Norma WKN 904825 - 500 Beiträge pro Seite

[gholzbauer]

Das Geschäft läuft gut, siehe Zahlen vom 27.10.00 (www.tse.ee/english/news/news.php ; Company: Norma).
Was glaubt ihr, wie weit der Kurs noch steigen kann?
Gibt es Anzeichen für ein vollständiges Übernahmeangebot der Muttergesellschaft Autoliv?

[gholzbauer]

stelax,
hast Du keine Meinung zu Norma?

[gholzbauer]

1/24/01 4:41:42 PM
HOME
Norma: Commentary to consolidated unaudited financial results Y2000

NORMA
COMMENTARY TO FINANCIAL RESULTS

COMMENTARY TO CONSOLIDATED UNAUDITED FINANCIAL RESULTS Y2000

Sales and Revenues

The Y2000 consolidated net sales of AS Norma totalled 632,6 MEEK,
of which those of the parent company were 541,8 MEEK.
Consolidated sales increased by 22,6% (+116,2 million EEK) from
Y1999. Sales to Russian customers rose by 12% and to Western
customers by 73%. Revenues of AS Norma accounted for 86%.
The group`s main fields of activity include production and
sales of safety belts, car components and tin sheet lithography
and also real estate administration. Exports accounted for 86%
of sales revenue. 69% of production was exported to Russian
customers and 31% to Western and Baltic customers.
The number of employees at the end of the year was 1084.

Use of Capital

Accounts receivable at the end of the Y2000 totalled 118,4 MEEK,
of which 77% related to the Russian customers. During the year
volume of accounts receivable has decreased by 11,8 MEEK. The share
of accounts in arrears of total receivable was 27,3%. The provision
for bad debts was increased by 1,2 MEEK due to the risks at Russian
market. At December 31,2000 the reserve totalled 20,9 MEEK.
As of the Y2000, the consolidated balance sheet
size was 568,1 MEEK, a growth of 79,3 MEEK, increased
mainly due to the 79,3 MEEK growth in current assets (75,9 MEEK).
Total liabilities decreased by 38,5 MEEK. The company has
no long term liabilities.
The group`s owners` equity increased by 117,8 MEEK,
amounting to 503,1 MEEK (88,6% of balance sheet size).
Return on equity (ROE) measured by net profit was 31,2%

Investments

AS Norma invested a total of 48,7 million, to support
existing production capacities and assure the efficiency
its production processes. Of the total 38,6 million EEK
was invested in machinery and equipment.

Profit and Earnings per Share

The company`s consolidated unaudited net profit was 157,4 MEEK,
a growth 49,8 MEEK comparing to 1999. Net profit before tax was
EEK 31,3 MEEK higher than that of Y1999, a growth 24,9%.
EBT remained on the same level (24,9%) as at 1999, mainly due to
the 5% increase in the prices of raw material.
Earnings per share increased to 11,93 EEK in Y2000 from 8,15
EEK in Y1999.

Significant Events and changes in business activities

In order to contsentrate on core business, AS Norma sold its 50%
shareholding in AS Norsafe and closed down production operations
in 100% subsidery AS Metaprint. Also some real estate, not
related to main activities, were sold.
The assembly of seat belts for Autoliv Sweden AB was started at
two production lines, sales amounted to 20,0 MEEK in 2000.

The 2001 quarterly results of AS Norma will be released at Apr.19, 2001,
July 26, 2001, October 18, 2001 and Jan. 24, 2002.


Peep Siimon
Chairman of the Board
[phone]

[gholzbauer]

1/24/01 4:43:23 PM
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Norma: Consolidated Income Statement Y2000
http://www.tse.ee/newse/6524.txt

[gholzbauer]

Gewinn pro Aktie fast 12 EEK, Kurs 49 EEK oder 3,15E. (1 Euro=15,6EEK)
KGV damit niedrige 4.
Sehr positiv ist die starke Steigerung der Exporte nach Westeuropa(+73%). Ich gehe davon aus, daß der Kurs in diesem Jahr noch locker 50% Steigerungspotenzial hat, falls in Rußland nicht wieder eine Krise ausbricht.
Schade nur, daß die Esten von der Dividende 25% Quellensteuer abziehen.

[gholzbauer]

Consolidated Balance Sheet as of 31.12.00
http://www.tse.ee/newse/6522.txt

Consolidated Cash Flow Statement Y2000
http://www.tse.ee/newse/6526.txt

[stelax]

Hallo gholzbauer,

Natürlich habe ich eine Meinung zu Norma, um Deine Frage vom November zu beantworten....

Ich habe diesen Thread erst jetzt beim Surfen gesehen. Es gibt halt so unendlich viele Boards, es ist unmöglich (und vor allen Dingen für mich recht unproduktiv) die alle zu lesen. Ich konzentriere mich daher beim Lesen der Threads auf die einzelne Schwerpunkte der Boards : Hier bei WO ist das SMAX-Board recht gut und es gibt eine Reihe von Leuten, die sehr vernünftige Beiträge abliefern. Die lese ich recht gerne und oft. Im Bereich Emerging Markets und Osteuropa ist der "Content" der WO-User sehr dürftig, bis auf ganz wenige Ausnahmen steht hier nur Müll.

Aber nun zu Norma :
Du hast sicherlich meine schon etwas ältere, aber immer noch zutreffende Analyse auf der Startseite bei http://www.em-forum.de gelesen. Im Prinzip hat sich daran nichts geändert. Ich habe selbst Norma im Depot, aber untergewichtet. Mir missfällt etwas die starke Abhängigkeit von Rußland, denn da sitzen nach wie vor die Hauptkunden von Norma.
Da drin liegt aber auch die große Chance, denn der Hauptaktionär Autoliv öffnet Absatzmöglichkeiten im Westen - und das bedeutet dann auf einem Schlag ein enorm gestiegenes Absatzpotential. Das Management von Norma ist recht gut, ich habe mich selbst mal vor Ort in einem ausführlichem Gespräch und einer Werksbesichtigung überzeugt.

Ich fürchte/vermute allerdings, daß in Kürze ein Übernahmeangebot durch Autoliv erfolgen wird, ähnlich wie es die SEB mit der EYP gemacht hat. Das sorgt wenn es so weit ist natürlich für einen Kurssprung, aber dann wäre wieder ein guter Estland-Wert vom Kurszettel verschwunden. Und wäre sehr schade, denn in Estland steckt noch enormes Potential, viel mehr als läppische 50% oder 100%.

Estland ist klein, aber sehr sehr fein....

Irgendwann mal, wenn ich die Zeit dazu habe, werde ich mal meine gesammelten und in diversen Boards verstreuten Statements und Analysen zu Osteuropa und osteuropäischen Werten auf meiner "privaten" Homepage einbinden. Die URL http://www.stelax.de existiert schon, aber noch hatte ich keine Zeit (und v.a. auch keine Lust) dazu sie zu füllen.

