Nemax/Nasdaq: Warten auf den Rebound? - 500 Beiträge pro Seite
eröffnet am 17.02.01 13:29:47 von
neuester Beitrag 22.02.01 11:36:54 von
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Ich meine, das Warten sollte sich auf jeden Fall lohnen, kurzfristig nicht, aber mittelfristig, da die Nasdaq ihren Abwärtstrend beibehalten sollte. Zudem ist nach den jüngsten Erzeugerpreisen das Gespenst "Stagflation" wieder aufgetaucht. Anbei ein interessanter Newsletter, der einen Beitrag zu diesem Thema enthält.
Freetimetrader
______________________________________________
i W A T C H
- US-AKTIENLETTER -
2. Jahrgang - Ausgabe 6 (16.02.2001)
______________________________________________
DEUTSCHE BIBLIOTHEK : ISSN 1616-1521
Erscheinungsweise: Vorerst je nach Ereignissen
* Bitte Schriftart Courier einstellen *
______________________________________________
I N H A L T
I. IWATCH ABSTRACT
II. RUECKBLICK: WARTEN AUF DEN REBOUND ?
III. AUSBLICK: KURZFRISTIG ANSTEIGENDE VOLATILITAET
IV. SHORTEN - LEERVERKAEUFE UM SICH VOM TREND ZU LOESEN
V. IHRE WUNSCHANALYSE: VERTICALNET: NACHRUF
VI. TERMINE DER NAECHSTEN WOCHE
VII. CHARTTECHNIK DOW JONES, NASDAQ & INTERNET INDEX
JUNIPER, SUN MICROSYSTEMS, S&P BIOTECH
VIII. DISCLAIMER / HAFTUNGSAUSSCHLUSS UND RISIKOHINWEISE
IX. AN-/ABMELDUNG
/////////////////////////////////////////////////////////////
I. IWATCH ABSTRACT
Liebe Boersenfreunde,
Die Boerse fuehrt Sie an der Nase herum: Permanent sieht es nach
einem Rebound aus, der aber dann auf halber Strecke verebbt -
zumindest bevor Sie Ihre Positionen aufgeloest haben, oder? Lesen
Sie im Rueckblick, warum dies so ist und im Ausblick, was uns
bevor steht.
Das Feedback zum Thema Shorten war ueberwaeltigend - Vielen Dank.
Wir werden dieses Thema systematisch in diesem Newsletter
angehen. Die Wunschanalyse zu Verticalnet ist eher ein Nachruf.
Hoechstens die Chartanalyse zu Texas Instruments im Kapitel VII
koennte Ihnen Hoffnung auf steigende Kurse machen. Montag bleibt
die US-Boerse zu.
Doch nun viel Spass bei der Lektuere.
********************* www.asiainternet.de **********************
LG Electronics + 55 % ....Softbank + 80 % .... AsiaInfo + 160 %
In Asien boomen die Maerkte!
Lassen Sie sich woechentlich ueber einen Newsletter informieren!
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Lesen Sie topaktuelle Berichte aus Asien und Australien,
profitieren Sie vom NEUEN BOOM DER ASIATISCHEN
TECHNOLOGIEWERTE
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(-;______________________________________________;-)
II. RUECKBLICK: WARTEN AUF DEN REBOUND ?
Index Hoechststand Aenderung 15.02.01 Aenderung
zum Hoch Schlusskurs zum 02.02.
iix 701,09 -61% 275,43 0,62%
S&P 500 1553,11 -14% 1326,61 -0,41%
nasdaq 5.132,52 -50% 2.552,91 -0,36%
DJIA 11.750,28 -7% 10.891,02 0,10%
Am Dienstag hat der Dow Jones mal wieder ueber die 11.000er Marke
gelugt. Aber nur fuer einige Minuten, wie ich es Ihnen letzte
Woche angekuendigt hatte. Gleichzeitig erhoeht sich wieder die
Volatilitaet der Nasdaq. Es kommt mir so vor, als wolle die
Nasdaq nun noch die letzten Optimisten ausradieren. Periodisch
wird gerufen: ,Nun ist der Boden stabil, es geht jetzt wieder
bergauf", und es gibt noch immer genug Investoren, die diesen
Rufen glauben schenken. Da legt Juniper an einem Tag mal wieder
$10 zu und die vom letzten Jahr gebrannten, aber leider nicht
lernfaehigen Kinder beginnen zu hoffen: ,Noch drei weitere
solcher Tage, und ich habe all meine Verluste wieder drin!".
Aber es wird eine Hausse, wie wir sie 1999 und Anfang 2000 im
Technologiebereich an der Boerse erlebt haben, nicht mehr geben.
Es wird keine dreistelligen KGVs mehr geben. Unternehmen wie AOL,
Yahoo! Oder auch Nokia und Cisco haben zugegeben, das
dreistellige Wachstumsraten nicht auf Dauer machbar sind. Somit
muessen auch die dreistelligen KGVs runter. Vor einigen Wochen
habe ich fuer Sie Yahoo! analysiert. Das Fazit lautete: Ich mag
Yahoo! und moechte die Aktie gerne in meinem Depot haben. Aber
fuer $20, nicht etwa fuer $35 oder noch mehr. Da Yahoo! damals
noch bei $40 stand, hat ein erboster Leser mich zu ueberzeugen
versucht, Yahoo! koenne auf dem hohen Kursniveau bestehen bleiben
und sei daher ein Kauf fuer ihn.
Inzwischen war Yahoo! voruebergehend mal bei $24 und notiert
heute wieder bei $31. Die Tendenz ist, trotz zwischenzeitiger
zweistelliger Kursgewinne, klar abwaerts. Und wenn nun noch
konjunkturbedingt die Gewinnschaetzungen zurueckgenommen werden,
dann wird die Bewertung wieder hoeher. Fuer Mathematiker: Durch
Verminderung des ,G"s in der Formel des KGVs erhoeht sich
natuerlich bei gleichbleibendem K das KGV.
