Zwack Unicum (ernsthaft) - 500 Beiträge pro Seite

[jerobeam]

Da der andere thread zu Zwack Unicum für Investoren leider nicht wirklich lesenwert ist, hier der Versuch einer ernsthaften Auseinandersetzung mit dem Wertpapier.

Die letzten Zahlen sind vorgestern veröffentlicht worden:
http://client.bse.hu/newkibdata/114233402/zwk20130523qr01e.p…

* Nettoumsatz -2%
* Gesamtmarkt in Ungarn weiterhin schwach, Export leicht im Plus
* Wein entwickelt sich positiv
* Bruttomarge -5%
* Finanzergebnis rückläufig, kann man aber positiv sehen da dies auf verstärkte Anlage ausserhalb des HUF zurückzuführen ist
* Nettoergebnis -15% aber 11% über den eigenen Erwartungen

Gestern kam dann auch die Einladung zur HV:
http://client.bse.hu/newkibdata/114237765/zwk20130525or01e.p…

Die Dividende wird 775 HUF betragen (+25 HUF gegenüber letztem Jahr, als 750 ausgeschüttet wurden).
Die Dividendenrendite liegt damit aktuell bei rund 6%.

[Goldbaba]

Antwort auf Beitrag Nr.: 44.715.319 von jerobeam am 25.05.13 17:24:54

Da der andere thread zu Zwack Unicum für Investoren leider nicht wirklich lesenwert ist, hier der Versuch einer ernsthaften Auseinandersetzung mit dem Wertpapier.

Hm?

Worum gehts?

[Ulf-Imat]

Meine letzte Dividende vom 15.8.12 war 900 HUF (ernsthaft).

[jerobeam]

Zitat von Ulf-Imat: Meine letzte Dividende vom 15.8.12 war 900 HUF (ernsthaft).

ja, sorry ist mir auch nach dem Schreiben aufgefallen. Die 750 waren die Prognose. Insofern bin ich trotz der (erwarteten) absenkung positiv überrascht.

[Ulf-Imat]

Leider ist die Dividende jetzt geringer als bei Schlumberger AG Vorzüge. Ein Satz zu "abgezwackt" fällt mir nicht wirklich ein.

[Hiobsbote]

finger weg von der gesöff-aktie. wenn ein unternehmen einem portfolio manager die entscheidung mit einer flasche erleichtern möchte, die aktie auf die recommendation list aufzunehmen, indem man ihm eine flasche schenkt, spricht das nicht für das unternehmen.

[Hiobsbote]

!

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[jerobeam]

Zitat von Hiobsbote: finger weg von der gesöff-aktie. wenn ein unternehmen einem portfolio manager die entscheidung mit einer flasche erleichtern möchte, die aktie auf die recommendation list aufzunehmen, indem man ihm eine flasche schenkt, spricht das nicht für das unternehmen.

Ein etwas sonderbares Kommentar.
1) Glaube ich nicht dass Zwack, angesichts des geringen Freefloats und Handelsumsatz, überhaupt daran interessiert ist von Analysten "verfolgt" zu werden - geschweige denn auf irgendwelche "Empfehlungen" zu hoffen (einfach mal die gähnende Leere auf der IR Seite auf zwack.hu begutachten, das sagt alles)
2) Portfolio-Manager erstellen keine recommendation lists, die Kaufen oder Verkaufen Aktien.
2) Ist aus meiner Sicht nichts verwerfliches daran, einem größeren Aktionär oder Geschäftspartner ein Werbegeschenk im Gegenwert von ca. 15 EUR zu überreichen. Andere Unternehmen laden Analysten oder PF-Manager zum Essen ein und das kostet sicher wesentlich mehr.

[andymausi]

!

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[YabbaDabbaBroker]

Vielen Dank Jerobeam für die Eröffnung des neuen Threads. Das war echt nötig.
Zwack zahlt eine Dividende von 1.577 Mill. HUF bzw. 775 HUF/Aktie.
Man zahlt also mehr Dividenden aus als man eigentlich verdient. Netprofit liegt bei 1198 Mill. HUF bzw. (bei 2 Mill. Aktien) 599 HUF/Aktie. Auch der Cashflow from Operations ist mit 1196 Mill. HUF geringer als die Ausschüttung. Das ist schon mal als sehr kritisch zu sehen und gefällt mir überhaupt nicht. Allerdings wäre noch genügend Cash vorhanden, so dass man dieses Spiel noch so ca. 10 Jahre weiter betreiben könnte, wenn sich das Geschäft nicht noch schlechter entwickelt.
Interessant ist auch, wenn man sich die Kapitalflussrechnung aus dem ersten Link anschaut, dass dort noch mit einer Gesamtdividende von 1.800 Mill. HUF gerechnet wurde. Sieht für mich so aus, als ob man erst wieder eine Dividende von 900 HUF/Aktie zahlen wollte.

