CHINA WIRELESS TECHNOLOGIES - Hongkong mal nicht teuer - 500 Beiträge pro Seite

[stupidgame]

Wie ich gesehen habe gibt es schon 2 Threads hier im Board. Die sind aber nach wenigen Postings nicht mehr weitergeführt worden. Nachdem ich die Aktie etliche Wochen unter Beobachtung hatte versuche ich hier nochmal einen Thread. Auch auf Wunsch einiger und unter der Prämisse, dass ich die Aktie auf aktuellem Niveau für empfehlbar halte. Bei eventuell noch weitergehender Korrektur an den Märkten - who knows - sind vielleicht sogar echte Schnäppcheneinstiege möglich.

Kurzporträt:

CHINA WIRELESS TECHNOLOGIES REGISTERED SHARES HD -,01
Hongkong Code: 2369
WPKN: A0DN1R
Handyhersteller - China

Outstanding Shares: 2,02 Mrd.
Wichtige Daten, umgerechnet in EUR (Wechselkurs 1EUR=11HKD)
Marketcap.: 224 Mio.€ bei Kurs 1,22 HKD
Halbjahresumsatz: 68,6 Mio.€ (+50% zum Vorjahr)
Halbjahresgewinn: 11,32 Mio.€ (+100% zum Vorjahr)
Assets: 102,5 Mio.€
Schulden: 50,9 Mio.€
Buchwert: 51,6 Mio.€
Annualisiertes Kurs-Umsatz-Verhältnis (ohne Wachstum gerechnet): 1,63
Annualisiertes KGV (ohne Wachstum gerechnet): 9,89

Unternehmen zahlt eine kleine Dividende und hat im Laufe der letzten 6 Monate 2x Bonus-Aktien 1:1 ausgegeben.

Bösenplätze: Hongkong, München, Stuttgart, Frankfurt, Berlin - wobei in D nur München halbwegs vernünftige Quotes stellt. Auch dort ist der Spread nicht billig. Wer in Frankfurt kaufen will, sollte evtl. eine Order mit langer Laufzeit eingeben und sich ins Bid stellen. Es gehen aber wenig Stücke um. Wer kann, in Hongkong kaufen.
Top-Einstiegskurse wären um die 0,92 HKD (0,084€) - das war das Tief vom August. Bzw. um die 0,75 HKD (0,068€) - das entspräche einem KUV von 1 und einem KGV von 6, ohne Wachstum gerechnet. Das Papier ist sehr volatil. Diese Kurse könnten durchaus möglich sein.

Besonderes Bonbon: Das Unternehmen hat am 26.6. eine Meldung gebracht, dass sie einen Grossauftrag von China Unicom erhalten haben über 300.000 Einheiten von Smartphones mit Funktion zum Börsenhandel. Dieser Auftrag alleine hat ein Volumen von 1,5 Mrd.RMB (139 Mio.€) - entspricht also in etwa einem kompletten Jahresumsatz. Ich stelle den Link zu dieser News natürlich noch mit rein.

Linkliste
Homepage:http://www.chinawireless.cn/index.htm

Hompage von Yulong, ihrer 100%-igen Tochter und Produzentin der Geräte:http://www.yulong.com/english/indexe.htm

Infoseite der HK-Stock Exchange (Code 2369 eingeben und Zeitraum der gewünschten News eingeben): http://main.ednews.hk/listedco/listconews/search/search_acti…

News über den Auftrag von China Unicom:http://main.ednews.hk/listedco/listconews/sehk/20070628/LTN2…

Gute Hongkong Research-Seite mit Chartmodul (nahezu alle Anbieter zeigen den Chart nicht splitbereinigt, dieser ja - das Chartmodul lässt sich mit klick auf "more" ausdocken):http://www.finance.thestandard.com.hk/en/stockquote.asp?symb…

Das sollte für den Anfang erstmal reichen. Wenn Fragen sind, natürlich gerne. Eins habe ich noch vergessen. Die durchschnittlichen Handelsumsätze in HK sind ca. 10 Mio. Stück. Und nochwas - es gibt nur 2 Berichte im Jahr wie in HK üblich. Nächstes ist der Jahresbericht, zu erwarten etwa Ende April/Anfang Mai `08.

Wie ich`s oben geschrieben habe, nicht gleich losrennen und zum erstbesten Kurs kaufen. Über 0,10€ muss nicht sein, unter 0,09€ wird`s dann langsam günstig. Aber das Einstiegstiming ist halt jedes eigene Sache - ich bin da halt ein Geizhals. Ob`s so klappt, oder man dann doch mehr bezahlen muss - will see.

