UCA - Erfreut die Aktionäre! - 500 Beiträge pro Seite

[nikittka]

Warum eröffne ich heute einen neuen UCA-thread?
Ich habe am 22.11.2010 bei der UCA-Tochter DeTeBe einen thread eröffnet, in dem ich den Vorschlag unterbreitet habe, durch Verkauf der Plan Optik- und Intercard Aktien die flüssigen Mittel zu erhöhen und diese an die Aktionäre auszuzahlen.
Die Folge wäre gewesen, dass jeder Aktionär einen Betrag erhalten hätte, der den Börsenkurs überstiegen hätte. Das Unternehmen hätte man dennoch mit den noch vorhandenen Beteiligungen weiterführen können.
DeTeBe ist damals meinem Vorschlag nicht gefolgt.
Erst ab 2013 ist man dann einen ähnlichen Weg gegangen. Man hat hohe flüssige Mittel angesammelt und an die Aktionäre ausgezahlt. Die Folge war, dass der Anleger mit DeTeBe-Aktien vom 1.1.2013 bis Juli 2014 (Dividendenzahlung) einen Wertzuwachs von über 100 % konstatieren konnte.

Nun stellt sich für mich die Situation bei UCA ähnlich dar:
Deshalb möchte ich meinen Vorschlag von damals auf UCA übertragen und stelle diesen Vorschlag an den Anfang eines neuen threads.
In der UCA AG lagen die liquiden Mittel am 30.6.2014 bei 5,1 Mio €.Nach Zuflüssen und Abflüssen in der 2. Jahreshälfte 2014 (DeTeBe-Dividende, Verkaufserlös Beyond Data, Zahlung der letzten Rate von Microventure, Verwaltungskosten) werden die liquiden Mittel am 31.12.2014 bei ca. 7,3 Mio € liegen.
Da die Tochter DeTeBe eben noch ihren Restbestand an Intercard Aktien veräußert hat, werden auch bei DeTeBe die liquiden Mittel am 31.12.2014 bei ca. 1,83 Mio € liegen. Da man hiervon UCA 81,8 % zurechnen kann, entfallen auf UCA ca.1,49 Mio €.
Damit ist der Bestand an flüssigen Mitteln in der UCA-Gruppe bis zum 31.12.2014 auf mindestens 8,79 Mio€ angestiegen.
Nun schlage ich vor, diese 8,79 Mio€ an die Aktionäre auszuzahlen.
Damit entfallen auf jede Aktie ca. 14,00 €.
Der Börsenkurs der UCA-Aktie liegt heute bei 11,80 €.
UCA besteht danach weiter u.a. mit folgenden Vermögenswerten: Beteiligungen an DeTeBe(und damit indirekt an Plan Optik Aktien), an MedLearning, aovo touristik, sportnex, MyBlogMedia,i-manager, Deutsche Fallen Angels, Blue Chips, ..
Also: Vorstand und Aufsichtsrat: Erfreut die UCA-Aktionäre!!

[Popeye82]

Antwort auf Beitrag Nr.: 47.853.314 von nikittka am 23.09.14 14:40:37

Ich kenne diese Firma nicht, aber ich halte grundlegend -mag vielleicht maaal Ausnahmen geben- nicht sehr viel von solchen, hohen, Einmalsausschüttungen.
Sollen sie doch lieber etwas damit machen was dem Geschäftszweckentspricht, unterstützt.

Gruß
P.

[bonaktionaer]

Antwort auf Beitrag Nr.: 47.853.314 von nikittka am 23.09.14 14:40:37

Hallo, Nikittka,
rütteln Sie mit Ihrem Vorschlag die Börsen mit der schlafenden UCA wach!
Den Vorständen dieser Beteiligungsgesellschaften, gerade bei UCA, gelingt es kaum, lukrative neue Investments einzugehen. Daher ist es richtig, eigene Aktien, die so unterbewertet sind, zurückzukaufen oder/und Kapitalrückzahlungen vorzunehmen.
Beste Grüße
Bonaktionaer

[nikittka]

Hallo bonaktionaer,
der Vorstand hat auch auf der letzten HV erklärt, dass es sehr schwer ist, geeignete Beteiligungsmöglichkeiten zu finden. Außerdem haben die letzten Jahre gezeigt, dass neu eingegangene Beteiligungen nicht gut gelaufen sind (dealfriends,kabao, finderia,ID8,..).
Deshalb halte ich es für vernünftig, die noch vorhandene hohe Substanz nicht durch schlechte Beteiligungen zu gefährden.
Deshalb plädiere ich für Kapitalrückzahlungen.
Selbstverständlich macht es auch Sinn bei diesen niedrigen Kursen eigene Aktien zurückzukaufen.
Daneben hat man immer noch einige erfolgversprechende Beteiligungen im Unternehmen(MedLearning AG, Sportnex, Plan Optik Aktien,..). Hier kann man die Energie darauf verwenden, diese zu stärken.
Grüße
nikittka

[Megapol]

In der AdHoc-Meldung vom 10.09 heißt es doch:

"U.C.A. wird neben einer gezielten Exit-Strategie ihres Portfolios selektiv neue Beteiligungsmöglichkeiten ausloten.2



Glaube deshalb nicht an große Ausschüttungen.

[nikittka]

Hallo Megapol,
neue Beteiligungen auszuloten, das beabsichtigt man schon seit geraumer Zeit. Allerdings findet man keine.
Vergleiche ich die vorhandenen Beteiligungen der UCA/DeTeBe von 2011 mit denen von heute, so finde ich keine einzige neue Beteiligung.
Stattdessen sind viele Beteiligungen nicht mehr vorhanden: Performaxx, Beyond Data,Dealfriends, Kaboa, Finderia, Microventure/Corest mit Eurotops, EquityA, Id8,climasol, intercard,frank optic,Lteg.
Schreibt man die Entwicklung seit 2011 fort, so bedeutet das, Beteiligungen werden verkauft oder aufgegeben, neue Beteiligungen werden nicht vorgenommen. Der Bestand an flüssigen Mitteln steigt.
Vielleicht liegt es auch daran, dass Vorstand Dr.Steuer und Aufsichtsrat Dr.Kaske, die zusammen etwa 50% der UCA Aktien besitzen, die Substanz nicht weiter verspielen wollen.

[Schulzi64]

nikittka,

eine sehr schöne Idee von Ihnen, UCA Erfreut die Aktionäre (schon lange nicht mehr!) müßte es wohl richtig heißen. Aber dies bitte nicht so ernst nehmen.

Was das Eingehen neuer Beteiligungen angeht, hier legt man wohl sehr, sehr strenge Maßstäbe an. Mit anderen Worten, man möchte diese wohl geschenkt bekommen. Und genau darum kommt der Kurs nicht von der Stelle. Ob von der Investitionsseite in nächster Zeit was kommen wird, ich glaube kaum noch daran. Ich vermute vielmehr, dass der Ex-Vorstand Kaske seine Aktien versilbert. Die Angabe 50% halten die Familien Kaske&Steuer, stimmt wohl jetzt nicht (mehr).

Jetzt ist der ideale Zeitpunkt um agressiv!!! eigene Aktien zurückzukaufen. Mir würde es eigentlich schon reichen, die Ziele bis 2016 klar und offen zu benennen! Ist das zuviel verlangt?

nikittka, ich bleibe trotzdem weiter dabei, Gruß in den Süden!

Schulzi64

[nikittka]

Ich bin mir schon darüber im Klaren, dass man bei U.C.A. (WKN A12UK5) nicht den gesamten Betrag der flüssigen Mittel ausschütten wird.
Aber dies könnte sukzessive in den nächsten Jahren erfolgen, wobei man weiterhin die bestehenden Beteiligungen begleitet.
So wäre z.B. denkbar, dass man für 2014 eine hohe Dividende zahlt. Nach Vereinnahmung der DeTeBe-Dividende von ca. 1,25 Mio € im Juli 2014 wäre nach meinen Berechnungen eine Dividende von bis zu 1,60 € pro Aktie möglich.
Auch für das Jahr 2015 scheint mir eine Dividendenzahlung bereits in trockenen Tüchern zu sein. So hat die Tochter DeTeBe in 2014 ihre gesamten Intercard Aktien mit hohen Buchgewinnen veräüßert. Deshalb wird der UCA in 2015 m.E.wieder eine hohe Dividende von der Tochter zufließen, die für einen Gewinn in 2015 bei UCA sorgen wird.
Daneben kann man bei UCA weiter eigene zu Kursen unter Substanzwert zurückkaufen.
Auch die in 2013 getätigte Anlage in Blue Chips wird bereits ab 2014 zu Dividendeneinnahmen führen.
Daneben könnte die Tochter DeTeBe auch noch ihre Plan Optik Aktien mit hohen Buchgewinnen veräußern.
Das bedeutet, dass es UCA in den nächsten Jahren relativ leicht fallen wird, hohe Gewinne auszuweisen und hohe Dividenden zu zahlen.
In meinen Augen ist auch ein Indiz dafür, dass man einen großen Teil der Vermögenswerte sukzessive an die Aktionäre geben will und das operative Geschäft auf Sparflamme setzt, darin zu sehen, dass man die Zahl der Vorstände in der UCA-Gruppe reduziert hat. So ist Herr Thoma als Vorstand der DeTeBe von Herrn Dr. Steuer, der zugleich Vorstand der UCA ist, abgelöst worden. Außerdem ist Herr Dr.Kaske, der Mitvorstand bei UCA war, zur Jahresmitte 2014 in den Aufsichtsrat gewechselt. Dass man von 3 Vorständen auf einen Vorstand reduziert, deutet darauf hin, dass man das operative Geschäft deutlich reduziert.
Wer also als Aktionär in eine Beteiligungsgesellschaft investieren will, die viele neue Beteiligungen eingeht, diese begleitet und mit hohen Gewinnen veräußert,der ist in meinen Augen bei UCA an der falschen Stelle.
Wer aber als Aktionär für sein eingesetztes Kapital eine vernünftige Rendite in den nächsten Jahren erwartet, der ist m.E. bei UCA gut aufgehoben.
Allerdings kann es durchaus sein, dass erst dann der Kurs sich deutlich nach oben bewegt, wenn das Jahresergebnis 2014 und der Dividendenvorschlag 2014 veröffentlicht wird. Dies kann durchaus noch einige Monate dauern.

[herby24]

...nur sollte man sich nicht zu spät positionieren bevor der Zug abfährt. Dass derzeit keiner mehr bereit ist seine Aktien abzugeben zeigt, dass der Kurs kaum noch Schwankungen über oder unter 12 EUR macht. Sobald jedoch die Nachfrage etwas steigen sollte, so dürfte der Kurs schnell nach oben abheben und sich sehr schnell im Bereich 15-20 EUR mit Dividendenaussicht für die nächsten beiden Jahre von jeweils > 1,5 EUR. Mal schauen, wann der ein oder andere sich verstärkt positionieren wird. Ich denke ab Ende des Jahres wird sich einiges tuen, wenn früher umso besser ;-)

PS: Unter 20 EUR werde ich wohl die nächsten Jahre keine Stücke aus der Hand geben, sondern schön die Dividende kassieren ;-)

[megawurz]

auf der Seite von UCA wird der Anteil an DeTeBe mit ca. 80% angegeben. Wenn ich mich recht entsinne betrug dieser jedoch fast 90%. Es sieht so aus, als wurden jetzt DeTeBe abgegeben.

[nikittka]

Hallo megawurz,
das glaube ich nicht, obwohl es m.E. sinnvoll wäre.
Der Anteil an DeTeBe ist seit Jahren bei 81,8 % gewesen. Dies wurde auf der HV und in den Geschäftsberichten immer so angegeben. Auf der Internetseite hat man schon längere Zeit fälschlicherweise einen Anteil von 83,.% angegeben. Nachdem ich UCA aus diesem Grund vor einigen Wochen eine E-mail geschickt habe (ohne Antwort zu bekommen), hat man dies endlich auf der Website in ca. 80% geändert.
Ich glaube, dass man deshalb nicht 81,8% angegeben hat, damit nicht der Eindruck entsteht, dass man von 83,. auf 81,8% verkauft hat.

[nikittka]

In der jetzigen Börsensituation fühle ich mich bei UCA gut aufgehoben.
Momentan müsste es große Freude bereiten, Vorstand von UCA zu sein.
Ohne großen Aufwand ist es möglich, Mehrwert für die Aktionäre zu schaffen. Nun kann man nur hoffen, dass Vorstand Dr.Steuer dies auch tut.
Wie ist die Ausgangssituation:
Am 30.6.2014 betrugen die frei verfügbaren Mittel 5,1 Mio € . Danach sind 1,25Mio€ Dividende von DeTeBe zugeflossen, es wurde der Anteil an Beyond Data veräußert, es wird noch in diesem Jahr die letzte Rate aus dem Microventure/Corest-Verkauf von ca.1Mio€ vereinnahmt. Nach Abzug der Verwaltungskosten des 2.Halbjahres(verrechnet mit sonstigen Erträgen), gehe ich von frei verfügbaren Mitteln in Höhe von ca. 7,34Mio€ aus.Das sind ca. 11,70 € pro UCA-Aktie.
Damit sind die frei verfügbaren Mittel pro Aktie bereits höher als der momentane Börsenkurs. Da UCA darüberhinaus über weitere Vermögenswerte verfügt (z.B. ca.81,8% Anteil an DeTeBe, Anteile an MedLearning,...) und nur geringe Schulden aufweist, ist unstrittig, dass der Substanzwert den Börsenwert deutlich übersteigt.
Wie kann UCA diese Situation zum Vorteil der Aktionäre nutzen. Da gibt es momentan verschiedene Möglichkeiten.
a) Rückkauf eigener Aktien und anschließender Einzug dieser Aktien (Wenn ich durch den Rückkauf eigener Aktien einen Substanzwer von z.B. 15 € erwerbe, dafür aber nur weniger als 12 € zahlen muss, erhöhe ich den Substanzwert für die verbleibenden Aktionäre weiter.)
b) Verkauf von DeTeBe-Aktien (Nach meiner Berechnung beträgt der Substanzwert einer DeTeBe-Aktie momentan ca. 2,10 €. Bei ca. 900.000 Aktien, die UCA zuzurechnen sind, ergibt sich daraus ein Wert von ca. 1,89 Mio €. An der Börse laq der Kurs der DeTeBe-Aktie nach der Dividendenausschüttung aber immer bei mindestens 3 €. Verkaufe ich DeTeBe-Aktien, so verliere ich m.E. eine Substanz von ca. 2,10 €, erhalte aber einen Betrag von ca. 3,00 €. Dadurch erhöhe ich die Substanz für die UCA-Aktie.)
c) Ausbau der bestehenden Beteiligungen, die gut laufen. So sagte Dr.Steuer auf der letzten Hauptversammlung, dass MedLearning "große Freude" bereite. Hier ist man mit 78 % beteiligt. Die restlichen Anteile befinden sich in den Händen des Vorstands. Hier kann man über Kapitalerhöhungen weiter in einen erfolgversprechenden Bereich maßvoll investieren.
d) Zahlung einer hohen Dividende (Die Voraussetzungen dafür sind gegeben, sowohl bilanziell als auch von der Gewinnsituation. Darüberhinaus verfügt man über hohe finanzielle Mittel.)
Deshalb: "I have a dream.":
Auf der nächsten Hauptversammlung bzw. bereits vorher wird berichtet:
a) Wir haben 2014 ca. 30.000 eigene Aktien zurückgekauft.
b) Wir haben unseren Anteil an DeTeBe von 81,8 % auf 51% reduziert.
c) Wir haben das Geschäft bei MedLearning deutlich ausgeweitet bei einem bereits hohen positiven Ertrag
d) Wir schlagen eine Dividende von 1,60 € vor.
Manchmal werden Träume wahr.

[Schulzi64]

nikittka,

sehr schöner Artikel von Dir. Ich glaube der 9% Anteil an PO sollte in 2014 auch noch verkauft werden. Dabei sollten dann noch ca.700.000€ zu erlösen sein. Ob eine Dividende gezahlt wird? Bilanziell leicht möglich, hier mit 1€ ein kleines Zeichen zu setzen. Lang, lang ist`s her!

Gruß Schulzi64

[nikittka]

Hallo Schulzi,
eine hohe Dividendenzahlung halte ich für sehr wahrscheinlich und auch für besonders wichtig.
Bei der von dir vorgeschlagenen Dividende von 1,00 € würden lediglich ca. 620.000€ abfließen. Bei frei verfügbaren Mittel von ca. 7,34 Mio € (siehe meine Rechnung) ist das leicht zu verkraften.
Welchen Einfluss hohe Auszahlungen an die Aktionäre haben, hat man bei DeTeBe gesehen. Der Auslöser für die Kursrallye waren hier die Auszahlungen von 2,00€ und 1,40€.
Ich als Aktionär kann dann die ausgezahlte Dividende wieder für den Zukauf von UCA-Aktien verwenden. Auch dies wäre der Kursentwicklung förderlich.
Durch die Dividendeneinnahme aus den DeTeBe-Aktien und den Veräußerungsgewinn aus Beyond Data (beides in der 2.Jahreshälfte 2014) ist bereits ein hoher Gewinn für 2014 präjudiziert. Damit steht einer hohen Dividendenzahlung m.E. nichts mehr im Weg. Allerdings werden wir vermutlich frühestens Februar 2015 darüber eine Mitteilung erhalten(mit der Bekanntgabe des vorläufigen Ergebnisses für 2014).
Bis dahin müssen wir uns gedulden.
Gruß nikittka

[Schulzi64]

Hallo nikittka,

an eine Dividende glaube ich auch, ich war in den letzten Jahren teils zu euphorisch. Nun sind 1€ schon eine gute Ausgangsposition für folgende Jahre. So etwas hatte Dr.Steuer auch schon angedeutet, siehe hier -> http://www.uca.de/de/investor_relations/presse_2014_07_22.pd… Seite 7.
Was meine persönliche Ausrichtung anbetrifft, so werde ich meine UCA Dividenden nicht mehr reinvestieren, da ich sonst wieder in die (Abgeltung)Steuer rutschen würde. Dies möchte ich nicht mehr riskieren. Außerdem ist mein Depot mit Beteiligungs- und Immobilienwerten prall gefüllt. Einige werden davon auch mit Ausschüttungen 2015 beginnen z.B. KST AG, dazu noch Plan Optik, Haemato usw..
UCA wird in den nächsten Jahren die hohen Mio.Beträge verwalten, viel neue Investitionen werden nicht kommen. Vielleicht noch 1-2 Börsengänge mit MedLearning o. SportNex. Mit den hohen liquiden Mitteln ist es nun an der Zeit, aggressiv! eigene Aktien zu erwerben. In dieser Richtung ist mir zu wenig Feuer drin.

Wenn ich mich recht erinnere, steht ja noch meine Bierrunde aus, dazu ist es ja leider dieses Jahr nicht gekommen. 2015 wäre es soweit, erst Dividende dann .......

Gruß in den Süden, Schulzi64!

[herby24]

Die nächsten beiden Jahre sollte Dividendenkontinuität von > 1 EUR gesichert sein, dazu noch Aktienrückkäufe scheinen realistisch zu sein und da verstehe ich nicht, dass der Kurs bei den Perspektiven auf der Stelle tritt oder möchte da jemand einen Anstieg bis nächstes Jahr verhindern.

Auszug aus letzter HV:
Wenn ich Sie nach Ihren Plänen für die nächsten 3 bis 5 Jahre frage: Scheint eine Rückkehr in eine stabile, verlässlich steigende Dividendenpolitik denkbar?
Vorstand U.C.A. AG: Das ist unser erklärtes Ziel. Und vielleicht können wir den Start in die Dividendenpolitik bereits im Jahr 2015 umsetzen.

[nikittka]

Momentan fliehen viele Anleger in Rentenpapiere.
Ich habe mir gerade einmal einige Kennzahlen von Anleihen angeschaut.
So rentiert z.B. die Bundesanleihe (WKN 110230 - Restlaufzeit 8,3 Jahre) mit 0,53%.
Wer eine solche Anleihe kauft, den sollte man fragen, warum er nicht lieber in eine UCA Aktie investiert, wenn einem der Vorstand folgende Vorgehensweise verspricht ?
Beim Kapitaleinsatz von 11,55 € (heutiger Kurs) erwirbt man einen Anteil an frei verfügbaren Mittel von ca. 11,70 € (siehe meine Berechnung vom 10.10.2014).
Damit man eine Ausschüttung von 0,53 % (=0,06 €)pro Aktie erhält, müsste UCA ca. 38.000 € pro Jahr ausschütten. Das wären in 8,3 Jahren ca.315.400 €. Dazu könnte man z.B. von den ca. 900.000 DeTeBe Aktien ca. 110.000 Stück (derzeitiger Kurs 3,03 €)verkaufen und hätte die kompletten Ausschüttungsbeträge für 8,3 Jahre vereinnahmt.
Die frei verfügbaren Mittel (ca. 7,3 Mio € = ca. 11,70 € pro Aktie) und die aus dem DeTeBe-Verkauf erzielten 315.400 € legt man in verschiedene kurzlaufenden Bundesanleihen an. Immer an den Zinsterminen (Dividendenterminen) schüttet man 0,06 € pro Aktie aus. Damit sind nach 8,3 Jahren die 315.400 € ausgezahlt. Noch vorhanden sind die restlichen 7,3 Mio €, die man dann an die Aktionäre auszahlt (=11,70 € pro Aktie).
Damit hat schneidet der UCA-Aktionär zunächst einmal schon nicht schlechter ab, als der Käufer der Bundesanleihe. Darüberhinaus hat er noch einen entscheidenden Vorteil gegenüber dem Anleiheanleger. Nach 8,3 Jahren ist er immer noch an einem Unternehmen beteiligt, das über 790.000 DeTeBe Aktien verfügt, das über Beteiligungen an MedLearning, Sportnex, aovo touristik, MyBlogMedia, i-manager, Deutsche Fallen Angels verfügt, das über Darlehensforderungen an die Beteiligungen verfügt und das etliche Blue-Chips Aktien im Bestand hat.
Also liebe Anleger von Anleihen: Was haltet ihr von diesem Vergleich ?

[JoffreyBaratheon]

Aus eigener Erfahrung kann ich dir sagen, dass du bei den meisten Anlegern, die wenig bis gar keine Ahnung von der Börse haben, damit auf Ablehnung stoßen wirst. Die hören "Aktie" und da gehen die Schotten runter. Wer auf dem jetzigen Kursniveau noch deutsche Bundesanleihen kauft, muss meiner Meinung nach verrückt sein. Aber es passieren ja momentan viele verrückte Dinge an der Börse.

[herby24]

...aber sind nicht die meisten Renten- und Lebensversicherer gezwungen solche Anleihen zu kaufen, dann wird halt der garantierte Zins auch gleich auf 0,5% gesenkt und wenn notwendig eben gleich auf 0...verstehe sowieso nicht wer da noch einzahlt, aber so lange ich die Beiträge von der Steuer noch abziehen darf, legen auch noch Anleger bei 0 % Verzinsung an ... grundsätzlich ist einfach zu viel Geld auf dem Markt und anscheinend Notstand an Anlagemöglichkeiten und auch viele Firmen schwimmen in Geldern und sind viel zu phantasielos um mit Ihrem Geld vernünftige Investitionen zu fördern, so findet sich halt doch wieder alles in der ach so sicheren Bundesanleihe zu 0,5 %....

[Straßenkoeter]

Operativ schreiben die nach wie vor Verluste. Eine Dividende gibt es auch nur aus der Substanz. FInde es schon verwunderlich, dass nach Verschmelzung von DETEBE immer noch 30% des bisherigen DETEBE Gehaltes anfällt. Dann gönnt sich der Herr Steuer halt ein bisschen mehr und lässt sich als Sparfuchs feiern. Im Grunde müsste das Gehalt bei DETEBE komplett wegfallen, da die ja eh nur Plan Optikaktien und Intercardaktien ein bisschen getradet haben. Mehr wars nicht. Ansonsten sehe ich bei Begutachtung der einzelnen Beteiligungen keine großartigen Exitchancen. Der Vorstand hat seine idiotische Unternehmensstruktur jetzt wieder rückgängig gemacht, ansonsten sehe ich nicht, mit was die sich den lieben langen Tag beschäftigen. Ein Fakt bleibt, dass jährlich Geld verbrannt wird, also die Substanz geschmälert wird. Sicher man hat ein paar Vermögenswerte veräußert und in Cash umgewandelt. Unternehmerisch traut man sich nach wie vor nichts zu und lebt auf Kosten der Substanz. Fair wäre, wenn man U.C.A. sofort liquidieren würde, da sie defintiv nur Geld verbrennen und keine Mehrwerte schaffen. Klar die aktuelle Substanz liegt über dem Börsenkurs. Mag auch sein, dass die Herren Vorstände sich ausgerechnet haben, dass sie aus der Substanz eine ordentliche Dividende zahlen können und der aufgehäufte Cashberg dennoch bis zum Ende ihrer Arbeitszeit reicht. Eine Sofortliquidation von U.C.A. wollen sie natürlich nicht, da sie so noch auf Kosten der übrigen Aktionäre bis zu ihrem Rentenbeginn trotz jährlicher operativer Verluste noch fette Gehälter beziehen können und das obwohl sie nichts mehr arbeiten. Sie verwalten nur noch ein bisschen und liquidieren nach und nach, was sich noch liquidieren lässt. Das Rückgängmachen der verfehlten Unternehmensstruktur hat sie vielleicht im Vergleich zu ihrem normalen Arbeitstag etwas gestresst. Der Steuer und Kaske sind die unfähigsten Vorstände, die man sich vorstellen kann. Oh. Einer von ihnen hat glaube ich den Doktortitel, Verzeihung.

[nikittka]

Hallo Straßenkoeter,
dein Beitrag ist derart fehlerhaft, so dass die richtigen Passagen in diesem Wust an falschen Fakten total untergehen.
Beispiele:
"Mag auch sein, dass die Herren Vorstände sich ausgerechnet haben, dass sie aus der Substanz eine ordentliche Dividende zahlen können und der aufgehäufte Cashberg dennoch bis zum Ende ihrer Arbeitszeit reicht. Eine Sofortliquidation von U.C.A. wollen sie natürlich nicht, da sie noch auf Kosten der Aktionäre bis zu ihrem Rentenbeginn trotz jährlicher operativer Verluste fette Gehälter beziehen können und das obwohl sie nichts mehr arbeiten."

Zunächst einmal gibt es nur noch einen Vorstand (Dr.Steuer). Herr Dr. Kaske ist in den Aufsichtsrat gewechselt. Er hätte doch weiter - wie du schreibst - im Vorstand bleiben können und fette Gehälter beziehen können. Übrigens - um auch das gleich zu bereinigen -die Aufsichtsratsvergütungen betragen lediglich 3.000 € pro Jahr.
Was sind bei einer Beteiligungsgesellschaft operative Gewinne ? Wenn die Tochter DeTeBe durch geschicktes Handeln mit Plan Optik und Intercard Aktien Gewinne erwirtschaftet und diese in Form von Dividenden an die Mutter U.C.A. ausschüttet, dann sind dies operative Gewinne. Oder wenn U.C.A. sich an Beyond Data beteiligt und diese Beteiligung mit Gewinn veräußert, dann sind dies operative Gewinne einer Beteiligungsgesellschaft. Oder wenn U.C.A. der Beteiligung MedLearning dabei hilft, das Geschäft auszuweiten und ihre Ergebnisse deutlich zu steigern und damit den Wert erhöht, dann sind dies operative Gewinne einer Beteiligungsgesellschaft.

"Finde es schon verwunderlich, dass nach Verschmelzung von DeTeBe immer noch 30% des DeTeBe Gehaltes anfällt."

Wie kommst du darauf, dass DeTeBe verschmolzen wurde. Das ist eine falsche, irreführende Behauptung. Tatsächlich wurde der Vertrag mit Vorstand Thoma nicht mehr verlängert. Das Amt wird von Dr.Steuer mit übernommen. Die gesamten Kosten sollen um 70% dadurch reduziert werden. Da aber bestimmte Kosten weiter in gleicher Höhe bestehen bleiben (Börsenkosten, Geschäftsberichte, Hauptversammlungen,...), bedeutet das, dass die Kosten des Vorstandes um deutlich mehr als 70% reduziert werden. Im übrigen halte ich es für eine sehr gute Entwicklung in der Gruppe (U.C.A./DeTeBe) , dass man von bisher drei Vorständen (Dr.Steuer, Dr.Kaske, Thoma) auf einen Vorstand reduziert hat und damit kräftig Kosten spart.
Deshalb bin ich auch der Meinung - und da muss ich dir ausnahmsweise Recht geben - dass es Sinn machen würde, U.C.A. zu liquidieren, da der Substanzwert den Börsenwert deutlich übersteigt.
Ich würde aber nicht die Komplettliquidation für das Beste halten, sondern die Variante, die ich hier bereits öfters ins Spiel gebracht habe. Schüttet die nicht betriebsnotwendigen flüssigen Mittel aus. Damit entfallen bereits auf eine Aktie mehr als der momentane Börsenkurs ausmacht. Mit den restlichen Vermögenswerten (DeTeBe-Anteil mit Plan Optik Aktien, MedLearning, Sportnex, MyBlogMedia, i-manager, Deutsche Fallen Angels, aovo touristik, Blue chips) betreibt ihr das Beteiligungsunternehmen bei stark reduzierter Kostenbasis weiter.
Viele Anzeichen, die in den letzten Monaten gesetzt wurden,sprechen dafür, dass man diesen -aus meiner Sicht - vernünftigen Weg gehen will

[nikittka]

Noch eine kleine Ergänzung zu meinem letzten Beitrag:
Die Personalkosten betrugen bei DeTeBe im 1.Halbjahr 2014 16.627 €. Das sind gegenüber dem 1.Halbjahr 2013 (124.000 €) nur noch 13,4 %.

[Schulzi64]

Was heißt unhähig? Wenn der Mehrheitsaktionär meint, er fühlt sich wohl mit ausreichender Liquidität (Ende 2014 ca. €8Mio.?), dann muß man diesen Zustand akzeptieren. Oder nicht und von der Seitenlinie aus, zuschauen!
UCA AG hat für sich ein besonderes, überaus stark ausgeprägtes! Chance/Risikoprofil auf die Fahnen geschrieben. Mit der Konsequenz fehlender Neuinvestitionen in den letzten Jahren.
Wir werden in den nächsten Jahren auch wieder Dividenden sehen, natürlich auch den ein oder anderen Exit. Da bin ich mir relativ sicher.
UCA Aktionäre können sich aussuchen, den Alleinvorstand Dr.!Steuer bis zur Rente zu begleiten oder sich hier fern zu halten. Einen anderen Weg wird es nicht geben. Das ist für alle Streubesitzler manchmal extrem langweilig, der Fortbestand der UCA ist jedenfalls nicht gefährdet.

Gruß Schulzi64

[Straßenkoeter]

Im großen und ganzen ist das eben meine Meinung zur Aktie. War schon zwei Mal investiert und sehe das Unternehmen eben so. Wenn ich hinsichtlich der Verschmelzung von DETEBE was falsches gesagt habe, dann ist dies eben so. Irre führen wollte ich nicht und als wichtigen Punkt sehe ich es auch nicht. DETEBE schüttet nun eben direkt an U.C.A. aus. Operativ sind die Beteiligungen eben fast alle im Verlust oder machen kleinen Gewinn- Im Grunde ist die DETEBE ja auch nur eine ausgelagerte Muttergesellschaft der U.C.A.. Sicher wenn DETEBE mit Trading von Plan Optic und Intercard Gewinne macht, dann ist dies operativ begrifflich. Ansonsten sehe ich eben keinen Exit aus dem Beteiligungsbestand. Plan Optik und Intercardaktien lassen sich sicher noch ordentlich veräußern. Operativ habe ich gemeint das Geschäft der einzelnen Beteiligungen. Wobei ich da weniger Interard oder Plan Optik gemeint habe.
Gut, wenn jetzt nur noch Dr.Steuer ein Vorstandsgehalt bekommt, dann ist dies schon ein Fortschritt. Da gebe ich euch recht. Mir gefällt halt nicht, dass die sich kaum etwas neues zutrauen. Unterm Strich sehe ich jährlich schon Verluste, wenn man mal von Tradinggewinnen aus Plan Optik und Intercard absieht. Die Substanz liegt zugegebener Maßen deutlich über dem Börsenkurs und wenn U.C.A. die nächsten Jahre aus der Substanz eine Dividende zahlt, dann kann die Börse durchaus höhere Kurse zulassen. Ist eben keine Aktie für mich. Dass ich schreibe liegt daran, dass ich mich ja durchaus mit dem Unternehmen beschäftigt habe. Wenn manches fehlerhaft war, bitte um Entschuldigung. Ganz so tief bin ich nicht mehr drin, da ich den letzten Geschäftsbericht zwar überflogen habe, aber eben recht früh zu dem Urteil kam, dass die Aktie nichts für mich ist bzw. nach wie vor nichts für mich ist.

[Straßenkoeter]

Antwort auf Beitrag Nr.: 48.078.364 von Schulzi64 am 19.10.14 18:33:48

Das stimmt schon. Nur der Mehrheitsaktionär ist eben Dr.Steuer und Dr.Kaske mit zusammen 50%. Die Interessen des Mehrheitsaktionärs müssen ja nicht zwangsweise von den restlichen Aktionären abweichen. In diesem Fall sehe ich aber schon eine Diskrepanz. Sicher muss man dies akzeptieren, wenn man in U.C.A. investiert. Das steht außer Frage. Die eigentliche Frage ist aber, ob man in so eine Aktie investieren muss.

[nikittka]

Hallo Straßenkoeter,
ich respektiere deine Meinung, wenn du sagst, dass UCA keine Aktie für dich ist. Auch halte ich deine Feststellung bemerkenswert,dass die Substanz zugegebener Maßen deutlich über dem Börsenwert liegt und dass die Börse durchaus höhere Kurse zulassen kann, wenn UCA die nächsten Jahre aus der Substanz eine Dividende zahlt.
Also damit liegen wir gar nicht so weit auseinander.
Trotzdem muss ich noch einige Aussagen von deinen Beiträgen richtig stellen. Du schreibst, dass sich Intercard Aktien sich noch ordentlich veräußern lassen.
Das ist nicht möglich, da man bereits in 2014 alle Intercard Aktien mit hohen Gewinnen veräußert hat. Damit ist m.E. bereits jetzt sichergestellt, dass DeTeBe für 2014 abermals einen hohen Gewinn ausweisen kann und damit 2015 wieder eine hohe Dividende an UCA fließt.
Deshalb ist es auch nicht richtig, dass UCA eine Dividende aus der Substanz zahlen muss. Die Dividende für 2014 kann aus den Dividendenzahlungen (die auf Gewinnen beruhen) von DeTeBe, den Veräußerungsgewinn von beyond data und anderen Zins-/Dividendenerträgen (z.B. von den Blue Chips) gezahlt werden. Die Dividende für 2015 kann ebenfalls aus den Dividendenzahlungen von DeTeBe (die ebenfalls wieder auf Gewinnen beruhen) und anderen Zins-/Dividendenerträgen (z.B. von den Blue Chips) gezahlt werden. Für die Jahre danach sehe ich weitere Dividendenzuflüsse aus Gewinnen der DeTeBe (Veräußerung von Plan Optik Aktien), aus einem Exit oder Börsengang der MedLearning AG oder/und der Sportnex GmbH (beide Unternehmen expandieren deutlich). Auch der Rückfluss aus der Finanzbeteiligung Deutsche Fallen Angels (Ende 2016) kann zum Gewinn beitragen.
Dass man keine neuen Beteiligungen übereilt eingeht, verstehe ich gut, da man die hohe Substanz nicht gefährden will. Ich als Aktionär von UCA bin zufrieden, wenn auch über einige Jahre hinweg neben der Dividende zusätzlich hohe Auszahlungen an die Aktionäre aus der Substanz vorgenommen werden. Sollte aus einem Kapitaleinsatz von ca. 11,50 € (Kurs heute) in den nächsten 4 /5 Jahren eine Rückzahlung von ca. 15,00 € erfolgen, so ist das für mich ein zufriedenstellendes Invests und das m.E. bei sehr geringem Risiko. Natürlich darf es noch etwas mehr sein.
Die Diskussion mit dir, Straßenkoeter, hat mich auch dazu gebracht, deine anderen Beiträge zu lesen. Dabei bin ich auf die Aktie DBI Bio gestossen. Ich habe mir heute eine kleine Position davon gekauft.
Gruß nikittka

[cure]

Nikittka

von mir mal ein ganz großes ehrliches Kompliment ...was du hier leistest in Sachen UCA, ist wirklich erste Sahne ..ich hoffe du wirst diesen kommenden Lottogewinn auch heben können .....

Gruss
Cure

[nikittka]

Hallo Cure,
danke für die Blumen.
Allerdings gehe ich bei UCA nicht von einem "Lottogewinn" aus, sondern ich erwarte mir nur eine anständige Verzinsung meines eingesetzten Kapitals bei - wie ich meine-sehr geringem Risiko (siehe meinen letzten Beitrag).
Damit das auch so wird, hoffe ich, dass UCA die richtigen Weichen stellt. So wünsche ich mir z.B., dass man
a) eigene Aktien verstärkt zurückkauft, da der Börsenkurs noch deutlich unter dem Substanzwert liegt
b) DeTeBe Aktien jetzt wieder zukauft, da heute erstmals wieder der Substanzwert von DeTeBe den heutigen Börsenkurs übersteigt (man könnte versuchen bei DeTeBe den Anteil von ca. 80% auf 100% auszubauen;damit eröffnen sich gute Gestaltungsmöglichkeiten)
c) keine neuen risikoreichen Beteiligungen eingeht, sondern lediglich die vorhandenen Beteiligungen mit guten Perspektiven unterstützt (ich denke hier vor allem an Medlearning und Sportnex; Beyond Data hat man ja bereits veräußert).
d) für 2014 eine deutliche Dividendenzahlung vorschlägt; 1€ pro Aktie sollten mindestens gezahlt werden.
Nun sehe ich dem Jahresabschluss mit den entsprechenden Informationen mit Spannung entgegen.
Gruß nikittka

[cure]

Antwort auf Beitrag Nr.: 48.363.850 von nikittka am 19.11.14 19:47:41

Zitat von nikittka: Hallo Cure,
danke für die Blumen.
Allerdings gehe ich bei UCA nicht von einem "Lottogewinn" aus, sondern ich erwarte mir nur eine anständige Verzinsung meines eingesetzten Kapitals bei - wie ich meine-sehr geringem Risiko (siehe meinen letzten Beitrag).
Damit das auch so wird, hoffe ich, dass UCA die richtigen Weichen stellt. So wünsche ich mir z.B., dass man
a) eigene Aktien verstärkt zurückkauft, da der Börsenkurs noch deutlich unter dem Substanzwert liegt
b) DeTeBe Aktien jetzt wieder zukauft, da heute erstmals wieder der Substanzwert von DeTeBe den heutigen Börsenkurs übersteigt (man könnte versuchen bei DeTeBe den Anteil von ca. 80% auf 100% auszubauen;damit eröffnen sich gute Gestaltungsmöglichkeiten)
c) keine neuen risikoreichen Beteiligungen eingeht, sondern lediglich die vorhandenen Beteiligungen mit guten Perspektiven unterstützt (ich denke hier vor allem an Medlearning und Sportnex; Beyond Data hat man ja bereits veräußert).
d) für 2014 eine deutliche Dividendenzahlung vorschlägt; 1€ pro Aktie sollten mindestens gezahlt werden.
Nun sehe ich dem Jahresabschluss mit den entsprechenden Informationen mit Spannung entgegen.
Gruß nikittka

Moin Nikittka ,

1 Euro Div bei Kurs 12 € , das wäre eine Hausnummer im Nullzinsland ...könnte sich der EFS ein Beispiel nehmen .....bei 1 Euro Div. bekommst den Lottogewinn ...Kurs von 15,xx ..und das kann dann sogar sehr sehr schnell gehen .....

Gruss

[cure]

Warum der Anstieg heute ??!!

[nikittka]

Hallo cure,
ich könnte mir gut vorstellen, dass UCA eigene Aktien zurückkauft. Denn der Börsenkurs liegt immer noch deutlich unter dem Substanzwert.
Heute wurden bisher 1300 Stück Aktien gehandelt.
Das sind etwa soviel wie im gesamten Monat Dezember(1.12. - 16.12.)bisher.
Obwohl der Kurs heute über 5% gestiegen ist und immer noch Nachfrage bei 11,70€ besteht, scheint es momentan keine weiteren Abgaben zu geben. Das ist für mich ein gutes Zeichen.
Gruß nikittka

[cure]

Antwort auf Beitrag Nr.: 48.593.969 von nikittka am 17.12.14 12:53:13

Hallo Nikittka ,
das ist auch mein Eindruck ,macht ja Sinn den Euro für 60 Cent zu kaufen .
Ich denke wenn nächstes Jahr das eintritt was du hier aufgezeigt hast ( Div ) , dann werden wir hier noch ganz andere Kurse sehen (15+xx)....daher ....schöne wunderbare Haltposition also .

Ich hab mir die Wochen ein Päckchen geschnürt ...ehrlich gesagt ..ich finde die UCA spannender als die EFS ...

Grüße

[JoffreyBaratheon]

Naja ein wirklicher Kursanstieg war das ja nicht. Nur ein Ausgleich für den Rückgang der vergangenen Tage.

[Schulzi64]

Antwort auf Beitrag Nr.: 48.593.969 von nikittka am 17.12.14 12:53:13

Hallo nikittka,

nun nicht gleich übermüig werden, aber Spaß beiseite. Der Finanzkalender wurde angepaßt, HV wohl am 02.07.15, denke mal 1€ Dividende nach langer Leidenszeit ist angebracht!
Wir sollten keine Wunderdinge erwarten. Persönlich glaube ich, gibt es Verschiebungen im Aktionärskreis.

Gruß in den Süden!
Gruß Schulzi64

[nikittka]

Hallo Schulzi,
nach dem aktualisierten Finanzkalender werden wir erst im Mai den Jahresabschluss erhalten. Das ist einerseits zwar nicht schlimm, da man sich eigentlich selber ausrechnen kann, wie das Geschäft 2014 gelaufen ist, andererseits wird man die positive Nachricht über eine - wie ich meine - hohe Dividende auch erst im Mai verkünden. Dann wird m.E. der Kurs auch deutlich anziehen. Bis dahin müssen wir uns wahrscheinlich noch gedulden.
Gruß nikittka

[Schulzi64]

nikittka,

aber immer noch besser als die Termine ständig zu verändern, so wie in diesem Jahr. Erst Mitte/Ende Februar, dann März, danach Anfang Mai. Das war den Herren wohl auch peinlich. Da ich ohnehin noch weiter an Bord bleiben werde, kann ich mit dieser Dividendenhöhe sehr gut leben. Für eine Woche Urlaub in München sollte es reichen....

Schnelle große Kursanstiege sind nicht zu erwarten!

Gruß Schulzi64

[million2010]

Antwort auf Beitrag Nr.: 48.596.348 von Schulzi64 am 17.12.14 16:29:22

Stur

Zufällig bin ich auf diesen "neuen"Thread gestoßen und musste feststellen, dass es immer noch Anleger gibt, die an UCA festhalten. Wer meine Kommentare seit 2001 verfolgt wird zu einem Schluß kommen: "Der Mann hat recht".

Selbst wenn UCA eine Dividende ausschüttet, anstelle das Geld dem ursprünglichen Geschäftzweck gemäß einzusetzen, wird der Kurs nicht steigen, sondern genau, dem Gegenwert der Dividende entsprechend sinken.

Das Geld wird nicht investiert, sondern lieber ausgeschüttet. Wo, also soll da Phantasie herkommen, wie einst, als UCA Großaktionär von ricardeo.de war??

Alle Berechnungen hier sind sicherlich vollkommen richtig, aber es fehlt die Perspektive.

[Schulzi64]

Antwort auf Beitrag Nr.: 48.678.143 von million2010 am 02.01.15 09:02:29

@million2010,

dir und allen hier im Forum alles Gute, viel Glück und Gesundheit für 2015! Natürlich auch ein glückliches Händchen an der Börse.

Nun ja, ein Blick in den Rückspiegel sei erlaubt. Die Kursentwicklung der UCA angesichts haussierender Börsen ist miserabel, da gibt es nichts zu beschönigen. Neue Beteiligungen wird man kaum noch eingehen, die bestehenden Beteiligungen wird man sorgsam weiterentwickeln, um in den nächsten Jahren wieder eine Dividende zu ermöglichen. Soweit die aktuelle Situation.
UCA wird ihre hohen Bargeldbestände weiter vor sich herschieben und ob wir den ein oder anderen IPO wie früher geschehen, nochmals sehen werden, bleibt abzuwarten.
Ich persönlich werde, wie die Kernaktioäre auch, nicht in Hektik verfallen. Mir reicht in den nächsten 5 Jahren eine anständige Dividende, notfalls aus der Substanz. 1Euro am 2.7.15 wäre schon ein kleiner Anfang?
Was meine private Ausrichtung des Depots anbetrifft, da habe ich mich lange, lange umgestellt. Mache dir darüber mal keine Sorgen. Einige Kursraketen garniert mit schöner Dividende, so sollte es in Zukunft weitergehen.

million2010, schau wieder hier vorbei und bleib uns gewogen.
Gruß Schulzi64

P.S. nikittka, ganz besonders dir und deiner Familie alles Gute für das spannende Börsenjahr! Gruß in den Süden

[cd-kunde]

Antwort auf Beitrag Nr.: 48.680.891 von Schulzi64 am 02.01.15 14:38:05

Ich versteh nicht so ganz wo die Sache chancentechnisch interessanter als EFS ist?

Cash:

5,1 + 1,2 + ca. 1 mio + x für Beyond Data (wobei die neg. EK hatten usw,)

Dazu hat man als wesentl. Positionen:

DeTeBe Wert ca. 1,8 - 2 mio
Web Holding EK 0,33 mio aber Verluste
Aovo 0,27 mio aber Verluste

Rest hat neg. EK oder über die Beteiligungen gehalten

Ausleihungen an Unternehmen 0,355
Forderungen 0,8
Forderungen an Verbunden Unternehmen 1,8

Rückstellungen -1,1 mio
Verbindlichkeiten -0,44

Macht 11,31 mio bei 7,3 mio Börsenwert. Discount -36%

1. Bekommt man seine Forderungen gegenüber den eigenen Unternehmen auch wieder zurück?

2. was würde man tatsächlich für DeTeBe bekommen? Vermutlich müsste man beide Liquidieren

EFS war lange bei fast 45% Discount. Hatte ein zu >90% sofort liquidierbares Portfolio.

Das Risiko nach unten ist ähnlich EFS begerenzt. Dort waren 8,x Euro Cash bzw. Anleihen bei 11 Euro Kurs. Aber man bekam halt auch noch ein Portfolio in ähnlicher Höhe. Hier ist ja kaum noch was operativ tätig.

[nikittka]

Hallo cd-Kunde,
in deinem Betrag vergleichst du UCA mit ES.
Dabei hast du für UCA einen Discount auf den Substanzwert von 36 % errechnet.
Der Discount beim ES liegt m.E. in etwa auch auf diesem Niveau bei 36 % (NAV ca. 22,50€/Kurs 14,40 €).
Also wären nach deiner Rechnung - was den Discount betrifft - beide Werte vergleichbar.
Ich persönlich halte einen Discount von 36 % für einen sehr hohen Abschlag, der gute Chancen für eine positive Kursentwicklung eröffnet.
Deshalb bin ich auch in beiden Werten investiert.
Allerdings gibt es zwischen beiden Gesellschaften momentan deutliche Unterschiede.
a) Bei UCA sind die flüssigen Mittel bezogen auf die Bilanzsumme weitaus höher als beim ES. Die flüssigen Mittel pro Aktie bei UCA übersteigen nach meiner Rechnung momentan den Börsenkurs und dürften etwa bei 11,60 € pro Aktie liegen.
b) UCA ist bei Neuanlagen momentan sehr zurückhaltend. Man veräußert eher Beteiligungswerte, ohne neue Werte zu erwerben. Die einzigen Investitionen scheinen momentan beim Ausbau der bestehenden Beteiligungen zu liegen (vor allem MedLearning, evtl. Sportnex) und beim Kauf von BlueChips (siehe Geschäftsbericht 2013).
c) UCA minimiert momentan die Organisationsstruktur. Hatte man z.B. 2011 noch viele Beteiligungen (indirekte und direkte), wie EquityA, DeTeBe, WebHolding, Microventure/Corest,Dealfriends, aovo touristik, beyond data, Finderia, KABAO, Sportnex,MedLearning,MyBlogMedia, Plan Optik, Intercard, Lteg, Frank Optic, Climasol,Medinvestor, i-manager, Deutsche Fallen Angels, so bestehen momentan nur noch weniger als die Hälfte dieser Beteiligungen: DeTeBe, MedLearning, Plan Optik, aovo Touristik, Sportnex, MyBlogMedia, Medinvestor, i-manager, Deutsche Fallen Angels.
Gleichzeitig hat man die Zahl der Vorstände verringert. Herr Dr. Kaske und Herr Thoma sind ausgeschieden. Herr Dr.Steuer ist Alleinvorstand der UCA und gleichzeitig Vorstand der DeTeBe. Daraus könnte man schließen, dass UCA auf mittlere Sicht zumindest eine Teilliquidation des Unternehmens anstrebt unter Auskehrung der hohen flüssigen Mittel.
Deshalb rechne ich hier mit hohen Ausschüttungen an die Aktionäre in den nächsten Jahren.
d) Bei UCA gibt es ein Aktienrückkaufprogramm, das zwar sehr vorsichtig umgesetzt wird,aber zumindest gibt der Geschäftsbericht 2013 darüber Aufschluss, dass 2011,2012 und 2013 Aktien zurückgekauft wurden und ich hoffe, dass man auch 2014 hier tätig war. Beim ES fordern wir ein Aktienrückkaufprogramm- allerdings bisher ohne Erfolg.

Nun komme ich zu einigen Unrichtigkeiten in deinem Beitrag.
a) Zunächst vergleichst du Äpfel mit Birnen. Bei den flüssigen Mitteln :5,1 + 1,2 + ca. 1,0 Mio + x(für beyond data) --- nimmst du die möglichen Zahlen vom 31.12.2014, während du bei den Vermögens- und Schuldenwerten die Bilanzwerte vom 31.12.2013 angibst.
b) Bei beyond data gehst du von einem negativen Eigenkapital aus. Tatsächlich ergibt sich nach den letzten publizierten Zahlen vom 31.12.2012 (siehe Unternehmensregister) ein positives Eigenkapital von 179.000 € und ein Jahresüberschuss von 201.000 €.
Du gibst für WebHolding ein Eigenkapital von 0,33 Mio € an und gehst von Verlusten bei dieser Beteiligung aus. Dazu folgendes: WebHolding existiert nicht mehr, sondern wurde auf die MedLearning verschmolzen. Die MedLearning erzielte bereits 2013 ein positives Ergebnis (siehe Geschäftsbericht 2013) und bereitet nach Aussagen von Dr.Steuer (HV Juli 2014) zur Zeit große Freude.
c) Bei den Vermögenswerten führst du nicht auf: Wertpapiere des Anlagevermögens (ca. 300.000 zum 31.12.2013). Hier handelt es sich um Aktien (Blue Chips). Diese dürften außerdem mittlerweile einen höheren Börsenwert haben, da bei der Bewertung in der Bilanz die Anschaffungskosten nicht überschritten werden dürfen.
d)Bei den von dir genannten Forderungen an Verbundenen Unternehmen (1,8 Mio € am 31.12.2013) hegst du Zweifel, ob man die auch erhält. Diesen Betrag hat man bereits im März 2014 von der DeTeBe im Zuge der Kapitalherabsewtzung erhalten.
e)Bei den von dir genannten Forderungen (0,8 Mio € zum 31.12.2013) handelt es sich um die Forderung an Microventure/Corest. Diese hast du aber beim Cash nochmals mit 1,0 € (siehe oben) berücksichtigt.
f) Am 31.12.2013 waren die liquiden Mittel bei 4,4 Mio. Da man im März 2014 1,8 Mio von DeTeBe erhalten hat, müssten die flüssigen Mittel nach Berücksichtigung eines Abflusses von ca. 0,30 Mio € für die Verwaltungskosten des 1.Halbjahres bei ca. 5,9 Mio € gelegen haben. Da sie aber im Halbjahresbericht nur mit ca. 5,1 Mio € angegeben waren, bedeutet das, dass ca. 0,8 Mio € zusätzlich abgeflossen sind. Damit könnte man z.B. zum einen die Verbindlichkeiten abgebaut haben und zum anderen neue Blue Chips erworben haben.

Bei deinen Ausführungen hast du teilweise die Substanz von UCA zu niedrig, teilweise zu hoch angegeben. Deshalb halte ich deine Berechnung nicht für aussagekräftig.
Dennoch wäre ich mit dem von dir ermittelten Discount von 36 % (wenn er denn richtig wäre) sehr zufrieden.
Gruß nikittka

[cd-kunde]

Antwort auf Beitrag Nr.: 48.690.497 von nikittka am 04.01.15 13:43:48

Es war eine grobe Abschätzung, da ich nicht denke, dass sie soviel besser als EFS sind.

Solange man Liquidieren nicht als Ziel ausgibt, wird auch der Abschlag bleiben. Und hohe Ausschüttungen machen ja kaum Sinn, wenn man gleichzeitig auf Chancen wartet.

Bei EFS kauft man einen Mischfonds, der seit Jahren Cash hält und bekommt den Aktienanteil weiterhin mit nettem Discount. Durch den Abschlag kann man ne nette Dividende zahlen und gleichzeitig wird man kaum was verlieren können.

Hier hängt man an Mini-Unternehmen, die es morgen auch komplett verblasen kann. Ich hab keine Ahnung wie die Marktstellung von Planoptik ist.

Discounts von 30% waren vor zwei Jahren eigentlich Normal bei solchen Konstrukten, selbst wenn sie wie GBL/Pargesa aus wenigen BlueChips wie Total bestehen.

Und gerade bei viel Cash finde ich einen Discount auch richtig. Man sieht ja an der Baltikum AG wie schnell das Konzept geändert wird.

[cure]

...frohes Neues ...

also mir würde schon reichen , wenn UCA in den nächsten Jahren -sicher- eine Div im Bereich von mind. 0,50 Euro (+ X optional ) ausschütten würde ...da die Cashquote in etwa den Kurs abdeckt, man ehr konsvervativ als spekulativ denkt und handelt , ist das jetzt eine reine Minimalforderung ....ich lasse mich natürlich gerne überraschen ..

Fazit : Gute Halte-Alternativposition als Festgeld-Tagesgeldersatz im Nullzinsumfeld ...was uns wohl noch ne Weile / ein paar Jahre begleiten wird ...

Cure

[Schulzi64]

Antwort auf Beitrag Nr.: 48.693.863 von cure am 05.01.15 09:25:44

@cure,

....frohes Neues........ebenfalls!

Nun nicht so bescheiden im Börsenjahr 2015. 1Euro Ausschüttung sollte für UCA AG in nächster Zeit kein Problem darstellen. Viel wichtiger ist für mich das Aktienrückkaufprogramm. Da hat man in vergangenen Jahren zuviel Bescheidenheit gezeigt, hier wünschte ich mir persönlich ein viel, viel höheres Tempo.
Bei diesen niedrigen Tagesgeldzinsen ist UCA AG wohl die bessrere Alternative!

Gruß Schulzi64

[cure]

Sicher ...auch Ausschüttungen von 1 Euro sind möglich ...ich bin aber ehr konservativ unterwegs ...auch Divrenditen von 4-5 % , und das -sicher- auf Jahre sind in 0 % Zinszeiten und Anlagenotstand ohne Ende eine Hausnummer ...bzw. werden eine Hausnummer ..schade das UCA so eng ist ...sonst würden hier ...sollten hier Fonds, LV usw. Schlange stehen ......

Wenn ich mit EFS vergleiche ..wenn die 70 Cent Div. zahlen ...müsste eine UCA bei 1 Euro Div bei 17-18 stehen und nicht bei 11.....

Daher ....hinlegen und ab und an mal drauf schaun und sein System auf "Klingelton " 15 Euro einstellen ...

Cure

[cd-kunde]

Antwort auf Beitrag Nr.: 48.703.259 von cure am 06.01.15 09:10:26

Was bringt dir eine nicht verdient Dividende ... außer 28% für Herrn Schäuble?

Der EFS verdient seine Dividende, da sie ja deutlich höher investiert sind. Beim EFS ist die Schande nur, dass man nicht alles in Aktien hat. Bei 4% aufs Portfolio und 40% Abschlag, könnte man halt dauerhaft eine fette Dividende zahlen.

EFS ist ein Mischfonds mit Abschlag und erfolgloser Managerin.

U.C.A. ist ein Beteiligungsgesellschaft mit wenigen Investments. Dazu scheinbar mit 50% Großaktionär. Was hat der vor? Warum sollte der ein Interesse an hohen Dividenden oder Auflösen haben? Das kostet Steuern. Dazu kann er hier ja mit dem doppelten Geld handeln.

Wie soll Aktienrückkauf gemacht werden, wenn kaum gehandelt wird?

[nikittka]

Hallo cd-kunde,
ich glaube auch, dass UCA mittelfristig aufgelöst wird bzw. nur in kleinerem Rahmen weitergeführt wird.
Ein Anzeichen dafür sehe ich darin, dass sich Dr.Kaske bereits als Vorstand zurückgezogen hat und Dr. Steuer nun UCA alleine führt und gleichzeitig noch die Tochter DeTeBe als Vorstand betreut. Dies lässt m.E. darauf schließen, dass man UCA mittelfristig deutlich verkleinern bzw. auflösen möchte. Damit wäre es über einen Zeitraum von wenigen Jahren möglich, die gesamten liquiden Mittel an die Aktionäre auszuzahlen.
Da Dr.Kaske und Dr.Steuer m.E. jeweils ca. 25 % der Anteile halten, könnten sie mit einem deutlichen Mittelzufluss rechnen.
Nun zur steuerlichen Seite:
Sicher wird man die Auszahlung der Mittel nicht allein über steuerpflichtige Dividenden abwickeln. Ich denke, dass man ein ähnliches Modell wie bei der Tochter DeTeBe anwenden wird. Dort hat man eine Kapitalherabsetzung durchgeführt, die zu einer steuerfreien Auszahlung von 2 € pro Aktie (insgesamt 2,2 Mio €) geführt hat. Auch die kurz darauf folgende Dividendenzahlung von 1,40 € (insgesamt 1,54 Mio €) wurde teilweise steuerfrei ausgezahlt.
Darüberhinaus kann ich mir gut vorstellen, dass die Hauptaktionäre über den Weg der Gründung einer Kapitalgesellschaft, an die dann die Dividende gezahlt wird, die Besteuerung fast komplett vermeiden können, da sie ja über 10% der Anteile halten (siehe § 8b KStG).
Nun zum Aktienrückkauf:
Der Aktienrückkauf hat z.B. 2013 ganz gut funktioniert. So konnte man (siehe Geschäftsbericht 2013) ca. 113.000 Aktien zurückkaufen. Das wären nach der Zusammenlegung von 10 zu 1 Aktien ca. 11.300 Aktien und entsprechen immerhin ca. 1,8 % des gesamten Aktienkapitals.

Weiterführung des Unternehens in kleinerem Rahmen.
Nebenbei könnten die bestehenden erfolgversprechenden Beteiligungen weiter begleitet werden. Ich denke hier besonders an MedLearning AG und Sportnex GmbH. MedLearning (Beteiligung 78%) hat das Geschäftsvolumen 2014 m.E. deutlich ausgebaut, war 2013 bereits profitabel und bereitete nach Aussagen von Dr. Steuer auf der UCA HV im Juli 2014 bereits große Freude.
Sportnex hat in den letzten Jahren viel investiert, hat ein erfolgversprechendes Geschäftsmodell, das durch die Erfolge der deutschen Mannschaften im Fußball 2014 deutlich profitiert haben dürfte, und hat m.E. mittlerweile die Gewinnzone erreicht.
So hat man den Jahresfehlbetrag von ca. 330.000 € in 2010 kontinuierlich von Jahr zu Jahr verringert (2011 = ca. 250.000 €, 2012 = ca. 152.000 € , 2013 = ca. 89.000 €), obwohl man das Geschäft deutlich ausgebaut hat. Die Früchte dürfte man m.E. bereits 2015 und verstärkt in den Folgejahren ernten.
Weiter ist man in Blue Chips investiert. Ich gehe davon aus, dass es sich vor allem um Aktien aus dem DAX-Bereich handeln dürfte. Wie ich bereits in früheren Beiträgen angesprochen habe, vermute ich, dass man hier in der ersten Jahreshälfte 2014 aufgestockt hat. Dies habe ich vom Bestand der flüssigen Mittel zum 30.6.2014 abgeleitet.

Also mein Szenario für die nächsten Jahre:
a) weiterer Aktienrückkauf zu Kursen unter Substanzwert
b) Auszahlung der flüssigen Mittel über Dividenden und Kapitalherabsetzungen
c) Geschäft wird mit wenigen erfolgreichen Beteiligungen bei deutlichen Kosteneinsparungen weitergeführt

[cd-kunde]

Die Frage ist halt wie hoch der Substanzwert ist.

In meiner groben Betrachtung ist ja der wertmindernde Fehler mit den Forderungen weit höher als die wertstieigenden Fehler (Aktienanlage, Differenz beim CF)

Bei DeTeBe kann man ja grob den Wert des Börsenkurses nehmen, da die ja eh nur noch Cash + Planoptik haben. Und das liegt grob in Höhe MarketCap.

Wenn sie halt ihre 7 mio Cash in Werte wie Planoptik anlegen, dann Gute Nacht

Ich denke halt, dass der Discount nicht annährend hoch wie bei EFS ist.

Und die Größenordnung 7 mio MarketCap lädt halt zum Betrügen ein. Siehe Baltikum. Aus Baltikums-Aktien wurden mal kurzfristig Forderungen und Goldanlagen.

[cd-kunde]

Ich hab meine Schätzung mal etwas verfeinert.

Hart sind halt der Personalaufwand und die sonstigen betrieblichen Aufwendungen. Bei so einer Mini-Investitionssumme 600000 Euro zu haben, da gibt es eigentlich nur eine sinnvolle Lösung ==> liquidieren. Selbst wenn man die restlichen Anlagen (außer den BlueChips) verschenkt, dann lohnt sich ein Auflösen.

[Fullhouse1]

Diskussion über die Grösse von Eiern bei einem Huhn, welches noch nie ein Ei gelegt hat.

[cd-kunde]

Antwort auf Beitrag Nr.: 48.709.133 von Fullhouse1 am 06.01.15 18:04:00

Zitat von Fullhouse1: Diskussion über die Grösse von Eiern bei einem Huhn, welches noch nie ein Ei gelegt hat.

Da hast du Recht. Aber Geld ist Geld.

M.E. kann man die Gesellschaft so nicht weiterführen.

Somit Entweder Geld auftreiben (KE oder Schulden machen) oder Geld ausschütten und dicht machen. Im Vergleich zur Situation beim EFS vor 2-3 Jahren geht eben einfach so weiter nicht. Desweiteren sollte ja auch der Hauptaktionär ein Interesse an der werthaftigsten Lösung haben.

Ich halte halt KE für ein Risiko, wenn dann ein Affe reinkommt uund der Cash gegen Gold des neues Aktionärs getauscht wird. Schulden machen ist das 2. Risiko, da sie ja was Geld anlegen angeht, nicht gerade die Helden sind.

Am schnellstmöglich Liquidiern wäre die beste Lösung.

[nikittka]

Hallo cd-kunde,
ein großes Lob von meiner Seite für deine Berechnung.
Sie gibt m.E. die tatsächlichen Wertverhältnis weitgehend wieder.
Ich würde nur noch kleine Korrekturen vornehmen:
a) Beim Cash-Anteil an DeTeBe sollten noch die Verwaltungskosten des 2. Halbjahres 2014 von DeTeBe berücksichtigt werden (ca. 50.000 €).
Bei den Beteiligungen würde ich noch werterhöhend ansetzen:
-Deutsche Fallen Angels (positives Eigenkapital + Jahresüberschuss)
-MedLearning würde ich mit einem höheren Wert ansetzen
-Sportnex halte ich auf Grund des positiven Trends für ebenfalls werthaltig
b)Bei der Aktienanzahl bist du von 662.000 Stück ausgegangen. Tatsächlich dürfen aber bei der Wertermittlung nur 627.081 Stück (Aktienanzahl - zurückgekaufte Aktien) berücksichtigt werden.
Dann würden deine Ergebnisse wie folgt aussehen:
-Cash/Aktie = 14,68 €
-Cash-FK/Aktie = 12,23 €
- Gesamtwert/Aktie = 15,61 €
- Discount = 30%

Unter Berücksichtigung von a) wären die Ergebnisse noch etwas besser.

Gegen eine schnelle Liquidation hätte ich nichts einzuwenden.

Nochmals ein Lob für deine Bemühungen.
nikittka

[cd-kunde]

Antwort auf Beitrag Nr.: 48.710.525 von nikittka am 06.01.15 20:19:38

Das Problem ist, dass die Beteiligungen den Bock nicht fett machen.

Bei der Aktienzahl hatte ich das Gefühl, dass die schon abgezogen sind.

Im Prinzip lohnt sich ein Kauf nur, wenn man das Ding die nächsten 2 Jahre liquidiert, da man im Gegensatz zum EFS ja weder Wertsteigerungschancen durch einen guten Aktienanteil noch die Dividenden daraus hat.

Als ich EFS zu 11 Euro kaufte, da warens Cash/Anleihen 8 Euro und etwa 12 Euro Aktienportfolio. So war man mit Netto 3 Euro an 12 Euro Aktiendepot beteiligt. Und man hat bei 11 Euro Investment für 12 Euro Aktien die Dividendenrendite kassiert. Das war ein guter Tausch von unverzinstem Cash in ein gutes Chance/Risiko-Verhältnis. Und da es ja die letzten 2 Jahre gute Dividende gab, passt das auch.

Hier kann man halt nur die Rendite machen, wenn man das Teil zeitnah und mit möglichst wenig Kosten liquidiert. Und man hat im WorstCase eben ein fettes Problem, falls jemand ala Baltikum oder sowas kommt oder gehebelt ein schlechtes Investment gemacht wird.

Wäre das Volumen größer, dann würden sie dividendenstarke BlueChips anbieten. Bei 30% Discount und bspw. 4% Rendite käme dann 5,7% raus. Aber da sind eben die Kosten bei solch einem kleinen Volumen viel zu hoch.

Bin mal gespannt was rauskommt. Dazu müsste man ja auch erstmal Aktien kaufen können. Spread ist ja recht hoch. Denke mal, wer einige haben will zahlt auch schnell mal 11,50 oder so

[nikittka]

Warum sollte bei UCA nicht das gleiche passieren wie bei der Tochter DeTeBe.
Zum 31.12.2012 lag der Börsenkurs von DeTeBe bei 1,15 €. Den Substanzwert hatte ich zu diesem Zeitpunkt mit 1,80 € errechnet. Das ergab einen Discount von 36%.
In der Folge hat DeTeBe liquide Mittel angehäuft - wie jetzt UCA. Dann wurde eine Kapitalherabsetzung durchgeführt. Aus 3 Aktien wurde eine Aktie. Im Zuge der Kapitalherabsetzung zahlte man im März 2014 2,00 € pro Aktie aus. Am 3.Juli 2014 zahlte man dann noch 1,40 € Dividende.
Am 7.7.2014 lag der DeTeBe-Kurs dann bei 3,75 €.
Hatte man also zum 31.12.2012 3 Aktien zu je 1,15 erworben (= 3,45€), so konnte man beim Verkauf am 7.7.2014 insgesamt innerhalb von knapp 19 Monaten einen Geldrückfluss von 2,00€ + 1,40€ + 3,75€ = 7,15€ erhalten. Das war ein Wertzuwachs von 107,2%.
Diese Zahlen kann ich deshalb noch so genau hier wiedergeben, da ich sie in meiner Broschüre (Auflagedatum 7.7.2014) aufgeführt hatte. Darin hielt ich dann die DeTeBe Aktie zum Zeitpunkt 7.7.2014 für stark überbewertet und habe zum Ausstieg geraten.

Warum sollte etwas ähnliches nicht auch bei der Mutter UCA ablaufen. Die flüssigen Mittel als Voraussetzung für hohe Auszahlungen sind vorhanden.

[cure]

Antwort auf Beitrag Nr.: 48.711.881 von nikittka am 07.01.15 00:14:46

Zitat von nikittka: Warum sollte bei UCA nicht das gleiche passieren wie bei der Tochter DeTeBe.
Zum 31.12.2012 lag der Börsenkurs von DeTeBe bei 1,15 €. Den Substanzwert hatte ich zu diesem Zeitpunkt mit 1,80 € errechnet. Das ergab einen Discount von 36%.
In der Folge hat DeTeBe liquide Mittel angehäuft - wie jetzt UCA. Dann wurde eine Kapitalherabsetzung durchgeführt. Aus 3 Aktien wurde eine Aktie. Im Zuge der Kapitalherabsetzung zahlte man im März 2014 2,00 € pro Aktie aus. Am 3.Juli 2014 zahlte man dann noch 1,40 € Dividende.
Am 7.7.2014 lag der DeTeBe-Kurs dann bei 3,75 €.
Hatte man also zum 31.12.2012 3 Aktien zu je 1,15 erworben (= 3,45€), so konnte man beim Verkauf am 7.7.2014 insgesamt innerhalb von knapp 19 Monaten einen Geldrückfluss von 2,00€ + 1,40€ + 3,75€ = 7,15€ erhalten. Das war ein Wertzuwachs von 107,2%.
Diese Zahlen kann ich deshalb noch so genau hier wiedergeben, da ich sie in meiner Broschüre (Auflagedatum 7.7.2014) aufgeführt hatte. Darin hielt ich dann die DeTeBe Aktie zum Zeitpunkt 7.7.2014 für stark überbewertet und habe zum Ausstieg geraten.

Warum sollte etwas ähnliches nicht auch bei der Mutter UCA ablaufen. Die flüssigen Mittel als Voraussetzung für hohe Auszahlungen sind vorhanden.

So ist es...oder anders ....Anlegerherz was willst mehr .

Was man halt einplanen muss bzw. sollte ...das Geld liegt ne Weile im Nirvana ...und das ist das Problem für die meisten die nicht in der Lage sind einfach sich diese Spekulation hinzulegen und mal schaun was draus wird ...die brauchen das Geld auf anderen Baustellen ..haben keinen Millimeter Platz zw. Gier und Panik .
Aber wer Cash hat ...die Alternative in der UCA zu TG und Festgelden im Nanobereich hat mit der Option kurstechnisch noch 30-100 % mitzunehmen ...der weiß was er hier macht ,egal ob das Ding jetzt bei 10 oder 12 steht ...

Nikittka ...ich habe deine Kommentare zur DeTeBE ja genau verfolgt ..ich ziehe hier wirklich den Hut vor dir ...und das mache ich bei kaum einem User auf WSO ...du hast es echt drauf ...ich finde es immer bemerkenswert, wenn man auf WSO mal User trifft die heute sagen was morgen passiert/passieren könnte ...und damit ins Schwarze treffen ...

Chapeau!

Gruss
Cure

[cd-kunde]

Antwort auf Beitrag Nr.: 48.712.256 von cure am 07.01.15 08:02:29

Mit der Auflösung von DeTeBe schafft man ein doppeltes Konstrukt (2x Börsennotierung, 2x Berichte etc.) ab. Es ändert ja nichts ob man über DeTeBe oder U.C.A. sich an Unternehmen beteilgt.

Mit der Auflösung von U.C.A. gibt man aber die Hälfte des Cash (=weniger Möglichkeiten zum Investieren) an andere Aktionäre ab. Dazu verliert der Vorstand seinen Job.

