Brainlab SE - Digitalisierung in der Medizin - 500 Beiträge pro Seite

Die Brainlab AG, ein auf digitale Medizintechnik spezialisiertes Unternehmen mit Sitz in München, plant den Börsengang im Prime Standard der Frankfurter Wertpapierbörse. Der Angebotszeitraum beginnt heute am 24. Juni 2025 und endet voraussichtlich am 1. Juli 2025. Mit dem ersten Handelstag wird am 3. Juli gerechnet.

Die Unterlagen zum Börsengang gibt es bei der Gesellschaft auf der Homepage im IPO-Bereich:

https://ir.brainlab.com/de/ipo

Der Börsenzulassungsbericht ist wie gewohnt auf englisch:

https://ir.brainlab.com/disclaimers/ipo/media/document/11c8e…

Der IPO-Überblick

🧠 Was macht Brainlab?
Das Unternehmen ist ein MedTech-Pionier aus München, den es schon seit mehr als 35 Jahren gibt: Brainlab digitalisiert medizinische Abläufe von der Diagnose bis zur Therapie, um Ärzt:innen und Patient:innen bessere Behandlungsmöglichkeiten zu bieten. Das innovative Ökosystem von Brainlab bildet die Grundlage für moderne Medizin in rund 4000 Gesundheitseinrichtungen in 120 Ländern. Zu den Hauptprodukten von Brainlab gehören Softwaresysteme, die von Chirurgen als Navigationswerkzeuge eingesetzt werden, zum Beispiel bei Gehirn- und Hüftoperationen sowie bei Wirbelsäulenimplantaten und Frakturen.

📈 Zahlen & Fakten
Umsatz: um +29% auf 470 Mio. € (2023/24); 239 Mio. € (erstes Halbjahr 2024/25)
EBITDA-Marge: um +21% auf 17,4 % (2023/24); 22,4% (erstes Halbjahr 2024/25)
Börsenwert angestrebt: bis zu 2 Mrd. €
Ausgabepreis: 80–100 € je Aktie
Handelsstart: 3. Juli 2025
Markt: regulierter Markt

💼 Gründer bleibt an Bord:
Der Gründer Stefan Vilsmeier und Aufsichtsratschef bleibt bei Brainlab an Bord, auch wenn er sich operativ zurückziehen möchte, aber er will das Unternehmen weiterhin strategisch begleiten und langfristig unterstützen – auch nach dem Börsengang. Er ist nicht nur Gründer, sondern auch Visionär hinter der Technologieplattform, und seine Präsenz signalisiert Stabilität und Kontinuität für Investoren.
Im Rahmen des IPOs werden neben neuen Aktien aus einer Kapitalerhöhung auch Sekundäraktien aus seinem Bestand angeboten – also bereits existierende Aktien, die verkauft werden, um den Streubesitz zu erhöhen und die Liquidität der Aktie zu verbessern.

💡 Was passiert mit dem Geld?
Ausbau neuer OP-Technologien: weitere Integration von Bildgebung, Navigation und Dokumentation, flexible modulare Plattformen für verschiedene OP-Setups anpassbar
Internationalisierung: insbesondere nach Asien und Lateinamerika
Weiterentwicklung KI-gestützter Systeme: automatische Segmentierung von Bilddaten oder robotische Assistenzsysteme als Teile dieser Vision.

⚠️ Chancen & Risiken
Gefragte Nische (HealthTech, OP-Software)
Regulierte Branche, technologische Abhängigkeit
Timing? Günstig, weil Digitalisierung & Medizintechnik wieder im Aufwind und positive Börsenstimmung genutzt wird.

Das Bankenkonsortium, das den Börsengang der Brainlab AG begleitet, besteht aus Berenberg und Deutsche Bank, die als Joint Global Coordinators agieren. COMMERZBANK (in Kooperation mit ODDO BHF), Jefferies und UniCredit agieren als Joint Bookrunners. Evercore fungiert als Finanzberater für Brainlab. Bei diesen Banken und bei comdirect und maxblue dürfte die Zeichnung sicherlich funktionieren.