Nun werden Sie fragen: Warum denn so pessimistisch? Nein, ich bin
dohc nicht pessimistisch. Wer mich kennt der weiss, dass es kaum
groessere Optimisten gibtm als mich. Ich sehe ja auch die Nasdaq
nicht mehr in weitere Tiefen stuerzen. Vielmehr hat eine Vielzahl
an Aktien in der Nasdaq bereits ein vernuenftiges
Bewertungsniveau gefunden und wird fuer eine Stabilisierung der
Nasdaq sorgen. Vereinzelte Werte werden auch weiterhin abstuerzen
und fuer eine schlechte Boersenpresse sorgen. Die Nasdaq
insgesamt bildet bereits einen Boden aus.
So kommen wir auch zur Erklaerung, warum der Dow Jones sich immer
wieder voruebergehend vermeintlich positiv bewegt: Jeweils nach
einem weiteren Abrutschen der Nasdaq fluechten einige Investoren
in die sicheren Haefen, also die gesunden Unternehmen des Dow
Jones, die bereits ein vertretbares KGV ausweisen und bei denen
das Risiko der Umsatzeinbussen durch die nachlassende Konjunktur
vertretbar ist.
Sie sollten das Risiko mit diesen Informationen hoffentlich ein
wenig besser einschaetzen koennen. Natuerlich birgt Yahoo! die
Chance auf einen schnellen Kursgewinn. Aber wann dieser
voruebergehende Kurssprung auftritt, ist schwer vorhersehbar. Wer
bei $36 darauf hoffte wartet bis heue noch, um mit +-0 aus dem
Wert rauszukommen.
Beachten Sie also immer den Zeithorizont einer Prognose und
differenzieren Sie deutlich zwischen unterschiedlichen Aktien:
Nasdaq ist nicht gleich Nasdaq.
(-;______________________________________________;-)
III. AUSBLICK: KURZFRISTIG ANSTEIGENDE VOLATILITAET
Es wird immer lauter, das Geschrei: Die Nasdaq steht kurz vor der
endgueltigen Wende, keiner sollte den naechsten Rebound
versaeumen. Diese Inhalte hoere ich nun aber bereits seit einigen
Wochen. Und stets ist die Nasdaq langsam aber sicher nach unten
gerutscht.
Am heutigen Freitag wird die Nasdaq, nach dem gestrigen
positiven Tag mit schwachem Ende, schwach eroeffnen. Heute ist
Optionsverfallstag und dies fuehrt erfahrungsgemaess zu einem
hohen Handelsvolumen zu Boersenbeginn. Anschliessend erwarten wir
jedoch eine unspektakulaere Entwicklung der Nasdaq mit leicht
fallender Tendenz. Am naechsten Montag bleiben die US-Boersen
geschlossen. Vor einem solch langen Wochenende kommt es haeufig
zum Handelsschluss noch zu hektischen Aktivitaeten.
Nortel und Ciena machen die Stimmung bei den Fiberoptic-Aktien:
Ciena stieg gestern aufgrund des positiven Ausblicks fuer das
laufende Jahr um 15%. Gestern Abend jedoch verkuendete Nortel,
dass die Auswirkungen des verlangsamten Wirtschaftswachstum in
den USA schneller auf die Auftragsbuecher durchschlagen, als
vermutet. Nortel wird im laufenden Jahr bei signifikant
geringerem Umsatz weniger verdienen. Im Nachboerslichen Handel
notierte Nortel bereits 25% unter dem gestrieben Schlusskurs.
In der naechsten Woche kann es, wie immer in letzter Zeit, zu
einem kurzfristigen Rebound kommen. Sie sollten jedoch nicht
glauben, dass es spaeter keine Chancen mehr geben wird, guenstige
Aktien zu kaufen. Wenn Sie den Rebound also verpassen, dann
warten Sie halt auf den naechsten. Denn mittelfristig steigt das
Risiko eines weiteren ,finalen sell-offs". Das heisst, es kann an
der Nasdaq bald mal wieder zu einem panischen Absturz kommen, der
jedoch im Bereich des 52-Wochentiefs sein Ende finden sollte.
(-;______________________________________________;-)
IV. SHORTEN - LEERVERKAEUFE UM SICH VOM TREND ZU LOESEN
Vielen Dank fuer Ihr ueberwaeltigende Feedback auf meine Frage,
ob Sie Interesse an naeheren Informationen zum Shorten haben. Sie
haben wohl die Zeichen der Zeit erkannt: Profitieren, egal in
welche Richtung sich der Markt bewegt.
An den deutschen Boersen sind Leerverkaeufe fuer Privatanleger
leider nocht zugelassen. Es bleibt Ihnen dort nur die
Moeglichkeit, mit Optionsscheinen zu agieren. Diese haben jedoch
ein Verfallsdatum und werden daher immer noch mit anderen
Variablen bewertet, als pure Leerverkaeufe. Ebenso haben die
meisten Optionsscheine einen ungesunden Hebel, der das Trading mit
diesen Werten weitaus spekulativer macht, als das Traden mit
Leerverkaeufen.
Natuerlich gibt es bereits technologisch die Moeglichkeit fuer
Sie als Deutscher Investor, an der US-Boerse Leerverkaeufe zu
taetigen. Bevor ich Ihnen da jedoch naehere Informationen zu gebe
moechte ich noch ein umfangreiches Programm erstellen.
Diese Fragestellung werde ich bis naechste Woche
geklaert haben und dann kann`s losgehen.
Die Vorteile von Leerverkaeufen gegenueber Optionsscheinen sind
sicherlich an einer Hand abzaehlbar, jedoch nicht von der Hand zu
weisen: Insbesondere durch das Fehlen eines Verfallsdatums kann
man als Leerverkaeufer wesentlich besser auf den Aktienkurs
selbst reagieren. Weiterhin ist das Handelsvolumen bei
Leerverkaeufen per se groesser, dass Sie mit den echten Aktien
handeln und nicht auf die Liquiditaet eines von einer Bank
begebenen Optionsscheins angewiesen sind.
Allein diese beiden Vorteile rechtfertigen aus meiner Sicht
bereits Ihr grosses Interesse an diesem Thema. Mehr also naechste
Woche.