Cures "Besser als auf der Bank" ist nur im Fall von schneller Auflösungen oder vernünftign Anlegen richtig. Ansonsten sind die Kosten einfach viel zu hoch. Das war bzw. ist beim EFS nicht so. Da 1. Portfolio größer und 2. aktiv ==> es kommen Dividenden zurück.

[cure]

Antwort auf Beitrag Nr.: 48.712.769 von cd-kunde am 07.01.15 09:17:15

Zitat von cd-kunde: Mit der Auflösung von DeTeBe schafft man ein doppeltes Konstrukt (2x Börsennotierung, 2x Berichte etc.) ab. Es ändert ja nichts ob man über DeTeBe oder U.C.A. sich an Unternehmen beteilgt.

Mit der Auflösung von U.C.A. gibt man aber die Hälfte des Cash (=weniger Möglichkeiten zum Investieren) an andere Aktionäre ab. Dazu verliert der Vorstand seinen Job.

Cures "Besser als auf der Bank" ist nur im Fall von schneller Auflösungen oder vernünftign Anlegen richtig. Ansonsten sind die Kosten einfach viel zu hoch. Das war bzw. ist beim EFS nicht so. Da 1. Portfolio größer und 2. aktiv ==> es kommen Dividenden zurück.

den EFS habe ich unter 11 gekauft und um die 15 verkauft (90 % meiner sehr großen Pos ) ) .....wo warst du bei 11 dort im Thread !!!??? ,nie gesehen ......der Tropf ist (fast)gelutscht ...UCA finde ich interessanter , weil eine Frau W.nun mal auch weiter viel verbocken kann ...ich war zudem auf der EFS HV in Düsseldorf ...klar ..Portfolio EFS ist größer und aktiver ..und genau das bringt mehr Risiko rein es zu verkacken ..und genug Werte hatten wir ( zB SMA , wie oft habe ich im EFS Thread geschrieben man sollte die SMA raus geben /um die 40 ..sogar Freibur ist mit drauf gesprungen ) ..das was für dich Chance ist ..ist für mich Risiko .. ...jeder so wie er mag ....ich fühle mich hier bei der UCA sauwohl ...ich weiß gar micht was du willst bzw. warum du hier den Wert so runterschreibst .......wenn du die UCA nicht magst dann bleib halt raus und kauf weiter EFS ..vielleicht stocke ich meine Pos. dort auch wieder auf ..mal sehn...

[cd-kunde]

Antwort auf Beitrag Nr.: 48.713.261 von cure am 07.01.15 10:02:10

Ich hatte nur einen anderen Namen, aber eine ähnliche Aufstellung wie gestern gemacht. Und damals gabs ja noch keinen NAV.

Beim EFS ist m.E. unter Div-Gesichtspunkten der Drops nicht gelutscht. Dazu hat man ja sein Portfolio geändert. Aus D wurde weltweit. Diverse Nachbesserungen könnten auch noch drin sein. Discount von 5-10% wird es natürlich nie geben.

Ich schreibe den Wert nicht runter, ich stelle höchstens Fragen. Der Wert ist interessant, nur darf man halt keine 300000 Euro Personalkosten + 300000 Euro andere betr. Aufwendungen bei 10 mio Portfolio haben. Das sind 6% jährlich. Wenn man "Wert" erhalten will, dann sollte man wenigsten Dividendenzuflüsse in höhe der Kosten haben.

[cure]

Antwort auf Beitrag Nr.: 48.713.441 von cd-kunde am 07.01.15 10:19:46

Zitat von cd-kunde: Ich hatte nur einen anderen Namen, aber eine ähnliche Aufstellung wie gestern gemacht. Und damals gabs ja noch keinen NAV.

Beim EFS ist m.E. unter Div-Gesichtspunkten der Drops nicht gelutscht. Dazu hat man ja sein Portfolio geändert. Aus D wurde weltweit. Diverse Nachbesserungen könnten auch noch drin sein. Discount von 5-10% wird es natürlich nie geben.

Ich schreibe den Wert nicht runter, ich stelle höchstens Fragen. Der Wert ist interessant, nur darf man halt keine 300000 Euro Personalkosten + 300000 Euro andere betr. Aufwendungen bei 10 mio Portfolio haben. Das sind 6% jährlich. Wenn man "Wert" erhalten will, dann sollte man wenigsten Dividendenzuflüsse in höhe der Kosten haben.

Ich kann mit deinen Fragen/Kritik sehr gut hier leben ..Chance/Risk stimmen hier ..wobei der Zeitfaktor spielt keine Rolle für mich .Ich gebe dir aber in sofern Recht , wenn ich nur 10 Schüsse frei hätte , wäre UCA auch nicht unbedingt für mich erste Wahl ( auch nicht der EFS ) .Frau W.hat auf der HV gesagt ...wer Gewinne macht ...soll/muss auch Div. ausschütten ....wer sagt den ..das Frau W. auch weiterhin Gewinne macht ..wenn keine Gewinne ..auch keine Div. gezahlt wird . Frau W.hat auf der HV verzählt man hat Gold ETfs gekauft . Oh ha , war so um 1400 ..hörst nix mehr ...Ist SMA raus ..hat man Porsche Teile verkauft ..was ist mit Siemens ..hat man Bilfinger verkauft nach der Abschlachtung ...oder vorher verkauft .was ist mit Vossloh ...sag ....ich kann gerne weiter Pos. hinterfragen . Schön das das alles für dich ok ist ..du volles Vertrauen in die Kreativität von Frau W. setzt .

Bei einer großen Korrektur ( die nicht unwahrscheinlich ist / Anlagenotstand hin-her )wird eine EFS wesentlich mehr betroffen sein als eine U.C.A . Die werden neben den von N. aufgezählten Optionen m.E. Ihre Div zahlen (0,5 -1 Euro) ...auch wenn der Dow um 3000 Pkt fällt bzw. der Dax dann um 2000. Dann werde ich EFS wieder unter 11 aufstocken ....so die Theorie ..

Wie gesagt , bleib bei der EFS ...UCA ist nix für dich .. ich verstehe nicht warum du deine Zeit hier verschlenderst ...

[nikittka]

Hallo cure, hallo cd-kunde,
ich glaube, dass beide Werte (Effecten-Spiegel und UCA) lohnenswerte Invests sind. Deshalb gehören auch beide Werte zu meinen Favoriten.
Beide haben m.E. große Stärken, aber auch Schwächen.
a) Bei UCA ist ziemlich genau bekannt, welche Beteiligungen vorhanden sind. Dies ist beim ES nicht gegeben. Hier wird man nur vierteljährlich über die 10 größten Beteiligungen informiert.Weitere Auskünfte bekommt man dann einmal pro Jahr auf der Hauptversammlung bzw. im Geschäftsbericht.
b) Bei UCA erwarte ich mittelfristig einen erheblichen Geldzufluss, der innerhalb von einigen Jahren den heutigen Börsenkurs übersteigen könnte. UCA wird dann nur im kleineren Umfang - wenn überhaupt - weitergeführt. Beim ES können wir vermutlich jedes Jahr mit vernünftigen Dividenden rechnen, eine Reduzierung des Geschäftsvolumens wird nicht geschehen und deshalb wird man die hohe Substanz, die den Börsenwert deutlich übersteigt, auf mittlere Sicht nicht an die Aktionäre auskehren.
c) ES ist weitgehend abhängig von der Börsenentwicklung. Steigt der DAX,MDAX,.. stark an, so profitiert man davon, fällt der DAX,MDAX stark, so leidet man darunter. UCA ist weitgehend unabhängig von der allgemeinen Börsenentwicklung, da man nur im geringen Ausmaß in börsennotierten Beteiligungen investiert ist.
d) Bei UCA steht man dem Rückkauf von eigenen Aktien aufgeschlossen gegenüber und praktiziert dies auch. Beim ES wehrt man sich noch, diese sinnvolle Möglichkeit durchzuführen.
e) Bei UCA sind tatsächlich die Verwaltungskosten im Vergleich zum Wert des Unternehmens sehr hoch. So fielen 2013 ca. 546.000 € an (Personal, AfA, sonstige betriebliche Aufwendungen). Hier könnte es allerdings in Zukunft besser werden, da ab 1.7.2014 die Vorstandsbezüge von Herrn Dr.Kaske wegfallen. Beim ES fallen die Verwaltungskosten nur wenig ins Gewicht, da bereits durch das zusätzliche Verlagsgeschäft ein Großteil des Aufwands verdient wird.

Man könnte noch weitere Unterschiede nennen. Insgesamt bin ich aber der Meinung, dass beide Aktien eine vielversprechende Anlage sind. Deshalb würde ich nicht sagen: UCA oder ES; sondern UCA + ES.

[Schulzi64]

Antwort auf Beitrag Nr.: 48.713.801 von cure am 07.01.15 11:00:57

Ich bin nun eine kleine Ewigkeit bei der UCA mit dabei und glaube mich hier ganz gut auszukennen. Na ja nikittka ist natürlich nicht zu toppen.
Vielleicht sollte man User nikittka in den Vorstand berufen oder als Berater engagieren, die Berechnungen trafen fast punktgenau ein! Noch dazu diese grosse Lehrstunde für Dr.Steuer und Baader jr. auf der letzten HV, das war großartig!!!


UCA hat eine lange dividendenlose Zeit hinter sich, dies war nicht nur für mich sehr ärgerlich. Genau dieser Punkt Dividende wird sich ab 2015 ändern, hoffentlich!
Wer sich heute UCA Aktien kauft, kann eigentlich nichts verkehrt machen, Chance-Risikoprofil sind absolut top.
Die Frage ist nur: besteht dieser Discount noch weitere 10Jahre fort und komme ich aus UCA wieder raus, falls man es dringend braucht? Genau dieser Punkt kann zum Problem werden.
Wer es nicht braucht und es sich erlauben kann, wartet ab (so wie ich).

Gruß Schulzi64

[cure]

Antwort auf Beitrag Nr.: 48.714.098 von nikittka am 07.01.15 11:28:39

Zitat von nikittka: Hallo cure, hallo cd-kunde,
ich glaube, dass beide Werte (Effecten-Spiegel und UCA) lohnenswerte Invests sind. Deshalb gehören auch beide Werte zu meinen Favoriten.
Beide haben m.E. große Stärken, aber auch Schwächen.
a) Bei UCA ist ziemlich genau bekannt, welche Beteiligungen vorhanden sind. Dies ist beim ES nicht gegeben. Hier wird man nur vierteljährlich über die 10 größten Beteiligungen informiert.Weitere Auskünfte bekommt man dann einmal pro Jahr auf der Hauptversammlung bzw. im Geschäftsbericht.
b) Bei UCA erwarte ich mittelfristig einen erheblichen Geldzufluss, der innerhalb von einigen Jahren den heutigen Börsenkurs übersteigen könnte. UCA wird dann nur im kleineren Umfang - wenn überhaupt - weitergeführt. Beim ES können wir vermutlich jedes Jahr mit vernünftigen Dividenden rechnen, eine Reduzierung des Geschäftsvolumens wird nicht geschehen und deshalb wird man die hohe Substanz, die den Börsenwert deutlich übersteigt, auf mittlere Sicht nicht an die Aktionäre auskehren.
c) ES ist weitgehend abhängig von der Börsenentwicklung. Steigt der DAX,MDAX,.. stark an, so profitiert man davon, fällt der DAX,MDAX stark, so leidet man darunter. UCA ist weitgehend unabhängig von der allgemeinen Börsenentwicklung, da man nur im geringen Ausmaß in börsennotierten Beteiligungen investiert ist.
d) Bei UCA steht man dem Rückkauf von eigenen Aktien aufgeschlossen gegenüber und praktiziert dies auch. Beim ES wehrt man sich noch, diese sinnvolle Möglichkeit durchzuführen.
e) Bei UCA sind tatsächlich die Verwaltungskosten im Vergleich zum Wert des Unternehmens sehr hoch. So fielen 2013 ca. 546.000 € an (Personal, AfA, sonstige betriebliche Aufwendungen). Hier könnte es allerdings in Zukunft besser werden, da ab 1.7.2014 die Vorstandsbezüge von Herrn Dr.Kaske wegfallen. Beim ES fallen die Verwaltungskosten nur wenig ins Gewicht, da bereits durch das zusätzliche Verlagsgeschäft ein Großteil des Aufwands verdient wird.

Man könnte noch weitere Unterschiede nennen. Insgesamt bin ich aber der Meinung, dass beide Aktien eine vielversprechende Anlage sind. Deshalb würde ich nicht sagen: UCA oder ES; sondern UCA + ES.

sehr gut , wieder einen Grünen von mir ...ich würde mal sagen ...4-1 für UCA ( bitte verzeih mir CD-Kunde )
Frau W. würde ja auf der HV auf ein ARKP angesprochen ....die Antwort habe ich immer noch im Kopf ( kopfschüttel ) , kannste vergessen .
Klar ..die Liqui hier bei UCA ist ne Katastrophe ...aber das ist/war Sie auch beim EFS ...trotzdem wird es immer Tage geben an denen man gut raus kommt ( auch mit hohem Size ) , ich war in der EFS mit 5 stelligen ! Stückzahlen dabei , um die 15 hat (plötzlich) einer gekauft was das Zeug hält u.a.5K Stückzahlen am Block Mehr Liqui kommt eigentlich immer bei steigenden Kursen zustande ...so wirds auch m.E.bei der UCA kommen ....es gibt ja ein Glück im System Parameter die man einstellen kann ( Kurs und Umsatz zB ) . Daher braucht man nicht immer ein Auge drauf haben ...wenn"s passiert ..öffnet sich das Fenster ) ..ein Klick ..und gut ist es

Grüße
Cure

[cd-kunde]

Bei Gold-ETF musst du unterscheiden zwischen Aktien und Gold selbst. Hab gestern/vorgestern wg des Öls ein wenig die Kanada-Werte verfolgt. Topgewinner an beiden Tagen die Gold-Aktien.

Ich hab bereits geschrieben, dass ich von der Frau nichts halte. Aber sie hat das wohl selbst eingesehen und hört mit den Zocken in deutschen Werten auf. Meine Forderung damals, dass man mehr in die USA gehen sollte, wurde auf WO belächelt. Cisco dürfte ein netter Renner gewesen sein. Ich müsste auch nicht warum der NAV gesunken sein sollte im letzte Quartal. Dann hätte man weiterhin 22 Euro zum Preis von 14,x Euro. Ich verfolge EFS nicht großartig, aber gehe mal davon aus, dass weiterhin 8 Euro je Aktie in Cash/Anleihen gehalten wird. Somit ist man netto mit 6 Euro an 14 Euro Aktiendepot beteiligt.

Für mich stellt sich auch nicht die Frage entweder oder. Ich suche halt nette Alternativen um meine USD-Aktien gegen Euro-Investments zu tauschen. Ich hätte mir den Aufwand mit der Tabelle nicht gemacht, wenn mich es nicht interessieren würde.

Aktienrückkauf bringt bei U.C.A. nicht viel. Da sich ja dann die Kosten auf weniger Vermögen aufteilen. Wie schon geschrieben entweder mehr investieren (KE oder Schulden) oder auflösen.

[cure]

ich denke es bringt nix weiter zu diskutieren ....

Nikittka hat hier anschaulich die Psychologie für den Wert erarbeitet...für mich ist die U.C.A mit diesen ganzen Optionen hochinteressant zum Hinlegen ...wobei es egal ist ob die Karte morgen oder in ein paar Monaten sticht .

Bin mal gespannt wann UCA die EFS kurstechnisch überholt ....

Nikittka , wann und wo ist HV ..vielleicht fahre ich hin .?


Gruss

[nikittka]

Hallo cure,
Hauptversammlung ist am 2. Juli 2015 in München.

[cure]

Antwort auf Beitrag Nr.: 48.733.961 von nikittka am 09.01.15 12:12:29

Zitat von nikittka: Hallo cure,
Hauptversammlung ist am 2. Juli 2015 in München.

Danke , mal schaun ...vielleicht fahre ich sogar hin ...München ist ja immer ne Reise wert ...

[Schulzi64]

Nun wird wieder investiert -> https://www.maxblue.de/de/maerkte-aktie.news.html?symbol=UCA…

Immerhin hat man es nach einigen Wochen geschafft, diese News zu veröffentlichen. Danke an Frau Engler, Klasse, bitte weiter so!!!

Gruß Schulzi64

[nikittka]

Hallo Schulzi,
die Investitionssumme ist allerdings recht gering. Man hat ca. 79.000 Aktien erworben (von mir geschätzter Kaufpreis ca. 2,85€). Das ist ein Betrag von ca. 225.000 €.
Allerdings kann man daraus m.E. eine Tendenz ableiten. Man investiert zunehmend in börsennotierte Beteiligungen (Blue Chips, value-holdings International) und reduziert die anderen Beteiligungen (beyond data, performaxx, Frank optic, Lteg über DeTeBe). Man möchte - vielleicht auch wegen schlechter Erfahrungen in der Vergangenheit - sich nicht mehr auf risikoreiche Einzelengagement konzentrieren, sondern durch breite Streuung der Anlagegelder das Risiko minimieren und die Substanz des Unternehmens nicht gefährden.
Wir werden hoffentlich spätestens auf der HV erfahren.
Gruß nikittka

[JoffreyBaratheon]

Finde ich ja nicht so prickelnd. Wenn die sonst keine Ideen haben, sollen sie das Geld doch lieber an die Aktionäre verteilen.

[Schulzi64]

Antwort auf Beitrag Nr.: 48.854.630 von nikittka am 22.01.15 18:16:18

nikittka,

keinerlei Risiko, wenn dann nur mit kleinem Geld, um die Gesellschaft nicht zu
gefährden. So wird es die nächsten Jahre weiter laufen. Wenigstens macht man mal was...........

Gruß Schulzi64

[Straßenkoeter]

Die machen doch nichts. Die lassen sich bis zur Rente durchfüttern, das machen die. Jetzt spekulieren sie eben ein bisschen rum.

[cure]

Antwort auf Beitrag Nr.: 48.854.687 von JoffreyBaratheon am 22.01.15 18:21:19

Zitat von JoffreyBaratheon: Finde ich ja nicht so prickelnd. Wenn die sonst keine Ideen haben, sollen sie das Geld doch lieber an die Aktionäre verteilen.

sind ja nur Peanuts....das eine ( Ausschüttung SAS ) schließt das andere ( dosierte Beteiligungszukäufe ) ja nicht aus ...sehr gut ..gefällt mir ..

[cure]

heute sogar mal Nachfrage/Geld jenseits des Frittenbudenbesuchs ....

[nikittka]

Nun müssen wir wieder ca. 3 Monate warten bis wir den Geschäftsbericht der UCA erhalten und etwas über eine mögliche Dividende erfahren. Da aber die wesentlichen Vermögenswerte bekannt sind, möchte ich bereits heute versuchen eine Vermögens- und Schuldenaufstellung zum 31.12.2014 zu erstellen. Dabei gehe ich von den Zahlen der Bilanz zum 31.12.2013, von den Informationen des Halbjahresberichts 2014 und den zusätzlichen Informationen aus. Zusätzlich ergänze ich das Ganze durch eigene Schätzung.
Vermögenswerte:
1) DeTeBe- Aktien ca. 900.000 Stück - Kurs 2,10 € = 1.890.000 €
2) Beteiligungswert Med Learning AG (geschätzt) = 200.000 €
3) Beteiligungswert aovo touristik (geschätzt) = 100.000 €
4) Beteiligungswert Sportnex (geschätzt) = 200.000 €
5) Aktien (Blue Chips) = 750.000 €
6) Aktien Value Holdings International ca. 79.000 Stück = 225.000 €
7) Ausleihungen an Beteiligungen = 355.000 €
8) Sonstige Vermögensgegenstände = 285.000 €
9) Frei verfügbare Mittel = 6.775.000 €
= Summe der Vermögenswerte = 10.780.000 €
- Fremdkapital
10) Rückstellungen = 1.140.000
11) Verbindlichkeiten = 100.000
= Vermögen - Fremdkapital = 9.540.000 €
Erläuterung zu den Wertansätzen:
a)Übernahme der Werte aus der Bilanz zum 31.12.2013 7) 8) 10)
b) Aktien Blue Chips 5): Bestand am 31.12.2013 = 300.000 € + geschätzter Zukauf in 2014 für 450.000 €
c)Verbindlichkeiten 11) wurden wegen der hohen finanziellen Mittel um 340.000 abgebaut (=meine Schätzung)
d) Bei den frei verfügbaren Mitteln bin ich vom 31.12.2013 (4,4 Mio €) ausgegangen und habe folgende Ein-/Auszahlungen berücksichtigt: DeTeBe-Rückzahlung 1.800.000, DeTeBe-Dividende 1.240.000 €, letzte Einnahme aus Microventure-Verkauf 800.000 €, Einnahme aus Verkauf Beyond Data 150.000, Ausgabe für Verwaltungskosten 600.000 €, Kauf von Blue Chips 450.000 €, Kauf von Aktien der Value Holdings International 225.000 €, Abzahlung der Verbindlichkeiten 340.000 €, daneben kann es noch andere kleinere Einnahmen/Ausgaben geben, wie Zinseinnahmen, Dividenden aus den Blue Chips, kleinere Anschaffungen
e) nicht berücksichtigt habe ich in der Vermögensaufstellung kleinere Vermögenswerte, wie Sachanlagen, Beteiligungen (My Blog Media, i-manager, Deutsche Fallen Angels, Medinvestor); hier ergeben sich in der Summe m.E. Werte, die die 100.000€ Grenze übersteigen. Dies habe ich in die Bewertung nicht mit einbezogen, um für einige Wertansätze einen Puffer zu haben.
f) Die Blue Chips dürften auf Grund der gestiegenen Börsenkurse ebenfalls einen höheren Wert aufweisen; das gleiche gilt für die Aktien der Value Holdings International. Hier wurde in dieser Woche der NAV zum 31.1.2015 veröffentlicht, der im Januar um 0,16 € pro Aktie bereits wieder angestiegen ist.

Aus meiner obigen Bewertung ergibt sich ein Gesamtwert von 9.540.000 € für die UCA zum 31.12.2014. Bei 627.100 Aktien entfällt dabei auf 1 Aktie ein Wert von 15,21 €.

Welche Möglichkeiten sehe ich nun:
a) Ich erwarte auf Grund der hohen frei verfügbaren Mittel eine hohe Dividende. Bei einer Dividende von 1 € pro Aktie benötigt man lediglich 627.100 €. Die frei verfügbaren Mittel machen etwa das 10 fache davon aus.
b) Es ist deutlich erkennbar, dass der Vorstand nicht mehr sehr aktiv den außerbörslichen Beteiligungsbereich ausbauen will. Hier verkauft man eher (Microventure,Performaxx, Beyond Data ,bei der Tochter DeTeBe Frank Optic, Lteg ). Dafür erwirbt man börsennotierte Werte (Blue Chips, Value Holdings International). Dadurch verringert sich die Arbeit des Vorstands deutlich. Das sieht man bereits daran, dass von 3 ehemaligen Vorständen( Thoma, Dr.Kaske, Dr.Steuer nur noch Dr.Steuer als Vorstand agiert. Damit müssten die Verwaltungsaufwendungen (vor allem Personalaufwendungen) deutlich sinken.
c) Da man nur sehr vorsichtig investiert und zudem die Zinsen für Geldanlagen sehr niedrig sind, erwarte ich mir eine hohe Auszahlung der Geldmittel an die Aktionäre. Dies könnte evtl. auf ähnlichem Weg wie bei DeTeBe über eine Kapitalherabsetzung geschehen.

[cure]

Antwort auf Beitrag Nr.: 48.999.365 von nikittka am 06.02.15 13:44:27

Zitat von nikittka: Nun müssen wir wieder ca. 3 Monate warten bis wir den Geschäftsbericht der UCA erhalten und etwas über eine mögliche Dividende erfahren. Da aber die wesentlichen Vermögenswerte bekannt sind, möchte ich bereits heute versuchen eine Vermögens- und Schuldenaufstellung zum 31.12.2014 zu erstellen. Dabei gehe ich von den Zahlen der Bilanz zum 31.12.2013, von den Informationen des Halbjahresberichts 2014 und den zusätzlichen Informationen aus. Zusätzlich ergänze ich das Ganze durch eigene Schätzung.
Vermögenswerte:
1) DeTeBe- Aktien ca. 900.000 Stück - Kurs 2,10 € = 1.890.000 €
2) Beteiligungswert Med Learning AG (geschätzt) = 200.000 €
3) Beteiligungswert aovo touristik (geschätzt) = 100.000 €
4) Beteiligungswert Sportnex (geschätzt) = 200.000 €
5) Aktien (Blue Chips) = 750.000 €
6) Aktien Value Holdings International ca. 79.000 Stück = 225.000 €
7) Ausleihungen an Beteiligungen = 355.000 €
8) Sonstige Vermögensgegenstände = 285.000 €
9) Frei verfügbare Mittel = 6.775.000 €
= Summe der Vermögenswerte = 10.780.000 €
- Fremdkapital
10) Rückstellungen = 1.140.000
11) Verbindlichkeiten = 100.000
= Vermögen - Fremdkapital = 9.540.000 €
Erläuterung zu den Wertansätzen:
a)Übernahme der Werte aus der Bilanz zum 31.12.2013 7) 8) 10)
b) Aktien Blue Chips 5): Bestand am 31.12.2013 = 300.000 € + geschätzter Zukauf in 2014 für 450.000 €
c)Verbindlichkeiten 11) wurden wegen der hohen finanziellen Mittel um 340.000 abgebaut (=meine Schätzung)
d) Bei den frei verfügbaren Mitteln bin ich vom 31.12.2013 (4,4 Mio €) ausgegangen und habe folgende Ein-/Auszahlungen berücksichtigt: DeTeBe-Rückzahlung 1.800.000, DeTeBe-Dividende 1.240.000 €, letzte Einnahme aus Microventure-Verkauf 800.000 €, Einnahme aus Verkauf Beyond Data 150.000, Ausgabe für Verwaltungskosten 600.000 €, Kauf von Blue Chips 450.000 €, Kauf von Aktien der Value Holdings International 225.000 €, Abzahlung der Verbindlichkeiten 340.000 €, daneben kann es noch andere kleinere Einnahmen/Ausgaben geben, wie Zinseinnahmen, Dividenden aus den Blue Chips, kleinere Anschaffungen
e) nicht berücksichtigt habe ich in der Vermögensaufstellung kleinere Vermögenswerte, wie Sachanlagen, Beteiligungen (My Blog Media, i-manager, Deutsche Fallen Angels, Medinvestor); hier ergeben sich in der Summe m.E. Werte, die die 100.000€ Grenze übersteigen. Dies habe ich in die Bewertung nicht mit einbezogen, um für einige Wertansätze einen Puffer zu haben.
f) Die Blue Chips dürften auf Grund der gestiegenen Börsenkurse ebenfalls einen höheren Wert aufweisen; das gleiche gilt für die Aktien der Value Holdings International. Hier wurde in dieser Woche der NAV zum 31.1.2015 veröffentlicht, der im Januar um 0,16 € pro Aktie bereits wieder angestiegen ist.

Aus meiner obigen Bewertung ergibt sich ein Gesamtwert von 9.540.000 € für die UCA zum 31.12.2014. Bei 627.100 Aktien entfällt dabei auf 1 Aktie ein Wert von 15,21 €.

Welche Möglichkeiten sehe ich nun:
a) Ich erwarte auf Grund der hohen frei verfügbaren Mittel eine hohe Dividende. Bei einer Dividende von 1 € pro Aktie benötigt man lediglich 627.100 €. Die frei verfügbaren Mittel machen etwa das 10 fache davon aus.
b) Es ist deutlich erkennbar, dass der Vorstand nicht mehr sehr aktiv den außerbörslichen Beteiligungsbereich ausbauen will. Hier verkauft man eher (Microventure,Performaxx, Beyond Data ,bei der Tochter DeTeBe Frank Optic, Lteg ). Dafür erwirbt man börsennotierte Werte (Blue Chips, Value Holdings International). Dadurch verringert sich die Arbeit des Vorstands deutlich. Das sieht man bereits daran, dass von 3 ehemaligen Vorständen( Thoma, Dr.Kaske, Dr.Steuer nur noch Dr.Steuer als Vorstand agiert. Damit müssten die Verwaltungsaufwendungen (vor allem Personalaufwendungen) deutlich sinken.
c) Da man nur sehr vorsichtig investiert und zudem die Zinsen für Geldanlagen sehr niedrig sind, erwarte ich mir eine hohe Auszahlung der Geldmittel an die Aktionäre. Dies könnte evtl. auf ähnlichem Weg wie bei DeTeBe über eine Kapitalherabsetzung geschehen.

Tolle Zusammenstellung !!!

Eine Div. von 1 € der UCA wäre natürlich eine Hausnummer ..wenn gleich , wie du schreibst , ehr aus der Portokasse zu bezahlen ist ...und das sogar jahrelang .

Aktien werden zu den neuen Bonds , ehemalige Bondkäufer werden /müssen sich auf dem Aktienmarkt nach Papieren umschauen , die Renditen bieten und diese auf Jahre zahlen können . KGV / KUV / etc verlieren an Bedeutung ..die wichtige Zahl ist die Div.Rendite . Die muss stimmen und steht über allem von der Gewichtung .

Aktien mit halbwegs sicherer Renditevorhersage jenseits der 2-3 % sollten also in den nächsten Monaten einen neuen Frühling erleben ....zudem rechne ich in den nächsten Jahren weiter mit Renditen im Minibereich ...Bonds wie Bundesanleihen ( auf 10 Jahre 0,3 % ) sind keine Alternativen mehr ..ehr Geldvernichtung pur !

Frage stellt sich ...wo liegt die Divrendite bei solchen Aktien , wo pendelt diese sich ein . Ich denke zw. 2-3 % .

Bei sicheren sehr konservativen 50 Cent Div in den nächsten Jahren würde/müsste sich der Kurs einer UCA also im Bereich 15-20 einpendeln ...

Bei 1 Euro, wie du schreibst , weit über 20 € ....

Fazit: Wer Geld nicht braucht/anlegen muss ...Rendite jenseits der nicht mehr vorhanden Bondmärkte sucht , für den ist U.C.A wie Festgeld /Tagesgeld ..nur mit zigfach höherer Rendite und Option, dass sich der Kurs einer Durchschnittsaktienrendite von 2-3 % mittelfristig annähern wird . Man kauft sich als neben der hohen Rendite ein starkes Kurssteigerungspotential mit ein .

Viel kann man hier mE nicht falsch machen ....wenn man zu viel Geld hat , etwas Geduld mitbringt, und nicht mit jeden Euro auf Teufel komm raus --sofort und garantiert--Gewinne machen muss .

Cure

[nikittka]

Heute scheint sich der Handel etwas zu beleben.
Wurden in den letzten 250 Handelstagen in Frankfurt durchschnittlich ca. 160 Stück pro Tag gehandelt, so sind es heute bereits 2.000 Stück.
Der Kurs zieht auch an auf jetzt 11,86 €.
Stehen vielleicht bereits erste Nachrichten bevor oder kauft UCA selbst zurück ?
Oder erkennt man die Unterbewertung der Aktie?

[Schulzi64]

Antwort auf Beitrag Nr.: 49.046.546 von cure am 12.02.15 08:52:07

Cure sprach und der Kurs reagiert sofort.........

1€ Dividende über die nächsten Jahre sind problemlos möglich. UCA ist nur für die Anleger geeignet, die ihr Geld nicht dringend benötigen. Bei Verkäufen kann es sonst zu Problemen kommen, wie über die letzten Jahre gesehen.

Dank nikittka`s zielsicherer UCA-Diagnose!!! kann sich hier jeder Anleger selbst ein Bild machen. Von der Gesellschaft wird man keine Infos bekommen.
Mein Tip: jährliche steigende Dividende mit großer Sonderausschüttung in 3-4Jahren. Wie vor einem Jahrzehnt! Geschichte wiederholt sich..........

Gruß Schulzi64

[Schulzi64]

Ach so hatte ich noch vergessen. Mich würde es stark interessieren, ob UCA den Plan Optik Anteil in dieser Krisensituation aufstockt oder gar reduziert. Meldeschwellen, hier 10%! wurde nicht gemeldet. Hat jemand neuere Informationen?
Oder macht wieder nichts.......

Gruß Schulzi64

[nikittka]

Hallo Schulzi,
zur möglichen Aufstockung von Plan Optik habe ich keine Informationen.
Was aber gerade bei der UCA-Tochter DeTeBe geschieht, scheint auch auf neue Nachrichten hinzudeuten. Soeben stieg der Kurs von 2,13 auf 2,40 €.
Gruß nikittka

[Schulzi64]

Antwort auf Beitrag Nr.: 49.050.326 von nikittka am 12.02.15 13:32:50

nikittka, bin am rätseln ob ich hier nochmals richtig nachlegen soll oder eben nicht. Wie man sieht ist bei PO bei 1,20€ nach unten Schluß. Obwohl meine PO Position schon so groß ist, hätte ich hier grosse Lust nochmals aufzustocken. Ein Blick in den Rückspiegel genügt dazu, nie gab es güstigere Einstiegskurse bei PO.....

Gruß Schulzi64

[nikittka]

Es scheint sich was zu tun.
Wie ist die hohe Nachfrage nach Aktien der UCA-Tochter DeTeBe zu erklären?
Ich sehe hier 2 Möglichkeiten:
a) UCA tritt als Käufer auf und möchte alle DeTeBe Aktien erwerben (Kauf an der Börse evtl. mit anschließenden Squeeze-out). Da ca. 200.000 Aktien ausstehen, könnte UCA für maximal 600.000 € (= Durchschnittskurs von 3,00 € würde einen Aufschlag auf den gestrigen DeTeBe-Kurs von 40% bedeuten) alle Aktien erwerben. Damit würden sich für UCA verschiedene kostensparende Möglichkeiten eröffnen (z.B. Einstellung der Börsennotierung von DeTeBe, Verschmelzung von DeTeBe auf UCA, Zuordnung von anderen Beteiligungen unter dem DeTeBe-Mantel,...).Der Aufschlag, der für die DeTeBe-Aktien dabei gezahlt wird, hätte sich durch die Kosteneinsparungen in 2-3 Jahren amortisiert.
b) Ein anderer Käufer erwirbt momentan die DeTeBe-Aktien und ist dabei bereit einen hohen Preis zu zahlen. Der letzte Kurs heute lag bei 2,60€. Das ist ein Zuwachs von 0,47 €. Damit erhöht sich der Wert der von UCA gehaltenen DeTeBe -Aktien um ca. 423.000 €. Das sind ca. 0,67 € pro UCA-Aktie.

Beide Möglichkeiten gefallen mir sowohl für die DeTeBe- als auch für die UCA-Aktionäre.

[cure]

Antwort auf Beitrag Nr.: 49.049.936 von Schulzi64 am 12.02.15 13:03:48

Zitat von Schulzi64: Cure sprach und der Kurs reagiert sofort.........

1€ Dividende über die nächsten Jahre sind problemlos möglich. UCA ist nur für die Anleger geeignet, die ihr Geld nicht dringend benötigen. Bei Verkäufen kann es sonst zu Problemen kommen, wie über die letzten Jahre gesehen.

Dank nikittka`s zielsicherer UCA-Diagnose!!! kann sich hier jeder Anleger selbst ein Bild machen. Von der Gesellschaft wird man keine Infos bekommen.
Mein Tip: jährliche steigende Dividende mit großer Sonderausschüttung in 3-4Jahren. Wie vor einem Jahrzehnt! Geschichte wiederholt sich..........

Gruß Schulzi64

wenn die 1 Euro Div. + optional noch SAS über die nächsten Zahlen bringen , wie du schreibst , ist die 20 € + x mE obligatorisch .

Wie geschrieben ...wer Geld nicht dringend benötigt ...besser überhaupt nicht benötigt ..ehr zuviel davon rumliegen hat .. hochverzinste Anlage jenseits des Negativzins im Nicht -High-Junkbereich will/sucht ..ist hier mE bestens aufgehoben .

Bin ja auch , wie du , 1964 Jahrgang ..lange dabei ..wir wissen doch ...die Liquidität kommt wenn etwas teuer ist und wird. Erstaunlich ,dass hier zu diesen Kursen überhaupt noch Aktien raus kommen....danke dem MM.

Zudem haben wir 7 Börsenplätze zum verkaufen ...beim Effectenspiegel sind"s gerade mal 2 ...da würde ich mir ehr Gedanken machen ..und selbst da bin ich mit großer Stückzahl raus gekommen .( als es halt nicht mehr billig war )

Schön das es eine UCA zum Hinlegen gibt ...ich denke der Kurs könnte sich durchaus schon dieses Jahr zwischen 15-20 einpendeln ...

[Schulzi64]

Antwort auf Beitrag Nr.: 49.060.862 von cure am 13.02.15 11:17:11

cure,

deine Angaben stimmen. Zur Dividende etwas; als man noch vor Jahren sehr viel Dividende zahlte, kam es immer aus dem steuerlichen Einlagekonto. Hoffentlich hat sich hier wieder etwas angesammelt, aber da bin ich kein Experte.
Oder über eine Kapitalherabsetzung in diese Richtung, wie bei DeTeBe. Wie es nikittka hier schon mehrfach andeutete. Ich würde mir wünschen, dass das ARP aggressiver angewandt wird. Aber das sieht Dr.Steuer anders........

In diesem Sinne, morgen ist Valentinstag, denk dran!

Schönes WE, Gruß Schulzi64

[nikittka]

In meinem Beitrag Nr. 73 vom 6.2.2015 habe ich einen Substanzwert von ca. 15,21 € für die UCA Aktie zum 31.12.2014 errechnet. In der Zwischenzeit haben sich einige Positionen positiv verändert.
So hat die DeTeBe Aktie vom 31.12.2014 bis heute von 2,10€ auf 2,44€ zugelegt. UCA hält ca. 900.000 DeTeBe Aktien.
Die Blue Chips dürften ebenfalls deutlich zugelegt haben, da der DAX seitdem um ca. 11,5% angestiegen ist.
Die VHI Aktien haben ebenfalls zugelegt. Besonders interessant ist dabei, dass von den mir bekannten 28 Aktienpositionen der VHI vom 31.12.2014 bis heute nur 3 im Kurs gering gefallen sind, alle anderen 25 Positionen liegen im Plusbereich, davon 9 mit mehr als 20%.
Deshalb dürfte der Substanzwert der UCA Aktie nach meinen Berechnungen (unter Berücksichtigung der Verwaltungskosten) um ca. 0,50 € gestiegen sein.

Dazu kommen noch die folgenden Möglichkeiten:
a) Man könnte weiter eigene Aktien zurückgekauft haben. Beim jetzigen UCA Kurs erhält man für weniger als 12 € Einsatz einen Gegenwert von über 15 €. Damit erhöht sich der Substanzwert für die außenstehenden Aktien weiter. Dabei gehe ich davon aus, dass die zurückgekauften Aktien eingezogen werden.
b) Die außerbörslichen Beteiligungen MedLearning AG und Sportnex GmbH hinterlassen bei mir den Eindruck, dass sie auf einen guten Weg sind.Ich schaue gelegentlich die Webseiten der beiden Gesellschaften an und habe den Eindruck, dass das Geschäftsvolumen deutlich zunimmt. Dabei stelle ich mir auch folgende Vorgehensweise vor. UCA erwirbt die restlichen Aktien von DeTeBe. Anschließend wird die MedLearning AG auf die DeTeBe AG verschmolzen. Der Börsenhandel ist damit weiter möglich. Dafür spricht, dass DeTeBe momentan nur noch Plan Optik Aktien im Bestand hat (Gegenwert ca. 0,5 Mio €),der Rest besteht weitgehend aus flüssigen Mitteln. Dafür lohnt sich keine börsennotierte AG.

[nikittka]

In meinem Beitrag vom 6.2.2015 habe ich UCA bewertet und bin von einer möglichen Dividende von 1,00 € pro Aktie ausgegangen.
Natürlich würde alternativ auch die Möglichkeit bestehen, dass man mit dem Abschluss vom 31.12.2014 sämtliche Altlasten durch entsprechende Abschreibungen beseitigt. Dies würde natürlich auf Kosten des ausgewiesenen Jahresüberschusses gehen. Dadurch würde zwar die Dividende niedriger ausfallen. Man hätte dann aber eine absolut saubere Bilanz mit hohen stillen Reserven.
Bei den Abschreibungen denke ich vor allem an 2 Bilanzpositionen:
a) Ausleihungen an Beteiligungen 355.000 €
b) Beteiligungen 821.000 €
zu a) Hierin enthalten könnten m.E. sein:
-Ausleihung an Sportnex 180.000
-Ausleihung an Medinvestor 60.000
-Ausleihung an Dealfriends 112.000
Deshalb würde ich davon 172.000 (medinvestor, dealfriends) komplett abschreiben.
zu b) Hierin enthalten könnten m.E. sein:
-Deutsche Fallen Angels 50.000
-Beyond Data 50.000
-aovo touristik 171.000
-Sportnex 300.000
-MedLearning 200.000
-MyBlogMedia 20.000
-Dealfriends 10.000
-Medinvestor 20.000
Hier würde ich 201.000 (aovo 71.000, Sportnex 100.000, Dealfriends 10.000, Medinvestor 20.000) abschreiben.
c) Eventuell könnte man noch eine Zuführung zu den Pensionsrückstellungen durchführen (ca. 160.000).
Durch diese Maßnahmen würde der Jahresüberschuss nur noch sehr niedrig ausfallen, so dass evtl. nur noch eine Dividende von ca. 0,30 € denkbar wäre.
Damit hätte man eine total saubere Bilanz, die in den Folgejahren zu deutlichen Gewinnausweisen führen könnte.
Die hohen flüssigen Mittel in der UCA AG könnte man dann im Weg der Kapitalherabsetzung steuerfrei an die Aktionäre auszahlen. Hier wäre m.E. ein Auszahlungsbetrag von 6 € pro Aktie durchaus denkbar.
Nun warte ich gespannt auf die Geschäftszahlen für 2014.

[nikittka]

In den letzten Tagen habe ich mich intensiv mit UCA beschäftigt. So konnte ich u.a. dem Unternehmensregister entnehmen,dass Dealfriends liquidiert wird (Liquidationseröffnungsbilanz ist veröffentlicht) und dass die Beteiligung Medinvestor aufgelöst ist (Abwicklung nach Unternehmensregister).
Auch daran erkennt man, dass sich UCA von vielen außerbörslichen Beteiligungen trennt und nur noch auf einige wenige Kernbeteiligungen setzt. So wurde ja auch 2014 die Beteiligung an Beyond Data veräußert.
Auf der anderen Seite erwirbt man keine neuen außerbörslichen Beteiligungen, sondern kauft nur noch in kleinerem Rahmen Aktien, die an der Börse gehandelt werden (Blue Chips, Value Holding International).
Als Folge dieser Verkleinerung des Geschäftsmodells braucht man weniger Managementkapazität (deshalb Verkleinerung des Vorstands) und außerdem häuft man hohe finanzielle Mittel an.
Dieser Ablauf ist ein Spiegelbild des Ablaufes bei DeTeBe. Herr Dr.Steuer hat mit dem DeTeBe-Verfahren sehr erfolgreich agiert und will m.E. dies jetzt bei UCA wiederholen.
Deshalb habe ich mir Gedanken über einen möglichen Ablauf gemacht und möchte dies in verschiedenen nachfolgenden Beiträgen (Schritten) im Laufe des Tages hier darstellen.
Ich bin dabei immer dankbar für kritische Anmerkungen.

[nikittka]

So hat man bei DeTeBe den Antrag zur Kapitalherabsetzung wie folgt begründet:
"Die Gesellschaft hat für ihr derzeitiges und absehbar künftiges Geschäft ein überdimensioniertes Grundkapital. Dies ist aus der nahezu stagnierenden Entwicklung des Portfolios der letzten Jahre ersichtlich. Die Investitionsgrößen pro Einzelinvestment liegen deutlich unter 500.000 €, sodass auch mit einem reduzierten Grundkapital künftig die Investitionstätigkeit nicht behindert wird und uneingeschränkt ausgeübt werden kann. Auch wird die in der Gesellschaft vorhandene Liquidität in dieser Größenordnung nicht benötigt. Wir sind daher der Ansicht, dass den Aktionären bei dieser Sachlage ein Teil des seinerzeit von ihnen eingezahlten Kapitals zurückgegeben werden muss."

Diese Formulierung kann man m.E. wörtlich auf die Situation von UCA übertragen.
Deshalb glaube ich,dass man den gleichen Weg beschreitet.
Wie das aussehen könnte, möchte ich in meinen nächsten Beiträgen beschreiben.

[nikittka]

Schritt 1: (zur Vorbereitung der Kapitalherabsetzung)
Man kauft noch etliche eigene Aktien zurück. Ich kann mir gut vorstellen, dass man dies bereits in der 2. Jahreshälfte 2014 oder in den ersten Wochen 2015 getan hat.
Um das durchrechnen zu können, gehe ich davon aus, dass man 9.081 Stück zu einem Durchschnittskurs von 11,60/11,70€ zurückgekauft hat. Das kostet UCA ca. 106.000 €.
Damit hätte man insgesamt 44.000 eigene Aktien im Bestand.
Diese zieht man anschließend ein.
Dadurch verringert sich die Gesamtzahl der Aktien auf 618.000 Stück.

[nikittka]

Schritt 2:
Die Bilanz zum 31.12.2014 wird dann in etwa wie folgt aussehen:
Ich beziehe mich dabei auf meine Darstellung vom 6.2.und vom 22.2.15.
Dabei habe ich die Bilanz bereinigt (Abschreibung auf Beteiligungen und Ausleihungen, Zuführung zu den Pensionsrückstellungen), wie ich es im Beitrag vom 22.2.15 angedeutet habe.
Aktiva
- Sachanlagen 5.000 €
- Anteile an verbundenen Unternehmen (=DeTeBe) 1.586.000 €
- Beteiligungen (aovo,Sportnex,MedLearning,MyBlogM,DFA) 570.000 €
- Ausleihungen an Beteiligungen (Sportnex) 180.000 €
- Blue Chips 750.000 €
- Value Holding International 225.000 €
- Sonstiges Vermögen 280.500 €
- Flüssige Mittel (dabei habe ich die Ausgabe für den Aktienrückkauf -Schritt 1- in Höhe von 106.000 € mit berücksichtigt; es verbleiben 6.669.000 €
Daraus errechnet sich eine Bilanzsumme von 10.265.500 €

Passiva
- Grundkapital (dabei wird der Aktienrückkauf und der Einzug der Aktien berücksichtigt); es verbleiben 7.384.260 €
- Kapitalrücklage 1.330.916 €
- Bilanzgewinn 150.324 €
-Rückstellungen 1.300.000 €
- Verbindlichkeiten 100.000 €
Daraus errechnet sich ebenfalls die Bilanzsumme von 10.265.500 €.

Vom Bilanzgewinn zahlt man eine Dividende von 0,24 € pro Aktie.

Das Eigenkapital von 8.865.500 € (=14,35 € pro Aktie) spiegelt nicht den tatsächlichen Wert wider, da in den Vermögenspositionen deutliche stille Reserven stecken. So wird der DeTeBe-Anteil z.B. mit 1.586.000 € bilanziert, obwohl der Börsenwert etwa bei 2,1 Mio € liegt.

[nikittka]

Schritt 3:
Man stellt zur Hauptversammlung den Antrag auf Kapitalherabsetzung. Den Wortlaut könnte man von dem DeTeBe-Antrag übernehmen.
Die Kapitalherabsetzung erfolgt im gleichen Verhältnis wie damals bei DeTeBe. Aus 3 Aktien wird eine Aktie. Dadurch vermindert sich die Aktienanzahl von 618.000 Stück auf 206.000 Stück und das Grundkapital von 7.384.260 € auf 2.461.420 €.
Damit kommt es zu einem Auszahlungsbetrag von 4.922.840 €. Das sind pro neue Aktie 23,90 € (oder pro bisherige Aktie 7,97 €).
Ich gehe davon aus, dass der Auszahlungsbetrag -wie bei DeTeBe auch - steuerfrei zufließt. Er vermindert lediglich die Anschaffungskosten für die UCA Aktie und kann dann bei einer späteren Veräußerung der UCA Aktie bei einigen Anlegern zu einem steuerpflichtigen Veräußerungsgewinn führen.

[nikittka]

Schritt 4:
Nach der Kapitalherabsetzung und der Auszahlung ergibt sich in etwa die folgende Bilanz:
Aktiva
-Sachanlagen 5.000 €
-Anteile an verbundenen Unternehmen (DeTeBe) 1.586.000 €
-Beteiligungen 570.000 €
-Ausleihungen an Beteiligungen 180.000 €
-Blue Chips 750.000 €
-Value Holding International 225.000 €
-Sonstiges Vermögen 280.500 €
-flüssige Mittel (6.669.000 - 148320 Dividende - 4.922.840 Auszahlung) 1.597.840 €
Das ergibt eine Bilanzsumme von 5.194.340 €

Passiva
-Grundkapital 2.461.420 €
-Kapitalrücklage 1.330.916 €
-Gewinnvortrag 2.004 €
-Rückstellungen 1.300.000 €
-Verbindlichkeiten 100.000 €
Die Bilanzsumme beträgt ebenfalls 5.194.340 €

Bei einem Eigenkapital von 3.794.340 € entfällt dann ein Betrag von 18,42 € auf eine Aktie.
Dieser Betrag spiegelt aber nicht den tatsächlichen Wert wieder, da in einigen Bilanzpositionen m.E. hohe stille Reserven schlummern (DeTeBe, Blue Chips, VHI, MedLearning,..). Ich gehe hier von mindestens 4 € pro Aktie aus. Damit würde der Substanzwert bei ca. 22,42 € pro Aktie liegen.
Die Bilanz ist äußerst solide aufgestellt. Hohe Abschreibungen auf Bilanzpositionen sind in Zukunft kaum anzunehmen. Die UCA ist m.E. auf Dauer dividendenfähig, da ihr Erträge aus Dividenden (DeTeBe, Blue Chips, VHI) und Zinsen zufließen und ein oder mehrere Exits in den Folgejahren denkbar sind (z.B. Sportnex, MedLearning,.). Die Kostenstruktur dürfte deutlich sinken.

[nikittka]

Zusammenfassung:
Sollte das Szenario so ablaufen wie von mir beschrieben, dann würde das bedeuten:
Beim Kauf von 3 Aktien (heutiger Kurs 11,90€) setze ich 35,70 € ein.
Ich erhalte eine Dividende von 0,72 € (3x0,24 €) (siehe Schritt 2)
Dann erhalte ich eine Rückzahlung von 23,90 € (siehe Schritt 3).
Danach habe ich noch 1 Aktie mit einem Substanzwert von ca. 22,42 € (Schritt 4).
D.h. für einen Einsatz von 35,70 € erhalte ich einen Wert von (0,72 + 23,90 + 22,42 =) 47,04 €.

Nun bin ich gespannt, ob sich das tatsächlich so entwickeln wird.
Für kritische Anmerkungen bin ich dankbar.

[nikittka]

Sollte das von mir beschriebene Szenario zutreffen, dann könnte sich folgender zeitlicher Ablauf ergeben:
a) Mai 2015 könnte der Geschäftsbericht für 2014 veröffentlicht werden (Daraus könnte man entnehmen, ob eigene Aktien in 2014 zurückgekauft wurden, ob Abschreibungen auf die Beteiligungen und die Ausleihungen erfolgt sind, ob Zuführungen zu den Pensionsrückstellungen vorgenommen wurden, ob - wie von mir vermutet - in 2014 bei den Blue Chips zugekauft wurde und wie hoch der Bilanzgewinn ist.)
b) Mai 2015: Mit der Einladung zur HV wird der Antrag gestellt, die Kapitalherabsetzung durchzuführen. Dieser Antrag könnte allerdings auch noch danach gestellt werden (so war es bei DeTeBe).
c) 2.Juli 2015: Die Hauptversammlung beschließt eine Dividende von 0,24 € und beschließt eine Kapitalherabsetzung mit Auszahlung.
d) August 2015: Die Handelsregistereintragung über die Kapitalherabsetzung und Auszahlung erfolgt.
e)Ende Februar oder Anfang März 2016: Die Auszahlung von 23,90 € pro neue Aktie erfolgt.

Neben diesen von mir geschilderten Maßnahmen können noch andere Dinge ablaufen:
-So wäre es z.B. möglich, dass UCA versucht (vielleicht hat man damit schon begonnen) die Streubesitzaktien von DeTeBe aufzukaufen. Bei der kompletten Übernahme der DeTeBe AG könnte man dann die MedLearning AG auf die DeTeBe AG verschmelzen. Damit hätte DeTeBe wieder ein zukunftsträchtiges Geschäftsfeld. Dies könnte weiter ausgebaut werden. Die Finanzierung könnte über eine Kapitalerhöhung erfolgen. Im Rahmen dieser Kapitalerhöhung könnte die UCA wieder DeTeBe/MedLearning Aktien an Investoren abgeben.
-Bei weiterem Wachstum von Sportnex könnte man ebenfalls durch Umwandlung in eine AG und anschließendem Börsengang die Finanzierungsmöglichkeiten ausweiten und das Wachstum beschleunigen.

Also man sieht: Für UCA bieten sich momentan viele interessante Möglichkeiten, die dazu beitragen könnten, den Aktienkurs zu fördern.
UCA kann aus dem jahrelangen Dornröschen-Schlaf erwachen. Vielleicht wird es durch den Aufsichtsrat Baader (die Baader Bank hat sicher ein großes Interesse an einer guten Entwicklung) wachgeküsst.
Es bleibt sehr spannend.

[cure]

ups gerade gesehen ...muss ich mir alles mal durchlesen ...da hast dir ja wieder Arbeit gemacht ....

[cure]

glaubst du eine mögliche Ausschüttung wäre -sicher- steuerfrei ?

War Sie bei der DeTeBe vollkommen steuerfrei ?

[nikittka]

Antwort auf Beitrag Nr.: 49.170.629 von cure am 25.02.15 12:59:06

Hallo cure,
da die von mir angedachte Ausschüttung von 23,90 € aus der Kapitalherabsetzung aus dem Grundkapital kommt, ist sie m.E. komplett steuerfrei. So war es auch bei DeTeBe.
Sie mindert allerdings die Anschaffungskosten.
Beispiel:
Du kaufst 3 UCA Aktien heute zu je 12,00 €. Das sind 36 €.
Dann erhälst du auf Grund der Kapitalherabsetzung eine Auszahlung von 23,90€. Diese ist steuerfrei, mindert aber die Anschaffungskosten von 36 € auf dann 12,10 €.
Verkaufst du dann später die neue Aktie zu einem angenommenen Kurs von 18,00 €, so erzielst du einen Veräußerungsgewinn von 5,90 €. Dieser müsste dann versteuert werden.

Anders ist die Situation bei Anlegern, die die UCA Aktie vor vielen Jahren (z.B. 2008 für 1,50 €; das wären nach der Zusammenlegung von 10:1 heute 15,00 €) zu höheren Kursen erworben haben. Hier wird dann auch beim oben beschriebenen Beispiel beim Verkauf kein steuerpflichtiger Veräußerungsgewinn anfallen.
Gruß nikittka

[cure]

Antwort auf Beitrag Nr.: 49.171.112 von nikittka am 25.02.15 13:50:48

ja ...ist absolut klar ..wobei ich denke wenn es so kommt ( mit der DeTeBE als gesehenes Beispiel ) wird die Aktie vorab schon kräftig anziehen ...DeTeBe ist ja auch bei den KM kräftig gestiegen ...

Fazit : geniale Haltespostion ..nix muss ..alles kann ..und wenn gornix passiert ...sollte / könnte einen die Aktie als Fest-Tagesgeldersatz über einen langen Zeitraum begleiten ,da die Div"s im Bereich von 0,5 -1 Euro liegen sollten ..

Eigentlich aber auch für Kursfristplayer geeignet ..wenn das kommt ..was wir bei der DeTeBe gesehen haben ...

Grüße

[nikittka]

Nun warte ich gespannt auf den Geschäftsbericht und hoffe, dass viele meiner Annahmen eingetroffen sind.
Ich will hier nochmals meine Annahmen auflisten:
a) Man hat die Aktien (Blue Chips) von 300.000 € auf ca. 750.000 € in der ersten Jahreshälfte 2014 aufgestockt.
b) Man hat die Verbindlichkeiten von 440.000 auf ca. 100.000 € in der ersten Jahreshälfte 2014 abgebaut. (a und b leite ich aus dem Bestand der flüssigen Mittel zum 30.6.2014 ab)
c) Man hat vor allem in der 2. Jahreshälfte 2014 eigene Aktien zurückgekauft. Meine Schätzung geht von ca. 9.000 Stück zu einem Gesamtkaufpreis von ca. 106.000 € aus.
Damit hat sich die Gesamtzahl der eigenen Aktien auf ca. 44.000 Stück erhöht. Außerhalb der AG gibt es dann noch ca. 618.000 Aktien.
d) Man hat zum 31.12.2014 Abschreibungen in Höhe von ca. 373.000 € vorgenommen (ca. 172.000 € auf die Ausleihungen an Beteiligungen und ca. 201.000 € auf Beteiligungen) und damit eine lupenreine Bilanz.
e) Man hat die Pensionsrückstellungen um ca. 160.000 € erhöht. Dies ist m.E. auf Grund der gesunkenen Zinsen ein notwendiger Schritt.
f) Man weist lediglich einen Bilanzgewinn von ca. 150.000 € aus, der zu einer Dividende von ca. 0,24 € führt.
g) Die frei verfügbaren Mittel betragen am 31.12.2014 ca. 6,67 Mio €. Das sind ca. 10,70 € pro Aktie.
h) Das bilanzielle Eigenkapital beträgt ca. 8,87 Mio €. Das sind ca. 14,35 € pro Aktie.
i) In der Bilanzposition "Anteile an verbundenen Unternehmen" = DeTeBe-Anteil stecken hohe stille Reserven, da der Börsenwert deutlich höher liegt als der Bilanzwert. Das gleiche gilt für Blue Chips und Value Holdings International Aktien.

Nun warte ich gespannt darauf, welche meiner Annahmen zutreffen.

Interessant wird auch noch sein:
Wie haben sich die betrieblichen Aufwendungen (Personal- und Verwaltungskosten) entwickelt, nachdem im 2. Halbjahr nur noch 1 Vorstand bezahlt werden muss?
Welchen Preis hat man beim Verkauf des beyond data Anteils erzielt ?
Hat man DeTeBe Aktien zugekauft oder abgegeben ? (Diese Vermutung erhält m.E. dadurch Nahrung, da man den DeTeBe-Anteil sehr unpräzise mit ca. 80% angibt, während die Anteile an den anderen Unternehmen sehr präzise mit 2 Kommastellen genannt werden.)
Bereitet man eine Kapitalherabsetzung mit hoher Auszahlung an die Aktionäre vor?
Wie ist die Gewinn-/Verlustsituation in 2014 insbesondere bei Sportnex und MedLearning ?
Welche Dividende fließt 2015 aus der DeTeBe-Beteiligung zu?(Diese Information kann man aus dem DeTeBe-Geschäftsbericht entnehmen.)

Darüberhinaus haben sich in 2015 bereits einige positive Entwicklungen ergeben:
a) Kurs der DeTeBe-Aktien ist weiter angestiegen
b) DAX ist stark gestiegen; demnach müssten die Blue Chips ebenfalls deutliche Kurszuwächse erzielt haben.
c) NAV der VHI Aktien ist vom 31.12.2014 bis 28.2.2015 bereits deutlich angestiegen.

Für Spannung ist also bei der UCA-Aktie gesorgt. Ich bin sehr zuversichtlich und hoffe, dass enttäuschende Meldungen ausbleiben.

[cure]

mal schaun ..welche Option gezogen wird ...auf jeden Fall fühle ich mich hier weiter pudelwohl oder besser sauwohl .....sitze sehr weich ....Füße hoch ...und schaue entspannt auf das was kommen wird......ich glaube besseren -hochverzinsten -Tagesgeldersatz..gibt es kaum an der Börse zu finden ..

[JoffreyBaratheon]

Antwort auf Beitrag Nr.: 49.288.127 von cure am 10.03.15 14:26:00

Zitat von cure: mal schaun ..welche Option gezogen wird ...auf jeden Fall fühle ich mich hier weiter pudelwohl oder besser sauwohl .....sitze sehr weich ....Füße hoch ...und schaue entspannt auf das was kommen wird......ich glaube besseren -hochverzinsten -Tagesgeldersatz..gibt es kaum an der Börse zu finden ..

[cure]

Antwort auf Beitrag Nr.: 49.288.529 von JoffreyBaratheon am 10.03.15 15:04:30

[JoffreyBaratheon]

Ähm, da hat wohl w:o mal wieder mein Posting verschluckt. Was wollte ich gestern schreiben? Ich weiss es gar nicht mehr. War wohl nicht so wichtig.

[cure]

okokok

[nikittka]

Die börsennotierten Beteiligungen bereiten 2015 bereits viel Freude:
So ist DeTeBe vom 31.12.2014 bis heute von 2,10 € auf 2,635 € gestiegen. Bei ca. 900.000 Aktien im UCA-Bestand wären das bereits ca. 480.000 € oder 0,75 € pro UCA-Aktie.
Da der DAX in 2015 bereits über 20% zugelegt hat, dürften die Blue Chips im UCA-Bestand ebenfalls deutlich angestiegen sein.
Auch die Aktien der Value Holdings International, die man erst im Dezember 2014 gekauft hat, sind bereits vom 31.12.2014 bis heute von 2,85 € auf 3,02 € gestiegen.
Insgesamt hat sich damit der Substanzwert von UCA weiter erhöht.
Auch die Ertragssituation für 2015 schätze ich positiv ein. Da DeTeBe durch Veräußerung von Plan Optik und Intercard Aktien in 2014 einen deutlichen Gewinn ausweisen wird, kann m.E. wieder mit einer Dividende gerechnet werden. Davon profitiert UCA in 2015. Außerdem ist eine Dividendenzahlung von VHI sehr wahrscheinlich und auch von den Blue Chips sollten deutliche Dividendenzahlungen kommen.
Die Verwaltungskosten dürften weiter zurückgehen, da 2015 nur noch Dr. Steuer ein Vorstandsgehalt bezieht. Dr. Kaske ist bereits am 1.7. 2014 vom Vorstandsamt in den Aufsichtsrat gewechselt.
Auch die wenigen außerbörslichen Beteiligungen (Bilanzansatz 31.12.84: lediglich ca. 820.000 €) scheinen sich per Saldo gut zu entwickeln. Zumindest habe ich diesen Eindruck beim Betrachten der Websites der Gesellschaften Sportnex und MedLearning. Beide Gesellschaften scheinen ihre Aktivitäten deutlich auszubauen. MedLearning war zudem schon 2013 profitabel und Sportnex könnte m.E. 2014 die Gewinnzone erreicht haben (der Trend beim Ergebnis der Jahre 2012 und 2013 ging bereits in diese Richtung). Beyond data, die ebenfalls in dem Bilanzansatz von 820.000 € enthalten sind, wurden bereits 2014 erfolgreich veräußert. Auch Deutsche Fallen Angels dürfte positive Ergebnisse vorlegen.
Lediglich bei aovo touristik habe ich Zweifel, ob der turn around in 2014 gelungen ist.
MyBlogMedia hatte bereits 2013 ein positives Jahresergebnis, ist aber von der Größe her eher unbedeutend.
Dealfriends und Medinvestor sind bereits aufgelöst bzw. in der Liquidationsphase. Hier könnte ich mir für 2014 noch gewisse Abschreibungsbeträge vorstellen.
i-manager ist von der Größe her vernachlässigbar, weitgehend inaktiv, hatte aber dennoch zum 31.12.2013 noch ein geringes positives Eigenkapital.

Damit dürfte aus heutiger Sicht 2015 ein Jahr mit vielen erfolgreichen Beteiligungen werden (DeTeBe, Blue Chips, VHI, MedLearning, Sportnex, Deutsche Fallen Angels).
Unsicherheit besteht m.E. lediglich bei aovo touristik.
Ein möglicher erfolgreicher Exit (z.B. bei Sportnex) oder Börsengang (z.B. Med Learning AG) könnte für weitere Fantasie sorgen.
Und ganz große Erwartungen setze ich weiterhin in eine mögliche Kapitalherabsetzung und Auszahlung der Cash-Bestände.

[Schulzi64]

Antwort auf Beitrag Nr.: 49.362.464 von nikittka am 18.03.15 15:19:32

nikittka,

danke für deinen Beitrag.
Wir haben hier bei UCA lange auf eine Dividende gewartet bzw. gehofft. Nun ja 1Euro sollte doch möglich sein. Diese evtl. Dividende wird dann hoffentlich "steuerfrei" sein. Entweder aus dem Einlagekonto oder Zahlung über Kapitalherabsetzung, darauf werden die Familien Kaske/Steuer achten.
Das Geld würde also Januar 2016 gezahlt werden.

Unzufrieden bin ich mit Rückkauf eigener Aktien, da könnte man doch aggressiver agieren, aber vielleicht ist man hier doch aktiver als ich annehme.
Und zweitens ist die Entwicklung der AOVO Touristik ein weiterer Maluspunkt. Wann kommt hier die positive Wende? In 2014 bestimmt nicht, also wieder ein Jahr abwarten.
Über die Investor Relations Tätigkeit mag ich nicht mehr sprechen. Diese ist de facto null, sprich keinerlei öffentliche Aktivitäten. Schade, dabei gibt es doch sehr viel Positives (MedLearning, Sportnex usw.) zu berichten.

Herzlichen Gruß in den Süden!
Schulzi64

[cure]

Antwort auf Beitrag Nr.: 49.362.464 von nikittka am 18.03.15 15:19:32

Zitat von nikittka: Die börsennotierten Beteiligungen bereiten 2015 bereits viel Freude:
So ist DeTeBe vom 31.12.2014 bis heute von 2,10 € auf 2,635 € gestiegen. Bei ca. 900.000 Aktien im UCA-Bestand wären das bereits ca. 480.000 € oder 0,75 € pro UCA-Aktie.
Da der DAX in 2015 bereits über 20% zugelegt hat, dürften die Blue Chips im UCA-Bestand ebenfalls deutlich angestiegen sein.
Auch die Aktien der Value Holdings International, die man erst im Dezember 2014 gekauft hat, sind bereits vom 31.12.2014 bis heute von 2,85 € auf 3,02 € gestiegen.
Insgesamt hat sich damit der Substanzwert von UCA weiter erhöht.
Auch die Ertragssituation für 2015 schätze ich positiv ein. Da DeTeBe durch Veräußerung von Plan Optik und Intercard Aktien in 2014 einen deutlichen Gewinn ausweisen wird, kann m.E. wieder mit einer Dividende gerechnet werden. Davon profitiert UCA in 2015. Außerdem ist eine Dividendenzahlung von VHI sehr wahrscheinlich und auch von den Blue Chips sollten deutliche Dividendenzahlungen kommen.
Die Verwaltungskosten dürften weiter zurückgehen, da 2015 nur noch Dr. Steuer ein Vorstandsgehalt bezieht. Dr. Kaske ist bereits am 1.7. 2014 vom Vorstandsamt in den Aufsichtsrat gewechselt.
Auch die wenigen außerbörslichen Beteiligungen (Bilanzansatz 31.12.84: lediglich ca. 820.000 €) scheinen sich per Saldo gut zu entwickeln. Zumindest habe ich diesen Eindruck beim Betrachten der Websites der Gesellschaften Sportnex und MedLearning. Beide Gesellschaften scheinen ihre Aktivitäten deutlich auszubauen. MedLearning war zudem schon 2013 profitabel und Sportnex könnte m.E. 2014 die Gewinnzone erreicht haben (der Trend beim Ergebnis der Jahre 2012 und 2013 ging bereits in diese Richtung). Beyond data, die ebenfalls in dem Bilanzansatz von 820.000 € enthalten sind, wurden bereits 2014 erfolgreich veräußert. Auch Deutsche Fallen Angels dürfte positive Ergebnisse vorlegen.
Lediglich bei aovo touristik habe ich Zweifel, ob der turn around in 2014 gelungen ist.
MyBlogMedia hatte bereits 2013 ein positives Jahresergebnis, ist aber von der Größe her eher unbedeutend.
Dealfriends und Medinvestor sind bereits aufgelöst bzw. in der Liquidationsphase. Hier könnte ich mir für 2014 noch gewisse Abschreibungsbeträge vorstellen.
i-manager ist von der Größe her vernachlässigbar, weitgehend inaktiv, hatte aber dennoch zum 31.12.2013 noch ein geringes positives Eigenkapital.

Damit dürfte aus heutiger Sicht 2015 ein Jahr mit vielen erfolgreichen Beteiligungen werden (DeTeBe, Blue Chips, VHI, MedLearning, Sportnex, Deutsche Fallen Angels).
Unsicherheit besteht m.E. lediglich bei aovo touristik.
Ein möglicher erfolgreicher Exit (z.B. bei Sportnex) oder Börsengang (z.B. Med Learning AG) könnte für weitere Fantasie sorgen.
Und ganz große Erwartungen setze ich weiterhin in eine mögliche Kapitalherabsetzung und Auszahlung der Cash-Bestände.

Nikittka ...denkst du an einen Spinn-Off an die Aktionäre ...habe ich schon öfters in meinem Börsenleben mitgemacht ...das waren immer sehr sehr nette Geschenke ...

Gruss

[nikittka]

Hallo cure,
an einen spin-off habe ich dabei weniger gedacht. Allerdings würde ich das auch nicht ausschließen.
Meine Vorstellung geht in folgende Richtung: UCA erwirbt alle DeTeBe Anteile. Dann verschmilzt man die MedLearning AG auf die DeTeBe AG. Damit erhöht sich die Bilanzsumme und es ist ein weiterer Börsenhandel sinnvoll. Momentan macht es eigentlich keinen Sinn mehr, DeTeBe in der jetzigen Form noch an der Börse zu halten(lediglich noch ca. 9% Anteil an Plan Optik und sonst nur Cash). Nach der Verschmelzung könnte DeTeBe/MedLearning eine Kapitalerhöhung durchführen. Im Rahmen dieser Kapitalerhöhung könnte UCA Anteile von DeTeBe/MedLearning an außenstehende Aktionäre platzieren. DeTeBe/MedLearning könnte dann mit dem aus der Kapitalerhöhung erhaltenen Mitteln einmal das Geschäft ausweiten und zum anderen die Sportnex Beteiligung und die restlichen Beteiligungen von UCA übernehmen.
Die Struktur ist damit sehr übersichtlich. UCA hält anschließend nur noch börsennotierte Beteiligungen (DeTeBe/MedLearning AG, Value Holdings International, Blue Chips). Aus den regelmäßig zufließenden Dividenden dieser Beteiligungen kann UCA selbst regelmäßige Dividenden zahlen. Die Verwaltungsaufwendungen bei UCA würden sich bei diesem Geschäftsmodell dramatisch verringern. Die Tochter DeTeBe/MedLearning (möglicher Anteil ca. 75%) hätte dann folgende eigene Beteiligungen: Sportnex, aovo, MyBlog Media.
Deutsche Fallen Angels soll - so glaube ich gelesen zu haben - gemäß Satzung in den nächsten Jahren aufgelöst werden. Die i-manager AG ist ebenfalls weitgehend inaktiv und wird m.E. ebenfalls aufgelöst.
Damit hat man eine übersichtliche Struktur und dies kann m.E. dazu beitragen, dass man den hohen Substanzwert der UCA-Aktie besser erkennt.
Darüber hinaus rechne ich - wie schon hier von mir beschrieben - mit einer Kapitalherabsetzung und einer hohen Auszahlung an die Aktionäre.

Natürlich sind das alles meine Überlegungen bzw. Wunschvorstellungen. Ob die Verantwortlichen diesen Weg gehen , ist natürlich offen. Einige Maßnahmen der jüngeren Vergangenheit deuten aber m.E. in diese Richtung. An erster Stelle möchte ich dabei das Vorgehen bei DeTeBe anführen. Aber auch die bereits durchgeführten Verschmelzungen (Eqity A, WebHolding) sind für mich ein Fingerzeig .