Im Handel per Erscheinen bei Lang & Schwarz (Schnigge gibt es ja leider seit Jahren nicht mehr) startete der Wert heute morgen mit einem leichten Abschlag auf die obere Bookbuilding-Spanne (80,00 € - 100,00 €) von 1,5%:

https://www.ls-tc.de/de/aktie/3840411

Es ist immer hilfreich, verschiedene Nachrichten zu lesen. Dafür gibt es ja noch ein paar Tage Zeit, um möglichst viele Meinungen und Informationen aufzusaugen. Ich habe hier einfach mal ein paar gesammelt:

Bei WALLSTREET-ONLINE gibt es nicht viel zum neuen IPO zu lesen:
https://www.wallstreet-online.de/nachricht/19495853-brainlab…

Aber beim HANDELSBLATT erfährt man schon einmal, dass das Brainlab-IPO das bisher einzige und daher auch größte IPO des Jahres 2025 in Deutschland ist:
https://www.handelsblatt.com/unternehmen/industrie/ipo-brain…
Und der Streubesitz etwas mehr als ein Viertel betragen soll. Das Unternehmen versuchte den Börsengang schon einmal ein Jahr nach dem Hoch des Neuen Marktes 2001 schon mal versucht gehabt, musste aber passen und kam fast ein Vierteljahrhundert ohne Börse aus...

Beim MANAGER-MAGAZIN wird dagegen mitgeteilt, dass Brainlab der zweite Börsenkandidat ist, der in diesem Jahr in den streng regulierten Prime Standard der Frankfurter Börse strebt:
https://www.manager-magazin.de/finanzen/boerse/brainlab-stre…
und Gründer Vilsmaier sein 50,1-Anteil auf noch mehr als 40% verwässern lässt.

4INVESTORS erklärt etwas genauer, woher neben den 2 Millionen neuen Aktien aus der Kapitalerhöhung die Aktien der Altaktionäre kommen:
https://www.4investors.de/nachrichten/boerse.php?sektion=sto…

Bei ONVISTA erfährt man mehr über das Konsortium für das IPO und die Sperrfristen für die Altaktionäre:
https://www.onvista.de/news/2025/06-23-eqs-news-preisspanne-…

Eine aus meiner Sicht gute Zusammenfassung über das Brainlab-IPO findet sich natürlich bei GOING PUBLIC, die sogar zum Zeichnen raten:

https://www.goingpublic.de/life-sciences/brainlab-strebt-gro…

Sehr gute und informative Zusammenstellung von Dir!

Danke.

Das Verlaufs-Hoch in den Graumarktkursen von rund 10% vom Start bei 98,50 € auf 109,00 € hält heute Vormittag nicht ganz:



https://www.ls-tc.de/de/aktie/3840411

Aktuell versucht das Unternehmen 13 Stellen zu besetzen.

https://www.brainlab.com/de/jobs-karriere/

Auch ansonsten gibt einem die Homepage einen guten Überblick über das Medizintechnologie-Unternehmen.🧬🔬

Brainlab SE hat im Vorfeld des anstehenden Börsengangs den Wechsel von einer Aktiengesellschaft in eine Europäische Aktiengesellschaft mit der Eintragung ins Handelsregister am 24. Juni 2025 vollzogen:

https://www.4investors.de/nachrichten/boerse.php?sektion=sto…

Für risikobereite Anleger, die davon überzeugt sind, dass Software im Bereich der Medizintechnik immer wichtiger wird, sei der Newcomer, der ein Weltmarktführer ist, spannend, sagte EURO AM SONNTAG schon am Dienstag:

https://www.eurams.de/nachrichten/aktien/brainlab-will-milli…

Brainlab hat aber kurz vor der Bookbuildungphase zum Bördengang abgenommen!

Brainlab, das in Deutschland ansässige globale Medtech-Unternehmen, hat die Snke Group ausgegliedert. Snke bleibt unter der Leitung von Stefan Vilsmeier und fungiert als Orchestrierungsschicht, die Datenpunkte von verschiedenen Stakeholdern, Produkten und Dienstleistungen verbindet. Welche Auswirkungen könnte das haben?

https://www.investorsinhealthcare.com/articles/category/news…

Was auffällt bei der Internet-Recherche: Es fehlt bislang an tiefgehenden Analysen oder Kommentaren in Leitmedien wie Financial Times, Wall Street Journal oder Bloomberg. Das könnte daran liegen, dass Brainlab zwar technologisch spannend ist, aber (noch) nicht die globale Markenbekanntheit hat, die für breitere Aufmerksamkeit sorgt. Auch der Fokus auf den deutschen Markt und die Tatsache, dass es sich nicht um ein US-Listing handelt, spielen sicher eine Rolle.

Wird das heißen, dass es noch Potential gibt oder wird das heißen, dass es - international - eher ein Mauerblümchen-Dasein fristet?

