EM.TV - Sanierung oder Konkurs? - 500 Beiträge pro Seite (Seite 3)

[heikekarina]

#100

welch bescheurte Frage, ob es etwas zu Essen gibt. Wahrscheinlich nur altes Brot. Ausser der Kurs bewegt sich mal. Bei dem Kindergatenanlegerverein EV 2004, wohl eher nur Zwieback

[heikekarina]

äh 1000 waren das schon?

gut, dann eben 1001

EM.TV ist ja auch nur ein Märchen. Ob gut oder böse, weis ich selber auch noch nicht so genau.

[123Trader]

an heikekarina

"1001-Nacht" kommt darauf von welchem Punkt man das betrachtet.

Vom 30.12.2000 würde ich sagen ein Albtraum (Schwarzes Loch) sondern gleichen!

Von Heute aus gesehen - sitzt der Frosch dir schon gegenüber!

Ich habe schon überlegt, ob ich nicht zur HV gehe. Ist mit Sicherheit nicht uninteressant. Ich reche zwar nicht das die haffa`s mit evt. schwangeren Freundinen auftauchen, aber ich sage immer der Humor stirbt zu letzt!

[123Trader]

an heikekarina

"1001"

Ist nur die Frage vom welchem Zeitpunkt man das betrachtet.
Vom 01.01.01 sicherlich ein Albtraum (Schwarzes Loch).

Von heute aus gesehen, sitzt der Frosch dir schon gegenüber!

[heikekarina]

im ASK liegen 1,16€. Das dürfte am Montag evt. über 1,20€ heissen.

[123Trader]

an héikekarina

"1001-Nacht"

kommt auf den Ausgangspunkt der Betrachtung an!
Vom 01.01.01 sicherlich ein Albtraum!

Von heute angesehen, sitzt der Frosch Dir schon gegenüber!

[heikekarina]

ich sehe ein positiv gestimmter. Sag blos du bist ein Prinz?

Mal im Ernst. Was meinst Du damit?

[Aldy]

Mal was ganz anderes:
Was hat die Deutsche Bank mit EM.TV zu tun?

Hintergrund:
EM.TV hatte doch mal eine 16,7% Restbeteiligung an der SLEC.
Diese mußte wiederum aus einem Grund, den ich nicht mehr kenne (wahrscheinlich für einen Kredit oder Überlassung einer Beteiligung) als Sicherheit für Kirch-Media herhalten.
Kirch-Media wiederum hat diese 16,7% als Pfand für einen Kredit an die Bayerische Landesbank übertragen.
Im Rahmen des Konkurses hat die Bay.La. das Pfandrecht ausgeübt und die 16,7% eingesackt.
Die Beteiligung konnte jedoch nicht verwertet werden, da EM.TV per einstweiliger Verfügung dies verhindert hat.
Später dann hat man sich gütlich geeinigt und gegen Zahlung von ein paar Mio. EUR hat EM.TV der weiteren Verwertung der Beteiligung durch die Bay.La. zugestimmt - mit der Option, an über den Wert der Beteiligung hinausgehenden Erlösen angemessen zu partizipieren.

Heute steht ein interessanter Artikel in der WamS ("Unter den Hammer geraten"), in dem es um die Klagen gegen Ackermann und Breuer geht.
(Artikel ist zu lang um ihn hier reinzukopieren - bitte selbst nachlesen).
Da braut sich für die Deutsche Bank was zusammen!
Insbesondere der Klage Leo Kirchs vor einem US-Gericht werden reelle Erfolgschancen eingeräumt, zumal das LG München bereits eine Schadensersatzforderung Kirchs an Breuer bestätigt hat.

Mal angenommen die Gerichte stellen fest, daß der Konkurs der Kirch-Media-Gruppe vorsätzlich herbeigeführt wurde.
Der Konkurs war wiederum Ursache für die Pfändung der 16,7%-Beteiligung, die ja eigentlich EM.TV gehörte.
Ohne Konkurs hätte die Bay.La. die Beteiligung nicht pfänden dürfen - EM.TV wäre weiterhin Eigner einer werthaltigen Beteiligung an der SLEC.

Konklusion:
In diesem Falle hätte EM.TV meiner Ansicht nach einen direkten Schadensersatzanspruch (Differenz zwischen Erlös aus gütlicher Einigung mit Bay.La. und dem tatsächlichen Buchwert) gegenüber der Dt.Bk.

Aldy

[temudschin]

@ Aldy

Interessanter Gedanke! Du hast Recht, die Sache Kirch gegen die Dt.Bank wird jetzt noch richtig interessant, auch für uns.

[123Trader]

Hallo heikekarina,

es klingt zwar zum lachen, aber ich bin wirklich positiv für diese aktie gestimmt.

kannst du dich noch an die Intershop erinnern! Totgesagt (vielleicht auch wirklich bald) und plötzlich ging es trotz absurder Marktkapitalisierung stramm nach oben.

Nur im Gegensatz zu Intershop, glaube ich das der Vorstand es schafft 2005 bzw. 2006 ein operatives Plus zu erwirtschaften. Mir ist zwar die hohe Marktkapitalisierung klar, aber schau dir doch an andere High-tech/Medien-Aktien an.

Eine Verdoppelung des Aktienkurses auf Sicht von 12 Monaten kann durchaus drin sein. Das schöne an der Sache ist - keine Bank, kein Broker, kein Börsenbrief (ausser ES)gibt eine positiven Kaufempfehlung.

kaufen wenn keiner die aktie haben will!

[heikekarina]

@123trader

Kaufempfehlungen gibt es tatsächlich keiner, und trotzdem schon Tagelang Kauf über Kauf.
Sollte tatsächlich am 5.Februar zu Gunsten EM.TV entschieden werden, dann geht die aktie weit über 2€. Das dürfte auch die Umsätze bestätigen. Gut, ein paar Zittrige gibt es immer, die verkaufen. ´Positiv ist aber, das die Pakete von Tag zu Tag immer grösser werden.

[heikekarina]

1,22€. es sieht fast so aus , das die 1,20€ Marke endlich fällt. Interessant dürfte SK auf Xetra werden. Hält die 1,20 - 1,22, könnte FSE evt. in Richtung 1,25€ laufen und schliessen. We will see

[heikekarina]

München bereits 1,25€.

[heikekarina]

ein kleiner Schritt noch und die 100 und 200 Tage Linie werden durchbrochen. Dann, kann es losgehen. Letzter kleiner wiederstand dürfte auf Sicht von einem Jahr bei 1,40 und 1,60 liegen, wenn ich das Chart richtig interpretiert habe.

[heikekarina]

IN FSE ist nichts mehr unter 1,27€ zu haben

an den anderen Börsen nichts unter 1,25€

Da bin ich mal auf den morgigen Tag gespannt.

[heikekarina]

saubere Punktlandung 1,25€.

[gedeon]

@heike karina

...es ist wahrscheinlich so, dass das erste bauchgefühl immer noch das beste ist. hoffentlich geht es morgen mal ohne herumgezucke direkt über 1.30

[heikekarina]

@gedeon

ich würde es nicht direkt "herumgezocke" nennen wollen. Dafür sind mittlerweile genug grosse Pakete in fetsen Händen.
Ich gehe viel mehr davon aus, das ein paar ihre Pakete mit einem Kaufkurs unter 0,90€ abgestossen haben. Kleininvestierte die wahrscheinlich schon längere zeit darauf gewartet haben. Finde ich auch ganz in Ordnung so.
Wie unschwer zu erkennen ist, nimmt die Volitarität jeden tag ab.

Ein Grund dafür könnte sein, das über 1,30€ die 100 und 200 Tagelinie genommen wird, was gleich bedeutend mit steigendem kurs ist

Ein anderer wird mit absoluter sicherheit dr 5.Februar sein.

So, und nun lassen wir mal der Phantasie freien Lauf.

Beides zusammen, Chartausbruch und steigender kurs bis zum 5. Februar, und dann eine posizive Meldung...

Das kombiniert, könnte mit viel phantasie Kurse zwischen 2€ und 3€, wenn nicht sogar darüber heissen.

Ich kann mich sehr wohl daran erinnern, das EM.TV, einen solchen Akt im Sommer 2001 durchlaufen hat.

Das soll natürlich keine Kaufanregung sein, ich denke aber das es einige Investierte gibt, die sich so ein Szenario durchaus vorstellen können. Schön wäre es alle mal.

[heikekarina]

Schreibfehler und ausdrucksweise bitte ich zu entschuldigen.

[heikekarina]

Nachbörslich ASK bei 1,28

[gedeon]

@heike karina

sorry, aber du musst schon richtig lesen: ich schrieb "herumgezUcke" mit "u", nicht herumgezocke. mit zucken meine ich, dass sie heute von 1.27 wieder auf 1.19/1.20 zurück kam, statt dass das ask mal in einem zug bis auf über 1.30 leergeräumt wurde...das ist das was mich genervt hat. aber nichts für ungut.

[123Trader]

was soll denn am 05.02.2004 noch passieren? wer ist denn so blöd und stimmt dagegen? klagen wirds mit sicherheit geben. aber der zug richtung sanierung läuft.

noch eins! laßt der aktie doch einwenig zeit zum luftholen!
die performence der letzten tage war doch für`s erste in ordnung.

sie wird schon kommen!

[Aldy]

@1007
Richtig - aber es interessiert keinen!

Gruß
Aldy

[123Trader]

an aldy

eure Thesen sind sicherlich interessant. Aber sag mal ehrlich, glaubst du der alte Kirch überlebt das Prozessende. Es wird mit Sicherheit Jahre dauern, entweder EM-TV ist bis dahin saniert oder wir können unsere Zimmer mit schönen Aktien pflastern.

[Alchimist]

natürlich werden die überleben heuet hat boris becker eine talkshow angeboten bekommen bei dem sportsender, also augen zu und durch

[VorsichtBolko]

Akt. EM.TV alt : 144 Mio shares * 1,25 € = 180 Mio €.

180 Mio € repräsentieren 36% der EM.TV neu.

Somit beläuft sich der Wert der übrigen 64% auf 320 Mio €;
dazu addieren sich 20 Mio cash und 50 Mio Anleihe, zusammen also 390 Mio €; dazu kommt noch Tele - München, sagen wir mal 130 Mio €, ergibt schon 520 Mio €. Soviel wollen die Anleihe - Inhaber ja nicht einmal haben ! Also hier ist was riesig faul !!

Vorsicht(vor)Bolko, der einen massiven Rutsch in EM:TV alt erwartet.

[Nachtfalkee]

@all

gedankenspiele ohne hintergrund recherschen

die bl rechte mit den fernsehsendern (ausser mit premiere) müssen bekanntermassen neu verhandelt werden,da die vereine mit der gebotenen summe nicht zufrieden sind.
nun habe ich vor einigen tagen in einer tageszeitung einen bericht darüber gelesen.

k-h rummenigge, ein vorstandsmitglied eines nicht unbedeuteten vereines der bl ist der meinung, dass die bl sich selber vermarken sollte und regt dabei unter anderem die gründung eines zweiten pay-tv senders an, der nur bl spiele zeigen sollte.
diese idee findet bei den anderen vereinen jedoch
noch keine grosse zustimmung.

soweit die fakten, nun meine gedankenspiele.

der aufbau eines neuen tv senders ist sehr kostspielig,und benötigt fachwissen, dass bei den bl machern zweifelsohne nicht in grossem mase vorhanden ist.
würde es sich nicht anbieten dass dsf als bl sender zu etablieren?

em-tv könnte im gegenzug einen teil der merchandising rechte erhalten und karstadt-quelle fanartikel in ihren warenhäusern und versandhauskatalogen vertreiben.

wie geschrieben, alles nur gedankenspiele

realistisch oder unrealistisch ?????????








gruss
NF

[Aldy]

@123trader
Gewiß glaube ich das - u.a. deswegen klagt er ja auch vor einem US-Gericht!

Aldy

[VorsichtBolko]

Offensichtlich haben einige mal im sillen Kämmerlein nachgerechnet. Die Aktie von EM.TV beginnt abzurutschen. Noch immer ist die Überbewertung relativ zur Wandelanleihe enorm hoch und in keiner Weise nachvollziehbar.

Es warnt weiter, VorsichtBolko.

[BenicioX]

Trend ist immer noch voll intakt,
also über 1,15 ist im grünen bereich, erst darunter wirds haarig

[VorsichtBolko]

Ohne Zweifel, es wird sehr haarig. Die Frage ist nur, ob schon vor der HV der Kursrutsch einsetzt oder ob EM.TV nach der HV kollabiert. VorsichtBolko

[123Trader]

Nach rund 30% in wenigen Tagen kann ist es normal das die Aktien sich einwenig zurückkommt.

Spekulative Anleger können sicherlich unter 1,20Eur ein Paar Stücke kaufen.

Kursziel 12.2003 über 2,00 EUR

[VorsichtBolko]

@ 123Trader,

wie erklärst du dir die etwa 300% ige Überbewertung der Aktie gegenüber der Wandelanleihe ? Wenn man überhaupt den Schrott anfassen will, dann doch einzig und allein die Anleihe. Alles andere ist manipuliert und das klappt nie auf Dauer.

VorsichtFalle

[Alchimist]

aber die wandelanleihe wird doch am 9.2.03 wertlos, das ist doch der punkt, die besitzer verzichten doch!!!!!!!!

[Alchimist]

also nehmt euch in acht vor bolko, sondern vertraut dem effektenspiegel......

[gedeon]

...bin mit einer ersten position von 3210 stück zu 1.18 raus und hab sie prompt in nordex zu 1glatt gesteckt. nordex macht halt im moment mehr fortschritte als emtv

[Alchimist]

nordex habe ich auch schon gekauft bei 0,72, ich behalte beide über lange zeit.........

[gedeon]

cool...du weisst, was du tust. im moment erscheint mir die börse eh wie ein spielcasino. naja, ist ja auch nicht verwunderlich, dass mal alles hoch geht, nachdem wir 3 jahre darben mussten.

gruß
gedeon

p.s. nordex hatte ich im frühling 2003 zu 0.67 gekauft und dann bei 1.34 abgestoßen...und danach gingen die noch auf 1.56. hoffe, dass dieses mal wenigstens eine 1.2(?) rausspringt. viel glück uns beiden!