(-;______________________________________________;-)
V. IHRE WUNSCHANALYSE: VERTICALNET: NACHRUF
>Unter http://ekip.de koennen Sie sich die Analyse einer von
>fuenf zur Wahl stehenden Aktien wuenschen. In der jeweils
>naechsten Ausgabe des iWatch US Aktienletters werde ich fuer
>Sie dann die Aktie des Gewinners analysieren. Wenn Sie sich
>die Analyse einer bestimmten Aktie wuenschen, dann senden Sie
>mir Ihren Vorschlag. Ich werde ihn dann in die
>Vorschlagsliste aufnehmen, anschliessend entscheiden Sie.
>Wunschliste fuer die naechste Woche:
> Rambus
> Ramtron
> Aether
> Power-One
> Brokat
Verticalnet (VERT) $4,03
Verticalnet gehoerte zu den B2B-Internetfirmen, denen man
,eventuell" noch eine Chance zugestanden hatte. Ich habe mir
deren Entwicklung einige Monate angesehen und habe am 9. Oktober
letzten Jahres einige deutliche Worte zu Verticalnet geschrieben.
Das Fazit lautete damals bei einem Kurs um die $40: Finger weg!
Nun, seither hat sich der Kurs nochmals gezehntelt.
Warum konnte sich Verticalnet nicht etablieren? Es wurde schon
sehr frueh an der Vorgehensweise Kritik geuebt, dass Verticalnet
den Service fuer seine Kunden subventionierte. Im Internetrausch
galt nur eines: Geschwindigkeit! Und wenn die Kunden nicht
schnell genug zahlen konnten, dann wurde der Service halt erstmal
kostenfrei zur Verfuegung gestellt. Erst nach einiger Zeit wollte
man dann kassieren.
Nun haben inzwischen sicherlich auch Sie bereits umfangreiche
Erfahrungen mit der neuen Technologie gemacht und wissen, dass
die Moeglichkeiten zwar unbegrenzt sind, potentielle
Fehlerquellen jedoch auch. Verticalnet hat es nicht geschafft,
seine Kunden von der Sinnhaftigkeit der Handelsplattform im
Internet zu ueberzeugen. Die Kunden haben sich mehr ueber die
aufgetretenen Probleme geaergert, als dass sie den Service
sinnvoll genutzt haetten.
Das Geschaeftssystem von Verticalnet basierte auf der Chance,
moeglichst mehr als 75% der Kunden des kostenfreien Services nach
einem Jahr zu zahlenden Kunden zu transferieren. Bei der
gestiegenen Unzufriedenheit jedoch erscheint diese Quote weit
unter 50% zu liegen. Dies bedeutet eklatante Umsatzeinbussen und
eine weitere Verzoegerung des Break-even.
Die Muttergesellschaft Internet Capital Group (ICGE) wird in der
naechsten Woche ihr Quartalsergebnis bekannt geben. Ich erwarte
von ICGE kein herausragendes Ergebnis, im Gegenteil, fuer ICGE
geht es ums Ueberleben. ICGE haelt ein Drittel der Aktien von
Verticalnet. Die Taschen des groessten Investors von Verticalnet
sind nicht tief genug, um eine weitere Entwicklung der vertikalen
Handelsplattformen mittelfristig zu subventionieren. Die Cash-
Reserven von Verticalnet selbst reichen nicht einmal mehr fuer
ein weiteres Jahr. Da muss Verticalnet schon die Taschen stark
zuschnueren, um zu ueberleben.
Aber Verticalnet ist nicht chancenlos: Im Januar wurden 150
Mitarbeiter auf die Strasse gesetzt, einschliesslich dem CEO. Nun
wird ein absoluter Sparkurs gefahren: Auf B2B-Messen bleiben die
Plaetze von Verticalnet leer, Veranstaltungen werden von
Verticalnet abgesagt, die Pflichtkur ist radikal. Finanzanalysten
koennten Grund zur Hoffnung haben, dass Verticalnet den Break-
even in diesem Jahr noch erreicht, bevor das Geld alle ist.
Wenn man sich allerdings die Branche anschaut, dann verlaesst
einen die letzte Hoffnung: Wettbewerber wie i2 Technologies, SAP
& Commerce One oder auch Oracle streben in den Markt der Online-
Handelsplattformen fuer Unternehmen. Unterschiedliche Ansaetze der
Wettbewerber werden derzeit stark forciert. Verticalnet hat in
diesem Umfeld keine Zeit zur Konsolidierung, sondern wird den
Anschluess, die Kunden und somit die Geschaeftsgrundlage
verlieren. Frueher oder spaeter wird Verticalnet dann zu einem
Uebergangsziel. Aber nicht zum aktuellen Wert von $350 Mio,
sondern vielleicht bei $100 Mio oder nocht spaeter.
Also Shorten? Nun, warten Sie auf meinen Kurs ueber das Shorten.
Soviel sei vorweg gesagt: Bei solch spekulativen Aktien
benoetigen Sie fuer das Shorten ausreichend Puste, um auch einmal
einen Rebound von 80-100% ueberstehen zu koennen. Andernfalls
kann es Ihnen schlimmstenfalls passieren, dass Sie von Ihrer Bank
zum Eindecken gezwungen werden - und zwar zum unguenstigsten
Zeitpunkt.