Ein Artikel bei ELEKTRONIKNET liefert eine der wenigen tiefergehenden Analysen:

https://www.elektroniknet.de/international/ipo-in-fourth-qua…

Der Artikel beleuchtet die strategische Neuausrichtung nach dem Rückzug des Gründers aus dem operativen Geschäft und sieht im Börsengang eine logische Konsequenz der Professionalisierung. Die Kombination aus Software-Exzellenz und klinischer Relevanz wird als zukunftsweisend beschrieben.

Acht der zehn führenden US-Kliniken für Neurochirurgie setzen bereits Brainlab-Technologie ein – ein starkes Signal für die internationale Relevanz kann man hier bei TECH IN ASIA nachlesen, die darauf hinweisen, dass mit Brainlab nicht wie sonst im Tech-Bereich üblich ein Unternehmen, das sein Geschäftsmodell noch unter Beweis stellen muss, an die Börse geht, sondern ein ausgereiftes Unternehmen mit etablierten Einnahmequellen:

https://www.techinasia.com/news/german-medtech-firm-brainlab…

Das die wachsen, sieht man ja auch daran, dass sie vor ein paar Jahren von Feldkirchen nach München gezogen sind, weil sie am alten Standort aus allen Nähten geplatzt sind.

Antwort auf vonHS 26.06.25 20:55:51 Uhr

Das wird sich in den kommenden Jahren zeigen. Von Vorteil für die die jetzt investieren, sie müssen den Kuchen noch nicht mit den ganz grossen internationalen Investoren teilen.

Bei den wenigen Informationen ist die Frage wo ist ein fairer Preis.Sollte man zu aktuellen Kursen kaufen?

Antwort auf vonHS 26.06.25 11:01:32 Uhr

Nicht 13... es sind 73...

Aus Erfahrung siehst du das erst im Nachhinein wie die Aktie auf dem Markt ankommt. Von 50% bis 200% des Ausgabekurses ist in Jahresfrist alles möglich. Der vorbörsliche Handel sagt wenig aus. Die Zeit da jeder IPO ein Selbstläufer war, sind lange vorbei.

Antwort auf Fullhouse1 27.06.25 09:58:57 Uhr

Meistens stagnieren die Aktien nach dem IPO erst mal,bleibt auf der Watchlist.

Wäre der Bilanzgewinn von 153mio nicht vorgetragen worden sondern als Dividende ausgeschüttet worden, wären das 8% Rendite gewesen:
Auszug Hauptversammlung 2025/Top4:

Was könnte uns dann nächstes Jahr erwarten?

Wohl doch eher in der Größe:
Auszug aus: Jahresabschluss zum Geschäftsjahr vom 01.10.2021 bis zum 30.09.2022:

Antwort auf MPDESIGNER 27.06.25 12:25:24 Uhr

Im aktuellen Börsenzulassungsprospekt von Brainlab, datiert auf den 23. Juni 2025, heißt es zur Dividendenpolitik, dass das Unternehmen derzeit keine regelmäßigen Dividendenzahlungen plant. Stattdessen beabsichtigt Brainlab, zukünftige Gewinne vorrangig in das Unternehmenswachstum zu reinvestieren, insbesondere in Forschung, Entwicklung und internationale Expansion…

Eine spätere Dividendenpolitik wird nicht ausgeschlossen, hängt aber von der Geschäftsentwicklung und strategischen Prioritäten ab.

Antwort auf vonHS 26.06.25 20:48:04 Uhr

Zitat von vonHS: Brainlab hat aber kurz vor der Bookbuildungphase zum Bördengang abgenommen!

Brainlab, das in Deutschland ansässige globale Medtech-Unternehmen, hat die Snke Group ausgegliedert. Snke bleibt unter der Leitung von Stefan Vilsmeier und fungiert als Orchestrierungsschicht, die Datenpunkte von verschiedenen Stakeholdern, Produkten und Dienstleistungen verbindet. Welche Auswirkungen könnte das haben?

https://www.investorsinhealthcare.com/articles/category/news…

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Das ist schon ein großes Problem. Man weiß nicht, wieviel Umsatz und Gewinn hier ausgegliedert wurden. Vermutlich wird es auch ein wachstumsstarker Teil der Firma sein. Eigentlich ist die Firma noch moderat bepreist.

So, dann schauen wir mal, was diese Woche zugeteilt und wie hoch der Ausgabepreis sein wird. Ich tippe mal auf 92 bis 98 Euro. L&S taxt langsam wieder nach oben Richtung Dreistelligkeit. Teilweise sind interessante Käufe im dreistelligen Bereich dabei (30.000 bis 50.000 Euro).