[123Trader]

@ VorsichtBolko

Bitte erkläre mir doch mal, wie du auf 300% Überbewertung kommst.

[VorsichtBolko]

@ 123Trader, ich kopier dir hier mal einen Beitrag von gestern. Du hast insofern recht, dass EM.TV sogar 600% überbewertet ist. Das gibt ein böses erwachen.

"Wenn ich es richtig verstanden habe, erhalten die Inhaber der Wandelanleihe 64% des neuen Unternehmens, 20 Mio € cash und für 50 Mio € eine Optionsanleihe, dazu die Beteiligung an Tele - München, welche etwa 120 - 150 Mio € wert sein soll.

Die Anleihe notiert bei 54 %, mithin zu einem Gegenwert von etwa 250 Mio €. Ziehe ich davon den Cashanteil, die Optionsanleihe und den Tele - München Anteil ab, verbleiben etwa 50 Mio € !!! Diese 50 Mio € repräsentieren dann 64 % der " Neu - EM.TV" . 36% (jetzige EM.TV alt) dürften somit mit 28 Mio € marktkapitalisiert sein. Somit komme ich für die EM.TV alt auf einen fairen Kurs von 0,20 € (28 Mio / 144 Mio Aktien).

Jetzt frage ich mich, warum steht der akt. Kurs um 500 % höher als der fair value ? Das kann doch nicht nur am push von Onkel Bolko aus dem Effecten - Spiegel liegen. Warum wird hier nicht wie verrückt Aktie gegen Anleihe gehedgt. Beim aktuellen Kurs der EM.TV alt müsste rechnerisch die Anleihe bei 120 - 125% stehen.

Was läuft hier für ein Zock ? Bricht EM.TV nach der HV dramatisch ein ?

Vorsicht(vor)Bolko"

[VorsichtBolko]

Der Verkaufsdruck nimmt langsam zu. Können vielleicht doch einige Zocker noch rechnen. Überrascht mich ja fast. VB

[VorsichtBolko]

Wer den EM.TV - Deal meines Erachtens überhaupt nicht kapiert und durchgerechnet hat, ist Bolko Hoffmann vom Effecten - Spiegel. Wenn der mit seinen Käufen mangels Masse die Käufe einstellen muss, wird eine Lawine losgetreten. Das ist heute nur das Vorgeplänkel. VB

[VorsichtBolko]

Gigantisches Angebot im Xetra - Orderbuch (> 300.000 Stück unter 1,20 € !). Die nächste Verkaufswelle sollte EM.TV unter 1,05 € drücken. Selbst dort beträgt die Überbewertung noch 500%, Wahnsinn. Sofern der Effecten - Spiegel immer noch gegen hält, dürften die Verluste riesig werden, nur weil Bolko den Deal nicht durchgerechnet hat.

Vorsicht(vor)Bolko

[Alchimist]

nun ich werde drin bleiben, man weiß nie wann sie explodieren wird....., also bolko hoffe du hast nicht recht

[investor008]

Naja, das geht ja "gut" los. Aber war auch abzusehen, daß hier ein paar Zocker am Werk sind, die den Kurs hochpuschen, und dann die Lemminge ausnehmen. Könnte mir vorstellen, daß auch Bolko mitgemischt hat. Sein angebliches Angebot von Klatten enthiehlt wohlweislich keinen konkreten Kurs: Für die Altaktien von ETV sind m.E. auch z.B. 0,50 EUR noch ein tolles Angebot. Schließlich bleibt nur diese nur der Rest dessen, was nicht an die Bevorrechtigten geht, und das ist trotz DSF, Becker und viel "Sesam" eben viel viel weniger als der jetzige Kurs intendiert.
Falls kein Insolvenzfall eintritt, bleibt noch ein gewisser Hoffnungswert, aber doch nicht (144 Mio/0,4*1,12=) mehr als 400 Mio EUR ! Und wenn er eintritt, haben die Anleiheninhaber allemal die Nase vorn, und es ist fraglich, daß dann überhaupt noch etwas übrig bleibt. Ist ja keine statische Sache so eine AG am Abgrund. Man denke nur an die Vorstände (und übrigen Mitarbeiter), die alle ein - wennn auch sehr verschieden hohes - Festgehalt beziehen. Ein paar "klitzekleine" Kosten sind ja auch laufend da. Nicht zu vergessen, daß in solchen Zeiten sicher auch manche - vor allem persönliche nahe stehenden -Anwaltskanzleien, Unternehmensberatungen ect. bedient werden dürften.
ETV hat zwar nicht eine solche Geldquelle wie Herr Gerster, aber bei den genannten Kreisen fliest das Geld doch recht schnell dahin. Und: ETV braucht keine Ausschreibungen zu machen, die Vergabe nach Gutdünken der Befugten ist ja völlig legal. Denkt nur mal, was für ein Prozeßfan allein der Bolko ist....
Auf der anderen Seite hat Klatten erst kürzlich offen gesagt, daß das Preisniveau der bisherigen Verträge mit Sat1 viel höher als der aktuelle Markt liegt. Auch von der Einnahmenseite her schwant da nichts Gutes..

[investor008]

Hab grad noch mal überschlagen, weil es eigentlich nicht zu fassen: Von Ende Dezember bis gestern ein unglaublicher Anstieg um bis 64 % ! Und das trotz der extrem schlechteren Lage für die Altaktionäre seit dem Sanierungsbeschluß. Aber das ist auch Börse: Die Leute wollen betrogen werden. Komme mir überhaupt vor als wäre es Januar 2000. Die Leute lernen einfach nichts. Gut nur für die wenigen, ich gehöre nicht dazu, denen die Lemminge ihr Geld förmlich aufdrängen.

[Alchimist]

und wenn sie dann bei 10 stehen????

[VorsichtBolko]

@ Alchimist, du hoffst, dass ich nicht recht habe. Du hast es nicht verstanden (wie Bolko ?). Das hat damit nichts zu tun. Das ist reine Mathematik. Entweder geht die Wandelanleihe auf 120 % oder die EM.TV alt fällt unter 0,50 €. Bis zur HV könnte das Ungleichgewicht noch manipuliert werden, da der Beschluss de facto jetzt noch nicht besteht. Doch wer zweifelt daran ? Stimmt die HV gegen die Vorschläge ist EM.TV definitiv pleite, also stimmt die HV zu. Und damit ist EM.TV alt eben keine 0,30 € mehr wert. Alles klar ? Wenn nicht, halt sie eben weiter, einer muss ja auch geben können !

Vorsicht(vor)Bolko

[Aldy]

"Süddeutsche Zeitung": EM.TV vor Abgabe der "Simpsons" an KirchMedia
Datum: 21.01.2004 Uhrzeit: 21:28
MÜNCHEN (dpa-AFX) - Das Münchner Medienunternehmen EM.TV steht nach einem Bericht der "Süddeutschen Zeitung" vor einer Abgabe der US- Zeichentrickserie "Simpsons" an KirchMedia. Im Gegenzug solle EM.TV für rund 10 Millionen Euro die Kirch-Anteile am Kinder- und Jugendprogramm "Junior TV" erhalten, berichtet die Zeitung in ihrer Donnerstagausgabe. Damit könne das Unternehmen die Kinder- und Jugendsparte künftig allein vermarkten. Ein entsprechender Vertrag solle bald unterzeichnet werden. Neben den "Simpsons" sollen noch weitere Serien und Filme an KirchMedia gehen./ox/DP/sit
Quelle: DPA-AFX

[VorsichtBolko]

ohne Worte

[Alchimist]

mensch bolko mach dich doch nicht lächerlich, hat dich klatten eingekauft um doch noch billig an heikos emtv zu kommen????????

[Alchimist]

war das schon alles bolko

[123Trader]

Kein schlechter Kursverfall an so einen Tag.

Die Chance ist größer als das Risiko!

[investor008]

Also ich bin voll "begeistert". ETV scheint ja eine Menge Cash zu haben, daß sie einen Beitrag zur Kassenauffüllung von Kirch-Media leisten können. Einfach tolll! Und das im wahrsten Sinne des Wortes. Ob und wenn ja was ETV in bar erhält war bei Aldy nicht zu lesen. Aber denkbar ist es schon, daß es so ist wie er es zitiert hat: Die gaaanz tollen Superdiels kapiert nämlich (fast) nur Bolko...
Einziger Moment des Bedauern für mich, ich finde keine Instrumente um die Altaktie ETV zu shorten. Wer da eine Idee hat, meldet Euch mal..

Der Glaube und die Hoffnung der Lemminge an ETV erinnert mich extrem an die Zeit kurz vor dem Platzen der vorigen Blase, just so vor etwa vier Jahren. Da gings von Januar bis März auch gigantisch nach oben - und dann gabs dauern "tolle" Nachkaufgelegenheiten. Bei einigen Aktien blieben sie bis heute.
Ich meine, wer ETV zu 100 EUR gekauft hat, hat immer noch schöne Verbilligungskurse vor der Nase. Stellt Euch vor, heute bekommt man 85 ETV zum Preis von einer damals. Und wenigstens auf 10 sollte doch gehen, oder ?

Macht ja nur 3,6 MRD EUR MK (144/,4*10). Ist doch günstig, Lemmige...

[VorsichtBolko]

@ investor008

An der Eurex kann man Puts auf EM.TV handeln. Wie wäre es mit einem 1,20 € Put auf den Februar 04. Sollte auf jeden Fall reichen. Nach der HV könnte sich EM.TV mindestens halbieren.

VorsichtBolko

[123Trader]

Tue es doch - und stelle dich gegen den Trend !

[db19]

Warum soll sich em.tv nach der hv halbieren?

Das Bezugsverhältnis in neuen aktien spricht doch wohl dagegen. Wahrscheinlicher ist, dass die neuen aktien nach ausgabe auf 5-6 euro steigen und somit die alten auf 1,80. Oder warum sollen die neuen Aktien gleich nach ausgabe so stark fallen? die gesellschaft ist dann fast entschuldet.

[noch-n-zocker]

VorsichtBolko

Endlich mal einer, der den Durchblick hat. Als Inhaber der WA kann ich auch nur den Kopf schütteln über die Betrachtungsweise der Aktieninhaber. Ob EM.TV ein lohnendes Investment ist oder nicht, darüber kann man sicherlich streiten.

Aber welches Szenario eintreten soll, bei dem ein Investment in die Aktie mittelfristig lukrativer ist als ein Kauf der WA ist mir nicht klar. Du hast das in 1038 ja klar und deutlich vorgerechnet (auch wenn ein Rechenfehler drin steckt, 54% von 400 Mio. sind nur 216 Mio., Du hast irrtümlich mit 469 Mio. gerechnet, dass ist aber nicht der Nominalwert).

Nochmal andersrum, damit Leute wie db19 (wieso ist bei Dir 6 dividiert durch 7,25 gleich 1,80 ) es verstehen:

Wenn man den Zero-Bond nur mit 100 Mio. ansetzt, dann kann man via WA 60% (wieso 64??) an EM.TV für 46 Mio. € kaufen. Das sind 30 Mio. neue Aktien für 1,53 €. Die Altaktien kosten aktuell aber umgerechnet 8,55 € (1,18 mal 7,25 und die 7,25 erhält man, weil aus 145 Mio. Altaktien 20 Mio. neue Aktien werden. Also, egal was eine entschuldete EM.TV ohne TMG wert ist, wieso zahlt jemand das 5,5fache des Aktienkurses?

Auch das Argument des kurzfristigen Zocks zieht nicht. Denn m.E. werden die WA-Inhaber nicht bereits vor der HV dem Umtausch zustimmen. Also wird auf der HV gesagt werden, dass man von den benötigten 97,5% Zustimmung noch weit entfernt ist und eine Insolvenz befürchtet werden muss. Nur durch die Zustimmung der HV und das anschliessende Flehen an die WA-Inhaber kann die Insolvenz noch verhindert werden. Die Medien werden sich drauf stürzen und spätestens dann werden die Altaktien dauerhaft zum Pennystock.

[schnutzelpuh]

#1056 von noch-n-zocker

Eben! Und darum würde ich nur jedem raten, der seine fünf Sinne beieinander hat, die Aktie nicht anzufassen und die, die noch drin sind das weite zu suchen, bevor der große Katzenjammer beginnt.

[Alchimist]

und bald stehen sie bei 10,-€, wie doof seit ihr eigentlich.......

[VorsichtBolko]

Wo wird diese Schrottaktie nach der "Selbstenteignung" der Aktionäre am 5. und 6. Februar 2004 stehen. Dann ist das Rechenverhältnis zur Wandelanleihe Gesprächsthema Nr. 1 und der Katzenjammer sehr groß. Und der ES - Chef könnte als "Oberlooser" in die Geschichte eingehen. Ein Steilpass für seine politische Karriere, die Ende Februar so richtig beginnen soll. Noch ist Zeit zu handeln.

Wer nichts riskieren will, shortet die Aktie und kauft die Anleihe. Rechnerisch ein Superdeal.

Vorsicht(vor)Bolko

[noch-n-zocker]

Wer nichts riskieren will, shortet die Aktie und kauft die Anleihe

Gerne, aber wie? Welche Bank in D ermöglicht das Halten von Shortpositionen über einen Monat oder länger für Beträge von ca. 50.000 €?

[VorsichtBolko]

AN DER EUREX (ehemals DTB) WERDEN PUTS AUF EM.TV GEHANDELT !

[VorsichtBolko]

Nochmal langsam zum Mitschreiben :

Die "neue" EM.TV wird 50 Mio Aktien Grundkapital im Nennwert von 1 € haben. Davon werden die Altaktionäre 40%, mithin 20 Mio Stück erhalten. Da z.Zt. 144 Mio Altaktien notiert sind, werden diese im Verhältnis 7,2 zu 1 zusammengelegt. Das heisst, auf Grundlage des heutigen Kurses von etwa 1,15 € müsste EM.TV neu je Aktie bei 8,28 € stehen. Die Marktkapitalisierung läge dann bei etwa 414 Mio € !!!!!. Der absolute Wahnsinn, vor allem vor dem Hintergrund, dass bei der Transaktion 20 Mio € cash verschwinden, 50 Mio € Optionsanleihen neu ausstehen und bis zu max. 25% der Altanleihe durch die hold outs noch als Altlast in der Bilanz stehen. Das könnten 150 Mio € Verbindlichkeiten in der Bilanz ausmachen.

