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[kosto1929]

Die Citigroup wurde 1812 unter dem Namen City Bank of New York
gegründet. Mit der Übernahme der damaligen Travelers Group im Jahre
1998 entwickelte sich die heutige Citigroup zum größten
Allfinanzkonzern der Welt mit den Schwerpunkten: Retailbanking,
Versicherungen und Investmentbanking (Salomon Smith Barney). Ihren
Bekanntheitsgrad hat die Citigroup vor allem dem Retailbanking mit
ca. 130 Mio Privatkunden zu verdanken. Hier ist die Citigroup
unangefochtener Marktführer. Mit dem einheitlichen weltweiten
Konzept, Privatkunden sieben Tage die Woche 24 Stunden
kosteneffizient zu betreuen, gelingt es der Citigroup (im Gegensatz
zu den deutschen Banken) auch in schweren Zeiten ihren Gewinn
kontinuierlich zu steigern. Dies zeigte sich wieder einmal im
letzten Quartalsbericht. Die Finanzgruppe hat trotz eines
schwierigen Marktumfeldes ein stabiles Ergebnis erwirtschaftet, das
überwiegend von der positiven Entwicklung im Retail-Banking getragen
wurde. Dagegen mussten im Kreditgeschäft mit Firmen
erhöhte Rückstellungen gebildet werden (v.a. Abschreibungen auf
Enron- und Worldcom-Kredite). Insgesamt wurden im 2. Quartal mit
einem Ertrag von 4,08 Mrd USD bzw. 0,78 USD/Aktie die
Konsenserwartungen erfüllt. Mit einer Eigenkapitalrendite von 19,4
Prozent (wovon deutsche Banken nur träumen können) weist das
Unternehmen eine sehr hohe Profitabilität aus. Trotz der sehr
gesunden Geschäftsfelder, ist die Performance der Aktie hinter der
fundamentalen Entwicklung stark zurückgeblieben. Ursache sind u.a.
Sorgen bezüglich der Entwicklung in Lateinamerika bzw. die Nähe des
Vorstandes der Citigroup zu den großen Telefonkonzernen im Hinblick
auf geschönte Analystenurteile der Tochter Salomon Smith
Barney. Den inneren Wert von Citigroup setzen wir per DCF-Methode
mit 60 USD an. Wir empfehlen die Aktie daher für langfristig
orientierte Anleger zum Kauf. Kurzfristig orientierte Anleger
sollten dagegen mögliche Klagen gegen das Mangagement wegen
geschönter Anlageurteile abwarten, da dies noch zu Rückschlägen in
der Aktie führen kann. [WKN 871 904]

[kosto1929]

Wertpapieranalyse: CITIGROUP

WKN: 871904
Kurs: 36,90 USD
Gewinn je Aktie(2002): 2,90 USD
Gewinn je Aktie(2003): 3,35 USD
KGV (2002): 12,3
KGV (2003): 10,6


Chart Quelle: Technical-Investor.de

Die Citigroup wurde 1812 unter dem Namen City Bank of New York gegruendet. Mit der Uebernahme der damaligen Travelers Group im Jahre 1998 entwickelte sich die heutige Citigroup zum groessten Allfinanzkonzern der Welt mit den Schwerpunkten: Retailbanking, Versicherungen und Investmentbanking (Salomon Smith Barney). Ihren Bekanntheitsgrad hat die Citigroup vor allem dem Retailbanking mit ca. 130 Mio Privatkunden zu verdanken. Hier ist die Citigroup unangefochtener Marktfuehrer. Mit dem einheitlichen weltweiten Konzept, Privatkunden sieben Tage die Woche 24 Stunden kosteneffizient zu betreuen, gelingt es der Citigroup im Gegensatz zu den deutschen Banken) auch in schweren Zeiten ihren Gewinn kontinuierlich zu steigern.

Dies zeigte sich wiedereinmal im letzten Quartalsbericht. Die Finanzgruppe hat trotz schwierigen Marktumfeldes ein stabiles Ergebnis erwirtschaftet, das ueberwiegend von der positiven Entwicklung im Retail-Banking getragen wurde. Dagegen mussten im Kreditgeschaeft mit Firmen erhoehte Rueckstellungen gebildet werden (v.a. Abschreibungen auf Enron- und Worldcom-Kredite). Insgesamt wurden im 2. Quartal mit einem Ertrag von 4,08 Mrd USD bzw. 0,78 USD/Aktie die Konsenserwartungen erfuellt. Mit einer Eigenkapitalrendite von 19,4% (wovon deutsche Banken nur traeumen koennen) weist das Unternehmen eine sehr hohe Profitabilitaet aus.

Trotz der sehr gesunden Geschaeftsfelder, ist die Performance der Aktie hinter der fundamentalen Entwicklung stark zurueckgeblieben. Ursache sind u.a. Sorgen bezgl. der Entwicklung in Lateinamerika bzw. die Naehe des Vorstandes der Citigroup zu den grossen Telefonkonzernen im Hinblick auf geschoente Analystenurteile der Tochter Salomon Smith Barney.

Den inneren Wert von Citigroup setzen wir per DCF-Methode mit 60 USD an. Wir empfehlen die Aktie daher fuer langfristig orientierte Anleger zum Kauf. Kurzfristig orientierte Anleger sollten dagegen moegliche Klagen gegen das Mangagement wegen geschoenter Anlageurteile abwarten, da dies noch zu Rueckschlaegen in der Aktie fuehren kann.