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[mabed]

Die Puppen tanzen


Von Michael Mross

Die Krise an den internationalen Wachstumsmärkten hat die
schönen Buchgewinnne vieler Investoren wie Schnee in der
Sonne dahin schmelzen lassen. Schlimmer noch: Vielfach haben
sich die Scheingewinne aufgrund panikartiger Verkäufe sogar in
handfeste Verluste verwandelt. Zahlreiche Anleger halten
inzwischen keinerlei Aktien von am Neuen Markt notierten Unternehmen mehr und
sind auf der Suche nach Alternativen, da sie ihr verbliebenes Kapital nach wie vor
gewinnbringend an der Börse anlegen möchten. Eine Fundgrube für
substanzorientierte Investoren stellt der SMAX dar - dort werden Anteilsscheine
von Firmen gehandelt, die über ein bereits erprobtes Geschäftsmodell und
ansehnliche Umsätze verfügen. Ein gutes Beispiel ist die Gesellschaft Zapf
Creation.

Viele Investoren brechen zunächst in schallendes Gelächter aus, wenn sie
erstmals erfahren, mit welchen Produkten Zapf Geld verdient. Das Unternehmen
ist nämlich Hersteller von Puppen. Kassenschlager der Firma sind einem echten
Baby nachempfundene Funktionspuppen ("Baby Born"), die Kindern interaktive
Spielmöglichkeiten eröffnen. Daneben entwickelt und vertreibt Zapf
Puppenzubehör und aufblasbare Schwimmartikel.

Kaum zu glauben, aber wahr: Mit diesen Produkten kann ein attraktiver Gewinn
erwirtschaftet werden. Erst kürzlich hat das Unternehmen vorläufige Zahlen für
das abgelaufene Geschäftsjahr 2000 vorgelegt. Demnach ist der Umsatz
gegenüber dem vorangegangenen Jahr wiederum zweistellig auf 165 Millionen
Euro angestiegen (+ 15 Prozent). Zudem lebt das Unternehmen nicht vom Prinzip
Hoffnung: Unter dem Strich verbleibt dem Puppenhersteller nämlich ein
beachtlicher Nachsteuergewinn. Dieser ist gegenüber dem Vorjahr um sagenhafte
23 Prozent hochgeschnellt (14,7 Millionen Euro). Dies entspricht einem Gewinn pro
Anteilsschein von 1,84 Euro.

Das Ende der Fahnenstange dürfte noch lange nicht erreicht sein. Da sich die
Firma erst nach und nach neue Auslandsmärkte erschließt, werden Umsatz und
Gewinn in den nächsten Jahren weiter kräftig steigen. Bereits im Geschäftsjahr
2000 hat Zapf Creation die Auslandsexpansion kräftig vorangetrieben. Besonders
beachtlich: Die Ertragslage ist nicht negativ beeinflußt worden - wenngleich für die
Erschließung der Auslandsmärkte erhebliche Kosten angefallen sind. Durch die
Zusammenarbeit mit großen Handelsketten wie Walmart oder Target hat Zapf auf
dem nordamerikanischen Markt schneller als erwartet Fuß gefasst.

Derzeit werden die auch mittelfristig weiterhin positiven Geschäftsaussichten von
den Investoren noch nicht ausreichend honoriert. Ein Anteilsschein des
Unternehmens kostet derzeit 40 Euro - dies entspricht einem Abschlag von fast 50
Prozent gegenüber den Höchstkursen. Auf Basis des Gewinns des
Geschäftsjahres 2000 errechnet sich ein Kurs-Gewinn-Verhältnis von knapp über
20 - angesichts der Wachstumsraten und der durchdachten
Unternehmensstrategie ein echtes Schnäppchen. Langfristig eingestellte Anleger
sollten das derzeitige Kursniveau zum Aufbau erster Positionen nutzen.

Michael Mross ist TV-Börsenexperte und Buchautor. Seine aktuelle
Neuerscheinung: "Die Börse!" (Econ)www.mross.de






Bankhaus Lampe


Zapf Creation kaufen
Datum : 18.12.2000
Zeit :18:27


Nach Ansicht der Analysten vom Bankhaus Lampe kann Zapf Creation (WKN
780600) insbesondere dem längerfristig orientierten Anleger zum Kauf
empfohlen werden.