Nun zu den Anleiheinhabern :

Diese bekommen je 1000 € Anleihe :

50 € Cash
125 € Optionsanleihe neu
375 € Zerokuponanleihe (Tele München)
620 € Gegenwert neue EM.TV - Aktien (auf Basis des derzeitigen Kurses)

Macht zusammen gut 1.170 €, also 117%, die Anleihe notiert aktuell bei 54%.

Welcher Kurs ist nun richtig ? Der der Anleihe oder der der Aktie ? Wäre die Aktie aktuell korrekt bewertet, steht der Anleihe ein Anstieg um deutlich über 100% bevor !! Wäre die Anleihe jedoch fair und richtig bewertet, steht der Crash der EM.TV Aktie unmittelbar bevor. Warum ?

Der 50 € Cashanteil des Umtauschangebotes ist unstrittig auch 50 € wert. Die Optionsanleihe wird wohl nicht mit 100% notieren können (Vertrauen in EM.TV ??), so dass hier eher ein Kurs von 90%, also eher 110 € anzusetzen sind. Den Zerokupon würde ich gar nur auf 50% taxieren, komme damit auf einen Barwert je 1000 € Anleihe auf ca. 190 €. Ergibt zusammen 350 €, mithin 35%. Somit verbleiben rechnerisch (akt. Kurs der Anleihe 54%) 21%, ergo 190 € je 1000 € Anleihe. Nun erhält der Anleiheinhaber ja bekanntlich 75 EM.TV neu für eine Altanleihe, somit errechnet sich ein Kurs von etwa 2,53 € je EM.TV - neu. Dies zu Grunde gelegt, ergibt für die EM.TV - Aktie alt durch das Umtauschverhältnis von 7,2 zu 1 ein Kurs in Höhe von 0,35 €. Somit wäre der aktuelle Kurs um 350% überbewertet. Das muss ein fatales Ende haben, selbst wenn die Wahrheit genau in der Mitt läge (richtiger Kurs Anleihe / richtiger Kurs Altaktie).

Es kann hier nur nochmals eindringlich vor der aktuellen Bewertung der EM.TV - Aktie gewarnt werden. Nach der HV ist Schluss mit lustig. Möglicherweise ist der Kurs nur durch Käufe des Herrn Kloiber derzeit so hoch. Dieser würde aber wohl nur das Ziel verfolgen, die Restrukturierung zu stoppen, EM.TV damit in die Insolvenz zu treiben und dann billig an die restlichen Tele - München - Anteile zu gelangen. Gelingt ihm das, geht der Kurs völlig vor die Hunde, gelingt es ihm nicht, wird spitz gerechnet, was kostet die EM.TV neu über die Aktie und was über die Anleihe. Spätestens dort sollte es zum Kurscrash der EM.TV - alt kommen.

Vorsicht(vor)Bolko

Es wäre prima, wenn jemand mit diesem Statement einen neuen Thread eröffnen könnte, da es mir leider nicht möglich ist. Irgendwie technischer Defekt bei Registrierung.

[noch-n-zocker]

Drei Anmerkungen:

bis zu max. 25% der Altanleihe durch die hold outs noch als Altlast in der Bilanz

Zunächst mal heißt es, dass nur 2,5% Hold-Outs, also 10 Mio. € nominal toleriert werden. Ich glaube nicht, dass dieser Wert deutlich überschritten werden wird.

Möglicherweise ist der Kurs nur durch Käufe des Herrn Kloiber derzeit so hoch. Dieser würde aber wohl nur das Ziel verfolgen, die Restrukturierung zu stoppen, EM.TV damit in die Insolvenz zu treiben und dann billig an die restlichen Tele - München - Anteile zu gelangen.

Wenn Kloiber die Restrukturierung torpedieren will, dann kann er dies einfacher, billiger und sicherer durch den Kauf der WA machen. Das er es tut ist auch eine meiner größten Sorgen. Was im TMG-Vertrag drin steht, wissen wir aber alle nicht.



Den Zerokupon würde ich gar nur auf 50% taxieren

Das ist aber sehr bescheiden. Was passiert eigentlich mit dem Zero-Bond, wenn sich TMG als unverkäuflich erweist?

[VorsichtBolko]

Dass nur 2,5% hold-outs über bleiben, ist blanke Illusion. Denn die erfolgreiche Umstrukturierung von 75% der Anleihe würde die Rückzahlung zu 100% fast garantieren.

kloiber kann die Ausgliederung der TMG über Käufe der Wandelanleihe nicht torpedieren, da 75% Zustimmung rechtlich ausreichen würden. Dass der EM.TV - Vorstand auf größere Zustimmung hofft ist klar, jedoch nicht wahrscheinlich. Kloiber hätte lediglich eine gute Rendite erwirtschaftet. Aber den zugriff bekommt er nur, wenn die HV ihre Zustimmung verweigert. Die große Unbekannte ist hier Haffa. Wenn er - gegen honorige Zahlung von Kloiber - zur HV die Seiten wechselt, platzt die 3/4 Mehrheit und Klatten und der ES haben das Nachsehen. Kloiber verliert dabei zwar auch etliche Millionen, doch die TMG bekommt er für ein Butterbrot.

Selbst wenn man den Zerobond mit null ansetzt, errechnet sich auf aktueller Basis des Anleihekurses ein Wert für EM.TV alt ein Kurs von 0,68 € !!!!

Any questions ?

Vorsicht(vor)Bolko

[jazzmusik]

auszug sueddeutsche von Medien heute

EM.TV droht die Insolvenz

Der Konzern musste am Freitag die Frist für das Kompromissangebot über eine Wandelanleihe um zwei Wochen verlängern.



Bislang hätten lediglich 88 Prozent der Anleihegläubiger dem Angebot zugestimmt.

EM.TV benötigt jedoch eine Annahmequote von 97,5 Prozent, „um eine andernfalls drohende Insolvenz abzuwenden“, wie das Medienunternehmen am Freitag erklärte.

Das Kompromissangebot sieht vor, dass die institutionellen Gläubiger auf die Ansprüche aus einer Wandelanleihe vollständig verzichten. Im Gegenzug erhalten sie 20 Millionen Euro in bar und Optionen auf Anteile an der neuen EM.TV AG, die an der Börse notiert werden soll.

Zudem bekommen die Gläubiger bis zu 150 Millionen Euro aus dem Verkaufserlös des 45 Prozent hohen Anteils von EM.TV an der Tele München Gruppe. Die Wandelanleihe belastet den früheren Neue-Markt-Star mit Schulden von rund einer halben Milliarde Euro.

EM.TV hatte allein in den ersten neun Monaten 2003 wegen hoher Sanierungskosten und Abschreibungen einen Verlust von 100,5 Millionen Euro angehäuft.

An der Börse notierten die EM.TV Titel am frühen Nachmittag mit einem Abschlag von mehr als fünf Prozent bei 1,05 Euro.



raus, raus, raus !!
jazzmusik

[investor008]

OH, oh - das sieht ja gar nicht aus für Muppets und Co.
Irgendwie klingt es sehr ähnlich der Gold-Zack - Endzeit. Auch da wurde ja in geradezu peinlicher Weise an die WA-Inhaber appelliert, doch gefälligst auf ihre Rechte zu verzichten. Sollte es bei ETV auch so gehen?
Undenkbar ist das nicht. So käme Kloiber wenigstens an TMG zum Schlußverkaufspreis. Und die Haffa-Gauner haben bestimmt längst vorgesorgt. Vielleicht will man ja einfach die anderen Reste günstig untereinander aufteilen. Vielleicht haben Haffas ja keine Lust mehr auf Börse. (Die lästigen Kleinaktionäre...)
Wenn DSF und das WM-2006-Geschäft laufen, braucht man ja keine Börse mehr. Die hätte man dann schuldenfrei, und die "lästigen" Gläubiger wäre man wenigstens zum Teil - nebst den Lemmingen, die die Aktie jüngt kauften - auch elegant losgeworden. Also wenn ich Haffa oder Kloiber hieße, ließe ich mir die Chance nicht entgehen.
Nach der möglichen Insolvenz wäre die (Alt-)Anleihe wieder ein netter Versuch: Kauf bei bei 20 % mit der Hoffnung auf 50-60% Quote. Vorher sehe ich keinen Kauf für das Papier.

Und - naja - von den Aktien kann man wieder reden, wenn ETV eine MK von 1 Mio. hat, wie bis gestern CBB (544400) - war leider heute nicht mit dabei...
1 Mio MK ist eine Größenornung, von der aus so manche Insolvenzaktie nette Zockergewinne gebracht hat - aber den Ausstieg jeweils nicht vergessen.
Bei ETV wäre das so die Größenordnung von 1 ct je Aktie. Die haben einfach zu viele Stücke emittiert. Aber villeicht legt man vorher bischen zusammen. Als erstes wäre so zehn zu eins eine praktikable Umstellung....

[manzis]

Auf der EM.TV Seite gelesen:

"Die Rückzahlung (Null-Kupon-Anleihe) erfolgt ausschliesslich aus Erlösen des Verkaufs der TMG-Beteiligung".

An wen und zu welchem Preis wird die TMG-Beteiligung verkauft???????

[jazzmusik]

so macht man das, die herren haffa haben es einfach drauf.
von der cote wird nunmehr eine privatfirma mit tollen autos und jachten gestartet, in kitz ist man unter sich und die paar hundert millionen euros wird man doch den beiden top managern nicht neiden. ausserdem brauchen ja die geschwängerten tussis auch das notwendigste zum leben.
liebe kleinanleger, euer geld ist ja auch nicht weg, es ist bloss bei anderen leuten in der tasche. über die geldstafe hat man letztes jahr gar heftig gelacht.

jazzmusik

[Nachtfalkee]

[123Trader]

Das Sanierungskonzept wird nicht scheitern, dafür steht zu viel Geld auf den Spiel!

88% sind es zwar erst, aber einige werden sicherlich noch zustimmen. ob es letztendlich 97,5% werden oder nur 95% ist auch egal. es gibt keine andere lösung!

wer seiner restbestände der wandelanleihe versucht zu halten bis 2007 kann ein böse überraschung erleben.
Ein vorzeitige Einstellung der Börsennotiz würde mich nicht wundern!

[manzis]

Interview mit EM.TV-Chef Werner Klatten (EuramS)

Ich ziehe die Sanierung durchErst 88 Prozent der Anleihegläubiger haben sich bislang für das Sanierungskonzept entschieden. Dennoch sieht EM.TV-Chef Werner E. Klatten noch Chancen für die Rettung seines Unternehmens vor der drohenden Insolvenz.

EURO: Bis Freitagabend haben erst 88 Prozent der Bond-Holder zugestimmt. Ist die Sanierung damit schon gescheitert?

Klatten: Noch nicht. Wir haben jetzt noch einmal eine Nachfrist bis zum 13. Februar. Unser Problem sind weniger die institutionellen Anleger, sondern die zahlreichen Privatinvestoren. Wer weiß schon, ob alle Bon-Eigner das Konzept überhaupt gelesen haben. Bei vielen Menschen landet solche Post von der Hausbank doch schnell im Papierkorb. Da ist die Nachfrist überaus sinnvoll.

EURO: Da gibt es ja auch ein spekulatives Element. Wenn ein Anleihebesitzer am Ende einer erfolgreichen Sanierung zu den wenigen gehört, die nicht zugestimmt haben, winkt ihm im Januar 2007 die volle Rückzahlung der Anleihe. Das wäre, gemessen an den heutigen Kursen, ein sehr gutes Geschäft.

Klatten: Wer so denkt, dem kann ich nur sagen: Du spekulierst auf hohem Niveau. Es kann schließlich sein, dass du am Ende mit leeren Händen dastehst.

EURO: Hat das Zwischenergebnis Folgen für die Hauptversammlung?

Klatten: Kaum. Die Aktionäre müssen für sich entscheiden, ob sie die Restrukturierung wollen.

EURO: Rechnen Sie mit Zustimmung?

Klatten: Ja, obwohl wir 75 Prozent des anwesenden Kapitals benötigen. Da aber erfahrungsgemäß nur rund 50 Prozent des Kapitals anwesend sind, käme ich mit meinem Kapitalanteil von 24,8 Prozent schon auf etwa 50 Prozent der Stimmen. Zudem habe ich keine Zweifel, dass auch die Großaktionäre Thomas Haffa und Effecten-Spiegel dafür stimmen.

EURO: Mit dem Sanierungskonzept haben Sie rechtliches Neuland betreten. Müssen Sie nicht fürchten, dass es zu Anfechtungsklagen kommt?

KLATTEN: Das kann man nie ausschließen, aber ich bin sicher, unsere Lösung ist wasserdicht. Jeder, der das Instrument Klage leichtfertig zum Einsatz bringen möchte, sollte wissen, dass er nach den Bestimmungen des Angebots an die Bond-Holder die Restrukturierung zu Fall bringen könnte. Er würde also eine enorme Verantwortung auf sich laden.

EURO: Wenn Ihr Plan nicht durchgeht, ist die Insolvenz unausweichlich?

Klatten: Ja, richtig. Und zwar schon im Frühjahr. Wir würden nämlich in diesem Fall im Jahresabschluss 2003 keinen uneingeschränkten Bestätigungsvermerk vom Wirtschaftsprüfer mehr erhalten. Wegen des Insolvenzrisikos müssten wir unser Vermögen zu Zerschlagungswerten in der Bilanz ansetzen.

EURO: Wie sind die Perspektiven des neuen Unternehmens, falls die Sanierung gelingt?

Klatten: Das größere Standbein wird der neue Bereich Sport sein. Da sind wir ein wenig Kriegsgewinner aus der Pleite von Kirch, weil wir zu guten Preisen eingekauft haben. Aus unserer Sicht ist das eine sehr gesunde Säule.