Schöne Grüße !

[maibach]

Was genau machen die?

[ostinvestor]

Hallo stelax !

Ich habe grade Deine Threads und Antworten/Beiträge zu ungarischen und estländischen Aktien hier im Board durchgelesen. Auch das was es unter dem genannten Link von Dir zu lesen gibt finde ich wirklich hervorragend !

Ich bin seit langen ein stiller Leser der Wallstreet - Forums und habe bisher kaum etwas in den Threads beigetragen. Bisher sind mir Deine Beiträge nicht aufgefallen. Aber auch ich beschäftige mich, wie mein Name schon sagt, intensiv mit Osteuropa. Ich möchte Dir daher einfach mein Kompliment aussprechen für Deine wirklich fundierten und zutreffenden Analysen. So etwas gibt es in den Boards sehr selten zu lesen, leider.

Du antwortest in einem anderen Thread auf die Frage von Ambato, warum sich niemand für Ungarn interessiert, daß Du zu diveresn ungarischen Aktien wie z.B. Danubius und Globus eine Analyse geschrieben hast. Unter dem von Dir genannten Link (www.em-forum.de) finde ich aber "nur" Deine (wirklich erstklassige, ich wiederhole mich) Estland-Analyse. Wo finde ich Deine Ungarn-Analyse ?

Ansonsten hoffe ich nur, Du schreibst ab jetzt öfters im Wallstreet-Booard. Würde mich sehr freuen wenn sich hier mehr Leute mit fundiertem Hintergrundwissen zu Osteuropa tummeln !

@maibach : Schau einfach mal unter dem genannten Link nach. Da findest Du viele Infos zu Norma und anderen Estland-Aktien.

[gholzbauer]

Hallo stelax,
danke für die ausführliche Antwort.
Soweit ich mich erinnere, hast Du in einem anderen Board (vermutlich Sarge`s) vor einigen Wochen schon ein leicht positives Statement zu Norma abgegeben.
Die starke Abhängigkeit von Rußland und nur einer Produktart ist natürlich problematisch, sollte mit der niedrigen Bewertung allerdings eingepreist sein.

maibach,
Norma stellt Auto-Sicherheitsgurte her und exportiert v.a. nach Rußland. Großaktionär ist die schwedische Autozulieferfirma Autoliv.

MfG

[gholzbauer]

2/12/01 9:57:34 PM
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Norma: Distribution of profit earned in 2000

NORMA
ANNOUNCEMENT

DISTRIBUTION OF PROFIT EARNED IN 2000

Supervisory Board of AS Norma approved the date and agenda for annual
general meeting of shareholders, and reviewed the Management
Board`s proposal for distribution of profit earned in 2000, to be
presented to the annual general meeting of Norma shareholders on 09.05.2001.

In 2000 AS Norma consolidated net profit amounted to EEK 157,449,308.

Profit distribution proposal:
To pay dividends to shareholders in the amount of 50% of share par
value or EEK 5 per share, totaling EEK 66,000,000. Dividends are paid
from profit after taxes from the previous periods (1994-1999).
Net profit earned in 2000 will not be allocated between shareholders.

The list of shareholders will be closed for dividend payments on
23.05.2001 at 8:00 A.M.


Peep Siimon
Management Board chairman
[phone]
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Relevante Termine für Norma
(Quelle: http://www.tse.ee/english/news/calendar.html)


19.04.2001 NORMA Interim Report Q1/2001
25.04.2001 NORMA Annual Report for year 2000
09.05.2001 NORMA Annual General Meeting (at 9.30 am)
17.05.2001 NORMA cum-dividends (proposal)
23.05.2001 NORMA rec-dividends EEK 5.00 (proposal)
26.07.2001 NORMA Interim Report Q2/2001

Ex Dividende müßten Norma wohl am 23.5. notieren, vermute ich. Was es mit dem 17.5. auf sich hat, weiß ich nicht.

[gholzbauer]

Nur zur Erinnerung: morgen sollen Quartalszahlen kommen.
Evtl. wird dann der Kurs reagieren.
In Tallinn z.Z. 51,40 EEK = 3.28 EUR.

[thomtrader]

Hallo gholzbauer,

ich bräuchte dringend eine Infoquelle wo ich mir die Bilianzen von osteuropäischen Unternehmen anschauen kann!
Hast du eine www-adresse??

Suche die Bilianzen von Zwack Unicum(886203) und von der tschechischen Phillip Morris(887834)

Verfolgst du diese Unternehmen. Hast du eine Ahnung wieso Zwack gestern in Budapest 8% verloren hat? Dividende??????


M.f.G. thomtrader

[gholzbauer]

Hallo thomtrader,
leider habe ich keine ausführlichen Bilanzen zu ungarischen und tschechischen Unternehmen. Ein paar Kennzahlen lassen sich bei Wright ( http://profiles.wisi.com/profiles/Comsrch.htm )finden, aber das Material dort ist dürftig und oft nicht auf neuestem Stand.

[thomtrader]

schade
du warst meine letzte Hoffnung,
wright kannte ich bereits. daher bezog ich auch meine ganzen Infos über die beiden Unternehmen und daher rührt auch meine optimisische Einschätzung für die Beiden Unternehmen. Dann muß ich wohl Notgedrungen ein bischen "blind" investieren.

Für den gestrigen Kurssturz von Zwack in Budapest habe ich immer noch keine Erklärung. In Deutschland wurden die Kurse ja heute nicht runtergetaxt????????

Du kennst dich warscheinlich viel besser in Emerging-markets-Nebenwerten aus als ich. Daher noch eine Frage an dich: Ist Arbitage mit solchen werten möglich wenn man die Kurse an der jeweiligen Heimatbörse verfolgt, die Kurse dann in Euro umrechnet und in Deutschland handelt????????

M.f.G. thomtrader

[gholzbauer]

Bei vielen illiquiden Auslandsaktien ist die Geld/Brief-Spanne in Deutschland meist so groß, daß eine Arbitrage-Spekulation schwierig ist. Die Makler, die die jeweiligen Werte betreuen und teilweise den Markt machen, richten sich mit ihren eigenen Geld/Brief-Angeboten schließlich nach den Heimatkursen und wollen ihre eigenen Spesen und das Risiko abdecken.
Ich bin allerdings im Allgemeinen nicht so sehr an Kurzfristgeschäften interessiert und daher kein Arbitrage-Profi. Sicher ließen sich ab und zu auch Schnäppchen machen, wenn man die technischen Vorraussetzungen hat (z.B. Einblick in die Orderbücher der dt. Börsen). Die Kenntnis der Heimatbörsenkurse ist mir immerhin ab und zu beim Festsetzen meiner Limits hilfreich, so daß ich zuweilen das ein oder andere Prozent noch herausholen kann.

