Volker Gallatz zur Haaranalyse - 500 Beiträge pro Seite

[Bieda]

Sämtliche Nachrichten die man von Volker über sein Unternehmen die GfN AG hört sind derart positiv, im Gegensatz zum Kursverlauf, dass man den Eindruck hat, es ist etwas realitätsfremd, was er so ablässt.
Die QZ lassen wieder mal auf sich warten, sie können ja nur positiv sein auch wenn die Vorgaben halt mal wieder nicht erreicht werden.
Ich schlage deshalb vor, V. Gallatz, nach der Bekanntgabe der QZ zur Haaranalyse zu bitten um den Grund der euphorischen Überschätzung zu ergründen.

[Pedro49]

Ist ja ganz witzig, aber der aktuelle Kurs wird ja wohl eher vom Marktgeschehen beeinflusst, den die QZ fehlen noch.

@Arlette
Ich war gestern mal auf der Homepage von GfN, zwecks deinem Posting "GfN entlässt Mitarbeiter". Mir ist aufgefallen, das GfN für zwei DITEC -Standorte Leiterjobs zu vergeben hat. D.H. die Ditec wird auf GfN-Struktur, eigenverantwortliche Standorte und eine Zentrale, umgebaut. Die Integration schreitet also doch voran, ich bin nun doch zunehmend optimistisch, das GfN nächstes Jahr doch den Ertrag nachhaltig steigern kann.
Siehe auch http://www.bz-ditec.de/edu/ Kundenzeitung "transfer"

[arlette]

@Pedro49

Wie gesagt, meine Information bezüglich Entlassungen gibt
einen Ausschnitt wieder und kann nicht unbedingt auf die
ganze GFN übertragen werden.

Wenn für die DITEC 2 Geschäftsstellenleiter gesucht werden,
kann das x-verschiedene Gründe haben - Neueinstellung, da
diese Position noch nicht vorhanden war oder weil die
bereits vorhandenen Leiter wegen Erfolgslosigkeit gekündigt
wurden oder aus unbekannten Gründen gekündigt haben. Oder
eben eine Strukturierungsmaßnahme im Zuge der Ausrichtung
zu Profit-Centern, oder...

Seit Wochen gibt es keinerlei Informationen von GFN und
das beunruhigt mich zusätzlich. Keine Kooperationen, wobei
die vorhandenen und zuletzt getätigten ausgebaut werden
müssen - und wenn dies erfolgreich geschehen sollte, wäre
ich damit hochzufrieden.

Keine Informationen zur ac@demy - keinerlei
Vertragsabschlüsse mit kleineren oder mittleren Kunden,
an Großkunden denke ich gar nicht mehr.

Keinerlei neue Abschlüße der GFN mit bedeutenden Kunden.

Keinerlei Informationen zur eventl. Aufträgen der GNS...
hier kam dieses Jahr noch überhaupt kein Mucks...

Ich könnte leider seitenlang so weiter schreiben.

Diese Woche sollen die Quartalszahlen kommen. Ich bin
gespannt. Doch in dem jetzigen Marktumfeld kann bei
einer halbwegs schlechten Nachricht der Kurs ins bodenlose
stürzen und bei einer guten nicht reagieren.

Viele Grüße
Arlette

[Archiandi]

Zum Thema Haaranalyse:

Ich möchte gern, dass derjenige, der vor kurzem in NTV das Kursziel von SAP auf 350 veranschlagt hat sich einer Haaranalyse unterzieht.

Ebenson derjenige der bei Consors ein Kursziel von 120 Euro avisierte.

[orpheo]

ist ja ganz witzig hier

aber mal im ernst
vor ein paar jahren hat es mal die runde gemacht, dass viele fondsmanager und trader koksen.

bei der gelegenheit sollte man dann wohl auch
diverse
analysten
börsenjournalisten
...
mituntersuchen

[Pedro49]

Hallo Arlette,

die Stellenangebote könnten ja auch eine Finte sein, um sich zu präsentieren.

Diese Informationspolitik nervt tierisch, bevor man aber jeden Mist veröffentlich, sollte man an den eigenen Strukturen feilen.
Die Ac@demy arbeitet fieberhaft am erweiterten Kursprogramm, leider gibt es noch erhebliche technische Probleme. Launchtime inzwischen Anfang Dezember. Das kostet ganz schön Geld !

Angeblich wurde das neue Programm an Kundenanforderungen ausgerichtet.

“Keinerlei neue Abschlüße der GFN mit bedeutenden Kunden.“ Ist alles ein bisschen undurchsichtig.

Die Quartalszahlen derart lange zurückzuhalten ist schon eine Frechheit, den Aktionären gegenüber. Es beschleicht einen immer wieder das Gefühl, das die permanent reduzierten Planzahlen wieder nicht eingehalten werden können, weil ...tausend Ausreden.
X andere Firmen geben ihre Zahlen in diesem Marktumfeld bekannt. GFN stellt sich ja noch dümmer an, als die Jungs mit den US-Wahlen, die zählen erst seit November !

Heute hielt sich die Aktie ganz ordentlich im Verhältnis zum Markt, aber was ist schon ein Tag !

Viele Grüße

Pedro49

P.S.: Keine Angst GFN liegt voll im Plan !

