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[mike.h]

DIESE AKTIEN SOLLTEN SIE JETZT UEBERGEWICHTEN / Teil 1:
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Ausgehend von der Annahme einer bevorstehenden Aufwaertsbewegung
sollten Sie unserer Einschaetzung nach nachstehende Werte ueber-
gewichten. Diese praesentieren zugleich die unserer Meinung nach
unter Beruecksichtigung des Chancen-/Risiken-Profils aussichts-
reichsten Vertreter wachstumsstarker Branchen/Sektoren.

Mit den nachfolgend kurz analysierten Werten decken Sie gleich-
zeitig die bedeutendsten Zukunftsbranchen ab und werden den
Nemax all share in den naechsten 4 Monaten unserer Ansicht nach
outperformen.

Wir werden diese Serie in den naechsten Ausgaben bis zum Jahres-
ende fortsetzen, wobei wir zunaechst die grossen Wachstums-
branchen aufgreifen und anschliessend segmentierend in die Tiefe
gehen.

Neben den nachstehenden Werten fuegen wir MobilCom als aus-
sichtsreichsten Wert im Bereich Telekommunikation/Mobilfunk bei.
Aufgrund der aus aktuellem Anlass an anderer Stelle in diesem
Newsletter veroeffentlichten Analyse in ausfuehrlicherer Form,
verzichten wir auf eine themenbezogene Kurzfassung.

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6. KONTRON (Technologie)
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Bis 2003 will das Unternehmen mit einem Umsatz von 800 Mio Euro
zum Weltmarktfuehrer avancieren und dabei den derzeit fuehrenden
ECT-Anbieter Radisys ausbooten. Durch die kuerzlich getaetigten
Akquisitionen von Fieldworks Inc. (USA), Taiwan Mycomp Corp.
(TMC), Pep Modular Computer GmbH (DE) und die Komplettuebernahme
von Rotec durch die akquirierte Pep Modular konnten Vertriebs-
netze in Asien, Europa und in den USA sowie preiswerte Produkti-
onskapazitaeten zu niedrigen Kosten hinzugewonnen werden.

Aufgrund der ueberplanmaessigen Geschaeftsentwicklung und der
in Anbetracht der bisherigen Wachstumsraten realisierbaren Pla-
nung, bis zum Jahr 2003 zum Weltmarktfuehrer zu avancieren,
sehen wir ungeachtet der bisherigen Performance weiterhin
deutliches Kurspotential.

Das Unternehmen, eines der weltweit fuehrenden Anbieter von
intelligenten, miniaturisierten Computern mit integrierter Soft-
ware, operiert hochprofitabel, weist derzeit ein Wachstum von
deutlich ueber 150 % auf, agiert in einem von Wachstum gepraeg-
ten Zukunftsmarkt und zaehlt weltweit zu den Top-3 ECT-Anbietern
(ECT = Embedded Computer Technology).

Die Embedded Computer Technology ist eine Schluesseltechnologie
fuer die naechsten Jahrzehnte. Die Notwendigkeit einer stets
hoeheren Leistungsfaehigkeit der Systeme und Komponenten bei
gleichzeitiger Miniaturisierung in nahezu allen wichtigen Berei-
chen, wie z. B. Telekommunikation/IT, Medizintechnik, Verkehrs-
technik und im Industriesektor, wird Kontron eine kontinuierlich
wachsende Nachfrage bescheren. Aufgrund der uebergreifenden Ent-
wicklung ist das Unternehmen unabhaengig von einzelnen zykli-
schen Sektoren, wie z. B. dem Halbleiterbereich.

Der ECT-Markt zaehlt mit prognostizierten Wachstumsraten von
60 % zu den dynamischsten Marktsegmenten. Aufgrund der hervor-
ragenden Positionierung weltweit sollte es dem Unternehmen
weiterhin gelingen, am Branchenwachstum ueberproportional zu
partizipieren.

Mit einem 2001e-KGV von knapp 70 ist der Titel in Anbetracht der
Wachstumsraten in Umsatz und Ertrag nicht zu teuer. Der Titel
weist eine langfristig intakte Wachstumsstory aus, die ihn in
den naechsten Jahren in ungeahnte Kursregionen treiben koennte.
Wir erwarten dabei auch weiterhin eine Geschaeftsentwicklung,
die dies untermauert und fuer positive Ueberraschungen gut ist.

KENNZAHLEN

KONTRON
WKN: 523 990
Kurs-Xetra: 104,00 Euro
Empf. Stop-Loss: 85,00 Euro

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7. THIEL LOGISTIK (IT/Logistik)
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Mit den vier Geschaeftsfeldern Kontraktlogistik/eLogistik, Value
Added Services, IT-Loesungen/eCommerce und HealthCare Logistics
sieht sich das Unternehmen vielversprechend positioniert und
wird vom dynamischen Wachstum der Logistikbranche weiterhin
ueberproportional profitieren.

Durch die effiziente Integration der seit dem Boersengang
akquirierten Unternehmen sowie in Anbetracht einer geplanten
Fortsetzung des externen Wachstums besteht weiteres Ergebnis-
Potential. Die Planungen zum Boersengang wurden deutlich ueber-
troffen und auch die gegenwaertige Geschaeftsentwicklung ver-
laeuft wesentlich besser als erwartet.

Aufgrund der Fokussierung auf margentraechtige IT-orientierte
Logistikdienstleistungen und Projektmanagement mit den hoechsten
prognostizierten Wachstumsraten wird Thiel marktueberdurch-
schnittliche Gewinnwachstumsraten erwirtschaften.

Die finanziell etwas angespannte Situation bei der Tochter
Deutscher Orden wird das versierte Thiel-Management in den Griff
bekommen. Darueber hinaus sind die Zahlen der Tochter weniger
relevant, da sie weniger als 1 % des fuer das folgende Ge-
schaeftsjahr geplanten Konzerngesamtumsatzes repraesentieren.

Mit einem 2001e-KGV von knapp 60 und Gewinnsteigerungsraten fuer
die naechsten Jahre von durchschnittlich deutlich ueber 60 % ist
der wachstumsstarke Titel mit einer PEG-Ratio von rund 1 attrak-
tiv bewertet. Im Wettbewerbsvergleich ist der Titel sogar der
guenstigste der entsprechenden Peer-Group (bspw. D. Logistics).
Dieser Bewertungsabschlag ist fundamental nicht zu rechtferti-
gen. Bis zum April sehen wir Kurse von 200 Euro.