EURO: Bleibt es bei der Kinder- und Jugendunterhaltung.

KLATTEN: Auch dieser Bereich hat Potenzial. Die Konsolidierung, an der wir uns aktiv beteiligen werden, ist voll im Gange. Der deutsche Markt bleibt schwierig. Im Ausland, insbesondere außerhalb Europas, sieht es deutlich besser aus.

EURO: Wenn die Sanierung durch ist, halten Sie nur noch etwa zehn Prozent an EM.TV. Bleiben Sie an Bord?

KLATTEN: Meine Beteiligung ist ja schon durch den Konkurs der Kirch-Gruppe und die Pfändung der Formel-1-Beteiligung entwertet worden. Würde sich mein Engagement bei EM.TV nur nach ökonomischen Maßstäben richten, hätte ich schon damals sagen können: Für mich ist hier keine Musik mehr drin, ich gehe. Ich habe aber auf jeder Hauptversammlung gesagt, dass sich eine Aufgabe zu erfüllen habe. Für mich war und ist das Ziel die Sanierung von EM.TV, und die werde ich durchziehen.

[manzis]

@ 123trader:
Bin deiner Meinung, nur die Frage ist wie weit geht es noch runter (oder haben wir das untere Ende schon gesehen)??????????

[Nachtfalkee]

Sonntag, 1. Februar 2004 | 09:04 Uhr [Artikel versenden] [Artikel drucken] [zurück]

Die letzten Tage von EM.TV? (EuramS)
Die Sanierung steht auf Messers Schneide. Gläubiger und Aktionäre entscheiden jetzt, ob der einstige Highflyer des Neuen Marktes überhaupt noch eine Zukunft hat.

von Stefan Beste

Für Werner Klatten war es eine bittere Erfahrung. "Die Gläubiger sind hier aufgetreten und haben gesagt: Uns gehört die Firma. Und als wir gefragt haben, was für die Altaktionäre übrig bleibe, hieß es: ,ein Trinkgeld’."

Dass der Vorstands-Chef des einst legendären und heute angeschlagenen Medienunternehmens EM.TV sich damit nicht zufrieden geben wollte, liegt auf der Hand. Hatte er doch 2001 selbst einen Großteil der Aktien von Firmengründer Thomas Haffa gekauft. Was folgte, war ein monatelanger Poker um die Zukunft von EM.TV. "Wir wollten einen Unternehmensbestand erhalten, der in absehbarer Zeit rentabel sein kann und Zukunftspotenzial hat."

Über die Lösung stimmen die Aktionäre und die Gläubiger - das sind die Besitzer der im Februar 2000 ausgegebenen Anleihe über 400 Millionen Euro - in diesen Tagen ab. Der Bond hätte eigentlich im Februar 2005 zuzüglich 69 Millionen Euro Zinsen zurückgezahlt werden müssen. Doch das ist für EM.TV unmöglich.

Der Rettunsplan hat es in sich. Er läuft darauf hinaus, die alte EM.TV aufzulösen und in eine neue, deutlich kleinere, aber sanierte Gesellschaft zu überführen. Dazu verzichten die Gläubiger auf die Rückzahlung und erhalten stattdessen vier Vermögensansprüche:n Eine Barauszahlung von 20 Millionen Euro.n Einen Zero-Coupon über die Beteiligung an der Tele München Gruppe, die in eine Holding übertragen und später verkauft wird. n Nahezu alle weiteren Vermögenswerte von EM.TV werden in eine zweite Holding überführt, die später als neue EM.TV AG an die Börse geht. Die Bondgläubiger erhalten daran 60 Prozent, die Altaktionäre 40 Prozent.

n Die neue EM.TV wird eine fünfjährige Optionsanleihe über 50 Millionen Euro mit acht Prozent Jahresverzinsung emittieren, die den Gläubigern den Kauf von weiteren 11,11 Prozent des Grundkapitals ermöglicht.

Für die Altaktionäre sieht die Rechnung auf den ersten Blick wenig lukrativ aus: Sie erhalten 40 Prozent an der neuen Gesellschaft sowie Bezugsrechte für neue Aktien in zwei Tranchen zum Preis von 2,50 und 3,50 Euro. Doch Klatten macht klar: Als Alternative bleibt nur die Insolvenz. Dann gingen die Aktionäre völlig leer aus.

Der Plan funktioniert allerdings nur, wenn 97,5 Prozent aller Gläubiger und 75 Prozent der Aktionäre zustimmen. Scheitert er, dann ist das Unternehmen am Ende, daran lässt der EM.TV-Boss keinen Zweifel.

Die größere Hürde ist dabei die Zustimmung der Schuldner. Am Freitag lag sie erst bei 88 Prozent, weshalb die Frist bis 13. Februar, 12 Uhr , verlängert wurde. Klatten sieht durchaus Chancen, das Ziel noch zu erreichen. Er vermutet hinter den fehlenden Stimmen vor allem Privatanleger, die die erste Mitteilung ihrer Bank ignoriert oder nicht verstanden haben. Das Problem: Jedes Prozent, das fehlt, bedeutet für die Gesellschaft, die die Rechtsnachfolge der alten EM.TV antritt, fast fünf Millionen Euro zusätzliche Schulden. Zwar gibt es die Möglichkeit nachzuverhandeln, falls die 97,5 Prozent knapp verfehlt würden. Doch die Schmerzgrenze dürfte für alle Beteiligten schnell erreicht sein. Für die Bond-Gläubiger, weil sie nicht zu Gunsten von Trittbrettfahrern auf weitere Ansprüche verzichten werden. Und für die Aktionäre, weil sie an einer Gesellschaft, die erneut hoch verschuldet wäre, wenig Interesse haben dürften.

Einen ersten Erfolg immerhin konnte EM.TV schon verbuchen. Anfang Januar stimmten die Gläubiger zu, künftig auf die Zinsen zu verzichten und den Auszahlungstermin der Anleihe auf Januar 2007 zu verschieben. Für diejenigen, die dem Rettungsplan nicht zustimmen, wird der Bond dadurch deutlich unattraktiver.

Die Aktionäre entscheiden auf einer Hauptversammlung am Donnerstag über die Sanierung. Hier dürfte die Zustimmung sicher sein. "Man muss als Aktionär akzeptieren, dass die Gläubiger in der besseren Position waren", sagt Klaus Schneider von der Schutzgemeinschaft der Kleinaktionäre. "Es ging um das Hemd von Herrn Klatten selbst. Schon deshalb wird er so hart wie möglich verhandelt haben", meint auch Harald Heider, Analyst der DZ Bank.

Ob die Aktionäre nach der Sanierung, so sie Erfolg hat, wieder Freude an ihrem Investment haben werden, steht auf einem anderen Blatt. Zwar hätte EM.TV endlich eine Perspektive. Doch ob dieser Umstand allein die gegenwärtige Bewertung rechtfertigt, ist fraglich. Das Unternehmen bringt es auf eine Marktkapitalisierung von 160 Millionen Euro. Für eine Firma, die auf der Kippe steht, ist das sehr viel. Dabei repräsentieren die derzeit gehandelten Aktien aber nur 40 Prozent des sanierten Unternehmens. Insgesamt käme die neue EM.TV damit auf eine Bewertung von 400 Millionen Euro. Analyst Heider veranschlagt den Wert dessen, was übrig bleibt, aber nur auf 150 bis 200 Millionen Euro.

Und auch für die neue EM.TV wachsen die Bäume nicht in den Himmel. Zwar gelang es Klatten, mit der Sportsparte einen Geschäftsbereich aus dem Boden zu stampfen, der gute Perspektiven bietet. Doch die Kinder- und Jugendunterhaltung schwächelt weiter. Zu allem Überfluss steht auch noch Ärger mit der Pro7SAT.1 Media AG ins Haus. Die Senderkette verlangt einen Preisnachlass für einen wichtigen Vertrag, der eigentlich noch ein Jahr Gültigkeit hätte. Klatten ist zu Zugeständnissen bereit, will dafür aber eine längere Laufzeit erreichen. Klappt das nicht, schließt er auch eine gerichtliche Auseinandersetzung nicht aus. Das immerhin dürfte ihn nicht schrecken. Mit komplizierten Rechtsstreitigkeiten hat er inzwischen reichlich Erfahrung.

Wertpapiere des Artikels:
EM.TV & MERCHANDISING AG






laut dieser einschätzung müsste die aktie noch ca. 50% überbewertet sein, wenn die insolvenz abgewendet werden kann, sollte irgendwo zwischen 40 und 50 cent der faire wert liegen

[wema2002]

Hallo Leute,

das gleiche haben auch damals alle gesehen bei Mobilcom, und heute steht Sie wieder bei 16.5 Euro. Also in der Ruhe liegt die Kraft. Klatten und Flach haben mehr zu verlieren als wir mit unseren paar müden Anteilen.

[honorar]

Auf jeden Fall ist das ein Gang auf Messers Schneide, hier weiter investiert zu bleiben.

Dafür gibt es eigentlich zu viele gute Alternativen!

[rv_2011]

Bei Eröffnung dieses Threads hätte ich ja nicht für möglich gehalten, dass die Hängepartie so lange anhält.
Auf der anderen Seite war seit dem Scheitern des Rettungsversuch von Kirch (der wesentlich zu dessen eigenem Ende beitrug) klar, dass die Wandelanleihe der Knackpunkt ist.
Es bestätigt sich jedenfalls, dass es zunächst den Haffas und später Klatten durch kreative Buchführung gelungen ist, die seit langem bestehende Überschuldung zu verschleiern.

Immer noch ist nicht klar, ob der Name der Firma nicht in Wirklichkeit bedeutet: EndeMitTotalVerlust

rv.

[kalock]

bei der prekären Lage würde ich mich hüten
86 Cent als Billigangebot einzuschätzen !

[noch-n-zocker]

wema2002 und manzis

Ist das alles eigentlich so schwer zu verstehen

Die Aktie kostet direkt immer noch mehr als doppelt so viel, als man via Wandelanleihe bezahlen muss. Es ist also, völlig unabhängig davon welche Einschätzung man zu EM.TV hat, absolut hirnrissig, die Aktie zu halten. Es gibt kein Szenario, bei dem die Aktionäre bei einem aktuellen Kurs von 90 Cent besser abschneiden als die WA-Inhaber bei einem Kurs von 54%. Manchmal ist Börse einfacher als man denkt.

[VorsichtBolko]

@ noch-n-zocker

Es gibt jedoch - Gott sei Dank - Leute, die ihre eigene Mathematik und Physik (hier spez. Schwerkraft)haben. Diese können durch geeignete Verhaltensweisen (Pusherei und Zukäufe) zumindest vorübergehend Marktmechanismen außer Kraft setzen. Doch spätestens zur HV (hier wird unserem Bolko nochmals die dann vielleicht letzte Nachhilfestunde gegeben) ist Schluss mit lustig. Entweder verscherbelt er danach alle Aktien oder beginnt mit seiner Lieblingsbeschäftigung, dem Klagen. Die Auswirkungen auf den EM.TV - Kurs dürften jedem klar sein. Also, nutzt die einmalige Gelegenheit zum günstigen Ausstieg, die hier bis Donnerstag geboten wird.

[Alchimist]

habe vorhin noch mal nachgekauft.....

[RealJoker]

Kaum zu glauben, der Kurs zieht wieder an. Wer kauft denn da und wirft dem schlechten Geld gutes hinterher.....

[kalock]

jeder wie er will
aber wie soll man selbst bei heutigem Kurs ein Geschäft machen ?
ja, wenn die Aktie deutlich über 1,0 kommt
dafür gibts aber kein einziges Argument

[Alchimist]

ups und sie steigt....... , na bolko..,

[schnutzelpuh]

#1081 von RealJoker
Es kaufen jedenfalls keine, die man bedauern müsste, wenn Ihnen das gute Geld abgenommen wird.

[123Trader]

Lasst euch nicht verunsichern. Die Sanierung wird gelingen. Es gibt keine andere Alternative.

Ich könnte mir vorstellen, dass der Vorstand auf der HV keine aktuellen Annahmestände der Wandelanleihe nennt, (obwohl er sie mit sicherheit kennt) um während der verlängerten Frist möglichst alle zum Wandeln zu bewegen.

Die Frage ist nur, was ist der "richtige oder faire" Kurs der EM-TV-Aktie?

Eins ist ganz klar die 1.5 Mio Stück die heute umgegangen sind, sind mit Sicherheit keine Käufe von Privatanlegern.

[noch-n-zocker]

Eins ist ganz klar die 1.5 Mio Stück die heute umgegangen sind, sind mit Sicherheit keine Käufe von Privatanlegern.

Natürlich sind das Privatanleger. Jeder Insti, der die Aktie auf dem Niveau kauft, kann gleich die Kündigung einreichen.

Wie weiter unten bereits beschrieben, liegt das Geld bei EM.TV en masse auf der Strasse. Wer short gehen kann (und nicht auf die mickrigen Umsätze an der EUWAX angewiesen ist) der verkauft die Aktie und investiert in die WA. Hawkpoint wird dies mit ziemlicher Sicherheit tun, denn man schlägt drei Fliegen mit einer Klappe. Zum einen gibt`s einen risikolosen Gewinn, zum anderen erhöht jeder Kauf in der 368284 die Annahmequote und schliesslich macht jeder Kursgewinn in der WA den Hold-Out unattraktiver.

Die Sanierung wird gelingen, aber wer zu Kursen > 50 Cent kauft, wird davon mittelfristig nicht profitieren.

[Alchimist]

nur die dummen zittrigen wie bolko etc werden gerade von den hartgesotten raus geworfen, die dann später wieder den hartgestten, die aktien abkaufen, welch spass, wie wenig die leute doch die börse verstehen........

[noch-n-zocker]

Alchi, Alchi, was soll der Mist?

Aktie -5%, WA +10%

Ich lieg auf meiner Position jetzt 100% vorne, und DU?

