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    CANCOM - Nunmehr die Nummer 2 unter den Softwareherstellern! - 500 Beiträge pro Seite

    eröffnet am 19.04.01 16:56:03 von
    neuester Beitrag 23.04.01 11:24:34 von
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      Avatar
      schrieb am 19.04.01 16:56:03
      Beitrag Nr. 1 ()
      Hallo!

      Im Suntrade-Letter habe ich folgende Analyse entdeckt:

      Cancom IT Systeme AG

      Cancom will elektronische Software-Verteilung und -Lizenzvergabe mittelfristig aufbauen.
      Nach der Übernahme von VendIT ist Cancom nach PCWare noch vor Softline die Nummer zwei unter den Software-Händlern.

      Die Cancom IT Systeme AG ist ein europaweit tätiger IT-Konzern, der sich in die beiden Geschäftsbereiche IT-Systemhaus (mit den Kernländern England, Frankreich, Österreich und der deutschen Cancom Media Solutions) und das Beteiligungsgeschäft unterteilt. Im letzten Jahr wurden im IT-Bereich rund 250 Mio. DM Umsatz und ein EBIT von 7,2 Mio. DM erzielt, im Beteiligungsbereich wurden rund 50 Mio. DM Umsatz und ein EBIT von ca. -2 Mio. DM erzielt. Das negative Ergebnis im Beteiligungsgeschäft kann jedoch durch den Gewinn im Systemhaus mehr als ausgeglichen werden.

      Im Systemhaus-Bereich zählt Cancom Unternehmen aus der Medien-Industrie zu seinen Kunden. Dazu zählen Unternehmen aus der Druck-Vorstufe und klassische Werbeagenturen, weshalb das Geschäft auch sehr Apple-lastig ist. Über das eigene Niederlassungsnetz werden DTP-Systeme verkauft, aber auch Lösungen für die Kunden realisiert.

      Da Cancom europäisch tätig ist, hat sich das Unternehmen in einer Holding Struktur organisiert. Die AG unterhält die Beteiligungen Cancom Systemhaus (mit 25% Marktanteil deutscher Marktführer im Bereich Desktop-Publishing (DTP)), Novodrom (dynamische Online-Handelsplattform für IT- und TK-Produkte), Softmail (PC-Software-Versand für den privaten und semiprofessionellen User), ff-eCommerce (internetfähiges Warenwirtschaftssystem für den Mittelstand), tendi (elektronische Softwarelieferung über das Internet) und eBizcuss.com (französische Handels-, Informations- und Kommunikationsplattform für IT-Produkte).

      Bei ff-eCommerce handelt es sich um ein Warenwirtschaftssystem im klassischen Sinne mit einer sehr starken Internet-Lastigkeit. Das System ist stark auf Handelsunternehmen ausgerichtet. Im Gegensatz zu SAP richtet sich das System an den Mittelstand und vor allem an Apple-Kunden. Cancom hat das Warenwirtschaftssystem selbst erstellt und arbeitet auch intern damit, gleichzeitig wird es aber auch extern verkauft. Die Kunden können ihren Shop auf das Internet abbilden, wobei Funktionen wie Online-Verfügbarkeit und Order-Tracking unterstützt werden.

      Über Novodrom betreibt Cancom eine Online-Handelsplattform für Kunden, die ohne zusätzliche Service-Dienstleistungen IT-Produkte einkaufen wollen und sehr genau wissen, was sie wollen. Synergien ergeben sich durch die bei Cancom für den Fachversand ohnehin vorhandene Logistik, wobei Cancom den Bereich trotzdem auf 6 Mitarbeiter abgebaut hat, um die Cash Burn-Rate zu drücken. Diese erwirtschaften allerdings zusammen einen Umsatz von 2,5 Mio. DM pro Monat. Da die Produkte über den Online-Marktplatz mit einer höheren Marge vertrieben werden können als über den Fachhandel, betreibt Cancom das Geschäft unter einem eigenem Namen. Ein auch europaweit auftretender Konkurrent für die Online-Handelsplattform ist das Unternehmen Bechtle.

