Tagesbericht: Gold, Analyse: Gold & Resource Developments (Australien) - 500 Beiträge pro Seite

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Tagesbericht

Gold bei 265 $/oz (+1 $/oz), Goldaktien uneinh., Analyse: Gold & Resource (Australien)

Der Goldpreis konnte im gestrigen New Yorker Handel von den teilweise panikartig verlaufenden
Verkaufswellen am Nasdaq profitieren und von 264 auf 266 $/oz ansteigen. Positiv auf den
Goldpreis wirkt sich auch die schwächere Tendenz des Dollars aus. Heute morgen notiert der
Goldpreis im Handel in Sydney und Hongkong in der Handelsspanne zwischen 265 und 266 $/oz.
Die Goldaktien entwickeln sich weltweit weiterhin uneinheitlich.

Der nordamerikanische xau-Goldminenindex konnte um 0,1 % oder 0,1 auf 43,9 Punkte zulegen.
Bei den Standardwerten stiegen Newmont 2,8 %, Homestake 1,7 % und Barrick 1,4 %. Meridian
fielen 4,7 % und Placer Dome 2,3 % zurück. Bei den kleineren Werten erholte sich Battle
Mountain um 4,6 %. Kinross schlossen 6,7 % und TVX 3,6 % schwächer.

Die in New York gehandelten südafrikanischen Werte notierten erneut leichter. Harmony verloren
3,3 %, Gold Fields 2,3 % und Anglogold (GB) 1,8 %. Ashanti (Ghana) fiel um 7,1 % zurück.

Der australische Goldminenindex zeigte sich bei einem ruhigen Handel mit einem Verlust von 0,2
% oder 1,3 bei 671,4 Punkten etwas leichter. Bei den Standardwerten stieg Normandy NFM um
3,1 %. Goldfields schwächte sich um 1,7 % ab. Bei den kleineren Werten verbesserten sich
Herald um 5,9 % und Croesus Mining um 4,3 %.


Die aktuellen Topempfehlungen der Goldaktien (maximale Kauflimite in Klammern):

Australien:
Sicherheitsorientiert:
Delta Gold 1,05 A$ (2,40 A$), Normandy Mining 0,96 A$ (1,20 A$, aktuelle Dividendenrendite 6,3
%), Pacmin 1,30 A$ (1,60 A$), Lihir 0,57 A$ (0,70 A$), Newcrest 3,62 A$ (4,00 A$), Sons of
Gwalia 5,98 A$ (4,80 A$, jetzt eine Halteposition)

Spekulativ:
New Hampton 0,215 A$ (0,26 A$), Hill 50 0,80 A$ (1,10 A$), Spinifex 0,11 A$ (0,15 A$), Otter
Gold 0,305 A$ (0,32 A$), Tribune Resources 1,40 A$ (0,25 A$, jetzt eine Halteposition), Aquarius
Platinum 8,55 A$ (2,80 A$, jetzt eine Halteposition).

Südafrika:
Sicherheitsorientiert:
Harmony 4,25 Euro (6,50 Euro), Gold Fields 3,10 Euro (4,50 Euro), Anglogold (ADR zu 1/2Aktie;
GB) 16,00 Euro (28,00 Euro)

Spekulativ:
Durban Roodepoort Deep 0,80 Euro (1,80 Euro)

Nordamerika:
Sicherheitsorientiert:
Placer Dome 8,0625 $ (12,00 $), Freeport 7,50 $ (16,00 $), Meridian 5,125 $ (8,00 $), Goldcorp
6,125 $ (7,00 $), Iamgold, 2,69 C$ (3,00 C$), Homestake 3,8125 $ (8,00 $), Newmont 13,875 $
(22,00 $), Barrick 13,6875 $ (18,00 $), Battle Mountain 1,4375 $ (2,00 $), Franco-Nevada 14,00
C$ (14,00 C$)

Spekulativ:
TVX 1,6875 $ (5,00 $), Kinross 0,4375 $ (1,25 $)

Bemerkungen:

-Achtung: Wegen der Marktenge vieler Werte müssen alle Orders limitiert werden!

-Bis auf Otter Gold werden alle Werte auch in Deutschland gehandelt.

