION!!!! Man kann jeden qualitativ hochwertigen Wert durch shorten fallen lassen......der Stockpreis ist ohne jeglichen Bezug zu den Fundamentals beinflussbar!!!
Die amerikanische SEC erlaubt shorting.....die SEC erlaubt Kursmanipulationen!!!!!
.......soviel zu der kriminellen Energie der amerikanischen Möchtegernvorzeige-Börsenbehörde.
Gruss Asienfreund
Die amerikanische SEC erlaubt shorting.....die SEC erlaubt Kursmanipulationen!!!!!
.......soviel zu der kriminellen Energie der amerikanischen Möchtegernvorzeige-Börsenbehörde.
Gruss Asienfreund
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