Die Briten kommen, Network International auf der Jagd gegen Wirecard - 500 Beiträge pro Seite

[InvesterFiesta]

Hallo, ich möchte euch mal Network International Holdings vorstellen,

man ist heute an der LSE gelistet worden und konnte fast 2,5 Mrd Euro einsammeln.

Es handelt sich um einen Zahlungsdienstleister wie Wirecard ist aber zum großteil in Afrika und mittleren Osten vertreten.

Paar Key Fakten:

40 Mrd. in Transaktionssummen
66.000 Händler

Alles im allem kann dort noch einiges an Potential drinnen stecken, die Bewertung kann sich aktuell noch sehen lassen, bin auf eure Meinung gespannt!

[007coolinvestor]

Antwort auf Beitrag Nr.: 60.322.963 von InvesterFiesta am 10.04.19 15:42:22

Gründungsgesellschafter machen kasse ? Wieso sollte ich dann mein geld hergeben ????

[Pebotodi]

Antwort auf Beitrag Nr.: 60.323.161 von 007coolinvestor am 10.04.19 16:01:24

Zitat von 007coolinvestor: Gründungsgesellschafter machen kasse ? Wieso sollte ich dann mein geld hergeben ????

Ich frage mich auch, warum die Gründungsgesellschafter verkauft haben, wenn die story vielversprechend und Entwicklung und Gewinnerwartung aussichtsreich sind. Wo ist der Haken?

[InvesterFiesta]

Antwort auf Beitrag Nr.: 60.323.230 von Pebotodi am 10.04.19 16:06:41

Zitat von Pebotodi:

Zitat von 007coolinvestor: Gründungsgesellschafter machen kasse ? Wieso sollte ich dann mein geld hergeben ????

Ich frage mich auch, warum die Gründungsgesellschafter verkauft haben, wenn die story vielversprechend und Entwicklung und Gewinnerwartung aussichtsreich sind. Wo ist der Haken?

So Gott will kenne ich eine Tochter von den Wirecard Gründern. Manche Leute werden dann einfach Risikokapitalgeber etc. etc. wenn ich sehe wie die Kinder leben wundert es mich nicht. (Nicht übermäßg verwöhnt, aber mit paarn 20 mehrere Autos, Penthouse etc, ist ja schon nett.)

[Chionophober]

Antwort auf Beitrag Nr.: 60.323.977 von InvesterFiesta am 10.04.19 17:17:04

Was willst du uns damit sagen? Versteh den Satz überhaupt nicht...

[InvesterFiesta]

Antwort auf Beitrag Nr.: 60.324.070 von Chionophober am 10.04.19 17:23:31

Zitat von Chionophober: Was willst du uns damit sagen? Versteh den Satz überhaupt nicht...

Warum sollte man nicht mal Geld einstreichen? Wer bringt denn bitte ein Unternehmen sonst an die Börse?

[Chionophober]

Antwort auf Beitrag Nr.: 60.324.112 von InvesterFiesta am 10.04.19 17:26:13

Im Idealfall, dass das Unternehmen sich weiter entwickeln kann.
Im schlechtesten Fall, damit gutgläubige Anleger abgezockt werden...

[Pebotodi]

Wann wird die Aktie denn wo gehandelt? Habe bisher nur Kurse auf LSE gefunden

[Be_eR]

Bewertung: zu teuer!

Ich habe mir einmal die Mühe gemacht und versucht das Unternehmen etwas genauer zu beleuchten. Grundlage dafür ist der Prospektus, der zum Börsengang eingereicht wurde. Man kann ihn hier herunterladen: https://www.network.ae/en

Die positiven Nachrichten:
- Das Unternehmen wächst zweistellig
- der gesamte Markt wächst in hohen Tempo mit knapp 10% pro Jahr global
- präsent in interessanten weil noch unterentwickelten Regionen mit hohem Bedarf an Payment-Lösungen
- nach eigenen Angaben Marktführer in Afrika und dem Nahen Osten.

Die Risiken:
- anders als die Konkurrenz von Wirecard und Adyen oder Paypal Wachstum nur 13% p.a.
- große Abhängigkeit von einem einzelnen Markt (62% v. Gesamtumsatz kommen aus Vereinigte Arabische Emirate)
- große Abhängigkeit von einer einzelnen Bank (Emirates NDB)
- die anderen großen Player könnten durch finanzielle Stärke den Markt überrollen
- Ende 2019 wird die komplette IT auf zwei neue Plattformen migriert, was immer Verzögerungen, Ausfälle, Sicherheitsrisiken führen kann

Die Bewertung, basierend auf den 2018er Zahlen:
Etwa 680 Mio Transaktionen hat das Unternehmen prozessiert mit einem Volumen von knapp 40 Mrd USD und dabei 13,6 Mio Karten ausgegeben, wahrscheinlich Mastercard Kreditkarten.
Damit hat man 298 Mio USD Umsatz erzielt. EBITDA bei 110 Mio, EBIT bei 75 Mio. Der Jahresübschuss liegt bei 23,42 Mio.
Aktuell liegt der Kurs bei 5,15 GBP. Das entspricht 6,7345 USD.
Bei 500 Mio Aktien liegt der Gewinn pro Aktie bei 0,04684 USD.
Das 2018er KGV beträgt somit: 143,78!

Zum Vergleich:
Adyen erzielte 2018 einen Umsatz von 349 Mio EUR und damit ein EBITDA von 182 Mio. und ein JÜ von 131 Mio. EUR.
Wirecard hat 2017 etwa 1,5 Mrd EUR umgesetzt, dabei sind 331 Mio EBITDA bzw. JÜ von 259 Mio hängen geblieben.
Beide Unternehmen wachsen mit +30 bzw. +60% zudem deutlich schneller als International Network.

KGV Adyen 105 auf 2018er Zahlen
KGV Wirecard 2018 etwa 43 (geschätzt, da Zahlen noch nicht vorliegen)

Fazit:
Beide Konkurrenten werden aktuell also niedriger bewertet als International Network. Zudem wachsen Adyen und Wirecard deutlich schneller als der arabische Mitbewerber. Ich lasse daher die Finger weg von diesem Unternehmen und werde erst dann investieren wenn der Kurs deutlich zurückgekommen sein sollte oder aber die Umsätze und Gewinne wirklich deutlich stärker steigen als nur um ca 13% wie in den letzten beiden Jahren.

[InvesterFiesta]

Wenn sich das weiter verfestigen sollte könnte es sich hierbei um einen Übernahmekandidaten handeln oder um einen Halbtoten der keine wirklich Marktmacht entwickeln wird