-Bei New Hampton wurden am 24.12.99 Mineral Deposits Limited (MDL) Aktien im Verhältnis von
5 MDL für 18 New Hampton Aktien und Gratisoptionen im Verhältnis von 1 Option, Laufzeit
31.05.01, Basis 0,23 A$ für 2 New Hampton Aktien abgeschlagen.

-Am 31.07.00 wurden die Aktien der TVX im Verhältnis von 5 alten Aktien zu 1 neuen Aktien
zusammengelegt.


Unternehmensmeldung
(AUS=Australien, NA=Nordamerika, SA=Südafrika, $=US$, MKP=Marktkapitalisierung),
Marktkapitalisierung immer in A$, Produktionskosten immer in US$

10.11.00 Gold and Resource Developments (GRD) (AUS, MKP 119 Mio A$) meldet für das
Septemberquartal erneut eine Rekordgoldproduktion von 45.873 oz, was einer Jahresrate von
180.000 oz entspricht. Die Nettoproduktionskosten konnten weiter auf 140 $/oz gesenkt werden.
Bei einem Verkaufspreis von 269 $/oz konnte mit einer Bruttogewinnspanne von 129 $/oz
gearbeitet werden. Bei einem operativen Gewinn von 2,6 Mio A$ fiel das aktuelle KGV auf 11,4
zurück. Auf der Basis der aktuellen Produktion wurde die Lebensdauer auf 11,2 Jahre verlängert.
Erfolgreich verlief weiterhin das Geschäft der GRD Minproc, die zur Zeit an 31
Durchführbarkeitsstudien arbeitet. GRD Kirkfield erhielt den Auftrag, die Bulyanhulu Anlage für
Barrick (NA) zu konstruieren. Durch den Anstieg des Goldpreis in NZ$ wurde die Profitabilität des
Reefton Projektes erheblich verbessert, so daß die Entscheidung für die Entwicklung des
Projektes auf Januar 2001 vorverlegt wurde. In dem Projekt ist eine jährliche Produktion von
100.000 oz bei Nettoproduktionskosten von 231 $/oz vorgesehen. Am 9. Oktober 2000 bezahlte
GRD die zweite Halbjahresdividende von 0,042 A$ auf die Wandelanleihe, was einer aktuellen
Dividendenrendite von 8,0 % entspricht. Der unrealisierte Verlust der Vorwärtsverkäufe stieg zum
30.09.00 auf 130 Mio A$.

Beurteilung: Wir führen die Wandelanleihe der GRD in unserem gewinnorientierten Depot als
renditestarke Depotbeimischung, aktueller Kurs 1,05 A$. Die Anleihe hat eine Laufzeit bis März
2006 und wird entweder in 1,20 A$ cash oder 1,25 GRD Aktien zurückbezahlt. Nach der
Umwandlung der Anleihe in GRD Aktien wird sich die Marktkapitalisierung der GRD auf 146,6 Mio
A$ erhöhen. Die Produktion sollte mit der Inbetriebnahme des Reefton Projektes auf jährlich etwa
300.000 oz ansteigen. Bei einer erfolgreichen Produktionsaufnahme erwarten wir einen Rückgang
des KGV auf 4,9. Die Wandelanleihe bleibt eine solide und renditestarke Depotbeimischung.

Empfehlung: Die Wandelanleihe weiter halten, aktueller Kurs 1,05 A$. Wir erhöhen das
langfristige Kursziel der Wandelanleihe von aktuell 1,20 A$ auf 2,00 A$, was einer Bewertung der
GRD mit einem KGV von 10 entsprechen würde (vgl. Halteempfehlung vom 11.08.00 bei 1,00
A$).

Die Goldhotline

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@Goldhotline:
gibt es Neues von GRD?

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Aktueller Kurs der Anleihe (GRDPA): 1,55 A$ (Kurs am 10.11.00 bei 1,05 A$)

Das Kursziel ist weiterhin 2,00 A$. Wegen der Vielzahl hervorragender Einstiegsmöglichkeiten, ist es jedoch gerechtfertigt bei GRDPA bereits jetzt Gewinne mitzunehmen, um andere Chancen zu nutzen.

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