[jerobeam]

Zitat von YabbaDabbaBroker: Interessant ist auch, wenn man sich die Kapitalflussrechnung aus dem ersten Link anschaut, dass dort noch mit einer Gesamtdividende von 1.800 Mill. HUF gerechnet wurde. Sieht für mich so aus, als ob man erst wieder eine Dividende von 900 HUF/Aktie zahlen wollte.

Nein, die Dividendenzahlung von letztem Jahr fliesst ja in den Cashflow von diesem Geschäftsjahr ein... das war also der Zahlungsmittelabfluss aus der letzten Dividende.

[jerobeam]

Zitat von YabbaDabbaBroker: Zwack zahlt eine Dividende von 1.577 Mill. HUF bzw. 775 HUF/Aktie.
Man zahlt also mehr Dividenden aus als man eigentlich verdient. Netprofit liegt bei 1198 Mill. HUF bzw. (bei 2 Mill. Aktien) 599 HUF/Aktie.

Das kann ich nicht ganz nachvollziehen, ich sehe einen Profit after tax von 1,444 mHUF (722 / Aktie). Liegt immer noch unter der Ausschüttung, aber nicht dramatisch - das Management scheint wohl von einer sich bessernden Lage in 2013 auszugehen.
Da man über 2300 HUF Cash pro Aktie hat und keine Schulden ist die Ausschüttungsquote sicherlich in Ordnung.

[jerobeam]

interim statement
http://client.bse.hu/newkibdata/114942960/zwk130805qr01e.pdf

[jerobeam]

Wechselkurs für die Dividende 309.8 (DAB)
Was sagen die anderen?

[betterthantherest]

Antwort auf Beitrag Nr.: 45.363.407 von jerobeam am 31.08.13 22:57:38

comdirect

Valuta 04.09.2013

304,80

[Glottobeck]

Antwort auf Beitrag Nr.: 45.389.751 von betterthantherest am 05.09.13 11:05:35

Ing-DiBa

301,8

Valuta 2.9.

[Choleriker]

ING-DiBa; EURHUF 301,867788; Valuta 02. September.

[jerobeam]

Positiver Artikel. Man erwartet eine solide Dividende.

http://www.portfolio.hu/vallalatok/zwack_lesz_boven_penz_az_…

Made after Tuesday's market close Zwack published the quarterly report , which due to the rise in sales revenue compared to the same period last year significant increase in reported profit after tax result . In addition, the declining stock and due to the dividend payment vevőállománynak important cash is very favorable .

Main points of the report quickly

Net - four percent increase in revenue per line
- The after-tax profit due to higher net sales jumped by nearly 34 percent
- The cash gained weight and per share amounts to almost HUF 2,300

Zwack last financial year April 1 to March 31 , so the company is all about fast for the fiscal second quarter . However, the below during each quarter of the calendar year ( 2013 in this case third ) quarter we mean .

Although the 2013th April - July, according to market research data , the Hungarian spirits market in sales volume fell 7.5 percent after a 11 percent drop in the same period last year , the gross income line Zwack 7.4 , compared to net income equal to 4 percent of the elevations that number in the previous year compared to the same period in the third quarter.

In terms of the total domestic market, according to market research results in the premium segment sales volume almost stable ( -0.3 percent) , sales 9.5 , however, the quality of products , while the non-branded products fell 10.2 percent in the same period of the previous year . Market trends could not escape the Zwack as the premium domestic sales revenue of 1.6 , four of quality products , while kommerszeké decreased 34.7 percent. True, these figures should be treated with caution , because while the company publish half-yearly statistics , while the market research carried out between April to July . Although there are no accurate quarterly data , the previous quarterly report data compared to the third quarter , it modhatjuk that probably each segment outperformed the company .

Since the company compared to the same period of the previous year that number rising income , in addition to material costs remained stable , so the gross profit rose 7.5 percent to HUF 1.55 billion , which represents an increase of 2 percentage points .