KENNZAHLEN

THIEL LOGISTIK
WKN: 931 705
Kurs-Xetra: 137,00 Euro
Empf. Stop-loss: 110,00 Euro

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8. MEDION (Consumer Services)
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Das Unternehmen konzipierte ein einzigartiges Geschaeftsmodell,
welches grossen Handelskonzernen zusaetzliche Marktsegmente im
Non-Food-Bereich erschliesst und weltweit agierende Markenher-
steller in die Lage versetzt, neue Absatzkanaele zu oeffnen.

Die Produktbereiche umfassen die Segmente Kommunikationselektro-
nik (Telefon, Anrufbeantworter, Fax, Decoder, SAT), Unterhal-
tungs-/Konsumelektronik (Elektrogeraete zur PersonalCare und
Hausausstattung, Farb-TV, Video, HIFI, Fotoapparate, Video-
kameras) und PC/Multimedia (Personal-Computer, Scanner, Drucker,
Modems, Software, Plug`n Play-Angebote). Den Kunden offeriert
Medion ein Dienstleistungsportfolio, das mit Leistungen im Be-
reich Herstellung, Praesentation, Produktverpackung, Logistik-
management, After Sales Service etc. nahezu die gesamte Wert-
schoepfungskette im Handelsprozess abdeckt.

Der Marketingdienstleister zahlt bereits Dividende und legt
ein vehementes Wachstum in Umsatz und Ertrag vor. Aufgrund der
zunehmenden Portierung des erfolgreichen Geschaeftsmodells ver-
fuegt das Unternehmen weiterhin ueber hohes Wachstumspotential,
wobei wir die Grenzen noch lange nicht ausgelotet sehen. Durch
den technologischen Fortschritt und den boomenden Multimedia-
und Consumer Electronics-Bereich ist zudem auf Jahre hinaus kein
Nachlassen der Nachfragedynamik zu erwarten.

Bei Medion ist trotz fortgeschrittener Groessendimensionen keine
Verlangsamung der Wachstumsdynamik zu erwarten, da man erst
jetzt ernsthaft beginnt, das Marktpotential im Ausland wahrzu-
nehmen. Zum anderen uebertraf das Unternehmen in der Vergangen-
heit stets die bereits ambitionierten Analystenschaetzungen.
Dieser bemerkenswerte Planungssicherheit sollten Anleger eine
hohe Bedeutung im Rahmen einer Anlageentscheidung einraeumen.

Fuer das kommende Geschaeftsjahr 01/02e erwarten wir einen
Gewinn von 3,3 Euro je Aktie, fuer das laufende erhoehten wir
kuerzlich unsere EPS-Schaetzung auf 2,04 Euro. Mit einem KGV
01/02e von 33 ist der Titel auf dem deutlich ermaessigten
Kursniveau nahezu historisch guenstig bewertet. Vor allem auch
im Hinblick auf das Weihnachtsgeschaeft sehen wir unmittelbares
Kurspotential von 20 %.

KENNZAHLEN

MEDION
WKN: 660 500
Kurs-Xetra: 111,80 Euro
Empf. Stop-Loss: 90,00 Euro

[mike.h]

9. BB-BIOTECH (Biotechnologie)
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BB Biotech ist nicht nur im Biotech-Bereich ein Basisinvestment
am Neuen Markt. Inzwischen zweifelt niemand mehr daran, dass die
Biotechnologie eine der Schluesseltechnologien des 21. Jahrhun-
derts ist: Die Erforschung und Entwicklung innovativer, effi-
zienter und besser vertraeglicher Arzneimittel zur Behandlung
von Zivilisationskrankheiten zaehlen zu den wichtigsten Heraus-
forderungen des Gesundheitswesens der Industriestaaten. So ver-
schlingt die Behandlung von Krebs in den Industriestaaten in
diesem Jahr voraussichtlich 37 Mrd USD und die Therapierung von
Herz- und Kreislaufleiden wird im Jahr 2003 mehr als 57 Mrd USD
aufzehren.

Medikamentenentwickler, die dabei entsprechende Arzneimittel
herstellen, besitzen immenses Marktpotential. Auf dieses Segment
der Biotechnologie konzentriert sich das Management von BB-
Biotech insbesondere. Mit einem Portfolio von ueber 30 Positi-
onen erwirbt der Anleger damit nicht nur die BB-Biotech-Aktie,
sondern zugleich Besitzanteile an mehreren ueberdurchschnittlich
aussichtsreichen Biotechnologie-Unternehmen. Daneben erwirbt der
Anleger auch das umfangreiche, wissenschaftliche und kapital-
marktorientierte Know How des Managements. Insofern traegt eine
Investition in BB-Biotech das risikodiversifizierte Chancen-
/Risiken-Profil eines Investmentfonds.

BB-Biotech ist als langfristiges, strategisches Investment im
Biotechnologiebereich zu betrachten und darueber hinaus als
Basisinvestment am Neuen Markt eines der wachstumsstaerksten
Papiere. Zudem verringert sich das Bewertungsrisiko, da die
ueberwiegende Mehrzahl der Biotechs in den USA (der bevorzugten
Anlageregion des BB-Managements) bereits Gewinne erwirtschaftet,
die eine nachhaltige Dynamik aufweisen. Die Wertsteigerungen der
Branche des laufenden Jahres sind somit auch fundamental zu un-
termauern.

KENNZAHLEN

BB-BIOTECH
WKN: 910 468
Kurs-Xetra: 119,80 Euro
Empf. Stop-Loss: 100,00 Euro

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10. SENATOR Entertainment (Medien)
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Einst die Shooting Stars am Neuen Markt, stehen die Medientitel
seit geraumer Zeit stark unter Druck. Vorlaeufiger Hoehepunkt
des negativen Branchen-Sentiments bildete juengst der Niedergang
des einstigen Vorzeigewertes EM.TV. Dabei verlor die Branche
auch schon zuvor deutlich staerker als der Gesamtmarkt. Die
Befuerchtungen, die zu einer deutlichen Untergewichtung des
Sektors - insbesondere bei institutionellen Anlegern - fuehrten,
sind schnell umrissen:

So leiden die entsprechenden Unternehmen unter verschaerftem
Wettbewerb und sinkenden Margen. In den vergangenen 2 Jahren
wurden durch den hochkompetitiven Wettbewerb in Verbindung mit
der damaligen Euphorie im voraus astronomische Preise fuer zu-
kuenftige Produktionen bezahlt. Die Angst, in Zukunft leer aus-
zugehen, sowie der selbstauferlegte Zwang, die Anleger durch
eine moeglichst grosse Rechtebibliothek zu beeindrucken, verlei-
tete die meisten Filmproduktionsunternehmen dazu, Filmrechte-
und Merchandisinghaendler nicht nur fuer zukuenftige Produktio-
nen horrende Preise zu bezahlen. Erweist sich hierbei ein Teil
des erworbenen Materials als Flop oder findet eine Filmprodukti-
on weniger Anklang als erwartet, sind die zuvor entstandenen Ko-
sten nicht mehr zu amortisieren und ziehen zwangslaeufig Verlu-
ste nach sich, die einige Unternehmen in den Ruin treiben wird.