(-;______________________________________________;-)
VI. TERMINE DER NAECHSTEN WOCHE
Quartalsberichte:
Erwartung Termin
Ballard Power Systems (BLDP) -0.15 20.02.01
Coolsavings (CSAV) -0.21 20.02.01
Quiagen (QGENF) 0.05 20.02.01
Wal-Mart (WMT) 0.46 20.02.01
ADC Telecommunications (ADCT) 0.06 21.02.01
Brocade Comm. Syst. (BRCD) 0.12 21.02.01
Brokat AG (BROA) n/a 21.02.01
Internet Capital Group (ICGE) n/a 21.02.01
Portal Software (PRSF) 0.03 21.02.01
Checkpoint Systems (CKP) 0.30 22.02.01
Aktiensplitt
RSA Security (RSAS) am 23.03.01 im Verhaeltnis 3:2
(-;______________________________________________;-)
VII. CHARTTECHNIK DOW JONES, NASDAQ & INTERNET INDEX
Index Hoechststand Aenderung 15.02.01 Aenderung
zum Hoch Schlusskurs zum 02.02.
iix 701,09 -61% 275,43 0,62%
S&P 500 1553,11 -14% 1326,61 -0,41%
nasdaq 5.132,52 -50% 2.552,91 -0,36%
DJIA 11.750,28 -7% 10.891,02 0,10%
Es besteht das Risiko, dass die Nasdaq nochmals in Richtung 52-
Wochentief faellt. Bei 2.300 sollte aber spaetestens Schluss
sein. Das mittelfristige Erholungspotential geht bis 2.700. Ob
bereits geschehen, oder ob in den naechsten Wochen bevorstehend
ist egal, in den Maerz hinein deutet die Charttechnik auf eine
Erholungsphase hin. Dann kann es auch an die 3.000 gehen.
Wie angekuendigt bewegt sich der Dow Jones in der Trading Spanne
von 10.000 - 11.000. Vorerst wird es bei dieser Spanne bleiben.
Sollte der Dow Jones tatsaechlich nachhaltig ueber die 11.000
springen koennen, so waere dies ein bulliges Signal, welches den
Weg (als auch die Hoffnung) nach 11.700 frei legt.
Der S&P 500 erhaelt bei 1.300 eine Unterstuetzung. Mittelfristig
sieht es fuer den S&P 500 eher freundlicher aus: Haelt die
Unterstuetzung bei 1.300, so kann es zu eine Erholung ueber 1.400
kommen.
S&P Biotech Index: Das Fuenfjahreschart weist einen wesentlich
stabileren Trend aus, als die Technologieboerse Nasdaq. In der
aktuelle Tradingspanne sind 10% nach oben, als auch nach unten
jederzeit drin. Eine steigende Nachfrage deutet eher auf eine
Reaktion in Richtung +10%, da sich der Index in den letzten
Wochen fester als der Markt behaupten konnte.
Texas Instruments (TXN) bewegt sich seit einigen Monaten in einer
Trading Spanne von $37 bis $52. Am Mittwoch wurde der Boden bei
$37 wieder einmal nach oben verlassen, aktuell liegt der Kurs bei
$40,66. Fahren Sie mit in Richtung $52? Ein Stopp-Loss Kurs unter
$36 sollte Sie vor grossen Verlusten bewahren.
Juniper Networks (JNPR) ist bei $80 erstmal aufgeprallt und
konnte kurzfristig auf ueber $95 schiessen. Nur eine techniche
Reaktion nach unserer Meinung. Mittelfristig haelt auch die $80
nicht als Boden, es geht weiter bergab. Zum shorten jedoch nicht
ungefaehrlich: Junipers Volatilitaet laesst das Ausmass der
technischen Erholung nicht genau definieren. Es koennte auch noch
bis $120 nach oben gehen, bevor die "Neubewertung" fortgesetzt
wird. Nervenschwache sollten noch ein wenig warten. Mutige bauen
erste Leerpositionen auf.
Eine erfolgreiche Boersenwoche,
take share,
Stephan Heibel
http://ekip.de
mailto:iwatch@ekip.de
(-;______________________________________________;-)
VIII. DISCLAIMER / HAFTUNGSAUSSCHLUSS UND RISIKOHINWEISE
Wir recherchieren sorgfaeltig und richten uns selber
nach unseren Empfehlungen. Dennoch muessen wir jegliche
Regressansprueche ausschliessen, die aus der Verwendung
der Inhalte dieses Newsletters entstehen koennten.
Die Inhalte des Newsletters spiegeln unsere Meinung
wieder. Sie stellen keine Beratung, schon gar keine
Anlageempfehlungen dar.
Die Boerse ist ein komplexes Gebilde mit eigenen Regeln.
Anlageentscheidungen sollten nur von Anlegern mit
entsprechenden Kenntnissen und Erfahrungen vorgenommen
werden. Anleger, die kein tiefgreifendes Know-how ueber
die Boerse besitzen, sollten unbedingt vor einer
Anlageentscheidung die eigene Hausbank oder einen
Vermoegensverwalter konsultieren.
Die Verwendung der Inhalte dieses Newsletters erfolgt
auf eigene Gefahr. Die Geldanlage an der Boerse
beinhaltet das Risiko enormer Verluste bis hin zum
Totalverlust des eingesetzten Kapitals.
(-;______________________________________________;-)
IX. AN-/ABMELDUNG
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Abmelden koennen Sie sich einfach auf der Seite
http://ekip.de/index_aktienletter.html. Bitte schicken
Sie uns eine Mail mit dem Grund fuer Ihre Abmeldung,
es interessiert uns.
iWatch Newsletter Ende
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Freetimetrader
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III. AUSBLICK: KURZFRISTIG ANSTEIGENDE VOLATILITAET
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I. IWATCH ABSTRACT
Liebe Boersenfreunde,
Die Boerse fuehrt Sie an der Nase herum: Permanent sieht es nach
einem Rebound aus, der aber dann auf halber Strecke verebbt -
zumindest bevor Sie Ihre Positionen aufgeloest haben, oder? Lesen
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bevor steht.
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Index Hoechststand Aenderung 15.02.01 Aenderung
zum Hoch Schlusskurs zum 02.02.
iix 701,09 -61% 275,43 0,62%
S&P 500 1553,11 -14% 1326,61 -0,41%
nasdaq 5.132,52 -50% 2.552,91 -0,36%
DJIA 11.750,28 -7% 10.891,02 0,10%
Am Dienstag hat der Dow Jones mal wieder ueber die 11.000er Marke
gelugt. Aber nur fuer einige Minuten, wie ich es Ihnen letzte
Woche angekuendigt hatte. Gleichzeitig erhoeht sich wieder die
Volatilitaet der Nasdaq. Es kommt mir so vor, als wolle die
Nasdaq nun noch die letzten Optimisten ausradieren. Periodisch
wird gerufen: ,Nun ist der Boden stabil, es geht jetzt wieder
bergauf", und es gibt noch immer genug Investoren, die diesen
Rufen glauben schenken. Da legt Juniper an einem Tag mal wieder
$10 zu und die vom letzten Jahr gebrannten, aber leider nicht
lernfaehigen Kinder beginnen zu hoffen: ,Noch drei weitere
solcher Tage, und ich habe all meine Verluste wieder drin!".