Good Trades für alle
s.

[MFC500]

Habe mir zwar die Fundamentaldaten noch nicht näher angesehen, was ich aber selbstverständlich nachholen werde, etwas ist jedoch auffällig: der Kurs hat auf den Supply contract mit Unicom kaum reagiert (ein Plus von etwa 10% betrachte ich im Hinblick auf das Vertragsvolumen in Höhe eines Jahresumsatzes als äußerst bescheiden). Und danach ging es tendenziell gen Süden. Mal sehen, ob sich hierfür Gründe finden lassen.

[stupidgame]

Antwort auf Beitrag Nr.: 32.404.654 von MFC500 am 13.11.07 11:43:16

Hallo MFC!
Ist mir auch aufgefallen. Aber ich denke, dass muss man im Kontext sehen. Die Aktie ist im Vorfeld von Ende April bis Mitte Mai binnen knapp 4 Wochen um 265% gestiegen. Das waren zum damaligen Zeitpunkt sicher saftige Bewertungen. Vielleicht gab es auch schon Gerüchte oder Insider-Vorkäufe.
Gruss
s.

Hier mal der - nicht splitbereinigte - Chart von Bigcharts.com

[stupidgame]

Antwort auf Beitrag Nr.: 32.400.982 von stupidgame am 12.11.07 23:40:03

Hier übrigens noch der Link zum letzten Halbjahresbericht (PDF):

http://202.66.146.82/listco/hk/chinawireless/interim/2007/in…

[MFC500]

So, jetzt habe ich mir mal das Zahlenwerk genauer angesehen. Das Hj-Ergebnis 2007 ist beeindruckend, lediglich die deutlich überproportional gestiegenen Kosten für Verkauf und Vertrieb könnte man beanstanden. Aber auf EBT-Basis wurde das Ergebnis dennoch um 69% gesteigert bei einer Umsatzsteigerung von 73%. Die Bruttomarge war um etwa 1 Prozentpunkt rückläufig. Alles in allem sehr erfreulich. Díes gilt ebenso für die Bilanz, die keine größeren potentiellen Probleme aufweist. Zwar stiegen die Verb aus L&L deutlich an, demgegenüber wurden aber die zinslastigen Verbindlichkeiten erheblich reduziert, wodurch die Gesamtschulden rückläufig waren.

Nicht ganz so erfreulich stellt sich das Gj 2006 dar, dessen Entwicklung zweigeteilt war:

1.Hj
Umsatz 434 Mio (Vj 172 Mio)
EBT 72 Mio (Vj 38 Mio)
EAT 62 Mio (Vj 32 Mio)

2.Hj
Umsatz 207 Mio (Vj 172 Mio)
EBT -18 Mio (Vj 22 Mio)
EAT -8 Mio (Vj 19 Mio)

Ich habe bislang noch keine Ursache für die schlechte Entwicklung des 2.Hj gefunden. Vielleicht wurde im 1.Hj ein Großauftrag abgewickelt? Jedenfalls könnte diese Entwicklung ein Grund für die derzeitige Zurückhaltung sein.

[stupidgame]

Antwort auf Beitrag Nr.: 32.470.198 von MFC500 am 18.11.07 16:33:14

Hallo MFC!

Vier Augen sehen eben doch mehr als zwei. So weit war ich nicht zurückgegangen. Also die Auftragseingänge muss man hier sicher im Auge haben. Momentan arbeiten sie an dem Grossauftrag für Unicom bis etwa Mitte nächsten Jahres. Bis dahin sollte also MINIMUM der Umsatz des letzten Halbjahres mal 2 gesichert sein.
Was ich natürlich auch nicht weiss, wo hier die Kapazitätsgrenzen liegen, d.h. was können sie maximal bei Vollauslastung produzieren ohne das neue Investitionen fällig werden.

Gruss
s.

[MFC500]

Antwort auf Beitrag Nr.: 32.472.343 von stupidgame am 18.11.07 19:37:51

ich denke, daß das Thema Kapazitäten kein Problem darstellen wird. Andernfalls hätte man den Auftrag wohl kaum angenommen. Schließlich bestünde die Gefahr, einen Großkunden wie China Unicom zu vergrätzen, falls man nicht fristgerecht und in der erforderlichen Stückzahl liefern würde.