Die bereits Mitte November publizierten Neun-Monats-Zahlen hätten im
Rahmen der Erwartungen gelegen. Insgesamt habe sich der Umsatz von Januar
bis September 2000 im Vergleich zum entsprechenden Vorjahreszeitraum um
knapp 14% von 91,5 Mio. Euro auf 103,9 Mio. Euro erhöht. Dabei habe sich
das Ergebnis je Aktie um knapp 31% von 0,78 Euro auf 1,02 Euro verbessert.
Erfreulich sei vor allem, dass die EBIT-Marge in den ersten neun Monaten
von 11,8% um 0,3 Prozentpunkte auf 12,1% habe steigen können.

Ein Blick auf die regionale Verteilung der Umsätze würde in den ersten
neun Monaten insbesondere in Deutschland eine unter-durchschnittliche
Entwicklung zeigen, die jedoch vor allem abrechnungstechnisch zu erklären
sei. Angesichts dieses Sachverhalts und mit Blick auf die Auftragslage
solle es Zapf Creation jedoch gelingen, in der Bundesrepublik im
Gesamtjahr 2000 noch ein Plus von 5% zu erreichen. Die schwache
Entwicklung des Bereichs Maritim habe hingegen nicht überrascht, da sich
Zapf Creation sukzessive von diesen Geschäftsaktivitäten trenne.

Wenn sich die Zapf Creation-Aktie in den zurückliegenden Wochen trotz der
guten Fundamentaldaten nicht im Aufwärtstrend bewegt habe, dann neben der
allgemeinen Schwäche des Aktienmarktes vor allem deshalb, weil sich der
Großaktionär TA Triumph-Adler AG von etwas mehr als 400.00 Aktien getrennt
habe, um so seine Beteiligung von 25,2% auf 20% zu reduzieren. Aus
Gesprächen mit dem TA-Management wisse man, dass sich TA in den nächsten
beiden Jahren vollständig von seiner Beteiligung trennen wolle, das
aktuelle Kursniveau der Zapf Creation-Aktie angesichts der guten
Perspektiven der Gesellschaft für weitere Abgaben jedoch als nicht
ausreichend ansehe.

Angesichts der aktuellen Geschäftsentwicklung belasse man die Gewinn- und
Verlustprognose unverändert. Gerade das letzte Quartal sei für Zapf
Creation traditionell wichtig, da hier knapp 40% des Jahresumsatzes
erzielt würden. Auch in den kommenden Jahren solle die
Internationalisierungsstrategie die entscheidenden Impulse für das weitere
überdurchschnittliche Wachstum geben. Aufgrund der kreativen
Produktpalette und der hervorragenden Marktpositionierung des Unternehmens
sowie der anhaltend innovativen Ideen des Management habe der Titel
weiteres Kurspotenzial.






Zapf Creation solides Investment
Datum : 18.12.2000
Zeit :11:51


Die Analysten vom Anlegermagazin Finanzen Aktien empfehlen mit der Zapf
Creation (WKN 780600), notiert im SDAX, eine Aktie mit begrenztem Risiko.

Die Aussichten für das Unternehmen sei vielversprechend, zumal durch das
gute Image bei den Produkten die hohen Preise gerechtfertigt zu sein
scheinen. Weiterhin habe die SDAX-Unternehmung ihre Produktion nach China
verlagert, wo die Herstellungskosten geringer seien als in Deutschland.

Durch eine Ausweitung bei der Vergabe von Lizenzen, zum Beispiel
Ravensburger, könne man zusätzliche Umsätze mit hohen Gewinnmargen
generieren. Mit einer Kooperation in den USA habe man einen weiteren
erheblichen Wachstumsschub erreichen können. Dort könne man neben Roys R
Us auch Wal-Mart für einen Vertrieb gewinnen.