Hinzu kam das Bestreben, moeglichst schnelles Wachstum zu gene-
rieren, wobei Erwaegungen wie wirtschaftliche Risiken, Rentabi-
litaet oder langfristige Integrationsfaehigkeit straeflich ver-
nachlaessigt wurden. Wir betrachten Senator Entertainment hier-
bei als einen der aussichtsreichsten Medienwerte des Neuen Mark-
tes, da das Unternehmen nicht von seinen Kernkompetenzen ab-
rueckte (wie z. B. Kinowelt), kein externes Wachstum um jeden
Preis generierte (wie z. B. EM.TV) und die Rentabilitaet nie aus
den Augen verlor. Zudem verfuegt das Unternehmen im sich ver-
schaerfenden Wettbewerb mit Cinemaxx ueber einen starken, ab-
satzkraeftigen Partner (Zugriff auf die Absatzseite), wobei da-
rueber hinaus in verschiedener Hinsicht Synergien und Wettbe-
werbsvorteile entstehen. Die voruebergehend etwas ruecklaeufigen
Besucherzahlen und Margen bei Cinemaxx halten wir nicht fuer be-
sorgniserregend, da wir in 2001 die Schliessung einiger unprofi-
tabler Kinocenter erwarten, was zu erheblichen Kosteneinsparun-
gen fuehren wird. Langfristig sieht sich das Unternehmen aus-
sichtsreich positioniert.

Bei bewusst konservativer Prognostik erwarten wir fuer 00/01/02e
einen Gewinn je Aktie von 0,26/0,58/0,84 Euro. Somit ist der
Titel mit einem 2001e-KGV von 13 und einer PEG-Ratio von 0,3
unter Beruecksichtigung eines sektorkonformen Risikoabschlags
attraktiv bewertet. Derzeit verlaeuft das operative Geschaeft
von Senator Entertainment planmaessig. In unseren Prognosen ist
ein Risikoabschlag enthalten, d. h., falls das Unternehmen die
eigenen Planungen erfuellt, besteht deutlich hoeheres Ergebnis-
potential. Zwar erachten wir Senator Entertainment als eines der
aussichtsreichsten Unternehmen des Nemax-Media, das branchen-
spezifische Risiko sowie das kurzfristig von uebergreifenden
Cinemaxx-Belastungen (25-Prozent-Beteiligung at-equity) aus-
gehende Risiko darf jedoch nicht unberuecksichtigt bleiben, wo-
bei lediglich ein Engagement mit geringer Kapitalgewichtung in
Betracht kommt. Ein Investment ist hochspekulativ. Wenn Kaeufe
vorgesehen sind, empfehlen wir die naechsten Tage abzuwarten,
bis der Titel eine Bodenbildung aufweist.

KENNZAHLEN

SENATOR
WKN: 722 440
Kurs-Xetra: 8,00 Euro
Empf. Stop-Loss: 6,40 Euro

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11. COMDIRECT (Financial Services)
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In doppelter Hinsicht unter der Marktschwaeche litt die
comdirect-Aktie. So geriet das Papier durch die allgemein
schwache Marktverfassung am Neuen Markt unter Druck, waehrend
das derzeit noch vorwiegend auf Online-Brokerage-Services aus-
gerichtete Geschaeftsmodell in Umsatz und Ertrag eine starke
Abhaengigkeit von einer gesunden Verfassung der Kapitalmaerkte
aufweist. So ist es wenig verwunderlich, dass das Papier seit
der Erstnotiz deutlich abgab.

Nun jedoch befinden sich die Maerkte unserer Einschaetzung nach
in einer Stabilisierungsphase, auf deren Basis wir eine bis
April 2001 andauernde Aufwaertsbewegung erwarten. Im Umkehr-
schluss wird das Papier von dieser Entwicklung, unter Berueck-
sichtigung der eingangs erwaehnten Argumentation, ebenfalls in
mehrfacher Hinsicht profitieren.

Die Zahl der Transaktionen und der neu eroeffneten Depots wird
dabei ebenso steigen wie des Handels- und Einlagevolumen und
somit Umsatz und Ertrag des Unternehmens. Von den am Neuen Markt
notierten Unternehmen raeumen wir der Commerzbanktochter com-
direct langfristig die besten Chancen ein.

Zum einen aufgrund der im Wettbewerbsvergleich mit einem 2001e-
KGV von 46 guenstigen Bewertung, zum anderen aufgrund der Markt-
stellung und der daraus erwachsenden Entwicklungsperspektiven.
So ist der Discount-Broker mit ueber 570.000 Kunden europa-
weit Marktfuehrer.

Diese umfangreiche Kundenbasis versetzt das Unternehmen lang-
fristig in die Lage, das Geschaeftsmodell sukzessive auszuweiten
und sich neue Maerkte zu erschliessen. Ferner verfolgt man eine
zunehmend aggressive Verdraengungsstrategie. So riss man kuerz-
lich im Online-Brokerage durch ein attraktives Pricing-Modell
die Preisfuehrerschaft an sich.

Die rechnerisch hierbei auftretenden Einbussen (geringere Marge
je Transaktion) werden unserer Einschaetzung nach quantitativ
deutlich ueberkompensiert (mehr Kunden, mehr Trades,...).

Ferner profitiert das Unternehmen vom hohen Konzentrations-
bedarf in Europa. Wir sehen den Online-Broker hierbei in der
Rolle des Konsolidierers praedestiniert. Dabei stellt die
Gesellschaft ihren Kunden zudem ein umfangreiches Angebot an
begleitenden Finanzinformationen auf ihrer Website zur Ver-
fuegung. So zaehlt die comdirect-Site zu den frequentier-
testen Finanz-Sites in Europa. Das Angebot fuer das eigene
Klientel wird demnaechst durch institutionelles Research
ergaenzt, wobei man zunaechst auf die Konzernmutter zurueck-
greifen wird.