Zu den angesprochenen Werten:
Philip Morris CR besitze ich selber, bei diesem Wert verlasse ich mich auf die Gewinnschätzungen in der Börse online und bei patria.cz. Mit starken kurzfristigen Schwankungen im Tabakgeschäft ist wohl nicht zu rechnen, so daß diese Gewinnschätzungen solide sein sollten.
Bei Zwack bin ich in nächster Zeit hinsichtlich der Gewinnentwicklung etwas skeptisch, da die letzten Meldungen nicht so gut waren, siehe die w:o-News zu Zwack in den letzten Monaten. Die Ertragsschätzungen in den Börsenzeitschriften könnten daher in nächster Zeit etwas reduziert werden. Die Schätzungen sollten aber wenigstens ungefähr stimmen, so daß man mit diesen Daten und den Wright-Infos nicht ganz blind investiert. Längerfristig sehe ich bei Zwack gutes Exportpotenzial in die EU. Zudem kann man mit einem Übernahmeangebot eines großen Getränke/Spirituosenkonzerns wohl jederzeit rechnen (wer sind z.Z. überhaupt die Großaktionäre von Zwack? Die österreichische Schlumberger-Sekt mit 25%, denke ich, und war/ist nicht auch die britische Metropolitan Group daran beteiligt?) . Deshalb steht Zwack zumindest auf meiner Beobachtungsliste.
Den Grund für den Kursrückgang gestern kenne ich nicht. Von der Größenordnung her könnte es tatsächlich die Dividendenausschüttung gewesen sein.

Für beide Werte gilt, daß sie mit KGVs im Bereich 5-6 und Dividendenrenditen über 10% sehr günstig sind, selbst wenn die Wachstumsraten nicht berauschen bzw. ein kurzfristiger Gewinnrückgang möglich ist. Wenn die Ostbörsen wieder laufen, sollten die beiden für 50-100% Kursanstieg taugen.

[thomtrader]

Das mit der Arbitage war wohl ein verwirrter Gedanke von mir.


philip morris cr: Ich sehe ein erhebliches Langfristiges Risiko darin das wir Kleinaktionäre ein Spielball vom Großaktinär philip morris(USA) sind. Wenn wir ein Übernahmegebot für die restlichen aktien bekommen das vielleicht 50% über den jetzigen Kurs liegt, bleibt uns eigentlich nichts übrig als unsere Aktien unter Wert abzugeben. schnelle 50% wären zwar einerseits nicht schlecht aber andererseits ist die Firma selbst bei 100%Aufschlag noch zu billig.

zu Zwacker Kurssturz gestern ist ziemlich warscheinlich die Dividende gewesen.
Großaktionär wird der CEO Peter Zwack sein.

Nachfolgend stelle ich mal ein Interview mit Peter Zwack hier rein:


“Ich glaube an den Liberalismus...”

Interview mit Péter Zwack, Likörfabrikant und Politiker

Der Name Péter Zwack, oder wenigstens der Name seiner Familie, ist in Europa unter den Liebhabern von Magenbittern und anderen harten Spirituosen seit dem Ende des XVIII. Jahrhunderts ein Inbegriff. Zwack selbst ist ein Unikum und - "nomen est omen"- eine wirklich einzigartige Persönlichkeit unseres Zeitalters. Über sein Dasein als erfolgreicher Geschäftsmann hinaus ist er ein weltoffener, neugieriger Mensch, ein Bürger von Format, der sich gleichzeitig auch mit Politik beschäftigt. Er wurde vor kurzem zur Wahl in den geschäftsführenden Vorstand des SZDSZ vorgeschlagen, und sollte er am 2. Dezember die hierfür erforderlichen Stimmen erhalten, könnte er in wenigen Wochen zum Mitglied des obersten Gremiums der ungarischen liberalen Partei avancieren. Auch darüber sprach Péter Zwack in seinem Exklusivinterview mit der BZ.

Reden wir zunächst über die Grundlage aller Dinge, über das Geschäft selbst…

Einleitend möchte ich gleich klären, dass ich zwar am politischen Leben teilhabe, es aber andererseits eine Zwack Unicum AG gibt, in der ich Co-Inhaber bin und das Amt des Vorstandsvorsitzenden bekleide. Im Unternehmen wird aber in keiner Weise Politik betrieben. Das ist übrigens auch so in unserem Kodex der Betriebsethik verankert. Wir distanzieren uns dermaßen von der Politik, dass es nicht einmal erlaubt ist, danach zu fragen, wer sich als Mitglied oder Anhänger zu der einen oder anderen Partei hingezogen fühlt. Wir sind dort ein Team von vierhundert Menschen, und ich habe keine Ahnung, wer mit wem politisch symphatisiert; es interessiert mich ja auch nicht im Geringsten… Dem Unternehmen geht es übrigens gut. Vor einem Jahr wurden einige wichtige Führungspositionen mit neuen Mitarbeitern besetzt. Wir haben uns dadurch stark verjüngt. Die Zwack AG ist eigentlich von jeher ein Familienunternehmen, deshalb wollte ich nicht, dass wir eventuell von Umständen eingeholt werden, die manch anderen Familienbetrieben nachgesagt werden, nämlich, dass die Firma vordergründig von den Traditionen lebt und sich den Bedingungen der modernen Marktwirtschaft nicht anpasst. Wir haben eine frische Garde in die Geschäftsführung bestellt. Der Generaldirektor ist zum Beispiel kaum über vierzig. Er kam von der Firma Unilever, ein äußerst marketing- und sales-orientierter junger Mann. Unsere Vertriebsdirektorin ist ebenfalls eine talentierte junge Dame. Unser kommerzieller Direktor, der von Pepsi Cola überwechselte, ist auch nur 33 Jahre alt. Mein Ziel ist es, dass sich unser Familienunternehmen unter allen Umständen modernisiert!

Wieso das? Gab es irgendwelche Schwierigkeiten mit der Firma?

Keineswegs, ich denke nur stets an die Zukunft. Die Frage ist ja nicht die, welche Aufgaben der Vorstandsvorsitzende wahrzunehmen hat …, also, was mir obliegt. In das Tagesgeschehen schalte ich mich ohnehin nur selten ein - nicht weil ich nicht wüsste, was gerade läuft -, aber ich treffe dennoch keine täglichen Entscheidungen. Das ist die Sache der Manager. Trotzdem bin ich von früh morgens bis spät abends da. Ich fühle mich all den Dingen hier sehr nahe …

Wenn Sie keine konkreten Entscheidungen treffen, widmen Sie sich dann eher der Analysearbeit? Oder lässt das Auge des Wirtes einfach nur das Vieh gedeihen…

Ich erteile Ratschläge. Man muss schon gut aufpassen, dass die Zuständigkeiten richtig geklärt sind. Das ist ein empfindliches Thema. Bei vielen Unternehmen werden nämlich die Entscheidungen von Leuten getroffen, die damit nicht beauftragt wurden, nicht aber von denjenigen die dazu berechtigt sind. Wem obliegt dann die Verantwortung? Hier bei uns ist der Vorstand für die Entscheidungen zuständig, er trägt aber auch die Verantwortung dafür...