      Cancom gab heute die Übernahme von 84% der VendIT AG mit Sitz in Unterhaching bei München bekannt. Der Kaufpreis wird ausschließlich durch die Ausgabe neuer Aktien beglichen. VendIT ist eine Management-Holding mit den operativen Gesellschaften Software Wings, Logibyte und Maily, die zu den führenden und renommiertesten Software-Handelshäusern im deutschsprachigen Raum zählen. Die VendIT-Gruppe ist als Pionier und Marktführer im Software-Fachversand auf den B2B-Bereich und den gehobenen Mittelstand fokussiert. Neben der starken Marktstellung bei beinahe allen großen Software-Herstellern ist man beispielsweise europaweit einer der wichtigsten Lizenzierungs-Partner von Microsoft.

      Mit dieser Akquisition weitet die Cancom-Gruppe ihre Aktivitäten im neu geschaffenen Bereich Software Distribution in erheblichem Maße aus. Mit VendIT gelingt Cancom der Schritt vom DTP-Markt hin zum Windows-Markt. Gemeinsam mit VendIT ist Cancom nun einer der größten Software-Händler im deutschsprachigen Raum. Der Marktanteil ist größer als der von Softline und nur noch kleiner als der von PCWare. Der größte Vorteil der Akquisition ist aber, dass VendIT einen Kundenbestand mit in die Tendi AG einbringt. Es ist geplant, die VendIT AG auf die Cancom Tochter Tendi AG zu verschmelzen.

      VendIT erzielte im Geschäftsjahr 1999/2000 (Ende: 30.9.2000) mit 159 Mitarbeitern einen Umsatz von 163,1 Mio. DM. Alle operativen Gesellschaften arbeiten profitabel. Insbesondere aufgrund von Aufwendungen eines nicht realisierten Börsenganges schloss die VendIT-Gruppe das Geschäftsjahr 1999/2000 mit einem EBIT von - 0,4 Mio. DM ab. Aufgrund der Akquisition hebt Cancom die Umsatzplanungen für das Jahr 2001 von 380 Mio. DM auf 502 Mio. DM und für das Jahr 2002 von 501 Mio. DM auf 650 Mio. DM an. Aufgrund notwendiger Umstrukturierungen innerhalb der VendIT-Gruppe und deren Integration in die Tendi AG wurden allerdings die Schätzungen für das EBIT der Cancom Gruppe im Jahr 2001 von 12,8 Mio. DM auf 10,0 Mio. DM reduziert. Für Tendi wurde bereits ein aufwendiger Internet-Auftritt entwickelt, dieser muss jetzt für die VendIT AG angepasst werden, im Anschluss muss aber auch nur noch ein Internet-Auftritt gepflegt werden.

      Für die Tendi AG war ursprünglich ein Umsatz von 80 Mio. DM geplant gewesen. Die Umsatzplanung der auf die Tendi AG verschmolzenen VendIT AG sehen für das Jahr 2001 einen Umsatz von rund 200 Mio. DM vor. Nach der Akquisition des Kundenstamms der VendIT AG werden die Werbeaufwendungen von Tendi stark runtergefahren. Das gemeinsame Unternehmen soll im Jahr 2001 einen EBIT von 7,0 Mio. DM erzielen, worauf allerdings 4,5 Mio. DM an Goodwill-Abschreibungen anfallen. Die restlichen 2,5 Mio. DM werden in den Ausbau des Bereiches der elektronischen Lizenzvergabe investiert.

      Mittelfristiges Ziel ist es, europaweit die Marktführerschaft bei der Online-Software-Vermarktung zu erzielen. Dies soll insbesondere durch den Ausbau der Bereiche Electronic Software Distribution (ESD) und Electronic Licence Distribution (ELD) erfolgen, auf die sich die Tendi AG, ein Tochterunternehmen der Cancom IT Systeme AG, spezialisiert hat.

      Erreichen will Cancom dies auf Basis des bestehenden Fachhandelsgeschäft der intakten Unternehmen VendIT AG und Tendi AG. Neue Anbieter, wie z.B. die amerikanische Beyond.com hatte von 200 Mio. US$ ihres Emissionserlöses 100 Mio. US$ in Werbung investieren müssen und steht jetzt trotzdem vor dem Delisting an der Nasdaq. Das Internet soll beim Kunden die Effizienz der Geschäftsprozesse in der Software-Beschaffung erhöhen, da die Software-Beschaffung schneller und billiger wird. Für Cancom bietet der elektronische Vertrieb den Vorteil, dass nach dem Aufbau des Systems zur elektronischen Software-Distribution nur noch geringe Grenzkosten pro Transaktion entstehen. Den Trend zur elektronischen Software-Beschaffung sieht Cancom im Druck zur höheren Produktivität gegeben, da die Software statt der normalen durchschnittlichen Frist von 6 Wochen viel schneller zum produktiven Einsatz kommen kann.