[cure]

Antwort auf Beitrag Nr.: 49.370.825 von nikittka am 19.03.15 10:41:45

Zitat von nikittka: Hallo cure,
an einen spin-off habe ich dabei weniger gedacht. Allerdings würde ich das auch nicht ausschließen.
Meine Vorstellung geht in folgende Richtung: UCA erwirbt alle DeTeBe Anteile. Dann verschmilzt man die MedLearning AG auf die DeTeBe AG. Damit erhöht sich die Bilanzsumme und es ist ein weiterer Börsenhandel sinnvoll. Momentan macht es eigentlich keinen Sinn mehr, DeTeBe in der jetzigen Form noch an der Börse zu halten(lediglich noch ca. 9% Anteil an Plan Optik und sonst nur Cash). Nach der Verschmelzung könnte DeTeBe/MedLearning eine Kapitalerhöhung durchführen. Im Rahmen dieser Kapitalerhöhung könnte UCA Anteile von DeTeBe/MedLearning an außenstehende Aktionäre platzieren. DeTeBe/MedLearning könnte dann mit dem aus der Kapitalerhöhung erhaltenen Mitteln einmal das Geschäft ausweiten und zum anderen die Sportnex Beteiligung und die restlichen Beteiligungen von UCA übernehmen.
Die Struktur ist damit sehr übersichtlich. UCA hält anschließend nur noch börsennotierte Beteiligungen (DeTeBe/MedLearning AG, Value Holdings International, Blue Chips). Aus den regelmäßig zufließenden Dividenden dieser Beteiligungen kann UCA selbst regelmäßige Dividenden zahlen. Die Verwaltungsaufwendungen bei UCA würden sich bei diesem Geschäftsmodell dramatisch verringern. Die Tochter DeTeBe/MedLearning (möglicher Anteil ca. 75%) hätte dann folgende eigene Beteiligungen: Sportnex, aovo, MyBlog Media.
Deutsche Fallen Angels soll - so glaube ich gelesen zu haben - gemäß Satzung in den nächsten Jahren aufgelöst werden. Die i-manager AG ist ebenfalls weitgehend inaktiv und wird m.E. ebenfalls aufgelöst.
Damit hat man eine übersichtliche Struktur und dies kann m.E. dazu beitragen, dass man den hohen Substanzwert der UCA-Aktie besser erkennt.
Darüber hinaus rechne ich - wie schon hier von mir beschrieben - mit einer Kapitalherabsetzung und einer hohen Auszahlung an die Aktionäre.

Natürlich sind das alles meine Überlegungen bzw. Wunschvorstellungen. Ob die Verantwortlichen diesen Weg gehen , ist natürlich offen. Einige Maßnahmen der jüngeren Vergangenheit deuten aber m.E. in diese Richtung. An erster Stelle möchte ich dabei das Vorgehen bei DeTeBe anführen. Aber auch die bereits durchgeführten Verschmelzungen (Eqity A, WebHolding) sind für mich ein Fingerzeig .

Jede Wunschvorstellung ..ich sag dazu Option ..wird ihren Scharm haben ....so oder so ...daher ....Strandkorb auf ...reinlegen ...Füße hoch ...gutes Buch...coole Cola ....System auf Klingeln/Kursalarm ab 15,XX ....und ab und an einen Blick drauf welche Option gezogen wird ...

Gruss und schönes We ...

Cure

[cure]

heute macht es die KST vor wie schnell es gehen könnte ....eins/zwei Empfehlungen in den "richtigen" Blättchen ....und die U.C.A steht plötzlich ganz vorne in der Reihe ....

[nikittka]

Langsam kommt Leben in die Aktie.
Kurs bei 12,80 € ! Das ist ein Tagesplus von mehr als 5 %.
Gibt es eine neue Nachricht ?
Aber wir liegen immer noch deutlich unter dem Substanzwert.

[cure]

weit unter Substanzwert zu liegen bei vermuteten kommenden optionalen Kapitalmaßnahmen ist eine sehr sehr explosive Mischung ....

Das kann schnell Richtung 20 € gehen .....

[cure]

...wann kommen noch einmal genau die Zahlen ...

[Schulzi64]

Antwort auf Beitrag Nr.: 49.431.008 von cure am 26.03.15 15:17:59

cure,

Anfang Mai!

Gruß Schulzi64

[cure]

Danke ...gut ...dann weiter Füße hoch ...und mal warten wo der Kurs kurz vor den Zahlen dann steht und was an Div. bzw. event. Kapitalmaßnahmen verkündet wird ...

Schon mal nette Ostertage ...bin jetzt 14 Tagen im Urlaub ..

Cure

[nikittka]

In meinem Beitrag vom 6.2.2015 habe ich den Substanzwert für eine UCA-Aktie zum 31.12.2014 mit 15,21 € errechnet.
Damals (31.12.2014) war der Kurs der DeTeBe Aktie bei 2,10 €.
Heute hat DeTeBe einen Sprung auf 2,97 € getan und - was noch wichtiger ist - es ist Nachfrage zum Kurs von 3,40 € vorhanden. Deshalb ist die Wahrscheinlichkeit hoch, dass der nächste Kurs mit 3,40 € festgestellt wird. das wäre ein Zuwachs von 1,30 € pro Aktie seit dem 31.12.2014.
Nun hält UCA ca. 900.000 DeTeBe Aktien. Damit hätte man einen Wertzuwachs von ca. 1,17 Mio €. Das wären ca. 1,88 € pro UCA-Aktie.
Da zudem der DAX (Blue Chips) und der Kurs der VHI Aktie ebenfalls deutlich zugelegt hat, dürfte der Substanzwert von UCA heute bei ca. 17,20 € liegen.
Der Kurs hat zwar auch etwas zulegen können. Dennoch läge der Abschlag noch bei ca. 27%.

[Schulzi64]

Antwort auf Beitrag Nr.: 49.473.437 von nikittka am 01.04.15 11:50:11

Bei mir wurde die Order tatsächlich zu 3,48€ bedient, dies hätte ich nicht erwartet. Vielleicht gibt es weitere Nachfrage nach den Feiertagen, verbunden mit weiteren Aufschlägen.

@nikittka, ich melde mich vor Ostern nochmals per Bordmail bei Dir. Habe im Moment sehr viel um die Ohren.

Machs gut und Gruß in den Süden!
Schulzi64

[nikittka]

Inzwischen ist der DeTeBe Kurs wieder auf 2,87 € zurückgegangen.
Das schlägt nach meiner heutigen Berechnung mit ca. 0,76 € auf den Substanzwert einer UCA Aktie durch.
Damit dürfte der Substanzwert wieder auf ca. 16,40 € zurückgegangen sein.

[cure]

....unter 13 geht nix mehr ....

[cure]

.....DeTeBe + 20 % auf 3,14 €

[nikittka]

Wenn man dem Finanzkalender trauen kann, dann kommen die vorläufigen Zahlen Anfang Mai und der Geschäftsbericht mit den endgültigen Zahlen Ende Mai.
Im Vorfeld möchte ich einige Fragen stellen und meine Erwartungen (Schätzungen) dazu abgeben:
a) Wurden eigene Aktien zurückgekauft ? ja, ca. 9.000 Stück
b) Wurden DeTeBe Aktien zugekauft ? nein
c) Wurden Blue Chips zugekauft ? ja, für ca. 450.000 €
d) Wie hoch sind die liquiden Mittel am 31.12.2014 ? ca. 6,670 Mio €
e) Wie hoch waren die Verwaltungskosten in 2014 ? ca. 550.000 €
f) Wurden Abschreibungen auf Beteiligungen und Ausleihungen an Beteiligungen vorgenommen ? ja, ca. 200.000 €
g) Zu welchem Preis hat man den Anteil an beyond data veräußert ? ca. 100.000 €
h) Wie hoch ist der Jahresüberschuss ? ca. 630.000 €
i) Gibt es eine Dividende ? ja, 1,00 € je Aktie
j) Wie hat MedLearning 2014 abgeschnitten ? positives Ergebnis
k) Wie hat sportnex 2014 abgeschlossen ? ausgeglichenes Ergebnis (Break-even wurde erreicht)
l) Wie hat aovo touristik abgeschlossen ? negatives Ergebnis

[cure]

Antwort auf Beitrag Nr.: 49.665.087 von nikittka am 28.04.15 19:51:05

Zitat von nikittka: Wenn man dem Finanzkalender trauen kann, dann kommen die vorläufigen Zahlen Anfang Mai und der Geschäftsbericht mit den endgültigen Zahlen Ende Mai.
Im Vorfeld möchte ich einige Fragen stellen und meine Erwartungen (Schätzungen) dazu abgeben:
a) Wurden eigene Aktien zurückgekauft ? ja, ca. 9.000 Stück
b) Wurden DeTeBe Aktien zugekauft ? nein
c) Wurden Blue Chips zugekauft ? ja, für ca. 450.000 €
d) Wie hoch sind die liquiden Mittel am 31.12.2014 ? ca. 6,670 Mio €
e) Wie hoch waren die Verwaltungskosten in 2014 ? ca. 550.000 €
f) Wurden Abschreibungen auf Beteiligungen und Ausleihungen an Beteiligungen vorgenommen ? ja, ca. 200.000 €
g) Zu welchem Preis hat man den Anteil an beyond data veräußert ? ca. 100.000 €
h) Wie hoch ist der Jahresüberschuss ? ca. 630.000 €
i) Gibt es eine Dividende ? ja, 1,00 € je Aktie
j) Wie hat MedLearning 2014 abgeschnitten ? positives Ergebnis
k) Wie hat sportnex 2014 abgeschlossen ? ausgeglichenes Ergebnis (Break-even wurde erreicht)
l) Wie hat aovo touristik abgeschlossen ? negatives Ergebnis

1 € Div. wäre eine Ansage in 0% Zinszeiten ....und würde mE Ad Hoc zu einem 2-3 Euro Kurshops führen

[nikittka]

Anfang Mai sollte das vorläufige Ergebnis veröffentlicht werden.
Bis jetzt habe ich noch nichts finden können.
Deshalb unternehme ich den Versuch, mein erwartetes Ergebnis abzugeben:

Die Erträge aus Exits lagen bei ca. 50.000 €;
sonstige Erlöse wurden in Höhe von ca. 50.000 € erzielt;
der Überschuss der Zins- und Dividendenerträge über die Zinsaufwendungen betrug ca. 1.300.000 €;
dies war in erster Linie auf die Dividende der DeTeBe AG zurückzuführen.
Verwaltungskosten fielen in Höhe von ca. 550.000 € an.
Auf Beteiligungswerte musste eine Abschreibung von ca. 200.000 € vorgenommen werden.
Insgesamt weist die UCA AG damit einen Jahresüberschuss von ca. 650.000 € aus.
Die freie Liquidität ist weiter auf ca. 6,8 Mio € angestiegen.

Ich möchte nochmals darauf hinweisen, dass dies keine Veröffentlichung von UCA ist, sondern meine Prognose.

Vielleicht erfahren wir heute noch die Bestätigung oder auch die Abweichung?

[Schulzi64]

Antwort auf Beitrag Nr.: 49.740.330 von nikittka am 08.05.15 13:28:53

nikittka,

gestern war AR Sitzung. Ich rechne noch heute mit der Verõfffentlichung der Ergebnisse. Aber, wir wollen den Vorstand nicht unnötig unter Druck setzen.
1€ als Anlauf- oder Basisdividende, dies sollte eigentlich nach langen Jahren mal wieder möglich sein.

Schönes WE! Gruß Schulzi64

[cure]

Antwort auf Beitrag Nr.: 49.740.528 von Schulzi64 am 08.05.15 13:48:57

Zitat von Schulzi64: nikittka,

gestern war AR Sitzung. Ich rechne noch heute mit der Verõfffentlichung der Ergebnisse. Aber, wir wollen den Vorstand nicht unnötig unter Druck setzen.
1€ als Anlauf- oder Basisdividende, dies sollte eigentlich nach langen Jahren mal wieder möglich sein.

Schönes WE! Gruß Schulzi64

1 € wäre der Hammer in 0 Zins Zeiten ..aber auch 50 Cent wären ein schönes sommerliches DivHoch ...

Diese Woche sollten wir es erfahren ....

Sonnige Grüße ...

[cure]

DeTeBe // 3,55 / + 13 %
(UCA hält m.W.900K Stück )


DJ: DGAP-News: Deutsche Technologie Beteiligungen AG (DeTeBe): Beschlussfassung über die Verwendung des Bilanzgewinnes des Geschäftsjahres 2014
DGAP-News: Deutsche Technologie Beteiligungen AG (DeTeBe) /
Schlagwort(e): Dividende
Deutsche Technologie Beteiligungen AG (DeTeBe): Beschlussfassung über
die Verwendung des Bilanzgewinnes des Geschäftsjahres 2014

2015-05-11 / 12:47

=--------------------------------------------------------------------

Beschlussfassung über die Verwendung des Bilanzgewinnes des Geschäftsjahres
2014

1. Der Vorstand und der Aufsichtsrat der Deutschen Technologie
Beteiligungen AG schlagen der Hauptversammlung vor, den ausgewiesenen
Bilanzgewinn in Höhe von EUR 639.813,45 wie folgt zu verwenden:

a. Verteilung an die gewinnberechtigten Aktionäre durch Ausschüttung einer
Dividende von EUR 0,58 je dividendenberechtigter Stückaktie, zahlbar
am 04. Juli 2015: EUR 638.000,00

b. Vortrag auf neue Rechnung: EUR 1.813,45

[nikittka]

Bei ca. 900.000 Stück DeTeBe Aktien im Bestand von UCA fließen UCA im Juli 2015 dann ca. 522.000 € zu. Das sind ca. 0,83 € pro UCA-Aktie.
Damit dürfte die Dividende für 2015 bei UCA bereits in trockenen Tüchern sein.

Jetzt warten wir nur noch auf die Ergebnisse für 2014 bei UCA.

[nikittka]

Die Wert von UCA steigt weiter:
Bei flüssigen Mitteln von ca. 6,8 Mio € entfallen auf eine UCA Aktie ca. 10,70 €.
Bei 900.000 DeTeBe Aktien beim jetzigen Kurs von 3,55 € entfallen auf eine UCA Aktie ca. 3,55 €.
Das sind zusammen bereits 14,25 €.
Beim heutigen Kurs von ca. 13,00 € bekommt man zusätzlich: Blue Chips, VHI Aktien, 78% an MedLearning, Anteil an Sportnex und aovo, 100% MyBlogMedia.
Dem stehen nur geringe Schulden gegenüber.

Selbst ein Laie kann hier m.E. die krasse Unterbewertung erkennen !

[nikittka]

Ich muss meinen letzten Beitrag korrigieren:
Zeile 3 und 4 müssen lauten:
Bei 900.000 DeTeBe Aktien beim jetzigen Kurs von 3,55 € entfallen auf eine UCA Aktie ca. 5,09€.
Das sind zusammen bereits 15,79 €.

[bonaktionaer]

Antwort auf Beitrag Nr.: 49.755.696 von nikittka am 11.05.15 15:49:01

Hallo , Nikittka,
wenn sich die Aufregung mit unseren DeTeBe-/UCA-Aktien gelegt hat, richten Sie bitte Ihre
Spürnase auf eine andere Beteiligungsgesellschaft. Adcapital, 521450. HV 19.05.2015, 0,50 € Dividende. "Small caps-big facts". Aus verschiedenen Gründen bin ich dort eingestiegen.
Was sagen Sie?
Beste Grüße
Bonaktionaer

[Schulzi64]

Die IR Abteilung (Frau Engler) hatte eigentlich die Veröffentlichung der Ergebnisse für letzten Freitag angekündigt. Geschehen ist nichts!

Zur Sache: die DeTeBe hat heute schon ordentlich vorgelegt. So eine (Voll)Ausschüttung erwarte ich auch von der UCA AG.

Gruß Schulzi64

[JoffreyBaratheon]

"Anfang Mai" wie auf der Webseite angegeben, ist nun definitiv vorbei. Zuverlässige Investor Relations Arbeit ist eine Kunst, die nur wenige Unternehmen beherrschen.

[Schulzi64]

Antwort auf Beitrag Nr.: 49.757.055 von JoffreyBaratheon am 11.05.15 19:05:28

..........und darauf legt man bei UCA AG keinen Wert......... Schade eigentlich, dabei gibts eigentlich dieses Jahr viel Gutes zu berichten.


Gruß Schulzi64

[cure]

Klasse ......nur Cash und DeTeBe Beteiligung decken damit die aktuelle MK der UCA damit weit ab ....und..alles andere bekommt man noch oben für umsonst drauf ..

Wie hoch schätzt Ihr den ausschüttungsfähigen Gewinn für 2014 ein ...bei rund 6600000 Aktien brauchen wir den selben Betrag in Cash ?

Gruss

[nikittka]

Antwort auf Beitrag Nr.: 49.759.995 von cure am 12.05.15 08:56:05

Hallo cure,
man kann davon ausgehen, dass 2014 die Erträge bei ca. 1,4 Mio € liegen (hier wirkt sich vor allem die DeTeBe-Dividende von 1,25 Mio € aus). Dem stehen m.E. ca. 550.000 € Aufwendungen gegenüber.
Damit hätten wir ein Ergebnis von ca. 850.000 €.
Nun ist die entscheidende Frage, wie hoch die Abschreibungen auf Beteiligungen (+Ausleihungen) anfallen. Ich gehe davon aus, dass man ca. 200.000 € abschreibt (Dealfriends, Medinvestor, aovo,..).
Dann hätten wir einen Jahresüberschuss von ca. 650.000 €. Daraus ließe sich eine Dividende von 1 € pro Aktie zahlen.
Nun gibt es aber abweichende Möglichkeiten:
a) Man schreibt mehr ab. Das wäre z.B. möglich bei Sportnex. Zusätzlich erhöht man die Pensionsrückstellungen(wegen des gesunkenen Zinssatzes).
b) Man hat eigene Aktien zurückgekauft. Dadurch verteilt sich der Jahresüberschuss auf weniger Aktien.
c) Man hat DeTeBe Aktien verkauft und weist damit einen zusätzlichen Veräußerungsgewinn aus.
d) Darüberhinaus könnten unvorhersehbare Ereignisse (z.B. hoher Forderungsausfall) eingetreten sein.

Deshalb gehe ich von einem normalen Jahresüberschuss von 650.000 € aus; setze aber eine Bandbreite von 250.000 - 800.000 €.

Die Meldung dazu sollte ja jetzt bald erfolgen.
Gruß nikittka

[JoffreyBaratheon]

Man muss sagen, nikitta hat etwas schief gelegen.

[nikittka]

Antwort auf Beitrag Nr.: 49.762.521 von JoffreyBaratheon am 12.05.15 12:49:43

Ja , da habe ich schief gelegen.
Aber solche Schieflagen erlebe ich gerne.
Meine Erwartungen wurden deutlich übertroffen.
Ein Jahresüberschuss von 1,483 Mio €. Das sind mehr als 2 € pro Aktie.
Außerdem flüssige Mittel in Höhe von 8,5 Mio €. Das sind ca. 13,50 € pro Aktie und das bei einem Kurs von 13,10 € (Eröffnungskurs).
Nur glaube ich, dass dieser Kurs bald Vergangenheit ist. Ich rechne noch heute mit Kursen über 14 €.

[cure]

EPS bei 2,22 .....alleine die Liquidität verdoppelt und damit über der aktuellen MK ...

[cure]

Antwort auf Beitrag Nr.: 49.762.578 von nikittka am 12.05.15 12:55:35

was glaubst du wo kommt diese Liqui Verdopplung her ...?

Das sollte doch so langsam mal eine Sonderausschüttung her ...oder !?

[JoffreyBaratheon]

Warten wir einfach mal die Vorlage des GB ab ...

[nikittka]

Der Kurs liegt bereits bei 13,87 € !
Bis 14 € ist es nicht mehr weit !

[Schulzi64]

Antwort auf Beitrag Nr.: 49.762.626 von cure am 12.05.15 13:00:03

Ich weiß nicht, ob ich jetzt lachen oder weinen soll. 60cent Dividende, bei dem Tempo reicht die Liquidität noch ein weiteres Jahrzehnt.

Vielleicht plant UCA AG in 2015 große Investitionen ???

Gruß Schulzi64

[nikittka]

Hallo Schulzi,
vielleicht passiert das gleiche wie bei DeTeBe: Kapitalherabsetzung mit kräftiger Auszahlung !
Das wärs doch !
Gruß nikittka

[cure]

Antwort auf Beitrag Nr.: 49.762.845 von nikittka am 12.05.15 13:15:29

Zitat von nikittka: Der Kurs liegt bereits bei 13,87 € !
Bis 14 € ist es nicht mehr weit !

Brief ist breits 14,xx


Kurs ist doch für diese Zahlen m.E.ein Witz....mal sehn was kurstechnisch passiert wenn das sich rumspricht ..

[nikittka]

Nun liegen wir bereits bei 14,17 € !
Mein neues Kursziel für heute : 15 € !
Mal schaun!

[Schulzi64]

Hallo nikittka,

vielleicht gibt das steuerliche Einlagekonto nicht mehr her, eben nur diese 60cent (meine Vision).

Eine Kapitalherabsetzung wird schon noch kommen, dies ist für mich klar. Wohl aber erst 2016 oder später. Wichtig ist für mich nur eine steuerfreie Dividende (glaube für die Fam. Steuer und Kaske auch!). Schon allein diese Kleckerdividende übersteigt meinen Freibetrag erheblich.
Die ganz großen Ausschüttungen kommen erst noch, hoffentlich ohne Abzug!!! Wir haben lange genug gewartet, da bleibe ich weiter mit dabei.
Bei UCA AG braucht man Geduld, Geduld, Geduld..............

Gruß Schulzi64

[cure]

Antwort auf Beitrag Nr.: 49.763.004 von nikittka am 12.05.15 13:33:47

Zitat von nikittka: Nun liegen wir bereits bei 14,17 € !
Mein neues Kursziel für heute : 15 € !
Mal schaun!

14,30 werden bezahlt ...nicht mehr weit bis zu 15 ,xx

Beim letzten Run ,noch vor der Zusammenlegung, ging es auch ratzfatz in Breiche von 1,70-1,80 Euro ...also jetzt wären das 17-18 Euro ..da standen wir aber mW fundamental nicht soooo glänzend da ...

Zudem bin ich mal gespannt wenn mehr Umatz rein kommt ...noch hat das ja kaum einer mitbekommen ...

Mal abwarten was heute noch passiert !

[Schulzi64]

Antwort auf Beitrag Nr.: 49.763.115 von cure am 12.05.15 13:45:22

@cure,

......und es sind kaum noch Stücke frei......... dann noch der Rückkauf eigener Aktien...........

Man könnte den Kurs schnell wohin bringen, wenn man dann wollte. Man will es nicht......, noch nicht???

Gruß Schulzi64

[nikittka]

Hallo Schulzi,
Geduld war und ist wahrlich nötig bei UCA.
Lange haben wir auf einen Gewinnausweis warten müssen.
Doch jetzt sind wir auf einem guten Weg.
Allein die flüssigen Mittel und der Wert des DeTeBe Anteils liegen bei ca. 11,2 Mio €. Das sind ca. 17,85 € pro Aktie.
Allerdings bin ich davon ausgegangen, dass UCA immer noch ca. 900.000 DeTeBe Aktien zum 31.12.2014 gehalten hat. Dafür spricht, dass die Website auch heute noch einen Anteil von ca. 80% angibt.
Was mich jetzt besonders interessiert: Wie setzen sich die 1,864 Mio € Erträge aus Beteiligungen zusammen. 1,25 Mio € davon kommen von der DeTeBe Dividende. Außerdem gehe ich davon aus, dass der Veräußerungsgewinn bei beyond data deutlich höher war als von mir angenommen. Vielleicht hat man auch im ersten Halbjahr (wie ich bereits vermutet hatte) Blue chips zugekauft und dadurch hohe Dividenden vereinnahmt. Auch wäre denkbar, dass man im 2.Halbjahr einige Blue Chips mit hohen Veräußerungsgewinnen wieder verkauft hat.
Das alles wäre doch sehr positiv.
Die Beantwortung der Fragen erwarte ich mir vom Geschäftsbericht und spätestens von der HV.
Gruß nikittka

[cure]

Antwort auf Beitrag Nr.: 49.763.106 von Schulzi64 am 12.05.15 13:43:59

Zitat von Schulzi64: Hallo nikittka,

vielleicht gibt das steuerliche Einlagekonto nicht mehr her, eben nur diese 60cent (meine Vision).

Eine Kapitalherabsetzung wird schon noch kommen, dies ist für mich klar. Wohl aber erst 2016 oder später. Wichtig ist für mich nur eine steuerfreie Dividende (glaube für die Fam. Steuer und Kaske auch!). Schon allein diese Kleckerdividende übersteigt meinen Freibetrag erheblich.
Die ganz großen Ausschüttungen kommen erst noch, hoffentlich ohne Abzug!!! Wir haben lange genug gewartet, da bleibe ich weiter mit dabei.
Bei UCA AG braucht man Geduld, Geduld, Geduld..............

Gruß Schulzi64

Dito ...zurücklegen und sich nicht von den "wer zuckt zuerst Spielchen " beunruhigen lassen .....sehr gerne nehme ich weitere Stücke unter 13 ...sehr gerne ..Money muss ja irgendwo hin ...

[Dagobert Bull]

Antwort auf Beitrag Nr.: 49.763.274 von nikittka am 12.05.15 14:01:22

Hallo nikittka,

es ist schön wenn eine so kompetente Person wie Du einen Thread mit guten Analysen begleitet - DANKE.

Es grüßt Dagobert Bull

[Dagobert Bull]

Antwort auf Beitrag Nr.: 49.763.502 von Dagobert Bull am 12.05.15 14:22:54

Ergänzung:

der Dank geht auch an Schulzi64.

@cure,

unter 13,- denke ich auch über eine Aufstockung meiner Position nach.

Es grüßt Dagobert Bul

[Schulzi64]

Antwort auf Beitrag Nr.: 49.763.544 von Dagobert Bull am 12.05.15 14:26:10

cure, Dago und natürlich nikittka -> gebe den Dank gerne zurück!

@nikittka,

der Besuch der HV in München fällt dieses Jahr wegen familiärer Termine aus. 60cent würden die lange Anreise auch nicht rechtfertigen.

Ich hoffe, wir sehen uns am 07.07. in Jena (804100) oder Berlin (330420, 619070, A0L1H3, A0WMQ5). Mehr ist dieses Jahr nicht möglich.

Herzliche Grüsse in den Süden!!!
Gruß Schulzi64

[Schulzi64]

Achtung, Achtung an alle,

bei UCA AG tut ich was! Die heutige Meldung ist jetzt schon auf der HP online gestellt. Ab heute geht es auch mit Frau Engler aufwärts.

Gruß Schulzi64

[Dagobert Bull]

Antwort auf Beitrag Nr.: 49.764.243 von Schulzi64 am 12.05.15 15:30:52

Hallo Schulzi64,

zu früh gelobt - die Meldung steht zwar auf der Homepage die WKN -7566362- in Klammer ist aber falsch.

Es grüßt Dagobert Bull

[nikittka]

Ich möchte mich auch bei Schulzi, Dago,cure und vielen anderen für die sachlichen Beiträge bedanken.
Nun scheint sich der Kurs bei ca. 14 € zunächst einzupendeln.
Ich gehe aber davon aus, dass der Kurs damit noch nicht das Ende der Fahnenstange erreicht hat.
Mit Spannung erwarte ich nun den Geschäftsbericht und die Aussagen auf der HV. Danach kann man sicher die Situation noch besser beurteilen.
Nun möchte ich aber bereits einen Blick nach vorne richten.
Wie wird das Jahr 2015 ausfallen.
Vorausschicken möchte ich dabei, dass mir beim nochmaligen Durchlesen der Meldung für 2014 erst aufgefallen ist, dass bei den 8,5 Mio € flüssigen Mittel auch "die zur Geldanlage gehaltenen liquiden Aktien" eingeschlossen waren.
Damit können sicher nicht die DeTeBe Aktien gemeint sein. Denn diese sind einerseits nicht liquide und werden andererseits im Anlagevermögen bilanziert. Auch können die am 31.12.2013 bereits vorhandenen Blue Chips nicht gemeint sein. Denn diese wurden auch beim Anlagevermögen ausgewiesen.
Das bedeutet m.E., dass man 2014 weitere Aktien zugekauft hat, die man beim Umlaufvermögen bilanziert. Da man von liquiden Aktien spricht, müssen es große Werte, z.B. DAX-Werte sein.
Nun hat der DAX vom 31.12.2014 bis heute ca. 17% zugelegt. Hat man nun z.B. ca. 3 Mio € in DAX-Werte investiert, so hätte man bereits in 2015 Buchgewinne (oder bereits realisierte Gewinne) von ca. 500.000 €.

Außerdem fließen in 2015 wieder DeTeBe Dividenden zu (ca. 500.000 €).
Weitere Zuflüsse haben sich bereits aus der Dividende der VHI Aktien ergeben.
Auch die im Anlagevermögen gehaltenen Blue Chips werfen Dividenden ab.

Denkbar wäre, dass man auch 2015 eigene Aktien zurückkauft. Der Kurs liegt immer noch deutlich unter den Wert einer Aktie.
Weiterhin könnte man Gewinne realisieren durch einen vorsichtigen Verkauf von DeTeBe Aktien. Hier glaube ich nämlich, dass der DeTeBe Kurs bereits über dem Substanzwert liegt.

Aus all dem kann man ableiten, dass das Jahr 2015 mit hoher Wahrscheinlichkeit ebenfalls einen deutlichen Überschuss und eine ansprechende Dividende bringen wird.

Und zudem besteht weiter die Möglichkeit einer Kapitalherabsetzung mit einer anschließenden Auszahlung hoher flüssiger Mittel.

Fazit: Die heutige Mitteilung hat mich nicht nur für 2014 positiv überrascht, sondern sie lässt auch erfreuliche Schlussfolgerungen für 2015 zu.

[Schulzi64]

Ich bin natürlich auch sehr erfreut über die starke Liquiditätsposition, wie heute gemeldet.
Seit fast 15 Jahren bin ich nun bei UCA mit dabei und warte weiterhin gelassen ab. Mein Bestand ist teilweise abgeltungssteuerfrei, so einen Vorteil gibt es nicht so oft im Leben.

Ich sehe eindeutige Parallelen in der Entwicklung, wie vor über einem Jahrzehnt (Zeitraum 2003-2007). Damals war Clemens Tönnies (FC Schalke 04 e.V.) noch im AR, Stanley Schlüter ist uns erhalten geblieben.

Auch damals schichtete man mit Erfolg die vorhandene Liquidität in den Markt um. Um dann einen neuen Dividendenzyklus zu starten. Am 6.7.2004 gab es 20cent, um dann am 10.7.2007 die Megadividende von 1,30Euro an uns auszureichen!!! So in etwa könnte sich das Szenario wiederholen.

Was wir brauchen ist endlich mal ein oder zwei IPO`s. Baader jr. ist nun gestern neuer Vorstand der BAADER Bank AG geworden, auch hält BAADER noch das grosse Aktienpaket an UCA. Von der Seite erwarte ich noch einiges.

Ich habe die Hoffnung noch nicht aufgegeben.....

Gruß Schulzi64

[cure]

Antwort auf Beitrag Nr.: 49.766.022 von nikittka am 12.05.15 18:22:23

nikittka ...ich kann mich hier nur wiederholen ...erste Sahne deine Arbeit ....wenn du mal in Kölle bist ..melde dich per BM ...hast bei mir ein nettes Abendessen frei ...wenn du Lust und Zeit dazu hast ..


Gruss

[JoffreyBaratheon]

Wenn du mal in Berlin bist, geb' ich dir 'ne Currywurst aus, wenn sich deine Prognosequalität noch etwas erhöht, auch gern zwei.

[cure]

Antwort auf Beitrag Nr.: 49.768.605 von JoffreyBaratheon am 13.05.15 08:16:33

Zitat von JoffreyBaratheon: Wenn du mal in Berlin bist, geb' ich dir 'ne Currywurst aus, wenn sich deine Prognosequalität noch etwas erhöht, auch gern zwei.

bist wohl ein berliner Knauserbääär

[straßenköter]

Antwort auf Beitrag Nr.: 49.768.605 von JoffreyBaratheon am 13.05.15 08:16:33

Zitat von JoffreyBaratheon: Wenn du mal in Berlin bist, geb' ich dir 'ne Currywurst aus, wenn sich deine Prognosequalität noch etwas erhöht, auch gern zwei.

Als Berliner kann ich mich dann anschließen. Ich gebe dann das Brötchen aus.

[Kneter]

Und am scharfen Ketchup solls nicht fehlen.
Gerne auch am 9.Juli ein Scherdel.
Grüße

[nikittka]

Vielen Dank für die zahlreichen Einladungen zum Essen.
Da ich aber doch recht übergewichtig bin, werde ich bei der Currywurst auf das von straßenköter angebotene Brötchen verzichten. Trotzdem vielen Dank.
Am 9.Juli trinke ich hier in Hof bei der Hoftex HV gerne ein Scherdel Bier mit dir, Kneter und deinen Berliner Freunden. Ich hoffe, dass wir auch bei der Hoftex erfreuliches erfahren. Der Kurs geht ja schon seit langem in die richtige Richtung.

Nun wieder zu UCA:
Nachdem ich die gestrige Meldung sehr erfreut aufgenommen habe, denn meine Erwartungen wurden übertroffen, möchte ich doch noch einige Fragen vor allem auf der HV beantwortet bekommen.
Besonders interessiert mich das weitere Vorgehen der UCA bei DeTeBe. DeTeBe hält am 31.12.2014 nur noch 385.895 Plan Optik Aktien. Die anderen Beteiligungen sind komplett abgebaut. Weiterhin lagen die flüssigen Mittel bei 1,933 Mio €. Andere nennenswerte Vermögenswerte liegen nicht vor, ebenso keine nennenswerten Verbindlichkeiten.
Demnach entfällt derzeit auf eine DeTeBe Aktie ein Substanzwert von ca. 2,20 €. Nun kann man auch nicht mit hoher Wahrscheinlichkeit davon ausgehen, dass man in den Folgejahren starke Jahresüberschüsse ausweisen kann. Selbst wenn die Plan Optik Aktien z.B. um 30% steigen sollten, würde das auf die DeTeBe Aktien lediglich mit ca. 0,14 € durchschlagen.
Da der DeTeBe Kurs aber momentan so um die 3 € liegt, würde der Kurs dann immer noch deutlich den Substanzwert übersteigen. Außerdem, wenn man von Plan Optik überzeugt ist, dann wäre es doch besser, direkt Plan Optik Aktien zu kaufen.
Also vermute ich, dass UCA zur Zeit DeTeBe Aktien zukauft, um bei einer entsprechenden Mehrheit dann einen Squeeze-out durchzuführen. Dann könnte man mit DeTeBe sehr viel flexibler agieren (z.B. Zuordnung von Beteiligungen wie Sportnex oder Verschmelzung mit MedLearning oder Verschmelzung mit UCA oder .... ). Da man aber momentan ca. 0,80 € pro DeTeBe Aktie mehr als den Substanzwert zahlt, würde das UCA beim Erwerb von ca. 200.000 DeTeBe Aktien ca. 160.000 € mehr kosten. Dieser Betrag würde sich m.E. in kurzer Zeit wieder amortisieren (z.B. über wegfallende Börsenkosten, Geschäftsberichte, HVs,u.ä.).
Nun war der Anteil von UCA an DeTeBe laut Geschäftsbericht 2013 bei 81,8 %. Auf der Website von UCA kann man nun seit einigen Monaten lesen: ca. 80 %. Erstaunlich ist für mich, dass man bei der größten Beteiligung den Wert so ungenau angibt, während bei den anderen Beteiligungen die Prozentsätze mit 2 Stellen nach dem Komma präzise angegeben wurden. Vielleicht hält man sich dadurch die Möglichkeit offen, DeTeBe Aktien unbemerkt zuzukaufen, denn 84,9% wären auch noch ca. 80%.
Sollte meine Vermutung, dass UCA DeTeBe Aktien zukauft,nicht zutreffen, dann wäre es aber sinnvoll, DeTeBe Aktien zu verkaufen. Denn momentan bekommt man ca. 3,00 € für einen Gegenwert von ca. 2,20 €. Da der Buchwert der DeTeBe Aktie in der UCA-Bilanz noch unter dem Substanzwert liegt, entständen deutliche Veräußerungsgewinne.
Deshalb möchte ich auf der UCA HV vor allem wissen:
a) Wie hoch ist der genaue Prozentsatz der DeTeBe-Beteiligung?
b) Hat man die Absicht diesen Anteil zu erhöhen oder abzubauen ?

[Dagobert Bull]

Antwort auf Beitrag Nr.: 49.765.332 von Dagobert Bull am 12.05.15 17:02:50

Zitat von Dagobert Bull: Hallo Schulzi64,

zu früh gelobt - die Meldung steht zwar auf der Homepage die WKN -7566362- in Klammer ist aber falsch.

Es grüßt Dagobert Bull

Hallo,

nach meinem heutigen Hinweis hat Fr. Engler die WKN ersatzlos gestrichen.

Es grüßt Dagobert Bull

[R-BgO]

bin auf den GB gespannt

[nikittka]

Die Einladungen zur HV von UCA und der Tochter DeTeBe sind veröffentlicht.
Demnach müssten heute noch die Jahresabschlüsse veröffentlicht werden.
Interessant dabei ist, dass bei DeTeBe neben der Dividende von 0,58 € pro Aktie eine weitere Auszahlung von 0,49 € pro Aktie durch eine Kapitalmaßnahme erfolgen soll. Demnach fließen UCA insgesamt ca. (0,58 + 0,49) x 900.000 = 963.000 € zu. UCA schwimmt damit in Geld.
Außerdem soll durch eine Satzungsänderung bei UCA der Geschäftszweck geändert werden.
Weiterhin soll ein neues Aktienrückkaufprogramm genehmigt werden.
Das sind in meinen Augen alles positive Nachrichten.
Nun erwarte ich gespannt die Aussagen im Geschäftsbericht.

[nikittka]

Soeben habe ich von UCA die telefonische Auskunft erhalten, dass der Jahresabschluss erst nächste Woche veröffentlicht wird.

[cure]

Antwort auf Beitrag Nr.: 49.824.936 von nikittka am 21.05.15 15:11:47

schon stark ..das wären alleine über die DeTeBe eine eingenommene Cashposition von über 1,4 € p.UCA Aktie ...die schwimmen nicht im Geld ..nein ..die ersaufen darin ....

Mein KZ dieses Jahr irgendwo zw. 15-20 € -----

Schöne Pfingsttage ....

Cure

[nikittka]

In den beiden letzten Wochen wurden ca. 120.000 Stück DeTeBe Aktien gehandelt. Das sind ca. 11 % der gesamten Aktien und weit mehr als 50% des gesamten Streubesitzes.

Das könnte ein Indiz dafür sein, dass UCA am Markt ist.
a)Tritt UCA als Käufer auf, dann müsste bald eine Mehrheit erreicht sein, die UCA ein Squeeze-out ermöglicht. Hat man dann DeTeBe komplett übernommen, dann erhält man ein hohes Kosteneinsparungspotenzial (Börsenrückzug, Verschmelzung, ...).

b)Tritt UCA als Verkäufer auf, ergeben sich hohe Veräußerungsgewinne. Damit wäre der Gewinn 2015 bei UCA schon in trockenen Tüchern.

Beide Möglichkeiten wären für UCA vorteilhaft.
Schlecht wäre es nur, wenn man nichts tut.

Aus der Einladung zur HV geht übrigens hervor, dass UCA keine weiteren eigenen Aktien zurückgekauft hat.

[cure]

..ich denke mit diesen ganzen Steilvorlagen könnten wir die 15,XX sogar diesen Monat noch nehmen ...

[nikittka]

Bereits vor mehr als einer Woche wurde die Einladung zur HV der UCA AG veröffentlicht. Darin war zu lesen, dass man ab diesem Zeitpunkt den Jahresabschluss auf der Website der UCA AG einsehen könne.
Bis heute ist der Jahresabschluss aber noch nicht abrufbar.
Bei allem Wohlwollen, das ich UCA entgegenbringe, halte ich dies für einen respektlosen Umgang mit den Aktionären.

[R-BgO]

Antwort auf Beitrag Nr.: 49.873.819 von nikittka am 29.05.15 12:49:35

Es ist schlimmer!

im BAnz steht:

"III. Auslage von Unterlagen, Veröffentlichung im Internet

Der festgestellte Jahresabschluss zum 31.12.2014, der Lagebericht und der Bericht des Aufsichtsrats über den Jahresabschluss sowie die Berichte des Vorstandes zur Ausnutzung der Ermächtigung zum Erwerb eigener Aktien und zum Ausschluss des Bezugsrechts und des Andienungsrechts bei Veräußerung eigener Aktien sind ab dem Tag der Einberufung zu dieser Hauptversammlung gemäß § 175 Abs. 2 Satz 4 AktG über die Internetseite der Gesellschaft (www.uca.de) zugänglich."


im AktG steht §175:

"(2) Der Jahresabschluß, ein vom Aufsichtsrat gebilligter Einzelabschluss nach § 325 Abs. 2a des Handelsgesetzbuchs, der Lagebericht, der Bericht des Aufsichtsrats, der Vorschlag des Vorstands für die Verwendung des Bilanzgewinns und bei börsennotierten Aktiengesellschaften ein erläuternder Bericht zu den Angaben nach § 289 Abs. 4 Nr. 1 bis 5 und Abs. 5 sowie § 315 Abs. 4 des Handelsgesetzbuchs sind von der Einberufung an in dem Geschäftsraum der Gesellschaft zur Einsicht der Aktionäre auszulegen. Auf Verlangen ist jedem Aktionär unverzüglich eine Abschrift der Vorlagen zu erteilen. Bei einem Mutterunternehmen (§ 290 Abs. 1, 2 des Handelsgesetzbuchs) gelten die Sätze 1 und 2 auch für den Konzernabschluss, den Konzernlagebericht und den Bericht des Aufsichtsrats hierüber. Die Verpflichtungen nach den Sätzen 1 bis 3 entfallen, wenn die dort bezeichneten Dokumente für denselben Zeitraum über die Internetseite der Gesellschaft zugänglich sind."


=> führt möglicherweise zu nicht wirksamer HV-Einladung...

[nikittka]

Hallo R-BgO,
ich habe bereits gestern Abend an UCA eine mail geschickt, dass m.E. die HV verschoben werden müsste, da die Fristen nach AktG (30T + 6T) nicht mehr eingehalten werden können, da die Einladung m.E. noch nicht wirksam ist, da die notwendigen Unterlagen nicht einsehbar sind.
Ich bat dies zu überprüfen.
Eine Antwort liegt mir noch nicht vor.

[JoffreyBaratheon]

Antwort auf Beitrag Nr.: 49.874.314 von R-BgO am 29.05.15 13:50:32

Zitat von R-BgO: im BAnz steht:

"III. Auslage von Unterlagen, Veröffentlichung im Internet

Der festgestellte Jahresabschluss zum 31.12.2014, der Lagebericht und der Bericht des Aufsichtsrats über den Jahresabschluss sowie die Berichte des Vorstandes zur Ausnutzung der Ermächtigung zum Erwerb eigener Aktien und zum Ausschluss des Bezugsrechts und des Andienungsrechts bei Veräußerung eigener Aktien sind ab dem Tag der Einberufung zu dieser Hauptversammlung gemäß § 175 Abs. 2 Satz 4 AktG über die Internetseite der Gesellschaft (www.uca.de) zugänglich."


im AktG steht §175:

"(2) Der Jahresabschluß, ein vom Aufsichtsrat gebilligter Einzelabschluss nach § 325 Abs. 2a des Handelsgesetzbuchs, der Lagebericht, der Bericht des Aufsichtsrats, der Vorschlag des Vorstands für die Verwendung des Bilanzgewinns und bei börsennotierten Aktiengesellschaften ein erläuternder Bericht zu den Angaben nach § 289 Abs. 4 Nr. 1 bis 5 und Abs. 5 sowie § 315 Abs. 4 des Handelsgesetzbuchs sind von der Einberufung an in dem Geschäftsraum der Gesellschaft zur Einsicht der Aktionäre auszulegen. Auf Verlangen ist jedem Aktionär unverzüglich eine Abschrift der Vorlagen zu erteilen. Bei einem Mutterunternehmen (§ 290 Abs. 1, 2 des Handelsgesetzbuchs) gelten die Sätze 1 und 2 auch für den Konzernabschluss, den Konzernlagebericht und den Bericht des Aufsichtsrats hierüber. Die Verpflichtungen nach den Sätzen 1 bis 3 entfallen, wenn die dort bezeichneten Dokumente für denselben Zeitraum über die Internetseite der Gesellschaft zugänglich sind."


=> führt möglicherweise zu nicht wirksamer HV-Einladung...

Die Gesellschaft ist ja nur verpflichtet, den JA zur Einsichtnahme in den Geschäftsräumen bereitzuhalten. Ob das der Fall ist, wissen wir nicht. Von der Verpflichtung, das fristgerecht im Internet zu veröffentlichen, steht im §175 AktG nichts.

[nikittka]

Antwort auf Beitrag Nr.: 49.874.617 von JoffreyBaratheon am 29.05.15 14:24:51

Aber in der Einladung zur HV steht, dass ab diesem Zeitpunkt in die Unterlagen auf der Internetseite (www.uca.de) Einsicht genommen werden kann.
Dies trifft aber nicht zu.

[Schulzi64]

...........Hallo............Hallo..................Frau Engler, bitte aufwachen!!! ..............bald ist HV und GB ist immer noch nicht online......................

Gruß Schulzi64

[Dagobert Bull]

Antwort auf Beitrag Nr.: 49.889.356 von Schulzi64 am 01.06.15 15:50:51

Hallo,

ich habe gerade mit Fr. Engler telefoniert.

Der Jahresabschluss 2014 ist jetzt online auf der Homepage und der Geschäftsbericht 2014 folgt in den nächsten Tagen.

Es grüßt Dagobert Bull

[Beachwetter1]

Im AR-Bericht steht, dass die Beteiligung von MyBlog "inaktiv" sei. Weiß jemand, was das bedeutet?

[nikittka]

Nach dem Lesen des Jahresabschlusses ergeben sich einige wichtige Fakten, die ich auch bewerten möchte:
a) Die hohen Erträge aus Beteiligungen in Höhe von 1,988 Mio € setzen sich m.E. aus folgenden Vorgängen zusammen_
-Dividende von DeTeBe ca. 1,25 Mio € (war bereits bekannt)
-Erträgen aus der Veräußerung von DeTeBe Aktien (das war für mich eine sehr wichtige Information; denn die Anteilsquote an DeTeBe hat sich von 81,8% auf 78,7% verringert; demnach hat man ca.34.000 DeTeBe Aktien veräußert; da der DeTeBe-Kurs den Substanzwert - wie ich hier schon geschrieben habe - deutlich übersteigt, ist diese Maßnahme unter Ertragsgesichtspunkten sehr positiv; aus diesem Sachverhalt entnehme ich aber, dass man keine Totalübernahme von DeTeBe anstrebt; vermutlich hat man bei den hohen DeTeBe-Umsätzen in den letzten Tagen weiter mit hohen Gewinnen verkauft)
-Erträgen aus dem Verkauf von beyond data (m.E. muss der Gewinn hier deutlich höher gewesen sein als von mir angenommen, um auf die Gesamterträge von 1,988 Mio € (siehe oben) zu kommen (das ist für mich sehr positiv).
-Erträgen aus dem Verkauf von Deutsche Fallen Angels (positiv)- hier vermute ich, dass man als Zahlung die Aktien von Value Holdings International erhalten hat (beide AGs haben ihre Wurzeln in Gersthofen).
b) Man ist stark in börsennotierten Aktien investiert:
-die Wertpapiere des Anlagevermögens haben sich von 300.800 € auf 517.600 € erhöht.
-man hat wenig liquide small caps im Bestand (hier vermute ich Value Holdings International mit einem Betrag von ca. 225.000 € (bekannt)
-man hat international jederzeit veräußerbare Dividendentitel m.E. von ca. 2,4 Mio € (positiv, da daraus sich Dividendeneinnahmen ergeben werden).
c) Man hat - wie von mir erwartet - die Verbindlichkeiten von 441.000 auf ca. 74.000 € abgebaut (positiv)
d) Die Ausleihungen an Beteiligungen haben sich um 100.000 € reduziert
e) DeTeBe steht mit ca. 1,29 Mio € zu Buche. Bei weiteren Verkäufen (wie von mir eben angesprochen m.E. in den letzten Tagen ) entstehen weitere hohe Veräußerungsgewinne
f) Die anderen Beteiligungen stehen nur noch mit 658.000 € zu Buche (MedLearning, Sportnex, aovo, MyBlogMedia, i-manager)
g)Es wurden keine eigenen Aktien zurückgekauft (negativ)
h) Der Substanzwert errechnet sich aus heutiger Sicht mit mindestens 17 € pro Aktie, da das Eigenkapital zum 31.12.2014 bereits bei ca. 16,50 € pro Aktie liegt und stille Reserven-vor allem bei DeTeBe- gegeben sind.

[Beachwetter1]

Dass das Management von uca "nicht besonders begabt" ist, erkennt man vielleicht auch an dem heutigen Kurs von Intercard und dem Verkaufszeitpunkt der Beteiligung....

[twisterfriend]

Danach sieht es leider aus!

[nikittka]

Ausgehend von den Zahlen des Jahresabschlusses versuche ich eine Wertermittlung der UCA Aktie zum heutigen Tag (3.6.2015):
a) Immaterielle Vermögensgegenstände + Sachanlagen: Bilanzwerte 9.191 € -Tatsächlicher Wert 0 €
b)Anteile an verbundenen Unternehmen + Beteiligungen: Bilanzwerte 1.949.364,12 €
-Tatsächlicher Wert 865700 DeTeBe Aktien zum Kurs von heute 3,14 € = 2.718.298,00 €
-Tatsächlicher Wert von 78% Anteil an MedLearning AG (geschätzt) = 200.000,00 €
-Tatsächlicher Wert von 31,6% Anteil an Sportnex GmbH (geschätzt) = 150.000,00 €
-Tatsächlicher Wert von 38,9% Anteil an aovo touristik AG (geschätzt) = 100.000 €
-Tatsächlicher Wert von 100% Anteil an MyBlogMedia (geschätzt) = 30.000 €
-Tatsächlicher Wert von Anteilen an restlichen Beteiligungen (geschätzt) = 0 €
c)Wertpapiere des Anlagevermögens: Bilanzwert 517.626,39 € - Tatsächlicher Wert (geschätzt) =
570.000,00 € (da die Index-Stände der Aktien seit dem 31.12.2014 deutlich zugelegt haben,gehe ich bei dieser Position von einer ca. 10%igen Wertsteigerung aus)
d) Ausleihungen an Beteiligungen: Bilanzwert 255.001 € - Tatsächlicher Wert 200.000 € (aus Vorsichtsgründen gehe ich davon aus, dass bei der ein oder anderen Beteiligung ein Abschreibungsbedarf von 55.000 € entstehen könnte)
e) Forderungen u. sonstige Vermögensgegenstände: Bilanzwert 513.891,61 € - Tatsächlicher Wert = 500.000 € (aus Vorsichtsgründen gehe ich davon aus, dass bei der ein oder anderen Forderung ein zusätzlicher Abschreibungsbedarf entstehen könnte)
f) Wertpapiere des Umlaufvermögens: Bilanzwerte 2.642.151,82
- Tatsächlicher Wert ca. 79.000 Aktien der VHI zum heutigen Kurs von 2,95 € = 233.050 €
- Tatsächlicher Wert der restlichen Aktien -geschätzt: 2.650.000 € (da es sich hier um internationale liquide Aktien handelt und die wesentlichen Aktienindices vom 31.12.2014 bis heute deutlich angestiegen sind,bin ich von einer Wertsteigerung von ca. 10% ausgegangen)
g) Bankguthaben: Bilanzwerte 5.675.857,35 - Tatsächlicher Wert 5.675.857,35
h) Aktive RAP: Bilanzwerte 1.524,30 - Tatsächlicher Wert 1.524,30
= Summe der Bilanzwerte 11.564.608,59 - Summe der tatsächlichen Werte 13.028.729
i) Rückstellungen u. Verbindlichkeiten: Bilanzwerte1.258.108 €-Tatsächlicher Wert 1.258.108
=Eigenkapital lt. Bilanz 10.306.500 - Tatsächlicher Substanzwert 11.770.621

Bei 627.080 Aktien entfällt dabei auf eine Aktie ein Substanzwert von 18,77 € !!!
Der Aktienkurs liegt heute bei 13,55 €.

Bei dieser Berechnung bin ich davon ausgegangen, dass die vom 31.12.2014 bis 3.6.2015 angefallenen Verwaltungsaufwendungen durch die in diesem Zeitraum vereinnahmten Zinsen Dividenden, Beratungsleistungserträge abgedeckt werden.

Ich wäre sehr dankbar um kritische Anmerkungen.

[Schulzi64]

Antwort auf Beitrag Nr.: 49.904.332 von nikittka am 03.06.15 14:34:37

Hallo nikittka,

wie immer vielen Dank für deinen Beitrag. Eine Anmerkung hätte ich.
Zur Aovo Touristik AG: du gibst hier 100.000Euro an. Bei 1,2Mio. Stücke (Anteil 38,9% x 0,95Euro) ist dieser Wert arg niedrig angesetzt. In 2014/15 geht man bei Aovo von leicht positiven Ergebnissen aus. UCA hat sich zur Hauptaufgabe gemacht, hier operativ notfalls einzugreifen. Aber, das Tourismusgeschäft bleibt weiter sehr schwierig!

Zur DeTeBe, hier wartet man geduldig auf einen Kursaufschwung von Plan Optik um dann den Restbestand zu versilbern. Was z.Zt. bei InterCard AG möglich ist, kaum zu glauben. Ausschüttungen und Kapitalherabsetzungen der DeTeBe sorgen bei uns UCA´lern in 2015/16 weiterhin für gute Laune. An eine Aufnahme des operativen Geschäfts glaube ich nun nicht mehr.......

Gruß Schulzi64

[nikittka]

Hallo Schulzi,
ich habe sehr vorsichtig bewertet. So lag am 31.12.2013 das Eigenkapital von aovo bei 607.000 €.Nun habe ich für 2014 noch unterstellt, dass aovo durch einen Verlust von ca. 100.000 € zum 31.12.2014 dann nur noch ein Eigenkapital von ca. 500.000 € ausweist. Bei einem UCA-Anteil von 38,9% daran, errechnet sich ein Eigenkapitalanteil von ca. 200.000 für UCA.
Da man die Gewinnschwelle noch nicht erreicht hat, nehme ich einen Sicherheitsabschlag von 50% vor und komme damit auf einen geschätzten Wert von 100.000 €.
Sollte aovo 2015 dann Gewinne ausweisen, so müsste der Wert natürlich wieder erhöht werden.
Gruß nikittka

[Schulzi64]

GB 2014 ist nun online -> http://www.uca.de/de/investor_relations/informationen.html

[nikittka]

Antwort auf Beitrag Nr.: 49.962.168 von Schulzi64 am 12.06.15 10:29:01

Hallo Schulzi,
vielen Dank für den Hinweis.
Ich habe mir den Geschäftsbericht eben angeschaut. Viele zusätzliche Hinweise im Vergleich zum Jahresabschluss konnte ich nicht finden.
So wurde z.B. nicht erwähnt, dass man den Anteil an DeTeBe von 81,8% (31.12.2013) auf 78,7% (31.12.2014) reduziert hat. Der neue Prozentsatz wurde lediglich bei der Auflistung der Beteiligungen angegeben.
Der Aufsichtsrat hat (wie bereits beim Jahresabschluss) nur geschrieben, dass für die DeTeBe derzeit laufend Optionen geprüft werden. Hier besteht m.E. weiter Erklärungsbedarf auf der Hauptversammlung.
Der Jahresabschluss sprach noch von 8 direkten- und indirekten Beteiligungen. Der Geschäftsbericht spricht aktuell von 6 direkten- und indirekten Beteiligungen.Das liegt daran, dass man im April 2015 MyBlogMedia verkauft hat und die Medinvestor AG inzwischen aufgelöst ist.
Die 6 verbliebenen Beteiligungen sind: DeTeBe AG - Plan Optik AG (indirekt) - aovo touristik AG - MedLearning AG - Sportnex GmbH - i-manager AG (= AG-Mantel).

Die Struktur der UCA wird dadurch weiter übersichtlicher.

Der ausgewiesene Jahresüberschuss 2015 wird m.E. von folgenden Punkten entscheidend abhängen:
a) Was geschieht mit DeTeBe ? (Sollte man bei den hohen Umsätzen in den letzten Wochen weiter verkauft haben, dann entstehen hohe Veräußerungsgewinne und die Grundlagen für einen hohen Jahresüberschuss sind bereits gelegt.)
b) Veräußert man Teile der liquiden Aktienwerte bei hohen Kursen, so trägt das weiter zu einem kräftigen Jahresüberschuss bei.
c) Weist Sportnex erstmals einen Jahresüberschuss aus und besteht damit bereits die Möglichkeit zu einem erfolgreichen Exit.
d) Schafft man es, bei MedLearning die angestrebte Umsatzrendite von 50% für 2016 zu erreichen und lässt sich dieser Trend bereits 2015 erkennen ?
e) Gelingt es aovo touristik in die schwarzen Zahlen zu bringen.

Gruß nikittka

[Schulzi64]

Für den HV Gegenantrag TOP 2 http://www.uca.de/de/investor_relations/informationen.html eines Aktionärs habe ich absolutes Verständnis. Der UCA Streubesitz würde dem wohl natürlich gerne zustimmen. Sieht ganz so aus, als möchte UCA AG wieder etwas umtriebiger werden. 3 junge hungrige Analysten sind schon an Bord.


Gruß Schulzi64!

[straßenköter]

Antwort auf Beitrag Nr.: 49.976.523 von Schulzi64 am 15.06.15 15:29:45

Zitat von Schulzi64: Für den HV Gegenantrag TOP 2 http://www.uca.de/de/investor_relations/informationen.html eines Aktionärs habe ich absolutes Verständnis. Der UCA Streubesitz würde dem wohl natürlich gerne zustimmen. Sieht ganz so aus, als möchte UCA AG wieder etwas umtriebiger werden. 3 junge hungrige Analysten sind schon an Bord.


Gruß Schulzi64!

Dann hätten die Verantwortlichen von UCA die Annahme vom Aktionär mal nicht nur als falsch darstellen, sondern mal auch konkret in absoluten Zahlen benennen sollen.

[TopperHarly]

Antwort auf Beitrag Nr.: 49.963.098 von nikittka am 12.06.15 12:05:13

Hallo Nikittka,

ich fahre in diesem Jahr nicht zur HV und schätze Deine umfangreiche Recherche zur UCA Aktie. Da ich mir sicher bin, daß Du in diesem Forum, HV- Teilnahme vorausgesetzt, über die Resonanz der Veranstaltung berichten wirst, biete ich Dir an, meine Stimmrechte auf der HV zu vertreten. Es handelt sich um ein "grösseres" Aktienpaket. Bei Interesse bitte Rückmeldung.

[nikittka]

Was mich momentan am meisten interessiert:
Was plant UCA mit dem DeTeBe-Anteil ?
Im Jahr 2014 hat man den Anteil an DeTeBe von ca. 81,8 % auf 78,7 % reduziert. Das spricht zunächst dafür, dass man den Anteil auch weiterhin reduzieren will.
Nun hätte ich erwartet, dass dadurch der DeTeBe-Kurs nachgibt, da viele Börsenteilnehmer damit rechnen, dass UCA seinen Anteil weiter abbauen will und ein hohes Angebot an DeTeBe Aktien auf eine geringe Nachfrage trifft. Zumal ja der Substanzwert von DeTeBe momentan deutlich unter dem Börsenkurs liegt und kein nennenswertes operatives Geschäft getätigt wird.
Tatsächlich hat sich aber seitdem der Kurs von DeTeBe sehr robust gezeigt. Heute lag er sogar kurzzeitig mit 4,00 € auf einem neuen Jahreshoch. Dazu kommen unüblich starke Umsätze.
So wurden vom 11.5.2015 bis heute mehr als 220.000 Aktien allein in Frankfurt gehandelt. Das entspricht dem gesamten Streubesitz.
Nun welche Rolle spielt UCA in diesem Spiel ?
Eine Möglichkeit wäre, dass man weiter auch in den letzten Wochen größere Stückzahlen sukzessive verkauft hat. Für UCA wären dabei deutliche Veräußerungsgewinne entstanden. Aber wer sollte die DeTeBe Aktien dann gekauft haben ? Ich kann momentan keinen vernünftigen Grund erkennen, hier Positionen aufzubauen.
Eine andere Möglichkeit wäre, dass UCA mit dem Abbau der Beteiligung in 2014 nur den Eindruck erwecken wollte, dass man bei DeTeBe aussteigen will und damit gehofft hat, den Kurs zu drücken. Tatsächlich strebt man aber weiter eine Komplettübernahme an und hat deshalb ab dem 11.5.2015 wieder deutlich zugekauft. Die dazu notwendigen Gelder waren reichlich vorhanden.
Nun hoffe ich, dass auf der HV in der nächsten Woche meine Frage beantwortet wird.

[nikittka]

Besucht noch jemand aus dem Forum die morgige HV in München ?

[bonaktionaer]

Antwort auf Beitrag Nr.: 50.092.062 von nikittka am 01.07.15 17:07:04

Hallo,nikittka,
mein Weg nach M. wäre zu weit. Im übrigen war ich gestern bei Deufol im Taunus.
Weil Sie immer sorgfältig berichten und noch besser bewerten, entgeht uns Aktionären von UCA und DETEBE wenig.
Ich freue mich auf Ihren Bericht!
Beste Grüße
Bonaktionaer

[cure]

Antwort auf Beitrag Nr.: 50.051.544 von nikittka am 25.06.15 18:40:44

ja sehr wohl interessante Fragen .....demnächst ...so hoffe ich ..Antworten ...hier ..in diesem Kino ...

[Dagobert Bull]

Antwort auf Beitrag Nr.: 50.092.062 von nikittka am 01.07.15 17:07:04

Hallo nikittka,

danke im voraus für Deinen Bericht von der heutigen Hauptversammlung.

Es grüßt Dagobert Bull

[nikittka]

Soeben bin ich aus München zurückgekommen.
Deshalb bereits einen kurzen Bericht von der UCA HV.
Zunächst einige Fakten zu 2014:
a) Man hat 34.570 DeTeBe Aktien mit erheblichem Gewinn verkauft.
b) Man hat den Anteil an beyond data mit beträchtlichen Gewinn verkauft.
c) Den Anteil an Deutsche Fallen Angels, den man ca. 3 Jahre im Bestand hatte, konnte man mit einer Rendite von 40% veräußern (ca. 14% pro Jahr).
d) Bei den Investitionen in international jederzeit veräußerbare Dividenden-Aktien fragte ich nach einigen Beispielen: Dr. Steuer nannte u.a.: Nestle, General electric, ... Diese Aktien wurden vor allem gekauft, damit die Liquidität zu Erträgen führt (Dividenden).
e) Alle Tagesordnungspunkte erhielten eine große Mehrheit

Nun zu den für mich interessanteren Aussagen zu 2015:
a) Man verhandelt zur Zeit mit 5 Kandidaten wegen eines Anteilserwerb. Möglicherweise erfolgt 2015 noch ein Abschluss. Das Problem ist, dass die Start-up Unternehmen oft unrealistische Preisvorstellungen haben.
b)Nachdem ich mich verwundert gezeigt hatte, dass man 2014 keine eigenen Aktien zurückgekauft hat, sagte man mir, dass man über einen Aktienrückkauf jetzt mit dem Aufsichtsrat diskutieren will. Deshalb gehe ich davon aus, dass man demnächst wieder zurückkauft.
c) Nachdem auf der vorausgegangenen DeTeBe HV nur eine Präsenz von 70,..% gegeben war,sprach ich dies in der UCA HV an und schloss daraus, dass UCA in 2015 weiter DeTeBe Aktien verkauft hat.
Herr Dr. Steuer bestätigte dies. Allerdings konnte ich nicht erfahren, wie hoch der momentane Anteil an DeTeBe ist. Da er am 31.12.2014 noch bei 78,7% lag, könnte er m.E. bereits bei 70% liegen. Das würde wieder einen hohen Veräußerungsgewinn bringen.
d) Sportnex erzielt einen Umsatz zwischen 2,4 - 3,0 Mio €. Das Ergebnis war von Januar-Mai wesentlich besser als in der Planung. Internationale Partner sind Liverpool, Arsenal London.
e) MyBlogMedia wurde mit einem kleinen Verlust verkauft
f) Da man bei MedLearning für 2016 mit einer Umsatzrendite von 50% plant, fragte ich nach dem Umsatzplan für 2015. Hier nannte Dr.Steuer ca. 500.000 € und eine Wachstumsrate von 50%. Demnach erwartet man 2016 ca. 750.000 € Umsatz und bei 50% Rendite einen Gewinn von ca. 375.000€. Ich hatte auch Gelegnheit mit dem Vorstand der MedLearning AG, Herrn Morelli kurz zu sprechen. Er hinterlässt einen sehr kompetenten Eindruck und steht voll hinter der Unternehmensidee.
g) Den Internetauftritt (Finanzkalender + Informationen) habe ich kritisiert. Herr Dr.Steuer versprach sich dies zu Herzen zu nehmen. Mal schauen.
Insgesamt war ich sehr zufrieden mit den erhaltenen Informationen und sehe der weiteren Entwicklung hoffnungsvoll entgegen. Besonders gefallen hat mir für 2015: Verkauf von DeTeBe-Aktien,möglicher Rückkauf eigener Aktien, Entwicklung bei MedLearning und Sportnex

[Schulzi64]

Antwort auf Beitrag Nr.: 50.101.863 von nikittka am 02.07.15 22:16:57

Guten Abend nikittka,

ganz herzlichen Dank für deinen HV Bericht. Damit sollte die nächste Dividendenzahlung bereits wieder gesichert sein.
Auch die operative Entwicklung von MedLearning und Sportnex läßt hoffen.

nikittka, kurze Frage: hat man zum Sorgenkind Aovo Touristik AG einige Ausführungen gemacht? Wie ist 2014 bzw. das erste Halbjahr gelaufen. Möchte man hier weiter aufstocken?

Danke nochmal!!!
Gruß Schulzi64

[nikittka]

Hallo Schulzi,
zu aovo Touristik: Hier hat man bereits im Geschäftsbericht angemerkt, dass 2015 hir ein Schwerpunkt der Aktivitäten der UCA liegen soll.
Darunter ist aber weniger zu verstehen, dass man sich in das operative Geschäft einmischen will, sondern dass man am Finanzmarkt mehr herausarbeiten möchte, dass es sich bei aovo touristik um ein Unternehmen handelt, das bei einem Jahresumsatz von fast 20 Mio € lediglich eine Marktkapitalisierung von zeitweise unter 0,5 Mio € ausweist. Ich verspreche mir davon auch, dass dadurch die Börsenumsätze, die momentan fast bei 0 liegen,angehoben werden können. Damit wäre auch UCA m.E. in der Lage, hier am Markt durch Kauf/Verkauf positive Ergebnisbeiträge zu erzielen. Deshalb bin ich gespannt, ob es in den nächsten Monaten bei aovo nennenswerte Börsenumsätze gibt. Vielleicht lässt sich daraus aber auch ableiten, dass man Kapitalanleger gewinnen will, die hier eine größere Position (vielleicht auch außerbörslich) erwerben.

Die UCA Dividende wurde heute gutgeschrieben. Aus meiner Abrechnung ergab sich kein Steuerabzug. Danach hatte ich gestern leider nicht gefragt, ob die Dividende steuerfrei vereinnahmt werden kann. Zumindest sieht es zunächst so aus und das ist doch auch erfreulich.

Für 2015 rechne ich auch wieder mit einer Dividende. Die Weichen wurden dafür bis heute gestellt, denn es sind bereits folgende Erträge vorhanden:
a) Veräußerungsgewinne aus dem Verkauf von DeTeBe Aktien (geschätzt:ca. 100.000 Stück) in Höhe von ca. 150.000 €
b) Dividenden aus DeTeBe-Aktien (heute) ca. 450.000 €
c) Dividenden aus anderen Aktien (VHI, internationale Werte) + Zinserträge ca. 100.000 (geschätzt).

Damit liegen wir bereits deutlich über den Verwaltungsaufwendungen.

Viele Grüße
nikittka

[Kneter]

Hi nikittka,
auch von mir besten dank für Deinen superschnellen Bericht von der HV.
Und das auch noch in der gleichen Nacht.
Wir sehen uns kommenden Donnerstag.
Viele Grüße aus der Hauptstadt
Kneter

[JoffreyBaratheon]

Antwort auf Beitrag Nr.: 50.106.012 von Kneter am 03.07.15 14:12:45

Zitat von Kneter: Hi nikittka,
auch von mir besten dank für Deinen superschnellen Bericht von der HV.
Und das auch noch in der gleichen Nacht.
Wir sehen uns kommenden Donnerstag.
Viele Grüße aus der Hauptstadt
Kneter

Donnerstag? Cytotools HV?

[Schulzi64]

nikittka,

bei Aovo wollen wir mal das Beste hoffen. Ein Turnaround und eine angemessene Marktbewertung zu realisieren, ist durchaus möglich. Die Aktie kommt aus dem Bereich 4-5Euro. Neben UCA ist ja hier noch die Schörghuber Unternehmensgruppe als Großaktionär mit an Bord. Auch hier sollte es Interesse an steigenden Kursen geben.

Zur Dividende, wie ich vermutet hatte, zahlt UCA die Dividende aus dem steuerlichen Einlagekonto. Kann mich nicht erinnern, jemals bei UCA Steuern plus Soli abgeführt zu haben.
Beginnt der steigende Dividendenerhöhungszyklus nun von vorn, wohlgemerkt steuerfrei (siehe 2003-07)? Ich persönlich rechne fest damit.

nikittka, danke für deine Informationen! Sehen wir uns Dienstag?
Gruß Schulzi64

[nikittka]

Hallo Schulzi,
geplant habe ich für Dienstag den Besuch in Jena. Dann können wir uns ja noch etwas über UCA austauschen.
Für eine Dividende 2015 spricht zum einen der bereits bis heute erzielte Gewinn und zum anderen auch der gestern beschlossene Gewinnvortrag in Höhe von 365.162,67 €. Allein aus diesem Gewinnvortrag ließe sich bereits eine Dividende von 0,58 € pro Aktie bestreiten.
2014 ist man mit dem Jahresüberschuss sehr umsichtig umgegangen.
Vom Jahresüberschuss von 1,482822 Mio € (= 2,38 € pro Aktie) hat man die Hälfte (=1,19 € pro Aktie) in die Gewinnrücklage eingestellt. Die andere Hälfte hat man wieder etwa zur Hälfte als Dividende ausgeschüttet (0,60 €) und den Rest von ca. 0,58 € pro Aktie hat man als Gewinn vorgetragen und damit bereits wieder die Dividende fürs nächste Jahr abgesichert.
Deshalb könnte ich mir durchaus vorstellen, dass für 2015 eine Dividendenerhöhung ansteht.
Gruß nikittka

[Schulzi64]

Antwort auf Beitrag Nr.: 50.107.017 von nikittka am 03.07.15 16:22:32

Hallo nikittka,

ich bin und bleibe weiter optimistisch. MedLearning und SportNex auf Kurs, Aovo und nun wohl auch Plan Optik mit abgeschlossener Bodenbildungsphase.

Ich hoffe, wir sehen uns in Jena!