Und was ist, wenn Ihre Ratschläge nicht befolgt werden? Theoretisch wäre dies ja auch möglich…

Theoretisch ja.

Also nehmen wir an, Ihre Geschäftsführer erklären, sie seien mit dem, was Sie sagen, nicht einverstanden. Sie bedanken sich zwar für den Ratschlag, doch, Verzeihung, ab morgen wird man es doch anders machen …

Schon gut, aber ab und zu gibt es doch Angelegenheiten, bei denen man die Einstellung zu überprüfen versucht. Zwischen der Geschäftsführung und den Eigentümern soll doch ein Vertrauensverhältnis bestehen, das im wesentlichen einem täglichen konstruktiven Dialog gleichkommt. Wir treffen uns jeden Morgen und besprechen die anfallenden Dinge, doch die Entscheidung gehört ihnen. Der Fall kommt überhaupt nicht vor, dass ich jemanden anrufe, um ihm irgendwelche Anweisungen zu erteilen, dieses oder jenes zu tun…

Das hört sich interessant an. Die Großunternehmer, die ich kenne, haben nach gewisser Zeit die tägliche Maloche satt und widmen sich eher dem Reisen, der Unterhaltung und den schönen Frauen… Sie dagegen werken hier von früh bis spät geflissentlich. Warum eigentlich?

Mein Leben ist eben so. Wenn ich ganz selten in den Urlaub fahre, zum Beispiel nach Italien, wo ich immer noch mein Haus habe (Péter Zwack lebte vor dem ungarischen Systemwechsel jahrzehntelang in Italien und kam erst nach der Wende wieder nach Ungarn zurück, wo er seine, Ende der 40er Jahre vom Staat einverleibte Likörfabrik zurückkaufte - die Redak.), dann langweile ich mich innerhalb von ein-zwei Tagen und komme schnell wieder hierher in die Fabrik zurück.

In diesem Falle handelt es sich um eine emotionale Bindung…

Ja, das ist richtig. Ich habe etwas geerbt, das seit 1790 im Gange ist, und behandle das Ganze irgendwie doch anders als ein noch so begabter junger Manager zum Beispiel, für den es schließlich doch nur einen Arbeitsplatz bedeutet. Für mich ist es das Leben.

Gehen wir nun vom "Homo oeconomicus" zum "Homo politicus" über! Nach dem Systemwechsel waren Sie im Auftrag der damaligen MDF-Regierung eine zeitlang ungarischer Botschafter in Washington. Später wurden Sie wieder nach Ungarn zurückbestellt. Kurze Zeit darauf wurde Ihre Budapester Wohnung in Brand gesteckt. Für eine Weile waren Sie unabhängiger (parteiloser) Parlamentsabgeordneter und Vorsitzender der Partei der Kleinunternehmer (Vállalkozók Pártja), dann Mitglied des SZDSZ. Möglicherweise erhalten Sie in einigen Wochen eine wichtige Rolle in der Führung des SZDSZ. Eine regelrecht bunte Karriere…

Als ich von Ministerpräsident Antall zum Botschafter befördert wurde, teilte ich ihm eindeutig mit, dass ich diese Verpflichtung nur wahrnehmen würde, wenn ich parteineutral bleiben könnte. Ich wollte mich weder von rechts, noch von links pressionieren lassen. Ich hielt mich auch an diese Aussage. Zurückbestellt wurde ich u.a. deshalb, weil man mich zu Dingen bewegen wollte, mit denen ich nicht einverstanden war. Im Übrigen war ich nie MDF-Mitglied, und trotz mancher Verleumdungen hätte ich niemals Geld dafür bezahlt, um einen Botschafterposten zu erkaufen. Ein Anhänger des SZDSZ war ich übrigens wieder nicht. Doch liberal auf jeden Fall, und das bin ich heute auch noch. Als ich wieder nach Ungarn kam und als unabhängiger Abgeordneter an der Politik teilnahm, musste ich bald einsehen, dass ich im unabhängigen Status kaum Möglichkeit hatte, den Lauf der Dinge auch nur im Geringsten zu beeinflussen. Lassen wir allerdings nicht unerwähnt, dass ich damals als Erster vor der Öffentlichkeit auf die Gefahren der um sich greifenden Korruption aufmerksam machte. 1998 kam ich nicht ins Parlament. Ich kandidierte wieder als unabhängiger Kandidat, schied jedoch in der zweiten Wahlrunde aus. Ich trat dem SZDSZ 1998 gerade in dem Moment bei, als er nach der schweren Wahlniederlage an seinem tiefsten Punkt angelangt war. Weil ich liberal veranlagt bin, blieb mir einfach keine andere Wahl. Ich bin immer für die Dinge und nicht gegen sie. Auch jetzt bin ich nicht gegen den Fidesz, sondern für das Ungarn ohne Privilegien. Ich glaube einfach an etwas, das Liberalismus heißt und darum glaube ich auch an den SZDSZ. Ich habe auch keine andere moralische Möglichkeit oder Wahl …

Was wird nun ein Péter Zwack im Team des Gábor Demszky anstellen? Sie wurden ja von Demszky bei der Annahme seines Wahlvorschlages zum Vorsitzenden des SZDSZ auch öffentlich als Mitglied der künftigen Parteispitze genannt…

Wenn ich gewählt werden sollte, werde ich offensichtlich als Mitglied des geschäftsführenden Vorstandes ein Wort bei der Gestaltung der allgemeinen poltischen Linie des SZDSZ und dem Aufbau der Parteistrategie mitreden können und mich naturgemäß auch an den Vorbereitungen für die Parlamentswahlen im Jahre 2002 aktiv beteiligen. Ich habe keine Zweifel daran, dass gerade Demszky der richtige Mann ist, der diese Partei von ihren jetzigen 5-6 % nach oben bringen kann...