      Der nächste Schritt nach der elektronischen Software-Verteilung (ESD) über das Internet ist die elektronische Lizenzvergabe (ELD). Die Lizenz-Vergabe und Abrechnung erfolgt nicht mehr auf Papier, sondern dadurch, dass die Unternehmen am Monatsende die eingesetzten Lizenzen melden und vom Betreiber des ELD-Systems abgerechnet bekommen. Voraussetzung für die Entwicklung eines Systems zur elektronischen Lizenzvergabe sind eine aufwendige Programmierung und das Vertrauen des Kundens in die Geschäftsbeziehung zum Fachhandelspartner. Der Vorteil eines Handelspartners wie Cancom liegt dabei zum einen in der Unabhängigkeit von großen Software Herstellern und darin, dass auch kleinere Software Hersteller eingebunden können und den Zugang zur Vermarktungskanälen und Marketing-Aktionen bekommen. Für den Kunden besteht der Vorteil eines Handelspartners als Betreibers des ELD-Systems darin, dass über ein System alle Lizenzen abgerechnet werden können. Im Direktvertrieb sieht Cancom keine Gefahr: Unter den großen Software Herstellern ist es immer noch eine Minderheit, die auf den Direktvertrieb bauen. Und wenn so liege der Anteil dieses Vertriebskanals häufig wie im Fall von Adobe, für deren Produkte Cancom in Deutschland einen Marktanteil von 30% hat, unter 10% vom Gesamtumsatz.

      Für das Jahr 2002 plant Cancom, mit dem positiven operativen Ergebnis der akquirierten Unternehmen die dort dann noch laufenden Anlaufinvestitionen in die Bereiche ESD und ELD auszugleichen, weshalb die bestehende EBIT-Planung des Cancom-Konzerns von 21,9 Mio. DM bestehen bleibt. In den Folgejahren soll die Akquisition bereits deutlich zum Ergebnis beitragen: Für das Jahr 2003 rechnet Cancom mit einem Konzernumsatz von 840 Mio. DM und einem EBIT in Höhe von 28,5 Mio. DM.

      Diese Analyse wurde verfasst von M. Kamp (Dowboarder) am: 17.04.2001
      Avatar
      schrieb am 19.04.01 17:06:16
      Beitrag Nr. 2 ()
      noch chancenreicher ist der Softwarewert AC-SERVICE mit der WKN 511000

      notiert unter Buchwert

      KGV unter 10

      Topkunden

      kommt von 60, jetzt bei 3,80

      Das schreit nach Erholung, vielleicht nicht bis 60, aber vielleicht doch bis 10
      Avatar
      schrieb am 19.04.01 18:14:05
      Beitrag Nr. 3 ()
      Du meintest in Deiner Überschrift sicher Softwarehändler.
      Auf jeden Fall ist das mal eine etwas ausführlichere Analyse!
      Avatar
      schrieb am 19.04.01 19:01:30
      Beitrag Nr. 4 ()
      Hallo!

      Sorry, Pega, selbstverständlich sollte es Softwarehändler heißen!

      511000 chancenreicher als Cancom? Auf welchen Zeitraum denn?

      Mir geht es bei einer Investition nicht um kurzfristige Kursgewinne, sondern eher um die langfristigen Aussichten. Und da steht Cancom auf meiner Liste ganz oben!

      Gruß, WKN2408.
      Avatar
      schrieb am 19.04.01 21:53:24
      Beitrag Nr. 5 ()
      Mit der Performance der letzten Tage können wir bei Cancom sehr zufrieden sein. Bin mal gespannt, wann die guten Applezahlen auch bei Cancom eingepreist werden? Vielleicht schon morgen?!

      Aber wir wollen ja nicht gierig werden!

      Gruß Pega

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      schrieb am 20.04.01 16:55:31
      Beitrag Nr. 6 ()
      Hallo!