Gruß Schulzi64

[TopperHarly]

Antwort auf Beitrag Nr.: 50.107.017 von nikittka am 03.07.15 16:22:32

Vielen Dank für die Berichterstattung von der HV !

[Schulzi64]

Die Aktualisierung der HP hat sich Dr. Steuer wohl zu Herzen genommen.
Der Bestand an DeTeBe Aktien schmilzt weiter ab - > http://www.uca.de/de/home/ueberblick.html. Aktuell sind es "nur" noch 64%. So oder so, die Dividende 2015 ist bereits wieder im Sack.

Schönes WE!
Gruß Schulzi64

[nikittka]

Am 3.6.2015 habe ich eine Ermittlung des inneren Werts einer UCA Aktie vorgenommen und bin dabei zu einem Ergebnis von 18,77 € pro Aktie gekommen.
Die in der Zwischenzeit eingetretenen Vorgänge führen m.E. zu einer Wertanpassung zum heutigen Zeitpunkt.
a) Am 3. Juli 2015 wurde eine Dividende von 0,60 € ausgezahlt. Dies führt zu einer Reduzierung des Substanzwertes um 0,60 €.
b) Bei der Beteiligung an der DeTeBe AG bin ich damals von ca. 865.700 Aktien (=78,7 %) ausgegangen. Diese habe ich mit dem damaligen Kurs von 3,14 € bewertet. Nun haben wir bereits während der HV erfahren, dass UCA seinen Anteil abgebaut hat. Am 10.7.2015 waurde dann auf der Internetseite eine Beteiligung von 64 % genannt. Nun kann man in etwa davon ausgehen, dass der Verkauf der DeTeBe Aktien in etwa zum Durchschnittskurs von 3,14€ erfolgt ist. Der jetzt noch vorhandene Bestand von ca. 700.000 Aktien ist allerdings im Wert gesunken. Momentan liegt der Kurs in der Nähe von 2,10 €. Unter Berücksichtigung der bereits gezahlten Dividende von 0,58 € wäre das ein Rückgang gegenüber dem damaligen Kurs von 3,14 € von 0,46€ pro Aktie. Das sind insgesamt 322.000 €. Damit entfällt auf eine UCA Aktie ein Wertverlust von 0,51 €.
c) Die aovo touristik hat 2014 mit Verlust abgeschnitten. Das Eigenkapital betrug zum 31.12.2014 nur noch 269.000 €. Beim Anteil von UCA (38,9%) wäre UCA davon ca. 104.000 € zuzurechnen. Darauf nehme ich einen Risikoabschlag von 50% vor. Deshalb setze ich die aovo Beteiligung nur noch mit 52.000 € an. Das ist ein Abschlag von 48.000 € gegenüber dem Wertansatz von 100.000 vom 3.6.2015. Das wirkt sich auf eine UCA Aktie mit 0,08 € aus.
d) Nach den Informationen auf der HV erhöhe ich den Wertansatz der Medlearning Beteiligung von 200.000 € auf 300.000 € und vermindere den Wertansatz der MyBlogMedia von 30.000 € auf 0 € (inzwischen bereits verkauft). Dadurch ergibt sich per Saldo ein Wertzuwachs von 70.000 €. Das ist ein Wertzuwachs von 0,11 € pro UCA Aktie.

Aus a)-d) ergibt sich ein Substanzwert von 17,69 € zum heutigen Zeitpunkt.

[nikittka]

Am 22.7.15 habe ich den Substanzwert einer UCA Aktie mit 17,69 € errechnet.
Seitdem haben die meisten Börsenkurse deutlich nachgegeben. Das hat auch Auswirkungen auf den Substanzwert von UCA. Deshalb möchte ich meine Berechnung den veränderten Verhältnissen anpassen.
Die DeTeBe Aktie notiert heute bei 1,77 €. Das ist gegenüber dem 22.7. ein Rückgang von 0,33 €. Bei 700.000 DeTeBe Aktien im Bestand schlägt dies auf eine UCA Aktie mit ca. -0,37 € durch.
Da die Aktienindices (z.B. DAX) vom 22.7.15 bis heute um nahezu 10% gefallen sind, rechne ich bei den von UCA gehaltenen Wertpapieren (AV und UV) ebenfalls mit einem 10%igen Abschlag. Das schlägt auf eine UCA Aktie mit ca. -0,51 € durch.
Damit würde sich der neue Substanzwert mit ca. 16,81 € errechnen.
Beim heutigen Börsenkurs von 11,95 € ergibt sich daraus ein Abschlag von ca. 29% auf den Substanzwert.

[nikittka]

Ich möchte in einem längeren Beitrag, den ich in verschiedene Bereiche unterteile, die Werthaltigkeit der UCA Aktie ermitteln und dabei die Möglichkeit aufzeigen, wie diese Werte den Aktionären zufließen können.
Dabei hoffe ich, dass zu den einzelnen Teilen meines Beitrags kritische Anmerkungen kommen. Auch für Hinweise auf mögliche Fehler wäre ich dankbar.
Als Bewertungsstichtag setze ich den heutigen Tag (28.8.2015) an.
Ausgangswerte sind die Bilanzzahlen vom 31.12.2014.

Der erste Teil bezieht sich auf die Berechnung der liquiden Mittel. Davon ziehe ich das gesamte Fremdkapital ab.

Teil 1:
Zum 31.12.2014 wurden in der Bilanz 5.675.857 € flüssige Mittel ausgewiesen. Nun gehe ich vom 31.12.2014 bis heute von folgenden Veränderungen aus:
- Für Verwaltungskostenausgaben (Personal,so.betriebl. Aufwendungen) setze ich 400.000 € an (= ca. 2/3 des Betrages von 2014).
- Für Dividendenauszahlung am 3.7.2015 setze ich 376.250 € an (627.081 Aktien x 0,60 €)
- Zugeflossen ist die Dividende von DeTeBe am 3.7.2015 in Höhe von ca. 408.320 €; dabei gehe ich von einem Bestand von 704.000 DeTeBe Aktien(=64%) am 3.7.2015 aus
- Zugeflossen sind die Veräußerungserlöse aus DeTeBe Aktien in Höhe von ca. 507.700 € (dabei bin ich davon ausgegangen, dass man den Bestand von 78,7% auf 64 % abgebaut hat; damit wurden ca. 161700 DeTeBe Aktien verkauft; ich gehe von einem durchschnittlichen Veräußerungskurs von 3,14 € aus, da insbesondere von Mitte Mai bis Ende Juni 2015 hohe Umsätze gegeben waren mit Kursen etwa zwischen 2,60 € - 4,00 €)
- Aus dem Verkauf von MyBlogMedia setze ich keinen Erlös an.
- Aus Dividenden der Wertpapiere des Anlage- und Umlaufvermögens und aus Zuflüssen für Beratungsleistungen setze ich ca. 100.000 € an.
Damit belaufen sich die liquiden Mittel am 28.8.2015 auf ca.5.915.627 €.

Davon ziehe ich für Rückstellungen 1.183.634 € und für Verbindlichkeiten 74.474 € ab (das sind die übernommenen Zahlen vom 31.12.2014).
Als Saldo errechnet sich: 4.657.519 €.
Das sind bei 627.081 Aktien 7,43 € pro Aktie.

Nun wie könnte man diesen Wert den Aktionären zukommen lassen:
a) Auszahlung über dem Weg einer Kapitalherabsetzung (wie bei DeTeBe)
b) Zahlung einer hohen (steuerfreien ) Dividende
c) Rückkauf eigener Aktien

Fortsetzung folgt

[nikittka]

Im 2. Teil bewerte ich die in den Bilanzpositionen Wertpapiere des Anlagevermögens und des Umlaufvermögens ausgewiesenen Effekten.

Teil 2:
Am 31.12.2014 standen für Wertpapiere des Anlagevermögens 517.626 € und für Wertpapiere des Umlaufvermögens 2.642.151 € in der Bilanz.
Hierbei handelt es sich zum einen um ca. 79.000 Aktien der VHI und zum anderen um ca. 35-50 "Global Brands". Als Beispiel hierfür wurde auf der HV die General electric und die Nestle Aktie genannt.
Ich gehe davon aus, dass man in diese "Global Brands" vor allem dann investiert hat, als hohe Geldzuflüsse erfolgten. Das war hauptsächlich Anfang März und Anfang Juli, als die Gelder aus der Kapitalherabsetzung und der Dividende von DeTeBe eingegangen sind. Damals lagen die wichtigsten großen Aktienindices (DJ auf Euro umgerechnet, DAX,EuroStoxx,SMI), in denen diese "Global Brands" enthalten sind, unter dem heutigen Stand. Da die Bewertung nach HGB die Anschaffungskosten als Obergrenze vorgibt, kann man davon ausgehen, dass der heutige Kurswert über dem Bilanzansatz vom 31.12.2014 liegt.
Da ich aber hier sehr konservativ bewerten möchte, setze ich die Bilanzwerte vom 31.12.2014 als aktuelle Kurswerte an.
Damit errechnet sich für die Wertpapiere des AV und des UV ein Wert von 3.159.777 €. Bei 627.081 UCA Aktien entfällt damit auf eine Aktie ein Betrag von 5,03 €.

Diese Wertpapiere lassen sich (mit Ausnahme der VHI Aktien, die mit lediglich 221.000 € zu Buche stehen) leicht veräußern, da sie als "Global Brands" zu den meistgehandelten Aktien gehören.
Deshalb kann man diese Beträge den Aktionären ebenfalls leicht zukommen lassen und zwar auf dem gleichen Weg wie in Teil 1 beschrieben.
Zudem besteht die Möglichkeit, dass man zwischenzeitlich in 2015 bei noch höheren Kursen bereits Gewinne realisiert hat.

Aus meiner bisherigen Bewertung der UCA Aktie (Teil 1 und 2) errechnet sich bereits ein Zwischenergebnis von 12,46 € ( 7,43€ + 5,03 €) für eine UCA Aktie.
Der Börsenkurs heute liegt nur bei 11,25 €.

Dabei habe ich bisher noch folgende Werte nicht berücksichtigt:
-DeTeBe Aktien
-Beteiligung an MedLearning
-Beteiligung an Sportnex
-Beteiligung an aovo touristik
-Ausleihungen
-Forderungen
-Sachanlagen u. RAP
Das gesamte Fremdkapital ist aber bereits als wertmindernd berücksichtigt worden.

[nikittka]

Im 3.Teil bewerte ich den Anteil an DeTeBe.

Teil 3:
Auf der Website der UCA AG wird der DeTeBe Anteil momentan mit 64 % angegeben. Das wären 704.000 Aktien.
DeTeBe notierte im August 2015 zwischen 1,77€ und 2,20 €.
Heute möchte jemand 3.999 Stück zu 1,795 € kaufen (Geldkurs) und jemand 1.500 Stück zu 1,951 € verkaufen (Briefkurs).
Nach meiner internen Bewertung entfällt auf eine DeTeBe Aktie ein Substanzwert von ca. 1,66 €. DeTeBe hält momentan nur noch einen Anteil an Plan Optik von 9%. Der Rest besteht vor allem aus flüssigen Mitteln. Aus der neuen Kapitalherabsetzung erhält der Anleger vermutlich Anfang 2016 0,49 € pro Aktie. Heute hat Plan Optik den Halbjahresbericht veröffentlicht. Man ist wieder leicht in der Gewinnzone. Das könnte den Plan Optik Kurs in den nächsten Wochen etwas nach oben bringen.
Da ich wieder sehr konservativ bewerten möchte, setze ich den DeTeBe Wert nur mit dem von mir errechneten Substanzwert von 1,66 € an.
Bei 704.000 Aktien errechnet sich ein UCA Anteil von 1.168.640 €. Das sind pro UCA Aktie 1,86 €.
Denkbar ist allerdings, dass UCA in den letzten Wochen bereits weitere DeTeBe Aktien zu Kursen von 1,77€ bis 2,20€ veräußert hat. Auch heute hätte man zu 1,795 € noch Teile abgeben können. Dies würde meinen errechneten UCA Wert nochmals erhöhen.

Wie könnte man den Betrag an die Aktionäre geben?
Zunächst könnte man DeTeBe weiter an der Börse veräußern. Bei den restlichen Aktien vereinnahmt man Anfang 2016 die Auszahlung aus der Kapitalherabsetzung.
Die so zufließenden Gelder könnte UCA an ihre Aktionäre -wie bei Teil 1 bereits beschrieben- weitergeben.

Aus den von mir errechneten Werten (Teil 1,2,3) ergibt sich bereits ein UCA Wert von 14,32 € (7,43€ + 5,03€ + 1,86 €).

[nikittka]

Im 4.Teil bewerte ich den Anteil an der MedLearning AG.

Teil 4:
Der Geschäftsbericht 2014 schreibt, dass sich MedLearning sehr erfreulich entwickelt und dass für 2016 eine 50%ige Umsatzrendite angestrebt wird.
Auf meine Frage nach dem Umsatz für 2015 auf der HV sagte Dr.Steuer, dass für 2015 mit einem Umsatz von 500.000 € geplant wird und eine Wachstumsrate von 50% angestrebt ist.
Demnach müsste der Umsatz 2016 bei ca. 750.000 € liegen. Bei einer 50%igen Umsatzrendite errechnet sich daraus ein Gewinn von 375.000 €. Bewertet man das Unternehmen mit dem 8fachen Jahresgewinn müsste MedLearning ca. 3 Mio € wert sein.
Bei einem UCA Anteil von 78% entfallen ca. 2,34 Mio € auf UCA.

Meine konservative Berechnung geht von vorsichtigeren Annahmen aus.
Umsatz für 2015 = 400.000 €, Wachstumsrate 30%, Umsatz 2016 = 520.000 €, Umsatzrendite 30%, Jahresgewinn 2016 = 156.000 €.
Bewertung mit dem 8fachen des Jahresgewinns = 1.248.000 €,
UCA Anteil 78% = 973.400 €.
Damit entfällt auf eine UCA Aktie ein Betrag von ca. 1,55 €.

Sollte die Entwicklung so verlaufen, dann könnte man in ca. 2 Jahren den MedLearning Anteil erfolgreich veräußern.
Dies könnte dann zu einer Sonder-Dividende für die Aktionäre führen.

Aus Teil 1,2,3,4 errechnet sich ein Wert für eine UCA Aktie von ca. 15,87 € (7,43€ + 5,03€ +1,86 € + 1,55 €).

[nikittka]

Im 5. Teil bewerte ich die Anteile an Sportnex und aovo touristik.

Teil 5:
UCA ist zu 31,6% an Sportnex beteiligt.
Sportnex musste das Geschäftsmodell kontinuierlich ausbauen. So sind zunächst deutliche Verluste entstanden.
2011 lag der Jahresfehlbetrag bei 249.614, 2012 bei 151.584 und 2013 bei 88.887 €.
Der Jahresabschluss für 2014 ist bisher noch nicht im Unternehmensregister veröffentlicht. Schreibt man aber obigen Trend fort, so dürfte 2014 nur noch ein relativ kleiner Verlust entstanden sein. Ich gehe von ca. 30.000 € aus. 2015 sollte man dann zumindest ein ausgeglichenes Ergebnis ausweisen können. So sagte Dr.Steuer auf der diesjährigen UCA HV, dass das Ergebnis bei Sportnex von Januar-Mai 2015 wesentlich besser als in der Planung sei.
Der Umsatz liegt bei Sportnex bei ca. 2,0-2,4 Mio €.
Für 2016 rechne ich mit einem Umsatz von ca. 2,5 Mio € und einem Gewinn von mindestens 50.000€. Den Unternehmenswert berechne ich mit dem 8fachen Gewinn. Das wären 400.000 €.
Bei einem Anteil von 31,6 % würde auf UCA ein Betrag von ca. 126.000 € entfallen. Das wären 0,20 € pro UCA Aktie.
Allerdings gehe ich davon aus, dass man Sportnex noch einige Jahre begleiten wird. Vielleicht bietet sich hier in einigen Jahren ein Börsengang an. Besonders dann, wenn erkennbar ist, dass Umsätze und Erträge von Jahr zu Jahr steigen, könnte bei diesem interessanten Geschäftsmodell das Anlegerinteresse groß sein.

Aovo touristik hat in den letzten Jahren immer Verluste ausweisen müssen. Das Eigenkapital ist zwar noch positiv, aber relativ niedrig. Aus Vorsichtsgründen setze ich für den Anteil von UCA an aovo keinen Wert an.

Beide Gesellschaften können aber m.E. in der Zukunft positiv überraschen. Sportnex durch steigende Umsätze und steigende Erträge und aovo durch einen erfolgreichen turn around. Im Geschäftsbericht 2014 berichtet aovo von deutlichen Auftragszuwächsen zum Jahresbeginn 2015.

Aus Teil 1,2,3,4,5 errechnet sich ein Wert für eine UCA Aktie von 16,07 €.

[nikittka]

Im 6.Teil bewerte ich die restlichen Vermögenswerte.

Teil 6:
Die Bilanz zum 31.12.2014 enthielt noch folgende Vermögenswerte:
-immaterielle WG + Sachanlagen 9.191 €
-Ausleihungen 255.002 €
-Forderungen u.sonstige Vermögensgegenstände 513.891 €
-RAP 1.524 €
Daraus errechnet sich die Summe von 779.608 €.
Damit entfällt auf eine UCA Aktie 1,24 €.

Aus Teil 1-6 errechnet sich ein Wert für eine UCA Aktie von 17,31 €.

Davon ließen sich ca. 12 - 14 € an die Aktionäre in relativ kurzer Zeit auszahlen, da es sich dabei um liquide Mittel bzw. jederzeit veräußerbare Wertpapiere handelt (siehe Teil 1,2,3). Das Unternehmen könnte mit den restlichen Vermögenswerten weitergeführt werden.
Zusätzlich sind in meiner Berechnung noch einige Möglichkeiten unberücksichtigt, die den Wert weiter erhöhen können. Dazu gehören u.a.:
a) Es können eigene Aktien weit unter Wert zurückgekauft werden. Damit erhöht sich der Wert für die anderen Aktien.
b) Der Bestand der DeTeBe Aktien wurde nur mit dem von mir errechneten Substanzwert von 1,66 € bewertet. Beim Verkauf in den letzten Wochen (einschließlich heute) an der Börse wurde mehr bezahlt.
c) Die Wertpapiere des AV und des UV wurden nur mit ihren Bilanzwerten angesetzt, die sich höchstens aus den Anschaffungskosten zusammensetzen. Die tatsächlichen Kurswerte dürften darüber liegen, da die wichtigsten Aktienindices heute höchstwahrscheinlich höher stehen als beim Kauf. Auch ist ein bereits erfolgter Verkauf von Teilen dieser Wertpapiere in den letzten Monaten zu deutlich höheren Kursen denkbar.
d) Die Beteiligungen an MedLearning, Sportnex und aovo touristik sind von mir äußerst konservativ bewertet worden. Der tatsächliche Wert dürfte deutlich höher sein.

Deshalb gehe ich in einer Schätzung von einem tatsächlichen Wert zwischen 17,31 € (=mein konservativ errechneter Wert) und ca. 20€ aus.
Der heutige Börsenkurs lag bei 11,35 €.
Nun warte ich gespannt auf kritische Anmerkungen zu meinen Berechnungen.

[nikittka]

Im letzten Jahr hat UCA den Halbjahresbericht am 10.9. veröffentlicht. Der Finanzkalender gibt für dieses Jahr ebenfalls September vor. Deshalb rechne ich in den nächsten Tagen mit der Veröffentlichung.
Nach meinen Zahlen könnte er in etwa so lauten:
"UCA erzielte im ersten Halbjahr Erlöse von ca. 20.000 €.
Der Saldo aus Zins-/Dividendenerträgen und Zinsaufwendungen beträgt ca. 55.000 €.
Aus der Veräußerung von DeTeBe Aktien ergab sich ein Ertrag von ca. 220.000 €.
Demgegenüber entstanden Gesamtkosten von 290.000 €.
Das vorläufige Ergebnis vor Steuern liegt bei ca. 5.000 €.
Die freie Liquidität am 30.6.2015 ist mit ca. 6,0 Mio € weiterhin sehr hoch.
Nach dem Halbjahresstichtag ist die Dividende der DeTeBe Aktie in Höhe von ca. 400.000 € zugeflossen.
Für das Gesamtjahr rechnen wir mit einem positiven Ergebnis."

Natürlich könnten die Zahlen durch mir unbekannte Transaktionen abweichen, wie z.B. durch den Rückkauf eigener Aktien, durch den Zukauf von"Global Brands", durch Gewinnmitnahmen bei den "Global Brands". Dadurch könnte sich sowohl die freie Liquidität als auch das Ergebnis etwas anders darstellen.
Also lassen wir uns überraschen!

[straßenköter]

Antwort auf Beitrag Nr.: 50.595.014 von nikittka am 10.09.15 11:43:18

Es ist immer wieder enorm wie Du Dich in die Unternehmen reinarbeitest. Vielen Dank.

[nikittka]

Am 10.7.2015 wurde auf der Website von UCA der Anteil an DeTeBe mit 64 % angegeben.
Damals lag der DeTeBe Kurs bei 2,74 €. Mein errechneter Substanzwert lag aber lediglich bei ca. 1,66 €. Man konnte davon ausgehen, dass der DeTeBe Kurs sich dem Substanzwert langsam annähern wird, da DeTeBe kein nennenswertes operatives Geschäft mehr betreibt.
Deshalb habe ich auch in meinen Beitrag vom 28.8.2015 die DeTeBe Aktie nur mit 1,66 € bewertet.
Vom 10.7.2015 bis heute hat sich nun tatsächlich der DeTeBe Kurs unter Schwankungen dem Substanzwert angenähert. Heute fand ein Umsatz zu 1,703 € statt und der Geldkurs liegt momentan bei 1,655 € (also in etwa beim Substanzwert).
Nun kann man nur hoffen, dass UCA vom 10.7.2015 bis heute seinen Anteil an DeTeBe zu Kursen von ca. 1,75€ - 2,74 € weiter reduziert hat und damit auch weitere Veräußerungsgewinne erzielen konnte.
Sollte man jedoch die Verkaufsgelegenheiten nicht genutzt haben, so beeinflusst das meine Berechnung des Werts von UCA nicht, da ich die DeTeBe Aktie nur mit 1,66 € angesetzt habe.

[nikittka]

Am 10.9.15 habe ich hier eine Prognose über das Halbjahresergebnis von UCA abgegeben.
Heute wurde ich wieder positiv überrascht.
Die Zahlen im einzelnen(meine Schätzung in Klammern):

Erlöse 45.000 € (20.000)
Ergebnis aus Veräußerung von Wertpapieren + Finanzergebnis 435.000€ (275.000)
Gesamtkosten 294.000 € (290.000)
Ergebnis vor Steuern 186.000 € (5.000)
freie Liquidität 8 Mio € (6 Mio)

Vermutlich hat man in der 1. Jahreshälfte neben dem Verkauf von DeTeBe Aktien auch noch andere Aktien (z.B. Global Brands) mit Gewinn veräußert. Dadurch ist auch die hohe Liquidität verständlich.

[straßenköter]

Dann liegt die freie Liquidität jetzt auf Höhe der Kapitalisierung. Selbst wenn man noch unterstellt, dass die Rückstellungen zahlungswirksam werden, ist die Bewertung viel zu günstig.

[cure]

bin dabei und Gruß

[nikittka]

Die Dividende für 2015 dürfte damit bereits in trockenen Tüchern sein.
Das Halbjahresergebnis war bereits mit 186.000 € positiv. Am 3.7. 2015 sind dann 410.000 DeTeBe-Dividenden zugeflossen. Sonstige Zins-/Dividendenerträge für das 2. Halbjahr setze ich sehr konservativ mit ca. 40.000 € an. Die Verwaltungskosten für das 2. Halbjahr berücksichtige ich mit ca. 300.000 €. Daraus errechnet sich ein Jahresüberschuss von ca. 336.000 €.
Aus dem Vorjahr steht noch ein Gewinnvortrag von ca. 377.000 € zu Buche.
Damit läge der Bilanzgewinn bei ca. 713.000 €.
Das würde eine Dividende bis zu ca. 1,14 € ermöglichen.
Diese Dividende könnte m.E. - wie bereits im Vorjahr - wieder steuerfrei ausgezahlt werden. Beim heutigen Börsenkurs errechnet sich daraus eine Dividendenrendite von ca. 9%.
Die hohen liquiden Mittel (ca. 8 Mio €) würden eine hohe Dividendenzahlung leicht verkraften können.
Meine Berechnung könnte durch folgende Faktoren noch beeinflusst werden:
- Verkauf von weiteren DeTeBe Aktien im 2. Halbjahr (=Veräußerungsgewinne)
- Rückkauf von eigenen Aktien (dadurch würde die Anzahl der dividendenberechtigten Aktien geringer)
- Verkauf von weiteren Aktien (Global Brands); dies könnte je nach Börsenlage zu Veräußerungsgewinnen oder Veräußerungsverlusten führen.

[bonaktionaer]

Antwort auf Beitrag Nr.: 50.742.117 von nikittka am 30.09.15 12:31:48

Hi, nikittka,
mit U.C.A. haben Sie wieder die "big facts" zu einem kleinen Wert geliefert. Schön, der Vorstand kann Millionen in die Hand nehmen. Mehr halte ich von einem Vorstand, der mit neuen Investments erfolgreich ist. Ziehen Sie nicht auch heute eine KST AG, 632200, Aktie der von U.C.A. vor?
Beste Grüße
Bonaktionaer

[nikittka]

Hallo bonaktionaer,
UCA und KST ähneln sich in vielerlei Hinsicht.
Folgende Gemeinsamkeiten sehe ich:
- Beide Gesellschaften haben vor einigen Jahren schlechte Ergebnisse ausweisen müssen und das Vertrauen der damaligen Anleger enttäuscht.
- Beide Gesellschaften weisen eine hohe Kostenquote (bezogen auf die Bilanzsumme) auf.
- Beide Gesellschaften haben eine sehr hohe Eigenkapitalquote (> 90%).
- Beide Gesellschaften notieren mit deutlichem Abschlag auf den inneren Wert (Substanzwert).
- Bei beiden Gesellschaften besteht die Substanz größtenteils aus flüssigen Mitteln und leicht veräußerbaren Wertpapieren. Damit könnte man innerhalb kurzer Zeit bei einer Liquidation einen Betrag an die Aktionäre auszahlen, der deutlich höher wäre als der Börsenwert.
-Beide Gesellschaften haben Hauptaktionäre, die die Geschicke der Gesellschaft weitgehend bestimmen können.
- Beide Gesellschaften haben nach einer Durststrecke die Dividendenfähigkeit wieder erreicht bzw. in Sichtweite (hier ist UCA ein Jahr voraus; man hat bereits in 2015 eine Dividende gezahlt; bei KST dürfte es 2016 eine Dividende geben).

Worin bestehen die Unterschiede ?
- Bei UCA ist der Abschlag auf den inneren Wert größer als bei KST. In meiner hier nachlesbaren Wertberechnung ergibt sich bei UCA ein Wert zwischen 17,31€ - 20 €. Daraus errechnet sich ein Abschlag von 30% oder mehr. Bei KST dürfte der innere Wert aktuell bei 2,05 € liegen. Beim heutigen Kurs beträgt der Abschlag ca. 25%.
- Bei UCA rechne ich eher damit, dass hohe Beträge an die Aktionäre ausgezahlt werden. Denn dies hat man mit großem Erfolg bereits bei der Tochter DeTeBe praktiziert.
- Bei KST geht man die Reduzierung der Kostenquote energischer an. Einmal wird man die Kosten reduzieren und zum anderen wird man die Bilanzsumme erhöhen.

Zusammenfassend lässt sich m.E. sagen, dass beide Aktien für den konservativen Anlager chancenreiche Aktien sind. Die Chance und das Risiko dürfte bei KST etwas größer sein, da man hier nach der Erweiterung der Bilanzsumme deutlich mehr in Aktien investieren wird.

Gruß nikittka

[nikittka]

Zum 30.6.2015 lag die freie Liquidität bei UCA bei ca. 8,0 Mio € (siehe Halbjahresbericht).Wie hat sich dieser Betrag im 3.Quartal in etwa verändert?
Am 3.7.2015 wurde eine Dividende in Höhe von 376.250 € an die Aktionäre ausgezahlt und am gleichen Tag wurde die DeTeBe Dividende in Höhe von 410.000 € vereinnahmt.
Für die Verwaltungskosten des 3.Quartals setze ich einen Geldabfluss von ca. 150.000 € an. Aus Zins-/Dividenden- und sonstigen Erträgen kalkuliere ich mit einem Geldzufluss von ca. 30.000 €.
Damit dürfte die freie Liquidität bei ca. 7.913.750 € liegen.
Das sind ca. 12,62 € pro Aktie. Da der Börsenkurs bei knapp 12,00 € liegt, übersteigen die freien liquiden Mittel bereits die gesamte Marktkapitalisierung der UCA Aktien.
Unterstellen wir einmal, dass UCA die gesamte freie Liquidität an die Aktionäre auszahlt, dann würde der einzelne Aktionär bereits mehr zurückgezahlt bekommen als er beim Aktienkauf aufwenden müsste.
Nun wird natürlich die Auszahlung der flüssigen Mittel nicht sofort erfolgen können. Hier stelle ich mir den Weg über verschiedene Abschnitte, wie Dividende und Kapitalherabsetzung vor.

Was verbliebe anschließend im Unternehmen ?
a) DeTeBe Aktien (ca. 700.000 Stück); beim heutigen Börsenkurs von ca. 1,90 € ergäbe sich ein Wert von 1,33 Mio €. Mit diesem Betrag wäre bereits das gesamte Fremdkapital, das in der Bilanz zum 31.12.2014 mit ca. 1,25 Mio € ausgewiesen wurde, abgedeckt.
Die DeTeBe Aktien lassen sich auch relativ einfach in liquide Mittel wandeln. Dies hat DeTeBe in den letzten Jahren immer wieder über hohe Dividenden und Kapitalherabsetzungen praktiziert. Bereits für ca. Januar/Februar 2016 ist eine weitere Auszahlung über eine erfolgte Kapitalherabsetzung vorgegeben.
b) Wertpapiere des Anlagevermögens; diese waren in der letzten Bilanz mit über 500.000 € ausgewiesen
c) Ausleihungen an Beteiligungen; Ausweis mit ca. 255.000 € in der letzten Bilanz
d) Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände; Ausweis in der letzten Bilanz mit mehr als 500.000 €
e) 78% ige Beteiligung an der MedLearning AG (hier erwartet der Vorstand für 2016 eine Umsatzrendite von ca. 50%; damit befände sich eine Ertragsperle im Portfolio der UCA AG)
f) 31,6% ige Beteiligung an der Sportnex GmbH
g) Daneben existieren noch weitere (aus meiner Sicht allerdings weitgehend vernachlässigbare) Vermögenswerte, wie Beteiligung an aovo touristik, i-manager AG, Sachanlagen

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass der UCA Aktionär geduldig und sehr gelassen die weitere Entwicklung abwarten kann. Früher oder später (ich rechne hier mit einem Zeitraum von ca. 3 Jahren) wird er m.E. sein heute eingesetztes Kapital (Börsenkurs) allein über Dividenden und Auszahlungen aus Kapitalherabsetzungen zurückerhalten. Daneben ist er immer noch an einen ansehnlichen Unternehmen mit werthaltigen Assets beteiligt.

Zusätzlich kann durch den Rückkauf eigener Aktien (weit unter Substanzwert) das Ergebnis noch weiter verschönert werden.

[Schulzi64]

Antwort auf Beitrag Nr.: 50.828.736 von nikittka am 12.10.15 14:29:53

Hallo nikittka,

wie immer herzlichen Dank für deine Beiträge.

Zwei Fragen ganz speziell an dich:
1. Hast du Erkenntnisse über die Höhe des steuerlichen Einlagekontos der UCA AG und 2. zur aovo Touristik AG, der Börsenwert ist unfassbar gering, Stücke gehen keine um, schafft UCA es hier nochmal, die Firma zu "drehen" und einen Turnaround herbeizuführen (was man sich ja zur Hauptaufgabe für 2015 gemacht hatte). Deine Meinung würde mich dazu sehr interessieren!

Gruß Schulzi64

[nikittka]

Antwort auf Beitrag Nr.: 50.899.896 von Schulzi64 am 21.10.15 17:21:35

Hallo Schulzi,
schön wieder mal von Dir zu hören.
Leider kann ich Dir beide Fragen nur unzureichend beantworten.
Über die Höhe des steuerlichen Einlagenkontos habe ich keine Kenntnisse. Das werde ich für die nächste HV auf meine Fragenliste setzen.
Den Wert von aovo touristik schätze ich momentan sehr gering ein. Das Eigenkapital bewegt sich kontinuierlich nach unten. Setzt sich der Trend fort, dürfte es spätestens Ende 2016 aufgebraucht sein. Allerdings sehe ich durchaus auch Chancen. So ist man wieder sehr aktiv im Bereich der Musicalangebote (Hamburg, Berlin, Stuttgart, Bochum). Vielleicht hilft auch hier die Mitarbeit des UCA Teams , dass aovo wieder auf die Beine kommt.Gelingt die Ertragswende, so könnte UCA auch über eine Teilnahme an einer Kapitalerhöhung zur Stärkung des Eigenkapitals und zur Verbesserung der Situation beitragen. Nur momentan- und das sagt aovo ja selbst - ist es fast unmöglich neues Kapital über eine Kapitalerhöhung einzusammeln.
In meiner UCA Bewertung setze ich aktuell aovo mit 0 € an.
Gruß nikittka

[nikittka]

Interessant ist die Entwicklung des durchschnittlichen täglichen Handelsvolumens bei UCA.
So ergeben sich für den Börsenplatz Frankfurt lt. comdirect folgende Werte:
Letzte 250 Tage: ca. 3.700 €/Tag
Letzte 100 Tage: ca. 4.300 €/Tag
Letzte 30 Tage : ca. 7.500 €/Tag
Letzte 5 Tage : ca. 22.400 €/Tag
Dies könnte evtl. darauf hindeuten, dass UCA momentan eigene Aktien zurückkauft.

[nikittka]

In meinem letzten Beitrag habe ich vermutet, dass UCA momentan Aktien zurückkauft.
Die Umsätze waren auch heute wieder - für UCA-Verhältnisse - recht hoch. So wurden bis jetzt in Frankfurt 2.755 Stück Aktien gehandelt zu einem Handelsvolumen von ca. 33.000 €.
Ein Rückkauf macht Sinn, da der Börsenkurs immer noch deutlich unter dem inneren Wert (Substanzwert) der Aktie liegt.
Die für den Rückkauf notwendigen finanziellen Mittel sind reichlich vorhanden. So benötigt man zum Rückkauf von z.B. 30.000 Stück beim jetzigen Kurs lediglich ca. 360.000 €.
Dass der Substanzwert über dem Börsenkurs liegt, ist selbst bei einer oberflächlichen Betrachtung unbestreitbar.
So liegt das Eigenkapital pro Aktie bereits bei über 16 €.
Der größte Teil des Vermögens besteht aus liquiden Mittel, bei denen man davon ausgehen kann, dass die Buchwerte und die tatsächlichen Werte identisch sind.
Aber auch bei den Bilanzpositionen "Anteile an verbundenen Unternehmen" + "Beteiligungen" lässt sich leicht errechnen, dass die tatsächlichen Werte sogar deutlich höher sind als die Buchwerte. Denn beide Bilanzpositionen wurden am 31.12.2014 mit einem Gesamtwert von 1,95 Mio€ ausgewiesen. Darin enthalten waren u.a. ca. 865.700 DeTeBe-Aktien. Davon hat man mittlerweile 161.700 Stück zu ca. 500.000 € veräußert, außerdem hat man inzwischen ca. 410.000 € Dividende vereinnahmt und die restlichen 704.000 Stück haben beim heutigen Börsenkurs einen Wert von ca. 1,2 Mio €. Damit hätten wir in der Summe bereits einen Wert von über 2,1 Mio €. D.h. allein der Wert der am 31.12.2014 vorhandenen DeTeBe Aktien übersteigt den Bilanzansatz für sämtliche Beteiligungen (DeTeBe, MedLearning,Sportnex,..).
Auch die gehaltenen Aktien im Anlage- und Umlaufvermögen haben höchstwahrscheinlich heute einen höheren Wert als den Bilanzwert vom 31.12.2014. Das liegt daran, dass zum einen die Anschaffungskosten die Obergrenze für die Bewertung in der Bilanz darstellen und zum anderen die Aktienindices seit dem 31.12.2014 angestiegen sind. Das gilt nicht nur für die deutschen Indices, sondern z.B. auch für den Dow, den Schweizer Index, den englischen Index unter Berücksichtigung der Währungsveränderungen gegenüber dem EURO.
Demnach kann man mit großer Wahrscheinlichkeit davon ausgehen, dass der innere Wert einer UCA Aktie heute bei deutlich über 16 € liegt. Beim Aktienrückkauf gewinnt man damit bei jeder zurückgekauften Aktie mehr als 4 €.
Deshalb hoffe ich, dass ich mit meiner Vermutung richtig liege!

[nikittka]

Die 5 größten Tagesumsätze an der Börse Frankfurt in UCA Aktien waren in 2015:
12.5.2015: 6.420 Stück
26.10.2015: 5.000 Stück
28.10.2015: 4.595 Stück
11.6.2015: 2.353 Stück
27.10.2015: 2.332 Stück
Davon lagen 3 dieser Umsätze in dieser Woche, obwohl es von UCA keine neuen Nachrichten gab.
Das alles spricht sehr für den Aktienrückkauf.
Bei 8 Mio € Liquidität und einem Börsenkurs, der deutlich unter dem inneren Wert liegt, wäre das der richtige Weg.

[nikittka]

2010 habe ich mich mit UCA intensiv beschäftigt und in einem UCA-thread bei wo gepostet.
Am 3.11.2012 erfolgte dann die Aufnahme in meine hobbymäßig erstellte Broschüre "small caps-big facts" und dabei wurde zunächst das Jahr 2011 analysiert. Aus dieser Auflage möchte ich einige Passagen zitieren:
"Zunächst ist die UCA AG in 2011 an der Equity A GmbH zu 100%, an der Dealfriends GmbH zu 75% und an Microventure/Corest zu 20% beteiligt. Daneben werden als inaktive AG Mäntel die Beteiligungen an der Medinvestor AG (25%) und an der i-Manager AG (100%) bezeichnet. Als reines Finanzinvestment ist die Beteiligung an der Deutsche Fallen Angels ausgewiesen.
Die Equity A GmbH wiederum ist zu 81,8 % an der DeTeBe AG und zu 100% an der WebHolding AG beteiligt.
Die DeTeBe AG selbst ist zu 25,2 % an der Plan Optik AG, zu 42,7% an der Intercard AG, zu 51% an der Frank Optic GmbH und zu 51% an der Lteg GmbH beteiligt. Am 31.12.2011 war die DeTeBe AG auch noch zu 51% an der Climasol GmbH beteiligt. Diese Gesellschaft hat allerdings im Oktober 2012 Antrag auf Eröffnung des Insolvenzverfahrens gestellt.
Die WebHolding AG weist folgende Beteiligungen mit den entsprechenden Quoten (ca.) aus: aovo touristik AG (38,9%), beyond DATA GmbH (31%), Dealfriends GmbH (100%), Finderia GmbH (3,5%), KABOA GmbH (2,75%), MedLearning GmbH (100%), MyBlogMedia GmbH (100%) und Sportnex GmbH (ca. 33%)."
Zum 31.12.2011 habe ich dann einen Substanzwert von ca.1,66 € pro Aktie (auf heutiger Vergleichsbasis 16,60 €) errechnet. Der Kurs lag damals bei 1,21 € (heutige Vergleichsbasis 12,10 €). Daraus errechnete sich ein Abschlag von ca. 27%.
Bei der Substanzwertermittlung habe ich einige Beteiligungen, bei denen der Wert schwer ermittelbar war, nicht mit einbezogen.
Dies sollte sich im nachhinein als weitgehend richtig erweisen, da viele dieser Beteiligungen nicht erfolgreich agierten.

Heute (ca. 4 Jahre später) ist die Struktur viel einfacher geworden:
Folgende oben genannten Beteiligungen sind nicht mehr vorhanden: Equity AG, Dealfriends, WebHolding, Microventure/Corest, Medinvestor, Deutsche Fallen Angels, Intercard, Frank Optic, Lteg, Climasol, beyond Data, Finderia, KABOA, MyBlogMedia.
Momentan ist die Struktur bei UCA sehr übersichtlich : Man hat nur noch DeTeBe (ca.64%), die wiederum ca.9% an Plan Optik halten ,MedLearning (ca.78%), aovo touristik (ca. 39%), Sportnex (ca. 31,6%) und i-manager (100%).
Zusätzlich wurde in börsennotierte Aktien investiert: VHI (ca. 78.000 Stück) und 35-50 Global Brands (z.B. General electric, Nestle,..).
Damit ist das Risiko von Ausfällen wesentlich geringer geworden. Außerdem ist die Liquidität sehr hoch.
Dennoch ist der Kursabschlag auf den Substanzwert unverändert hoch.
Heute wäre es auch viel einfacher als noch vor 4 Jahren, große Mittel an die Aktionäre auszuzahlen, sei es über Dividenden oder Kapitalherabsetzungen. Denn allein die freie Liquidität zum 30.6.2015 lag bei ca. 8 Mio €. Das ist mehr als die gesamte Marktkapitalisierung der Aktie.
Auch hat man 2014 die Gewinnzone erreicht und eine angemessene Dividende (0,60 €) gezahlt. Auch für 2015 dürfte wieder eine hohe Dividende in trockenen Tüchern sein.
Die momentane Börsenentwicklung spricht für UCA. Die liquiden Aktien (Global Brands) dürften im Jahresverlauf deutlich angestiegen sein, da sich die Börsenindices seit Jahresbeginn positiv entwickelt haben. Von DeTeBe floss bereits am 3.7.2015 eine Dividende von ca. 410.000 € zu und zu Beginn des Jahres 2016 ist mit einer weiteren DeTeBe Zahlung aus der Kapitalherabsetzung zu rechnen. Die überschaubaren Beteiligungen MedLearning AG und Sportnex GmbH scheinen auf einem guten Weg zu sein.
Das alles sollte dazu beitragen, dass sich in den nächsten Jahren der Kursabschlag zum Substanzwert deutlich verringert.
Darüber könnte der Aktienrückkauf zu einer zusätzlichen positiven Entwicklung beitragen. Schaut man sich die Umsätze der letzten Wochen bei UCA an, so deutet das auf einen forcierten Aktienrückkauf bereits hin.
Bedauerlich ist m.E. nur, dass wir wieder bis ca. Ende März 2016 auf die Ergebnisse für 2015 warten müssen.
Aber dann erwarte ich mir einen hohen Jahresüberschuss, eine hohe Dividende und erfreuliche Nachrichten zu MedLearning und Sportnex.

[nikittka]

Innerhalb eines Monats wurden in Frankfurt mehr als 30.000 UCA Aktien gehandelt. Vergleicht man dies mit dem durchschnittlichen Monatsumsatz der vorhergehenden 11 Monate von ca. 5.000 Stück, so deutet dies m.E. auf einen Aktienrückkauf hin.
UCA hatte am 31.12.2014 ca. 35.000 eigene Aktien im Bestand und kann m.E. noch ca. 31.000 Stück zurückkaufen. Trifft meine Vermutung zu, so dürfte man davon in den letzten Wochen bereits einen großen Teil eingesammelt haben.
Beim Rückkauf zu 12,00 € pro Aktie und einen Substanzwert von m.E. über 17 € pro Aktie, ergibt sich damit ein Wertzuwachs von über 150.000 €.
Zieht man dann alle zurückgekauften Aktien ein, so verteilt sich das gesamte Reinvermögen nicht mehr auf 662.000 Aktien, sondern auf weniger als 600.000 Aktien.
Die flüssigen Mittel für den Aktienrückkauf sind reichlich vorhanden. Für 31.000 Aktien benötigt man ca. 370.000 €. Das sind gerade mal 5% der gesamten Liquidität vom 30.6.2015.
Ich hoffe, dass man dann in der nächsten HV einen erneuten Aktienrückkauf genehmigt.
Denn was gibt es besseres als Aktien von einem unterbewerteten Unternehmen zu erwerben, das man bestens kennt.
Was für mich etwas überraschend ist: Es findet sich beim Kurs von 12 € immer wieder ein Verkäufer, der nach einem vorhergehenden Umsatz von ca. 1000 Stück zu 12 € sofort wieder ca. 1.000 Stück zu 12,00 € auf die Briefseite stellt.
Vielleicht handelt es sich hier um Dr. Kaske, bei dem man den Eindruck hat, dass er sich langsam aus dem Unternehmen zurückzieht, um seinen privaten Interessen nachzugehen.
So ist er 2014 vom Vorstandssessel in den Aufsichtsrat gewechselt und war auch während der letzten HV als Aufsichtsrat nicht anwesend, da er auf Reisen war.
Durch den Aktienrückkauf hätte er die Möglichkeit einige Stücke abzugeben, ohne den Kurs damit zu schaden.
Aber das ist lediglich eine Vermutung meinerseits.

[cure]

Antwort auf Beitrag Nr.: 51.080.046 von nikittka am 13.11.15 11:21:02

hab ich auch mir schon gedacht ...wie alt ist Dr. Kaske ....wieviel hält er ..wann muss er melden ?

Spannend ist die Frage was passiert wenn der ARK beendet ist ....halten wir die 12 ...steigen wird ...oder nochmal Rückfall Richtung 10-11 € !?

Grüße

[nikittka]

Antwort auf Beitrag Nr.: 51.080.307 von cure am 13.11.15 11:38:43

Hallo cure,
Herr Dr.Kaske ist m.E. 62 Jahre alt. Er hat sich nicht nur aus dem Unternehmen weitgehend zurückgezogen, sondern auch aus dem Gemeinderat seiner Heimatgemeinde. Dadurch bestätigt sich für mich der Eindruck, dass er sich jetzt vor allem angenehmeren Vorhaben (z.B. Reisen) zuwenden möchte.
Wie hoch ist sein Anteil bei UCA?
Man geht m.E. davon aus, dass Dr.Kaske und Dr.Steuer mit Familien ca. 50% der UCA Aktien zu etwa gleichen Teilen halten.
Die Abstimmungsergebnisse der letzten HV sind auf der Website der UCA veröffentlicht. Dabei waren bei der Entlastung des Vorstandes 314.400 Stimmen weniger berechtigt als bei den anderen Tagesordnungspunkten. Das müssten die Anteile der Vorstände 2014 (Dr. Kaske und Dr. Steuer) gewesen sein, da die Vorstände über ihre eigene Entlastung nicht mit abstimmen dürfen.
Das entspricht einem Anteil von ca. 47,5 %. Davon entfallen ca. 23,75 (die Hälfte) m.E. auf Dr. Kaske. Unter 25% besteht m.E. keine Meldepflicht.
Veräußert Dr. Kaske nun ca. 30.000 Stück, so verringert sich sein Anteil auf ca. 19%. Auch das wäre m.E. nicht meldepflichtig.
Nach dem Aktienrückkauf dürfte sich am Kurs wenig ändern, da zwar die Nachfrage des Rückkaufs wegfällt, aber m.E. Dr. Kaske dann auch nicht weiter abgeben dürfte.
Aber -wie gesagt- das sind alles nur Vermutungen meinerseits.
Sollte es aber tatsächlich zu einem Rückgang der Kurse auf 10-11 € kommen, dann werde ich gerne auf der Käuferseite stehen.
Im März 2016 sollten wir dann hoffentlich erfreuliche Informationen erhalten:
- hoher Jahresüberschuss
- hohe Dividende
-erfolgreicher Aktienrückkauf
- gute Entwicklung der Beteiligungen und Finanzanlagen (insbesondere MedLearning, Sportnex, Global Brands Aktien)
Gruß nikittka

[nikittka]

Wie von mir erwartet gestaltet sich der Ablauf des bisherigen Tages:
Zunächst standen 1071 Aktien zu 12,00 € im Brief; diese wurden dann zu 12,00 € gekauft.
Sofort standen wieder 1.000 Aktien zu 12,00 € im Brief; auch diese wurden weggekauft.
Sofort standen wieder 1.000 Aktien zu 12,00 € im Brief; auch diese wurden weggekauft.
Sofort standen dann wieder 1.000 Aktien zu 12,00 € im Brief.
Unterschlagen habe ich dabei ein zwischenzeitliches Intermezzo. Da hat jemand 8 Stück zu 11,86 € verkauft, um den Kurs kurzfristig auf 11,86 € abstürzen zu lassen.

[Schulzi64]

Antwort auf Beitrag Nr.: 51.081.075 von nikittka am 13.11.15 12:36:39

nikittka,

du könntest wieder mal richtig liegen. Es sieht schon seit Wochen sehr abgesprochen aus.

Der evtl. bevorstehende Rückzug von Dr. Kaske ist doch nur logische Konsequenz des jahrelangen (Nicht!)Handelns. Der Einsatz für die UCA war wohl in den letzten Jahren überaus bescheiden, um es mal höflich zu formulieren. Wozu gibt's heute das Home Office? Nun, neben der Gemeindetätigkeit dann noch die Tätigkeit für seine Stiftung. Da ist doch kaum Zeit für anderes geblieben..........
Einmal die Woche von Berg nach München und dann so eine Vergütung?

Doch jetzt was positives ; Aovo Touristik heute bei 1,60Eur, so kann es weiter gehen.

Gruß Schulzi64

[nikittka]

Antwort auf Beitrag Nr.: 51.084.582 von Schulzi64 am 13.11.15 18:17:37

Hallo Schulzi,
aovo touristik bei 1,60 € !
Sollte sich dieser Kurs bestätigen, so wäre das eine sehr positive Überraschung für UCA. Damit würde der Börsenwert der von UCA gehaltenen aovo Aktien bei knapp 800.000 € liegen. Das wären mehr als 1 € pro UCA Aktie.
In meinen letzten Bewertungen habe ich aovo bei UCA mit 0 € berücksichtigt.
Jetzt bin ich auf die weitere Kursentwicklung bei aovo gespannt.
Gruß nikittka

[nikittka]

UCA hat derzeit ein Luxusproblem: Man verfügt über einen Berg an liquiden Mitteln. Zum 30.6.2015 wurden im Halbjahresbericht ca. 8 Mio € genannt.
Deshalb besteht m.E. momentan die Hauptaufgabe von UCA darin, mit dieser Liquidität vernünftig umzugehen.
Nun welche Maßnahmen machen Sinn?
Dazu gehören m.E. u.a.:
a) Rückkauf eigener Aktien - Hier habe ich in einigen Beiträgen schon vermutet, dass in den letzten Wochen aktiv zurückgekauft wurde. Nach den Umsatzzahlen der vergangenen Wochen gehe ich davon aus, dass das maximale Rückkaufvolumen inzwischen erreicht ist. Dafür musste man ca. 0,370 Mio € aufwenden.
b) Eingehen von neuen erfolgversprechenden Beteiligungen - Hier geht man sehr vorsichtig vor und hat m.E. aus Fehlern der Vergangenheit gelernt. So wurde auf der HV berichtet, dass man sich in Gesprächen befindet und evtl. 2015 noch ein Abschluss getätigt wird. Aber man hat auch darauf hingewiesen, dass die Preisvorstellungen oft sehr überzogen sind und man sich deshalb hier bisher zurückgehalten hat.
c) Auszahlung einer hohen Dividende- Der Anfang wurde bereits 2015 mit der Dividende von 0,60 € für 2014 gemacht. Auch in 2016 erwarte ich mindestens den gleichen Betrag als Dividende. Dafür benötigt man lediglich ca. 0,370 Mio €.
d) Unterstützung der Beteiligungen, die sich auf einem guten Weg befinden (MedLearning + Sportnex) - Ich kann mir hierbei vorstellen, dass man sich an Kapitalerhöhungen beteiligt. Allerdings glaube ich, dass der Kapitalbedarf hier relativ gering sein wird.
e) Aktive Gestaltung bei Beteiligungen, die Probleme haben - Hier kommt m.E. nur die aovo touristik AG in Frage. Im Geschäftsbericht 2014 wurde der Anteil mit 38,9% angegeben. Nun gibt es bei aovo insgesamt 1,27 Mio Aktien. Demnach wären UCA ca. 494.000 Aktien zuzurechnen. aovo touristik hatte zum 31.12.2014 ein Eigenkapital von 0,269 Mio € und musste für 2014 einen Verlust von 0,3378 Mio € ausweisen. Ursache für diesen hohen Verlust war nach Aussage des Geschäftberichts vor allem der Auftrag für Kreuzfahrtschiffdienstleistungen, der kostenintensiv aufgebaut wurde, aber dann nach kurzer Zeit vom Auftraggeber gekündigt wurde. Nun konnte man aber im Geschäftsbericht 2014 bereits lesen: "Für das Geschäftsjahr 2015 konzentrieren sich die Anstrengungen nun wieder mit Erfolg auf das Kerngeschäft der aovo Touristik AG: Die kumulierten Auftragsbestände in den bestehenden, wesentlichen touristischen Projekten erreichten seit den ersten Wochen des abgelaufenen Kalenderjahres sehr deutliche Steigerungen gegenüber den entsprechenden Vorjahresvergleichswerten." Allerdings sieht man bei aovo ein Problem der geringen Eigenkapitalausstattung.
2014 erzielte man einen Umsatz von 14,3 Mio €.
Nun konnte man bereits im Geschäftsbericht 2014 der UCA AG folgendes lesen:" Die Entwicklung der aovo Touristik AG (U.C.A. Anteil 38,9%) wird 2015 einen der Schwerpunkte der Aktivitäten der U.C.A. darstellen." Während der HV ergänzte Herr Dr.Steuer, dass man hier weniger in das operative Geschäft eingreifen wolle, sondern sich mehr dem Kapitalmarkt widmen will. Es sollte vor allem herausgestellt werden, das ein Unternehmen mit einem Umsatz von mehreren Millionen (2014 = 14,3 Mio €) lediglich mit weniger als 1 Mio € an der Börse bewertet werde. Nun hat man auf der letzten HV der aovo Touristik auch die Voraussetzung für eine Kapitalerhöhung von 600.000 € nominal geschaffen.
Da letzten Freitag und heute erste Umsätze in aovo Touristik Aktien seit langem stattfanden zu Kursen von 1,50 €/1,60 €, gehe ich davon aus, dass UCA selbst aktiv am Markt auftritt. Damit schafft man m.E. eine weitere Grundlage für eine Kapitalerhöhung, indem man den Kurs über die 1 €-Grenze bringt. Denn bei der Kapitalerhöhung muss man m.E. mindestens 1 € (=Nennwert) pro Aktie als Bezugspreis ansetzen. Im Extremfall könnte dann UCA sogar alle 600.000 Aktien (z.B. zum Preis von 1,10€ pro Aktie) übernehmen. Das würde lediglich 0,660 Mio € kosten. Dadurch hätte UCA die 50% Schwelle beim Anteil überschritten.
f) Anlage in dividendenstarke Aktien, z.B. Global Brands - Diesen Weg hat man bereits beschritten und kann ihn weiter ausbauen
g) Kapitalherabsetzung und Auszahlung der nicht benötigten Mittel - Diesen Weg ist man bei der Tochter DeTeBe bereits erfolgreich gegangen. Das Modell könnte man auf UCA übertragen.

[nikittka]

Die Börsenumsätze nehmen weiter zu.
Vom 1.1. 2015 bis heute gab es 14 Börsentage mit Umsätzen von 2.000 oder mehr UCA Aktien (Börse Frankfurt); davon lagen im Zeitraum 19.10.2015 bis heute (=1Monat) 11 dieser hohen Umsätze.
Heute wurden bisher 7.083 Stück gehandelt. Das war -obwohl der Börsenhandel noch andauernd - schon jetzt der größte Tagesumsatz des bisherigen Jahres 2015.
Setzt man das in Relation zu den gesamten Aktien von 662.000 Stück, so wurden heute mehr als 1% davon umgesetzt.
Wie verteilen sich die gesamten Aktien:
- Familien Steuer/Kaske ca. 50%
- Baader Bank ca. 13%
- zurückgekaufte Aktien (am 31.12.2014 ca. 5,27%; diese Quote dürfte sich m.E. jetzt auf nahezu 10% erhöht haben)

Damit verbleibt ein Streubesitz von ca. 27 %.
Das wären ca. 179.000 Aktien.

[cure]

Antwort auf Beitrag Nr.: 51.081.075 von nikittka am 13.11.15 12:36:39

Zitat von nikittka: Hallo cure,
Herr Dr.Kaske ist m.E. 62 Jahre alt. Er hat sich nicht nur aus dem Unternehmen weitgehend zurückgezogen, sondern auch aus dem Gemeinderat seiner Heimatgemeinde. Dadurch bestätigt sich für mich der Eindruck, dass er sich jetzt vor allem angenehmeren Vorhaben (z.B. Reisen) zuwenden möchte.
Wie hoch ist sein Anteil bei UCA?
Man geht m.E. davon aus, dass Dr.Kaske und Dr.Steuer mit Familien ca. 50% der UCA Aktien zu etwa gleichen Teilen halten.
Die Abstimmungsergebnisse der letzten HV sind auf der Website der UCA veröffentlicht. Dabei waren bei der Entlastung des Vorstandes 314.400 Stimmen weniger berechtigt als bei den anderen Tagesordnungspunkten. Das müssten die Anteile der Vorstände 2014 (Dr. Kaske und Dr. Steuer) gewesen sein, da die Vorstände über ihre eigene Entlastung nicht mit abstimmen dürfen.
Das entspricht einem Anteil von ca. 47,5 %. Davon entfallen ca. 23,75 (die Hälfte) m.E. auf Dr. Kaske. Unter 25% besteht m.E. keine Meldepflicht.
Veräußert Dr. Kaske nun ca. 30.000 Stück, so verringert sich sein Anteil auf ca. 19%. Auch das wäre m.E. nicht meldepflichtig.
Nach dem Aktienrückkauf dürfte sich am Kurs wenig ändern, da zwar die Nachfrage des Rückkaufs wegfällt, aber m.E. Dr. Kaske dann auch nicht weiter abgeben dürfte.
Aber -wie gesagt- das sind alles nur Vermutungen meinerseits.
Sollte es aber tatsächlich zu einem Rückgang der Kurse auf 10-11 € kommen, dann werde ich gerne auf der Käuferseite stehen.
Im März 2016 sollten wir dann hoffentlich erfreuliche Informationen erhalten:
- hoher Jahresüberschuss
- hohe Dividende
-erfolgreicher Aktienrückkauf
- gute Entwicklung der Beteiligungen und Finanzanlagen (insbesondere MedLearning, Sportnex, Global Brands Aktien)
Gruß nikittka

Morgen nikittka , gut mit 62 darf er sich auch zur Ruhe setzen ....

Egal wie"s kommt ..UCA ist für mich eine Baustelle auf der ich mich sauwohl fühle ....und dieses Gefühl ist wichtig ....Kurse sollten ehr zw. 15-20 sein bzw. kommen ...bis dahin ist das hier für mich eine wunderbar stressfreie Halteposition ...die man selten so an der Börse zu sehen bekommt .


Cure

[nikittka]

Es wird rege gehandelt.
Während das Durchschnittsvolumen der gehandelten UCA Aktien innerhalb eines Jahres bei ca. 6.000 € pro Tag lag, hat es sich in den letzten 30 Börsentagen auf über 25.000 € pro Tag erhöht (Börse Frankfurt).
In 2015 gab es nur 18 Börsentage, an denen in Frankfurt 2.000 Aktien oder mehr gehandelt wurden. Davon lagen im Zeitraum vom 19.10.2015 bis heute allein 15 dieser Börsentage.
Heute (obwohl der Börsenhandel noch nicht beendet ist) hatten wir den bisher höchsten Jahresumsatz von bis jetzt bereits 7.357 Stück. Das ist mehr als 1% des gesamten Aktienvolumens und mehr als 3% des gesamten Streubesitzes.
Ein Grund für diesen - in den letzten Wochen - zunehmenden Börsenhandels ist m.E. das Aktienrückkaufprogramm.
Aber auch das Geschäft scheint m.E. momentan sehr gut zu laufen. Dadurch, dass ein Teil der hohen liquiden Mittel in Aktien der Global Brands angelegt ist, partizipiert man von der guten Börsenentwicklung der jüngsten Vergangenheit. Darüber hinaus scheint sich bei der Beteiligung aovo touristik endlich was zu bewegen. Nachdem der Börsenhandel in der Vergangenheit fast eingeschlafen war, gab es in letzter Zeit einige Kursfeststellungen. Dabei bewegten sich die Kurse - zwar bei sehr geringen Umsätzen - deutlich nach oben. So wurden heute z.B. in Stuttgart einige Stücke zu 2 € umgesetzt und in München stehen momentan 2 € auf der Geldseite. Allerdings gehe ich davon aus, dass es sich hier nicht um fundamentale Bewertungen handelt, sondern dass bei aovo eine Kapitalerhöhung bevorsteht. Dafür braucht man aber einen Bezugspreis von mindestens 1 €. UCA dürfte sich dann an dieser Kapitalerhöhung m.E. maßgeblich beteiligen und dadurch vielleicht auch die Aktienmehrheit erreichen. Sollte man aovo touristik in die Erfolgsspur zurückführen können, so wäre das für UCA eine große Chance. Bei z.B. 14 Mio € Umsatz und einer Umsatzrendite von 5 % (und das müsste eigentlich machbar sein) könnte aovo Jahresüberschüsse von ca. 700.000 € ausweisen. Der Kapitaleinsatz für UCA würde sich dennoch im überschaubaren Bereich bewegen können.
Heute hat der UCA Kurs auch mit in der Spitze 12,26 € bei hohem Umsätzen bereits ein erstes Signal gegeben.
Hoffen wir auf eine Fortsetzung dieses Trends.

[JoffreyBaratheon]

Trotz der anziehenden Umsätze kommt der Kurs nicht vom Fleck. Da scheint ja jemand bereitwillig Stücke zu 12 Euro abzugeben.

[cure]

Aktientausch !

[cure]

Spread !!!

[nikittka]

Der Umsatz in UCA Aktien hat sich im Dezember stark reduziert.
Während Oktober/November allein in Frankfurt mehr als 75.000 UCA Aktien gehandelt wurden, waren es in den bisherigen 6 Börsentagen in Dezember insgesamt nur 67 Stück.
Das spricht m.E. dafür, dass man mit dem Aktienrückkauf abgeschlossen hat. So denke ich, dass es gelungen ist, das gesamte mögliche Rückkaufvolumen auszuschöpfen und das zu sehr günstigen Kursen (im Durchschnitt dürfte man sogar etwas unter 12 € gelegen haben).
Nun erwarte ich als nächsten Schritt, dass man die zurückgekauften Aktien einzieht. Damit könnte sich die Gesamtzahl der Aktien auf ca. 600.000 Stück reduzieren.
Vielleicht gibt es demnächst darüber eine Mitteilung.
Da 2015 fast gelaufen ist, kann man bereits eine vorläufige Bilanz ziehen:
a) Man scheint keine neue Beteiligung eingegangen zu sein. Auf der HV sprach man noch davon, dass 2015 evtl. eine neue Beteiligung erfolgt. Möglicherweise waren die Preisvorstellungen der Verhandlungspartner - wie schon in den letzten Jahren- Herrn Dr. Steuer zu hoch. Aber vielleicht kommt in den verbleibenden Wochen doch noch eine Nachricht.
b) Bei aovo touristik scheint man sich eingebracht zu haben. Die Webseiten wurden neu gestaltet. Besonders die für Anleger wichtigen Seiten wurden überarbeitet und mit einer Präsentation ergänzt. Auch gab es einige (zwar zahlenmäßig sehr geringe) Börsenumsätze mit Kursen von deutlich über 1 €. Dies spricht für eine bevorstehende Kapitalerhöhung, an der sich UCA m.E. maßgeblich beteiligen wird. Ich gehe davon aus, dass man bei aovo durch die Geschäftsentwicklung in 2015 die Chancen für einen dauerhaften turn-around sehr hoch einschätzt und hier partizipieren will.
c) Ertragsmäßig hat man bereits im ersten Halbjahr positiv überrascht. Im 2. Halbjahr wirkte sich zunächst die Dividende der DeTeBe (3.7.2015) in Höhe von ca. 410.000 € gewinnerhöhend aus. Weitere Erträge dürften sich aus Dividenden- und Zinseinnahmen ergeben haben. Auch könnte ich mit vorstellen, dass einige Veräußerungsgewinne entstanden sind. Denkbar wären weitere Veräußerungsgewinne bei DeTeBe Aktien oder bei einigen hochliquiden Papieren (Global Brands). So hatte man im Bereich der Global Brands lt. Geschäftsbericht 2014 ca. 35-50 Positionen. Auf meine Nachfrage nach Beispielen für diese Werte nannte Herr Dr.Steuer während der letzten HV "General electric" und "Nestle". Nimmt man diese beiden Werte als Richtschnur für die Entwicklung der gesamten Werte, so sieht das momentan sehr günstig aus. General electric notierte am 31.12.2014 bei 21,07 € und aktuell bei 27,82 €. Nestle wies zum 31.12.2014 einen Kurs von 60,72 € auf und liegt heute bei 69,32€. Also haben wir hier Kurssteigerungen zwischen 15% -30% . Damit ließen sich durchaus attraktive Veräußerungsgewinne erzielen. Selbst nach Abzug der Verwaltungskosten, müsste ein Gewinn verbleiben, der eine hohe Dividende ermöglicht. Zudem kann man noch auf einen Gewinnvortrag aus dem Vorjahr zurückgreifen. Deshalb kann ich mir durchaus vorstellen, dass man auf die Vorjahresdividende von 0,60 € noch einen Schnaps auflegt. Daraus errechnet sich wieder eine lukrative Dividendenrendite.
Bei ca. 600.000 Aktien ergibt sich bereits bei 6.000 € Gewinn ein Gewinn pro Aktie von 1 Cent. Für 0,80 € Dividende benötigt man weniger als 500.000 €. Bereits der Gewinnvortrag von 2014 und der Halbjahresüberschuss 2015 übersteigen diesen Betrag.
d) Von großem Interesse ist für mich auch die Entwicklung der beiden Beteiligungen MedLearning und sportnex. Für MedLearning erhoffe ich mir einen deutlichen Gewinnausweis bereits für 2015. Da man für 2016 bei einem erwarteten Umsatz von ca. 750.000 € eine Umsatzrendite von 50% eingeplant hat, sollte bereits in 2015 m.E. mindestens ein Gewinn von 100.000 € herausgekommen sein.
Sportnex dürfte nach den Zahlen der ersten 5 Monate, die nach Aussage von Herrn Dr. Steuer (HV UCA)deutlich über Plan lagen, in 2015 die Gewinnschwelle erreicht haben.

Also insgesamt ist die Situation bei UCA m.E. sehr komfortabel. Ich sehe aktuell nur positive Entwicklungen im Beteiligungsbereich. Für die Tochter DeTeBe gilt das allerdings weniger für das operative Geschäft (denn das ist bis auf die letzte verbleibende Beteiligung an Plan Optik fast erloschen); aber DeTeBe leistet über hohe Auszahlungen (aus Dividenden und Kapitalherabsetzungen) einen hohen Liquiditätsbeitrag an UCA. Bereits zu Beginn des Jahres 2016 erfolgt eine weitere Auszahlung von 0,49 € pro Aktie aus der bereits beschlossenen Kapitalherabsetzung.

Einen Wunsch hätte ich allerdings noch: Eine umfassendere Information und Berichterstattung. Denn sonst müssten wir wieder bis Ende April 2016 auf die Ergebnisse 2015 warten.

[straßenköter]

Antwort auf Beitrag Nr.: 51.263.085 von nikittka am 08.12.15 13:26:05

Bei DeTeBe kommt wieder Cash in die Kasse:
http://www.dgap.de/dgap/News/corporate/deutsche-technologie-…

[nikittka]

Antwort auf Beitrag Nr.: 51.266.916 von straßenköter am 08.12.15 21:44:20

Wie wirkt sich die Meldung von DeTeBe auf den Substanzwert von UCA aus ?
In meinem Beitrag vom 29.8.2015 habe ich den Substanzwert von UCA mit mindestens 17,31 € errechnet (konservative Bewertung).
Dabei habe ich den Wert einer DeTeBe Aktie mit 1,66 € erfasst (siehe Beitrag vom 28.8.2015). Dieser Berechnung lag ein Plan Optik Kurs von ca. 1,40 € zu Grunde.
Nun hat man Plan Optik außerbörslich zu einem "signifikant über dem gegenwärtigen Börsenkurs liegenden Preis" verkauft. Demnach kann man m.E. davon ausgehen, dass der Preis pro Plan Optik Aktie ca. bei 2 € gelegen haben dürfte. Bei 385.895 Aktien sind das ca. 231.537 € mehr als ich bei meiner Substanzwertermittlung angesetzt habe. Da UCA mit 64% an DeTeBe beteiligt ist (lt. Angabe auf der Website), können davon UCA ca. 148.183 € zugerechnet werden.
Damit entfällt auf eine UCA Aktie (ich gehe von 600.000 Aktien aus) ein Wertzuwachs von ca. 0,25 €.

Momentan häufen sich die erfreulichen Nachrichten bei UCA !
- überraschend hoher Halbjahresüberschuss 2015
- möglicher hoher Aktienrückkauf zu günstigen Kursen (meine Vermutung auf Grund der sehr hohen Börsenumsätze im Oktober/November 2015)
- Bewegung bei der Beteiligung aovo touristik (Internetauftritt, Börsenhandel)
- Substanzwerterhöhung durch Werterhöhung des DeTeBe-Anteils

[nikittka]

Am 28.8.15 habe ich hier in einem sechsteiligen Beitrag den Substanzwert einer UCA Aktie konservativ mit 17,31 € errechnet. Damals notierte UCA bei 11,35 €.

Nun was hat sich bis heute (ca.3,5 Monate später) verändert ?
a) M.E. wurden in den zurückliegenden Monaten eigene Aktien zurückgekauft (dies habe ich hier bereits mit den hohen Börsenumsätzen der letzten beiden Monate begründet). Ich gehe davon aus, dass ca. 27.081 eigene Aktien für ca. 330.000 € zurückgekauft wurden. Damit reduziert sich die Zahl der umlaufenden Aktien auf genau 600.000 Stück. Dadurch haben sich zwar die flüssigen Mittel verringert, aber die Substanz des Unternehmens verteilt sich dann nur noch auf 600.000 Aktien.
b) Für Verwaltungskosten dürften in 3,5 Monaten ca. 180.000 € abgeflossen sein.
c) Der Halbjahresbericht hat durch hohe Erträge aus Wertpapierveräußerungen überrascht. Deshalb kann man m.E. davon ausgehen, dass neben den Veräußerungen von DeTeBe Aktien auch Veräußerungen von einigen "Global Brands" mit hohen Buchgewinnen erfolgten. In meiner Berechnung waren die "Global Brands" lediglich mit ihren niedrigen Anschaffungskosten angesetzt.
d) Die noch vorhandenen "Global Brands" dürften weiter (zumindest leicht) im Wert angestiegen sein,da z.B. der DAX vom 28.8.15 bis heute leicht zugelegt hat und der DOW deutlicher zugelegt hat.
e) Der Substanzwert von DeTeBe hat sich durch die Veräußerung der Plan Optik Aktie in dieser Woche erhöht.
f) Die Aktivitäten bei aovo touristik begünstigen die Werthaltigkeit dieser Beteiligung, die ich bei der damaligen Wertermittlung mit 0 € angesetzt habe.

Bleibe ich bei meiner konservativen Berechnung, so dürfte der Substanzwert aktuell bei mindestens 18 € pro Aktie liegen. Da der Kurs aber bis heute auf 12,25 € gestiegen ist, hat sich der Abschlag auf ca. 32 % verringert.