Eigentlich sind es im Moment kaum 4 % …

Also von dort auf 10-12 %. Und dadurch könnte der SZDSZ 2002 wieder das Zünglein an der Waage spielen und somit einen Einfluss auf die Politik ausüben, wie er es auch früher getan hat. Ausschließlich der schlechten Kommunikation des SZDSZ ist es zu "verdanken", dass den meisten Menschen die offensichtliche Tatsache vorenthalten blieb, dass es in der Horn-Ära nur durch den Einfluss des SZDSZ gelang, die Dinge in den richtigen Bahnen zu halten. Nehmen wir zum Beispiel die Sache mit dem so genannten "Bokros Paket”. Ohne den SZDSZ hätte es Horn damit mehrmals bewenden lassen. Ohne diese Maßnahmen stünde die Wirtschaft des Landes nicht so da, wie sie heute aussieht… Ja, die Kommunikation ist es, an der noch ziemlich gefeilt werden muss. Der SZDSZ muss in der Lage sein, auch die einfachen Menschen so anzusprechen, dass sie begreifen, was man ihnen sagt und sich damit auch identifizieren. Wir müssen ein glaubwürdiges Bild von uns vermitteln, das die Menschen überzeugt: Ihre Wahl lohnt sich, weil die Stimme, die sie uns geben, nicht verlorengeht.



Das hat zwar alles nicht viel mit der Unternehmensbewertung von Zwack Unicum zu tun aber ich finde doch man kann sich in Etwa ein Bild von Peter Zwack machen.
Ich habe vor ca. 2Jahren auch schon mal ein Interview von Peter Zwack in Börse-Online gelesen, und kann mich noch schwach daran erinnern das er schon damals einen sympatischen Eindruck hinterlassen hat.
Ich denke mir Zwack Unicum ist eine ausgezeichnete Langfristige Anlage! Die kurzfristigen Gewinnrückgänge sollten aber bald gestoppt werden!

M.f.G. thomtrader

[thomtrader]

uups, da hat sich versehentlich so ein dumm grinsender smiley eingeschlichen

[gholzbauer]

Nun gut, wenn in nächster Zeit ein Übernahmeangebot der amerikanischen Konzernmutter für PM CR käme, könnte man wenig dagegen machen. Bei einem Aufschlag von 50% oder 100% auf den gegenwärtigen Kurs würden sich KGV und Dividendenrendite von PM CR aber so verändern, daß andere Investments vergleichbar attraktiv wären.
MfG

[thomtrader]

na, ich weiß nicht.
Ich habe bisher noch keine vergleichbaren Unternehmen in der Nahrungs- und Genußmittelbranche mit einer so starken Marktstellung gefunden die auch nur unter einen KGV von 10 notieren. Ganz zu schweigen von der Dividendenrendite.
Ein Problem Könnte darin auftauchen das Philip Morris(USA) die Produktion in der Tschechei runterfährt und die Produkte weiter im Osten produzieren läßt wo die Löhne und Gehälter noch billiger sind.

M.f.G. thomtrader

[thomtrader]

Bei Zwack sind ja heute in Deutschland vergleichsweise hohe Umsätze ??

gholzbauer hast du da zugeschlagen??????


M.f.G. thomtrader

[stelax]

Ich bin zwar nicht der Börseninformationsdiesnt, aber weil ich den Norma-Thread gerade aufgerufen hatte und es hier reinpasst :

AS NORMA DIVIDEND
Hier die Meldung der Tallin-Börse von heute, 9:56:18 AM Local time :

AS Norma will fix the list of shareholders for dividend
payments on 23.05.2001 at 8.00 a.m.

Proceeding from the above, shares of AS Norma are traded
cum-dividend for the last day today, on 17.05.2001. The shares
will go ex-dividend for year 2000 from tomorrow, 18.05.2001.

AS Norma will pay dividends EEK 5.00 per share.

[gholzbauer]

Hallo thomtrader,
... ooch, ich mach das öfter, eben so für 45000 Euro illiquide ungarische Nebenwerte zu kaufen ...

--------------------------


Das Quartalsergebnis vom 19.4. von Norma fand ich nicht so berauschend. Bei gut gestiegenem Umsatz wurde das Ergebnis nur auf Vorjahresniveau gehalten, 3,67EEK/Aktie.
Positiv sind die expandierenden West-Exporte (+113%), wobei die Produktion für Autoliv noch gesteigert wird ("The assembly of seat belts for Autoliv Sweden AB was started at
next two production lines").
Vielleicht zeigen die nächsten Quartale dann wieder Gewinnwachstum.

[stelax]

Hallo gholzbauer, ich gratuliere !
Ich meine, ich gratuliere Dir weil Du Dir mal die Ergebnisse von Norma angesehen hast. Sich die Bilanzen und Geschäftsberichte anschauen, eine an sich recht leichte Übung, die grade hier im Osteuropa-Board die wenigsten machen.

Was mir sehr gut gefällt ist eben jener von Dir schon genannte Anstieg der Westexporte. Ich habe die Norma ja in meinem Estland-Depot untergewichtet (Schwerpunkt ist nach wie vor Hansapank und AS Merko), aber ich werde sie jetzt enger beobachten.
Auch mehren sich die Gerüchte, Autoliv könnte ein Übernahmeangebot machen. Der Cash Flow von Norma lädt ja geradezu ein sowas durchzuzuziehen.

Ich werde vielleicht in den nächsten Wochen/Monaten meinen Bestand aufstocken (und sei es nur um die heutige Dividendenrendite von brutto 10% wieder anzulegen ....)

[gholzbauer]

7/26/01 9:34:40 AM
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Norma: commentary to H1 2001 financial results

NORMA
COMMENTARY TO FINANCIAL RESULTS

COMMENTARY TO H1 2001 FINANCIAL RESULTS

(unaudited)

Sales and Revenues
The H1 Y2001 consolidated net sales of AS Norma totalled 362.7
MEEK,of which those of the parent company were 351.7 MEEK.
Consolidated sales increased by 22.4% (+66.4 MEEK) from
H1 Y2000. Sales to Russian customers rose by 19% and to Western
customers by 92%. Revenues of AS Norma accounted for 97%.
The group`s main fields of activity include production and
sales of safety belts, car components and also real estate
administration. Exports accounted for 98% of sales revenue,
68% of production was exported to Russian customers.
The number of employees at the end of the period was 1051.

Use of Capital
Accounts receivable at the end of the H1 Y2001 totalled 169.0
MEEK, of which 66% related to the Russian customers.
During the H1 Y2001 volume of accounts receivable has
increased by 50.6 MEEK, including Autoliv receivable 37.2
MEEK. The share of accounts in arrears of total receivable
was 21% (54% in H1Y2000).
The provision for bad debts was decreased by 0.5 MEEK.
At June 30,2001 the reserve totalled 20.4 MEEK.
As of the H1 Y2001, the consolidated balance sheet size was
618.3 MEEK, a growth of 50.2 MEEK, increased due to the
current assets (+30.4 MEEK) and non-current assets (+20.2 MEEK).
Dividends of 66.0 MEEK were paid for the year 2000 business
activities. Tax for dividends was paid 2.2 MEEK.
Total liabilities amounted 93.7 MEEK.
The company has no long term liabilities.
The group`s owners` equity increased by 21.5 MEEK, amounting to
524.6 MEEK (85% of balance sheet size).