Types of costs (personnel , depreciation, other operating expenses) hardly changed compared to the base, so the rise in revenue was also a positive impact on operating income line . Zwack this year's third quarter to 45.5 percent, rising to HUF 326 million in reported profits and, consequently, the EBITDA also increased by 27 percent.

The financial result decreased by 13 percent júllius - September period , so the whole of the net income line rising 33.6 percent to HUF 322 million , the company reported a profit .

There is still plenty of cash

The company sets last fall due to improved inventory management processes have fallen 21 percent, and accounts receivable due to improved payment discipline and 30 days before payment partners share fell to 16.6 percent increase compared to the base. All this is a positive impact on cash balances , which then increased to 32.1 percent compared to the same period of the previous year to HUF 4.6 billion, which represents approximately HUF 2,300 per share.

Zwack 's management in June to put expectations on profit after tax for the year. The company's identical to last year's projections of U.S. $ 1.3 billion profit a business in the current year. The Company has performed in 3Q to 51.2 percent of the plan , including the pro rata seems achievable HUF 1.3 billion after-tax profit .

Since the company has a strong cash generating capability , in addition compared to the base of the now closed quarter on increased cash holdings , so paid for the year 2012 of HUF 775 per share dividend charged to the financial year 2013 can be passed for payment , which is the last closing price calculated 6.2 percent dividend yield of which is about a 50 basis point premium over the 10 -year-old Hungarian állampapírhozamhoz .

[YabbaDabbaBroker]

Zwack wird eine Dividende von 2.500 HUF ausschütten.

http://www.zwackunicum.hu/files/befektetoknek_tozsdei-bejele…

[andymaus]

Antwort auf Beitrag Nr.: 47.018.830 von YabbaDabbaBroker am 21.05.14 10:16:06

Umgerechnet rund 8€ - na dann hat der Kurs ja noch gut 25% Potential - schnell die Verkaufsorder ändern!!!

[jerobeam]

Schöne Überraschung!
Wenn man bereit ist so üppig auszuschütten wird man die Zukunft wohl etwas positiver sehen.

[andymaus]

Antwort auf Beitrag Nr.: 47.022.230 von jerobeam am 21.05.14 18:01:02

Diese hohe Ausschüttung ist schön für die Aktionäre - ist sie aber auch gut für die Firma???

[betterthantherest]

Antwort auf Beitrag Nr.: 47.024.362 von andymaus am 22.05.14 07:01:02

Vielleicht traut man ja auch der ungarischen Regierung nicht und bring das Geld deshalb in die Hände der Aktionäre.

[andymaus]

Antwort auf Beitrag Nr.: 47.024.906 von betterthantherest am 22.05.14 08:59:45

Du meinst: Angst vor Verstaatlichung???
Schon wieder???
Der alte Zwack würde sich im Grabe umdrehen!
Was hat diese Familie und die Firma schon unter Stalin & Co gelitten!

[jerobeam]

Zitat von andymaus: Diese hohe Ausschüttung ist schön für die Aktionäre - ist sie aber auch gut für die Firma???

Zwack ist nicht gerade unterkapitalisiert. Investitionen stehen derzeit auch nicht an. Von daher ist die Rückgabe von nicht betriebsnotwendigen Mitteln nur konsequent.
Bei ähnlichen Eigentumsverhältnissen wird so etwas ja meist erst nach einem Squeeze-Out oder Delisting durchgezogen, um so schöner dass man hier den Restaktionären freundlich gesinnt ist und bleibt.

[Glottobeck]

Heute den ganzen Bestand abgestoßen. Die Extrasteuer ging mir auf
den Wecker!

[andymaus]

Antwort auf Beitrag Nr.: 47.029.554 von Glottobeck am 22.05.14 17:55:53

Na ob das mal nicht 10€ zu billig war!

[Glottobeck]

Antwort auf Beitrag Nr.: 47.035.350 von andymaus am 23.05.14 13:57:15

@andymaus
sollte mich wundern,wenn der Titel demnächst auf 58,50 gehen sollte!
Bei unter 40 € werde ich ich mir einen Wiedereinstieg überlegen,aber nur um
vor dem nächsten Dividendenabschlag wieder zu verkaufen.

[taube510]

2.500,-- HUF Dividende sind aber erstmal ein Wort!

Ex 15.07.2014

Zahltag 24.07.2014

[andymaus]

http://www.zwack.hu/files/befektetoknek_penzugyi-jelentesek_…
Bin mal gespannt, wo man dieses Jahr die Kohle für die Dividende her zaubern wird/will.