Oder auch nicht.

Kurs <90.

Manchmal meint man, da sickert doch schon was durch. 😂

Das sieht vorbörslich alles andere als gut aus, kommt halt zu teuer an die Börse.

Für 80€ und mehrfach überzeichnet:
https://www.reuters.com/business/finance/brainlab-ipo-expect…

Antwort auf MPDESIGNER 30.06.25 09:46:50 Uhr

Zu 80€ halte ich Bainlab für günstig bewertet und es würde sich Spielraum für Kurssteigerungen am erste Handelstag ergeben.

Das ist übel für welche die im Handel per Erscheinen gekauft haben.

Zitat von MPDESIGNER: Für 80€ und mehrfach überzeichnet:
https://www.reuters.com/business/finance/brainlab-ipo-expect…

Dein Link funktioniert gerade nicht… Vielleicht funktioniert es mit diesem Link:

https://www.reuters.com/business/finance/brainlab-ipo-expect…

Oder wenigstens mit dem von N-TV:

https://www.n-tv.de/wirtschaft/der_boersen_tag/Brainlab-muss…

Antwort auf Fullhouse1 30.06.25 10:16:17 Uhr

Zitat von Fullhouse1: Das ist übel für welche die im Handel per Erscheinen gekauft haben.

Allerdings. Heute Morgen zweistellig nach unten:



https://www.ls-tc.de/de/aktie/3840411

Antwort auf vonHS 30.06.25 10:37:52 Uhr

Sorry und danke, den meinte ich.

Börsengang ist erstmal abgesagt.Quelle:FinanzNachrichten.de

https://www.n-tv.de/wirtschaft/der_boersen_tag/Brainlab-Boer…

Denen waren die 80€ sicher zu wenig. Dann halt nicht. Einen Gefallen haben sie sich damit nicht getan. Jetzt zum zweiten Mal gekniffen. Ich glaube nicht dass die noch an die Börse kommen können.

Was für eine Clownshow. Nach 2002 die 2. Absage. Da war die mehrfache Überzeichnung bei 80 EUR dann doch zu wenig.

Schade für den Kapitalmarkt

Das Unternehmen hat eine gute Marktstellung, ist in einem interessanten Markt tätig und hat gute Wachstumszahlen. Für 80-85 EUR war es meiner Meinung echt fair bewertet.
Die Aktion mit der Abspaltung kurz vorher war natürlich unschön.

Der Kapitalmarkt funktioniert leider nicht so toll, aber wir brauchen ihn dringend. Jahrelange linke Politik mit Tiraden gegen den Kapitalmarkt zeigen Wirkung. Die Menschen sind auch ärmer geworden, wir wachsen seit Jahren nicht außerhalb des Staates. Dabei nimmt die Bedeutung des Kapitals für den Wohlstand immer mehr zu. Wer soll denn die vielen Roboter, die KI-Serverparks etc. bezahlen wenn nicht der Kapitalmarkt?

Brainlab kann sicherlich auch an die Nasdaq gehen, da bekommen sie diese Bewertung locker. Die Größe dafür haben sie sicherlich.

Positiv kann man sicherlich sagen, wir sind weiterhin weit von einem Börsenboom entfernt, wenn IPOs floppen.

Laut AGB von LS werden die Geschäfte im Handel per Erscheinen unverzüglich storniert, dh es gibt das Geld zurück. Wer also zu 100€ gekauft hat, hat Glück gehabt…

Antwort auf Halteposition 01.07.25 17:32:19 Uhr

Zitat von Halteposition: Was für eine Clownshow. Nach 2002 die 2. Absage. Da war die mehrfache Überzeichnung bei 80 EUR dann doch zu wenig.

Eine peinliche Nummer !

Auch das HANDELSBLATT (kostenpflichtig) rätselt über den Grund, warum Brainlab, der Medizintechnik-Softwareanbieter aus München, seinen geplanten Börsengang „verschoben“ hat.

https://www.handelsblatt.com/finanzen/maerkte/boerse-inside/…

Das Unternehmen hatte sein IPO an der Frankfurter Börse ursprünglich für diesen Donnerstag angesetzt und „prüfe nun einen späteren Zeitpunkt“.
Da bin ich auch eher der Meinung, dass das erst mal nichts mehr wird und wieder über 20 Jahre dauern könnte, bzw. ein erneuter Versuch dann doch ins Ausland verlagert werden könnte/müsste…

Die begleitenden Banken hatten mitgeteilt, dass der Ausgabepreis am unteren Ende der Preisspanne von 80 bis 100 Euro liegen werde, die Emission aber vielfach überzeichnet sei. Brainlab strebte eine Bewertung von bis zu zwei Milliarden Euro an. Ich wüsste zu gerne den wahren Grund und was wirklich zur Absage führte…

Analyst Jochen Stanzl von CMC Markets bezeichnet den gescheiterten Börsengang als schlechtes Signal für den weiteren Jahresverlauf und verweist auf das „schwierige Umfeld“.