Mit dem Einstieg in neue Maerkte (Investmentbanking, Online-
Vertrieb von weiteren Finanzdienstleistungen wie Versicherungen
und dem Angebot von Fondssparplaenen) diversifiziert man das
Geschaeftsmodell und generiert neue Umsatzquellen. Im Zuge eines
verbesserten Marktumfelds wird die comdirect-Aktie unserer
Ansicht nach sowohl den Nemax all share als auch den Sektor
outperformen.

Unser Rating fuer comdirect lautet auf "kaufen". Consors
halten wir mit "akkumulieren" ebenfalls fuer aussichtsreich,
waehrend DAB unseren Beobachtungen zufolge stets mehr ins
Hintertreffen geraet und, davon abgesehen, auf dem aktuellen
Kursniveau stark ueberbewertet erscheint. Sobald die comdirect-
Bank zudem Fondssparplaene anbietet (dies ist fuer Beginn
2001 vorgesehen), befuerchten wir bei DAB mittelfristig sogar
Kundenabgaenge.

KENNZAHLEN

COMDIRECT-BANK
WKN:
Kurs-Xetra: 24,24 Euro
Empf. Stop-Loss: 21,50 Euro

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12. MERGERS & ACQUISITIONS
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AUGUSTA akquiriert Weinberger (5.12.2000)

Rueckwirkend zum 1.10.2000 wurden ueber die Tochtergesellschaft
Manfred Sticksel CCD Kameratechnik GmbH 100 % der Anteile der
schweizerischen Weinberger AG uebernommen, die High-Speed Kame-
rasysteme fuer industrielle Anwendungen im Hochgeschwindigkeits-
bereich (bis zu 10.000 Bilder pro Sekunde) entwickelt und produ-
ziert. Augusta verfolgt derzeit weitere konkrete Akquisitions-
projekte, von denen zumindest eines noch im Jahr 2000 abge-
schlossen werden soll.

DEAG uebernimmt Entertainment One (6.12.2000)

DEAG hat in der Schweiz die DEAG Global Entertainment Holding
AG mit 10 Mio SFr Stammkapital gegruendet. Als erste Beteiligung
konnten 70 % der Aktien von Entertainment One AG, Zuerich,
uebernommen werden, die von Marcel Avram, dem Gruender und
ehemaligen Geschaeftsfuehrer von Mama Concerts & Rau, gefuehrt
wird. Die Akquisition wird nahezu vollstaendig aus dem Cash Flow
des Konzerns finanziert. Mama Concerts wird mit Beendigung der
laufenden Tourneen den Geschaeftsbetrieb einstellen.

PIXELPARK uebernimmt Nex (6.12.2000)

Pixelpark meldet die Uebernahme des slowakischen Internet-
Dienstleisters Nex. Nex, mit Sitz in Bratislava, ist speziali-
siert auf die Software-Entwicklung in den Bereichen e-publishing
und e-marketing.

PRO DV stockt Beteiligung auf (7.12.2000)

PRO DV hat ihre Beteiligung an der PRO DV Software GmbH,
Dresden, von derzeit 50 % auf 80 % erhoeht. Die Bezahlung er-
folgt in Form von 66.000 eigenen Aktien aus dem bereits voll-
staendig durchgefuehrten Aktien-Rueckkaufsprogramm.

TELEGATE - Beteiligung an PhoneCom (7.12.2000)

Telegate wird mit 50,7 % Mehrheitsgesellschafter der Muenchener
Telemarketingfirma PhoneCom. PhoneCom ist Anbieter von computer-
gestuetzten Telefondiensten und erzielte 1999 einen Umsatz von
9,2 Mio DM. Telegate plant mit PhoneCom gemeinsame Call Center-
Projekte im In- und Ausland.

TRIUS uebernimmt spirit.sys

Die TRIUS AG hat 100 % der Anteile der spirit.sys, Oberursel,
erworben. Die spirit.sys ist aktiv im klassischen Systemhausge-
schaeft mit Schwerpunkt EDV- und Telekommunikations-Hard- und
Software.

USU uebernimmt Software-Loesung der ITM/CRISTAL (8.12.2000)

USU, Anbieter von Knowledge Business-Loesungen, uebernimmt
Assets der ITM/CRISTAL-Unternehmensgruppe. Darueber hinaus
wird die Entwicklungsgesellschaft CRISTAL Software SRO in
der Tschechischen Republik erworben.

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13. ERGEBNISSE & PROGNOSEN
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CE CONSUMER hebt Prognosen an (6.12.2000)

CE Consumer erwartet in 2000 einen Umsatz von 470 Mio DM und
ein EBIT von 24 Mio DM. Damit erwartet das Unternehmen 20 Mio DM
mehr Umsatz und l Mio DM mehr EBIT als geplant. Der weltweite
Auftragseingang lag zum 30.11. mit 540 Mio DM um 860 % ueber dem
stichtagsbezogenen Vergleichswert des Vorjahres. Die Finanzkraft
des Konzerns ist aufgrund der positiven Ergebnisentwicklung um
10 % auf mittlerweile 70 Mio DM (Cash-Positionen) gestiegen.
Fuer das kommende Jahr bekraeftigt das Unternehmen einen Kon-
zernumsatz von ueber 1 Mrd DM bei einem gestiegenen EBIT.

CeoTronics - 2. Quartal 2000 (6.12.2000)

CeoTronics hat im 2. Quartal des Geschaeftsjahres per 30.11.2000
mit voraussichtlich 3,6 Mio Euro eine Umsatzsteigerung von mehr
als 70 % gegenueber dem Vorquartal erzielt. Im 1. Halbjahr 00/01
wurden 7,5 % mehr erloest und der konsolidierte Umsatz nach US-
GAAP wird ca. 5,7 Mio Euro betragen. Der Vorstand von CeoTronics
ist zuversichtlich, die gesteckten Ziele zum 31.5.2001 zu errei-
chen.

DataDesign - Resuemee 2000 (7.12.2000)

Bei DataDesign bleibt es bei dem urspruenglich geplanten Verlust
von etwa -1,7 Mio DM fuer Gesamt-2000. Die stetige Nachfrage im
Bereich eBanking-Applikationen, aber auch das Interesse an der
Produktlinie eContracting, laesst das Management von DataDesign
fuer das naechste Jahr auf ein deutliches Umsatzwachstum hoffen.
Die Planung sieht einen Umsatz von 45 Mio DM und einen Gewinn
von 3 bis 4 Mio DM vor.