[123Trader]

an vorsichtbolko

irgendwie kann ich deinen berechnungen nicht folgen:
Für einen Bond (Euro 1000 nominal) werden folgende Gegenleistungen an den Bondholder ausgekehrt:
Euro 49,90 Barzahlung;
0,123 Stück 8% Optionsanleihe 2004/2009 mit Nennwert Euro 1.000,--
der EM.TV Vermögensverwaltungs GmbH & Co. KG
3,692 Stück Null-Kupon-Anleihe 2004/2006 mit Nennwert Euro 100,-- der Vermögensverwaltungs AG („EM.TV neu“)
73,835 Stück Aktien der EM.TV Vermögensverwaltungs AG („EM.TV neu“)
---------------------
Bondinhaber
Kurst der Anleihe flat 60,-- EURO
nom.1000 = 600,- EURO
Barzahlungsk. -49,90 EURO
Anleihe (Annahme80%) -98,40 EURO
Nullkupon (80%) -295,36EURO
= 156,34EURO
./. 73,835 2,11EURO Em.TV Neu
----------------------------
Altaktionär 0,95EURO
erhält Umtausch alt in neu 1:1

Der Altaktionär verliert zwar wesentliche Vermögenswerte, aber die Bondverbindlichkeiten entfallen aus der Bilanz.
Stimmrecht an der neuen Gesellschaft verlagert sich zugunsten der Bondinhaber. Aber dafür haben die Altaktionäre zusätzlich das Bezugsrecht

Vielleicht habe ich mich irgendwo verrechnet. Aber ein Bondkauf käme für mich nur in Frage, wenn ich
sichergehen kann das 97,50% erreicht werden und ich auf 100%ige Rückzahlung in 2005 spekuliere.


http://www.em-tv.de/dasat/images/emtv/allgemein/downloads/03…

[noch-n-zocker]

erhält Umtausch alt in neu 1:1

Denkste!!

Die Altaktien werden im Verhältnis 7,2:1 zusammengelegt, d.h. für eine neue Aktie zahlst Du via Altaktie 0,95*7,2= 6,84 €

6,84 ggü 2,11

Merkst Du was??

[123Trader]

noch-n-zocker

Wo hast du das gelesen ???

[VorsichtBolko]

@ noch-n-zocker

Die merken echt nichts mehr, so auch der Bolko des Effecten - Spiegel, der offensichtlich dem gleichen Denkfehler verfallen ist. Aber ab Donnerstag gibt es Nachhilfe auf der HV. Vorsicht(vor)Bolko

Die Überbewertung der Aktie liegt aktuell bei etwa 300% !!!

[Alchimist]

nun merkt ihr es auch langsam bolko hat von nichts ne ahnung

[123Trader]

vorsichtbolko

mach mal bitte deine Rechnung auf. von der altaktienzusammenlegung habe ich nichts gelesen.
bitte schaut euch nochmals die em-tv-homepage an!

[noch-n-zocker]

Wo hast du das gelesen ???

Im Sanierungsplan, der Ende Dezember veröffentlicht wurde und in drei Dutzend Postings, in denen VorsichtBolko, warchild, K1 und andere euch Schnellmerkern gebetsmühlenartig die Details vorgerechnet haben. Aber ihr seid so verbohrt, dass ihr es nicht wahrhaben wollt. So nach dem Motto "wenn dem so wäre, dann wäre der Kurs der Aktie ja nicht so hoch".

Keiner der oben erwähnten hat jemals den Erfolg des Sanierungsplanes ernsthaft in Frage gestellt. Es geht nur um das krasse Missverhältnis zwischen Aktie und WA.

Ich habe zugegebenermassen auch zuerst gedacht, dass Bolko Hoffmann irgendetwas weiß, was wir nicht wissen. Auch nach dem Motto "so doof kann ein einzelner Mensch doch gar nicht sein". Aber entweder ist er es oder er hat in den letzten Tagen den Absprung noch geschafft. Ich lese den ES nicht, aber er hat doch in der letzten Ausgabe seinen Lemmingen keine Verhaltensmassregeln für die HV an die Hand gegeben, oder? Wieso denn nicht?

[noch-n-zocker]

Von der EM-TV Homepage:


§ 16
Gewährung von Aktien; Kapitalerhöhung ; Satzung der HoldCo2
(1) EM.TV erhält als Gegenleistung für die Übertragung ihres Vermögens mit Ausnahme
der gemäß § 1 Abs. (2) zurückbehaltenen Gegenstände auf die HoldCo2 gemäß Abschnitt
I. dieses Vertrages nach näherer Maßgabe des Abs. (2) kostenfrei 65.567.462
neue Aktien im Gesamtnennbetrag von EUR 65.567.462,- jeweils mit Gewinnberechtigung
ab dem 1. Januar 2004.
(2) Zur Durchführung der Ausgliederung wird HoldCo2 ihr Grundkapital von derzeit EUR
50.000,- um EUR 65.567.462,- auf EUR 65.617.462,- durch Ausgabe neuer auf den Inhaber
lautender Stückaktien mit einem anteiligen Betrag am Grundkapital von EUR 1,-
mit Gewinnberechtigung ab dem 1. Januar 2004 an EM.TV erhöhen. Ausgegeben werden
zwei Gattungen von Aktien, nämlich 45.557.652 Stammaktien sowie 20.009.810
Vorzugsaktien. Dem Angebot von EM.TV an die Inhaber der Wandelschuldverschreibung
liegt zugrunde, dass EM.TV unverzüglich nach Vollzugsdatum (§ 11) 15.607.652
Stammaktien an HoldCo2 (nachfolgend „Eigene Aktien”) unentgeltlich auf HoldCo2
überträgt. Im Hinblick hierauf beinhaltet jede Vorzugsaktie von HoldCo2 neben den mit
einer Stammaktie verbundenen Rechten für den Fall, dass der Inhaber der Vorzugsaktien
oder dessen Rechtsvorgänger nach Wirksamwerden der Ausgliederung insgesamt
15.607.652 Stammaktien unentgeltlich auf die Gesellschaft übertragen hat, als Vorzugsrecht
das zusätzliche Recht, je Vorzugsaktie 0,39 Eigene Aktien zu einem Kaufpreis
von EUR 2,50 je volle Eigene Aktie entsprechend den in Anlage 16.2.1 beigefügten
Zertifikatsbedingungen sowie 0,39 Eigene Aktien zu einem Kaufpreis von EUR 3,50 je
volle Eigene Aktie entsprechend den in Anlage 16.2.2 beigefügten Zertifikatsbedingungen
von der HoldCo2 zu beziehen. Weitere Vorzugsrechte sind in den Vorzugsaktien
nicht enthalten. Ein Stimmrechtsausschluss ist mit den Vorzugsaktien nicht verbunden.
Die mit den Aktien verbundenen Vorzugsrechte erlöschen jeweils, wenn HoldCo2 den
Inhabern dieser Aktien entsprechend den in Anlage 16.2.1 bzw. 16.2.2 beigefügten Zertifikatsbedingungen
verbriefte Bezugsrechte („Zertifikate”) gewährt oder angeboten hat.
HoldCo2 ist gegenüber den Inhabern der Vorzugsaktien jederzeit berechtigt, aufgrund
eines entsprechenden Vorstandsbeschlusses durch Gewährung bzw. Angebot von Zertifikaten
das Erlöschen der mit den Vorzugsaktien verbundenen Vorzugsrechte herbeizuführen.
Erlischt das mit einer Vorzugsaktie verbundene Vorzugsrecht zum Erwerb Eigener
Aktien danach vollständig, wird die Vorzugsaktie zur Stammaktie. HoldCo2 ist
danach gegenüber den Inhabern der Vorzugsaktien jederzeit berechtigt zu veranlassen,
dass etwaige Globalurkunden über Vorzugsaktien gegen Globalurkunden über StammSeite
19
aktien und Zertifikate nach Maßgabe der in Anlage 16.2.1 und 16.2.2 beigefügten Zertifikatsbedingungen
ausgetauscht werden und in den Depots der Inhaber der bisherigen
Vorzugsaktien entsprechende Um- bzw. Einbuchungen erfolgen und dadurch das Erlöschen
der mit den Vorzugsaktien verbundenen Vorzugsrechte und deren Umwandlung
in Stammaktien zu bewirken.
(3) Soweit der Wert der von EM.TV erbrachten Sacheinlage den Betrag übersteigt, um den
das Grundkapital der HoldCo2 und die Beteiligung der EM.TV an diesem Grundkapital
erhöht werden, wird dieser Betrag bei HoldCo2 in die Kapitalrücklagen eingestellt.
(4) Nach Wirksamwerden der Ausgliederung erhält HoldCo2 die in Anlage 16.4 als Entwurf
beigefügte Satzung.

[VorsichtBolko]

@ 123trader

Noch-n-Zocker hat es beschrieben. Durch die Zusammenlegung kostet die EM.TV neu über die Altaktie gut das Dreifache als wenn man über die Anleihe bezieht.

Doch Vorsicht, auf diesem Niveau ist auch die Anleihe viel zu teuer. Immerhin müsste es EM.TV neu danach auf eine Börsenkapitalisierung von locker 260 Mio € bringen. Halte ich angesichts der anhaltenden Verschuldung (neue Optionsanleihe über 50 Mio €, Rest der alten Anleihe um 40 Mio €) und der Geschäftsaussichten für aberwitzig. Mit junior werden die nie Geld verdienen und DSF verdient weder Abschreibungen noch Zinsen. EM.TV ist dem Tode geweiht und das ist gut so, schon wegen der Haffas.

Vorsicht(vor)Bolko

[123Trader]

Lasst euch doch durch die Veränderung des Stimmrechtes nicht irr machen!

Bitte geht mal auf die homepage und schaut euch den Vortrag zur bevorstehenden Änderung an!

Warum sollte die Firma die Wandelaktionäre derart bevorzugen. Auf Basis der Erstellung des Angebotes lagen der Kurs der Wandelanleihe und der Kurs der Aktie weitestgehend auf gleichem Niveau.

Das sich derzeit ein anderes Bild abzeíchnet hängt zum einen mit den Knappheitspreisen der Wandelanleihe sowie der Spekulation auf 100% (Fälligkeit) bei 97,50% Annahmequote zusammen.

Wenn ihr die Wandelanleihe habt und das Angebot angenommen habt, dann werdet ihr sehen das der Kurs der Anleihe im Verhältnis fällt wie die Aktie dann steigt.

Eure 300% bzw. 7,2:1 müßt ihr mir schon besser darlegen!

[VorsichtBolko]

@ 123trader,

dein Name ist aber nicht Programm, oder ?

Ist es unstrittig, dass man für je 1.000 € Anleihe = 73,835 Stück Aktien der EM.TV Vermögensverwaltungs AG („EM.TV neu“) bekommt ? OK

Ist es unstrittig, dass die Anleiheinhaber nach Restrukturierung 60% der EM.TV neu besitzen werden ? OK

Dann kommen wir zum 123.

400.000.000 € / 1.000 = 400.000 X 73,835 = 29,534 Mio Aktien = 60 % Grundkapital ! Bis hier verstanden ?

Nun wieviel Aktien repräsentieren dann 40% des Kapitals ?

Genau, es sind 19,689 Mio Stück. War doch gar nicht so schwer. Nun teilen wir noch die akt. Aktienzahl durch die nach der Restrukturierung noch vorhanden Zahl, also 144.081.110 / 19.689.000 = 7,318. Das ist also exakt das Umtauschverhältnis, somit kostet 1 EM.TV neu über die Altaktie unglaubliche 6,95 €, mehr als das Dreifache als über die Anleihe. Doch VORSICHT, auch die Anleihe ist bereits viel zu teuer. Die inst. Investis sind hier schon mit 80% im Plus.

Es soll nun keiner mehr sagen, er hätte es nicht gewusst. Und was ist mit Herr Hoffmann, warum pusht der die EM.TV ? Genau weiss ich es auch nicht, aber zu 95% glaube ich, er hat es echt nicht kapiert. Kann das sein ?

Man verfolge seine Erfolgsstories (Commerzbank von 1890, IG Farben, seine Lieblingsaktie Ariba, Senator und jetzt die Posse mit der Zerschlagung von Hunzinger). Vielleicht hat er halt neben seinem Wahlkampf an der Seite von Schill keine Zeit mehr zum Rechnen und Überlegen.

Vorsicht(vor)Bolko

[noch-n-zocker]

Warum sollte die Firma die Wandelaktionäre derart bevorzugen

oh Mann, Dir fehlt aber wirklich das banalste Grundwissen. Heißt Du vielleicht Bolko?

Wandelanleiheinhaber sind FK-Geber und keine Aktionäre. Ihre Forderungen sind mithin VORRANGIG zu den Ansprüchen der Aktionäre.

Großzügigerweise (und weil es halt anders nicht geht) verzichten diese FK-Geber zugunsten der Aktonäre auf einen Teil ihrer Forderungen und schenken den Aktionären, die eigentlich leer ausgehen müßten, ca. 20% des Unternehmens.

[VorsichtBolko]

Zur Erinnerung und zur Warnung vor der aberwitzigen Bewertung der EM.TV - neu. Auszug aus der ad hoc vom 19.12.2003

"Nach derzeitiger Einschätzung des Vorstands wird EM.TV Ende Januar 2004 die
Hälfte des Grundkapitals verzehrt haben, daher sieht die Tagesordnung der
außerordentlichen Hauptversammlung vorsorglich die Anzeige eines Verlustes in
Höhe der Hälfte des Grundkapitals gemäß § 92 Absatz 1 Aktiengesetz durch den
Vorstand der Gesellschaft vor."

Das Restrukturierungskonzept (siehe Schaubild auf der homepage von EM.TV) vom November basierte auf Geschäftszahlen zum 30.09.2003. Hier hatte der Vorstand noch ein EK für die EM.TV - neu NACH Restrukturierung von 150 Mio € angegeben. Zu diesem Zeitpunkt hatte EM.TV alt AG noch ein Eigenkapital von rund 96 Mio €. Dieses ist bis heute mindestens um weitere 24 Mio € gefallen !!!

Somit hat EM.TV neu nur noch etwa 128 Mio EK, dazu sieht die Konzernbilanz grauenvoll aus. Weitere Abschreibungen und Kosten aus Restrukturierung werden folgen. Nicht zu vergessen die hoffentlich zahlreichen hold outs, die die Bilanz weiter in die Grütze ziehen. Das ist die Gold - Zack, zweiter Teil.

