COR vor Neubewertung /KGV 2001e 10! - 500 Beiträge pro Seite
eröffnet am 04.01.00 17:00:28 von
neuester Beitrag 04.01.00 19:09:13 von
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Was haltet ihr davon?
Aus STiS-weekly 1/2000:
"COR: Eine Reihe von Umständen führten seit der Notierung am Neuen Markt
zu einer schwachen Kursentwicklung: Softwarehersteller waren aufgrund der
Jahr-2000-bedingten Investitionszurückhaltung generell aus der Mode.
Reihenweise wurden Umsatz- und Gewinnwarnungen bekannt gegeben. Obwohl
COR die Erwartungen bislang erfüllen konnte, wurde die Aktie mit in den
Abwärtssog gerissen. Die Tatsache, daß man die Erwartungen erfüllen
konnte, ist umso beachtlicher, als das Geschäftsfeld Outsourcing mit erst einem
Vertrag hinter den Planungen zurück bleibt. Grund dafür ist die
Unsicherheit bei der Besteuerung von Lebensversicherungen. Eine endgültige
Entscheidung ist dazu bis heute noch nicht gefallen. Der Druck auf die
Versicherungen, in neue Software zu investieren, dürfte sich jedoch weiter steigern, nicht
zuletzt durch die Steuerreform, welche eine umfangreiche
Restrukturierung und Modernisierung in der Banken- und Versicherungswelt auslösen wird.
Der Zwang zur privaten Altersvorsorge wird unweigerlich dazu führen, daß die
Nachfrage nach modernen, fondsgebundenen Lebensversicherungen weiter
steigen wird und damit auch die Nachfrage nach einer Software, die eine flexible
und effiziente Verwaltung dieser Verträge ermöglicht. Das Businessmodell,
welches COR im Outsourcing verfolgt, ist äußerst reizvoll, da man nicht
nur einmalig Gebühren erhält, sondern einen gewissen Prozentsatz am
jährlichen Beitragsvolumen, welches mit der COR-Lösung verwaltet wird. Dadurch wird
ein immer wiederkehrender Umsatzstrom erzeugt, der sehr gut kalkulierbar
ist. Wenn die gegenwärtige Investitionsbremse gelöst wird, könnte COR daher
vor einer völligen Neubewertung stehen, denn die Bewertung ist mit einem um
nicht-Cash-wirksame Zahlungsströme bereinigten KGV 2001 von unter 10
äußerst günstig. Dies würde lediglich die Einhaltung der aktuellen Planzahlen
erfordern, was bisher gelungen ist."
(Quelle: http://www.at-stoxx.de)
Aus STiS-weekly 1/2000:
"COR: Eine Reihe von Umständen führten seit der Notierung am Neuen Markt
zu einer schwachen Kursentwicklung: Softwarehersteller waren aufgrund der
Jahr-2000-bedingten Investitionszurückhaltung generell aus der Mode.
Reihenweise wurden Umsatz- und Gewinnwarnungen bekannt gegeben. Obwohl
COR die Erwartungen bislang erfüllen konnte, wurde die Aktie mit in den
Abwärtssog gerissen. Die Tatsache, daß man die Erwartungen erfüllen
konnte, ist umso beachtlicher, als das Geschäftsfeld Outsourcing mit erst einem
Vertrag hinter den Planungen zurück bleibt. Grund dafür ist die
Unsicherheit bei der Besteuerung von Lebensversicherungen. Eine endgültige
Entscheidung ist dazu bis heute noch nicht gefallen. Der Druck auf die
Versicherungen, in neue Software zu investieren, dürfte sich jedoch weiter steigern, nicht
zuletzt durch die Steuerreform, welche eine umfangreiche
Restrukturierung und Modernisierung in der Banken- und Versicherungswelt auslösen wird.