Möglicherweise war das Emissionsprospekt nicht "bunt" genug. Das passt doch ins Bild. Immer wieder wird versucht zu teuer abzuladen (z. B. Veganz/Nucera/Porsche/ Auto1 usw.) und am anderen Ende stehen dann solche Fälle wie RENK AG/ STADA etc. wo man die Minderheiten möglichst billig per Squeeze Out enteignet und wenige Jahre später beginnt das Spiel von vorne.

Mir tuts etwas leid auch für die ehemaligen Kollegen. Es geht hier nicht nur um Kapital sondern auch um eine mittelfristig sinnvolle Nachfolge und ggf. auch Übernahmeregelung. Brainlab = Vilsmeier. Da dieser eben auch nicht jünger wird, sucht er nach den richtigen Weichenstellungen, der Börsengang erscheint mir aus dieser Sicht als klug, mit Siemens-Aufsichtsrat und er als Mehrheitseigner. Herrn Vilsmeier geht es nicht ums Geld für sich, der hat ein glaubhaft visionäres Anliegen, das entscheidend ist für KI und Digitalisierung in der Medizin in Deutschland, bzw. ob es das in Zunkunft hierzulande überhaupt noch geben wird. Der weiss sehr wohl dass die Konkurrenz nicht Fresenius, Braun oder sowas ist, sondern eben Google, OpenAI und co. Wenn nicht Brainlab mit viel viel Invest, wer dann ? Ich sehe das schon als verpasste Chance richtig nach vorne zu gehen. Dass die es im Kreuz hätten, ist lang genug bewiesen. Wenn man sich vielleicht eine Übernahme von Siemens Healthineers in einem 5 Jahres Horizont zusammenfantasiert, dann könnte hierzulande halt auch mal wieder was passieren in diesem Segment.

Danke für den Beitrag.
In Ergänzung dazu aktuelle Nachrichten:

https://www.heise.de/news/Auf-dem-Weg-zu-medizinischer-Super…

GOING PUBLIC resümiert auch, dass der gescheiterte Brainlab-IPO ist ein Rückschlag für den Börsenplatz Deutschland sei. Hier werden mehr mögliche Gründe aufgezeigt:

https://www.goingpublic.de/going-public/das-gescheiterte-bra…

Brainlab habe vieles richtig gemacht, vor allem die Transparenz zum Orderbuch. Trotz Bescheidenheit und Transparenz zum Orderbuch sei der Börsengang gescheitert, was auch die BÖRSEN-ZEITUNG als einen weiteren Rückschlag für den IPO-Markt ansieht:

https://www.boersen-zeitung.de/meinung-analyse/brainlab-ipo-…

INVESTMENT WEEK stellt fest, dass gerade bei wachstumsorientierten Tech- oder Medizintechnikfirmen die Kommunikation entscheidend ist. Hier blieb Brainlab auffallend zurückhaltend. Der Kapitalmarkt wurde eher nüchtern bedient. Keine Roadshow-Euphorie, keine mediale Inszenierung. Stattdessen: Technokratie im Ton, Präzision in der Aussage – aber zu wenig Story für die Investorenwelt:

https://www.investmentweek.com/ipo-flaute-in-frankfurt-warum…

Brainlab sollte der größte Börsengang des Jahres werden. Doch in letzter Minute wurde er abgesagt. Warum sind Börsengänge so schwierig, obwohl der Dax von Rekord zu Rekord springt? Das versucht das ZDF herauszufinden:

https://www.zdfheute.de/wirtschaft/boersengaenge-deutschland…

Brainlab gab heute bekannt, dass die FDA 510(k)-Freigabe für ihre Spine Mixed Reality Navigation-Plattform erteilt hat:

https://www.massdevice.com/brainlab-launches-mixed-reality-s…

Die Spine Mixed Reality Navigation kombiniert die Zuverlässigkeit und Präzision des charakteristischen optischen Navigationssystems des Unternehmens mit fortschrittlicher Mixed Reality.