Und für diese Bude zahlen derzeit die Altaktionäre sage und schreibe einen Nachrestrukturierungspreis von 350 Mio € !!!!

Vorsicht(vor)Bolko

[Alchimist]

man bolko bist du eigentlich ein missionar, oder warum verbringst du deine zeit damit vor irgendwelchem schrott zu warnen, erkläre doch mal deine ziele,
ich habe gerade wieder nach gekauft.......

[codiman]

Tauscht eure Anteile, rettet eure Investments !!!


Highlight = schwarz
EM & TV = grün

[VorsichtBolko]

Recht hast du Alchi.., eigentlich wollte ich nur den Kurs drücken, um selbst mit voller Wucht einzusteigen. Das ist mir jetzt gelungen, so dass ich an diesem hochkomplizierten aber genialen Deal teilhaben werde.

KeineAngstvorBolko

[noch-n-zocker]

Alchi,

Du hast recht, VorsichtBolko und ich müssen wirklich bekloppt sein

Ich versuche Dich und andere vor einem Verlust zu bewahren, weil wir hier auf Wirgendwie zusammengehören und ich mich mit EM.TV seit einem Jahr recht intensiv beschäftigt habe.

Dabei sollte ich doch froh sein über jeden, der die Aktie kauft. Denn ich versuche, meine Aktien, die ich über die WA beziehen werde, per Termin zu verkaufen. Das ist zwar an der Euwax sehr mühsam und teuer, weil die Puts selten und mit einer Wahnsinns-Vola gehandelt werden. Aber jede neue Aktie, die ich mit 1€ gekauft habe und jetzt zu 6€ verkaufen kann, ist ein schöner Gewinn. Und falls der Laden pleite geht (in der Einschätzung unterscheiden sich VorsichtBolko und ich deutlich), dann bin ich gehedgt.

Zu dem Thema ist alles gesagt, warten wir die HV und die Restrukturierung ab, die Börse wird uns dann sagen, was unsere Investments wert sind.

[123Trader]

hallo vorsichtbolko,

deine Berechnung ist falsch. Du berücksichtigst nicht das Grundkapital von EM-TV (neu) sich auf 150 Mio Euro belaufen soll.

Demnach entfallen auf die Bondinhaber 60% = 90 Mio. u. die
Aktionäre 40% = 60 Mio

Bei einem Grundkapital der AG von derzeit 96 Mio kannst du dir spielend ausrechnen, das der Kurs der EM-TV neu
bei ca. 1,52 Euro (derzeit Kurs 0,95) bewegen wird. Natürlich hat der Aktionär nur noch 0,625% des ursprünglichen Aktienbestandes (EM-TV alt). Das Bezugsrecht hier unberücksichtigt.

Bei der Wandelanleihe mußt du entsprechend auch ins Verhältnis setzen. Ich denke den Rest kannst du dir sicherlich noch ausrechnen!

Ich bleibe bei meiner Meinung, wenn eine Investition in EM-TV Sinn macht, dann in die Aktie. Die Wandelanleihe ist viel zu teuer!

[VorsichtBolko]

@ Noch-n-zocker, es ist unglaublich wie sich hier einige entblöden und stur dabei bleiben, dass sie des Rechnens nicht mächtig sind. Mir ist das jetzt egal. Vielleicht sollte man dieses Unvermögen noch ausnutzen und weitere Puts erwerben. Vorsicht(vor)Bolko

[123Trader]

EILT - Wichtiger Aufruf!

Wir sollten alle zusammenlegen und vorsichtbolko eine Aktie von Em-Tv kaufen. er kann dann an der HV teilnehmen und seine verschwörungstheorien vortragen.

Wer ist dabei?

[noch-n-zocker]

deine Berechnung ist falsch. Du berücksichtigst nicht das Grundkapital von EM-TV (neu) sich auf 150 Mio Euro belaufen soll.

123trader, hast Du eigentlich keine Angst, dass Dich jemand wegen Verbreitung von Falschinformationen anzeigt?

Über Nachkommastellen kann man bei dem komplexen Vertragswerk ja geteilter Meinung sein, aber über die großen Zahlen sollte schon Einigkeit bestehen. Oder glaubst Du, dass alle Unterlagen zur HV gefälscht sind und nur Du die richtigen Zahlen kennst?

Hier nochmal die entsprechenden Stellen aus dem Verschmelzungsvertrag (S. 45 und S.47):


VERSCHMELZUNGSVERTRAG
ZWISCHEN
DER EM.TV & MERCHANDISING AG MIT SITZ IN UNTERFÖHRING
(NACHFOLGEND „EM.TV”)
ALS ÜBERTRAGENDER GESELLSCHAFT
UND
EM.TV VERMÖGENSVERWALTUNGS AG MIT SITZ IN UNTERFÖHRING
(NACHFOLGEND „HOLDCO2”)
ALS ÜBERNEHMENDER GESELLSCHAFT
Präambel
(1) EM.TV & Merchandising AG mit Sitz in Unterföhring ist eingetragen im Handelsregister
des Amtsgerichts München unter HRB Nr. 117381. Ihr Grundkapital beträgt zum
Zeitpunkt der Aufstellung des Entwurfs dieses Verschmelzungsvertrags EUR
146.071.616,- und ist eingeteilt in 146.071.616 auf den Inhaber lautende Stückaktien
mit einem rechnerischen Anteil am Grundkapital von EUR 1,-. Die Einlageleistungen
auf die Aktien sind vollständig erbracht.

(2) HoldCo2 mit Sitz in Unterföhring ist eingetragen im Handelsregister des Amtsgerichts
München unter HRB 148760. Das Grundkapital von HoldCo2 beträgt zum Zeitpunkt
der Aufstellung des Entwurfs dieses Verschmelzungsvertrags EUR 50.000,- und wird
nach Wirksamwerden der unter Abs. 5 beschriebenen im Zusammenhang mit der Ausgliederung
erfolgenden Kapitalerhöhung EUR 65.617.462,- betragen.

§ 3
Gegenleistung
(1) HoldCo2 gewährt mit Wirksamwerden der Verschmelzung den Aktionären der EM.TV
als Gegenleistung für die Übertragung des Vermögens der EM.TV kostenfrei für je 73
(in Worten: dreiundsiebzig) auf den Inhaber lautende Stückaktien der EM.TV mit einem
auf die einzelne Aktie entfallenden rechnerischen Anteil am Grundkapital von EUR 1,-
10 (in Worten: zehn) auf den Inhaber lautende Vorzugsaktien der HoldCo2 mit einem
auf die einzelne Aktie entfallenden rechnerischen Anteil am Grundkapital von EUR 1,-.

[noch-n-zocker]

Vor lauter Nachhilfeunterricht für Analphabeten gehen schon die etwas wichtigeren Meldungen unter


09:40 03Feb2004 RTRS-EM.TV will 2005 unter dem Strich schwarze Zahlen schreiben

München, 03. Feb (Reuters) - Die im Zuge der Restrukturierung ihrer millionenschweren Anleihe deutlich abgespeckte EM.TV & Merchandising AG<ETVG.DE> soll im kommenden Jahr wieder schwarze Zahlen schreiben.
"Ich rechne damit, dass wir dieses Jahr in operativen Einheiten schwarze Zahlen schreiben werden", sagte Klatten in einem am Dienstag veröffentlichten Gespräch mit der Tageszeitung "Die Welt". Wegen der Restrukturierung und den hohen Kosten in der Holding werde EM.TV aber weiter deutlich im Minus liegen. Der Umsatz solle 2004 - ohne den zu verkaufenden Anteil an der Tele München Gruppe (TMG) - bei etwa 200 Millionen Euro liegen. "2005 wollen wir dann auch unter dem Strich einen Gewinn erwirtschaften."
Über EM.TV schwebt nach wie vor das Damoklesschwert einer Insolvenz, weil das Medienunternehmen 2005 eine Anleihe im Nominalwert von 400 Millionen Euro zurückzahlen muss - eine Verpflichtung die es derzeit nicht erfüllen kann. Das im SDax<.SDAXI> gelistete Unternehmen und die Bond-Eigner haben sich deshalb auf eine hoch komplexe Restrukturierung geeinigt, an deren Ende die Übernahme der Gesellschaft durch die Gläubiger steht.
Die EM.TV-Aktionäre müssen dem Konzept am Donnerstag auf einer außerordentlichen Hauptversammlung zustimmen. Auch die erforderliche Absegnung durch die Bond-Eigner von mindestens 97,5 Prozent steht noch aus. Zudem könnten Klagen die Restrukturierung zum Scheitern bringen.
KLATTEN - BOND-EIGNER KÖNNEN SICH BIS ZU 50 PROZENT SICHERN
Klatten bezifferte in dem Interview erstmals öffentlich die für die Halter der Anleihe zu erwartenden finanziellen Vorteile. Bei einer Insolvenz könnten sich diese vermutlich nur 15 Prozent des Nominalwerts sichern, sagte Klatten. Durch die Restrukturierung bekämen sie die Chance, mehr als 50 Prozent zu retten.
Klatten, der knapp 25 Prozent an EM.TV hält, schloss die Abgabe seiner eigenen Anteile nicht aus. Sein Einstieg sei durch einen Kreditgeber finanziert worden, der die Möglichkeit des Zugriffs auf seine Anteile habe, falls er das Darlehen nicht zurückzahle. Da er sich hierzu derzeit nicht im Stande sehe, könne er "nicht ausschließen, dass mein Kreditgeber von seinem Wandlungsrecht Gebrauch macht." Er wolle das Unternehmen aber weiter leiten.
hgn/ban

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<ETVG.DE>
Tuesday, 03 February 2004 09:40:29RTRS [nL0393952] {DE}ENDS

[investor008]

Ein Gruß an VorsichtBolko und die anderen "Missionare".

Es ist wirklich rührend, wie Ihr einer Anzahl von Ignoranten erläutert, daß ETV in jeder Hinsicht ein Faß ohne Boden geworden ist. Schon erstaunlich, wie lange sich sich die Bude hat halten können. Meine aufrichtige Hochachtung!
Und daß alles wegen der Großzügigkeit der WA-Inhaber, den Altaktionären noch einen Rest zu belassen, der nach allen Bilanz- und Rechtsregeln in diesem Lande den Gläubigern zusteht. Als Mantelspekulation mag ETV ja später noch ´mal ganz lustig werden (und dann vielleicht den einen oder anderen erfolgreichen Zock abgeben), aber - wie schon mal erwähnt - vielleicht bei einer MK von 1 Mio (macht 7 ct. pro Stück bei der jetzigen Aktienanzahl...). Bis dahin ist ja noch ein langer Weg (oder nach der HV nicht mehr soo lang ...)
Aber - liebe "Missionare" - Glauben kann eben nicht mit Vernunft begegnet werden (auch wenn es durchaus Glauben gibt, der auch noch vernüftig ist). Die Leute wollen verarscht werden. Das war doch vor vier Jahren ebenso. Ist es wirklich sooo kurz her, daß Scharen von Lemmingen den "Börsen-Gurus" nachrannten, und glaubten, durch den dauernden Kauf von Aktien reich werden zu können?. Bei ETV ist m.E. dieses Phänomen wieder da: Man glauubt, daß nach der Sanierung auf einmal die Assets gigantische Werte annehmen würden. Und wenn dann noch ein altgedienter Börsianer, wie Herr B. Hoffman das Rechnen komplett verlernt zu haben scheint, ist den ETV-Gläubigen wohl nicht mehr zu helfen.
Hoffen wir für die Irregeleiteten, daß sie nicht Haus und Hof dafür verpfändet haben, sondern nur Ihr Taschengeld und vielleicht den nächsten Urlaub oder so etwas verspielen. Sachlichen Argumnten sind manche nicht mehr zugänglich. Traurig, aber wahr..

[noch-n-zocker]

Schöne Worte

Ich "missioniere" aber nicht nur sondern nehme die Gedanken von Alchi und 123 schon zum Anlass, meine eigene Sicht der Dinge zu überprüfen. Ich habe eine ziemlich große Position in der WA und nachdem da jetzt knapp 100% Gewinn drauf sind, wird der durch den Verkauf von Puts mal abgesichert. Wenn`s weiter nach oben laufen sollte, um so besser

Ich halte EM.TV auch nicht für einen Pleitekandidaten. Nach meiner Einschätzung werden die die Kurve kriegen (mit freundlicher Unterstützung von so netten Menschen wie mir natürlich, die auf die Hälfte ihrer Forderung verzichten) und ein interessanter Nischenwert im Bereich der Vermarktung von Sportereignissen sein. Vielleicht bekommen sie von Haim Saban auch noch einen ordentlichen Preis für Junior TV.

Was halt überhaupt nicht zusammen passt ist zum einen der Preis von Aktie und WA, aber offensichtlich übersteigt die Komplexität der Restrukturierung die geistige Kapazität des durchschnittlichen EM.TV-Zockers um ein Vielfaches. Und zum zweiten halte ich die MK für illusorisch, die hier eingepreist wird. Daran ist wiederum Bolko Hoffmann nicht ganz unschuldig, der dem DSF-Anteil von EM.TV einen Wert von mehreren hundert Millionen zumißt.

[123Trader]

Hallo noch-n-zocker,

auch wenn wir unterschiedlicher meinung hinsichtlich der Bewertung der WA und der Aktie (zwischeneinander) sind, gehe ich auch von einem gelíngen der sanierung aus. Es geht einfach um zu viel geld, ein scheitern wäre für alle beteiligten die schlechteste lösung.

ich gebe dir recht, dass das sanierungskonzept wirklich sehr komplex ist. ich hätte mir auch gewünscht das em-tv bzw. irgendeine bank die bewertungsfrage besser erläutert. Aber ich habe den Eindruck es traut sich keiner dran. ich behaupte nicht, dass meine sichtweise absolut korrekt ist. ich lasse jederzeit gerne vom gegenteil überzeugen.