Aber es wird eine Hausse, wie wir sie 1999 und Anfang 2000 im
Technologiebereich an der Boerse erlebt haben, nicht mehr geben.
Es wird keine dreistelligen KGVs mehr geben. Unternehmen wie AOL,
Yahoo! Oder auch Nokia und Cisco haben zugegeben, das
dreistellige Wachstumsraten nicht auf Dauer machbar sind. Somit
muessen auch die dreistelligen KGVs runter. Vor einigen Wochen
habe ich fuer Sie Yahoo! analysiert. Das Fazit lautete: Ich mag
Yahoo! und moechte die Aktie gerne in meinem Depot haben. Aber
fuer $20, nicht etwa fuer $35 oder noch mehr. Da Yahoo! damals
noch bei $40 stand, hat ein erboster Leser mich zu ueberzeugen
versucht, Yahoo! koenne auf dem hohen Kursniveau bestehen bleiben
und sei daher ein Kauf fuer ihn.
Inzwischen war Yahoo! voruebergehend mal bei $24 und notiert
heute wieder bei $31. Die Tendenz ist, trotz zwischenzeitiger
zweistelliger Kursgewinne, klar abwaerts. Und wenn nun noch
konjunkturbedingt die Gewinnschaetzungen zurueckgenommen werden,
dann wird die Bewertung wieder hoeher. Fuer Mathematiker: Durch
Verminderung des ,G"s in der Formel des KGVs erhoeht sich
natuerlich bei gleichbleibendem K das KGV.
Nun werden Sie fragen: Warum denn so pessimistisch? Nein, ich bin
dohc nicht pessimistisch. Wer mich kennt der weiss, dass es kaum
groessere Optimisten gibtm als mich. Ich sehe ja auch die Nasdaq
nicht mehr in weitere Tiefen stuerzen. Vielmehr hat eine Vielzahl
an Aktien in der Nasdaq bereits ein vernuenftiges
Bewertungsniveau gefunden und wird fuer eine Stabilisierung der
Nasdaq sorgen. Vereinzelte Werte werden auch weiterhin abstuerzen
und fuer eine schlechte Boersenpresse sorgen. Die Nasdaq
insgesamt bildet bereits einen Boden aus.
So kommen wir auch zur Erklaerung, warum der Dow Jones sich immer
wieder voruebergehend vermeintlich positiv bewegt: Jeweils nach
einem weiteren Abrutschen der Nasdaq fluechten einige Investoren
in die sicheren Haefen, also die gesunden Unternehmen des Dow
Jones, die bereits ein vertretbares KGV ausweisen und bei denen
das Risiko der Umsatzeinbussen durch die nachlassende Konjunktur
vertretbar ist.
Sie sollten das Risiko mit diesen Informationen hoffentlich ein
wenig besser einschaetzen koennen. Natuerlich birgt Yahoo! die
Chance auf einen schnellen Kursgewinn. Aber wann dieser
voruebergehende Kurssprung auftritt, ist schwer vorhersehbar. Wer
bei $36 darauf hoffte wartet bis heue noch, um mit +-0 aus dem
Wert rauszukommen.
Beachten Sie also immer den Zeithorizont einer Prognose und
differenzieren Sie deutlich zwischen unterschiedlichen Aktien:
Nasdaq ist nicht gleich Nasdaq.
(-;______________________________________________;-)
III. AUSBLICK: KURZFRISTIG ANSTEIGENDE VOLATILITAET
Es wird immer lauter, das Geschrei: Die Nasdaq steht kurz vor der
endgueltigen Wende, keiner sollte den naechsten Rebound
versaeumen. Diese Inhalte hoere ich nun aber bereits seit einigen
Wochen. Und stets ist die Nasdaq langsam aber sicher nach unten
gerutscht.
Am heutigen Freitag wird die Nasdaq, nach dem gestrigen
positiven Tag mit schwachem Ende, schwach eroeffnen. Heute ist
Optionsverfallstag und dies fuehrt erfahrungsgemaess zu einem
hohen Handelsvolumen zu Boersenbeginn. Anschliessend erwarten wir
jedoch eine unspektakulaere Entwicklung der Nasdaq mit leicht
fallender Tendenz. Am naechsten Montag bleiben die US-Boersen
geschlossen. Vor einem solch langen Wochenende kommt es haeufig
zum Handelsschluss noch zu hektischen Aktivitaeten.
Nortel und Ciena machen die Stimmung bei den Fiberoptic-Aktien:
Ciena stieg gestern aufgrund des positiven Ausblicks fuer das
laufende Jahr um 15%. Gestern Abend jedoch verkuendete Nortel,
dass die Auswirkungen des verlangsamten Wirtschaftswachstum in
den USA schneller auf die Auftragsbuecher durchschlagen, als
vermutet. Nortel wird im laufenden Jahr bei signifikant
geringerem Umsatz weniger verdienen. Im Nachboerslichen Handel
notierte Nortel bereits 25% unter dem gestrieben Schlusskurs.
In der naechsten Woche kann es, wie immer in letzter Zeit, zu
einem kurzfristigen Rebound kommen. Sie sollten jedoch nicht
glauben, dass es spaeter keine Chancen mehr geben wird, guenstige
Aktien zu kaufen. Wenn Sie den Rebound also verpassen, dann
warten Sie halt auf den naechsten. Denn mittelfristig steigt das
Risiko eines weiteren ,finalen sell-offs". Das heisst, es kann an
der Nasdaq bald mal wieder zu einem panischen Absturz kommen, der
jedoch im Bereich des 52-Wochentiefs sein Ende finden sollte.