[nikittka]

Es tut sich was bei UCA !
Am 28.8.2015 lag der Kurs noch bei 11,35 €,
am 11.12.2015 bei 12,25 €,
heute bei 13,20 € .
Damit verringert sich der Abschlag auf den Substanzwert weiter und liegt nach meiner konservativen Berechnung bei nur noch 27%.
So kann es weitergehen!

[cure]

Antwort auf Beitrag Nr.: 51.289.335 von nikittka am 11.12.15 17:42:21

Zitat von nikittka: Am 28.8.15 habe ich hier in einem sechsteiligen Beitrag den Substanzwert einer UCA Aktie konservativ mit 17,31 € errechnet. Damals notierte UCA bei 11,35 €.

Nun was hat sich bis heute (ca.3,5 Monate später) verändert ?
a) M.E. wurden in den zurückliegenden Monaten eigene Aktien zurückgekauft (dies habe ich hier bereits mit den hohen Börsenumsätzen der letzten beiden Monate begründet). Ich gehe davon aus, dass ca. 27.081 eigene Aktien für ca. 330.000 € zurückgekauft wurden. Damit reduziert sich die Zahl der umlaufenden Aktien auf genau 600.000 Stück. Dadurch haben sich zwar die flüssigen Mittel verringert, aber die Substanz des Unternehmens verteilt sich dann nur noch auf 600.000 Aktien.
b) Für Verwaltungskosten dürften in 3,5 Monaten ca. 180.000 € abgeflossen sein.
c) Der Halbjahresbericht hat durch hohe Erträge aus Wertpapierveräußerungen überrascht. Deshalb kann man m.E. davon ausgehen, dass neben den Veräußerungen von DeTeBe Aktien auch Veräußerungen von einigen "Global Brands" mit hohen Buchgewinnen erfolgten. In meiner Berechnung waren die "Global Brands" lediglich mit ihren niedrigen Anschaffungskosten angesetzt.
d) Die noch vorhandenen "Global Brands" dürften weiter (zumindest leicht) im Wert angestiegen sein,da z.B. der DAX vom 28.8.15 bis heute leicht zugelegt hat und der DOW deutlicher zugelegt hat.
e) Der Substanzwert von DeTeBe hat sich durch die Veräußerung der Plan Optik Aktie in dieser Woche erhöht.
f) Die Aktivitäten bei aovo touristik begünstigen die Werthaltigkeit dieser Beteiligung, die ich bei der damaligen Wertermittlung mit 0 € angesetzt habe.

Bleibe ich bei meiner konservativen Berechnung, so dürfte der Substanzwert aktuell bei mindestens 18 € pro Aktie liegen. Da der Kurs aber bis heute auf 12,25 € gestiegen ist, hat sich der Abschlag auf ca. 32 % verringert.

es bleibt spannend ...um so mehr in 2016 ...viele Optionen sind denkbar ...und ich denke der Markt sieht das mittl. auch so ......

Schöne Feiertag und bleibt gesund ...

Cure

[cure]

Kann mir mal einer auf die Schnelle erklären , was für einen Sinn es hat , wie heute , 2 !! Aktien zu kaufen/verkaufen
Weihnachtsgeschenk an den Enkel der die Dinger direkt zu Geld macht ..oder was


Netten Rusch ..

[cure]

...gesundes Neues ....

Mal sehn wie es mit-- unserer UCA --dieses Jahr weitergeht ....ob -größere- Maßnahmen anstehen ....
Heute gibt es Stücke unter 12 ......wer will ....wer noch nicht hat.....wer zu wenig hat ....kann sein Glück versuchen .

Auf ein gutes UCA Jahr ..

Cure

[nikittka]

Antwort auf Beitrag Nr.: 51.405.066 von cure am 04.01.16 12:01:06

Ich habe gestern leider zu Kursen unter 12 € keine UCA Aktien mehr bekommen. Nach dem gestrigen vorübergehenden Kursrücksetzer kam sofort wieder Nachfrage auf und heute hat sich das nochmals verstärkt. Heute gab es Umsätze zu 12,80 € und zu 13,00 €.
Nachdem 2015 gelaufen ist und noch keine Meldung über einen neuen Beteiligungskauf erfolgte, stellt sich die Frage, ob es 2016 oder die Folgejahre überhaupt jeweils eine neue Beteiligung geben wird.
Man scheint bei Neuengagements sehr vorsichtig geworden zu sein.
Nachdem die Substanz des Unternehmens deutlich über der Marktkapitalisierung der Aktien liegt, scheint man diese Substanz nicht gefährden zu wollen.
Grundsätzlich habe ich gegen dieses Vorgehen keine Einwände.
Allerdings verfügt man über eine hohe Liquidität und deshalb stellt sich die Frage, wie man sinnvoll mit diesen liquiden Mitteln umgeht. Ende Januar/Anfang Februar wird zusätzlich ein hoher Betrag (ca. 350.000€) aus der Kapitalherabsetzung der DeTeBe zufließen.
Mir würden da einige vernünftige Möglichkeiten einfallen:
- Rückkauf eigener Aktien (Dies ist m.E. auch bereits gegen Ende 2015 bereits erfolgt.)
- hohe Dividendenzahlung
- Rückzahlung von Eigenkapital über den Weg der Kapitalherabsetzung
- Teilnahme an Kapitalmaßnahmen bei den bereits bestehenden erfolgreichen Beteiligungen (z.B.
MedLearning)
- Kauf von hochliquiden dividendenstarken Aktien (Hier hat man bereits in verschiedene Aktien der
Global Brands investiert).

Nun warte ich mit Spannung auf das Ergebnis 2015. Laut Finanzkalender wird es Ende April 2016 veröffentlicht.
In der Zwischenzeit versuche ich bei Kursrücksetzern (wie gestern) zuzukaufen. Aber wie bereits eingangs erwähnt: gestern hatte ich dabei leider keinen Erfolg.

[cure]

Antwort auf Beitrag Nr.: 51.417.819 von nikittka am 05.01.16 19:27:40

Zitat von nikittka: Ich habe gestern leider zu Kursen unter 12 € keine UCA Aktien mehr bekommen. Nach dem gestrigen vorübergehenden Kursrücksetzer kam sofort wieder Nachfrage auf und heute hat sich das nochmals verstärkt. Heute gab es Umsätze zu 12,80 € und zu 13,00 €.
Nachdem 2015 gelaufen ist und noch keine Meldung über einen neuen Beteiligungskauf erfolgte, stellt sich die Frage, ob es 2016 oder die Folgejahre überhaupt jeweils eine neue Beteiligung geben wird.
Man scheint bei Neuengagements sehr vorsichtig geworden zu sein.
Nachdem die Substanz des Unternehmens deutlich über der Marktkapitalisierung der Aktien liegt, scheint man diese Substanz nicht gefährden zu wollen.
Grundsätzlich habe ich gegen dieses Vorgehen keine Einwände.
Allerdings verfügt man über eine hohe Liquidität und deshalb stellt sich die Frage, wie man sinnvoll mit diesen liquiden Mitteln umgeht. Ende Januar/Anfang Februar wird zusätzlich ein hoher Betrag (ca. 350.000€) aus der Kapitalherabsetzung der DeTeBe zufließen.
Mir würden da einige vernünftige Möglichkeiten einfallen:
- Rückkauf eigener Aktien (Dies ist m.E. auch bereits gegen Ende 2015 bereits erfolgt.)
- hohe Dividendenzahlung
- Rückzahlung von Eigenkapital über den Weg der Kapitalherabsetzung
- Teilnahme an Kapitalmaßnahmen bei den bereits bestehenden erfolgreichen Beteiligungen (z.B.
MedLearning)
- Kauf von hochliquiden dividendenstarken Aktien (Hier hat man bereits in verschiedene Aktien der
Global Brands investiert).

Nun warte ich mit Spannung auf das Ergebnis 2015. Laut Finanzkalender wird es Ende April 2016 veröffentlicht.
In der Zwischenzeit versuche ich bei Kursrücksetzern (wie gestern) zuzukaufen. Aber wie bereits eingangs erwähnt: gestern hatte ich dabei leider keinen Erfolg.

Ich hatte auch keinen Erfolg .
UCA ist ein Wert der ersten Stunde aus dem neuen Markt , vielleicht erinnert sich noch einer ...da war mal was ... und wenn man den neuen Markt überlebt hat , wie eine UCA , dann weiß man, dass man sehr sehr vorsichtig im Haifischbecken Börse agieren muss ...Cash ..in der Höhe wie hier die die ganze MK abdeckt ( vom Rest mal ganz abgesehen ) ist ein Gut mit dem man sehr sehr vorsichtige umgehen sollte ...auch eine UCA stand mal über 1000 ....

Ich tendiere hier zu jahrelangen möglichen hohen DivZahlungen im Bereich von 5-10 % ( bei Tagesgeldsätzen von 0, XX % ) oder der Rückzahlung von EK über den Weg der KH .

Dazu soll das was man an Beteiligungen hat weiter ausgebaut werden ...

Das würde m.E reichen für faire Kurse um die 20 € ...


Cure

[TOPPNEWS]

Antwort auf Beitrag Nr.: 51.420.525 von cure am 06.01.16 08:26:59

Besteht hier nicht w/ geringem Freefloat eine Delistinggefahr ? Da würde sich für die Ag nochmals Kosten sparen lassen - bin selbst auch s. 12,- Euro dabei - evtl. könnte eine Delsiting Ankündigung nochmals für uns günstige Nachkaufkurse sorgen.

[cure]

Delisting wurde mW auf der HV ausgeschlossen .....UCA ist und bleibt eine lupenreine börsennotierte AG als Überlebender des neuen Marktes der ersten Stunde ...

[straßenköter]

Antwort auf Beitrag Nr.: 51.420.750 von TOPPNEWS am 06.01.16 09:04:28

Zitat von TOPPNEWS: Besteht hier nicht w/ geringem Freefloat eine Delistinggefahr ? Da würde sich für die Ag nochmals Kosten sparen lassen - bin selbst auch s. 12,- Euro dabei - evtl. könnte eine Delsiting Ankündigung nochmals für uns günstige Nachkaufkurse sorgen.

Man entwickelt ja mittlerweile ein Bauchgefühl für eine Delistinggefahr. Ein Delisting halte ich bei UCA für sehr unwahrscheinlich, weil die Dividenden- und Informationspolitik dagegen spricht. Ich habe schon einmal eine HV nach einem Delisting besucht. Auch wenn eine HV nur einmal im Jahr stattfindet, aber diese Hasstiraden von Kleinaktionären und Aktienörsschützer (zu Recht) erdulden zu müssen, bedarf eines wichtigeren Grunds als 3,50€ einzusparen. Ein Delisting käme meines Erachtens bei UCA also nur in Frage, wenn man einen Squeeze Out im Sinn hätte. Davor würde man noch die Dividende zusammenstreichen, um die Aktie besonders unattraktiv zu machen.

[cure]

Antwort auf Beitrag Nr.: 51.420.921 von straßenköter am 06.01.16 09:21:15

wie gesagt...sehe ich auch so ..das würde gegen die Philosophie der AG sprechen ...als Urgestein des ehemaligen n.Marktes ...da habe ich zig Werte ehr auf meiner Delistingliste ...

Meist dauert das ja auch lange bis die Werte verschwinden ...... dazu gibt es dann danach fast immer die Option des weiteren Handeln über die Valora ...so ganz verschwinden tut man ja nicht ...

Das Delistinggespenst wird meisten bemüht um noch einmal einen billigen Fuß in solche Cash und DivKühe zu bekommen .....verständlich .....viele Werte, bei denen man den Euro wesentlich billiger kaufen kann gibt es ja kaum noch im Haifischbecken Börse ...

[R-BgO]

Antwort auf Beitrag Nr.: 51.417.819 von nikittka am 05.01.16 19:27:40

mit welchem Ergebnis, welcher Divi rechnest Du denn?

ich habe in mein Excel mal 500 TEUR und wieder 60c eingetragen

[nikittka]

Antwort auf Beitrag Nr.: 51.426.411 von R-BgO am 06.01.16 17:35:03

Ich rechne mit einem Jahresüberschuss von ca. 400.000 € und einer Dividende von 0,60€ - 1,20€.
1,20 € wäre möglich, da man noch über 300.000 € Gewinnvortrag aus dem Jahr 2014 hat.

[R-BgO]

Antwort auf Beitrag Nr.: 51.427.755 von nikittka am 06.01.16 19:54:56

Danke!

mal sehen, was am Ende rauskommt

[cure]

Antwort auf Beitrag Nr.: 51.427.755 von nikittka am 06.01.16 19:54:56

Zitat von nikittka: Ich rechne mit einem Jahresüberschuss von ca. 400.000 € und einer Dividende von 0,60€ - 1,20€.
1,20 € wäre möglich, da man noch über 300.000 € Gewinnvortrag aus dem Jahr 2014 hat.

..das wären also wieder rund 5 bis fast 10 % Zinsrendite ..bei TG von 0, XX . ...und das kann/könnte jahrelang so weitergehen ...

Komfortabler kann für uns die Situation momentan wirklich nicht sein bei dieser schwierigen angespannten Börsenlage ...man hält den Gegenwert der MK in Cash ...kann/könnte damit optional jederzeit in einen Crash kaufen ...dazu Beteiligungen ..die kaum von diesen Verwerfungen betroffen sind ....

Sicherheit pur ..mehr geht eigentlich kaum noch im Haifischbecken Börse ..find ich !

Cure

[nikittka]

Ich möchte kurz erläutern, wie ich zu den von mir erwarteten Gewinn von ca. 400.000 € gekommen bin:
Zum 30.6.2015 wurde ein Halbjahresgewinn von 186.000 € ausgewiesen.
Am 3.7.2015 sind dann ca. 410.000 € Dividende von DeTeBe zugeflossen.
Sonstige Erlöse für das 2. Halbjahr 2015 setze ich mit ca. 45.000 € an (das entspricht dem Wert des ersten Halbjahres).
Für Zinseinnahmen, Dividendeneinnahmen und Veräußerungsgewinnen (DeTeBe bzw. Global Brands) gehe ich nur von ca. 60.000 € aus. Die Verwaltungskosten dürften ca. 300.000 € betragen.
Daraus errechnet sich ein Jahresgewinn von ca. 401.000 €.
Da ich davon ausgehe, dass die Zahl der dividendenberechtigten Aktien nur noch bei ca. 600.000 Stück liegt (wegen des von mir vermuteten Aktienrückkaufs im 4.Quartal 2015) entfällt auf eine Aktie ein Gewinnanteil von ca. 0,67 €. Damit könnte man eine Dividende von ca. 0,60 € pro Aktie auszahlen.
Nun haben wir noch einen Gewinnvortrag von 2014 in Höhe von ca. 365.000 €. Demnach könnte man ca. 766.000 € ausschütten. Das wären dann ca. 1,27 € pro Aktie.
Deshalb lag meine Erwartung bei einer Dividende von 0,60€ - 1,20€ pro Aktie.
Eine Thesaurierung des Gewinns macht m.E. keinen Sinn, da UCA aktuell hohe finanzielle Mittel hat und ein hoher Finanzbedarf nicht gegeben ist. Zudem ist man schuldenfrei.
Hinzufügen möchte ich noch, dass ich dem heutigen Beitrag von cure voll zustimmen kann.

[Straßenkoeter]

Das Problem ist hier halt auch, dass selbst ein großer Gewinn in den überschuldeten Bilanzen der jeweiligen Beteiligungen schnell versickert. Auch sind die Gehälter der mic AG viel zu hoch. Für die Aktionäre wird hier nichts übrig bleiben. Die Adhoc über den veräußerungsgewinn ist sehr eindeutig formuliert. Zugegebener Maßen muss man davon ausgehen, dass die meldung über diesen Gewinn der Wahrheit entspricht. Aber das dachte man bei der mic AG schon oft und dann war es zur Überraschung aller ganz anders als man dachte. Insoweit fehlt halt jegliches Vertrauen in die Vorstände der mic AG. Niemand traut denen noch.

[Straßenkoeter]

Entschuldigung, das sollte ein Beitrag zur mic AG werden.

[straßenköter]

Ich habe gerade gesehen, dass der Fonds Lupus alpha Micro Champions laut Halbjahresbericht 15.300 Aktien an UCA hält. Hätte nicht gedacht, dass bei der geringen Liquidität ein Fonds mit am Start ist.

[nikittka]

Antwort auf Beitrag Nr.: 51.488.040 von straßenköter am 14.01.16 09:53:15

Im ersten Halbjahr 2015 hat man den Bestand von 12.000 Stück um 3.300 Stück auf 15.300 Stück erhöht.
Ich kann mir auch vorstellen, dass man im 2.Halbjahr weiter aufgestockt hat.

[straßenköter]

Antwort auf Beitrag Nr.: 51.489.000 von nikittka am 14.01.16 11:18:43

Zitat von nikittka: Im ersten Halbjahr 2015 hat man den Bestand von 12.000 Stück um 3.300 Stück auf 15.300 Stück erhöht.
Ich kann mir auch vorstellen, dass man im 2.Halbjahr weiter aufgestockt hat.

Ja, es war auch mein erster Gedanke, dass Lupus beim vor kurzen erhöhten Volumen beteiligt war.

[Schulzi64]

Antwort auf Beitrag Nr.: 51.489.216 von straßenköter am 14.01.16 11:38:26

@straßenköter & nikittka,

es ist immer wieder erstaunlich, was ihr an Informationen so hervor zaubert.......... Ich dachte schon, mit meiner 15-jährigen UCA Vergangenheit auf dem Laufenden zu sein, aber dem ist wohl nicht so. Vielen Dank an euch.
Die Frage die sich für mich nun stellt; wie will man mit diesen Stücken wieder rauskommen? Dies könnte über die Börse ein großes Problem darstellen. Monatelang keine oder wenig Umsätze wie in den Jahren zuvor. Vielleicht möchte Lupus auch nicht mehr verkaufen???

Hier wurde die Dividende vor Kurzem angesprochen. Ich denke, wir sehen eine kleine Erhöhung auf 80cent. Auf jeden Fall sollte es mit der Dividende "steuerfrei" weitergehen. Genau das ist mir sehr wichtig und nach jahrelanger Nulldiät mehr als Schmerzensgeld zu verstehen.

Gruß Schulzi64

[nikittka]

Nachdem ich in verschiedenen Beiträgen am 28.8.2015 eine Wertermittlung für die UCA Aktie versucht hatte, möchte ich bei Bekanntwerden neuer Fakten Anpassungen vornehmen.
So wurde der Sportnex-Anteil der UCA von mir mit 126.000 € bewertet. Dabei bin ich für 2014 von einem Jahresfehlbetrag bei Sportnex von ca. 30.000 € ausgegangen und habe für 2015 ein ausgeglichenes Ergebnis erwartet. 2016 sollte dann erstmals ein Gewinn erwirtschaftet werden.
Heute fand ich im Unternehmensregister die Veröffentlichung des Jahresabschlusses 2014. Hier wurde ein Jahresfehlbetrag von 114.000 € ausgewiesen. Damit wurde meine Prognose für 2014 deutlich verfehlt.
Aus dem Jahresabschluss 2014 konnte man aber auch ablesen, dass das Stammkapital (gezeichnete Kapital) um 21.515 € erhöht wurde bei gleichzeitiger Erhöhung der Kapitalrücklage um 128.485 €. Demnach ist der Gesellschaft insgesamt 150.000 € frisches Kapital zugeflossen. Daraus ist m.E. auch ersichtlich, das durch eine Erhöhung des gezeichneten Kapitals von 1€ ein Geldzufluss von ca. 6,97 € ausgelöst wurde. Demnach haben die neuen Kapitalgeber das Unternehmen mit dem 6,97 fachen des gezeichneten Kapitals bewertet.
Da UCA mit 31,6% an Sportnex beteiligt war, kann man UCA 31,6% des gezeichneten Kapitals von 375.376 € (31.12.2014) zurechnen. Das wären demnach ca. 118.600 €. Da das Bewertungsmultiple bei 6,97 lag, ergibt sich für UCA ein Wert von ca. 800.000 € für den Sportnex Anteil.
Das wäre dann deutlich mehr als bei meiner Bewertung vom 28.8.2015.

Zusammenfassend lässt sich sagen: Der Jahresfehlbetrag für 2014 war zwar höher als von mir erwartet, aber die Bewertung des Unternehmens durch die neuen Kapitalgeber war deutlich höher als von mir am 28.8.2015.
Deshalb warte ich zunächst mit einer Neubewertung in meinem Berechnungsmodell ab und hoffe auf aktuelle Informationen (2015) im Geschäftsbericht oder während der HV der UCA.

[nikittka]

Heute möchte ich auf Änderungen in meiner Bewertung bei den Wertpapieren und bei dem Anteil von aovo touristik eingehen (im Vergleich zum Wertansatz vom 28.8.15):
a) die Wertpapiere des Anlagevermögens (517.626€) und des Umlaufvermögens (2.642.151) habe ich mit ihrem Bilanzansatz vom 31.12.2014 recht konservativ bewertet. Es handelt sich hier vornehmlich um Aktien von Global Brands (z.B. General electric, Nestle,...). Nachdem man im 1.Halbjahr 2015 hohe Gewinne aus Veräußerungen ausgewiesen hatte, vermute ich, dass man einige dieser Aktien bei relativ hohen Kursen veräußert hat. Aufgrund der hohen liquiden Mittel gehe ich davon aus, dass man in der 2. Jahreshälfte wieder aufgestockt hat. Da seitdem die Kurse überwiegend verloren haben, rechne ich damit, dass man hier ebenfalls Kurseinbußen erlitten hat. Beide Effekte (Gewinne aus Veräußerungen und Kursverluste) dürften sich weitgehend ausgleichen, so dass die Wertpapierpositionen immer noch den damaligen Werten entsprechen dürften.
b) aovo touristik: Im Unternehmensregister (28.12.15) wurde die Erhöhung des Grundkapitals um 127.200 € eingetragen. Ich gehe davon aus, dass die neuen Aktien zum Preis von 1€ je Aktie von den bisherigen Hauptaktionären (UCA, Vorstand Griebler, Aufsichtsrat) komplett übernommen wurden. Daraus ergibt sich ein Zahlungsabfluss von ca. 40.000 € für UCA. Mit den gestärkten Eigenmitteln dürften sich die Chancen von aovo verbessert haben. Dennoch nehme ich noch keine Höherbewertung vor.

[nikittka]

Am 28.8.15 habe ich die DeTeBe Aktien mit 1,66 € pro Aktie angesetzt. Das war damals der von mir errechnete Substanzwert. Nachdem DeTeBe ihren 9%igen Anteil an Plan Optik zu einem signifikant über dem Börsenkurs liegenden Preis veräußert hat, dürfte der Substanzwert einer DeTeBe Aktie sich um 0,10€ - 0,20 € erhöht haben.
Nun wird DeTeBe Anfang Februar 2016 (also in wenigen Tagen) 0,49€ pro Aktie aus der durchgeführten Kapitalherabsetzung auszahlen. Bei einem UCA Anteil von 64% fließt UCA ca. 345.000 € zu. Allerdings wird der Substanzwert der DeTeBe Aktie (und parallel dazu vermutlich auch der Börsenkurs) um etwa diesen Auszahlungsbetrag zurückgehen.
Da heute DeTeBe mit 1,85€ notiert, dürfte der Kurs nach der Auszahlung bei ca. 1,36 € liegen.
In diesem Zusammenhang stellt sich wieder die Frage, was dann mit DeTeBe passiert. Man würde dann nur noch über eine Marktkapitalisierung von ca. 1,5 Mio € verfügen. Das rechtfertigt m.E. nicht mehr den Aufwand einer börsennotierten Aktiengesellschaft.
Interessant wird sein, wie sich UCA hier positioniert, denn bei einem Anteil von 64% hat UCA das Sagen. Sicher können sich hier interessante Perspektiven eröffnen.

[nikittka]

In den letzten 3 Jahren hat UCA von der DeTeBe enorm profitiert. In diesen 3 Jahren erhielt man zunächst einmal 2,00 € pro Aktie aus einer Kapitalherabsetzung und eine Dividende von 1,40€ pro Aktie. Für 2014 wurde dann im Juli 2015 eine weitere Dividende von 0,58 € pro Aktie ausgezahlt und mit heutiger Wertstellung gab es nochmals 0,49 € pro Aktie aus einer weiteren Kapitalherabsetzung. Zusätzlich konnte UCA durch den teilweisen Verkauf von DeTeBe Aktien - vor allem im Jahr 2015 - bei hohen Kursen deutliche Veräußerungsgewinne erzielen. So hat sich in 3 Jahren für UCA bei dem DeTeBe Engagement ein Wertzuwachs von weit über 100% ergeben.
Man muss sich die Zahlen nur einmal anschauen:
Vor etwa 3 Jahren lag der UCA Anteil an DeTeBe bei über 80%. Die Aktie notierte damals bei 1,15 €.(Dies ist mir deshalb noch besonders gut in Erinnerung, da ich die Aktie zu diesem Zeitpunkt in meine Broschüre aufgenommen habe.)
Dann erfolgte die Zusammenlegung von 3 Aktien zu einer Aktie. Dies ergab dann einen umgerechneten Kurs (bezogen auf Januar 2013) von 3,45 €. Seitdem hat man erhalten: 2,00€ + 1,40€ + 0,58€ + 0,49€ = 4,47 €. Darüberhinaus hat UCA vor allem in 2015 den Anteil an DeTeBe auf
64% abgebaut und das m.E. bei sehr hohen Kursen. So lag der DeTeBe Kurs im Mai/Juni 2015 zeitweise bei ca. 4,00 € und das obwohl man bereits vorher 2,00€ + 1,40 € vereinnahmt hatte.
Kurz gesagt: DeTeBe war in den letzten 3 Jahren eine Erfolgsgeschichte für die UCA AG.
Für uns Aktionäre war es aber zusätzlich von großer Bedeutung. Man hat erstmals gemerkt, dass UCA die Geschäftspolitik geändert hat. Noch vor 3 Jahren war UCA ein Konglomerat an vielen Untergesellschaften und verzweigten Beteiligungen, die sich in vielen Fällen schlecht entwickelten. Nun ging man dazu über, viele dieser Beteiligungen abzugeben und Zwischengesellschaften aufzulösen. Neue Beteiligungen ging man nicht mehr ein. Damit war zum einen die hohe Substanz der UCA besser erkennbar und zum anderen wurde diese hohe Substanz nicht mehr durch riskante Beteiligungen aufgezehrt. Durch das Extrembeispiel der Tochter DeTeBe konnte man zudem erkennen, dass die Börse ein solches Vorgehen deutlich honoriert.
Nun wie sieht die Situation aktuell aus:
a) Bei der Tochter DeTeBe ist der Prozess m.E. abgeschlossen. Man hält keinerlei Beteiligungen mehr. Das Vermögen besteht fast ausschließlich nur noch aus flüssigen Mitteln. Die Marktkapitalisierung liegt nur noch bei ca. 1,5 Mio €. Hier muss man nun einen neuen Weg beschreiten, denn die laufenden betrieblichen Kosten eines Jahres würden ca. 10% der gesamten Marktkapitalisierung betragen. Das wäre unsinnig. Deshalb sollte man die Gesellschaft entweder komplett liquidieren oder mit anderen UCA Beteiligungen zusammenlegen bzw. verschmelzen (Damit könnte man z.B. Sportnex und MedLearning an die Börse bringen).
b) Der erfolgreiche Prozess bei DeTeBe könnte ein Vorbild für die Mutter UCA werden. Man hat bereits viele Beteiligungen veräußert und damit hohe finanzielle Mittel vereinnahmt. Nun hat man bereits für 2014 eine ansehnliche Dividende gezahlt. Für 2015 dürfte dies m.E. ebenfalls erfolgen. Vielleicht gibt es sogar noch mehr. Außerdem könnte man -wie bei DeTeBe - durch eine Kapitalherabsetzung einen großen Teil der liquiden Mittel auskehren. Alle diese Maßnahmen könnten - wie bei DeTeBe - zu einer deutlichen Kurssteigerung führen.
Nun bin ich gespannt auf die Aktionen in 2016:
- Was passiert mit DeTeBe ?
- Wie hoch fällt die Dividende bei UCA aus ?
- Gibt es bei UCA eine Kapitalherabsetzung mit einer Auskehrung der hohen liquiden Mittel ?

Mit großer Spannung und freudiger Erwartung sehe ich den kommenden Monaten entgegen.

[cure]

Danke dir Nikittka

Wann meinst du ist mit "Antworten" zu den von dir in den Raum geworfenen "Fragen" zu rechnen ?

[nikittka]

Hallo cure,
ich gehe davon aus, dass spätestens am 7.Juli 2016 (HV der DeTeBe und der UCA) die Frage beantwortet wird, was mit DeTeBe geschieht. Vielleicht gibt uns bereits vorher der Geschäftsbericht eine Antwort. Zum 31.12.2015 dürfte die DeTeBe Bilanz nur noch ein Eigenkapital von ca. 1,35 Mio € ausweisen und die G-uV-Rechnung betriebliche Aufwendungen von ca. 150.000 €. Darüberhinaus befinden sich in der Bilanz nach dem Plan Optik Verkauf keine stillen Reserven mehr. Deshalb kann ich mir nicht vorstellen, dass Vorstand Dr.Steuer der HV (oder bereits im Geschäftsbericht) seine künftige Strategie vorenthält. Da die Verwaltungskosten pro Jahr mehr als 11% des Eigenkapitals verschlingen und keine Erträge mehr zu erwarten sind, würde Untätigkeit zu einer schnellen Vernichtung des gesamten Eigenkapitals führen.
Eine Antwort zur UCA-Dividende erwarte ich spätestens Anfang Juni 2016 mit der Einladung und Tagesordnung zur HV. Daraus dürfte auch abzulesen sein, ob man bereits in 2016 eine Kapitalherabsetzung mit einer entsprechenden Auszahlung beschließen will.

[cure]

Danke dir ....schaun wir mal ob und was an Maßnahmen dann kommt im Kurs vorher zu erahnen ist ...

[Schulzi64]

Antwort auf Beitrag Nr.: 51.549.633 von nikittka am 21.01.16 16:29:13

@nikittka,

aovo Touristik AG hat nun die KE abgeschlossen - > Kurs 2,50Euro. Unsere UCA hat sich daran beteiligt, allerdings ohne genaue Angabe - > http://www.aovo.de/investorrelations/publikationen.

Diese News ist sehr erfreulich, was die weitere Entwicklung unseres langjährigen "Sorgenkindes" aovo Touristik AG betrifft - > Zuwachs beim Auftragseingang um 20% in den ersten 3 Monaten!!!

Ich glaube dein Bewertungsansatz für aovo ist zu gering..........

Gruß Schulzi64

[nikittka]

Antwort auf Beitrag Nr.: 51.650.923 von Schulzi64 am 03.02.16 19:19:00

Hallo Schulzi,
vielen Dank für deine Information.
Wie sieht nun die Aktienverteilung bei aovo aus?
Vor der Kapitalerhöhung hielten:
a) Managementpool (Griebler,Stoeck,etravelworld) 53,5% = ca. 680.520 Stück
b) UCA 38,9 % = ca. 494.808 Stück
c) FreeFloat 7,6% = ca. 96.672 Stück

Im Rahmen der Kapitalerhöhung hat der Managementpool 200.000 Aktien abgegeben und m.E. nicht an der Kapitalerhöhung teilgenommen.
UCA hat seinen Anteil quotal erhöht; d.h. man hat 38,9% der neuen Aktien erhalten.
Neue Investoren haben damit den Rest der neuen Aktien und die 200.000 Aktien des Managementpools erworben.
Damit sieht die neue Beteiligungsstruktur wie folgt aus:
a) Managementpool 480.520 Stück = 34,34%
b) UCA 544.288 Stück = 38,90%
c) Neue Investoren 277.720 Stück = 19,85%
d) FreeFloat 96.672 Stück = 6,91%

Das bedeutet, dass der Managementpool nicht mehr über die 50% Mehrheit verfügt. UCA ist demnach jetzt der größte Anteilseigner.
UCA musste beim Kauf der neuen Anteile (2,50€ pro Aktie) ca. 124.000 € aufbringen.
Da auch neue Investoren Aktien zu 2,50€ pro Stück übernommen haben, scheinen sie von der Werthaltigkeit des Unternehmens überzeugt zu sein.
Der Umsatz lag 2014 noch bei 14,3 Mio€, für 2015 hat man nun ca. 17 Mio€ gemeldet. Auch 2016 gab es für die ersten 3 Monate einen Auftragszuwachs von 20%. (Ich gehe davon aus, dass es sich dabei um Umsätze handelt, die in den Monaten Januar,Februar,März 2016 bereits ausgeführt worden sind oder auf Grund der vorliegenden Aufträge noch ausgeführt werden.)

Auf Grund dieser Fakten würde ich den UCA-Anteil an aovo nun deutlich höher bewerten. Legt man den Ausgabepreis der neuen Aktien zu Grunde, so wäre der bisherige Anteil von UCA ca. 1,2 Mio € wert. Das sind ca. 2 € pro UCA Aktie.
Nun bin ich gespannt, ob der Geschäftsbericht 2015 weitere positive Nachrichten enthält.

[cure]

gibt es was .....mächtig Druck nach oben drauf .....kommt was ....

[JoffreyBaratheon]

Ohne nennenswerte Umsätze sollte man das mal nicht überbewerten.

[nikittka]

UCA könnte 2015 im Beteiligungsbereich erstmals seit langem ein lupenreines Ergebnis ausweisen.
Es gibt aktuell noch die folgenden aktuellen Beteiligungen:
- DeTeBe AG (64%)
- Sportnex GmbH (31,6%)
- aovo touristik (38,9%)
- MedLearning AG (78%)
Daneben existiert noch die i-manager AG (100%) als inaktive Beteiligung mit vernachlässigbarem Wert.
a) zu DeTeBe: Man hat Ende 2015 noch die letzten Plan Optik Aktien zu einem "signifikant über dem damaligen Börsenkurs liegenden Preis" veräußert. Damit sollte durch diesen Veräußerungsgewinn DeTeBe auch für 2015 ein positives Jahresergebnis ausweisen.
b) zu Sportnex: Sportnex hat 2014 nochmals einen Verlust ausweisen müssen. Im Juli 2015 sprach Dr.Steuer auf der UCA HV davon, dass bei Sportnex im Zeitraum Januar- Mai 2015 die Ergebnisse wesentlich besser ausgefallen seien als in der Planung. Sollte sich dieser Trend fortgesetzt haben, so erwarte ich auch bei Sportnex in 2015 erstmals ein positives Ergebnis.
c) zu aovo touristik: Nach den jüngsten Meldungen anlässlich der Kapitalerhöhung scheint das bisherige Sorgenkind aovo auf dem richtigen Weg zu sein. Der Umsatz im touristischen Bereich soll demnach um 30% zugelegt haben. Die Kapitalerhöhung wurde zu einem Preis von 2,50 € pro Aktie und damit deutlich über dem Wert des Eigenkapitals pro Aktie durchgeführt. Daraus lässt sich vielleicht ableiten, dass man 2015 erstmals seit langem wieder die Gewinnzone erreicht hat.
d) Für MedLearning erwartete man für 2016 eine Umsatzrendite von 50%. Demnach sollte auch 2015 bereits ein deutlicher Gewinn erwirtschaftet worden sein.

Nach vielen Jahren, in denen bei einzelnen Beteiligungen oft enttäuschende Zahlen vorgelegt werden mussten, besteht 2015 erstmals die Chance, dass alle aktiven Beteiligungen positiv abgeschlossen haben.
Zusätzlich erfreut der Substanzwert der Aktie, der immer noch deutlich über dem Börsenkurs liegt.

[nikittka]

Wir warten weiter auf die ersten Meldungen zum Ergebnis 2015.
Vermutlich müssen wir uns bis Ende April gedulden.
Dennoch können wir schon einige Fakten für den Zeitraum vom 31.12.2014 bis heute feststellen bzw. abschätzen:
a) Die flüssigen Mittel sind weiterhin sehr hoch. Am 31.12.2014 lagen sie bei ca. 5,7 Mio €. Abgeflossen sind Dividendenzahlungen (ca. 0,376 Mio €), Ausgaben für den von mir vermuteten Aktienrückkauf ( ca. 0,33 Mio €), Auszahlungen für die Teilnahme an Kapitalerhöhungen bei aovo touristik und VHI ( ca. 0,150 Mio €), Verwaltungskosten (ca. 0,7 Mio €).
Zugeflossen sind Dividenden DeTeBe (ca. 0,41Mio€), Veräußerungserlöse DeTeBe (ca. 0,5 Mio €), Dividenden und sonstige Erträge (ca. 0,1 Mio €), Kapitalrückzahlung DeTeBe (ca. 0,345 Mio€).
Vermutlich wurden auch einige der Global Brands Aktien in 2015 mit Gewinn veräußert. Allerdings gehe ich davon aus, dass man die Beträge wieder in neue Aktien angelegt hat, so dass ich daraus weder einen Mittelzufluss noch einen Mittelabfluss ansetze.
Demnach müssten die flüssigen Mittel aktuell bei ca. 5,5 Mio € liegen.

Was erwarte ich nun von UCA ?
- Einziehung der zurückgekauften Aktien und Start eines neuen Rückkaufprogramms
- Zahlung einer hohen Dividende
- Kapitalherabsetzung und Auszahlung an die Aktionäre (siehe Ablauf bei der Tochter DeTeBe)

b) Der Bilanzansatz für die Wertpapiere des UV betrug am 31.12.2014 ca. 2,6 Mio €. Hier hat man vor allem in Aktien der Global Brands investiert. Ich gehe davon aus - wie bereits oben erwähnt -, dass man teilweise Gewinne in 2015 realisiert hat, aber die Erlöse für Nachkäufe in günstigen Börsenphasen verwendet hat. Hier dürfte man auch in Zukunft je nach Börsenlage zwischen 2 - 3 Mio € an Werten im Portfolio haben. Daraus sollten sich kontinuierliche Dividendeneinnahmen ergeben.

c) Die DeTeBe Aktien erscheinen mir momentan an der Börse überbewertet (Börsenkapitalisierung liegt m.E. deutlich über dem Substanzwert)zu sein. Demnach wäre ein weiterer Verkauf über die Börse sinnvoll. Dies ist aber nur mit geringen Stückzahlen möglich. Deshalb sollte man für DeTeBe eine andere Lösung finden. Ich denke hier daran, dass man die MedLearning AG mit DeTeBe verschmilzt und damit der MedLearning AG den Zugang zur Börsennotierung verschafft.

d) Die Sportnex GmbH sollte in eine AG umgewandelt werden und an die Börse gehen. Dies erscheint mir aber erst dann sinnvoll zu sein, wenn Sportnex die Gewinnschwelle nachhaltig erreicht hat. UCA könnte diesen Börsengang vorbereiten und auch im Rahmen des Börsengangs eigene Anteile abgeben.

e) Aktuell am erfreulichsten erscheint mir die Entwicklung bei aovo touristik zu sein. Hier dürfte UCA nach der erfolgreichen Kapitalerhöhung und der Abgabe von 200.000 Aktien des Managementpools der größte Aktionär sein. Der Umsatz für 2015 hat im touristischen Bereich ca. 30% zugelegt. Setzt sich dieser Trend fort, so dürfte man evtl. bereits 2016 einen Umsatz von ca. 20 Mio € erreichen. Damit einhergehen sollten dann auch deutliche Überschüsse. Zusätzlich wird man sich m.E. bemühen, einen größeren Börsenhandel bei aovo zu erreichen.

Insgesamt sehe ich die Entwicklung der UCA mit großer Zuversicht entgegen und hoffe, dass sich bereits im Geschäftsbericht für 2015 einige Hinweise finden, die meine Erwartungen bestätigen.

[cure]

Nikittka

wie siehst du die Option , dass Aktien der Sportnex ( als neue AG ) und der MedLearning AG den UCA Aktionären als Spin Off in einem bestimmten Verhätniss der UCA Stückzahl ( kostenlos ) in das Depot gebucht wird .

Hatte ich in den letzten Jahren öfters mal ..wenn gleich meistens OTC Werte ...

Grüße
Cure

[nikittka]

Antwort auf Beitrag Nr.: 51.814.324 von cure am 23.02.16 13:13:43

Hallo cure,
über die Details habe ich mir keine Gedanken gemacht. Dazu bräuchte es m.E. genauere Kenntnisse z.B. über die Zusammensetzung des Gesellschafterkreises bei der Sportnex GmbH und deren Absichten.
Aber ich gehe davon aus, dass hier Dr. Steuer seine Erfahrung diesbezüglich gut einbringen kann.
Gruß nikittka

[cure]

Antwort auf Beitrag Nr.: 51.817.237 von nikittka am 23.02.16 17:33:19

Dazu : Bei einem Spin-Off gliedert eine bestehende Firma einen Teil des Unternehmens als eigenständige Firma aus. Als Ausgleich für die Abgabe dieses Firmenteils erhalten die alten Aktionäre Aktien des neuen Unternehmens gratis oder zumindest das Recht, diese neuen Aktien zu kaufen. Macht der Aktionär von diesem Recht keinen Gebrauch, kann er das Kaufrecht ebenfalls an der Börse verkaufen (Bezugsrechthandel). In beiden Fällen (Ausgabe von Neu-Aktien oder Verkauf von Bezugsrechten) sollten dem Alt-Aktionär keine finanziellen oder rechtlichen Nachteile entstehen. Spin-Offs bieten Unternehmen die Möglichkeit, durch Umwandlung eines Unternehmensteils in eine Beteiligung, kurzfristig Kapital zu erlangen. Spin-Offs können auch der erste Schritt zu einem kompletten Verkauf eines Unternehmensteils sein.


Das meine ich ....wie gesagt....wäre hier praktikabel ...und würde vor allem für die UCA Aktionäre einen Mehrwert bringen ...

Nur eine Option ...unter vielen Optionen ...die du aufgeführt hast ....ich habe solche KM in meinem Börsenleben schon öfters mitgemacht ...alle ..durch die Bank ..waren sehr lukrativ für mich als Aktionär des Mutterunternehmens ...also hier ...UCA

We will see ...

Gruss
Cure

[nikittka]

Seit ca. 5,5 Jahren bin ich hier im Forum bei den UCA-threads sehr aktiv. Seitdem liegt der Substanzwert einer UCA-Aktie permanent über dem Börsenwert.
Dennoch gibt es beim Vergleich (September 2010 /heute) einen gravierenden Unterschied. Damals war UCA an vielen unterschiedlichen Unternehmen direkt oder indirekt beteiligt und es gab immer wieder neue Invests. Dabei entwickelten sich einige dieser Beteiligungen leider schlecht und wurden mit Verlust abgegeben bzw. aufgegeben bzw. insolvent (einige Beispiele: Medinvestor, Frank Optic, L-teg, Id8, Climasol, Dealfriends, Finderia, Kaboa,MyBlogMedia). Dem standen nur wenige erfolgreiche Beteiligungen, die man mit Gewinn veräußern konnte, gegenüber ( Corest, beyond data, Deutsche Fallen Angels, Intercard, Plan Optik).
Zusätzlich war die Struktur von UCA durch die Zwischengesellschaften (Equity A, WebHolding) unübersichtlich. Weiterhin belasteten die im Verhältnis zur Bilanzsumme hohen Verwaltungskosten. Viele Anleger - und das konnte man hier auch wiederholt nachlesen- betrachteten UCA als Versorgungseinrichtung auf Lebenszeit für die Vorstände Dr.Steuer und Dr. Kaske.
Da UCA darüberhinaus viele Jahre keine Gewinne ausweisen konnte und damit auch keine Dividende zahlte, schwand das Vertrauen in die Aktie weiter.
Mit diesen vielen Fakten ließ sich dann auch der hohe Abschlag des Börsenkurses auf den Substanzwert der Aktie begründen.

Nun haben wir aktuell aber eine völlig andere Situation:
a) Es gibt nur noch wenige Beteiligungen und diese befinden sich alle auf einem guten Weg. Besonders erfolgreich gestaltete sich die Beteiligung DeTeBe in den beiden letzten Jahren. Aber auch die MedLearning AG, die Sportnex GmbH und ganz aktuell die aovo touristik AG scheinen auf einem guten und erfolgreichen Weg zu sein.
b) Die Struktur der UCA ist wesentlich übersichtlicher geworden. Die Zwischengesellschaften EquityA und WebHolding sind verschwunden.
c) Für 2014 wurde wieder ein hoher Gewinn ausgewiesen und obwohl man die Rücklagen 2014 deutlich gestärkt hat, konnte eine Dividende von 0,60 € pro Aktie gezahlt werden (Dividendenrendite ca. 5%). Auch für 2015 ist ein deutlicher Gewinn und eine ansprechende Dividende zu erwarten.
d) Dr. Kaske schied aus dem Vorstand aus. Damit konnte der Verdacht entkräftet werden, dass es sich bei UCA um eine Versorgungseinrichtung für die Vorstände handeln würde.
e) Man ist mit Neuinvests sehr vorsichtig geworden. Man will die hohe Substanz des Unternehmens nicht mehr gefährden. Deshalb lässt man sich sehr viel Zeit mit Neuanlagen und prüft die Anfragen gründlich. Stattdessen bringt man sich bei bestehenden Beteiligungen intensiver ein (z.B. aovo touristik) und parkt einen Teil der flüssigen Mittel u.a. in Dividendenpapieren von Global Brands.
f) Da die liquiden Mittel einen hohen Prozentsatz der Bilanzsumme ausmachen, besteht die Hoffnung, dass ein Großteil dieser Mittel an die Aktionäre ausgezahlt wird. Neben der bereits angesprochenen Dividende geht dies über den Weg der Kapitalherabsetzung. Diesen Pfad hat man bei der Tochter DeTeBe bereits äußerst erfolgreich beschritten.

Abschließen möchte ich die Ausführungen mit dem Hinweis auf die hohe aktuelle Substanz der UCA.
Am 31.12.2014 (siehe Bilanz) entfiel auf jede UCA Aktie (627080 Stück = Gesamtzahl - eigene Aktien) ein Eigenkapitalanteil von 16,43 €.
Darin enthalten war der Bilanzwert der DeTeBe Aktien. Sie waren in der Position Anteile an verbundenen Unternehmen (1.291.313,37 €) enthalten. Da unter dieser Position auch noch die MedLearnung AG, die i-manager AG und die MyBlogMedia bilanziert wurden, entfällt auf die DeTeBe Aktien m.E. eine Wert von weniger als 1,2 Mio €. Damals hielt man 78,7% aller DeTeBe Aktien, das waren ca. 865.700 Stück. Damit stand eine DeTeBe Aktie mit ca. 1,39 € in der Bilanz der UCA. Nun hat man bis heute den Anteil an DeTeBe auf ca. 64% reduziert. Damit wurden ca 161.700 Aktien veräußert. Bei einem durchschnittlichen Veräußerungserlös von 3,40 € flossen UCA damit ca. 550.000 € zu. Zusätzlich erhielt man Juli 2015 eine Dividende von 0,58 € pro Aktie und jetzt Anfang Februar eine Auszahlung von 0,49€ pro Aktie. Damit flossen UCA weitere 750.000 € zu.
Das heißt: Obwohl DeTeBe bei UCA nur mit 1,2 Mio € bilanziert war, hat man seit dem 31.12.2014 bis heute ca. 1,3 Mio € von DeTeBe vereinnahmt.
Heute notiert DeTeBe mit 1,82€. Bei 704.000 Aktien ergibt dies einen Börsenwert von ca. 1,28 Mio€.
Daran erkennt man, wie erfolgreich UCA bei DeTeBe agiert hat. Damit hat sich auch das Eigenkapital von UCA über den Wert vom 31.12.2014 von 16,43€ weiter erhöht. Der Substanzwert dürfte noch ein gutes Stück darüberliegen.

[straßenköter]

Antwort auf Beitrag Nr.: 51.834.418 von nikittka am 25.02.16 12:56:10

Schade ist, dass sich Deine guten Analysen nicht im Kurs niederschlagen, aber analog damals zu Viscom wird die Zeit den Gewinn bringen. Nach unten sollte die Aktie ja relativ sicher sein. Ich hoffe ebenfalls auf eine deutlich erhöhte Dividende, denn ich habe nicht den Eindruck, dass man den Cashanteil nochmals für viele neue Investments investieren möchte.

[cure]

Antwort auf Beitrag Nr.: 51.834.418 von nikittka am 25.02.16 12:56:10

Zitat von nikittka: Seit ca. 5,5 Jahren bin ich hier im Forum bei den UCA-threads sehr aktiv. Seitdem liegt der Substanzwert einer UCA-Aktie permanent über dem Börsenwert.
Dennoch gibt es beim Vergleich (September 2010 /heute) einen gravierenden Unterschied. Damals war UCA an vielen unterschiedlichen Unternehmen direkt oder indirekt beteiligt und es gab immer wieder neue Invests. Dabei entwickelten sich einige dieser Beteiligungen leider schlecht und wurden mit Verlust abgegeben bzw. aufgegeben bzw. insolvent (einige Beispiele: Medinvestor, Frank Optic, L-teg, Id8, Climasol, Dealfriends, Finderia, Kaboa,MyBlogMedia). Dem standen nur wenige erfolgreiche Beteiligungen, die man mit Gewinn veräußern konnte, gegenüber ( Corest, beyond data, Deutsche Fallen Angels, Intercard, Plan Optik).
Zusätzlich war die Struktur von UCA durch die Zwischengesellschaften (Equity A, WebHolding) unübersichtlich. Weiterhin belasteten die im Verhältnis zur Bilanzsumme hohen Verwaltungskosten. Viele Anleger - und das konnte man hier auch wiederholt nachlesen- betrachteten UCA als Versorgungseinrichtung auf Lebenszeit für die Vorstände Dr.Steuer und Dr. Kaske.
Da UCA darüberhinaus viele Jahre keine Gewinne ausweisen konnte und damit auch keine Dividende zahlte, schwand das Vertrauen in die Aktie weiter.
Mit diesen vielen Fakten ließ sich dann auch der hohe Abschlag des Börsenkurses auf den Substanzwert der Aktie begründen.

Nun haben wir aktuell aber eine völlig andere Situation:
a) Es gibt nur noch wenige Beteiligungen und diese befinden sich alle auf einem guten Weg. Besonders erfolgreich gestaltete sich die Beteiligung DeTeBe in den beiden letzten Jahren. Aber auch die MedLearning AG, die Sportnex GmbH und ganz aktuell die aovo touristik AG scheinen auf einem guten und erfolgreichen Weg zu sein.
b) Die Struktur der UCA ist wesentlich übersichtlicher geworden. Die Zwischengesellschaften EquityA und WebHolding sind verschwunden.
c) Für 2014 wurde wieder ein hoher Gewinn ausgewiesen und obwohl man die Rücklagen 2014 deutlich gestärkt hat, konnte eine Dividende von 0,60 € pro Aktie gezahlt werden (Dividendenrendite ca. 5%). Auch für 2015 ist ein deutlicher Gewinn und eine ansprechende Dividende zu erwarten.
d) Dr. Kaske schied aus dem Vorstand aus. Damit konnte der Verdacht entkräftet werden, dass es sich bei UCA um eine Versorgungseinrichtung für die Vorstände handeln würde.
e) Man ist mit Neuinvests sehr vorsichtig geworden. Man will die hohe Substanz des Unternehmens nicht mehr gefährden. Deshalb lässt man sich sehr viel Zeit mit Neuanlagen und prüft die Anfragen gründlich. Stattdessen bringt man sich bei bestehenden Beteiligungen intensiver ein (z.B. aovo touristik) und parkt einen Teil der flüssigen Mittel u.a. in Dividendenpapieren von Global Brands.
f) Da die liquiden Mittel einen hohen Prozentsatz der Bilanzsumme ausmachen, besteht die Hoffnung, dass ein Großteil dieser Mittel an die Aktionäre ausgezahlt wird. Neben der bereits angesprochenen Dividende geht dies über den Weg der Kapitalherabsetzung. Diesen Pfad hat man bei der Tochter DeTeBe bereits äußerst erfolgreich beschritten.

Abschließen möchte ich die Ausführungen mit dem Hinweis auf die hohe aktuelle Substanz der UCA.
Am 31.12.2014 (siehe Bilanz) entfiel auf jede UCA Aktie (627080 Stück = Gesamtzahl - eigene Aktien) ein Eigenkapitalanteil von 16,43 €.
Darin enthalten war der Bilanzwert der DeTeBe Aktien. Sie waren in der Position Anteile an verbundenen Unternehmen (1.291.313,37 €) enthalten. Da unter dieser Position auch noch die MedLearnung AG, die i-manager AG und die MyBlogMedia bilanziert wurden, entfällt auf die DeTeBe Aktien m.E. eine Wert von weniger als 1,2 Mio €. Damals hielt man 78,7% aller DeTeBe Aktien, das waren ca. 865.700 Stück. Damit stand eine DeTeBe Aktie mit ca. 1,39 € in der Bilanz der UCA. Nun hat man bis heute den Anteil an DeTeBe auf ca. 64% reduziert. Damit wurden ca 161.700 Aktien veräußert. Bei einem durchschnittlichen Veräußerungserlös von 3,40 € flossen UCA damit ca. 550.000 € zu. Zusätzlich erhielt man Juli 2015 eine Dividende von 0,58 € pro Aktie und jetzt Anfang Februar eine Auszahlung von 0,49€ pro Aktie. Damit flossen UCA weitere 750.000 € zu.
Das heißt: Obwohl DeTeBe bei UCA nur mit 1,2 Mio € bilanziert war, hat man seit dem 31.12.2014 bis heute ca. 1,3 Mio € von DeTeBe vereinnahmt.
Heute notiert DeTeBe mit 1,82€. Bei 704.000 Aktien ergibt dies einen Börsenwert von ca. 1,28 Mio€.
Daran erkennt man, wie erfolgreich UCA bei DeTeBe agiert hat. Damit hat sich auch das Eigenkapital von UCA über den Wert vom 31.12.2014 von 16,43€ weiter erhöht. Der Substanzwert dürfte noch ein gutes Stück darüberliegen.

jo dito, dem ist nix hinzuzufügen ....auch ich kenne die UCA aus Zeiten des n.M. seit der ersten Stunde .....vielleicht erinnert sich noch der ein oder andere an die Popnets,Biodatas ,Kabel New Medias, WWLs; Varetis und und und ......Kurse jenseits der 100 etc ...das waren Zeiten . Lange her ...und wir sind alle älter geworden ..

UCA hat überlebt ..nicht viele haben von damals überlebt ..und UCA steht heute mE besser dar als damals ...sicherer ...und man hat aus der Vergangenheit gelernt ...vorsichtiger geworden ..seine Hausaufgaben gemacht .

Daher habe ich hier ein saugutes sicheres Gefühl ....ein Kompliment an Nikittka ...wirklich ....kann man nur den Hut ziehen bei dieser serösen und wirklich informativen Arbeit die du hier leistet ...wenn es sowas wie Gerechtigkeit gibt ....alleine deswegen muss / sollte so etwas dann --final --belohnt werden ...

Meine Einladung für ein super Abendessen hier um Kölle steht immer noch ....

Grüße Cure

[cure]

AOVO Touristik sieht ja vom Kurs ( bei Miniumsätzen ) auch immer besser aus ....

Nikittka ...wo sieht du das KZ hier ...?

Grüße

[nikittka]

Hallo cure,
bei aovo habe ich noch keine Meinung.
Ich warte auf den Geschäftsbericht für 2015, um hier klarer zu sehen.
Allerdings spricht für eine positive Kursentwicklung, dass bei der Kapitalerhöhung die Aktien zu 2,50 € platziert wurden und dass in diesem Zusammenhang die Aussagen zur Umsatzentwicklung in 2015 und zum ersten Quartal 2016 sehr gut klangen.
Die momentanen Börsenkurse geben hier wenig Aufschluss, da die Umsätze äußerst gering sind. Ich beteilige mich aktuell auch etwas am Handel. So habe ich heute einen kleinen Kaufauftrag über 500 Stück zu 1,60 € in Stuttgart eingestellt und einen erfolgreichen Verkauf zu 2,05 € über 150 Stück in München ausgeführt.
Das Problem ist, dass man zur Zeit noch keine größeren Stückzahlen kaufen/verkaufen kann. Deshalb teste ich mit meinen kleinen Aufträgen den Markt.
Ein fundiertes Kursziel lässt sich aus meiner Sicht noch nicht festlegen.

Für UCA könnte sich eine positive Kursentwicklung natürlich auszahlen.

Gruß nikittka

[cure]

Antwort auf Beitrag Nr.: 51.895.392 von nikittka am 03.03.16 18:54:51

Nikittka

ja ..das macht Sinn .....


Grüße

[cure]

EFS / Effectenspiegel zahlt eine Div. von 80 Cent ...daran sollte man sich orientieren als Minimaloption ..neben den ganzen anderen hier von Nikittka aufgezeigten Optionen .....

Div. von 80 Cent und Kursen von über 15 € sind für mich das Minimalziel bis in den Sommer hinein ....sollte es eine SAS geben, muss eh neu der Kurs gerechnet werden ..


Cure

[cure]

....Monsieur Draghi macht das Geldanlegen wieder einen Schritt schwieriger......ich glaube diese Enscheidung spielt der UCA weiter in die Hände ..sei es das Divrenditen über 5 % ein mit der Lupe im Heuhaufen zu suchender --Musthave ---werden ....oder das von 12 Euro Cash p.A. ein Teil an die Aktionäre ausgeschüttet wird ...wir werden sehen ...faszinieren, dass eine UCA noch unter 15 € zu haben ist.....bin echt mal gespannt wie lange noch ...





Cure

[JoffreyBaratheon]

Was ich immer schade finde, dass sich in Dtl. nicht die Quartalsdividende durchgesetzt hat. Das würde meiner Meinung nach im Bewusstsein der Anleger viel stärker verankern, dass man ein "regelmäßiges" Einkommen aus Aktien beziehen kann.

[nikittka]

Was geschieht mit DeTeBe ?
Das ist für mich momentan die interessanteste Frage in Bezug auf UCA.
UCA hat in letzter Zeit bei DeTeBe sehr erfolgreich agiert. Durch hohe Dividenden und Auszahlungen in Folge der Kapitalherabsetzung bei DeTeBe sind UCA hohe Mittel zugeflossen. Daneben hat man den DeTeBe Anteil von über 80% auf 64% reduziert und das mit hohen Veräußerungsgewinnen.
Nun hält man noch ca. 704.000 DeTeBe Aktien (=64%). Damit gibt es noch ca. 396.000 DeTeBe Aktien jenseits von UCA.
Nachdem DeTeBe seine letzte Beteiligung (Plan Optik) veräußert hat, betreibt DeTeBe momentan kein operatives Geschäft mehr. Der Substanzwert einer DeTeBe Aktie lässt sich damit sehr einfach berechnen. Nach meiner Berechnung liegt er momentan bei ca. 1,30 € pro Aktie (dabei habe ich unterstellt, dass man beim Verkauf der Plan Optik Aktien 2,00 € pro Plan Optik Aktie bekommen hat).
Nun möchte heute jemand 10.000 Stück DeTeBe Aktien zu 2,05 € kaufen. Das ist ca. 1% des gesamten Aktienbestandes. Dahinter kann nur - wegen der großen Stückzahl - eine strategische Überlegung stecken. Und da sehe ich 2 Möglichkeiten:
a) Jemand möchte die Mehrheit bei DeTeBe übernehmen (vielleicht sogar 100%), da er mit DeTeBe bestimmte Pläne verfolgt (z.B. Verschmelzung mit einer anderen Unternehmung und damit den Zugang zur Börse). Vielleicht hat mit mit UCA bereits Gespräche zur Übernahme des UCA Anteils geführt. Wenn man bereit wäre, an UCA ebenfalls 2,05 € pro Aktie zu zahlen, so würde das bei UCA zu einem hohen Veräußerungsgewinn führen.
b) UCA selbst möchte die Mehrheit bei DeTeBe (vielleicht sogar 100%) erlangen und ist bereit dafür einen Preis von 2 € oder mehr pro DeTeBe Aktie zu zahlen. Das würde UCA ca. 800.000 € kosten. Dann könnte man mit DeTeBe durch Verschmelzung mit anderen Unternehmensteilen (z.B. Sportnex, MedLearning) eine börsennotierte Gesellschaft mit erfolgreichen operativen Geschäftseinheiten herstellen.

Nun bin ich gespannt, welcher Weg beschritten wird ?

[cure]

es ist und bleibt : Spannend !

[nikittka]

Da möchte jemand unbedingt die DeTeBe Aktien. In Frankfurt werden jetzt bereits 2,20 € und in Stuttgart 2,30 € geboten.

[valueanleger]

Antwort auf Beitrag Nr.: 51.960.213 von nikittka am 11.03.16 14:31:44

Zitat von nikittka: Da möchte jemand unbedingt die DeTeBe Aktien. In Frankfurt werden jetzt bereits 2,20 € und in Stuttgart 2,30 € geboten.

Von mir bekommt er aber keine Stücke.
Da muss der Käufer schon noch ein paar € drauflegen.
Ich gehe von einer anstehenden Einbringung aus - eventuell ist sogar U.C.A. der Aufkäufer?

[cure]

Antwort auf Beitrag Nr.: 51.962.295 von valueanleger am 11.03.16 18:14:03

Zitat von valueanleger:

Zitat von nikittka: Da möchte jemand unbedingt die DeTeBe Aktien. In Frankfurt werden jetzt bereits 2,20 € und in Stuttgart 2,30 € geboten.

Von mir bekommt er aber keine Stücke.
Da muss der Käufer schon noch ein paar € drauflegen.
Ich gehe von einer anstehenden Einbringung aus - eventuell ist sogar U.C.A. der Aufkäufer?

...das würde Sinn machen ....mal gespannt ..welches Unternehmen es sein wird....event.könnte man auch im Bündel mehrere Unternehmen einbringen ...so als VC AG bzw. als MiniUCA bzw. MiniRocketInternet ....dann schließt sich der Kreis wieder ...

[nikittka]

aovo touristik wird nur noch an der Börse München gehandelt. Ich hatte in Stuttgart einen kleinen Kaufauftrag laufen, der gestrichen wurde.
Das erscheint mir sinnvoll, den geringen Handel auf einen Börsenplatz zu konzentrieren. Nun ist zwar der Handel immer noch sehr gering, aber es scheint nach oben zu gehen. Eben konnte ich in im Rahmen meiner Testorders in München 140 Stück zu 2,20 € verkaufen. Bei diesen Stückzahlen ist das noch nicht aussagekräftig, aber setzt man dies in Verbindung zur Kapitalerhöhung zu 2,50 €, dann glauben doch einige daran, dass es mit aovo aufwärts geht.
Für UCA (momentaner Bestand ca. 545.000 aovo Aktien) würde sich bei einem Kurs von 2,20 € bereits ein Wert von ca. 1,2 Mio € ergeben. Das sind ca. 2,00 € pro UCA Aktie. In meiner Wertermittlung für UCA im August 2015 habe ich aovo noch mit 0 € angesetzt.
Damit dürfte der Substanzwert von UCA weiter angestiegen sein.
Dazu kommt auch noch die Kurserholung bei DeTeBe in den letzten Tagen.
Die Beteiligungen von UCA bereiten mir momentan sehr viel Freude.

[nikittka]

Die guten Kurse der Beteiligungen (DeTeBe und aovo) bringen nun auch den UCA Kurs voran. Heute wurden 1.000 Stück zu 13,38 € in Frankfurt gehandelt. Das ist ein Plus von über 6 % gegenüber dem gestrigen Kurs.
Der nächste Briefkurs liegt jetzt bei 13,68 €.
Zum Substanzwert stellt das immer noch einen deutlichen Abschlag dar.

[nikittka]

Die Anzeichen mehren sich, dass der Beteiligung aovo touristik die Trendwende gelungen ist.
Heute habe ich wieder eine kleine Stückzahl (83 Aktien) zu 2,85 € verkauft. Und es gibt immer noch einen Geldkurs von 2,89 €. Natürlich geht es hier nur um kleine Stückzahlen. Dennoch ist zu erkennen, dass es trotz dieser hohen Kurse keine Abgabebereitschaft gibt. Denn in den letzten Tagen war fast ausschließlich ich als Verkäufer am Markt (allerdings nur mit minimalen Stückzahlen).
Sollte der momentane Kurs sich auf Dauer halten, dann bedeutet das für UCA bei ca. 545.000 Aktien einen Kurswert von ca. 1,55 Mio €. Das wären mehr als 2,50 € pro UCA Aktie.
Bedenkt man, dass in 2015 bis etwa Oktober der aovo Kurs noch deutlich unter 1 € lag (Tiefststand 0,30 €), dann ist die Entwicklung schon sehr beeindruckend. Hinzu kommt, dass m.E. UCA mit 38,9% Anteil an aovo der größte Aktionär ist.
Im Geschäftsbericht 2014 der UCA AG schreibt der Vorstand: "Die Entwicklung der aovo touristik AG (UCA Anteil 38,9%) wird 2015 einen der Schwerpunkte der Aktivitäten der UCA darstellen."
Aus heutiger Sicht lässt sich dazu sagen: Hier hat man wirklich gut gearbeitet.
Damit bestätigt sich auch meine Ansicht, dass UCA nicht darauf angewiesen ist, neue (riskante und teure) Beteiligungen zu akquirieren, sondern , dass es Sinn macht, die bestehenden Beteiligungen voranzubringen. Was man momentan bei aovo vorzüglich geschafft zu haben scheint, das könnte vielleicht 2016 bei der Beteiligung Sportnex gelingen.
Da man für diese Tätigkeiten nur ein relativ geringes Kapital benötigt (z.B. musste UCA für die Kapitalerhöhung bei aovo nur ca. 125.000 € aufbringen ), kann man die Aktionäre zusätzlich durch hohe Dividenden und Auszahlungen über Kapitalherabsetzungen erfreuen. Denn allein der Cash dürfte aktuell bei über 5 Mio € liegen.

[TOPPNEWS]

Hallo zusammen,

kann mir jemand sagen warum immer nur freitags Umsätze in der UCA sind ? Immerhin immer leicht nach oben so kann es weiter gehen. Bin schon sehr gespannt wann hier News von der Company kommen.

Beste Grüße + ein schönes WE wünsche ich Euch

TN

[cure]

tendenziell werden die Geldseiten stärker und weiter nach oben geschoben ....

Warum wohl

[cure]

.....weiter geht"s ....mal sehn was passiert, wenn dann neben dem Kurs auch die Umsätze langsam anziehen ......

[cure]

Antwort auf Beitrag Nr.: 51.956.163 von cure am 11.03.16 08:06:22

Zitat von cure: ....Monsieur Draghi macht das Geldanlegen wieder einen Schritt schwieriger......ich glaube diese Enscheidung spielt der UCA weiter in die Hände ..sei es das Divrenditen über 5 % ein mit der Lupe im Heuhaufen zu suchender --Musthave ---werden ....oder das von 12 Euro Cash p.A. ein Teil an die Aktionäre ausgeschüttet wird ...wir werden sehen ...faszinieren, dass eine UCA noch unter 15 € zu haben ist.....bin echt mal gespannt wie lange noch ...





Cure

...wohl nicht mehr lange....

[nikittka]

Wenn man dem Finanzkalender glauben kann, dann sollte in 10 Tagen (30.4.2016) das vorläufige Ergebnis veröffentlicht werden.
Deshalb erlaube ich mir heute eine Schätzung dazu:

Jahresüberschuss 400.000 €
Bilanzgewinn 765.000 €
Dividende 0,70 €
Gewinnvortrag in 2016 345.000 €

Die Beteiligung DeTeBe war auch 2015 profitabel und wird 2016 voraussichtlich wieder eine Dividende zahlen. Die Beteiligungen aovo Touristik und Sportnex haben 2015 den break-even erreicht. Med Learning hat bei Umsatzzuwachs ein deutlich positives Ergebnis erzielt.

Da ich davon ausgehe, dass man in 2015 eigene Aktien zurückgekauft hat, muss nur noch für ca. 600.000 Aktien Dividende gezahlt werden.
Bei einer Dividende von 0,70 € errechnet sich beim heutigen Kurs eine Dividendenrendite von ca. 5,2%.
Der Gewinnvortrag von 345.000 € bildet die Basis für eine abermalig ansprechende Dividende in 2016.

Nun bin ich gespannt, wie weit meine Schätzung von den tatsächlichen Zahlen abweicht.

[cure]

bei einer reinen Cashquote alleine von 11-12 Euro p.S. können/könnten die die nächsten 2 Jahrzehnte diese Div. zahlen .....und das in 0% Zinszeiten .....eigentlich sollte ne UCA alleine nur wegen dieser einen Optionen (alle anderen Optionen lasse ich mal außen vor ) schon längst über der 20 € notieren ...und da wird es auch mE --bald-- hingehen .....jeder sucht Rendite jenseits der 0,0 % ...jeder ...unendlich viel Kapital liegt unverzinst rum .......eigentlich nicht schwer ......Here we are ...U.C.A

[TOPPNEWS]

Antwort auf Beitrag Nr.: 52.234.672 von cure am 20.04.16 14:37:28

Gerne würde ich Dir glauben aber die Aktie ist faktisch umsatzlos - mit wenigen Stücken leicht nach oben - so ähnlich wie im letzten Jahr danach wieder runter kann leider deinen Optimismus derzeit nicht voll teilen würde mich aber sehr darüber freuen da UCA inzwischen meine größte Position ist.

beste Grüße
TN

[cure]

Umsätze kommen nie wenn es billig ist ....Umsätze kommen immer wenn es teuer wird und der Kurs wegläuft ......

Ist so ....war immer so ....ich bin sicher das wir hier die richtigen Umsätze ab 16/17 € aufwärts rein bekommen ....

[million2010]

Antwort auf Beitrag Nr.: 52.240.228 von cure am 21.04.16 07:18:19

Die Umsätze würden steigen, wenn jemand diese Gurke interessierte...

Seit Jahren redest Du Dir die Aktie schön. Mit allem, wirklich allem hättest Du inzwischen mehr Geld machen können. Selbst mit Gazprom....

Vergiss das Ding.

[cure]

das tue ich ..oder glaubst du UCA ist meine einzige Aktie ......man merkt ..viel rum kommst auf WSO nicht ....

Hier bin ich wieder mit 11-12 KK dabei ....Geld was sonst für 0,2 % auf Tagesgeldkonten verschimmeln würde ....und hier neben der Kurssteigerungsoption noch fürstlich verzinst wird ...

Aber ...der Wert ist nix für dich ....stell dir vor du kannst nur eine Aktie kaufen ...und die steigt dann nicht ....nicht auszudenken ..

[nikittka]

Antwort auf Beitrag Nr.: 52.242.688 von million2010 am 21.04.16 10:52:22

Zitat von million2010: Die Umsätze würden steigen, wenn jemand diese Gurke interessierte...

Seit Jahren redest Du Dir die Aktie schön. Mit allem, wirklich allem hättest Du inzwischen mehr Geld machen können. Selbst mit Gazprom....

Vergiss das Ding.

Hallo million2010,
am 14.11.2012 hast Du hier bei w.o. einen thread eröffnet: "UCA - Niedergang auf Raten", wie hier jeder nachlesen kann.
Damals hast Du den UCA -Kurs mit 0,83 € eingestellt und bist davon ausgegangen, dass er weiter fällt.
0,83 € - das wären nach Zusammenlegung von 10 Aktien zu einer Aktie 8,30 €.
Heute notiert die Aktie bei 13,55 €. Unter Berücksichtigung der gezahlten Dividende von 0,60 € errechnet sich daraus ein Wertzuwachs von 5,85 €. Das sind 70,48 % - in 3 1/2 Jahren !

Soviel zu Deiner Aussage: "Mit allem, wirklich allem hättest Du inzwischen mehr Geld machen können. Selbst mit Gazprom..."

[million2010]

Antwort auf Beitrag Nr.: 52.243.990 von nikittka am 21.04.16 12:31:52

Joo is klar, Du hast sie für 8,30 gekauft.