DEAG - Planzahlen 2001

DEAG prognostiziert, nach einem Umsatz von rund 500 Mio DM bei
einem EBITDA von 29 Mio DM in 2000, fuer das Jahr 2001 einen
Umsatz von mindestens 650 Mio DM, ein EBITDA von 45 Mio DM und
ein EPS von 1,0 Euro.

Thiel Logistik (4.12.2000)

Thiel sieht keine Veranlassung, die Finanzplanung fuer die Jahre
2001/2002 im Bereich HealthCare-Logistics anzupassen. Durch die
angespannte Finanzsituation bei einem der Partner in diesem Ge-
schaeftsfeld - Deutscher Orden - sei zwar eine erhoehte Manage-
mentleistung notwendig, um die aus dieser Geschaeftsbeziehung
erwarteten Umsaetze und Ertraege zu generieren, die geplanten
Umsaetze und Ertraege in 01/02 werden aber mit den ausgearbei-
teten Konzepten dennoch erreicht. Thiel hat im laufenden Ge-
schaeftsjahr keine Zahlungsrueckstaende oder Unregelmaessigkei-
ten im Finanzverkehr aus dieser Verbindung zu verzeichnen und
wird auch zukuenftig weitere Traegergesellschaften sozialer Ein-
richtungen in das Geschaeft im HealthCare-Bereich einbinden.

TRIUS Halbjahreszahlen (7.12.2000)

TRIUS konnte den Umsatz im 1. Halbjahr 00/01 (1.5.-31.10.00) um
341 % auf 3,79 Mio DM steigern, plant fuer das laufende Ge-
schaeftsjahr einen Umsatz von 11,8 Mio DM und verfuegt derzeit
ueber liquide Mittel von 63 Mio DM, was eigenen Angaben zufolge
einem reinen Substanzwert von 36 % ueber dem aktuellen Boersen-
wert entspricht.

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14. NACHRICHTEN & AUFTRAEGE
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BRAINPOOL plant Reise ins Weltall (8.12.2000)

Die Brainpool AG hat ueber ihre 10prozentige Tochter space tv AG
mit der Astrium GmbH einen Exklusiv-Vertrag ueber die Bereit-
stellung von insgesamt sieben Fluegen zur internationalen Raum-
station ISS geschlossen. Astrium ist eine Tochter der EADS.
Weiterer Kernpunkt der Vereinbarung ist die weltweit exklusive
Vermarktung der Rechte an diesem Projekt durch space tv.

COMPUTEC - Inhaltsvermarktung im TV (5.12.2000)

Computec wird zukuenftig ein eigenes, bundesweites TV-Programm
zum Thema "PC- und Videospiele" fuer GIGA TELEVISION produzieren
und vermarkten. Bereits heute produziert Computec TV-Inhalte,
die bis dato nur auf DVDs veroeffentlicht wurden. Ab Anfang 2001
sollen diese Inhalte nun auf woechentlich zwei einstuendigen
Sendeplaetzen auf GIGA ausgestrahlt werden.

ECKERT & ZIEGLER - Aenderung des Vertriebskonzepts (5.12.2000)

Eckert & Ziegler werden im Dezember erstmalig Produkte zur
Prostatakrebsbehandlung unmittelbar und auf eigene Rechnung an
europaeische Krankenhaeuser liefern. Der Verzicht auf den bis-
herigen Zwischenhaendler war nach nicht beizulegenden Differen-
zen erforderlich. Im Direktvertrieb werden Eckert & Ziegler nun
neben radioaktiven Implantaten auch Zubehoer und Positionier-
systeme anbieten.

ELECTRONICS LINE - Anschlussauftrag (4.12.2000)

Bezugnehmend auf die Meldung vom 11.9.00 gibt Electronics Line
bekannt, dass sie vom besagten Kunden - einem weltweit fuehren-
den Ueberwachungsunternehmen - einen Anschlussauftrag im Bereich
Wireless Home Networks im Wert von 2,3 Mio Euro erhalten hat.
Dieser Anschlussauftrag steht fuer das 1. Quartal 2001 zur Aus-
lieferung an und ist Teil der Umsetzung der Absicht dieses Kun-
den, im Laufe des Jahres 2001 den Einkauf bei der Gesellschaft
auf einen Gesamtwert von mehr als 8 Mio Euro zu erhoehen.

GPC Biotech - Umplazierung verschoben (5.12.2000)

GPC Biotech gab bekannt, dass die geplante Umplazierung von ca.
2 Mio Inhaber-Stammaktien aus dem Besitz der Altaktionaere auf-
grund der gegenwaertigen Marktlage bis auf weiteres verschoben
wird. Die Transaktion soll nunmehr bei entsprechender Marktlage
wieder aufgegriffen werden.

GPC Biotech erhaelt 2 US-Patente (6.12.2000)

GPC gab bekannt, dass das US-Patentamt zwei Patente auf das
Cyclin-D1 Gen (auch PRAD1 Gen genannt) und das Cyclin-D1 Protein
erteilt hat. Cyclin-D1 ist von wesentlicher Bedeutung fuer GPC
Biotechs Programme zur Entwicklung neuartiger Krebstherapien,
die auf der Kontrolle des Zellwachstums basieren. GPC Biotech
haelt weltweit exklusive Lizenzen beider Patente fuer saemtliche
therapeutischen und diagnostischen Anwendungen.

IPC Archtec beschleunigt Internationalisierung (6.12.2000)

IPC Archtec hat mit zwei der groessten europaeischen Lebens-
mittelketten, der MAKRO UK und der Novatec UK, Vertraege ueber
die Lieferung von IPC Consumer Products unterzeichnet. Das Vo-
lumen dieser Erstauftraege belaeuft sich auf rund 1,3 Mio DM.
Ein Umsatzziel von 30 Mio DM auf Jahressicht wird angestrebt.
Ausserdem hat IPC Auftraege von "Niedermaier" und VOBIS erhal-
ten. Fuer die naechsten 12 Monate ist ein Umsatzziel von ueber
20 Mio DM angestrebt. Mit beiden Vertragspartnern sind weitere
Vermarktungsaktionen bereits in Vorbereitung. Der Vorstand von
IPC erwartet noch in diesem Jahr weitere Auftraege aus dem euro-
paeischen Ausland und geht mittelfristig von einem kontinuier-
lichen Anstieg des Auslandsanteils am Gesamtumsatz aus.