über die bewertung der mk kann man natürlich heftig streiten. eine extrem hohe mk lässt sich natürlich nur vertreten wenn von einer hohen gewinnerwartung in den nächsten jahren ausgeht. dies bleibt abzuwarten. wenn du dir z.b. manch softwaretitel anschaust, bei denen die mk über dem 3 bis 10fachen des umsatzes liegt, sollte man sein Engagement gründlich prüfen. grundsätzlich bin jedoch der meinung, aktien kauft man am besten in einer schweren unternehmenskrise (sofern für das unternehmen noch marktchancen vorhanden sind). Natürlich wird nicht jede spekulation aufgehen.

schaun wir mal wie sich das ganze entwickelt. dem treiben von bolko hoffmann stehe ich sehr kritisch gegenüber.

ich wünsche dir weiterhin gute kurse

[gedeon]

was für eine kaufpanik heute! und im board ist es mucksmäuschenstill...schön...

[Alchimist]

ich freue mich auch nur.........,
wo ist bolko???????

[noch-n-zocker]

ich lasse jederzeit gerne vom gegenteil überzeugen.

Und welche überzeugenden Argumente brauchst Du noch?? Du hast ganz offensichtlich den bevorstehenden Kapitalschnitt 7,3:1 übersehen und bist deswegen von falschen Voraussetzungen ausgegangen. Dass Du damit nicht alleine bist, zeigt der heutige Tag mal wieder eindrucksvoll. Bolko hat seine Lemminge so gut im Griff, dass er noch so manche Kursexplosion herbeizaubern kann. Aber schlussendlich kommt er auch bei EM.TV nicht an den Fakten vorbei und die lauten nunmal, dass man die Aktien via WA zu einem Viertel des Preises erwerben kann, der aktuell an der Börse bezahlt wird.

Es bleibt jedem selbst überlassen, sich auf dieses Spiel einzulassen, man sollte aber wenigstens die regeln kennen, nach denen gespielt wird.

[123Trader]

an noch-n-zocker

natürlich werde ich meine meinung nochmals überprüfen. wobei ich anmerken möchte, das sich der kurs (ohne berücksichtigung von marktschwankungen)bei einem kapitalschnitt in dem verhältnis erhöht wie sich die anzahl der aktien ermäßigt.

Frankfurter Tagesdienst hat neue Meinung zu Em-Tv
siehe www.aktiencheck.de

[temudschin]

meine Meinung nach wie vor:

jedem sollte unbenommen bleiben, sich zu einem Wertpapier zu bekennen. Hätten wir alle den gleichen Standpunkt, dann gäbe es keinen Handel.

n-n-z macht meiner Meinung nach den Fehler, mit vernünftiger und nachvollziehbarer Logik einen tatsächlichen Wert von Aktien und Bonds taxieren zu wollen, indem er beide gegeneinander stellt und vergleicht.

Auf diese Art von Denke lassen sich hier aber nun einmal nicht alle verpflichten und, wie schon an anderer Stelle gesagt, ich finde das auch sehr gut so.

Die Frage stellt sich für mich vielmehr so:

Kann denn Schwachsinn Sünde sein? Das aber denke ich nicht!

Lassen wir daher doch ganz einfach Aktionäre Aktionäre und Bondholder Bondholder sein. Dann warten wir ganz ruhig ab, und am Ende schauen wir dann alle gemeinsam nochmal nach und die Altaktionäre in die Röhre.

Aber so ist das Leben eben. Mal verliert man, mal gewinnt der andere. Und der gedeon und seine Schicksalsgenossen, die wissend das schon seit langem, das kann sie bestimmt gar nicht mehr überraschen.

[gedeon]

@temudschin

so isses! entscheidend ist doch die zustimmung auf der morgigen hauptversammlung. fällt diese positiv aus (und davon kann man getrost ausgehen - da hängen zu viele mit sehr viel kapital drin), wird es zu einem kursanstieg kommen. das ist es, was letztendlich zählt. und emtv ist bestimmt nicht als rentenanlage geeignet - das sollte aber wirklich jedem hier klar sein.

gruß
gedeon

[Alchimist]

wo ist bolko??????

[VorsichtBolko]

Bolko schreibt gerade die Grabrede für EM.TV. Sie muss spätestens Freitag fertig sein.

[Alchimist]

hätte ich auf dich gehört ich hätte viel geld verloren,
nur gut selber denken zu können
wie doof bist du eigentlich,
warum beschäftigst du dich mit grabreden
statt mit erfolgreichen aktien

[gedeon]

bolko hat sich einfach verpisst. ist das angesichts dieses kursverlaufs verwunderlich. ich verpiss mich auch bei 1,50

[gedeon]

p.s. schade, dass temudschin nichts zu sagen hatte. ich hätte ihm sehr gerne geantwortet...

[noch-n-zocker]

n-n-z macht meiner Meinung nach den Fehler, mit vernünftiger und nachvollziehbarer Logik einen tatsächlichen Wert von Aktien und Bonds taxieren zu wollen, indem er beide gegeneinander stellt und vergleicht.

Das Börse nicht immer logisch und nachvollziehbar ist, ist mir schon klar. Ich finde es nur dreist bis kriminell, wenn Leute wie 123trader hier ungestraft Falschinformationen verbreiten dürfen, ohne dass sich ein Mod auch nur im Geringsten dafür interessiert. Das hier war immer ein informativer und sachlicher Thread, da haben solche Typen keinen Platz.

[PolyMod [Mod]]

Verstöße gegen die Boardregeln wie Falschmeldungen oder -informationen bitte ich (per BM an einen MOD oder mit dem entsprechenden Button) zu melden.

Bewusste Falschmeldungen/-informationen können mit Sperre geahndet werden.

Ich glaube allerdings, dass die sachlichen Falschinfos inzwischen durch die Klarstellungen von noch-n-zocker ausgeräumt sind, so dass Löschungen einzelner Postings eher zusätzliche Verwirrung stiften würden.

PolyMod.

[noch-n-zocker]

Die Aktionärsvertreter haben sie wirklich nicht alle. Diesem Klaus Schneider scheint der Unterschied zwischen Eigenkapital- und Fremdkapital unbekannt zu sein. Die Aktionäre sollen doch froh sein, dass sie überhaupt noch was bekommen.

Und Frau Bergdoldt scheint zu verdrängen, dass EM.TV-Aktien zu 38 Cent emittiert worden sind. Die Aktionäre haben mit der Aktie toll verdient, während die WA ihren Ausgabepreis nie wieder sehen wird.

Wenigstens ist das mit dem Kapitalschnitt jetzt klar und der Effectenspiegel macht auch keinen Zwergenaufstand.


14:13 05Feb2004 RTRS-FOKUS 1-EM.TV-Aktionäre signalisieren Ja zu Rettungsplan

(neu: Kritik von Aktionären, Zahlen für AG)
- von Ulf Laessing -
München, 05. Feb (Reuters) - Aktionärsschützer haben das Rettungskonzept für den hochverschuldeten Filmrechtehändler EM.TV<ETVG.DE> als ungerecht kritisiert, sehen zu der geplanten Umschuldung einer die Existenz des Unternehmens bedrohenden Wandelanleihe aber keine Alternative. Harsche Kritik wurde erneut an Unternehmensgründer Thomas Haffa laut, unter dessen Ägide der einstige Börsenstar nach überraschenden Gewinnwarnungen abgestürzt war.
Das Rettungskonzept benachteilige die Altaktionäre, die weniger bekommen würden als die Gläubiger der Wandelanleihe, sagte Klaus Schneider von der Schutzgemeinschaft der Kleinaktionäre (SdK) am Donnerstag auf einer außerordentlichen Hauptversammlung in München. Zum eingeschlagenen Kurs gebe es angesichts der desolaten Lage aber keine Alternative. Die Aktionäre sollten der Umschuldung einer Wandelanleihe über knapp 470 Millionen Euro zustimmen, die EM.TV nicht zurückzahlen kann. Im Gegenzug sollen die Gläubiger die Mehrheit an einer neuen Gesellschaft bekommen und Altaktionäre als Ausgleich für sieben Aktien ein Papier bekommen.
Firmenchef Werner Klatten forderte die Aktionäre eindringlich zur Zustimmung auf und stellte für die EM.TV AG bereits 2005 schwarze Zahlen in Aussicht. "Sie haben heute zu entscheiden, ob das Unternehmen den letzten und zweifellos auch wichtigsten Schritt auf dem langen Weg der Sanierung vollziehen kann", sagte Klatten, der 2001 den Chefsessel übernommen hatte und seitdem eine Sanierung versucht. Bisher hätten aber nur gut 90 Prozent der Anleihegläubiger dem Konzept zugestimmt, was unter der notwendigen Marke von 97,5 Prozent liegt.
KOMPLEXES RETTUNGSKONZEPT
Unternehmen und Gläubigervertreter hatten sich auf eine hochkomplexe Rettung geeinigt, an deren Ende die Übernahme der neuen Gesellschaft durch die Gläubiger stehen soll. Zu Hochzeiten des Neuen Marktes galt EM.TV als Vorzeigeunternehmen und Anlegerliebling. Die Aktie stieg einst auf 120 Euro und EM.TV war zeitweise an der Börse so viel wert wie die Lufthansa. Heute dümpelt die im SDax notierte Aktie bei 1,07 Euro. Haffa und sein Bruder Florian, der frühere Finanzvorstand, wurden 2002 vom Landgericht München wegen unrichtiger Darstellung der Unternehmensverhältnisse zu hohen Geldstrafen verurteilt. Geprellte Anleger haben zahlreiche Schadenersatzklagen gegen EM.TV eingereicht.
Aktionärschützer warfen den Haffas vor, sie hätten auf Kosten der Aktionäre Kasse gemacht. "Florian und Thomas Haffa haben durch die Scheinwelt der EM.TV hunderte Millionen Euro an Vermögen gemacht", sagte Daniela Bergdolt von der Deutschen Schutzgemeinschaft für Wertpapierbesitz (DSW). Schneider sagte, der Rettungsplan lege das ganze Desaster offen, in das die Haffas EM.TV geführt hätten.
Die Aktionäre sollten nach der Aussprache am Nachmittag dem Rettungskonzept zustimmen. Die Gesellschaft hat vorsichtshalber auch den Freitag für die Hauptversammlung angesetzt, falls die Debatte sich hinziehen sollte. Rund 75 Prozent des anwesenden Kapitals müssen dem Konzept zustimmen. Die Großaktionäre Klatten, Thomas Haffa und der Effectenspiegel mit einem Aneil von 50 Prozent haben bereits ihre Zustimmung signalisiert. Klatten gab bekannt, für 2003 rechne EM.TV in der AG mit einem Verlust von 172 (Vorjahr: 324) Millionen Euro. Konzernzahlen lagen zunächst nicht vor.
EM.TV einigte sich unterdessen in einem Rechtsstreit mit dem Fernsehkonzern ProSiebenSat.1 um die Lieferung von Kinderprogrammen, wie Klatten bekannt gab. Der Filmrechtehändler komme Sat.1 entgegen und verzichte auf acht Millionen Euro aus einem Vertrag von 24 Millionen Euro. Der Vertrag werde zudem bis Ende 2006 verlängert, weil EM.TV an einer weiteren Zusammenarbeit mit dem Konzern interessiert sei. ProSiebenSat.1 hatte den Vertrag über die Lieferung von Kinderprogrammen kurz vor Weihnachten - ein Jahr vor Vertragsende - gekündigt. Klatten hatte dem Sender darauf zunächst mit einer Klage gedroht.
lae/fun

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Thursday, 05 February 2004 14:13:47RTRS [nL05354129] {DE}ENDS

[123Trader]

an noch-n-zocker

vielen dank für geposteten unterlagen. man muß einsehen wenn man einem gedankenfehler unterlaufen ist. auch ich muß das tun in hinsicht des bezugsverhältnisse von em.tv. auf em.tv (neu). die vorlage des restrukturierungskonzeptes der wa hat mich zu dieser fehlannahme geführt. es lag mir fern verwirrung zu stiften. Ich gehe davon aus, dass auch du schon einer fehlannahme unterlegen bist.

In der heutigen Focus-Money ist ein interessanter Artikel zum Thema EM-TV/siehe auch www.aktiencheck.de.

Gruß 123Trader

[CROUX]

erinnert ihr euch noch daran ? wer wohl da noch raus wollte ?
Kloiber unterbreitet Effecten-Spiegel AG Angebot zum Erwerb ihres
EM.TV-Paketes

Während die Medien noch darüber rätseln, wie denn die jüngste
Entwicklung bei EM.TV einzuschätzen sei (bei der Versammlung der
Gläubiger der EM.TV-Wandelanleihe am 9.1. stimmten sensationelle 97 %
den Beschlüssen zur Restrukturierung des Bonds zu), ist EM.TV für
Fachleute längst saniert. Insbesondere mit dem Fernsehsender DSF und
den Merchandising-Rechten für die WM 2006 gilt EM.TV als ein
hochinteressantes Unternehmen (vgl.S.10).

Das zeigt sich jetzt auch daran, daß der Großaktionär von Tele
München, Kloiber, also der absolute Insider, der Effecten-Spiegel AG
soeben ein Angebot für ihr Paket gemacht hat. Das Angebot ist sicher
sehr interessant. Dennoch wird die Effecten-Spiegel AG auch auf der
Diskussionsgrundlage eines gegenüber den heutigen Notierungen doppelt
so hohen Kurses ihre Beteiligung nicht abgeben.

Kloiber soll darüber hinaus nicht nur der ES AG, sondern nach Münchner
Börsengerüchten auch Haffa dieses Angebot unterbreitet haben.

Normalerweise veröffentlicht der ES derartige Interna
selbstverständlich nicht. Da entsprechende Gerüchte aber ohnehin schon
in Münchner Medienkreisen umherschwirren, sieht er keine Veranlassung,
seinen Lesern diese vorzuenthalten.

Quelle: Effecten-Spiegel vom 14.01.2004

[Frakt@l]

Irgendwie erinnert mich das etwas an Comroad. Selbst als schon fast 100%-ig klar war, dass die Firma nur aus Scheingeschäften bestanden hat, ging der Kurs nicht in die Knie, sondern stieg zeitweise sogar noch. Es dauert schon sehr lange, bis die deutschen `Pisa Aktionäre` den Zuammenhang zwischen Aktienkurs und Wert einer Firma begreifen ...