Allerdings weise die Zapf Creation eine hohe Abhängigkeit von dem Produkt
„Baby Born“ auf und die Nachfrageverschiebung zu
Trendspielzeugen solle ebenfalls berücksichtigt werden. Dennoch sehen hier
die Analysten ein solides Investment.





Bankhaus Lampe


Zapf kaufen
Datum : 12.12.2000
Zeit :15:44


Die bereits Mitte November publizierten Neun-Monats-Zahlen (WKN 780600)
hätten im Rahmen der Erwartungen der Analysten des Bankhauses Lampe
gelegen.

Insgesamt habe sich der Umsatz von Januar bis September 2000 im Vergleich
zum entsprechenden Vorjahreszeitraum um knapp 14% von 91,5 Mio. €
auf
103,9 Mio. € erhöht und das Ergebnis je Aktie sich um knapp 31% von
0,78 € auf 1,02 € verbessert. Erfreulich sei vor allem, dass
sich die EBIT-Marge in den ersten neun Monaten von 11,8% um 0,3
Prozentpunkte auf 12,1% erhöht habe.

Angesichts der aktuellen Geschäftsentwicklung beließen die Experten des
Bankhauses Lampe ihre Gewinn- und Verlustprognose unverändert. Gerade das
letzte Quartal sei für Zapf Creation traditionell wichtig, da hier knapp
40% des Jahresumsatzes erzielt würden. Auch in den kommenden Jahren sollte
die Internationalisierungsstrategie die entscheidenden Impulse für das
weitere überdurchschnittliche Wachstum geben.

Die Analysten des Bankhauses Lampe sähen für die Zapf Creation-Aktie
aufgrund der kreativen Produktpalette und der hervorragenden
Marktpositionierung des Unternehmens sowie der anhaltend innovativen Ideen
des Management weiteres Kurspotential und würden die Aktie insbesondere
dem längerfristig orientierten Anleger zum Kauf empfehlen.




Agentur : Aktiencheck.de

[mabed]

Seht euch mal den Kurs an, -10 Prozent
wer jetzt nicht kauft ist selber schuld.

mabed

[mabed]

Hat denn keiner eine Meinung zu diesem Schnäppchen?

letzte ad-hoc



31.01.2001
17:50

Ad hoc-Service: Zapf Creation AG

Ad hoc-Mitteilung verarbeitet und übermittelt durch die DGAP Für den Inhalt der Mitteilung
ist der Emittent verantwortlich. Zapf Creation AG : Starkes Auslandswachstum bringt 23
% Gewinnsteigerung Rödental, 31. Januar 2001 - Der in Europa führende Hersteller von
Spiel- und Funktionspuppen Zapf Creation AG, Rödental, erreichte im Geschäftsjahr 2000
erneut ein zweistelliges Umsatzwachstum. Nach ersten vorläufigen Schätzungen konnten
wir unseren Umsatz um rund 15 Prozent gegenüber dem Vorjahr auf EUR 165,1 Mio
steigern", so Rudolf Winning, Finanzvorstand der Zapf Creation AG. Das operative
Ergebnis vor Zins und Steuern (EBIT) erhöhte sich trotz unserer Expansionsaktivitäten im
Ausland um etwa 16 Prozent auf EUR 23,6 Mio", so Winning weiter. Noch stärker stieg der
Jahresüberschuss, der nach vorläufigen Schätzungen bei rund EUR 14,7 Mio liegen wird.
Das bedeutet ein Plus von 23 Prozent. Die Zahlen werden auf der Pressekonferenz am
Mittwoch, den 31.01.01 in Nürnberg präsentiert. Weitere Informationen entnehmen Sie
bitte unseren ausführlichen Presseinformationen, die unter www.zapf-creation.com
abrufbar sind. IR- und Pressekontakt, Zapf Creation AG, Monika Collée, Tel: 09563 /
725-114 Ende der Ad hoc-Mitteilung, © DGAP 31.01.2001
----------------------------------------------------------------------- WKN:780600; Index:SMAX
Notiert:Amtlicher Handel in Frankfurt; Freiverkehr in Berlin, Düsseldorf, Hamburg,
München und Stuttgart Ende der Mitteilung