IVU - Rahmenvertrag mit der Deutschen Post (8.12.2000)

IVU und die Deutsche Post haben einen erweiterten Rahmenvertrag
fuer das Jahr 2001 abgeschlossen. IVU wird IT-Loesungen und
Dienstleistungen zur Optimierung des Filialnetzes der Deutschen
Post liefern. Gegenueber dem Vorjahr kann IVU damit das Auf-
tragsvolumen mit der Deutschen Post AG um mehr als 40 % stei-
gern.

MatchNet - Werbevertraege in den USA (6.12.2000)

MatchNet kann zwei neue Werbe-Deals in einer Gesamthoehe von
1,25 Mio USD bekanntgeben. Den ersten Vertrag in Hoehe von 0,75
Mio USD schloss MatchNet mit PriceCrazy/SpeedyClick ab. Zu den
Geschaeftsfeldern des Netzwerks zaehlen die Registrierung von
Domains, hosting services, eCommerce-Services, kabellose Techno-
logie und Online- Marktplaetze. Der zweite Werbepartner von
MatchNet ist WebMillion.com, die erste Multimillionen-Dollar-
Lotterie im Internet.

MorphoSys - neue Screening-Technologie (5.12.2000)

MorphoSys gab heute die Fertigstellung einer neuen Screening-
Methode (Verfahren zum Durchmustern der Antikoerperbibliothek)
zur Anwendung mit der firmeneigenen HuCAL-Technologie bekannt.
Das CysDisplay genannte Verfahren ermoeglicht eine bessere Effi-
zienz der Antikoerper-Generierung und die Gewinnung von hoeher
affinen Antikoerpern.

Roesch - neuer Auftrag nach MEDICA 2000 (5.12.2000)

Roesch praesentierte sich auf der weltgroessten Messe rund um
die Themen Gesundheit, Arztpraxis, Krankenhaus und Medizintech-
nik, der MEDICA 2000, in Duesseldorf mit den eigenen Produkten
und kann als Resultat einen Auftragseingang in Hoehe von rund
2,8 Mio DM verbuchen.

Telesens - Barkapitalerhoehung abgesagt (4.12.2000)

Angesichts des weiterhin schwierigen Marktumfeldes hat der Vor-
stand der TelesensKSCL AG beschlossen, die urspruenglich fuer
das 4. Quartal 2000 vorgesehene Barkapitalerhoehung vorerst
nicht durchzufuehren.

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15. KOOPERATIONEN & JOINTVENTURES
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CYBIO - Liefervertraege mit Boehringer und Syngenta (5.12.2000)

Die CyBio Screening GmbH, ein Jointventure der CyBio AG mit dem
Hans-Knoell-Institut, beliefert Boehringer, Ingelheim, in einem
Zeitraum von drei Jahren und die Syngenta Crop Protection bis
Ende 2001 mit Naturstoffproben. Damit tritt CyBio erstmals als
Lieferant von Probenmaterial fuer das Wirkstoff-Screening auf.

LAMBDA - Kooperation mit LPKF und Atotech (5.12.2000)

Lambda gibt eine Kooperationsvereinbarung mit LPKF sowie Atotech
bekannt. Der Vertrag umfasst Entwicklung, Herstellung und Ver-
trieb von neuen Systemen zur Leiterplattenstrukturierung. Ziel
der Kooperation zwischen Lambda, LPKF und Atotech ist die Struk-
turierung von hochintegrierten Hybridleiterplatten, wie sie bei-
spielsweise in Mobiltelefonen eingesetzt werden. Die Vertrags-
dauer betraegt zunaechst 5 Jahre.

MOSAIC SOFTWARE - Kooperation mit GZ-Bank (6.12.2000)

Die Vorstaende der Mosaic Software und der GZ-Bank sowie die Ge-
schaeftsfuehrung der Mosaic GEVA haben am 5.12.2000 einen Koope-
rationsvertrag geschlossen. Ziel ist die Entwicklung und inter-
nationale Vermarktung eines neuen Standard-Zahlungsverkehrs-
systems fuer die Finanz- und Kreditwirtschaft. Nach Produktions-
aufnahme soll das System national und international vermarktet
werden. Die Lizenzrechte verbleiben beim Mosaic-Konzern.

SENATOR - Kooperation mit Cinemaxx (7.12.2000)

Senator und Cinemaxx haben eine weitere Kooperationsvereinbarung
abgeschlossen. Nach dieser Vereinbarung wird Senator verstaerkt
im operativen Bereich von Cinemaxx mitwirken. Senator wird ins-
besondere in den Einkauf von Spielfilmen eingeschaltet. Die zwi-
schen Senator und den weiteren Hauptaktionaeren der Cinemaxx,
Hans Joachim Flebbe und der Kinepolis Group NV, abgeschlossene
Stimmbindungsvereinbarung hat sich dadurch fuer Senator erueb-
rigt und wurde aufgehoben.

TELEGATE AG - Kooperation mit GiAG (7.12.2000)

Telegate hat fuer den weiteren Ausbau ihres Internet-Service-
Portals 11880.com einen neuen Partner gefunden: die Firma GiAG.
Die von GiAG gestrickte Internet-Plattform spotscout, die in die
bestehende Technologie-Landschaft der 11880.com GmbH integriert
wird, passt den Angaben zufolge optimal zu den Internet-Services
der Telegate.

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16. PERSONALIEN & MANAGEMENT
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IN-MOTION - Personalie (5.12.2000)

Kirk D`Amico, Praesident von Myriad Pictures, Los Angeles, und
J&M Entertainment, London, ist in den Vorstand der IN-motion AG
berufen worden. Als verantwortlicher Manager dieser beiden erst
kuerzlich von IN-motion akquirierten Filmproduktions- und Ver-
triebsgesellschaften und aufgrund des Wachstums im Film-/TV-
Bereich, wird D`Amico, zusaetzlich zu Philip von Alvensleben,
innerhalb des Vorstands der internationalen Frankfurter Medien-
gruppe den Bereich Film/TV mitverantworten.

ATOSS Software - Personalie (8.12.2000)

Der bisher fuer den Bereich Forschung und Entwicklung verant-
wortliche Vorstand Dr. Thomas Barth scheidet den Angaben zufolge
aus privaten Gruenden nach 13 Jahren bei ATOSS aus. Dem Entwick-
lungsressort wird in Zukunft das Vorstandsmitglied Dr. Burkhard
Scherf vorstehen, bisher verantwortlich fuer die Bereiche IT-
Services und Consulting. Das Unternehmen geht von einem Umsatz
von knapp 40 Mio DM aus.