Fraktal

[noch-n-zocker]

Die Hartnäckigkeit, mit der Du VorsichtBolko der Unwissenheit bezichtigt hast, fand ich unangemessen. Aber was soll`s, die HV hat zugestimmt, die Anleger finden das toll, die Aktie steigt und jeder hat erneut die Möglichkeit, die Aktie in die WA zu tauschen (oder es bleiben zu lassen).


15:13 05Feb2004 RTRS-EM.TV-AKTIONÄRE<ETVG.DE> STIMMEN UMSCHULDUNG VON WANDELANLEIHE UND RETTUNGSPLAN ZU
15:19 05Feb2004 RTRS-EM.TV-Aktionäre stimmen Rettungsplan zu

München, 05. Feb (Reuters) - Die Aktionäre der ums Überleben kämpfenden EM.TV & Merchandising AG<ETVG.DE> haben am Donnerstag der Umschuldung einer Wandelanleihe und damit einem Rettungsplan für das Unternehmen zugestimmt.
Die Aktionäre stimmten auf einer außerordentlichen Hauptversammlung in München mit einer Mehrheit von gut 99 Prozent einer Umschuldung des 467 Millionen Euro schweren Bonds zu, den das hochverschuldete Unternehmen nicht zurückzahlen kann. Damit hat der ausgearbeitete Rettungsplan für das einstige Vorzeigeunternehmen am Neuen Markt eine erste wichtige Hürde genommen. Nun sind die Gläubiger des Bonds am Zug. Bislang haben allerdings nach Angaben des Unternehmens erst rund 90 Prozent zugestimmt, notwendig sind 97,5 Prozent des Bondskapitals.
Die Aktie von EM.TV stieg nach Bekanntwerden der Entscheidung um rund 4,7 Prozent auf 1,12 Euro.
lae/fun

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Thursday, 05 February 2004 15:13:48RTRS [nL05356508] {DE}ENDS

[Alchimist]

wo ist bolko??????????

[heikekarina]

mal 1,07, mal 1,08 und das den ganzen Tag.
Mich beschleicht das Gefühl das hier die Aktien nir noch den Besitzer wechseln. Schon merkwürdiger Handelverlauf.

[noch-n-zocker]

Mich beschleicht das Gefühl das hier die Aktien nir noch den Besitzer wechseln

Was sollen denn Deiner Ansicht nach die Aktien sonst noch wechseln? Die Farbe vielleicht Oder Kleingeld

Ich habe auch eher das Gefühl, als wenn die Besitzer die Aktien wechseln

[yulbrunner]

y

[heikekarina]

@noch-n-zocker

ein schlaues Kerlchen, das zu Neckereien neigt.
Auf gut Deutsch "Klugscheisser"

[cicero3]

Wollt Ihr mit EM.TV endlich wieder Geld verdienen ?

EM.TV - Wandelanleihe stark unterbewertet gegenüber Aktie:

Zum Verständnis:

EM.TV kann ihre 2005 auslaufende Wandelanleihe nicht zurückzahlen und hat deshalb den Anleihenbesitzern folgendes Angebot unterbreitet:

Für jede Anleihe mit einem einem Nennwert von 1.000,- Euro erhält der Bondbesitzer folgende 4 Gegenleistungen:

Barbetrag von etwa 50,- Euro; Optionsanleihe (8% Verzinsung) im Wert von etwa 123,- Euro; NullKupon-Anleihe im Wert von etwa 369,- Euro und etwa 74 Stk Aktien der EM.TV Neu.
Diese 74 Aktien (pro Anteil) sind der springende Punkt. Geht man davon aus, dass der jetzige Aktienkurs für eine sanierte EM.TV gerechtfertigt ist, so muß man sich sofort diese Anleihe kaufen, denn man bekommt dafür die beschriebenen Gegenleistungen, wobei zu beachten ist, dass die 74 Stk Aktien x 7 zu rechnen sind. Der Kurs für die EM.TV Neu - Aktie wird dann etwa 7 Euro betragen. (Vorausgesetzt der Aktienkurs bleibt so, aber auch wenn er um die Hälfte fallen würde, wäre die Anleihe noch um etwa 20 % mehr wert)
Das heißt im Klartext, man bezahlt für eine Anleihe etwa 600,- Euro und bekommt dafür Gegenleistungen im Wert von (derzeit) 1.000,- Euro.

Zu beachten wäre auch, dass man jene Anleihe kauft, die "zum Erlass" eingereicht wurde.

Die genauen Bedingungen erfahrt Ihr unter www.em-ag.de

Stehe für Fragen gerne zur Verfügung !!

Ihr Cicero

[yulbrunner]

huihuihui....... die userinformation und das "interesse" sprechen ein gar deutliche sprache

Username: cicero3
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Interessen: keine Angaben

hallo??? herr klatten???

y

[noch-n-zocker]

cicero

Du sitzt ja noch mehr auf der Leitung als ich

Das mit den 7 Euro ist lange überholt, bei der Rechnung fehlt die Berücksichtigung der Optionen für die Altaktionäre.

5,5 Euro kommen der Sache schon näher.

Damit erhält man für 580 Euro Anlagebetrag im Gegenzug:

49,90 Euro Cash
123 Euro Optionsanleihe
62 Euro Optionsscheine
400 Euro neue Aktien
??? Euro Zero-Bond (die große Unbekannte)

Schlecht ist die WA nicht, denn man bekommt den Zero für lau und für mich ist der mindestens 180 Euro wert. Aber es ist nicht die Mega-Chance, die ich auch letzte Woche gesehen zu haben glaubte. Auch ein Klugscheißer irrt sich mal.

[cicero3]

Hallo noch-n-Zocker !

Warum bewertest Du die Aktie nur mit 5,5 Euro ?
Bitte kläre mich "leicht verständlich" auf ?

Hinsichtlich der Null-Kupon-Anleihe lese bitte meinen Artikel in "EM.TV nach Portfoliobereinigung interessant"

Außerdem wäre auch eine Gegenleistung von insgesamt 809,- Euro - also + 180,- Euro sehr interessant - oder etwa nicht ?

Ich bin jedenfalls voll investiert und bleibe es auch.

Euer Cicero

[rv_2011]

Drei lange Jahre war das Schicksal von EM.TV in der Schwebe - und der Beinahe-Konkurs hat einiges beigetragen zur tatsächlichen Insolvenz von Haffas Mentor Kirch.

Wenn Klatten es jetzt tatsächlich geschafft hat, das fast sichere Ende der AG abzuwenden, so ist das seiner ruhigen Zähigkeit zu verdanken - und dem wieder erwachten Optimismus an der Börse, der wieder Bewertungen zulässt, die schon fast wieder an die Blasen der Jahre 1998/99 erinnern.

Bei der gegenwärtigen Bewertung kann ich (wie schon oft) nur einen Zock in der Aktie sehen, noch kein aussichtreiches Investment.
Trotzdem: Ich wünsche allen immer-noch- oder schon-wieder-Optimisten viel Freude mit der Aktie.

rv.

[123Trader]

Eine gute Börsenregel: An Gewinnmitnahmen ist noch keiner gestorben! Kurs 1,61 EURO

[NOBODY_III]

Hallo,

Kann es sein, daß heute auch ein short-squeeze zu der EM.TV-Rallye beigetragen hat?

Der Effecten Spiegel hatte behauptet, ein Übernahme-Angebot
für die von ihm gehaltenen EM.TV-Aktien bekommen zu haben.
Wenn das stimmt und Bolko Hoffmann nichts abgeben will,
könnte der Interessent doch auch über die Börse zukaufen.
Unter diesem Aspekt könnte die Rallye noch weitergehen.
Oder?

Wo seht Ihr das kurzfristige Kursziel?

[NOBODY_III]

Könnte doch was dran sein.

Höchstkurs Xetra heute schon 2,05 €.

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EM.TV hat es wohl geschafft ...
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DGAP-Ad hoc: EM.TV & Merchandising AG

EM.TV & Merchandising AG

Ad-hoc-Mitteilung übermittelt durch die DGAP. Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent verantwortlich.

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EM.TV erzielt mit KirchMedia Einigung über den Erwerb der restlichen 50 Prozent an der Junior.TV GmbH & Co.KG

Unterföhring, 27. März, 2004 - Die EM.TV & Merchandising AG hat mit der KirchMedia GmbH & Co. KGaA i. In. den Vertrag über die Übernahme der restlichen von deren Tochtergesellschaft TaurusLizenz GmbH gehaltenen 50 Prozent an der Junior.TV GmbH & Co. KG unterzeichnet. Das Joint-Venture war 1998 zwischen EM.TV und der damaligen KirchGruppe gegründet worden. Mit zwei weiteren Vereinbarungen, an denen auch die Junior.TV beteiligt ist, werden alle wesentlichen zwischen den Unternehmen bestehenden Rechte- und Lizenzthemen sowie gegenseitige Forderungen abschließend geregelt bzw. abgegolten. Insgesamt zahlen EM.TV und Junior.TV 13,5 Mio. Euro an KirchMedia. Über die weiteren Details des Vertrages haben die Parteien Stillschweigen vereinbart. Die Transaktion steht noch unter dem Vorbehalt der Zustimmung durch das Bundeskartellamt, die Kommission zur Ermittlung der Konzentration im Medienbereich (KEK) sowie die Bayerische Landeszentrale für neue Medien (BLM).

Kontakt: EM.TV & Merchandising AG Sabine Lais Tel.: [phone] Fax: [phone]

Frank Elsner, Kommunikation für Unternehmen GmbH Tel.: [phone] Fax: [phone]

Ende der Ad-hoc-Mitteilung (c)DGAP 27.03.2004

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Aus der ftd von heute:

ftd.de, Sa, 27.3.2004, 18:02
Neuer Pro-Sieben-Sat-1-Chef will N24 ´total renovieren´

...

Auch das Deutsche Sportfernsehen (DSF) stehe auf der Wunschliste des Medienunternehmers. "Focus" zufolge hat Sabans Vertrauter Adam Chesnoff deswegen bereits Kontakt mit Werner Klatten, dem Chef des DSF-Hauptgesellschafters EM.TV , aufgenommen.

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Nach der Entschuldung in die Gewinnzone...
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EM.TV erreicht deutlich positives Konzernergebnis im 1. Halbjahr 2004

Unterföhring, 26. August 2004 - Der EM.TV-Konzern hat das 1. Halbjahr 2004 auch bei Außerachtlassung eines hohen Restrukturierungsgewinns aus dem 1. Quartal mit einem deutlich positiven Ergebnis abgeschlossen. Der Umsatz entwickelte sich weitgehend plangemäß. Er erreichte in den ersten sechs Monaten 106,6 Mio. EUR. Davon entfielen 91,4 Mio. EUR (86%) auf das Segment Sport und 15,2 Mio. EUR (14%) auf das Segment Unterhaltung (Kinder- und Jugendprogramme). Im Vorjahreszeitraum hatte der Konzernumsatz der früheren EM.TV & Merchandising AG 104,6 Mio. EUR betragen; allerdings ist die Vergleichbarkeit aufgrund der tief greifenden Portfolioveränderungen sehr stark eingeschränkt. Mit 59,0 Mio. EUR lagen die Erlöse im zweiten Quartal 2004 signifikant (+24%) über dem Wert des ersten Quartals, u. a. auf Grund der wachsenden Geschäftsdynamik im Segment Sport und des Verkaufs von Programmrechten im Zuge der Ausweitung der Geschäftstätigkeit der spanischen Beteiligungsgesellschaft Planeta Junior S.L. nach Italien.
Das Konzernergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen EBITDA) belief sich im ersten Halbjahr auf 56,5 Mio. EUR. Wesentlicher Einflussfaktor waren im zweiten Quartal angefallene Erträge in Höhe von 48,2 Mio. EUR aus der Vereinbarung mit der Kirch Media GmbH & Co. KGaA i. In. über den Erwerb der restlichen 50% an der Junior.TV GmbH & Co. KG und über die abschließende Regelung bzw. Abgeltung aller zwischen Kirch Media, Junior.TV und EM.TV bestehenden Rechte- und Lizenzthemen sowie aller gegenseitigen Forderungen.
Das Konzernergebnis vor Steuern (EBT) belief sich in den ersten sechs Monaten auf 140,7 Mio. EUR. Darin enthalten ist ein einmaliger Gewinn von 94,4 Mio. EUR aus der Restrukturierung der Wandelanleihe 2000/2005. Nach Steuern und Anteilen dritter Gesellschafter weist der Konzern einen Halbjahresüberschuss von 135,8 Mio. EUR aus; bereinigt um den Restrukturierungsgewinn betrug der Überschuss 41,4 Mio. EUR.
Der operative Cash-Flow des 1. Halbjahres belief sich auf 16,0 Mio. EUR, der Free-Cash-Flow auf 53,6 Mio. EUR, im Wesentlichen aufgrund der Entkonsolidierung der Anteile an der Tele München Gruppe (TMG).
Per 30. Juni 2004 wies der Konzern liquide Mittel von 100,4 Mio. EUR aus (25% der Bilanzsumme); die Eigenkapitalquote belief sich auf 38% und lag damit deutlich über dem Wert zum 31. März 2004 (22%). Für das Gesamtjahr rechnet der Vorstand mit einem Konzernumsatz von mehr als 200 Mio. EUR. Ohne Berücksichtigung des hohen Restrukturierungsgewinns aus dem ersten Quartal geht er bei positivem Geschäftsverlauf im zweiten Halbjahr 2004 von einem Jahresergebnis nach Steuern im mittleren zweistelligen Millionenbereich aus.

Kontakt PR:
EM.TV AG, Sabine Lais, Tel.: +49 (0) 89 - 99 500 461, Fax: +49 (0) 89 - 99 500 466
Frank Elsner Kommunikation für Unternehmen GmbH, Tel.: [phone] - 91 92 0, Fax: [phone] - 91 92 29
Kontakt IR:
EM.TV AG, Olaf Seidel, Tel.: +49 (0)89 - 99 500 436,
Fax: +49 (0)89 - 99 500 466


Ende der Ad-hoc-Mitteilung (c)DGAP 26.08.2004