Bis die Aktie da ist, wo Du sie gekauft hast, sind die Polkappen abgeschmolzen....

[straßenköter]

Antwort auf Beitrag Nr.: 52.245.037 von million2010 am 21.04.16 14:24:27

Zitat von million2010:
Joo is klar, Du hast sie für 8,30 gekauft.

Bis die Aktie da ist, wo Du sie gekauft hast, sind die Polkappen abgeschmolzen....

Und Du hast Gazprom im Tief gekauft? Glückwunsch.

[R-BgO]

Antwort auf Beitrag Nr.: 52.245.037 von million2010 am 21.04.16 14:24:27

das hat nikittka nicht gesagt,

und ich glaube Du Dauermiesepeter solltest das Problem, welches Du offensichtlich mit UCA hast, direkt mit denen klären

[nikittka]

Antwort auf Beitrag Nr.: 52.245.037 von million2010 am 21.04.16 14:24:27

Zitat von million2010:
Joo is klar, Du hast sie für 8,30 gekauft.

Bis die Aktie da ist, wo Du sie gekauft hast, sind die Polkappen abgeschmolzen....

Hallo million 2010,
da könntest Du Recht haben, dass die Polkappen abgeschmolzen sind, bis die Aktie da ist, wo ich sie gekauft habe.
Denn ich kann mir nicht vorstellen, dass sie irgendwann mal wieder so weit zurückfällt.

Übrigens heute steigt sie wieder Stück für Stück: 13,50 -13,55 - 13,85 - 13,96 !

[Kneter]

Hallo,
also ich kann micht Beschwerden !
Hab sie im Spätherbst um die 12 € gekauft,
und allein dies Jahr liegt sie ca. 10 % vorne.
Gruß Kneter

[R-BgO]

Antwort auf Beitrag Nr.: 52.245.475 von Kneter am 21.04.16 14:58:20

Damit der verhinderte Millionär mal was zum Freuen hat:

Mein Einstand ist EUR 55,21, gekauft habe ich irgendwann in 2008.


Bin noch dabei, weil ich immer fand, dass der Wert höher als der Preis war. Leider war es wie so oft die meiste Zeit so, dass sich der Wert dem Preis angenähert hat.

Nur zuletzt wurde es etwas besser.


We will see how it goes from here...

[straßenköter]

Antwort auf Beitrag Nr.: 52.245.622 von R-BgO am 21.04.16 15:12:41

Zitat von R-BgO: Mein Einstand ist EUR 55,21, gekauft habe ich irgendwann in 2008.


Bin noch dabei, weil ich immer fand, dass der Wert höher als der Preis war. Leider war es wie so oft die meiste Zeit so, dass sich der Wert dem Preis angenähert hat.

Nur zuletzt wurde es etwas besser.


We will see how it goes from here...

Gibt es noch irgendwo den alten Chart?

[cure]

Antwort auf Beitrag Nr.: 52.243.990 von nikittka am 21.04.16 12:31:52

Zitat von nikittka:

Zitat von million2010: Die Umsätze würden steigen, wenn jemand diese Gurke interessierte...

Seit Jahren redest Du Dir die Aktie schön. Mit allem, wirklich allem hättest Du inzwischen mehr Geld machen können. Selbst mit Gazprom....

Vergiss das Ding.

Hallo million2010,
am 14.11.2012 hast Du hier bei w.o. einen thread eröffnet: "UCA - Niedergang auf Raten", wie hier jeder nachlesen kann.
Damals hast Du den UCA -Kurs mit 0,83 € eingestellt und bist davon ausgegangen, dass er weiter fällt.
0,83 € - das wären nach Zusammenlegung von 10 Aktien zu einer Aktie 8,30 €.
Heute notiert die Aktie bei 13,55 €. Unter Berücksichtigung der gezahlten Dividende von 0,60 € errechnet sich daraus ein Wertzuwachs von 5,85 €. Das sind 70,48 % - in 3 1/2 Jahren !

Soviel zu Deiner Aussage: "Mit allem, wirklich allem hättest Du inzwischen mehr Geld machen können. Selbst mit Gazprom..."

Danke für die Info ...dann ist ja alles klar ...

[nikittka]

In München 14,50 € !
Es sieht heute gut aus.

[cure]

Brief mittl. nichts mehr unter 15 zu bekommen ....bin mal gespannt was da kommt ...neben einer netten Div als zusätzlicher Schmanckerl .......Nikittka hat ja die diversen Optionen hier sehr übersichtlich dargestellt ....

[nikittka]

In spätestens 5 Tagen sollte lt. Finanzkalender das vorläufige Ergebnis veröffentlicht werden.
Mein Wunschkonzert wäre:
1) Jahresüberschuss von mindestens 400.000 €
2) Dividende von mindestens 0,60 €
3) Dividende wird aus dem steuerlichen Einlagenkonto bezahlt und ist wieder steuerfrei
4) Es soll eine Kapitalherabsetzung erfolgen (in Kombination mit einer Auszahlung an die Aktionäre)
5) 2015 wurden eigene Aktien zurückgekauft
6) Nach dem Einzug der zurückgekauften Aktien soll die HV ein neues Rückkaufprogramm beschließen
7) DeTeBe erzielte 2015 einen Jahresüberschuss
8) Med Learning erzielte 2015 einen Jahresüberschuss
9) aovo touristik erzielte 2015 einen Jahresüberschuss
10) Sportnex erzielte 2015 einen Jahresüberschuss
11) Aus der Veräußerung von Aktien der Global Brands ergaben sich 2015 Veräußerungsgewinne

Nun bin ich gespannt, wie viele der 11 Wünsche in Erfüllung gehen.
Es sollten doch hoffentlich mehr als die Hälfte (also mind. 6 ) sein !
Die vollständigen Antworten erhalten wir wahrscheinlich erst mit Geschäftsbericht und Einladung zur HV und bis dahin müssen wir uns allerdings noch ca. 1 Monat gedulden.

[cure]

Antwort auf Beitrag Nr.: 52.269.961 von nikittka am 25.04.16 14:41:25

Zitat von nikittka: In spätestens 5 Tagen sollte lt. Finanzkalender das vorläufige Ergebnis veröffentlicht werden.
Mein Wunschkonzert wäre:
1) Jahresüberschuss von mindestens 400.000 €
2) Dividende von mindestens 0,60 €
3) Dividende wird aus dem steuerlichen Einlagenkonto bezahlt und ist wieder steuerfrei
4) Es soll eine Kapitalherabsetzung erfolgen (in Kombination mit einer Auszahlung an die Aktionäre)
5) 2015 wurden eigene Aktien zurückgekauft
6) Nach dem Einzug der zurückgekauften Aktien soll die HV ein neues Rückkaufprogramm beschließen
7) DeTeBe erzielte 2015 einen Jahresüberschuss
8) Med Learning erzielte 2015 einen Jahresüberschuss
9) aovo touristik erzielte 2015 einen Jahresüberschuss
10) Sportnex erzielte 2015 einen Jahresüberschuss
11) Aus der Veräußerung von Aktien der Global Brands ergaben sich 2015 Veräußerungsgewinne

Nun bin ich gespannt, wie viele der 11 Wünsche in Erfüllung gehen.
Es sollten doch hoffentlich mehr als die Hälfte (also mind. 6 ) sein !
Die vollständigen Antworten erhalten wir wahrscheinlich erst mit Geschäftsbericht und Einladung zur HV und bis dahin müssen wir uns allerdings noch ca. 1 Monat gedulden.

Schön formuliert .....die 11 Wünsche ...

2 würden mir schon reichen .....2 und 3 ...also die steuerfreie Div . 0,60 Cent wären in 0%Zinszeiten mit Tendenz zu Negativzinsen eine Hausnummer die man sonst fast nirgendwo noch findet ...und das wären zum Cashnav ehr Peanuts aus der Portokasse ...

Der Rest der Wünsche wären Schmackerl die oben drauf kämen .....und wo sich dann der Kurs nach Wunschverkündigung einpendeln wird ...

Lassen wir uns überraschen ...

Cure

[cure]

Wunsch Nr. 4 hätte wohl den stärksten Kurshebel .......>20 €

[Schulzi64]

Sieh an, Ergebnisse für 2015 sind heute schon online gestellt - > http://www.uca.de/de/investor_relations/informationen.html !

Für ne kleine Divi sollte es reichen

Gruß Schulzi

[JoffreyBaratheon]

Nicht so gaaaanz das Ergebnis was mancher erwartet hat.

[TOPPNEWS]

Antwort auf Beitrag Nr.: 52.304.860 von JoffreyBaratheon am 29.04.16 07:56:17

Zitat von JoffreyBaratheon: Nicht so gaaaanz das Ergebnis was mancher erwartet hat.

Schön ausgedrückt - eher eine einzige Enttäuschung würde es eher treffen - schade drum.....

[TOPPNEWS]

12,64 - 8,71 % Shit

[cure]

Abwarten was noch kommt ....

ich stelle mich mal unter 12 an .....wäre zwar aberwitzig in 0-Zinszeiten ne Aktie auf reinem Cashniveau rauszuhauen ...aber man weiß ja nie was in so manchen Köpfen vor sich geht ...

[nikittka]

Das veröffentlichte vorläufige Jahresergebnis 2015 hat mich in einigen Punkten enttäuscht:
a) Nachdem bereits das erste Halbjahr 2015 bei den Erträgen aus Beteiligungen und dem Zins-/Dividendenergebnis einen Betrag in Höhe von 435.000 € ausgewiesen hatte, erbrachte das 2.Halbjahr nur noch einen Zuwachs von 391.000 €, obwohl allein von DeTeBe eine Dividende von ca. 410.000 € zugeflossen ist.
Deshalb gehe ich davon aus, dass man Abschreibungen auf Wertpapiere (z.B. Global Brands) vorgenommen hat. Dies ist erklärlich, da bei Kauf von diesen Aktien im 2. Halbjahr die Kurse deutlich zurückgegangen sind.
Zudem könnte man durch die starken Zinsrückgänge die Pensionsrückstellungen aufgestockt haben, da man zum 31.12.2014 noch mit einem Rechnungszins von 4,53% abgezinst hat und nun einen deutlich niedrigeren Satz nehmen muss. Dies hat m.E. das Zinsergebnis beeinflusst.
b) Die betrieblichen Kosten, die im ersten Halbjahr noch mit 294.000 € ausgewiesen wurden, erhöhten sich im 2. Halbjahr auf 417.000 €. Dieser Anstieg um 123.000 € ist m.E. erklärungsbedürftig, zumal die sonstigen betrieblichen Erlöse gegenüber dem 1. Halbjahr 2015 sogar zurückgegangen sind.
Vielleicht hat man aber den Anstieg der Pensionsrückstellungen auch in dieser Aufwandsposition ausgewiesen.
c) Als Folge von a) und b) weicht der ausgewiesene Jahresüberschuss von 184.000 € um ca. 220.000 € von meinem erwarteten Ergebnis ab.
d) Die Liquidität (einschließlich zur Geldanlage gehaltener liquider Aktien, bewertet zu handelsrechtlichen Kursen) ist von 8,0 Mio € (30.6.2015) auf 8,4 Mio € (31.12.2015) angestiegen. Da die darin enthaltenen Aktien des Umlaufvermögens nach HGB (strenges Niederstwertprinzip) bewertet wurden, ist der tatsächliche Wert dieser Aktien vermutlich deutlich höher. Denn so dürfen die Aktien, deren Anschaffungskosten unter dem Börsenwert liegen, nur mit den Anschaffungskosten angesetzt werden. Da man bereits 2014 bei deutlich niedrigeren Kursen einige dieser Wertpapiere gekauft hat, dürften darin erhebliche stille Reserven enthalten sein. Andererseits müssen Aktien, deren Börsenkurs unter den Anschaffungskosten liegen, mit den niedrigeren Börsenkurs angesetzt werden. Deshalb bin ich unter a) auch davon ausgegangen, dass man beim Kauf in 2015 auf diese Aktien gewinnmindernde Abschreibungen vornehmen musste.
Insgesamt bin ich dennoch überrascht von der hohen Position an liquiden Mitteln von 8,4 Mio €, da am 30.6.2015 lediglich 8,0 Mio € vorhanden waren. Bisher bin ich immer von folgenden liquiditätswirksamen Vorgängen im 2. Halbjahr ausgegangen:
- Zufluss von 410.000 € Dividende DeTeBe
- Abfluss von ca. 370.000 € Dividende UCA
- Abfluss von Beträgen für den Rückkauf eigener Aktien
- Abfluss von Beträgen für die Teilnahme an Kapitalerhöhungen (aovo, evtl. VHI)
- Abfluss von betrieblichen Verwaltungskosten

Demnach müssten die liquiden Mittel vom 30.6.2015 bis zum 31.12.2015 eher abgenommen als zugenommen haben. Hier besteht für mich ebenfalls Erklärungsbedarf.

Insgesamt kann man feststellen, dass viele Fragen offen geblieben sind. Hier wird uns erst der Geschäftsbericht bzw. die HV Klarheit bringen.

Nun zu meiner Wunschliste und deren Erfüllung:
1) Jahresüberschuss mind. 400.000 € -> wurde verfehlt, da JÜ nur 184.000 €
2) Dividende mind. 0,60 € -> ist noch offen; dies wäre weiterhin möglich, da JÜ 184.000 € + Gewinnvortrag 365.000 € = Bilanzgewinn 549.000 €. Dies ermöglicht eine Dividende von mindestens 0,60 €.
3) Dividende = steuerfrei -> ist noch offen
4) Kapitalherabsetzung + Auszahlung -> ist noch offen
5) erfolgter Rückkauf eigener Aktien -> ist noch offen
6) Beschluss eines neuen Rückkaufprogramms -> ist noch offen
7) Jahresüberschuss DeTeBe -> erfüllt; allerdings ist er mit 92.000 € niedriger ausgefallen als von mir erwartet
8) JÜ MedLearning -> ist noch offen
9) JÜ aovo -> ist noch offen
10) JÜ Sportnex -> ist noch offen
11) Veräußerungsgewinne Global Brands in 2015 -> ist noch offen; nach meiner Einschätzung lagen auf Grund der Halbjahreszahlen im 1. Halbjahr 2015 solche vor; im 2. Halbjahr gehe ich von keinen Veräußerungsgewinnen aus.

Dennoch kann man weiter davon ausgehen, dass allein die flüssigen Mittel pro Aktie (ca. 14 €) den Börsenkurs übersteigen.

[million2010]

Antwort auf Beitrag Nr.: 52.308.076 von nikittka am 29.04.16 12:29:25

Meine letzen 150 Stück habe ich deise Woche an irgendeinen Hoffnungstrottel , der von nikittka angefixt war mit 0,38 cent Gewinn je Aktieverkauft. Danke !! Euer Geld ist ja nicht weg, es hat nur jemand anders (Ich)
Und ich bin raus aus diesem Anbetungs-Thread......

Hahahahaha....

UCA.... kaufen kaufen kaufen..... Hahahaha
Nochmal Danke..

[straßenköter]

Antwort auf Beitrag Nr.: 52.317.571 von million2010 am 30.04.16 20:49:20

Zitat von million2010:

Meine letzen 150 Stück habe ich deise Woche an irgendeinen Hoffnungstrottel , der von nikittka angefixt war mit 0,38 cent Gewinn je Aktieverkauft. Danke !! Euer Geld ist ja nicht weg, es hat nur jemand anders (Ich)
Und ich bin raus aus diesem Anbetungs-Thread......

Hahahahaha....

UCA.... kaufen kaufen kaufen..... Hahahaha
Nochmal Danke..

1. ist das Posting unterste Schublade.
2. warum warst Du investiert?
3. 0,38€ Gewinn je Aktie. Gigantisch.
4. 150 Stück x etwa 13€. Noch gigantischer.
5. Ist nikittkas Analyse deswegen noch lange nicht falsch, nur weil der JA geringer ist als erwartet.
6. Deine Schadenfreude - für was eigentlich? - ist abartig.

[Straßenkoeter]

Antwort auf Beitrag Nr.: 52.317.586 von straßenköter am 30.04.16 21:00:30

Wahrscheinlich ein Teenager, da sollten wir nachsichtig sein.

[R-BgO]

Antwort auf Beitrag Nr.: 52.317.802 von Straßenkoeter am 30.04.16 22:33:11

ein Teenager ist er ziemlich sicher nicht,

er war schon hier, als ich 2008 eingestiegen bin (und hat schon immer die gleiche gequirlte Sxxxxxe erzählt) - insoweit großes Lob und Anerkennung, wenn er sich doch endlich zurückgezogen haben sollte.


Meine Vermutung war immer, dass er in den frühen Nullerjahren mit UCA mal richtig daneben gegriffen und das nicht verkraftet hat; die starrsinnige und argumentationsresistente Zeterei würde ich eher als altersbedingt interpretieren...

aber ist ja auch egal, das Thema hier sollte nicht er, sondern UCA sein.


Da muss ich allerdings schon sagen, dass -gefühlt- alte "Tugenden" aufblitzen, wenn ich die Meldung lese: bisher waren sie noch immer in der Lage, unangenehm zu überraschen.

[Schulzi64]

Gönnen wir million2010 seinen Abschied, aber warum verkauft er jetzt, wo sich unsere UCA zum stabilen Dividenden Zahler entwickeln wird. Und dies genau zum Zeitpunkt magerer, bis kaum noch vorhandener Sparbuchzinsen. Bin ja nun schon eine Ewigkeit bei UCA mit an Bord, glaube über die nächsten Jahre mindestens an eine steuerfreie Dividende auf Vorjahresniveau. Damit wäre ich schon zufrieden!

nikittkas Beiträge sind einfach sehr lesenswert und informativ, gerade für Bilanz technisch nicht so so geschulte Anleger wie mich. Deshalb meinen großen Dank!!!

nikittka, falls Du es in diesem Jahr zur HV schaffen solltest, wäre eine Info über die Höhe des "steuerlichen Einlagekonto" sehr hilfreich. Auswertung dann am Freitag, 24.06. in Jena bei DEWB.

Zu den Jahreszahlen noch etwas, ich persönlich hatte auch mit mehr gerechnet, aber Dr. Steuer sagte einmal treffend - > UCA geht den sehr langsamen Weg der Rendite Steigerung. Die stillen Reserven wachsen also weiter an und werden erst gehoben, wenn es der Vorstand für nötig hält. Genau dieser Umstand bleibt bei einem Kauf zu beachten.

In diesem Sinne, allen einen sonnigen Maifeiertag!!!
Gruß Schulzi64

[valueanleger]

Antwort auf Beitrag Nr.: 52.319.401 von Schulzi64 am 01.05.16 12:08:12

Man sollte nicht jedes Posting von frustrierten Anlegern überbewerten.
Nikittka liefert sehr gute Beiträge, nicht nur bei U.C.A.
Das man trotzdem manchmal daneben liegen kann ist doch kein Problem.
Jeder ist für seine Investments selbst verantwortlich.
Gute Beiträge von Nikittka aber deshalb für mich kein Grund um in U.C.A. zu investieren.

[Schulzi64]

@nikittka, Fehler von mir, Auswertung wohl erst später, UCA HV ist erst später am 7. Juli.........
wir werden uns dann hoffentlich noch sprechen!

Gruß Schulzi64

[cure]

Antwort auf Beitrag Nr.: 52.317.586 von straßenköter am 30.04.16 21:00:30

Zitat von straßenköter:

Zitat von million2010:

Meine letzen 150 Stück habe ich deise Woche an irgendeinen Hoffnungstrottel , der von nikittka angefixt war mit 0,38 cent Gewinn je Aktieverkauft. Danke !! Euer Geld ist ja nicht weg, es hat nur jemand anders (Ich)
Und ich bin raus aus diesem Anbetungs-Thread......

Hahahahaha....

UCA.... kaufen kaufen kaufen..... Hahahaha
Nochmal Danke..

1. ist das Posting unterste Schublade.
2. warum warst Du investiert?
3. 0,38€ Gewinn je Aktie. Gigantisch.
4. 150 Stück x etwa 13€. Noch gigantischer.
5. Ist nikittkas Analyse deswegen noch lange nicht falsch, nur weil der JA geringer ist als erwartet.
6. Deine Schadenfreude - für was eigentlich? - ist abartig.

150 Stück mit 38 Cent Gewinn ....also 57 € !!! Alle Achtung ...da bekommt ein Kindergartenkind ja mehr Taschengeld ....selbsterkärendes Posting ..braucht man wirklich nicht"s mehr zu schreiben .

Die Aktie mit den Fundamental jetzt zu verkaufen ist so wie mit einem echten Hunni sich einen Chinböller anzustecken und dann meckern man kann sich das Big Mäcmenü nicht mehr leisten ...

[TOPPNEWS]

UCA in Platow Börse Ausgabe Nr.51 von Mittwoch 4.Mai

UCA wird unter dem Titel U.C.A. – Beteiligungen für Spezialisten "besprochen"

Was mich wieder ermutigt ist der letzte Absatz:
gibt es bereits eine offizielle Zahl, die mit 8,4 Mio. Euro ebenfalls
nicht weit vom Börsenwert entfernt ist. Das Risiko nach
unten ist folglich überschaubar. Nach oben besteht dagegen
Potenzial, sollte es eine der Beteiligungen doch an die Börse
schaffen. Mutige Leser greifen in Frankfurt mit Limit 14
Euro zu. Den Stopp ziehen wir auf 10,90 Euro nach."

Beste Grüße
TN

[straßenköter]

Dividende 0,40€

http://www.dgap.de/dgap/News/corporate/uca-beschlussfassung-…

[cure]

gut ....immerhin .......damit gehen 250K Euro als Div. raus ....rund 300K werden vorgetragen ....noch mehr Cashaufbau ...

Es bleibt die Frage .....was passiert..... was will man mit über 8 Mio Euro Cash , die die aktuelle MK der ganzen UCA abdeckt ...anfangen .

Ein wichiger Punkt in Nikittkas Punktliste ...

Spannend

Cure

[nikittka]

Die bisherigen Informationen für 2015 waren für mich in der Mehrzahl enttäuschend und zwar insbesondere:
a) der Jahresüberschuss lag unter meinen Erwartungen von mindestens 400.000 €; dabei hat mich auch irritiert, dass die Verwaltungskosten auf über 700.000 € angestiegen sind
b) die Dividende liegt unter meinen Erwartungen von mindestens 0,60 €
c) in 2015 erfolgte kein Aktienrückkauf; dies kann man am Dividendenbeschluss erkennen; dies ist für mich besonders enttäuschend, da es dafür gute Möglichkeiten gab.
d) Der DeTeBe Gewinn ist niedriger ausgefallen als von mir erwartet; vermutlich hat man die Plan Optik Aktien zu einem weitaus niedrigeren Kurs veräußert als von mir nach der Aussage "signifikant über den aktuellen Börsenkurs" vermutet

Damit das Jahr 2015 - in meinen Augen - noch gerettet werden kann, müssen nun durchwegs positive Nachrichten folgen, wie z.B.:
- Kapitalherabsetzung und Auszahlung von Teilen der hohen flüssigen Mittel an die Aktionäre
- positive Geschäftsverläufe bei aovo, MedLearning, Plan Optik
- vernünftiger Plan für DeTeBe

Trotz all dieser - bisher - unerfreulichen Nachrichten sehe ich aktuell noch keinen Grund bei UCA auszusteigen.
Bei einem Eigenkapital von ca. 10,1 Mio € entfällt immer noch ca. 16,20 € auf eine Aktie. Zusätzlich stecken etliche stille Reserven in den Beteiligungen.
Aber diese hohe Substanz darf nicht gefährdet werden. Und hier muss man dringend die hohen Verwaltungskosten (im Verhältnis zur Bilanzsumme) reduzieren.
Vorbildlich ist hier die KST Beteiligungs AG vorgegangen, deren HV ich am 2.5. besucht habe. Diese Gesellschaft hat bei vergleichbarem Geschäftsmodell eine Bilanzsumme in etwa der gleichen Höhe wie UCA und wies in den letzten Jahren Verwaltungskosten in etwa vergleichbarer Größenordnung aus. 2015 hat man begonnen, den Rotstift anzusetzen und bereits im ersten Quartal 2016 haben sich die Verwaltungskosten um mehr als 50 % gegenüber dem Vorjahresquartal reduziert. Sie werden 2016 insgesamt nur noch ca. 2,5% der Bilanzsumme ausmachen. Bei UCA sind es 2015 ca. 6% der Bilanzsumme gewesen.
Darüberhinaus hat der Aufsichtsrat der KST darauf hingewiesen, dass er 2,5% immer noch für eine Beteiligungsgesellschaft als zu hoch erachtet und deshalb wolle man darüber nachdenken, entweder das Geschäftsmodell zu ändern oder die Liquidation einzuleiten.
Darüber sollte man auch bei UCA zeitnah nachdenken.

[TOPPNEWS]

c) in 2015 erfolgte kein Aktienrückkauf; dies kann man am Dividendenbeschluss erkennen; dies ist für mich besonders enttäuschend, da es dafür gute Möglichkeiten gab...

und wer hat da die ganzen Aktien gekauft die da auf den Markt kamen ?

Aber Du hast schon Recht bisher alle Meldungen eher ernüchternd.. das mit den Kosten sollte zumindest auf der anstehenden HV thematisiert werden.

Beste Grüße
TN

[freizeitpark]

Antwort auf Beitrag Nr.: 52.349.757 von nikittka am 05.05.16 12:06:53

hi nikittka

hier steckt meiner meinung nach gewaltig der teufel drin!

Sonstige betriebliche Aufwendungen zum 30.6.2015 bei der DeTeBe
in Höhe von 52.000 €

und wie schaut es erst recht zum 31.12.2015 hier aus ?

was alles fliest eigentlich hieraus direkt zu gunsten des dr.?


UND WIE HOCH SIND ERST DIE BETRIEBLICHEN AUFWENDUNGEN BEI DER U.C.A.
ZUM 31.12.2015 ?

ich könnte kotzen ....... danke hr.dr. aber die HV kommt ja bald!!!

[cure]

Antwort auf Beitrag Nr.: 52.349.757 von nikittka am 05.05.16 12:06:53

Zitat von nikittka: Die bisherigen Informationen für 2015 waren für mich in der Mehrzahl enttäuschend und zwar insbesondere:
a) der Jahresüberschuss lag unter meinen Erwartungen von mindestens 400.000 €; dabei hat mich auch irritiert, dass die Verwaltungskosten auf über 700.000 € angestiegen sind
b) die Dividende liegt unter meinen Erwartungen von mindestens 0,60 €
c) in 2015 erfolgte kein Aktienrückkauf; dies kann man am Dividendenbeschluss erkennen; dies ist für mich besonders enttäuschend, da es dafür gute Möglichkeiten gab.
d) Der DeTeBe Gewinn ist niedriger ausgefallen als von mir erwartet; vermutlich hat man die Plan Optik Aktien zu einem weitaus niedrigeren Kurs veräußert als von mir nach der Aussage "signifikant über den aktuellen Börsenkurs" vermutet

Damit das Jahr 2015 - in meinen Augen - noch gerettet werden kann, müssen nun durchwegs positive Nachrichten folgen, wie z.B.:
- Kapitalherabsetzung und Auszahlung von Teilen der hohen flüssigen Mittel an die Aktionäre
- positive Geschäftsverläufe bei aovo, MedLearning, Plan Optik
- vernünftiger Plan für DeTeBe

Trotz all dieser - bisher - unerfreulichen Nachrichten sehe ich aktuell noch keinen Grund bei UCA auszusteigen.
Bei einem Eigenkapital von ca. 10,1 Mio € entfällt immer noch ca. 16,20 € auf eine Aktie. Zusätzlich stecken etliche stille Reserven in den Beteiligungen.
Aber diese hohe Substanz darf nicht gefährdet werden. Und hier muss man dringend die hohen Verwaltungskosten (im Verhältnis zur Bilanzsumme) reduzieren.
Vorbildlich ist hier die KST Beteiligungs AG vorgegangen, deren HV ich am 2.5. besucht habe. Diese Gesellschaft hat bei vergleichbarem Geschäftsmodell eine Bilanzsumme in etwa der gleichen Höhe wie UCA und wies in den letzten Jahren Verwaltungskosten in etwa vergleichbarer Größenordnung aus. 2015 hat man begonnen, den Rotstift anzusetzen und bereits im ersten Quartal 2016 haben sich die Verwaltungskosten um mehr als 50 % gegenüber dem Vorjahresquartal reduziert. Sie werden 2016 insgesamt nur noch ca. 2,5% der Bilanzsumme ausmachen. Bei UCA sind es 2015 ca. 6% der Bilanzsumme gewesen.
Darüberhinaus hat der Aufsichtsrat der KST darauf hingewiesen, dass er 2,5% immer noch für eine Beteiligungsgesellschaft als zu hoch erachtet und deshalb wolle man darüber nachdenken, entweder das Geschäftsmodell zu ändern oder die Liquidation einzuleiten.
Darüber sollte man auch bei UCA zeitnah nachdenken.

absolut richtig ...sollte man mit den Verwaltungskosten abklären auf der HV

Ich frage mich ,wenn kein ARKP gelaufen ist , wer die ganzen Stücke genommen hat ...welche Adresse ...warum ...und was weiß DER was wir nicht wissen .

Ich denke auch Nikittka , letztlich wird es wohl mittelf. auf Liquidation bzw. Ausschüttung eines großen Teils der Liqui hinauslaufen .
Ich kenne zumindest keine AG die alleine Ihre MK als Cash abbildet ..von den Beteiligungen und stillen Reserven will ich erst gar nicht sprechen .

Dr.K. ist ja mittl. auch nicht mehr der Jüngste um neue Abenteuer ein zu gehen ...warum sollte sich das noch antun .....daher halte ich eine Kapitalherabsetzung und (Teil) Ausstüttung der Liqui für am stresslosesten . Damit würde man den Deckel drauf machen und gut ist es ...

Cure

PS: wer fährt zur HV ?

[straßenköter]

Antwort auf Beitrag Nr.: 52.353.606 von cure am 06.05.16 08:11:26

In der Kategorie Enterprise Value (EV) ist UCA in der Tat mit ganz weit vorn. Hier war ja auch Balda bis vor kurzem so ein Unternehmen, das unter Cash notierte. Meines Wissens gibt es noch mit BDI-BioEnergy sogar ein Unternehmen mit negativem EV, das profitabel ist. Analog zu UCA wird da auch seit geraumer Zeit gewartet, dass sich die günstige Bewertung durch einen Kursanstieg auflöst.

[Schulzi64]

Die Baader Bank AG hat sich im November 2015 von ihrem Anteil an der UCA AG ( -> 13,81%, siehe GB 2015 Baader Bank AG S. 37!) nach langen Jahren getrennt. Dies könnte ein Hinweis auf die hohen gehandelten Stückzahlen gewesen sein.

Die Hoffnung auf eine Reduzierung der immens hohen Verwaltungskosten habe ich schon lange aufgegeben. Nun werden wir den verbliebenen Alleinvorstand Dr. Steuer bis zu seiner Pension durchziehen, "müssen". Hier sollte aus meiner Sicht keine Verbessrung mehr eintreten.

40cent Dividende ist nicht so toll, wohl aber wieder steuerfrei. UCA will sich ja zum stabilen Dividendenzahler mausern, wenn auch auf einem ermäßigten Niveau.

Gruß Schulzi64

[Fullhouse1]

Wenn ich hier mitlese erinnert mich dies immer an die die Sendung "Wünsch Dir Was" Ist zwar schon gaaanz lange her, aber es gibt scheinbar immer noch Fans.

[Schulzi64]

@Fullhouse1 ja genau, von und mit Irmgard Düren, ist hier wohl den meisten im Forum nicht bekannt........und auch nicht wichtig.

Lang, lang ist`s her. Nostalgiker sterben halt nie aus.

Gruß Schulzi64

[Fullhouse1]

Ich war da mehr beim Fernsehen Dietmar Schönherr und Vivi Bach. Leider schon beide verstorben und dies sollte sich auch UCA zum Nutzen der Aktionäre vornehmen.

[cure]

Antwort auf Beitrag Nr.: 52.370.085 von Schulzi64 am 09.05.16 21:16:56

Zitat von Schulzi64: Die Baader Bank AG hat sich im November 2015 von ihrem Anteil an der UCA AG ( -> 13,81%, siehe GB 2015 Baader Bank AG S. 37!) nach langen Jahren getrennt. Dies könnte ein Hinweis auf die hohen gehandelten Stückzahlen gewesen sein.

Die Hoffnung auf eine Reduzierung der immens hohen Verwaltungskosten habe ich schon lange aufgegeben. Nun werden wir den verbliebenen Alleinvorstand Dr. Steuer bis zu seiner Pension durchziehen, "müssen". Hier sollte aus meiner Sicht keine Verbessrung mehr eintreten.

40cent Dividende ist nicht so toll, wohl aber wieder steuerfrei. UCA will sich ja zum stabilen Dividendenzahler mausern, wenn auch auf einem ermäßigten Niveau.

Gruß Schulzi64

Frage ist , wer hat hier die Hand aufgehalten ..und warum ...was hat dieser jene vor .....waren ja schon einige Stücke ...die bekommst nicht einfach so -unabgesprochen - in den Markt .......

[freizeitpark]

Antwort auf Beitrag Nr.: 52.370.085 von Schulzi64 am 09.05.16 21:16:56

die baader bank ist raus, warum wohl!!!

warum kommt von seiten der u.c.a. darüber keine meldung?

wollte evtl. der dr. etwas vertuschen ?

ich bitte um erklärungen von den profis hier, danke.


Weiter betrafen Veränderungen die Verschmelzung der Clueda AG sowie die Veräußerung
der Beteiligung an der U.C.A. AG, München. Die Vermögensgegenstände
und Schulden der Clueda AG wurden in die Bilanz der Baader Bank AG unter Fortführung
der Buchwerte mit Wirkung zum 1. Januar 2015 aufgenommen.

[freizeitpark]

ich meine zu kursen um die 12 eur ist die baader im november 2015 raus!!!
warum haben sie eigentlich so billig verkauft ?
gibt es evtl. ein großes faules ei bei der u.c.a. ?

der dr. wird auf der hv ganz schön bluten müssen .....


Im November 2015 hat sich die Baader Bank AG von allen Anteilen an der
U.C.A. AG, München, getrennt. Die Baader Bank AG war bis zu der Veräußerung
mit insgesamt 13,81% am Grundkapital der Gesellschaft beteiligt.

[nikittka]

Die Einladung zur HV mit Tagesordnung ist veröffentlicht; ebenso der Jahresabschluss.
Es scheint demnach keine Kapitalherabsetzung mit einer verbundenen Auszahlung zu geben.
Einige Aussagen zu den Beteiligungen hören sich sehr hoffnungsvoll an:
a) MedLearning entwickelt sich sehr erfreulich und ist plangemäß bereits deutlich profitabel. Der Reigen der großen Namen der Pharmabranche als dauerhafte Kunden wird immer größer.
(Jahresüberschuss 2015 = 124.000 €)
b) Sportnex entwickelt sich außerordentlich positiv und ist nun anhaltend profitabel.
c) DeTeBe prüft die Fusion mit einem größeren mittelständischen Technologieunternehmen.
(Information aus dem Jahresabschluss der DeTeBe)

[cure]

Antwort auf Beitrag Nr.: 52.426.788 von nikittka am 18.05.16 01:17:51

Interessant .

Wie ja von mir schon öfters geschrieben , halte ich es auch nicht für ausgeschlossen , dass wir einen Spin-Off einer oder mehrer Beteiligung , event. auch im Pool , sehen werden ....

Es bleibt natürlich die Frage der Fragen ...was soll bzw. was passiert mit dieser vorhanden Liquidität ...ich kenne zumindest keine AG die Ihre ganze Marktkapitalisierung mal so eben als Tagesgeldposition hinterlegt hat ...Dies sollte auf der kommenden HV hinterfragt werden ...

Die Div. ist steuerfrei , oder ?

[nikittka]

Antwort auf Beitrag Nr.: 52.427.520 von cure am 18.05.16 08:38:38

Einen Hinweis zur Dividende (ob steuerfrei oder nicht) habe ich bisher nicht finden können.
Nachdem der Jahresabschluss 2015 nun vorliegt, versuche ich eine erste Bewertung.
Das Eigenkapital betrug 10.113.960,09 €. Bei 627.080 Aktien entfällt damit auf eine Aktie ein Betrag von ca. 16,12 €.
Nun findet man im Jahresabschluss auch den Hinweis auf vorhandene stille Reserven. Allerdings wird die Höhe dieser stillen Reserven nicht angegeben. Deshalb hier ein Versuch, diese zumindest teilweise zu berechnen.
Unter den Anteilen an verbundenen Unternehmen findet man einen Bilanzwert von 1.014.194,11 €.
Damit werden die Anteile von DeTeBe und MedLearning bewertet. Nun hält man zum 31.12.2015 63,3 % der DeTeBe Aktien. Das wären ca. 696.000 Stück. Beim heutigen Börsenkurs von 1,90 € wären damit die DeTeBe Aktien 1,322 Mio € wert.
MedLearning wies einen Jahresüberschuss von 124.000 € aus. Bewerte ich das Unternehmen mit dem achtfachen Jahresüberschuss und dem 78%igen Anteil der UCA, so errechnet sich ein Betrag von 773.760 €. Damit sind die Werte dieser beiden Beteiligungen in der Summe doppelt so hoch wie die Bilanzwerte. Demnach sind ca. 1,1 Mio € stille Reserven darin enthalten. Das sind ca. 1,75 € pro UCA Aktie.
Die Beteiligungen werden in der Bilanz mit 817.506,24 € bewertet. Dazu gehören u.a. aovo touristik und sportnex. Nachdem sich sportnex nach Angaben im Jahresabschluss außerordentlich positiv entwickelt und jetzt anhaltend profitabel ist, müsste allein der Anteil an sportnex wertmäßig den Bilanzansatz der gesamten Beteiligungen abdecken. Für aovo wurden noch keine Ergebniszahlen für 2015 genannt. Geht man aber von der erfolgten Kapitalerhöhung (2,50 € pro Aktie) aus, so müsste der UCA Anteil an aovo mehr als 1,0 Mio € wert sein.
Demnach gehe ich bei der Position Beteiligungen von ca. 1,0 Mio € stille Reserven aus. Das wären ca. 1,60 € pro UCA Aktie.
Weitere größere Bilanzpositionen sind: Wertpapiere des Anlagevermögens 2.652.449,00 €. Hier werde ich evtl. auf der HV nachfragen, welche Positionen darin enthalten sind und welche stille Reserven sich daraus ergeben.
Ähnliches gilt für die sonstigen Wertpapiere (Umlaufvermögen), die in der Bilanz mit 1.994.537,84 € enthalten sind.
Keine bedeutenden stille Reserven werden wohl in den restlichen Positionen enthalten sein, wie flüssige Mittel 4.059.551,11 €, Forderungen ca. 297.000 €, Ausleihungen ca. 323.000 € und Sachanlagen 7.174,00 €.

Der gesamte Substanzwert sollte aktuell bei mindestens 19 € pro UCA Aktie liegen.

Insgesamt beurteile ich die Aussagen zu den Beteiligungen durchwegs positiv und erwarte mir für 2016 hier weitere Steigerungen beim Ergebnis (insbesondere bei sportnex, MedLearning und aovo).
Hinter DeTeBe steht das Fragezeichen, ob es tatsächlich zu einer Fusion mit einem mittelständischen Technologieunternehmen kommt. Dies könnte für beide Unternehmen eine win-win-Situation werden.
Für DeTeBe erhöhen sich die Ertragsaussichten und das Technologieunternehmen hätte Zugang zu neuem Kapital.

Allerdings stört mich trotz aller positiver Aussagen die hohe Kostenquote bei UCA. Denn bei über 600.000 € pro Jahr sind das ca. 1 € pro Aktie.

[Schulzi64]

Antwort auf Beitrag Nr.: 52.429.239 von nikittka am 18.05.16 11:42:26

Hallo nikittka,

vielen Dank für deinen tollen Bericht!
Eine kleine Anmerkung meinerseits. Im Bericht des AR Herr Sy Schlüter ist mir folgendes aufgefallen. In der Sitzung am 20. März 2015 debattierte man mit dem Vorstand - > " über ein aufgesetztes Projekt zur Vermarktung eines eigenen Fonds" !!!

Die gute operative Entwicklung der Sportnex, MedLearning und Aovo wurde bestätigt. Man ist hier also auf einem guten Weg.

Der Käufer des Plan Optik Paketes ist wieder die Concentrixx AG, siehe auch Verkauf der InterCard AG. Ich hätte mir persönlich einen höheren Verkaufskurs von 2Euro gewünscht. Ein wenig mehr Geduld wäre angebracht, zumal bei diesem Cashpolster.

Lt. DeTeBe Jahresabschluss befindet sich die Verschmelzung mit einem Technologie Unternehmen auf der Zielgeraden. Zusammen mit der Bekanntgabe einer weiter soliden Ausschüttungspolitik eine sehr gute Nachricht!!!

Gruß Schulzi64

[nikittka]

Antwort auf Beitrag Nr.: 52.434.708 von Schulzi64 am 18.05.16 22:32:15

Hallo Schulzi,
die Anmerkung im Aufsichtsratsbericht über den Gedanken eines eigenen Fonds habe ich auch mit Interesse gelesen. Dies war aber in einer Aufsichtsratssitzung im März 2015. Da wir weder in der HV 2015 noch im Halbjahresbericht 2015 noch im Jahresbericht 2015 hierzu vom Vorstand eine Aussage dazu bekommen haben, gehe ich davon aus, dass dieses Vorhaben aktuell keine Priorität hat.
Bei den Beteiligungen bewerte ich die Nachrichten durchaus positiv:
a) Sollte es gelingen, die DeTeBe mit einem attraktiven mittelständischen Unternehmen zu verschmelzen, so könnte sich für beide Partner eine win-win-Situation ergeben. DeTeBe konnte an den Ertragschancen partizipieren und das mittelständische Unternehmen hätte durch die Verschmelzung als börsennotiertes Unternehmen Zugang zum Kapitalmarkt.
b) Med Learning ist bereits profitabel mit einem Jahresüberschuss von 124.000 €. Nach den Aussagen auf der letzten HV rechnet man mit einer Umsatzsteigerung von 50% und einer Umsatzrendite von 50% für 2016. Danach könnte sich für 2016 ein deutlicher Gewinnzuwachs ergeben.
c) Nachdem sportnex 2014 noch einen Verlust ausweisen musste und nun anhaltend profitabel ist bei einer außerordentlich positiven Entwicklung erwarte ich mir für 2016 ebenfalls einen deutlich steigenden Jahresüberschuss.
d)Für aovo touristik wurde im Jahresabschluss der UCA noch keine Ergebnisgröße genannt. Demnach könnte es durchaus sein, dass 2015 noch keinen Gewinn gebracht hat. Berücksichtigt man aber die Meldungen zu den ersten Monaten des Jahres 2016 mit den deutlichen Umsatzsteigerungen, so müsste das Jahr 2016 ebenfalls ein gutes Ergebnis bringen. Bei aovo schätze ich dann die Ertragsaussichten für die Folgejahre besonders attraktiv ein, dass aovo ein Umsatzvolumen von nahezu 20 Mio € erreichen kann. Die Zeichnung der Aktien bei der jüngsten Kapitalerhöhung zu 2,50 € je Aktie ist für mich ein ermutigendes Signal.

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass die Chancen sehr hoch sind, dass die Beteiligungen der UCA in 2016 allesamt sehr erfreuliche Nachrichten bringen.

Nun kann es durchaus sein, dass UCA die hohen flüssigen Mittel auch dazu verwendet, durch Darlehensgewährung an die Beteiligungen und Teilnahme an Kapitalerhöhungen bei den Beteiligungen die Ertragschancen dieser Beteiligungen weiter zu verbessern. Danach könnte durchaus ein lukrativer Exit oder Börsengang erfolgen. Aus meiner Sicht wäre aktuell sportnex der mögliche nächste Kandidat. Eine Option wäre natürlich auch ein Börsengang von sportnex.
Deswegen könnte eine Vision sein:
- DeTeBe wird mit einem mittelständischen Unternehmen verschmolzen. UCA ist dann direkt an einem operativ tätigen börsennotierten Unternehmen beteiligt
- aovo touristik ist bereits an der Börse notiert; bei erfolgreichem Geschäft kann hier durch folgende Kapitalerhöhungen der Streubesitz deutlich vergrößert und der Börsenhandel intensiviert werden
- sportnex wird zum börsennotierten Unternehmen
- MedLearning könnte in einigen Jahren nach stetigen Umsatz- und Ertragszuwächsen ebenfalls an die Börse gebracht werden.

UCA wäre dann wieder eine Beteiligungsgesellschaft mit 4 erfolgreichen börsennotierten Beteiligungen.
Deshalb verfolge ich die Entwicklung weiterhin sehr interessiert und fühle mich als Aktionär aktuell bei UCA gut aufgehoben. Auch den Aussagen auf der kommenden HV sehe ich gespannt entgegen.

Gruß nikittka

[cure]

Gibt es was Neues in Sachen event. steuerfreier Div. ?

Sehr ruhig hier geworden .....noch einen guten Monat bis zur HV .....mal sehn ob bis dahin noch etwas Zug auf die Aktie kommt ..letzte Verlaufshoch lag um die 14,50 -15 €

Cure

[nikittka]

Vor kurzem hat Schulzi hier einen Hinweis auf eine Passage im Jahresabschluss gegeben, in der es um die Initiierung eines eigenen Fonds ging.
Ich bin damals davon ausgegangen, dass dieses Thema nicht mehr verfolgt wird, da diese Diskussion in einer Aufsichtsratssitzung vom 20.März 2015 erfolgte und seitdem nichts mehr darüber berichtet wurde.

Nun habe ich den Jahresabschluss 2015 genauer betrachtet und fand dabei einige Passagen, die dennoch auf die Gründung eines eigenen Fonds hindeuten könnte.
Dieser Fond könnte sich auf dividendenstarke Global Brands im EURO - und USD-Währungsraum beziehen.
Die Passagen im Jahresabschluss, die dafür einen Hinweis geben könnten, möchte ich hier wiedergeben:

"In der Sitzung vom 20.März 2015 beschäftigten wir uns intensiv mit der Struktur und der Entwicklung des von der Gesellschaft aufgebauten bzw. aufzubauenden Global Brand Aktienportfolios. Daneben diskutierten wir ... das weitere vom Vorstand aufgesetzte Projekt des Aufbaus und der Vermarktung eines eigenen Fonds."

"...diskutierten wir mit dem Vorstand auch eingehend über neue Wege der Zusammenarbeit mit Medienpartnern und Finanzinstitutionen."

"Auf der letzten Sitzung des Jahres am 19. November 2015 informierte uns der Vorstand ... insbesondere über die Entwicklung des Global Brands-Aktienpakets und der hier getätigten Investitionen."

In der Bilanz zum 31.12.2015 wurden Wertpapiere des Anlagevermögens mit 2.652.449 € ausgewiesen (im Vorjahr waren es lediglich ca. 518.000 €).

"Im Berichtsjahr wurde zur langfristigen Anlage im Wesentlichen in diverse handelbare Wertpapiere investiert und führte zu einem Investment im Finanzanlagevermögen von rd. TEUR 2.194."

"Die relativ hohe Cash-Position ist aber auch vorbereitet,..... neue eigene Unternehmenskonzepte zu entwickeln,..."

"Das Aktienportfolio mit ca. 50 internationalen, zum Teil dividendenstarken Global Brands flankiert mit seiner - trotz deutlicher Kurskorrektur im Herbst 2015 und Januar 2016 - positiven Performance das Gesamtportfolio der UCA-Gruppe."

"Das Asset-Management konzentriert sich nahezu ausschließlich auf Anlagen im Euro- und US-Dollar Währungsraum."

"Die Chancen und das Risiko der UCA liegen ... ggf. auch in der Entwicklung völlig neuer Geschäftsmodelle für die UCA."

[Schulzi64]

nikittka,

ich glaube dieser hauseigene UCA-Fonds zur Verstetigung weiterer Einnahmen wäre schon nicht schlecht. Gestern wurden die 2015er Zahlen endgültig bestätigt. Denke mit dem Geschäftsbericht in wenigen Tagen wissen wir einiges mehr.

Habe gerade etwas bei UCA gestöbert. Bei MedLearning AG läuft es wohl sehr, sehr gut. Dieses noch junge Unternehmen schon mit der ersten Dividendenausschüttung. Wir dürfen weiter gespannt sein, was die verbliebenen Unternehmen der UCA in nächster Zeit so "anstellen" werden......

Gruß Schulzi64

[cure]

....und in diesen turbulenten Zeiten ist so eine geniale Cashquote die praktisch die MK abbildet genial ...komfortabler geht"s nicht mehr ....

[bonaktionaer]

Antwort auf Beitrag Nr.: 52.602.797 von nikittka am 13.06.16 12:23:26

Hi, nikittka,
auch ich danke für Ihre UCA-Analysen und freue mich über diese stabile und aussichtsreiche Aktie.
Sie fahren sicher wieder zur HV nach M. Meine besondere Zustimmung finden die Investments außerhalb der Euro-Zone. Fragen Sie bitte, ob bei den z.T. dividendenstarken Global Brands-Aktien, Royal Dutch?, Zusatzerträge durch systematische Stillhaltergeschäfte generiert werden.
Auf Ihren HV-Bericht freue ich mich.
Beste Grüße
Bonaktionaer

[TOPPNEWS]

Antwort auf Beitrag Nr.: 52.618.100 von bonaktionaer am 15.06.16 08:43:21

HV Besuch

Wenn jemand zur HV geht - gerne übertrage ich meine umfangreichen Stimmrechte - bei Bedarf bitte BM

Danke+Gruß
TN

[nikittka]

Was auffällt: Die Informationen, die UCA herausgibt, häufen sich. Aktuell die Aussagen zur 78%-Beteiligung Med Learning AG:
- 2016 erhebliche Steigerung bei Umsatz und Ergebnis
- 1.Quartal 2016: "all time high" im Angebotsvolumen
- erste Dividendenausschüttung

Diese Nachrichten deuten m.E. darauf hin, dass man bei Med Learning zumindest im Plan ist.
Wie sah der Plan aus:
- Für 2016 will man eine Umsatzrendite von 50% erreichen (Aussage im Geschäftsbericht 2014)
- Für 2015 plante man mit einem Umsatz von 500.000 € und strebt eine Umsatzsteigerung für das folgende Jahr von 50% an (Aussagen auf der letzten HV als Antwort auf meine Nachfrage).

Damit versuche ich wieder eine Bewertung des MedLearning Anteils:
Bei 750.000 € Umsatz in 2016 und bei einer Umsatzrendite von 50% errechnet sich ein Gewinn von 375.000 €. Da wir es bei Med Learning mit einem jungen (bereits dividendenfähigen) Unternehmen mit zukunftsträchtigem Geschäftsfeld und deutlichen Zuwachsraten bei Umsatz und Gewinn zu tun haben, halte ich eine Bewertung mit dem 15 fachen Jahresgewinn für zulässig.
Daraus errechnet sich ein Unternehmenswert von ca. 5.625.000 €.
Der Anteil von UCA (78%) läge dann bei ca. 4.380.000 €. Das wären ca. 7 € pro UCA Aktie.

Nun wie ließe sich dieser Wert für UCA realisieren:
a) Börsengang von Med Learning (Werbung mit: Unternehmen mit Gewinn und Dividendenfähigkeit, zukunftsträchtiges Geschäftsfeld, hohe Steigerungsraten bei Umsatz und Ertrag, hohe Umsatzrendite) oder
b) Verkauf an einen Interessenten oder
c) Verschmelzung auf DeTeBe (der Vorstand der Med Learning AG, Herr Morelli, wird damit Vorstand der DeTeBe AG; diese Variante erhält auch dadurch Nahrung, da Herr Morelli kürzlich aus dem Aufsichtsrat der DeTeBe AG ausgeschieden ist)

Nun sehe ich der weiteren Entwicklung mit großem Interesse entgegen.

[cure]

Antwort auf Beitrag Nr.: 52.619.762 von nikittka am 15.06.16 11:28:06

Zitat von nikittka: Daraus errechnet sich ein Unternehmenswert von ca. 5.625.000 €.
Der Anteil von UCA (78%) läge dann bei ca. 4.380.000 €. Das wären ca. 7 € pro UCA Aktie.

Nun wie ließe sich dieser Wert für UCA realisieren:
a) Börsengang von Med Learning (Werbung mit: Unternehmen mit Gewinn und Dividendenfähigkeit, zukunftsträchtiges Geschäftsfeld, hohe Steigerungsraten bei Umsatz und Ertrag, hohe Umsatzrendite) oder
b) Verkauf an einen Interessenten oder
c) Verschmelzung auf DeTeBe (der Vorstand der Med Learning AG, Herr Morelli, wird damit Vorstand der DeTeBe AG; diese Variante erhält auch dadurch Nahrung, da Herr Morelli kürzlich aus dem Aufsichtsrat der DeTeBe AG ausgeschieden ist)

Nun sehe ich der weiteren Entwicklung mit großem Interesse entgegen.

ich auch ....7 Euro p.S nur für Med L....da wird mir ja schwindelig ...

[cure]

HV Unterlagen sind da ....fährt einer hin nach München !!??

[R-BgO]

Antwort auf Beitrag Nr.: 52.619.762 von nikittka am 15.06.16 11:28:06

Will ja nicht kleinlich sein, aber

vielleicht sollte MedLearning mal wieder einen Abschluss im Bundesanzeiger veröffentlichen;

der letzte ist von 2011.


Nicht gerade vertrauensbildend...

[nikittka]

Antwort auf Beitrag Nr.: 52.628.393 von R-BgO am 16.06.16 10:33:01

Hallo R-BgO.
warum sollte die MedLearning AG einen Jahresabschluss veröffentlichen, wenn sie das nicht muss?
Bestimmte Kapitalgesellschaften müssen ab dem 31.12.2012 keinen Abschluss mehr veröffentlichen, sondern nur hinterlegen. Dieser kann kostenpflichtig (auch von uns) angefordert werden.
Das ergibt sich aus § 326 Abs. 2 HGB i.V. mit § 267a HGB.
Außerdem gibt es m.E. aktuell nur 2 Aktionäre: die UCA mit 78% Anteil und der Vorstand, Herr Morelli, mit 22% Anteil. Wem sollte demnach eine Veröffentlichung des Jahresabschlusses nützen?

Sollte sich der Umsatzzuwachs und die Erhöhung der Bilanzsumme so entwickeln, wie geplant, könnte in den nächsten Jahren die Veröffentlichungspflicht wieder aufleben.
Allerdings wäre dann auch nur die Bilanz und nicht die G-u.V-Rechnung zu veröffentlichen.

Wer sich ein Bild über MedLearning machen möchte, da er an UCA interessiert ist, der kann im Jahresabschluss von UCA das Jahresergebnis des zurückliegenden Jahres von MedLearning nachlesen und in der UCA HV Fragen zur aktuellen Entwicklung stellen und eine Prognose erfragen.
Da ich geplant habe, die UCA HV zu besuchen, werde ich die Aussagen zu MedLearning genau verfolgen und ggf. nachfragen.

[TOPPNEWS]

Antwort auf Beitrag Nr.: 52.629.320 von nikittka am 16.06.16 12:01:51

Sorry..wird mir alles wieder, nach den vergangen Enttäuschungen hier zu positiv dargestellt - vergesst bitte nicht auf der HV die Frage nach den Verwaltungskosten zu stellen. Leider ist der Hang hier im Forum zu "hoffnungsvoll" - im Endeffekt wollen wir doch alle steigende Kurse - da müssen auf der HV in erster Linie unangenehme Fragen auf den Tisch - wenn dann aussagekräftige Antworten kommen passt es ja wieder.

Beste Grüße
TN
Ich habe noch keine Einladung zur HV im Postfach vorliegen.........

[nikittka]

Am 23.9.2014 habe ich diesen thread eröffnet. Damals stand der UCA Kurs bei 11,80 €. Heute liegt er bei 13,07 €. Zusätzlich wurde eine steuerfreie Dividende von 0,60 € ausgezahlt.
Daraus errechnet sich ein Wertzuwachs von 1,88 € in 1 3/4 Jahren. Das sind 16% bzw. 9,1% pro Jahr.
Der DAX z.B. hat im gleichen Zeitraum nur ca. 3% zugelegt.
Deshalb könnte man mit der Kursentwicklung bei UCA durchaus zufrieden sein.
Dennoch erscheint mir die UCA Aktie immer noch deutlich unterbewertet zu sein. Verschiedene Beiträge versuchten sich an einer Wertermittlung, um diese Unterbewertung aufzuzeigen. Das Ergebnis dieser Berechnungen lag immer deutlich über dem jeweiligen Börsenkurs.
Natürlich haben einige Forumsteilnehmer Kritik geübt und meinen angeblichen Optimismus angeprangert. Dabei bezog sich die Kritik jedoch nicht auf die Berechnungen, sondern fast ausschließlich auf die schlechte Performance vor etlichen Jahren, auf das mangelnde Vertrauen in das Management und auf das Eigeninteresse des Managements (Versorgungscharakter der Vorstandsbezüge).
Heute möchte ich eine weitere Berechnung einfügen, bei der ich von sehr pessimistischen Entwicklungen ausgehe (worst case). Dennoch - um das Ergebnis vorwegzunehmen - ergibt sich ein Substanzwert, der immer noch über dem Börsenkurs liegt. Als Grundlage nehme ich die Bilanzzahlen vom 31.12.2015.
Auch heute wieder mein schon oft gestellter Aufruf: Beäugt die Berechnung kritisch und nennt mir eure Betrachtung. Ich würde mich über fundierte kritische Anmerkungen sehr freuen.

Nun zur Berechnung:
a) Von den flüssigen Mitteln von 4.059.551 € setze ich das gesamte Fremdkapital (Rückstellungen + Verbindlichkeiten) ab. Dabei versehe ich die Pensionsrückstellungen mit einem Aufschlag von 10 %. Durch diesen Aufschlag sollen evtl. Zinsanpassungen nach unten (bisheriger Rechnungszins 3,89%) in den nächsten Jahren bereits aus Vorsichtsgründen eingepreist werden.
Bei einem verbleibenden Vermögenswert von 2.910.310 € entfällt auf eine UCA Aktie ein Wert von 4,64 €.
b) Die sonstigen Wertpapiere des Umlaufvermögens setze ich mit einem 10 %igen Abschlag zum Buchwert an. Dies sehe ich als Sicherheitspuffer für mögliche Kursschwankungen. Tatsächlich kann man jedoch davon ausgehen, dass der tatsächliche Wert den Buchwert übersteigt, da sich die Bewertung nach dem strengen Niederstwertprinzip (HGB) ausgerichtet hat.
Beim Wert vom 1.795.083 € (Buchwert - 10%) entfällt auf eine UCA Aktie ein Betrag von 2,86 €.
c) Bei den Wertpapieren des Anlagevermögen gehe ich ebenfalls von einem Abschlag von 10% zum Buchwert aus. Bei einem Substanzwert von 2.387.204 € entfällt auf eine UCA Aktie ein Betrag von 3,80 €.
d) DeTeBe- Anteil. Man hält 63,3% der DeTeBe Aktien. Dies sind ca. 696.300 Stück. Eine Aktie notiert aktuell bei 1,80 €. Hier nehme ich einen Kursabschlag von 33 1/3 % vor, da ich lt. DeTeBe Bilanz nur einen Eigenkapitalanteil von 1,20 € pro Aktie errechne.
Demnach lassen sich UCA ca. 835.560 € zurechnen.
Das sind 1,33 € pro UCA Aktie.
e) Für den 78% igen Anteil an Med Learning setze ich lediglich den Wert des anteiligen Eigenkapitals von MedLearning an (31.12.2015). Das wären 78% von 191.000 € = 148.980 €.
Auf eine UCA Aktie entfällt davon 0,23 €.
Hier handelt es sich m.E. um eine eindeutige krasse Unterbewertung (aus Vorsichtsgründen), da man realistisch davon ausgehen kann, dass bereits der Jahresüberschuss von 2016 den angesetzten Substanzwert deutlich übersteigt.
f) Ausleihungen, Forderungen, RAP betrugen lt. Bilanz ca. 625.000 €. Aus Vorsichtsgründen setze ich wegen möglicher Forderungsausfälle einen Abschlag von 20% an. Vom Rest entfallen auf eine UCA Aktie 0,80 €.
Auch hier kann man bereits davon ausgehen, dass mögliche Forderungsausfälle beim Buchwert berücksichtigt sind (Vorgabe nach HGB). Es handelt sich also bei meinem Abschlag um einen zusätzlichen Sicherheitspuffer.
g) Anteil an Sportnex, aovo Touristik, i-manager: Hier setze ich aus Vorsichtsgründen keinen Wert an, da mir für diese Unternehmen noch keine Bilanzwerte zum 31.12.2015 vorliegen.
Tatsächlich deuten aber die aktuellen Aussagen auf eine hohe Werthaltigkeit hin. So heißt es z.B. u.a.:"Die Sportnex GmbH entwickelt sich außerordentlich positiv und ist nun anhaltend profitabel."

Als Gesamtwert aus a) - g) errechnet sich ein UCA-Wert von 13,66 €.
Bereits dieser Betrag, der auf äußerste pessimistische Annahmen fußt, übersteigt den aktuellen Börsenwert.

Würde man hier positive Annahmen setzen, so könnte ich mir einen UCA-Wert in doppelter Höhe (ca. 27 €) durchaus vorstellen.
So habe ich in einem kürzlichen Beitrag für den MedLearning Anteil einen der UCA zurechenbaren Wert von 7 € pro UCA Aktie ermittelt.

Fazit: Der Kurs der UCA Aktie scheint mir nach unten (selbst bei sehr schlechter Entwicklung) abgesichert. Das Risiko tendiert m.E. gegen 0; die Kurschancen sehe ich bei sehr positiver Einschätzung nahezu bis zu 100%.
Das heißt aber nicht, dass man keine Verbesserungsmöglichkeiten einfordern sollte.
So werde ich bei der diesjährigen HV in meinem Debattenbeitrag u.a. auf 2 Punkte hinweisen, die ich kritisch sehe:
1) hohe Verwaltungskosten im Verhältnis zur Bilanzsumme
2) versäumter Aktienrückkauf in 2015

[cure]

Nikittka ,
super ...einen grünen Daumen ......damit ist alles gesagt !

Absolutes Worst Case sind 13 € ( also der jetzige Kurs )
Best Case sind 27 €


Ich halt"s mit der Mitte ..dort liegt ja auch mein KZ ..also 20 € ....bzw. meins zw. 18-22 Euro .
Risiko bei dieser Konstellation für mich auch 0 nach unten ....alles kann ..nix muss .

Und bis was passiert wird einem die Wartezeit mit ein paar % Div versüsst ....und das sind in 0% Zinszeiten eine Hausnummer ....sowie man verkauft liegt das Geld ohne Mehrwert nur noch schimmlig auf TGK bzw. FGK rum mit der Panik dafür auch noch in Zukunft zahlen zu müssen ...

Cure

[nikittka]

In meiner gestrigen Bewertung von UCA habe ich die Beteiligung an aovo touristik von 41,75 % (ca. 584.000 Aktien) mit 0 € bewertet.
Heute wurde eine Analyse zu aovo touristik von Sphene Capital GmbH veröffentlicht. Hier setzt man das Zwölf-Monats-Kursziel auf 5,40 € pro Aktie.
Das ergäbe für UCA einen Wert von ca. 3,1 Mio € . Das wären ca. 5,00 € pro UCA Aktie.

Nachdem ich die Analyse gelesen habe, muss ich allerdings eingestehen, dass ich dieses Kursziel für sehr ambitioniert halte. Denn für 2015 geht man bei aovo noch von einem deutlichen Jahresfehlbetrag aus.
Aber selbst beim aktuellen Börsenkurs von 2 € ergäbe sich für UCA ein Wert von ca. 1,168 Mio €. Das wären ca. 1,86 € pro UCA Aktie. Noch höher wäre der zurechenbare Wert, wenn man die Aktien der aovo mit dem Kurs der Kapitalerhöhung (Dezember 2015) von 2,50 € bewertet.

[cure]

Antwort auf Beitrag Nr.: 52.663.634 von nikittka am 21.06.16 15:48:07

Zitat von nikittka: In meiner gestrigen Bewertung von UCA habe ich die Beteiligung an aovo touristik von 41,75 % (ca. 584.000 Aktien) mit 0 € bewertet.
Heute wurde eine Analyse zu aovo touristik von Sphene Capital GmbH veröffentlicht. Hier setzt man das Zwölf-Monats-Kursziel auf 5,40 € pro Aktie.
Das ergäbe für UCA einen Wert von ca. 3,1 Mio € . Das wären ca. 5,00 € pro UCA Aktie.

Nachdem ich die Analyse gelesen habe, muss ich allerdings eingestehen, dass ich dieses Kursziel für sehr ambitioniert halte. Denn für 2015 geht man bei aovo noch von einem deutlichen Jahresfehlbetrag aus.
Aber selbst beim aktuellen Börsenkurs von 2 € ergäbe sich für UCA ein Wert von ca. 1,168 Mio €. Das wären ca. 1,86 € pro UCA Aktie. Noch höher wäre der zurechenbare Wert, wenn man die Aktien der aovo mit dem Kurs der Kapitalerhöhung (Dezember 2015) von 2,50 € bewertet.

...jetzt wird mir wieder schwindelig....nikittka ...

[Schulzi64]

GB 2015 - > http://www.uca.de/de/investor_relations/berichte_GB_2015.pdf

Gruß Schulzi64

[nikittka]

UCA nimmt Fahrt auf !
Kurssteigerung von mehr als 10% - aktuell 14,70 €; der Kurs war kurz vorher bereits schon bei 15,45. €. Dies könnte an der sehr positiven Meldung zu sportnex liegen.

[bonaktionaer]

Antwort auf Beitrag Nr.: 52.744.882 von nikittka am 01.07.16 18:03:08

Hi, zusammen,
nikittka, die Entwicklung, lange hat es gedauert, bei UCA beweist Ihre Spürnase.
Warum hakt es bei KST?
Beste Grüße
Bonaktionaer

[cure]

Antwort auf Beitrag Nr.: 52.744.882 von nikittka am 01.07.16 18:03:08

Zitat von nikittka: UCA nimmt Fahrt auf !
Kurssteigerung von mehr als 10% - aktuell 14,70 €; der Kurs war kurz vorher bereits schon bei 15,45. €. Dies könnte an der sehr positiven Meldung zu sportnex liegen.

es wird spannend ...

[freizeitpark]

Antwort auf Beitrag Nr.: 52.753.138 von cure am 03.07.16 15:18:09

seit Dez.2015 ist die Plan Optik über die DeTeBe verkauft worden

und noch immer erscheint auf der U.C.A. Internetseite diese Beteiligung!

Für was bekommen die Herren eigentlich dort ihr Geld?

Ich / Wir freuen uns schon auf die HV`S der DeTeBe und der U.C.A.

Gutes gelingen und viel Spaß Hr.Doktor und bitte alle Unterlagen mitnehmen!!!!!

Bis dann ...

X.X. & RA X.X. aus Frankfurt


Portfolio

Logo DeTeBe
Deutsche Technologie Beteiligungen AG

U.C.A. Anteile
ca. 64 %

Geschäftstätigkeit:
Mehrheitsbeteiligungen an mittelständischen Technologieunternehmen

> www.detebe.com
Beteiligungen:

Plan Optik AG
> www.planoptik.de

[cure]

Interessant !

Schaut Euch mal den Peerwert Scherzer AG an ......die werden mittl. fast auf NAV Niveau bewertet ....um so erstaunlicher , das sehr aktienlastig und weniger cashlastig wie eine UCA .....

Wenn man UCA mit der Scherzer vergleicht ...sollte UCA m.E.eigentlich um die 18-20 € bezahlt werden ....


Cure

[nikittka]

Gestern besuchte ich die HV der UCA.
Um es vorweg zu sagen: Die Enttäuschung war diesmal größer als die Zuversicht, die ich mitnehmen konnte. Ursprünglich wollte ich mir etwas länger Zeit lassen, um alles zu verarbeiten und hier einen emotionsfreien Bericht abzugeben. Da aber sicher einige user zeitnahe Nachrichten möchten, habe ich mich entschlossen, bereits heute zu berichten.
Mein Hauptargument für den Kauf der UCA Aktie ist schon seit Eröffnung dieses threads der deutlich über den Börsenkurs liegende Substanzwert der UCA Aktie. In den letzten Monaten hatten Meldungen über einige Beteiligungen große Hoffnungen geweckt, dass sich der aktuelle Substanzwert nochmals deutlich erhöht hat.
So bin ich bei MedLearning davon ausgegangen, dass der Umsatz in 2016 bei ca. 750.000 € und die Umsatzrendite bei ca. 50% liegen könnte. Diese Aussagen wurden von Dr. Steuer auf meine Anfrage hin relativiert. Der Umsatz für 2016 dürfte bei ca. 700.000 € (+/- 10%) liegen und die Umsatzrendite von 50% sei erst für 2017 angestrebt. Mein Hinweis, dass im Geschäftsbericht 2014 bereits für 2016 eine Umsatzrendite von 50% geplant war, verneinte man. Tatsächlich kann dies aber jeder auf Seite 12 des 2014er Geschäftsbericht nachlesen.
Mein Fazit: Ich bin in Zukunft bei der Bewertung von MedLearning wesentlich skeptischer, da die Prognosen m.E. immer sehr ambitioniert sind und häufig nicht durch die Realität bestätigt werden. Deshalb gehe ich bei MedLearning für 2016 von einem Umsatz von nur noch 600.000 € und einer Umsatzrendite von 30% aus. Damit liegt in meiner Prognose der Gewinn für 2016 bei ca. 180.000 €. Bei einer Bewertung mit dem 8-fachen Jahresgewinn errechnet sich der Wert von MedLearning mit ca. 1,44 Mio €. Auf UCA entfällt davon ein Wert von ca. 1,1 Mio €.
Trotz dieser Einschränkung halte ich MedLearning für ein Wachstumsunternehmen, dass sich bereits deutlich in der Gewinnzone bewegt.

Die 2. Enttäuschung waren für mich die Aussagen zu Sportnex. Hieß es noch im Geschäftsbericht 2015: "Die Sportnex entwickelt sich außerordentlich positiv und ist nun anhaltend profitabel" (was nach meiner Auslegung bedeutet, dass man mit nachhaltigen Gewinnen arbeitet), so sagte Vorstand Dr. Steuer, dass sich Sportnex an der Profitabilitätsschwelle bewege. Daraus entnehme ich, dass man weder 2015 Gewinne ausweisen konnte noch 2016 ein deutlich positives Ergebnis erzielen wird.

Da zu aovo touristik keine Aussagen zum Ergebnis gemacht wurden, gehe ich davon aus, dass man sowohl 2015 als auch 2016 noch Verluste ausweisen wird. Wäre es anders, so hätte man dies m.E. deutlich hervorgehoben. Die Auskunft wurde nicht gegeben, da der Geschäftsbericht für 2015 demnächst veröffentlicht wird und Herr Dr. Steuer hier nicht vorweg (als Aufsichtsrat) berichten darf.

Bei der DeTeBe Beteiligung gibt es noch keine neue Nachricht. Eine Beteiligung bzw. Fusion mit einem anderen Unternehmen ist noch nicht auf der Zielgeraden. Mein Hinweis, dass der Börsenkurs von DeTeBe weit über den Vermögenswerten (Substanzwerten) liegt, wurde bestätigt. Die hohen Kurse lassen sich nur mit der Fantasie auf eine neue zukunftsträchtige Beteiligung oder Fusion begründen. Da ich aber nur gelegte Eier bewerte, habe ich in meinem Bewertungsmodell DeTeBe nicht mit den hohen Börsenkursen, sondern mit dem Substanzwert von ca. 1,10 € pro Aktie angesetzt.

