EM.TV: Zurück zu den Wurzeln - 500 Beiträge pro Seite

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Besinnen auf die eigenen Stärken, heißt das Motto bei EM.TV. Unternehmenslenker Thomas Haffa will sich nun wieder auf das konzentrieren, was EM.TV am besten kann: Kinder- und Familien-Programm vermarkten. Nach dem Ausflug in die Formel1 und die „große“ Medienwelt mit Verlusten von 2,8 Mrd. DM eine teuer erkaufte Erkenntnis.

Von Michael Barck und Stephan Salomon (Chart)

EM.TV werde alles veräußern oder restrukturieren, was nicht zum Kerngeschäft zähle oder nicht profitabel sei. Veräußern ist die wahrscheinlichere Methode, denn Restrukturieren kostet vor allem erst einmal Geld. Geld, das EM.TV im Zweifel für andere Dinge besser gebrauchen kann. Zum Beispiel im operativen Geschäft: Hier hat EM.TV zuletzt die Zusammenarbeit mit Victory Media zurück geschraubt. Statt 20 Serien für Junior TV werden nun nur noch einzelne Projekte gemeinsam realisiert. Merck Finck & Co. schieben dies auf die finanzielle Lage von EM.TV, die das Unternehmen bei der geplanten Programm-Produktion behindere. Die Analysten empfehlen auch gleich, die Aktie zu verkaufen. Anders sieht das Morgan Stanley. Zwar senken die Amerikaner ihr Kursziel für die EM.TV-Aktie auf 12 Euro, bleiben jedoch beim "outperformer"-Rating.

Haffa will sich daher in nächster Zeit wieder verstärkt dem operativen Geschäft widmen, das im letzten Jahr sträflich vernachlässigt wurde. Weitere Baustellen erwarten die Münchener bei der TeleMünchen-Gruppe, die nach dem Einstieg von Kirch verkauft werden muss. Auch wenn Haffa sich nicht unter Zeitdruck sieht, wird sich unter dem Druck des Kartellamtes kaum ein optimaler Verkaufserlös erzielen lassen. Die Beteiligung an der Formel-1 wird wohl weiter zurück gefahren. Hier dürften weitere Anteile an Leo Kirch gehen, um ein Darlehen über 1 Mrd.$ zu tilgen.

Charttechnik:

Der kurzfristige Abwärtstrend der EM.TV-Aktie konnte am Montag nur kurzzeitig signifikant gebrochen werden. Auch ein leichtes Widerstandsniveau bei rund 5,90 Euro wurde nicht überwunden. Kurzfristig hat sich die technische Situation jedoch etwas aufgehellt. Das Kursziel bei Überwindung der 5,90 Euro auf Schlusskursniveau beträgt etwa 7,10 Euro. Ein sehr starkes Widerstandsniveau stellt die Marke von 8,70 Euro dar.

Anzumerken bleibt, dass trotz der sehr hohen Umsätze die Aktie keine Aufwärtsdynamik entwickelt hat. Insofern bleibt fraglich, ob die Aktie es schafft, die 5,90 Euro zu knacken und den Abwärtstrend zu verlassen. Denn fehlende Anschlusskäufe und weiter nachlassende fundamentale Fantasie würden relativ schnell zu fallenden Kursen unter 4,50 Euro führen.

[rv_2011]

... und die Wurzeln liegen beim Emissionspreis von 0,35 Euro.