Investments
AS Norma invested a total of 36.7 MEEK, to support existing
production capacities and assure the efficiency its production
processes. Of the total 17.3 million EEK was invested
in machinery and equipment.

Profit and Earnings per Share
The company`s consolidated unaudited net profit was 87.5 MEEK.
Net profit was 3.2 MEEK higher than H1 2ooo (84.3 MEEK).
Earnings per share was 6.63 EEK in H1 Y2001 (H1 Y2000 6.39 EEK)

Significant Events and Changes in Business Activities
The assembly of seat belts for Autoliv Sweden AB was started at
3 production lines. New component warehouse began to operate.

The Q3 Y2001 results of AS Norma will be released at
October 18, 2001.


Peep Siimon
chairman of the board
[phone]


Cash flow
http://www.tse.ee/newse/7117.txt

Balance sheet
http://www.tse.ee/newse/7113.txt

http://www.tse.ee/english/news/news.php

[stelax]

NORMA hat einiges in neue Ausrüstungen investiert, um den kräftig gestiegenen Absatz nach Westeuropa befridiegen zu können. Dadurch sank der Cash Flow.
Die Zahlen NORMA sind nach wie vor beeidnruckend : Nach wie vor keine langfristigen Verbindlichkeiten, ein KGV von 4 und eine Dividendendrendite von 10% bei faktisch Null Währungsrisko.

Die Börsianer in Estland mögen es nur nciht, daß NORMA immer mehr in den Wetsn liefert, denn die Rußland-Aufträge werfen eine höhere Rendite ab.

Ich gehe davon aus daß Autoliv nicht mehr lange zusehen, und dieses lächerlich geringe Kursniveau nutzen wird um endlich die restlichen 49% zu übernehmen. Gleichzeitig hoffe ich aber daß sie es nicht tun, denn bei der Langfristperspektive verzichte ich gerne auf einen kurzfristigen Übernahme-Zock. Ein Unternehmen wie NORMA findet man wirklich nur noch in Estland ....

AS NORMA ist nun auch in meinem Musterdepot des Ostinvestor-Börsenbriefes (Nachfolger von Russen Online, dem erfolgreichste Börsenbrief Deutschlands in den Jahren seines Erscheinens von 1998 - 2000).Gratisexemplar gibts übrigens unter http://www.ostinvestor.com. (Dies soll keine primitive Werbung sein, nur ein Hinweis)

[thomtrader]

@Stelax:

Ich kann deine Behauptung von Null Währungsrisiko nicht nachvollziehen.
Würdest du mir das etwas näher erläutern?

Wie hoch ist aktuell die estländische Inflationsrate?
Wie hoch sind die langfristigen Anleihezinsen in Estland?

M.f.G. thomtrader

[stelax]

@Tommytrader
Norma fakturiert zum größten Teil in US $ und €. Der Aussenwert des Rubel - und damit das Wechselkursriskio - spielt also bei den Rußlandaufträgen von Norma keine Rolle mehr, denn Norma hat seine Lektion aus der Vergangenheit gelernt.

Zum Wechselkurssystem EEK-€ bzw. EEK-DM und zur Kurshistorie finden Sie im Internet genügend Hinweise (u.a. in einem schon älterem Beitrag von mir im Forum http://www.em-forum.de). Ich glaube, auch hier bei WO können Sie sich einen Chart ansehen.
Auf der offiziellen Website der Regierung von Estland finden Sie detalliert aufgschlüsselt, welche Wechselkurspolitik die estländische Zentralbank verfolgt, wie hoch die aktuellen Währungsreserven sind und wie die Estnische Krone an den € gekoppelt ist.

Ebenso können Sie in jedem einschlägigem Börsenblatt sowie in den führenden Wirtschaftszeitungen nachlesen, welche Auslandsanleihen die diversen Länder ausgegeben haben und zu welchen Kursen diese gerade notieren. Der Ostinvestor http://www.ostinvestor.com listet zudem wöchentlich interessante €- und $-Anleihen aus Osteuropa mit Berechnung der Rendite auf. Ich konzentriere mich aber hierbei auf konkrete Entscheidungsgrundlagen und nicht auf akademische (und nutzlose) Diskussionen zu den diversen Theorien der VWL.

[thomtrader]

Danke Stelax

werde mir die von dir genannten Webseiten einmal näher anschauen.


M.f.G. thomtrader

[gholzbauer]

Gestern kamen Zahlen.
Sehen i.O. aus.

http://www.tse.ee/newse/7457.txt
http://www.tse.ee/newse/7460.txt
http://www.tse.ee/newse/7458.txt
http://www.tse.ee/newse/7462.txt

Gewinn 2001: 0,86 Euro (2000: 0,76 Euro);
Im 4. Quartal 2001 (Okt-Dez) Umsatz +39% ggü. Vorjahresquartal, Gewinn 4Q2001: 0,22 Euro ggü. 0,14 Euro in 4Q2000;
Allerdings zu berücksichtigen: Norma zahlt praktisch keine Steuern; weiß jemand, ab wann sich dies ändern könnte?



Kann jemand übersetzen, was im letzten Absatz zur Dividende steht?

Norma rihmad lähevad üha enam lääne turule
Reede 25.01.2002

Norma vähendab jõudsalt liigset sõltuvust Vene autotööstusest, mis alandab ka aktsionäride riske. Mullu suurenes eksport lääne klientidele 124 protsenti.
Samas kasvas müük Venemaa klientidele kõigest 15 protsenti. Venemaa osatähtsus Norma ekspordis kukkus seetõttu 69 protsendilt 63 protsendile.

Norma arendus- ja turundusdirektori Peeter Tibbo kinnitusel on nad suutnud topelttollidest hoolimata säilitada ida suunas konkurentsivõime. «Topelttollid annavad teistele viieprotsendilise konkurentsieelise,» märkis Tibbo. Norma turvavöödega sõidavad tema sõnul peaaegu kõik Venemaal valmistatud autod. Peale turvavööde toodab Norma ka autoturvaseadmeid.

Tibbo hinnangul Vene autotööstus lähiajal otsustavalt enam ei suurene ning seega tuleb käibe kasv eelkõige läänest. Ka kuus uut koosteliini valmistavad turvavöid Rootsi autotööstusele. «Samas ei ole Vene autotööstusel neid probleeme mis läänes ning seetõttu on Vene turg küllalt stabiilne,» märkis Tibbo.

Ostjate debitoorne võlgnevus aasta lõpus oli Normal taas kasvanud, ulatudes 153 miljoni kroonini, millest 63 protsenti moodustavad Venemaa klientide võlgnevused.