Was noch zu checken wäre (komme heute wahrscheinlich nicht mehr dazu, vielleicht hast du Zeit/Lust), inwieweit der Durchschnittspreis, den CU bezahlt, sich mit den bisherigen Verkaufspreisen deckt, oder ob es hier Abschläge/Rabatte (ggf in welcher Höhe) gibt:

"the Company has agreed to supply to China Unicom 300,000 “Coolpad 768” and “Coolpad 268” dual-mode smartphones. The 300,000 smartphones will be delivered to China Unicom in batches
during the second half of this year and the first half of next year. The contract value is RMB 1.5 billion."

[stupidgame]

Antwort auf Beitrag Nr.: 32.473.012 von MFC500 am 18.11.07 20:08:46

Ich habe mich jetzt nochmal bischen umgeschaut. Im letzten HJ-Bericht ist insgesamt der Verkauf von 311.000 Units angegeben. Das für insgesamt die bekannten 753m HKD.
Macht einen Durchschnittspreis von 2421 HKD pro Unit.

In terms of revenue mix, during the period under review, approximately 21,000 units of GSMGSM
dual-mode smartphone were sold to GSM Network distributor since the new product was
launched in June 2007. The turnover from GSM-GSM dual-mode smartphone is over HK$90
million, accounting for 12% of the Group’s turnover.
In the reporting period, the Group sold approximately 290,000 units of smartphone, among which
the CDMA-GSM dual-mode samrtphone, GSM-GSM dual-mode smartphone and CDMA
smartphone accounted for approximately 77.3%, 7.2% and 15.5%, respectively.

.........................(000HKD)
Wireless system solutions 3,866 1%
CDMA-GSM Dual-mode smartphone 586,668 78%
GSM-GSM Dual-mode smartphone 93,633 12%
CDMA single-mode smartphone 69,597 9%

2 Zusatzinfo`s noch.

-die Anzahl der Aktienoptionen beträgt 155m (7,7% der O/S)
http://main.ednews.hk/listedco/listconews/sehk/20071025/LTN2…

-Am 15.11 meldete das Unternehmen die Genehmigung der Reformkommision "to Yulong Shenzhen, an indirect whollyowned
subsidiary of the Company to manufacture chipsets and terminal devices that adopt the
TD-SCDMA standard." (3G)

It is
expected that the Chinese government will launch 3G mobile services before the Beijing Olympics
Game commences in 2008 and there will be a high demand for 3G handsets. As TD-SCDMA
standard would be adopted as the major 3G standard, the Approval represents a massive business
opportunity for the Group.
http://main.ednews.hk/listedco/listconews/sehk/20071115/LTN2…

Ich habe nach wie vor eine GTC-Order in HK drin zu 0,75 HKD. Mit meiner Prognose der Korrektur in Hongkong lag ich richtig. Mal sehen, ob dieses absolute Abstauberlimit greift, oder ob ich mit meinem Gebot etwas rauf muss. Allerdings mehr als 0,92 ist bei mir momentan nicht drin, angesichts der unsicheren Marktlage. Verlaufstief war 1,15 - Dienstag, letzte Woche.

Gruss
s.

2-Wochen-Chart, minütlich

[MFC500]

Antwort auf Beitrag Nr.: 32.519.123 von stupidgame am 21.11.07 23:07:42

der Durchschnittspreis je Smartphone des China Unicom Deals läge bei 5247 HK$, also mehr als doppelt so hoch als bei den im 1.Hj veräußerten Mobilfunkgeräten. Das erscheint mir nicht plausibel

[stupidgame]

Antwort auf Beitrag Nr.: 32.521.840 von MFC500 am 22.11.07 10:48:52

Ja, ich weiss nicht, diese Rechnerei bringt nicht richtig was. Dazu bräuchte man die exakten Preise jedes einzelnen Gerätes.
Diese 300t Stück für CU haben aber auch eine Sonderausstattung, wenn ich das richtig lese. Diese integrierte Börsensoftware scheint je nicht Standard zu sein, wenn ich die Meldung richtig verstehe.

Gruss
s.

[MFC500]

Antwort auf Beitrag Nr.: 32.522.123 von stupidgame am 22.11.07 11:06:50

Klar, ohne konkrete Einzelpreise macht das nur begrenzt Sinn. Mir ging es v.a. um einen Trend. Jedenfalls erscheint mir ein Stückpreis von umgerechnet 674 US-Dollar (China Unicom Deal) extrem hoch. Ich hatte zuerst überlegtt, daß je 300.000 Coolpad 768” und “Coolpad 268" gemeint waren. Aber der darauffolgende Satz ("The 300,000 smartphones will be delivered to China Unicom in batches...) lässt diese Interpretation nicht zu

[stupidgame]

Antwort auf Beitrag Nr.: 32.519.123 von stupidgame am 21.11.07 23:07:42

Hat ja am Dienstag geklappt. 0,73 HKD waren da der Tiefstkurs.
Kommts nochmal runter, dann werde ich noch nachkaufen. Ansonsten laufen lassen. Ich denke, alles unter KUV1 - und das wären die 0,75 - ist ein recht passabler Einstiegskurs.