Die Wertpapiere des Anlage- und Umlaufvermögens weisen - und das ist zumindest eine zufriedenstellende Aussage - aktuell noch stille Reserven auf, d.h. der Börsenwert liegt über dem tatsächlichen Wert. Allerdings kann ich diese Aussage nicht verifizieren.

Ein Neuinvest ist aktuell noch nicht erfolgt. Man hatte ca. 40 Angebote, wovon man ca. 20 näher geprüft hat. Aktuell gibt es noch 3 Kandidaten.

Bei den Verwaltungskosten von ca. 700.000 € /Jahr sieht man kein Einsparpotenzial, da aktuell viel zu tun ist. Diese Ansicht weicht allerdings grundlegend von meiner eigenen Meinung ab.

In meinen Debattenbeitrag habe ich u.a. auf einige Unstimmigkeiten im Geschäftsbericht hingewiesen. So steht auf Seite 12 des Geschäftberichtes 2015, dass die steuerfreie Auszahlung von DeTeBe (Anfang 2016) an UCA in Höhe von TEUR 341in der UCA Bilanz zum 31.12.2015 bereits als Forderung bilanziert sei. Tatsächlich steht dieser Betrag aber nicht in der Bilanz bei den Forderungen, da die gesamten Forderungen nur mit 297.000 € ausgewiesen wurden.
Nach der Rücksprache mit dem Wirtschaftsprüfer wurde mir gesagt, dass der Betrag von TEUR 341 nicht bei den Forderungen zu finden sei, sondern in den Finanzanlagen (Anteile an verbundenen Unternehmen ) enthalten sei. Bei dieser Vorgehensweise dreht sich mir als Person, die sich jahrelang beruflich intensiv mit Bilanzierung beschäftigt hat, der Magen. Eine kurzfristige Forderung (Zahlung in einigen Tagen) nicht im Umlaufvermögen, sondern versteckt im Anlagevermögen auszuweisen und dies im Lagebericht (=Bestandteil des Jahresabschlusses) anders darzustellen, halte ich - vorsichtig ausgedrückt- für ein sehr grenzwertiges Bilanzierungsverständnis.

Weiter verwies ich in meinem Beitrag auf stark wechselnde Angaben bei den Beteiligungsanteil an aovo touristik. So wurden zum 31.12.2013 38,9% ausgewiesen und zum 31.12.2014 30%. Hier sagte, Herr Dr.Steuer, dass man bei der Angabe von 30% nur die Anteile, die im Anlagevermögen waren, aufgeführt hat und die im Umlaufvermögen befindlichen Anteile vergessen habe.

Zu meinen Fragen: eigener Fonds - neues Unternehmenskonzept - neues Verhältnis zu Medien und Finanzpartnern - evtl, Verschmelzung von MedLearning/Sportnex auf DeTeBe , sagte man mir, dass man sich mit solchen Fragen ständig beschäftige, aber bisher noch keine konkreten Ergebnisse/Entscheidungen vorliegen.

Ich fragte auch, ob die diesjährige Dividende steuerfrei sei. Herr Dr. Steuer verneinte dies. Allerdings habe ich heute die Dividendengutschrift ohne Steuerabzug erhalten (mit dem Hinweis: Zahlung aus dem steuerlichen Einlagenkonto). Aber vielleicht wird das noch korrigiert.

In meinen Debattenbeitrag erstellte ich eine vereinfachte Rechnung des inneren Werts pro UCA Aktie. Dabei nannte ich einen Betrag von ca. 19€ bis 20 €. Diese Berechnung verband ich mit der Fragestellung, warum man bei diesen hohen Abschlag nicht eigene Aktien zurückgekauft hat. Hier wurde gesagt, dass dies immer ein sehr aufwendiges Verfahren sei und dadurch hohe Kosten entstehen. Als ich dann darauf hinwies, dass noch aus einem alten HV-Beschluss sich diese Möglichkeit ergäbe und ein nennenswerter Rückkauf ohne hohen Aufwand möglich wäre, nahm man dies zur Kenntnis. Mein Hinweis, dass man z.B. erst 2013 ca. 11.000 Aktien (damals ca. 110.000 wegen Umwandlung 10:1) ohne großen Aufwand aus diesem alten Rückkaufprogramm erworben hat, wurde ebenfalls zur Kenntnis genommen.
Als ich zusätzlich fragte, ob man bei meiner Berechnung des Substanzwertes mit 19/20 € pro Aktie einen Fehler entdeckt habe, sagte Herr Dr. Steuer:"Herr ..., Sie kennen unser Unternehmen sehr gut."

Allerdings muss ich aus heutiger Sicht (nachdem ich die Beantwortung meiner Fragen verarbeitet habe) hinzufügen, dass ich jetzt den Substanzwert deutlich niedriger ansetze.
In einer ersten überschlägigen Berechnung, die ich später einmal ausführlicher darlegen werde, setze ich den Substanzwert pro Aktie aktuell nur noch mit ca. 15,00 € an.
Hoffentlich ergeben sich dann in den nächsten Monaten Anhaltspunkte, die einen höheren Ansatz rechtfertigen.
Vielleicht erfüllt sich mein Traum im nächsten Jahr: "Unsere Prognosen wurden übertroffen."

[TOPPNEWS]

@nikittka - vielen dank für Deinen ausführlichen Bericht. Leider haben sich meine Befürchtungen bewahrheitet.

Ich wünsche Dir ein schönes Wochenende

TN

[cure]

Hallo Nikittka

auch von mir ein herzliches Dankeschön .

So neg . wie du sehe ich die Sache nicht ...deine doch sehr opt. Annahmen würden verfehlt ...die Tendenz besser bleibt also weiterhin .....
Ich kenne zudem keine AG die Ihre MK als reine Liqui unterlegt ..den ganzen Rest den du anführst gibt es also weiterhin für Umsonst mit allen Risiken / Chancen dazu ...

Ob nun MedLearing einen Umsatz von 700000 Euro bringt und damit deine angenommenen 750000 Euro um 50000 verfehlt halt ich jetzt nicht für tragisch ....und eine U-Rendite von 30 % !!ist immer noch sportlich ...ausreichend ..steigerungsfähig ..

Das man neue Unternehmend sichtet ..prüft ...verwirft zeugt von Vorsichtigkeit ...man macht Nichts nur um was zu machen ....nur klare Chancen ...riskiert also keine Liqui...

Den Substanzwert sehe ich daher immer noch um die 18-20 ....erreichbar ...steigerbar .....da warst du halt zu optimistisch ....

Warum man keine Aktien zurückkauft trotz Mandat verstehe ich auch nicht ....hier kann man den Euro weit unter einem Euro kaufen ....Alternativen findet man ja momentan eher nicht ...daher verstehe ich das auch nicht ...

Div. ist bei mir auch steuerfrei gebucht worden ....

Fazit für mich : sehr gute Haltepostition weiterhin ...ich werde je nach Kurs weiter zurück bzw. zukaufen ....


Cure

[nikittka]

Antwort auf Beitrag Nr.: 52.804.738 von cure am 11.07.16 09:26:36

Hallo cure,
in vielen Punkten gebe ich dir recht.
Worauf sich meine Enttäuschung vor allem gründet, ist, dass die Prognosen des Vorstandes m.E. durchweg zu optimistisch und demnach nicht verlässlich waren.
Ich möchte hier exemplarisch die Aussagen zu MedLearning heranziehen. Nachdem Dr. Steuer auf der diesjährigen HV von 700.000 € (+- 10%) Umsatz für 2016 und von einer 50%igen Umsatzrendite für 2017 ausgegangen ist (letzte HV + Geschäftsbericht 2014 war es noch ein Umsatz von 750.000 € für 2016 und eine Umsatzrendite von 50% für 2016), rechne ich jetzt persönlich für 2016 mit einem Umsatz von nur 600.000 € und einer Umsatzrendite von 30%. Daraus ergibt sich dennoch eine deutliche Gewinnsteigerung gegenüber 2015. Demnach halte ich MedLearning weiterhin für ein wachstumstarkes, äußerst profitables Unternehmen. Allerdings lege ich in meinen Prognosen die Aussagen des Vorstandes nicht mehr zu Grunde.
Ähnlich verfahre ich bei den anderen Beteiligungen (aovo touristik, sportnex).
Weiterhin gehe ich davon aus, dass man die hohen Verwaltungskosten (2015 = ca. 700.000 €) nicht reduzieren wird und dennoch daraus keine deutlichen Erträge erzielen kann.
Deshalb setze ich dafür eine Substanzwertminderung an.
Außerdem schließe ich in meiner Berechnung bestimmte wertsteigernde Maßnahmen, wie z.B. Aktienrückkauf, Teilverkäufe von DeTeBe-Aktien mit aktuell hohen möglichen Buchgewinnen, u.ä. aus.
Unter Berücksichtigung all dieser Vorgaben errechnet sich der Substanzwert pro UCA Aktie mit ca. 15,00 €. Das liegt immer noch deutlich über dem Börsenkurs. Sollte dann tatsächlich einmal die Prognose des Vorstandes durch die Realität bestätigt werden, kann sich natürlich wieder ein deutlich höherer Wert ergeben. Deshalb erachte ich deine Schätzung von 18-20 € für nachvollziehbar. Ich selbst bin nun etwas vorsichtiger geworden.
Gruß nikittka

[nikittka]

Hier meine neue Berechnung zum aktuellen Substanzwert der UCA-Aktie:
Ausgangswerte sind die Bilanzwerte zum 31.12.2015
a) Flüssige Mittel 4.059.551,11 €; davon ziehe ich die gezahlte Dividende vom 8.7.2016 in Höhe von 250.832 € ab = abgerundet 3.808.000 € = 6,07 € pro UCA Aktie
b) Sonstige Wertpapiere des Umlaufvermögens 1.994.537 €; obwohl Herr Dr. Steuer von enthaltenen stillen Reserven gesprochen hat, gehe ich von einem Kursabschlag aus und setze die Wertpapiere mit 1.900.000 € an; das wären 3,03 € pro UCA Aktie
c) Wertpapiere des Anlagevermögens 2.652.449 €; auch hier nehme ich einen Abschlag vor: mein Ansatz 2.600.000 € ; das ergibt einen Wert von 4,15 € pro UCA Aktie
d) DeTeBe Anteil von 63,3 % = ca. 696.000 DeTeBe Aktien; zum 31.12.2015 befinden sich in der DeTeBe-Bilanz ca. 1,82 Mio € flüssige Mittel; ziehe ich davon das Fremdkapital (ohne Verbindlichkeiten für die Ausschüttung von 0,49 € pro Aktie Anfang 2016) von 0,03 Mio € ab, dann entfällt auf eine DeTeBe Aktie ein Wert von 1,627 € und auf den von UCA gehaltenen Aktien ein Wert von ca. 1.132.000 €; das sind 1,81 € pro UCA Aktie
e) Für MedLearning gehe ich jetzt für 2016 von einem Jahresüberschuss von ca. 180.000 € aus (2015 waren es bereits 124.000 € ); bewerte ich das Unternehmen nur mit dem 6 fachen Jahresgewinn, so errechnet sich ein Wert von ca. 1,08 Mio €; beim 78 %igen UCA Anteil entfällt damit auf eine UCA Aktie ein Wert von 1,34 €.
f) Die sportnex-Beteiligung setze ich lediglich mit 100.000 € an; das sind nur 0,16 € pro UCA Aktie
g) Auch den aovo touristik Anteil setze ich lediglich mit 150.000 € an; das sind 0,24 € pro UCA Aktie
h) Für die restliche Beteiligung i-manager setze ich keinen Wert an
i) Die Ausleihungen in Höhe von 322.801 € setze ich mit nur 320.000 € an; das sind 0,51 € pro UCA Aktie
j) Für Rückstellungen und Verbindlichkeiten stehen in der Bilanz 1,055 Mio €; das ist ein negativer Wert von 1,68€ pro UCA Aktie
k) Für Verwaltungskosten in 2016 setze ich (wie in 2015) ca. 700.000 € an; dabei gehe ich davon aus, dass ca. die Hälfte (350.000 €) durch Erträge abgedeckt wird (Dividenden aus dem Wertpapierbestand von 4,5 Mio €, Veräußerungsgewinne aus dem Verkauf von DeTeBe-Aktien, u.ä.);
damit ergibt sich ein negativer Wert von 0,56 € pro UCA Aktie.

Daraus errechnet sich in der Summe ein Wert pro UCA Aktie von 15,07 €.
Damit dürften evtl. auftretende negative Meldungen bereits eingepreist sein.
Sollten die Prognosen der Geschäftsleitung tatsächlich eingehalten werden, so ergibt sich ein deutliches Wertsteigerungspotenzial.

[TOPPNEWS]

Was ist denn das ?? Per ad-hoc Kaufmeldung von Frau L.H.F. Steuer ( wohl St. 300 ) - muss UCA das melden oder machen die das jetzt freiwillig ?

Beste Grüße
TN

[straßenköter]

Antwort auf Beitrag Nr.: 52.806.895 von TOPPNEWS am 11.07.16 15:21:20

Zitat von TOPPNEWS: Was ist denn das ?? Per ad-hoc Kaufmeldung von Frau L.H.F. Steuer ( wohl St. 300 ) - muss UCA das melden oder machen die das jetzt freiwillig ?

Beste Grüße
TN

Diese Mitteilungen haben seit MAR enorm zugenommen. Ich dachte eigentlich, dass man mit MAR nur entsprechende Insiderverzeichnisse führen muss und nicht zwangsläufig auch noch adhoc-pflichtig wäre.

[R-BgO]

Antwort auf Beitrag Nr.: 52.806.670 von nikittka am 11.07.16 14:53:12

Hallo Nikittka,

schätze Deine Postings sehr und verstehe grundsätzlich auch Deine Substanzbetrachtungen als einen möglichen Blickwinkel für eine Bewertung.

Da es für die meisten aber um "Geld anlegen" d.h. auf Dauer vermehren gehen dürfte, müsste man m.E. auch zumindest eine Zeitperspektive mit reinbringen.

So nach dem Motto
-z.B. WENN liquidiert würde und man das in 2 Jahren hinbekäme, das Endergebnis 15 Euro wären, dann ergäbe das bei einem heutigen Einstand von 12,50 eine Rendite von (15/12,5)^0,5 = 9,5% p.a.

-wenn es 5 Jahre dauern würde, dann wäre die Rendite schon nur noch (15/12,5)^0,2 = 3,7%


Was wäre also, wenn man eben nicht davon ausgehen darf, dass liquidiert werden wird?

Dann käme es doch darauf an, wie sich die -heute von Dir punktuell bewertete- Werthaltigkeit von UCA auf Dauer entwickelt. Und auf welche Weise man dann an diesen Wert herankommt, sei es durch Divi oder dadurch, dass die Börse DANN UCA "richtiger" bewertet

Und genau da liegt m.E. der Hase im Pfeffer: es wäre mutig, angesichts der Vorgeschichte nennenswerte Wertzuwächse zu prognostizieren und noch mutiger, zu erwarten dass diese den Aktionären zukommen.

Ich denke, vor diesem Hintergrund muss man den aktuellen Kurs sehen.

[nikittka]

Antwort auf Beitrag Nr.: 52.807.894 von R-BgO am 11.07.16 17:16:12

Hallo R-BgO,
vielen Dank für deinen Beitrag. Natürlich hast du mit deiner Betrachtungsweise im allgemeinen recht.
Mein Blickwinkel ist allerdings vornehmlich auf Aktien gerichtet, die ein bestimmtes Muster aufweisen (dies kann man auch in den von mir eröffneten threads zu UCA, DeTeBe, KST vorfinden):
a) Frühere Jahre (vor meinen Einstieg) waren unter Ertragsgesichtspunkten wenig erfolgreich. Verluste haben einen Großteil der Substanz aufgezehrt. Aktuell agiert man deshalb recht vorsichtig.
b) Die Substanz (innerer Wert, NAV) ist immer noch deutlich höher als der Börsenkurs (dies hat natürlich oft seine Ursache in Punkt a).
c) Vorstand und/oder Aufsichtsrat sind Hauptaktionäre oder halten einen wesentlichen Anteil.
d) Eine Liquidation oder Teilliquidation könnte sehr schnell ohne großen Aufwand erfolgen.
e) Es besteht eine realistische Chance auf zukünftig nennenswerte Erträge.

Alle diese Punkte sind m.E. bei UCA erfüllt und waren ebenso bei der Tochter DeTeBe erfüllt. Und die Entwicklung bei DeTeBe war in den letzten Jahren eine Erfolgsgeschichte mit mehr als 100% Wertzuwachs.

Deshalb erhoffe ich mir bei UCA folgendes:
1) Ein Teil der hohen nicht betriebsnotwendigen Mittel wird an die Aktionäre zurückgegeben (in Form von Dividenden, Kapitalherabsetzungen, Aktienrückkäufen). Hier könnte man sofort mehr als 8,4 Mio € (flüssige Mittel, Wertpapiere d. AV, sonstige Wertpapiere) auskehren. Das wären mehr als 13 € pro UCA Aktie. Vorstand Dr. Steuer und Aufsichtsrat Dr.Kaske bekämen davon jeweils ca. 2 Mio €.
2) Die erfolgversprechenden Beteiligungen werden weitergeführt. Hier sehe ich insbesondere MedLearning, Sportnex und aovo touristik. Das Risiko dabei ist relativ begrenzt, da selbst im schlechtesten Fall (im Falle einer Insolvenz aller 3 Unternehmen) 1,74 € pro UCA Aktie (siehe meine heutige Berechnung) verloren ist. Diesem geringen Risiko stehen aber große Chancen auf ein erfolgreiches Geschäft gegenüber. Aovo touristik erzielt einen Jahresumsatz von annähernd 20 Mio €; der Internetauftritt ist zunehmend attraktiver geworden; eine aktuelle Analyse spricht von einem Kursziel von 5,40 € pro Aktie. Sportnex generiert ebenfalls Umsätze im Millionenbereich und hat gerade im letzten Jahr das Angebot immens erweitert und neue Gesellschafter hinzugewonnen. MedLearning ist bereits deutlich profitabel mit stetigen Umsatzzuwächsen und zunehmenden bekannten Geschäftspartnern.
Was mich allerdings hier etwas stört, sind die m.E. zu optimistischen Prognosen und Darstellungen über die Geschäftsentwicklung durch UCA. Dies hat bei mir auch bei der letzten HV Enttäuschung hervorgerufen.
Dennoch sehe ich die Aussichten auf erfolgreiche Exits bei diesen Beteiligungen in den nächsten Jahren.
3) Bei DeTeBe sehe ich 2 Möglichkeiten. Entweder verkauft man weiter (wie bereits in den Vorjahren) Aktien mit deutlichem Gewinn. Momentan (nach der Kapitalauszahlung in 2016 und der Dividendenauszahlung in den letzten Tagen) hat DeTeBe noch einen Vermögenswert von ca. 1,06 € pro Aktie (bestehend fast ausschließlich aus flüssigen Mitteln) und die Börse zahlt aktuell etwa 1,80 €

Oder man geht eine neue Beteiligung/Fusion mit einem mittelständischen Technologieunternehmen ein. Dieses Unternehmen würde mit den finanziellen Mittel der DeTeBe arbeiten können und hätte über DeTeBe den Börsenzugang.

Aus all dem ergibt sich für mich folgendes:
1) Das Risiko ist äußerst gering bei UCA (da allein über die relativ einfache und schnelle Auskehrung der hohen flüssigen Mittel der Kaufpreis für die UCA Aktie wieder zurückgegeben werden kann.
2) Die Chance auf ertragreiche Exits bei den Beteiligungen in den nächsten Jahren kann zu weiteren hohen Rückflüssen an die Aktionäre führen.

Mein persönliches Fazit: Stark begrenztes Risiko mit Chance auf deutlichem Mehrwert

[cure]

Antwort auf Beitrag Nr.: 52.808.890 von nikittka am 11.07.16 19:04:38

Nikitta

Daumen hoch ...dem ist wirklich nix hinzuzufügen ...

Um es nochmal zu sagen ...für mich ist die UCA eine Option Geld jenseits des mittl. 0,nix% Tagesgeld zu parken ....nichts muss ...alles kann ...Risiko ist für mich geringer als mein Geld bei im Feuer stehenden Banken die man kaum aussprechen kann für 0, XX % ( Haftung !! ) anzulegen .

Ich brauche dieses Geld nicht ....ich freue mich über 3-7 % Verzinsung, vielleicht kommt sogar mal wie N. schreibt eine SAS ..( immer noch kein Storno der Div, also wohl steuerfrei , fein !!! ) und habe die Optionen die N. unten in seinem Artikel aufgezählt hat ...Risiko für mich minimal ..Chance maximal .......
.

....aber wer hier das schnelle Geld sieht ...will ..hofft ...zudem dieses Geld vielleicht sogar noch braucht innerhalb der nächsten Monate ...noch schlimmer sich Chancen nimmt weil er auf keinen anderen Aktienbaustellen mehr mitspielen kann ...der ist hier vollkommen fehl am Platz und sollte sich wirklich überlegen was er hier sucht und erwartet .


Daher auch mein Fazit und da zitiere ich N. mal : ----Stark begrenztes Risiko mit Chance auf deutlichem Mehrwert ---- und so eine Aktie mit diesen Optionen die N. aufführt muss man heute mit der Lupe im Heuhaufen suchen ...

Cure

[nikittka]

In meiner sehr vorsichtigen Bewertung vom 11.7.16 habe ich den Substanzwert einer UCA Aktie mit 15,07 € errechnet.
Dabei habe ich die 41,75% Beteiligung an aovo touristik mit 150.000 € bewertet. Das sind 0,24 € pro UCA Aktie.
Bei neuen Meldungen werde ich in Zukunft eine Anpassung meines errechneten Wertes vornehmen.
Nun ist der Geschäftsbericht der aovo touristik veröffentlicht. In 2015 wurde ein Jahresfehlbetrag von ca. 691.000 € bei einem Umsatz von ca. 16,8 Mio € erzielt. Das deckt sich weitgehend mit der Schätzung von Sphene Capital, die bei einem Umsatz von 16,5 Mio € einen Jahresfehlbetrag von 0,7 Mio € für 2015 angegeben haben. Trotz dieser Zahlen hat Sphene Capital für die aovo touristik Aktie ein Kursziel von 5,40 € errechnet.
Ich selbst nehme jetzt bei aovo touristik eine Abwertung vor und setze den Anteilwert von UCA nun mit 0 € an. Gleichzeitig gehe ich davon aus, dass bei aovo eine neue Kapitalerhöhung erfolgt, bei der UCA quotal ca. 200.000 neue Aktien zu je 2,50 € erwirbt. Das sind 500.000 € Geldabfluss bei UCA. Auch diesen Betrag schreibe ich vorsorglich ab. Damit ergibt sich für mich eine Substanzwertminderung von 650.000 € (150.000 € + 500.000 €). Das sind 1,04 € pro UCA Aktie.
Der von mir am 11.7.2016 errechnete Substanzwert von 15,07 € ermäßigt sich dadurch auf 14,03 € pro UCA Aktie.
Würde ich das von Sphene Capital ermittelte Kursziel in meine Berechnung aufnehmen, so müsste der UCA Anteil an aovo touristik mit ca. 5 € bewertet werden. Daraus ergäbe sich ein Substanzwert von ca. 20 € für eine UCA Aktie.
Fazit: Sollte es bei aovo touristik total schieflaufen, so würde sich der Wert der UCA Aktie auf ca. 14 € ermäßigen; sollten die von Sphene Capital erwarteten Kursziele erreicht werden, so würde der Wert einer UCA Aktie bei ca. 20 € liegen.
In beiden Werten sind die für 2016 anfallenden Verwaltungskosten bereits wertmindernd berücksichtigt.
Es steckt also Fantasie in der UCA Aktie bei einem m.E. geringen Risiko.

[sdaktien]

Wären die 14€ treffend, wäre die Phantasie wohl nicht so groß, denn UCA steht ja schon bei 12,8€ (oder noch?).

An deinen Beitrag anschliessend hab ich 2 Fragen:

Warum erzielte aovo diesen Verlust?

Und wie sieht deren Ergebnis im Vergleich zum Vorjahr aus?

[nikittka]

Antwort auf Beitrag Nr.: 52.849.105 von sdaktien am 16.07.16 20:56:27

Der Jahresfehlbetrag bei aovo touristik lag 2014 bei ca. 338.000 €.
Trotz der Umsatzerhöhung von 14,3 Mio € auf 16,9 Mio € ist der Jahresfehlbetrag auf ca. 691.000 € angestiegen.
Der Hauptgrund dafür ist in der Abnahme der Bruttomarge zu sehen. Dies wird im Geschäftsbericht mit dem Wegfall von margenstärkeren Umsätzen aus Dienstleistungen (für einen Kreuzfahrtveranstalter) begründet.

Bei der von mir am 16.7.2016 vorgenommenen Bewertung von UCA habe ich deshalb den Wert von aovo touristik mit 0 € angesetzt und zudem die von UCA noch zu leistenden Einzahlungen bei einer neuen Kapitalerhöhung bereits abgeschrieben.
Das bedeutet, dass selbst eine Insolvenz von aovo bei meiner UCA Wertermittlung von 14 € pro Aktie bereits eingepreist ist. Dies ist natürlich ein äußerst vorsichtiger Bewertungsansatz.
Dennoch habe ich große Zuversicht, dass aovo touristik den turnaround schaffen wird. Dies gründet sich auf folgende Dinge:
a) Das Angebot (siehe Internetauftritt) konnte durch neue Projekte deutlich ausgeweitet werden. Dies erfordert natürlich zunächst einen höheren Aufwand und schmälert die Bruttomarge.
b) Es gibt Investoren, die sich an einer Kapitalerhöhung zu 2,50 € pro Aktie bereits beteiligt haben und die Aussichten auf eine weitere Kapitalerhöhung zu einem ähnlichen Preis erscheinen mir groß.
c) Die Berechnung eines Kurszieles von 5,40 € pro Aktie von Sphene Capital stimmt optimistisch. Bei dieser Berechnung ist man für 2015 von einem Umsatz von 16,5 Mio € und einem Jahresfehlbetrag von ca. 700.000 € ausgegangen.

Sollte aovo bei Umsätzen von dann ca. 20 Mio € die Gewinnzone erreichen und sich der Aufwärtstrend dann auch verfestigen, so sehe ich ein hohes Wertpotenzial für die UCA Beteiligung.

Deshalb meine Aussage: Im m.E. schlechtesten Fall würde der Wert einer UCA Aktie auf ca. 14 € zurückgehen. Bei einer erfolgreichen Entwicklung von aovo touristik könnte sich der Wert pro UCA Aktie auf annähernd 20 € erhöhen.
Deshalb meine Aussage: geringes Risiko + große Fantasie !

[JoffreyBaratheon]

Antwort auf Beitrag Nr.: 52.855.819 von nikittka am 18.07.16 13:06:32

Deine Recherchearbeit in allen Ehren, aber bei deiner Einschätzung zu aovo hast du schief gelegen. Statt Erreichen der Gewinnschelle gab es eine Verlustausweitung. Dein aktueller Substanzwert nähert sich weiter dem aktuellen Aktienkurs an. Auf den Substanzwert wäre dann noch ein dicker Abschlag gerechtfertigt. Nichtmal Buden wie Clere, die nur Cash halten, werden mit ihrem Substanzwert an der Börse gehandelt. Zum aktuellen Preis ist also UCA mit Sicherheit kein Kauf für konservativ denkende und handelnde Anleger.

[nikittka]

Antwort auf Beitrag Nr.: 52.862.233 von JoffreyBaratheon am 19.07.16 09:05:42

Hallo Joffrey Baratheon,
du hast vollkommen Recht:bei aovo touristik habe ich mit meiner Prognose daneben gelegen. Ich bin davon ausgegangen, dass man 2015 das Ergebnis gegenüber 2014 verbessern wird und evtl. bereits die Gewinnschwelle erreicht hat. Diese Prognose gründete sich u.a. auf die Aussagen zur Kapitalerhöhung, in denen auf die starken Umsatzzuwächse hingewiesen wurde.
Nun haben die Umsätze tatsächlich deutlich zugelegt, aber der Verlust ist dennoch angestiegen.
Deshalb habe ich die Bewertung bei UCA drastisch angepasst und den Wert der aovo Beteiligung mit 0 € angesetzt und darüberhinaus die möglichen Zahlungen der UCA für eine weitere Kapitalerhöhung bei aovo bereits vorsorglich abgeschrieben. Konservativer kann man nicht bewerten.
Dennoch wurde von mir bereits dargestellt, dass ich weiterhin große Chancen für eine sehr positive Entwicklung der aovo touristik AG sehe. Darin liegt auch die Fantasie für UCA.
Beim Lesen deines Beitrags bin ich auf Clere gestoßen. Diese Gesellschaft würde tatsächlich - was die Bilanzzahlen betrifft - in mein Anlageschema passen. Tatsächlich liegen die flüssigen Mittel mit ca. 30 € pro Aktie über dem Börsenkurs von 25,54 €. Beim Aufsuchen von Fakten bin ich allerdings auf folgende Nachricht gestoßen:" Die Kosten der gerichtlichen Aufarbeitung bleiben eine relevante und nur schwer zu prognostizierende Belastung für das Konzernergebnis." Hier geht es m.E. um Verfahren in den USA.
Kannst du dazu etwas sagen?
Gruß nikittka

[JoffreyBaratheon]

Antwort auf Beitrag Nr.: 52.863.373 von nikittka am 19.07.16 10:57:13

Zitat von nikittka: Hallo Joffrey Baratheon,
du hast vollkommen Recht:bei aovo touristik habe ich mit meiner Prognose daneben gelegen. Ich bin davon ausgegangen, dass man 2015 das Ergebnis gegenüber 2014 verbessern wird und evtl. bereits die Gewinnschwelle erreicht hat. Diese Prognose gründete sich u.a. auf die Aussagen zur Kapitalerhöhung, in denen auf die starken Umsatzzuwächse hingewiesen wurde.
Nun haben die Umsätze tatsächlich deutlich zugelegt, aber der Verlust ist dennoch angestiegen.
Deshalb habe ich die Bewertung bei UCA drastisch angepasst und den Wert der aovo Beteiligung mit 0 € angesetzt und darüberhinaus die möglichen Zahlungen der UCA für eine weitere Kapitalerhöhung bei aovo bereits vorsorglich abgeschrieben. Konservativer kann man nicht bewerten.
Dennoch wurde von mir bereits dargestellt, dass ich weiterhin große Chancen für eine sehr positive Entwicklung der aovo touristik AG sehe. Darin liegt auch die Fantasie für UCA.
Beim Lesen deines Beitrags bin ich auf Clere gestoßen. Diese Gesellschaft würde tatsächlich - was die Bilanzzahlen betrifft - in mein Anlageschema passen. Tatsächlich liegen die flüssigen Mittel mit ca. 30 € pro Aktie über dem Börsenkurs von 25,54 €. Beim Aufsuchen von Fakten bin ich allerdings auf folgende Nachricht gestoßen:" Die Kosten der gerichtlichen Aufarbeitung bleiben eine relevante und nur schwer zu prognostizierende Belastung für das Konzernergebnis." Hier geht es m.E. um Verfahren in den USA.
Kannst du dazu etwas sagen?
Gruß nikittka

Mit Meldung von vor ein paar Monaten ist diese Rechtssache erledigt worden. Da floß nicht viel Geld.

[nikittka]

Antwort auf Beitrag Nr.: 52.863.775 von JoffreyBaratheon am 19.07.16 11:39:29

Hallo Joffrey Baratheon,

zu clere:
Deine Aussage:"Mit Meldung von vor ein paar Monaten ist diese Rechtssache erledigt worden."

Da sagt aber der letzte Quartalsbericht etwas anderes:
Das Schiedsverfahren ist zwar erledigt; aber es bleibt abzuwarten, ob die Gegenseite das angestrebte Zivilverfahren weiterführen wird.
Außerdem ergeben sich lt. Quartalsbericht noch Risiken aus der Vertragsentwicklung mit den Erwerbern.

Deshalb kann ich durchaus verstehen, dass man clere mit einem deutlichen Abschlag bewertet.
Diese Risiken sehe ich bei UCA nicht.

[straßenköter]

Es gab zwei kleine Insiderkäufe

http://www.wallstreet-online.de/nachricht/8778841-pta-dd-u-c…

http://www.wallstreet-online.de/nachricht/8778838-pta-dd-u-c…

[cure]

also ganz ehrlich ....der Spread bei Aovo von 0,5 zu 1,95 € ist schon mehr als sportlich ...

[freizeitpark]

Antwort auf Beitrag Nr.: 52.889.188 von cure am 22.07.16 09:23:14

tolle firmen sind die u.c.a. und die detebe schon ...

die hv `s sind seit wochen gelaufen und auf deren internetseiten
ist darüber wirklich null zu lesen!!!
z.b. abstimmungsergebnisse?

schwach, echt total schwach vom dr. wie immer
.... aber seine frau/tochter kauft zur zeit auch xxxx stücke von der u.c.a.
über die börse auf. warum nur?
echt pfui was der dr. macht und nun raus mit der wahrheit hr. lieber vorstand ....

[cd-kunde]

Antwort auf Beitrag Nr.: 52.863.373 von nikittka am 19.07.16 10:57:13

Zitat von nikittka: Beim Lesen deines Beitrags bin ich auf Clere gestoßen. Diese Gesellschaft würde tatsächlich - was die Bilanzzahlen betrifft - in mein Anlageschema passen. Tatsächlich liegen die flüssigen Mittel mit ca. 30 € pro Aktie über dem Börsenkurs von 25,54 €. Beim Aufsuchen von Fakten bin ich allerdings auf folgende Nachricht gestoßen:" Die Kosten der gerichtlichen Aufarbeitung bleiben eine relevante und nur schwer zu prognostizierende Belastung für das Konzernergebnis." Hier geht es m.E. um Verfahren in den USA.
Kannst du dazu etwas sagen?
Gruß nikittka

Bei Clere wird der Cash ja investiert. Daher finde ich erstmal den Abschlag normal. Denn man hat ja schon zu oft gesehen, dass dann dubioses passiert, v.a. wenn man einen >30%-Aktionär hat. Dazu muss man relativ viel in der EE-Branche anlegen. Hier dürften die Preise inzw. recht hoch sein. Capital Stage übernimmt bspw. Chorus zum 11,x-fachen EBITDA.

Clere ist ne interessante Sache falls man keinen Unfug treibt und zügig gute Anlagemöglichkeiten findet. M.E. hätte man sich nicht nur auf EE-Anlagen festlegen müssen.

[cure]

Antwort auf Beitrag Nr.: 52.912.795 von cd-kunde am 25.07.16 21:47:56

CLere ...ich wäre vorsichtig bei dem Wert .....die Geschichte hat gezeigt ...gerade damals im neuen Markt...wie schnell sogenannte "Cashmonster " den Cash in Projekte gesteckt haben , die im Nachhinein nicht das Blatt Papier wert waren auf denen die Untschriften standen .....UCA macht das mE sehr gut ...sehr vorsichtig ...nicht hin/her ..hier mal Geld rein ..dort mal schaun .....

Königsdisziplin ist und bleibt eh ne SAS ....dann können"s mit dem aussgeschüttetem Cash nix Dummes mehr machen ....

Die Div. war steuerfrei ....es ist mir nicht erklärbar , das man im Unternehmen dies nicht wußte .......auch das noch ein Voratsbeschluss für ARK besteht und dieser nicht genutzt wird ist mir ein Rätsel ....

Wenig Traffic ist ja gut und schön ..kann man wenig falsch machen ...aber gar nix geht auch nicht ...noch nicht mal das ARFKP nutzen ....geht noch weniger .....dann können"s direkt Cash per SAS und KHS rausgeben ....



Cure

[straßenköter]

Insiderkauf

http://www.pressetext.com/#news/20160727029

[nikittka]

Antwort auf Beitrag Nr.: 52.927.261 von straßenköter am 27.07.16 14:14:40

Kein schlechtes Zeichen, wenn der Vorstand Aktien kauft.

[Matthias 2]

http://www.wallstreet-online.de/nachricht/8877444-u-c-a-akti…

[nikittka]

Laut Halbjahresbericht 2016 liegt der freie Liquidität der UCA bei ca. 8,3 Mio €. Das sind bei 627.080 Aktien (ohne eigene Aktien) ca. 13,23 € pro Aktie.
Damit übersteigt die freie Liquidität pro Aktie bereits den aktuellen Börsenkurs.
Da auch die restlichen Vermögenswerte (Beteiligungen an DeTeBe, an MedLearning, an aovo touristik, an Sportnex, an i-manager, die VHI Aktien, die Forderungen,..) das geringe Fremdkapital (m.E. aktuell ca. 1,0 Mio €) deutlich übersteigt, liegt der Substanzwert erheblich über dem Börsenkurs.
Allein die 63,3 % der DeTeBe Aktien bewertet die Börse aktuell mit ca. 1,2 Mio €.

[Bullon]

Antwort auf Beitrag Nr.: 53.162.220 von nikittka am 29.08.16 22:11:21

Die darin enthaltenen liquiden Aktien wurden zu einem Kurs per 31.12.2015 bewertet, insofern gehe ich davon aus, dass der liquide Anteil über deiner Kalkulation liegt. Irgendwie habe ich das Gefühl dass man in Kürze Geld investieren wird...

[straßenköter]

Insiderkauf

http://www.pressetext.com/news/20160913035

[straßenköter]

Antwort auf Beitrag Nr.: 53.268.906 von straßenköter am 13.09.16 18:20:46

Insiderkauf, der nächste

Zitat von straßenköter: http://www.pressetext.com/news/20160913035

http://www.pressetext.com/#news/20160922027" target="_blank" rel="nofollow ugc noopener">
http://www.pressetext.com/#news/20160922027

[straßenköter]

Mal sehen, ob der Kurs durch die MKK ein wenig Wiederbelebung erfahren wird:
http://www.dgap.de/dgap/News/corporate/gbc-weitere-gesellsch…

[straßenköter]

Kleiner Insiderkauf

https://www.pressetext.com/news/20161114028

[nikittka]

Heute wieder ein sehr einfacher Versuch der Bewertung von UCA:
Am 31.12.2015 war das Eigenkapital 10,114 Mio €; der Halbjahresverlust 2016 von 174.000 € und der von mir geschätzte Verlust des 2.Halbjahres 2016 von ebenfalls ca. 174.000 Mio € würden das Eigenkapital zum 31.12.2016 auf ca. 9,766 Mio € reduzieren.
Bei 627.080 Aktien (ohne eigene Aktien) wären das 15,57 € pro UCA Aktie.
Das Vermögen der UCA setzt sich aus 2 Hauptbestandteilen zusammen:
a) liquide Mittel und jederzeit veräußerbare Wertpapiere und Forderungen (der tatsächliche Wert dürfte mit dem Bilanzwert weitgehend übereinstimmen)
b) Anteile an verbundenen Unternehmen 1,015 Mio € und Beteiligungen 0,818 Mio €; dazu gehören: DeTeBe, aovo touristik, MedLearning, sportnex, i-manager.
Davon sind börsennotiert: DeTeBe und aovo touristik.
An DeTeBe hält UCA ca. 696.000 Aktien; der Geldkurs von DeTeBe war heute 1,89 €; damit wäre der Anteil von UCA ca. 1,3 Mio € an der Börse wert.
An aovo hält UCA ca. 584.000 Aktien; der Geldkurs von aovo war heute 2,20 €; damit wäre der Anteil von aovo ca. 1,25 Mio € an der Börse wert.
Damit übersteigen allein die aktuellen Börsenwerte dieser beiden Beteiligungen (ca. 2,55 Mio €) die gesamten Buchwerte (1,833 Mio €) aller 5 genannten Beteiligungen.

Demnach würde sich dadurch bereits der Substanzwert einer UCA Aktie mit mehr als dem Buchwert von 15,57 € errechnen.
Dazu kämen noch die Werte von MedLearning, sportnex und i-manager.
MedLearning beobachte ich recht intensiv. Ein Indiz für das Wachstum von MedLearning sehe ich in den vergebenen CME-Punkten.
So wurden vom 22.6.16 - 22.8.16 im Durchschnitt 113 CME Punkte/Tag vergeben;
vom 22.8.16 - 21.10.16 ca. 162 CME Punkte/Tag;
vom 21.10.16 - 22.11.16 ca. 171 CME Punkte/Tag.
Daran kann man m.E. gut erkennen, dass die Leistungen von MedLearning gut angenommen werden und stetig zunehmen. Da MedLearning 2015 bereits einen deutlichen Jahresüberschuss ausgewiesen hat, erwarte ich in 2016 weiteres Gewinnwachstum.

UCA hat m.E. in 2016 keine eigenen Aktien zurückgekauft. Das halte ich zwar für bedauerlich, verstehe es aber gut. Denn in letzter Zeit hat Vorstand Dr.Steuer (er selbst oder Familienangehörige) Aktien gekauft. Durch Aktienrückkauf der Gesellschaft hätte er sich vermutlich die günstigen Kaufpreise verdorben.

[cure]

Antwort auf Beitrag Nr.: 53.747.580 von nikittka am 22.11.16 15:11:52

Zitat von nikittka: UCA hat m.E. in 2016 keine eigenen Aktien zurückgekauft. Das halte ich zwar für bedauerlich, verstehe es aber gut. Denn in letzter Zeit hat Vorstand Dr.Steuer (er selbst oder Familienangehörige) Aktien gekauft. Durch Aktienrückkauf der Gesellschaft hätte er sich vermutlich die günstigen Kaufpreise verdorben.

Danke Dir für die Aufstellung , es bleibt dabei ...gute Halteposition die ich bei schwächeren Kurs zukaufen würde ( die wir aber wohl leider nicht sehen werden )


Cure

[straßenköter]

Antwort auf Beitrag Nr.: 53.693.784 von straßenköter am 14.11.16 22:31:26

Zitat von straßenköter: https://www.pressetext.com/news/20161114028

Und der nächste Zukauf:
http://www.wallstreet-online.de/nachricht/9116001-pta-dd-u-c…

[cure]

Antwort auf Beitrag Nr.: 53.756.163 von straßenköter am 23.11.16 15:27:12

sorry ...das sind Peanuts und das kann man nicht ernst nehmen .....

[straßenköter]

Antwort auf Beitrag Nr.: 53.757.498 von cure am 23.11.16 17:29:58

Zitat von cure: sorry ...das sind Peanuts und das kann man nicht ernst nehmen .....

Ich glaube, dass ich nicht wertend einfach nur den Insiderkauf eingestellt habe oder siehst Du noch mehr Zeilen?

[cure]

Antwort auf Beitrag Nr.: 53.760.339 von straßenköter am 23.11.16 23:03:42

war auch nicht auf dich gemünzt ...im Gegenteil ...gut das es jemand einstellt ..für mich aber eher ein Nonevent so kleine Stückzahlen zu kaufen ..das meine Wertung dazu ...nicht mehr ..nicht weniger ...denke damit macht er sich nicht den Kurs kaputt ..


Cure

[nikittka]

Die Familie Steuer (Dr. Steuer und Ehefrau ) haben seit der HV (7.7.16) 9.800 Aktien der UCA gekauft (Gesamtbetrag ca. 125.000 €). Das sind immerhin 1,5 % des gesamten Aktienkapitals. Die Kaufpreise lagen dabei in einer Spanne von 12,60 € und 13,36 €.
Ich vermute, dass man bei diesen Kursen auch in Zukunft weiter zukaufen will.
Insgesamt sehe ich das positiv, wenn der Vorstand eigene Aktien seines Unternehmens kauft. Denn darauf lässt sich auf eine Unterbewertung der UCA an der Börse schließen.
Der Zeitpunkt erscheint mir auch günstig für ihn zu sein. Momentan gibt es noch keine Meldungen, die den Kurs antreiben könnten.
Erst wenn positive Meldungen kommen, z.B. bei DeTeBe (Einstieg bei mittelständischem Unternehmen), MedLearning (deutlicher Umsatz- und Gewinnanstieg 2016), sportnex (starker Umsatzzuwachs und Erreichen der Gewinnschwelle), aovo (Umsatzanstieg und Verbesserung des Ergebnisses gegenüber 2015), Veräußerungsgewinne bei Aktien der Global Brands, u.ä., dürfte es mit dem Kurs nach oben gehen.
Bis dahin kann Dr. Steuer sicher noch einige Aktien zu günstigen Kursen bekommen.

[straßenköter]

http://www.finanznachrichten.de/nachrichten-2016-11/39313213…

[Schulzi64]

Antwort auf Beitrag Nr.: 53.792.529 von straßenköter am 29.11.16 14:55:04

straßenköter,

ist schon Wahnsinn wie schnell du uns informierst.............danke..........Aovo Touristik Ziel 5,40€ habe ich am 21.06.16 gelesen. Dr. Steuer wird schon wissen, warum er im Januar einige Euros an Aovo ausgereicht hat!

Gruß Schuzi64

[straßenköter]

Wieder ein kleinerer Insiderkauf:
http://www.wallstreet-online.de/nachricht/9152354-pta-dd-u-c…

Morgen präsentiert sich U.C.A. übrigens auf der MKK, die heute und morgen stattfindet.

[straßenköter]

Antwort auf Beitrag Nr.: 53.845.202 von straßenköter am 07.12.16 13:21:04

Zitat von straßenköter: Wieder ein kleinerer Insiderkauf:
http://www.wallstreet-online.de/nachricht/9152354-pta-dd-u-c…

Morgen präsentiert sich U.C.A. übrigens auf der MKK, die heute und morgen stattfindet.

Und der nächste Kauf:
http://www.wallstreet-online.de/nachricht/9162907-pta-dd-u-c…

[Schulzi64]

Antwort auf Beitrag Nr.: 53.876.123 von straßenköter am 12.12.16 13:46:58

@straßenköter,

warst du in der letzten Woche auf der MKK Konferenz bei der Präsentation von UCA ? Sammelt Dr. Steuer weiter geduldig alles ein, was er kaufen kann. Für mich sieht es fast so aus...........

Gruß Schulzi64

[straßenköter]

Antwort auf Beitrag Nr.: 53.876.179 von Schulzi64 am 12.12.16 13:58:39

Zitat von Schulzi64: @straßenköter,

warst du in der letzten Woche auf der MKK Konferenz bei der Präsentation von UCA ? Sammelt Dr. Steuer weiter geduldig alles ein, was er kaufen kann. Für mich sieht es fast so aus...........

Gruß Schulzi64

Nein, ich war nicht da. Sieht in der Tat danach aus, dass er geduldig kleinteilig sammelt. Ich spreche in den kommenden Tagen jemanden, der auf der MKK war. Ist zwar unwahrscheinlich, dass er sich UCA angehört hat, aber ich frage mal.

[Schulzi64]

Antwort auf Beitrag Nr.: 53.876.207 von straßenköter am 12.12.16 14:07:02

straßenköter, vielen Dank für deine Rückmeldung!

[08-15-aktionaer]

...wer hat Interesse mit dem Kauf von Stolzen 9 Aktien den Jahresschlußkursvon U.C.A. auf 14,00€ statt 13,3 zu "puschen"?...Ist das seriös oder purer Zufall?...

[R-BgO]

Antwort auf Beitrag Nr.: 52.879.780 von straßenköter am 21.07.16 08:46:52

Habe von dort an mal zusammengerechnet:

Zitat von straßenköter: http://www.wallstreet-online.de/nachricht/8778841-pta-dd-u-c…

http://www.wallstreet-online.de/nachricht/8778838-pta-dd-u-c…

Quelle: http://www.pressetext.com/search?set_f_contactOrgName=U.C.A.…


.sind immerhin 1,89% der ausstehenden Aktien

[straßenköter]

Antwort auf Beitrag Nr.: 54.075.347 von R-BgO am 13.01.17 10:21:43

Danke. Klasse Übersicht. 2% bei so einer wenig liquiden Aktie zusammenzubekommen sind harte Arbeit. Mir geben die Käufe ein sehr gutes Gefühl, eine Aktie zu besitzen, die nach unten nur wenig Spielraum haben sollte.

[Schulzi64]

Antwort auf Beitrag Nr.: 54.075.347 von R-BgO am 13.01.17 10:21:43

@R-BgO

Super, danke für deine Übersicht!

Fühle mich bestätigt, Fam. Steuer sammelt geduldig weiter ein........

Gruß Schulzi64

[R-BgO]

Antwort auf Beitrag Nr.: 52.653.281 von nikittka am 20.06.16 11:37:08

Ich antworte mal auf einen älteren Post von Dir, weil ich den rechnerisch nachvollzogen habe

und stelle meine Einschätzung gegenüber:



Ist mein Erstling zu U.C.A und dem Umstand geschuldet, dass es mich schon seit Monaten juckt, den Verlust endlich zu realisieren (siehe #314) und was Produktives mit dem Geld zu tun.

Aufgrund der Analyse hätte ich es wohl auch bereits getan, WENN nicht die Insiderkäufe gewesen wären... die es möglich erscheinen lassen, dass sich seit dem 31.12.2015 doch was substantiell Positives getan hat.


Meine 50c -viel Meinung, keine Tatsachenbehauptung-:

1) nach HGB §271 müssten m.E. DeTeBe und MedLearning verbundene Unternehmen sein, während Novo und Sportnex als Beteiligungen einzustufen sind; deswegen die Zuordnung in den entsprechenden Farben

2) DeTeBe ist MAXIMAL den Buchwert wert; schwer realisierbar, weil ein Mantelkäufer sicher keinen Spaß an den Drittanteilen hätte

3) MedLearning dürfte tatsächlich echt was wert sein, habe mal willkürlich -hoffentlich konservativ- rund eine Mio. als Wert und damit 0,8'' für UCA angenommen

4) Aovo ist 'ne Schrottbude und wird nie auf einen grünen Zweig kommen; weiteres Geld reinzustecken, zeigt das schlechte Urteilsvermögen unserer Organe; über die Börse könnte man wenigstens noch ein paar Cent bekommen

5) Sportnex ist Stand 31.12.2014 überschuldet, mithin sind auch die Ausleihungen nix wert; kann sich ändern, WENN die behaupteten positiven Entwicklungen sich durch Daten erhärten. Rein auf die Sprüche gebe ich nichts

6) Wildcard sind die 4,4 Mio. sonstige Wertpapiere. Die dürften zwar -marktunterstützt- derzeit mehr wert sein als beim Kauf, aber gerade wegen des schlechten Managements sehe ich da große Risiken. M.E. wissen die nicht wirklich, was sie tun.

Ein paar Highlights:


"Auch 2015 wird man sich nicht gänzlich... diversifiziert ihre Bankverbindungen deshalb ..". - was für Kraut und Rüben!

Unter Adressausfallrisiko könnte man reden über: die Gefahr, dass eine der Depotbanken die Grätsche macht, oder das Insolvenzrisiko von Firmen, deren Aktien man hält.

Sich gegen das erste mit Reuschel und DeuBa absichern zu wollen, ist eher skurril, das Thema "Kursverfall" gehört überhaupt nicht in den Abschnitt.

Was ich befürchte ist, dass sie viele Banken in ihrem Depot haben (würde ich für mein Geld nicht wollen). Am allerschlimmsten wäre, wenn sie den beiden Hausbanken sogar Die Bestückungsentscheidungen überlassen würden.

"Das Marktpreisrisiko...überwacht U.C.A. anhand der laufenden Kursentwicklung." -

Oh'je!


=> Auch wenn die reine Substanzwertbetrachtung ganz gut aussieht, besteht das Problem, dass die Verwaltung "Brot frisst" -und zwar viel zu viel! Rund 400k Personal- und 200k Sachkosten p.a. ergeben eine burn-rate von rund 6% auf die assets -oder: einfach zu merken - 'nen schlappen Euro pro Aktie im Jahr-, die erst mal verdient werden muss, bevor an Rendite für uns Aktionäre überhaupt zu denken ist.

Und wo soll diese Rendite herkommen?
* aus dem Depot?
* aus den Beteiligungen?
wenn überhaupt irgendwo sowas wie Phantasie drin steckt, dann in MedLearning und Sportnex; und damit die die Nadel nennenswert bewegen, muss ein regelrechtes Wunder passieren!


Ein immer wieder passendes Bonmot:

"Die Zeit ist ein Freund des guten und der Feind des schlechten Unternehmens."

Man wird sehen, was hier zutrifft...

[Schulzi64]

Antwort auf Beitrag Nr.: 54.077.483 von R-BgO am 13.01.17 13:57:31

@R-BgO,

die Höhe der Verwaltungskosten ist doch ein alter Hut, eine immer wieder aufflammende Diskussion. Ich bin bei UCA von Anfang an dabei und nach Aussage Dr. Steuer ist das Einsparpotenzial hier ausgeschöpft. Es bleibt auch in Zukunft viel zu hoch........

Deiner Aussage Aovo Touristik sei Schrott kann ich persönlich nichts abgewinnen, hier erwarte ich in den nächsten Jahren deutliche Verbesserungen und steigende Kurse. Ganz im Gegenteil, dieser Titel sollte nicht nur UCA einiges Euros einbringen.

Gruß Schulzi64

[R-BgO]

Antwort auf Beitrag Nr.: 54.083.567 von Schulzi64 am 14.01.17 12:49:20

Nur weil es ein alter Hut ist,

heißt das noch lange nicht, dass es nicht relevant wäre.

Und je ausgebluteter U.C.A. wird, desto schwerer wiegt die Kostenbelastung.


zu Aovo:

ich hatte ja gesagt, dass es sich um Meinungsäußerungen handelt und es steht jedem frei, andere zu haben -wobei Argumente schön wären-, aber Fakt ist:



Ich lese daraus, dass es sich bei der wirtschaftlichen Malaise mitnichten um irgendwelche einmaligen Ausrutscher oder Pech handelt, sondern um strukturelle Probleme (meine Kandidaten wären u.a.: zu klein, zu harte Branche, schlechtes Management);

und solche gehen meistens nicht einfach so weg;

was aber sehr häufig ist, ist dass sie so lange geleugnet werden, bis "Matthäus am Letzten" ist -und dann sind nicht mal mehr Trostpreise zu retten.


Was am Beispiel Aovo für mich aber auch deutlich wird, ist wie unentschlossen UCA agiert, sie haben halt "alles" im Programm: Sanierungsfälle, start-ups, blue-chip-Aktien, ...

Wie wahrscheinlich ist es eigentlich, dass sie in allem gleichzeitig gut sind?

Und was sagt es uns, dass sie selbst sich diese Frage offenbar gar nicht stellen?

[nikittka]

Antwort auf Beitrag Nr.: 54.077.483 von R-BgO am 13.01.17 13:57:31

Hallo R-BgO,
vielen Dank für deine übersichtliche Aufstellung.
Du beziehst dich dabei auf meine Berechnung vom 20.6.2016. Bei dieser Berechnung bin ich von sehr pessimistischen Entwicklungen ("worst case") ausgegangen und habe einen Substanzwert von 13,66 € ermittelt.
Aus Vorsichtsgründen wurden folgende Annahmen getroffen:
a) Pensionsrückstellungen wurden mit einem Aufschlag von 10 % versehen.
b) Wertpapiere des AV/UV wurden mit einem Abschlag von 10 % angesetzt.
c) DeTeBe wurde mit einem Abschlag von 33 1/3% auf den Börsenkurs angesetzt.
d) MedLearning wurde lediglich mit dem Eigenkapitalanteil von 148.960 € angesetzt, obwohl der Jahresüberschuss 2015 bei diesem Wachstumsunternehmen bereits ca. 60 % des Eigenkapitals erreichte.
e) Für Ausleihungen, Forderungen wurde ein 20%iger Abschlag auf den Bilanzwert vorgenommen.
f) Anteile an sportnex, aovo, i-manager wurden mit 0 € angesetzt.

Du hast eine angepasste Rechnung vorgenommen und bist zu einem tatsächlichen Wert von 15,17 € gekommen.

In einem folgenden Beitrag werde ich heute noch eine optimistische Berechnung (ausgehend von deinen Werten hier einstellen.
Damit kann man vergleichen:
pessimistische Variante - deine Berechnung - optimistische Variante.

[nikittka]

Optimistische Wertermittlung für UCA:
Ich beziehe mich dabei auf die Wertangaben von R-BgO und passe diese gegebenenfalls an(Wertangaben von R-BgO in Klammern):
a) DeTeBe-Anteil: Der Börsenkurs pendelt seit langem in einer Range von 1,70€ - 1,90 €. Beim Kurs von 1,70 € errechnet sich für den UCA Anteil ein Börsenwert von ca. 1,18 Mio € (0,836 Mio €)
b) Ausleihungen/Forderungen: Da in der Bilanz bereits Vorsorge für Forderungsausfälle zu treffen ist, gehe ich davon aus, dass die bilanziellen Werte den tatsächlichen Werten weitgehend entsprechen.
Wert: 0,625 Mio € (0,220 Mio €)
c) aovo touristik: Sphene Capital setzt aktuell ein Kursziel von 5,40 € pro Aktie. Bei Erreichen dieses Ziels errechnet sich für den UCA-Anteil ein Wert von 3,48 Mio € (0,00645 Mio €).
d) Wertpapiere des AV/UV: Da die Börsenkurse der wichtigsten Indices 2016 angestiegen sind, versehe ich die Bilanzwerte vom 31.12.2015 mit einem 5%igen Aufschlag.
Wert 4,882 Mio € (4,647 Mio €)
e) Sportnex: Hier erwarte ich für 2016 deutliche Umsatzzuwächse und ein positives Ergebnis. Dies sollte sich in Zukunft verstärkt fortsetzen. Deshalb setze ich für den UCA-Anteil 0,3 Mio € (0€) an.

Die anderen Wertansätze übernehme ich.
Insgesamt errechnen sich bei meiner Aufstellung ca. 4,754 Mio € an höheren Wertansätzen. Das sind ca. 7,58 € pro Aktie.
Damit ergibt sich ein Substanzwert für die UCA Aktie von 22,75 € (15,17 + 7,58).

[cure]

...dann einigen wir uns doch auf die Mitte ....das wären rund 18-19 € ...... damit sollte jeder leben können ......der keine Glaskugel zuhause stehen hat die genau bis auf die 2te Stelle hinter dem Komma den Nav. ausspuckt ...

Time will tell ...

[R-BgO]

Antwort auf Beitrag Nr.: 54.088.238 von nikittka am 15.01.17 17:17:55

Ich glaube, Du machst dabei ein paar grundlegende Fehler:

.
-DeTeBe:

ein Börsenkurs nützt nix, wenn man zu dem nicht verkaufen kann; und ein 60%+-Paket verkaufst du halt nicht über die Börse; also ist die Frage, zu welchem Preis wird man das Paket im private market los.

Ein Aufgeld auf den Buchwert könnte man m.E. nur von jemandem erhoffen, der auf dem Wege günstig an eine Börsennotierung kommen will.

Und genau da liegt das Problem, welches ich auch in meinem Vorposting benannt habe: es gibt halt einen sehr großen Drittanteil.


-Ausleihungen/Forderungen:

klar dürfen sie nicht "falsch" bilanzieren, aber es gibt einen Ermessensspielraum und wenn ich die zugrundeliegende Beteiligung (noch) nicht abschreiben will, dann natürlich auch nicht die Ausleihung dahin. Vielleicht können wir uns darauf verständigen, dass der Wert letztlich an der Validität des Targets hängt, es wirtschaftlich also weitgehend EK-Charakter hat.

Bei den sonstigen Vermögensgegenständen stimme ich Dir zu, die sollten ok sein.


-aovo:

Du bist doch sonst immer sehr gründlich und recherchierst und denkst selbst; warum bei Novo plötzlich auf einen ziemlich unbekannten gedungenen Dritten stützen und dabei nicht mal hinterfragen, wie der überhaupt auf seine 5,40 kommt? Sieht Dir gar nicht ähnlich.

fyi:
Ein Ehe-/Geschwister-/... paar aus München, von dem ich zuvor noch nie etwas gehört habe (und ich kenne so Einige)


Die "Qualität" diese Machwerks ist an vielen, vielen Stellen fragwürdig aber die pointierteste Absurdität erkennt man darin, dass die beiden frech genug sind, bei der Ermittlung des Equity value die erhaltenen Anzahlungen als Cashbestand DRAUFZURECHNEN, die auf der Passivseite stehenden -größeren- Verbindlichkeiten aber unter den Tisch fallen zu lassen.

Wie geil ist das denn?!


-Sportnex:
wir werden beide sehen, ob hier das bisherige Muster von overpromise/underdeliver durchbrochen werden wird...


Zusammengefaßt:

Ich stimme Dir gerne zu, dass UCA mehr wert ist als der aktuelle Börsenkurs WENN

-DeTeBe zu einem Preis in Höhe der Börsennotierung verkauft werden kann UND
-Aovo tatsächlich zum Phönix aus der Asche wird UND
-Sportnex und MedLearning "fliegen" UND
-man sich im Depot nicht verzockt

für wahrscheinlich halte ICH das nicht;

aber vielleicht WEISS Familie Steuer ja mehr, deswegen warte ich im Moment noch ab.

[nikittka]

Antwort auf Beitrag Nr.: 54.091.886 von R-BgO am 16.01.17 10:32:44

Hallo R-BgO,
durch meine letzten Beiträge sollte nur herausgestellt werden, dass man bei einer Wertberechnung für die UCA Aktie je nach Annahmen zu einer Bandbreite von 13,66 € (pessimistische Annahmen) bis 22,75€ (optimistische Annahme) kommen kann.
Dabei habe ich keine Aussage dahingehend getroffen, dass ich das Eintreffen der gesamten optimistischen Annahmen für wahrscheinlich halte.
Meine Aussage sollte nur so verstanden werden, dass das Risiko bei UCA m.E. sehr begrenzt ist (da der aktuelle Börsenkurs sogar unter dem Wert von 13,66 € liegt) und die Chance auf deutliche Kurssteigerungen besteht (m.E. bis zu einem Wert von ca. 22,75 €).
Ich selbst wäre schon sehr zufrieden, wenn wir in der Mitte der beiden Werte (ca. 18,20 €) innerhalb von ca. 2 Jahren landen würden. Das wäre immerhin ein Zuwachs von 38%.

Nun eine Stellungsnahme zu deinen Vorwürfen (grundlegende Fehler):
a) zu DeTeBe: in meiner pessimistischen Variante habe ich einen Wert von 1,20 € für die DeTeBe Aktie angesetzt; in meiner optimistischen Variante habe ich den niedrigsten Wert der Kursfeststellungen der letzten Monate (1,70 €) genommen. Heute fand z.B. ein Umsatz zu 1,95 € statt und es steht noch weitere Nachfrage zu 1,845 €. Natürlich ist mir klar, dass man von heute auf morgen nicht den gesamten 63,3%igen Anteil an DeTeBe über die Börse zu hohen Kursen verkaufen kann. Aber zumindest lassen sich kleinere Umsätze über einen längeren Zeitraum zu aktuellen Kursen verwirklichen. Zusätzlich steht immer noch die Ankündigung im Raum, dass DeTeBe Anteile an einem mittelständischen Unternehmen erwirbt und durch eine evtl. Verschmelzung für dieses Unternehmen den Zugang zum Kapitalmarkt (wegen der Börsennotierung) ebnet. Dadurch wäre ein zunehmender Börsenhandel mit steigenden Kursen für die DeTeBe Aktie durchaus vorstellbar.
b) Ausleihungen/Forderungen: hier stimme ich deiner Meinung voll zu; die Werthaltigkeit der Ausleihungen an Beteiligungen hängt sicherlich auch maßgeblich davon ab, wie sich diese Beteiligungen entwickeln.
c) Sportnex: auch hier stimme ich deiner Aussage zu, dass die Zukunft zeigen wird, ob mein pessimistisches Szenario (0€) oder mein optimistisches Szenario (0,3 Mio €) für den UCA-Anteil zutreffender ist. Ich schaue mir häufig den Internet Auftritt von Sportnex an. Dabei bin ich über das zunehmende Angebot erfreut. Außerdem halte ich das Geschäftsmodell (u.a. Auktionen von Unikaten aus dem Bereich Fussball: 1.Bundesliga, 2.u.3.Liga, internationale Ligen, vor allem England) recht zukunftsträchtig.
d) aovo touristik: auch hier hatte ich für die aovo Aktie eine Bandbreite von 0,00 € und 5,40 € gesetzt. Dabei weise ich ausdrücklich darauf hin, dass ich die Marke von 5,40€ durchaus für sehr ambitioniert halte. Dennoch gibt es einige Punkte, die mich für aovo zuversichtlich stimmen:
- touristischer Umsatz ist von 2014 auf 2015 deutlich gewachsen
- für die ersten 3 Monate 2016 wurde ein Auftragseingang von 20% gemeldet
- für 2016 wurde bereits eine schwarze Null beim Ergebnis für möglich erachtet
- UCA ist Hauptaktionär und durch Herrn Dr.Steuer als Aufsichtsrat vertreten
- das Management (Vorstand und andere Aufsichtsräte) der aovo hält selbst noch einen beachtlichen Anteil am Unternehmen
- der Internet-Auftritt ist im letzten Jahr deutlich ausgeweitet worden; die touristischen Angebote (Schwerpunkt Deutschland) wurden stark ausgeweitet
- Ende 2015 wurde eine Kapitalerhöhung zu 2,50 € durchgeführt, an der sich auch neue Investoren beteiligten
- 2016 war der Handel in aovo Aktien immer noch sehr verhalten; trotzdem war es mir möglich einige Aktien in kleiner Stückzahl zu erwerben und wieder zu veräußern (teilweise zu Kursen über 2,50€)
e) Deine Aussage, MedLearning muss fliegen, um den optimistischen Wert von 0,8 Mio € zu rechtfertigen, halte ich für übertrieben.
Bereits 2015 erzielte man einen Jahresüberschuss von 124.000 € Bei einem UCA Anteil von 78% lassen sich UCA 96.720 € zurechnen. Nehme ich als Ertragswert den 10fachen Jahresüberschuss von 2015, so wäre der UCA Anteil ca. 967.000 € wert. Nun legt MedLearning m.e. weiter zu. Ich gehe hier häufig auf die Internet-Seite und lese die CME-Punkte ab, die Ärzte durch die Fortbildungen von MedLearning erhalten haben. So habe ich den Zeitraum vom 22.6.2016 bis heute dokumentiert. Daraus ist ein deutlicher Zuwachs ablesbar. Deshalb erwarte ich bei diesem wachstumsstarken Unternehmen für die nächsten Jahre Umsatz- und Ergebnissteigerungen (ohne dass MedLearning fliegen muss; eine Fahrt auf der Autobahn müsste genügen).

Insgesamt finde ich den Meinungsaustausch erfrischend und ich würde mich freuen, wenn du weiterhin der UCA Aktie die Treue hältst und auch zukünftig interessante Beiträge leistest.
Gruß nikittka

[R-BgO]

Antwort auf Beitrag Nr.: 54.093.056 von nikittka am 16.01.17 13:12:12

danke, gleichfalls

[R-BgO]

Antwort auf Beitrag Nr.: 53.747.580 von nikittka am 22.11.16 15:11:52

"So wurden vom 22.6.16 - 22.8.16 im Durchschnitt 113 CME Punkte/Tag vergeben;
vom 22.8.16 - 21.10.16 ca. 162 CME Punkte/Tag;
vom 21.10.16 - 22.11.16 ca. 171 CME Punkte/Tag."

vom 13.1.7-16.1.17 waren es 542 => 181 pro Tag (Zeitraum zu kurz; aber gute Idee)

[nikittka]

Die UCA AG verfügt aktuell über eine sehr übersichtliche Struktur bei den Vermögens- und Schuldenwerten.
Deshalb ist es aktuell recht einfach, den Substanzwert einer UCA Aktie zumindest annähernd zu ermitteln.
Meine Vorgehensweise, die hier schon einige Male dargestellt wurde, nimmt die letzten testierten Bilanzwerte als Grundlage. Diese sind aktuell die Werte der Bilanz zum 31.12.2015.
Dabei errechnet sich durch die Saldierung der Vermögenswerte mit den Fremdkapitalwerten ein Betrag von 10.113.960,09 €. Am 31.12.2015 gab es 627.080 Aktien (ohne eigene Aktien).
Deshalb errechnet sich aus der Bilanz zum 31.12.2015 ein Wert pro Aktie von 16,13 €.
Dann versuche ich die tatsächlichen Werte der einzelnen Bilanzpositionen (so gut es mir möglich ist) zu ermitteln und vergleiche diese mit den Bilanzwerten. Daraus errechne ich dann den aus meiner Sicht tatsächlichen Substanzwert einer UCA Aktie. Durch Annahme von pessimistischen und optimistischen Entwicklungen ergibt sich auch eine Bandbreite (siehe meinen Beitrag vom 16.1.17 mit der Bandbreite von 13,66 € - 22,75€).
Als Vermögens- und Fremdkapitalwerte ziehe ich folgende Bilanzgruppen heran:
- Anteile an verbundene Unternehmen (DeTeBe, MedLearning, i-manager) 1.014.194,11 €
- Beteiligungen (aovo, sportnex) 817.506,24 €
- Wertpapiere des AV/UV 4.646.986,84 €
- Bank/Kasse (liquide Mittel) 4.059.551,11 €
- Forderungen ,u.ä. 620.434,24 €
- Sonstiges (Immaterielle WG, Sachanlagen, RAP,.) 10.071,92 €

- Rückstellungen 984.675,65 €
-Verbindlichkeiten 70.111,72 €

Beim Vergleich der Bilanzwerte mit den tatsächlichen Werten versuche ich eine Aktualisierung bei Vorliegen neuer Informationen.
Diese Aktualisierung werde ich auch - wenn es die Zeit zulässt - hier im Forum wiedergeben.
In einem späteren heutigen Beitrag beginne ich mit der Aktualisierung der Werte der verbundenen Unternehmen.

[nikittka]

Bewertung der Anteile an verbundenen Unternehmen:
Bilanzansatz am 31.12.2015: 1.014.194,11 €
Dazu gehören:
a) DeTeBe AG 63,3 %
b) MedLearning AG 78%
c) i-manager AG 100%

zu c) Die i-manager AG ist ein zur Zeit inaktives Unternehmen. Die letzten Eigenkapitalzahlen stammen vom 31.12.2014 (41.000 €). Da ich für dieses Unternehmen aktuell keinen Verwendungszweck sehe, setze ich den Wert mit 0 € an.
zu a) Die DeTeBe AG betreibt aktuell ebenfalls kein operatives Geschäft. Man ist weiter auf der Suche einer Beteiligungsmöglichkeit (evtl. mittelständisches Technologieunternehmen). Hier könnte auch über eine Verschmelzung diesem Unternehmen der Zugang zum Kapitalmarkt (als börsennotiertes Unternehmen) erleichtert werden. So lange aber noch keine diesbezügliche Meldung vorliegt, kann der Wert der DeTeBe Aktie nur über ihrem Börsenwert oder ihrem Eigenkapitalwert ermittelt werden.
UCA hält ca. 63,3% an DeTeBe. Das sind ca. 696.000 Aktien. Der Kurs der DeTeBe Aktie schwankte nach der letzten Dividendenzahlung (Juli 2016) zwischen 1,682 € und 2,05 €.
Für die Ermittlung des UCA-Anteils lege ich den niedrigsten Kurs von 1,682 € zugrunde. Das ergibt einen Wert von ca. 1,17 Mio €. Da über die Börse der gesamte Anteil schwer zu verkaufen ist, berechne ich einen 20% igen Abschlag ein. Damit ergibt sich ein Betrag von ca. 930.000 €.
zu b) MedLearning ist ein Internetportal zur Online-Fortbildung für Ärzte. Diese Fortbildung ist für Ärzte kostenlos. Durch einen erfolgreichen Wissenstest können die Ärzte CME-Punkte erwerben, die an die Ärztekammern übermittelt werden. Die Ärzte müssen innerhalb von 5 Jahren 250 CME-Punkte nachweisen. Die Fortbildungen werden von der Bayerischen Ärztekammer zertifiziert. Partner von MedLearning sind vor allem Medizinische Verlage und Pharma-Unternehmen.
Die von MedLearning vergebenen CME-Punkte sind m.E. ein Maßstab für die Umsätze des Unternehmens. Deshalb führe ich Aufzeichnungen seit dem 22.6.2016 darüber. In einem 3 Monatszeitraum vergleiche ich dann. So ergaben sich folgende Werte:
22.6.16 - 22.9.16 : 11.710 CME-Punkte = 127,28 CME-Punkte/Tag
22.9.16 - 22.12.16: 15.036 CME-Punkte = 165,23 CME-Punkte/Tag
Das aktuellste Quartal begann verheißungsvoll:
22.12.16 - 23.1.17 (heute): 6428 CME-Punkte = 200,875 CME-Punkte/Tag
Daraus ergeben sich deutliche Zuwachsraten.
Nun war MedLearning bereits 2015 deutlich profitabel und erzielte einen Jahresüberschuss von 124.000 €. Bei den obigen Zuwächsen sollte sich 2016 m.E. ein Überschuss von mindestens 200.000€ ergeben. 2017 dürfte weitere Zuwächse bringen. Beim UCA-Anteil von 78% errechnet sich nach meiner Einschätzung ein Gewinnanteil von 156.000 €. Da ich MedLearning für ein wachstumstarkes Unternehmen halte, lege ich als Ertragswert den 10fachen Gewinn zugrunde. Damit hätte der UCA-Anteil einen Wert von ca. 1,5 Mio €. Hier sehe ich auch die Möglichkeit eines gewinnbringenden Exits in den nächsten Jahren.