[Bieda]

GFN liegt voll im Plan

diese Phrase prangert einem auf der GfN-Homepage entgegen. Die QZ werden diese Woche wohl nicht mehr veröffentlicht.

Grund 1: Das Umfeld ist schlecht
Grund 2: Man hat sich bei der Umsatz und Gewinnberechnung verzählt.
Grund 3: Man wollte die Jahresplanung 2001 veröffentlichen, ist aber nicht fertig
Grund 4: Ein toller Academy-Abschluß soll mitpräsentiert werden, gibt aber noch tech. Probleme.

Ob das mit den QZ ein Indiz für schlechte Zahlen ist, glaube ich nicht zwangsläufig, denn die zum Q1 kamen fast zwei Monate nach Quartalsende und waren eigentlich ganz gut die zum HJ waren auch ganz ok, kamen schon nach 31 Tagen.
Der Ausblick war hat schlecht und einmalig konnte man es auf die Academy schieben. Naja, wahrscheinlich hat ein Großkunde seine gebuchten Kurse kurzfristig ins neue Jahr verlegt ???

[Pedro49]

Morgen Bieda !

5 Uhr 55 ?? Wegen GfN nicht schlafen können ? Ich denke du hast keine mehr.
Ich möchte mal versuchen GfN als MDAX-Wert zu bewerten. Aufgrund der aktullen Marktposition von GFN und einem organischen Wachstum von etwa 7%, denke ich ist ein KGV von 10 vielleicht angebracht bei einem Kurs von 3 € 60 sind 0,36 € je Aktie Nettogewinn nötig. Bei bekannter Aktienzahl damit (5,4 Mio*0,36) = 1,94 Mio € = 3,8 Mio DM.
7 Mio Abschreibungen und Goodwill pro Jahr und Steuern
GfN müsste also ein EBITDA von weit über 10 Mio DM ausweisen. Das ist frühestens in 2002 möglich.
Die dicken Goodwill-Abschreibungen aus DITEC, immerhin 3,5 Mio pro Jahr belasten aber nicht wirklich, sondern sparen nur Steuern. Ist man GfN also wohlgesonnen und klammert die Goodwills aus, so bleiben 3 Mio Abschreibungen pro Jahr. Damit sind aber immer noch 10 Mio EBITDA nötig um theoretisch (also ohne Goodwill) obigen Nachsteuergewinn zu erwirtschaften.
Demnach ist GfN weder ein Schnäppchen, noch irgendwie günstig bewertet. Zwar hätte Gallatz laut eigener Aussage die 6 Mio EBITDA für 2000 erreicht, ob das so ist oder wird oder geworden wäre, ohne die Investitionen in die Academy steht in den Sternen.
Dass der Markt hochprofitabel ist zeigt INTEGRATA mit Traumrenditen. Ob die GfN hier jemals hinkommt ? Die Quartalszahlen könnten einen Hinweis darauf geben.

[Bieda]

Und hier sind die Q3-Zahlen von GFN:
Adhoc-Mitteilung

Deutliche Umsatzausweitung in den ersten neun Monaten
GfN bestätigt positiven Geschäftsverlauf
Stuttgart, 23. November 2000. In den ersten neun Monaten 2000 stieg der Umsatz
der am Neuen Markt notierten GfN AG um 286 Prozent auf 56,3 Mio. DM
nach 14,6 Mio. DM im vergleichbaren Vorjahreszeitraum. Neben den getätigten
Akquisitionen ist der Stuttgarter IT-Qualifizierer auch organisch im deutlich
zweistelligen Bereich gewachsen. Das Ergebnis vor Steuern, Zinsen und
Abschreibungen (EBITDA) beläuft sich nach den ersten drei Quartalen auf
plus 0,9 Mio. DM (i.V.: minus 4,7 Mio. DM), das Ergebnis der gewöhnlichen
Geschäftstätigkeit zeigt eine Verbesserung um 2,6 Mio. DM gegenüber dem
Vorjahr (minus 6,8 Mio. DM) auf jetzt minus 4,2 Mio. DM. Ergebnisbelastend
wirken sich die hohen Firmenwertabschreibungen von 2,7 Mio. DM
(Vorjahr 1,5 Mio. DM) und die ausgeweiteten, aufwandswirksamen Investitionen
für die E-Learning-Tochtergesellschaft ac@demy aus. Zum Stichtag 30. September
waren 225 Mitarbeiter in der GfN Gruppe beschäftigt, nach 110 Mitarbeitern
vor einem Jahr.
Die ac@demy baut nach einjähriger Online-Präsenz ihr Angebot deutlich aus.
Das neue erweiterte E-Learning-Portal wird ab dem 30. November unter
[e-mail] online geschaltet. Dabei werden erstmals auch Anwenderschulungen
in das Portfolio integriert, um somit der Nachfrage des Massenmarktes zu
begegnen. Zudem befindet man sich in aussichtsreichen Verhandlungen über eine
mögliche Kooperation mit einem namhaften Unternehmen.
Für das Jahr 2000 insgesamt plant der Vorstand, den zum Halbjahr
prognostizierten Umsatz in der Größenordnung von 75 Mio. DM zu erreichen.
Nach dem erfolgten Turnaround beim EBITDA in diesem Jahr, rechnet das
Unternehmen für 2001 mit einer überproportionalen Steigerung dieser Kennzahl.