(-;______________________________________________;-)
IV. SHORTEN - LEERVERKAEUFE UM SICH VOM TREND ZU LOESEN
Vielen Dank fuer Ihr ueberwaeltigende Feedback auf meine Frage,
ob Sie Interesse an naeheren Informationen zum Shorten haben. Sie
haben wohl die Zeichen der Zeit erkannt: Profitieren, egal in
welche Richtung sich der Markt bewegt.
An den deutschen Boersen sind Leerverkaeufe fuer Privatanleger
leider nocht zugelassen. Es bleibt Ihnen dort nur die
Moeglichkeit, mit Optionsscheinen zu agieren. Diese haben jedoch
ein Verfallsdatum und werden daher immer noch mit anderen
Variablen bewertet, als pure Leerverkaeufe. Ebenso haben die
meisten Optionsscheine einen ungesunden Hebel, der das Trading mit
diesen Werten weitaus spekulativer macht, als das Traden mit
Leerverkaeufen.
Natuerlich gibt es bereits technologisch die Moeglichkeit fuer
Sie als Deutscher Investor, an der US-Boerse Leerverkaeufe zu
taetigen. Bevor ich Ihnen da jedoch naehere Informationen zu gebe
moechte ich noch ein umfangreiches Programm erstellen.
Diese Fragestellung werde ich bis naechste Woche
geklaert haben und dann kann`s losgehen.
Die Vorteile von Leerverkaeufen gegenueber Optionsscheinen sind
sicherlich an einer Hand abzaehlbar, jedoch nicht von der Hand zu
weisen: Insbesondere durch das Fehlen eines Verfallsdatums kann
man als Leerverkaeufer wesentlich besser auf den Aktienkurs
selbst reagieren. Weiterhin ist das Handelsvolumen bei
Leerverkaeufen per se groesser, dass Sie mit den echten Aktien
handeln und nicht auf die Liquiditaet eines von einer Bank
begebenen Optionsscheins angewiesen sind.
Allein diese beiden Vorteile rechtfertigen aus meiner Sicht
bereits Ihr grosses Interesse an diesem Thema. Mehr also naechste
Woche.
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V. IHRE WUNSCHANALYSE: VERTICALNET: NACHRUF
>Unter http://ekip.de koennen Sie sich die Analyse einer von
>fuenf zur Wahl stehenden Aktien wuenschen. In der jeweils
>naechsten Ausgabe des iWatch US Aktienletters werde ich fuer
>Sie dann die Aktie des Gewinners analysieren. Wenn Sie sich
>die Analyse einer bestimmten Aktie wuenschen, dann senden Sie
>mir Ihren Vorschlag. Ich werde ihn dann in die
>Vorschlagsliste aufnehmen, anschliessend entscheiden Sie.
>Wunschliste fuer die naechste Woche:
> Rambus
> Ramtron
> Aether
> Power-One
> Brokat
Verticalnet (VERT) $4,03
Verticalnet gehoerte zu den B2B-Internetfirmen, denen man
,eventuell" noch eine Chance zugestanden hatte. Ich habe mir
deren Entwicklung einige Monate angesehen und habe am 9. Oktober
letzten Jahres einige deutliche Worte zu Verticalnet geschrieben.
Das Fazit lautete damals bei einem Kurs um die $40: Finger weg!
Nun, seither hat sich der Kurs nochmals gezehntelt.
Warum konnte sich Verticalnet nicht etablieren? Es wurde schon
sehr frueh an der Vorgehensweise Kritik geuebt, dass Verticalnet
den Service fuer seine Kunden subventionierte. Im Internetrausch
galt nur eines: Geschwindigkeit! Und wenn die Kunden nicht
schnell genug zahlen konnten, dann wurde der Service halt erstmal
kostenfrei zur Verfuegung gestellt. Erst nach einiger Zeit wollte
man dann kassieren.
Nun haben inzwischen sicherlich auch Sie bereits umfangreiche
Erfahrungen mit der neuen Technologie gemacht und wissen, dass
die Moeglichkeiten zwar unbegrenzt sind, potentielle
Fehlerquellen jedoch auch. Verticalnet hat es nicht geschafft,
seine Kunden von der Sinnhaftigkeit der Handelsplattform im
Internet zu ueberzeugen. Die Kunden haben sich mehr ueber die
aufgetretenen Probleme geaergert, als dass sie den Service
sinnvoll genutzt haetten.
Das Geschaeftssystem von Verticalnet basierte auf der Chance,
moeglichst mehr als 75% der Kunden des kostenfreien Services nach
einem Jahr zu zahlenden Kunden zu transferieren. Bei der
gestiegenen Unzufriedenheit jedoch erscheint diese Quote weit
unter 50% zu liegen. Dies bedeutet eklatante Umsatzeinbussen und
eine weitere Verzoegerung des Break-even.
Die Muttergesellschaft Internet Capital Group (ICGE) wird in der
naechsten Woche ihr Quartalsergebnis bekannt geben. Ich erwarte
von ICGE kein herausragendes Ergebnis, im Gegenteil, fuer ICGE
geht es ums Ueberleben. ICGE haelt ein Drittel der Aktien von
Verticalnet. Die Taschen des groessten Investors von Verticalnet
sind nicht tief genug, um eine weitere Entwicklung der vertikalen
Handelsplattformen mittelfristig zu subventionieren. Die Cash-
Reserven von Verticalnet selbst reichen nicht einmal mehr fuer
ein weiteres Jahr. Da muss Verticalnet schon die Taschen stark
zuschnueren, um zu ueberleben.
Aber Verticalnet ist nicht chancenlos: Im Januar wurden 150
Mitarbeiter auf die Strasse gesetzt, einschliesslich dem CEO. Nun
wird ein absoluter Sparkurs gefahren: Auf B2B-Messen bleiben die
Plaetze von Verticalnet leer, Veranstaltungen werden von
Verticalnet abgesagt, die Pflichtkur ist radikal. Finanzanalysten
koennten Grund zur Hoffnung haben, dass Verticalnet den Break-
even in diesem Jahr noch erreicht, bevor das Geld alle ist.