Aus a)b) und c) errechnet sich ein Gesamtwert von ca. 2,43 Mio €. Dieser Wert übersteigt den Bilanzwert vom 31.12.2015 um ca. 1,4 Mio €. Das sind bereits 2,23 € pro UCA Aktie.

Nun hoffe ich, dass auch in den nächsten Monaten insbesondere die Zuwachsraten bei MedLearning weiter steigen (dokumentiert durch die CME-Punkte, die auf der Internetseite einsehbar sind).

[nikittka]

Antwort auf Beitrag Nr.: 54.094.775 von R-BgO am 16.01.17 16:49:18

Zitat von R-BgO: "So wurden vom 22.6.16 - 22.8.16 im Durchschnitt 113 CME Punkte/Tag vergeben;
vom 22.8.16 - 21.10.16 ca. 162 CME Punkte/Tag;
vom 21.10.16 - 22.11.16 ca. 171 CME Punkte/Tag."

vom 13.1.7-16.1.17 waren es 542 => 181 pro Tag (Zeitraum zu kurz; aber gute Idee)

Vom 31.12.16 - 2.2.17 waren es 6840 CME Punkte, das sind 207 CME Punkte/Tag.
Ich halte das für eine recht dynamische Entwicklung.
Das dürfte sich m.E. auch beim Ertrag deutlich bemerkbar machen.
2015 lag der Jahresüberschuss bei 124.000 €. Beim UCA Anteil von 78% waren UCA ca. 96.700 € zuzurechnen.
Für 2017 erwarte ich einen UCA Gewinnanteil von mindestens 200.000 €.
Hier könnte dann wieder ein erfolgreicher Exit gelingen.
Verkauft man - unter der Voraussetzung, dass die von mir genannten Zahlen zutreffen - diesen Anteil mit dem 10fachen Gewinn , so würde man dann ca. 2 Mio € erhalten.
Das wären bereits mehr als 3 € pro UCA Aktie.

[Herbert H]

Der Vorstand hat mal wieder gekauft:

"Angaben zum Geschäft/zu den Geschäften a) Beschreibung des Finanzinstruments, Art des Instruments Aktie Kennung DE000A12UK57 b) Art des Geschäfts Kauf c) Preis(e) Volumen 13,00 EUR 13.000,00 EUR d) Aggregierter Preis Aggregiertes Volumen 13,00 EUR 13.000,00 EUR e) Datum des Geschäfts 01.02.2017 UTC+1 f) Ort des Geschäfts Frankfurt MIC FRAB"

[nikittka]

Heute möchte ich die Bewertung des Anteils an der Sportnex GmbH aktualisieren.
Die UCA hält 31,6% an der Sportnex GmbH.
Laut Geschäftsbericht 2015 der UCA konnte man u.a. lesen:
"Die Sportnex GmbH .. entwickelt sich außerordentlich positiv und ist nun anhaltend profitabel."
"2015 wurde wieder ein zusätzlicher Gesellschafter an Bord genommen."Das hörte sich doch recht positiv an. Deshalb habe ich den Sportnex Anteil in meiner optimistischen Bewertungsvariante mit 0,3 Mio € angesetzt. Da 2014 allerdings noch Verluste geschrieben wurden, habe ich in meiner pessimistischen Bewertungsvariante 0 € angesetzt.

Nun wurde im Unternehmensregister der Jahresabschluss 2015 veröffentlicht. Meine Enttäuschung war groß.
2015 hat sich der Jahresfehlbetrag gegenüber 2014 verdoppelt (230.959,77 € gegenüber 114.372,62 €). Unter anhaltend profitabel verstehe ich etwas anderes. Außerdem gab es vom 31.12.2014 zum 31.12.2015 keine Veränderungen bei den Bilanzpositionen gezeichnetes Kapital und Kapitalrücklage. Wo soll da ein neuer Gesellschafter zu finden sein?

Deshalb setze ich meine Bewertung für den Sportnex Anteil auf 0. Außerdem schreibe ich die Ausleihungen auf Sportnex ab.
Insgesamt reduziere ich damit den UCA Wert in meiner optimistischen Variante um ca. 600.000 €. Das sind ca. 0,97 € pro UCA Aktie.

[Schulzi64]

Die DeTeBe Beteiligung Franc Optik hat nun Insolvenz angemeldet. Forderungen von € 45.000 nebst Zinsen von € 9.000 sind wertberechtigt worden.
DeTeBe wollte im letzten Jahr noch eine Beteiligung eingehen. Geschehen ist (wie immer!) nichts.

UCA bleibt weiterhin eine Hobbyveranstaltung der Fam. Steuer/Kaske. So langsam bekomme ich hier schlechte Laune.......

Gruß Schulzi64

[twisterfriend]

Antwort auf Beitrag Nr.: 54.311.294 von Schulzi64 am 13.02.17 21:51:00

Als Vorstand kann man bisweilen gelassen sein Gehalt kassieren, der Kurs der Aktie und auch andere Dinge sind, so scheint es, für manchen eh zweitrangig. Und auf der HV genügen manchmal ein paar Ankündigungen und das Rad dreht sich weiter.....

[nikittka]

Am 9.2.2017 erfolgte bei der Sportnex GmbH eine Kapitalerhöhung. Das Stammkapital (=gezeichnetes Kapital) wurde um 97.230 € und das gesamte Kapital (gezeichnetes Kapital + Kapitalrücklage) um 350.000 € erhöht.
Im Zuge der Kapitalerhöhung hat UCA den Anteil an der Sportnex GmbH von 31,6% auf 35,6 % erhöht.
Nach meiner Rechnung musste UCA dafür ca. 180.000 € aufbringen. Das sind ca. 0,30 € pro UCA Aktie.

"Andreas Lipp (CEO der Sportnex GmbH) blickt im Zuge der Kapitalerhöhung positiv in die Zukunft und verfolgt das ambitionierte Ziel den Umsatz - auch in Bezug auf dem Launch des offiziellen UEFA Online-Shops und den Einstieg in die Premier League - in den nächsten 3 Jahren signifikant zu erhöhen."

Grundsätzlich halte ich das Geschäftsmodell der Sportnex GmbH für zukunftsträchtig. Solange aber noch keine Trendumkehr beim Ertrag zu erkennen ist, belasse ich den Anteilswert auf 0 €.
Demzufolge vermindert sich der Substanzwert der UCA Aktie nach meiner Berechnung durch die Kapitalerhöhung um 0,30 €.

Tendenziell lässt sich bei den UCA Beteiligungen ein Trend erkennen. Man möchte bei allen Beteiligungen eine Mehrheit erlangen.
Bei MedLearning hält man bereits 78% und bei DeTeBe 63%. Bei aovo touristik ist man mit ca. 42% m.E. ebenfalls bereits der größte Aktionär und bei der Sportnex GmbH dürfte man mit nunmehr 35,6 % m.E. ebenfalls der größte Anteilseigner sein.

Nachdem mich die Ergebnisse des Jahres 2015 bei aovo touristik und Sportnex enttäuscht haben, gehe ich mit niedrigeren Erwartungen an die Ergebnisse für 2016 heran.
So erwarte ich für MedLearning eine Gewinnsteigerung von 124.000 € in 2015 auf ca. 200.000 € in 2016; für aovo touristik noch keinen Gewinn (aber eine deutliche Verringerung des Verlustes gegenüber 2015) und für Sportnex auch für 2016 einen Verlust in der Größenordnung des Vorjahres (bedingt durch die Ausweitung des Geschäftsvolumens). DeTeBe betreibt aktuell kein operatives Geschäft. Demnach stehen nur geringe Erträge den Verwaltungsaufwendungen und dem Abschreibungsaufwand für Frank Optics gegenüber, so dass ich mit einem Jahresfehlbetrag von ca. 100.000 € für 2016 kalkuliere.
Deshalb rechne ich damit, dass der UCA-Kurs noch eine Weile auf der Stelle tritt. Erst, wenn die zurückgeschraubten Erwartungen endlich einmal übertroffen werden, erwarte ich eine deutliche Bewegung nach oben.

[R-BgO]

Antwort auf Beitrag Nr.: 54.528.197 von nikittka am 13.03.17 19:48:57

Es gibt noch mehr Neues auf der u.c.a. Seite:

13.03.2017

Beteiligung an WOMANIZER Gruppe

Die U.C.A. AG hat sich mit 3,69% an der WOMANIZER Gruppe beteiligt.

Die WOMANIZER Gruppe, Erfinder der patentierten, revolutionären Pleasure Air Technologie® startet nach einem erfolgreichen Umsatzwachstum der letzten Jahre gestärkt in die nächste spannende Wachstumsphase.

Der Unternehmensgründer und CEO Michael Lenke setzt auf Internationalisierung und nutzt hierfür die Kraft eines finanzstarken Partners, den er für die WOMANIZER Gruppe gewinnen konnte. Unter der Führung von Dr. Richard Lenz, der eine Gruppe von UnternehmFamily Offices vertritt, soll mit den Premium-Produkten von WOMANIZER künftig verstärkt in Asien und Nordamerika expandiert und das Produktportfolio ausgebaut werden.

[R-BgO]

Antwort auf Beitrag Nr.: 54.529.415 von R-BgO am 13.03.17 22:46:49

meine starker erster Impuls war: wo ist der Verkaufsknopf?!

...dann habe ich ein bisschen recherchiert und bin mir nicht mehr ganz so sicher:

http://mobil.wochenblatt.de/nachrichten/deggendorf/regionale…


und vor allem:

[Schulzi64]

Antwort auf Beitrag Nr.: 54.529.433 von R-BgO am 13.03.17 22:49:59

@R-BgO,

ich muss gestehen, selten so gelacht.

Nun wird es bei unserer UCA sogar erotisch. Wenn nichts mehr geht, so etwas geht immer............

Gruß Schulzi64

[cure]

so eine Beteilung geht man doch eigentlich nur ein wenn man das ""Produkt ""voher ausprobiert hat ....oder

[nikittka]

Antwort auf Beitrag Nr.: 54.529.433 von R-BgO am 13.03.17 22:49:59

Zitat von R-BgO: ...dann habe ich ein bisschen recherchiert und bin mir nicht mehr ganz so sicher:

http://mobil.wochenblatt.de/nachrichten/deggendorf/regionale…


und vor allem:

Bei der Analyse der Bilanzen ist mir zunächst ein kleiner Fehler aufgefallen. Das Eigenkapital als Summe ist nicht identisch mit der Summe der Einzelposten. Es besteht eine Differenz von 91.879,63 €.
Schaut man sich im Unternehmensregister den Abschluss des Vorjahres an, dann findet man bei den Eigenkapitalpositionen eine Position "Gewinnvortrag 91.879,63 €" . Das bedeutet, dass man vermutlich bei der Übermittlung des Jahresabschlusses 2015 an das Unternehmensregister diese Position einfach vergessen hat.

Aber nun zum Wesentlichen:
Aus den Jahresabschluss 31.12.2015 lese ich heraus, dass man im Jahr 2015 einen Jahresüberschuss von 1.168.798,32 € erzielt hat (Bilanzgewinn - JÜ 2014). Das wäre eine deutliche Steigerung gegenüber dem Jahresüberschuss 2014 (217.584,10 €).
Außerdem kann man die starke Geschäftsausweitung auch an den Bilanzzahlen 2015 (Vorräte, Forderungen, Verbindlichkeiten) erkennen. Denkbar ist, dass sich dieser Trend 2016 fortgesetzt hat.
Bezahlt man für dieses Wachstumsunternehmen den 10 fachen Gewinn des Jahres 2015, so errechnet sich ein Kaufpreis von ca. 11,7 Mio €.
Demnach hätte UCA für seinen 3,69 %igen Anteil ca. 430.000 € zahlen müssen.
Damit passt dieser Anteil von der Größenordnung ganz gut zu den anderen Beteiligungen MedLearning, Sportnex, aovo touristik.
Auf der Website der UCA wird das Unternehmen der Umsatzklasse D ( = 10 Mio€ - 50 Mio€) zugeordnet.

[ranthea]

Antwort auf Beitrag Nr.: 54.539.896 von nikittka am 15.03.17 13:21:45

immerhin gibt es auf der Seite von UCA erfreuliche Nachrichten zu Med Learning

[nikittka]

Im Beitrag vom 23.1.2017 habe ich den MedLearning -Anteil bewertet.
Auf Grund der heutigen Meldung passe ich den Wert an.
Zunächst einige Passagen aus der heutigen Meldung:
Matteo Morelli (Vorstand der MedLearning AG): "Die bisherige Entwicklung hat alle unsere Erwartungen übertroffen."
Dr. Jürgen Steuer (CEO UCA AG): "Das Wachstum wird sich aufgrund der sehr guten Auftragslage auch in 2017 fortsetzen. Der Wert der MedLearning ist seit 2016 erheblich gestiegen."

2015 erzielte MedLearning bereits einen Überschuss von 124.000 € und zahlte in 2016 eine Dividende. Nun spricht man von einer Verdopplung der Dividende. Demnach erwarte ich auch beim Gewinn für 2016 eine Verdopplung auf ca. 250.000 €. Bewertet man MedLearning als Wachstumsunternehmen mit dem 10fachen Gewinn, dann würde sich ein Unternehmenswert von 2,5 Mio€ ergeben. Der 78%ige UCA-Anteil würde davon ca. 1,95 Mio € ausmachen.
Das wären bereits 3,10 € pro UCA Aktie.
Das hört sich doch ganz gut an.

[Bullon]

Antwort auf Beitrag Nr.: 54.573.522 von nikittka am 20.03.17 19:32:53

Er läuft 😀

[cure]

...und wenn dann noch der "Womenizer " richtig einschlägt ...

[cure]

Aovo Tourisik heute mit Kurssprung .....( +70 %) !!??

[R-BgO]

Antwort auf Beitrag Nr.: 54.669.998 von cure am 04.04.17 08:37:57

KEIN!!!

Stück Umsatz

57 Stück im Geld zu 2,50....


Dagegen ist UCA so liquide wie Microsoft ggü. UCA

[cure]

Antwort auf Beitrag Nr.: 54.672.341 von R-BgO am 04.04.17 12:52:38

ja sicher ...nur ..was für einen Mist stellt da der Makler ...hat wahrscheinlich gestern gefeiert und es ist es ist der Restalk.

[Schulzi64]

Vorläufige Zahlen 2016 - > http://www.uca.de/de/investor_relations/informationen.html

Gruß Schulzi64

[nikittka]

Antwort auf Beitrag Nr.: 54.690.875 von Schulzi64 am 06.04.17 17:01:53

Hallo Schulzi,
vielen Dank für den Hinweis.
Die vorläufigen Zahlen haben mich positiv überrascht.
Obwohl 2016 kein Exit stattfand, konnte der Jahresüberschuss mit 342.000 € ausgewiesen werden.
Zusammen mit dem Gewinnvortrag von 298.000 € ergibt sich ein Bilanzgewinn von 640.000 €. Daraus könnte man eine Dividende von 1 € pro Aktie zahlen.
Ich rechne aber eher mit einer Dividende von 0,50€ - 0,60€.
Die Liquidität ist mit 8,4 Mio € (= 13,40 € pro Aktie) unverändert zum Vorjahr sehr hoch.
Daneben verfügt man über eine Reihe von hoffnungsvollen Beteiligungen. Darüber gab es in den letzten Monaten einige gute Nachrichten:
a) MedLearning mit hohen Zuwachsraten + Verdoppelung der Dividende
b) Aovo touristik mit Großauftrag (Oberammergau)
c) Sportnex mit Kapitalerhöhung und Ausweitung des Geschäfts
d) VHI (deutliche Steigerung des NAV)
e) Erwerb eines Anteils an der Womanizer Group
Lediglich bei DeTeBe gibt es noch keine gute Nachricht. Da hier 2016 kein operatives Geschäft stattfand und eine Darlehensabschreibung vorzunehmen war, musste 2016 ein Verlust ausgewiesen werden. Allerdings liegen die Kurswerte der DeTeBe-Aktien immer noch über dem Buchwert in der UCA Bilanz.
Für 2017 sehe ich die Chance, dass man einen ertragreichen Exit (z.B. MedLearning) vornimmt und damit auch für 2017 wieder einen deutlichen Überschuss und eine ansprechende Dividende schafft.

[Schulzi64]

Antwort auf Beitrag Nr.: 54.691.877 von nikittka am 06.04.17 19:10:57

Hallo nikittka,

ein Ergebnis auf diesem Niveau hätte ich so nicht erwartet. Ich persönlich rechne mit einer Dividende wie im vergangenen Jahr (0,40€).
8,4 Mio.€ cash plus Fortschritte in fast allen Beteiligungen sind eine weiterhin solide Ausgangsbasis für die kommenden Jahre.
Einzig die DeTeBe AG lässt Fragen offen. Hier wollte man in 2016 noch eine Beteiligung erwerben. Wahrscheinlich waren die Vorstellungen des Verkäufers (wie im letzten Jahrzehnt) wieder zu hoch!
Hier warte ich gespannt auf ein Resultat.........

Gruß Schulzi64

[nikittka]

Hallo Schulzi,
die Beteiligung an DeTeBe ist in der UCA Bilanz nur noch von geringer Bedeutung.
So stand am 31.12.2015 bei der Bilanzposition "Anteile an verbundenen Unternehmen" ein Betrag von 1.014.194,11 €.
Dahinter verbergen sich die Buchwerte u.a. von dem DeTeBe-Anteil, dem MedLearning-Anteil und (nach meiner Rückfrage auf der letzten HV) der Anfang 2016 an UCA geflossene Auszahlungsbetrag aus der Kapitalherabsetzung der DeTeBe von 341.000 €.
Demnach dürfte am 31.12.2016 die Bilanzposition " Anteile an verbundenen Unternehmen" nur noch ca. 673.194 € betragen. Das sind ca. 1,07 € pro UCA-Aktie
Diese Position wird m.E. bereits allein durch den Wert der MedLearning-Anteile weit überschritten.
Selbst, wenn DeTeBe auch 2017 nicht aktiv werden sollte, belastet dies das UCA-Ergebnis nur im geringen Ausmaß.
Zudem muss man konstatieren, dass DeTeBe in den vergangenen 3 Jahren, durch die Zahlungen an UCA aus mehreren Kapitalherabsetzungen und aus Dividenden maßgeblich zur Verbesserung des Substanzwertes von UCA beigetragen hat.
Im Hintergrund habe ich zudem immer noch die Vorstellung, dass man z.B. Sportnex auf DeTeBe verschmelzen könnte (neuer Name: Sportnex AG) und damit die Ausweitung des Sportnex-Geschäfts durch Finanzierungsmöglichkeiten über eine börsennotierte AG weiter vorantreiben könnte.
Nun, die Zukunft wird es zeigen.
Vielleicht bringen der Geschäftsbericht (Ende Mai) und die HV (6.Juli) bereits die eine oder andere Antwort.
Bis dahin freue ich mich über das unerwartet positive Ergebnis 2016 und die Aussicht auf eine anständige Dividende (wobei ich hierbei etwas unbescheidener bin: 0,50 € sollten es schon mindestens sein).
Gruß nikittka

[valueanleger]

DeTeBe hat zur Zeit mehr einen symbolischen Wert.
Die Werthaltigkeit wird sich erst durch die Einbringung zeigen.
Bei Softmatic konnte man gut beobachten das die Börse bereit ist den x-fachen realen Wert zu bezahlen wenn die einzubringende Gesellschaft feststeht.
Wobei bei Softmatic niemand wissen kann (oder doch ?) wie das Einbringsverhältnis aussehen wird.

[nikittka]

Antwort auf Beitrag Nr.: 54.697.688 von valueanleger am 07.04.17 15:25:48

Hallo valueanleger,
ein bißchen mehr als einen symbolischen Wert würde ich dem UCA-Anteil an DeTeBe schon zugestehen.
UCA hält ca. 696.000 DeTeBe Aktien. Heute notiert DeTeBe mit 1,82 €. Der niedrigste Börsenkurs innerhalb eines Jahres lag bei 1,63 €. Geht man von diesem niedrigsten Kurs aus, dann wäre der Börsenwert des UCA-Anteils ca. 1,1 Mio € (= ca. 1,80 € pro UCA-Aktie).
Eine andere Bewertung ergäbe sich, wenn man von den Vermögenswerten der DeTeBe ausgeht. So verfügte DeTeBe am 31.12.2016 über freie Mittel (Bankguthaben) in Höhe von 1,069 Mio €. Nach Berücksichtigung des äußerst geringen Fremdkapitals verbleiben ca. 1,0 Mio €. Davon lassen sich UCA ca. 633.000 € zurechnen. Das wären ca. 1 € pro UCA-Aktie.
Also dürfte der UCA-Anteil an DeTeBe einen Wert zwischen ca. 633.000 € und ca. 1.100.000 € haben und das ist m.E. doch etwas mehr als nur ein symbolischer Wert.
Im übrigen teile ich deine Meinung, dass sich der wahre Wert erst durch die Einbringung einer anderen Gesellschaft zeigen wird. Dieser könnte dann noch deutlich über den von mir ermittelten Wert liegen.
Gruß nikittka

[straßenköter]

Insiderkäufe

Mal wieder zwei kleinere Insiderkäufe:
https://www.pressetext.com/news/20170411038" target="_blank" rel="nofollow ugc noopener">
https://www.pressetext.com/news/20170411038

und

https://www.pressetext.com/#news/20170411039

[nikittka]

Am 6.4.2017 wurden die vorläufigen Zahlen für 2016 veröffentlicht. In der Meldung war auch zu lesen, dass bis 22.5.2017 die endgültigen Finanz- und Ertragszahlen genannt werden.
Damit müssten wir bis spätestens nächsten Montag mehr wissen.
Was ist bereits bekannt ?
a) Jahresüberschuss 2016 = 342 TEUR = ca. 0,55 € pro Aktie
b) Bilanzgewinn 2016 = 640 TEUR = ca. 1 € pro Aktie
c) Liquidität 8,4 Mio € = ca. 13,5 € pro Aktie
Was erhoffe ich zu erfahren?
a) Höhe der Dividende
b) Pläne für DeTeBe
c) Wie haben sich die operativen Beteiligungen aovo touristik, sportnex, MedLearning in 2016 entwickelt ?
d) Wie hoch ist der Bestand an Aktien der Global Brands ?
e) Wie sieht der Ausblick für 2017 aus ?

Positiv schätze ich auch ein, dass Dr. Steuer und Familie vom 7.7.2016 bis 12.5.2017 kontinuierlich Aktien der UCA erworben haben. In der Summe (lt. Veröffentlichungen im Unternehmensregister) hat man in diesem Zeitraum ca. 3% des gesamten Aktienkapitals für ca. 260.000 € gekauft. Auch das spricht dafür, dass man die UCA Aktie für unterbewertet hält und die Zukunft positiv einschätzt.

Für 2017 sehe ich die Möglichkeit, ebenfalls wieder einen deutlichen Jahresüberschuss auszuweisen.
Zum einen sollten Dividenden von VHI, MedLearning und den Global Brands fließen, zum anderen ist denkbar, dass man durch Veräußerungen deutliche Gewinne erzielt (z.B. Verkauf des Anteils an der wachstumsstarken MedLearning oder Verkauf einiger der Global Brands in der derzeitig guten Börsenlage).
Insgesamt schätze ich die Zukunft der UCA sehr positiv ein.
Bei 4 Gesellschaften ist man der größte Anteilseigner:
- DeTeBE ca. 63,3%
-MedLearning ca. 78%
-Sportnex 35,6%
-aovo touristik 41,75%
Ein wichtiger Meilenstein wäre, wenn bei einer der 2 größten aktiven Beteiligungen erstmals wieder ein positives Ergebnis ausgewiesen werden könnte. Hier ruht meine Hoffnung zunächst auf aovo touristik. Spätestens 2017 sollte ein Jahresüberschuss vermeldet werden können. Vielleicht hat man aber bereits 2016 zumindest eine schwarze Null geschrieben.

[bonaktionaer]

Antwort auf Beitrag Nr.: 54.953.645 von nikittka am 16.05.17 13:21:09

Hi, Nikittka,
sehen wir uns am 19. Mai bei ES?
Mich stören riesige Cash-Bestände bei Beteiligungsgesellschaften in einer Welt, die in Schulden versinkt. Wer will da Geldforderungen halten? Aktien, wie derzeit HSBC, Rio Tinto, Royal Dutch und Vodafone mit 6 - 7 % Dividenden habe ich gerade nachgekauft. Sachwerte außerhalb der verkorksten €-Zone können nicht falsch sein. Und falls Einzelaktien zu riskant sind, dann sind dividendenstarke, weltweit streuende ETF die Alternative.
Beste Grüße
Bonaktionaer

[cure]

Antwort auf Beitrag Nr.: 54.956.879 von bonaktionaer am 16.05.17 19:20:50

Zitat von bonaktionaer: Hi, Nikittka,
sehen wir uns am 19. Mai bei ES?
Mich stören riesige Cash-Bestände bei Beteiligungsgesellschaften in einer Welt, die in Schulden versinkt. Wer will da Geldforderungen halten? Aktien, wie derzeit HSBC, Rio Tinto, Royal Dutch und Vodafone mit 6 - 7 % Dividenden habe ich gerade nachgekauft. Sachwerte außerhalb der verkorksten €-Zone können nicht falsch sein. Und falls Einzelaktien zu riskant sind, dann sind dividendenstarke, weltweit streuende ETF die Alternative.
Beste Grüße
Bonaktionaer

nun ja ...die Div. hier ist auch nicht von schlechten Eltern ...und Cash in der Hinterhand , hier wird praktisch die ganze MK damit abgedeckt , in einer Schuldenwelt beruhigt ungemein .....


Cure

[nikittka]

Antwort auf Beitrag Nr.: 54.956.879 von bonaktionaer am 16.05.17 19:20:50

Hallo bonaktionaer,
die Fahrt zur HV der Effecten-Spiegel AG habe ich fest eingeplant.
Sie schreiben, dass Sie bei UCA als Beteiligungsgesellschaft der hohe Cashbestand stört.
Meine Sichtweise ist hier etwas anders:
Zunächst spricht man in der Meldung vom 6.4.2017 nicht von Cash, sondern von Liquidität. So sind in dem Betrag von 8,4 Mio€ insbesondere 50 internationale, zum Teil dividendenstarke Global Brands enthalten, die eben leicht veräußerbar sind und deswegen der Liquidität zugerechnet werden.
Diese Global Brands haben m.E. auch deutlich zum positiven Jahresergebnis beigetragen (Dividenden und eventuell Veräußerungsgewinne). Ich weiß von Ihnen, dass Sie auch von einigen Global Brands (z.B. Royal Dutch) überzeugt sind.
Der reine Cash wurde bei UCA in letzter Zeit m.E. auch sinnvoll eingesetzt. So beteiligte man sich an Kapitalerhöhungen bei Sportnex und aovo touristik und ging in 2017 bereits eine weitere Beteiligung bei der Womanizer Group ein.
Nun hoffe ich auf ein interessantes Gespräch während der ES HV.
Bis dahin
viele Grüße
nikittka

[cure]

das richtig traurige bei dieser Aktie finde ich immer wenn die Div. wieder wie jedes Jahr kommt , man wieder ein Jahr älter geworden ist ....die Wand wieder näher gekommen ist ...... habe ich bei vielen Aktien mit denen ich alt geworden bin .....aber ich höre schon auf ...das Finale wird jeder spielen müssen .....wobei die meisten es wohl nicht so bewust erleben , da Sie von einer Aktie zur nächsten springen und kaum in der Lage sind mal Div. long mitzunehmen .....

[bonaktionaer]

Antwort auf Beitrag Nr.: 54.960.416 von cure am 17.05.17 09:26:45

Hi, cure,
meine Beiträge in WO belegen, dass ich gute Aktien ewig halte, bzw. schon an die Kinder und Enkel weitergeben habe. Ein Riesenspaß, wenn die jährliche Dividende den alten Einstandskurs der Aktie übersteigt. Sie sehen, auch der Herbst hat noch goldene Tage.
Beste Grüße
Bonaktionaer

[straßenköter]

Es gibt 0,60€ Dividende

https://www.pressetext.com/de#news/20170518043

[Schulzi64]

Antwort auf Beitrag Nr.: 54.975.077 von straßenköter am 18.05.17 22:17:37

straßenköter, danke für die Info!!! Ich persönlich hatte mit 0,40€ gerechnet.

Gruß Schulzi64

[straßenköter]

Antwort auf Beitrag Nr.: 54.975.161 von Schulzi64 am 18.05.17 22:35:30

Zitat von Schulzi64: straßenköter, danke für die Info!!! Ich persönlich hatte mit 0,40€ gerechnet.

Gruß Schulzi64

Ja, die Dividende ist erfreulich und Puffer für das nächste Jahr bleibt auch.

Wie lange warst Du noch auf der HV? Sie soll ja erst kurz vor Mitternacht zu Ende gewesen sein.

[nikittka]

Antwort auf Beitrag Nr.: 54.691.877 von nikittka am 06.04.17 19:10:57

Zitat von nikittka: Hallo Schulzi,
vielen Dank für den Hinweis.
Die vorläufigen Zahlen haben mich positiv überrascht.
Obwohl 2016 kein Exit stattfand, konnte der Jahresüberschuss mit 342.000 € ausgewiesen werden.
Zusammen mit dem Gewinnvortrag von 298.000 € ergibt sich ein Bilanzgewinn von 640.000 €. Daraus könnte man eine Dividende von 1 € pro Aktie zahlen.
Ich rechne aber eher mit einer Dividende von 0,50€ - 0,60€.
Die Liquidität ist mit 8,4 Mio € (= 13,40 € pro Aktie) unverändert zum Vorjahr sehr hoch.
Daneben verfügt man über eine Reihe von hoffnungsvollen Beteiligungen. Darüber gab es in den letzten Monaten einige gute Nachrichten:
a) MedLearning mit hohen Zuwachsraten + Verdoppelung der Dividende
b) Aovo touristik mit Großauftrag (Oberammergau)
c) Sportnex mit Kapitalerhöhung und Ausweitung des Geschäfts
d) VHI (deutliche Steigerung des NAV)
e) Erwerb eines Anteils an der Womanizer Group
Lediglich bei DeTeBe gibt es noch keine gute Nachricht. Da hier 2016 kein operatives Geschäft stattfand und eine Darlehensabschreibung vorzunehmen war, musste 2016 ein Verlust ausgewiesen werden. Allerdings liegen die Kurswerte der DeTeBe-Aktien immer noch über dem Buchwert in der UCA Bilanz.
Für 2017 sehe ich die Chance, dass man einen ertragreichen Exit (z.B. MedLearning) vornimmt und damit auch für 2017 wieder einen deutlichen Überschuss und eine ansprechende Dividende schafft.

Nun ja, da war meine Einschätzung gar nicht so schlecht !
Bereits das 3. Jahr in Folge eine Dividende !
Und die Aussicht auf einen erfolgreichen Exit 2017 oder 2018 (z.B. MedLearning) besteht weiter.
Gespannt bin ich auf den UCA Geschäftsbericht und den darin genannten Jahresüberschuss 2016 der MedLearning. Ich hoffe auf mindestens 200.000 €. Bei einer Bewertung nur mit dem 8-fachen Gewinn ergäbe sich dann ein Unternehmenswert von 1,6 Mio€. Der 78%-ige Anteil der UCA hätte dann einen Wert von ca. 1,25 Mio€. Das sind bereits ca. 2 € pro UCA Aktie. Da der Buchwert recht niedrig ist, dürfte m.E. mindestens 1,50 € Gewinn pro UCA Aktie anfallen.
Außerdem müsste die Veräußerung von Aktien einiger Global Brands angesichts der erfreulichen Börsenentwicklung 2017 bereits wieder zu hohen Erträgen führen.
Deshalb rechne ich für die folgenden Jahre weiter mit Dividendenanhebungen.
Zudem ergibt sich aus dem Bilanzgewinn 2016 noch ein deutlicher Gewinnvortrag für 2017.
Das ganze wird noch gestützt durch die kontinuierlichen Zukäufe von Vorstand Dr. Steuer und Familie.

[nikittka]

Laut Geschäftsbericht 2015 gibt es 662.000 UCA Aktien. Davon wurden - ebenfalls laut Geschäftsbericht 2015 - 34.919 Aktien bis zum 31.12.2015 zurückgekauft.
Also lag der Bestand an dividendenberechtigen Aktien zum 31.12.2015 bei 627.081 Stück.
In der Mitteilung vom 18.5.2017 über die Dividendenzahlung in Höhe von 0,60€ wurde ein Ausschüttungsbetrag von 373.968,60 € genannt. Daraus ergibt sich, dass die Zahl der dividendenberechtigten Aktien nur noch 623.281 ist. Man hat also nach dem 31.12.2015 eigene Aktien zurückgekauft (3.800 Stück). Das freut mich deshalb besonders, da ich in den beiden letzten Jahren in meinen Debattenbeiträgen der Hauptversammlungen Aktienrückkäufe als sinnvolle Vorgehensweise genannt habe.
Damit unterstreichen die Organe der UCA ihre Sichtweise, dass die UCA Aktie unterbewertet ist.
Zusätzlich haben in den letzten Monaten Vorstand Dr. Steuer (und Familie) kontinuierlich Aktien erworben (nach einer überschlägigen Berechnung bisher ca. 20.000 Stück).
Das hört sich zwar nicht phänomenal an. Allerdings sind 20.000 Stück immerhin ca. 3,3% des stimmberechtigten Kapitals.
Die stimmberechtigten Aktien sollten sich demnach nach meiner Schätzung ungefähr wie folgt verteilen:
- Familie Dr. Steuer ca. 28,5 %
- Familie Dr. Kaske ca. 25,2 %
- Streubesitz ca. 46,3 %
Nach dieser Berechnung würden lediglich ca. 288.000 Aktien des Streubesitzes handelbar sein, da ich vermute, dass die Familien Dr. Steuer und Dr. Kaske keine Aktien abgeben.

[nikittka]

Der Jahresabschluss 2016 ist veröffentlicht.
Einige interessante Punkte:
a) Wie bereits in meinem letzten Beitrag angedeutet, hat man 3.800 Stück eigene Aktien zurückgekauft. Damit verringern sich die dividendenberechtigten Aktien auf 623.281 Stück.
(= positiv)
b) Man hat einige DeTeBe Aktien veräußert und dabei einen Ertrag von ca. 22.000 € erzielt.
(= positiv)
c) Man hat aus Transaktionen der Global Brands 137.000 € Erträge und aus Dividenden der Global Brands 125.000 € erzielt. (=positiv)
d) Die Dividende der MedLearning AG an die UCA betrug 156.000 €. Da UCA einen Anteil von 78% hält, bedeutet das, dass insgesamt eine Dividende von 200.000 € bei MedLearning beschlossen wurde. Damit dürfte - wie bereits vermutet - auch der Gewinn der MedLearning AG deutlich angestiegen sein. (=positiv)
e) aovo touristik hat die Planzahlen für 2016 verfehlt. (=negativ)
f) Sportnex hat ein leicht positives operatives Ergebnis erreicht. Demnach dürfte das Gesamtergebnis noch negativ sein. (=negativ)
g) Für DeTeBe hat man noch kein geeignetes Objekt gefunden. (=negativ)
h) Die Implementierung eines Global Brands-Fonds wird weiter verfolgt. Dies nahm einen breiten Raum bei Aufsichtsratsbesprechungen ein. (= positiv)
i) Der Exitplan sieht folgendes vor:
- 2017: DeTeBe
- 2018: aovo touristik und sportnex
- unbestimmte Zeit: MedLearning (wegen der guten Ertragsprognose und des Dividendenpotenzials)

[R-BgO]

Antwort auf Beitrag Nr.: 55.016.160 von nikittka am 25.05.17 14:08:21

vielen Dank für die Vorlage;

wie immer finde ich ein paar Haare mehr in der Suppe:


1) Im Sinne der Transparenz fehlt mir insbesondere (noch) das Beteiligungsverzeichnis mit Stückzahlen und Ergebnissen; auch eine cash-flow Rechnung wäre sehr hilfreich, weil mir nicht klar ist, woher sie die TEUR 600 Strukturkosten genommen haben

2) bei MedLearning KANN es sein, dass die Dinge so positiv sind, wie Du vermutest, muss aber nicht;
-Dividenden können aus dem Gewinnvortrag von mehreren Jahren gezahlt werden;
-unsere (wahrscheinlich unzureichende) Punktmetrik vom Herbst stagniert bei 186 Punkten pro Tag
-ich nehme mal an, die ganze Bude macht dieses Jahr 180' nach Steuern und bewerte sie -höher als bisher- mit 1,8'', also 1,4'' für UCA

3) was der Unfug mit einem "Global-Brands-fonds" soll, ist mir unverändert unklar; glauben die Jungs wirklich, sie könnten das so viel besser als andere, dass sie damit GELD VERDIENEN können?

Vor allen Dingen, wenn sie das so "stringent" betreiben:



(über den Grammatikfehler sehen wir mal großzügig hinweg; macht keinen Spaß, solche Berichte zu verfassen)

Im Übrigen scheint mir das Portfolio auch nicht unriskant zu sein. Anders ist die Dividende von TEUR 125 bei einem Wert von "€ 4,05 Mio. internationalen, jederzeit veräußerbaren Dividendenaktien von ca. 50 Unternehmen" nicht zu erklären. 3,1% kriegst du heute fast nirgends mehr. Und wenn, dann entweder bei riskanteren (z.B. Tabak, oder anderen Bilanzschwächlingen) oder bei eher Nebenwerten. Auch eine Durchschnittsgröße von TEUR 80 pro Position schließt m.E. tieferes Research aus.

4) Sportnex - immerhin geben sie einen Umsatz an und der ist gar nicht mal so klein. Aber "operatives" Ergebnis heißt, vor Finanzierung der umfangreichen Passivseite und ich wette, von einem positiven Nettoergebnis sind sie weit weg.

5) aovo ist für mich weiter Insolvenzkandidat und sollte auf Null abgeschrieben werden

6) In der Folge gilt das Gleiche für die TEUR 300 Ausleihung an Beteiligungen, weder aovo noch sportnex werden die (auf Sicht?) bedienen können


In Summe,

haben sie mit den Aktien -mit dem Markt mitschwimmend- eine gewisse Rendite erzielt und bei MedLearning scheint tatsächlich eine positive Wertschöpfung zu gelingen. Wobei die erstmal zum Aufholen von Abschreibungen verwendet werden muss(te).

Dagegen stehen die 600k Strukturkosten.

=> ich würde tippen, dass ökonomisch vielleicht eine Nullnummer für 2016 vorliegt...

eine vernünftige EK-Verzinsung würde ich aber eher bei 10%+ sehen.


Ich bin also weiter auf der Suche nach dem Trigger, der mich endlich verkaufen läßt. Gehindert werde ich nur von den Insiderkäufen und (vielleicht) von der neuen Erotikbeteiligung (über die sie interessanterweise kein Wort mehr verlieren).

Rein substanzmäßig halte ich sie aber wie Du für (geringfügig?) unterbewertet.

[nikittka]

Antwort auf Beitrag Nr.: 55.016.160 von nikittka am 25.05.17 14:08:21

Vielen Dank für deine Anmerkungen.
In einigen Punkten stimme ich dir weitgehend zu.
Allerdings habe ich bei mehreren Punkten eine andere Sichtweise:
a) Bei den Global Brand Aktien (nach Bericht internationale dividendenstarke Aktien) lässt sich durchaus eine Dividendenrendite von mindestens 3 % erzielen. Ich habe nur eine kleine Auswahl von solchen Werten ausgewählt:
- BNP Paribas 4,3%
- Ing Group 4,5%
- Nokia 3,1%
- Sanofi 3,4%
-Telefonica 4,0%
- Novartis 3,6%
- UBS 4,1%
- Allianz 4,6%
- Daimler 5,1%
- BASF 3,6%
-Cisco 3,5%
- Coca Cola 3,4%
- Exxon 3,7%
-General Electric 3,4%
- IBM 3,8%
-Pfizer 3,9%
- Procter& Gamble 3,1%
Die Liste ließe sich leicht ergänzen, so dass man weitaus mehr als 50 Werte mit hohen Dividenden finden könnte.
Da man diese Global Brands schon längere Zeit im Portfolio hat und die Börsenkurse 2015,2016 und jetzt 2017 sehr gut vorangekommen sind, dürfte der tatsächliche Wert die 4,05 Mio € (= handelsrechtlicher Ansatz) deutlich überschreiten. Hier müssten m.E. hohe stille Reserven angelaufen sein, so dass man z.B. durch Teilveräußerungen bereits jetzt in 2017 die Grundlage für einen Jahresüberschuss setzen kann.
Außerdem, warum sollte man nicht einen Fonds mit diesen Werten auflegen bzw. nach dem Vorbild der Value Holdings International (an der UCA ebenfalls erfolgreich Anteile hält) eine börsennotierte AG damit ins Leben rufen (den Börsenmantel der DeTeBe hätte man ja).
b) Das Beteiligungsverzeichnis mit den Beteiligungsquoten fehlt im veröffentlichten Jahresabschluss. Allerdings kann man aus den anderen Angaben dies weitgehend entnehmen. So werden die prozentualen Anteile an DeTeBe, aovo touristik, sportnex genannt. Deie Beteiligung an der Womanizer-Group erfolgte erst im März 2017 und wurde deshalb noch nicht dargestellt. Außerdem erhoffe ich mir vom Geschäftsbericht noch weitere Angaben. Hier sollte auch der Gewinn der MedLearning für 2016 aufgeführt sein. Ich rechne weiter mit mindestens 200.000 €, da ich nicht glaube, dass in der Dividende Gewinnvorträge enthalten sind.
c) Die Kosten von 600.000 € (Personal + sonstige betriebliche Aufwendungen) halte ich - und da bin ich völlig bei dir- auch deutlich zu hoch. Dies habe ich in meinen Debattenbeiträgen der letzten Hauptversammlungen immer wieder angesprochen.

Nun freue ich mich auf einen weiteren regen Meinungsaustausch.

[R-BgO]

Antwort auf Beitrag Nr.: 55.022.703 von nikittka am 26.05.17 14:11:19

na ja, unter Global "Brands" verstehe ich,

vielleicht fälschlicherweise,

defensive Konsumgüterhersteller, insbesondere Nahrung und Güter des täglichen Bedarfs.


Die von Dir genannten Werte sind was Anderes und haben fast alle so ihre Risiken -stenografisch-:

- BNP Paribas 4,3% *Bank, leidet unter niedrigen Zinsen, intransparent
- Ing Group 4,5% *Versicherung, leidet sehr unter niedrigen Zinsen, intransparent
- Nokia 3,1% *Netzwerkausrüster, abhängig vom Investitionsgüterzyklus
- Sanofi 3,4% *Pharma, politisches Preis- und Piplinerisiko
-Telefonica 4,0% *TelCo, schwache Bilanz, Preisdruck
- Novartis 3,6% *Pharma, politisches Preis- und Piplinerisiko
- UBS 4,1% *Bank, leidet unter niedrigen Zinsen, intransparent
- Allianz 4,6% *Versicherung, leidet sehr unter niedrigen Zinsen, intransparent
- Daimler 5,1% *Auto, mangels Ahnung keinerlei Meinung
- BASF 3,6% *Chemie, keine Konsumgüter
-Cisco 3,5% *Netzwerkausrüster, sicher sehr solide, aber keine Konsumgüter
- Coca Cola 3,4% *sehr hoch bewertet; mittelfristig Zuckerrisiko
- Exxon 3,7% *Divi wird nicht verdient
-General Electric 3,4% *Investitionsgüterhersteller
- IBM 3,8% *dauerhafter Umsatzrückgang, schwache Bilanz
-Pfizer 3,9% *Pharma, politisches Preis- und Piplinerisiko
- Procter& Gamble 3,1% - die würde ich tatsächlich auch in ein Global Brand Portfolio aufnehmen


Und dann nochmal: WARUM sollten Kaske, Steuer & Co. in DEM Business besser sein als andere? Und selbst wenn, WIE sollen sie es Dritten verkaufen, um damit Geld zu VERDIENEN?

3 riesige Fragezeichen, die das Verfolgen einer solchen "Idee" sehr fragwürdig machen

[R-BgO]

Antwort auf Beitrag Nr.: 55.023.633 von R-BgO am 26.05.17 16:33:08

vielleicht sollte man in der HV wirklich mal fragen,

was denn in der Wundertüte so drin ist;


habe bei Kap in den letzten Jahren einen ähnlichen Fall erlebt, am Ende haben sie es kapiert und ihr Depot komplett verscheuert, sicher ohne die Kapitalkosten jemals verdient zu haben

[Schulzi64]

Antwort auf Beitrag Nr.: 55.022.703 von nikittka am 26.05.17 14:11:19

nikittka,

danke für deine tollen Beiträge. Deine Trefferquote ist schon erstaunlich, denke oberhalb der 99% angesiedelt.

Zu dem Global Brands Fond noch etwas. Für mich ist das ein alter Hut. Diese Idee hatte man vor über einem Jahrzehnt schon gehabt mit dem Copernicus Fund (du erinnerst dich!). Diese Sache wurde nicht weiterverfolgt bzw. verkauft. Nur damals hatte man noch Beteiligungen, die man entwickeln wollte......
Nach dem Verkauf der DeTeBe (2017), der Aovo Touristik und SportNex (2018) und MedLearning i2019/20) gibt es nur noch 2 Möglichkeiten, entweder Auflösung der Gesellschaft oder Dividenden mittels Global Brands zum Abdecken der Gehälter. Ein großer Vorteil ist es allerdings, mit Stanley Schlüter hat man die fachliche Expertise praktisch im Hause. Als erster Hegdefund Manager des Landes, zählt er doch zu besten und dienstältesten Analysten.

UCA möchte kein Risiko mehr und wird nach dem Verkauf auf sehr kleiner Flamme weiter arbeiten. Damit habe ich mich abgefunden, wenn auch mit Bauchschmerzen. Die Zahl der Mitarbeiter hat man bereits stark reduziert (noch 4). Irgendwann bin ich in Pension, da brauche ich planbare Dividenden! Diese Aktie ist eben doch ein Rentenpapier. Nach über 20 Jahren an Bord, bleibe ich die nächsten Jahre völlig unaufgeregt dabei.

Schönes WE!
Gruß Schulzi64

[nikittka]

Antwort auf Beitrag Nr.: 55.023.867 von Schulzi64 am 26.05.17 16:59:37

Hallo Schulzi,
freut mich, wieder was von dir zu hören.
Dass man das schon früher mit einem Fond versucht hat, das wusste ich nicht.
Damals war ich noch nicht in UCA investiert.
Was momentan für mich etwas enttäuschend ist, ist die aktuell unbefriedigende Entwicklung bei aovo und sportnex. Aber vielleicht stellt sich das als Kurstreiber für die Zukunft heraus.
Denn selbst ohne den Bilanzansatz von aovo und sportnex (inklusive der Ausleihungen) ist der Buchwert pro Aktie noch über dem Börsenkurs.
Nun sind aovo (ca. 18 Mio€ Umsatz) und sportnex (ca. 3 Mio Umsatz) relativ umsatzstarke Unternehmen. Sobald hier der turn-around erfolgt ist, könnte ein ertragstarker Exit stattfinden.
Es gilt wieder der alte Grundsatz: Wir brauchen 2 Dinge: Geduld und Geduld.
Die Wartezeit wird uns durch eine zufriedenstellende Dividende versüßt.
Viele Grüße
nikittka

[Schulzi64]

Antwort auf Beitrag Nr.: 55.024.173 von nikittka am 26.05.17 17:44:54

nikittka,

Geduld haben wir doch....bei aovo warte ich gespannt auf den GB. Zwei Kurstreiber sehe ich dort, erstens das Projekt Festspiele Oberammergau und zweitens der evtl. positive Ausgang der Rechtsstreitigkeiten! Aovo Aktien versuche ich ständig für mich und meine zu betreuenden Depots zu kaufen, aber Fehlanzeige. Es gehen keine Stücke um. Sehr schade. Dr. Steuer ist ja hier sehr nah am Unternehmen. Ich denke ein Verkauf in 2018, mit erstmals positiven Zahlen dieses Jahr, wäre nicht schlecht, obwohl man ja bereits bei InterCard und Plan Optik gezeigt hat, ein optimaler Ausstiegszeitpunkt sieht dann anders aus!!!

Positiv hervorzuheben bei "unserer" UCA ist die Steuerbefreiung der Dividende aus dem steuerllichen Einlagekonto der Gesellschaft (der Freibetrag ist schnell verbraucht). Zudem erwarte ich in den nächsten Jahren noch eine Kapitalherabsetzung. Alles ohne Steuern, wohl bekomm`s.

Gruß in den sonnigen Süden!!!
Schulzi64

[R-BgO]

Antwort auf Beitrag Nr.: 55.018.251 von R-BgO am 25.05.17 20:32:04

Ich korrigiere meine Meinung zu MedLearning:

...nachdem ich ein paar Euro in den Abruf des beim Unternehmensregister hinterlegten Abschlusses 2016 investiert habe,

gehe ich nun von einem EK-Zuwachs (=Gewinn?) von EUR 317.000 aus.

Mir ist zwar völlig unklar, wie sie den hinbekommen haben sollen, aber das ist im Moment die These, die man annehmen muss.


Deswegen, auch aufgrund der Gewinndynamik (von 124 auf 317 => +156%), gehe ich jetzt von einem Wert für MedLearning von 3 MEUR aus.

78% davon für UCA wären 2,3 Mio.

[nikittka]

Antwort auf Beitrag Nr.: 55.077.472 von R-BgO am 04.06.17 14:33:21

Hallo R-BgO,
vielen Dank für deinen Hinweis!
Könntest du das bitte noch etwas präzisieren?
Hast du nur ablesen können, dass das Eigenkapital um 317.000 € bei MedLearning angewachsen ist, oder konntest du auch den Jahresüberschuss bzw. Bilanzgewinn ablesen.
Laut Geschäftsbericht 2015 war das Eigenkapital der MedLearning am 31.12.2015 bei 191.000 €. Bei einem Zuwachs um 317.000 € wäre es demnach am 31.12.2016 bei 508.000 €.
Der Gewinn müsste dann aber noch höher sein, da man für 2015 eine Dividende von 100.000 € gezahlt hat. Für 2016 hat man die Dividende auf 200.000 € verdoppelt.
Demnach hätte man einen Gewinn von 417.000 € oder sogar 517.000 € in 2016 erwirtschaftet.
Dies kann ich mir aber (so sehr ich mich darüber freuen würde) nicht vorstellen.

Dabei stellt sich die Frage, wie MedLearning bilanziert.
War die Dividende für 2015 noch im Eigenkapital 31.12.2015 enthalten oder hat man sie bereits zum 31.12.2015 als Verbindlichkeit ausgewiesen.
a) War sie noch im Eigenkapital enthalten, dann wäre bei Auszahlung in 2016 das Eigenkapital um 100.000 € zurückgegangen. Da aber das Eigenkapital nach deiner Angabe bis 31.12.2016 um 317.000 € gegenüber dem 31.12.2015 angestiegen ist, dann hätte man in 2016 einen Gewinn von 317.000€ + 100.000 € = 417.000 € erzielt.
b) Hat man sie bereits zum 31.12.2015 als Verbindlichkeit ausgewiesen, dann hätte die Auszahlung in 2016 das Eigenkapital nicht vermindert. Allerdings hätte man dann auch die Dividende für 2016 in Höhe von 200.000 € als Verbindlichkeit in der Bilanz zum 31.12.2016 ausweisen müssen (Grundsatz der Bilanzstetigkeit). Demnach wäre aber bei einer Eigenkapitalzunahme von 317.000 € in 2016 der Gewinn in 2016 mit 517.000 € zu errechnen (317.000 € + 200.000 €).

Anders wäre der Sachverhalt zu beurteilen, wenn die Dividende von den Empfängern (78% UCA, 22% Vorstand der MedLearning) wieder als Einlage geleistet wurde.

Deshalb hoffe ich, dass du evtl. noch weitere Angaben hier einstellen kannst, aus denen man das herauslesen kann. Vielleicht liefert auch der Geschäftsbericht 2016 dazu die notwendigen Angaben. Am Schluss bleibt auch hierzu die Nachfrage in der HV am 6.7.2017.

[R-BgO]

Antwort auf Beitrag Nr.: 55.080.934 von nikittka am 05.06.17 12:48:21

der "EK-Zuwachs" ergibt sich aus

+200 TEUR Dividende
+117 TEUR (=308-191) Differenz EK 31.12.2016 vs. 31.12.2015

da gibt's eigentlich nicht so viel hineinzugeheimnissen....

[nikittka]

Antwort auf Beitrag Nr.: 55.081.810 von R-BgO am 05.06.17 15:34:44

Dann verstehe ich aber nicht, warum du in deinem vorletzten Beitrag: " Eigenkapitalzuwachs (=Gewinn?) 317.000 €" schreibst. Das Eigenkapital ist doch laut deiner Angabe vom letzten Beitrag nur um 117.000 € angewachsen; denn du schreibst:
Eigenkapital 31.12.2016 308.000 € versus Eigenkapital 31.12.2015 191.000 € = 117.000 €


Zudem machst du bei deinem vorletzten Beitrag beim Gewinn von 317.000 € ein Fragezeichen
(=Gewinn ?).
Warum sollte deiner Meinung nach der Gewinn von 317.000 dann fraglich sein.

Nur aufgrund dieser Infragestellung habe ich auf die verschiedenen Möglichkeiten hingewiesen.
Nach deinem letzten Beitrag erkenne ich aber nichts mehr von der Infragestellung.

[R-BgO]

Antwort auf Beitrag Nr.: 55.082.134 von nikittka am 05.06.17 16:31:10

Der GESAMTE EK-Zuwachs in 2016 war 317.000 Euro brutto;

da 200.000 Euro ausgeschüttet wurden beträgt der Saldo 117.000 Euro.

Oder für ganz Langsame nochmal anders:

191.000 EK per 31.12.2015
+317.000 EK-Zuwachs
-200.000 Dividende
=308.000 EK per 31.12.2016

Das Fragezeichen hinter "Gewinn" habe ich gesetzt, weil EK auch auf andere Weise steigen kann, als durch "Gewinn"; z.B. durch Kapitalerhöhungen, Änderungen sonstiger EK-Bestandteile etc.; und selbst, wenn es Gewinn sein sollte, kann man nicht erkennen inwieweit er operativ und nachhaltig, oder vielleicht auch nur ein Einmaleffekt ist.

Da der Jahresabschluss buchstäblich nur ein 6-Zeiler ist, kann man da nicht viel draus erkennen.

Habe ich mich jetzt genug gerechtfertigt?

[nikittka]

Der veröffentlichte Jahresabschluss 2016 enthält u.a. folgende Zahlen:
-flüssige Mittel 4.362.202,74
-Wertpapiere des Umlaufvermögens 1.682.335,45
-Wertpapiere des Anlagevermögens 2.711.106,43
Allein diese 3 Bilanzpositionen ergeben einen Wert pro Aktie von 14,05 €.
Das ist bereits mehr als der aktuelle Börsenkurs.
Das geringe Fremdkapital von 1.068.491,07 € (vor allem Pensionsrückstellungen) wird bei weitem abgedeckt durch die übrigen Vermögenswerte: Immaterielle WG, Betriebs-u. Geschäftsausstattung, Ausleihungen an verbundene Unternehmen, Ausleihungen an Beteiligungen, sonstiges Vermögen, Forderungen an verbundene Unternehmen, aktive Rechnungsabgrenzung, ca. 63%ige Beteiligung an DeTeBe, 78%ige Beteiligung an MedLearning, 100%ige Beteiligung an i-manager, Beteiligung an aovo touristik, Beteiligung an sportnex.
Nehme ich nur die 78%ige Beteiligung an MedLearning, so ergibt sich m.E. bereits ein Wert, der das gesamte Fremdkapital übersteigt. MedLearning hat 2016 einen Gewinn von 317.000€ erzielt. Bewerte ich dieses Wachstumsunternehmen nur mit dem 8 fachen Gewinn, so errechnet sich für den UCA-Anteil ein Wert von 1,978 Mio €. Damit ist bereits das gesamte Fremdkapital 1,8 fach überdeckt.
DeTeBe besteht ebenfalls fast nur aus flüssigen Mitteln, die leicht auszukehren wären. Daneben haben wir hier einen Börsenmantel, der im Wege einer Verschmelzung nutzbar gemacht werden könnte.
Für die Beteiligungen an aovo touristik und sportnex gesteht die Börse noch keinen Wert zu. Allerdings handelt es sich hier (vor allem bei aovo touristik) um umsatzstarke Unternehmen, die bei Erreichen der Gewinnschwelle ein beachtliches Wertpotenzial darstellen.
Sehr positiv ist auch zu sehen, dass UCA in 2016 wieder eigene Aktien zurückgekauft hat und vor allem, dass Vorstand Dr. Steuer und Familie ihren Anteil am Unternehmen durch Aktienkäufe weiter erhöht haben.
Die nun seit einigen Jahren gezahlte Dividende (für 2016 = 0,60 € Dividendenvorschlag) runden das positive Gesamtbild ab.
Auf der kommenden HV erhoffe ich mir noch einige Auskünfte über die ca. 50 Global Brands Aktien und die enthaltenen stillen Reserven in diesen Bilanzpositionen. Auch über die neu eingegangene Beteiligung in 2017 (womanizer Group) erwarte ich einige Aussagen. Zudem sollte schon eine Prognose über den zu erwartenden Gewinn 2017 der MedLearning AG möglich sein.

[InsertName]

Gibt's auf der UCA-HV eigentlich üblicherweise was zu essen ;-)

[Schulzi64]

GB 2016 - > http://www.uca.de/de/investor_relations/berichte_GB_2016.pdf

Gruß Schulzi64

[nikittka]

Antwort auf Beitrag Nr.: 55.219.013 von Schulzi64 am 28.06.17 00:13:19

Hallo Schulzi,
vielen Dank für den Hinweis auf die Veröffentlichung des Geschäftsberichts. Die meisten Dinge wurden bereits im Jahresabschluss angesprochen.
Was für mich neu war: die Auflistung einiger der Global Brands.
Insgesamt hält man ca. 50 verschiedene Positionen. Davon wurden 20 namentlich aufgeführt.
Der handelsrechtliche Ansatz für diese Aktien lag bei ca. 4,05 Mio €. Da nach HGB die Anschaffungskosten bei der Bilanzierung nicht überschritten werden dürfen, kann man davon ausgehen, dass am 31.12.2016 bereits hohe stille Reserven vorlagen.
Von den aufgeführten Aktien habe ich zudem die Wertveränderungen vom 31.12.2016 bis heute ermittelt.Von den 20 Werten lagen 16 im positiven Bereich und nur 4 im Verlustbereich. Die höchsten prozentualen Zuwächse gab es bei:
- Unilever + 26%
- Bayer + 22%
- Amazon + 18%
- McDonald's + 16%
- Nestle +15%
- Apple +14%
- BAT + 14%
Die schlechtesten Werte waren:
- AT&T - 18%
- Daimler - 8%
- Kraft Heinz - 8%
- Procter & Gamble - 3%
Zusätzlich wurden bei einigen dieser Werte bereits in 2017 hohe Dividenden gezahlt.
Aus dem lässt sich ableiten (stille Reserven zum 31.12.2016 + deutliche Kursgewinne in 2017), dass durch Veräußerung einiger dieser Werte ( Rebalancing Transaktionen) in 2017 beachtliche Veräußerungsgewinne zu erzielen sind.

Da MedLearning nach Aussage von R-BgO bereits 2016 einen Überschuss von 317.000 € erzielt hatte und das Jahr 2017 an die erfreuliche Entwicklung anknüpfen konnte, dürfte UCA wieder eine hohe Dividende daraus in 2017 zufließen. 2016 waren es bereits 156.000 €.
Dass 2017 zumindest bisher nochmals besser verläuft als 2016 lässt sich auch an den vergebenen CME-Punkten erkennen. Nach meinen Aufzeichnungen ab 22.6.2016 errechnet sich ein durchschnittlicher CME-Punktewert vom 22.6.16 - 23.12.16 von 146; vom 23.12.16 - 24.6.17 errechnet sich bereits ein durchschnittlicher Tageswert von 178.

Insgesamt dürfte bereits heute die Dividende für 2017 sicher sein, zumal man noch aus 2016 ca. 266.000 € an Gewinnvorträgen hat.

[cure]

Antwort auf Beitrag Nr.: 55.223.087 von nikittka am 28.06.17 17:15:19

Zitat von nikittka: Insgesamt dürfte bereits heute die Dividende für 2017 sicher sein, zumal man noch aus 2016 ca. 266.000 € an Gewinnvorträgen hat.

fein fein

[Bullon]

Antwort auf Beitrag Nr.: 55.223.743 von cure am 28.06.17 18:50:45

Wer ist heute auf der HV und kann berichten?

[TopperHarly]

Heute ist die HV. Würde mich sehr über einen ersten Kurzbericht gen Abend freuen. Sehr interessieren würde mich, wie die aktuelle Aktionärsstruktur aussieht. Mittlerweile dürfte der "free float" bei gefühlten 40% liegen.....

[NormanBates1]

Antwort auf Beitrag Nr.: 55.273.609 von TopperHarly am 06.07.17 12:02:07

Scheinbar gab es wohl wenig erfreuliches bei der HV, wenn ich mir heute den ersten Kurs ansehe!

[nikittka]

Antwort auf Beitrag Nr.: 55.278.862 von NormanBates1 am 07.07.17 08:14:13

Zitat von NormanBates1: Scheinbar gab es wohl wenig erfreuliches bei der HV, wenn ich mir heute den ersten Kurs ansehe!

Das sehe ich etwas anders!
Obwohl heute der Dividendenabschlag zu berücksichtigen ist (0,60 €), gab es in Frankfurt einen Umsatz zum Kurs von 14,101 € (G 14,10/B 14,50).

[nikittka]

Ein kurzer Bericht zur HV:
Diesmal etwas verspätet, da ich am 6.7. die UCA-HV in München besucht habe und anschließend in einer staureichen Autofahrt Richtung Mannheim gefahren bin. Hier besuchte ich dann am 7.7. die HV der Deutschen Rohstoff AG und trat anschließend -wieder durch viele Staus begleitet- die Heimreise an.Danach füllte ich mich nicht mehr in der Lage, einen erschöpfenden Bericht hier niederzuschreiben.

Das hole ich heute hiermit nach:
Die HV war recht gut besucht. Der Vortrag von Dr. Steuer brachte zunächst nicht viel Neues. Die wichtigsten Details konnte man davon bereits im Geschäftsbericht nachlesen.
Beim Einblick in das Teilnehmerverzeichnis konnte man feststellen, dass 399.268 Aktien vertreten wurden; davon waren Vorstand Dr. Steuer und Familien nahezu 300.000 Aktien zuzurechnen.
Das bedeutet, dass Familie Steuer über nahezu 50 % der Aktien der UCA AG verfügt.
In einem längeren Debattenbeitrag habe ich dann viele Fragen gestellt und die wesentlichen Punkte davon möchte ich darstellen:
a) Wie hoch war das Ergebnis (Jahresfehlbetrag) 2016 von aovo touristik und Sportnex ?
Hier verwies Herr Dr. Steuer auf die bevorstehende Veröffentlichung der aovo touristik auf deren Internetseite und auf die zu erfolgende Veröffentlichung der Sportnex im Unternehmensregister.
b) Wie stellt sich die aktuelle Situation bei DeTeBe dar ?
Es gibt noch keine Änderung gegenüber der Darstellung im Geschäftsbericht. Bei einer Veräußerung rechnet man damit, dass allein für den Börsenmantel ca. 200.000€ - 250.000€ zu erzielen wäre.
c) Bei Medlearning rechnete ich vor, dass beim Jahresgewinn 2016 von 317.000 € (den R-Bg0 hier im Forum auf Grund des Registerauszugs errechnet hatte), der Wert des 78%igen UCA-Anteils m.E. bei ca. 2,0 Mio € liegen müsste. Das sind ca. 3,20 € pro UCA Aktie.
Herr Dr. Steuer sagte, dass der operative Gewinn 2016 bei ca. 300.000 € gelegen habe und er meiner Berechnung nicht widersprechen könne.
d) Bei MedLearnung wies ich zusätzlich darauf hin, dass die vergebenen CME Punkte im ersten Quartal 2017 gegenüber dem Vorjahresquartalen sehr stark angestiegen sind, dann aber im 2. Quartal wieder zurückgegangen sind. Ich fragte, ob dies ein Indiz für eine Stagnation des Geschäftes wäre.
Dazu merkte Dr. Steuer an, dass nicht allein die Anzahl der vergebenen Punkte die Erlöse der MedLearning bestimmten, sondern vornehmlich die Qualität der Punkte. Manche werden deutlich höher honoriert als andere. Eine Stagnation des Geschäftes könne er nicht erkennen.
e) Da bei MedLearning 2016 eine Zuschreibung von 405.000 € vorgenommen wurde, wollte ich wissen, ob man damit bereits die Obergrenze des Bilanzansatzes nach HGB erreicht hat oder ob weitere Zuschreibungen möglich seien ?
Herr Dr. Steuer bestätigte, dass damit die handelsrechtliche Obergrenze erreicht ist. Demnach sind keine weiteren Zuschreibungen möglich. der Buchwert liegt damit bei ca. 520.000 €. Demnach stecken in der Bilanzposition erhebliche stille Reserven.
f) Zu den Global Brands Aktien wollte ich wissen, inwieweit in dieser Position (Bilanzansatz 4,05 Mio€) stille Reserven zum 31.12.2016 steckten.
Hier nannte Dr. Steuer einen Betrag von ca. 500.000 €.
g) Ich rechnete dann vor, dass vom 31.12.2016 bis zum Zeitpunkt der HV bei denn 20 genannten Global Brands Werten weitere deutliche Kurszuwächse aufgetreten sind, die mehr als 80.000 € ausmachten. Rechnet man das auf die 50 Werte hoch, dann müssten bereits ca. 200.000 € Kurszuwächse entstanden sein. Zudem wurden bei einigen Werten bereits Dividenden gezahlt.
Herr Dr. Steuer widersprach dieser Rechnung nicht.
h) Ich fragte, ob man mit Hilfe der Global Brands Werte die Gründung eines Fonds weiter verfolgt.
Hier sagte Dr. Steuer, dass der Fondsgedanke nicht mehr die große Rolle spiele ("eher Nein").
i) Weiter sprach ich an, dass ich es für durchaus sinnvoll halte weitere Aktien zurückzukaufen. Meine Begründung: Sie zahlen für eine Aktie aktuell ca. 14 € und erhalten einen weitaus höheren Wert. Damit setzen Sie ihre weitgehend zinslosen Festgelder sinnvoll ein, verbessern den Wert der Aktie für die nicht verkaufsbereiten Aktionäre und verbessern die Kurschancen für die verkaufsbereiten Aktionäre. Dazu stelle ich meine Wertberechnung der UCA Aktie ausführlich vor. Der Eigenkapitalanteil lag am 31.12.2016 bei ca. 16,30 € pro Aktie. Der Bilanzansatz der verbundenen Unternehmen (1,05 Mio €) wird allein durch den DeTeBe Wert überdeckt. Deshalb führt der Anteil an MedLearning zu einer stillen Reserve von ca. 3,20 € pro UCA Aktie. Die stillen Reserven der Global Brands führen zu mehr als 0,80 € pro UCA Aktie. Damit liegen wir bereits bei einem Wert von über 20 € pro UCA Aktie.
Herr Dr. Steuer bestätigte, dass Aktienrückkäufe Sinn machen. Allerdings sind hier von der ausführenden Bank restriktive Voraussetzungen zu beachten und damit ist das Volumen relativ gering. 2016 konnten 3.800 Stück zurückgekauft werden.
j) Auch dieses Jahr wies ich zum wiederholten Mal auf das ungünstige Verhältnis der betrieblichen Aufwendungen zur Bilanzsumme hin. Die Quote von 5,5 % ist m.E. deutlich zu hoch. Man muss nicht unbedingt allein bei den Verwaltungskosten ansetzen, sondern kann die Quote auch durch eine Erhöhung der Bilanzsumme erreichen.
Dr. Steuer sagte dazu, dass man daran arbeite. Allerdings ist eine Verbreiterung der Bilnzsumme aktuell nicht einfach. Man ist zwar ständig auf der Suche nach neuen Beteiligungen, aber die Preisvorstellungen der Start-ups Unternehemen liegen oft in einer Region, die nicht begründbar sind. Auch die Ausweitung der Aktienquote ist nach vielen guten Börsenjahren nicht unproblematisch. Ein Erfolg dahingehend war nach Ansicht von Dr.Steuer der Erwerb der Beteiligung an der womanizer Group. Hier erhofft man sich eine Verdreifachung des Kapitaleinsatzes innerhalb von 5 Jahren.
k) Ich fragte, ob die Dividende diesmal wieder steuerfrei ausgezahlt wird. Hier konnte sich Dr. Steuer nicht festlegen. Er bat, die Bankabrechnung in einigen Tagen abzuwarten.

Zusätzlich stellte ich noch einige Fragen zu anderen Randbereichen, auf deren Wiedergabe ich wegen der geringen Bedeutung verzichte
Ich hoffe, dass ich die Antworten von Dr. Steuer weitgehend korrekt wiedergegeben habe. Sollten sich kleinere unbeabsichtigte Ungenauigkeiten eingeschlichen haben, bitte ich dies zu entschuldigen.
Insgesamt habe ich die HV mit einem guten Gefühl verlassen. Dass Vorstand Dr. Steuer und Familie zudem Aktien stetig zukaufen, bestärkt mich in der Ansicht, dass sie das Unternehmen auf einen guten Weg sehen.

[straßenköter]

Antwort auf Beitrag Nr.: 55.285.258 von nikittka am 08.07.17 13:07:49

Dann sage ich mal, vermutlich auch für zahlreiche andere User des Forums, ein herzliches Dankeschön für die gut gestellten Fragen und die Zusammenfassung der HV. Du bist ein echter Mehrwert für die Gemeinschaft.

[TopperHarly]

Ich schließe mich dem an. Danke, "nikittka" !

[Schulzi64]

Antwort auf Beitrag Nr.: 55.285.258 von nikittka am 08.07.17 13:07:49

nikittka,

ganz herzlichen Dank für deinen ausführlichen Beitrag!!!

Somit sind die hohen Börsenumsätze der vergangenen Monate auf den Aktientausch der Familien Kaske - > Steuer zurückzuführen? Famillie Kaske ist nun nicht mehr in großem Umfang beteiligt? Stimmt meine Annahme......?

Schönes Wochenende und Gruß in den Süden!
Schulzi64