Tibbo sõnul ei valmista Normale suur debitoorne võlgnevus probleeme. «Meil on pikaajalised partnerid, kes meid alt ei vea ning kahekuune arvete laekumise tähtaeg on autotööstuses täiesti normaalne.

Normal on plaanis käivitada tulevikus veel neli turvavööde koosteliini. Kuigi tootmine laieneb, ei suurene tööhõive. «Viimastel aastatel on Norma töötajate arv püsinud stabiilne ega ole langenud ka siis, kui oleme tütarettevõtteid müünud,» ütles Tibbo.

Norma kontserni mullune käive ulatus 816 miljoni kroonini, kasvades aastaga ligi kolmandiku võrra ja ületades analüütikute prognoose. Käibest 98 protsenti moodustas eksport. Kontserni puhaskasum kasvas aastaga 13 protsenti, 177,6 miljoni kroonini.

Kasum aktsia kohta moodustas mullu 13,46 krooni, võrreldes 11,93 krooniga 2000. aastal. Tänu korralikule kasumile võivad aktsionärid ka tänavu oodata kõrgeid dividende. Tibbo kinnitusel ei ole Normal kavas eelmiste aastate dividendipoliitikat muuta. Mullu maksti aktsia kohta dividende viis krooni.

Erkki Erilaid
[e-mail]

[frogge]

sieht eigentlich klasse aus die aktie..

allerdings 28 % freie aktien sind nich viel

[gholzbauer]

2/22/02 9:34:45 AM
HOME
Norma: general meeting of shareholders and distribution of profit

NORMA
ANNOUNCEMENT

GENERAL MEETING OF SHAREHOLDERS AND DISTRIBUTION OF PROFIT

The Annual General Meeting of AS Norma (address 14 Laki Str. Tallinn)
shareholders will be held in May 16, 2002 at 9 a.m., at the location
of 8 Rävala Str. Tallinn.

The agenda of the meeting is the following:

1. Approval of the annual report

The Management Board will make a proposal to AGM to adopt AS Norma 2001
annual report.
Every business day at 8 a.m - 4 p.m. from February 25 to May 16, 2002,
the annual report is available for shareholders in AS Norma head office
at 14 Laki Street Tallinn A-building, entrance B1, ground floor.

2. Profit distribution

In 2001 AS Norma consolidated net profit amounted to EEK 177,638,399
(11,353,134 EUR).
Profit distribution proposal:
To pay dividends to shareholders in the amount of 60% of share par value
or EEK 6 per share, totaling EEK 79,200,000 (5,061,790 EUR ,
0,38 EUR per share). Dividends are paid from the profit after taxes of
previous periods (1994-1999). The list of shareholders will be closed for
dividend payments in May 30, 2002 at 8 a.m.

3. Appointment of auditor



The shareholders (or a representative, in case of common shareholding)
registered in the Shareholders’ Registry of AS Norma in the Estonian
Central Depository for Securities as of 15.05.2002, 3 p.m.,
are eligible to participate in the general meeting. The shareholders
can participate in the general meeting personally or through authorized
representative. All meeting attendants must present an identification
document (representatives also need to present a proxy); legal and/or
contractual representatives of corporate shareholders must present
documents proving the representation right. Registration of AGM
attendants will begin in May 16, 2002 at 8.30 a.m. at the venue of AGM.

For additional information about AGM, please call [phone].


Peep Siimon
Chairman of the Board
[phone]

-----------

Div. 6 EEK = 0,38 €
ca. 25% Quellensteuer werden vermutlich wieder abgezogen.
Extag ca. 30.5. +/- ein paar Tage

[gholzbauer]

Die estnische Börse ist seit dem 25.2.2002 in das finnische Handelssystem HEX integriert;
Kurse sind nun praktischerweise in Euro notiert



http://www.tse.ee/english/trading/trading.php

[gholzbauer]

17.04.02 9:35:12
HOME
NRM: CONSOLIDATED FINANCIAL RESULTS Q1 Y2002

http://www.tse.ee/newse/7826.txt
könnte IMHO besser sein; operativ wurde ungefähr soviel Gewinn wie im entsprechenden Vorjahresquartal gemacht, in Q1 2001 war allerdings noch ein Sondergewinn aus einem Asset/Beteiligungs-Verkauf enthalten; deshalb Rückgang des Quartalsgewinnes von 0,23€ auf 0,20€; angesichts der starken Umsatzsteigerung sollte aber allmählich auch der Gewinn anziehen




22.04.02 17:04:47
HOME
NRM: SUPPLEMENTED AGENDA OF GENERAL MEETING

http://www.tse.ee/newse/7857.txt

[Wunimoney]

Kann mir jemand Information über die hohen Umsätze bzw. der starke Kursrückgang bei der Norma Aktie sagen

Danke

Ps:. Insbesondere Hr. Gholzbauer

[thomtrader]

Heute gabs den Dividendenabschlag.

mfg thomtrader

[gholzbauer]

http://www.tse.ee/english/news/news.php

24.05.02 10:32:44
HOME
NRM: NORMA DIVIDEND


Tallinna Börs TRADING 05/24/2002

NORMA DIVIDEND

AS Norma will fix the list of shareholders for dividend payments
on 30.05.2002. at 8.00 a.m.

Proceeding from the above, shares of Norma are traded
cum-dividend for year 2001 for the last day today, on 24.05.2002.
The shares will go ex-dividend for year 2001 from 27.05.2002.

Norma will pay dividends EEK 6.00 (EUR 0.38) per share.

[gholzbauer]

Quartals- und Halbjahresbericht:
http://www.tse.ee/newse/8162.txt

[timerun]

Am 9.7.2002 bekam ich die Brutto-Dividende von 0,3832 EUR.
für Norma EK 10 (10 Shares) Kurs im Mai ca. 4,50-4,70 EUR
für den Zeitraum 1.1.2001 bis 31.12.2001.
Extag war der 27.5.2002.
Das war eine Empfehlung vom Börsenbrief Der Ostinvestor(Stefan Laxhuber), der ich kurzfristig gefolgt bin.
Da kann ich auch nun sagen: Allein die Dividende macht sie reich!

[Peter_Lemming]

Hallo, also ich habe meine Norma-Dividende erst am 11.7.2002 erhalten.

War eine schön Summe, obwohl ich mir Norma nicht nur wegen der hohen Dividende gekauft habe. Ich beantrage bei NORMA imme rdie volle Dividende, da man als Deutscher einen Teil der ausländischen Quellensteuer zurückerhalten kann. Erfordert nur sehr viel Papierkram. Lohnt sich aber, wenn man mehr NORMA und andere Estland-Aktien im Depot hat.
Nur als Hinweis.