KREZTECHNIK - Personalie (7.12.2000)

Der Vorstandsvorsitzende Dr. Dong Sik Cho (38) wird das Unter-
nehmen den Angaben zufolge turnusgemaess verlassen. Nachfolger
wird Sung Mo Lee (38). Der scheidende und der neue Vorstandsvor-
sitzende kommen aus dem koreanischen Unternehmen Medison, das
seit 1996 Hauptanteilseigner der Kretztechnik (65,4 %) ist. Als
Finanzvorstand wurde Gerd-Friedrich Rosenberger (40) nominiert.

SUESS MicroTec - Personalie (5.12.2000)

Claus Lichtenberg, Vorstand fuer Produktion und Technik, ueber-
nimmt zusaetzlich das Ressort Finanzen. Der bisherige Finanzvor-
stand Martin Waibel verlaesst das Unternehmen nach einem Be-
schluss des Aufsichtsrates. Suess erwartet fuer Gesamt-2000 ein
Rekordergebnis.

TISCON - Personalie (4.12.2000)

Reiner Scholl und Reinhold Holstein haben ihr Amt als Vorstaende
der Tiscon mit sofortiger Wirkung niedergelegt. Sie verlassen
das Unternehmen auf eigenen Wunsch und nannten fuer ihr Aus-
scheiden den Angaben zufolge persoenliche Gruende. Oliver Eiser
uebernimmt ab sofort die Verantwortung fuer das operative Ge-
schaeft der Professional Services und Finanzen.

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17. MUSTERDEPOT 2000 / Wochenverlauf, Neuaufnahmen, Research
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Wert Stueck Kaufkurs Aktuell Performance Stop-L. Haltez.
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THIEL 50 126,00 137,00 +09% 100,00* 1.Wo
MEDION 70 100,00 111,80 +12% 90,00* 1.Wo
FORTEC 100 42,00 38,50 -08% 36,00* 1.Wo
P&T Tech. 300 21,00 21,40 +02% 18,00* 1.Wo

Alle Kursangaben ind Euro

LIQUIDITAET: 129.619,00 Euro Schlusskurse FR, 01.12.
DEPOTWERT: 24.946,00 Euro
=======================
GESAMTWERT: 154.565,00 Euro

*Aufgrund der weiterhin hohen Volatilitaet erhoehten wir die
Bandbreite der Limittechnik.

PERFORMANCEANALYSE / BENCHMARK

Wertentwicklung MUSTERDEPOT seit 1. Jan. 2000: + 38,3 %
Performance Benchmark NEMAX all share in 2000: - 31,2 %

Outperformance Benchmark laufendes Jahr: + 69,5 %

Wertentwicklung MUSTERDEPOT seit letzter Woche: + 2,0 %
Performance NEMAX all share seit letzter Woche: + 1,9 %

TRANSAKTIONEN LETZTE WOCHE

Utimaco fiel im Wochenverlauf unter unseren Stop-Loss-Kurs.
Fundamentale Gruende sehen wir hierfuer nicht, ausser dass
das Unternehmen Anfang des Jahres die Planzahlen verfehlte -
und dies im Zuge von EM.TV wieder hervorgekramt wurde. Wir
realisieren einen ueberschaubaren Verlust von 1.040 Euro. Am
Montag nahmen wir wie angekuendigt zum Kassakurs 300 St. P & T-
Technologie-Aktien auf.

AVISIERTE NEUAUFNAHMEN

Entsprechende Analysen zu den zur Aufnahme in unser Musterdepot
vorgesehenen Positionen finden Sie in der aktuellen, respektive
in den etwas weiter zurueckliegenden Ausgaben.

MOBILCOM - Am Montag streben wir die Aufnahme von 160 MobilCom-
Aktien an. Das Stop-Loss plazieren wir bei 30 Euro.

BB-BIOTECH - Wir streben die Aufnahme von 60 BB-Biotech-Aktien
an. Das Stop-Loss betraegt 100 Euro.

BROADVISION - Den Geruechten ueber den Verlust eines wichtigen
Kunden messen wir kein Gewicht bei. Am Montag streben wir die
Aufnahme von 250 St. an. Das Stop-Loss betraegt 22 Euro.

CONDAT - 170 St., Stop-Loss: 30 Euro.
EDEL MUSIC - 600 St., Stop-Loss: 5 Euro.
COMDIRECT - 250 St., Stop-Loss: 21,5 Euro.
KABEL NEW MEDIA - 300 St., Stop-Loss: 12 Euro.
HEYDE - 300 St., Stop-Loss: 10,5 Euro.

MUSTERDEPOT HISTORIE TOP-POSITIONEN 2000

Abgeschlossene Top-Transaktionen des laufenden Jahres:

KONTRON: +184 % in 6 Monaten
THIEL LOGISTIK: +164 % in 5 Monaten
MICROLOG: +65 % in 3 Monaten
MEDIGENE: +61 % in 3 Monaten
CEOTRONICS: +50 % in 1 Monat
KONTRON: +30 % in 2 Wochen
ENDEMANN: +25 % in 1 Woche

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18. BANKANALYSEN / Ratings renommierter Institute - Neuer Markt
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Die Liste ist alphabetisch sortiert, damit
Sie Ihre Favoriten schnell auffinden koennen.