[MFC500]

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080220/LTN…

ANNOUNCEMENT 2007 ESTIMATED ANNUAL RESULTS

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080218/LTN…

[stupidgame]

Antwort auf Beitrag Nr.: 33.433.535 von MFC500 am 21.02.08 11:36:23

Positive "Gewinnwarnung". Sehr fein. Scheint, dass es hier tatsächlich so läuft, wie gedacht.
Was jetzt wichtig ist, m.M. nach, das demnächst mal Anschlussaufträge reinkommen. Im Sommer dürfte der Grossauftrag für China Unicom auslaufen. Dafür muss Ersatz her. Ansonsten wird es wohl schwer die Zahlen zu halten, die jetzt wahrscheinlich reinkommen. Weiss nicht, ob mit deren regulären Verkäufen über deren eigene Pipelines das Umsatzvolumen zu bringen ist. Bin da eher skeptisch. Schliesslich betrug der CU-Kontrakt 1,5 Mrd. RMB.

s.

[MFC500]

Antwort auf Beitrag Nr.: 33.440.717 von stupidgame am 21.02.08 20:30:46

Weiss nicht, ob mit deren regulären Verkäufen über deren eigene Pipelines das Umsatzvolumen zu bringen ist.

Ich denke, daß deswegen auch der Kurs nicht stärker reagiert hat. Lt. früheren Aussagen soll der Unicom-Deal ja im 2.Hj 07 und 1.Hj 08 zur Auslieferung kommen ("The 300.000 smartphones will be delivered in batches during 2.half 07 and 1.half 08").

[stupidgame]

Antwort auf Beitrag Nr.: 33.441.846 von MFC500 am 21.02.08 22:07:18

Anschlussauftrag.
Zwar mit kleinerem Volumen. Aber es ist ja noch früh. Sollte die Kapazitäten erstmal bis Ende diesen oder sogar Anfang nächsten Jahres abdecken.

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080307/LTN…

[MFC500]

DATE OF BOARD MEETING

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080325/LTN…

[MFC500]

2007 FINAL RESULTS ANNOUNCEMENT

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20080415/LTN…

[stupidgame]

Antwort auf Beitrag Nr.: 33.886.797 von MFC500 am 15.04.08 11:41:01

Nach schneller Übersicht, doch `ne Enttäuschung - mit der ich aber mittlerweile gerechnet hatte. Du hattest es ja auch schon mal erwähnt - warum ist deren 2.HJ immer so schwach? Und nur 1,27 Mrd. Umsatz, obwohl der CU-Deal schon mit 1,5 beziffert war...
Muss ich mir alles in Ruhe nochmal anschauen. Bei aktuellem Kurs und dem gemeldeten Gewinn haben sie aktuell ein KGV von 8 und ein KUV von gut 1. Also halbwegs fair bewertet. Aber sexy eigentlich nur, wenn hier weiter eine ordentliche Wachstumsfantasie drin ist. Ob dem so ist, das muss man erstmal rausfinden.

MfG.
s.

[MFC500]

Die Enttäuschung geht weiter:

China Wireless Technologies (02369) said it now estimates that the company's unaudited consolidated results for the first six months ended of 2008 will record a loss because of a decrease in sales.

The decrease in sales was mainly attributable to the uncertainty in the telecommunications industry in China, the company said. It believes that the completion of the telecom reform and restructuring, which is scheduled to take place in the fourth quarter of 2008 under the proposed timetable, will have a favourable effect on the results of the group.

http://www.chsec.com.hk/chs_portal/trdmodule/news_p.cfm?Lang…

[stupidgame]

Antwort auf Beitrag Nr.: 34.615.896 von MFC500 am 30.07.08 16:12:48

Hallo MFC!

War mit zu rechnen. Ich fasse mittlerweile keine Handy-Hersteller mehr an. Es kommen zu viele schlechte Ergebnise rein. Vor allem, die Gerätepreise fallen immer weiter. Das ist kein gutes Umfeld, um in solch eine Aktie zu investieren.

MfG.
s.