Cor Therapeutics: Aussichtsreiche Warnung - 500 Beiträge pro Seite

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Das US-Biotech-Unternehmen Cor Therapeutics hat am Vortag eine Gewinnwarnung für das abgelaufene dritte Quartal und das Gesamtjahr 2001 ausgesprochen. Die Umsätze sind nach Aussagen des Unternehmens im September unerwartet eingebrochen. Damit wird das ursprüngliche Ziel, im dritten Jahresviertel einen Erlös von 66,9 Mio. Dollar zu erreichen, verfehlt. Statt dessen beläuft sich der Umsatz auf 59 Mio. Dollar. Magere 0,01 Dollar werden als Gewinn pro Aktie erwartet, wogegen sich die Schätzungen bislang auf 0,08 Dollar beliefen.

Damit ist auch das bisherige Jahresziel nicht haltbar. Hinzu kommt noch, dass der Anschlag in den USA vom 11. September die Ausführung einer Meilensteinzahlung beeinträchtigen könnte. Diese hängt mit einer Entscheidung europäischer Behörden zusammen, die sich auf Grund der unterbrochenen Flugverbindungen verzögern könnte.

So erklärt sich auch, weshalb der jetzt angenommene Gewinn pro Aktie, der auf 0,11 bis 0,13 Dollar taxiert wird, deutlich unter den bisherigen Schätzungen der Analysten liegt, die 0,36 Dollar angenommen hatten. Michael King von Robertson Stephens hat entsprechend seine Erwartungen für 2001 auf 0,11 Dollar zurück genommen.

Damit schnellt das prognostizierte Kurs/Gewinn-Verhältnis (KGV) auf sehr hohe 187e für 2001. Das ist allerdings auch durch den Schritt über die Gewinnschwelle verzerrt. Durch die mögliche Verschiebung der Meilensteinzahlung, die damit nicht völlig wegfällt, erhöht sich allerdings der Gewinn für 2002. So hat King die Prognose für das kommende Jahr auf 0,87 Dollar angehoben. Das KGV würde demnach auf 23,7e sinken, kein schlechter Wert im Branchenvergleich.

Angesichts der Erwartung, dass es sich bei dem Einbruch um einen Einmaleffekt handelt, haben sich die Anleger nur kurzfristig beunruhigen lassen. Aktuell kann sich der Kurs gegenüber dem Vortag in Frankfurt leicht verbessern.

Autor: Alexander Apel (© wallstreet:online AG),13:23 05.10.2001

[matthiasch]

Ich kaufe jetzt!

Alles im Kurs drin, jetzt kann nicht mehr die Welt passieren. Außerdem dürften wir kurz vor einem Aufschwung stehen.

[didiprotein]

@matthiasch
Ich habe soeben auch gekauft!Wie ist deine Meinung zu COR!

[puhvogel]

Ich denke die Idee ist gar nicht so schlecht. Ich warte Aber ich warte noch auf ein chartechnisches Zeichen, denn irgendjemand Großes verkauft da scheinbar.

[gholzbauer]

Plus(+), Neutral(o)- u. Minus(-)punkte für Investment in CORR:

(+) zugelassenes Produkt mit steigenden Umsätzen
(-/+) temporäre Wachstumsverlangsamung, sollte aber schon weitgehend, evtl. übermäßig im Kurs enthalten sein

(+) Umsatz außerhalb USA noch stark ausbaufähig (?)
(10-Q vom 3.August 2001: "Schering reported to us total worldwide sales of INTEGRILIN of $66,915,000 and $104,966,000 for the three and six months ended June 30, 2001 compared to $41,872,000 and $69,488,000 for the corresponding periods in 2000. Sales of INTEGRILIN in the United States were $61,328,000 and $94,894,000 for the three and six months ended June 30, 2001. ")

(+) CORR erhält offenbar ca. 50% der Umsätze aus USA-Copromotion von Integrilin;
o aber wie hoch sind die Royalties für Gebiete außerhalb der USA?

(+) 570 Mio. Cash = 10$/Aktie, Kurs z.Z. 18.7$

(+) Break-Even ist erreicht, KUV<10

(o) Cash stammt aus Ausgabe von convertible notes,
davon ca. 250 (300?) Mio.$ bis 2006 laufend, aus Platzierung Mitte 2001, Wandlungskurs um die 40$/Aktie;
300 Mio.$ bis 2007 laufend, aus Anfang 2000 Wandlungskurs 34$ (splitbereinigt);
damit würde sich Aktienzahl c.p. von 55 Mio. auf 72 Mio. erhöhen, also nicht so schlimm;
Zinseinnahmen u. -ausgaben halten sich ungefähr die Waage;
gibt es noch weitere Wandelanleihen?

(-) Pipeline nicht berauschend;
Integrilin ist noch für mind. 1 zusätzliche Indikation in Phase II (Acute Myocardial Infarction "AMI"); sonst noch Cromafiban gg. ACS + Stroke in Phase II; Rest maximal vorklinisch; (leichtes Plus: Integrilin wird eher keine überraschenden Nebenwirkungen mehr zeigen)

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Durch den Verfall der letzten Tage halte ich CORR schon für recht günstig, werde aber wohl noch etwas mit Kaufen warten und hoffen, daß ich sie noch ein bißchen billiger bekomme.