Ratings der letzten Tage bis zum 02.12.00

TITEL RATING INSTITUT

Alphaform bleibt kaufenswert M. M. Warburg & CO
ArtStor halten Nord LB
Brokat Marketperformer Merck Finck & Co
CE Consum. Electr. kaufen BfG Bank
CE Consum. Electr. neutral Kant VM
comdirect Marketperformer Merck Finck & Co
Consors und DAB Outperformer Merck Finck & Co
Constantin neutral MSDW
DEAG "Trading Buy" Hornblower Fischer
DEAG uebergewichten Kant VM
Dt. Entertainment halten M. M. Warburg & CO
Easy Software Kursziel 20,6 Euro DG Bank
Eckert & Ziegler halten Bankges. Berlin
Edel Music sehr spekulativ Wieland Staud
Edel Music sehr spekulativ Wieland Staud
Elmos mit 47 Euro fair bewert. WestLB
EM.TV & Merchandis. neutral Merrill Lynch
EM.TV mit 8,9 Euro fair bewert. Commerzbank
EM.TV Outperformer MSDW
EM.TV verkaufen Aktienservice Res.
GeneScan upgrade Merck Finck & Co
GPC Biotech Marketperformer Merck Finck & Co
Helkon neutral MSDW
Highlight Communic. neutral MSDW
Internationalmedia Outperformer MSDW
Intertainment Outperformer MSDW
Kinowelt neutral MSDW
LPKF Laser kaufen ABN Amro
Lycos Europe Marketperformer Goldman Sachs
Matchnet Kursziel 7,3-8,0 Euro BHF-Bank
Metabox weiter halten M. M. Warburg & CO
MobilCom kaufen Bankges. Berlin
MobilCom Rating ausgesetzt M. M. Warburg & CO
MobilCom untergewichten Kant VM
MobilCom weiter neutral Bankhaus Delbrueck
Parsytec Outperformer Merck Finck & Co
Pixelpark halten ABN Amro
Pixelpark Marketperformer Merck Finck & Co
Primacom "Strong Buy" MSDW
RTV Outperformer MSDW
Senator halten BfG Bank
Senator weiter halten ABN Amro
Singulus Trading-Chance Hamburger Spark.
Suess Microtec kaufen ABN Amro
TelDaFax Marketperformer Merck Finck & Co
Tele Atlas kaufen HSBC Trink.&Burkh.
Telegate Marketperformer Merck Finck & Co
Telegate Marketperformer Merck Finck & Co
TelesensKSCL kaufen ABN Amro
Tiscon Underperformer GZ-Bank
UMS kaufen WestLB Panmure
United Visions akkumulieren Bankges. Berlin
USU weiter kaufen M. M. Warburg & CO

Keine Analyse kann den Anleger von seiner Verpflichtung,
ausfuehrlich eigenes Research zu betreiben, entbinden. Kein
serioeser Analyst kann und will Ihnen das eigene Denken ab-
nehmen. Auch wir nicht. Der Anleger sollte diese Analysen im
Zuge der Informationsbeschaffung und zur Verbreiterung seiner
Wissensbasis verwenden, sie aber keineswegs als alleinige Ent-
scheidungsgrundlage heranziehen.

Alle Angaben ohne Gewaehr und ohne Anspruch auf Vollstaendig-
keit.

Quellen: Aktiencheck, Institute, eigene, OTS, DPA, AFX, VWD

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19. TERMINE / Unternehmen, Wirtschaft, wichtige Tradingtermine
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MONTAG, 11.12.2000

Deutsche Boerse AG - Aufsichtsratsitzung
United Labels AG - DVFA-Analystenkonferenz
USA - Einzelhandelsumsaetze 10/00

DIENSTAG, 12.12.2000

ABIT AG - Hauptversammlung
Analytik Jena AG - Bilanzpressekonferenz
Augusta Technologie AG - DVFA-Analystenkonferenz
Brainpool TV AG - Pressekonferenz
Deutschland - Bruttoinlandsprodukt 3. Quartal
Helkon Media AG - Hauptversammlung
SinnerSchrader AG - Hauptversammlung
Travel24.com AG - A. o. Hauptversammlung
TRIUS AG - Bericht 2. Quartal

MITTWOCH, 13.12.2000

PixelNet AG - Kolloquium
Teleplan International N. V. - DVFA-Analystenkonferenz
WWL Internet AG - Pressekonferenz
USA - Import- und Exportpreise 11/00
USA - Einzelhandelsumsaetze 11/00

DONNERSTAG, 14.12.2000

Analytik Jena AG - Jahresbericht und Bilanzpressekonferenz
Datasave AG - Bilanzpressekonferenz
EZB - Zentralbankratsitzung
IN-motion AG - DVFA-Analysten- und Bilanzpressekonferenz
USA - Erzeugerpreisindex 11/00
USA - Leistungsbilanz 3. Quartal 2000

FREITAG, 15.12.2000

Asclepion-Meditec AG - Bilanzpressekonferenz und Jahresbericht
Saltus Technology AG - Bericht 3. Quartal
Siemens AG - Analystenkonferenz
USA - Konsumentenpreisindex 11/00 und Industrieproduktion 11/00

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20. DISCLAIMER / Haftungsausschluss und Risikohinweise
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Indirekte sowie direkte Regressinanspruchnahme und Gewaehrlei-
stung muss trotz akkuratem Research und der Sorgfaltspflicht
verbundener Prognostik kategorisch ausgeschlossen werden. Insbe-
sondere gilt dies fuer Leser, die das Depot nachbilden. So
stellt das Musterdepot in keiner Weise einen Aufruf zur indivi-
duellen oder allgemeinen Nachbildung dar. Die Redaktion bezieht
Informationen aus Quellen, die sie als vertrauenswuerdig erach-
tet. Eine Gewaehr hinsichtlich Qualitaet und Wahrheitsgehalt
dieser Informationen muss dennoch kategorisch ausgeschlossen
werden. Dieser Newsletter darf keinesfalls als persoenliche oder
auch allgemeine Beratung aufgefasst werden, da wir mittels ver-
oeffentlichter Inhalte lediglich unsere subjektive Meinung re-
flektieren. Weiterhin kann nicht ausgeschlossen werden, dass
Redaktionsmitglieder sich im Besitz von Wertpapieren befinden,
ueber die wir im Rahmen unserer Newsletter oder anderweitig Be-
richt erstatten.

Leser, die aufgrund der in diesem Newsletter veroeffentlichten
Inhalte Anlageentscheidungen treffen bzw. Transaktionen durch-
fuehren, handeln vollstaendig auf eigene Gefahr. Die in unseren
Newslettern oder anderweitig damit im Zusammenhang stehenden
Informationen begruenden somit keinerlei Haftungsobligo.

Ausdruecklich weisen wir auf die im Wertpapiergeschaeft immer
vorhandenen erheblichen Risiken hin. Aktieninvestitionen sowie
Optionsscheingeschaefte, der Handel mit derivativen Finanzpro-
dukten als auch Anlagen in Investmentfonds beinhalten das Risiko
enormer Wertverluste. Insbesondere gilt dies auch im Zusammen-
hang mit dem boerslichen und vorboerslichen Handel von Neuemis-
sionen und speziell bei Anlagen in nicht boersennotierte Unter-
nehmen, wie dies bei Venture Capital-Anlagen der Fall ist. Ein
Totalverlust des eingesetzten Kapitals kann dabei keineswegs
ausgeschlossen werden. Eigenverantwortliche Anlageentscheidungen
im Wertpapiergeschaeft darf der Anleger nur bei eingehender
Kenntnis der Materie in Erwaegung ziehen, in jedem Falle aber
ist die Inanspruchnahme einer persoenlichen Beratung der Haus-
und/oder Depotbank unbedingt zu empfehlen.

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gruß mike.h