[Crsus]

@ Peter Lemming

Kannst Du mir verraten, wie die Rückerstattung der ausländischen Quellensteuer abläuft (welche Formulare, wo bekommt man sie, ...), wieviel man zurückbekommt (auf meiner Abrechnung sind zwei verschieden Beträge mit ausländischer Steuer ausgewiesen) und welche Kosten dabei entstehen.

MfG Crösus

[McStock]

So, mal diesen vergessenen Thread wieder hochholen...Morgen müsste der neue Quartalsbericht für Q4 2002 kommen. Wer ist denn noch investiert in Norma? Schreibt ja keiner mehr was dazu...

Viele Grüße
McStock

[SchlimmerSilberfinger]

Tja, hat auch schon erfreulichere Zeiten gesehen, das Papierchen ...

[McStock]

Egal, bei solchen Ergebnissen wird es auch langfristig weiter nach oben gehen:

FINANCIAL RESULTS Q4 AND Y2002

(unaudited)

Sales and Revenues
During the Y2002 period consolidated net sales of AS
Norma totalled 1013.8 MEEK (64.8 MEUR),of which those of the parent
company were 1000.7 MEEK (64.0 MEUR). Consolidated sales increased
by 24% (+197.8 MEEK, +12.6 MEUR) from Y2001. Q4 Y2002 consolidated
sales totalled 277.4 MEEK(17.7 MEUR), increase 13% .
Sales to Russian customers decreased 1.7%. Sales to Western customers
increased 69%. Sales to Autoliv amounted 445.0 MEEK (28.4 MEUR)Y2002.
Revenues of AS Norma accounted for 99%.
The group`s main fields of activity include production and sale of
safety belts, car components and also real estate administration.
Exports accounted to 98% of sales revenue, 50% of it was exported
to Russian customers (Y2001 63%).
The number of employees at the end of the period was 1038.

Use of Capital
Accounts receivable at the end Y2002 totalled 163.2 MEEK (10.4 MEUR),
of which 40% related to the Russian customers. During period Y2002
volume of accounts receivable has increased by 9.9 MEEK(0.6 MEUR).
Receivables from Autoliv were increase 43.2 MEEK (2.8 MEUR)
and amounted 86.6 MEEK (5.5 MEUR).
Norma`s payables to Autoliv was 62.5 MEEK (4.0 MEUR).
The share of accounts in arrears of total receivable was 12%.
The provision for bad debts was decreased by 2.9 MEEK (0.2 MEUR) and
the reserve totalled 10.2 MEEK (0.6 MEUR).
As of the Y2002, the consolidated balance sheet size was
851.6 MEEK (54.4 MEUR), a growth by 126.5 MEEK(+8.0 MEUR),
increased due to the current assets 111.1 MEEK (+7.1 MEUR).
Total liabilities amounted to 122.4 MEEK (7.8 MEUR).
The company has no long term liabilities.
The group`s owners` equity increased by 114.4 MEEK(+7.3 MEUR),
amounting to 729.2 MEEK (46.6 MEUR) (86% of balance sheet size).

Investments
AS Norma invested a total of 53.4 MEEK (3.4 MEUR), to support
existing production capacities and assure the efficiency its
production processes. Of the total 49.7 MEEK (3.2 MEUR) was
invested in machinery and equipment.

Profit and Earnings per Share
The company`s consolidated unaudited net profit in Y2002 was
193.6 MEEK (12.4 MEUR). Net profit has increased by 16.0 MEEK
(1.0 MEUR), which is 9%.
Net profit Q4 Y2002 was 44.9 MEEK (2.9 MEUR), decrease 1.2%
compared to Q4 Y2001.
Earnings per share were 14.67 EEK (0.94 EUR) in Y2002.
Y2001 earings per share were 13.46 EEK (0.86 EUR).

Significant Events and Changes in Business Activities Q4 Y2002
AS Norma and AS Norma Maja effected a merger agreement.

The Y2003 quarter results of AS Norma will be released at
April 23,2003, July 16,2003, October 15, 2003 and January 21,2004.

[offLimitsLtd.]

Ganz wichtig ist: Die Abhängigkeit von Russland sinkt,
die Exporte nach Westeuropa nehmen stark zu.
Damit löst sich dann ganz allmählich auch die Abhängigkeit
von ein, zwei Kunden, was auf längere Sicht ein besseres KGV bedeutet.

[McStock]

Hallo,

das ist auch außerordentlich wichtig, da AvtoVAZ, der Hauptkunde, seinen Output im ersten Quartal 2003 um 40%(!!) zurückfahren wird. Norma wird aus diesem Grund seine Personalkapazitäten um 6% reduzieren und zusätzlich 60 Arbeitskräfte entlassen.

Gruß,
McStock

[McStock]

Hallo,

keiner mehr dabei? Sieht doch gar nicht so schlecht aus...

[Peter_Lemming]

Falls es Dir weiterhilft: ich habe aufgrund eines berichtes in einem Börsenbrief (Der Ostinvestor) meine Norma vor einiger Zeit verkauft. Tenor: Weil die Abhängigkeit von russischen AvtoVaz bei den Gewinnen sehr hoch ist leidet Norma sehr wenn AvtoVaz Kurzarbeit hat. Mit AvtoVaz verdient NORMA richtig Geld. Die Lieferungen in den Westen hingegen bringen hohe Umsätze, aber kaum Gewinn weil die Preise da viel schlechter sind.

[McStock]

Danke. Das stimmt, war ja auch aus den News Anfang Januar herauszulesen, trotzdem ist der Kurs nochmal deutlich gestiegen. Was ich mich frage...soll ich jetzt rausgehen, oder nach der Dividendenzahlung & HV. Keine einfache Angelegenheit!

McStock

[offLimitsLtd.]

.
Das ist ja das eigenartige. Im 1.Q 2003 haben die ein Minus bei Umsatz und Gewinn von fast 50% gemacht, wegen Avtovaz.
Gleich nach der Bekanntgabe fing die Aktie an zu steigen, auch an der Heimatbörse.
Meine Erfahrung sagt, da sollte man dann lieber drin bleiben.

[Peter_Lemming]

Der weitere Anstieg ist in der Tat eigenartig. Aber Estland boomt ja auch insgesamt. Hmm, Glückwunsch soweit dass Du dringeblieben bist.

[gholzbauer]

Vielleicht spekulieren einige auf ein Buy-out durch Autoliv?
Die könnten IMO wohl 6 bis 7 E springen lassen.

Daß Norma bei solch einem Umsatzeinbruch in der Gewinnzone bleiben konnte, finde ich bemerkenswert. Ein deutsches Unternehmen wäre in einer ähnlichen Situation durch Abfindungen für entlassene Mitarbeiter & ähnl. Schnickschnack tief in die Verlustzone gerutscht.

Habe mich trotzdem von meinen Norma getrennt.
Den Erlös verzocke ich in Turkmenistan und Kroatien