Wenn man sich allerdings die Branche anschaut, dann verlaesst
einen die letzte Hoffnung: Wettbewerber wie i2 Technologies, SAP
& Commerce One oder auch Oracle streben in den Markt der Online-
Handelsplattformen fuer Unternehmen. Unterschiedliche Ansaetze der
Wettbewerber werden derzeit stark forciert. Verticalnet hat in
diesem Umfeld keine Zeit zur Konsolidierung, sondern wird den
Anschluess, die Kunden und somit die Geschaeftsgrundlage
verlieren. Frueher oder spaeter wird Verticalnet dann zu einem
Uebergangsziel. Aber nicht zum aktuellen Wert von $350 Mio,
sondern vielleicht bei $100 Mio oder nocht spaeter.
Also Shorten? Nun, warten Sie auf meinen Kurs ueber das Shorten.
Soviel sei vorweg gesagt: Bei solch spekulativen Aktien
benoetigen Sie fuer das Shorten ausreichend Puste, um auch einmal
einen Rebound von 80-100% ueberstehen zu koennen. Andernfalls
kann es Ihnen schlimmstenfalls passieren, dass Sie von Ihrer Bank
zum Eindecken gezwungen werden - und zwar zum unguenstigsten
Zeitpunkt.
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VI. TERMINE DER NAECHSTEN WOCHE
Quartalsberichte:
Erwartung Termin
Ballard Power Systems (BLDP) -0.15 20.02.01
Coolsavings (CSAV) -0.21 20.02.01
Quiagen (QGENF) 0.05 20.02.01
Wal-Mart (WMT) 0.46 20.02.01
ADC Telecommunications (ADCT) 0.06 21.02.01
Brocade Comm. Syst. (BRCD) 0.12 21.02.01
Brokat AG (BROA) n/a 21.02.01
Internet Capital Group (ICGE) n/a 21.02.01
Portal Software (PRSF) 0.03 21.02.01
Checkpoint Systems (CKP) 0.30 22.02.01
Aktiensplitt
RSA Security (RSAS) am 23.03.01 im Verhaeltnis 3:2
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VII. CHARTTECHNIK DOW JONES, NASDAQ & INTERNET INDEX
Index Hoechststand Aenderung 15.02.01 Aenderung
zum Hoch Schlusskurs zum 02.02.
iix 701,09 -61% 275,43 0,62%
S&P 500 1553,11 -14% 1326,61 -0,41%
nasdaq 5.132,52 -50% 2.552,91 -0,36%
DJIA 11.750,28 -7% 10.891,02 0,10%
Es besteht das Risiko, dass die Nasdaq nochmals in Richtung 52-
Wochentief faellt. Bei 2.300 sollte aber spaetestens Schluss
sein. Das mittelfristige Erholungspotential geht bis 2.700. Ob
bereits geschehen, oder ob in den naechsten Wochen bevorstehend
ist egal, in den Maerz hinein deutet die Charttechnik auf eine
Erholungsphase hin. Dann kann es auch an die 3.000 gehen.
Wie angekuendigt bewegt sich der Dow Jones in der Trading Spanne
von 10.000 - 11.000. Vorerst wird es bei dieser Spanne bleiben.
Sollte der Dow Jones tatsaechlich nachhaltig ueber die 11.000
springen koennen, so waere dies ein bulliges Signal, welches den
Weg (als auch die Hoffnung) nach 11.700 frei legt.
Der S&P 500 erhaelt bei 1.300 eine Unterstuetzung. Mittelfristig
sieht es fuer den S&P 500 eher freundlicher aus: Haelt die
Unterstuetzung bei 1.300, so kann es zu eine Erholung ueber 1.400
kommen.
S&P Biotech Index: Das Fuenfjahreschart weist einen wesentlich
stabileren Trend aus, als die Technologieboerse Nasdaq. In der
aktuelle Tradingspanne sind 10% nach oben, als auch nach unten
jederzeit drin. Eine steigende Nachfrage deutet eher auf eine
Reaktion in Richtung +10%, da sich der Index in den letzten
Wochen fester als der Markt behaupten konnte.
Texas Instruments (TXN) bewegt sich seit einigen Monaten in einer
Trading Spanne von $37 bis $52. Am Mittwoch wurde der Boden bei
$37 wieder einmal nach oben verlassen, aktuell liegt der Kurs bei
$40,66. Fahren Sie mit in Richtung $52? Ein Stopp-Loss Kurs unter
$36 sollte Sie vor grossen Verlusten bewahren.
Juniper Networks (JNPR) ist bei $80 erstmal aufgeprallt und
konnte kurzfristig auf ueber $95 schiessen. Nur eine techniche
Reaktion nach unserer Meinung. Mittelfristig haelt auch die $80
nicht als Boden, es geht weiter bergab. Zum shorten jedoch nicht
ungefaehrlich: Junipers Volatilitaet laesst das Ausmass der
technischen Erholung nicht genau definieren. Es koennte auch noch
bis $120 nach oben gehen, bevor die "Neubewertung" fortgesetzt
wird. Nervenschwache sollten noch ein wenig warten. Mutige bauen
erste Leerpositionen auf.
Eine erfolgreiche Boersenwoche,
take share,
Stephan Heibel
http://ekip.de
mailto:iwatch@ekip.de
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VIII. DISCLAIMER / HAFTUNGSAUSSCHLUSS UND RISIKOHINWEISE
Wir recherchieren sorgfaeltig und richten uns selber
nach unseren Empfehlungen. Dennoch muessen wir jegliche
Regressansprueche ausschliessen, die aus der Verwendung
der Inhalte dieses Newsletters entstehen koennten.
Die Inhalte des Newsletters spiegeln unsere Meinung
wieder. Sie stellen keine Beratung, schon gar keine
Anlageempfehlungen dar.
Die Boerse ist ein komplexes Gebilde mit eigenen Regeln.
Anlageentscheidungen sollten nur von Anlegern mit
entsprechenden Kenntnissen und Erfahrungen vorgenommen
werden. Anleger, die kein tiefgreifendes Know-how ueber
die Boerse besitzen, sollten unbedingt vor einer
Anlageentscheidung die eigene Hausbank oder einen
Vermoegensverwalter konsultieren.