Der Zwang zur privaten Altersvorsorge wird unweigerlich dazu führen, daß die
Nachfrage nach modernen, fondsgebundenen Lebensversicherungen weiter
steigen wird und damit auch die Nachfrage nach einer Software, die eine flexible
und effiziente Verwaltung dieser Verträge ermöglicht. Das Businessmodell,
welches COR im Outsourcing verfolgt, ist äußerst reizvoll, da man nicht
nur einmalig Gebühren erhält, sondern einen gewissen Prozentsatz am
jährlichen Beitragsvolumen, welches mit der COR-Lösung verwaltet wird. Dadurch wird
ein immer wiederkehrender Umsatzstrom erzeugt, der sehr gut kalkulierbar
ist. Wenn die gegenwärtige Investitionsbremse gelöst wird, könnte COR daher
vor einer völligen Neubewertung stehen, denn die Bewertung ist mit einem um
nicht-Cash-wirksame Zahlungsströme bereinigten KGV 2001 von unter 10
äußerst günstig. Dies würde lediglich die Einhaltung der aktuellen Planzahlen
erfordern, was bisher gelungen ist."
(Quelle: http://www.at-stoxx.de)
Habe COR in meinem Milleniumsdepot. Und natürlich auch real. MMn ein Verdreifachungskandidat.
mfG
mfG
Fundamental kann man Euch nur beipflichten. Die Software, die das Unternehmen vertreibt ist auf dem Versicherungmarkt einzigartig durch das Bereitstellen von Elementen insbesondere im Bereich Fondssparen und Fondsgebundene Versicherungen. Darüber hinaus enthält die Software auch Module, die dem Vertreter es ermöglichen dezentral Kundendaten abzurufen und zu bearbeiten. Dies ist sonst in der Versicherungswelt nicht möglich.
Soweit so gut, aber die Aktie hat am Markt ein so schlechten Ruf, daß schon ein richtiger Hammer einschlagen muß, damit die Aktie den institutionellen Anlegern wieder interessant wird. Da aber die Fundamentels bekannt sind und Akquisitionen wohl ausgeschlossen werden können, frage ich mich, woher die neue Fantasie kommen soll. Dazu kommt, daß das Management m.E. von der Börsenwelt überhaupt nichts versteht (siehe letzten Kapitalsplitt, der war sowas von daneben in Sachen Notwendigkeit und Timing). Und das schlimmste ist, daß dieser Wert von der Berliner Freiverkehr an den Markt gebracht worden ist, denn das damit verbundene Standing ist mehr als schlecht.
Wirklich sehr sehr schade.
Soweit so gut, aber die Aktie hat am Markt ein so schlechten Ruf, daß schon ein richtiger Hammer einschlagen muß, damit die Aktie den institutionellen Anlegern wieder interessant wird. Da aber die Fundamentels bekannt sind und Akquisitionen wohl ausgeschlossen werden können, frage ich mich, woher die neue Fantasie kommen soll. Dazu kommt, daß das Management m.E. von der Börsenwelt überhaupt nichts versteht (siehe letzten Kapitalsplitt, der war sowas von daneben in Sachen Notwendigkeit und Timing). Und das schlimmste ist, daß dieser Wert von der Berliner Freiverkehr an den Markt gebracht worden ist, denn das damit verbundene Standing ist mehr als schlecht.
Wirklich sehr sehr schade.
Klassischer Fall von strong buy, denn fundamentals setzen sich mittelfristig immer durch. Phantasie ist ja schön und gut, aber was hilft mir ein langfristiges Investment, wenn die Prognosen verfehlt werden und der Kurs nach einem Höhenflug in den Keller geht? COR ist derzeit ein vergleichbarer Kauf wie Intershop letzte Jahreswende. Auch noch am Höhepunkt der Hausse war ISH bei unter 60E (splitbereinigt) und heute??? Damals hieß es auch, die wären zu teuer, nur heiße Luft, schlechter Ruf usw. COR wird nicht das Gewicht von ISH erreichen, ganz klar, aber die Ausgangsposition ist auch dementsprechend niedriger. Das relative Kurspotential ist daher unter dem Strich durchaus vergleichbar.
Übrigens hat ISH auch keine Hammermeldung geholfen, da haben nur ein paar Leute angefangen zu rechnen...
Wie die "Hammermeldungen" kamen war der Kurs schon fast auf 200€ (splitbereinigt). Denkt mal darüber nach, bevor es die Leute tun die die Kurse wirklich machen!
mfG
Übrigens hat ISH auch keine Hammermeldung geholfen, da haben nur ein paar Leute angefangen zu rechnen...
Wie die "Hammermeldungen" kamen war der Kurs schon fast auf 200€ (splitbereinigt). Denkt mal darüber nach, bevor es die Leute tun die die Kurse wirklich machen!
mfG
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