Optionsschein und Dividende - 500 Beiträge pro Seite

[JohnRobie]

Hallo!

Ich habe den E.ON-Call DE000CZ73775, Optionsscheintyp amerikanisch.

Frage: Wie wirkt sich die anstehende Dividendenzahlung auf den Wert dieses Scheines aus?

Bye
-John

[towlander]

Dividende 2,75 + Sonderdividende 4,25 macht 7 Euro, wobei die Sonderdividende auch als Kapitalmassnahme durchgehen könnten, was eine Neuberechnung des OS nötig macht.

Ich schätze der Schein wird Morgen bei gleichem Aktienkurs 10 cent weniger Wert sein .

[Stockpicker80]

Folgende Grundlogik wollte ich überprüfen, um diese ggfs. zukünftig gewinnbringend einzusetzen und komme ehrlich gesagt nicht weiter:

Mit einem Put (Bear/Short) setze ich auf fallende Kurse. Absolut sicher, dass der Kurs fällt, bin ich mir an Tagen, wo die Aktie ex-Dividende gehandelt wird (siehe E.ON am 05.05.06). Warum sind die Puts am Freitag nicht nach oben geschnellt? Worin liegt mein Denkfehler? Was habe ich übersehen?

Danke für jeden Hinweis

stockpicker80

PS: Sollte diese Methode doch funktionieren, wäre ich für OS-Tipps bezüglich HCI Kapital sehr dankbar.

[Heckenrose]

@Stockpicker,
beobachte mal ein paar Scheine am Tag der HV und am Tag danach. Du wirst merken und hast es ja schon bei EON, daß die Dividende immer eingepreist ist.

[eisesser]

Antwort auf Beitrag Nr.: 21.501.130 von Heckenrose am 10.05.06 10:12:38

Meines Wissens reagieren Scheine die tief im Geld sind und ein kurze Restlaufzeit haben recht heftig auf den Dividendenabschlag. Aber warum kann ich auch nicht sagen. Must mal beim Emitenten anrufen.

[Heckenrose]

@eisesser,
das sind die berühmten Ausnahmen. Ein Spekulant kann davon aber nicht profitieren. Er ist höchstens angeschmiert, wenn er einen solchen Ausnahme-Schein noch kauft. Amerikanische Calls im Geld, bei denen der Zeitwert kleiner als die kommende Dividende mal Bezugsverhältnis ist, sind solche Ausnahmen. Logisch, daß das leicht bei Calls mit Fälligkeit kurz nach der HV passiert.

Beispiel DR0KQ8. Call auf Telekom zu 13,00 Bezv 1,0. Am 28.04.06 stellt Emi 1,21/1,23. Telekom zur selben Zeit 14,20. Dufte, den Schein kauf ich doch! Fast kein Zeitwert. Am nächsten Börsentag (02.05.06) stellt Emi 0,91/0,93, obwohl Telekom zur selben Zeit mit 14,49 notiert. Wieso sowas?

Bei 0,72 erwarteter Dividende beträgt der innere Wert des Calls 14,49 – 13,00 – 0,72 = 0,77. Zeitwert also 0,14/0,16. Wäre es nicht fair gewesen, am 28.04.06 0,62/0,64 zu stellen? Ja, aber dann hätten sich Spekulanten mit dem Call vollgesaugt und sofort ausgeübt. Deshalb hat die Dreba den Callkurs künstlich hochgehalten. Am 02.05.06 war kein Ausüben inklusive Dividende mehr möglich.

[eisesser]

Antwort auf Beitrag Nr.: 21.519.717 von Heckenrose am 11.05.06 12:17:05

Ich habe mich gestern mit dem Thema befasst, weil es ein paar Scheine auf TUI gab bei denen der innere Wert bis zu 40% höher war als der Briefkurs. Wäre natürlich naheliegend einen Schein zu kaufen und sofort auszuüben.
Der Schein war tief im Geld und hatte eine kurze Restlaufzeit und viel am 9.5.06 heftig, obwohl TUI gestiegen ist.
Hab mich erkundigt und erfahren dass der Emittent den Dividendenabschlag vor Zahlung in die Scheine einpreist und eben die Scheine tief im Geld mit kurzer Restlaufzeit heftig reagieren (können). Da der Aktienkurs noch nicht betroffen war, erhöhte sich der innere Wert dementsprechend. Es hiess aber dass eine Ausübung in der Zwischenzeit nicht möglich wäre-wird einfach gesperrt(obwohl amerikanisch). Ich war schon drauf und dran das mal durchzuziehen, aber bei meinem Broker geht das nur schriftlich-dauert zu lange.
Und heute sind die Scheine wieder im Lot, was den inneren Wert betrifft. Und ich auch