Die Verwendung der Inhalte dieses Newsletters erfolgt
auf eigene Gefahr. Die Geldanlage an der Boerse
beinhaltet das Risiko enormer Verluste bis hin zum
Totalverlust des eingesetzten Kapitals.
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IX. AN-/ABMELDUNG
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es interessiert uns.
iWatch Newsletter Ende
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Ein Grund, warum ich in gewisser Weise dem genannten Abschnitt des Artikels widerspreche, liegt darin, dass ich mir charttechnisch beim besten Willen nicht vorstellen kann, dass die Nasdaq einen Boden ausbildet, also bei 2300 abgesichert ist. Zwar würde ein Abprallen an dieser Marke zu einer möglichen W-Formation führen, allerdings sprechen andere Kennzahlen gegen eine mittelfristige Umkehr des Trendverlaufs. Außerdem: Die entscheidenden Schwergewichts-Aktien, die den Index lange Zeit getrieben haben und teilweise nur(!) durch Vergleichsbewertungen kleinere Werte mitzogen, haben sehr viel Phantasie verloren, da Branchen-KGVs von mehr als 100 (ich würde sogar sagen 50) für Internet, Netzwerke, Glasfaser etc. inzwischen nicht mehr zu rechtfertigen sind.
Freetimetrader
Freetimetrader
Trotz des Erfolgs meiner bisherigen Einschätzungen darf bei so vielen Lesern gerne widersprochen werden!
Freetimetrader
Freetimetrader
Fundamental gesehen sehe ich den Nasdaq noch sehr viel tiefer (KGV von 1929 von 40 wurde bis KGV 5 korrigiert!). Der langfristige Aufwärtstrend verläuft bei ca. 900 Punkten.
Trotzdem glaube ich momemtan an eine Bodenbildung, vor allem weil Alan G. seine Finger im Spiel hat. Es ist für die amerikanische Wirtschaft sehr wichtig, daß der Nasdaq einen Boden bildet. Ansonsten haben die Leute immer weniger Geld und das Verbrauchervertrauen sinkt weiter (Spirale ohne Ende). Das weiß Alan G. natürlich.
Ich glaube wir können eine Mini-Rallye sehen bis 3000-3200.
Dann sehen wir die Nasdaq unter 2000, weil jeder kapiert hat, daß solch hohe Bewertungen nicht zu rechtfertigen sind (siehe Chart Nikkei). Das Wachstum der IT-Werte dürfte auch ohne schwächelnde Wirtschaft dahin sein, esgibt schon alles und jeder hat schon alles (was natürlich nicht für Gentechnik und einige andere Branchen zutrifft).
Falls die 2251 Punkte im Nasdaq jedoch massiv unterschritten werden sollten, muß man sehen, daß man die Beine in die Hände nimmt!!!
Trotzdem glaube ich momemtan an eine Bodenbildung, vor allem weil Alan G. seine Finger im Spiel hat. Es ist für die amerikanische Wirtschaft sehr wichtig, daß der Nasdaq einen Boden bildet. Ansonsten haben die Leute immer weniger Geld und das Verbrauchervertrauen sinkt weiter (Spirale ohne Ende). Das weiß Alan G. natürlich.
Ich glaube wir können eine Mini-Rallye sehen bis 3000-3200.
Dann sehen wir die Nasdaq unter 2000, weil jeder kapiert hat, daß solch hohe Bewertungen nicht zu rechtfertigen sind (siehe Chart Nikkei). Das Wachstum der IT-Werte dürfte auch ohne schwächelnde Wirtschaft dahin sein, esgibt schon alles und jeder hat schon alles (was natürlich nicht für Gentechnik und einige andere Branchen zutrifft).
Falls die 2251 Punkte im Nasdaq jedoch massiv unterschritten werden sollten, muß man sehen, daß man die Beine in die Hände nimmt!!!
script, interessante Ansicht! Zu Alan Greenspan: Ich glaube, dass seine Macht, den Markt zu kontrollieren in Zukunft deutlich abnimmt! Solange der durch Zinspolitik und Prognosestatements erzeugte psychologische Einfluss auf die Börse und die Wirtschaftsmärkte die fundamentalen Kriterien ausstechen kann, werden wir keine so drastischen Bewertungskorrekturen sehen, abgesehen davon, dass Hightechaktien durch spekulative Aufschläge grundsätzlich die Kennziffern der "Oldeconomy" übertreffen werden. Aber je dynamischer der Konjunkturumbruch ist, desto geringer das Vertrauen in die Wirtschaftslenker. Und dafür gibt es einige Anzeichen, ich erinnere an die völlig über den Erwartungen der Experten liegenden Erzeugerpreise. Ist der Glaube an die Allmacht von FED und staatlichen Konjunkturprogramm erst dahin, ist es zu spät (siehe Japan). Zur Zeit wird das Bild zusätzlich etwas schwammiger - durch die teilweise "heruntergeredete" Wirtschaft der Bushregierung. Mit den Aussichten für Biowerte hast Du kurzfristig sicher Recht. Allerdings wird es in Zukunft dort sowohl sehr positive als sehr negative Überraschungen geben! Man denke nur an die kürzlich vollendete Entschlüsselung des Erbguts (Genomprojekt)! Die Ergebnisse wichen deutlich von den Erwartungen ab! Statt erwarteter 100000 Genen waren es ca. 60-70% weniger! Die Menschen unterscheiden sich nur in 0,01% des Ergbuts, die Pharma- und Biotech-Industrie wird vor erheblich komplexeren Problemen bei der Entwicklung neuer Medikamente stehen, da sich die Gene nicht einfach der Produktion von Eiweißen zuordnen lassen. Nachrichten dieser Art haben nachhaltige Auswirkungen auf Bewertungsmodelle dieser Unternehmen!
Freetimetrader
Freetimetrader
Ich denke, die Thread-Frage stellt sich nach wie vor! Mein Urteil bleibt: Abwarten, auf 2-monatige Bodenbildung warten.
Freetimetrader
Freetimetrader
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