      Leider scheinen heute doch erst einmal einige ihre Gewinne mitzunehmen. Sollen sie doch...ich werde weiterhin investiert bleiben und mich in einigen Monaten über dann hoffentlich ordentliche Gewinne freuen. Denn dass es weiterhin aufwärts geht, da bin ich mir sicher und lasse mich auch nicht durch kurze Atempausen abschrecken!

      Gruß, WKN2408.
      Avatar
      schrieb am 21.04.01 13:13:59
      Beitrag Nr. 7 ()
      Horrido!

      War ja gar nicht so schlecht diese Woche. Von allen Seiten nur gutes über CANCOM, das hört man gern. Ich rechne für nächste Woche bei einem etwas schlechteren Gesamtmarkt durch Gewinnmitnahmen mit einem Rückgang auf etwa 12 bis 13 Euro aber ich glaube das die 20 nicht mehr lange auf sich warten lassen. Was meint Ihr so?

      Ganseiboiga
      Avatar
      schrieb am 21.04.01 14:04:02
      Beitrag Nr. 8 ()
      Leute, Ihr geht alle von einem Rückgang in der nächsten Woche aus, wenn Ihr Euch da nicht mal alle täuscht!
      Avatar
      schrieb am 21.04.01 15:28:39
      Beitrag Nr. 9 ()
      Nur verständlich, dass es immer noch Pessimisten gibt.

      Ich kann nur weiterhin raten, weiterhin in Cancom zu bleiben bzw. weiterhin zu kaufen.

      Die (echte) Erholung kommt - meines Erachtens spätestens so gegen Juli / August 2001. Mal gespannt was wir hier dann erleben.

      AC-Service..... - kannst du nur hoffen, dass die Hausbank weiiterhin die Stange hält da ansonsten ........und tschüss.

      Aber sicherlich mal ein Wochenende, wo es einem mal wieder besser geht - Euch auch ?

      Gruß
      Avatar
      schrieb am 22.04.01 15:36:26
      Beitrag Nr. 10 ()
      Hallo zusammen,

      die 200-Tage Linie sollte diesmal Unterstützung bieten.



      Wo wäre CANCOM, wenn der Markt dreht ?!?

      Avatar
      schrieb am 23.04.01 10:02:55
      Beitrag Nr. 11 ()
      CANCOM hält sich auch in der aktuellen Konsolidierung ja ganz gut, was ich für ein sehr gutes Zeichen der relativen Stärke halte. Die Aktie ist zuvor ja von 9 auf knapp 16 Euro und somit um 70% gestiegen, das darf man nicht vergessen. Am Freitag kommen ja die Quartalszahlen. Was meint Ihr, wie die wohl ausfallen werden? Ich habe gehört, dass das 1. Quartal traditionell das schwächste bei CANCOM ist. Besteht nicht die Gefahr, dass hier ein paar Anleger enttäuscht werden?
      Avatar
      schrieb am 23.04.01 10:07:01
      Beitrag Nr. 12 ()
      Denk daran, daß gerade durch die Übernahme die Planzahlen erhöht wurden!

      Gruß Pega
      Avatar
      schrieb am 23.04.01 11:24:34
      Beitrag Nr. 13 ()
      ich kann mich dem Urteil von Pega nur anschließen.

      Auch bei SAP sagt man im letzten Quartal immer die besten Ergebnisse nach

      Duch die Zukäufe von Cancom werden die Zahlen vermutlich gut sein (siehe auch Apple).

      Denkt dran - dieses Jahr soll eine Dividende gezahlt werden!!!!!!!

      Cancom würde das sicherlich nicht machen wenn es einerseits Zukäufe (Investitionen) tätigt und dann kein Geld mehr da wäre.
      Ich glaube, die meisten Aktionäre wären auch zufrieden, wenn es keine Dividende gäbe und dafür der Kurs explodieren würde.

      Vergleicht doch mal 95 % aller Neuer-Markt-Unternehmen - die Kurs-Entwicklung innerhalb des letzten Jahres und schaut Euch mal dann Cancom an.

      Wenn ihr von dieser Aktie immer noch nicht überzeugt seid......man kann niemanden zu seinem Glück zwingen.....

      Gruß


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